Conseq Invest plc CONSEQ INVEST PLC. Výroční zpráva a auditovaná účetní závěrka. za období od 1. července 2006 do 30

Conseq Invest plc

CONSEQ INVEST PLC Výroční zpráva a auditovaná účetní závěrka za období od 1. července 2006 do 30. června 2007

OBSAH ZÁKLADNÍ INFORMACE ...........................................................................................................................................................2 PROFIL SPOLEČNOSTI ............................................................................................................................................................2 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA.....................................................................................................................................3 POVINNOSTI CUSTODIANA .....................................................................................................................................................6 ZPRÁVA CUSTODIANA AKCIONÁŘŮM...................................................................................................................................6 ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA ..................................................................................................................................................7 ZPRÁVA AUDITORŮ AKCIONÁŘŮM........................................................................................................................................9 STRUKTURA AKTIV ................................................................................................................................................................10 VÝKAZ ZISKŮ A ZTRÁT..........................................................................................................................................................18 ROZVAHA ................................................................................................................................................................................19 VÝKAZ ZMĚN V ČISTÉM OBCHODNÍM JMĚNÍ .....................................................................................................................21 POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE..........................................................................................................................................22 ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ.....................................................................................................................................28

1

Conseq Invest plc ZÁKLADNÍ INFORMACE

Představenstvo Jan Vedral (ČR) Hana Blovská (ČR) (odstoupila z funkce ke dni 31. prosince 2006) Richard Siuda (jmenován 18. srpna 2006) Šárka Brychcínová (jmenována 14. května 2007) David McCabe (Irsko) Alan T. Jeffers (Irsko)

Administrátor Citibank Europe plc * 1 North Wall Quay Dublin 1 Irská republika * Citigroup Ireland Financial Services plc byl přejmenován na Citigroup Europe plc, a to s účinností k 4. září 2006

Investiční manager Conseq Investment Management, a.s. Rybná 682/14 Praha 1 110 05 Česká republika

Tajemník a sídlo společnosti

Custodian

Auditoři

Wilton Secretarial Limited First Floor Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irská republika

Citibank International plc, Ireland Branch

PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants& Registered Auditors One Spencer Dock, North Wall Quay Dublin 1 Irská republika

1 North Wall Quay Dublin 1 Irská republika

Právní poradce William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2 Irská republika

PROFIL SPOLEČNOSTI Conseq Invest public limited company („Společnost“) je otevřenou investiční společností s proměnlivým základním jměním, strukturovaná jako zastřešující společnost s oddělenou zodpovědností mezi jednotlivými fondy. Společnost vznikla dne 28. června 2000 podle zákonů Irské republiky (pod registračním číslem 329465). Společnost získala oprávnění jako UCITS (instituce kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) ve smyslu platných nařízení Evropských společenství („Nařízení“) a povolení finančního regulátora. Společnost zahájila svou činnost dne 4. září 2000. Společnost je strukturována jako zastřešující fond s tím, že v jejím rámci lze zakládat různé fondy s předchozím povolením finančního regulátora. Každý fond může být složen z akcií více než jedné třídy. Akcie každé třídy tvořící jednotlivý fond jsou navzájem rovnocenné, a to ve všech ohledech s výjimkou všech nebo některých z následujících aspektů: dividendová politika, úroveň účtovaných poplatků a příslušná minimální držba a minimální upisované množství. Aktiva jednotlivých fondů budou vedena odděleně a investována v souladu s investičními cíli a investiční politikou určenou pro ten který fond. Investiční cíle a investiční politika byly pro každý fond představenstvem formulovány při založení jednotlivých fondů a jsou uvedeny v příslušném dodatku prospektu (statutu) pro daný fond. Jakékoli změny investičních cílů kteréhokoli fondu musí předem schválit akcionáři příslušného fondu. Cílem dluhopisového fondu (Conseq Invest Bond Fund) je dosahovat zhodnocení investic měřeného v českých korunách, a to investováním do diverzifikovaného portfolia cenných papírů se stálým výnosem. Obligační fond bude usilovat o výnosy přesahující srovnávací index CORE Active Bond Index (dále jen „benchmark“), který je agregátním indexem státních a firemních dluhopisů. Dluhopisový fond investuje především do krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých dluhopisů, kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích v České republice, Polsku, Maďarsku, na Slovensku, případně v kterékoli jiné členské zemi OECD, a denominovaných v českých korunách. Dluhopisový fond může také v menší míře investovat do krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých dluhopisů, kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích v České republice, Polsku, Maďarsku, na Slovensku, případně v kterékoli jiné členské zemi OECD, ale denominovaných v jiné měně. Cílem akciového fondu (Conseq Invest Equity Fund) je dosahovat dlouhodobého zhodnocení investic měřeného v českých korunách, a to investováním především do diverzifikovaného portfolia českých, případně jiných středoevropských majetkových cenných papírů kótovaných nebo obchodovaných na regulovaných trzích. Akciový fond bude usilovat o výnosy přesahující základní index složený z pěti indexů, přičemž 28 % bude představovat index PX-D, 36 % index WIG 20, 28 % index BUX, 6% index SBI a 2 % index SAX (dále jen „ benchmark“). (Index PX-D je akciovým indexem pražské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na pražské burze. Index WIG 20 je akciovým indexem varšavské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na varšavské burze. Index BUX je akciovým indexem budapešťské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na budapešťské burze. Index SBI je akciovým indexem ljubljanské burzy cenných papírů, který je tvořen 20 nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na ljubljanské burze. Index SAX je akciovým indexem bratislavské burzy cenných papírů, který je tvořen nejlikvidnějšími akciemi kótovanými na bratislavské burze.) Cílem konzervativního dluhopisového fondu (Conseq Invest Conservative Bond Fund) je poskytnout investorům výnos a stabilní hodnotu investice v střednědobém horizontu, a to investováním minimálně 90% aktiv do dluhopisů a krátkodobých cenných papírů denominovaných převážně v českých korunách. Fond může omezeně investovat do instrumentů s fixním výnosem denominovaných i v jiných měnách. Cílem konzervativního fondu je překonávat týdenní průměr 6-ti měsíčního Pribidu, určeného Českou národní bankou. Cílem fondu dluhopisy Nové Evropy (Conseq Invest New Europe Bond Fund) je maximalizovat zhodnocení investic kombinací úrokových výnosů, kapitálového zhodnocení a měnového výnosu, a to investováním do diverzifikovaného portfolia dluhopisů s fixním a proměnlivým kupónem denominovaných v měnách zemí „Nové Evropy“ (Bulharsko, Chorvatsko, Kypr, Česká republika, Estonsko, Řecko, Maďarsko, Litva, Litevsko, Malta, Polsko, Rumunsko, Slovenská republika, Slovinsko a Turecko).

2

Conseq Invest plc ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA Conseq Invest Dluhopisový fond Conseq Invest Konzervativní dluhopisový fond Conseq Invest Fond dluhopisy nové Evropy

Ceny českých dluhopisů v uplynulém roce prošly smíšeným vývojem. Druhá polovina roku 2006 pro ně byla převážně příznivá, když jim podporu dodávaly především zahraniční trhy. Tahounem byly americké obligace, jejichž ceny hnala vzhůru přesvědčení investorů, že zvyšování úrokových sazeb FEDu je již u konce a na pořad dne přišly naopak úvahy o jejich opětovném snižování díky možnému ochlazení ekonomiky USA. Domácí faktory působily na ceny dluhopisů zpočátku spíše nepříznivě, klíčovým přitom bylo započaté zvyšování úrokových sazeb ČNB a vyšší inflace. Ta se ale později přechodně opět snížila, znatelně navíc posílil kurz koruny a investoři tak očekávaný další růst úrokových sazeb odsunuli dále do budoucna. V prvním pololetí 2007 se však již trend na domácím obligačním trhu otočil. Na jeho počátku sice ještě ceny dluhopisů získaly podporu v důsledku přechodného vzestupu rizikové averze a s ním spojeného odlivu investic z rizikových aktiv (akcie, dluhopisy a měny rozvíjejících se trhů), poté však již jednoznačně dominoval tlak na růst výnosů dluhopisů (pokles cen). Jedním ze dvou hlavním důvodů byly pokračující ztráty EUR dluhopisů pod tlakem utahování měnové politiky Evropskou centrální bankou. ECB ve snaze zamezit vzlínání poptávkových inflačních tlaků zvyšovala úrokové sazby a indikovala připravenost v tomto cyklu dále pokračovat. Druhým podstatným faktorem byl vývoj domácích fundamentů. Ekonomický růst pokračoval v nastoupené vysoké dynamice překračující 6%, vzrůstající měrou se navíc v jeho struktuře projevila akcelerující spotřeba domácností (důsledek dynamického růstu mezd a klesající nezaměstnanosti). Po většinu pololetí navíc své předchozí zisky ztrácel kurz koruny, jež tak přestal působit protiinflačně. To byl klíčový impuls pro Českou národní banku, která v květnu obnovila cyklus růstu úrokových sazeb. Ve směru růstu výnosů dále působila zvýšená emisní aktivita Ministerstva financí, které za pololetí vydalo nové obligace v objemu úctyhodných 108 mld. Kč. Výnosová křivka CZK dluhopisů se za uplynulé roční období posunula vzhůru o 40 – 150 bps a zmírnila svůj sklon, když nejvíce rostly krátkodobé výnosy. Index CoreActiveCZ ve výsledku vzrostl o nevýrazných 1,3%. Podstatně lépe si v uplynulém roce vedly okolní obligační trhy – polský a především pak maďarský. Velice úspěšné období zažily turecké dluhopisy. V případě maďarského a tureckého trhu zájem investorů generovaly vysoké úrovně obligačních výnosů ve světle zlepšujících se makroekonomických fundamentů jež měly v dalších měsících místním centrálním bankám umožnit vysoké úrokové sazby (v případě Maďarska 8%, v Turecku 17,5%) začít snižovat. Podporu tyto trhy získávaly také z rostoucí ochoty globálních investorů nakupovat rizikovější aktiva. V těchto podmínkách se také velmi dařilo lokálním měnám, jež vůči euru citelně posílily (PLN o 7,3%, HUF o 12,8%, TRY o 12,4%). Posilující kurz zlotého byl jedním z důvodů relativní stability inflačních tlaků v polské ekonomice, jež umožnil polským dluhopisům dosáhnout solidní výkonnosti i přes zvýšení sazeb centrální bankou v prvním pololetí 2007.

