Ma sa r yk o v a u n iv e rz ita Ekonomicko-správní fakulta Studijní obor: Finance
DIAMANTY A MOŽNOSTI INVESTOVÁNÍ DO NICH Diamonds and investment possibilities Diplomová práce
Vedoucí práce:
Autor:
Ing. Gabriela OŠKRDALOVÁ
Kateřina MAZLOVÁ
Brno, 2012
Masarykova univerzita Ekonomicko-správní fakulta
Katedra financí Akademický rok 2011/2012
ZADÁNÍ DIPLOMOVÉ PRÁCE
Pro:
MAZLOVÁ Kateřina
Obor:
Finance
Název tématu:
DIAMANTY A MOŽNOSTI INVESTOVÁNÍ DO NICH Diamonds and investment possibilities
Zásady pro vypracování:
Cíl práce: Analýza diamantů jako reálných aktiv a možností investování do nich, identifikace silných a slabých stránek, příležitostí a hrozeb investic do diamantů a jednotlivých možností těchto investic, na základě získaných poznatků formulovat doporučení pro investory vedoucí k maximálnímu využití jejich předností a příležitostí a omezení jejich nedostatků a hrozeb. Postup práce a použité metody: Vymezení diamantů jako reálných aktiv a možností investování do nich, analýza, identifikace silných a slabých stránek, příležitostí a hrozeb, formulace závěrů a doporučení pro investory. Použité metody: deskripce, analýza, syntéza, komparace, matematicko-statistické metody.
Rozsah grafických prací:
dle pokynů vedoucího práce
Rozsah práce bez příloh:
60 – 80 stran
Seznam odborné literatury: PELLANT, CHRIS.Horniny a minerály: [obrazový průvodce k více než 500 druhů hornin a minerálů z celého světa]: Rocks and minerals (Orig.). Photo by Harry Taylor, Edited by Helen Pellantová. Vyd. 1. Martin: Vydavatel'stvo Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. Investování na kapitálových trzích. Edited by Jitka Veselá. Vyd. 1. Praha: ASPI, 2007. 703 s. ISBN 978-80-7357-297. SYROVÝ, PETR. Investování pro začátečníky. 2. přeprac. vyd. Praha: Grada, 2010. 105 s. ISBN 9788024734866. KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s.; PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty: příručka hodnocení diamantů. 2 čeké, opr. a rozš. vyd.Praha: L.Klaboch, 2010. 335 s. ISBN 978-80-254-6869-2.
Vedoucí diplomové práce:
Datum zadání diplomové práce:
Ing. Gabriela Oškrdalová
4. 3. 2011
Termín odevzdání diplomové práce a vložení do IS je uveden v platném harmonogramu akademického roku.
…………………………………… vedoucí katedry
V Brně dne 4. 3. 2011
………………………………………… děkan
J m éno a pří j m ení aut ora:
Kateřina Mazlová
Náz ev di pl om ové práce:
Diamanty a možnosti investování do nich
Náz ev prác e v an gl i čt i ně:
Diamonds and investment possibilities
Kat edra:
financí
Vedoucí di pl om ové práce:
Ing. Gabriela Oškrdalová
R ok obhaj ob y:
2012
Anotace Tato diplomová práce je věnována problematice diamantů a možností investování do nich. První část práce je zaměřena na popis vlastností a hodnocení diamantů. Dále jsou v této části uvedena světová naleziště, způsoby těžby diamantů a jejich zpracování, na které navazuje obchodování s diamanty. Tyto skutečnosti mají investorovi přiblížit diamant a jsou v práci uvedeny pro lepší pochopení investic do diamantů. Rozborem samotného investování do diamantů a vyhodnocením investice se zabývá druhá část práce, která vyúsťuje v doporučení investorům z pohledu silných a slabých stránek diamantů a příležitostí a hrozeb této investice.
Annotation This diploma thesis is devoted to an issue of diamonds and opportunity to invest into them. The first part is focused on a characteristics and classification of diamonds. Furthermore, there are listed a world deposits, methods of its mining and processing which is followed by trading in diamonds. These pieces of information should approach the diamond to an investor and in this diploma thesis are given for a better understanding of investments into diamonds. Analysis of the investment into diamonds and evaluation of investment are the main purposes of the second part of this thesis, which leads to a recommendation for investors from view of strengths and weaknesses of diamonds and opportunities and threats of this investment.
Klíčová slova Diamant, hodnocení (tzv. 4C), cena diamantů, investiční nástroj, investice
Keywords Diamond, classification (so-called 4C), price of diamonds, investment instrument, investment
Prohlášení Prohlašuji, že jsem diplomovou práci Diamanty a možnosti investování do nich vypracovala samostatně pod vedením Ing. Gabriely Oškrdalové a uvedla v ní všechny použité literární a jiné odborné zdroje v souladu s právními předpisy, vnitřními předpisy Masarykovy univerzity a vnitřními akty řízení Masarykovy univerzity a Ekonomicko-správní fakulty MU. V Brně dne 27. dubna 2012 vlastnoruční podpis autora
Poděkování Na tomto místě bych ráda poděkovala Ing. Gabriele Oškrdalové za cenné připomínky a odborné rady, kterými přispěla k vypracování této diplomové práce. Dále děkuji firmě Diamond International Corporation a.s. za poskytnuté informace a konzultace, zvláště Mgr. Jiřímu Halmlovi a Miroslavu Zadákovi.
Obsah ÚVOD .......................................................................................................................................13 1
ÚVOD DO INVESTIČNÍCH INSTRUMENTŮ ...........................................................15 1.1 REÁLNÁ AKTIVA ...........................................................................................................15 1.1.1 Výhody a nevýhody investice do reálných aktiv....................................................16
2
DIAMANTY .....................................................................................................................18 2.1 VLASTNOSTI DIAMANTŮ ...............................................................................................18 2.2 HODNOCENÍ DIAMANTŮ ................................................................................................19 2.2.1 Barva (Colour) ......................................................................................................20 2.2.2 Čistota (Clarity) ....................................................................................................23 2.2.3 Váha (Carat) .........................................................................................................25 2.2.4 Brus (Cut) .............................................................................................................26 2.3 SVĚTOVÁ NALEZIŠTĚ DIAMANTŮ ..................................................................................29 2.4 TĚŽBA DIAMANTŮ ........................................................................................................33 2.5 ZPRACOVÁNÍ DIAMANTŮ ..............................................................................................35 2.6 VYUŽITÍ DIAMANTŮ ......................................................................................................37 2.7 CERTIFIKÁTY DIAMANTŮ ..............................................................................................39 2.7.1 Krvavé diamanty a Kimberleyský proces..............................................................41 2.8 GEMOLOGICKÉ LABORATOŘE .......................................................................................42 2.8.1 HRD – Hoge Raad voor Diamant .........................................................................43 2.8.2 IGI - International Gemological Institute .............................................................44 2.8.3 GIA - Gemological Institute of America ...............................................................45 2.8.4 ČGL - Česká gemologická laboratoř ....................................................................46 2.9 DE BEERS .....................................................................................................................47 2.10 OBCHOD S DIAMANTY – HISTORIE ................................................................................50 2.11 OBCHOD S DIAMANTY - DNES .......................................................................................52 2.12 NEJSLAVNĚJŠÍ DIAMANTY SVĚTA A ZAJÍMAVOSTI .........................................................55
3
INVESTOVÁNÍ................................................................................................................57 3.1 INVESTOVÁNÍ DO DIAMANTŮ (SWOT) .........................................................................57 3.2 PŘÍMÁ INVESTICE DO DIAMANTŮ ..................................................................................61 3.2.1 Cena diamantu ......................................................................................................61 3.2.2 Vývoj ceny .............................................................................................................64 3.2.3 Závěr o ceně diamantů a predikce budoucího vývoje ...........................................76 3.3 NÁKUP DIAMANTŮ........................................................................................................78 3.3.1 Výběr vhodného diamantu ....................................................................................78 3.3.2 Internet versus přímý nákup od zprostředkovatele ...............................................80 3.4 DALŠÍ MOŽNOSTI PŘÍMÉ INVESTICE DO DIAMANTŮ .......................................................81 3.4.1 Šperk jako investice ..............................................................................................81 3.4.2 Diamant & Šampaňské .........................................................................................82 3.5 NEPŘÍMÁ INVESTICE DO DIAMANTŮ ..............................................................................84 3.5.1 Diamantové dluhopisy ..........................................................................................84 3.5.2 Diamantové akcie .................................................................................................86 3.5.3 Eurobondy ...........................................................................................................105 3.5.4 Diamond Circle Capital PLC .............................................................................107 3.6 DOPORUČENÍ INVESTORŮM.........................................................................................108
ZÁVĚR .................................................................................................................................. 111 SEZNAM POUŽITÝCH ZDROJŮ..................................................................................... 113 SEZNAM TABULEK, GRAFŮ A OBRÁZKŮ ................................................................. 123 SEZNAM PŘÍLOH .............................................................................................................. 124
Úvod Před příchodem světové ekonomické krize v letech 2007/2008 byla většina investorů orientována zejména na finanční aktiva (akcie, dluhopisy, apod.). S příchodem krize a výrazným poklesem cen zejména akcií na světových finančních trzích někteří investoři začali hledat alternativní možnosti investic. Mnozí investoři spatřili příležitost v komoditách, mezi které řadíme i diamanty. Trh s diamanty se velice dynamicky vyvíjí hlavně v posledních pěti letech. Pokud se podíváme do minulosti, žádný velký zájem o diamanty mezi investorskou společností nebyl. To dokazuje i velice nedostatečná škála informačních zdrojů k této problematice. V poslední době se však objevuje mnoho zpráv o tom, že roste zájem o tuto investici a téma začalo být velmi aktuální. Příkladem, který toto deklaruje, byl velmi vysoký zájem návštěvníků o výstavu diamantů, pořádanou v Praze a Karlových Varech na podzim roku 2011 společností Diamond International Corporation, a.s. a také zvýšeným zájmem o školení v oblasti investic do diamantů, kterého jsem se sama aktivně zúčastnila z důvodu proniknutí do této problematiky. Na výše uvedené výstavě jsem ovšem vnímala zájem o diamanty pro jejich krásu a symbol moci a bohatství, ale nikoliv jako investiční nástroj. Z mé osobní diskuse s některými návštěvníky výstavy v Karových Varech jsem pochopila, že vnímání diamantu jako investičního nástroje bylo pro mnohé novinkou, která je ovšem zaujala. Vysvětlovala jsem, že diamanty se hodnotí podle čtyř hledisek, že se s diamanty obchoduje a jejich cena se dynamicky vyvíjí. Cílem diplomové práce je analýza diamantů jako reálných aktiv a možností investování do nich. Identifikace silných a slabých stránek, příležitostí a hrozeb investic do diamantů a jednotlivých možností těchto investic. Na základě získaných poznatků formulovat doporučení pro investory vedoucí k maximálnímu využití jejich předností a příležitostí a omezení jejich nedostatků a hrozeb. V předkládané diplomové práci rozvíjím problematiku diamantu jako investičního nástroje. Na základě poznatků u jednotlivých možností investic do diamantů vždy rozebírám a uvádím výhody a nevýhody daných možností. Popisuji diamant nejen z hledisek investičních. Pro pochopení této problematiky je nutné, aby diamant byl popsán i jako minerál a byla vysvětlena jeho jedinečnost, vlastnosti a jeho silné a slabé stránky, příležitosti a hrozby. Jednou z použitých metod diplomové práce je analýza budoucího vývoje cen, která vychází nejen z minulého vývoje diamantového trhu, ale opírá se i o nejnovější zveřejněné informace o tomto trhu. Další metody uvedené v této práci jsou deskripce a komparace jednotlivých možností investování do diamantů. Diplomová práce je zakončena kapitolou doporučení pro investory, která byla vytvořena syntézou všech zde uveřejněných vlastních nabytých poznatků. 13
Co se týče dostupné literatury, tak je velice omezená. Za nejvíce přínosnou literaturu považuji knihu Vereny Pagel-Theisen DIAMANTY: Příručka hodnocení diamantů. Kniha je zaměřena převážně na hodnocení diamantů, ale jsou zde velice cenné informace, které jsem v práci využila. Dané téma bylo velice náročné na zpracování, právě z důvodu nedostatku kvalitních zdrojů. Velkou pomocí pro mne byli pánové J. Halml a M. Zadák ze společnosti Diamond International Corporation, a.s., kteří mi věnovali spoustu času, zodpověděli všechny dotazy a poskytli materiály a další informace. Oba zmínění pánové souhlasili s uvedením jejich myšlenek, názorů i informací v této diplomové práci.
14
1
Úvod do investičních instrumentů
Pro zpřehlednění situace považuji za nezbytné definovat, co si pod pojmem investiční instrument přestavit a jejich dělení. „Finanční teorie zpravidla investiční instrument (nástroj) vymezuje jako aktivum, které investorovi přináší nějaký nárok na budoucí příjem, a to ať už se jedná o příjem v podobě dividend, kuponových plateb, úroků, nebo o příjem v podobě kurzových zisků.“1 investiční instrumenty dělíme na finanční aktiva a reálná aktiva.2 Tyto dvě skupiny se od sebe značně liší. Některé základní odlišnosti budou uvedeny v následující kapitole této práce. Hlavně však je pojednáváno o reálných aktivech, protože do této skupiny řadíme investiční diamanty. Na konci kapitoly jsou zmíněny výhody a nevýhody, které plynou z investice do reálných aktiv.
1.1
Reálná aktiva
Tuto kapitolu jsem zpracovala podle knihy Investování na kapitálových trzích od Jitky Veselé, z důvodu, že právě ona nejsrozumitelněji a velice výstižně popisuje vše, co se týká reálných aktiv. Rozdělení investičních instrumentů na reálná a finanční aktiva najdeme i v knize Finanční trhy a investování od Josefa Jílka, avšak ten se dále zabývá pouze finančními aktivy. Aby tedy bylo co nejlépe pochopitelné zařazení diamantů mezi reálná aktiva, tak jsem zvolila jako zdroj knihu Jitky Veselé. Pokud mluvíme o diamantech a investování do nich, je třeba, aby bylo uvedeno, že diamanty řadíme mezi reálné instrumenty neboli reálná aktiva. Zde se nám nabízí otázka, co jsou to reálná aktiva. Jedná se o instrumenty, které nabývají hmotné podoby. Kromě diamantů do této skupiny aktiv můžeme zahrnout ještě nemovitosti, obrazy, drahé kovy (zlato, stříbro, platina), sbírky známek a další. Jedná se tedy o specifickou skupinu, která má od finančních instrumentů jisté odlišnosti. Tyto rozdíly se projevují hlavně v oblasti užitku, v oblasti analýzy a poměru výnosnosti těchto aktiv vzhledem k inflaci. Kromě výnosů, jak kapitálových, tak v některých případech i důchodových, přinášejí tyto aktiva, jak již bylo výše zmíněno, jejich majiteli užitek. Mluvíme o nepeněžním užitku, který se dá popsat pocity radosti, potěšení a podobně. V případě diamantů můžeme mluvit o určitém potěšení z luxusu, diamanty mohou svědčit o určitém společenském postavení. Mohou být nádhernou ozdobou šperků. Zde však narážíme na problém, že tyto pocity se s každým jedincem mění, jelikož jsou subjektivní a jsou odvislé od hodnot každého z nás. Z toho vyplývá, že není možné měřit užitek z reálných aktiv. Tento užitek se nedá vyjádřit v peněžních jednotkách, takže je 1
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 227. 2 VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 227. 15
neporovnatelný, díky tomu není snadné aktiva srovnávat, podrobit nějaké analýze a není možné kvantifikovat riziko. Dalším specifikem této skupiny aktiv je jejich originálnost. Je velmi obtížné, dalo by se říci až skoro nemožné, najít například dva stejné obrazy, diamanty, stavby. Obrazy se liší malířem, technikou, velikostí. Diamanty barvou, brusem, čistotou a hmotností. Nemovitosti stářím, plochou, konstrukcí. Naproti tomu například akcie ČEZu, které byly emitovány v rámci jedné emise, jsou identické, tedy lehce porovnatelné a tím pádem i provádění analýzy je mnohem snadnější.3 Obecně můžeme tvrdit, že reálné instrumenty jsou vhodné pro zajištění se v inflačním prostředí. Pokud inflace roste, rostou i výnosové míry z těchto instrumentů. U některých finančních aktiv může nastat situace opačná. Výnosové míry klesají při rostoucí inflaci. Avšak z tohoto tvrzení nemůžeme soudit, že finanční aktiva jsou více riziková než reálné instrumenty, jelikož ceny reálných aktiv, jak můžeme vidět na světových trzích, značně kolísají. Dá se tedy odvodit, že reálná aktiva jsou vhodným doplňkem portfolií jak institucionálních, tak drobných investorů.4 Výhody a nevýhody investice do reálných aktiv
1.1.1
Co je největší motivací těchto investorů vlastnit v portfoliích reálná aktiva? Odpověď najdeme na následujících řádcích, kde jsou rozebrány výhody a nevýhody investování do reálných instrumentů. Musí být bráno v úvahu, že ne zcela všechny výhody a nevýhody můžeme aplikovat na diamanty. Jedná se obecně o všechna reálná aktiva. Výhody:5
3
Zajištění se proti inflačnímu znehodnocení
Diverzifikace rizika v portfoliu
Zajištění proti politickému riziku
Dosažení kapitálového zisku
Umělecké, sběratelské či osobní zážitky
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s.289-290. 4 VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 290. 5 VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 290-292. 16
Nevýhody:6
6
Vysoké transakční náklady
Neexistence likvidního a efektivního trhu
Žádný peněžní důchod
Značně kolísavá výnosová míra
Alternativní možnost využití zdrojů na nákup jiných aktiv, které taky umožňují zajištění proti inflaci
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 293. 17
2
Diamanty
V následující části je podrobně popsáno, co to vlastně diamant je. Budou uvedeny jeho základní charakteristiky a vlastnosti. Dále přejdeme ke kritériím, podle kterých jsou tyty drahé kameny hodnoceny, k zpracování diamantů a jejich využití, k hlavním ložiskům a těžbě. Jak a kdo určuje cenu diamantů, jak rozpoznat originál. A v poslední části je uvedeno shrnutí, jaké jsou výhody a nevýhody investování do diamantů a některé zajímavosti. Nakonec si je popsáno, jak se s diamanty obchoduje dnes a jak to bylo v minulosti. Na diamant můžeme nahlížet jako na:7
Nerost
Technický materiál
Estetická hodnota
Investiční nástroj
V mojí diplomové práci bude nejvíce popsán diamant jako investiční nástroj, avšak ani ostatní pohledy a významy diamantu nebudou opomenuty.
2.1 Vlastnosti diamantů Diamanty, smaragdy, safíry a rubíny jsou drahé kameny, do kterých investorská společnost může investovat svoje přebytečné finanční prostředky. „Skupinu drahých kamenů je možné rozdělit na průhledné drahokamy neboli diamanty a barevné drahé kameny.“ 8 Diamanty řadíme dále mezi minerály. „Minerály jsou utříděny do osmi hlavních skupin podle chemického složení.“9Skupina, do které náleží tyto vzácné kameny se nazývá - ryzí prvky.10 Diamanty jsou speciální krystalizační formou atomů uhlíku. Původ těchto krystalů je odhadován na dobu zhruba před 3 miliony let, vznikly v hloubce 140-200 km pod zemským povrchem. Utvořily se z uhlíku, který byl vystaven velmi vysokému tlaku (až 70 000 kg na
7
Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 8 VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.s. 301. 9 PELLANT, Chris. Horniny a Minerály. Přel. O. Pašková, RNDr. J. Rubín. 1. vyd. Martin: Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. s. 14. 10 PELLANT, Chris. Horniny a Minerály. Přel. O. Pašková, RNDr. J. Rubín. 1. vyd. Martin: Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. s. 51. 18
cm2) a za vysoké teploty ( až 2000 stupňů Celsia).11Právě kvůli podmínkám vzniku není možné vytvořit naprosto dokonalý syntetický diamant, který by měl stejné vlastnosti jako přírodní.12 Slovo diamant vzniklo ze slova řeckého původu „adamas“ a znamená nepřemožitelný.13 Právě slovo nepřemožitelný se vztahuje asi k nejznámější vlastnosti diamantu a to jejich tvrdosti a odolnosti. Diamant je nejtvrdší ze všech námi známých kamenů, není možné do něj dělat vrypy žádným jiným materiálem.Podle standardní Mohsovy stupnice je tvrdost diamantu – 10. Jeho trvdost je opravdu unikátní, jelikož je 40x tvrdší než minerál, který má stupeň tvrdosti 9. Pro představu rozdíl v tvrdosti mezi prvním a devátým stupněm je právě čtyřicetinásobný, proto je považována tvrdost diamantu za zcela ojedinělou.14„V 15. století bylo objeveno, že tvrdost diamantu není stejná ve všech krystalových směrech. Tento jev se nazývá „anizotropie tvrdosti“. Anizotropie znamená, že tvrdost v jednom velmi specifickém směru je o málo menší, než v ostatních směrech. To umožňuje brousit diamanty.“15 Co se týče tvarů, tak tento vzácný kámen nábývá mnoho podob. Může tvořit osmistěny, krychle, kvádry, vícestěny, plochy bývají zakřivené. Avšak nalezneme diamanty s oblými hranami s paprsčitou strukturou (bort) a v mikrokrystalických formách (karbonado).16
2.2 Hodnocení diamantů Literatura, která byla použita k vytvoření této diplomové práce se shoduje, že existují čtyři kritéria tzv. 4C, podle kterých se diamanty hodnotí. 4C
11
Colour - Barva
Clarity - Čistota
Carat - Váha
Cut – Brus
Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. 12 Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011. 13 V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. O diamantech [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z:
14 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 20. 15 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 20-21. 16 PELLENT, Chris. Horniny a Minerály. Přel. O. Pašková, RNDr. J. Rubín. 1. vyd. Martin: Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. s. 51. 19
Na následujích řádcích jsou jednotlivá kritéria podrobněji rozepsána.
2.2.1 Barva (Colour) Barva je v kameni způsobena jeho chemickým složením. To, že je diamant barevný znamená, že jeho chemické složení neobsahuje pouze uhlík, ale ještě nějaký jiný prvek. Pokud je diamant například žlutý, tak víme, že kromě uhlíku zde můžeme naleznout i stopy dusíku.17 Co se týče barevné škály, u diamantů je velice pestrá. Kromě bezbarvého diamantu můžeme naleznout i jiné barvy - bílá, šedá, oranžová, žlutá, růžová, hnědá, modrá, zelená, červená, dokonce i černá. Pokud však chceme diamant rýpat, stopa po vrypu bude vždy bílá.18 Nejvzácnější jsou diamanty, které jsou bezbarvé - dle tabulky číslo 1 můžeme vidět, že jsou nazývány prvotřídně bílými. Zajímavé je, že u drahých kamenů se většinou cení právě jejich barevnost, avšak bezbarvé diamanty jsou ty nejdražší, tedy nejvíce ceněné. Je to dáno tím, že výbrus velice dobře láme světlo a to se odráží z facetek (vybroušených plošek) a vytváří různobarevné odlesky. Pro ocenění barvy se standardně užívá mezinárodní tabulka, která jednotlivým barvám přiřazuje písmena abecedy počínaje písmenem D. Nejvyšší stupeň, jak bylo již zmíněno, je prvotřídně bílá, nejnižší je potom žlutá. Můžeme tedy shrnout, že se zkoumá zažloutlost diamantu. Ostatní barvy jsou vysoce ceněny pro jejich vzácný výskyt. Nabízí se otázka, jestli je zájem o barevné diamanty a jak často se v přírodě vyskytují. Zájem by samozřejmě byl, hlavně o ty větších rozměrů, ale problém se nachází v tom, že barevné diamanty jsou velice vzácné. Například těch sytě červených (velice ceněné) je na světě pouze osm a dva z nich má britská královna v korunovačních klenotech.19 Barevné diamanty nejsou k dostání na normálních burzách, obchodují se na speciálních aukcích. Ze všech diamantů, které jsou vytěženy, jen asi 3 % jsou barevné diamanty. 20 Například růžové diamanty se těží v Austrálii.21 Právě k těm se váže novinka z nedávné doby, kdy těžební společnost Rio Tinto našla v dole Argyle v Austrálii velice vzácný růžový diamant. Tento „kousek“ váží 12,76ct. Jedná se o největší růžový diamant z této oblasti (východní Kimberley). Tento diamant dostal jméno Argyle Pink Jubilee. Bude opracován a vybroušen v Perthu. Poté, co objede svět a bude vystaven na výstavách, bude koncem roku vydražen. Předpokládaná cena bude
17
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 23. 18 PELLANT, Chris. Horniny a Minerály. Přel. O. Pašková, RNDr. J. Rubín. 1. vyd. Martin: Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. s. 51. 19 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011. 20 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 21 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011. 20
v desítkách milionů dolarů. V roce 2010 se prodal růžový diamant s váhou 24,78 karátů za rekordních 46 milionů dolarů.22 Hodnocení diamantů podle barvy je provedeno znalcem pod lampou, která vydává světlo, které je shodné s denním světlem. Lampa s denním světlem se používá z důvodu toho, že je jednotné a nemění se, zatím co pokud bychom spoléhali na běžné denní světlo, tak to se s pohybem slunce mění. Jejich zažloutlost je dále porovnávána s bezbarvými diamanty. Znalec má k dispozici sadu vzorových kamenů, k těm ty posuzované přikládá a porovnává je. Se stupněm žlutosti se snižuje cena diamantu.23 Profesionální organizace obchodníků s diamanty společně vytvořily tabulku barev diamantů - mezinárodní schéma barevnosti diamantů.24 Názvy jednotlivých tříd nesou jméno například dolů (Wesselton), nebo podle místa nalezení (River – řeka), nebo podle oblasti (Cape – Mys dobré naděje).25
Tabulka 1 - Mezinárodní schéma barevnosti diamantů Stupně
Všeobecný název
Popisný výraz
DE
River
Prvotřídně bílá
FG
Top Wesselton
Velmi bílá
H
Wesselton
Bílá
I
Top Crystal
Lehce tónovaná bílá
J
Crystal
Lehce tónovaná bílá
KL
Top Cape
Tónovaná bílá
MN
Cape
Lehce nažloutlá
O-R
Light Yellow
Nažloutlá
S-Z
Yellow
Žlutá
Pramen: Zpracováno podle: Vlastní fotografie informace umístěné na informačním panelu na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2. června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila., OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-08]. Dostupné z:
22
BBC. BBC News Asia [online]. c2012, poslední revize 22.2.2012 [cit.2012-04-01]. Dostupné z: 23 OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-08]. Dostupné z: , PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-2392636-5. s. 70. 24 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. 25 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 65. 21
Popis barevných tříd26 Třída barvy D Písmenem D je označována nejvyšší třída. Je určena pro bezbarvé diamanty. Jejich bezbarvost je možné rozeznat pouhým okem. Jedná se o nejvzácnější kameny, které jsou velice vyhledávané. Třída barvy E V této třídě je možné naleznout téměř bezbarvé diamanty, které mají pouze stopy barvy, které rozeznají jen znalci pomocí mikroskopu. Třída barvy F Jedná se o téměř úplně bezbarvé diamanty, opět s nepatrnými znaky zabarvení, které rozeznají pouze gemologové. Třída barvy G V této třídě najdeme skoro bezbarvé diamanty. Tato třída nabízí téměř vynikající diamanty v poměru k vynaloženým prostředkům. Třída barvy H U těch diamantů se nachází barevný odstín, který je však nepatrný. Všimnout si ho je možné jenom pokud máme k dispozici zcela bezbarvý diamant a můžeme je srovnat. Jedná se o velice dobrou investici. Třída barvy I U této třídy barev nalezneme opět lehké zabarvení. Pokud se nejedná o znalce, obyčejnému investorovi se může zdát jako bezbarvý. Třída barvy J V nabídce diamantů nalezneme kameny s lehkým barevným nádechem. Pro kupujícího nejvhodnější investice, pokud nepreferuje bezbarvé diamanty. Třída barvy K Zde nalézáme lehce nažloutlé diamanty. Jedná se o levnější variantu, vhodnou pro méně bonitní investory.
26
BOOLER DIAMONDS. Výuka – barva diamantu [online]. c2007-2008, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-08]. Dostupné z: < http://www.boolerdiamonds.cz/vyuka/barva-diamantu-2/> 22
Třída barvy L Třída L se vyznačuje diamanty, které mají žlutý odstín. Opět musím zmínit, že s barevností se snižuje hodnota diamantu. Třída barvy M V dané třídě jsou diamanty s velice jednoduše rozeznatelnou žlutou barvou. Třída barvy N Pro třídu N a nižší je typické žluté zabarvení. Cena diamantů se pohybuje už na velice přijatelné úrovni, proto jsou nabízeny široké veřejnosti, které nelpí na bezbarvosti kamene.
