PERSBERICHT
Amsterdam, 11 augustus 2005
AANHOUDEND LAGE RENTE AANLEIDING TOT AANPASSING RENTEBELEID
DELTA LLOYD GROEP VERDUBBELT RESULTAAT Kerncijfers Delta Lloyd Groep eerste zes maanden 2005 Inclusief Delta Lloyd Verzekeringen, OHRA Verzekeringen, ABN AMRO Verzekeringen, Delta Lloyd Bankengroep, Delta Lloyd Asset Management, Delta Lloyd België, Delta Lloyd Duitsland en ENNIA. • • • • •
Resultaat voor belastingen Netto resultaat Totale Groepsomzet Totaal bruto premie-inkomen Bruto premie-inkomen Nederland
€ € € € €
238 180 5,4 3,3 2,8
miljoen miljoen miljard miljard miljard
(+ 69%) (+ 120%) (+ 27%) (+ 7%) (+ 9%)
Delta Lloyd Groep laat dit eerste halfjaar zowel voor als na belastingen een forse stijging van de resultaten zien met respectievelijk 69% tot €238 miljoen en 120% tot €180 miljoen. De winst voor belastingen van Schade stijgt het hardst en wel tot €119 miljoen (2004: €51 miljoen). Het Levenresultaat van €80 miljoen (2004: €69 miljoen) wordt gedrukt door de lage rente waardoor extra reserveringen nodig zijn. De 7% autonome groei in bruto premie-inkomen wordt met name gesteund door het Nederlandse en Belgische Levenbedrijf. Het premie-inkomen Schade stabiliseert bij een fors verbeterde winstgevendheid, Zorg loopt fractioneel terug. Bij Delta Lloyd Bankengroep zet de groei in de hypotheekportefeuille door en behoudt Delta Lloyd haar marktaandeel in deze competitieve markt. De verkoop van beleggingsfondsen in Nederland via derdedistributie stijgt met 72% en wint aan belang voor Delta Lloyd Asset Management. Delta Lloyd Duitsland ziet, ondanks een teruglopend premie-inkomen tengevolge van een veranderend belastingklimaat, haar winstgevendheid verbeteren. De lage rente heeft een gemengd effect op de resultaten van Delta Lloyd Groep. De sterke daling van de rente in het afgelopen jaar heeft geleid tot beleggingswinsten op de obligatieportefeuille. Ter dekking van de toekomstige leven- en pensioenverplichtingen is de huidige lange rente echter te laag en noopt dit halfjaar tot het treffen van voorzieningen voor levens- en pensioenproducten met een gegarandeerde opbrengst. De lage rentestand manifesteert zich ook in de embedded value. Ondanks winstgevende nieuwe productie neemt deze, door de lagere rente, vergeleken met medio vorig jaar ‘slechts’ met 5% toe tot €3,8 miljard. Delta Lloyd Groep heeft daarom haar rentebeleid inmiddels aangepast (zie pagina 7). Hierbij wordt enerzijds het risico van rentedaling door middel van derivaten afgedekt. Anderzijds wordt de voorziening verzekeringsverplichtingen continu aangepast aan de ontwikkeling van de marktrente. Met ingang van 2005 publiceert Delta Lloyd Groep haar resultaten conform de IFRSverslaggevingrichtlijnen. Hiertoe zijn de resultaten en balans over 2004 omgezet naar IFRS. De nettowinst over 2004 komt daarbij 8% hoger uit op €327 miljoen. Het eigen vermogen ultimo 2004 komt 6% hoger uit op €2,8 miljard (zie verder bijlage 5).
BLAD
1/17
Resultaat Delta Lloyd Groep stijgt over gehele linie Resultaat Delta Lloyd Groep (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Mutatie
Resultaat voor belastingen
238
141
69%
Netto resultaat
180
82
120%
Operationeel resultaat1
168
n.v.t.
n.v.t.
Het resultaat van Delta Lloyd Groep ontwikkelde zich gedurende het eerste halfjaar van 2005 gunstig waardoor het totale resultaat voor belastingen fors toenam tot €238 miljoen. Deze gunstige ontwikkeling is te zien bij alle bedrijfsonderdelen en is onder meer het gevolg van nadruk op kostenmanagement waar, bij een lager kostenniveau, een grotere omzet kon worden gerealiseerd. Daarnaast speelden ook de winsten op beleggingen (capital gains) een positieve rol. De fors hogere winst is vooral opmerkelijk omdat de lagere rentestand ook leidde tot het nemen van een aantal extra voorzieningen. Zo werd €128 miljoen voorzien voor gegarandeerde opbrengsten van levensverzekeringen en werd €347 miljoen extra toegevoegd aan de voorziening verzekeringsverplichtingen. Tegenover deze dotatie stond een totaal van €227 miljoen aan waardestijgingen op beleggingen ter dekking van deze verplichtingen. Mede ook door een gunstig belastingeffect kwam het netto resultaat met €180 miljoen ruim twee keer zo hoog uit als in de eerste helft van 2004.
Omzet Delta Lloyd Groep stijgt met 27% tot €5,4 miljard Omzet Delta Lloyd Groep (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Totale omzet Bruto premie-inkomen - Uit levensverzekering - Uit schadeverzekering - Uit zorgverzekering Opbrengst uit beleggingen Vergoedingen en commissies Opbrengsten uit overige activiteiten
5.374
Mutatie
4.248
27%
3.048 1.858 665 525 1.926 1.110 132 74 56 16
7% 11% 1% -2% 73% 78% n.m.