ČOJ na pod.list tř. A (v Kč)

COREActiveCZ

158

82,2%

CZK bonds

152 146

6,8%

PLN bonds

140

EUR bonds

134

4,3% 3,9%

HUF bonds

128 122

2,8%

TRY bonds

116

RON bonds

110 104 98 IX.00 VI.01

0,0%

0% III.02 XII.02 IX.03

VI.04

20%

40%

60%

80%

100%

III.05 XII.05 IX.06 VI.07

V uplynulém ročním období (29.6.2006 – 28.6.2007) akcie třídy A Conseq Invest Dluhopisového fondu vzrostly o 4,52%, čímž výrazně překonaly zhodnocení benchmarku (index CoreActiveCZ), jež ve shodném období získal pouze 1,41%. Hlavním důvodem překonání benchmarku byla vhodná úroková strategie v segmentu CZK dluhopisů, kdy jsme v portfoliu fondu po většinu roku udržovali díky nižšímu zastoupení středně- a dlouhodobých dluhopisů nižší průměrnou duraci oproti benchmarku. Druhou, neméně významnou příčinou lepšího výsledku byla důvěra v dluhopisy denominované v PLN, HUF, a v menší míře též TRY a RON, jejichž korunová výkonnost v uplynulém roce významně převýšila domácí trh.

ČOJ na pod. list tř.A (v Kč)

6M PRIBID

109,5 108,5 107,5 106,5 105,5 104,5 103,5 102,5 101,5 100,5

Cash AAA

9,2% 3,9% 12,7%

AA A BBB

99,5 I.04 V.04 IX.04 I.05 V.05 IX.05 I.06 V.06 IX.06 I.07 V.07

0%

55,9% 18,3% 20%

40%

60%

80%

Conseq Invest Konzervativní dluhopisový fond dosáhl za uplynulé roční období (29.6.2006 – 28.6.2007) výkonnosti 2,09% a zaostal tak za výnosy peněžního trhu (benchmarkem fondu je průměrný 6M PRIBID, jež ve stejném období dosáhl 2,60%). Negativně se na relativní výkonnosti fondu projevil růst výnosů / pokles cen korunových dluhopisů středních a delších splatností, jež byly – byť v omezené míře – v portfoliu fondu také zastoupeny. Mírně vyšší relativní výkonnost firemních dluhopisů díky stabilním či mírně se snižujícím kreditním spreadům dokázala tuto ztrátu pouze zmírnit.

3

Conseq Invest plc ČOJ na pod. list tř. A (v Kč) 111,0 109,0 107,0

PLN

105,0

HUF

103,0

TRY

101,0

CZK

99,0

RON

97,0 95,0 93,0 XII.05 II.06 IV.06 VI.06 VIII.06X.06 XII.06 II.07 IV.07 VI.07

27,7% 27,5% 21,5% 7,0% 0,0%

EUR

2,0% 14,3%

Cash

0%

10%

20%

30%

40%

Uplynulý rok byl naopak velice úspěšným pro nejmladší fond z rodiny Conseq Invest dluhopisy Nové Evropy. Tento total return fond, zaměřený na investice do dluhopisů v měnách zemí tzv. „nové Evropy“, v uplynulém ročním období zhodnotil své prostředky o 18,4%. Tento výsledek si fond zajistil úspěšnou alokací aktiv, jmenovitě pak především důvěrou v maďarské a turecké dluhopisy, jež vykázaly mimořádnou výkonnost. Příznivě k celkové výkonnosti významnou měrou přispěl také příznivý měnový vývoj, když všechny měny v portfoliu s výjimkou EUR vůči koruně citelně posilovaly.

4

Conseq Invest plc ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA Akciový fond Účetní rok 2006/2007 znamenal pro vyspělé akciové trhy růst, který byl na přelomu února a března krátce přerušen korekcí (S&P500 +18,4%; DJ STOXX600 +22,8%; FTSE100 +13,3%; NIKKEI225 +17,0%). K hlavním příčinám tohoto vývoje patřilo ukončení zvyšování úrokových sazeb v USA, příznivé firemní výsledky a optimismus ohledně dalšího vývoje ekonomik USA a Evropy. Středoevropské akciové trhy ve vývoji následovaly své vyspělé protějšky (český PX +33,7%; maďarský BUX +35,1%; polský WIG20 +30,1%; slovinský SBI20 +107,4%; slovenský SAX +8,7%). Dobré výsledky firem zde převážily nad počáteční politickou nestabilitou regionu. Dařilo se především akcím bank a akciím ze sektoru realestate. Dobře si vedly také akcie IT firem, akcie rafinerií a petrochemického průmyslu a akcie telekomunikačních operátorů. Naopak se nedařilo akciím maďarských farmaceutických firem.

35,5%

Banky 10,0%

Telekomunikace

300 275 250 225 200 175 150 125 100 75 50 IX.00

ČOJ na akcii třídy A (v Kč)

Benchmark

15,7%

Chemie, petrochemie 9,2%

Farmaceutický průmy sl

5,5%

Energetika

2,0%

IT

1,2%

Potrav iny , tabák

1,9%

Media

3,5%

Stav ebnictv í

6,6%

Ostatní

8,7%

Hotov ost, depozita

IX.01

IX.02

IX.03

IX.04

IX.05

IX.06

0%

Hodnota čistého obchodního jmění připadající na jednu akcii třídy A v období od 29. června 2006 do 28. června 2007 vzrostla o 47,23% (na 284,1676 Kč), srovnávací index (benchmark) za stejné období přidal 49,18%. Hlavním důvodem nižší výkonnosti fondu v porovnání s benchmarkem byla vysoká výkonnost slovinských akcií, které jsme držely v portfoliu fondu výrazně podvážené.

10%

Hotov ost, depozita

40%

33,8%

Polské akcie Maďarské akcie

Ostatní akcie

30%

25,1%

České akcie

Slov inské akcie

20%

28,2% 1,3% 2,2% 8,7% 0% 10% 20% 30% 40% 50%

5

50%

Conseq Invest plc POVINNOSTI CUSTODIANA Custodian je podle předpisů finančního regulátora pro UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities – Instituce kolektivního investování do převoditelných cenných papírů) (dále jen „předpisy Regulátora“) povinen mimo jiné: •

zajistit, aby přebírání všech aktiv společnosti do své úschovy či pod svou kontrolu a jejich ochrana v zastoupení akcionářů byla prováděna v souladu se zakladatelskou smlouvou a stanovami společnosti,

•

sledovat aktivitu společnosti v jednotlivých účetních obdobích a podávat akcionářům informace o její činnosti formou zprávy, jejíž náležitosti upravují předpisy Regulátora.

ZPRÁVA CUSTODIANA AKCIONÁŘŮM Jakožto custodian společnosti jsme se zabývali činností společnosti Conseq Invest Plc. v období od 1. července 2006 až do 30. června 2007. Dle našeho názoru byla společnost Conseq Invest plc v uvedeném období ve všech podstatných ohledech řízena: (a)

v souladu s investičními a úvěrovými omezeními společnosti podle zakladatelské smlouvy, stanov a nařízení Evropských společenství z roku 2003 pro UCITS ("Nařízení") a

(b)

jinak v souladu s ustanoveními zakladatelské smlouvy, stanov a Nařízeními.

Citibank International plc, Ireland branch 1 North Wall Quay Dublin 1 22. října 2007

6

Conseq Invest plc ZPRÁVA PŘEDSTAVENSTVA Představenstvo tímto předkládá Výroční zprávu a auditovanou účetní závěrku za období končící 30. června 2007. Prohlášení představenstva o odpovědnosti za sestavení Výroční zprávy Představenstvo odpovídá za přípravu Výroční zprávy a finančních výkazů v souladu s příslušnými zákony Irska a Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska, včetně účetních standardů vydaných Výborem pro účetní standardy a publikovanou Institutem autorizovaných účetních v Irsku. Irské právo obchodních společností vyžaduje, aby představenstvo za každé finanční období připravilo účetní závěrku, které pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti a její hospodářské výsledky v daném období. Při sestavování těchto výkazů je představenstvo povinno: •

volit vhodné účetní zásady a ty pak důsledně dodržovat;

•

přijímat racionální a obezřelá rozhodnutí a činit přiměřené odhady; a

•

zpracovávat účetní závěrku o průběžné činnosti společnosti, ledaže by se nedalo předpokládat, že společnost bude ve své činnosti pokračovat.

