Conseq Invest plc
CONSEQ INVEST PLC Výroční zpráva a auditovaná účetní závěrka za období od 1. července 2005 do 30. června 2006
OBSAH ZÁKLADNÍ INFORMACE .......................................................................................................................................................... 2 PROFIL SPOLEČNOSTI............................................................................................................................................................ 2 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA .................................................................................................................................... 3 POVINNOSTI CUSTODIANA .................................................................................................................................................... 5 ZPRÁVA CUSTODIANA AKCIONÁŘŮM .................................................................................................................................. 5 ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA.................................................................................................................................................. 6 ZPRÁVA AUDITORŮ AKCIONÁŘŮM ....................................................................................................................................... 8 STRUKTURA AKTIV ................................................................................................................................................................. 9 VÝKAZ ZISKŮ A ZTRÁT ......................................................................................................................................................... 18 ROZVAHA................................................................................................................................................................................ 19 VÝKAZ ZMĚN V ČISTÉM OBCHODNÍM JMĚNÍ..................................................................................................................... 21 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE ......................................................................................................................................... 22 ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ .................................................................................................................................... 27
1
Conseq Invest plc ZÁKLADNÍ INFORMACE
Představenstvo Jan Vedral (ČR) Hana Blovská (ČR) Michal Švub (ČR) (odstoupil z funkce ke dni 30. června 2006) David McCabe (Irsko) Alan T. Jeffers (Irsko)
Administrátor Citibank Europe plc * 1 North Wall Quay Dublin 1 Irská republika * Citigroup Ireland Financial Services plc byl přejmenován na Citigroup Europe plc, a to s účinností k 4. září 2006
Investiční manager Conseq Investment Management, a.s. V Celnici 4/1031 Praha 1 110 00 Česká republika
Tajemník a sídlo společnosti
Custodian
Auditoři
Wilton Secretarial Limited First Floor Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irská republika
Citibank International plc, Ireland Branch
PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants& Registered Auditors George’s Quay Dublin 2 Irská republika
1 North Wall Quay Dublin 1 Irská republika
Právní poradce William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irská republika
PROFIL SPOLEČNOSTI Conseq Invest public limited company („Společnost“) je otevřenou investiční společností s proměnlivým základním jměním, strukturovaná jako zastřešující společnost s oddělenou zodpovědností mezi jednotlivými fondy. Společnost byla ustavena dne 28. června 2000 podle zákonů Irské republiky (pod registračním číslem 329465). Společnost získala oprávnění jako UCITS (instituce kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) ve smyslu platných nařízení Evropských společenství („Nařízení“) a povolení finančního regulátora. Společnost zahájila svou činnost dne 4. září 2000. Společnost je strukturována jako zastřešující fond s tím, že v jejím rámci lze zakládat různé fondy s předchozím povolením finančního regulátora. Každý fond může být složen z akcií více než jedné třídy. Akcie každé třídy tvořící jednotlivý fond jsou navzájem rovnocenné, a to ve všech ohledech s výjimkou všech nebo některých z následujících aspektů: dividendová politika, úroveň účtovaných poplatků a příslušná minimální držba a minimální upisované množství. Aktiva jednotlivých fondů budou vedena odděleně a investována v souladu s investičními cíli a investiční politikou určenou pro ten který fond. Investiční cíle a investiční politika byly pro každý fond představenstvem formulovány při založení jednotlivých fondů a jsou uvedeny v příslušném dodatku prospektu (statutu) pro daný fond. Jakékoli změny investičních cílů kteréhokoli fondu musí předem schválit akcionáři příslušného fondu. Cílem dluhopisového fondu (Conseq Invest Bond Fund) je dosahovat zhodnocení investic měřeného v českých korunách, a to investováním do diverzifikovaného portfolia cenných papírů se stálým výnosem. Obligační fond bude usilovat o výnosy přesahující srovnávací index CORE Active Bond Index (dále jen „benchmark“), který je agregátním indexem státních a firemních dluhopisů. Dluhopisový fond investuje především do krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých dluhopisů, kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích v České republice, Polsku, Maďarsku, na Slovensku, případně v kterékoli jiné členské zemi OECD, a denominovaných v českých korunách. Dluhopisový fond může také v menší míře investovat do krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých dluhopisů, kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích v České republice, Polsku, Maďarsku, na Slovensku, případně v kterékoli jiné členské zemi OECD, ale denominovaných v jiné měně. Cílem akciového fondu (Conseq Invest Equity Fund) je dosahovat dlouhodobého zhodnocení investic měřeného v českých korunách, a to investováním především do diverzifikovaného portfolia českých, případně jiných středoevropských majetkových cenných papírů kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích. Akciový fond bude usilovat o výnosy přesahující základní index složený z pěti indexů, přičemž 28 % bude představovat index PX-D, 36 % index WIG 20, 28 % index BUX, 6% index SBI a 2 % index SAX (dále jen „ benchmark“). (Index PX-D je akciovým indexem pražské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na pražské burze. Index WIG 20 je akciovým indexem varšavské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na varšavské burze. Index BUX je akciovým indexem budapešťské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na budapešťské burze. Index SBI je akciovým indexem ljubljanské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na ljubljanské burze. Index SAX je akciovým indexem bratislavské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na bratislavské burze.) Cílem konzervativního dluhopisového fondu (Conseq Invest Conservative Bond Fund) je poskytnout investorům výnos a stabilní hodnotu investice v střednědobém horizontu, a to investováním minimálně 90% aktiv do dluhopisů a krátkodobých cenných papírů denominovaných převážně v českých korunách. Fond může omezeně investovat do instrumentů s fixním výnosem denominovaných i v jiných měnách. Cílem konzervativního fondu je překonávat týdenní průměr 6-ti měsíčního Pribidu, určeného Českou národní bankou. Cílem dluhopisového fondu nové Evropy (Conseq Invest New Europe Bond Fund) je maximalizovat zhodnocení investic kombinací úrokových výnosů, kapitálového zhodnocení a měnového výnosu, a to investováním do diverzifikovaného portfolia dluhopisů s fixním a proměnlivým kupónem denominovaných v měnách zemí „Nové Evropy“ (Bulharsko, Chorvatsko, Kypr, Česká republika, Estónsko, Řecko, Maďarsko, Litva, Litevsko, Malta, Polsko, Rumunsko, Slovenská republika, Slovinsko a Turecko).
2
Conseq Invest plc ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA Dluhopisový fond a Konzervativní dluhopisový fond Hlavní světové obligační trhy byly v uplynulém ročním období pod tlakem zvyšování úrokových sazeb centrálních bank. Své klíčové krátkodobé sazby dále v pravidelných krocích zvedal americký Federální rezervní systém (FED), proces utahování měnové politiky po pěti letech započala také Evropská centrální banka. Hlavními argumenty obou měnových autorit přitom byly obavy z rostoucích inflačních tlaků jako důsledku silného hospodářského růstu a stoupacích cen nerostných surovin a energií. Výnosové křivky státních dluhopisů se v reakci na tento trend posouvaly vzhůru. Americká křivka zmírnila sklon při posunu o 100 – 190 bps, evropské výnosy rostly o něco méně, když zaznamenaly pohyb v rozmezí 70 –155 bps. Indexy Bloomberg Effas Govt All > 1Y US a Euro klesly o 1,8%, respektive o 2,4%. Také výnosy českých dluhopisů v uplynulém roce rostly. Vedle vývoje na zahraničních obligačních trzích byla určujícím faktorem měnová politika České národní banky. Centrální banka v říjnu – pro řadu investorů překvapivě brzy – zvýšila klíčové úrokové sazby na základě zvýšené inflační prognózy a spustila pokles cen dluhopisů. V reakci na přísnější měnovou politiku a příznivé fundamenty (snižování schodku běžného účtu platební bilance, vysoký hospodářský růst) začal poměrně výrazně posilovat kurz koruny, který se vůči euru posunul z hranice okolo 30 CZK/EUR na 28,50 CZK/EUR na konci června 2006. Jako významný protiinflační faktor dovolil pevnější měnový kurz centrální bance nezvyšovat sazby v průběhu 1. Poloviny roku 2006, což limitovalo vzestup výnosové křivky. Ta se ve výsledku posunula vzhůru o 90 – 130 bps a zmírnila sklon. Index CoreActiveCZ za uplynulé roční období klesl o 1,6%. Vývoj na polském obligačním trhu byl primárně determinován dvěmi – protichůdně působícími – faktory: měnovou politikou a parlamentními volbami. Díky velice příznivému inflačnímu vývoji podpořenému posilujícím kurzem zlotého Polská centrální banka přistoupila k úhrnnému snížení úrokových sazeb o 100 bps na 4,0%, což tlačilo dolů výnosy především krátko- a střednědobých dluhopisů. Výsledek parlamentních voleb a především povolebních koaličních jednání byl však pro investory studenou sprchou, když došlo k ustavení minoritní vlády nacionalistické strany Právo a Spravedlnost podporované blokem populistických stran. V 1. pololetí 2006 polský zlotý odmazal veškeré zisky, když se dostal pod tlak výprodejů na rozvíjejících se trzích ze strany globálních investorů. V konečném výsledku tak zlotý meziročně vůči euru mírně oslabil. Výnosová křivka zvýšila svůj sklon, když krátkodobé sazby klesaly díky uvolňování měnové politiky centrální banky, středně- a dlouhodobé výnosy naopak rostly o 45 – 115 bps. Index Bloomberg Effas Poland za uplynulé roční období získal 1,8%, měřeno v CZK však ztratil 4,2%. NAV per A clas s s hare in CZK
COREActiveCZ
152
78,2%
C ZK bonds
146
9,1%
PLN bonds
140 134
7,2%
EU R bonds
128 122
3,5%
HU F bonds
116
2,1%
TR Y bonds
110 104
0%
98 IX.00 III.01 IX.01 III.02 IX.02 III.03 IX.03 III.04 IX.04 III.05 IX.05 III.06
25%
50%
75%
100%
V uplynulém ročním období (30.6.2005 – 29.6.2006) akcie třídy A Conseq Invest Dluhopisového fondu klesly o 0,79%, a mírně tak opět překonaly zhodnocení benchmarku (index CoreActiveCZ), jež ve shodném období ubral 1,48%. Hlavním důvodem překonání benchmarku byla nižší durace CZK sub-portfolia díky podvážení středně- a dlouhodobých dluhopisů. Naopak cizoměnná složka portfolia, která byla tvořena obligacemi v PLN a méně též v EUR, později také v HUF, SKK a TRY i přes aktivní řízení měnového rizika přispěla k relativní výkonnosti mírně negativně.
