1 Notulen van de buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders van de naamloze vennootschap DOCDATA N.V., gehouden op 16 december 2015, om 13.00 uur in Magazijnlocatie Docdata Fulfilment B.V., Veerweg 16, te Waalwijk De Voorzitter van de vergadering is de heer H. Koorstra, voorzitter van de raad van commissarissen van de vennootschap. Agendapunt 1, opening. De Voorzitter opent de vergadering en heet de aandeelhouders van harte welkom. In de algemene vergaderingen van de afgelopen jaren is regelmatig de vraag gesteld door aandeelhouders hoe de directie zou reageren, indien het bedrijf benaderd wordt door een serieuze geïnteresseerde partij. Op deze vraag is consistent geantwoord, dat indien sprake zou zijn van een serieuze gegadigde, de directie en de raad van commissarissen met een dergelijke partij in gesprek zouden gaan, of woorden van gelijke strekking. De reden van deze buitengewone algemene vergadering van aandeelhouders is, dat in de afgelopen periode de bedoelde situatie zich daadwerkelijk heeft voorgedaan en de uitkomst daarvan vindt zijn weerslag in de agenda voor deze vergadering. De Voorzitter deelt vervolgens het volgende mede: -
-
-
-
de voertaal van de vergadering is Nederlands; de tekst van de aandeelhouderscirculaire is opgesteld in de Engelse taal, vanwege de vereiste communicatie hierover met Ingram Micro Regent B.V. ("Ingram Micro"), de beoogd koper van de e-commerce bedrijfsactiviteiten; van de vergadering worden notulen opgemaakt door de heer J.H.J. Preller; van de vergadering wordt een bandopname gemaakt; degenen die een exemplaar van de notulen wensen te ontvangen worden verzocht na afloop van de vergadering hun naam en adres bij de registratietafel op te geven; de notulen zullen zoals gebruikelijk binnen drie maanden verschijnen op de website van DOCDATA N.V. (www.docdatanv.com); de aandeelhouders zijn voor deze vergadering bijeen geroepen door middel van een advertentie, die op 4 november 2015 is verschenen in Het Financieele Dagblad; een document met nadere gegevens omtrent de voorgenomen transactie, de aandeelhouderscirculaire, heeft vanaf woensdag 2 december 2015 ter inzage gelegen bij de vennootschap en was ook kosteloos verkrijgbaar bij de ABN AMRO Bank aan de Gustav Mahlerlaan in Amsterdam; inzage en verkrijging van de documentatie was tevens mogelijk via de corporate website van DOCDATA N.V., www.docdatanv.com, alsmede via de websites www.securitiesinfo.com en www.abnamro.com/evoting. Bij de registratietafel zijn de vergaderstukken eveneens verkrijgbaar; zodra de gegevens van de presentielijst beschikbaar zijn, zal de vergadering op de hoogte worden gesteld van het aantal aanwezige of vertegenwoordigde aandeelhouders en het aantal stemmen.
Voor wat betreft de agenda voor de vergadering, zal eerst de directie een presentatie geven over de voorgenomen verkoop van de e-commerce bedrijfsactiviteiten, waarna de mogelijkheid zal worden geboden tot het stellen van vragen. Vervolgens zal er een presentatie worden gegeven over de
80055552 M 17733481 / 22
2 voorgenomen verkoop van alle aandelen in het geplaatste kapitaal van IAI industrial systems B.V. ("IAI") en zal de gelegenheid worden geboden tot het stellen van vragen. Vervolgens zal worden overgegaan tot besluitvorming inzake de agendapunten 2 en 3 waarna vervolgens de agendapunten 4 en volgende aan de orde zullen komen. De Voorzitter geeft vervolgens het woord aan de CEO van DOCDATA N.V., de heer Michiel Alting von Geusau. De heer Alting von Geusau heet alle aanwezigen van harte welkom op deze bijzondere vergadering. In feite zullen besluiten worden genomen over het einde van "DOCDATA N.V.", een bedrijf dat wij met een aantal aanwezige aandeelhouders over een lange periode samen hebben opgebouwd. Allereerst zal door mij worden ingegaan op het proces en de besluitvorming van de voorgenomen transacties. In feite ligt de oorsprong in 2011 en dat is de reden dat het project intern "Project Eleven" is genoemd. In november van 2011 werd een grote transactie in de markt gerealiseerd, te weten de aankoop door eBay van GSI Enterprises. Dit was feitelijk de reden voor een aantal bedrijven om met enige regelmaat DOCDATA N.V. te benaderen voor verkennende gesprekken. Het e-commerce service bedrijf Docdata ("Docdata") is in de afgelopen jaren sterk gegroeid en er bestond belangstelling in de markt voor dit bedrijf. Uiteindelijk hebben deze verkennende gesprekken in de afgelopen jaren nooit tot een concreet voorstel geleid, maar in het afgelopen jaar is het proces in een stroomversnelling geraakt. De directie en de raad van commissarissen zijn op deze concrete belangstelling ingegaan op grond van onder meer de volgende overweging. De e-commerce markt is echt veranderd in het laatste jaar. Docdata is groot geworden door met name startende bedrijven als klant te krijgen en met deze klanten substantiële groei te realiseren. Een klant als bol.com is van nul naar op dit moment ongeveer 100.000 orders per dag in de kerstperiode gegroeid. Docdata is extreem goed geweest in het ondersteunen van met name deze klanten en het realiseren van hun groei. Feit is, dat deze specifieke markt eigenlijk niet meer bestaat. Het is extreem moeilijk geworden voor nieuwe partijen om een top 100 speler in de ecommerce markt in Europa te worden. De enige partij, die dit de laatste jaren heeft gerealiseerd is Zalando, eveneens een klant van Docdata. Zalando is in 2009 begonnen en het is haar gelukt om de top 100 in Europa binnen te dringen. Voor andere partijen en klanten is het niet mogelijk gebleken, dus deze markt is echt veranderd (red: van een “startup” naar een “mature” markt). Daarnaast hebben wij vastgesteld dat momenteel in de markt wordt gewerkt met tender processen voor het verkrijgen van opdrachten. Deze processen duren lang en vergen substantiële inspanningen en investeringen. Dit alles afwegend, hebben de directie en de raad van commissarissen doen besluiten, dat dit het goede moment is om op concrete toenaderingen in te gaan. Het proces is vervolgens als volgt verlopen. In het afgelopen jaar zijn wij door verschillende partijen benaderd en dit heeft er toe geleid, dat twee grote partijen concrete indicatieve biedingen hebben uitgebracht. Deze biedingen zijn beoordeeld op alle aspecten, waaronder aandeelhouderswaarde, positie voor het personeel en voor onze klanten. Naar alle elementen is gekeken en ook de mening van onze managers is gevraagd. Uiteindelijk hebben wij op 2 oktober 2015 de binding offers van deze twee partijen ontvangen en vervolgens beoordeeld en vergeleken. De conclusie na intern overleg, ook met de managers, van de directie en de raad van commissarissen was, dat Ingram Micro de juiste partij zou zijn als koper van Docdata. Vervolgens heeft Ingram Micro een confirmatory due diligence uitgevoerd en zijn onderhandelingen gevoerd over de overeenkomsten. Dit alles maakt dat wij nu de laatste, maar zeer belangrijke, stap in het proces kunnen zetten, te weten de goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders van DOCDATA N.V. Het proces richting deze buitengewone algemene vergadering is als volgt verlopen. Ingram Micro
80055552 M 17733481 / 22
3 heeft als voorwaarde gesteld, dat zij vooraf de zekerheid zou willen hebben, dat in meerderheid vóór het voorstel zou worden gestemd. Daarom zijn in het weekend voor de aankondiging op 13 oktober 2015 van de voorgenomen transactie de grootaandeelhouders benaderd met de vraag naar hun oordeel over de voorgenomen transactie en de uitkomst daarvan is vervolgens in het persbericht bekend gemaakt. Er zijn onvoorwaardelijke toezeggingen verkregen van alle aandeelhouders met een aandelenbelang van meer dan 5%, zodanig, dat aandeelhouders vertegenwoordigend circa 64% van de stemmen de transactie ondersteunen en vóór het voorstel zullen stemmen. Uiteraard begrijpen wij, dat deze gang van zaken voor de kleinere zeer trouwe aandeelhouders niet altijd eenvoudig is, maar wij denken echt dat het voorstel een hele goede transactie is die aan de aandeelhouders wordt voorgelegd. Een goede transactie voor zowel de aandeelhouders, als ook voor het personeel en de klanten. Commissaris Lindenbergh heeft niet deelgenomen aan de discussies en besluitvorming, omdat hij tevens (indirect) aandeelhouder van de vennootschap is. Het proces heeft uiteindelijk geleid tot ondertekening van de koopovereenkomst op 13 oktober 2015, gevolgd door het persbericht. Ingram Micro is een hele goede partij als koper van Docdata. Er is weinig overlap met de huidige activiteiten van Ingram Micro. Daarnaast zal Ingram Micro haar reeds bestaande Europese e-commerce activiteiten bij Docdata onderbrengen. Het personeel van Docdata zal behouden blijven, hetgeen een belangrijke voorwaarde is geweest voor een transactie. Een groot aantal van onze personeelsleden werkt al meer dan 15 jaar voor het bedrijf en het is ook van belang, dat zij in de komende jaren werknemer kunnen blijven van dit mooie bedrijf. Voor wat betreft de financiële uitgangspunten van de transactie, de gerealiseerde enterprise value van EUR 155 miljoen is dit echt een hele goede koopprijs. In de afgelopen jaren zijn verschillende indicatieve biedingen ontvangen, waarbij de koopprijs steeds substantieel lager lag dan in de nu