Představenstvo tímto prohlašuje, že postupovalo v souladu s těmito požadavky při přípravě finančních výkazů. Představenstvo odpovídá za vedení řádné účetní evidence, která kdykoliv a co nejpřesněji odráží finanční situaci společnosti a zároveň umožňuje zpracování účetní závěrky v souladu s účetními postupy, které jsou v Irsku obecně akceptované, a v souladu s irským zákonem o obchodních společnostech, ve znění z let 1963 až 2006 a předpisy Evropských společenství platnými pro UCITS z roku 2003. Představenstvo rovněž odpovídá za ochranu aktiv společnosti a za realizaci vhodných kroků zaměřených na prevenci a odhalování podvodů a nesrovnalostí. Na základě UCITS pravidel je představenstvo povinno zajistit, aby aktiva společnosti byla uchovávána na účtech u custodiana. Funkci custodiana vykonává Citibank International plc, Ireland Branch. Účetní evidence Opatření přijatá představenstvem k zajištění povinnosti společnosti týkající se řádného vedení účetní evidence spočívají zejména v zajištění odpovídajícího systémového, procedurálního a personálního vybavení. Účetní evidence je vedena Citibank Europe plc, 1 North wall Quay, Dublin 1, Ireland. Přehled podnikatelské činnosti a budoucí rozvoj Společnost je otevřenou investiční společností s proměnlivým kapitálem, autorizována finančním regulátorem jako společnost UCITS v souladu s právem Evropských společenství (nařízení z roku 2003). Během příslušného období neproběhla, co se týče podstaty podnikatelské činnosti společnosti, žádná změna. Přehled podnikatelské činnosti je podrobně uveden ve zprávě investičního managera. Řízení rizika, jeho cíle a pravidla Společnost byla schválena Finančním regulátorem jako společnost UCITS. Jedná se o zastřešující fond, který se k datu této zprávy skládal ze čtyř podfondů, které byly činné celý fiskální rok. Přehled nejvýznamnějších rizik a jejich řízení za sledované období je uvedeno v poznámce č. 11 k účetní závěrce. Hospodářský výsledek a dividendy Hospodářský výsledek za sledované období a jeho rozdělení je uvedeno ve výkazu zisků a ztrát. Během fiskálního roku, který končil 30.června 2007, byly vyplaceny tyto dividendy: Z Dluhopisového fondu: k 31.12. 2006 ve výši 2,8249 Kč na akcii D třídy, celkem 12.468.402,27 Kč a 30.6.2007 ve výši 0,8254 Kč na akcii D třídy, celkem 3.301.675,975 Kč; Z Akciového fondu: k 31.12.2006 ve výši 17,639 Kč na akcii D třídy, celkem 48.416.425,22 Kč. Celkový objem dividend vyplacených Konzervativním dluhopisovým fondem byl 4.468.971,- Kč. Z fondu dluhopisy Nové Evropy: k 31.12.2006 ve výši 8,7889 Kč na akcii D třídy, celkem 12.190.305,73 Kč a 30.6.2007 ve výši 8,0770 Kč na akcii D třídy, celkem 12.333.220,19 Kč; Události nastalé od 1. července 2007 Dnem zahájení investiční periody 3. září 2007 došlo ke změně benchmarku fondu Conseq Invest Dluhopisový z původního CORE Active Bond Indexu („Současný index“) na Patria GPRI1 + Index („Nový index“). Byla pozměněna investiční politika fondu Conseq Invest Akciový. Původní ustanovení investiční politiky, že fond bude primárně investovat do českých akcií a v menší šíři do akcií ostatních zemí střední Evropy, bylo nahrazeno formulací – fond bude investovat do českých akcií a do akcií ostatních zemí střední Evropy. S účinností od 1. srpna 2007 byla pozměněna periodicita obchodování všech fondů Společnosti z týdenní na denní. Tato změna je uvedena v prospektu a náležitých dodatcích všech fondů, vydaném 1. srpna 2007. Představenstvo Členové představenstva Společnosti k 30. červnu 2007 (kde není uvedeno jinak, vykonávali svoji činnost po celý rok): Jan Vedral (ČR) Hana Blovská (ČR) (odstoupila z funkce ke dni 31. prosince 2006) Richard Siuda (jmenován 18. srpna 2006) Šárka Brychcínová (jmenována 14. května 2007) David McCabe (Irsko) Alan T. Jeffers (Irsko) Odměna členů představenstva Členové představenstva mají za své služby nárok na odměny a náhrady ve výši určované představenstvem. V současné době je to 6350 EUR za rok pro tři české členy představenstva a 8500 EUR pro dva irské členy představenstva. Celková odměna žádného člena představenstva za jakékoliv 12-ti měsíční období nesmí bez souhlasu valné hromady Společnosti přesáhnout 10000 EUR. Zainteresovanost členů představenstva Členové představenstva, tajemník a jejich rodiny jsou k 30. červnu 2007 vlastníci těchto akcií Společnosti: Jméno

Akciový fond

Dluhopisový fond

Konzervativní dluhopisový fond

Dluhopisový fond nové Evropy

Jan Vedral

1.004,4346

-

-

4.873,103

Jan Vedral (senior)

1.625,7437

8.447,4905

3.934,0845

3.014,0987

Irena Siudová

235,9158

106,0337

355,8023

255,909

Šárka Brychcínová

265,6429

-

-

-

7

Conseq Invest plc Transakce s účastí členů představenstva Jan Vedral a Richard Siuda, kteří jsou členy představenstva Společnosti, jsou také členy představenstva Investičního manažera. Investiční manažer obdržel od dluhopisového fondu odměnu za správu investic ve výši 10.396.358,- Kč, od akciového fondu 8.732.072,- Kč, od konzervativního dluhopisového fondu 3.200.321,- Kč a od fondu dluhopisy Nové Evropy 1.807.599,- Kč. Investiční manažer dále obdržel výkonnostní odměnu od dluhopisového fondu ve výši 6.181.127,- Kč, od akciového fondu 1.374.750,- Kč a od konzervativního dluhopisového fondu ve výši 2.001.770,- Kč. Nezávislí auditoři Společnost PricewaterhouseCoopers potvrdila ochotu vykonávat i nadále funkci auditora v souladu s § 160 zákona o obchodních společnostech z roku 1963.

Představenstvo

___________________________________

_______________________________

ředitel

ředitel

22. října 2007

8

Conseq Invest plc ZPRÁVA AUDITORŮ AKCIONÁŘŮM FONDŮ CONSEQ INVEST PLC

Provedli jsme audit účetní závěrky za rok končící 30. červnem 2007, který obsahuje rozvahu, výkaz zisků a ztrát, výkaz změn v čistém obchodním jmění, strukturu aktiv a příslušné poznámky. Uvedená účetní závěrka byla zpracována podle účetních zásad popsaných v této zprávě. Příslušné odpovědnosti představenstva a auditorů Odpovědnost představenstva k přípravě výroční zprávy a účetní závěrky v souladu s příslušným právem Irska a účetních standardů vydaných Výborem pro účetní standardy a publikovaných Institutem autorizovaných účetních v Irsku (Všeobecně uznávané účetní postupy Irska), jsou uvedeny ve zprávě představenstva v části „Odpovědnost představenstva“. Naším úkolem je provést audit účetní závěrky v souladu s příslušnými právními a regulačními požadavky a Mezinárodními auditorskými standardy (Velká Británie a Irsko). Naše zpráva, včetně jejího výroku, byla sestavena výhradně pro členy společnosti v souladu se Sekcí 193 Zákona o obchodních společnostech z roku 1990. Vyjádřením výroku nepřebíráme žádnou zodpovědnost vůči jiným osobám, kterým byla tato zpráva předložena nebo které měly tuto zprávu k dispozici k jakémukoliv jinému účelu, s výjimkou našeho výslovného předchozího písemného souhlasu. Předkládáme náš názor, zda účetní závěrka pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti a zda byla řádně zpracována v souladu se Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska a je řádně zpracována v souladu s irskými zákony (zákon o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2006) a nařízeními Evropských společenství z roku 2003 pro UCITS. Rovněž jsme povinni sdělit, zda jsme získali veškeré informace a vysvětlení, jež jsme považovali za potřebné pro účely našeho auditu, a zda účetní závěrka odpovídá účetní evidenci. Dále je naším úkolem posoudit: S

zda společnost vede řádně účetnictví a

S

zda zpráva představenstva odpovídá účetní závěrce.

V neposlední řadě jsme povinni vás informovat v případě, že by dle našeho názoru nedošlo ke zveřejnění jakýchkoliv informací daných zákonem ohledně odměn představenstva a transakcí členů představenstva a tam, kde to budeme považovat za potřebné, začlenit tuto informaci do této zprávy. Seznamujeme se i s ostatními informacemi obsaženými ve výroční zprávě a hodnotíme, zda je v souladu s auditovanou účetní závěrkou. V případě, že odhalíme jakékoliv zjevně mylné údaje či podstatnější rozpory oproti účetní závěrce, zohledníme je v naší zprávě. Mezi naše úkoly nepatří kontrola žádných jiných informací. Východiska našeho výroku Audit jsme provedli v souladu s Mezinárodními auditorskými standardy (Velká Británie a Irsko), které vydal Výbor pro auditorskou praxi. Audit zahrnoval ověření informací prokazujících údaje účetní závěrky výběrovým způsobem, dále zahrnoval ověření významných odhadů a rozhodnutí představenstva při sestavování účetní závěrky a posouzení, zda jsou účetní zásady pro společnost vhodné, zda jsou důsledně dodržovány a zda jsou dostatečně zřejmé. Audit jsme připravili a provedli tak, abychom získali veškeré informace a vysvětlení, jež bylo dle našeho názoru nutné získat pro to, abychom měli dostatečné podklady a mohli přiměřeně zaručit, že v účetní závěrce nejsou závažné chyby, ať již úmyslné či neúmyslné. Při formulování svého výroku jsme také hodnotili celkovou prezentaci informací uvedených v účetní závěrce. Výrok Účetní závěrka dle našeho názoru -

pravdivě a věrně zobrazuje situaci společnosti k 30. červnu 2007 a její hospodářský výsledek za období končící k tomuto datu, a to v souladu se Všeobecně uznávanými účetními postupy Irska; a

-

závěrka byla řádně sestavena v souladu se zákonem o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2006 a s nařízeními Evropských společenství pro UCITS z roku 2003.

Obdrželi jsme všechny informace a vysvětlení, které jsme pro svůj audit považovali za nezbytné. Společnost dle našeho názoru vede řádně své účetnictví a účetní závěrka mu odpovídá. Informace podané ve zprávě představenstva dle našeho názoru souhlasí s účetní závěrkou.