NAV per s hare in CZK
6M PRIBID
106,4 105,8 105,2
14,4%
Cash
104,6 104,0 103,4 102,8 102,2 101,6
5,9%
AAA
9,6%
AA
;
A
23,9%
BBB
101,0 100,4 99,8
0% I.04 IV .04 V II.04 X.04
I.05 IV .05 V II.05 X.05
46,2%
20%
40%
60%
I.06 IV .06 V II.06
Conseq Invest Konzervativní Dluhopisový fond dosáhl za uplynulé roční (30.6.2005 – 29.6.2006) výkonnosti 1,38% a tentokrát zaostal za výnosy peněžního trhu (benchmarkem fondu je průměrný 6M PRIBID, jež ve stejném období dosáhl 2,01%). Negativně se na relativní výkonnosti fondu projevil na jedné straně globální trend rozšiřování kreditních z důvodu zvyšujících se cen vstupů firem, rostoucí aktivity na poli fúzí a akvizic a zvýšení rizikové averze mezi investory. Vedle toho zhodnocení fondu tlumil postupný vzestup výnosové křivky CZK dluhopisů.
NA V per share in CZK 101,0
25,4%
PLN
100,0 99,0
H UF
98,0
TR Y
97,0
10,8% 21,2% 5,0%
CZK
96,0
31,7%
C ash
94,0 93,0 XII.05
5,9%
EU R
95,0
I.06
II.06
III.06
IV .06
V .06
V I.06
0%
V II.06
3
10%
20%
30%
40%
Conseq Invest plc ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA Dluhopisový fond nové Evropy K datu 1.12.2005 byl v rámci rodiny fondů Conseq Invest založen a otevřen Conseq Invest New Europe Bond Fund. Jedná se o total return fond, zaměřený na investice do dluhopisů v měnách zemí tzv. „nové Evropy“.Výkonnost fondu byla k datu 29. června 2006 záporná (-6,5% od data založení fondu). Důvodem byl výrazný odliv portfoliového kapitálu z trhů středoevropského regionu v průběhu května a června, a to vlivem nárůstu globální rizikové averze, jež vedl k poklesu cen dluhopisů a oslabení místních měn. Pokles čistého obchodního jmění na akcii byl, nicméně, částečně zmírněn skutečností, že investiční manažer držel významnou část portfolia v hotovosti.
Akciový fond Během účetního roku 2005/2006 se ceny akcií posouvaly dále směrem vzhůru (S&P500 +6,6%; DJ STOXX600 +16,2%; FTSE100 +14,1%; NIKKEI225 +33,8%). V květnu a červnu prošly akciové trhy korekcí, která vymazala zisky několika předchozích měsíců. Jednou z příčin korekce byly rostoucí ceny ropy (+30,85%) a pokračující zvyšování úrokových sazeb po celém světě. Středoevropské akcie stejně jako ostatní emerging markets zasáhla korekce větší měrou než méně rizikové vyspělé trhy. V červnu byla navíc díky velkým kurzovým propadům spuštěna vlna nucených prodejů. Koncem měsíce byl již patrný obrat trhů směrem vzhůru a za celé období tudíž trhy dosáhly navzdory korekci poměrně slušné výkonnosti (český PX +14,9%; maďarský BUX +14,2%; polský WIG20 +41,1%; slovinský SBI20 +15,8%; slovenský SAX -13,5). Dařilo se především akcím farmaceutických firem a společností ze sektoru real-estate, nejméně úspěšné byly naopak akcie telekomunikačních operátorů.
235 220 205 190 175 160 145 130 115 100 85 70 55
ČOJ na akcii třídy A (v Kč)
Benchmark 30,4%
České akcie
32,7%
Polské akcie Maďarské akcie
28,9%
Slov inské akcie
1,5%
Ostatní akcie
2,2% 4,3%
Hotov ost, depozita 0%
10% 20% 30% 40% 50%
IX.00 III.01 IX.01 III.02 IX.02 III.03 IX.03 III.04 IX.04 III.05 IX.05 III.06
Hodnota čistého obchodního jmění připadající na jednu akcii třídy A v období od 30. června 2005 do 30. června 2006 vzrostla o 13,96% (na 193,0094 Kč), srovnávací index (benchmark) oproti tomu přidal 12,73%. Hlavním důvodem vyšší výkonnosti fondu v porovnání s benchmarkem byla námi očekávaná korekce, na kterou jsme byli připraveni vyšším podílem volných peněžních prostředků, za které jsme následně nakupovali levné tituly napříč celým trhem.
Banky
32,8%
Telekomunikace
12,3% 17,4%
Chemie, petrochemie
13,7%
Farmaceutický průmy sl Energetika
7,3%
IT
3,1%
Potrav iny , tabák
0,6%
Strojírenstv í
0,3%
Stav ebnictv í
0,4% 7,8%
Ostatní Hotov ost, depozita
4,3% 0%
10%
20%
30%
40%
50%
4
Conseq Invest plc POVINNOSTI CUSTODIANA Custodian je podle předpisů finančního regulátora pro UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities – Instituce kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) (dále jen „předpisy Regulátora“) povinen mimo jiné: •
zajistit, aby přebírání všech aktiv společnosti do své úschovy či pod svou kontrolu a jejich ochrana v zastoupení akcionářů byla prováděna v souladu se zakladatelskou smlouvou a stanovami společnosti,
•
sledovat aktivitu společnosti v jednotlivých účetních obdobích a podávat akcionářům informace o její činnosti formou zprávy, jejíž náležitosti upravují předpisy Regulátora.
ZPRÁVA CUSTODIANA AKCIONÁŘŮM Jakožto custodian společnosti jsme se zabývali činností společnosti Conseq Invest Plc. v období od 1. července 2005 až do 30. června 2006. Dle našeho názoru byla společnost Conseq Invest plc v uvedeném období ve všech podstatných ohledech řízena: (a)
v souladu s investičními a úvěrovými omezeními společnosti podle zakladatelské smlouvy, stanov a nařízení Evropských společenství z roku 2003 pro UCITS ("Nařízení") a
(b)
jinak v souladu s ustanoveními zakladatelské smlouvy, stanov a Nařízeními.
Citibank International plc, Ireland branch 1 North Wall Quay Dublin 1 23.října 2006
5
Conseq Invest plc ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA Představenstvo tímto předkládá Výroční zprávu a auditovanou účetní závěrku za období končící 30. června 2006. Prohlášení představenstva o odpovědnosti za sestavení Výroční zprávy Představenstvo odpovídá za přípravu Výroční zprávy a finančních výkazů v souladu s příslušnými zákony Irska a Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska, včetně účetních standardů vydaných Výborem pro účetní standardy a publikovanou Institutem autorizovaných účetních v Irsku. Irské právo obchodních společností vyžaduje, aby představenstvo za každé finanční období připravilo účetní závěrku, které pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti a její hospodářské výsledky v daném období. Při sestavování těchto výkazů je představenstvo povinno: •
volit vhodné účetní zásady a ty pak důsledně dodržovat;
•
přijímat racionální a obezřelá rozhodnutí a činit přiměřené odhady; a
•
zpracovávat účetní závěrku o průběžné činnosti společnosti, ledaže by se nedalo předpokládat, že společnost bude ve své činnosti pokračovat.
Představenstvo tímto prohlašuje, že postupovalo v souladu s těmito požadavky při přípravě finančních výkazů. Představenstvo odpovídá za vedení řádné účetní evidence, která kdykoliv a co nejpřesněji odráží finanční situaci společnosti a zároveň umožňuje zpracování účetní závěrky v souladu s účetními postupy, které jsou v Irsku obecně akceptované, a v souladu s irským zákonem o obchodních společnostech, ve znění z let 1963 až 2005 a předpisy Evropských společenství platnými pro UCITS z roku 2003. Představenstvo rovněž odpovídá za ochranu aktiv společnosti a za realizaci vhodných kroků zaměřených na prevenci a odhalování podvodů a nesrovnalostí. Na základě UCITS pravidel je představenstvo povinno zajistit, aby aktiva společnosti byla uchovávána na účtech u custodiana. Funkci custodiana vykonává Citibank International plc, Ireland Branch. Účetní evidence Opatření přijatá představenstvem k zajištění povinnosti společnosti týkající se řádného vedení účetní evidence spočívají zejména v zajištění odpovídajícího systémového, procedurálního a personálního vybavení. Účetní evidence je vedena Citibank Europe plc, 1 North wall Quay, Dublin 1, Ireland. Přehled podnikatelské činnosti a budoucí rozvoj Společnost je otevřenou investiční společností s proměnlivým kapitálem, autorizována finančním regulátorem jako společnost UCITS v souladu s právem Evropských společenství (nařízení z roku 2003). Během příslušného období neproběhla, co se týče podstaty podnikatelské činnosti společnosti, žádná změna. Přehled podnikatelské činnosti je podrobně uveden ve zprávě investičního managera. Řízení rizika, jeho cíle a pravidla Společnost byla schválena Finančním regulátorem jako společnost UCITS. Jedná se o zastřešující fond, který se k datu této zprávy skládal ze čtyř podondů, které byly činné celý fiskální rok. Přehled nejvýznamnějších rizik a jejich řízení za sledované období je uvedeno v poznámce č. 12 k účetní závěrce. Hospodářský výsledek a dividendy Hospodářský výsledek za sledované období a jeho rozdělení je uvedeno ve výkazu zisků a ztrát. Během fiskálního roku, který končil 30.června 2006 byly vyplaceny tyto dividendy: Z dluhopisového fondu: v roce 2005 ve výši 5.4185 Kč na akcii D třídy, celkem 50,678,064 Kč a v roce 2006 ve výši 1.084 na akcii D třídy, celkem 5,756,996 Kč; Z akciového fondu: v roce 2006 ve výši 33.8621 Kč na akcii D třídy, celkem 59,051,172 Kč. Celkový objem dividend vyplacených konzervativním dluhopisovým fondem byl 2,851,655 Kč. Události nastalé od 30. června 2006 Michal Švub odstoupil z funkce člena představenstva k 30. červnu 2006 a Richard Siuda byl jmenován do funkce člena představenstva dne 18. srpna 2006. Představenstvo Členové představenstva společnosti k 30. červnu 2006. Kde není uvedeno jinak, vykonávali svoji činnost po celý rok: Jan Vedral Hana Blovská Michal Švub (odstoupil z funkce k 30. červnu 2006) David McCabe Alan T. Jeffers Odměna členů představenstva Členové představenstva mají za své služby nárok na odměny a náhrady ve výši určované představenstvem. V současné době je to 6 350 EUR za rok pro tři české členy představenstva a 8500 EUR pro dva irské členy představenstva. Celková odměna žádného člena představenstva za jakékoliv 12-ti měsíční období nesmí bez souhlasu společnosti na valné hromadě přesáhnout 10 000 EUR. Zainteresovanost členů představenstva Členové představenstva, tajemník a jejich rodiny jsouk 30. červnu 2006 majiteli těchto akcií Společnosti: Jméno
Akciový fond
Dluhopisový fond
Jan Vedral (senior)
561.0352
Hana Blovská
266.3320 86.7545
Roman Blovský
Konzervativní dluhopisový fond
Dluhopisový fond nové Evropy
228.6995
776.9024
522.6909
-
983.0452
-
145.0396
43.6756
29.8354
Transakce s účastí členů představenstva Jan Vedral, který je členem představenstva společnosti, je také ředitelem Investičního manažera. Investiční manager obdržel od dluhopisového fondu odměny za správu investic ve výši 11,012,973,- Kč, od akciového fondu 4,924,033,- Kč, od konzervativního dluhopisového fondu 3,374,848,- Kč a od dluhopisového fondu nové Evropy 113,344,- Kč. Investiční manager dále obdržel výkonnostní odměnu od dluhopisového fondu ve výši 593,052,- Kč, od akciového fondu 2,083,832,- Kč a od konzervativního dluhopisového fondu ve výši 13,273,- Kč.