2.2.2 Čistota (Clarity) Čistota je definována jako poměr nečistot v diamantu, jedná se vlastně o takový paradox.27 Většina diamantů obsahuje určité nedokonalosti, které vznikají při procesu krystalizace.28 „Tyto nehomogenity mohou být vnitřní, tzv. inkluze (tmavý „uhlík", bílý „led", praskliny, atd.), které vznikly v jednotlivých fázích tvorby krystalu nebo vnější (škrábance, nadbytečné facety, naturály, atd.), jež vznikly opracováním, nebo je nebylo možné opracováním odstranit.“29 Diamant, který neobsahuje žádný nedostatek, je nazýván – vnitřně dokonalý. Tyto nedokonalosti, které jsou pozorovatelné pod zvětšovacím sklem, jenž je schopné desetinásobného zvětšení, způsobují pokles hodnoty diamantu.30 Při hodnocení stupňů čistoty se zohledňuje velikost, zabarvení, poloha a počet inkluzí v diamantu. Právě zde je důležité, že tyto nečistoty jsou uvnitř diamantu. Do hodnocení čistoty jsou totiž zahrnuty pouze vnitřní prvky a jejich charakter. Vnější ne, pouze ty významné. Ani zdaleka ne všechny vytěžené diamanty je možné používat k výrobě šperků, jedná se zhruba o 20 % veškerého vytěženého drahého kamene, zbylých 80 % je využito v průmyslu.31
27
Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3. 12. 2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 28 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2. června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. 29 V.I.P. DIAMONDS, Investiční poradce. Čistota diamantu [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 30 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2. června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. 31 OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: , PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 97. 23
Rozlišujeme různé typy inkluzí – prasklinky, pukliny, pérka, krystalické inkluze a zákaly. Některé inkluze jsou upravovány pomocí laseru, to však musí být vždy uvedeno v certifikátu kamene.32
Následující tabulka ukazuje jednotlivé stupně čistoty, jejich anglický název a stručný popis. Lze vyčíst, že čistota se dělí na zkratky IF, VVS 1 a VVS2, VS1 a VS2, SI1 a SI2, P1, P2, P3 (často označované jako I1, I2, I3). Rozlišení skupiny na dvě (příklad VVS1 a VVS2) platí pouze pro diamanty o velikosti 0,47ct a větší. Škála o rozsahu IF-SI1,2 je označována jako čistá pro oko.33 Tabulka 2 - Stupně čistoty a jejich popis Mezinárodní klasifikace
Co znamená
IF
Internally Flawless
vnitřně čistý
VVS 1-2
Very Very Small Inclusions
VS 1-2
Very Small Inclusions
SI 1-2
Small Inclusions
I1
Imperfect
I2
Imperfect
I3
Imperfect
velmi malé inkluze, velmi obtížně viditelné při desetinásobném zvětšení velmi malé inkluze, obtížně viditelné při desetinásobném zvětšení malé inkluze, snadno viditelné při desetinásobném zvětšení zřetelné inkluze, těžko viditelné pouhým okem zřetelné inkluze, lehce snižující lesk kamene zřetelné inkluze, snižující lesk kamene
Pramen: Zpracováno podle: VANTURA. Kvalita diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-02]. Dostupné z:
Pro ucelenou přesdtavu je vložen i obrázek, který znázorňuje, jak časté jsou inkluze v diamantu, zdali je možné je rozeznat pouhým okem. Je zřejmé, že čistota kamene, lze rozeznat převážně u tříd Imperfect, kde jsou již inkluze velmi zřetelné i bez zvětšení pod lupou.
32
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 99-109, 117. 33 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 123-126. 24
Obrázek 1 - Inkluze v diamantu
Pramen: ŠPERKOVÉ KAMENY. Čistota [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-02]. Dostupné z:
2.2.3 Váha (Carat) Měrná jednotka udávající hmotnost diamantu je karát. Jeden karát (1ct) odpovídá 0,2 gramu a to odpovídá velikosti 6,5 milimetrů v průměru. Pro představu diamanty, které jsou zasazeny ve špercích, váží několik desetin gramu. Slovo karát vzniklo už v dobách antiky. V tomto období prodejci drahých kamenů a šperků používali jako měrnou jednotku semena plodů karobového stromu (v hebrejštině charuv, v arabštině kharoub, česky svatojánský chléb/chlebovník). Takže můžeme říci, že slovo karát je odvozené od karobových semen. Nabízí se otázka, proč právě tyhle semena. Odpověď je jednoduchá. Právě tyhle semena mají specifickou vlastnost, váží všechny stejně a všechny jsou stejné velikosti. Díky tomu byly velice dobrou jednotkou váhy.34 Jiné měřítko hmotnosti, používané při obchodování s diamanty je zrno (grain), které pochází z latinského slova „granum“ znamenající „zrno“ (grain). Můžeme říci, že zrno kukuřice váží zhruba 0,05 gramu. V roce 1907 bylo mezinárodně stanoveno, že 1 karát je roven 0,2 gramům a zároveň 4 zrnům. Pro diamanty platí, že 1 karát je dále rozdělen na 100
34
OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 25
bodů.35 „Hmotnost diamantu je udávána vždy v karátech - mezinárodně se užívá zkratky „ct". Tato váha se v certifikátech udává s přesností na dvě desetinná místa.“36 Všechny tyto skutečnosti je možné spatřit na následujícím obrázku. Obrázek 2 - Hmotnost diamantu
Pramen: Vlastní fotografie informace umístěné na informačním panelu na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila.
2.2.4 Brus (Cut) Další vlastností diamantu je brus. Jedná se o klíčovou charakteristiku, jelikož právě ona určuje, jak bude diamant vypadat a jeho třpyt neboli brilanci. Pod pojmem brilance chápeme rozptyl světla. Světlo se rozloží na spektrální barvy, tzv. disperze. U brusu je zajímavé taky to, že tuto vlastnost může nejvíce ovlivnit člověk. Ostatní zbylé 3C, jsou dány především přírodou. Při hodnocení brusu označujeme diamanty jako velmi dobrý, dobrý, střední a špatný.37
35
Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. 36 V.I.P. DIAMONDS, Investiční poradce. Váha diamantu [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 37 OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: , INBAR DIAMOND CENTER. Hodnocení diamantů – cut/brus [online]. c1995-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 26
Největší česká společnost obchodující s diamanty Diamonds International Corporation (D.I.C.) nechává brousit svoje diamanty převážně v Antverpách, v Plzni se nachází výroba šperků.38 Existuje tzv. „ideální brus“, tedy pokud je diamant vhodně utvořen přírodou a brusiči se z něj podaří vybrousit nejznámější tvar s 57 ploškami (facety), potom diamant odráží světlo téměř dokonale a blyští se. Způsob, jakým je kámen vybroušený, částečně určuje jeho hodnotu. V roce 1919, slavný brusič diamantů Marcel Tolkowsky vytvořil tzv. „Tolkowského brus“. Tento brus má ideální proporce pro briliant. Je nutné si uvědomit, že diamant a briliant nejsou synonyma. Nejedná se ani o dva různé kameny. Diamant vybroušený do speciálního tvaru se nazývá briliant.39 Je nazývaný jako kulatý briliantový brus antverpského typu. Je matematicky vypočítán.40 Pokud jsou proporce perfektní a plošky mají správný tvar, potom všechno do sebe krásně zapadá, třpyt a „oheň“ (odraz a lom) jsou maximalizovány. Škrábance a brusné čáry snižují tyto efekty.41 K tomu, aby byl diamant správně vybroušen a odrážel světlo přesně, jak má, jsou nezbytné matematické výpočty. Nejznámější a v Americe považovaný za „standard“ je Tolkowského briliant, který je zobrazen na následujícím obrázku.42
Obrázek 3 - Tolkowského briliant
Pramen: DIAMONDS.CZ. Kulatý Briliant – Round Briliant Cut [online]. c2006, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-01]. Dostupné z: < http://www.diamonds.cz/Gemologie_Brilliant_Cut.html>
38
Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011 39 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 176, 190. 40 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 41 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 42 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 190. 27
Brus má taktéž svou hodnotící škálu. Brus se hodnotí slovy: very good, good, medium a poor. V poslední době, kdy stoupají ceny diamantů, se objevilo „broušení na váhu“. Jedná se o situaci, kdy se brusič snaží, aby diamant zůstal co největší, tedy nejtěžší a nebere ohledy na správný tvar, který by kámen měl mít. Pokud je kámen broušen na váhu, ztráta hmotnosti může být o 10-20% menší, než kdyby byl broušen do správného brusu. Kámen je sice těžší, ale ztrácí hodnotu v kategorii brus, a aby dosáhl větší ceny, musí být přebroušen.43 Kromě těchto kulatých brusů, kterých je kromě Tolkowského brusu ještě několik, existují také fantazijní brusy. Mezi nejznámější tvary řadíme: srdce, kapku, ovál, princes, které mají jiný počet facet.44 Hodnocení fantazijních brusů není tak přísné, přihlíží se k tomu, že bary mohou být různorodé a často podléhají módním trendům a osobnímu vkusu zákazníka. Příklady fantazijních brusů můžeme vidět v následující tabulce.
Tabulka 3 - Fantazijní brusy
Pramen: DIAMONDS OFFER. Hodnocení diamantů [online]. c2009-2012, poslední revize neuvedena [cit.201204-01]. Dostupné z:
43
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 193-194, 250. 44 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 186-189. 28
Kvalita odrazu světla u různých proporcí brusu45 1. „Když světlo vstoupí do diamantu vybroušeného ve správných proporcích, odráží se z facety na facetu a vrací se v duhových barvách přes horní část kamene zpět k oku.“ 2. „Pokud je spodní část vybroušeného diamantu příliš hluboká, tak se velké množství světla odráží pod špatným úhlem do protilehlých facet a uniká přes ně ven. Diamant pak vypadá uprostřed tmavý.“ 3. „Je-li brus příliš plochý, uniká světlo spodní částí přímo dolů a kámen postrádá brilanci.“
Kupující má možnost si zvolit, jaký diamant by chtěl koupit, může požadovat určitou váhu, čistotu, brus i barvu. Bohužel ne vždy je možné, aby mu bylo přání splněno. Například diamant o hmotnosti 5ct, barvy D a čistoty IF již pět let není možný k dostání. A diamanty o větší hmotnosti například 10ct a výše se již nenalézají. Jsou k dispozici jen na dražbách. Naopak ty méně kvalitní diamanty se používají k výrobě šperků.46 „Nejznámějšími aukčními síněmi v New Yorku, kde jsou obchodovány největší a nejcennější drahé kameny, jsou Christie´s a Sotheby Parke Bernet.“ 47
2.3 Světová naleziště diamantů Má se za to, že první naleziště diamantů se nachází v Indii v okolí řeky Golconda. Jedná se o dobu několik tisíc let před Kristem. Na evropský kontinent se diamanty dostaly až díky Alexandru Velikému ve 13. století. Hlavním centrem obchodu se staly Benátky, později tuto roli na sebe převzaly Antverpy.48 Je zřejmé, že pokud Indie byla prvním nalezištěm diamantů, její monopol vydržel po řadu let. Do 18. století byla Indie a Borneo hlavním producentem diamantů. Významné je, že největší a nejslavnější diamanty právě pocházejí z Indie. Avšak co se týče dnešní doby, ložiska v této zemi již nemají více významné postavení.49 45
OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedeno [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 46 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 47 VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479. s. 301. 48 V.I.P. DIAMONDS, Investiční poradce. O diamantech [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: 49 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z:
Mezi světová naleziště v dnešní době patří Austrálie, Botswana, Rusko, Jihoafrická republika, Kanada, Angola a Namibie a mnoho dalších.
Austrálie Na rozdíl od Indie má Austrálie významnější postavení. V dnešní době se těží v ložisku Argyle, tato oblast leží na západě Austrálie v oblasti Kimberley. Jedná se o jeden z nejvíce produktivních dolů na světě. Nejvíce diamantů bylo vytěženo v roce 1998 - 43 milionů karátů během jednoho roku. Dle výpočtů se odhaduje, že lom bude vytěžen v roce 2018. Je zajímavé, že v jedné tuně vytěžené horniny se nachází zhruba 7 karátů diamantu. Vytěží se hlavně levnější kameny, určené zvláště pro šperkařství. Pro tuto oblast je neobyčejný výskyt růžových diamantů, které se těší velikému zájmu a jsou prodávány na speciálních aukcích.50
Botswana Diamanty pocházející z nalezišť v Botswaně jsou velice kvalitní. Botswana stejně jako Jihoafrická republika má rozsáhlá diamantová naleziště. Nachází se zde sopouch s názvem Orapa, který se později stal třetím světovým dolem s největší produkcí diamantů. Toto místo bylo nalezeno v roce 1967 a s ním o pár let později další dvě naleziště – Jwaneng a Letlhakane. Druhý zmíněný již není v provozu. Jelikož sopouch Jwaneng leží uprostřed pouště je zajímavostí, jak právě okolo něj bylo vybudováno zcela nové město pro horníky, kteří tu pracují. Byla sem zavedena voda, vybudována elektrárna. Důl je na druhém místě ve světové těžbě diamantů, kapacita dolu je asi čtvrtina světové produkce diamatů. Diamanty, vytěžené v tomto dole jsou určené především pro šperkařství. Za provoz dolů odpovídá firma Debswana Diamond Company Ltd, která vznikla propojením společnosti De Beers a botswanské vlády. Obě strany mají stejný podíl.51
Rusko Rusko je další zemí, která má významná naleziště nejen ropy, ale i diamantů. Nejznámější a největší ložiska byla nalezena v padesátých letech dvacátého století. Do současnosti bylo vytěženo z těchto dolů na 150 milionů karátů diamantů. Oblast, ve které se těží, se nachází na diamantu>, KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s., s. 104 50 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: 51 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: 30
Sibiři-Jakutsko. Nejznámější ložiska jsou Mir a Udačnyj – čtvrtá nevětší světová produkce. Kameny vytěžené v těchto dolech jsou větších rozměrů, než bývá zvykem. Většinou se jedná o dokonalé osmistěny, jejichž hrany jsou nezaoblené. Jejich kvalita je srovnatelná s ostatními světovými doly. Zhruba necelá polovina vytěžených diamantů se hodí pro šperkařský průmysl a k investování. Tak, jak je známo o Rusku, přírodní podmínky zde nejsou příznivé, tedy i těžba je velice náročná a nákladná, jelikož teploty zde dosahují vysokých čísel pod nulou a půda bývá zmrzlá. Důl je ve vlastnictví společnosti Alrosa, která je sama z velké části vlastněna ruským státem.52
Jihoafrická republika Jihoafrická republika patří k nejslavnějším zemím s nalezišti diamantů. Zde právě v 19. století vypukla diamantová horečka. „Příběh diamantů v JAR začíná v roce 1866, kdy si farmář Schalk van Niekerk povšiml v rukou patnáctiletého chlapce ze sousedství třpytivého kamínku. Kámen dostal jméno Eureka, nyní je vystaven v muzeu v Kimberley a váží přes 21 karátů.“53 V následujících letech byly objeveny další naleziště, jak primární, tak sekundární. V dnešní době je hlavním dolem, ve kterém těžba stále pokračuje důl Finsch. Na žebříčku nejproduktivnějších dolů světa zaujímá desátou příčku. Z této oblasti pocházejí převážně barevné diamanty. Právě na diamantech z této oblasti byly poprvé stanovovány standardy, podle kterých se dodnes hodnotí barva diamantů. Zajímavostí z této oblasti je, že zde byl objeven největší neopracovaný diamant - Cullinan, vážil více jak 3000 karátů.54
Kanada Na území Kanady leží dva doly, které se umístily na 6. a 7. místě v žebříčku nejproduktivnějších diamantových dolů. Jedná se o důl Diavik a Ekati. Těžba byla započata v roce 1999. Zvláštností je spojeno více s těmito doly. Jendou z nich je, že po zemském povrchu se k němu (Diavik) dostaneme pouze v zimě, když je půda zmrzlá. Diamanty vytěžené z lomu Ekati mají jistá specifika. Jsou vždy broušené pouze v Kanadě, do volného prodeje jdou kameny s hmotností vyšší jak 0,3 karáty a musí být opatřené třemi certifikáty: 52
DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s., s. 73-74. 53 UŽIVATEL, Petr. Světovánaleziště diamantů [online]. c1999-2009, poslední revize 3.2.2010 [cit.2011-1015]. Dostupné z: 54 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s., s. 176-178. 31
první je z gemologické laboratoře American Gem Society Laboratories (AGS) - ověřena je tím pravost diamantu a jeho kvalita. Druhým certifikátem je ověření o původu diamantu, které musí být kanadské - vydává ho vláda kanadského Severozápadního teritoria, třetí certifikát je firemní, poskytuje jistotu, že diamant byl vytěžen v dole Ekati.55
Angola V této zemi se nachází devátý nejproduktivnější důl se jménem Catoca. Jedná se o mladý důl, poprvé se těžilo v roce 2007 a nárůst produkce je každým rokem větší. Právě tato oblast je proslulá krvavými diamanty, tedy diamanty, které sloužily k financování občanských nepokojů.56
Namibie Namibie má velice těžko přístupné písečné pobřeží, které však skrývá veliké bohatství. Vyskytují se zde velice kvalitní diamanty. Problémem je, že se nacházejí hlouběji pod povrchem a jejich vytěžení není snadné, jelikož v povrchové vrstvě se žádné drahokamy nenacházejí, ty jsou mnohem hlouběji. Zajímavostí jsou vysoká ochranná zabezpečení, všechny stroje včetně nákladních aut pokud jednou „vstoupí“ do diamantové oblasti, už ji nikdy nesmí opustit. Je to způsobeno tím, že kontrola při opuštění oblasti a případná ztráta diamantu by byla mnohem nákladnější, než je samotná cena stroje. Diamantové území je velice přísně střeženo. Kameny pocházející z této oblasti jsou vysoce kvalitní, avšak menších rozměrů. Až 95 % všech vytěžených diamantů je určeno k investování a pro šperkařství.57
55
DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: 56 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , POLOCHOVÁ, Iveta. Krvavé diamanty: drahocenné kameny stále přinášejí utrpení a smrt [online]. c1999-2012, poslední revize 27.8.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: 57 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s., s. 184.
32
2.4 Těžba diamantů Existují dva způsoby, jak a kde se těží diamanty: povrchové diamantové doly - primární ložiska, nebo rýžování (říční meandry a mořské pobřeží) – sekundární ložiska. Diamantové doly se nacházejí po celém světě. Pod pojmem diamantový důl si nepředstavíme vrt do země uměle vytvořený člověkem. Jedná se o sopouch vyhaslé sopky. Právě pomocí erupce se diamanty, které se tvořily v obrovské hloubce, pod zemským povrchem, dostaly do vyšších pater, kde je možné je začít těžit. Zajímavostí je, že pokud diamant zahřejeme na vysokou teplotu (nad 1000 stupňů Celsia) přemění se na grafit. Proto je zřejmé, že výstup diamantové hmoty musel probíhat velice rychle, tak aby k přeměně v tak krátkém časovém okamžiku nemohlo dojít. Ale vraťme se zpátky k těžbě. Napřed se provádí průzkum, poté se kope, rýpe a odstřeluje hornina. V průměru se jeden karát vysoce kvalitního diamantu nalezne v 250 tunách odtěžené diamantové rudy – kimberlitu. Tento název diamantonosné horniny vznikl podle města Kimberley. Odtěžená ruda se odváží do třídírny, kde jsou z ní odděleny diamanty. Obecně můžeme říci, že v primárních ložiscích jsou diamanty více celistvé, ale na druhou stranu jsou více roztroušené a jejich kvalita je horší než v sekundárních ložiscích. U primárních ložisek tedy dolů, rozlišujeme povrchovou nebo hlubinou těžbu. Když se jedná o povrchovou těžbu, tak se vytvoří jáma přímo v komínu (sopouchu) a odtud se začne těžit. Pokud je těžba hlubinná, tak se vykope jáma vedle komínu a z této jámy vedou tunely do komína. Neměli bychom opomenout ani těžbu na otevřeném moři. Tento způsob těžby probíhal v roce 1989 u pobřeží Namibie a JAR v hloubce 200m. Na mořské dno se buď spustí samoobslužný systém, nebo je vrt řízen přímo z lodi. Rýžování je druhá technika, jak získávat diamanty. Při této technice se diamanty netěží z dolů, ale naleziště jsou v povodí řek a na mořském pobřeží. Diamanty se sem dostaly, přesněji řečeno byly naplaveny právě z diamantových dolů. Diamanty se nalézají hlavně v okolí břehů, protože zde je pomalý proud a těžké diamanty se zde zachytí. Je nutné však obestavit diamantovou oblast zdí, aby byla chráněná před mořským přílivem. Diamanty není možné naleznout v písku, ten je potřeba odklidit, pod ním se právě nachází zemina, která je bohatá na tyto drahé kameny a ta je vytěžena a opět odvezena do třídíren. Zhruba 90 % diamantů pochází ze sekundárních ložisek. Jak se diamanty oddělí od zbylé horniny, písku a ostatním minerálů? Existuje velice zajímavá technika, která je dodnes používána a využívá specifické vlastnosti diamantů a to jejich přilnavosti k mastným povrchům. Diamantová hornina je prohnána korytem, které je potřeno tukem, diamanty se na takový povrch přichytnou, zatímco ostatní minerály a zbylá hornina korytem pouze propadnou. Další technikou je, že se hornina ozařuje rentgenovými paprsky, pod kterými diamanty fluoreskují. Tak mohou být rozlišeny od zbylé horniny. Poslední metodou je rýžovací pánev, kterou mnozí z nás znají v souvislosti se zlatem. Pánví,
33
kde je diamantonosná hornina se krouží, těžké kusy zůstávají ve středu a lehké se přes okraje pánve dostávají pryč. Zbylá hornina se poté ručně třídí.58 Pokud bychom chtěli dostat sumu, která by nám shrnula celkovou světovou roční produkci, tak dostaneme číslo 100 miliónů karátů. Avšak je nutné si uvědomit, že pouze zhruba 20 procent z tohoto množství je určeno k investování a využito ve šperkařství, zbytek jsou průmyslové diamanty.59 Těžba a obchod s diamanty je zabezpečována čtyřmi předními společnostmi. Nejznámější je společnost De Beers, která je také největší a kontroluje velkou část světového obchodu s diamanty. Včetně těžby a zpracování (cca 40 %). Další společností je ruská Alrosa. Významný je majitel těžební společnosti v Kanadě pan Winston. Za zmínku určitě taky stojí australská těžební společnost Rio Tinto, která těží růžové diamanty v dole Argyle. Stav těžby v dnešní době je velice odlišný od počátku. Jsou dostupné informace, že pokud budeme těžit tímto tempem, jakým doposud, do deseti let se doly v JAR zavřou. To samozřejmě způsobuje nárůst ceny diamantů. Jelikož je vysoká poptávka po diamantech (jak investičních, tak průmyslových), jsou diamanty z nižších hloubek už vytěženy. Důl má tvar mrkve, takže horniny obsahující diamantovou hmotu je stále méně a je nutné těžit hlouběji a hlouběji, což zvyšuje náklady a tím také stoupá cena diamantů. Technologicky je možné těžit pouze do hloubky jednoho kilometru. Vysoce kvalitní diamanty pocházejí z dolů v Kanadě, avšak zde je kvůli podmínkám možno těžit pouze tři měsíce v roce, kdy je půda zamrzlá, tím pádem je důl přístupný. Připravuje se těžba za polárním kruhem (Aljaška, Sibiř), která bohužel ještě není možná kvůli vysoce nepříznivým podmínkám. Zajímavostí je, že i v České republice byly nalezeny tři diamanty, bohužel velice špatných technických vlastností. Je velice pravděpodobné, že se i zde nachází větší množství diamantů, ale v hloubce tří kilometrů pod zemským povrchem. Tedy těžba je zcela nemožná a je pravděpodobné, že by stejně byly využity pouze k průmyslovým účelům. Nejznámější ze tří diamantů je tzv. Dlažkovický diamant, který má jasně žlutou barvu. Můžeme ho naleznout v Národním muzeu v Praze. Velice kvalitní sekundární ložiska se nacházejí v oblasti rovníkové Afriky. Z této oblasti není možné diamanty nakupovat, kvůli politické nestabilitě. Společnost De Beers tyto kameny
58
NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Těžba diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Těžba diamantů [online]. c2012, poslední revize 29.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: , PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80239-2636-5. s. 23-26, 31, 33, 36-37. 59 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: 34
odkupuje, ale neprodává dále. Dělá tuto činnost právě proto, aby se s nimi neobchodovalo na černém trhu.60
2.5 Zpracování diamantů Abychom mohli vytvořit z hrubého diamantu jiskřící kámen, zpracování je naprosto nezbytné. Je nutné ho provádět velice opatrně, protože pokud uděláme chybu, kámen se může rozpadnout na mnoho malých částí nebo ho můžeme dokonce úplně zničit.61 Když jsem poprvé viděla investiční diamant z blízka a mohla si ho vyfotit, překvapil mne hlavně svojí velikostí. I ty největší mi připadaly malé. Je nutné však poznamenat, že ta „drobnost“, jejíž fotky jsou uvedeny v příloze mojí práce, stála necelých jedenáct milionů. Jedna z otázek na pana Halmla ze společnosti Diamonds International Corporation byla, o jak velké kameny je zájem. Pokud budeme brát v úvahu pouze investory, kteří nemusí hledět na závratně vysoké ceny investičních diamantů, tak odpověď byla jednoznačná. O ty největší. Jenže problém je v těžbě. Při zpracování diamantů, jsou 2/3 z původní hmoty odpad. To znamená, že pokud chceme diamant o váze 1ct, potom musíme vytěžit tří karátovou diamantovou hmotu, což by nebyl takový problém. Avšak movití investoři mají zájem třeba o 15ti karátové diamanty a těch je velice málo. Dříve, když se drahé kameny těžily ručně, když v dolech byli horníci, tak se s diamanty zacházelo mnohem šetrněji. V dnešní době, kdy se těží za pomocí techniky a veškerá diamantová hmota se naloží na nákladní auta, jsou kameny větších rozměrů vzácné. Při převozu do brusíren se kameny většinou rozpadnou na menší části.62 Mezi nejdůležitější kroky při zpracování patří: označování, štípání, řezání, zakulacování a broušení.63
60
Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011, KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s., s. 8. 61 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 62 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011. 63 SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň: ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 18-19. 35
Označování (marking) Kameny přivezené do zpracovatelských dílen, ihned putují ke specialistovi, který si kámen pečlivě prohlédne a poté co rozhodne, jak bude kámen zpracován, do něj laserem označí řezné roviny. Tím, je jasně dáno, jak kámen bude řezán a broušen.64
Štípání (cleaving) Jedná se o starší techniku, v dnešní době je už upřednostňováno řezání. V minulosti se štípaly diamanty pomocí dláta nebo kladiva podél štěpných linií. Ty jsou pouze v určitém směru. Proto je ke štípání diamantů nutná vysoká zručnost. Štípáním se drahý kámen rozdělí na několik částí.65
Řezání (sawing) Pokud jsme si řekli, že štípáme drahokam vždy v určitém směru, tak u řezání je to právě naopak. To se provádí vždy v protisměru krystalů. Diamant se řeže velice tenkým bronzovým plátkem, který je potřen směsí lepidla a diamantového prachu. Řezání jednoho karátu diamantu zabere zhruba jeden den, proto je cena diamantů tak vysoká. Neboť zpracování je velice zdlouhavé. Diamanty se dají řezat i laserem. To se však provádí pouze v krajním případě, jelikož vysokou teplotou se spálí mnoho diamantové hmoty.66
Zakulacování (bruiting) Dalším krokem při zpracování je zakulacování. Pomocí této techniky diamant dostane svůj budoucí tvar. Většinou se jedná o kulatý tvar, odtud tedy pochází název – zakulacování.67
Broušení (cutting) Při procesu broušení jsou vytvářeny na povrchu diamantu plošky (facety). Kámen vložíme do kleští, speciálně určených pro broušení (kvadrant), které svírají předem určený úhel
64
SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 18. 65 SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 18. 66 SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260. s. 18., Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011 67 SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 19. 36
s brusným diskem. Ten je vyroben z oceli a na povrchu je potřený olejem s diamantovým prachem.68 Diamanty byly poprvé broušeny na začátku 14. století v Benátkách. V 17. století se centrem pro zpracování a obchodování s diamanty stal Amsterdam. V dnešní době mezi hlavní zpracovatelská centra řadíme Antverpy, Mumbay, Surat, Guangzhou, Tel Aviv a New York.69 Postupem času a většího využívání moderní techniky se dochází k odklonu od ručního zpracování diamantů. Techniky jako označení bodů před štípáním, nebo samotné rozřezávání kamene jsou zpracovány pomocí laseru. Při použití laseru není nutné brát tolik ohled na směr krystalů, tedy nemůže dojít k roztříštění kamene, ale diamant ztrácí o něco více svojí váhy.70 Je důležité, že tvar neopracovaného diamantu určuje, do jakého tvaru bude moci být diamant vybroušen. Váha vybroušeného diamantu je jednoznačně nižší (typicky o 60 %) než u neopracovaného kamene v důsledku řezání a leštění.71 Proces zpracování je velice složitý. Jednotlivé techniky se předávají z generace na generaci. Například brusírny v Antverpách jsou rodinné klany. Broušení má 7 mezistupňů a nikdo neumí všech sedm. Každý brusič zná právě ten svůj, který předá později budoucím generacím.72
2.6 Využití diamantů Diamant je nádherný drahokam, o tom není pochyb. Využití tohoto nejtvrdšího minerálu světa je různorodé. Jak již bylo řečeno, diamanty se využívají k investicím (o tom bude celá samostatná kapitola této práce), k výrobě šperků, ale také v průmyslu. Diamanty a průmysl Okolo 20 % světové produkce diamantů je zpracováno ve šperkařství, zbytek je určen pro průmyslové účely. Od velké průmyslové revoluce v 19. století mají diamanty díky jejich tvrdosti mnoho využití: leštící kotouče, vrtačky, sekáčky, ale také v elektronických spotřebičích, pro rýsování extrémně tenkých a přesných vodičů, nebo ve velmi precizních medických nástrojích. 68
SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 19. 69 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 70 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Zpracování diamantů [online]. c2012, poslední revize 29.8.2009 [cit.2011-10-16]. Dostupné z: 71 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 72 Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011. 37
U některých průmyslových využití diamantů zjistíme, že se časem opotřebovávají a musí být nahrazovány pravidelně novými. To znamená, že je zde neustálá poptávka. Od padesátých let minulého století je možno vyrábět umělé diamanty. V dnešní době je 95-99 % diamantů, které jsou využívány v průmyslu syntetických.73
Diamant jako šperk Pokud se řekne slovo diamat, asi 90 % lidí si vybaví diamanty, které jsou využívané ve šperkařství. Skoro každý z nás si představí zásnubní prsten s briliantem, diamantové náušnice, modré diamantové srdce z Titaniku a podobně. I přesto, že diamanty využité tímto způsobem tvoří tu menší část, je to dáno počtem požadavků, které musí kámen splňovat, aby mohl být součástí šperku, myslím si, že by neměla být v této práci opomenuta.74 Zlatnictví Ačkoliv samotný diamant je nádherný, mnozí si myslí, že svoje přednosti ukáže až jako součást šperku. Zlatnictví je již dlouho součástí využití diamantů. Dohromady s disagnéry, smaltovníky, rytci a sazeči, kteří zajišťují, že diamant bude stvořen pro nošení v celé své kráse.75 Zlato nebo stříbro Až do prvního čtvrtletí dvacátého století bylo stříbro a hlavně zlato využívány jako vzácné kovy pro šperky, do kterých byly diamanty zasazeny. V Evropě byly diamanty často vsazeny do stříbrných držáčků, nebo umístěny na stříbrnou folii. To vytvořilo větší lesk kamene a dojem, že šperk je větší.76 Platina V době, kdy začalo být možné rafinovat a zpracovávat platinu, se tento drahý kov stal více a více populární k využití ve šperkařství. Tato kombinace flexibility a tvrdosti dělá platinu
73
Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 74 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 75 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 76 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 38
vhodnou pro vytváření velice krásných sad, ve kterých se diamanty ukážou v nejlepším světle.77
Muži a diamanty Šperky, které jsou speciálně dělané pro muže, také občas zahrnují diamanty. Jako příklad můžeme uvést: náramky, spony na kravaty, náhrdelníky, manžetové knoflíčky a hodinky.78
Geografické rozdíly Návrhy šperků nejsou jenom předmětem módy měnící se během století, ale také rozdílné „chuti“ v různých zemích nebo kulturách vedou k určitým odlišnostem ve špercích. Jako příklad uvedeme několik módních druhů šperků vyrobených z bílého zlata a diamantů v pěti různých zemích.79 Rozdíly viditelné v různé míře:80 Německo: Strohý, hladký design, ve kterém jsou diamanty použity velmi šetrně. Francie a Itálie: Více robustní tvary, do kterých jsou diamanty zasazeny za účelem ukázat šperk jako celek. Větší rovnováha mezi diamantem a jeho nosičem. Izrael: Preference neviditelnosti nosiče, do kterého je diamant zasazen. Dávají přednost většímu množství malých diamantů. Čína: Jemné detailní organické tvary, do kterých je zapracovaných více malých diamantů. Nosiče jsou méně důležité.