PricewaterhouseCoopers Autorizovaní účetní a registrovaní auditoři 22. října 2007

9

Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV Akciový fond Akcie

Množství

Rakousko

Investice

Hodnota v CZK

% z fondu

7,46 % 5.400 35.400 35.000 22.500 5.072

Bermudy

Banky ERSTE BANK DER OESTER SPARK ERSTE BANK DER OESTER SPARK Nemovitosti Immoeast AG Meinl Airport INT Meinl European

8.969.183 59.011.800

0,76 5,01

10.530.428 6.304.032 3.088.457

0,89 0,54 0,26

Rakousko celkem

87.903.900

7,46 %

Media Central European Media Enterprises

4.126.000

0,35

Bermudy Celkem

4.126.000

0,35 %

4.132.700

0,35

43.901.262

3,73

64.832.784

5,51

15.719.000

1,33

48.931.782

4,16

177.517.528

15,08 %

Různé finanční služby VB HOLDING AG

492.828

0,04

Německo celkem

492.828

0,04 %

1.079.953

0,09

2.778.729

0,25

9.544.805 118.388.354

0,81 10,06

944.019

0,08

94.917.684

8,06

15.363.704 50.775.073

1,30 4,31

10.252.761

0,87

30.668.260

2,60

334.713.342

28,42 %

0,35 % 2.000

Česká republika

15,08 % Zemědělský průmysl PHILIP MORRIS CR Banky KOMERCNI BANKA AS Energetika

374 11.103 59.154

CESKE ENERGETICKE ZAVODY AS Chemický průmysl UNIPETROL Telekomunikace TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC

55.000 82.059

Česká republika celkem Německo

0,04 % 700

Maďarsko

28,42 % 69.431 12.000 35.500 95.500 1.600 29.300 5.800 11.830 62.000 263.552

Automobilový průmysl EXBUS ASSET MANAGEMENT Automobilové díly RABA AUTOMOTIVE HOLDING PLC Banky FHB MORTGAGE BANK PLC OTP BANK NYRT Gumárenství a plasty PANNONPLAST PLC Chemický průmysl MOL HUNGARIAN OIL AND GAS NY Farmaceutický průmysl EGIS PLC GEDEON RICHTER RT Nemovitosti GRAPHISOFT PARK SE Telekomunikace MAGYAR TELEKOM RT Maďarsko celkem

10

Conseq Invest plc Lucembursko

4,05 % 3.000 1.000 11.000 20.750

Polsko

Nemovitosti ECM REAL ESTATE INVESTMENT ORCO PROPERTY GROUP Textil PEGAS NONWOVENS SA Farmaceutický průmysl ZENTIVA NV Lucembursko celkem

5.385.000 3.389.000

0,46 0,29

8.954.000

0,76

29.921.500

2,54

47.649.500

4,05 %

53,395,006 12,968,243 16,394,631 12,282,604 32,282,289 12,754,351 39,466,980

4,53 1,10 1,39 1,04 2,74 1,08 3,35

4.859.717

0,41

5.225.502

0,44

1.124.934

0,10

1.748.519

0,15

3.055.584

0,26

5.860.584 3.412.151 9.496.051

0,50 0,29 0,81

3.911.032 40.237.608

0,33 3,42

18.234.252 9.683.222 41.807.837

1,55 0,82 3,55

8.524.100

0,72

3.896.208 18.793.73

0,33 1,60

4.200.212 32.556.320

0,36 2,76

396.171.675

33,63 %

1.262.544

0,11

6.508.779

0,55

7.128.046

0,61

14.899.369

1,27 %

33,63% Banky BANK BPH BANK PEKAO SA BANK ZACHODNI WBK S.A. BRE BANK SA ING BANK SLASKI SA KREDYT BANK SA PKO BANK POLSKI SA Nápoje, potraviny CENTRAL EUROPEAN DISTRIB. CORP. Biotechnologický průmysl BIOTON SA Chemický průmysl BORYSZEW Strojírenský průmysl BUDIMEX Papírnictví MONDI PACKAGING PAPER SWIECI Media AGORA SA MULTIMEDIA POLSKA TVN SA Těžební průmysl GRUPA KETY SA KGHM POLSKA MIEDZ S.A. Chemický průmysl GRUPA LOTOS SA POL GORNICTWO NAFT I GAZOWNIC. SA POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN Výroba domácích spotřebičů AMICA WRONKI SA Informační technologie COMPUTERLAND S.A. PROKOM SOFTWARE SA Telekomunikace NETIA SA TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A.

1,550 16,082 4,400 3,950 2,315 59,625 74,100 6.696 360.000 5.000 1.831 4.000 18.200 37.915 55.000 2.221 48.995 46.800 250.000 99.500 40.500 6.000 16.400 123.549 174.652

Polsko celkem Slovinsko

1,27 % 446 6.000 250

Commercial Services LUKA KOPER Výroba domácích spotřebičů GORENJE VELENJE Farmaceutický průmysl KRKA Slovinsko celkem

11

Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Akciový fond - pokračování Akcie

Množství

USA

Investice

Hodnota v CZK

% z fondu

Nápoje, potraviny CENTRAL EUROPEAN DISTRIB. CORPOR.

5.156.390

0,44

USA celkem

5.156.390

0,44 %

1.068.630.532

90,74 %

107.586.980 1.435.966

9,14 % 0,12 %

1.177.653.478

100,00 %

0,44 % 7.000

Celková hodnota aktiv Čistá ostatní aktiva

9,26 %

Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu

CZK

12

Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Dluhopisový fond Dluhopisy

Množství

Hodnota v CZK

% z fondu

33.676.307

2,51

23.075.511

1,72

Rakousko celkem

56.751.818

4,23 %

25.000.000 18.000.000 200.000

Korporátní dluhopisy 3,5 % TELEFONICA O2 CZECH REP 09/07/2008 3,1 % CAC LEASING AS 26/01/2009 10,3 % MERO CR A.S. 15/04/2011

25.840.625 18.004.700 245.592

1,93 1,34 0.02

50.000.000 30.000.000 30.000.000 20.000.000

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,39 % CESKA SPORITELNA AS 16/05/2015 4,50 % WUESTENROT-STAVEBNI 31/01/2015 2,93 % GLAVERBEL CZECH SA 10/07/2008 4,21 % S MORAVA LEASING A.S. 06/11/2008

50.336.875 30.232.500 30.355.083 20.282.300

3,76 2,26 2,27 1,51

127.571.162 85.594.500 70.542.739 44.568.994 44.466.825 38.678.956 30.937.100 25.091.854 13.034.003

9,52 6,42 5,27 3,33 3,32 2,89 2,31 1,87 0,97

59.853.108

4,47

715.636.916

53,46 %

Korporátní dluhopisy 5,50% BAYER HYPO- VEREINSBANK 29/09/2010

23.549.601

1,76

Německo celkem

23.549.601

1,76 %

Státní dluhopisy 6,0 % HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/10/2011 5,5 % HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/02/2016

11.916.648

0,89

25.364.631

1,89

Maďarsko celkem

37.281.279

2,78 %

Korporátní dluhopisy 4,0 % HYPO PUBLIC FINANCE BANK 7/12/2009 2,51% ISLANDSBANKI FBA 12/08/2008 3,0 % GLITNIR BANKI HF 01/04/2010

25.374.144 20.182.860 19.271.945

1,89 1,51 1,44

Island celkem

64.828.949

4.84 %

Korporátní dluhopisy 4,66 % MEINL EUROPEAN LAND LTD 18/08/2015

14.339.033

1,07

Jersey celkem

14.339.033

1,07 %

Rakousko 1.200.000 20.000.000

Česká republika

Investice 6,71% Korporátní dluhopisy 4,74 % MEINL EUROPEAN LAND LTD 04/08/2017 10,16 % ERSTE BK OEST SPARKASSEN 23/09/2008

53,46%

Státní dluhopisy 4,10 % CZECH REPUBLIC 11/04/2017 3,75 % CZECH REPUBLIC 12/09/2020 3,80 % CZECH REPUBLIC 11/049/2015 4,20 % CZECH REPUBLIC 04/12/2036 4,70 % CZECH REPUBLIC 12/09/2022 3,70 % CZECH REPUBLIC 16/06/2022 4,60 % CZECH REPUBLIC 18/08/2018 3,25 % CZECH REPUBLIC 27/11/2009 6,95 % CZECH REPUBLIC 26/01/2016 Dluhopisy s nulovým kupónem 0,00 % SKOFIN S.R.O. 2/8/2007

133.000.000 92.000.000 73.000.000 48.500.000 45.000.000 40.000.000 30.000.000 25.000.000 10.850.000 60.000.000

Česká republika celkem

Německo

1,76 % 750.000

Maďarsko

2,78 % 100.500.000 229.000.000

Island

4,84 % 25.000.000 20.000.000 20.000.000

Jersey

1,07 % 14.000.000

13

Conseq Invest plc Lucembursko

6,22 % 23.000.000

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 5,56 % ECM REAL ESTATE 30/03/2012

23.326.804

1,74

60.000.000

Dluhopisy s nulovým kupónem 0,00 % SKOFIN S.R.O. 2/07/2007

59.988.635

4,48

Lucembursko celkem

83.315.439

6,22 %

Korporátní dluhopisy 3.87% KBC IFIMA NV 18/05/2016

18.994.984

1,42

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 9,00 % NIBC BANK NV 19/06/2012 6,66 % ING BANK NV 30/06/2008

14.658.385 33.469.625

1,09 2,50

Nizozemí celkem

67.122.994

5,01 %

Státní dluhopisy 6,00 % POLAND GOVERN. BOND 24/05/2009 5,75 % POLAND GOVERN. BOND 24/06/2008 5,05 % POLAND GOVERN. BOND 25/10/2017 5,00 % POLAND GOVERN. BOND 24/10/2013

35.111.324 34.674.480 14.224.197 7.670.102

2,62 2,59 1,06 0,57

Polsko celkem

91,680,103

6,84 %

Nizozemí

5,01 % 20.000.000 125.000,000 32.975.500

Polsko

6,84 % 4.500.000 4.500.000 1.850.000 1.000.000

Španělsko

2,97 % 16.000.000 24.000.000

Turecko

Korporátní dluhopisy 4,62 % TELEFONICA EMISION 19/06/2014 Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,09 % TELEFONICA EMISION 19/06/2010

15.862.292

1,18

23.986.660

1,79

Španělsko celkem

39.848.952

2,97 %

Státní dluhopisy 15,0 % TURKEY GOVERN. BOND 10/02/2010

40.443.549

3,02

Turecko celkem

40.443.549

3,02 %

Korporátní dluhopisy 4,25% REXAM PLC 01/10/2007

20.689.425

1,54

Velká Británice celkem

20.689.425

1,54 %

1.255.488.058

93,74 %

147.364.007 63.458.769

11,00 4,74

1.339.393.296

100.00 %

2, 28 % 2.330.000

Velká Británie

1,54 % 20.000.000

Celková hodnota aktiv Devizové forwardové kontrakty *

Ostatní čistá aktiva

(0.0 %)

6,1 %

Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích.