3.260 2.071 672 517
Halfjaar 2004
De omzet van de Groep steeg met 27% tot €5,4 miljard. Een kleine € 3,3 miljard ofwel ruim 60% van de omzet komt uit verzekeringsactiviteiten in de vorm van bruto premie-inkomen. De autonome groei van de verzekeringsportefeuille van de Groep is met name gebaseerd op de levensverzekeringsactiviteiten in Nederland en België die met respectievelijk 17% en 22% stegen. Van het totale premie-inkomen Leven van €2,1 miljard is bijna een miljard euro afkomstig uit jaarlijkse premies en €1,1 miljard uit eenmalige premies. Het aandeel eenmalige premies nam daarmee in vergelijking met de eerste helft van 2004 met zo’n 3,5% toe tot bijna 53% van de Levenpremie.
1
Definitie operationeel resultaat is onder IFRS gewijzigd waardoor vergelijking met halfjaar 2004 ontbreekt.
BLAD
2/17
Het verbeterde beursklimaat in de eerste helft van 2005 leidde tot een toename in de opbrengsten uit beleggingen tot € 1,9 miljard (+73%), zowel voor eigen rekening en risico (€0,9 miljard), als met name ook voor rekening en risico van polishouders (€1 miljard). De forse stijging aan opbrengsten uit overige activiteiten is onder andere afkomstig van de asset management activiteiten waar steeds meer producten via derden worden verkocht.
Verzekeringsactiviteiten groeien autonoom met 7% Verzekeringsactiviteiten (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Mutatie
Totaal bruto premie-inkomen
3.260
3.048
7%
Nederland
2.756
2.520
9%
- Delta Lloyd
1.559
1.512
3%
- OHRA
603
487
24%
- ABN AMRO Verzekeringen
594
521
14%
Duitsland
280
336
-17%
België
181
148
22%
Overig
43
44
-2%
Resultaat voor belastingen per divisie Delta Lloyd Verzekeringen
147
113
30%
OHRA Verzekeringen
36
30
20%
ABN AMRO Verzekeringen
25
23
9%
Delta Lloyd Duitsland
6
-4
n.m.
Delta Lloyd Life België
-3
-32
n.m.
De Nederlandse verzekeringsactiviteiten nemen met bijna 85% van het bruto premie-inkomen een dominante rol in binnen Delta Lloyd Groep. De unieke positie in de Nederlandse markt - waarin Delta Lloyd Groep in alle belangrijke distributiekanalen met A-merken vertegenwoordigd is - zorgen voor een autonome groei op de Nederlandse markt van ruim 9% tot €2,8 miljard. Delta Lloyd Verzekeringen neemt daarvan als intermediairverzekeraar bijna drievijfde voor haar rekening, direct writer OHRA en de bancaire distributie onder ABN AMRO-label ieder ruim eenvijfde. Sterke merken Delta Lloyd Groep Nederland genereren 9% autonome premiestijging Bruto premie-inkomen Nederland (in miljoenen euro) Totaal bruto premie-inkomen Nederland - Uit levensverzekering - Uit schadeverzekering - Uit zorgverzekering
Halfjaar 2005 2.756 1.589 651 517
Halfjaar 2004 2.520 1.354 642 525
Mutatie
9% 17% 2% -2%
De positie van Delta Lloyd Groep op de Nederlandse verzekeringsmarkt kon zich ook in de eerste helft van 2005 weer verder versterken. Delta Lloyd Verzekeringen benut de advieskennis van het intermediair meer en meer en weet zo haar positie richting het midden- en kleinbedrijf verder te verstevigen. Hierbij worden ook de relaties met regionale MKB-afdelingen geïntensiveerd.
BLAD
3/17
OHRA creëerde een hype met haar “Direct Resultaat” reclamecampagne. De paarse krokodil uit de OHRA commercial is inmiddels tot op het Binnenhof uitgegroeid tot het symbool van onnodige bureaucratie. Zo’n 51.000 paarse krokodillen werden deze zomer uitgedeeld als promotie van de permanente reisverzekering van OHRA. De grootste groei in premie-inkomen bij OHRA kwam uit Leven. Het bruto premie-inkomen Leven steeg het eerste halfjaar met name door een goede positie op de markt voor direct ingaande lijfrenten met 81% tot €264 miljoen. ABN AMRO Verzekeringen liet eveneens een stijging van zowel bruto premie-inkomen als resultaat zien. De samenwerking met ABN AMRO Bank zorgt voor veel aandacht voor verzekeringen in de Nederlandse bankkantoren van ABN AMRO. Een extra inspanning in de verkoop van direct ingaande lijfrenten leidde tot een forse stijging aan premie-inkomsten op dit product en vertaalde zich uiteindelijk in een 25% hogere premie-inkomen Leven. Het premie-inkomen Schade bleef iets achter op vorig jaar, toen ABN AMRO Verzekeringen een forse stijging liet zien door het op eigen boek nemen van veel volmachten. Winstgevendheid België en Duitsland verbetert Kijkend naar de verzekeringsactiviteiten buiten Nederland zien we dat de Belgische verzekeringsactiviteiten nog steeds de grootste stijging qua bruto premie-inkomen binnen de Groep genereren. Wel stabiliseert het tempo en daarmee ook de nieuwe productie in vergelijking met voorgaande jaren. Dit is mede het gevolg van een toenemende