2.7 Certifikáty diamantů Při koupi diamantu je nutné si dávat pozor na jeho pravost. Ta je dosvědčena certifikátem, který vystavují gemologické laboratoře. Tento certifikát shrnuje hodnocení diamantu, ale je důležité si uvědomit, že nestanovuje jeho cenu. Dále je potřeba zdůraznit, že certifikát, který 77
Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 78 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 79 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 80 Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2.června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila 39
je vystavený prodejcem, nebo například klenotnictvím nemá žádnou hodnotu.81 Každý investiční diamant musí mít svůj certifikát od gemologické laboratoře. Pokud se zajímáme o nákup diamantů u společnosti D.I.C., zde není možné nakoupit diamant, který by nebyl opatřen certifikátem. Dokonce při nákupu šperků, do kterých je vsazen diamant o váze 1ct a vyšší, dostaneme přiložený certifikát o jeho pravosti. Číslo certifikátu je také uvedeno na nosiči (např. prstýnku, přívěšku a podobně). Diamanty si nechávají certifikovat samotné obchodní společnosti, stejně tak, jako si je nechávají brousit. Na burze se nakupuje pouze diamantová hmota. Společnost D.I.C. nechává svoje diamanty hodnotit v gemologické laboratoři HRD a americké IGI.82
K certifikátu vystaveným gemologickou laboratoří (je možné jej nazvat rodným listem diamantu) patří jisté náležitosti. Musí zde být uvedeno:83
81
4C (barva, brus, hmotnost, čistota)
Podpůrné znaky (např. fluorescence =odraz světla, průměr rundisty, výška)
Název a adresa gemologické laboratoře
Číselné označení certifikátu
Datum vystavení
Diamant je zde naskenovaný (naskenovaná největší plocha)
Potvrzení, že se nejedná o krvavý diamant84
U fancy diamantů85, že je barva přírodní
Jakékoliv umělé úpravy diamantu
Potvrzením, že se jedná o přírodní minerál
KLABOCH, Ladislav. DIAMANTY: Velmi stručný úvod do problému a návod k jednání [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 82 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011. 83 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011, PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 286.,KLABOCH, Ladislav. DIAMANTY: Velmi stručný úvod do problému a návod k jednání [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 84 Krvavý diamant = diamant pocházející ze zemí, kde jsou občanské nepokoje, více viz. Krvavé diamanty a Kimberleyský proces str. 41-42. 85 Fancy diamant = diamant vybroušený do fantazijního tvaru, více viz. Fantazijní brusy str. 28. 40
Nabízí se nám otázka, jak si můžeme být jisti, že daný certifikát patří k určitému diamantu. I tento problém je ošetřen. Diamant je vložen do bezpečnostního obalu, který obsahuje číslo certifikátu a základní vlastnosti diamantu. Tento obal není možné otevřít bez toho, že by došlo k jeho poškození.86 Existují také možnosti, jak pravost diamantu zhodnotit bez znalce. První metoda je časově velice náročná. Je nutné mít dostatek zkušeností s hodnocením. Potřebujeme k tomu určité nástroje a je nutné, aby našima rukama prošlo mnoho diamatů (těch pravých, znalcem už ověřených) a nabyli jsme zkušeností s porovnáváním. Můžeme tedy říci, že tato možnost pro běžného investora, nebo začátečníka ztrácí význam. Druhá varianta, která je nákladnější, avšak co se týče znalostí schůdnější je tzv. diamantový tester. Cena se pohybuje okolo 7 tisíc korun a výš. Výhodou je jednoduchost a rychlost. Pokud máme pravý přírodní diamant, výsledky jsou vysoce spolehlivé. Přístroj měří tepelnou vodivost diamantu, jelikož ta je zcela odlišná od jiných drahokamů.87 Diamant je 6krát vodivější než měď. Na této bázi funguje diamantový testr. Zahřátý měděný hrot přiložíme k diamantu a na stupnici se nám ukáže, zdali se jedná o diamant nebo ne.88 Kupující si však musí uvědomit, že se jedná o testr pravosti diamantu, ne jeho charakteristik. Není možné pomocí něj zjistit 4C, které podstatně ovlivňují hodnotu diamantu.89 2.7.1
Krvavé diamanty a Kimberleyský proces
Jedna z náležitostí certifikátu je potvrzení o tom, že se nejedná o krvavý diamant. Na následujících řádcích bude krátce objasněno, co tento pojem znamená. Krvavé diamanty jsou diamanty pocházející ze zemí, jedná se o země kontinentu Afrika, kde zuří občanská válka, nebo jsou zde ozbrojené nepokoje. Právě proto se někdy nazývají konfliktní diamanty. Problémem je, že tyto nepokoje, nákup zbraní a podobně jsou financovány z prodeje diamantů. Lidé v diamantových dolech, mnohdy i děti, jsou nuceni hledat další a další diamanty pod dohledem armády. Podmínky, ve kterých lidé pracují, jsou strašlivé. Aby bylo zamezeno financování občanských válek a nepokojů z prodeje diamantů, vznikl tzv. Kimberleyský proces (vznikl v roce 2003). Ten si pokládá za cíl, aby se diamanty z těchto zemí (Guinea, Sierra Leone, Libérie, Pobřeží Slonoviny, Kongo, Demokratická republika Kongo, Zimbabwe a některé další) nedostávaly na mezinárodní trh. „Veškeré 86
ZLATÉ MINCE. HRD [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 87 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Certifikace diamantů [online]. c2012, poslední revize 12.8.2009 [cit.2011-10-16]. Dostupné z: 88 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 89 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Certifikace diamantů [online]. c2012, poslední revize 12.8.2009 [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 41
mezinárodní zásilky surových diamantů musí proběhnout v neporušených přepravních obalech a musí být přiloženo vládou vydané osvědčení o jejich nekonfliktním původu. Splnění těchto požadavků se kontroluje prostřednictvím inspekčních návštěv a analýz výročních zpráv a výrobních a obchodních statistik.“90 Pokud by některá ze zemí nedodržovala tyto požadavky, bude vyloučena a nebude jí umožněno nadále prodávat drahé kameny na mezinárodním trhu s diamanty. Tento systém vyžaduje certifikaci diamantové hmoty. Vytěžená hmota musí být označena certifikátem, že nepochází z konfliktních oblastí, pakliže pochází, musí být doloženo, že vláda má stoprocentní kontrolu nad diamantovými doly. 91 Hlavním problémem je, že Kimberleyský proces nefunguje tak, jak byla nastavena jeho pravidla. V mnoha zemích již nejsou občanské války, ale v dolech stále umírají stovky lidí. Kimberleyský proces jim již nezakazuje prodávat diamantovou hmotu, jelikož válka dávno skončila. Bohužel násilí však neustále přetrvává. Tuhle skutečnost dokazuje situace v Zimbabwe. Zde již skončila občanská válka před několika lety, ale armáda má stále obsazené doly. Protože zde již válka není, Zimbabwe může obchodovat s diamanty vytěženými v této oblasti. Nefunkčnost Kimberleyského procesu dokazuje i fakt, že ho začínají kritizovat a vzdávat se funkcí i zakladatelé této organizace. Na druhou stranu můžeme považovat za úspěch, že počet krvavých diamantů se na trhu snížil.92
2.8 Gemologické laboratoře Již dříve bylo zmíněno, že existují gemologické laboratoře, které vydávají certifikáty k diamantům. Je nutné říci, že tyhle laboratoře jsou zcela nezávislé. Nejsou nijak propojené 90
CELNÍ SPRÁVA ČESKÉ REPUBLIKY. Kimberleyský proces [online]. C2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: 91 POLOCHOVÁ, Iveta. Krvavé diamanty: drahocenné kameny stále přinášejí utrpení a smrt [online]. c19992012, poslední revize 27.8.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://zpravy.idnes.cz/krvave-diamantydrahocenne-kameny-stale-prinaseji-utrpeni-a-smrt-py7-/zahranicni.aspx?c=A100707_154731_zahranicni_ipl, CELNÍ SPRÁVA ČESKÉ REPUBLIKY. Kimberleyský proces [online]. C2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://www.celnisprava.cz/cz/evropska-unie/kimberleyskyproces/Stranky/default.aspx, PRECLÍK, Petr. Diamanty jsou věčné. A krvavé! [online]. C2010, poslední revize 7.5.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://www.finmag.cz/cs/finmag/investice/diamanty-jsou-vecne-akrvave/, NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Kimberleyský proces a krvavé diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: 92 POLOCHOVÁ, Iveta. Krvavé diamanty: drahocenné kameny stále přinášejí utrpení a smrt [online]. c19992012, poslední revize 27.8.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://zpravy.idnes.cz/krvave-diamantydrahocenne-kameny-stale-prinaseji-utrpeni-a-smrt-py7-/zahranicni.aspx?c=A100707_154731_zahranicni_ipl, CELNÍ SPRÁVA ČESKÉ REPUBLIKY. Kimberleyský proces [online]. C2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://www.celnisprava.cz/cz/evropska-unie/kimberleyskyproces/Stranky/default.aspx, PRECLÍK, Petr. Diamanty jsou věčné. A krvavé! [online]. C2010, poslední revize 7.5.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: http://www.finmag.cz/cs/finmag/investice/diamanty-jsou-vecne-akrvave/, NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Kimberleyský proces a krvavé diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: 42
s obchodníky s diamanty, což je potvrzeno tím, že každý diamant je hodnocen anonymně. Některé kameny hodnotí více lidí nezávisle na sobě. Není známo, kdo si ho nechal ověřit, komu patří a podobně. Na začátku je diamant označen číslem, pod kterým vystupuje celou dobu procesu.93 Nezávislost je očekávaná a žádaná stejně jako například u ratingových agentur. Mezi nejznámější gemologické laboratoře patří:94
Hoge Raad voor Diamant (HDR)
International Gemological Institute (IGI)
Gemological Institute of America (GIA)
Česká gemologická laboratoř (ČGL)
2.8.1 HRD – Hoge Raad voor Diamant Hoge Raad voor Diamant je také nazýván jako “Diamond High Council” – Vysoká rada pro diamanty. Jedná se o neziskovou společnost. Největší podíl ve společnosti patří Antwerp World Diamond Centre (AWDC). HRD byla založena v roce 1973 jako evropský protějšek k GIA (Gemological Institute of America). Kromě monitorování importu a exportu více jak poloviny světové nabídky volně prodejných diamantů, HRD vydává široce uznávané certifikáty k diamantům a drahým kamenům. Jedná se o mezinárodně uznávané certifikáty, které jsou založeny na standardech. Poslání této organizaceje, aby se Antverpy staly světovým centrem diamantů, reprezentujícím diamantové odvětví v Belgii i zahraničí. Kromě toho usilují o zvýšení znalostí v této oblasti pomocí průzkumů ve výrobě a obchodování s diamanty. Certifikační oddělení vzniklo v roce 1976. První certifikáty byly vydávány v roce 1978 a všechny splňují standardy, které byly vytvořeny Mezinárodní radou pro diamanty IDC (Internation Diamond Council). Jak bylo již výše zmíněno, u každé společnosti se dbá na její nezaujatost, nezávislost. To stejné platí i pro HRD. Diamanty jsou na příjmu opatřeny číslem, je tedy zaručeno, že budou hodnoceny anonymně.95 „HRD byla vůbec první laboratoří na světě, která získala akreditace na laboratorní postupy, které používá k zjišťování kvality broušených diamantů podle přísných mezinárodních norem NBN EN ISO / IEC 17025. Je autorem i mnoha technologických inovací. Mezi poslední příspěvky HRD k pokroku v oblasti přesného určování kamenů patří 93
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s.53 94 ZLATÉ MINCE. Certifikát diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 95 BRILLANCE. HRD Certified Diamonds [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: , ZLATÉ MINCE. IGI [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 43
optické přístroje Lumisense umožňující absolutně přesné určení barvy diamantu a D-screen automaticky analyzující zda barva diamantu je původní a nebyla dále upravována.“96 Tím, že se společnost snaží inovovat, je velice známá a uznávaná, její certifikáty jsou téměř všude akceptovány.Jednou z inovací nedávno zavedenou jsou nové certifikáty s větší ochranou (odlišný vzhled, novější zabezpečení). Starší certifikáty jsou však stále na trhu a jsou platné.97 2.8.2 IGI - International Gemological Institute Sídla této firmy se nacházejí v New Yorku, Los Angeles, Torontu, Antverpách, Hong Kongu, Mumbai, Kolkatě, New Delhi, Suratu, Dubaji, Bankoku, Tokiu a Tel Avivu. International Gemological Institute je největší nezávislou laboratoří pro kvalifikaci a hodnocení diamantů a drahých šperků. Tato společnost je známá pro své kvalitní služby, bohaté zkušenosti a odborné znalosti. IGI je nejstarší institut svého druhu v Antverpách. Byl založen v roce 1975 a s jeho pobočkami je jedním z předních gemologických institutů na světě. IGI je také jediná mezinárodní certifikační laboratoř, která je zcela vlastněna a kontrolována jedním centrálním vládním orgánem, který zajišťuje jednotnost zpráv vydaných touto laboratoří po celém světě. Tím, že laboratoř dodržuje jeden mezinárodně uznaný systém hodnocení diamantů, poskytuje svým klientům určitou jistotu a důvěru. Po více jak 30 let poskytuje lidem a kupcům drahých šperků velikou škálu služeb zahrnujících: nezávislé certifikáty a hodnocení diamantů, hodnocení barevných kamenů, různé identifikační a ověřovací dokumenty, autentizaci diamantů a atestaci jejich původu, laserové vyrytí nápisu a kurzy o diamantech a barevných kamenech nabízené School of Gemology, které spadá pod tuto laboratoř.98 V dnešní době IGI vydává více než jeden milion certifikátů za rok, což je pozoruhodné, protože před deseti lety jediný, kdo používal gemologické certifikáty, byli prodejci diamantů. Kupci jsou v dnešní době náročnější, chtějí mít výborné povědomí o produktech, které kupují. Proto jsou většinou všechny kvalitní drahokamy a šperky prodávány s certifikátem těchto gemologických společností.99 Lidé, kteří nakupují například diamantové prstýnky, jejichž cena se liší o tisíc dolarů, chtějí znát vysvětlení, proč je jejich cena rozdílná. Nestačí jim vysvětlení, že v jednom z nich je „lepší“ diamant. On nebo ona už chtějí vědět více, už jsou mnohem více obeznámeni s tzv. čtyřmi C než jejich rodiče. Dnešní spotřebitelská veřejnost má právo na přesné a spolehlivé informace o produktu. Poradenství klenotníků je nedílnou součástí servisu v dnešní době. Je 96
ZLATÉ MINCE. IGI [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 97 BRILLANCE. HRD Certified Diamonds [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 98 INTERNATIONAL GEMOLOGICAL INSTITUTE. IGI About [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 99 INTERNATIONAL GEMOLOGICAL INSTITUTE. IGI About [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 44
kladen větší důraz na moderní maloobchodní vzdělávací programy. Je nutné, aby společnost věděla, že existují dané certifikáty, které jsou na prodejcích nezávislé. Účelem je vzdělanější společnost v těchto ohledech.100 Všechno tohle vedlo k růstu poptávky po zprávách a certifikátech gemologických společností. Tisíce klenotníků, maloobchodních prodejen, pojišťovacích společností, internetových prodejních společností, firem nabízející diamanty prostřednictvím e-mailů, účetních firem a firem pro cenné papíry, včetně obyčejných lidí majících zájem vlastnit diamant se spoléhají na certifikáty vydávané IGI. V této společnosti je zaměstnáno více jak 450 absolvovaných gemologistů, včetně akreditovaných odhadců a profesionálních pracovníků. Všichni tito lidé mají zajišťovat bezkonkurenční kvalitu. Díky stále rostoucí klientské základně, výborné reputaci, je IGI lídrem a na trhu nemá obdoby. Kromě těch nejlepších kamenů, drahokam nemá jméno, nemá historii, je to pouze drahokam. Konečný uživatel neví, kde byl kámen nalezen, kdo ho vytěžil, kdo ho zpracoval nebo jméno obchodníka. Jediný dokument na celém světě, který tyhle informace obsahuje, je certifikát diamantu. Právě certifikáty vydané společností IGI jsou jakési pasy drahokamů nebo šperků.101 2.8.3 GIA - Gemological Institute of America Tento institut byl založen v roce 1931. Jedná se o nejpřednějšího odborníka na diamanty, drahokamy a perly. Opět, jako u předchozích dvou se jedná o nezávislý a neziskový institut. Hlavním úkolem GIA je ochrana kupujících drahé kameny, poskytování vzdělání, laboratorní služby, výzkumná činnost v oblasti gemologie, vývoj nových nástrojů potřebných pro přesné a objektivní určení diamantu. Snaží se co nejvíce zpřístupnit svoje informace široké veřejnosti. Právě tato společnost se snažila o jistou standardizaci hodnocení diamantů a položila základy tzv. 4C. Pokud se zamyslíme na nadčasovosti této myšlenky, můžeme ji považovat za geniální. Jedná se o univerzální posudek, podle kterého je možné hodnotit všechny drahokamy. I dříve před touhle myšlenkou se drahokamy prodávaly s certifikáty, avšak hodnocení znalci bylo zcela subjektivní. Jediné celosvětové měřítko byla váha. Systém hodnocení podle 4C postupem času převzaly všechny gemologické organizace.
100
INTERNATIONAL GEMOLOGICAL INSTITUTE. IGI About [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 101 INTERNATIONAL GEMOLOGICAL INSTITUTE. IGI About [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 45
Jelikož GIA je známá tím, že pořádá veliké množství vzdělávacích programů pro klenotníky z celého světa, je zřejmé, že právě je tento styl hodnocení diamantů naučila a tím se mnohem rychleji dostal do povědomí po celém světě.102 2.8.4 ČGL - Česká gemologická laboratoř Co se týče založení české gemologické laboratoře je to trochu složitější. Počátky sahají do roku 1993, kdy byla laboratoř založena jako fyzická osoba. O sedm let později, začátkem roku 2000 byla už založena jako právnická osoba. Svoje sídlo má v Ostravě. Jelikož je Česká republika menší zemí, co se týče diamantů, žádná významná naleziště se zde nevyskytují, mohlo by dojít k mýlce, že ČGL je nevýznamnou laboratoří. Opak je však pravdou. Certifikáty vydávané touto laboratoří jsou mezinárodně uznávané. Je také členem Britské gemologické asociace se sídlem v Londýně. Oblastmi, kterými se zabývá ČGL jsou zejména hodnocení a oceňování drahokamů, je myšleno těch přírodních i syntetických šperků a drahých kovů. Jedná se o expertní a poradenskou činnost. Výsledkem těchto činností je emitování certifikátů, soudně znaleckých posudků a různých osvědčení. Dále je také významným prodejcem gemologického nářadí, které dodává do klenotnictví a menších gemologických center. Na posledním místě nemůže opomenout, že pořádá různé školící semináře pro vzdělávání klenotníků, obchodníků a široké investiční společnosti.103 Certifikát ČGL, jehož obrázek je uveden v příloze mojí práce, má svá určitá ochranná a specifická opatření. „Tento certifikát je vydáván ve formátu cca 110 x 75 mm. Je vytištěn na bezpečnostním papíru gramáže 140 g/m2. Certifikát je opatřen tiskovými i mechanickými ochrannými prvky. Mezi tiskové prvky patří např. mikroznaky a sbíhavost linií. K mechanickým ochranným prvkům patří zejména holografická samodestrukční známka. Touto známkou jsou certifikáty vybaveny na vyžádání. Každý certifikát je vybaven plastovým pouzdrem. Certifikát obsahuje stanovení druhu, odrůdy a další základní kvalitativní charakteristiky kamene, jako např. barvu, rozměry nebo jiné význačné znaky kamene. Každý certifikát má vlastní číslo, které je identické a dále je na něm uvedeno datum vydání. Certifikát je vždy opatřen kulatým úředním razítkem a podpisem hodnotícího gemologa.“ 104 Certifikát nám ověřuje pravost a kvalitu diamantu. Vydává se k přírodním diamantům. A jsou na něm uvedena právě čtyři základní hodnotící kritéria – váha, barva, brus a čistota. Kromě nich je dále uvedena fluorescence, číslo osvědčení, datum, podpis a poznámky. Nesmí chybět 102
ZLATÉ MINCE. GIA [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: , GIA. About GIA [online]. c2002-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 103 ZLATÉ MINCE. ČGL [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: , ČESKÁ GEMOLOGICKÁ LABORATOŘ. Profil [online]. c2000, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 104 ZLATÉMINCE. ČGL [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 46
úřední razítko. Všechny osvědčení a certifikáty jsou archivovány. Tím je umožněno při ztrátě osvědčení vydat nové, které je naprosto shodné s původním.105
2.9 De Beers Historie společnosti byla započata v roce 1875. V tomto roce se dohodlo několik vlastníků těžebních dolů v jižní Africe o propojení svojí činnosti. Tento počin uvedl do pohybu další spojování a krátce na to se zrodilo několik větších společností. To vedlo ke zvětšení kapitálu a těžba se mohla rozrůstat. Došlo k přechodu od povrchové těžby k dolování diamantů z větších hloubek. Tato činnost pokračovala nadále, došlo k stále většímu spojování menších těžebních společností. Do jižní Afriky zavítal také Angličan (lovec diamantů) jménem Cecil John Rhodes. Tento muž přijel do města Kimberley a spolu s ostatními vlastníky dolu De Beers založil v roce 1888 De Beers Mining Company Ltd. Rhodes přijel do Kiberley s myšlenkou, že je potřeba regulovat nabídku drahých kamenů. Jeho hlavní snahou bylo vytvoření rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou. Začal skupovat další a další doly v okolí a tvořit tak kartel. A společnost se přeměnila na De Beers Consolidated Mines Ltd. Postupem času ovládla tato společnost skoro celý trh.106 S touto myšlenkou však nepřijel do jižní Afriky pouze Rhodes, ale objevil se zde Ernst Oppenheimer a vytvořil těžební společnost s názvem Anglo American Corporation of South Africa (AAC). Čímž vytvořil konkurenci pro De Beers. Oba však časem zjistili, že bude výhodnější se spojit, než si konkurovat. AAC se stalo majoritním akcionářem ve firmě De Beers a ta naopak vlastní zhruba 40% podíl všech akcií ve společnosti AAC a jejích přidružených společnostech. I přesto, že došlo k různým propojováním, fúzím a podobně, myšlenka, se kterou přijel Rhodes do Afriky, zůstává od základu nezměněna. Je nutné, aby trh s diamanty byl neustále v rovnováze a tedy i cena diamantů byla vysoce stabilní. Pokud je poptávka po diamantech nízká, společnost vytváří zásoby, které potom rozpouští právě v době, kdy poptávka po diamantech roste. Což znamená, že se těží kontinuálně pořád stejně, pracovníci v dolech mají neustále práci a jen podle potřeby se tvoří nebo rozpouštějí zásoby.107 „Zásoby ve skladech De Beers jsou odhadovány zhruba na 4,5 miliardy USD, což je zhruba roční obrat surových diamantů, které De Beers dodává na trh.“108 Veškeré propojování vlastníků a těžebních společností vedlo k tomu, že vznikl na trhu kartel De Beers. Právě proto, aby byla vyjasněna veškerá majetková práva a celková struktura 105
ZLATÉ MINCE. ČGL [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: 106 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 29-31 107 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 29-31 108 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 30 47
společnosti byla více transparentní, došlo k rozdělení na více divizí, které mají vzájemně zkřížené vlastnictví dceřiných společností. Celou strukturu společnosti je možno vidět níže na zobrazeném schématu. Jednou z nejvýznamnějších dceřiných společností je Central Selling Organisation a hlavně její dceřiná společnost Diamond Trading Company, která zajišťuje obchodování s investičními diamanty a šperky.109 Co se týče těžby, ve struktuře společnosti De Beers se nacházejí dvě významné společnosti a to Diamond Producers Association, která je majitelem jednotlivých dolů, které patří společnosti De Beers. Druhou dceřinou společností je Diamond Corporation, jejímž úkolem je uzavírání smluv s vlastníky dolů, které nepatří společnosti De Beers a následný odkup jejich vytěžené diamantové hmoty. Je nutné zdůraznit, že smlouvy s ostatními společnostmi nejsou na dobu neurčitou. V poslední době dochází k trendu, že více vlastníků dolů, nemá zájem prodat svůj důl společnosti De Beers. V roce 1990 došlo k restrukturalizaci společnosti De Beers. Rozdělení na národní větev – De Beers Consolidated Mines Ltd, která má sídlo v Kimberley a v jejím zájmu je pouze JAR. Druhá mezinárodní větev – De Beers Centenary AG, která má sídlo v Lucernu a soustředí se na všechny ostatní země, kromě JAR. V roce 1998 došlo ke konsolidaci větví a vznikla De Beers Group of Companies. Tržní podíl již netvoří 90 % veškeré světové produkce.110V dnešní době jí patří 57 % všech světových dolů.111 Společnost De Beers si klade za cíl nakupovat diamanty, jak od producentů vlastních, tak těch, se kterými má smlouvu. Prodává je pomocí dceřiné společnosti CSO. Její postavení na trhu však není monopolní. V budoucnosti se může velice připodobnit spíše konkurenčnímu prostředí.112 V dnešní době celá společnost De Beers působí ve více než 20 zemích světa napříč šesti kontinenty, zaměstnává více než 13.000 lidí a je největší světový producent diamantů s těžební činností v Botswaně, Namibii, Jihoafrické republice a Kanadě. 113 Co se týče struktury, můžeme říci, že se jedná o celou „rodinu“ firem. Oficiální název společnosti je De Beers Société Anonyme. De Beers byla formálně založena v Lucemburku v listopadu 2000. Je to holdingová společnost a je řízena a kontrolována ze ředitelství v Lucemburku, kde se schází Rada a řídí činnost společnosti. Tyto obchodní činnosti jsou prováděny pomocí několika dceřiných společností, investicí a společného podnikání v různých částech světa. Dohromady
109
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 29-31 110 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 29-31 111 Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011 112 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 47. 113 DE BEERS. What is De Beers? [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: 48
tyto dceřiné společnosti a investice do společného byznysu tvoří „Rodinu společnosti De Beers“.114 De Beers Société Anonyma (BBsa) má tři akcionáře: Anglo America (45 %), Central Holdings (40 % - reprezentováno rodinou Oppemheimrů) a vládu státu Botswana (15 %). V listopadu roku 2011 se však dohodla společnost Anglo American s Central Holdings o odkupu jejich 40% podílu ve společnosti De Beers. K odkupu a předání veškerých spojených práv dochází právě v dnešní době.115 Tato „rodina“ je zapojena ve většině částí, co se týče hodnotového řetězce u diamantu. Tento hodnotový řetězec zahrnuje hledání nových nalezišť na všech čtyřech kontinentech a těžbu v Botswaně, Kanadě, Namibii a jižní Africe. Dále potom marketing a prodej diamantů obchodníkům.116
114
DE BEERS. Governance [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: 115 DE BEERS. TheFamily od Companies [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 116 DE BEERS. Family od Companies [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-01-10]. Dostupné z:
49
Obrázek 4 - Struktura společnosti De Beers
Pramen: DE BEERS. Family od Companies [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z:
2.10 Obchod s diamanty – historie Obchodování s diamanty má již dlouholetou tradici. První zmínky o obchodu pocházejí již z doby před naším letopočtem. Centrem obchodu se stala Indie, což není nijak zvláštní s přihlédnutím k informaci, že právě zde byly objeveny první diamanty. Obchodování bylo organizované. Kameny, které byly vysoce kvalitní, zůstávaly v Indii, pro export sloužily ty méně kvalitní. Vývozním střediskem se stala města na pobřeží zálivu Khambhat, jehož poloha je severně od města Bombaj. Dalo by se očekávat, že diamanty byly ze zálivu dopravovány po moři, avšak opak byl pravdou. Diamanty byly přepravovány po souši. Z tohoto faktu vyplývá, že první, kdo měl možnost nákupu, byli Peršané a Arabové. Drahé kameny se dopravovaly do velkých center, jako byl v té době Řím a Konstantinopol směrem na západ. Avšak musíme konstatovat, že zájem o diamanty nebyl nijak výrazný. Z knih se nedočítáme, že by obchod nějak výrazně vzkvétal. Později ve středověku, kdy lidé kupovali drahé kameny pro jejich léčivou moc, můžeme zase najít další zmínky o diamantech. Avšak žádný vysoký 50