14

Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Konzervativní dluhopisový fond Dluhopisy

Množství

Hodnota v CZK

% z fondu


8.419.077

1,24

Rakousko celkem

8.419.077

1,24 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 2,83 % JACKSON NATL LIFE FUND 06/11/2007

35.116.822

5,16

Kajmanské ostrovy celkem

35.116.822

5,16 %

14.000.000 5.000.000

Korporátní dluhopisy 3,10 % CAC LEASING AS 26/01/2009 3.35 % CEZ AS 23/06/2008

14.003.656 4.990.757

2,06 0,73

40.000.000 30.000.000 25.000.000 5.000.000 20.000.000 20.000.000 20.000.000

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,39 % CESKA SPORITELNA AS 16/05/2015 3,31 % MESTO PRAHA 15/05/2011 3,51 % GLAVERBEL CZECH SA 10/07/2008 5,49 % HOME CREDIT AS 06/07/2009 3,72 % ING BANK NV 30/07/2012 4,21 % S MORAVA LEASING A.S.06/11/2008 3,01 % SKODA AUTO A.S. 26/10/2010

40.269.500 30.409.125 25.295.903 5.124.966 20.259.181 20.282.300 20.049.423

5,92 4,45 3,72 0,75 2,98 2,98 2,95

10.000.000 10.000.000 10.000.000 10.000.000 20.000.000 5.000.000 8.000.000

Státní dluhopisy 2,90 % CZECH REPUBLIC 17/03/2008 2,30 % CZECH REPUBLIC 26/09/2008 4,70 % CZECH REPUBLIC 12/09/2022 4,60 % CZECH REPUBLIC 18/08/2018 4,00 % CZECH REPUBLIC 11/04/2017 4,20 % CZECH REPUBLIC 04/12/2036 3,25 % CZECH REPUBLIC 27/11/2009

10.046.222 10.014.489 9.881.517 10.312.367 19.183.633 4.594.742 8.029.393

1,48 1,47 1,45 1,52 2,82 0,68 1,18


39.902.072

Rakousko

Investice 1,24 %

300.000

Kajmanské ostrovy

5,16 % 35.000.000

Česká republika

43,0 %

40.000.000


Francie

5,86

292.649.246

43,00 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,69 % SUEZ FINANCE SA 26/04/2010 4,36 % BRE FINANCE FRANCE SA 27/06/2008

20.449.483 14.374.245

3,01 2,11

Francie celkem

34.823.728

5,12 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 4,67 % OTP BANK PLC 04/03/2015

8.563.779

1,26

Maďarsko celkem

8.563.779

1,26 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,71 % LANDSBANKI ISLANDS 01/03/2010

22.209.633

3.26

Island celkem

22.209.633

3,26 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,21 % LEASEPLAN FINANCE NV 17/10/2010

10.056.939

1,48

Irsko celkem

10.056.939

1,48 %

5,12 % 20.000.000 500.000

Maďarsko

1,26 % 300.000

Island

3,26 % 22.000.000

Irsko

1,48 % 10.000.000

15

Conseq Invest plc Pobřeží slonoviny

4,45 % 30.000.000

Jersey

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,20 % AIG SAN AMERICA 10/07/2008

30.254.100

4,45

Pobřeží slonoviny celkem

30.254.100

4,45 %


18.435.900

2,71

Jersey celkem

18.435.900

2,71 %


39.992.423

5,88

Lucembursko celkem

39.992.423

5,88 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,09 % TELEFONICA EMISION 19/06/2010

19.988.883

2,94

Španělsko celkem

19.988.883

2,94 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,06 % VOLVO TREASURY 15/12/2008

20.025.500

2,94

Švédsko celkem

20.025.500

2,94 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,57 % SEVERN TRENT PLC 01/02/2010

20.267.572

2,98

Velká Británie celkem

20.267.572

2,98 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 3,52 % MERRILL LYNCH & CO 30/11/2010 3,68 % BEAR STEARNS CO INC 26/04/2010 2,73 % GENERAL ELEC CAP CORP 04/10/2010

16.042.271 20.034.756 25.147.438

2,36 2,94 3,70

USA celkem

61.224.465

9,00 %

622.028.067

91,42 %

(110.525)

(0,02 %)

(110.525)

(0,02 %)

2.575.353 55.957.519

0,38 % 8,22 %

680.450.414

100,00 %

2,71 % 18.000.000

Lucembursko

5,88 % 40.000.000

Španělsko

2,94 % 20.000.000

Švédsko

2,94 % 20.000.000

Velká Británie

2,98 % 20.000.000

USA

9,00 % 16.000.000 20.000.000 25.000.000

Celková hodnota aktiv

Devizové forwardové kontrakty*

(0,02 %)

Nákup CZK

Prodej 30.946.066

EUR

1.082.000

Datum splatnosti 31. července 2007

Celková hodnota devizových forwardových kontraktů Čistá ostatní aktiva

8,60 %

Hotovost Čistá běžná aktiva Celková hodnota fondu Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích. * Protistranou k devizovým forwardovým kontraktům je Citibank, N.A.

16

Conseq Invest plc STRUKTURA AKTIV – pokračování Fond dluhopisy Nové Evropy Dluhopisy

Množství

Investice

Česká republika

Hodnota v CZK

% z fondu

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 5,49 % HOME CREDIT AS 06/07/2009

5.124.966

1,90


5.124.966

1,90 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 4,67 % OTP BANK PLC 04/03/2015

5.709.186

2,11

Státní dluhopisy 5,5 % HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/02/2016 6,0 % HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/10/2011 6,0 % HUNGARY GOVERNMENT BOND 12/08/2009

38.766.902 16.209.013 9.890.508

14,34 5,99 3,66

Maďarsko celkem

70.575.609

26,10 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 5,56 % ECM REAL ESTATE 30/03/2012

10.142.089

3,75

Lucembursko celkem

10.142.089

3,75 %

Dluhopisy s proměnlivým kupónem 7,22 % ING BANK NV 30/06/2008 9,00 % NIBC BANK NV 19/06/2012

4.060.000 11.726.708

1,50 4,34

Nizozemí celkem

15.786.708

5,84 %

Státní dluhopisy 5,00 % POLAND GOVERNMENT BOND 24/10/2013 5,75 % POLAND GOVERNMENT BOND 24/06/2008 5,75 % REPUBLIC OF POLAND 24/03/2010 5,75 % REPUBLIC OF POLAND 25/10/2017

26.845.357 13.099.248 19.613.555 17.684.137

9,93 4,84 7,25 6,54

Polsko celkem

77.242.297

28,56 %

Korporátní dluhopisy 7,75 % BRD GR.SOCIETE GENERAL 12/12/2011

(3.162)

(0,01)

Rumunsko celkem

(3.162)

(0,01 %)

Státní dluhopisy 15% REPUBLIC OF TURKEY 10/02/2010 14% REPUBLIC OF TURKEY 19/01/2011

29.855.324 34.252.897

11,04 12,67

Turecko celkem

64.108.221

23,71 %

242.976.728

89,85 %

Value CZK

% of Fund

16.547.984 10.890.109

6,12 % 4,03 %

270.414.821

100,00 %

1,90 % 5.000.000

Maďarsko

26,16 % 200.000 350.000.000 136.700.000 80.000.000

Lucembursko

3,75 % 10.000.000

Nizozemí

5,84 % 4.000.000 100.000.000

Polsko

28,56 % 3.500.000 1.700.000 2.500.000 2.300.000

Rumunsko

0,01 % -

Turecko

23,71 % 1.720.000 2.000.000

Celková hodnota aktiv Čistá ostatní aktiva

10,15 %

Hotovost Čistá běžná aktiva Total Value of Fund Fond investuje pouze do cenných papírů kótovaných na veřejných trzích. * Protistranou k devizovým forwardovým kontraktům je Citibank, N.A.

