Curatoren middag 2015

Curatoren middag 2015

11 november 2015

Alternatieve financieringsvormen Wat zijn de mogelijkheden in het huidige financieringslandschap

accountants | adviseurs | sinds 1948

Spreker:

Onderwerpen 1. Financieringsbehoefte bedrijfsleven 2. Veranderende rol / positie van de bank 3. Zoektocht naar alternatieve financiering drs. Ronny Buiting RA Adviseur T +31 40 844 7000 [email protected]

4. Samenvatting financieringslandschap 5. Afsluiting

Pagina: 2

accountants | adviseurs | sinds 1948 © 2015 Joanknecht & Van Zelst

Financieringsbehoefte Bedrijfsleven •

Door verbetering economisch tij neemt

aantal kredietzoekers af •

Financieringsbehoefte ligt rond 30 - 35 miljard

•

Kans verschaffing krediet neemt toe na slechte periode

•

Echter voor kleinbedrijf en middenbedrijf nemen slagingskansen af

•

Kleinbedrijf heeft sowieso lage(re) kansen

•

Primaire financieringsdoel is werkkapitaal maar investeringsfinanciering neemt weer toe

Datum: 12 november 2015 Pagina: 3


Financieringsbehoefte Bedrijfsleven Het Nederlands bedrijfsleven zoekt jaarlijks zo’n 30 tot 35 miljard aan krediet. (x 1 miljoen) (x €€ 1.000) Kleinbedrijf Middenbedrijf Grootbedrijf Totaal Per segment Industrie en landbouw Bouw Handel Transport en communicatie Zakelijke dienstverlening Overige diensten incl. horeca Totaal

Financieringsbehoefte afgelopen 12 maanden Verwachting 2013 2014 2015 6.400 7.300 5.400 6.100 7.900 7.300 16.550 18.500 20.100 29.050 33.700 32.800

13.200 3.350 2.650 4.100 1.400 4.350 29.050

15.100 2.400 2.600 5.500 3.300 4.800 33.700

19.000 2.500 3.000 4.650 1.500 2.150 32.800

Slagingskans 2013 2014 76% 73% 86% 81% 94% 82%

90% 87% 87% 94% 89% 80%

85% 75% 77% 75% 82% 73%

2015 59% 70% 88%

87% 72% 73% 85% 80% 77%

Bron: Panteai, 2015.



Financieringsbehoefte Bedrijfsleven Financieringsknelpunten MKB (onderzoek NNI, 2014) -

Leenvermogen is gedaald door slechte operationele resultaten, verzwakking van financiële positie en marktomstandigheden

-

Stringenter toepassen van acceptatiecriteria door banken

-

Actief in conjuncturele problemen (krimpende markten en minder goed draaiende sectoren)

-

Financiële positie vraagt om risicodragend vermogen en geen financiering. Risicodragend vermogen is lastiger te vinden of ongewenst

-

Kredieten < € 250.000 steeds minder door banken ingevuld en onbekend met alternatieven

-

Niveau van kredietaanvragen is ondermaats

-

Stijgende kapitaalkosten door kredietrisico-opslag



Financieringsbehoefte Bedrijfsleven Financieringsknelpunten MKB (vervolg) (onderzoek NNI, 2014) -

Knelpunten worden in de huidige laagconjunctuur al ervaren. Deze knelpunten zullen toenemen bij aantrekken economie

-

Financieringsbehoefte van vooral benodigd werkkapitaal bij groei van de activiteiten zal naar verwachting toenemen

-

Grote onbekendheid met alternatieven



Veranderende rol / positie van de bank -

Kredietverlening door de bank in het Nederlands MKB neemt af



Veranderende rol / positie van de bank -

Aandeel van de bank in de financiering van het Nederlands MKB neemt af: 2012: 75%, 2013: 55%, 2014: 45%, 2015: verdere daling?

Oorzaken: - Risicoperceptie vertaald in kredietrisico-opslag - Toegang tot marktfinanciering

- Kapitaalpositie bank en komst Bazel I, II en III met de toenemende voorwaarden rondom kapitaaleisen - Toenemende wet- en regelgeving op gebied van risicobeheersing



Veranderende rol / positie van de bank Niet

Wel

- Verliesfinanciering

-

Financiering gezond MKB+, bedrijfsmiddelen, werkkapitaal, goodwill en soms vastgoed (middellange looptijd, mogelijkheid cross-selling, overzienbaar kredietrisico, rendement)

-

Trends: asset based (object financiering / werkkapitaal), benutting staatsgaranties, bij grotere klanten groepsfinanciering (risicospreiding)

- Kleine kredieten (handling- & risicokosten te hoog) - Vastgoedfinanciering (hoog risico assets, laag rendement, weinig cross-selling, lange looptijd) - Onbenutte kredietlijnen (laag rendement, kredietruimte liever aanwenden voor klanten die het wel gebruiken)



Zoektocht naar alternatieve financiering Centraal bij elke financieringsvraag / -vorm: 1. Hoeveel financiering is benodigd 2. Hoe presenteert de onderneming / ondernemer zichzelf 3. Toekomstverwachtingen van het bedrijf en de branche (rendement, terugbetaalcapaciteit, risico’s en onzekerheden) 4. Welke zekerheden kan men bieden 5. In welke fase zit de onderneming



Zoektocht naar alternatieve financiering Idee / Plan

< € 50.000

Start

Vroege groei

Groei

Volwassenheid

€ 50.000 – € 300.000 – € 150.000 € 150.000 – € 1.000.000 > € 1 miljoen € 300.000

Neergang / Doorstart

€?