6
Conseq Invest plc Změny prospektu (statutu) Proces potvrzení Společnosti jako UCITS III a přechod Společnosti k oddělené odpovědnosti byl dovršen v pondělí dne 12. prosince 2005. Vzhledem k této skutečnosti byly vydány tyto dokumenty: 1.
aktualizovaný prospekt (statut) společnosti Conseq Invest plc
2.
aktualizace dodatku akciového fondu
3.
aktualizace dodatku dluhopisového fondu
4.
aktualizace dodatku konzervativního dluhopisového fondu
5.
zjednodušený prospekt (statut) akciového fondu
6.
zjednodušený prospekt (statut) dluhopisového fondu
7.
zjednodušený prospekt (statut) konzervativního dluhopisového fondu
8.
zjednodušený prospekt (statut) dluhopisového fondu nové Evropy
Všechny výše uvedené dokumenty byly datované dne 12. prosince 2005. Byl rovněž vydán dodatek dluhopisového fondu nové Evropy, a to dne 30. září 2005, který odrážel právě vytvoření tohoto fondu během září 2005; tento dodatek byl následně nahrazen za dodatek datován dne 12. prosince 2005, který byl vydán společně s dokumenty uvedenými výše. Nezávislí auditoři Společnost PricewaterhouseCoopers potvrdila ochotu vykonávat i nadále funkci auditora v souladu s § 160 zákona o obchodních společnostech z roku 1963.
Představenstvo
23. října 2006
7
Conseq Invest plc ZPRÁVA AUDITORŮ AKCIONÁŘŮM FONDŮ CONSEQ INVEST PLC
Provedli jsme audit účetní závěrky za rok končící 30. červnem 2006, který obsahuje rozvahu, výkaz zisků a ztrát, výkaz změn v čistém obchodním jmění, strukturu aktiv a příslušné poznámky. Uvedená účetní závěrka byla zpracována podle účetních zásad popsaných v této zprávě. Příslušné odpovědnosti představenstva a auditorů Odpovědnost představenstva k přípravě výroční zprávy a účetní závěrky v souladu s příslušným právem Irska a účetních standardů vydaných Výborem pro účetní standardy a publikovaných Institutem autorizovaných účetních v Irsku (Všeobecně uznávané účetní postupy Irska), jsou uvedeny ve zprávě představenstva v části „Odpovědnost představenstva“. Naším úkolem je provést audit účetní závěrky v souladu s příslušnými právními a regulačními požadavky a Mezinárodními auditorskými standardy (Velká Británie a Irsko). Naše zpráva, včetně jejího výroku, byla sestavena výhradně pro členy společnosti v souladu se Sekcí 193 Zákona o obchodních společnostech z roku 1990. Vyjádřením výroku nepřebíráme žádnou zodpovědnost vůči jiným osobám, kterým byla tato zpráva předložena nebo které měly tuto zprávu k dispozici k jakémukoliv jinému účelu, s výjimkou našeho výslovného předchozího písemného souhlasu. Předkládáme náš názor, zda účetní závěrka pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti a zda byla řádně zpracována v souladu se Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska a je řádně zpracována v souladu s irskými zákony (zákon o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2005) a nařízeními Evropských společenství z roku 2003 pro UCITS. Rovněž jsme povinni sdělit, zda jsme získali veškeré informace a vysvětlení, jež jsme považovali za potřebné pro účely našeho auditu, a zda účetní závěrka odpovídá účetní evidenci. Dále je naším úkolem posoudit:
zda společnost vede řádně účetnictví a
zda zpráva představenstva odpovídá účetní závěrce.
V neposlední řadě jsme povinni vás informovat v případě, že by dle našeho názoru nedošlo ke zveřejnění jakýchkoliv informací daných zákonem ohledně odměn představenstva a transakcí členů představenstva a tam, kde to budeme považovat za potřebné, začlenit tuto informaci do této zprávy. Seznamujeme se i s ostatními informacemi obsaženými ve výroční zprávě a hodnotíme, zda je v souladu s auditovanou účetní závěrkou. V případě, že odhalíme jakékoliv zjevně mylné údaje či podstatnější rozpory oproti účetní závěrce, zohledníme je v naší zprávě. Mezi naše úkoly nepatří kontrola žádných jiných informací. Východiska našeho výroku Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy (Velká Británie a Irsko), které vydal Výbor pro auditorskou praxi. Audit zahrnoval ověření informací prokazujících údaje účetní závěrky výběrovým způsobem, dále zahrnoval ověření významných odhadů a rozhodnutí představenstva při sestavování účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a zda jsou dostatečně zřejmé. Audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení, jež bylo dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli přiměřeně zaručit, že v účetní závěrce nejsou závažné chyby, ať již úmyslné či neúmyslné. Při formulování svého výroku jsme také hodnotili celkovou prezentaci informací uvedených v účetní závěrce. Výrok Účetní závěrka dle našeho názoru -
pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti k 30. červnu 2006 a její hospodářský výsledek za období končící k tomuto datu, a to v souladu se Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska; a
-
závěrka byla řádně sestavena v souladu se zákonem o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2005 a s nařízeními Evropských společenství pro UCITS z roku 2003.
Obdrželi jsme všechny informace a vysvětlení, které jsme pro svůj audit považovali za nezbytné. Společnost dle našeho názoru vede řádně své účetnictví a účetní závěrka mu odpovídá. Informace podané ve zprávě představenstva dle našeho názoru souhlasí s účetní závěrkou.
PricewaterhouseCoopers Autorizovaní účetní a registrovaní auditoři 23. října 2006
8
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV Akciový fond Akcie
Množství
Rakousko
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
Banky ERSTE BANK DER OESTER SPARK ERSTE BANK DER OESTER SPARK
6,778,688 37,532,800
1.09 6.02
Rakousko celkem
44,311,488
7.11
3,685,500
0.59
27,247,486
4.37
44,090,212
7.08
10,635,800
1.71
33,058,543
5.31
118,717,541
19.06
930,682
0.15
839,197
0.13
3,565,599 48,312,361
0.57 7.75
13,093,908
2.11
858,665
0.14
462,521
0.07
43,079,290
6.91
10,978,823 31,889,664
1.76 5.12
16,414,930
2.63
170,425,640
27.34
Nemovitosti ORCO PROPERTY GROUP
1,791,750
0.29
Lucembursko celkem
1,791,750
0.29
21,627,000
3.47
9,953,461
1.60
31,580,461
5.07
7.11% 5,400 29,600
Česká republika
19.06% Zemědělský průmysl PHILIP MORRIS CR Banky KOMERCNI BANKA AS Energetika
300 8,353 58,654
CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS Chemický průmysl UNIPETROL Telekomunikace TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC
53,500 69,059
Česká republika celkem Maďarsko
27.34% Automobilové díly RABA AUTOMOTIVE HOLDING PLC Automobilový průmysl NABI BUS INDUSTRIES RT Banky FHB MORTGAGE BANK PLC OTP BANK NYRT Chemický průmysl BORSODCHEM NYRT Energetika DEMASZ RT Gumárenství a plasty PANNONPLAST PLC Chemický průmysl MOL HUNGARIAN OIL AND GAS NY Farmaceutický průmysl EGIS PLC GEDEON RICHTER RT Telekomunikace MAGYAR TELEKOM RT
12,000 69,431 30,000 76,500 51,000 550 1,600 18,800 4,000 7,780 193,552
Maďarsko celkem Lucembursko
0.29% 750
Nizozemí
5.07% 20,250 54,000
Farmaceutický průmysl ZENTIVA NV Informační technologie GRAPHISOFT SE Nizozemí celkem
9
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Akciový fond - pokračování Akcie
Množství
Polsko
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
7,595,460 21,390,356 5,513,534 4,963,476 9,966,679 6,803,625 19,193,063
1.22 3.43 0.89 0.80 1.60 1.09 3.08
869,453
0.14
713,950
0.11
1,708,103
0.27
2,972,100 2,688,163
0.48 0.43
1,959,041 30,616,074
0.32 4.91
12,107,933 5,897,857 22,075,837
1.94 0.95 3.54
6,152,323
0.99
2,968,180 5,965,411
0.48 0.96
3,866,082 20,952,549
0.62 3.36
196,939,249
31.61
420,556
0.07
31.61% Banky BANK BPH BANK PEKAO SA BANK ZACHODNI WBK S.A. BRE BANK SA ING BANK SLASKI SA KREDYT BANK SA PKO BANK POLSKI SA Biotechonologický průmysl BIOTON SA Strojírenský průmysl BUDIMEX Papírnictví MONDI PACKAGING PAPER SWIECI Media AGORA SA TVN SA Těžební průmysl GRUPA KETY SA KGHM POLSKA MIEDZ S.A. Chemický průmysl GRUPA LOTOS SA POLISH OIL & GAS POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN Výroba domácích spotřebičů AMICA WRONKI SA Informační technologie COMPUTERLAND S.A. PROKOM SOFTWARE SA Telekomunikace NETIA SA TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A.