voorliggende transactie. Ingram Micro is in staat om de koopprijs uit eigen middelen te voldoen, zodat geen sprake is van een financieringsvoorbehoud. Daarnaast zijn de eventuele risico's, hetzij door Ingram Micro aanvaard, dan wel via een verzekering afgedekt. Voor DOCDATA N.V. resteert dus feitelijk geen risico uit de transactie. NIBC Corporate Banking treedt op als onze financieel adviseur in dit proces. Er is sprake geweest van een competitief proces, waarbij uiteindelijk twee bieders hebben geboden en dit proces heeft geleid tot deze prijs en uitkomst. De totale opbrengst van de transactie in geld bedraagt EUR 160,4 miljoen. Dit is het gevolg van een extra opbrengst in relatie met de netto kaspositie en het werkkapitaal van de onderneming van EUR 4,4 miljoen en een rentevergoeding van EUR 1 miljoen. Dit alles tegen de achtergrond dat in 2002 het ecommerce bedrijf feitelijk nog niet bestond en de toenmalige aandeelhouders ons hebben geadviseerd om met deze activiteiten te stoppen. De ondernemingsraad van Docdata Fulfilment in Nederland heeft positief geadviseerd. Ingram Micro Inc., waartoe Ingram Micro behoort, is een miljardenbedrijf, waarvan de aandelen zijn genoteerd aan de aandelenbeurs in New York en dat met name in de hele wereld actief is als groothandel van elektronica. Zij hebben de strategische keuze gemaakt om ook in de e-commerce markt actief te worden en dat is de reden waarom zij ons e-commerce bedrijf in Europa willen kopen. In Amerika zijn zij al redelijk sterk in de e-commerce markt, maar in Europa feitelijk niet en met deze overname worden zij een belangrijke speler in Europa. Zij beschikken over werknemers met specifieke kennis ten aanzien van tender processen, die hun kennis en ervaring ook kunnen inzetten bij de tender processen van Docdata. Kortom, wij denken dat een hele goede propositie voorligt, zowel voor de aandeelhouders, als voor Docdata. De stand van zaken op dit moment is, dat alle vereiste goedkeuringen zijn verkregen, het positief advies van de ondernemingsraad is ontvangen en de Nederlandsche Bank ten aanzien van Docdata Payments de vereiste verklaring heeft afgegeven. De enige voorwaarde die nog openstaat, is de goedkeuring van de transactie door de algemene vergadering van aandeelhouders. Als de goedkeuring van deze algemene vergadering van aandeelhouders is verkregen, zal de transactie aanstaande vrijdag op 18 december
80055552 M 17733481 / 22
4 2015 worden afgerond en zal de koopprijs worden ontvangen. De Voorzitter geeft de gelegenheid tot het stellen van vragen over de voorgenomen verkoop van de e-commerce bedrijfsactiviteiten. De heer Van der Burg geeft aan, dat Het Financieele Dagblad heeft berekend, dat de prijs die door Ingram Micro betaald wordt "een koopje is". Zou kunnen worden uitgelegd op welke punten het Financieele Dagblad het onjuist ziet? Zullen de CEO en de CFO van DOCDATA N.V. in dienst treden bij Ingram Micro en worden zij beloond voor het realiseren van deze transactie? De heer Alting von Geusau antwoordt dat hij een succesvolle afronding van de transactie als beloning ziet en de afronding van een gezamenlijke succesvolle periode. Er wordt geen financiële vergoeding aan de CEO of de CFO betaald voor het realiseren van de transactie. Wel zal in het kader van het realiseren van de transacties het Performance Share Plan worden afgewikkeld en afgekocht, maar dit plan geldt voor 26 key werknemers van het hele bedrijf van DOCDATA N.V. Het Financieele Dagblad zal de waardering op basis van modellen hebben berekend, maar modellen zijn geduldig. Je kunt met modellen feitelijk iedere uitkomst zichtbaar maken. Gegeven echter de kennis die wij hebben van de huidige markt en de ontwikkelingen in de markt, waaronder de ontwikkeling in de richting van cost-plus modellen, zijn wij er van overtuigd, dat in de transactie een hele goede prijs wordt gerealiseerd. De heer Marc Verstraeten zal als directeur werkzaam blijven voor DOCDATA N.V. en in het komende jaar de afwikkeling van het beursfonds voor zijn rekening nemen. Het is niet de bedoeling, dat hij daarna bij Ingram Micro in dienst treedt. Voor mij geldt, dat de kopers van zowel Docdata als IAI hebben aangegeven, dat zij graag willen dat ik betrokken ben bij de integratie. Op dit moment zijn daarover nog geen afspraken gemaakt, maar de gedachte is dat ik, nadat in deze vergadering alle besluiten zijn genomen, verder ga nadenken op welke wijze ik er aan kan bijdragen, dat de twee bedrijven ook in het komend jaar succesvol kunnen zijn. Op dit moment zijn in dat verband nog geen overeenkomsten aangegaan. De Voorzitter geeft ten aanzien van de gerealiseerde koopprijs nog aan dat de directie en de raad van commissarissen niet over één nacht ijs zijn gegaan. Adviseur NIBC Corporate Banking heeft verschillende waarderingsmodellen toegepast. Daarnaast heeft de raad van commissarissen een onafhankelijke second opinion op deze waarderingsmodellen laten uitvoeren door Deloitte Financial Advisory Services. Op basis van dit alles en onze eigen kennis en ervaring, zijn wij vanuit onze eigen verantwoordelijkheid tot de conclusie gekomen dat een opbrengst van EUR 160,4 miljoen een hele goede koopprijs is. De heer Van der Burg merkt nog op, dat ook de Vereniging van Effectenbezitters verrast was over de bescheiden koopprijs. De Voorzitter antwoordt dat het een feit is, dat geen enkele partij zich heeft gemeld die een hoger bod heeft uitgebracht. Uiteraard respecteren wij ieders opvatting, maar gegeven onze kennis van de markt en de marktontwikkelingen en alle bijkomende factoren, zijn wij van mening, dat nu het moment is om een transactie te realiseren en dat de voorliggende transactie een hele goede transactie is. De heer Van Leeuwen merkt op, dat in de vergadering niet is gesproken over het percentage aandelen dat moet worden aangeboden in het kader van de transactie.
80055552 M 17733481 / 22
5
De heer Alting von Geusau antwoordt dat dit in deze transactie niet relevant is. De aandelen in DOCDATA N.V. worden niet verkocht. Wat ter vergadering voorligt zijn twee transacties, te weten de verkoop door DOCDATA N.V. van Docdata en van IAI. De te ontvangen opbrengsten worden door DOCDATA N.V. als dividend aan de aandeelhouders uitgekeerd. De heer Jorna spreekt namens de Vereniging van Effectenbezitters ("VEB"). Hij geeft aan dat het misverstand over de structuur van de transactie hem uit het hart is gegrepen. De voorgestelde transactie is redelijk uniek. Directie en raad van commissarissen verkopen het bedrijf in onderdelen en de minderheidsaandeelhouders hebben feitelijk niets te vertellen. De VEB is hier niet content mee, maar u beschikt feitelijk over de meerderheid van stemmen van de aandeelhouders. De minderheid, die ongeveer 36% vertegenwoordigt, heeft geen enkele invloed. In de vergadering is aangegeven dat er verschillende strategische opties waren. DOCDATA N.V. beschikt over een beursnotering en er is aangegeven dat er investeringen nodig waren om grote klanten in tenders te kunnen faciliteren. De vraag is waarom er niet van de beursnotering gebruik is gemaakt. Waren de grootaandeelhouders niet bereid om te investeren en waren de banken niet bereid om krediet te verlenen? De heer Alting von Geusau antwoordt dat er veel meer speelt dan alleen een beursnotering. Bij een grote tender kan sprake zijn van een investering van bijvoorbeeld EUR 40 miljoen en in een tender is er geen gelegenheid om vervolgens nog een financiering te regelen. Het draait echter niet alleen om financiering, maar ook om mensen en om de behoefte in de markt aan grote bedrijven. Docdata gaat dankzij Ingram Micro toegang krijgen tot klanten waar zij op dit moment geen toegang toe heeft. De heer Jorna vraagt zich af, of de onderneming van strategie is gewijzigd. Op dit moment is Docdata een aanbieder van diensten aan een groot aantal klanten. Wordt het bedrijf nu een verlengstuk van Ingram Micro voor het afhandelen van hun producten en welk effect heeft dit op de huidige klanten. De heer Alting von Geusau geeft aan, dat dit niet het geval is. In de internet markt geldt het uitgangspunt "The winner takes it all". Het gaat echt om een aantal grote spelers in de markt die maatgevend zijn. Op deze ontwikkeling moet worden ingespeeld en de markt bepaalt feitelijk wat er moet gebeuren. De heer Jorna geeft aan dat is gezegd dat het niet uitsluitend gaat om geld, maar ook om mensen, opslagcapaciteit en de omgeving en dat dit met Ingram Micro kan worden gerealiseerd. De vraag is waar die mensen dan vandaan zullen komen. De heer Alting von Geusau antwoordt, dat Ingram Micro zelf veel mensen beschikbaar heeft, ook in Europa, die momenteel werkzaam zijn in de groothandel voor de elektronica. Een gedeelte van die mensen kan de kennis en ervaring ook inzetten voor Docdata. Daarnaast geldt, dat bijvoorbeeld een gedeeltelijke leegstand van een magazijn voor Docdata onmiddellijk een grote kostenpost betekent, terwijl binnen Ingram Micro dit minder materieel is. De dynamiek van de markt is anders geworden. Wij zijn er echt van overtuigd dat dit in alle aspecten een goed voorstel is. De Voorzitter benadrukt nogmaals, dat de markt duidelijk is veranderd en dat het moment van de transactie met name is ingegeven door deze marktontwikkeling. De door klanten gehanteerde cost-plus modellen leiden tot een verschraling van de marge en dat betekent dat schaalgrootte