nárůst poptávky ani v tomto období nezaznamenáváme. Dopravní cesty z Indie nebyly nijak infrastrukturovány, to bylo dalším důvodem, že se obchod s diamanty ani v této době nijak výrazně nerozvíjel.117 Na přelomu 12. a 13. století se obchodním centrem s diamanty staly Benátky. Postupem času získaly monopol a začala s nimi obchodovat celé Evropa. Toto výsadní postavení Benátek, jako centra obchodování s diamanty trvalo poměrně dlouho dobu. Konec nastal roku 1498, kdy portugalský mořeplavec Vasco da Gama doplul do Indie. Tím byla objevena cesta po moři, tedy spojnice mezi Evropou a Indií. Cesta po moři byla mnohem méně riskantní než po suchu, proto se obchod s diamanty začal přesouvat z italských Benátek do Portugalska, přesně do Lisabonu. Někteří obyvatelé Benátek, kteří se živili obchodováním s diamanty, se rozhodli přestěhovat do Antverp a založili zde „kolonii“ benátských kupců. Postupem času se staly Antverpy koncovým městem pro dovoz diamantů. Právě zde se začaly také brousit diamanty, což se děje dodnes. Velký podíl na tom má také brusič Lodewijck van Berken, pocházející z Brugg, který vynalezl diamantové broušení. Diamanty se brousily až v Antverpách právě proto, že přeprava surových diamantů byla mnohem méně riziková než těch vybroušených. Antverpy staly jedním z hlavních obchodních měst s diamanty. Kromě Antverp je tu další město, které se dostalo do popředí a zcela zastínilo ostatní významná obchodní města jako Londýn, Benátky, Amsterdam – je to Lisabon. To však netrvalo dlouho. Na konci roku 1600 započala svou činnost obchodu s diamanty Východoindická Společnost pod záštitou královny Alžběty I., to znamenalo pád centra v Lisabonu. Londýn tedy znovu upevnil svoje postavení. Dovážel surové diamanty z Indie, které potom dále prodával do Antverp, centra broušení diamantů. V 18. století se znovu přihlásil o slovo Lisabon tím, že začal dovážet diamanty z kolonií, které měl v Brazílii. Tím se stal znovu hrozbou pro Londýn. Londýnští obchodníci vypustili do světa pomluvu, že diamanty pocházející z Brazílie ve skutečnosti nejsou žádné diamanty, pouze obyčejné kameny. Mylná informace se velice rychle rozšířila mezi obchodníky, což samozřejmě velice poškodilo Lisabon. Ten se rozhodl, že se pokusí svoje diamanty dostat na indický trh, přes kolonii Goa, která byla portugalskou kolonií. Tento nápad se sice zdařil, avšak Lisabon již nikdy nedosáhl zpět svého výsadního postavení. Poté co byly nalezeny významné těžební oblasti v Jihoafrické republice, bylo výsadní postavení Londýna, jako centra obchodu zpečetěno. Kameny se začaly dovážet z Jihoafrické republiky právě do Londýna a společnost De Beers zde založila Central Selling Organisation.118
117
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 42-43. 118 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 42-44, DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Diamantové dějiny [online]. c2012, poslední revize 6.8.2009 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: 51
V dnešní době patří k největším obchodním centrům Londýn, Antverpy, New York a Tel Aviv. Většinu vytěžené produkce a také většinu obchodu kontroluje společnost De Beers, jejíž podíl na trhu je v celosvětovém měřítku největší.119
2.11 Obchod s diamanty - dnes Již víme, že společnost De Beers má uzavřenou dohodu s těžebními společnostmi o odkupu vytěžené diamantové hmoty. V následující části nás však bude zajímat, co se děje s tou hmotou dál. Veškerá vytěžená hmota putuje do Londýna. Právě v Londýně má společnost De Beers svoje sídlo, je tedy zřejmé, proč právě sem jsou svezeny veškeré surové diamanty, máme tedy na mysli ty určené k investování nebo pro výrobu šperků, avšak i ty průmyslové. Kromě De Beers zde má své hlavní sídlo i dceřiná firma této společnosti – Central Selling Organization (CSO). Jedná se však o obrovskou skupinu, která zaštiťuje mnoho samotných společností. Můžeme říci, že se jedná o velkoobchod se surovými diamanty. Nákup diamantů od těžebních společností má na starosti firma Industrial Diamond Distributors Ltd. Ta skoupí veškerou vytěženou hmotu - zhruba z 13ti tisíc dolů po celém světě od těžebních společností. Kartel De Beers má vlastní těžební společnost s názvem Diamond Producers Association. Ale produkce nepochází pouze z vlastních dolů. Na nákup diamantové hmoty, která není vytěžena z dolů, které vlastní společnost De Beers, je určena samostatná dceřiná společnost – Diamond Corporation. Jejím úkolem je uzavírat smlouvy s ostatními těžebními společnostmi o odkupu jejich produkce. Na první pohled se může zdát, že je nevýhodné prodávat De Beers produkci, když není jejich majitelem. Ale opak je pravdou. Tato smlouva je výhodná pro obě strany. De Beers se dostane k diamantové hmotě z celého světa, bez toho, že by tyto doly musela vlastnit, tím ovládá světový trh. Těžební společnosti čerpají výhodu v tom, že jejich produkce bude vždy odkoupena. Existují zde jisté těžební a prodejní kvóty, podle kterých se tento odkup řídí vždy, to znamená i v nepříznivých obdobích vývoje světové ekonomiky. Těžební společnosti vypočítávají svoje náklady a mají jisté, že za danou cenu bude veškerá hmota vykoupena. Právě proto můžeme říci, že cena diamantů je stabilní. Do Londýna se tedy dostane diamantová hmota z dolů po celém světě a již není známo, které surové diamanty pocházejí z dolů patřící společnosti De Beers a které ne. V Londýně se rozdělí diamanty na ty, které jsou určené pro průmysl a na ty, které poslouží jako investiční nástroj, nebo budou vsazeny do šperků. Společnost Industrial Diamond Distributors Ltd. prodává ty průmyslové. Nás však více zajímá druhá dceřiná společnost a to Diamond Trading Company, která zajišťuje obchodování s investičními diamanty. Teď tedy bylo vysvětleno, že struktura společnosti De Beers je vysoce rozvinutá a větvitá. Ale nás na nadcházejících řádcích bude
119
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479. s. 302. 52
hlavně zajímat její větev – společnost Diamond Trading Company a to, co se děje s diamantovou hmotou poté, co je přivezena do Londýna.120 Veškerá hmota je roztřízena a potom je převezena do skladu. Sklady jsou tři – v Londýně, Johannesburgu a v Lucernu.121 Sklad v Londýně se nachází v nejvyšším patře budovy, sídla De Beers. Dříve pokud se zákazník chtěl podívat na barvu diamantu, bylo mu to umožněno pouze mezi jedenáctou hodinou dopolední a druhou hodinou odpoledne. Světlo muselo dopadat ze severní strany. Dnes už tato pravidla neplatí. 122Po roztřízení je nutné diamanty ohodnotit. „Surové diamanty jsou nejprve rozděleny do 4 základních kategorií podle svého vnějšího tvaru. Pak následuje třídění dle hmotnosti, čistoty a barvy. Diamanty jsou tříděny celkem do 14.000 kategorií.“123 Je zřejmé, že danou činnost nemůže provádět každý. Jsou zde vysoce kvalifikovaní pracovníci a panují zde velice přísná bezpečnostní pravidla. Poté, co jsou kameny ohodnoceny, dají se dohromady ty ze stejné kategorie. Poté již není nikdo schopen určit, z jakého dolu pochází daný diamant. K obchodním společnostem, které mají možnost přijet do Londýna hmotu nakoupit, se tedy kameny dostávají už zcela anonymně. Pokud tedy máte zájem o zakoupení diamantu, obchodník vám nikdy nebude schopen říci, z kterého dolu daný diamant pochází, jelikož to sám neví. Jedinou jistotou je, že se nebude jednat o tzv. krvavý diamant.124„Poté, co se kameny ohodnotí a smíchají, přichází ke slovu Oppenheimerův systém. Velkoobchod uvolňuje na trh kameny v přesně určených množstvích. Již šedesát let se tak děje ve formě „náhledů“ (Sights), známých prodejních dnů.“125 Tyto dny se nekonají pořád, jedná se o výjimečnou příležitost, která se koná desetkrát ročně. Na tyto takzvané sighty jsou pozváni vybraní obchodníci s diamanty. Jedná se o zhruba 130 společností z celého světa, tyto společnosti, které jsou na sighty přizváni se nazývají „sightholders“. Každý sight trvá pět dní. Koná se ve městech, kde jsou sklady společnosti De Beers. Normální diamanty můžeme nakoupit v Londýně, pokud máme zájem o diamanty pocházející z oblasti Jihoafrické republiky, musíme jet do Johannesburgu a ty, které jsou nazývány melées, což označuje velice malé kameny, jsou obchodovány v Lucernu. Jak bylo 120
NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Obchod s diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-15]. Dostupné z: , PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 44-45. 121 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 44. 122 Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011. 123 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 44. 124 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 45. 125 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 45. 53
již v textu zmíněno, výrazný zájem je o velké kameny s hmotností okolo patnácti karátů a výše. Tyto kameny jsou prodávány zvlášť, právě kvůli vysoké poptávce. Obchodníci s drahými kameny desetkrát do roka zasílají svoji objednávku diamantů do Londýna společnosti Central Selling Organisation. Avšak tato objednávka nemusí být vždy uspokojena. Diamanty se prodávají v lotech. Jedná se o „kufr“ s diamantovou hmotou. Po příjezdu do Londýna každá společnost obdrží daný kufr. Samozřejmě má možnost do kufru nahlédnout a posoudit, jaké kameny od CSO obdržela. Jak již bylo napsáno, ne vždy musí lot obsahovat objednané kameny. Je to dáno tím, že CSO uměle řídí nabídku a upravuje ji podle poptávky. Pokud si tedy obchodník objednal kameny, které si objednalo více dalších společností a dostal by je, na trhu by vznikl převis nabídky nad možnou poptávkou. Proto dostane takové kameny, které budou odpovídat vyvážení nabídky a poptávky. Tedy obchodníci nemají nijak výrazný vliv na obdržené kameny. Dalším specifikem obchodování je, že není umožněno, aby obchodníci nějak kameny vyměňovali, nebo byly do kufru dodány jiné kameny a podobně. Tenhle styl obchodování by odpovídal známému rčení: Všechno nebo nic. Což znamená, že buď si kufr vezmeme s celým jeho obsahem, nebo ho odmítneme. Ale vždy jako celek. Není zde povoleno jakékoliv smlouvání ani o ceně, ani o množství. Systém se zdá jednoduchý, buď zájem máme, nebo nemáme, přesně na takovém principu funguje skoro veškerý obchod. Jenže na takovýchto sightech se nesmí odmítat. Je veřejně známé, že kdo dvakrát odmítne koupit kufr, příště už mu další pozvánka nepřijde, bez výjimky. Dalším důvodem pro vyřazení obchodní společnosti z těchto prodejních dní je stav, kdy se společnost dostane do finančních problémů. Central Selling Organisation si pečlivě vybírá, kdo bude pozván na tyto sighty. Velice se dbá na finanční zdraví firmy, jelikož nákup diamantů je velice nákladná činnost. Cena veškeré diamantové hmoty, kterou obsahuje kufřík, se pohybuje v rozmezí 200.000 USD až 3 000.000 USD. V průměru kufřík obsahuje surové diamanty za 1 000.000 USD.126 Vraťme se tedy zpátky k procesu. Zákazník si tedy prohlédl obsah kufříku a stojí před otázkou, zdali akceptovat nebo odmítnout. Jak jsem již výše popsala, druhá varianta se nedoporučuje. Pokud se tedy nakupující rozhodne přijmout nabídku, odjíždí zpět do své země. Poté má povinnost do určitého data zaplatit danou částku (hodnota kufru) na účet Central Selling Organisation. Když CSO obdrží peníze, zašle zákazníkovi kufr. K tomu se váží vysoká bezpečnostní opatření. Větší obchodníci si nechají obdrženou diamantovou hmotu zpracovat a prodávají již vybroušené diamanty svým zákazníkům. Menší společnosti mohou nabídnout diamanty na diamantových burzách (Antverpy, Tel Aviv, Londýn, New York, Bombay).127 126
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 45, Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011 127 PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 45. 54
Obrázek 5 - Schéma obchodu s diamanty
Pramen: Vlastní zpracování podle: PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 46.
2.12 Nejslavnější diamanty světa a zajímavosti Koh-i-Noor Zvláštností u tohoto diamantu je, že nikdo neví, kdy byl tento kámen objeven. V 19. století se dostal do vlastnictví Britů. V roce 1936 byl nechán královnou Alžbětou vsazen do královské koruny. Dnes ho můžeme vidět v Londýně spolu s ostatními korunovačními klenoty.128
128
SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 25, V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. Nejznámější diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-20-12]. Dostupné z: 55
Hope Tento diamant je známý hlavně díky filmu Titanic. Na této lodi se však nikdy neobjevil. Je výrazný svou modrou barvou. Jedná se o nejslavnější barevný diamant. Váží 45,32ct. Právě k tomuto diamantu se váže pověst, že každému svému majiteli přinesl nějakou zkázu nebo utrpení. Všichni jeho minulý vlastníci buď zemřeli záhadně, nebo v bídě, nebo vše skončilo sebevraždou. Dnes ho můžeme vidět ve Smithově institutu, kterému ho věnoval klenotník Harry Winston.129
Cullinan Je doposud největším diamantem na světě. Při nalezení diamantová hmota vážila 3106ct. Jeho rozměry byly 10x6x5cm. Později byl darován králi Edwardu VII., který ho nechal vybrousit. Brusič se rozhodl pro rozdělení diamantu na dvě menší části - Cullinan I. (později přejmenován na Velkou hvězdu Jižní Afriky) a Cullinan II. Cullinan I. je větší z těch dvou a váží 520,20 karátů.130 Říká se, že když král Edward VII. nechal brusiči dovézt diamant, byl tak obrovský a pevný, že po prvním bouchnutí kladivem do něj omdlel.131
Zásnubní diamantový prsten „Tradici darování diamantového prstenu jako zásnubního daru začal roku 1477 arcivévoda Maxmilián Rakouský, když diamantový zásnubní prsten věnoval Marii Burgundské. Od té doby se tradice diamantových zásnubních prstenů rozšířila po celém světě z aristokratických rodin do rodin průmyslníků a v posledním století také do rodin „obyčejných smrtelníků".132 Zajímavostí je, že cena diamantového snubního prstenu by měla odpovídat 3-3,5 násobku měsíčního platu muže.133
129
SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 24, PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 21. 130 SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň : ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 25. 131 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 132 DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Diamantové dějiny [online]. c2012, poslední revize 6.8.2009 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: 133 Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011. 56
3
Investování
Investování jako ohledně spousta jiných činností má svá základní pravidla, kterými by se investor měl řídit. Investor by si předtím, než se střemhlav pustí do zhodnocení svých úspor, měl položit pár základních otázek. Vždy by si měl určit časový horizont, jak dlouho může nechat prostředky investované, bez toho, že by mu výrazně chyběly. Důležité je, aby si investor uvědomil, za jak dlouho bude dané prostředky potřebovat. Dalším neopomenutelným faktorem je riziko. Investor si musí zvážit, zdali je sám rizikově averzní, nebo naopak spíše agresivní, tedy s vyšším sklonem k riziku. Syrový ve své knize uvádí, že riziko může nastat dvojího charakteru. Rozlišuje riziko tržní a riziko kreditní.134„Riziko kreditní znamená, že někomu půjčíme peníze a už je nikdy neuvidíme. Riziko tržní znamená, že cena investic kolísá.“135 Riziko kreditní je možné eliminovat tím, že si pečlivě vybereme instituci, které svěříme naše peníze. Naopak s tržním rizikem by se měl každý investor smířit. Ale i to se dá potlačit správnou diverzifikací portfolia. Riziko s časovým horizontem naší investice souvisí. Jak uvádí Syrový ve své knize, obecně se má za to, že s delším časovým horizontem riziko klesá.136 Tedy naše portfolio může být zaměřeno více agresivně. U rizik ještě na chvíli zůstaneme, jelikož investor nemusí zhodnocovat své prostředky pouze na českém trhu, ale může investovat i v zahraničí. Zde si musí dát pozor na měnové riziko. Dalším faktorem je výše částky. Ta se odvíjí od možností investora. Ten se musí na začátku rozhodnout, zdali chce investovat pravidelně, nebo jednorázově. Poté se lépe zvolí strategie a samotný produkt. Nedá se říci, která varianta je lepší. Každému investorovi bych poradila hlavně diverzifikovat samotné portfolio. Úzce zaměřená portfolia mnohdy souvisejí s větším vystavením investic riziku.137
3.1 Investování do diamantů (SWOT) Investování do diamantů má svá specifika, která se váží k silným a slabým stránkám této komodity a k příležitostem a hrozbách, které mohou tuto investici ovlivnit. Následující podkapitoly tyto jednotlivá specifika detailněji popisují.
134134
SYROVÝ, Petr. Investování pro začátečníky. 2. aktualiz. vyd. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2010. 112 s. ISBN 978-80-247-3486-6. s. 17 135 SYROVÝ, Petr. Investování pro začátečníky. 2. aktualiz. vyd. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2010. 112 s. ISBN 978-80-247-3486-6. s. 21. 136 SYROVÝ, Petr. Investování pro začátečníky. 2. aktualiz. vyd. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2010. 112 s. ISBN 978-80-247-3486-6. s. 38. 137 SYROVÝ, Petr. Investování pro začátečníky. 2. aktualiz. vyd. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2010. 112 s. ISBN 978-80-247-3486-6. s. 38, 83, 96-97. 57
Silné stránky138 Pokud se díváme na silné stránky diamantu, první z jeho předností, ostatně jako u mnohých reálných aktiv, je fakt, že je uchovatelem hodnoty. Jedná se vlastně o uložené peníze v podobě diamantu. Za další pozitivum je možné vidět jeho nezničitelnost a zároveň malá velikost, do které je koncentrováno veliké bohatství. Diamant o velikosti jednoho centimetru může mít hodnotu deseti milionů. Další silná stránka, která souvisí s jeho velikostí, je snadná přenositelnost. Mnozí investoři ocení jeho estetičnost, tedy krásu daného drahého kamene a také fakt, že je diamant považován za symbol bohatství a moci. Tento investiční nástroj má hmotnou podobu, takže je možné ho ukazovat, dívat se na něj, vystavit ho, těšit se z něj.
Slabé stránky139 Jedna z výrazných slabých stránek je likvidita. Kámen není jednoduché prodat ihned. Vždy nějakou dobu trvá, než se najde kupec, kterého je často nutné hledat i v zahraničí. I přesto, že některé společnosti diamanty odkupují, vždy převod určitou dobu trvá, mnohdy je nutné znovu kámen ocenit. Diamant se váže k ceně dolaru, protože je obchodován právě v této měně, je doporučeno, čekat na vhodnou příležitost, proto pokud potřebuje investor prodat diamant rychle, musí počítat s rizikem, že prodej bude nevýhodný. S diamanty jsou také spojeny vysoké marže obchodníků. Ty jsou způsobeny vysokými nájmy, které musí obchodníci platit za lukrativní adresu svých showroomů, vysokými náklady na zabezpečení a nízkými obraty. S vlastněním diamantů se pojí i náklady pro majitele jako pojištění, pronájem bezpečnostní schránky v bance, pokud nemá vlastní sejf. Diamanty jsou také zatíženy daní z přidané hodnoty.
138
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479. s.301, Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011, EKONOM: týdeník hospodářských novin. Č. 19 (květen 2011). Praha: Economia, 1991. Vychází týdně. ISSN 1210-0714. s. 68-69., NĚMEC, PetrDiamanty BIZ. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , DIAMONDS.CZ. Odborné články [online]. c2011, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , OPTIMA DIAMANT. Diamant jako investice [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , BARTOŠ, Petr. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: 139 STUCHLÍK, Roman. Diamant není investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.2011-11-15]. Dostupné z: 58
Problémy s cenou jsou způsobeny tím, že diamanty nejsou homogenní. Každý diamant má svoje specifické vlastnosti, které jsou určovány pomocí tzv. 4C (váha, čistota, brus, barva). Na základě těchto vlastností, vznikne hodnocení, od kterého se dále odvíjí cena. Kombinací těchto vlastností máme nespočetně mnoho, proto vznikne i mnoho cen. Problém způsobují různé oceňovací metody. Neexistuje zde standardizace oceňovacích metod a podle mnohých není ani možná. Pokusy sjednotit určování ceny již existují, ale trh je stále v počátku, tedy i tyto metody mají stále svá úskalí a poskytují pouze orientační ceny. Díky rozmanitosti diamantů není možné vytvořit jednotný cenový index. Na základě této skutečnosti nikdy nemůžeme říci, o kolik přesně rostla cena všech diamantů. Jelikož cena diamantů neroste stejným tempem ve všech váhových kategoriích. Právě neexistence cenového indexu je způsobena neexistencí dostupných časových řad. Pro mnohé investory je velkým odrazujícím faktorem právě vysoká cena této komodity.
Příležitosti140 Investor by měl mít zájem na rozložení rizika investic, tedy na diverzifikaci svého portfolia. K tomuto účelu mohou velice dobře posloužit diamanty, dle mého názoru se jedná spíše o doplňkový nástroj, ale jeho význam v portfoliu není zanedbatelný. Diamanty jsou volně obchodovatelné, což znamená, že je investor může prodat kdekoliv na světě, kde nalezne kupce. Žádná omezení pro obchod s broušenými diamanty (investičními diamanty) zde neplatí. Broušené diamanty je možné volně převážet přes hranice. Diamanty nepodléhají registraci, jedná se o takzvané skryté bohatství, jeho vlastnění se nemusí hlásit státu, jedná se o neregistrovanou komoditu. Diamant se nekupuje na jméno, u diamantu je důležitý pouze certifikát. Společnost D.I.C. garantuje zpětný odkup diamantů, čímž omezuje negativní hledisko zhoršené likvidity. Tuto možnost však nenabízejí všichni obchodníci s diamanty, proto je nutné pečlivě obchodníka vybírat. 140
VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha : Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479. s.301, Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011, EKONOM: týdeník hospodářských novin. Č. 19 (květen 2011). Praha: Economia, 1991. Vychází týdně. ISSN 1210-0714. s. 68-69., NĚMEC, PetrDiamanty BIZ. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , DIAMONDS.CZ. Odborné články [online]. c2011, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , OPTIMA DIAMANT. Diamant jako investice [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , BARTOŠ, Petr. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: 59
Hrozby141 Zamlžená cenotvorba, dle mého názoru, odrazuje mnoho investorů právě od nákupu investičního diamantu. Právě proto, že nejde nějakým standardním způsobem určit přesná cena diamantů, investor si může vyhledat pouze orientační cenu diamantu, tak může docházet často k podvodům s diamanty, že je jich cena výrazně nadhodnocena, což se mnohdy investor dozví, až při prodeji. Tím, že je trh zatím ne příliš rozvinutý, v ČR je zcela v počáteční fázi, zatím se mluví o jeho netransparentnosti. Nejsou zde zatím položena žádná jasná pravidla, obchodníci s diamanty nejsou regulováni, informace a poradenství ohledně diamantů může nabízet téměř kdokoliv. Tím bych znovu chtěla poukázat na rizikovost této investice, pokud si investor nebude pečlivě vybírat prodejce. Trh je uzavřený, stále je málo investorů, kteří by měli výrazný zájem o diamanty, počet se zvyšuje až v posledních letech. Tím, že má svoje specifika a jeho rozvinutost je zatím nízká, tak může být potenciální hrozbou jeho budoucí vývoj. Je možné říci, že počet zprostředkovatelů na českém trhu s ohledem k jeho velikosti je dostačující, ale o odbornosti jednotlivých obchodníků by se dalo polemizovat. Trh s diamanty má omezené možnosti investování. Existují sice diamantové akcie a dluhopisy a další možné varianty, ale trh zatím nenabízí velké množství těchto variant, a pokud vůbec, jedná se spíše o něco nového, než o investici prověřenou několika desetiletími. Na českém trhu se mi podařilo vyhledat pouze diamantové dluhopisy, jako investiční instrument, jehož podkladovým aktivem jsou diamanty. Tím, že na trhu s diamantovou hmotou je nabídka uměle udržována, dochází k tomu, že cena diamantů není určena skutečným střetem nabídky a poptávky a tedy může být úmyslně držena vysoko. V následující kapitole je popsán více vývoj ceny a faktory ovlivňující cenu diamantů. Tím, že jsou obchodovány diamanty v amerických dolarech, hrozí zde měnové riziko. Investor musí přihlížet i k vývoji dolaru, aby pro něj koupě či prodej byly výhodné a neproděla právě na kurzových rozdílech. Vývoj technologií jde mílovými kroky kupředu, proto se dá očekávat, že ve velmi blízké době budou vytvořeny umělé diamanty, které zcela nahradí ty přírodní v průmyslu. 141
STUCHLÍK, Roman. Diamant není investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.2011-11-15]. Dostupné z: , DITA-iDNES.CZ. Umělé diamanty nerozpozná ani každý odborník [online]. c1999-2012, poslední revize 17.8.2000 [cit.2012-04-21]. Dostupné z: , NOVÁK, Jan. Umělé diamanty a podvody s nimi [online]. c2012, poslední revize 17.3.2012 [cit.2012-04-21]. Dostupné z:
60
Tím může klesnout výrazně poptávka po diamantech, jelikož umělé diamanty jsou mnohem levnější, tím pádem může dojít k poklesu ceny přírodních diamantů. S vytvořením diamantů, které budou vypadat velice podobně, jako přírodní diamanty se stávají velkou hrozbou pro investory padělky. Již se objevily padělané diamanty i na českém trhu. Nejvíce se objevují ve starožitnictvích, proto je kladen důraz na kupování investičních diamantů od renomovaných obchodníků a vždy s certifikátem. Ovšem, ani certifikát není nemožné zfalšovat, proto bych před koupí radila investorům se chovat velice obezřetně a najít si čas na zjištění co nejvíce relevantních informací, kterou jsou o daných obchodnících dostupné. Nejznámější napodobeninou je karbid s názvem Moissanit, jehož výroba je velice drahá, proto jsou vyráběny pouze v USA a Rusku. Problémem je, že právě v Rusku není trh s tímto minerálem Moissanit nijak regulován a proto se dostává i do dalších zemí a je prodáván jako pravý diamant. Tímto byly shrnuty silné a slabé stránky, příležitosti a hrozby investice do diamantů. Nyní přejdeme již k přímé a nepřímé investici do diamantů. Za přímou investici považuji nákup reálného aktiva – diamantu, ať už investičního diamantu, nebo zasazeného do šperku, nebo neobvyklý marketingový produkt – diamant v láhvi šampaňského. Za nepřímou investici považuji pro účely této práce finanční aktiva, která jsou vázána na diamanty – diamantové akcie, dluhopisy, eurobondy a diamantový fond. Výčet zde uvedených možností není absolutní, jedná se pouze o ty, které se mi podařilo vyhledat.
3.2 Přímá investice do diamantů Již bylo krátce představeno samotné investování a investování do diamantů, dále se již práce bude zabývat přímým investováním do diamantů. Bude popsáno, jak se určuje cena diamantů, kde je možné ji zjistit, jak je to s vývojem cen za posledních několik desítek let a predikce budoucího vývoje.
3.2.1
Cena diamantu
Již výše v mojí práci bylo napsáno, že cena diamantů je stabilní, hlavně kvůli regulované nabídce diamantů, která by se co nejvíce měla přizpůsobovat poptávce, tak aby na trhu panovala neustálá rovnováha. Nedochází tedy k žádným vysokým výkyvům v ceně. Jedná se o stabilní investiční nástroj. Cena diamantové hmoty vykazuje 3-7% zhodnocení ročně. Broušené diamanty vykazují výnosnost 10-12 % p.a. Jedná se však o nominální výnos, tedy je
61
nutné přihlédnout k inflaci.142 Můžeme tedy konstatovat, že výnosy při nízké inflaci mohou být velice zajímavé. Avšak na druhou stranu trh s diamanty je právě kvůli řízené nabídce diamantů velmi časti kritizován. Zásahy do tržního prostředí jsou u kritiků nelibou záležitostí. S cenou diamantu je to velice složité. Odvíjí se od 4C, o kterých bylo napsáno výše v mojí práci. Každý diamant má jinou váhu, jiný brus, jinou barvu a jinou čistotu. Najít dva zcela shodné kameny je velice obtížný úkol. Proto se zkuste jen zamyslet, kolik kombinací může vzniknout, pokud mezi sebou tyto jednotlivé „C“ budeme kombinovat. A každá tato kombinace má rozdílnou cenu, tolik tedy vznikne cen. Ocenění samotného diamantu je velice složité a díky tomu, že není zcela jednotný systém, protože standardizace je obtížná mnohdy až skoro nemožná, dochází u mnoha obchodníků k podvodům. Aby trh nebyl zcela netransparentní, jsou zde pokusy o vytvoření pomocných tabulek, o vytvoření alespoň částečné standardizace.