nadruk op winstgevendheid. Begin dit jaar heeft een ingrijpende reorganisatie plaatsgevonden waarbij zonder gedwongen ontslagen de kostenbasis aanzienlijk kon worden verbeterd. Met name ook het resultaat op beleggingen (capital gains) leidde er toe dat de verliezen in België al fors konden worden teruggedrongen. Om haar positie als jonge pensioenverzekeraar in de Belgische markt te versterken entameerde Delta Lloyd Life begin dit jaar het pensioendebat in België. Delta Lloyd Duitsland laat een belangrijke daling van het bruto premie-inkomen zien, dit wordt met name veroorzaakt door een verandering van fiscale faciliteiten op levensverzekeringen per 1 januari van dit jaar. Hierdoor liet Duitsland eind 2004 een piek zien in nieuwe productie en premieinkomen Leven, maar zakte de markt dit jaar in. Wel nam de winstgevendheid door betere beleggingsresultaten en het afronden van een stroomlijning van de interne organisatie in 2004 toe tot een resultaat voor belastingen van € 6 miljoen. Premie-inkomen Leven stijgt 11%, maar resultaat gedrukt door lage rente Het bruto premie-inkomen Leven liet het eerste halfjaar een duidelijke stijging zien. Zowel OHRA als ABN AMRO verzekeringen groeiden stevig in eenmalige premies. Delta Lloyd Verzekeringen liet met name een stijging zien van nieuwe doorlopende premies, van €47 miljoen in de eerste helft van 2004 naar €62 miljoen in de eerste helft van 2005. De levensector gaat nog steeds gebukt onder een lage lange rente. Ter dekking van verplichtingen op afgegeven minimumgaranties op de leven- en pensioenportefeuille werd dit halfjaar €128 miljoen aan de voorzieningen toegevoegd. De extra dotatie aan de voorziening verzekeringsverplichtingen bedroeg in de eerste helft van 2005 €347 miljoen (zie voor toelichting ook pagina 7). Door goede resultaten op de beleggingsportefeuille en de gerealiseerde kostenverlaging steeg het resultaat voor belastingen van de Levenactiviteiten met 16% tot €80 miljoen.
BLAD
4/17
Samenstelling Embedded Value Delta Lloyd Groep (in miljoenen euro)
30-6-2005
EEV - Waarde huidige Levenportefeuille (Value in Force) - Verwachte waarde van toegekende opties en garanties - Eigen Vermogen Levenbedrijven (Net Worth)
3.756 1.338 -144 2.562
30-6-2004
3.570 1.715 -122 1.977
Mutatie
5% -22% -18% 30%
De lage rente werkte ook door in de embedded value. Deze nam het eerste halfjaar met 2% toe tot €3,8 miljard2, vergeleken met een jaar geleden was de stijging echter ruim 5%. Ook hier speelde een rol dat de lange rente lager was dan in de voorgaande periode. Mede hierdoor daalde het Levenresultaat gebaseerd op de operationele opbrengst van de embedded value, de Life EEV Operating Return, met 18% tot €124 miljoen over het eerste halfjaar. De samenstelling van de embedded value en een vergelijking met de embedded value in dezelfde periode 2004 is hierboven gespecificeerd. De verschuiving van Value in Force naar Eigen Vermogen ligt voornamelijk in de overgang van NL GAAP naar IFRS (zie ook bijlage 5). Nieuwe productie Leven 13% hoger NAPI3 Delta Lloyd Groep (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Totaal NAPI Delta Lloyd Groep
235
208
Nederland
Mutatie
13%
180
147
22%
Duitsland
27
33
-18%
België
28
28
-
Het Levenbedrijf van Delta Lloyd Groep kon haar nieuwe productie ook in het eerste halfjaar weer verder verbeteren. In totaal steeg de nieuwe productie met 13% tot €235 miljoen en genereerde een positieve nieuwe waarde van € 18 miljoen. Deze stijging kwam volledig voor rekening van de Nederlandse activiteiten waar zowel Delta Lloyd Verzekeringen, OHRA als ABN AMRO Verzekeringen een gezamenlijke groei van 22% toonden. Winstgevendheid Schade meer dan verdubbeld Het bruto premie-inkomen van de Schadeactiviteiten stabiliseerde op €672 miljoen, 1% hoger dan dezelfde periode vorig jaar. Dit was het resultaat van licht hogere premie-inkomsten bij Delta Lloyd en OHRA en een daling van het premie-inkomen bij ABN AMRO Verzekeringen, dat na de grote groei vorig jaar een stapje terug deed. De winstgevendheid van de Schadeactiviteiten ontwikkelde zich zeer goed. Dit gold voor alle productlijnen. Met name autoverzekeringen blijft het door het unieke concept erg goed doen zowel voor polishouders - voor het derde jaar op rij is geen premieverhoging nodig-, als qua winstgevendheid voor Delta Lloyd Groep. De Combined Operating Ratio daalde door een goede kosten- en claimbeheersing tot 95%. In totaliteit konden de Schadeactiviteiten het eerste halfjaar voor belastingen €119 miljoen aan resultaat noteren, ruim tweemaal de €51 miljoen van het eerste halfjaar 2004.