1,550 16,082 4,400 3,950 2,315 59,625 74,100 60,000 1,831 4,000 12,200 4,000 2,221 40,495 36,800 250,000 59,500 40,500 4,000 6,900 123,549 149,652
Polsko celkem Slovinsko
1.39% 446 6,000 250
USA
Commercial Services LUKA KOPER Výroba domácích spotřebičů GORENJE VELENJE Farmaceutický průmysl KRKA
3,857,657
0.62
4,335,039
0.70
Slovinsko celkem
8,613,252
1.39
Farmaceutický průmysl PLIVA DD-REG S GDR
13,856,040
2.22
USA celkem
13,856,040
2.22
586,235,421
94.09
32,997,056 3,796,409
5.30 0.61
623,028,886
100.00
2.22% 23,000
Celková hodnota aktiv Čistá ostatní aktiva
5.91%
Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu
CZK
10
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Dluhopisový fond Dluhopisy
Množství
Hodnota v CZK
% z fondu
32,308,323
2.76
22,694,000
1.93
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3.843% BK AUSTRIA CREDITANSTALT 20/02/2011
23,745,950
2.02
Rakousko celkem
78,748,273
6.71
25,000,000 18,000,000 200,000
Korporátní dluhopisy 3.5% TELEFONICA O2 CZECH REP 09/07/2008 3.1% CAC LEASING AS 26/01/2009 10.3% MERO CR A.S. 15/04/2011
25,112,500 17,757,000 256,300
2.14 1.51 0.02
50,000,000 30,000,000 30,000,000 20,000,000
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.65% CESKA SPORITELNA AS 16/05/2015 4.5% WUESTENROT-STAVEBNI 31/01/2015 2.74% GLAVERBEL CZECH SA 10/07/2008 3.67% S MORAVA LEASING A.S. 06/11/2008
50,175,000 30,150,000 29,910,000 20,279,000
4.27 2.56 2.54 1.72
Státní dluhopisy 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 3.75% CZECH REPUBLIC 12/09/2020 2.55% CZECH REPUBLIC 18/10/2010 6.95% CZECH REPUBLIC 26/01/2016 6.55% CZECH REPUBLIC 05/10/2011 3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009
101,388,564 73,537,500 50,384,970 33,444,425 13,252,787 2,228,966 -
8.62 6.25 4.29 2.84 1.13 0.19 0.00
Česká republika celkem
447,877,012
38.08
Korporátní dluhopisy 6.5% BAYER HYPO- VEREINSBANK 29/09/2010
23,185,481
1.97
Německo celkem
23,185,481
1.97
Rakousko 1,200,000 20,000,000
Investice
6.71% Korporátní dluhopisy 4.162% MEINL EUROPEAN LAND LTD 04/08/2017 10.16% ERSTE BK OEST SPARKASSEN 23/09/2008
850,000
Česká republika
38.08%
103,000,000 75,000,000 54,000,000 35,000,000 10,850,000 1,970,000 -
Německo
1.97% 750,000
11
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Dluhopisový fond - pokračování Dluhopisy
Množství
Maďarsko
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
7,745,849
0.66
4.26% Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3.494% OTP BANK PLC 04/03/2015
300,000
Státní dluhopisy 6% HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/10/2011 5.5% HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/02/2016
23,178,889
1.98
19,017,412
1.62
Maďarsko celkem
49,942,150
4.26
Korporátní dluhopisy 2.51% GLITNIR BANKI HF 12/08/2008 3% GLITNIR BANKI HF 01/04/2010
19,630,000 19,112,000
1.67 1.63
Island celkem
38,742,000
3.30
Korporátní dluhopisy 4% HYPO PUBLIC FINANCE BANK 07/12/2009
25,160,000
2.14
Irsko celkem
25,160,000
2.14
Korporátní dluhopisy 3.14% MEINL EUROPEAN LAND LTD 18/08/2015
13,980,400
1.19
Jersey celkem
13,980,400
1.19
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 4.74% ORCO PROPERTY GROUP 03/02/2011
30,015,000
2.55
Lucembursko celkem
30,015,000
2.55
20,000,000 32,975,000 26,000,000
Korporátní dluhopisy 3.87% KBC IFIMA NV 18/05/2016 6.48% ING BANK NV 30/06/2008 2.965% GMAC INTL FINANCE BV 05/03/2007
19,644,000 33,519,088 25,376,000
1.66 2.84 2.16
15,000,000
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 7.365% GMAC INTL FINANCE BV 08/08/2006
15,022,500
1.28
Nizozemí celkem
93,561,588
7.94
255,000,000 225,000,000
Island
3.30% 20,000,000 20,000,000
Irsko
2.14% 25,000,000
Jersey
1.19% 14,000,000
Lucembursko
2.55% 30,000,000
Nizozemí
7.94%
12
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Dluhopisový fond - pokračování Dluhopisy
Množství
Hodnota v CZK
% z fondu
53,154,219 32,072,093 26,951,632
4.52 2.74 2.29
112,177,944
9.55
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.55% SCANDINAVIAN AIRLINES 11/06/2008
23,437,500
1.99
Švédsko celkem
23,437,500
1.99
Státní dluhopisy 15% TURKEY GOVERNMENT BOND 10/02/2010
26,795,580
2.28
Turecko celkem
26,795,580
2.28
20,000,000
Korporátní dluhopisy 4.25% REXAM PLC 01/10/2007
20,350,000
1.72
28,000,000
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.39% FCE BANK PLC 07/09/2006
27,942,600
2.38
Velká Británice celkem
48,292,600
4.10
1,011,915,528
86.06
947,082 (1,348,354) (157,973) (20,889)
0.08 (0.12) (0.01) 0.00
(144,025)
(0.01)
(724,159)
(0.06)
24,047,288 140,543,236
2.05 11.95
1,175,781,893
100.00
Polsko
Investice
9.55% Státní dluhopisy 5.75% POLAND GOVERNMENT BOND 24/06/2008 6% POLAND GOVERNMENT BOND 24/05/2009 5% POLAND GOVERNMENT BOND 24/10/2013
7,500,000 4,500,000 4,000,000
Polsko celkem Švédsko
1.99% 25,000,000
Turecko
2.28% 2,000,000
Velká Británie
4.10%
Celková hodnota aktiv Devizové forwardové kontrakty *
Nákup
(0.06%)
Datum splatnosti
Prodej
CZK CZK PLN CZK
47,141,919 160,398,287 6,600,000 60,842,918
PLN EUR EUR SKK
6,735,289 5,622,459 1,619,278 81,955,858
CZK
206,643,772
EUR
7,247,952
14. července 2006 04. července 2006 04. července 2006 04. července 2006 02. srpna 2006
Celková hodnota devizových forwardových kontraktů*
Ostatní čistá aktiva
14.00%
Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích. * Protistranou k devizovým forwardovým kontraktům je Citibank, N.A.
13
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Konzervativní dluhopisový fond Dluhopisy
Množství
Hodnota v CZK
% z fondu
Korporátní dluhopisy 4.162% MEINL EUROPEAN LAND LTD 04/08/2017
8,077,081
1.26
Rakousko celkem
8,077,081
1.26
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.28% GE CAPITAL CAN FUNDING 25/05/2007
14,992,875
2.35
Kanada celkem
14,992,875
2.35
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.52% JACKSON NATL LIFE FUND 06/11/2007
34,931,750
5.45
Kajmanské ostrovy celkem
34,931,750
5.45
14,000,000 5,000,000
Korporátní dluhopisy 3.1% CAC LEASING AS 26/01/2009 3.35% CEZ AS 23/06/2008
13,811,000 5,010,000
2.16 0.79
40,000,000 25,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.65% CESKA SPORITELNA AS 16/05/2015 2.74% GLAVERBEL CZECH SA 10/07/2008 3.67% S MORAVA LEASING A.S.06/11/2008 2.84% ING BANK NV 30/07/2012 2.5% SKODA AUTO A.S. 26/10/2010
40,140,000 24,925,000 20,279,000 20,000,000 19,927,667
6.28 3.91 3.17 3.13 3.12
30,000,000 25,000,000 10,000,000 10,000,000 4,000,000
Státní dluhopisy 2.59% CITY OF PRAGUE 15/05/2011 2.3% CZECH REPUBLIC 26/09/2008 2.9% CZECH REPUBLIC 17/03/2008 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 2.55% CZECH REPUBLIC 18/10/2010
30,225,000 24,576,375 9,985,450 9,805,000 3,822,220
4.73 3.84 1.56 1.53 0.60
222,506,712
34.82
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.91% SUEZ FINANCE SA 26/04/2010 3.197% BRE FINANCE FRANCE SA 27/06/2008
15,210,000 14,261,221
2.38 2.23
Francie celkem
29,471,221
4.61
Rakousko
Investice
1.26% 300,000
Kanada
2.35% 15,000,000
Kajmanské ostrovy
5.45% 35,000,000
Česká republika
34.82%
Česká republika celkem
Francie
4.61% 15,000,000 500,000
14
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Konzervativní dluhopisový fond - pokračování Dluhopisy
Množství
Island
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.235% LANDSBANKI ISLANDS 01/03/2010
22,000,000
3.43
Island celkem
22,000,000
3.43
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.46% LEASEPLAN FINANCE NV 17/10/2010
10,000,000
1.56
Irsko celkem
10,000,000
1.56
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.43% ASIF I 10/07/2008
29,842,500
4.66
Pobřeží slonoviny celkem
29,842,500
4.66
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3.14% MEINL EUROPEAN LAND LTD 18/08/2015
17,974,800
2.81
Jersey celkem
17,974,800
2.81
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 4.74% ORCO PROPERTY GROUP 03/02/2011
10,005,000
1.57
Lucembursko celkem
10,005,000
1.57
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.965% GMAC INTL FINANCE BV 05/03/2007
9,760,000
1.53
Nizozemí celkem
9,760,000
1.53
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.24% VOLVO TREASURY AB 15/12/2008 2.53% VOLVO TREASURY AB 21/09/2006 2.55% SCANDINAVIAN AIRLINES 11/06/2008
20,002,000 12,003,600 4,687,500
3.13 1.88 0.73
Švédsko celkem
36,693,100
5.74
3.43% 22,000,000
Irsko
1.56% 10,000,000
Pobřeží slonoviny
4.66% 30,000,000
Jersey
2.81%
18,000,000
Luxembursko
1.57% 10,000,000
Nizozemí
1.53% 10,000,000
Švédsko
5.74% 20,000,000 12,000,000 5,000,000
15
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Konzervativní dluhopisový fond - pokračování Dluhopisy
Množství
Velká Británie
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.18% BARCLAYS BANK PLC 27/10/2006 2.65% SEVERN TRENT PLC 01/02/2010 2.39% FCE BANK PLC 07/09/2006 2.27% NATIONAL GRID GAS PLC 26/02/2007
24,967,500 19,920,000 15,967,200 11,991,000
3.91 3.12 2.50 1.88
Velká británie celkem
72,845,700
11.41
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2.27% GENERAL ELEC CAP CORP 04/10/2010 2.39% BEAR STEARNS CO INC 26/04/2010 2.27% MERRILL LYNCH & CO 30/11/2010
24,925,000 19,980,000 15,993,600
3.90 3.13 2.50
USA celkem
60,898,600
9.53
579,999,339
90.73
(308,607) 59,157
(0.04) 0.00
(249,450)
(0.04)
15,725,638 43,807,795
2.46 6.85
639,283,322
100.00
11.41% 25,000,000 20,000,000 16,000,000 12,000,000
USA
9.53% 25,000,000 20,000,000 16,000,000
Celková hodnota aktiv
Devizové forwardové kontrakty*
(0.04%)
Nákup CZK EUR
Prodej 35,836,563 466,250
EUR CZK
1,256,183 13,301,245
Datum splatnosti 04. července 2006 04. července 2006
Celková hodnota devizových forwardových kontraktů Čistá ostatní aktiva
9.31%
Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích. * Protistranou k devizovým forwardovým kontraktům je Citibank, N.A.