Rapaport Group Skupina Rapaport je mezinárodní sítí společností, které poskytují prvotřídní služby, které podporují rozvoj svobodného, spravedlivého, efektivního a konkurenceschopného trhu s diamanty a šperky. Byla založena v roce 1976 a má přes 10.000 zákazníků v 70 zemích světa. K hlavním činnostem skupiny patří vydavatelství, elektronické informační služby a obchodní sítě, hodnocení a certifikace diamantů, celosvětové obchodní a aukční služby, mezinárodní konsolidovaná doprava, kontrola kvality a plnění služeb, finanční, výzkumné a marketingové služby. Mezi nejvýznamnější silné stránky této skupiny patří specializovaný tým více než 100 vysoce kvalifikovaných odborníků, propracované informace a data management, globální dosah, nezávislý pohled a celkový závazek poskytovat klientům prvotřídní servis. Vydavatelská divize je nejvíce známá pro svůj Rapaport Price List – Index velkoobchodních cen. Byl vytvořen v roce 1978, jedná se o primární zdroj cen diamantů a informací o trhu. Ceny, které jsou uvedeny na tomto listu, jsou akceptovány všemi obchodníky s diamanty.143
Rapaport Price List Jedná se o primární zdroj informací o cenách diamantů a o obchodu s diamanty. Je běžně používaný obchodníky jako přibližné vodítko pro stanovení ceny diamantů. Je aktualizován 142
Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 143 DIAMONDS.NET. About Rapaport [online]. c1978-2011, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: , V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. Rapaport ceny diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: 62
každý čtvrtek o půlnoci – online. Index velkoobchodních cen (Rapaport Price List) neposkytuje přímo prodejní ceny, spíše indikuje cenu, která by mohla být počáteční pro vyjednávání a poskytuje takový základ pro odhadnutí správné ceny pro širokou škálu diamantů různých velikostí a kvalit. Závěrečná cena je výsledkem vyjednávání mezi nakupujícím a prodávajícím a odráží mnoho faktorů zahrnující fyzické vlastnosti a specifika diamantu, podmínky prodeje, zákaznický servis a dalších faktory. Konečná cena může být jak vyšší, tak nižší, než ta kterou nalezneme v ceníku. Kupujícím a prodávajícím je doporučováno konzultovat cenu s experty před samotným obchodováním s diamanty. Proto to, abychom si byli schopní najít cenu, které by měl odpovídat námi vybraný diamant, musíme znát jeho váhu, čistotu a barvu. Poté z tabulky zjistíme číslo, které nám udává cenu. Například číslo 18 nám udává, že 1 karát stojí 1.800 USD. Pokud máme diamant (s danou barvou a čistotou) o hmotnosti 0,34ct, potom přibližná cena, za kterou by měl být kámen obchodován, se bude rovnat: 0,34 x 1800 = 612 USD.144 Ukázku Rapaport Price Listu naleznete v příloze. Jak bylo napsáno, ceny uvedené v Rapaport Price List jsou pouze orientační. Většina obchodníků, kteří nejsou členové burz a nemají právo tam tedy nakupovat, prodávají svoje kameny s marží 15 % nad tento ceník. Členové burzy prodávají kameny za ceny uvedené v Rapaport Price List nebo levněji. Na burze je možno nakoupit kameny se slevou 30 % pod Rapaport.145
Doporučená maloobchodní cena diamantů Avšak i přesto, že existuje tento dokument, podle kterého se může budoucí investor řídit, či minimálně orientovat v cenách, je trh s diamanty stále neprůhledný a to hlavně díky špatné orientaci právě v cenách diamantů. Tyto okolnosti vedly Světovou federaci diamantových burz k vytvoření Doporučené maloobchodní ceny broušených diamantů - New Suggested Retail Price List for Polished Diamonds. Tento projekt byl spuštěn v polovině listopadu roku 2009. Jedná se vlastně o takového konkurenta Rapaport Price Listu, aby ceny byly porovnatelné. Veškeré informace o cenách můžeme naleznout na stránkách společnosti IDEX. Ceny nejsou nijak závazné, opět se jedná pouze o orientační cenu, která má být nápomocná investorovi a díky níž se může lépe vyvarovat nějakým podvodům při nákupu či prodeji. Ceny jsou určené pro kameny o váze 1-5 karátů a veškeré informace dostupné na stánkách společnosti jsou zdarma.146 144
DIAMONDS.NET. Guide to Diamond Price Lists [online]. c1978-2012, poslední revize neuvedena [cit.201112-10]. Dostupné z: 145 Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 146 IDEX, International Diamond Exchange. News [online]. Poslední revize 17.11.2009 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: , STUCHLÍK, Roman. Diamant není 63
3.2.2
Vývoj ceny
Pokud se podíváme na vývoj cen za poslední období, zdá se, že zahrnout investiční diamant do portfolia je nejlepší volba, kterou může investor udělat. Ráda bych zde ale položila otázku, proč vlastně roste cena diamantů. Na jakém základě se zvyšuje tato cena, co vede investora k nákupu? Srovnáváme-li finanční a reálná aktiva, jak tomu již bylo v první kapitole mojí práce, najdeme spoustu rozdílů. A právě na těchto řádcích bych ráda poukázala na rozdíly, myšleno na kritéria, díky kterým roste cena finančních versus reálných aktiv. Zůstala bych, přesně jako na začátku, u srovnávání zástupců finančních aktiv – akcie a reálných aktiv – diamantu.
Na růst ceny akcií má vliv několik faktorů:147
Úspěšná restrukturalizace společnosti
Rostoucí obrat společnosti
Rostoucí zisk firmy
Klesající úrokové míry
Přeprodaný trh
Převis poptávky
Růst vyplácené dividendy
Pokles nezaměstnanosti
Růst produkce odvětví
Stabilní politické odvětví
Rostoucí míra investic v ekonomice
A jistě bychom našli ještě další ukazatele. Vidíme tedy, že důvodů proč cena akcií stoupá, popřípadě klesá, se nachází mnoho a valná většina z nich se vztahuje právě k dané firmě, o jejíž akcie se jedná anebo souvisí s odvětvím a vývojem ekonomiky státu. Na vývoj ceny drahých kamenů však mají základní vliv odlišné faktory, jak se dozvíme na následujících řádcích. Již výše v mé práci byly zdůrazněny výhody, které poskytuje investice do reálných aktiv, tedy i diamantů. Víme také, že cena diamantů je velice ovlivněna jeho kvalitou, zde máme na mysli jeho charakteristické vlastnosti shrnuté do tzv. 4C. Čím lepší jednotlivé vlastnosti, tím se stává drahokam dražším. Tyto faktory zcela primárně ovlivňují cenu investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.2012-01-15]. Dostupné z: 147 KOLEKTIV AUTORŮ. Zkoušky odborné způsobilosti na kapitálových trzích. 1. vyd. Brno: Computer Press, a. s., 2009. 496 s. ISBN 978-80-251-2164-1. s. 319-321. 64
diamantu. Gemologická společnost ohodnotí jednotlivými stupni kvalitu barvy, brusu, čistoty a udá váhu kamene a podle tabulek, vlastního uvážení a současné situace na trhu bude znalcem doporučena cena diamantu, za jakou potom bude nabízen. Tuto situaci bychom mohli přirovnat k primární emisi akcií (IPO). Zde je také zcela nově uvedena na trh akcie společnosti, kde cena ještě nemůže být dána nabídkou a poptávkou (pouze očekávanou), kde se hlavně přihlíží na charakteristiku firmy a daného odvětví a emisní kurz se stanovuje přibližným odhadem a vždy tu je riziko, že bude cena nastavena příliš nízko nebo vysoko. Já bych avšak ráda položila otázku, proč cena diamantu roste nebo klesá. Díky jakým vlivům dochází k zhodnocování či znehodnocování daného jednoho a téhož kamene v čase. Jak již bylo řečeno, cena diamantů se také odvíjí od bodu, kde se střetává nabídka a poptávka, zde je potřeba zdůraznit, že nabídka je uměle udržována, i přesto vývoj poptávky má značný vliv. Ale vraťme se zpátky k vlivu poptávky na cenu diamantů. Můžeme určitě říci, že jedním z faktorů je neustále se zvyšující poptávka po diamantech. Tento růst poptávky je způsoben několika podněty. Jedním z nich je světová krize, teď mám na mysli světovou hypoteční krizi z roku 2007, která započala v USA, kdy ceny nemovitostí a následně akcií klesly na minimum. Krize přišla náhle, i když musím uznat, že na toto téma, by se dalo velice polemizovat a dokonce by to z toho mohla vzejít další diplomová práce, ale zůstaňme u faktu, že pro širokou investorskou veřejnost byla krize nečekaná a způsobila paniku na finančních trzích i v bankovnictví. Skoro všichni, a těch je bohužel většina, kteří zavčas neprodali akcie, přišli o velikou část svého majetku. Není tedy divu, že se investorská společnost odklonila (pokud ještě vůbec měla zájem a chuť k investování) od finančních aktiv a začala část majetku zhodnocovat ve formě reálných aktiv, jedním, z nichž jsou drahokamy. V dnešní době se hovoří o další krizi, tentokrát již ne světové, ale o krizi v Evropě, převážně v eurozóně. Situace se váže k problémům, do kterých se dostalo Řecko. Právě tento stát vstoupil do řízeného bankrotu. Nerada bych se zde pouštěla do otázky, proč k tomu došlo, zdali tomu mohlo být nějak předejito, nebo zabráněno. Pro nás je důležité, že tato řecká krize se přelila do téměř celé Evropy, přesněji řečeno Evropské unie. Neustále se polemizovalo o tom, že státy EU jsou povinné Řecku poskytnout nějakou finanční výpomoc. Objevil se zde nesouhlas, jak ze strany členských států EU, tak i samotného Řecka. Dalším problémem bylo, že řada bankovních domů nakoupila řecké dluhopisy a dostala se do problémů. V České republice jsme tuto situaci mohli krásně pozorovat na akciích dceřiné společnosti Societe Generale - Komerční bance. Právě akcie Komerční banky byly velice volatilní v období vyjednávání s Řeckem. Ale nejednalo se pouze o tuto banku. Tato politicky nestabilní situace vedla k celkovému opětovnému rozkolísání akciových trhů. Trhy s finančními aktivy byly a stále se mluví o tom, že ještě pořád jsou vysoce volatilní, proto lidé hledali aspoň nějakou minimální jistotu či garanci mezi reálnými aktivy. Navazujeme tedy na jednu z velkých výhod investic do těchto aktiv a to, že jsou odolné i vůči nestabilnímu ekonomickému prostředí. To 65
právě v těchto dobách může investor velice ocenit. Vlády se kolikrát potýkají s problémy vládních dluhů, řeší se rozpočty, evropská unie zavádí různá úsporná opatření, všechny tyto zásahy mají vliv, často negativní, na finanční aktiva. V době finanční krize, kdy v Americe nastala hypoteční krize a následný propad akciových trhů a to se přelilo téměř do celého světa, se investorská společnost obrátila na trh se zlatem. Paradoxně právě zlato, jeden z konkurentů diamantů, zvýšil v poslední době jejich poptávku. V médiích se totiž objevují zprávy, že se na trhu se zlatem vytvořila bublina, čímž je myšleno, že cena zlata je tak vysoko, že neodpovídá skutečné hodnotě, jakou zlato doopravdy má. Je tím myšleno, že ceny zlata se nacházejí na maximech a můžeme očekávat pokles, který by mohl být doprovázen, pokud by se doopravdy vyplnily teorie o spekulativní bublině, výrazným propadem cen. Na základě těchto zpráv, které nejsou nijak pozitivní, dochází u některých investorů k odklonu od zlata právě k diamantům. Tuto teorii mi potvrdil i pan Mgr. Halml ze společnosti D.I.C. Je to doloženo i tím, že poté co se objevily zpráv tohoto typu, prodalo se mnohem více diamantů než obvykle a také návštěvnost výstavy o diamantech, které se konala v listopadu minulého roku v Praze, byla vysoká. Zatím není jisté a možná ani nikdy nebude, zdali bublina na tomto trhu je nebo není. Článků na internetových zdrojích a v jiných médiích je nespočet a názory jsou velice protichůdné. Mým cílem tady není najít nějaké rozhřešení, nebo o této spekulaci polemizovat. Já bych zde jenom ráda poukázala, že mnozí investoři tyto zprávy berou jako varování, či možnou hrozbu a stávají se opatrnějšími, či se snaží najít nějakou jinou alternativu, která by pro ně byla výnosná aspoň přibližně jako investice do zlata. Za další faktor můžeme považovat situaci, že se diamanty stávají stále vzácnějšími a do budoucna se tato situace nebude zlepšovat. Výrazný zájem je hlavně o diamanty větších rozměrů, zde cena rostla výrazně oproti těm menších velikostí, jelikož jsou velice vzácné. Pravděpodobnost toho, že bude nalezen třeba patnácti karátový diamant je téměř mizivá. Pokud se takový diamant najde, je to otázka náhody, jako tomu bylo u růžového diamantu Austrálii a je většinou vydražen za extrémně vysokou cenu. Tuto skutečnost dokládá i událost, která se odehrála v České republice. V Praze došlo k prodeji jednoho z nejdražších diamantů, který kdy našel svého kupce v ČR. Kámen byl prodán za 6 milionů 200 tisíc a vážil 13,83 karátů (rozměr cca 1,5cm).148 Faktor, který ovlivňuje cenu všech diamantů různých velikostí, je těžba. Jak již bylo řečeno, těžba diamantů je nákladný proces, ale většina povrchových vrstev je již vytěžena, takže se musí dolovat více v hloubce, což způsobuje další růst nákladů, což má konečný vliv 148
HRUŠOVÁ, Monika. Největší diamant České republiky koupil soukromý investor [online]. Poslední revize 5.8.2008 [cit.2012-01-15]. Dostupné z: 66
na zvyšování ceny. A je nutné přihlédnout k tomu, že důl má tvar kornoutu, tedy množství zeminy, obsahující diamantovou hmotu se neustále snižuje. Další diamantová ložiska jsou sice objevená, ale v oblastech, kde je těžba téměř nemožná (Sibiř, za Polárním kruhem) nebo bude opět velice nákladná. O nalezení nějakého dalšího ložiska, které by bylo lehce dostupné, a tím by se zvětšila konkurence v odvětví a nabídka by se rozrostla, což by mělo za následek pokles cen, tu nemůže být žádná řeč. Tím se diamanty stávají cennějšími, což způsobuje opět nárůst cen. Můžeme tedy shrnout, že vliv na cenu diamantů má cena surové diamantové hmoty. Pokud dochází zde k nárůstu cen, jak můžeme vidět na následujícím grafu, tak to má vliv na cenu diamantů. Avšak tento vliv není nijak zásadní, jak nám ukazuje graf. Je to právě díky tomu, že těžba je kontinuální. Diamantová hmota je odkoupena od těžebních společností vždy, ale nabídka broušených diamantů je již uměle udržována. Graf 1 - Surové versus broušené diamanty
*Graf lepší kvality, který by měl odpovídající hodnoty, se mi nepodařilo bohužel najít. Pramen: HUME, Neil. Diamonds are forever [online]. c2012, poslední revize 20.1.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z:
Dalším faktorem, který ovlivňuje cenu diamantů, ale spíše krátkodobě a můžeme říci, že způsobuje taky volatilitu cen, je skutečnost, že diamanty jsou spojeny s americkým dolarem, jelikož právě v této měně se obchodují.149 Pokud roste síla dolaru, tak reálně stoupá i
149
SKOLEK, Tomáš. Synek: Diamant přežil už větší krize [online]. Poslední revize 10.4.2009 [cit.2012-03-05]. Dostupné z: 67
cena diamantů. „Hodnota diamantů se přepočítává přes USD a je shodná po celém světě.“150 Právě tohle by mohlo být jedno z rizik investice a to právě měnové riziko, které investor podstupuje vždy, když je instrument obchodován v jiné měně, než je jeho domácí a proti tomuto riziku se nezajistí. Jeden z dalších faktorů, který má vliv a hlavně dle mého názoru do budoucnosti může ohrozit cenu diamantů, jsou umělé diamanty. Tvorbou umělých diamantů se lidé zabývají již několik desetiletí. Snaha o vytvoření syntetického diamantu byla právě kvůli vysoké ceně těch přírodních. První společností, která zahájila výrobu umělých diamantů, byla General Electric. První umělé diamanty, které vznikaly, byly pouze malých rozměrů (pouze několik milimetrů). Hlavním účelem vytvoření syntetických diamantů nebylo napodobit diamant za účelem šperkařským, ale hlavně pro průmyslovou výrobu. Konec konců takto malé diamanty by nenašly uplatnění ve šperkařství, ale pro promyslové využití byly dostačující. Velkým konkurentem General Electric jsou ruské vývojové skupiny, kterým se již postupem času podařilo vytvořit již několikakarátové umělé diamanty (zatím největší vyrobený váží 10ct). Další společností, která se zabývá výrobou umělých diamantů, je společnost Gemesis. S vývojem technologií a postupem času byly vytvořeny umělé diamanty vysoké čistoty, které by již bylo možné použít k výrobě šperků. Obrovskou výhodou umělých diamantů je jejich nízká cena. Syntetický diamant je až 4x levnější než přírodní. Za další výhodu můžeme považovat rychlost výroby, 0,1mm umělého diamantu jsou technici schopni vytvořit za hodinu, v přírodě se tvoří diamant až několik staletí. Výroba umělých diamantů je zatím pouze v začátcích, v diamantovém průmyslu zatím zaujímá pouze malou část. Pokud se však zamyslíme nad skutečností, že vývoj technologií v poslední době jde neuvěřitelným tempem nahoru, jedná se o jedno z nejvíce se rozvíjejících odvětví, potom můžeme očekávat, že vyrobení syntetického diamantu, který bude mít zcela stejné nebo velice podobné vlastnosti jako přírodní diamant může mít dalekosáhlý vliv na cenu jak průmyslových tak šperkařských diamantů. Přírodní diamant od syntetického nelze rozeznat běžným okem, nejdříve byly vyráběny syntetické diamanty, které byly barevné, postupem času se podařilo vytvořit i zcela bezbarvé syntetické diamanty. Rozeznat je od přírodních můžeme pouze pomocí mikroskopu nebo UV záření.151
150
DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-06]. Dostupné z:
151
OKO. Umělé diamanty [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-20]. Dostupné z: , ČT24. Do módy jdou umělé diamanty, bodují cenou [online]. c19962012, poslední revize 23.12.2009 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: , ŠRUBAŘ, Martin. Největší umělý diamant má 10 karátů [online]. c2003-2009, poslední revize 1.6.2005 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 68
Nakonec bych však velice ráda zdůraznila, můj osobní názor na rostoucí cenu diamantů. Myslím si, že hlavně v poslední době, je růst cen diamantů způsoben jejich popularitou. Tak lidově bych řekla, že diamanty vstoupily do módy a je teď velice žádoucí mezi movitými občany jejich vlastnictví. Odklon od finančních aktiv mohl být k jakékoliv jiné komoditě, která je s diamanty srovnatelná, například k obrazům. Lidé si však vybrali diamanty právě kvůli jejich přitažlivosti a známce bohatství. Za tu dobu, co píši moji diplomovou práci, došlo k neuvěřitelnému rozmachu informací, hlavně na internetu, které se týkají investic do diamatů. Nerada bych tvrdila, že tento nový módní hit mezi investičními instrumenty žene cenu nahoru nejzásadněji, ale myslím si, že by zde rozhodně neměl být opomenut. Touha vlastnit něco, co z historického hlediska vyjadřovalo moc, sílu a bohatství je pro mnohé z nás tím hlavním faktorem, které může ovlivnit naše rozhodnutí, do jakého instrumenty budeme investovat naše volné prostředky. Velice důležitou roli hraje i marketing. Společnost D.I.C. a.s. si je této příležitosti vědoma. Využívá právě referenční marketingk propagaci diamantů a rozšíření informací o této možné investici mezi veřejnost a dle mého názoru velice úspěšně. Tento způsob prodeje je dnes velice populární a jeho síla je obrovská. Společnost pořádá také vzdělávací semináře, kde se člověk dozví základní informace o diamantech, hodnocení a výhody investice. Tento vzdělávací typ seminářů jsem znala už z dřívější doby, jelikož vím, že jsou pořádány mnohými finančními zprostředkovateli a obchodníky s cennými papíry. Jedna věc mne však velice překvapila a utvrdila v myšlence, že zájem o diamanty je relativně vysoký. Mohla jsem být totiž účastníkem, jak vzdělávacího semináře zaměřeného na diamanty, tak na akcie. V rámci semináře o diamantech jsem byla posluchačem, naopak seminář o akciích byl pořádán jednou nejmenovanou brněnskou makléřskou společností, pro kterou jsem v té době pracovala. Překvapující pro mne bylo, že o oba semináře byl naprosto srovnatelný zájem. Na oba přišel zhruba stejný počet posluchačů. Ještě bych ráda doplnila malou vsuvku, že seminář o diamantech byl placený (v ceně byl oběd v restauraci), na rozdíl od toho seminář o akciích byl zcela zdarma, včetně občerstvení. Vzhledem k české povaze bych ráda vzala do úvahy i toto hledisko a znovu poukázala na fakt, že o semináře byl stejný zájem, ať přišli posluchači z jakéhokoliv důvodu. Pokud chceme hodnotit vývoj ceny diamatů, zjistíme, že se dostáváme do velmi nelehké situace. Přesná data totiž neexistují. Internet je plný zpráv o tom, že cena diamantů za posledních 100 let ani jednou neklesala. Pokud se podíváme na grafy, které propagují zprostředkovatelské společnosti, žádný pokles na nich neuvidíme, avšak dle zpráv společnosti De Beers a ostatních, je jasné, že k výraznému poklesu cen diamantů došlo v období světové hospodářské krize v roce 2007/2008. 69
Problém je v tom, že neexistuje jeden cenový index, který by shrnoval vývoj cen. Jediný diamantový index, který je dostupný je index poskytovaný společností Idex – IDEX DIAMOND INDEX. Jak jsem již řekla, jedná se o cenový index, poskytovaný jmenovanou společností. Cenový index by měl odrážet skutečný vývoj cen globálního diamantového průmyslu. Agregují tyto cenové trendy od roku 2001. Index je aktualizován denně a databáze obsahuje největší hráče na trhu s diamanty, kteří pokrývají zhruba 75 % tohoto trhu. Tento index v sobě zahrnuje vývoj cen diamantů různých velikostí, brusů, čistot a barev. Tato společnost kromě indexu poskytuje Diamond Prices Report, což je obdoba Rapaport Price List.152 Na následujícím grafu můžeme právě vidět cenový index uveřejňovaný touto společností na jejích webových stránkách. Co se týče mého názoru myslím si, že vytvoření takového indexu určitě má smysl, ale investorům bych doporučila spíše vývoj cen diamantů v určité váhové kategorii. Ten je podle mě mnohem směrodatnější. Tento index bych brala spíše jako orientační, jelikož je zřejmé, že i přesto, že je zde snaha o pokrytí co největšího portfolia diamantů, nikdy není možné tam zahrnout všechny kategorie, protože je jich nepřeberné množství. Graf 2 - Cenový index
Pramen: IDEX, International Diamond Exchange. How does this work? [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-03-30]. Dostupné z:
Co se týče vývoje ceny diamantů, tak problém se nachází tam, že se liší ceny pro jednokarátové diamanty a pro více karátové. Rozhodně zde nepanuje přímá úměra. Pokud bychom měli deset jednokarátových diamantů, tak cena nebude nikdy stejná, jako u jednoho 152
IDEX, International Diamond Exchange. How does this work? [online]. Poslední revize neuvedena [cit.201103-30]. Dostupné z: 70
desetikarátového diamantu. Ten větší bude rozhodně dražší, pokud bereme v úvahu, že všechny mají stejnou barvu, čistotu a brus, tedy se liší pouze váhou. Na následujícím grafu můžeme vidět vývoj cenu diamantů různých velikostí (různé váhy) v období od prosince 2007 do únoru 2012. Vidíme, že výrazný pokles u všech diamantů různých velikostí nastal v roce 2008. Je to způsobeno finanční krizí, která samozřejmě dolehla, jako ostatně na skoro všechny odvětví, i na diamantový trh a společnost De Beers. V této době (podzim 2008) klesla výrazně poptávka po diamantech a společnost De Beers musela omezit těžbu a dokonce na nějaký čas uzavřít některé doly v jižní Africe.153 Pokles byl zastaven na jaře v roce 2009, kdy trh spíše stagnoval, nebo můžeme zaznamenat mírný nárůst cen. K výraznému vzestupu cen došlo až na přelomu roku 2009/2010, kdy ceny všech diamantů různých velikostí šly prudce nahoru. Zejména se dařilo diamantům o velikosti mezi třemi až čtyřmi karáty. Tuto skutečnost potvrzuje i tabulka 4.
153
STUCHLÍK, Roman. Diamant není investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.2012-03-07]. Dostupné z:
71
Graf 3 - Vývoj ceny diamantů
Pramen: PRICE SCOPE. Diamond Price Chart [online]. c2000-2011, poslední revize neuvedena [cit.2012-0308]. Dostupné z:
V předchozím grafu jsme viděli pouze, o kolik procent cena diamantů vzrostla, avšak investora by mohla zajímat nejen procentní změna ceny, ale i absolutní hodnota. Tu můžeme vidět na následujícím grafu. Vidíme, že od roku 1998 cena jednokarátových diamantů, měla rostoucí tendenci. Určité výkyvy zde byly, ale celkově můžeme vidět, že cena diamantů neustále rostla. Což je velice zajímavé, protože na předchozím grafu jsou vidět i mnohé poklesy cen, ani zdaleka to nevypadá, že by ceny diamantů pouze rostly, popřípadě občas na chvíli stagnovaly, jak budou ukazovat následující grafy. Tady bych právě chtěla upozornit na fakt, jak se mohou lišit grafy, které na svých stránkách uvádějí obchodníci s diamanty. Pokud máte zájem o nákup diamantů, je nutné si vyhledávat informace i z nezávislých zdrojů. Jak uvidíme na následujících třech grafem, ani na jednom nebude zaznamenán pokles ceny, dokonce ani během světové krize. 72
Na prvním zobrazeném grafu vidíme vývoj cen jednokarátového diamantu, který má kulatý brus, tedy ten nejznámější a nejžádanější. Vývoj cen vidíme od roku 1999 do roku 2011. Cena se až do roku 2003 pohybovala někde okolo 8 tisíc dolarů za tento diamant těchto proporcí. Poté během roku vystoupala na 9 tisíc dolarů a opět se pohybovala na této úrovní zhruba do roku 2007. Poté i přes světovou krizi došlo k výraznému růstu ceny, který se v půlce roku 2008 zastavil na více jak 11 000$. Poté došlo k velice mírnému poklesu, cena klesla těsně pod hranici 11 000 dolarů za kus, kdy došlo ke stagnaci a od poloviny roku 2010 již cena opět roste. Na začátku roku 2012, jak můžeme vidět na grafu, se cena pohybuje okolo 11 500$. Graf 4 - Vývoj ceny jednokarátového diamantu
Pramen: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z:
Druhý graf nám zobrazuje vývoj ceny u tříkarátových diamantů opět kruhového brusu. Zde se vývoj liší od jednokarátových diamantů. Vývoj ceny opět za období 1999-2011. V roce 1999 se cena pohybovala na 17 500$ za tento diamant. Do podzimu roku 2003 cena měla mírně rostoucí tendenci a dostala se až na 20 tisíc dolarů. Potom došlo k mnohem výraznějšímu růstu. Během dalších tří let se cena vyšplhala na 26 tisíc dolarů. Od konce roku 2006 cena opět rostla, tentokrát tempo nabralo ještě strmější směr a v polovině roku 2008 se dostala cena nad 35 000$. Poté dolehla i na diamanty světová krize a cena poklesla na hladinu okolo 34 tisíc dolarů. Zde se držela celý rok 2009, ale od roku 2010 již zase má rostoucí tendenci. Dnes se pohybuje na 37 500 dolarech za tento tříkarátový diamant. 73
Graf 5 - Vývoj ceny tříkarátového diamantu
Pramen: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z:
A poslední graf ukazující cenu tentokrát pětikarátového diamantu, opět kulatého brusu. Zde se vývoj ceny opět liší od předchozích dvou. Cena se od roku 1999 do roku 2005 pohybovala v rozmezí 25-30 tisíci dolarů. Může to být doopravdy způsobeno tím, že o kameny těchto velikostí nebyl takový zájem, jelikož pro mnohé investory byla cena příliš vysoko. Avšak od roku 2005 se situace změnila a nastal nejdříve pomalejší růst, do roku 2007 se cena zvýšila na 37 000 dolarů, poté však začala znovu strmě stoupat. Na přelomu roku 2008/2009 již tento diamant bylo možné pořídit za více jak 65 000 dolarů. Poté došlo k poklesu, velice mírnému, kdy cena klesla mírně pod 65 000$, avšak velice rychle začala zase stoupat. V dnešní době je cena vyšší jak 70 000$ za tento diamant.