80055552 M 17733481 / 22
6 belangrijker gaat worden. De discussie is niet of dit bedrijf in staat zou zijn geweest, of op dit moment is, om geld uit de markt te halen. Het gaat om de vraag, of daarbij de groei en het rendement van een investering waargemaakt kan worden. De heer Jorna geeft aan dat hij het aldus begrijpt, dat hoewel de e-commerce activiteiten en de omzet in het algemeen toenemen, de marges onder druk staan en de winstcapaciteit minder gaat worden. De heer Alting von Geusau bevestigt dit en geeft daarbij aan, dat slechts weinig van de klanten van Docdata zelf echt winstgevend zijn. Dit heeft vervolgens een effect op de positie van de leveranciers, waaronder Docdata. De heer Jorna begrijpt dat de marges onder druk staan, maar de VEB blijft van mening, dat gegeven de enorme toename van de e-commerce activiteiten, een multiplier van 9,5 voor deze bedrijfsactiviteiten aan de lage kant is. Wij worden daarin gesteund door het feit dat de beurskoers van DOCDATA N.V. na de aankondiging slechts circa 5% toenam en in die zin oordeelde de markt eigenlijk ook dat voor wat betreft de prijs de transactie niet een goede deal is. Het is in lijn met de berekeningen van de VEB. De Voorzitter vraagt of de heer Jorna bedoelt te zeggen dat de markt oordeelde dat het geen goede deal was. De heer Jorna geeft aan dat het bij een transactie gebruikelijk is dat de kopende partij een premie op de beurskoers betaalt in de bandbreedte van 20 à 30%. Bij dit bod is dit effect niet opgetreden. De Voorzitter geeft aan dat in dit geval niet sprake is van een openbaar bod op een geheel bedrijf, maar dat sprake is van een complexere transactie structuur. Daarnaast is het de vraag of de beurskoers op dat moment de reële waarde weergeeft. De heer Jorna geeft aan dat de beurs feitelijk de waarde bepaalt. De koerssprong bleef in dit geval uit. In ieder geval is duidelijk dat de onderneming vindt dat een goede prijs is gerealiseerd en dat de VEB de prijs mager vindt. Kijkend naar het proces constateert de heer Jorna dat de identiteit van de tweede partij niet bekend wordt gemaakt. Hij vraagt zich af hoe dit is verlopen. Werden er twee telefoontjes min of meer tegelijkertijd ontvangen? De heer Alting von Geusau antwoordt dat zoals in de presentatie is aangegeven, het proces feitelijk al een aantal jaren liep. In de afgelopen jaren is met alle relevante grote partijen binnen Europa gesproken en dit heeft uiteindelijk geleid tot een proces waarbij twee partijen concrete biedingen hebben uitgebracht. De heer Jorna geeft aan dat het mogelijk de voorkeur zou hebben gehad, dat op een eerder tijdstip bekend was gemaakt dat een transactie werd overwogen waarmee een level playing field werd gecreëerd en alle andere mogelijke partijen dezelfde kans hadden gekregen. De heer Alting von Geusau antwoordt dat de directie en de raad van commissarissen een dergelijke aanpak niet in het belang van Docdata en de klanten vond. Een dergelijk proces leidt tot onzekerheid en in dat verband worden bijvoorbeeld contract vernieuwingen uitgesteld, of komen deze niet tot stand. Alles afwegend is er voor gekozen om het proces op deze wijze in te richten.
80055552 M 17733481 / 22
7
De heer Jorna geeft aan, dat een partij als Unit 4 wel een dergelijk openbaar proces heeft doorlopen. De Voorzitter antwoordt, dat deze transactie op een ander moment en in een andere markt speelde. Voor ieder argument kan een voorbeeld worden aangevoerd. De heer Jorna meent dat het de verantwoordelijkheid van de raad van commissarissen is om een robuust onderhandelingsproces op te zetten. In dit geval is sprake geweest van twee partijen, waarbij één partij niet bekend wordt gemaakt. Aan de rest van de markt is niet bekend dat een verkooptransactie wordt overwogen. De Voorzitter benadrukt dat in de presentatie uitdrukkelijk is aangegeven dat in de afgelopen jaren feitelijk met alle relevante partijen in enigerlei vorm is gesproken. Dit zijn aftastende gesprekken geweest om te bezien of over en weer belangstelling bestaat. Vervolgens is het proces in het afgelopen jaar heel concreet geworden doordat Ingram Micro feitelijk met één andere partij ongeveer gelijktijdig een concrete bieding uitbracht. Dit heeft geleid tot het concrete proces waarbij vervolgens met deze partijen een aantal verdiepingsslagen is gemaakt en hetgeen uiteindelijk heeft geleid tot het nu voorliggende voorstel. De heer Jorna blijft van mening dat de onderneming zich richting de markt wat minder bescheiden had kunnen opstellen. Mogelijk waren er nog andere grote partijen, zoals Neckermann in Duitsland, geïnteresseerd geweest. De heer Alting von Geusau merkt op dat Neckermann failliet is gegaan maar dat voor alle argumenten zeker voorbeelden te bedenken zijn. De heer Jorna vraagt vervolgens, of er een onderhandelingscommissie is ingesteld. Hij begrijpt dat de heer Lindenbergh niet heeft deelgenomen aan de beraadslagingen en stemmingen. Zijn er bijvoorbeeld twee commissarissen specifiek onderdeel geweest van het onderhandelingsteam tezamen met de directie. De Voorzitter geeft aan, dat hij in het bijzonder het eerste aanspreekpunt van de directie was in het kader van de onderhandelingen. Daarnaast heeft er regelmatig overleg plaatsgevonden binnen de raad van commissarissen, maar zonder de heer Lindenbergh, en heeft regelmatig overleg plaatsgevonden met de directie. Op deze wijze heeft de raad van commissarissen vanuit de eigen verantwoordelijkheid mede de contouren van een transactie bepaald. De genoemde second opinion van Deloitte Financial Advisory Services is in opdracht van de raad van commissarissen opgemaakt. De heer Jorna vraagt vervolgens of, voor wat betreft het uit te keren “superdividend”, de onderneming zich heeft gerealiseerd dat het voor buitenlandse investeerders moeilijk zal zijn om de dividendbelasting terug te vorderen. De heer Alting von Geusau antwoordt dat dit aspect is onderzocht en besproken. Er zijn veel landen waar het terugvorderen van dividendbelasting mogelijk is en een aantal landen waar het minder eenvoudig is. Feit is wel, dat in de afgelopen maanden het mogelijk is geweest om op de beurs aandelen te kopen en verkopen, zodat de buitenlandse aandeelhouders de mogelijkheid hebben gehad
80055552 M 17733481 / 22
8 om hun aandelen voorafgaand aan het dividend te verkopen. De heer Jorna geeft aan dat aandeelhouders vertegenwoordigend 63,9% van het kapitaal zich verplicht hebben om vóór het voorstel te stemmen. Volgens de gegevens is 74% van de aandelen in het bezit van zogenaamde grootaandeelhouders. De heer Alting von Geusau antwoordt dat alle grootaandeelhouders met het voorstel hebben ingestemd, zoals dit ook bekend is gemaakt. De heer Verstraeten vult nog aan, dat bij de percentages rekening moet worden gehouden met de specifieke grenzen die er gelden voor de meldingsplicht. De constatering kan hooguit zijn dat bepaalde aandeelhouders mogelijk bij het aangaan van de bedoelde verplichting een ander percentage aandelen in bezit hadden dan nu het geval is. De heer Jorna geeft aan dat hij meent te hebben begrepen uit de markt dat een aantal van de grootaandeelhouders niet tevreden was met de gerealiseerde koopprijs, maar vanwege de beperkte liquiditeit in het aandeel ervoor hebben gekozen om in te stemmen. Het zou dus meer een keuze voor de liquiditeit van het aandeel zijn dan de gerealiseerde prijs in de transactie. De heer Alting von Geusau geeft aan dat hij op dit punt niet kan reageren. De heer Van Beuningen geeft aan dat hij één van de aandeelhouders vertegenwoordigt die het voorstel van de directie ondersteunt. Todlin hecht minder aan liquiditeit van een aandeel dan vele kleine aandeelhouders. Een onderneming is geen handelswaar voor Todlin. Wij zijn enthousiast over de ontwikkelingen die het bedrijf heeft doorgemaakt. In de afgelopen tien jaar heeft het aandeel zich heel mooi ontwikkeld en er is naast deze koersstijging ook een mooi dividendrendement gerealiseerd. De directie heeft geoordeeld dat dit voorstel het beste is voor alle stakeholders van deze onderneming en wij hebben het voorstel van harte ondersteund. De heer Van Leeuwen vraagt of in de onderhandelingen gebruik is gemaakt van de exclusieve dienstverlening door het management voor het huidige bedrijf. Oftewel, de directie zou er voor kunnen kiezen om bijvoorbeeld zelf een soortgelijk bedrijf te starten. Is deze exclusiviteit meegenomen in de waarde van het bod? De heer Alting von Geusau antwoordt dat hij en de directie in dit verband als zodanig niet erg relevant zijn. Het gaat om alle mensen in het bedrijf, die iedere dag hard werken om het bedrijf succesvol te laten zijn en het volledige bedrijf vormt de waarde en niet één of meer personen. De heer Jorna heeft nog een vraag over de afwikkeling van het Performance Share Plan. De performance shares zullen "vesten". De vraag is tot welk moment de waarde van de toegekende rechten op aandelen die betrekking hebben op het jaar 2015, wordt vastgesteld. Dit in verband met de toepassing van de wettelijke afroomregeling. De Voorzitter stelt voor om deze vraag mee te nemen bij de behandeling van de afwikkeling van het Performance Share Plan.