2
Zie bijlage 4 voor een nadere toelichting op de ontwikkeling van de embedded value Nieuwe productie Leven wordt uitgedrukt in NAPI bestaande uit 100% van de jaarpremies en 10% van de eenmalige premies. 3
BLAD
5/17
Zorg maakt zich op voor nieuw basisstelsel De markt voor zorgverzekeraars is mede door de komst van de nieuwe Zorgverzekeringswet begin volgend jaar sterk in beweging. Het bruto premie-inkomen liep in lijn met het aantal verzekerden, bij een verbeterde winstgevendheid, iets terug tot €517 miljoen. De zorgactiviteiten onder de labels Delta Lloyd en OHRA werken in de aanloop naar de nieuwe Zorgverzekeringswet aan mogelijkheden om de kostenbasis verder te verbeteren. De voorbereiding voor het nieuwe basisstelsel ligt goed op schema, zodat een soepele overgang verwacht wordt. Verder wordt gekeken naar innovatieve samenwerkingsvormen met zorgaanbieders die verzekerden ten goede kunnen komen. Zo was Delta Lloyd Groep begin dit jaar de eerste zorgverzekeraar die een contract sloot met een voorkeursziekenhuis waarbij patiënten een vergoeding werd toegezegd indien een ingeplande operatie werd afgezegd.
Bank- en beleggingsactiviteiten eerste halfjaar 2005 Bank- en beleggingsactiviteiten (in miljoenen euro) Totaal beheerd vermogen Delta Lloyd Groep - waarvan vastgoed t.b.v. beleggingen Hypotheekportefeuille Delta Lloyd Bankengroep Nieuwe hypotheekproductie4
30-6-2005 31-12-2004
Mutatie
59.050 1.671
55.165 1.665
7% -
9.510 1.145
8.954 912
6% 26%
Delta Lloyd Bankengroep kon terugkijken op een positief verlopen halfjaar. Zowel de rentebaten als commissies ontwikkelden zich goed en leidde tot een ruim 5% stijging van de netto inkomsten tot €79 miljoen. Het resultaat voor belastingen steeg daarbij tot €8 miljoen (2004: €0 miljoen), onder andere door groei in kredieten, beperking van de kostenstijging en een betere beheersing van de renterisico’s. Delta Lloyd breidt marktaandeel hypotheken verder uit Delta Lloyd Bankengroep heeft zowel in Nederland als België haar positie op de hypotheekmarkt verder uitgebouwd. De nieuwe productie hypotheken kwam 26% hoger uit op ruim €1,1 miljard ten opzichte van €0,9 miljard in de eerste helft van 2004. Hiervan kwam in de eerste helft van 2005 €930 miljoen voor rekening van Nederland, waarmee het marktaandeel hypotheken van Delta Lloyd in Nederland uitkomt op 2,1%. Verder werd er voor €215 miljoen aan nieuwe hypotheken verkocht door Delta Lloyd Bank in België. Delta Lloyd Duitsland verkocht daarnaast voor €242 miljoen aan nieuwe hypotheken in Duitsland (2004: €250 miljoen). In Nederland introduceerde Delta Lloyd Bank een nieuw E-banking concept voor sparen en lenen via tussenpersonen dat als eerste werd geïntroduceerd bij de 140 kantoren van “De Hypotheker”. In België werd de positie van Delta Lloyd Bankengroep op de markt versterkt door de beide banken, Bank Nagelmackers 1747 en Delta Lloyd Bank, volledig te laten fuseren. Delta Lloyd Bank opereert daarmee op de Belgische markt, via in totaliteit zo’n 200 verkooppunten, uitsluitend onder het Delta Lloyd label. Asset Management en Vastgoed De verkoop van Delta Lloyd beleggingsfondsen via banken, onder andere via ABN AMRO en Rabobank liet een forse stijging zien. De derdeverkoop via banken steeg met 71% tot €132 miljoen. De bruto instroom van beleggingen nam met 26% toe tot ruim €1 miljard. De netto instroom van nieuwe beleggingen bij Asset Management liep dit halfjaar terug tot €66 miljoen. Dit 4
Cijfers geven vergelijking van het eerste halfjaar 2005 met het eerste halfjaar 2004
BLAD
6/17
was onder meer toe te schrijven aan de beëindiging van een groot mandaat van €240 miljoen. De themafondsen van OHRA lieten nog een netto uitstroom zien, maar verbeterden hun performance. Het Delta Deelnemingenfonds werd door zowel FD Morningstar als Standard & Poor’s bekroond als best presterende beleggingsfonds in de categorie ‘Aandelen Nederland’. Het succesvolle Delta Lloyd Rentefonds ging in mei over de grens van €2 miljard aan belegd vermogen heen. Het totaal beheerd vermogen van de Groep nam met 7% toe tot ruim €59 miljard. Het aandeel vastgoed hierin bleef constant op €1,7 miljard. De vastgoedportefeuille blijft goed presteren. Wel liep door de aanhoudende moeilijke kantorenmarkt de totale leegstand in de portefeuille iets op tot 4,6% (was 4,0 %). Ten opzichte van de markt is dit echter nog een laag percentage.