74
Graf 6 - Vývoj ceny pětikarátového diamantu
Pramen: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z:
Musíme zde brát v úvahu, že je velký cenový rozdíl mezi jednokarátovým diamantem a pětikarátovým. Pokud porovnáváme, kolik jsme vložili do investice, u diamantů můžeme očekávat i tomu poměrně větší výnos a dokonce i likviditu. Kameny, o větší váze jsou sice dražší, ale výnos je výraznější než u jednokarátových. A jelikož jde o kámen větších velikostí (větší váhy) výrazný zájem, není problém ani s jejich likviditou, vždy však zabere nějaký čas kupce najít. Následující tabulka nám shrnuje vývoj cen za posledních 25 let. Vývoj cen je zobrazen do roku 2011. Tabulka je vytvořená společností D.I.C., která je jediným obchodníkem na českém trhu s diamanty, který má přístup na antverpskou diamantovou burzu. V levém sloupci je dána váha diamantů, která je udávána v karátech. Vidíme tedy rozlišení od těch nejmenších 0.90ct až po ty největší 10ct. Následující sloupec nám udává průměrnou procentní změnu u jednotlivých vah diamatů za rok 2011. Vidíme, že největší průměrný růst byl u diamantů o váze mezi třemi až čtyřmi karáty. Hned vedle vidíme maximální procentní zhodnocení během jednoho roku (2011), kterého bylo dosaženo v různých váhových kategoriích. V této kategorii největší procentní změny dosáhly právě tří až čtyřkarátové diamanty, ale stejné hodnoty dosáhly i dvou až tříkarátové diamanty. Můžeme vidět, že procentní růst je velice vyrovnaný ve všech kategoriích. O této skutečnosti také svědčí fakt neustále stoupající poptávky po diamantech. V následujících sloupcích poté postupně můžeme vidět průměrnou procentní změnu a maximální procentní změnu za tři, pět, deset a dvacet pět let. Vidíme, že i za poslední tři roky 75
se nejvíce pohybovala cena diamantů o váze 2,00-2,99ct. Ale pokud se díváme více do minulosti, byl jednoznačně největší zájem o diamanty o váze pěti karátů a výše. Je to způsobeno tím, že ceny nebyly ještě tak vysoko a mnozí investoři si mohly dovolit i drahokamy o větší váze. Právě poté co se ceny vyšvihly, tak pro mnohé již nebylo možné platit tak vysoké sumy za diamanty větších vah a více se soustředili na ty o něco menší. Tabulka 4 - Ceny diamantů různých velikostí
Pramen: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z:
3.2.3
Závěr o ceně diamantů a predikce budoucího vývoje
Všeobecně tedy můžeme říci, že cena diamantů je stabilní, ale jako u všech reálných aktiv dochází k výkyvům a v určitých obdobích může dojít k vysoké volatilitě. Nejsou zde však tak výrazné nárůsty a poklesy z dlouhodobého hlediska. Samozřejmě v krátkých obdobích zde byly v různým kategoriích výrazné výkyvy oběma směry, způsobené faktory, které byly popsány výše. Světové zásoby výrazně ubývají a poptávka se neustále zvyšuje. Je zde dokonce pravděpodobnost, že cena surových diamantů bude v následujících letech opět výrazně růst. Znovu bych však chtěla upozornit všechny investory na problémy se stanovením ceny diamantů. Vždy je důležité se dívat na vývoj ceny diamantů pouze v určité kategorii, není zde možné, pokud chceme dostat alespoň trochu relevantní informace mluvit o celkovém vývoji všech diamantů. Zde je cena výrazně zkreslená díky zahrnutím všech kategorií. Jak bylo řečeno, ocenit diamant není jednoduché, právě kvůli tomu, že cena není standardizována. 76
Do té doby, než se podaří vymyslet nějaký účinný systém, který umožní mnohem větší transparentnost trhu, bych kladla na veliký důraz na to, aby si investor nechal kámen ocenit nekolika na sobě nezávislými znalci, velice pečlivě vybíral obchodníka s diamanty a dbal na reference. Tím se může vyvarovat budoucího rozčarování právě při prodeji nebo zhodnocení svého diamantu. Právě cenotvorba a netransparentní trh jsou výrazné slabé stránky investice do diamantů. Co se týče budoucího vývoje ceny diamantů. Názory jsou velice rozporuplné. Na jedné straně obchodníci s diamanty ujišťují, že poptávka po diamantech bude v následujících letech neustále stoupat, tím pádem budou růst i ceny diamantů. Zásoby diamantové hmoty se pomalu vyčerpávají, jak bylo již řečeno, je stále obtížnější těžba této hmoty. To povede k faktu, že diamant se bude stávat vzácnějším a tím by se měla zvyšovat jeho cena. Na druhé straně jsem názoru, že se velice rychle bude rozvíjet výroba umělých diamantů a ty brzy zcela nahradí přírodní diamanty v průmyslu. S přihlédnutím k faktu, že 80 % všech vytěžených diamantů je využíváno v průmyslu, umělé diamanty mohou způsobit velký pokles cen na diamantovém trhu. Nejnovější zprávy, které se vztahují k budoucímu vývoji diamantových cen, se týkají indického a čínského trhu. Je pravda, že poptávka v Číně a Indii, po diamantech převážně malých velikostí, neustále stoupá. Jedná se o vysoce kvalitní diamanty k výrobě šperků.154 Předpokládaný růst poptávky se opírá o další fakt, že populace v Číně i Indii neustále roste. Zvyšuje se počet obyvatel střední třídy a předpokládá se, že tím pádem vzroste poptávka po diamantech a jejich cena. Trh v Indii a Číně by velice brzy měl překonat svojí velikostí trh v USA.155 Cena diamantů roste také kvůli zvyšujícím se nákladům na jejich zpracování. Jedny z nejvýznamnějších a velice využívaných brusíren se nacházejí v Indii. Tato oblast je využívána nejen pro broušení diamantů, ale téměř ve všech oblastech výroby různého zboží, hlavně kvůli levné pracovní síle. V poslední době ale dochází ke zvyšování životních nákladů v Indii, způsobené i růstem cen ropy, tím pádem jsou zvýšené i náklady na pracovní sílu, což se v konečném důsledku odrazí i na ceně diamantů.156
154
OPTIMA DIAMANT. Cenové změny [online]. c2009, poslední revize 11.4.2011 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 155 INVESTIČNÍ WEB.CZ. Dlouhodobí investoři se mohou radovat, poptávka se do roku 2020 zdvojnásobí (1/2) [online]. c2009, poslední revize 29.12.2011 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: , NYAUNGWA, Mathew. Long-term outlook for diamond market remains positive [online]. c207-2012, poslední revize 10.1.2012 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 156 OPTIMA DIAMANT. Cenové změny [online]. c2009, poslední revize 11.4.2011 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 77
Spekulace o budoucím vývoji cen diamantů byly rozpoutány ještě více díky dvou skutečnostem, které nastaly v nedávné době. První z nich bylo, když se rodina Oppenheimerů, jeden z akcionářů společnosti De Beers představovaný společností Central Holdings, rozhodla prodat svůj 40% podíl společnosti Anglo American. Tato situace byla vyhodnocena odborníky za nečekanou, jelikož nebyl nalezen důvod, proč by měla rodina Oppenheimerů opustit společnost De Beers, která stále vykazuje vysoké zisky a finanční zdraví. Druhý fakt, který poukazuje na možné problémy budoucího vývoje diamantového trhu je, že společnost BHP Billiton oznámila na konci minulého roku, že zvažuje svůj odchod z diamantového trhu a bude se dále pouze orientovat na těžbu uhličitanu draselného v Kanadě. Společnost prohlásila, že již nevidí v oblasti diamantů dostatečný prostor k růstu. Obě tyto skutečnosti mohou vést aspoň k zamyšlení, zdali bude růst v oblasti diamantů tak výrazný, jak si přejí obchodníci s diamanty. Je těžké posoudit, jak dlouho tento diamantový boom bude přetrvávat a jak moc ovlivní cenu zvyšující se poptávka v Indii a Číně.157
3.3 Nákup diamantů Následující řádky by měly být vodítkem pro investora, na co si dát při nákupu pozor, jaký investiční diamant vybrat, v jaké ceně a popřípadě kde. Budou zmíněna rizika. Závěrem autorka zmiňuje některé investiční doporučení.
3.3.1
Výběr vhodného diamantu
Jaký diamat vybrat? Odpověď na tuto otázku není jednoznačná. Samozřejmě záleží hlavně na možnostech a preferencích jednotlivých investorů. Každý si může dovolit uvolnit jiný obnos finančních prostředků, proto pro každého by investiční doporučení mohlo být jiné. Ale pokud bych zde měla mluvit obecně, investice do diamantů je určena spíše pro konzervativní investory. Podstupované riziko zde není nijak významné. Na druhou stranu investor nemůže očekávat žádné vysoké výnosy z této investice. Investici do diamantů bych doporučovala investorům, kteří například investují do akcií společnosti ČEZ, protože si myslím, že právě tento titul mají v oblibě nejvíce konzervativní investoři. Dalším důležitým kritériem je zcela určitě časový horizont. Zde je doporučená doba trvání minimálně pět let a více. Jelikož diamanty jsou reálná aktiva, jedná se o celkem výraznou investici (mluvíme zde o stovkách tisíc), tak výnosy vidíme až po delší době. Proto se doporučuje dlouhý časový horizont. 157
NYAUNGWA, Mathew. Long-term outlook for diamond market remains positive [online]. c207-2012, poslední revize 10.1.2012 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: 78
Tím jsme pokryli základní charakteristiku, pro jaký typ investora je tento typ investice nejvhodnější. Ovšem je nutné dodat, že celkově reálná aktiva patří spíše k doplnění investičních portfolií, proto se dá říci, že jsou diamanty vhodné téměř pro každého investora. Jelikož i ten, který rád podstupuje riziko, by měl mít ve svém portfoliu nějakou „jistotu“, aby jej diverzifikoval. Jaká je potřebná investiční částka? Opět zde musím uvést, že záleží hlavně na možnostech investora. Platí však takové pravidlo, které plyne právě z toho, aby investor viděl co nejdříve výnosy, že minimální doporučená částka je 150 tisíc a výše. Podle ředitele společnosti D.I.C. Přemysla Synka by investor, který má zájem o dosažení výnosu okolo 10 % ročně, měl koupit diamanty za 1,5 – 2 miliony korun.158 Tím, že bude investovat větší částku, tím dříve po odečtení transakčních nákladů dosáhne zajímavého výnosu. Za kolik je možné pořídit jednotlivé diamanty o různých váhách, uvidíme v následující tabulce. Dále se doporučuje kupovat diamanty, co nejvyšší kvality. Znovu je potřeba zdůraznit, že je nutné, aby byl diamant opatřen certifikátem od gemologické společnosti. Na němž jsou uvedena jednotlivá 4C. Jen tak bude mít investor jistotu, že koupil přesně takový diamant, jaký poptával. Investor by měl požadovat co nejvyšší hodnoty těchto čtyř charakteristik diamantů. Ne vždy je možné očekávání investora splnit, protože ne vždy má prodejce v nabídce zrovna takový diamant, který investor požaduje. Všeobecně by však měl požadovat diamant od jednoho karátu výše, brus, barva a čistota by měly být taky velice dobře ceněny. Popis jednotlivých kritérií viz. výše. Investor by měl požadovat nejlépe ty diamanty, které jsou v dané době nejvíce poptávané, jelikož právě u nich bude růst ceny, tedy v našem případě i procentní výnos největší. Dle toho, co bylo uvedeno výše v tabulce č. 4, víme, že v poslední době je největší růst u diamantů v rozmezí 3-4 karátů. V tabulce číslo 5 tedy vidíme rozmezí cen, za které je možné jednotlivé diamanty zakoupit. Je nutné zdůraznit, že ceny jsou uvedeny v amerických dolarech. Ceník je vytvořen podle váhy, barvy a čistoty.
158
FINCENTRUM.CZ. Cena diamantů neklesla už sto let, nyní přinášejí investorům zisk 15% [online]. c1999-2012, poslední revize 29.5.2008 [cit.2012-03-06]. Dostupné z:
79
Tabulka 5 - Cena diamantu v závislosti na tzv. 4C Váha diamantu
D/IF – F/VVS2
G/VS1 – K/SI2
0,90-0,99ct
15.000 – 8.000
6.000 – 2.500
1,00 – 1,49ct
40.000 – 12.000
12.000 – 4.000
1,50 – 1,99ct
64.000 – 25.000
24.000 – 7.000
2,00 – 2,99ct
140.000 – 29.000
48.000 – 13.000
3,00 – 3,99ct
380.000 – 120.000
110.000 – 22.000
4,00 – 4,99ct
520.000 – 210.000
190.000 – 40.000
5,00 – 5,99ct
900.000 - 360.000
290.000 – 58.000
6,00 – 9,99ct
1.900.000 – 450.000
480.000 – 70.000
10,00 + ct
∞ - 2.400.000 – 1.000.000
∞ - 765.000 – 180.000
Pramen: Vlastní úprava podle propagačních materiálů společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, obdržené v Praze na osobním setkání s panem Halmlem, 23.11.2011.
3.3.2
Internet versus přímý nákup od zprostředkovatele
Kupovat investiční diamanty na internetu, nebo přímo v obchodě přes zprostředkovatele? Když jsem hledala diamanty na internetu, narazila jsem na několik internetových obchodů, kde si člověk mohl objednat diamant z celého světa. Byly to převážně zahraniční weby, ale i v České republice je možné si koupit diamant online. Tato informace v dnešní době není snad pro nikoho z nás žádným velkým překvapením, co však zarazilo mne, je fakt, že ceny na internetu jsou oproti showroomům (místům, kde se na diamanty můžete podívat a přímo zde jej zakoupit) mnohem nižší. Proč je tomu tak? Odpověď je celkem jednoduchá. Je to vlastně stejné jako s veškerým spotřebním zbožím. Mnozí z nás přesně znají situaci, kdy nakupovali například pračku. Napřed si obešli obchody, kde zjistili, která je nejlepší a nejvýhodnější a nakonec si přesně tu samou koupili levněji přes internet. U diamantů jsou ceny tak výrazně odlišné v tom, že se jedná o vysoce luxusní zboží. To znamená, že i adresa, na které se nachází showroom společnosti musí být atraktivní. Pokud se nacházíme v jakékoliv světové metropoli, kde tyto showroomy společnosti většinou mají, vždy to bude na té nejlepší a nejznámější ulici. Jako příklad nám může opět sloužit showroom společnosti D.I.C., který se nachází v ulici Široká v Praze, tato ulice je jedna z odboček ulice Pařížská, která je nejdražší ulicí v našem hlavním městě. Dokážete si tedy představit, kolik může stát pronájem těchto prostor. Dalším faktorem je, že neustálá ochranka v místnostech je nezbytná. Všechny diamanty se nachází ve vitrínách, které jsou opatřeny několika lasery. Celkově zabezpečovací systém všech místností je vysoce 80
propracovaný, což znamená, že i nákladný. Tyto všechny skutečnosti vedou k tomu, že celkové náklady jsou mnohem vyšší než u provozu internetového obchodu. Proto jsou diamanty obchodované přes internet výrazně levnější. Má to však i svoje úskalí, stejná jak veškeré nákupy na internetu. Na daný kámen, který máte v úmyslu zakoupit, se nemůžete podívat jinak než na obrázku. Ani na certifikát, který k němu dostanete, to je již samozřejmost i při nákupu na internetu, se nemůžete předem podívat. Vždy je tu riziko, že vám dojde něco jiného, než jste si objednali. Domnívám se, že podvodů při nákupu kamenů přes internet bude mnohem více než při nákupu přes zprostředkovatele společnosti, který vám ukáže diamant právě v jednom z showroomů. Výhodou nákupu diamantu prostřednictvím obchodníka s diamanty, který má kamenný obchod je také to, že vám mohou poradit. Máte jistotu, že mluvíte s expertem, můžete se na cokoliv dotázat. To u nákupu přes internet může trochu váznout. Komunikace s obchodníkem může probíhat po telefonu, e-mailem nebo na diskuzích, bariérou může být i jazyk. Je pravda, že nabídka na internetu bývá mnohem větší. Je to dáno tím, že internetový prodejci mohou mít všechny diamanty v jednom trezoru někde v bance, ale v showroomu má každý diamant svoji vitrínu, aby vynikl, ale na druhou stranu jich právě kvůli nákladům nemůže být vystaveno tolik, jako na internetu. A věřte, že obchodník se vám bude snažit prodat právě to, co má v nabídce.
3.4 Další možnosti přímé investice do diamantů Co se týče možností investice, která se týká oblasti diamantů, tak bych ráda konstatovala, že jich není mnoho. Určitě nejrozšířenější a nejrozsáhlejší kapitolou bude přímá investice do diamantů, tedy přímý nákup drahého kamene. Přímá investice do diamantů byla popsána v předchozích kapitolách, kdy jsme se mohli dozvědět, jak se vyvíjely ceny diamantů, diamantové hmoty. Byly popsány výhody a nevýhody této investice a kapitola byla zakončena doporučením pro investory. Ale my jsme doposud mluvili pouze o investičních kamenech, tedy drahokamech, které se prodávají volně. Přímou investicí by však mohla být i investice do šperků. Názory na fakt, zdali to je investice, nebo není, se liší. Já se přikláním k teorii, že pokud mám prsten s karátovým diamantem, je to zároveň i investiční nástroj, protože kámen můžu nechat vyjmout a prodat.
3.4.1
Šperk jako investice
Hned na úvod bych velice ráda zdůraznila, že pokud se chystáte v nejbližší době zakoupit diamantový šperk, požadujte k diamantu, do něj zasazeném, certifikát. Prodej tohoto šperku v budoucnu pro vás bude mnohem jednodušší. Již mnoho obchodníků nabízí ke koupi šperku 81
s diamantem certifikát a to by podle mého názoru mělo být jedno z podstatných rozhodovacích kritérií. Jelikož na certifikátu jsou uvedena všechna hodnotící kritéria, od kterých se potom může odvíjet cena. Pokud kámen nemá certifikát, je nutné jej ohodnotit znalcem před prodejem. Někdy je nutné, aby byl kámen (hlavně, pokud je větších rozměrů) vyňat z nosiče. Tím může dojít k poškození. Veškeré škrábance a jiné povrchové poškození snižují cenu diamantu. To je právě problém u šperků, jelikož jejich nošením často dochází k poškození, které sice oku není viditelné, ale pod mikroskopem se projeví. Pokud se jedná o menší diamanty, do velikosti 0,47ct, tak u těch se provádí pouze vizuální hodnocení. 159 Výhoda diamantového šperku jako investice je hlavně v ceně. Diamantový šperk můžeme zakoupit již za pár desítek tisíc korun. A hlavně cena šperku, i přesto že je mnohými považován za spotřební zboží, se během let zhodnocuje. Což u ostatního spotřebního zboží je většinou právě naopak.160 Ale zase na druhou stranu v ceně šperku zaplatíte diamant, práci umělce, který šperk vytvářel, cenu nosiče a mohou vzniknout ještě další náklady. Bohužel často právě při prodeji dochází k situaci, že se cena odvíjí pouze od diamantu a nepřihlíží se ke šperku jako celku. Proto celkové zhodnocení diamantu musí být relativně velké, aby se prodej vyplatil. Ještě další nevýhodou je fakt, že se do šperků dávají spíše méně kvalitní diamanty, protože se bere v úvahu, že šperk je primárně na okrasu a investice je až druhotná. To by se ovšem dalo vyřešit vytvořením šperku na míru, kde si zákazník může zvolit sám, jaký diamant a jakých kvalit, chce mít do svého šperku zasazený.
Ještě se nachází jedna zajímavá přímá investice, která se objevila v nedávné době na trhu. Je zcela ojedinělá a proto bych ji ráda uvedla v mojí práci.
3.4.2
Diamant & Šampaňské
Na následujících řádcích bude představena jedna velice neobvyklá investiční příležitost, řekla bych, že i velice dobrý marketingový tah, který provedly společnosti Diamond Internationa Company (D.I.C) a francouzská společnost Champagne De Venoge. Společnost D.I.C. známe již z předchozích kapitol, jedná se o obchodníka s diamanty, který má jednu ze svých poboček i v České republice. Druhou jmenovanou společností je společnost Champagne De Venoge, tedy výrobce a producent šampaňského. Jak tato spolupráce probíhala a v čem se právě nachází ta investiční příležitost? Tyto dvě firmy se rozhodly, že uvedou na trh láhev šampaňského, ve které bude diamantový kámen. Produkt byl uveden na trh v říjnu roku 2010. 159
PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha: OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. s. 244. 160 FEHIMOVIČ, Nadja. Diamant – investice do jistoty i krásný šperk [online]. Poslední revize 22.6.2006 [cit.2012-03-31]. Dostupné z: 82
Jednalo se o láhev šampaňského Champagne De Venoge Louis XV. Zájemce si může vybrat, zdali preferuje bílé (z roku 1995) či růžové (z roku 2002) šampaňské, ačkoliv vždy se bude jednat o variantu brut, tedy suché. Láhev musí ležet šest měsíců ve sklepech, je doporučené objednávat s předstihem.161 Kámen byl vložen přímo dovnitř láhve. Je opatřen certifikátem, který dokazuje jeho pravost a další parametry, které mohou být velice důležité i pokud by později majitel chtěl diamant prodat. Do láhve byly vybrány diamanty o váze mezi 0,3 až 1,00ct. Avšak výhodou je, že zákazníkovi může být do lahve vložen diamant, který si sám vybere, dle požadovaných parametrů. Cena jedné lahve začíná na 40.000 Kč.162
Obrázek 6 - Diamant v láhvi šampaňského
Pramen: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Investice do diamantu v láhvi šampaňského [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-08]. Dostupné z:
Tuto investici jsem zařadila mezi možnosti investic do diamantů spíše jako zajímavost, než jako investiční příležitost. Domnívám se, že se jedná o dobrý marketingový tah, kdy se jmenované společnosti snažily o vytvoření velmi luxusního produktu, který jim mohl pomoci 161
NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Investice do diamantu v láhvi šampaňského [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-08]. Dostupné z: 162 NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Investice do diamantu v láhvi šampaňského [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-08]. Dostupné z: 83
k rozšíření povědomí o nich samotných. Brala bych však tento produkt spíše jako vhodný dárek k nějaké příležitosti více než investici. Pokud má investor zájem o diamant nebo šampaňské, předpokládala bych, že si je koupí odděleně.
3.5 Nepřímá investice do diamantů Přímý nákup drahokamene, ať už investičního kamene nebo zasazeného diamantu ve šperku, nebo jiná alternativa, není jedinou možností, kterou tato investice poskytuje. Tímto bych ráda završila kapitolu přímých investic do diamantů a obrátila se na ty možná méně známé, přesto však pro některé investory určitě zajímavé. Jedná se o nepřímé investování do diamantů. Již byly na trh taky uvedeny diamantové dluhopisy, právě o těch taktéž bude pojednávat jedna z následujících kapitol. Dále bude uvedena možnost investice do akcií těžebních společností, klenotnických společností a další varianty. Je pravda, že možností a alternativ není mnoho, jelikož jak bylo řečeno, trh s diamanty je v rostoucí tendenci teprve relativně krátkou dobu, zájem stoupá až v posledních deseti letech a jsou zde stále značné problémy ohledně transparentnosti a podobně. Na druhou stranu pro úplnost mojí práce a výsledná doporučení investorům zde dle mého názoru nesmějí chybět. 3.5.1
Diamantové dluhopisy
Jedná se o další produkt společnosti D.I.C. Když společnost zjistila, že poptávka po diamantech má v poslední době vysoce narůstající tendenci, snažila se přijít s nějakou inovací, jak zaujmout ještě větší část populace a hlavně zpřístupnit investici do diamantů většímu okruhu potenciálních zájemců. Je jasné, že přímý nákup diamantů není žádnou levnou záležitostí a pokud má investor zájem o relativně vysoké výnosy (okolo 10 % p.a.), částka se může vyšplhat až ke dvou milionům. Je zřejmé, že takový obnos nemá běžný investor k dispozici. Je zde spousta z nich, kteří by rádi investovali do stabilního finančního aktiva, kteří nemají potřebu diamant vlastnit, ale věří v jeho potenciál. Tímto způsobem vznikla myšlenka o uvedení na trh diamantových dluhopisů. Charakteristika diamantového dluhopisu:163
163
Název dluhopisu: DIAMANT 01
Forma dluhopisu: zaknihovaný, na doručitele, veřejně obchodovatelný
Počet vydaných dluhopisů: 10 000 ks
Nominální hodnota: 1 000 EUR
EPRAVO.CZ. První diamantové dluhopisy [online]. c1999-2012, poslední revize 9.2.2010 [cit.2012-03-19]. Dostupné z: 84
Úrokový výnosu: 6 % p.a.
Výplata kupónu: ročně, vždy k 31. 12. běžného roku
Celkový objem emise: 10.000.000 EUR
Splatnost dluhopisu: k poslednímu dni v roce 2014
Tyto diamantové dluhopisy začaly být vydávány v listopadu roku 2009. Jejich prodej byl ukončen v roce 2010. Zájem byl obrovský, takže společnost nevylučuje do budoucnosti možné opakování vydávání těchto dluhopisů. Pro investory mohlo být velice zajímavé právě to, že úrok ve výši 6 % za rok byl garantovaný.164 Tuto emisi zprostředkovávala pro firmu D.I.C.SEVISBROKERS FINANCE o.c.p., a.s. Jedná se o velice významného obchodníka s cennými papíry na Slovensku. Diamantové dluhopisy je možné zakoupit právě přes tuto společnost, nebo na kterékoliv pobočce společnosti D.I.C. (Slovensko, Česká republika, Polsko, Belgie, Srbsko, Chorvatsko, Bulharsko, Ukrajina, Rusko a Hong Kong).165 Získané peníze díky této emisi použije společnost D.I.C. na nákup diamantové hmoty. A dále její následné zpracování.166 Právě v této době se nachází vhodná příležitost pro rozšíření portfolia diamantů společnosti a na zdokonalení nabídky investorům. Společnost garantuje výnos z dluhopisů, z čehož se dá usoudit, že si je jistá úspěchem svého budoucího záměru. Diamantové dluhopisy jsou dle mého názoru velice výhodnou alternativou k přímému nákupu investičního diamantu. Výhodou je nižší investiční částka a 6% garantovaný výnos. Takového zhodnocení dosahují diamanty v průměru za necelý jeden milion. Proto je pro drobného investora, který nelpí na vlastnictví diamantu, tato alternativa mnohem přijatelnější. Nevýhodou je měnové riziko, i přesto, že jsou dluhopisy prodávány i v ČR, jejich nominální hodnota je v eurech. Výhodou je i doba trvání. V případě této investice se pohybuje kolem 4-5 let, podle toho, zdali jsme dluhopisy koupili již v roce 2009 nebo až v roce 2010. Za další nevýhodu můžeme považovat, že společnost již dluhopisy nevydává a zatím oficiálně nepotvrdila opětovnou budoucí emisi. Avšak na druhou stranu tuto možnost ani nevyloučila. 164
DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do obligací – Emisní podmínky dluhopisu [online]. c2009, poslední revize 10.12.2010 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: , Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. 165 EPRAVO.CZ. První diamantové dluhopisy [online]. c1999-2012, poslední revize 9.2.2010 [cit.2012-03-19]. Dostupné z: 166 EPRAVO.CZ. První diamantové dluhopisy [online]. c1999-2012, poslední revize 9.2.2010 [cit.2012-03-19]. Dostupné z: 85
Rizika nesplacení dlužné částky emitentem bych se u této společnosti neobávala. Právě ona je etablovaná již několik let na českém trhu a o jejích kvalitách svědčí i fakt, že jako jediné společnosti obchodující s diamanty v ČR jí byl umožněn přístup na antverpskou diamantovou burzu.
3.5.2
Diamantové akcie
Pod pojmem diamantové akcie si investor může představit akcie těžebních společností, které těží diamanty a některé z nich i jiné suroviny. Mezi ty nejznámější společnosti patří:167
Harry Winston Diamond Corporation
Mountain Province Diamonds Inc.
Anglo American PLC
Rio Tinto plc
BHP Billiton Ltd. and BHP Billiton plc
Dále bych ráda zařadila společnosti, které se zabývají výrobou a zpracováním diamantů a diamantových šperků a jejich následným prodejem. Mezi ty můžeme zařadit:168
Signet Group plc (SIG)
Zale Corporation (ZLC)
Tiffany & Co. (TIF)
Blue Nile Inc. (NILE)
Každá společnost bude krátce představena, bude napsáno, kde se dají její akcie zakoupit a vývoj cen akcií za posledních několik let. V závěru uvidíme porovnání jednotlivých společností vzájemně pomocí grafu zobrazujícího průběh vývoje ceny.
Harry Winston Diamond Corporation Jedná se o diamantovou společnost, která se zabývá těžbou diamantů a následným maloobchodním prodejem. Společnost dodává na světový trh diamantovou hmotu, která pochází z dolu Diavik Diamond, který se nachází na severozápadě Kanady. Zde má společnost 40% podíl. Co se týče segmentu klenotnictví, tak luxusní značka Harry Winston Inc. patří k předním prodejcům šperků a hodinek, kdy svoje salony má v klíčových místech 167
SEEKING ALPHA. Ten Diamond and Jewelry Stocks [online]. c2011, poslední revize 12.5.2008 [cit.2012-03-23]. Dostupné z: 168 SEEKING ALPHA. Ten Diamond and Jewelry Stocks [online]. c2011, poslední revize 12.5.2008 [cit.2012-03-23]. Dostupné z: 86
jako New York, Paříž, Londýn, Peking, Tokio, Hong Kong a Beverly Hills. Z celkového trhu se surovými diamanty zhruba 40 % zaujímá právě společnost Harry Winston Diamond Corporation.169 Co se týče akcií, tak ty je možné zakoupit na New York Stock Exchange (NYSE), kde mají „ticker“ HWD, nebo na Toronto Stock Exchange (TSX), kde je můžeme najít pod zkratkou HW. Akcie se obchodují v amerických nebo kanadských dolarech. Společnost dříve vyplácela dividendy ze svých akcií, ale v březnu roku 2009 tuto činnost pozastavila.170 Na grafu můžeme vidět, že cena akcií byla na NYSE v červenci roku 1992 1,50 dolarů za akcii. Za dva roky cena vzrostla na necelých 10 dolarů. Poté však poklesla a až do roku 1996 toto maximum nepřekonala. Následně rok 1996 byl ve znamení růstu a na začátku roku 1997 akcie stála již 19,25. Poté přišla krize a cena akcií na konci roku 1998 padla na necelých šest dolarů. Poté trh nějakou dobu stagnoval, od millenia nabral růstový trend, který pokračoval až do listopadu roku 2003. Poté se trh stal více volatilním, ale každý pokles byl následován vyšším růstem, než byl ten předchozí. Tato situace pokračoval až do roku 2007, kdy v říjnu akcie měla hodnotu 43,93 dolarů. Zhruba od poloviny října roku 2007 nastal pokles a od září roku 2008, kdy cena byla na 18,61 amerických dolarech, došlo k prudkému pádu, který se zastavil na minimu v březnu roku 2009, kdy cena klesla na pouhé dva dolary za akcii. Tento pokles není nijak překvapující, protože se váže ke světové krizi, tedy k období, kdy zkolaboval celý finanční trh. Od té doby dochází k zotavení, do konce roku 2009 se akcie vyšplhaly znovu na hodnotu okolo dvanácti dolarů. Od té doby již nedošlo k žádným výrazným výkyvům. Na trhu dochází k mírnému růstu. V březnu roku 2012 jsou akcie na hodnotě okolo 15 dolarů.