16
Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Dluhopisový fond nové Evropy Dluhopisy
Množství
Rakousko
Investice
Hodnota v CZK
% z fondu
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3.843% BK AUSTRIA CREDITANSTALT 20/02/2011
4,190,462
2.63
Rakousko celkem
4,190,462
2.63
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3.494% OTP BANK PLC 04/03/2015
5,163,900
3.24
Státní dluhopisy 5.5% HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/02/2016 6% HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/10/2011
8,452,183 8,180,784
5.31 5.13
21,796,867
13.68
Dluhopisy s proměnlivým kupónem 6.48% ING BANK NV 30/06/2008 2.965% GMAC INTL FINANCE BV 05/03/2007
4,066,000 3,904,000
2.55 2.45
Nizozemí celkem
7,970,000
5.00
Státní dluhopisy 5% POLAND GOVERNMENT BOND 24/10/2013 5.75% POLAND GOVERNMENT BOND 24/06/2008 5.75% POLAND GOVERNMENT BOND 24/03/2010
20,213,724 12,048,290 7,066,928
12.68 7.56 4.42
Polsko celkem
39,328,942
24.66
Státní dluhopisy 15% TURKEY GOVERNMENT BOND 10/02/2010
33,494,475
21.00
Turecko celkem
33,494,475
21.00
106,780,746
66.97
(144,890) (7,709) (16,680)
(0.10) 0.00 (0.01)
(169,279)
(0.11)
Value CZK
% of Fund
(1,591,566) 54,440,097
(1.00) 34.14
159,459,998
100.00
2.63%
150,000
Maďarsko
13.68% 200,000
100,000,000 90,000,000
Maďarsko celkem
Nizozemí
5.00% 4,000,000 4,000,000
Polsko
24.66% 3,000,000 1,700,000 1,000,000
Turecko
21.00% 2,500,000
Celková hodnota aktiv
Devizové forwardové kontrakty* Nákup CZK CZK CZK
24,242,242 22,431,791 23,932,272
(0.11%) Prodej EUR 849,766 SKK 30,245,614 EUR 839,415
Datum splatnosti 04. července 2006 14. července 2006 02. srpna 2006
Celková hodnota devizových forwardových kontraktů Čistá ostatní aktiva
33.14%
Hotovost Čistá běžná aktiva Total Value of Fund
Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích. * Protistranou k devizovým forwardovým kontraktům je Citibank, N.A.
17
Conseq Invest plc VÝKAZ ZISKŮ A ZTRÁT Od 1. července 2005 do 30. června 2006 Celkem
Celkem
Celkem
Celkem
Celkem
Celkem
Dluhopisový fond
Akciový fond
30. června 2005
CZK
Dluhopisový fond nové Evropy CZK
30. června 2006
CZK
Konzervativní dluhopisový fond CZK
CZK
CZK
50,835,723 723,074 (36,310,282)
11,629,981 46,194 81,628,246
16,167,726 5,041 (711,296)
1,576,373 887 (11,345,990)
11,629,981 68,579,822 775,196 33,260,678
10,850,562 69,791,014 62,870 234,794,067
15,248,515
93,304,421
15,461,471
(9,768,730)
114,245,677
315,498,513
11,012,973 2,287,745 1,432,665 593,052 534,079 765,828 506,280 103,264 (1,383)
4,924,033 2,152,866 1,004,439 2,083,832 262,764 247,573 188,977 158,127 14,454
3,374,848 1,026,029 1,029,753 13,273 213,345 82,068 30,994 33,190 50,419
113,344 6,235 12,739 7,482 6,093 37,447 3,122 11,637
19,425,198 5,472,875 3,479,596 2,690,157 1,017,670 1,101,562 763,698 297,703 75,127
13,969,417 4,063,173 2,619,892 2,965,943 2,456,071 1,069,934 663,496 338,752 578,029 -
Celkové výdaje z investic
17,234,503
11,037,065
5,853,919
198,099
34,323,586
28,724,707
Provozní zisk za rok
(1,985,988)
82,267,356
9,607,552
(9,966,829)
79,922,091
286,773,806
(5,756,996)
(59,051,172)
(2,851,655)
-
(67,659,823) (178,369,067)
(5,756,996)
(59,051,172)
(2,851,655)
-
(67,659,823) (178,369,067)
(1,510,575)
(1,521,070)
(688,118)
-
(3,719,763)
(2,961,179)
(9,253,559)
21,695,114
6,067,779
(9,966,829)
8,542,505
105,443,560
Poznámka
Příjmy Příjmy z dividend Úrokové příjmy z dluhopisů Úroky a ostatní příjmy Čistý zisk/(ztráta) z investic
1(b) 1(b)
Celkový příjem z investic Výdaje Poplatky investičnímu managerovi Poplatky custodianovi Poplatky administrátorovi Výkonnostní odměna Ostatní výdaje Odměny členům představenstva Poplatky za audit Bankovní poplatky Odpisy zřizovacích nákladů Předběžné výdaje
Náklady financování Dividenda vyplacená/ splatná
7
7
7
4
Celkové náklady financování Nevratná srážková daň Zvýšení/ (snížení) čistých aktiv
1(b)
Neexistují žádné jiné, než výše zmíněné zisky či ztráty za dané období. V uvedených výsledcích za finanční období se všechny uvedené částky váží na probíhající operace. Přiložené poznámky tvoří nedílnou součást účetní závěrky.