Gezonde vermogensontwikkeling Delta Lloyd Groep Vermogensontwikkeling Delta Lloyd Groep
Eigen Vermogen (in miljoenen euro) Solvabiliteit Nederlandse verzekeringstak BIS-ratio Delta Lloyd Bankengroep
30-6-2005 31-12-2004
3.145 279% 11,8
2.818 240% 12,8
Delta Lloyd Groep liet de eerste helft van 2005 een gezonde vermogensontwikkeling zien. Het Eigen Vermogen nam met 12% toe tot €3,1 miljard. De solvabiliteit van de Nederlandse verzekeringstak kon belangrijk verbeteren tot 279% en geeft daarmee weer duidelijk de kracht van de kernactiviteiten van de Groep weer. De BIS-ratio van Delta Lloyd Bankengroep liep terug naar 11,8. Dit is het gevolg van een effectievere inzet van kapitaal waardoor de interne benchmark van de BIS-ratio verlaagd is van 12 naar 10. De komende periode zal dit beleid verder worden doorgezet. De AA- (stable outlook) rating voor Delta Lloyd Groep van Standard & Poor’s is in de eerste helft van 2005 niet aangepast.
Delta Lloyd Groep past rentebeleid aan De lange rente is al gedurende een langere periode aan het dalen naar een nu historisch laag niveau. Deze dalende rente heeft zowel drukkende als stimulerende effecten op de resultaten van Delta Lloyd Groep. Positief is dat de daling van de rente in het afgelopen jaar heeft geleid tot beleggingswinsten op de obligatieportefeuille. Dit weegt naar de mening van Delta Lloyd Groep niet op tegen de negatieve effecten op de voorziening verzekeringsverplichtingen. Deze voorziening is bij een dalende rente en gelijkblijvend beleid te laag om in de toekomst voldoende rendement te maken om aan alle verplichtingen te voldoen. Bij de huidige dalende rente kan dan een situatie ontstaan waarbij opbrengsten als gevolg van die renteverandering onder IFRS als resultaat worden genomen terwijl aan de andere kant een tekort op de voorzieningen dreigt. Dit is naar de mening van Delta Lloyd Groep niet terecht en strijdig met de belangen van polishouders, omdat deze beleggingen in feite bestemd zijn ter dekking van verplichtingen van polishouders. De waardestijging van de portefeuille hoort dus eerder ten goede te komen aan de voorziening verzekeringsverplichtingen dan aan het resultaat. Overigens ontstaat bij een stijgende rente een tegenovergestelde situatie. Verliezen ten gevolge van de rentestijging worden dan niet gecompenseerd door vrijval uit de voorziening verzekeringsverplichtingen. Bij ongewijzigd beleid kan een rentedaling dus leiden tot feitelijk ‘te hoge’ boekwinsten op de obligatieportefeuille, terwijl bij een rentestijging feitelijk ‘te hoge’ boekverliezen op die BLAD
7/17
obligatieportefeuille optreden. Bij een rentestijging daalt immers de waarde van de obligatieportefeuille. Door de overgang naar IFRS fase 1 wordt de waarde van vastrentende beleggingen op basis van marktwaarde vastgesteld, terwijl de voorzieningen voor deze verplichtingen dan nog steeds op de onder NL GAAP gebruikelijke vaste rekenrente worden bepaald. Deze waarderingsmismatch leidt tot een hoge volatiliteit van het resultaat dat de feitelijke economische werkelijkheid niet juist weergeeft. Dit is dan ook de reden dat Delta Lloyd Groep er voor heeft gekozen om voortaan een aanvullende voorziening te treffen die ook in de bepaling van de hoogte van de voorziening rekening houdt met de marktrente. Bovendien heeft Delta Lloyd Groep besloten de vastrentende waarden onder IFRS niet meer te classificeren als Available For Sale, maar als Other Than Trading (OTT). Hierdoor lopen ook de ongerealiseerde waardemutaties op de beleggingen ten gevolge van renteschommelingen door de Verlies & Winstrekening in plaats van door het vermogen. Dit staat in relatie tot de wijziging voor de voorziening verzekeringsverplichting die nu ook gewaardeerd wordt tegen marktinterest. In de waardering van de verplichtingen wordt de vaste rekenrente vervangen door een theoretische risicovrije swapcurve. Aanvullend heeft Delta Lloyd Groep besloten het risico van een verdere rentedaling gedeeltelijk door middel van derivaten af te dekken. Het grote voordeel van de nu door Delta Lloyd Groep gehanteerde methode is dat bij een dalende marktrente dit enerzijds leidt tot een beleggingswinst op de vastrentende waarde (i.e. toename baten), anderzijds tot de behoefte aan een grotere voorziening (i.e. extra lasten). Per saldo wordt het effect van een rentedaling of –stijging dus grotendeels geneutraliseerd5. Bijkomend voordeel is dat Delta Lloyd Groep hiermee al anticipeert op de IFRS fase 2 methodiek die later van kracht zal worden.