17

Conseq Invest plc VÝKAZ ZISKŮ A ZTRÁT Od 1. července 2006 do 30. června 2007 Celkem

Celkem

Fond dluhopisy Nové Evropy CZK

30. června 2007

30. června 2006

CZK

Konzervativní dluhopisový fond CZK

CZK

CZK

52.511.594 40.905 25.306.925

33.166.147 42.368 114.635 323.329.446

17.261.833 19.857 2.884.864

14.356.331 4.632 26.692.428

84.172.126 33.166.147 180.029 378.213.663

11.629.981 68.579.822 775.196 33.260.678

77.859.424

356.652.596

20.166.554

41.053.391

495.731.965

114.245.677

10.396.358 1.976.280 1.854.064 6.181.127 (18.125) 306.079 265.918 79.355 -

8.732.072 2.943.866 2.058.069 1.374.750 637.753 336.930 675.662 6.666 20.984 -

3.200.321 1.051.908 1.180.496 240.399 171.066 211.112 22.683 96.034

1.807.599 617.960 457.201 2.001.770 60.832 59.954 177.392 13.828 92.138

24.136.350 6.590.014 5.549.830 9.557.647 920.859 874.029 1.330.084 122.532 20.984 188.172

19.425.198 5.472.875 3.479.596 2.690.157 1.017.670 1.101.562 763.698 297.703 75.127

Celkové výdaje z investic

21.041.056

16.786.752

6.174.019

5.288.674

49.290.501

34.323.586

Provozní zisk za rok

56.818.368

339.865.844

13.992.535

35.764.717

446.441.464

79.922.091

(15.770.041)

(48.416.425)

(4.468.971)

(24.523.526)

(93.178.963)

(67.659.823)

(15.770.041)

(48.416.425)

(4.468.971)

(24.523.526)

(93.178.963)

(67.659.823)

(899.750)

(4.498.655)

(172.675)

-

(5.571.080)

(3.719.763)

40.148.577

286.950.764

9.350.889

11.241.191

347.691.421

8.542.505

Dluhopisový fond

Akciový fond

CZK Poznámka

Příjmy Příjmy z dividend Úrokové příjmy z dluhopisů Úroky a ostatní příjmy Čistý zisk/(ztráta) z investic

1(b) 1(b)

Celkový příjem z investic Výdaje Poplatky investičnímu manažerovi Poplatky custodianovi Poplatky administrátorovi Výkonnostní odměna Ostatní výdaje Odměny členům představenstva Poplatky za audit Bankovní poplatky Odpisy zřizovacích nákladů Předběžné výdaje

Náklady financování Dividenda vyplacená/ splatná

5 5

5

3

Celkové náklady financování Nevratná srážková daň Zvýšení/ (snížení) čistých aktiv

1(b)

Neexistují žádné jiné, než výše zmíněné zisky či ztráty za dané období. V uvedených výsledcích za finanční období se všechny uvedené částky váží na probíhající operace. Přiložené poznámky tvoří nedílnou součást účetní závěrky.

Představenstvo:

22. října 2007

18

Conseq Invest plc ROZVAHA K 30. červnu 2007 Celkem 30. června 2007

Celkem 30. června 2006

CZK

CZK

242.976.728 12.508.522

3.189.123.385 238.883.892

2.284.931.034 358.434.091

2.575.353 208.456 3.654.501 -

165.272.167 16.547.984 338.170 4.135.843 -

165.272.167 274.074.324 546.626 19.798.649 7.033.041

236.912.296 72.769.982 734.798 1.147.550

1.187.998.072

724.654.792

441.779.414

3.892.337.991

3.001.830.701

-

-

-

-

-

-

-

-

-

165.474.937 -

165.474.937 -

236.754.870 151.597.938

838.031

7.839.606

2.989.673

59.186

11.726.496

6.018.810

189.853.008 -

-

39.902.072 -

-

229.755.080 -

145.754.686 50.753.629

444.890 777.138 5.288.539 657.376 2.223.847 206.741 191.778 382.626

361.008 791.017 559.376 161.716 130.680 151.947 331.703

110.525 70.413 230.562 370.000 97.473 102.627 90.329 209.714

74.092 267.664 1.636.557 179.230 3.518.941 39.316 34.609 75.814

110.525 950.403 2.066.381 6.925.096 1.765.982 6.001.977 479.364 468.663 999.857

1.142.888 1.479.843 1.587.764 2.126.590 1.273.653 4.556.737 608.562 586.924 793,709

200.906.510

10.344.594

44.204.378

171.364.593

426.820.075

404,276,602

1.339.393.296

1.177.653.478

680.450.414

270.414.821

3.467.912.009

2,597,554,099

4.995.217 552.573 631.262 4.000.092

2.337.500 517.736 3.001.165

4.735.696 1.673.819

1.155.171 1.526.956

151,7813 154,7353 156,6134 98,6108

285,0840 292,3799 119,9181

108,5277 99,4709

110,6479 93,3868

Dluhopisový fond

Akciový fond

CZK

CZK

Konzervativní dluhopisový fodn CZK


1.255.488.058 130.186.955

1.068.630.532 -

622.028.067 96.188.415

147.364.007 7.260.786 -

170.586.980 4.747.519 7.033.041

1.540.299.806

Poznámka

POHLEDÁVKY: Realizované investice Nevypořádané prodeje Nevypořádané spotové měnové obchody Hotovost a vklady v bankách Ostatní aktiva Pohledávky za akcionáři Pohledávky za dividendami

1(c)

7

ZÁVAZKY: Bankovní debet Nevypořádané spotové měnové obchody Nevypořádané nákupy Akcie – závazky z nevypořádaných obchodů Dluhopisy - závazky z nevypořádaných obchodů Nevyplacené dividendy Nerealizovaná ztráta z forwardových FX kontraktů Poplatky custodianovi Poplatky investičnímu manažerovi Výkonnostní odměna Poplatky administrátorovi Ostatní poplatky Poplatky správci Odměny členům představenstva Poplatky za audit

Čistá aktiva

12

5

Emitované akcie k datu 30. června 2007 Třída A Třída B Třída C Třída D

Čistá hodnota aktiv na akcii k 30. červnu 2007

Třída A Třída B Třída C Třída D

19

Conseq Invest plc


Dluhopisový fond

Akciový fond


CZK

CZK

CZK

3.701.427 606.454 670.230 4.569.697

1.766.442 438.480 1.848.977

3.871.448 2.289.706

359.616 1.343.116

145,6322 147,8683 150,2905 97,6531

199,4210 203,6703 98,3014

106,3073 99,4864

93,7038 93,6358

2.114.066 748.083 436.222 9.352.785

1.140.559 621.729 1.210.820

2.399.198 1.267.644

-

146,6274 148,4316 150,4098 98,6108

169,3722 172,2888 114,3393

104,8565 99,7298

-



Třída A Třída B Třída C Třída D Emitované akcie k datu 30. června 2005 Třída A Třída B Třída C Třída D


Třída A Třída B Třída C Třída D

Představenstvo:

22. října 2007

20

Conseq Invest plc VÝKAZ ZMĚN V ČISTÉM OBCHODNÍM JMĚNÍ Od 1. července 2006 do 30. června 2007



CZK

CZK

159.459.998

2.597.554.099

2.225.650.588

238.222.535

133.151.857

1.214.971.363

1.860.850.468

(196.270.967)

(206.406.332)

(33.438.225)

(692.304.874) (1.497.489.462)

286.950.764

9.350.889

11.241.191

347.691.421

8.542.505

680.450.414

270.414.821

3.467.912.009

2.597.554.099

CZK

Konzervativní dluhopisový fond CZK


1.175.781.893

623.028.886

639.283.322

379.652.176

463.944.795

(256.189.350)

Zvýšení/ (snížení) čistých aktiv

40.148.577

Čistá aktiva ke konci periody

1.339.393.296

Dluhopisový fond

Akciový fond

CZK Poznámka

Čistá aktiva na počátku periody

Zisk z emitovaných akcií Zisk z odkoupených akcií

1.177.653.478

Transakce s akciemi

Emitované akcie k datu 30. června 2006 Třída A Třída B Class C Class D

3.701.427 606.454 670.230 4.569.697

1.766.442 438.480 1.848.977

3.871.448 2.289.706

359.616 1.343.116

Emitované akcie Třída A Třída B Třída C Třída D

1.956.006 70.182 160.197 500.971

972.043 135.944 1.946.382

1.963.466 219.509

846.881 460.643

Odkoupené akcie Třída A Třída B Třída C Třída D

(662.216) (124.063) (199.165) (1.070.576)

(400.985) (56.688) (794.194)

(1.099.218) (835.396)

(51.326) (276.803)

4.995.217 552.573 631.262 4.000.092

2.337.500 517.736 3.001.165

4.735.696 1.673.819

1.155.171 1.526.956


Přiložené poznámky tvoří nedílnou součást účetní závěrky.

21

Conseq Invest plc

POZNÁMKY K ÚČETNÍ ZÁVĚRCE

1.

Důležité účetní zásady

a)

Vedení účetnictví a prezentace účetní závěrky

Účetní závěrka byla sestavena v souladu s účetními postupy obecně akceptovanými v Irsku a s irskými předpisy. zejména s nařízeními Evropských společenství pro UCITS z roku 2003 a se zákonem o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2006. Účetními postupy obecně akceptovanými v Irsku při sestavování účetních závěrek. jež poskytují pravdivý a věrný obraz. se rozumí účetní směrnice publikované Institutem autorizovaných účetních v Irsku a vydané Výborem pro účetní standardy. Účetní závěrka byla sestavena na principu pořizovacích nákladů v českých korunách (Kč) upravených tak. aby zahrnovaly investice při oceňování. Vzhled a stylizace účetní závěrky byla přizpůsobena zákonu o obchodních společnostech z roku 1986 a FRS 3 „Reporting Financial Performance“, které dle představenstva vhodně reflektují předmět obchodování Společnosti – investiční fond. Společnost využila výjimku dle FRS 1 umožňující nepřipravování výkazu cash flow pro otevřené podílové fondy. b)

Výnosy

Dividendy jsou zapracovány do výkazu zisků a ztrát k datům. k nimž jsou příslušné cenné papíry kotovány jako „bez dividendy“. Výnosy z úroků jsou aktualizovány denně. Výnosy jsou vykazovány před odečtením jakýchkoliv nevratných srážkových daní z výnosů cenných papírů. které jsou uvedeny odděleně ve výkazu zisků a ztrát. c)