169
HARRY WINSTON. About us [online]. c2010, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-26]. Dostupné z: 170 HARRY WINSTON. About us [online]. c2010, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-26]. Dostupné z: 87
Graf 7 - Harry Winston Diamond Corporation
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen: Upraveno autorkou podle:YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-27]. Dostupné z:
Mountain Province Diamonds Inc. Jedná se o kanadskou společnost s ředitelstvím v Torontu. Tato společnost zároveň s De Beers Canada tvoří join venture v projektu Kennady Lake v severozápadní Kanadě. Tento projekt se týká největšího diamantového dolu v rámci globálního rozvoje. Díky tomuto partnerství s De Beers, společnost může velice dobře těžit ze zkušeností největšího světového producenta diamantů. Spolupráce na projektu Kennady Lake je lokalizována v Kanadě, třetí největší a politicky stabilní zemi, produkující diamanty. Během doby, kdy důl Kennady Lake dovrší plné produkce, má se za to, že ceny diamantů budou prudce růst v důsledku předpokládaného deficitu na straně nabídky ve výši pěti miliard amerických dolarů.171 Akcie společnosti Mountains Province jsou obchodovány na Toronto Stock Exchange (TSX) pod symbolem MPV a na New York Stock Exchange Amex Stock Exchange (NYSE Amex) pod zkratkou MDM.172 Společnost nevyplácí dividendy.
171
MOUNTAIN PROVINCE, Diamonds. About MountainProvince Diamonds [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: 172 MOUNTAIN PROVINCE, Diamonds. Investor relations [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z:
88
Na následujícím grafu opět můžeme vidět, jak se vyvíjely ceny akcií společnosti během posledních šestnácti let. V roce 1996 akcie této společnosti byly na tehdejších maximech. Cena se držela na 3,73 dolarů za akcii. Poté došlo k výraznému poklesu, cena akcií padla až na 1,8 dolarů za kus. Následovala krátká konjunktura, ale ta byla následovaná ještě větším a silnějším poklesem cen. V říjnu roku 1998 cena klesla na pouhý jeden dolar za akcii. Na chvíli se mohlo zdát, že je společnost z nejhoršího venku, avšak to byla pouhá domněnka, která se nevyplnila. Pro společnost bylo krizové období od února 2000, kdy cena akcií (1,25 dolarů) opětovně začala klesat a až zhruba za rok se opět vyšplhala na jeden dolar. Od roku 2003 cena akcií v předkrizovém období již nikdy neklesla pod jeden dolar, naopak stále rostla až do února 2008, kdy jedna akcie stála 5,06 dolarů. Poté dochází opět k strmému propadu cen akcií, který se zastavil na 0,59 dolarech na začátku března 2009. Poté lze na grafu spatřit opětovný růstu cen. Na začátku roku 2001 je cena ve výši 6,19 dolarů na akcii, ale poté došlo k opětovnému poklesu, kdy ceny diamantové hmoty klesaly, tím pádem klesaly i ceny akcií. V březnu roku 2012 se cena akcií drží na necelých pěti dolarech (4,9050 dolarů).
Graf 8 - Mountain Province Diamond Inc.
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Mountain Province Diamond Inc. (MDM) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-27]. Dostupné z:
Anglo American PLC Je jedna z největších světových těžebních společností. Její portfolio tvoří vysoce kvalitní těžební aktiva a přírodní zdroje zahrnující celou škálu komodit – železná ruda a mangan, hutní 89
a energetické uhlí, kovy – měď a nikl, vzácné kovy a minerály – zde je světovým lídrem v oblasti platiny a diamantů. Společnost působí v Africe, Evropě, Severní a Jižní Americe, Austrálii a Asii. Ředitelství společnosti se nachází v Londýně.173 Kmenové akcie společnosti jsou kótovány na London Stock Exchange (primární kotace), na JSE Securities Exchange South Africa (JSE), na Swiss Exchange (SWX), na Botswana Stock Exchange a v poslední řadě na Namibian Stock Exchange. Obchodování a zúčtování na JSE probíhá výhradně elektronickou formou, pomocí systému STRATE.174 Společnost vyplácí dividendu. Dividenda bude vyplacena 26. dubna 2012.175 U této společnosti můžeme také najít na OTC trzích pod symbolem AAUKY americké depozitní certifikáty (ADR), avšak tyto certifikáty nejsou vydávány společností Anglo American PLC, tato společnost nad nimi nemá žádnou kontrolu, proto nebudou dále v mojí práci zmíněny a nebudeme je považovat za jednu z možností investice do diamantů.176 Akcie této společnosti kotované na LSE stály na začátku roku 2003 1 119 liber. Jak uvidíme u následujících společností, ani Anglo American není výjimkou a ceny akcií se na začátku nepohybují rapidně ani jedním směrem. Jedná se o stagnující, spíše pozvolný růst na trhu. V polovině roku 2005 se cena pohybuje okolo 1700 liber za kus a dochází k nárůstu. Ten pokračuje nadále, na začátku roku 2007 je cena již okolo 3000 liber, v polovině tohoto roku se cena vyšplhala na 3 788 liber, avšak to se jeví jako lokální maximum a cena začala klesat. I přes jisté výkyvy oběma směry, na začátku roku 2008 byla cena zhruba 3500 liber. Do srpna 2008 se ceny vyvíjely velice volatilně, pohybovala se mezi 2500-3500 librami za akcii. Poté začala cena akcií vlivem krize klesat a zastavila se na třetině původní ceny, tedy na jednom tisíci liber v lednu roku 2009. Od té doby opět dochází ke konjunktuře. Od roku 2011 se společnost nacházela ve velice mírném poklesu. V březnu tohoto roku (2012) se cena nachází na necelých 2500 librách. Trh se pomalu dostává na úroveň před krizí
173
ANGLO AMERICAN. At a glance [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: 174 ANGLO AMERICAN. Share information [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: 175 ANGLO AMERICAN. Dividend information [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: 176 ANGLO AMERICAN. Shareholder services [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: 90
Graf 9 - Anglo American plc.
* na ose y je zobrazena cena akcií v GBP Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Anglo American plc (AAL.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z:
Rio Tinto Další jmenovanou společností je Rio Tinto. Opět jedním z významných mezinárodních těžebních společností. Jedná se o kombinaci společnosti Rio Tinto plc, jejíž akcie jsou kotovány na londýnské burze, ředitelství se taktéž nachází v Londýně, druhou společností je Rio Tinto Limited, tyto akcie jsou kotovány na Australian Stock Exchange a výkonný úřad má v Melbourne. Tyto dvě společnosti jsou propojené – dual listed companies (DLC) jako jeden ekonomický celek nazývaný Rio Tinto Group.Zájmy této společnosti se liší v geografii a produktech. Společnost těží ve výrazně rozmanitých terénech a odlišných klimatických podmínkách. Většina aktiv se nachází v Austrálii a Severní Americe, ale taktéž v Evropě, Jižní Americe, Asii a Africe. Podnikání této společnosti zahrnuje práci v podzemních dolech, mlýnech, rafineriích a hutích. Společnost provozuje taktéž mnoho výzkumných a servisních zařízení.177 Rio Tinto vyplácí dividendy.178 I u této společnosti je možné investovat do amerických depozitních certifikátů, které jsou obchodovány na NYSE a vydává je JPMorgan Chase Bank NA.
177
RIO TINTO. At a glance [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: 178 RIO TINTO. Dividends [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: 91
U těchto akcií, kde vidíme graf vývoje ceny na londýnské burze, si povšimněme, že trh se nevyvíjel nijak obzvlášť volatilně až do roku 2005, od tohoto roku měl trh býčí charakter, kdy podlehl několikrát výkyvům směrem dolů, ale zde je třeba upozornit, že se jednalo pouze o krátkodobé výkyvy, nevýznamného charakteru. Zvláště od začátku roku 2007 do poloviny roku 2008 byl růst výrazný. Před pěti lety se cena akcií držela na 2700 librách za kus. V následujícím roce se cena v květnu vyšplhala na 6969 liber, od té doby již tohoto maxima nebylo dosaženo. Naopak došlo k velice prudkému poklesu, kdy v prosinci toho samého roku cena byla již pouze 1049 liber. Od té doby dochází spíše k pozvolnému růstu, ale je nutné poznamenat, že 26. března roku 2012 je cena (3435 liber) vyšší než na začátku roku 2007.
Graf 10 - Rio Tinto plc.
* na ose y je zobrazena cena akcií v GBP Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Rio Tinto PLC (RIO.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-29]. Dostupné z:
BHP Billiton Další společnost, která těží různé typy přírodních zdrojů. Jejímž cílem je vytvoření dlouhodobé hodnoty pro akcionáře pomocí objevování, akvizice, vývoje a marketingu
92
přírodních zdrojů. Společnost operuje po celém světě. Snaží se udržovat nízké náklady a vysoký výkon, aby pro své akcionáře byla co nejužitečnější.179 V případě této společnosti je struktura velice podobná jako u společnosti Rio Tinto. Jedná se opět o „dual listed company“. První ze dvou společností je BHP Billiton Limited a druhou je BHP Billiton Plc. Ředitelství BHP Billiton Limited a ředitelství celé společnosti BHP Billiton Group se nachází v Melbourne v Austrálii. BHP Billiton Plc má svoje ředitelství v Londýně. Obě společnosti mají identickou Radu a jsou řízeny společným managementem. Akcionáři jednotlivých společností mají stejné ekonomické a volební práva v obou společnostech. Akcie společnosti BHB Billiton Limited jsou primárně kotované na Australian Securities Exchange a akcie druhé společnost – BHP Billiton Plc - na London Stock Exchange a Johannesburg Stock Exchange. Kromě toho má BHB Billiton dva americké depozitní certifikáty kotované na New York Stock Exchange. 180 Společnost vyplácí dividendy.181 Vývoj cen akcií společnosti BHP Billiton Plc kotované na LSE můžeme vidět na následujícím grafu. Vidíme, že od roku 2000 docházelo pomalu k nárůstu, který byl doprovázen občasnými výkyvy, avšak cena se začala výrazněji zvedat až od roku 2004. V této době akcie stála necelých 500 GBP a na začátku roku 2006 to byl již dvojnásobek. Toto růstové tempo pokračovalo až do roku 2008, kdy v květnu byla cena na 2158 britských librách. Právě v tomto období přišla krize a ceny prudce klesaly až na hodnotu 797,5 GBP. Od té doby následoval opětovný růst, cena se dokonce v prosinci roku 2010 vyšplhala na 2610 liber za akcii, což překonala předkrizové období. Na konci roku 2011 dochází k znovu k mírnému poklesu. Ten by se opět dal vysvětlit situací na trhu, kdy se zvonu mluvilo o finanční krizi a v březnu roku 2012 se ceny drží těsně pod hranicí dvou tisíc liber.
179
BHP BILLITON. Our Company [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: 180 BHP BILLITON. Our Structure [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: 181 BHP BILLITON. Dividends [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: 93
Graf 11 - BHP Billiton plc.
* na ose y je zobrazena cena akcií v GBP Pramen: Upravenou autorkou podle: YAHOO, Finance. BHP Billiton PLC (BLT.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-29]. Dostupné z:
Následující čtyři společnosti již nejsou těžebními společnostmi, ale zabývají se převážně prodejem diamantů a diamantových šperků, proto budou tvořit oddělenou skupinu a mezi sebou budou na konci porovnávány zvlášť. Signet Group plc Tato společnost patří k jedněm z nejvýznamnějších maloobchodních prodejců šperků v USA a Velké Británii. Další obchody má v Irsku a na Normanských ostrovech. Signet Group plc má zapsané sídlo na Bermudách. Dne 11. září 2008 se Signet Group Plc stala plně vlastněnou dceřinou společností Signet Jewelery Limited. Akcionáři Signet Group Plc se stali akcionáři Signet Jewelery Limited, která vlastní 100 % této společnosti.182 Akcie této společnosti jsou kótované na New York Stock Exchange a na London Stock Exchange. Vždy je najdeme pod symbolem SIG. Nákup akcií je možný pouze pomocí finančního makléře. Společnost neumožňuje nákup a prodej prostřednictvím žádného
182
SIGNET, Jewelers. Overview [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 94
vlastního systému.183 Společnost oznámila 25. srpna 2011, že její správní rada schválila zahájení vyplácení čtvrtletní dividendy na každou kmenovou akcii.184 Na grafu vidíme vývoj cen akcií, které jsou kotované na NYSE od roku 1998. Vidíme, že výkyvy jsou první čtyři roky značné, ale poklesy jsou jen dočasné a další nárůst vždy předčí ten předchozí. V září 1998, kdy akcie poklesly na 8,2 dolarů, to byl na velice dlouhou dobu (dalo by se říci, až do další krize) nejtragičtější pokles, který můžeme vidět z dostupných dat. Již v lednu roku 2000 akcie stála 21,3 dolarů a o dva roky později 31,7 dolarů za kus. Konec roku 2002 a v první polovině roku 2003 ceny akcií měly tendenci klesat, avšak brzy obrátily směr a nabraly opět rostoucí trend. Na začátku roku 2004 cena byla na 38.3 dolarech. Poté se velice dlouho dobu držela v pásmu od 35-45 dolarů za kus, až v dubnu 2007 dosáhla 51,20 dolarů za jednu akcii. Zde však můžeme vidět, že došlo k prudkému poklesu, kdy akcie klesly na hodnotu 7,04 dolarů v lednu 2009. Propad byl sice značný, avšak o to rychlejší byl růst hodnoty. Již za rok akcie stály 28,19 dolarů. A růst nadále pokračuje, jelikož, jak můžeme vidět, již v březnu 2012 se dostaly na hodnotu 49,29 dolarů za kus.
Graf 12 - Signet Jewelers Limited
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen:Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z:
183
SIGNET, Jewelers. Shareholders [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 184 SIGNET, Jewelers. Dividend Information [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 95
Zale Corporation Společnost, která na trhu působí již 90 let je dalším významným prodejcem šperků, hodinek a diamantů. Má nespočet obchodů ve Spojených státech, Kanadě a Portoriku, zboží této značky můžete zakoupit i online na specializovaných webových stránkách.185 Akcie této společnosti jsou kotované pouze na jedné světové burze a to na New York Stock Exchange. Zde je můžeme najít pod tickerem ZLC. Společnost nevyplácí dividendu.186 Na následujícím grafu můžeme vidět opět, jak se měnily ceny v průběhu času. Na začátku roku 1994 bychom za jednu akcii této společnosti zaplatili 4,6 dolarů. A dlouho bychom se těšili z růstu, jelikož ceny i přes malé bezvýznamné poklesy stále rostly až do prosince roku 1999, kdy cena dosáhla hodnoty 24,18 dolarů. Poté došlo k poklesům a během následujících dvou let se cena již tak vysoko nevyšplhala. Největší pokles za tyto dva roky byl na 12 dolarů za kus. Na začátku roku 2002 se cena opět vyhoupla na 22,7 dolarů, avšak opět během celého roku docházelo k poklesu. V lednu roku 2003 by investor zaplatil za akcii 15,2 dolarů. Během tohoto roku se cena dostala až na 28,5 dolarů. Poté se delší čas držela v pásmu 25-32 dolarů. Od července roku 2007 cena začala klesat, tento pokles byl taková předzvěst krize, akcie se ještě jednou vyšplhaly v roce 2008 na necelých třicet dolarů, ale potom následoval prudký nemilosrdný pád, bez jakéhokoliv alespoň dočasného oživení, který skončil v únoru roku 2009, kdy cena akcií spadla na 1,25 dolarů. Od té doby je vývoj cen akcií vysoce volatilní. Po krizi se ceny opět dostaly na podzim roku 2009 na hodnotu 7,25 dolarů, avšak záhy opět poklesly v roce 2010 na 1,56 dolarů. Pak následoval opětovný růst a další pokles a v březnu letošního roku je cena 3,21 dolarů za akcii.
185
ZALE CORPORATION. About Zale Corporation [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-0330]. Dostupné z: 186 ZALE CORPORATION. Stock Information [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 96
Graf 13 - Zale Corporation
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Zale Corporation (ZLC) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z:
Tiffany & Co. Tiffany & Co. je holdingová společnost, která působí prostřednictvím svých dceřiných společností. Hlavní dceřinou společností je Tiffany and Company. Právě ta je významným maloobchodníkem s klenoty, jejíž škála šperků je velice rozsáhlá. Společnost je předně orientovaná na šperky, avšak v jejím portfoliu můžeme najít dále hodinky, porcelán, křišťál, psací potřeby, parfémy a další. Právě prostřednictvím Tiffany and Company a dalších dceřiných společností se celý holding zabývá designem, samotnou výrobou a následným prodejem. Ředitelství společnosti se nachází v New Yorku.187 Akcie společnosti se obchodují na New York Stock Exchange, pod symbolem TIF. Zajímavostí je, že tato společnost je zahrnuta do indexu S&P 500, což svědčí o jejím významu. Pokud má investor zájem o nákup/prodej akcií, nemusí tak činit pouze prostřednictvím makléře. Tato společnost má vlastní program s názvem The BuyDIRECT (sm) Program, který umožňuje přímý prodej nebo nákup akcií. Společnost také vyplácí dividendu. Současná čtvrtletní míra je 25 centů na akcii.188 187
TIFFANY & CO. Shareholder Information [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: , TIFFANY & CO. Shareholder Information – Investors FAQs [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 188 TIFFANY & CO. Shareholder Information – Investors FAQs [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: , TIFFANY & CO. Shareholder Information – Dividend History [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 97
Vývoj cen akcí na grafu vidíme od roku 1987. V tomto roce stála jedna akcie 1,5 dolaru. Poté se cena vyvíjela volatilně. Až do roku 1995 byla v rozmezí mezi 2-6 dolary za akcii. Na začátku roku 1995 byla cena ve výši 3,5 dolarů za akcii a od této doby již stoupala až do roku 2000. Na začátku milénia cena byla necelých 32 dolarů za kus. Během následujících pěti let cena jen dvakrát klesla na 21 dolarů za akcii, avšak pokaždé vyšplhala zpět k 30 dolarům. Po pěti letech byla cena na stejné úrovni jak v roce 2000. Následoval růst, kdy v roce 2007 v říjnu akcie společnosti stála 54,2 dolarů. Poté i na společnost těchto rozměrů dopadla krize, pokles nebyl zase až tolik dramatický, ale v únoru 2009 cena dovršila minima-19 dolarů. Od té doby akcie opět nabraly růstový trend a velice rychle překonaly svoje dosavadní maxima. V letošním roce (2012) v měsíci březnu dosáhly hodnoty necelých 72 dolarů.
Graf 14 - Tiffany & Co.
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen:Upraveno autorkou podle:YAHOO, Finance. Tiffany & Co. (TIF) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z:
Blue Nile Inc. Další jmenovanou společností je Blue Nile Inc. Zajímavostí u této společnosti je, že se jedná o online společnost. Byla založena v roce 1999 a její ředitelství se nachází v Seattlu ve Washingtonu. Svoje produkty - šperky, diamanty a další - prodávají pouze prostřednictvím internetu, tato společnost nemá žádný kamenný obchod. Svým zákazníkům nabízí vzdělávací
98
materiály a veškerý servis spojený s diamanty. Společnost byla dříve známa jako Internet Diamonds Inc., ale v roce 1999 se přejmenovala na Blue Nile Inc.189 Co se týče primární emise akcií, tak ta u této společnosti nastala 20. května 2004. Počáteční cena byla 20,5 dolarů za akcii. Akcie se obchodují na NASDAQ Stock Market LLC pod symbolem NILE. Společnost zatím nevyplácí žádnou dividendu.190 Na začátku roku 2004, jak můžeme vidět na grafu, stály akcie této společnosti necelých 40 dolarů. Poté však jejich cena klesala a až do října roku 2005 se spíše držela v pásmu 25-35 dolarů. Na konci roku 2005 vystoupala na 43 dolarů, ale historie se opakovala a následoval pokles a cena se držela mezi 30-40 dolary až do roku 2007. V tomto roce došlo k relativně prudkému nárůstu cen, který vyvrcholil v září 2007, kdy se cena zastavila na 99,9 dolarech. Jak rychle přišel růst, tak rychle přišel pokles. Ten nebyl prudký, byl doprovázen mnoha oživeními, avšak jen krátkodobými a nevýznamnými. Tento pokles se zastavil až v lednu 2009, kdy cena dosáhla minima 18,7 dolarů. Poté následoval růst cen, v roce 2010 se cena vyšplhala na 62 dolarů, ale od té doby trh spíše stagnuje, či je v mírném, ale stabilním poklesu. Na konci března 2012 je cena „pouze“ 34 dolarů za akcii. Graf 15 - Blue Nile Inc.
* na ose y je zobrazena cena akcií v USD Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Blue Nile Inc. (NILE) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 189
YAHOO, Finance. NILE Profile [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: , BLUE NILE. Investor FAQs [online]. c1999-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: , BLUE NILE. About Us [online]. c1999-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 190 BLUE NILE. Investor FAQs [online]. c1999-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: 99
Porovnání těžebních společností Na následujících řádcích bych ráda ukázala vzájemné porovnání vývoje cen jednotlivých společností. V předchozím textu jsme se dozvěděli, čím se jednotlivé společnosti zabývají, kde mají kotované svoje akcie a jaký byl jejich vývoj. Pokud chceme jednotlivé těžební společnosti porovnávat, musíme si uvědomit, že první dvě z nich - Harry Winston Diamond Corporation a Mountain Province Diamonds Inc. jsou těžební společnosti, které však těží pouze diamantovou hmotu. Ostatní společnosti nejsou zaměřené výhradně na drahokamy. Proto si musíme uvědomit, že zbylé tři společnosti neovlivňuje pouze vývoj trhu s diamanty, ale i s ostatními surovinami, což může být pro některé investory velká výhoda. Úzce zaměřený profil společnosti může být rizikový, protože je závislý pouze na jedné surovině. U ostatních společností je riziko rozloženo. Ale naopak více faktorů ovlivňuje vývoj, proto i v době, kdy poptávka po diamantech prudce stoupá, nemusí cena akcií růst výrazně, nebo dokonce vůbec, protože například může dojít k poklesu poptávky po uhlí. Investor si tedy sám musí rozhodnout, která varianta je pro něj schůdnější, která je mu bližší. Na následujícím grafu vidíme porovnání jednotlivých společností. Vidíme, že některé společnosti se již dostaly na svoji předkrizovou úroveň, avšak ne všechny. Vidíme, že diamantové společnosti se symboly HWD a MDM mají velice podobný trend. Propad akcií v krizi byl výraznější u Harry Winston Diamond Corporation. U zbylých tří společností platí to stejné o trendu, ale pouze společnost BHP Billiton se již dostala na předkrizovou úroveň.
100
Graf 16 - Porovnání těžebních společností
* na ose y je zobrazen procentní nárůst ceny Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z:
V následující srovnávací tabulce je zobrazeno opět porovnání, tentokrát v procentech. Za počátek srovnání byl brán rok 2004, kdy všechny společnosti měly již akcie kotované na některé ze světových burz. V lednu 2004 byly ceny na těchto úrovních: HWD 35,06 dolarů, MDM 1,85 dolarů, AAL.L 1,425.38 liber, RIO 27 dolarů, BLT.L 463,25 liber. V březnu roku 2012 jsou ceny takové: HWD 14,15 dolarů, MDM 5,0 dolarů, AAL.L 2.347,00 liber, RIO 52,54 dolarů a BLT.L 1.885,00 liber. Takže pokud investor nakoupil akcie jednotlivých společností v lednu 2004, za osm let u nich vydělal/prodělal: HWD – 60 %, MDM – 176 %, AAL.L – 65 %, RIO – 95 %, BLT.L – 307 %. Zde můžeme shrnout, že pouze u společnosti Harry Winston Diamond Corporation by zaznamenal ztrátu. Největšího zisku by dosáhl, pokud by investoval do společnosti BHP Billiton.
101
Tabulka 6 - Porovnání výnosností těžebních společností Leden 2004
Březen 2012
Zisk/Ztráta v %
HWD
35,06 $
14,15 $
60 %
MDM
1,85 $
5,10 $
176 %
AAL.L
1.425,38 £
2.347,00 £
65 %
RIO
27,00 $
52,54 $
95 %
BLT.L
463,25 £
1.885,00 £
307 %
Pramen:YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Mountain Province Diamond Inc. (MDM) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Anglo American plc (AAL.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Rio Tinto PLC (RIO) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. BHP Billiton PLC (BLT.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z:
Srovnání šperkařských firem Z grafu můžeme vyčíst, že do roku 2008 měly všechny společnosti relativně podobný trend. Jen akcie společnosti Blue Nile na konci roku 2007 dosáhly významného růstu oproti ostatním. Avšak je třeba upozornit, že tato společnost je jako poslední ze jmenovaných kotovaná na burze. Naopak krize dolehla na společnosti rozdílně. Nejvíce byla poznamenaná společnost Zale Corporation, jejíž akcie jsou stále výrazně pod předkrizovými hodnotami.
102
Graf 17 - Porovnání šperkařských firem
* na ose y je zobrazen procentní nárůst cen Pramen: Upraveno autorkou podle: YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z:
Pro opětovné porovnání procentuálních výnosů je nutné stanovit fiktivní datum, kdy k nákupům jednotlivých akcií došlo. Tentokrát zvolíme rok 2005, opět z důvodů, že až v tomto roce měly již všechny společnosti uvedené svoje akcie na trh. Na začátku roku 2005 jednotlivé akcie byly na těchto cenách: SIG 41,48 dolarů, ZLC 26,33 dolarů, TIF 31,50 dolarů, NILE 27,09 dolarů. Ke dni, ke kterému výnosy budu porovnávat, jsem opět zvolila na konci března roku 2012. Hodnoty jsou následující: SIG 48,94 dolarů, ZLC 3,14 dolarů, TIF 69,77 dolarů, NILE 33,49 dolarů. Vidíme, že ve ztrátě bychom byli, pouze pokud bychom investovali do společnosti Zale Corporation. Naopak největšího zhodnocení bychom dosáhli v případě investice do Tiffany & Co.
103
Tabulka 7 - Porovnání výnosností šperkařských společností Leden 2005
Březen 2012
Zisk/Ztráta v %
SIG
41,48 $
48,94 $
18 %
ZLC
26,33 $
3,14 $
88 %
TIF
31,50 $
69,77 $
122 %
NILE
27,09 $
33,49 $
24 %
Pramen: YAHOO, Finance. Zale Corporation (ZLC) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Blue Nile Inc. (NILE) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: , YAHOO, Finance. Tiffany & Co. (TIF) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z:
Diamantové akcie, jako jedna z možností investic do diamantů, jsou zřejmě nejvíce vyvinutou alternativou. Trh nabízí akcie téměř všech společností, které se zabývají těžbou diamantů a výrobou diamantových šperků. V diplomové práci jsou uvedeny pouze mnou vybrané společnosti, nejedná se o absolutní výčet. Výhodou akcií všech společností je, že se cena odvíjí nejenom od trhu s diamanty. Některé těžební společnosti nejsou zaměřeny pouze na těžbu diamantů a jejich portfolio je složeno z dalších surovin. Tato diverzifikace může předejít výkyvům na diamantových trzích. To stejné platí pro šperkařské společnosti, protože i ty mají portfolia složené nejen z diamantových klenotů, ale prodávají i zlaté šperky a podobně. U těžebních společností, které jsou zaměřeny pouze na těžbu diamantové hmoty jsou velkým pozitivem smlouvy, které zaručují odkup jejich produkce. Tím pádem se společnost nemusí obávat situace, že by o vytěženou diamantovou hmotu nebyl zájem. Výhodou pro drobné investory může být právě výše počátečního kapitálu, která je nižší než v případě nákupu samotného diamantu. Na druhou stranu, jelikož se jedná o investici do akcií, investorovi zde není poskytnuta žádná jistota výnosu. Výkyvy na finančních trzích a hlavně ekonomická krize se projevila i na akciích těchto společností bez výjimky. U společností, které těží i jiné suroviny než diamanty, je riziko, že cenu akcií negativně ovlivní ceny jiných surovin i v případě, že trh s diamanty bude v rostoucí fázi. Nevýhodou je, že všechny akcie jsou obchodovány na světových burzách, tedy investorovi hrozí opět měnové riziko a veškeré náklady spojené s investicí v zahraničí. Tímto bych ráda zakončila podkapitolu věnující se diamantovým akciím. Je již na každém investorovi, zdali preferuje spíše těžební společnosti a vidí potenciál v diamantové 104
hmotě, popřípadě dalších surovinách, nebo dá přednost šperkařskému průmyslu a obchodu, kde se již prodávají opracované diamanty. Možná se ještě ptáte, zdali nejsou k dispozici akcie společnosti De Beers, která je nejvíce uznávaná v oblasti diamantového průmyslu. Ne, bohužel tato společnost nemá akcie kotované na burze. De Beers je vlastněná soukromě společností Anglo American (45 %), rodinou Oppenheimerů191 (40 %) a vládou státu Botswana (15 %), jejich akcie nejsou obchodovány na žádné burze.192 Akcie ruské společnosti Alrosa jsou vlastněny z velké části státem, proto nebyly vybrány mezi moje možnosti. V souvislosti s touto společností je mnoho zpráv typu, že stát vysoce podporuje diamantový průmysl a když se společnost dostala do problémů, tak vláda Ruské federace odkoupila velikou část zásob, aby společnost vykazovala nadále zisky. Právě proto si myslím, že akcie této společnosti by nemusely odrážet vývoj na trhu s diamanty tak, jako cenné papíry ostatních společností. Ale tuto společnost zcela neopustíme, společnost Alrosa na svých internetových stránkách uvádí, že vydala tzv.eurobondy.