Vergelijking 2004 IFRS en Nederlandse verslaggevingrichtlijnen (NL GAAP) IFRS leidt tot twee soorten van mutaties in de jaarrekening. Allereerst mutaties die slechts te maken hebben met een andere rubricering (reclasses). Zo is de specificatie van beleggingen onder IFRS anders dan onder NL GAAP. Deze aanpassingen hebben slechts invloed op de hoogte van individuele balansposten, maar niet op het vermogen. Het gaat hierbij dus slechts om een verschuiving van posten. De andere mutaties zijn ingrijpender en hebben wel invloed op de hoogte van het vermogen en het resultaat (revaluations), deze hebben bijvoorbeeld betrekking op een andere wijze van waarderen of het treffen van voorzieningen. Voor het vermogen en resultaat zijn de consequenties relatief beperkt. Onder IFRS komt de nettowinst over 2004 8% hoger uit dan de onder NL GAAP gerapporteerde €302 miljoen op €327 miljoen. Het Eigen Vermogen ultimo 2004 stijgt met 6% van €2,6 miljard onder NL GAAP tot €2,8 miljard onder IFRS. De grootste stijging (17%) zit in het balanstotaal per 31 december 2004 tot €48 miljard (was €41 miljard). Dit komt onder meer doordat diverse posten die onder NL GAAP gesaldeerd konden worden onder IFRS afzonderlijk moeten worden weergegeven. Een voorbeeld hiervan zijn gesecuritiseerde hypotheken die onder NL GAAP netto gepresenteerd konden worden, maar onder IFRS zowel debet als belegging als credit als verplichting staan. De aansluiting tussen het Eigen Vermogen ultimo 2004 en het resultaat over 2004 tussen IFRS en NL GAAP is opgenomen in bijlage 5. Alle aan IFRS aangepaste cijfers zullen worden gepubliceerd in de jaarrekening 2005 van Delta Lloyd Groep. 5
De mate van neutralisatie is afhankelijk van de beleggingsmix en de looptijd van beleggingen versus verplichtingen (duration). BLAD
8/17
Vooruitzichten voor heel 2005 Delta Lloyd Groep handhaaft op hoofdlijnen haar eerder afgegeven vooruitzicht voor geheel 2005. Delta Lloyd Groep zal daarom, gezien de onzekere invloed van beleggingen op de resultaten onder de IFRS-verslaggevingregels, geen uitspraak doen over de winstverwachting 2005. Wel zal de Groep de efficiency verder vergroten en wordt een verdere stijging van het bruto premie-inkomen bij alle verzekeringsonderdelen verwacht, met die kanttekening dat het bruto premie-inkomen in Duitsland ongeveer gelijk zal blijven. Een verbeterde relatieve positie van Delta Lloyd Groep op de Nederlandse hypotheekmarkt ligt eveneens in de verwachting.
Overige informatie Delta Lloyd Groep •
De resultaten en omzet van de joint venture ABN AMRO Verzekeringen zijn volledig in de cijfers geconsolideerd. Correctie voor het 49%-belang van ABN AMRO Bank Nederland is opgenomen als ‘aandeel derden’ in de geconsolideerde Verlies & Winstrekening.
•
De gewone aandelen en preferente aandelen B van Delta Lloyd Groep zijn volledig in handen van het internationale verzekeringsconcern Aviva plc te London, UK. Daarnaast bezit de Stichting Nuts Ohra te Amsterdam een belang in de vorm van preferente aandelen A. Van het totaal geplaatste kapitaal is derhalve 92% in bezit van Aviva plc en 8% in bezit van de Stichting Nuts Ohra.
•
Met ingang van het boekjaar 2005 rapporteert Delta Lloyd Groep op basis van IFRS (International Financial Reporting Standards)-boekhoudregels. Vergelijkende cijfers over 2004 zijn voor door IFRS gedefinieerde begrippen herberekend conform IFRS. De verschillen tussen balans en resultaat onder IFRS en NL GAAP staan gespecificeerd in bijlage 5. Voor niet onder IFRS gedefinieerde begrippen, zoals operationeel resultaat, heeft geen herberekening plaatsgevonden en worden derhalve geen vergelijkende cijfers gegeven.
•
In de eerste helft van 2005 heeft geen uitgifte of inkoop van aandelen plaatsgevonden.
•
Op dit persbericht heeft geen accountantscontrole plaatsgevonden.
MEER INFORMATIE
David Brilleslijper Directeur Corporate Communicatie TEL (020) 594 44 88
[email protected] Dit persbericht is in het Nederlands en Engels te vinden op www.deltalloydgroep.com.
BLAD
9/17
BIJLAGEN 1. Delta Lloyd Groep. Verkorte geconsolideerde Verlies & winstrekening (IFRS) (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
INKOMSTEN - Bruto premie-inkomen
3.260
3.048
- Opbrengst uit beleggingen
1.926
1.118
132
74
- Vergoedingen en commissies - Opbrengsten uit overige activiteiten Totaal bruto inkomsten - Correctie voor herverzekering en premiereserve - Resultaat op beëindigde activiteiten Totaal netto inkomsten
56
16
5.374
4.256
-290
-319
-
-7
5.084
3.931
-3.768
-2.857
-153
-90