80055552 M 17733481 / 22
9 De Voorzitter, constateert vervolgens dat er geen vragen meer zijn over de voorgenomen verkoop van Docdata en geeft het woord aan de heer Michiel Alting von Geusau voor de presentatie met betrekking tot de voorgenomen verkoop van de aandelen van IAI. De heer Alting von Geusau geeft aan dat op een bepaald moment duidelijk werd dat een transactie met betrekking tot de verkoop van de e-commerce bedrijfsactiviteiten Docdata gerealiseerd kon gaan worden. Dat zou betekenen dat alleen IAI en haar dochters nog tot DOCDATA N.V. zou behoren. IAI is een relatief klein bedrijf dat met name met overheden zaken doet en overheden houden in het algemeen niet van onzekerheden. Wij hebben dan ook gemeend dat het goed zou zijn om zo snel mogelijk een goed proces voor IAI op te zetten, waarbij gezocht is naar een strategische partij die IAI kan ondersteunen in de verdere ontwikkeling en de toekomst van IAI kan waarborgen. Daarbij moet worden bedacht dat medio dit jaar is aangekondigd dat een volledige reorganisatie binnen IAI in gang is gezet en dat IAI in 2015 verlieslatend zou zijn. Feit is, dat IAI substantiële verliezen heeft geleden in 2015. Als IAI een zelfstandig beursfonds zou zijn en dergelijke resultaten zou moeten melden dan zouden veel lopende tenders in gevaar komen en daarmee ook de toekomst van het bedrijf. De directie en de raad van commissarissen hebben dan ook gemeend dat het in het belang van een ieder is om op zoek te gaan naar een goede strategische partij. Er is een proces opgezet waarbij heel veel partijen belangstelling hebben getoond voor het bedrijf. De waarde van het bedrijf liep in de indicatieve biedingen sterk uiteen en daaruit bleek dat het voor veel partijen niet echt eenvoudig was om een waarde aan het bedrijf toe te kennen. Uiteindelijk is na afweging van alle relevante feiten besloten om met één partij, te weten ASSA ABLOY, exclusief verder te gaan. Deze partij had absoluut de meest attractieve bieding gedaan. Daarnaast is deze koper voor IAI zeer geschikt omdat er sprake is van veel synergie op het gebied van de markten maar weinig overlap in de IAI-specifieke activiteiten. De activiteiten van IAI vormen dus een aanvulling op de activiteiten van HID Global ("HID"), de koper die tot de groep van ASSA ABLOY behoort. Uitgangspunt is dat IAI als bedrijf in stand blijft en zich verder kan ontwikkelen. HID heeft een wereldwijd netwerk voor sales en IAI kan in dat netwerk haar producten verkopen. Daarnaast zal IAI in staat worden gesteld om verder te investeren in nieuwe ontwikkelingen in de security markt. Daarbij kan onder meer worden gedacht aan de markt van de identity cards, een markt waarin HID op dit moment sterk vertegenwoordigd is. Er is voor gekozen om het proces op basis van exclusiviteit met HID af te ronden. Vervolgens heeft in de laatste fase een andere partij een op zich interessante bieding gedaan. Deze bieding is in detail beoordeeld en besproken om te bezien of de bieding echt in alle opzichten superieur was. Uiteindelijk hebben de directie en de raad van commissarissen besloten om niet op deze bieding in te gaan. Aan de bieding waren te veel onzekerheden over de timing, de uitkomst en de opbrengst verbonden en daarmee was het zeer onzeker of uiteindelijk een betere transactie tot stand zou komen. De bieding werd verder heel laat in het proces ontvangen en uiteindelijk is, alles afwegend, besloten om de transactie met HID af te ronden. Wij zijn dan ook zeer verheugd, dat wij op 14 december 2015 de koopovereenkomst met HID hebben kunnen ondertekenen. HID koopt alle onderdelen van IAI, inclusief het kleine bedrijf FEHA LaserTec ("FEHA") in Oost-Duitsland. Dit was voor ons een voorwaarde in de transactie. HID Global behoort tot het Zweedse beursgenoteerde bedrijf ASSA ABLOY. Alle medewerkers zullen in dienst van IAI blijven en IAI krijgt mogelijkheden om zich verder te ontwikkelen. Financieel is de uiteindelijke uitkomst van de transactie gebaseerd op een enterprise value van EUR 22 miljoen. Enerzijds is voor dit jaar sprake bij IAI van een aanzienlijk verlies en een herstructurering; anderzijds beschikt IAI over een hele mooie pijplijn van mogelijke orders die door IAI kunnen worden verkregen, zoals in de afgelopen periode eerder vermeld. Van daadwerkelijk verkregen orders en getekende contracten is echter nog geen sprake. Er is in verschillende trajecten veel vertraging
80055552 M 17733481 / 22
10 opgetreden in de afgelopen periode en feitelijk is er in 2015 nagenoeg geen enkele order gerealiseerd. Wij zijn er wel van overtuigd, dat er voldoende mogelijkheden in de pijplijn aanwezig zijn en gelukkig is de koper daar ook van overtuigd. Dit heeft voor een belangrijk gedeelte de geboden enterprise value van EUR 22 miljoen verklaard. Ook in dit proces zijn wij geadviseerd door NIBC Corporate Banking ten aanzien van onder meer de biedingen en de vraag of sprake is van een "fair price". Er is een goed en robuust proces doorlopen en er zijn meerdere serieuze biedingen ontvangen. De meeste biedingen lagen op een substantieel lager niveau dan het nu voorliggende voorstel. Enkele biedingen bevonden zich in de bandbreedte van het voorstel van HID, maar alles afwegende was het voorstel van HID het beste voorstel voor alle stakeholders. Daarbij speelde ook, dat gegeven de ontwikkelingen binnen DOCDATA N.V. er van verschillende overheden brieven zijn ontvangen met de vraag of het paspoort bij IAI nog zeker gesteld is. Het was geen optie om IAI zelfstandig binnen DOCDATA N.V. te continueren. De uiteindelijke financiële opbrengst bedraagt EUR 23,2 miljoen en een vergoeding van EUR 1,1 miljoen voor financiering en rentevergoeding na 31 oktober 2015. De planning is dat, indien de transactie vandaag door de algemene vergadering van aandeelhouders wordt goedgekeurd, deze volgende week wordt afgerond tegen ontvangst van de koopprijs. HID is in de security markt voor overheden een bekende partij. Het hoofdkantoor van HID bevindt zich in Austin, Texas, Amerika. Het bedrijf is onderdeel van ASSA ABLOY, dat zich met name toelegt op toegangscontroles. Wij denken, dat met deze koper een prachtige strategische partij is gevonden voor IAI. De ondernemingsraad van IAI heeft inmiddels positief geadviseerd over deze transactie. De Voorzitter geeft de gelegenheid tot het stellen van vragen. De heer Van der Burg geeft aan zeer positief te zijn over de transactie en de gerealiseerde opbrengst. Als beide bedrijven verkocht zijn, blijft er feitelijk een “lege huls” over en de vraag is of het de bedoeling is om deze beursnotering te verkopen aan een geïnteresseerde partij of is het de bedoeling dat de notering wordt doorgehaald en de vennootschap geliquideerd. De heer Alting von Geusau bedankt de heer Van der Burg voor het compliment. De CFO, de heer Marc Verstraeten, zal in de komende periode de leiding nemen bij de verkoop van de “lege huls”. De beursnotering vertegenwoordigt een bepaalde waarde en de gedachte is niet om de vennootschap te ontbinden. Er zal gekeken worden naar alle mogelijke opties om de waarde van de notering te gelde te maken. De heer Swinkels geeft aan dat in de toelichting is gemeld dat binnen IAI een herstructurering is doorgevoerd en dat deze herstructurering invloed heeft gehad op de totale waarde van DOCDATA N.V. De vraag is of op deze herstructurering en waardevermindering een toelichting kan worden gegeven. Heeft de herstructurering ook invloed gehad op het aantal werknemers van de onderneming en hoeveel fte's zijn momenteel nog werkzaam bij het bedrijf. De vraag is of het bedrijf van Veldhoven naar Zweden wordt verplaatst. U heeft aangegeven dat de pijplijn van de onderneming goed is, hetgeen echter niet is opgepakt door de beurs en zich niet heeft vertaald in een totale waarde van DOCDATA N.V. Het is teleurstellend dat bij de transacties uiteindelijk geen premie wordt betaald op de huidige beurskoers, hoewel het begrijpelijk is omdat de dochtermaatschappijen worden verkocht. De heer Alting von Geusau geeft ten aanzien van de premie aan dat daarbij altijd de vraag is, vanaf welk moment wordt gerekend. Kijkend naar de voorgestelde transacties, dan zullen deze in ieder geval
80055552 M 17733481 / 22