Oceňování investic tržní hodnotou

Tato kategorie se dále dělí na finanční aktiva a pasiva držená za účelem obchodování, a na ty, které společnost drží od založení bez ohledu na pohyb jejich tržní hodnoty. Nákupy a prodeje investic jsou vztaženy k obchodnímu dni – tedy dni, ke kterému Společnost prodej či nákup aktiv realizuje. Investice jsou evidovány v pořizovacích cenách (tj. cena pořízení včetně nákladu s tímto pořízením souvisejících). Investice jsou odebrány z evidence, jakmile pomine nárok na příjmy z těchto investic nebo Společnost převedla všechna rizika a vlastnická práva z nich vyplývající. Zisky a ztráty vzniklé na základě změny tržní hodnoty finančního majetku jsou zahrnuty ve Výkazu zisků a ztrát za období, ve kterém vznikly. Cenné papíry obchodované na aktivních trzích (jako např. veřejně obchodované deriváty) se oceňují podle poslední dostupné obchodované ceny, tj. ceny nabídky. Pakliže Společnost vlastní deriváty s tržními riziky, která se navzájem kompenzují, používá pro ocenění pozic s kompenzujícími se riziky cenu střed, a je-li to vhodné, poptávanou nebo nabízenou cenu pro otevřenou pozici. Společnost může čas od času investovat do cenných papírů, které nejsou obchodované na aktivním trhu (například mimoburzovní, tzv. OTC deriváty). Tržní hodnota je stanovena jedním z oceňovacích způsobů. Společnost používá různé oceňovací způsoby a vytváří předpoklady založené na podmínkách, které na trhu existují k rozhodnému dni. Používané oceňovací způsoby zahrnují využití nedávných srovnatelných transakcí mezi dvěma nezávislými stranami, analýz diskontovaného cash-flow a další oceňovací techniky využívané ostatními účastníky trhu. Finanční aktiva a pasiva držená za účelem obchodování jsou cenné papíry, které jsou buď krátkodobě pořizované za účelem zisku, nebo jsou součástí portfolia, kde takovéto krátkodobé obchodování probíhá. Finanční aktiva a pasiva držená za účelem obchodování jsou získávána či převáděna s úmyslem následného prodeje či zpětného odkupu v krátkodobém horizontu. Deriváty tvoří rovněž kategorii drženou za účelem obchodování, Společnost je tedy nedrží za účelem zajištění. Investice, které jsou kótovány či obchodovány na příslušném trhu či dle jeho pravidel, jsou oceňovány poslední známou obchodovanou cenou nebo prostřednictvím nákupní a prodejní ceny na příslušném trhu v příslušném oceňovacím okamžiku (závěr obchodování na burze cenných papírů). Pakliže pro některou investici takovéto stanovení ceny není možné nebo dle investičního manažera či administrátora neodpovídá skutečnosti, může být takováto investice oceněna s odbornou péčí a v dobré víře jako pravděpodobná cena investice. Společnost je oprávněna ocenit krátkodobé investice s dobou splatnosti do 60 dnů pomocí metody amortizace výnosů. Na základě této metody nejsou některé investice oceněny tržní cenou, ale pořizovací cenou navýšenou o alikvótní část diskontu. d)

Forwardové kontrakty na cizí měnu

Nerealizované zisky nebo ztráty z otevřených forwardových kontraktů na cizí měnu se vypočítávají z rozdílu nasmlouvaného kurzu a kurzu při realizaci smlouvy. Realizované zisky/ztráty zahrnují čisté zisky z kontraktů. které byly vyrovnány nebo kryty jinými kontrakty. Tyto zisky/ztráty jsou uvedeny ve výkazu zisků a ztrát. e)

Devizy

Devizové transakce Základní měna Představenstvo společnosti se domnívá, že česká koruna je měnou, která nejvěrněji reprezentuje ekonomické vlivy relevantních transakcí, událostí a podmínek. Účetní závěrka je uváděna v českých korunách, což je základní měna Společnosti. Transakce a rozvaha Transakce v jiných měnách, než je základní měna portfolia, jsou přepočteny podle směnných kurzů platných v den transakce. Zisky a ztráty vyplývající z vypořádání devizových transakcí jsou uvedeny ve výkazu zisků a ztrát. Výtěžek z emitovaných akcií a platby za odkoupené akcie jsou přepočteny podle kurzu střed, a to k datům jednotlivých transakcí. f)

Odkupitelné akcie

Společnost vydává odkupitelné akcie, které jsou zpětně odkupitelné na základě rozhodnutí majitele akcie. Odkupitelné akcie mohou být kdykoli vráceny Společnosti oproti výplatě rovnající se příslušnému podílu na čistém obchodním jmění. Snížení hodnoty o tuto odkupitelnou akcii je zaneseno do rozvahy v den, kdy akcionář uplatnil právo vrátit akcii Společnosti. Odkupitelné akcie jsou vydávány a umořovány na základě rozhodnutí vlastníka akcie za cenu vyjadřující podíl na čistém obchodním jmění platný v době vydání či vrácení akcie. Hodnota podílu na čistém obchodním jmění je sestavena rozdělením čistého obchodního majetku mezi vlastníky odkupitelných akcií. V souladu s ustanoveními, kterými je Společnost vázána, jsou pro potřeby určení čisté hodnoty akcie při nákupu či zpětném prodeji akcií investice oceňovány s ohledem na poslední známou cenu na trhu. g)

Výplata dividend majitelům odkupitelné akcie

Navrhovaná výše dividendy držitelům odkupitelných akcií je promítnuta do účtu zisku a ztráty, jakmile držiteli této akcie vznikne dle zákona na výplatu této dividendy nárok. Výplata dividendy se promítne do výkazu zisku a ztráty jako finanční náklad. 2.

Daně

Společnost je subjektem kolektivního investování podle ustanovení paragrafu 739B zákona o konsolidaci daní z roku 1997. ve znění pozdějších předpisů. a její zisky a výnosy tedy nepodléhají žádné irské dani. Daňová povinnost může vzniknout v případě zdanitelného plnění. Zdanitelným plněním je jakákoliv výplata rozdělovaného zisku akcionářům či jakékoliv zpeněžení. zpětný odkup nebo převod akcií. Daňová povinnost fondu nevznikne v případě zdanitelného plnění vůči: i.

akcionáři. který nemá v okamžiku zdanitelného plnění své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku. pod podmínkou. že fond má potřebná prohlášení vyžadovaná zákonem. a

ii.

určitým osvobozeným investorům se sídlem v Irsku. kteří fondu předložili potřebná podepsaná prohlášení vyžadovaná zákonem.

Příjem z dividend. úroky a kapitálové výnosy společnosti mohou podléhat nevratným srážkovým daním uvaleným v zemích jejich původu v závislosti na příslušné smlouvě o zamezení dvojího zdanění. 3.

Dividendy

Záměrem u Dluhopisového fondu je vyplácet alespoň jednou za půl roku dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V relevantním období 2006/2007 byly přiznány a vyplaceny dividendy fondu třídy D v celkovém objemu 15.770.041 Kč (2005/2006: 5.756.996 Kč ). Záměrem u Akciového fondu je vyplácet alespoň jednou ročně dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V prosinci 2006 byla přiznána a vyplacena dividenda u akcii třídy D v celkovém objemu Kč (období 2005/2006: 59.051.172 Kč). Záměrem u Konzervativního dluhopisového fondu je vyplácet každý obchodní den dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V relevantním období let 2006/2007 byly přiznány dividendy v celkové výši 4.468.971 Kč (2005/2006: 2.851.655 Kč). Záměrem u fondu dluhopisy Nové Evropy je vyplácet alespoň jednou za půl roku dividendu, jejímž cílem je rozdělit většinu čistého zisku v akciové třídě D. Vzorec pro výpočet dividend je stanoven v dodatku prospektu ze dne 12. prosince 2005. V relevantním období let 2006/2007 byly přiznány dividendy v celkové výši 24.523.526 Kč (2005/2006: - Kč). 4.

Směnné kurzy

Účetní závěrka je vyhotovena v CZK. Při sestavování účetní závěrky k 30. červnu 2007 byly použity následující směnné kurzy:

22

Conseq Invest plc

5.

CZK / EUR

28,7363

CZK / SIT

8,3389

CZK / HUF

8,5507

CZK / USD

21,2715

CZK / PLN

7,6396

CZK / TRY

16,2921

CZK / SKK

1,1694

Poplatky a výlohy

Odměna investičního managera Investiční manager má nárok na odměnu odpovídající určité procentní části hodnoty čistého obchodního jmění každého fondu. Tato odměna je splatná zpětně vždy za jeden měsíc. Investiční manager ponese náklady na veškeré odměny a výdaje investičních poradců a má nárok na náhradu svých přiměřených přímých výloh (bez odměn a výdajů investičních poradců). Výkaz zisků a ztrát obsahuje roční sumu odměn Investičnímu managerovi ve výši 24.136.350 Kč (839.925 Euro) (2006: 19.425.198 (680.875 Euro)). Odměna dluhopisového fondu investičnímu managerovi činí 1.00 % p.a. z akcií třídy A. 0.70 % p.a. z akcií třídy B. 0.40 % p.a. z akcií třídy C a 0.70 % p.a. z akcií třídy D. Odměna akciového fondu investičnímu managerovi dosáhne 1.15 % p.a. z akcií třídy A. 0.75 % p.a. z akcií třídy B a 0.75 % p.a. z akcií třídy D. Odměna Konzervativního fondu Investičnímu managerovi nepřesáhne 0.65% p.a. z akcií třídy A a 0.65% p.a. z akcií třídy D; v současné době činí odměna investičního managera 0.50% p.a. v obou třídách. Odměna fondu dluhopisy Nové Evropy Investičnímu managerovi bude činit 1.00 % p.a. z akcií třídy A a 0.70 % p.a. z akcií třídy D. Vstupní poplatky Výkaz zisků a ztrát obsahuje poplatek za rok ve výši 188.172 Kč (2006/2007: 75.127 Kč) týkající se vstupních poplatků. Výkonnostní odměna (i)