Tijd



Idee / Plan Lage kapitaalbehoefte (< € 50.000)

Financieringsbronnen: - Eigen middelen - FFF - Crowdfunding - Business angel / Informal investor - Bootstrapping / Sweat equity - Subsidies - Microfinanciering Datum: 12 november 2015 Pagina: 12


Start Kapitaalbehoefte € 50.000 - € 150.000

Financieringsvormen: - Eigen middelen - Crowdfunding - Subsidies - Informal investor



Vroege groei Kapitaalbehoefte € 150.000 - € 300.000

Financieringsbronnen: - Crowdfunding - Informal investor - Factoring / Lease - Participatiemaatschappij - Regionale ontwikkelingsmaatschappijen - Seedfondsen - Kredietunie - Borgstellingskrediet Datum: 12 november 2015 Pagina: 14


Groei Kapitaalbehoefte € 300.000 - € 1.000.000

Financieringsbronnen: - Crowdfunding - Informal investor - Participatiemaatschappijen - Particulier venture capital (super informal / family office) - Supply chain finance / reverse factoring - MKB-Fondsen Datum: 12 november 2015 Pagina: 15


Volwassenheid Kapitaalbehoefte > € 1.000.000

Financieringsbronnen: - Participatiemaatschappijen - Garantie ondernemingsfinanciering - Groeifaciliteit - Particulier venture capital (super informals / family offices)



Neergang of doorstart Kapitaalbehoefte €?

Financieringsbronnen: - Participatiemaatschappijen - Particulier venture capital



Samenvatting Traditioneel Spaarder Spaargeld

Geldverstrekker Rente x%

Bank Lening

Onderneming

Nieuw

Fee Lening

Facilitator

Rente spread y-x%

Rente y%

Rente x%

Fee

Onderneming



Samenvatting - Toekomst Gestapeld financieren

- Eigen middelen - Bancair (object financiering; gebruik maken van staatsgaranties) - Crowd funding - MKB fonds



Samenvatting financieringslandschap < € 50k

< € 150k

< € 300k

< € 1.000k

> € 1.000k

€?

MKB-Fondsen Seedfondsen Venture capital Kredietunies Subsidies

Participatiemaatschappij Bank

Factoring Leasing Crowdfunding Informal investor Private equity / Super informals Business Angel FFF Sweat equity Bootstrapping Micro financiering

Borgstellingskredieten Groeifaciliteiten Innovatiekrediet



Samenvatting financieringslandschap Omvang Zekerheden Risicobereidheid < 250k 250k - 1.000k > 1.000k Ja Nee Laag Midden Hoog v v v

Financier Micro financiering FFF

v

Business Angel

v

Informal Investor

Fase Idee / plan - vroege groei

Vorm lening

Termijn 3-5 jaar

v

v

v

Idee / plan - start

lening

1-5 jaar

v

v

v

v

Idee / plan

kapitaal

3-5 jaar

v

v

v

v

Idee / plan - groei

kapitaal

3-5 jaar

Crowd funding

v

v

v

Idee / plan - groei

lening

2-5 jaar

Seedfondsen

v

v

Vroege groei

kapitaal / mezzanine / lening

3-10 jaar

Lease

v

v

Factoring

v

v

Bank

v

v v

v

v

v

v

Vroege groei - volwassenheid

objectfinanciering

3-5 jaar

v

v

v


debiteuren / voorraden

Doorlopend

v

v

v

v

Groei - volwassenheid

lening / rekening courant

5-20 jaar / doorlopend

Participatiemaatschappij

v

v

Vroege groei - doorstart

kapitaal / mezzanine

< 5 jaar

Kredietunies

v

v

v

v


leningen

3-5 jaar

MKB Fondsen

v

v

v

v

Vroege groei - groei

kapitaal / obligaties / mezzanine

> 5 jaar

Regionale ontwikkelingsmaatschappijen

v

v

v

v

Vroege groei - groei

kapitaal / mezannine

3-5 jaar

Venture capital

v

v

v

v

v

Groei - doorstart


< 5jaar

Private equity / Super informals

v

v

v

v

v

Groei - doorstart


> 5 jaar

v

v

v



www.rvo.nl/subsidies-regelingen/overzicht-seed-fondsen


Vragen? Datum: 12 november 2015 Pagina: 23


Dr. Holtroplaan 9 Postbus 263 5600 AG Eindhoven T +31 40 844 7000 F +31 40 844 7001 www.joanknecht.nl

Bedankt voor uw aandacht

accountants | adviseurs | sinds 1948 Joanknecht & Van Zelst Financieel-juridisch & Corporate Finance Adviseurs B.V. (KvK Eindhoven 62389904). Onafhankelijk lid van PrimeGlobal. Op al onze diensten zijn onze algemene voorwaarden van toepassing zoals gedeponeerd bij de Kamer van Koophandel in Eindhoven en waarin onder meer een beperking van de aansprakelijkheid is opgenomen.

Curatoren middag 2015

Recommend Documents