UITGAVEN - Netto uitbetaalde claims en uitkeringen - Veranderingen in verzekeringsverplichtingen en overige voorzieningen - Uitgaven t.b.v. beleggingscontracten
-18
-14
-208
-184
- Acquisitiekosten
-91
-134
- Overige operationele lasten
-19
3
-236
-155
- Vergoedings- en commissiekosten
- Financieringslasten - Overige lasten Totaal uitgaven
-353
-360
-4.846
-3.789
238
141
-49
-53
189
88
-9
-6
180
82
RESULTATEN Resultaat voor belastingen - Belastingen Resultaat na belastingen - Aandeel derden NETTO RESULTAAT
BLAD
10/17
2A. Delta Lloyd Groep. Geconsolideerde Balans - Activa (IFRS) Activa (in miljoenen euro)
30-6-2005
31-12-2004
Immateriële vaste activa
271
280
Materiële vaste activa
261
277
1.671
1.665
- Vastgoedbeleggingen - Beleggingen in geassocieerde deelnemingen
26
39
- Obligaties en vastrentende waarden
20.897
19.309
- Aandelen en niet-vastrentende waarden
11.010
10.555
- Derivaten - Leningen u.g. Totaal beleggingen - Uit hoofde van verzekeringen - Belastingen - Overige activa - Vorderingen en overige financiële activa
50
45
11.350
11.059
45.004
42.671
1.403
1.325
166
133
333
349
1.648
1.388
- Overlopende activa
717
542
Totaal vorderingen
4.267
3.737
- Kasmiddelen
1.000
594
367
122
- Kredietinstellingen - Deposito’s
1.047
297
Totaal liquide middelen
2.414
1.014
52.217
47.977
TOTAAL ACTIVA
BLAD
11/17
2B. Delta Lloyd Groep. Geconsolideerde Balans - Passiva (IFRS) Passiva (in miljoenen euro) - Aandelenkapitaal - Agioreserve - Herwaarderings- en overige reserves
30-6-2005
31-12-2004
107
107
92
92
1.289
1.046
- Ingehouden winsten
1.658
1.573
Totaal Eigen Vermogen
3.145
2.818
- Minderheidsbelangen Totaal Aansprakelijk Vermogen - Verplichtingen uit hoofde van verzekeringscontracten
188
176
3.333
2.993
30.040
27.981
- Verplichtingen uit hoofde van beleggingscontracten
1.851
1.768
- Overige voorzieningen
1.320
1.321
- Belastingen - Leningen o.g. - Overige schulden - Derivaten
423
312
11.480
10.253
1.036
839
221
169
2.512
2.342
Totaal Vreemd Vermogen
48.884
44.985
TOTAAL PASSIVA
52.217
47.977
- Overlopende passiva
BLAD
12/17
Bijlage 3 Premie-inkomen en resultaat verzekeringsactiviteiten per sector Pensioen en levensverzekeringen (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Mutatie
Bruto premie-inkomen
2.071
1.858
11%
Nederland
1.589
1.354
17%
- Delta Lloyd
884
858
3%
- OHRA
264
143
85%
- ABN AMRO Verzekeringen
441
353
25%
Duitsland
280
336
-17%
België
181
148
22%
Overig
22
21
5%
Resultaat Leven voor belastingen
80
69
16%
124
152
-18%
Resultaat op basis operationele opbrengst Embedded Value (Life EEV operating Return)
Schadeverzekeringen (in miljoenen euro)
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Mutatie
Bruto premie-inkomen
672
665
1%
Nederland
651
642
2%
- Delta Lloyd - OHRA - ABN AMRO Verzekeringen Overig Resultaat Schade voor belastingen
Zorgverzekeringen (in miljoenen euro)
442
420
5%
56
53
6%
153
169
-9%
21
23
-9%
119
51
133%
Halfjaar 2005
Halfjaar 2004
Mutatie
Bruto premie-inkomen
517
525
-2%
Delta Lloyd
233
234
-
OHRA
284
291
-2%
15
13
15%
Resultaat Zorg voor belastingen
BLAD
13/17
Bijlage 4. Ontwikkeling European Embedded Value eerste halfjaar 2005
Ontwikkeling EEV (in miljoenen euro)
1
Gerapporteerde EEV per 1 januari 2005 - Aanpassingen (m.n. door overgang NL GAAP naar IFRS) EEV per 1 januari 2005
2 3
- Waarde nieuwe Levenproductie - Winst op bestaande Levenportefeuille Leven resultaat o.b.v. EEV
4 5
- Verschil door beleggingsrendementen - Effect van aanpassing economische uitgangspunten - Dividend levenbedrijven aan Delta Lloyd Groep EEV per 30 juni 2005
Halfjaar 2005 3.700 64 3.764 18 106 124 244 -294 -82 3.756
Ad 1 Aanpassingen Door overgang van NL GAAP naar IFRS zijn bepaalde posten anders gewaardeerd waardoor het vermogen is aangepast. Ad 2 Waarde nieuwe Levenproductie Wordt berekend door de verwachte toekomstige winsten op de nieuwe Levenproductie contant te maken. De winst is (negatief) beïnvloed door de gedaalde rente. Ad 3 Winst op bestaande Levenportefeuille Wordt hoofdzakelijk bepaald door het ingecalculeerde resultaat op de portefeuille te herberekenen. De winst is (negatief) beïnvloed door de gedaalde rente. Ad 4 Verschil door beleggingsrendementen Verschil tussen de werkelijk gerealiseerde beleggingsrendementen ten opzichte van de in de EEV berekende beleggingsrendementen. Ad 5 Effect aanpassingen economische uitgangspunten De waarde van de embedded value wordt berekend op basis van economische parameters als rentestand, rendement op beleggingen, inflatie en belastingen. Door de sterke daling van de lange rente in het eerste jaar zijn de economische parameters aangepast die in totaliteit een negatief effect hadden van €294 miljoen.