3.5.3
Eurobondy
V souladu se strategií přijatou společností ALROSA pro financování dluhu a snížení krátkodobých závazků, zahájila společnost v květnu 2003 upisování eurobondů v celkové výši 500 milionů USD. Tyto dluhopisy byly splatné 6. května 2008. Kupon byl ve výši 8,125 %. V prosinci 2004 byly splaceny před datem splatnosti eurobondy za 83 milionů USD. V listopadu roku 2004 tato společnost emitovala další eurobondy, tentokrát v hodnotě 300 milionů amerických dolarů. V lednu roku 2005 přišlo další dodatečné vydání v hodnotě 200 milionů USD. Dluhopisy mají kupon ve výši 8,875 % a den maturity je stanoven na 17. listopadu 2014. Tím však neskončilo emitování těchto dluhopisů. 3. listopadu 2010 Alrosa umístila opět eurobondy za 1 miliardu dolarů, jejichž maturita je v roce 2020 a vyplácený kupon je ve výši 7,75 %. Alrosa těží z geografického rozmístění svých investic mezi více jak 200 účtů reprezentujících různé typy investorů.193 V následující tabulce jsou shrnuty nejdůležitější informace, které jsou dostupné k těmto eurobondům. Vidíme, že eurobondy jsou uvedené na Luxemburg Stock Exchange a na Irish Stock Exchange. Emitent je Alrosa Finance S.A. a ručitelem je ALROSA Co Ltd ve všech třech případech. Na dalším řádku vidíme datum emise, dále potom výši kuponu, za jakou celkovou hodnotu byly dluhopisy emitovány. Za jak dlouho dosáhnou dluhopisy maturity a kdo jsou hlavní upisovatelé. Bohužel jsem nenašla žádné informace,
191
V současné době rodina Oppenheimerů prodala svůj podíl společnosti Anglo American, více na str. 78 WIKIPEDIA. Diamonds as an investment [online]. Poslední revize 24.3.2012 [cit.2012-03-31]. Dostupné z: 193 ALROSA. Eurobonds [online]. c1992-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z: 105 192
prostřednictvím koho nakoupit tyto eurobondy, nebo zdali jsou vůbec nabízeny investorské veřejnosti. Tabulka 8 – Eurobondy
Pramen: ALROSA. Eurobonds [online]. c1992-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z:
Pokud by byla připuštěna možnost, že jsou tyto eurobondy nabízeny investorské veřejnosti, tak bych viděla tuto variantu velice pozitivně. Výše kuponu nepřináší sice žádné významné zhodnocení, ale na druhou stranu v době kolísavosti finančních trhů ho můžeme ocenit jako dlouhodobou jistotu. Samotné diamanty nevykazují v průměru vyššího zhodnocení. Co se týče emitenta a rizika nesplacení dlužné částky, tak bych se v případě společnosti Alrosa neobávala této situace. Tato těžební společnost působí na trhu již dlouhou dobu a často se s ní mluví ve spojitosti, že zaujímá největší podíl na trhu, tedy že předčila společnost De Beers, která je nejvíce spojována s diamantovým trhem. Nevýhodou by mohla být pouze výše nominální ceny eurobondu, která by tím pádem neumožňovala nákup tohoto investičního nástroje drobným investorům. Jako poslední nevýhodu bych uvedla znovu měnové riziko, jelikož tyto eurobondy jsou emitovány v USD. Další investorskou možnost, kterou jsem našla, je možná jediná investiční společnost na světě, která je úzce zaměřená na diamanty. Jedná se o Diamond Circle Capital PLC. U této investiční společnosti jsem našla různé zprávy o tom, jestli existuje nebo ne, zdali její akcie jsou kotované nebo ne. Nakonec jsem se rozhodla čerpat z ověřeného zdroje – terminálu bloomberg. 106
3.5.4
Diamond Circle Capital PLC
Jedná se o uzavřenou investiční společnost, která byla založena za účelem investování do broušených diamantů. Hlavním cílem společnosti je dosáhnout dlouhodobého zhodnocení svého portfolia diamantů. Společnost se snaží vytvořit vhodné portfolio z broušených diamantů pro dlouhodobé investice. Svoje sídlo má na Normanských ostrovech. Akcie společnosti jsou kotované na Londýnské burze pod tickerem DIAM, obchoduje se však v amerických dolarech. Společnost nevyplácí dividendy. Pokud bychom měli zájem nakoupit akcie této uzavřené investiční společnosti, musíme kontaktovat některého z brokerů, kteří mají přístup na London Stock Exchange.194 Pokud se podíváme na vývoj kurzu, vidíme, že dostupná data, která jsem získala z terminálu bloomberg nám ukazují vývoj po krizi. Kdy akcie padly z hodnoty 10,3 dolarů za kus na 4 dolary. Během roku 2009 vzrostly na necelých 6 dolarů za akcii, ale od té doby dochází k poklesu ceny. Od března roku 2011 se cena drží pod pěti dolary a neustále pomalu klesá.
Graf 18 - Diamond Circle Capital plc.
Pramen: terminál bloomberg 29.3.2012
Pokud bych měla zhodnotit tuto možnost, tak u ní vidím spíše nevýhody. Společnost se zaměřuje na investování do broušených diamantů, je však jasné, že díky ceně jednotlivých 194
REUTERS. Profile: Diamond Circle Cupital PLC (DIAMC.L) [online]. Poslední revize 11.10.2011 [cit.2012-03-31]. Dostupné z: , Data jsou stažena z terminálu Bloomberg, 29.3.2012 107
kamenů je velice nákladově náročné, mít široké portfolio. Riziko je spojené s nevhodně vybraným portfoliem broušených kamenů. Pokud investiční společnost vloží volné prostředky do váhových kategorií diamantů (u ostatních hodnotících hledisek je předpoklad vždy těch nejlepších hodnot - barvy, brusu, čistoty), u kterých bude v daném období minimální zhodnocení, nebo záporné, projeví se to negativně i na výnosech. Naopak výhodou oproti nákupu jednoho investičního diamantu je právě možnost diverzifikace. V portfoliu jsou zastoupeny různé typy broušených diamantů, tedy výnos nemusí být tak volatilní jako v případě vlastnictví jednoho kamene, kdy investor vsadil vše na jednu kartu. Avšak jak bylo uvedeno, nesprávně zvolené portfolio může mít negativní vliv na cenu akcií společnosti.
Co se týče nepřímého investování do diamantů, zde jsem uvedla všechny možnosti, kde se mi podařily vyhledat zdroje, které jsem našla v databázích, na internetových stránkách společností, na finančních webech.
3.6 Doporučení investorům Investor si hlavně musí uvědomit, že diamanty jsou považovány spíše za doplňkový investiční nástroj. Rozhodně bych nedoporučovala zaměřit portfolio pouze na diamanty. V kapitole Investování do diamantů jsem se podrobně věnovala jednotlivým silným a slabým stránkám této investice a případným příležitostem a hrozbám. K tomuto druhu investice se váže střednědobý až dlouhodobý časový horizont. Investor musí počítat, že se mu jeho volné finanční prostředky zhodnotí až za několik let. Minimální doba investice je doporučována 5 let, ale doporučuje se spíš ještě delší horizont. U nákupu investičního diamantu je nutný správný výběr obchodníka. Nezáleží na tom, zda-li investor kupuje diamant na internetu nebo v kamenném obchodě, vždy musí požadovat k diamantu certifikát od gemologické laboratoře. Kvůli podvodům je nezbytné, aby investor hleděl na reference obchodníků, přihlížel na recenze na internetových stránkách, pokusil se vyhledat co nejvíce informací o dané společnosti. Volba mezi přímou a nepřímou investicí záleží také na výši částky, kterou disponuje daný investor. K přímé investici do diamantů se váží výrazně vyšší částky než k nepřímé investici. Avšak vždy se jedná o statisíce. K investici do diamantů se váží vždy vysoké částky. Začínajícím investorům bych doporučila spíše dluhopisy (práv kvůli nižší investiční částce a garantovanému výnosu). Až se více seznámí s diamantovým trhem, proniknou a pochopí jeho fungování, poté mohou přejít k ostatním možnostem, které tento trh nabízí.
108
Pokud se vůbec investor rozhodne investovat do diamantů, musí si prvně položit otázku, co od toho čeká. Někteří z nás nepotřebují diamant vlastnit, mají jen pocit, že tato investice může přinést potenciál stejně jako ropa a mají zájem o investování jako takové. Samotné vlastnictví diamantu by jim nepřinesl žádný užitek. Těm bych doporučila spíše nepřímou investici do diamantů. Lze totiž portfolio diverzifikovat, nakoupit dluhopisy i akcie a popřípadě i reálné diamanty. Na nákup akcií či dluhopisů nebude potřebný tak vysoký obnos peněz a přitom mnohdy může být dosaženo vyššího výnosu než u přímé investice. Mnoho z nás si diamant nepořizuje přímo jako hlavní investiční nástroj, ale jako doplněk. A rád by se těšil z jeho vlastnictví. Pro některé lidi může být toto potěšení, pocit vlastního briliantu mnohem cennější než výnosy. Někdo si diamant kupuje za účelem, že ho bude držet pro budoucí generace. Aby se v rodině předával dál, to by samozřejmě šlo i s akciemi či dluhopisy, ale to již trochu ztrácí význam. Přece jenom věta - tento prsten již nosila moje praprababička a teď ho budeš nosit celý svůj život ty – zní lépe, než kdyby se tímto způsobem předávaly dluhopisy. I přesto, že význam to může mít podobný – uchování peněz do budoucna. Takže pokud si investor zvolí možnost přímé investice do diamantů, potom se může těšit z vlastnictví nejtvrdšího minerálu světa. Zdali si zvolí přímo investiční diamant, nebo klenot již záleží na něm. Já bych osobně doporučovala investiční kámen nezasazený do šperku, jelikož se bude mnohem lépe prodávat. Kdyby byla potřeba nějaká úprava nebo přehodnocení, je s ním lehká manipulace a riziko poškození kamene je sníženo na minimum. Avšak chápu mnohé ženy, které se chtějí pyšnit diamantových prstenem, náhrdelníkem nebo jiným šperkařským kusem a to, že to může být výhodná investice je jen bonus navíc. Je pravda, že když jsem se zúčastnila výstavy v Karlových Varech a uviděla kolekci diamantových šperků od Blanky Matragi řekla jsem si: „K čertu s diamantovými kameny, já chci tohle!“
109
110
Závěr Hlavním cílem této práce byla analýza diamantů jako reálných aktiv a určení možností investování do nich. Na základě rozboru diamantového trhu, který jsem provedla v této práci, bych diamanty jako reálné aktivum spíše řadila na stejnou úroveň jako investici do umění. K tomuto výsledku jsem dospěla na základě analýzy silných a slabých stránek této komodity a příležitostí a hrozeb, které mohou být spojené s danou investicí v celosvětovém měřítku, protože po této stránce je český trh s diamanty zanedbatelný. Zde uvádím ty specifika jednotlivých oblastí, které považuji za nejvýstižnější a které mohou nejvíce ovlivnit případného investora. Silnými stránkami daného reálného aktiva jsou jeho malá velikost, ke které se váže velká koncentrace bohatství. Dále diamant slouží jako uchovatel hodnoty a mnozí jej ocení jako symbol bohatství a moci. Za slabé stránky diamantů považuji jeho nízkou likviditu a vysokou cenu. Protože jsou diamanty nehomogenní, jsou oceňovány různými metodami, a proto neexistuje jednotný cenový index Naopak příležitosti této investice spatřuji hlavně v diverzifikaci portfolia, ve faktu, že diamanty jsou volně obchodovatelné a je možné je volně převážet přes hranice. Mezi nejvýstižnější specifika která jsem identifikovala v oblasti hrozeb jsou zamlžená cenotvorba, nerozvinutý trh, omezené možnosti investice, uměle udržovaná nabídka. Syntetické neboli umělé diamanty jsou velkým pozitivem pro diamantový průmysl kvůli své ceně, ale pro investora velkou hrozbou záměny pravého diamantu za padělaný. Ve své práci jsem se dále zabývala vyhledáním možností investice do diamantů, které tento trh nabízí. Na základě mnou zjištěných a v práci uvedených možností danou investici rozděluji na přímou a nepřímou. Mezi možnosti investice do diamantů je kromě přímého nákupu diamantu, ať už investičního nebo šperku, nebo diamantu v láhvi šampaňského, ještě možnost nepřímé investice. Za nepřímou možnost investice považuji diamantové dluhopisy, diamantové akcie, eurobondy a akcie investiční společnosti, která je zaměřená na investice do broušených diamantů. S ohledem na nabyté znalosti z oblasti diamantů, které jsem získala v průběhu zjišťování poznatků a zpracování mé diplomové práce, zde uvádím základní doporučení pro investory. Investor by měl zvážit veškerá hlediska, která se k této investici váží. Jedná se právě o silné a slabé stránky, příležitosti a hrozby. Pokud i přesto vyhodnotí investici do diamantů pro něj za vhodnou, doporučila bych klást velký důraz na informační zdroje. Informací je přehršel, bohužel velice často právě těch nekvalitních. Investor bez povědomí o diamantech se může velice lehce chytit nesprávných informací. Můj osobní názor je, že se jedná o investici pro movité investory, kteří nepotřebují vysoké výnosy a ocení krásu diamantu jako takovou. 111
Práce by měla být přínosem pro všechny, kteří kdy přemýšleli nad touto investicí. Mělo by se jednat o příručku, lépe řečeno průvodce investičními diamanty a jejich možnostmi. Nekladu si za cíl přímou formulaci jednoho investičního doporučení. Spíše globální přehled výhod a rizik jednotlivých investic spojených s diamanty. Nerada bych uvedla tabulku s výnosy, označila výrazně řádek s nejvýnosnějším aktivem a napsala, že to je pro investora nejlepší varianta. I přes obrovský boom, který nastal v posledních několika letech, je trh s diamanty stále v počátcích svého dalšího rozvoje. Trh s diamanty má svá specifika, která by mohla budoucímu vývoji trhu naopak uškodit. Pokud nebudou minimalizovány hrozby této investice, je možnost, že dojde odklonu od této investice, Daná práce podává ucelený pohled na investování do diamantů, protože právě ten v dostupné literatuře chybí. Tuto skutečnost dokazuje fakt, že již v době zpracování diplomové práce jsem byla oslovena studentkou VŠE Praha Markétou Mikulkovou z fakulty Financí a účetnictví, zdali by bylo možné poskytnout výsledky diplomové práce. Má zájem o zpracování dané problematiky pod vedením doc. Ing. Jitky Veselé, Ph.D.
112
Seznam použitých zdrojů Literatura: EKONOM: týdeník hospodářských novin. Č. 19 (květen 2011). Praha: Economia, 1991. Vychází týdně. ISSN 1210-0714. KOLEKTIV AUTORŮ. Zkoušky odborné způsobilosti na kapitálových trzích. 1. vyd. Brno : Computer Press, a. s., 2009. 496 s. ISBN 978-80-251-2164-1. s. 319-321 KOUŘIMSKÝ, Jiří. Světová naleziště drahých kamenů. 1. vyd. Příbram: Komitét symposia Hornická Příbram ve vědě a technice, 1986. 263 s. PAGEL-THEISEN, Verena. Diamanty – Příručka hodnocení diamantů. Přel. L. Klaboch. 1. vyd. Praha : OPTEK Česká republika, 2005. 329 s. ISBN 80-239-2636-5. PELLANT, Chris. Horniny a Minerály. Přel. O. Pašková, RNDr. J. Rubín. 1. vyd. Martin: Osveta, 1994. 256 s. ISBN 80-217-0582-5. SYNEK, Přemysl. Krása a energie diamantů. 3. vyd. Plzeň: ALWAC a.s. Česká republika, 2011. 52 s. ISBN 978-80-260-0417-2. s. 18-19 SYROVÝ, Petr. Investování pro začátečníky. 2. aktualiz. vyd. Praha: GRADA Publishing, a.s., 2010. 112 s. ISBN 978-80-247-3486-6. VESELÁ, Jitka. Investování na kapitálových trzích. 2. aktualiz. vyd. Praha: Wolters Kluwer, 2011. 789 s. ISBN 9788073576479.
Ostatní zdroje: ALROSA. Eurobonds [online]. c1992-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-31]. Dostupné z: ANGLO AMERICAN. At a glance [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: ANGLO AMERICAN. Dividend information [online]. Poslední revize neuvedena [cit.201203-28]. Dostupné z: ANGLO AMERICAN. Shareholder services [online]. Poslední revize neuvedena [cit.201203-28]. Dostupné z: BARTOŠ, Petr. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.201111-15]. Dostupné z: BBC. BBC News Asia [online]. c2012, poslední revize 22.2.2012 [cit.2012-04-01]. Dostupné z: 113
BHP BILLITON. Dividends [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: BLUE NILE. About Us [online]. c1999-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: BLUE NILE. Investor FAQs [online]. c1999-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-0330]. Dostupné z: BOOLER DIAMONDS. Výuka – barva diamantu [online]. c2007-2008, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-08]. Dostupné z: BRILLANCE. HRD Certified Diamonds [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: BRILLANCE. HRD Certified Diamonds [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: CELNÍ SPRÁVA ČESKÉ REPUBLIKY. Kimberleyský proces [online]. C2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: ČESKÁ GEMOLOGICKÁ LABORATOŘ. Profil [online]. c2000, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: ČT24. Do módy jdou umělé diamanty, bodují cenou [online]. c1996-2012, poslední revize 23.12.2009 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: DE BEERS. Family od Companies [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-01-10]. Dostupné z: DE BEERS. Governance [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: DE BEERS. TheFamily od Companies [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-20]. Dostupné z: DE BEERS. What is De Beers? [online]. c2008-2012, poslední revize neuvedena [cit.201112-10]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Certifikace diamantů [online]. c2012, poslední revize 12.8.2009 [cit.2011-10-16]. Dostupné z: 114
DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Diamantové dějiny [online]. c2012, poslední revize 6.8.2009 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do diamantů [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-06]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Investice do obligací – Emisní podmínky dluhopisu [online]. c2009, poslední revize 10.12.2010 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Naleziště diamantů [online]. c2012, poslední revize 11.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Těžba diamantů [online]. c2012, poslední revize 29.8.2009 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: DIAMOND INTERNATIONAL CORPORATION. Zpracování diamantů [online]. c2012, poslední revize 29.8.2009 [cit.2011-10-16]. Dostupné z: DIAMONDS.CZ. Jak a kam investovat [online]. c2011, poslední revize neuvedena [cit.201203-29]. Dostupné z: DIAMONDS.CZ. Odborné články [online]. c2011, poslední revize neuvedena [cit.2011-1115]. Dostupné z: DIAMONDS.NET. About Rapaport [online]. c1978-2011, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: DIAMONDS.NET. Guide to Diamond Price Lists [online]. c1978-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: DITA-iDNES.CZ. Umělé diamanty nerozpozná ani každý odborník [online]. c1999-2012, poslední revize 17.8.2000 [cit.2012-04-21]. Dostupné z: EPRAVO.CZ. První diamantové dluhopisy [online]. c1999-2012, poslední revize 9.2.2010 [cit.2012-03-19]. Dostupné z: FEHIMOVIČ, Nadja. Diamant – investice do jistoty i krásný šperk [online]. Poslední revize 22.6.2006 [cit.2012-03-31]. Dostupné z: 115
FINCENTRUM.CZ. Cena diamantů neklesla už sto let, nyní přinášejí investorům zisk 15% [online]. c1999-2012, poslední revize 29.5.2008 [cit.2012-03-06]. Dostupné z: GIA. About GIA [online]. c2002-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: HARRY WINSTON. About us [online]. c2010, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-26]. Dostupné z: HRUŠOVÁ, Monika. Největší diamant České republiky koupil soukromý investor[online]. Poslední revize 5.8.2008 [cit.2012-01-15]. Dostupné z: HUME, Neil. Diamonds are forever [online]. c2012, poslední revize 20.1.2012 [cit.2012-0330]. Dostupné z: IDEX, International Diamond Exchange. How does this work? [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-03-30]. Dostupné z: IDEX, International Diamond Exchange. News [online]. Poslední revize 17.11.2009 [cit.2011-12-10]. Dostupné z: INBAR DIAMOND CENTER. Hodnocení diamantů – cut/brus [online]. c1995-2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: INTERNATIONAL GEMOLOGICAL INSTITUTE. IGI About [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: Interní materiály společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, prezentované ústně na školení společnosti D.I.C. zaměřeném na problematiku investic do drahých kamenů, konaném dne 3.12.2001, ve Slaném. Autorka DP se tohoto semináře osobně zúčastnila. INVESTIČNÍ WEB.CZ. Dlouhodobí investoři se mohou radovat, poptávka se do roku 2020 zdvojnásobí (1/2) [online]. c2009, poslední revize 29.12.2011 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: Jiří Halml Mgr., zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 23.11.2011 KLABOCH, Ladislav. DIAMANTY: Velmi stručný úvod do problému a návod k jednání [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z:
Některé obrázky © Verena Pagel-Theisen 2001 Tato prezentace si nečiní nároky na úplnost a vyjadřuje osobní názory autora> Miroslav Zadák, zaměstnanec Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, ústní sdělení, 3.12.2011 MOUNTAIN PROVINCE, Diamonds. Investor relations [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-28]. Dostupné z: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Investice do diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Investice do diamantu v láhvi šampaňského [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-08]. Dostupné z: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Kimberleyský proces a krvavé diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-04-07]. Dostupné z: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Obchod s diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-15]. Dostupné z: NĚMEC, Petr-Diamanty BIZ. Těžba diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-15]. Dostupné z: NOVÁK, Jan. Umělé diamanty a podvody s nimi [online]. c2012, poslední revize 17.3.2012 [cit.2012-04-21]. Dostupné z: NYAUNGWA, Mathew. Long-term outlook for diamond market remains positive [online]. c207-2012, poslední revize 10.1.2012 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: OKO. Umělé diamanty [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-20]. Dostupné z: OPTIMA DIAMANT. Cenové změny [online]. c2009, poslední revize 11.4.2011 [cit.2012-0420]. Dostupné z: OPTIMA DIAMANT. Diamant jako investice [online]. c2009, poslední revize neuvedena [cit.2011-11-15]. Dostupné z: OUDA DIAMONDS. Hodnocení diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2011-1008]. Dostupné z:
117
POLOCHOVÁ, Iveta. Krvavé diamanty: drahocenné kameny stále přinášejí utrpení a smrt [online]. c1999-2012, poslední revize 27.8.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: PRECLÍK, Petr. Diamanty jsou věčné. A krvavé! [online]. C2010, poslední revize 7.5.2010 [cit.2012-04-07]. Dostupné z: PRICE SCOPE. Diamond Price Chart [online]. c2000-2011, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-08]. Dostupné z: REUTERS. Profile: Diamond Circle Cupital PLC (DIAMC.L) [online]. Poslední revize 11.10.2011 [cit.2012-03-31]. Dostupné z: RIO TINTO. At a glance [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: RIO TINTO. Dividends [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-29]. Dostupné z: SEEKING ALPHA. Ten Diamond and Jewelry Stocks [online]. c2011, poslední revize 12.5.2008 [cit.2012-03-23]. Dostupné z: SIGNET, Jewelers. Dividend Information [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: SIGNET, Jewelers. Overview [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: SKOLEK, Tomáš. Synek: Diamant přežil už větší krize [online]. Poslední revize 10.4.2009 [cit.2012-03-05]. Dostupné z: STUCHLÍK, Roman. Diamant není investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.201111-15]. Dostupné z: STUCHLÍK, Roman. Diamant není investice [online]. Poslední revize 17.12.2009 [cit.201201-15]. Dostupné z: ŠPERKOVÉ KAMENY. Čistota [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-02]. Dostupné z:
118
ŠRUBAŘ, Martin. Největší umělý diamant má 10 karátů [online]. c2003-2009, poslední revize 1.6.2005 [cit.2012-04-20]. Dostupné z: TIFFANY & CO. Shareholder Information – Dividend History [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: TIFFANY & CO. Shareholder Information – Investors FAQs [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: TIFFANY & CO. Shareholder Information [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: UŽIVATEL, Petr. Světovánaleziště diamantů [online]. c1999-2009, poslední revize 3.2.2010 [cit.2011-10-15]. Dostupné z: V.I.P. DIAMONDS, Investiční poradce. Čistota diamantu [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-08]. Dostupné z: V.I.P. DIAMONDS, Investiční poradce. Váha diamantu [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. Nejznámější diamanty [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-20-12]. Dostupné z: V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. O diamantech [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-09]. Dostupné z: V.I.P.DIAMONDS, Investiční poradce. Rapaport ceny diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-12-10]. Dostupné z: VANTURA. Kvalita diamantů [online]. Poslední revize neuvedena [cit.2012-04-02]. Dostupné z: Vlastní překlad z anglického jazyka informací umístěných na informačních panelech na výstavě diamantů, konané v Diamant Museum Amsterdam, v Amsterdamu, dne 2. června 2011. Autorka DP se výstavy osobně zúčastnila a informace si nafotila. Vlastní úprava podle propagačních materiálů společnosti Diamonds International Corporation – D.I.C., a.s. Široká 15, 110 00 Praha 1, Česká republika, obdržené v Praze na osobním setkání s panem Halmlem, 23.11.2011. WIKIPEDIA. Diamonds as an investment [online]. Poslední revize 24.3.2012 [cit.2012-0331]. Dostupné z: 119
YAHOO, Finance. Anglo American plc (AAL.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Anglo American plc (AAL.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. BHP Billiton PLC (BLT.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-29]. Dostupné z: YAHOO, Finance. BHP Billiton PLC (BLT.L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Blue Nile Inc. (NILE) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.201203-30]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Blue Nile Inc. (NILE) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.201203-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Harry Winston Diamond Corporation (HWD) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-27]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Mountain Province Diamond Inc. (MDM) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-27]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Mountain Province Diamond Inc. (MDM) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. NILE Profile [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Rio Tinto PLC (RIO) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.201203-28]. Dostupné z:
120
YAHOO, Finance. Rio Tinto PLC (RIO. L) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-29]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Signet Jewelers Limited (SIG) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Tiffany & Co. (TIF) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.201203-30]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Tiffany & Co. (TIF) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.201203-28]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Zale Corporation (ZLC) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: YAHOO, Finance. Zale Corporation (ZLC) [online]. c2012, poslední revize 2.4.2012 [cit.2012-03-28]. Dostupné z: ZALE CORPORATION. About Zale Corporation [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2012-03-30]. Dostupné z: ZALE CORPORATION. Stock Information [online]. c2012, poslední revize 30.3.2012 [cit.2012-03-30]. Dostupné z: ZLATÉ MINCE. Certifikát diamantů [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.201110-22]. Dostupné z: ZLATÉ MINCE. ČGL [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: ZLATÉ MINCE. GIA [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-23]. Dostupné z: ZLATÉ MINCE. HRD [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z: 121
ZLATÉ MINCE. IGI [online]. c2012, poslední revize neuvedena [cit.2011-10-22]. Dostupné z:
122
Seznam tabulek, grafů a obrázků Graf 1 - Surové versus broušené diamanty ...............................................................................67 Graf 2 - Cenový index ..............................................................................................................70 Graf 3 - Vývoj ceny diamantů ..................................................................................................72 Graf 4 - Vývoj ceny jednokarátového diamantu .......................................................................73 Graf 5 - Vývoj ceny tříkarátového diamantu ............................................................................74 Graf 6 - Vývoj ceny pětikarátového diamantu ..........................................................................75 Graf 7 - Harry Winston Diamond Corporation .........................................................................88 Graf 8 - Mountain Province Diamond Inc. ...............................................................................89 Graf 9 - Anglo American plc. ...................................................................................................91 Graf 10 - Rio Tinto plc. ............................................................................................................92 Graf 11 - BHP Billiton plc. .......................................................................................................94 Graf 12 - Signet Jewelers Limited ............................................................................................95 Graf 13 - Zale Corporation .......................................................................................................97 Graf 14 - Tiffany & Co. ............................................................................................................98 Graf 15 - Blue Nile Inc. ............................................................................................................99 Graf 16 - Porovnání těžebních společností .............................................................................101 Graf 17 - Porovnání šperkařských firem .................................................................................103 Graf 18 - Diamond Circle Capital plc. ....................................................................................107 Obrázek 1 - Inkluze v diamantu ................................................................................................25 Obrázek 2 - Hmotnost diamantu ...............................................................................................26 Obrázek 3 - Tolkowského briliant ............................................................................................27 Obrázek 4 - Struktura společnosti De Beers .............................................................................50 Obrázek 5 - Schéma obchodu s diamanty .................................................................................55 Obrázek 6 - Diamant v láhvi šampaňského ..............................................................................83 Tabulka 1 - Mezinárodní schéma barevnosti diamantů ............................................................21 Tabulka 2 - Stupně čistoty a jejich popis ..................................................................................24 Tabulka 3 - Fantazijní brusy .....................................................................................................28 Tabulka 4 - Ceny diamantů různých velikostí .........................................................................76 Tabulka 5 - Cena diamantu v závislosti na tzv. 4C ..................................................................80 Tabulka 6 - Porovnání výnosností těžebních společností .......................................................102 Tabulka 7 - Porovnání výnosností šperkařských společností .................................................104 Tabulka 8 – Eurobondy...........................................................................................................106
123
Seznam příloh Příloha 1 – Diamant Příloha 2 - Certifikát ČGL Příloha 3 - Rapaport Diamond Report
124