11 leiden tot een uitkering van in totaal EUR 23,50 per aandeel. Vervolgens resteert er nog enige waarde in de koers van het aandeel. Ik denk dat indien een jaar geleden was gezegd dat op dit moment een koers van EUR 24,-- zou worden gerealiseerd, dit door weinig mensen als haalbaar zou zijn gezien. De heer Swinkels geeft aan dat gezegd is dat DOCDATA N.V. door de herstructurering bij IAI in de rode cijfers is gekomen. Mag er vanuit worden gegaan, dat voor miljoenen aan verliezen is genomen? De heer Alting von Geusau antwoordt dat niet is gezegd dat DOCDATA N.V. als zodanig in de rode cijfers is gekomen. Er is gezegd dat IAI over het lopende boekjaar een substantieel verlies zal realiseren. Dit betreft inderdaad enkele miljoenen euro’s. De herstructurering is inmiddels succesvol afgerond en iedereen heeft er alle vertrouwen in dat het bedrijf door het dal heen is. De koper van het bedrijf heeft dat vertrouwen eveneens en is daarom bereid om meer dan EUR 22 miljoen voor het bedrijf te betalen. Bij IAI in Veldhoven werken momenteel ongeveer 50 werknemers en in Duitsland zijn circa 25 mensen werkzaam. De heer Swinkels vraagt of een werkgarantie voor de werkplek in Veldhoven uit onderhandeld is. De heer Alting von Geusau antwoordt dat men zich moet realiseren dat een substantiële prijs is betaald, feitelijk voor alle kennis die verzameld is in de bij IAI in Veldhoven werkzame mensen. Het zou zeer onverstandig zijn om het bedrijf te verplaatsen en dit is dan ook uitdrukkelijk niet de bedoeling. Er is ook geen sprake van een integratie met een ander bedrijfsonderdeel. IAI wordt ondergebracht in de groep van HID, met een management dat vanuit Engeland wordt gevoerd en met name op sales gericht is. Bij IAI in Veldhoven worden de systemen ontwikkeld en gebouwd. Het zou bijzonder onverstandig zijn om het bedrijf te verplaatsen. De heer Swinkels geeft aan dat hij er vanuit gaat dat de ondernemingsraad in het adviestraject eveneens de vraag heeft gesteld over werkgaranties. Van Ingram Micro zijn toezeggingen verkregen volgens de persberichten dat er geen personele consequenties zijn verbonden aan de overname. De vraag is of van de koper van IAI dezelfde garanties zijn verkregen. De heer Alting von Geusau antwoordt dat de gemaakte afspraken in de twee transacties ten aanzien van het personeel niet afwijken. De beste garantie voor het continueren van de activiteiten is het blijven leveren van kwaliteit. De heer Jorna ondersteunt het pleidooi van de heer Swinkels voor het behouden van werkgelegenheid in Veldhoven. Hij geeft aan dat toen hij kennis nam van de agenda voor de vergadering en met name het agendapunt ten aanzien van een voorgenomen verkoop van IAI er feitelijk gevraagd werd om een blanco cheque van de aandeelhouders, omdat de voorwaarden van een transactie nog niet bekend waren. Gelukkig is dit inmiddels achterhaald. De Voorzitter geeft aan dat de opmerking van de heer Jorna wordt begrepen. Het was niet de bedoeling van de directie en de raad van commissarissen om een blanco cheque van de aandeelhouders te vragen. In theorie is er een moment geweest in het proces, dat een verkoop van IAI ten opzichte van het totaal niet zodanig materieel was, dat toestemming van de aandeelhouders vereist was. De directie en de raad van commissarissen wensten echter een transactie voor te leggen aan de aandeelhouders en in dat verband is het punt op de agenda opgenomen, zodat op basis van voortschrijdend inzicht vanaf
80055552 M 17733481 / 22
12 de datum van oproeping van de vergadering zou kunnen worden gehandeld. De heer Jorna onderschrijft de gang van zaken en uiteindelijk is sprake van een mooi gerealiseerd resultaat. De onderhandelingsruimte zal niet erg groot zijn geweest, maar met een mooie order pijplijn is uiteindelijk een mooie prijs overeengekomen. Complimenten aan de directie en de raad van commissarissen. De heer Alting von Geusau gaat in op de vraag ten aanzien van de afwikkeling van het Performance Share Plan. Na afronding van de beide transacties zal het DOCDATA N.V. Performance Share Plan worden beëindigd en zullen de op grond van het plan in 2013, 2014 en 2015 toegekende performance shares in één keer worden afgewikkeld middels een afkoop in contanten, met inachtneming van alle relevante regelgeving. Hierbij zal voor beide directieleden van DOCDATA N.V. de bepalingen van de wettelijke afroomregeling worden toegepast ter bepaling van de afkoop in contanten van de CEO en CFO. Door een externe deskundige is de berekening van de afwikkeling beoordeeld en het geheel zal op basis van die berekening worden afgewikkeld. Op basis hiervan zullen aan 26 key mensen binnen het bedrijf bedragen worden uitgekeerd. De strategie van DOCDATA N.V. na afronding van de twee transacties is enerzijds gericht op het verminderen van de kosten in de komende maanden en anderzijds in het onderzoeken of een partij bereid is om het beursgenoteerde DOCDATA N.V. door middel van een reversed takeover of een andere transactiestructuur over te nemen. Door de aandeelhouders zijn er vragen gesteld over de geldstromen in verband met de transacties. De startpositie is een negatief banksaldo van EUR 8,5 miljoen. Vervolgens wordt bij afronding van de Docdata transactie een bedrag van EUR 160,4 miljoen ontvangen. Aan de aandeelhouders wordt in eerste instantie een bedrag van EUR 21 per aandeel uitgekeerd. In het kader van de verkoop van IAI zal de tijdelijke financiering die aan IAI en FEHA is verstrekt aan DOCDATA N.V. worden terugbetaald. Voor de afwikkeling van het Performance Share Plan, de voldoening van holdingkosten en de afwikkeling van DOCDATA N.V. is een bedrag van EUR 6,7 miljoen begroot. Dit alles leidt tot een restbedrag van EUR 21 miljoen aan vrije middelen. Het voorstel van de directie en de raad van commissarissen is, om in aanvulling op de uitkering van EUR 21 per aandeel, na afronding van de IAI transactie nog een uitkering van EUR 2,50 per aandeel in januari 2016 te doen. De totale uitkering per aandeel bedraagt dan EUR 23,50. Ten tijde van de algemene vergadering van aandeelhouders die in mei 2016 zal worden gehouden, zal de afwikkeling van één en ander grotendeels zijn afgerond en kan in die vergadering een besluit worden genomen over een uitkering aan de aandeelhouders van het eventueel nog resterende bedrag aan vrije geldmiddelen. De heer Van Beuningen vraagt of de aandelen na de vergadering op basis van het dividend van EUR 23,50 ex dividend zullen gaan, of op basis van een bedrag van EUR 21. De heer Verstraeten antwoordt dat in het persbericht dat om 12.00 uur vandaag is verzonden een uitsplitsing is gemaakt en in het persbericht dat na afloop van deze vergadering uit zal gaan, nogmaals duidelijk het uitkeringsschema zal worden aangegeven. Er is sprake van twee afzonderlijke uitkeringen, te weten één uitkering van EUR 21 per aandeel en één uitkering van EUR 2,50 per aandeel. De reden van deze splitsing is gelegen in het feit dat de datum van afronding van de IAI transactie nog niet volledig zeker is. Daarom is het schema van uitkering, dat al is gecommuniceerd ten aanzien van de uitkering op basis van de Docdata transactie, niet aangepast. Besloten is tot een tweede uitkering, die zo snel als mogelijk bekend zal worden gemaakt en daarbij zal het uitkeringsschema eveneens worden medegedeeld.
80055552 M 17733481 / 22
13
De heer Van Leeuwen geeft aan dat hij er de voorkeur aan geeft om de aandelen in de bedrijven te behouden, boven het ontvangen van de opbrengst. Hij zal de aandeelhoudersvergaderingen, maar ook de bedrijfsbezoeken gaan missen. De heer Witteveen refereert namens Kempen Orange Participaties en Kempen Orange Fund naar het bedrag van de bankschuld van EUR 8,5 miljoen dat in het overzicht is opgenomen. Bij DOCDATA N.V. is de balans niet heel eenvoudig, aangezien sprake is van eigen bankschulden en bankschuld voor derden waar nog vorderingen tegenover kunnen staan. Daarnaast kan de fiscaliteit hierbij een rol spelen. Feitelijk zou een gecorrigeerd bedrag het uitgangspunt moeten zijn voor de echte kasstromen. Hij vraagt zich af of het genoemde bedrag van EUR 8,5 miljoen als startpunt kan worden genomen. De heer Alting von Geusau geeft aan dat het genoemde bedrag de schuld betreft van DOCDATA N.V. De Docdata transactie omvat in dat verband nog een bedrag van EUR 4,4 miljoen aan cash. De heer Witteveen begrijpt dat het bedrag de schuld van DOCDATA N.V. betreft. Betekent dit dat deze schuld betrekking heeft op de activiteiten van IAI. De Docdata transactie is immers afgerond met het genoemde bedrag van EUR 160,4 miljoen, inclusief een aanvullend bedrag aan cash van EUR 4,4 miljoen. De heer Alting von Geusau geeft aan dat ook in het kader van de IAI transactie de door DOCDATA N.V. sinds 1 november verstrekte leningen aan DOCDATA N.V. zullen worden terugbetaald en die bedragen kunnen dus ook op het bedrag van EUR 8,4 miljoen aan bankschuld in mindering worden gebracht. De heer Verstraeten vult aan dat de beide transacties niet dezelfde zogenaamde "effectieve datum" hebben, zodat de datum van economische eigendomsoverdracht in de beide transacties niet hetzelfde is. De Docdata transactie heeft een effectieve datum van 30 september 2015 en dat betekent dat in die transactie de bankstand van 30 september van belang is. Bij de verkoop van IAI is sprake van een effectieve datum van 1 november 2015 en dat betekent, dat de bankstand van IAI per 1 november relevant is. In het schema is de bankstand van DOCDATA N.V. per eind november opgenomen. Na afronding van de beide transacties is de verkoopopbrengst ontvangen en dan zal de bankstand van DOCDATA N.V. per jaareinde zijn, het bedrag van EUR 21,3 miljoen, vermeerderd met het begrootte bedrag aan kosten van EUR 6,7 miljoen. Dit laatste bedrag dient te worden verminderd met de kosten die in december feitelijk zullen zijn voldaan, waaronder de kosten van de afwikkeling van het Performance Share Plan, oftewel een bedrag van circa EUR 2 miljoen, en advieskosten die moeten worden betaald. In feite kan dus worden uitgegaan van een eindstand in geld van circa EUR 21 miljoen, omdat in de komende drie à vier maanden de betalingen van de kosten die zijn opgenomen in het bedrag van EUR 6,7 miljoen zal plaatsvinden. Het voorstel vandaag is om ten laste van het restbedrag van EUR 21 miljoen een uitkering aan de aandeelhouders in januari te doen van een bedrag van EUR 2,50 per aandeel. Na deze uitkering resteert een bedrag van circa EUR 3,5 miljoen. Daarnaast zal van het bedrag van EUR 6,7 miljoen in mei 2016 nog een gedeelte beschikbaar zijn, aangezien in de begroting van de kosten is uitgegaan van het gehele jaar 2016.