Představenstvo:
23. října 2006
18
Conseq Invest plc ROZVAHA K 30. červnu 2006 Celkem Dluhopisový fond
Celkem Akciový fond
Celkem Dluhopisový fond nové Evropy CZK
Celkem 30. června 2006
Celkem 30. června 2005
CZK
Celkem Konzervativní dluhopisový fodn CZK
CZK
CZK
CZK
1,011,915,529 222,955,387
586,235,420 -
579,999,339 83,032,334
106,780,746 52,446,370
2,284,931,034 358,434,091
2,092,557,732 298,718,710
206,926,872 24,047,288 16,629,837 -
6,020,365 32,997,056 1,147,550
15,725,638 4,259,829 304,490 -
23,965,059 3,224,412 430,308 -
236,912,296 72,769,982 24,114,078 734,798 1,147,550
26,074,450 22,112,057 359,137 1,397,430
4,873,188
13,559,072
3,923,127
431,485
22,786,872
-
1,487,348,101
639,959,463
687,244,757
187,278,380
3,001,830,701
2,441,219,516
-
-
-
1,591,566
1,591,566
782,390
206,783,030
6,023,440
-
23,948,400
236,754,870
151,597,938
-
6,018,810
-
-
6,018,810
-
97,890,434 -
1,254,131 -
46,603,659 -
6,462 -
145,754,686 -
50,753,629
724,159 1,099,231 801,930 119,214 548,876 2,294,404 320,135 426,599 558,196
248,628 317,215 2,007,376 376,916 291,766 120,279 121,401 150,615
249,450 131,984 355,275 335,391 43,482 161,913 32,830 47,451
169,279 113,344 12,470 1,927,085 6,235 6,094 37,447
1,142,888 1,479,843 1,587,764 2,126,590 1,273,653 4,556,737 608,562 586,924 793,709
1,203,357 1,375,394 5,395,651 393,067 978,822 1,342,709 498,639 533,306 714,026
311,566,208
16,930,577
47,961,435
27,818,382
404,276,602
215,568,928
1,175,781,893
623,028,886
639,283,322
159,459,998
2,597,554,099
2,225,650,588
3,701,427 606,454 670,230 4,569,697
1,766,442 438,480 1,848,977
3,871,448 2,289,706
359,616 1,343,116
145.6322 147.8683 150.2905 97.6531
199.4210 203.6703 98.3014
106.3073 99.4864
93.7038 93.6358
Poznámky
POHLEDÁVKY: Realizované investice Nevypořádané prodeje Nevypořádané spotové měnové obchody Hotovost a vklady v bankách Pohledávky za úroky z dluhopisů Ostatní aktiva Pohledávky za akcionáři Pohledávky za dividendami Pohledávky za upsanými akciemi fondu
1
9 1
ZÁVAZKY: Bankovní debet Nevypořádané spotové měnové obchody Nevypořádané nákupy Akcie – závazky z nevypořádaných obchodů Dluhopisy - závazky z nevypořádaných obchodů Nevyplacené dividendy Nerealizovaná ztráta z forwardových FX kontraktů Poplatky custodianovi Poplatky investičnímu managerovi Výkonnostní odměna Poplatky administrátorovi Ostatní poplatky Poplatky správci Odměny členům představenstva Poplatky za audit
Čistá aktiva
13
7
Emitované akcie k datu 30. června 2006 Třída A Třída B Třída C Třída D
Čistá hodnota aktiv na akcii k 30. červnu 2006
Třída A Třída B Třída C Třída D
19
Conseq Invest plc
Celkem Dluhopisový fond
Celkem Akciový fond
Celkem Konzervativní dluhopisový fond
CZK
CZK
CZK
Celkem Dluhopisový fond nové Evropy CZK
2,114,066 748,083 436,222 9,352,785
1,140,559 621,729 1,210,820
2,399,198 1,267,644
-
146.6274 148.4316 150.4098 98.6108
169.3722 172.2888 114.3393
104.8565 99.7298
-
1,575,013 774,130 180,266 8,286,599
869,623 553,473 1,210,820
1,573,445 1,322,071
-
139.2000 140.7027 142.3653 98.6125
148.2208 150.4734 99.8616
103.4367 99.9387
-
Emitované akcie k datu 30. června 2005 Třída A Třída B Třída C Třída D
Čistá hodnota aktiv na akcii k 30. červnu 2005
Třída A Třída B Třída C Třída D Emitované akcie k datu 30. června 2004 Třída A Třída B Třída C Třída D
Čistá hodnota aktiv na akcii k 30. červnu 2004
Třída A Třída B Třída C Třída D
Představenstvo:
23. října 2006
20
Conseq Invest plc VÝKAZ ZMĚN V ČISTÉM OBCHODNÍM JMĚNÍ Od 1. července 2005 do 30. června 2006
Celkem Dluhopisový fodn
Celkem Akciový fond
Celkem Dluhopisový fond nové Evropy CZK
Celkem 30. června 2006
Celkem 30. června 2005
CZK
Celkem Konzervativní dluhopisový fond CZK
CZK
CZK
CZK
1,408,916,754
438,740,449
377,993,385
-
2,225,650,588
1,740,715,453
491,892,607
456,098,464
742,895,146
169,964,251
1,860,850,468
923,932,206
(715,773,909)
(293,505,141)
(487,672,988)
(537,424) (1,497,489,462)
(544,440,631)
Zvýšení/ (snížení) čistých aktiv
(9,253,559)
21,695,114
6,067,779
(9,966,829)
8,542,505
105,443,560
Čistá aktiva ke konci periody
1,175,781,893
623,028,886
639,283,322
159,459,998
2,597,554,099
2,225,650,588
Emitované akcie k datu 30. června 2005 Třída A Třída B Class C Class D
2,114,066 748,083 436,222 9,352,785
1,140,559 621,729 1,210,820
2,399,198 1,267,644
-
Emitované akcie Třída A Třída B Třída C Třída D
2,113,619 103,006 285,581 797,983
951,431 192,304 1,318,798
5,575,934 1,494,854
365,059 1,343,116
Odkoupené akcie Třída A Třída B Třída C Třída D
(526,258) (244,635) (51,573) (5,581,071)
(325,548) (375,553) (680,641)
(4,103,684) (472,792)
(5,443) -
3,701,427 606,454 670,230 4,569,697
1,766,442 438,480 1,848,977
3,871,448 2,289,706
359,616 1,343,116
Poznámky
Čistá aktiva na počátku periody
Zisk z emitovaných akcií Zisk z odkoupených akcií
Transakce s akciemi
Emitované akcie k datu 30. června 2006 Třída A Třída B Třída C Třída D
Přiložené poznámky tvoří nedílnou součást účetní závěrky.
21
Conseq Invest plc
POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE
1.
Důležité účetní zásady
a)
Vedení účetnictví a prezentace účetní závěrky
Účetní závěrka byla sestavena v souladu s účetními postupy obecně akceptovanými v Irsku a s irskými předpisy, zejména s nařízeními Evropských společenství pro UCITS z roku 2003 a se zákonem o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2005. Účetními postupy obecně akceptovanými v Irsku při sestavování účetních závěrek, jež poskytují pravdivý a věrný obraz, se rozumí účetní směrnice publikované Institutem autorizovaných účetních v Irsku a vydané Výborem pro účetní standardy. Účetní závěrka byla sestavena na principu pořizovacích nákladů v českých korunách (Kč) upravených tak, aby zahrnovaly investice při oceňování. Společnost přijala v roce 2005 požadavky Standardu finančních výkazů 25 (FRS 25) „Finanční nástroje: prohlášení a prezentace“. Prezentace z 30. června 2005 srovnávací finanční informace byla změněna tak, aby reflektovala aktuální požadavky. Společnost rovněž přijala Standard finančních výkazů 21 „Události po datu rozvahy“ a Standard finančních výkazů 28 „Odpovídající objemy“. b)
Výnosy
Dividendy jsou zapracovány do výkazu zisků a ztrát k datům, k nimž jsou příslušné cenné papíry kotovány jako „bez dividendy“. Výnosy z úroků jsou aktualizovány denně. Výnosy jsou vykazovány před odečtením jakýchkoliv nevratných srážkových daní z výnosů cenných papírů, které jsou uvedeny odděleně ve výkazu zisků a ztrát. c)
Oceňování investic
Investice do dluhopisů se oceňují podle cenového středu při uzavření obchodování k 30. červnu 2006, v den, kdy jsou oceňována čistá aktiva, a investice do akcií se oceňují podle poslední obchodované ceny v témž dni. Cenné papíry kotované na oficiální burze cenných papírů či obchodované na jiném organizovaném trhu se oceňují podle poslední dostupné obchodované ceny. Společnost je oprávněna ocenit investice do peněžního trhu pomocí metody amortizace výnosů. Na základě této metody nejsou některé investice oceněny tržní cenou, ale pořizovací cenou navýšenou o alikvótní část diskontu. d)
Zaúčtování investic
Investiční transakce se zaúčtovávají k datu uzavření obchodu. Realizované zisky a ztráty z investičních transakcí se vypočítávají metodou průměrných nákladů. e)
Forwardové kontrakty na cizí měnu
Nerealizované zisky nebo ztráty z otevřených forwardových kontraktů na cizí měnu se vypočítávají z rozdílu nasmlouvaného kurzu a kurzu při realizaci smlouvy. Realizované zisky/ztráty zahrnují čisté zisky z kontraktů, které byly vyrovnány nebo kryty jinými kontrakty. Tyto zisky/ztráty jsou uvedeny ve výkazu zisků a ztrát. f)
Devizové transakce
Transakce v jiných měnách, než je základní měna portfolia, byly přepočteny podle směnných kurzů platných v okamžiku transakce. Tržní hodnota investic a dalších aktiv v jiných měnách, než je základní měna portfolia, byla přepočítána podle směnných kurzů platných k 30. červnu 2006. Zisky a ztráty z devizových transakcí ovlivňující hospodářský výsledek za dané období jsou uvedeny ve výkazu zisků a ztrát. 2.
Základní kapitál
Upisovaný základní kapitál Při zápisu do obchodního rejstříku činil upisovaný základní kapitál společnosti 1 500 000 Kč, rozdělených na 1 500 000 akcií pro upisovatele v nominální hodnotě 1 Kč za kus a 500 000 000 000 akcií bez nominální hodnoty původně označených jako neklasifikované akcie. Neklasifikované akcie slouží fondům k emitování jako akcie různých tříd. V současné době je emitováno sedm akcií pro upisovatele, které drží investiční manager a jeho zmocněnci. Tyto akcie pro upisovatele může společnost kdykoliv odkoupit za odkupní cenu 1 Kč za akcii pro upisovatele. 3.
Daně
Společnost je subjektem kolektivního investování podle ustanovení paragrafu 739B zákona o konsolidaci daní z roku 1997, ve znění pozdějších předpisů, a její zisky a výnosy tedy nepodléhají žádné irské dani. Daňová povinnost může vzniknout v případě zdanitelného plnění. Zdanitelným plněním je jakákoliv výplata rozdělovaného zisku akcionářům či jakékoliv zpeněžení, zpětný odkup nebo převod akcií. Daňová povinnost fondu nevznikne v případě zdanitelného plnění vůči: i.
akcionáři, který nemá v okamžiku zdanitelného plnění své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku, pod podmínkou, že fond má potřebná prohlášení vyžadovaná zákonem, a
ii.
určitým osvobozeným investorům se sídlem v Irsku, kteří fondu předložili potřebná podepsaná prohlášení vyžadovaná zákonem.
Příjem z dividend, úroky a kapitálové výnosy společnosti mohou podléhat nevratným srážkovým daním uvaleným v zemích jejich původu v závislosti na příslušné smlouvě o zamezení dvojího zdanění. 4.
Dividendy
Záměrem u Dluhopisového fondu je vyplácet alespoň jednou za půl roku dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V červnu 2006 byla přiznána a vyplacena dividenda ve výši 1.0840 Kč na akcii třídy D, v celkovém objemu 5,756,996 Kč (2005: 50,678,064). Záměrem u Akciového fondu je vyplácet alespoň jednou ročně dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V červnu 20056 byla přiznána a vyplacena dividenda ve výši 33,8621 Kč na akcii třídy D, v celkovém objemu 59,051,172 Kč (2005: 52,766,615 Kč). Záměrem u Konzervativního dluhopisového fondu je vyplácet každý obchodní den dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V průběhu roku byly přiznány dividendy v celkové výši 2,851,655 Kč (2005: 4,398,175 Kč). Záměrem u Dluhopisového fondu nové Evropy je vyplácet alespoň jednou za půl roku dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V průběhu roku nebyly přiznány ani vyplaceny žádné dividendy. 5.
Směnné kurzy
Účetní závěrka je vyhotovena v CZI. Při sestavování účetní závěrky k 30. červnu 2006 byly použity následující směnné kurzy:
6.
CZK / EUR
28,5298
SIT / CZK
8,3992
HUF / CZK
9,9282
CZK / USD
22,3125
CZK / PLN
7,0004
CZK / TRY
14,0463
CZK / SKK
1,3472
Výkaz peněžních toků
Společnost přijala Standard finančních výkazů 1 (v revidovaném znění) a v důsledku toho má nárok na určité výjimky oproti Standardu finančních výkazů, a tudíž namísto výkazu peněžních toků předkládá výkaz změn čistého obchodního jmění. 7.