BLAD
14/17
Bijlage 5 Aansluiting tussen rapportage 2004 op basis NL GAAP en IFRS 5A. Aansluiting Eigen Vermogen ultimo 2004 NL GAAP met IFRS
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Eigen Vermogen NL GAAP Waardering beleggingen Waardering vastgoed eigen gebruik Andere waardering technische voorzieningen Employee benefits Derivaten Goodwill Herrubricering preferente aandelen Activering software Verandering in waardering belastingen Overig Belastingeffect op aanpassingen Eigen Vermogen IFRS
2.649 1.308 -47 -212 -174 -76 3 -9 26 -257 -25 -368 2.818
Ad 1. Waardering Beleggingen Delta Lloyd Groep verantwoordt onder IFRS een deel van de obligaties als Available for Sale, wat resulteert in een waardering tegen reële waarde en verwerking van de ongerealiseerde waarde mutaties in het Eigen Vermogen. Het overige deel van de obligaties worden verantwoord als At fair value through profit or loss, hierbij worden zowel de gerealiseerde als ongerealiseerde waardemutaties verantwoord in de Verlies & Winstrekening. Onder NL GAAP werden de obligaties gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. Ad 2. Waardering vastgoed eigen gebruik Onder NL GAAP werd vastgoed gewaardeerd tegen reële waarde, waarbij de ongerealiseerde herwaardering direct in het Eigen Vermogen werd verantwoord en de gerealiseerde herwaardering werd verantwoord in de Verlies & Winstrekening. Onder IFRS waardeert Delta Lloyd Groep vastgoed eigen gebruik tegen kostprijs minus afschrijvingen en eventuele waardemutaties. Vastgoedbeleggingen waardeert Delta Lloyd Groep tegen reële waarde, waarbij zowel de gerealiseerde als ongerealiseerde waardemutaties verantwoord worden in de Verlies & Winstrekening. Ad 3. Technische Voorzieningen Verschil komt voort uit het aanpassen van de voorzieningen. De voorzieningen werden onder NL GAAP berekend tegen een vaste rekenrente. Onder IFRS worden deze contant gemaakt tegen de vigerende marktrente. Ad 4. Employee benefits Aanpassing in verwerking verplichtingen van de eigen pensioenvoorzieningen ten behoeve van medewerkers van Delta Lloyd Groep. Ad 5. Derivaten Derivaten worden opgenomen op de balans tegen reële waarde, waarbij alle waardemutaties verantwoord worden in de Verlies & Winstrekening. Derivaten aangehouden ten behoeve van risicomanagement werden onder NL GAAP als transitorische posten opgenomen. Ad 6. Goodwill Op aangekochte goodwill wordt onder IFRS niet langer afgeschreven, hetgeen onder NL GAAP wel mogelijk was.
BLAD
15/17
Ad 7. Preferente aandelen Betreft preferente aandelen die onder IFRS als vreemd vermogen worden beschouwd gezien het economisch karakter. Onder NL GAAP werden deze gezien als onderdeel van het Eigen Vermogen. Ad 8. Immateriële vaste activa In tegenstelling tot NL GAAP vindt activering van software plaats. Afschrijving op basis van economische levensduur van 3 jaar. Ad 9. Belastinglatentie vastgoed eigen gebruik De belastinglatentie op vastgoed wordt onder IFRS gewaardeerd tegen het nominale belastingstarief, onder NL GAAP was de waardering tegen contante waarde.
BLAD
16/17
5B. Aansluiting resultaat 2004 NL GAAP op IFRS
1 2 3 4 5 6 7 8
Resultaat 2004 NL GAAP Beleggingsresultaten Vastgoed eigen gebruik Andere waardering technische voorzieningen Employee Benefits Derivaten Goodwill Activering software Overig Belastingeffect op aanpassingen Effect minderheidsbelang Resultaat IFRS 2004
302 346 -10 -228 -6 -51 6 3 -18 -12 -4 327
Ad 1. Beleggingsresultaten Delta Lloyd Groep verantwoordt onder IFRS een deel van de obligaties als At fair value through profit or loss, hierbij worden zowel de gerealiseerde als ongerealiseerde waardemutaties verantwoord in de Verlies & Winstrekening. Dit leidt ten opzichte van Delta Lloyd NL GAAP tot meer mutaties in de Verlies & Winstrekening. Ad 2. Vastgoed eigen gebruik Delta Lloyd Groep heeft ervoor gekozen vastgoed eigen gebruik onder IFRS te waarderen op kostprijs minus afschrijvingen en eventuele bijzondere waardeverminderingen worden in de Verlies & Winstrekening verantwoord. Onder Delta Lloyd NL GAAP werd zowel vastgoed eigen gebruik als vastgoed beleggingen op reële waarde gewaardeerd waarbij de ongerealiseerde herwaardering in het Eigen Vermogen werd verwerkt en gerealiseerde resultaten in de Verlies & Winstrekening. Er werd commercieel niet afgeschreven op vastgoed. Ad 3. Technische voorzieningen Delta Lloyd Groep heeft er voor gekozen een aanvullende voorziening te treffen ten laste van het resultaat die ook in de hoogte van de voorziening rekening houdt met de marktrente. Ad 4. Employee benefits Dit betreft verschillen in verplichtingen ten behoeve van het eigen pensioenfonds van Delta Lloyd Groep. Ad 5. Derivaten Derivaten worden opgenomen op de balans tegen reële waarde, waarbij alle waardemutaties verantwoord worden in de Verlies & Winstrekening. Derivaten aangehouden ten behoeve van risicomanagement werden onder NL GAAP als transitorische posten opgenomen. Dit leidt ten opzichte van Delta Lloyd NL GAAP tot meer mutaties in de Verlies & Winstrekening. Ad 6. Goodwill Op aangekochte goodwill wordt onder IFRS niet langer afgeschreven, hetgeen onder NL GAAP wel mogelijk was. Ad 7. Activering software In tegenstelling tot NL GAAP vindt activering van software plaats. Afschrijving op basis van economische levensduur van 3 jaar.
BLAD
17/17