80055552 M 17733481 / 22
14 De heer Witteveen informeert naar de fiscale positie van DOCDATA N.V. en de eventuele betalingsverplichtingen in dat verband. De heer Verstraeten antwoordt dat bij de financiële afwikkeling de fiscale positie is meegenomen, waaronder de afwikkeling van de bestaande fiscale eenheid tussen DOCDATA N.V. en de Nederlandse vennootschappen. De Nederlandse entiteiten van Docdata treden per 18 december 2015 uit de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting. DOCDATA N.V. zal de vennootschapsbelasting verschuldigd over de winst van Docdata te rekenen tot 18 december 2015 afdragen. Ingram Micro zal in verband met de economische eigendomsoverdracht per 30 september 2015 aan DOCDATA N.V. de verschuldigde vennootschapsbelasting vergoeden over de periode van 1 oktober tot 18 december 2015. Bij IAI is de datum van economische eigendomsoverdracht 1 november 2015. Dit betekent dat DOCDATA N.V. het fiscaal verlies van IAI over de periode tot 1 november 2015 kan verrekenen met de winst van Docdata voor zover deze in de fiscale eenheid van DOCDATA N.V. valt De heer Jorna heeft een vraag over het "vesten" van de rechten op aandelen onder het Performance Share Plan. Hij heeft gezien dat de directie de afroomregeling toepast, maar volgens hem is de directie daartoe niet verplicht. De heer Alting von Geusau antwoordt dat inderdaad door de heer Marc Verstraeten en hem in het licht van de regelgeving is besloten om de afroomregeling vrijwillig toe te passen. De heer Jorna geeft aan dat hij het mooi vindt dat de directie dit doet. De vraag is per welke datum de koers is bepaald voor de vaststelling van de waarde. De heer Verstraeten geeft aan dat voor wat betreft de afroomregeling is uitgegaan van de wettelijke termijnen. De afrekening van het Performance Share Plan wordt voor alle participanten op de slotkoers van vandaag vastgesteld, onder de voorwaarde, dat de twee transacties zijn goedgekeurd. De afroomregeling is uitsluitend van toepassing op de CEO en de CFO en daarvoor worden de wettelijke regelingen ten aanzien van de termijnen in acht genomen op basis van de datum van 13 oktober, zijnde de dag waarop de Docdata transactie is aangekondigd. De heer Jorna constateert dat de afroomregeling betrekking heeft op een bedrag van in totaal EUR 61.000,--. De aankondiging heeft dus weinig effect gehad op de koers van de aandelen. De heer Verstraeten geeft aan dat tot de vrijwillige toepassing van de afroomregeling was besloten voordat de koers en de berekeningen bekend waren. De heer Swinkels vraagt op welke datum de aandelen ex dividend genoteerd zullen zijn. De heer Verstraeten antwoordt dat de relevante data na afloop van deze vergadering zullen worden gepubliceerd indien de transacties zijn goedgekeurd. Voor de interim-uitkering van EUR 21 per aandeel geldt dat de cum dividenddatum 21 december is, de ex dividenddatum 22 december is, de registratiedatum 23 december is en de betaaldatum 29 december is. De heer Swinkels vraagt vervolgens of alle medewerkers die bij DOCDATA N.V. werkzaam zijn in
80055552 M 17733481 / 22
15 dienst zullen treden van IAI. De heer Verstraeten antwoordt dat op dit moment vijf personen in dienst zijn bij de holding, waarvan één collega per 1 januari in dienst zal treden van een Docdata vennootschap. Dit betekent, dat vervolgens nog vier personen in dienst zijn, te weten de CEO, de CFO, de Corporate Controller de heer Johan de Vos en de directiesecretaresse mevrouw Sandra Voets. Deze personen blijven voorlopig nog bij DOCDATA N.V. in dienst. De heer Van Leeuwen constateert dat in de vergadering gesproken wordt over het goedkeuren van twee transacties, maar hij vraagt zich af of van een goedkeuren nog sprake is en of feitelijk de transacties niet al tot stand zijn gekomen. De Voorzitter antwoordt dat zoals ook is geagendeerd, de voorstellen ter goedkeuring voor de algemene vergadering van aandeelhouders voorliggen. De heer Kruisinga vertegenwoordigt Cross Options Beheer, één van de grootaandeelhouders van DOCDATA N.V. Hij spreekt zijn teleurstelling uit in de richting van de VEB. Ter toelichting gaat hij enige tijd terug in de tijd. Tien à twaalf jaar geleden bevond de onderneming zich in een lastig parket en goede raad was duur. Er lagen vragen voor, waaronder het wel of niet doorgaan met IAI en op welke wijze om te gaan met de CD replicatie-activiteit. Destijds was mijn vader vertegenwoordiger van Cross Options en ook de heer Dirk Lindenbergh was destijds betrokken. Het management heeft contact opgenomen met een aantal grootaandeelhouders om de situatie te bespreken. Op dat moment is een moeilijke beslissing genomen, maar wel een ondernemersbeslissing. Besloten is om IAI te behouden en voor het overige een andere richting op te gaan, te weten de richting van de e-commerce fulfilment activiteiten. De strategie is aan de aandeelhouders voorgelegd en vervolgens hebben de directie en de raad van commissarissen deze strategie consequent uitgevoerd. De directie en de raad van commissarissen hebben een geweldige prestatie geleverd in een hele goede open relatie met de aandeelhouders, zowel de kleinere aandeelhouders, als de grootaandeelhouders. Er is een goed en stevig dividendbeleid gevoerd en dit beleid is daadwerkelijk uitgevoerd. De aandeelhouders namen in de vennootschap deel voor de lange termijn en hebben de visie van de directie en de raad van commissarissen gedeeld. Inmiddels is de markt veranderd en hebben de directie en de raad van commissarissen nagedacht over de gevolgen van deze veranderingen en de uitkomst daarvan ligt nu voor ter besluitvorming. Cross Options heeft besloten om de conclusies van de directie en de raad van commissarissen te delen. Een ander belangrijk punt is dat de directie zich nooit heeft verscholen achter beschermingsconstructies. Er is altijd gezegd, als de aandeelhouders willen dat de directie opstapt, dan zal zij dat doen. Ik zou graag de directie en de raad van commissarissen enorm bedanken voor alle inzet en voor hetgeen zij hebben bereikt in de afgelopen jaren. De heer Jorna geeft aan dat hij het betoog van de heer Kruisinga een mooi betoog vindt, maar dat hem niet duidelijk is waarom de heer Kruisinga teleurgesteld is in de VEB. Hij geeft aan dat in de aandeelhouderscirculaire een aantal redenen is aangegeven waarom de voorgestelde transacties goed zijn voor de onderneming en alle stakeholders. De nadere toelichting over de ontwikkelingen in de markt en de ontwikkelingen in de marges zijn in deze vergadering aan de orde gekomen en waren niet opgenomen in de aandeelhouderscirculaire. De VEB constateert dat de e-commerce business nog steeds een "booming business" is en heeft in dat verband aangegeven dat zij een multiplier van 9,5 aan de lage kant vindt. De vraag blijft, waarom de heer Kruisinga teleurgesteld is in de VEB.