Poplatky a výlohy
Odměna investičního managera Investiční manager má nárok na odměnu odpovídající určité procentní části hodnoty čistého obchodního jmění každého fondu. Tato odměna je splatná zpětně vždy za jeden měsíc. Investiční manager ponese náklady na veškeré odměny a výdaje investičních poradců a má nárok na náhradu svých přiměřených přímých výloh (bez odměn a výdajů investičních poradců). Výkaz zisků a ztrát obsahuje roční sumu ve výši 19,425,198 Kč (680,875 Euro) (2005: 13,969,417 (476,680 Euro)), co se týče odměny Investičnímu managerovi. Odměna dluhopisového fondu investičnímu managerovi činí 1,00 % p.a. z akcií třídy A, 0,70 % p.a. z akcií třídy B, 0,40 % p.a. z akcií třídy C a 0,70 % p.a. z akcií třídy D. Odměna akciového fondu investičnímu managerovi dosáhne 1,15 % p.a. z akcií třídy A, 0,75 % p.a. z akcií třídy B a 0,75 % p.a. z akcií třídy D. Odměna Konzervativního fondu Investičnímu managerovi nepřesáhne 0,65% p.a. z akcií třídy A a 0,65% p.a. z akcií třídy D; v současné době činí odměna investičního managera 0,50% p.a. v obou třídách. Odměna dluhopisového fondu nové Evropy Investičnímu managerovi bude činit 1,00 % p.a. z akcií třídy A a 0,70 % p.a. z akcií třídy B.
22
Conseq Invest plc Předběžné výlohy Představenstvo Společnosti je oprávněno uložit předběžný výdaj na emisi akcií jakékoli třídy až do maximální hodnoty ve výši 5% emitovaného objemu. Tato částka může být vyplacena, nebude však ponechána společnosti, ale bude vydána předem distributorovi a použita výhradně na úhradu poplatků za prodej a marketingových výdajů. Výkaz zisků a ztrát obsahuje poplatek za rok ve výši 75,127 Kč týkající se předběžných výloh. Výkonnostní odměna (i)
Dluhopisový fond, Akciový fond a Konzervativní dluhopisový fond
Pokud výkonnost fondu přesáhne výkonnost stanoveného srovnávacího indexu (benchmark – viz níže), bude mít investiční manager taktéž nárok na výkonnostní odměnu. Tato odměna se vypočítává podle týdenních výsledků a je splatná zpětně za pololetní období. Její výše bude vypočtena administrátorem fondu, přičemž podléhá schválení custodiana, a to následovně: V každém jednotlivém období hodnocení výkonnosti (180 dnů), v němž výnosnost portfolia překoná stanovený benchmark, má investiční manager nárok na výkonnostní odměnu hrazenou z aktiv příslušného fondu a rovnající se 12% hodnoty, o niž výnos portfolia v daném hodnoceném období přesáhl výkonnost stanoveného benchmarku. Výkonnostní odměna však bude hrazena pouze v případě, že hodnota ČOJ při uzávěrce příslušného fondu je vyšší než hodnota ČOJ při uzávěrce daného fondu za poslední hodnocené období, za něž byla výkonnostní odměna vyplacena. Akciový fond - Benchmark: na srovnávacím indexu se podílí index WIG20 36%, index PX-D 28%, index BUX 28%, index SBI20 6% a index SAX 2% (vše v CZK). Struktura původního benchmarku byla 55% PXD, 20% WIG20, 20% BUX a 5% SAX. Dluhopisový fond - srovnávacím indexem dluhopisového fondu je index CoreActiveCZ. Konzervativní dluhopisový fond - srovnávacím indexem Konzervativního dluhopisového fondu je šestiměsíční Pribid (6M PRIBID) Pozn.: Výkonnost portfolia je měřena z ČOJ na akcii. Výkonnostní perioda Akciového a Dluhopisového fondu je Září – Březen –- Září. Výkonnost portfolia Konzervativního dluhopisového fondu je měřena v periodě Leden – Červenec – Leden. Výkaz zisků a ztrát pokrývá periody 1.7. 2005 – 1. 9..2005, 2.9.2005 – 30.6.2006 a pro Konzervativní dluhopisový fond 1.7.2005 – 30.6.2006. (ii)
Dluhopisový fond nové Evropy
Pokud celková výkonnost fondu, upravená dle emisí a odkupů, je pozitivní (viz níže), bude mít investiční manager taktéž nárok na výkonnostní odměnu. Tato odměna se vypočítává podle týdenních výsledků a je splatná zpětně za pololetní období. Její výše bude vypočtena administrátorem fondu, přičemž podléhá schválení custodiana, a to následovně: V každém jednotlivém období hodnocení výkonnosti (180 dnů), v němž hodnota ČOJ při uzávěrce fondu je vyšší než předchozí nejvyšší hodnota ČOJ při uzávěrce fondu, má investiční manager nárok na výkonnostní odměnu hrazenou z aktiv fondu a rovnající se 8% hodnoty celkového výnosu. Vyplacená odměna za jakékoli období nebude ovlivněna ztrátami vyskytnuvšími se v následujících výkonnostních obdobích. 8.
Dohody o dočasném pověření
V účetním roce končícím 30. června 2006 nebyly sjednány žádné dohody o dočasném pověření (k 30. červnu 2005 – žádné). 9.
Úvěrové instituce
Veškeré finanční prostředky fondů jsou uloženy v bance Citibank, N.A, jménem Citibank International plc, Ireland Branch , jako custodiana příslušných fondů. 10.
Přidružené subjekty
Podle názoru představenstva je společnost Conseq Investment Management, a.s. (investiční manager) přidruženým subjektem ve smyslu Standardu finančního výkazu 8 „Transakce s přidruženými subjekty“. Jan Vedral, který je členem představenstva společnosti, je také ředitelem investičního manažera. Odměny splatné investičnímu managerovi a dlužné částky na konci období jsou uvedeny v rozvaze a ve výkazu zisků a ztrát. 11.
Efektivní správa portfolia
Společnost může pro účely účinné správy portfolia a k zajištění měnových rizik uzavírat kontrakty na termínové obchody (tzv. futures) nebo prodávat měnové nákupní opce (tzv. call options) a nakupovat měnové prodejní opce (tzv. put options). Tyto transakce se však mohou týkat pouze instrumentů obchodovaných na řádném regulovaném organizovaném a veřejnosti přístupném trhu. Společnost může rovněž provádět forwardové prodeje měn nebo provádět výměny měn v rámci mimoburzovních obchodů s finančními institucemi s vysokým ratingem, které se specializují na tento typ transakcí. Ve sledovaném období společnost provedla některé měnové forwardové transakce. 12.
Finanční instrumenty a deriváty
Při plnění svých investičních cílů, uvedených na stránce 2, společnost investuje do cenných papírů tak, aby rozložila investiční riziko. Z investování do cenných papírů a derivátů plynou fondům rozličná rizika, včetně rizika pohybu tržních cen, úrokových sazeb, likvidity, úvěrových a devizových rizik. Následující část popisuje jednotlivá rizika a zásady pro jejich řízení. Fondy smí investovat pouze do cenných papírů, které jsou kotované nebo obchodované na regulovaných trzích schválených Regulátorem nebo uvedených ve stanovách. Analýza typů cenných papírů držených ke konci sledovaného období je uvedena v přehledu struktury aktiv. Přestože není úmyslem společnosti získávat finanční výpůjčky ani půjčený kapitál investovat, společnost si smí podle zákona o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2001 a předpisů Regulátora pro UCITS pro účely dočasné výpomoci půjčit až 10 % hodnoty čistého obchodního jmění každého fondu. Riziko pohybu tržní ceny Riziko pohybu tržní ceny souvisí zejména s nejistotou ohledně budoucích cen držených finančních instrumentů. Toto riziko představuje případnou ztrátu, kterou fondy mohou utrpět, vzniklou zachováváním určitých tržních pozic při cenových pohybech. Investiční manager se snaží riziko pohybu tržní ceny omezovat širokou diverzifikací, násobením ziskových příležitostí a snižováním nebezpečí, že by ke ztrátám u různých významných částí investic fondu došlo ve stejnou nebo přibližně stejnou dobu. Úrokové riziko Profil úrokových sazeb finančních aktiv společnosti (kromě krátkodobých závazků a pohledávek) k 30. červnu 2006 je detailně uveden v následujících tabulkách, popř. ve srovnání se stavem ke dni 30. června 2005:
Dluhopisový fond – 30. června 2006
Měna
Celkem
Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou / (Pasiva)
Aktiva s pevnou úrokovou sazbou
Vážený průměr úrokové sazby fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou
CZK
CZK
CZK
%
CZK
763 644 126
EUR HUF PLN TRY USD
87 42 115 26
Celkem
509 582 330 795 101
319 691 113
287 269 332 585 218
64 323 806 385 969 3 152 388 5 101 218
1 035 962 817
387 654 499
443 953 013 23 42 112 26
185 196 177 795
481 300 944 580 -
648 308 318
23
Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou Roky
3,98
6,57
6,00 6,61 5,62 15,73
4,25 7,24 3,53 3,62
Conseq Invest plc Dluhopisový fond – 30. června 2005
M ěn a
C elkem
Aktiva s p ro m ěn livo u ú ro ko vo u sazb o u / (L iab ilities)
Aktiva s p evn o u ú ro ko vo u sazb o u
V ážen ý p rů m ěr ú ro ko vo é sazb y fin . aktiv s p evn o u ú ro ko vo u sazb o u
CZK
CZK
CZK
%
P rů m ěrn á d o b a d o sp latn o sti fin . aktiv s p evn o u sazb o u R o ky
CZK
942 980 955
415 055 390
527 925 565
3,81
4,63
EUR
43 803 519
441 551
43 361 968
6,53
5,26
HUF
14 163
14 163
PLN
302 302 172
33 801
302 268 371
-
-
5,60
5,16
TR Y
6
6
-
-
-
USD
507 537
507 537
-
-
-
1 289 608 352
416 052 448
C elkem
873 555 904
Akciový fond – 30. června 2006 Akciový fond nemá žádné akcie se stálým příjmem.