80055552 M 17733481 / 22
16
De heer Kruisinga geeft aan, dat de directie altijd heel goed en open met de aandeelhouders heeft gecommuniceerd. De heer Jorna antwoordt dat hij dit met de heer Kruisinga eens is. Bovendien verdient de vrijwillige toepassing van de afroomregeling een compliment. Ook een compliment voor de wijze waarop de raad van commissarissen de transacties heeft begeleid en dus ook een compliment hiervoor in dit verband. Blijft echter, dat over de prijs gezegd zou kunnen worden, dat er wellicht een hogere prijs te realiseren was geweest. De Voorzitter geeft aan dat het inmiddels duidelijk is dat de VEB van mening is dat zij de prijs te laag vindt zonder concreet aan te geven hoe een hogere prijs gerealiseerd zou kunnen worden. Vraag is waarom de VEB alleen in dit standpunt lijkt te staan aangezien het overgrote deel van de aandeelhouders het een reële prijs vindt. De voorzitter deelt de vergadering vervolgens mede, dat van het geplaatste en uitstaande aandelenkapitaal 82,4% ter vergadering vertegenwoordigd is. De Voorzitter gaat over naar de besluitvorming inzake agendapunt 2, goedkeuring van de verkoop van de e-commerce bedrijfsactiviteiten van DOCDATA N.V. Het agendapunt is toegelicht en de vragen zijn gesteld en beantwoord. De Voorzitter brengt het voorstel in stemming en constateert dat het voorstel is aangenomen, waarbij er middels elektronische stemming met 159.108 aandelen tegen het voorstel is gestemd. De Voorzitter gaat vervolgens over naar de besluitvorming inzake agendapunt 3, goedkeuring van de verkoop van de aandelen van IAI industrial systems B.V. Ook dit agendapunt is toegelicht en de vragen zijn gesteld en beantwoord. De Voorzitter brengt het voorstel in stemming en constateert dat het voorstel is aangenomen, waarbij er middels elektronische stemming met 159.108 aandelen tegen het voorstel is gestemd. De Voorzitter gaat over naar agendapunt 4, toekomstige samenstelling van de directie en de raad van commissarissen. De Voorzitter geeft aan dat dit agendapunt is opgenomen, omdat ten tijde van het oproepen van de vergadering nog niet geheel duidelijk was wat de uitkomst ten aanzien van met name IAI zou zijn. Inmiddels is hieromtrent duidelijkheid verkregen en in de vergadering is al enigszins aangegeven hoe de toekomst van de CEO en de CFO eruit zal zien. De CEO blijft in dienst van DOCDATA N.V. tot en met eind maart 2016 en is vrij om implementatiecontracten af te sluiten met de twee kopers van de activiteiten. De CFO blijft verbonden aan DOCDATA N.V., met name om alle lopende zaken in 2016 af te wikkelen. De raad van commissarissen zal in functie blijven in ieder geval tot en met de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders te houden in mei 2016. De verwachting is, dat er op dat moment ook meer duidelijkheid zal zijn over de eventuele verdere toekomst van DOCDATA N.V. De Voorzitter gaat over naar agendapunt 5, uitkering aan aandeelhouders en geeft het woord aan de heer Marc Verstraeten voor een toelichting.
80055552 M 17733481 / 22
17 De heer Verstraeten constateert dat de voorstellen tot verkoop van de e-commerce bedrijfsactiviteiten Docdata en de aandelen in IAI zijn goedgekeurd en dientengevolge stelt de directie onder goedkeuring van de raad van commissarissen voor om een interim uitkering in twee tranches te doen aan de aandeelhouders. De eerste tranche betreft een bedrag van EUR 21 per aandeel zoals is beschreven in de aandeelhouderscirculaire. Deze uitkering bestaat uit drie componenten, te weten een bedrag van EUR 17 aan interim dividend over 2015, een uitkering van EUR 2 ten laste van de winstreserve en een uitkering van EUR 2 ten laste van de agioreserve. Deze eerste tranche zal worden uitgekeerd volgens het schema dat in deze vergadering is medegedeeld en in het persbericht zal worden opgenomen. Ten aanzien van de tweede tranche, te weten een uitkering van EUR 2,50 per aandeel, is het tijdschema nog niet bekend. Op korte termijn zal hieromtrent een nadere mededeling worden gedaan, waarbij is toegezegd dat de uitkering in januari 2016 zal worden gedaan. Deze uitkering zal waarschijnlijk voor een gedeelte bestaan uit een interim dividenduitkering en mogelijk voor een gedeelte uit een uitkering ten laste van de reserves. De Voorzitter brengt vervolgens het voorstel zoals toegelicht in stemming en constateert, dat het voorstel is aangenomen, waarbij er middels elektronische stemming met 159.108 aandelen tegen het voorstel is gestemd. Vervolgens geeft de Voorzitter het woord aan de heer Michiel Alting von Geusau. De heer Alting von Geusau zou graag van de gelegenheid gebruik maken om een deel van de historie van het bedrijf de revue te laten passeren, tevens als dank aan de aandeelhouders die het bedrijf gedurende alle jaren hebben gesteund. Daarbij zou ik willen beginnen bij het moment van de beursgang, hoewel er ook aandeelhouders en adviseurs aanwezig zijn die ook voor dat moment al bij het bedrijf betrokken waren. Hetzelfde geldt voor de heer Jan Cobben, de voormalig managing director van IAI, die twee jaar geleden met pensioen is gegaan, maar gedurende een hele lange periode aan IAI verbonden is geweest. De echte geschiedenis van DOCDATA N.V. gaat terug tot 1986, maar dat was feitelijk een andere vennootschap, die zich bezig hield met de ontwikkeling van het DocWheel. Onze geschiedenis gaat terug tot 1997, toen de aandelen in het huidige DOCDATA N.V. aan de beurs werden genoteerd. De bedoeling was destijds om de activiteiten in de CD replicatie uit te breiden en een wereldmarktleider op dat gebied te worden. Destijds produceerde het bedrijf circa 400.000 CD's per dag. Er was sprake van een dual listing, omdat de aandelen ook waren genoteerd aan Nasdaq. Vervolgens komt de tijd van de herstructurering. Ik was circa twee weken als CFO aan het bedrijf verbonden toen de eerste winstwaarschuwing moest worden gedaan. Er was sprake van onjuiste financiële gegevens bij de Engelse dochtermaatschappij. Problemen komen echter niet alleen en vervolgens werd enige tijd later een tweede winstwaarschuwing gedaan. De koers van het aandeel daalde op dat moment naar circa EUR 5. In 1999 zijn wij gestart met de e-commerce fulfilment activiteiten en daarmee was een grote investering gemoeid. De CD's waren één van de eerste producten die via het internet werden verkocht en de boekenclub ECI geloofde niet echt in het internet. Docdata is met de e-commerce activiteit begonnen in een kleine locatie tegenover de CD productievestiging in Tilburg. De medewerkers die werkzaam waren in de CD productie verzorgden ook op beperkte schaal de verzending van CD's die via het internet waren besteld. Besloten is om de notering op Nasdaq te beëindigen vanwege de kosten en de verbonden risico's. In het jaar 2000 speelde de discussie rondom het Nederlandse paspoort, als een gevolg waarvan twee staatssecretarissen zijn opgestapt. Het paspoort bleek niet goed beschermd. IAI had op dat moment onder leiding van de heer Jan Cobben een prachtig product ontwikkeld, te weten ImagePerf. Dit beveiligingskenmerk is opgenomen in uw paspoort en rijbewijs en wordt nog steeds wereldwijd door IAI verkocht. IAI beschikt over een patent voor ImagePerf, waarvan het patentrecht over twee jaar zal
80055552 M 17733481 / 22
18 eindigen. De start van de activiteiten van IAI is dus feitelijk in het jaar 2000. De media activiteit is op dat moment nog het grootste onderdeel van de groep. De e-commerce activiteiten zijn op dat moment verliesgevend. In 2002 word ik benoemd tot CEO van DOCDATA N.V., als opvolger van de heer Hans van Gerwen. Hans is inmiddels veel te vroeg overleden. Hij heeft destijds aan mij de gelegenheid geboden om CEO te worden van dit mooie bedrijf en was destijds ook aandeelhouder. De e-commerce activiteiten waren na drie jaar nog verliesgevend en dit heeft geleid tot activistische aandeelhouders. De aandeelhouders waren van mening, dat de e-commerce fulfilment activiteiten zo snel mogelijk dienden te worden beëindigd. Daarnaast zouden zij de beursnotering willen beëindigen en de media activiteiten afzonderlijk willen verkopen. De koers van het aandeel was op dat moment ongeveer EUR 2. De ontwikkeling is vervolgens dat de ecommerce markt blijft groeien en de CD replica activiteit steeds verder afneemt. Besloten wordt om de media activiteiten in Amerika te beëindigen vanwege onder meer een geschil met een lokale instantie. De activistische aandeelhouders van destijds zijn vervolgens als aandeelhouder uitgestapt en in 2005 is feitelijk een nieuwe groep van grootaandeelhouders toegetreden, waaronder de heer Dirk Lindenbergh, Cross Options en Todlin. In 2005 is de heer Marc Verstraeten benoemd tot CFO van het bedrijf. Hij is degene geweest die er voor heeft gezorgd dat het bedrijf binnen de goede financiële lijnen bleef. Daarnaast heeft hij in alle trajecten zorg gedragen voor de contracten, zo ook in de twee huidige verkoopprocessen. Wij werken in de holding samen in een heel klein team, maar mede dankzij Marc is alles goed geregeld. Na zeven jaar e-commerce activiteiten begint e-commerce echt interessant te worden. In dat kader is ook een aantal acquisities gedaan, waaronder het bedrijf Braywood in de UK. Dit bedrijf is regelmatig in de algemene vergadering van aandeelhouders aan de orde geweest. De Triple Deal transactie heeft uiteindelijk geleid tot de Docdata payments activiteit. In de "Visie 2010" is de nieuwe strategie goed zichtbaar en de focus is gelegd op de e-commerce activiteit. Vanaf het jaar 2006 begint de transitie en in 2007 wordt voor het eerst meer omzet met de e-commerce activiteit gerealiseerd dan met de media activiteit. Het bedrijf wordt omgevormd tot een internet servicebedrijf. In die tijd werd de raad van commissarissen voorgezeten door de heer Koos de Vreeze die deze transitie samen met de andere leden van de raad van commissarissen heeft ondersteund. Het logo wordt vervangen door een e-commerce logo en de e-commerce omzet blijft toenemen. Er worden nieuwe klanten verkregen, zoals de Bijenkorf. In 2009 beginnen de activiteiten voor Zalando, hetgeen uiteindelijk een groot succes is geworden. In het begin was sprake van de afhandeling van alle schoenen voor Zalando. Ik sprak destijds de baas van Macintosh Retail Group. Hij zag niets in een online verkoop van schoenen. Zalando is echter heel succesvol gebleken en is in staat geweest om binnen 5 jaar meer dan EUR 1 miljard omzet te realiseren. Inmiddels voeren zij het grootste gedeelte van de fulfilment activiteit zelf uit, maar Zalando is nog steeds een belangrijke klant. In dezelfde periode realiseert IAI de grootste order uit haar geschiedenis, te weten het leveren van de systemen voor de paspoorten in Bulgarije. Wij presenteren onze strategie "Flywheel to growth", met het doel een echt vliegwiel te realiseren. De activiteiten in Duitsland nemen toe en het bedrijf Dohmen in München wordt overgenomen, waarmee de positie in Duitsland flink wordt verstevigd. Niet alle acquisities zijn succesvol gebleken en met name de uitbouw van de eigen activiteiten is echt succesvol. In 2010 worden de media activiteiten volledig beëindigd, door de verkoop van de CD fabriek in Tilburg. Een gedeelte van de werknemers van de activiteit in Tilburg is nog steeds in dienst maar dan in Waalwijk. De contracten met bol.com zijn gesloten en vervolgens verlengd en een enorme groei wordt gerealiseerd, met de daarbij behorende uitbreiding van de magazijnen. In 2011 wordt een omzet van EUR 100 miljoen gerealiseerd met de e-commerce fulfilment activiteit. Vervolgens presenteren wij de "Visie 2015" waarbij de eerste veranderingen in de markt zichtbaar worden. Tot dat moment was sprake van een voortdurende groei van de klanten en het steeds maar weer uitbreiden van
80055552 M 17733481 / 22
19 de activiteiten. Zichtbaar wordt dat de door ons geleverde kwaliteit steeds belangrijker gaat worden. Het tijdig leveren van producten is essentieel. In 2011 wordt duidelijk dat Zalando een gedeelte van de activiteiten gaat insourcen. Daarnaast wordt ten behoeve van IAI in die periode het bedrijf FEHA gekocht. FEHA beschikt over een unieke CO2-laser die onmisbaar is voor de toepassing van het veiligheidskenmerk MicroPerf. Docdata heeft zich enorm ontwikkeld in de afgelopen periode. Wij zijn begonnen in 1999 in Nederland. Nu heeft het bedrijf ook activiteiten in Duitsland, Engeland, Polen, Italië en Zwitserland en zijn er daarnaast nog zogenaamde partnergebieden. Het aantal af te handelen retouren is enorm toegenomen en dit betreft met name de fashion producten. Voor het afhandelen van een gedeelte van de retouren is de activiteit in Polen opgezet. De producten worden vanuit heel Europa naar Polen vervoerd om daar te worden afgehandeld. Inmiddels werken daar circa 700 mensen in twee ploegen en in de afgelopen week is een record aantal afhandelingen van 100.000 retouren op één dag gerealiseerd. In 2013 is de huidige voorzitter van de raad van commissarissen, de heer Harry Koorstra, benoemd en onder zijn leiding zijn uiteindelijk de activiteiten verkocht. In 2013 werd een gedeelte van de activiteiten voor Zalando beëindigd, maar werd gelijktijdig ASOS als klant verkregen. Dit kon logistiek naadloos in elkaar overlopen. De geluksfactor speelde hier uiteraard ook een belangrijke rol. Tenslotte presenteerden wij de "Visie 2020". Het laatste startup bedrijf dat in 2015 klant is geworden betreft Allegro. De Oost-Europese markt loopt op zich nog achter ten opzichte van de Europese markt, maar inmiddels worden circa 2.000 orders per dag voor Allegro afgehandeld. Daarnaast zijn de contracten met bol.com en de Bijenkorf verlengd. IAI heeft een belangrijk systeem aan China geleverd. Het betreft een uniek systeem waarmee met hoge snelheid op ieder individueel bankbiljet een individueel nummer kan worden geperforeerd. Tot nu toe was niet sprake van het individueel perforeren van elk bankbiljet. De klant van IAI heeft bij het staatsbezoek een bankbiljet aan onze Koning kunnen aanbieden. Er is zeker tien jaar aan deze order uit China gewerkt en ook daarbij heeft de heer Jan Cobben een belangrijke rol gespeeld. De verwachting is dat ook 2015 voor DOCDATA N.V. als geheel met een recordomzet kan worden afgesloten. IAI presteert momenteel minder, maar wij zijn er van overtuigd dat ook dit bedrijf in de komende jaren in de nieuwe constellatie goed zal presteren. Afrondend denken wij te kunnen zeggen dat een prachtige turn around van het bedrijf IAI is gerealiseerd en met een beetje weemoed wordt afscheid genomen van dit mooie bedrijf. Graag zou ik nog een aantal personen willen bedanken. Wij zijn met ons hele kleine team, samen met een aantal adviseurs, in staat geweest om deze twee transacties te realiseren. In de eerste plaats veel dank aan de teams van NIBC Corporate Banking en NautaDutilh, die ons heel goed ondersteund hebben. Daarnaast veel dank aan de heer Marc Verstraeten en Arie Oudshoorn die ons team de afgelopen maanden eveneens enorm heeft ondersteund. Als belangrijkste, namens Marc en mijzelf, heel veel dank aan onze collega’s Johan, Sandra en Minka, werkzaam bij onze holding, die vele uren en lange dagen gewerkt hebben om alles te regelen. Met veel dank aan jullie! Natuurlijk zijn er ook een aantal klachten gehoord, waaronder de wens om een extra euro opbrengst te realiseren. Als wij echter kijken naar de ontwikkeling van de koers vanaf 2001 tot vandaag, dan kan worden gezegd dat ongeacht in welke index u had belegd, het resultaat aanzienlijk minder zou zijn geweest. Daarnaast is ieder jaar een substantieel dividend aan de aandeelhouders uitgekeerd. Wij gaan waarschijnlijk de allerhoogste koers van het aandeel net niet evenaren, maar het lijkt er op dat wij dicht in de buurt gaan komen. Uit het overzicht van de grootaandeelhouders, met onder meer Kempen Orange Fund, Kempen Oranje Participaties, Cross Options Beheer, Blikkenburg, Decico en Todlin blijkt een grote groep zeer trouwe aandeelhouders. Dank uiteraard aan alle aandeelhouders voor alle steun en vertrouwen in de afgelopen jaren.
80055552 M 17733481 / 22
20 De Voorzitter gaat vervolgens over naar agendapunt 6, de rondvraag. De heer Witteveen geeft aan, dat destijds Kempen Oranje Participaties grootaandeelhouder is geworden na de herstructurering en nadat de voormalige activistische aandeelhouders afscheid hadden genomen van hun belang. Wij hebben de directie ondersteund in het ondernemerschap. Ik zou graag in navolging van de heer Kruisinga, die ook sprak over transparantie en verantwoording, het woord ondernemerschap onderstrepen. Michiel, ik heb jou leren kennen als een ondernemer en iemand die voor de troepen uitloopt en kansen benut. Daarbij gaat af en toe iets verkeerd, maar er gaan veel zaken veel beter en dat is hier ook zichtbaar. Het begrip ondernemerschap typeert jou voor mijn gevoel het beste. Ik denk dat wij als aandeelhouders van deze discussies veel hebben geleerd en ook in andere discussies hier ons voordeel mee hebben kunnen doen. Voor mij geldt, dat ik uit veel van onze discussies input heb gekregen die ik voor andere investeringsbeslissingen heb kunnen gebruiken. Daarvoor mijn hartelijke dank. Ik denk dat het proces in de afgelopen maanden scherp, evenwichtig en transparant doorlopen is. In deze vergadering is het proces vervolgens zo goed mogelijk uitgelegd. Ook daarvoor mijn hartelijke dank. De heer Van Leeuwen steunt de uitgesproken waarderende woorden. Hij vraagt zich af, of het mogelijk is om het originele certificaat van het aandeel DOCDATA N.V. in een lijst aan de aandeelhouders ter beschikking te stellen. Tegenwoordig worden alle aandelen digitaal geregistreerd, maar de vraag is of het mogelijk is om een dergelijk aandeelbewijs ter beschikking te stellen. De Voorzitter antwoordt, dat deze suggestie zal worden onderzocht. De heer Van Leeuwen geeft vervolgens aan dat hij de bedrijfsbezoeken zal gaan missen. Hij vraagt zich af of het mogelijk is om nog een bedrijfsbezoek te organiseren. Hij verzoekt vervolgens om het verhaal van de historie van DOCDATA N.V. op het internet te plaatsen, zodat alle aandeelhouders het zouden kunnen lezen. Voor wat betreft de heer Van Leeuwen hoeft de heer Jorna zich niet aangesproken te voelen. Hij is pas sinds enige tijd bij de vennootschap betrokken en weet niet van de hoed en de rand. Tenslotte vraagt de heer Van Leeuwen zich af op welke wijze hij de opbrengst zal moeten gaan besteden. De Voorzitter bedankt de heer Van Leeuwen voor zijn woorden. De heer Van der Burg wenst niets af te doen aan de lovende woorden voor de CEO, maar hij zou ook graag een hartelijk applaus horen voor de CFO, die ook een belangrijke rol heeft gespeeld. De CFO zal bij de volgende aandeelhoudersvergadering feitelijk als CEO achter de tafel plaatsnemen, omdat de heer Alting von Geusau tegen die tijd niet meer binnen DOCDATA N.V. werkzaam is. De Voorzitter dankt alle aandeelhouders voor hun betrokkenheid bij het bedrijf en voor de in het algemeen positief kritische houding. Niet alleen vanmiddag, maar ook in de afgelopen algemene vergaderingen van aandeelhouders. Vervolgens sluit de Voorzitter de vergadering en nodigt de aanwezigen graag uit voor de aansluitende borrel.
80055552 M 17733481 / 22
21 Getekend Te op
2016
_______________ VOORZITTER
80055552 M 17733481 / 22
Getekend te op
____________ SECRETARIS
2016