Konzervativní dluhopisový fond – 30. června 2006
Měna
Celkem
Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou / (Pasiva)
Aktiva s pevnou úrokovou sazbou
Vážený průměr úrokové sazby fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou
CZK
CZK
CZK
%
CZK EUR USD
572 221 713 23 040 271 462 993
505 211 668 23 040 271 462 993
67 010 045 -
Celkem
595 724 977
528 714 932
67 010 045
24
2,91 -
Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou Roky 3,29 -
Conseq Invest plc Konzervativní dluhopisový fond – 30. června 2005
Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou Celkem / (Pasiva)
Měna
CZK
Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou
CZK
%
Roky
CZK
CZK EUR
319 419 474 68 892 368
212 662 940 60 082 078
USD
(83 143)
(83 143)
388 228 699
272 661 875
Celkem
Aktiva s pevnou úrokovou sazbou
Vážený průměr úrokové sazby fin.aktiv s pevnou úrokovou sazbou
106 756 534 8 810 290 -
3,40 6,63
1,72 5,29
-
-
115 566 824
Dluhopisový fond nové Evropy – 30. června 2006
Měna
HUF PLN TRY EUR CHK Celkem
16 40 33 9 5
Celkem
Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou / (Pasiva)
Aktiva s pevnou úrokovou sazbou
Vážený průměr úrokové sazby fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou
CZK
CZK
CZK
%
996 007 494 471 219
144 696 475 574 291
363 177 678 754 9 471 574 5 219 291
16 632 967 39 328 942 33 494 475 -
105 189 180
15 732 796
89 456 384
Aktivem s proměnlivou úrokovou sazbou se rozumí: •
Dluhopis s variabilním kupónem, který je pravidelně aktualizován
•
Krátkodobé kreditní peněžní zůstatky na účtech
•
Krátkodobé debetní peněžní zůstatky na účtech
25
6,60 5,43 15,73 -
Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou Roky 7,49 5,04 3,62 -
Conseq Invest plc Devizová rizika Určité součásti čistého obchodního jmění každého fondu jsou denominovány v jiných měnách, než jsou základní měny, a kurzové pohyby proto mohou významně ovlivňovat hodnotu čistého obchodního jmění a výsledky některých operací. V následujících tabulkách je uvedeno, nakolik byly jednotlivé fondy vystaveny devizovým rizikům k danýému datu:
K 30. červnu 2006 Dluhopisový fond
Akciový fond
Konzervativní dluhopisový fond
Dluhopisový fond nové Evropy
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
(120,333,862) 42,582,269 115,213,091 (20,060) 26,795,585 101,218 (64,338,241)
10,599,709 182,523,496 197,592,078 8,771,884 14,026,988 413,514,155
196,345 462,993 659,338
(14,899,450) 16,996,144 40,007,696 (7,255) 33,494,475 75,591,610
Dluhopisový fond
Akciový fond
Konzervativní dluhopisový fond
Dluhopisový fond nové Evropy
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
Celkem Ekvivalent v Kč
(232,234,046) 14,163 246,597,077 6 507,537 14,884,737
7,610,616 106,113,904 147,724,627 7,606,440 4,145,412 273,200,999
588,440 (83,143) 505,297
-
Měna
EUR HUF PLN SKK SIT TRY USD
K 30. červnu 2005
Měna
EUR HUF PLN SIT TRY USD
Fond může uzavírat devizové forwardové kontrakty, aby omezil riziko související s kurzem cizích měn. Realizované a nerealizované zisky a ztráty z těchto kontraktů jsou zahrnuty ve výkazu zisků a ztrát. Riziko likvidity Aktiva společnosti obsahují hlavně realizovatelné cenné papíry, které lze ihned prodat. Úvěrová rizika Fond může být vystaven riziku nesplnění závazku nebo prodlení s likvidací ze strany subjektů, s nimiž obchoduje. Společnost minimalizuje koncentraci tohoto rizika tím, že uzavírá transakce s větším počtem subjektů na renomovaných a uznávaných burzách. 13.
Devizové forwardové kontrakty
Všechny údaje o otevřených devizových forwardových kontraktech k 30. červnu 2006 jsou uvedeny ve struktuře aktiv. 14.
Prohlášení o vzájemné odpovědnosti
Společnost se změnila na společnost s oddělenou odpovědností dne 12. prosince 2005 tak, jak je uvedeno v aktualizovaném prospektu k tomuto dni. Během roku od 1. července 2005 do 30. června 2006, mohla být aktiva každého podfondu použita k zajištění splnění závazků jiného podfondu v rámci společnosti. K 30. červnu 2006 si představenstvo není vědomo žádných takových závazků. 15.
Účetní závěrka
Účetní závěrka byla schválena představenstvem dne 23. října 2006.
26
Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2005 do 30. června 2006 (neuaditované) Dluhopisový fond Největší nákupy
Tržní hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 3,586,650,000 685,480,000 674,890,000 1,077,462 367,692 666,842 192,320,000 155,000,000 129,000,000 100,000,000 81,750,000 115,000,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC ZENTIVA NV CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS 2.3% CZECH REPUBLIC 26/09/2008 2.55% CZECH REPUBLIC 18/10/2010 3.75% CZECH REPUBLIC 12/09/2020 2.9% CZECH REPUBLIC 17/03/2008 6.55% CZECH REPUBLIC 05/10/2011 0% SLOVAKIA GOVERNMENT BOND 14/01/2007
3,726,052,102 697,058,447 676,488,755 450,845,964 332,000,528 201,146,990 190,263,105 152,634,060 124,119,550 100,450,000 96,655,996 84,261,801
Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období.
Největší prodeje
Hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 2,392,400,000 952,462 281,977 245,500,000 160,500,000 100,000,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC ZENTIVA NV 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 2.9% CZECH REPUBLIC 17/03/2008
Výše zmíněné prodeje představují všechny prodeje přesahující 1% všech prodejů za dané období.
27
2,538,842,259 396,960,715 249,126,765 243,713,308 166,642,665 102,803,750 VALUE CZK
Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2005 do 30. června 2006 (neuaditované) Akciový fond Největší nákupy
Tržní hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 262,377 52,000 20,250 42,000 8,000 5,250 13,000 38,000 3,650 2,000,000 66,500 60,000 4,250 39,000 44,000 22,000 650 82,000 52,652 37,000 5,000 250,000 9,000 6,000 700
CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS OTP BANK NYRT ZENTIVA NV TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC MOL HUNGARIAN OIL AND GAS NY KOMERCNI BANKA AS ERSTE BANK DER OESTER SPARK PLIVA DD-REG S GDR RICHTER GEDEON NYRT 0% POLAND GOVERNMENT BOND 12/04/2006 UNIPETROL GRAPHISOFT SE EGIS PLC GRUPA LOTOS SA PKO BANK POLSKI SA POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN KRKA MAGYAR TELEKOM RT TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A. AMICA WRONKI SA BANK PEKAO SA POLISH OIL & GAS KGHM POLSKA MIEDZ S.A. PIVOVARNA LASKO PETROL
173,231,694 40,651,964 22,069,664 20,755,879 17,550,933 17,050,275 17,009,090 16,114,788 16,008,937 14,339,340 13,842,074 12,024,225 11,892,864 10,933,118 10,437,424 8,701,921 7,951,143 7,781,021 7,127,617 6,509,940 6,342,681 6,011,640 5,663,066 5,563,262 5,301,819
Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období.
Největší prodeje Nominální hodnota/ počet kusů 200,877 39,000 2,000,000 12,700 23,000 1,700 2,000 450 3,500
CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS KGHM POLSKA MIEDZ S.A. 0% POLAND GOVERNMENT BOND 12/04/2006 OTP BANK NYRT PLIVA DD-REG S GDR ING BANK SLASKI SA MOL HUNGARIAN OIL AND GAS NY PETROL ERSTE BANK DER OESTER SPARK
Výše zmíněné prodeje představují všechny prodeje přesahující 1% všech prodejů za dané období.
28
131,905,595 21,996,564 14,226,658 11,486,114 10,872,241 7,414,793 5,753,523 4,810,416 4,750,480
Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2005 do 30. června 2006 (neuaditované) Konzervativní dluhopisový fond Největší nákupy
Tržní hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 2,113,300,000 453,397 345,040,000 1,074,459 273,900,000 111,450,000 188,211 64,200,000 40,900,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 ZENTIVA NV 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 2.3% CZECH REPUBLIC 26/09/2008 TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC 3.95% CZECH REPUBLIC 02/08/2007 6.4% CZECH REPUBLIC 14/04/2010
2,190,544,925 422,898,786 353,766,710 315,258,128 276,107,700 110,289,300 78,999,804 66,671,700 47,607,600
Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období.
Největší prodeje
Hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 1,985,320,000 388,958 274,800,000 248,900,000 576,022 71,450,000 64,200,000 40,900,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 ZENTIVA NV 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS 2.3% CZECH REPUBLIC 26/09/2008 3.95% CZECH REPUBLIC 02/08/2007 6.4% CZECH REPUBLIC 14/04/2010
Výše zmíněné prodeje představují všechny prodeje přesahující 1% všech prodejů za dané období.
29
2,092,255,254 363,163,868 288,086,250 256,685,535 183,555,349 71,685,462 66,934,249 48,822,043
Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2005 do 30. června 2006 (neuaditované) Dluhopisový fond nové Evropy Největší nákupy
Tržní hodnota CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 935,490,000 169,650,000 155,500,000 2,500,000 3,400,000 31,000,000 3,000,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 15% TURKEY GOVERNMENT BOND 10/02/2010 5.75% POLAND GOVERNMENT BOND 24/06/2008 0% SLOVAKIA GOVERNMENT BOND 14/01/2007 5% POLAND GOVERNMENT BOND 24/10/2013
957,997,733 174,984,900 158,902,250 38,326,075 25,397,472 23,093,308 22,260,671
Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období. Největší prodeje
VALUE CZK
Nominální hodnota/ počet kusů 935,490,000 169,650,000 155,500,000 31,000,000
3.8% CZECH REPUBLIC 22/03/2009 3.7% CZECH REPUBLIC 16/06/2013 3.8% CZECH REPUBLIC 11/04/2015 0% SLOVAKIA GOVERNMENT BOND 14/01/2007
Výše zmíněné prodeje představují všechny prodeje přesahující 1% všech prodejů za dané období.
30
966,973,483 178,793,218 163,214,487 22,418,665