Dluhopisový fond. Akciový fond a Konzervativní dluhopisový fond

Pokud výkonnost fondu přesáhne výkonnost stanoveného srovnávacího indexu (benchmark – viz níže). bude mít investiční manager taktéž nárok na výkonnostní odměnu. Tato odměna se vypočítává podle týdenních výsledků a je splatná zpětně za pololetní období. Její výše bude vypočtena administrátorem fondu. přičemž podléhá schválení custodiana. a to následovně: V každém jednotlivém období hodnocení výkonnosti (180 dnů). v němž výnosnost portfolia překoná stanovený benchmark. má investiční manager nárok na výkonnostní odměnu hrazenou z aktiv příslušného fondu a rovnající se 12% hodnoty. o niž výnos portfolia v daném hodnoceném období přesáhl výkonnost stanoveného benchmarku. Výkonnostní odměna však bude hrazena pouze v případě. že hodnota ČOJ při uzávěrce příslušného fondu je vyšší než hodnota ČOJ při uzávěrce daného fondu za poslední hodnocené období. za něž byla výkonnostní odměna vyplacena. Akciový fond - Benchmark: na srovnávacím indexu se podílí index WIG20 36%. index PX-D 28%. index BUX 28%. index SBI20 6% a index SAX 2% (vše v CZK). Struktura původního benchmarku byla 55% PXD. 20% WIG20. 20% BUX a 5% SAX. Dluhopisový fond - srovnávacím indexem dluhopisového fondu je index CoreActiveCZ. Konzervativní dluhopisový fond - srovnávacím indexem Konzervativního dluhopisového fondu je šestiměsíční Pribid (6M PRIBID) Pozn.: Výkonnost portfolia je měřena z ČOJ na akcii. Výkonnostní perioda Akciového a Dluhopisového fondu je Září – Březen –- Září. Výkonnost portfolia Konzervativního dluhopisového fondu je měřena v periodě Leden – Červenec – Leden. Výkaz zisků a ztrát pokrývá pro Dluhopisový a Akciový fond periody 1.7. 2006 – 1. 9.2006 a 2.9.2006 – 30.6.2007 a pro Konzervativní dluhopisový fond 1.7.2006 – 10. 1. 2007 a 11. 1. 2007 - 30.6.2007. (ii)

Fond dluhopisů Nové Evropy

Pokud celková výkonnost fondu. upravená dle emisí a odkupů. je pozitivní (viz níže). bude mít investiční manager taktéž nárok na výkonnostní odměnu. Tato odměna se vypočítává podle týdenních výsledků a je splatná zpětně za pololetní období. Její výše bude vypočtena administrátorem fondu. přičemž podléhá schválení custodiana. a to následovně: V každém jednotlivém období hodnocení výkonnosti (180 dnů), v němž hodnota ČOJ při uzávěrce fondu je vyšší než předchozí nejvyšší hodnota ČOJ při uzávěrce fondu, má investiční manager nárok na výkonnostní odměnu hrazenou z aktiv fondu a rovnající se 8% hodnoty celkového výnosu. Vyplacená odměna za jakékoli období nebude ovlivněna ztrátami vyskytnuvšími se v následujících výkonnostních obdobích. 6.

Dohody o dočasném pověření

V účetním roce končícím 30. června 2007 nebyly sjednány žádné dohody o dočasném pověření (k 30. červnu 2006 – žádné). 7.

Úvěrové instituce

Veškeré finanční prostředky fondů jsou uloženy v bance Citibank. N.A. jménem Citibank International plc. Ireland Branch, jako custodiana příslušných fondů. 8.

Přidružené subjekty

Podle názoru představenstva je společnost Conseq Investment Management. a.s. (investiční manager) přidruženým subjektem ve smyslu Standardu finančního výkazu 8 „Transakce s přidruženými subjekty“. Jan Vedral a Richard Siuda, který je členem představenstva společnosti, je také ředitelem investičního manažera. Odměny splatné investičnímu managerovi a dlužné částky na konci období jsou uvedeny v rozvaze a ve výkazu zisků a ztrát. 9.

Efektivní správa portfolia

Společnost může pro účely účinné správy portfolia a k zajištění měnových rizik uzavírat kontrakty na termínové obchody (tzv. futures) nebo prodávat měnové nákupní opce (tzv. call options) a nakupovat měnové prodejní opce (tzv. put options). Tyto transakce se však mohou týkat pouze instrumentů obchodovaných na řádném regulovaném organizovaném a veřejnosti přístupném trhu. Společnost může rovněž provádět forwardové prodeje měn nebo provádět výměny měn v rámci mimoburzovních obchodů s finančními institucemi s vysokým ratingem. které se specializují na tento typ transakcí. Ve sledovaném období společnost provedla některé měnové forwardové transakce. 10.

Základní kapitál

Upisovaný základní kapitál Při zápisu do obchodního rejstříku činil upisovaný základní kapitál společnosti 1 500 000 Kč, rozdělených na 1 500 000 akcií pro upisovatele v nominální hodnotě 1 Kč za kus a 500 000 000 000 akcií bez nominální hodnoty původně označených jako neklasifikované akcie. Neklasifikované akcie slouží fondům k emitování jako akcie různých tříd. V současné době je emitováno sedm akcií pro upisovatele, které drží investiční manager a jeho zmocněnci. Tyto akcie pro upisovatele může Společnost kdykoliv odkoupit za odkupní cenu 1 Kč za akcii pro upisovatele. 11.

Finanční instrumenty a deriváty

Při plnění svých investičních cílů,. uvedených na stránce 3,. společnost investuje do cenných papírů tak, aby rozložila investiční riziko. Z investování do cenných papírů a derivátů plynou fondům rozličná rizika, včetně rizika pohybu tržních cen, úrokových sazeb, likvidity, úvěrových a devizových rizik. Následující část popisuje jednotlivá rizika a zásady pro jejich řízení. Fondy smí investovat pouze do cenných papírů, které jsou kotované nebo obchodované na regulovaných trzích schválených Regulátorem nebo uvedených ve stanovách. Analýza typů cenných papírů držených ke konci sledovaného období je uvedena v přehledu struktury aktiv. Přestože není úmyslem společnosti získávat finanční výpůjčky ani půjčený kapitál investovat. společnost si smí podle zákona o obchodních společnostech ve znění z let 1963 až 2006 a předpisů Regulátora pro UCITS pro účely dočasné výpomoci půjčit až 10 % hodnoty čistého obchodního jmění každého fondu. Riziko pohybu tržní ceny Riziko pohybu tržní ceny souvisí zejména s nejistotou ohledně budoucích cen držených finančních instrumentů. Toto riziko představuje případnou ztrátu. kterou fondy mohou utrpět. vzniklou zachováváním určitých tržních pozic při cenových pohybech. Investiční manager se snaží riziko pohybu tržní ceny omezovat širokou diverzifikací. násobením ziskových příležitostí a snižováním nebezpečí. že by ke ztrátám u různých významných částí investic fondu došlo ve stejnou nebo přibližně stejnou dobu. Úrokové riziko Profil úrokových sazeb finančních aktiv společnosti (kromě krátkodobých závazků a pohledávek) k 30. červnu 2007 je detailně uveden v následujících tabulkách, popř. ve srovnání se stavem ke dni 30. června 2006:

23

Conseq Invest plc

Dluhopisový fond – 30. června 2007

Měna

Celkem

Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou / (Pasiva)

Aktiva s pevnou úrokovou sazbou

CZK

CZK

CZK

CZK EUR HUF PLN TRY

1 014 57 51 91 40

198 225 939 680 443

833 908 664 103 549

211 989 848 14 658 385 -

682 367 57 225 37 281 91 680 40 443

Celkem

1 255 488 057

226 648 233

908 998 081

Aktiva s nulovým kůponem

fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou

do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou

CZK

%

Roky

119 841 743 -

4.17% 5.46% 5.66% 5.71% 15.00%

9,22 7,28 7,24 3,23 2,62

242 908 279 103 549

119 841 743

24

Conseq Invest plc Dluhopisový fond – 30. června 2006 M ěn a

C elke m

/ (L iab ilities )

ú ro ko v o u sazb o u

sazb o u

sazb o u

CZK

CZK

CZK

%

R o ky

CZK

763 644 126

319 691 113

443 953 013

3,98

6,57

EUR

87 509 287

64 323 806

23 185 481

6,00

4,25

HUF PLN

42 582 269 115 330 332

385 969 3 152 388

42 196 300 112 177 944

6,61 5,62

7,24 3,53

TR Y

26 795 585

5

26 795 580

15,73

3,62

USD

101 218

101 218

-

-

1 035 962 817

387 654 499

C e lkem

648 308 318

Akciový fond – 30. června 2007 Akciový fond nemá žádné akcie se stálým příjmem.

Konzervativní dluhopisový fond – 30. června 2007

Měna

Celkem



CZK

CZK

CZK

Aktiva s nulovým kupónem

fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou

do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou

CZK

%

Roky

CZK EUR

590 670 966 31 357 101

401 283 796 22 938 024

109 492 675 8 419 077

79 894 495

Celkem

622 028 067

424 221 820

117 911 752

79 894 495

3,78 0,36

-

7,42 0,85

Konzervativní dluhopisový fond – 30. června 2006

Měna

Aktiva s proměnlivou úrokovou sazbou Celkem / (Pasiva) CZK


Vážený průměr úrokové sazby fin.aktiv s pevnou úrokovou sazbou

Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou

CZK

%

Roky

CZK

CZK EUR USD

572 221 713 23 040 271 462 993

505 211 668 23 040 271 462 993

67 010 045 -

Celkem

595 724 977

528 714 932

67 010 045

25

2,91 -

3,29 -

Conseq Invest plc

Fond dluhopisy Nové Evropy – 30. června 2007

Měna

CZK EUR HUF PLN RON TRY Celkem

Celkem



Vážený průměr úrokové sazby fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou

CZK

CZK

CZK

%

19 5 76 77

-

327 709 593 242 3 64 108

054 186 132 297 162 221

19 327 054 5 709 186 11 726 708 -

242 976 728

36 762 948

-

64 866 77 242 3 64 108

424 297 162 221

Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou Roky

5,75 5,37 7,75 14,47

6,55 3,13 4,45 3,12

Průměrná doba do splatnosti fin. aktiv s pevnou sazbou Roky

206 213 780

Fond dluhopisy Nové Evropy – 30. června 2006

Měna

HUF PLN TRY EUR CZK Celkem

16 40 33 9 5

Celkem



Vážený průměr úrokové sazby fin. aktiv s pevnou úrokovou sazbou

CZK

CZK

CZK

%

996 007 494 471 219

144 696 475 574 291

363 177 678 754 9 471 574 5 219 291

16 632 967 39 328 942 33 494 475 -

105 189 180

15 732 796

89 456 384

Aktivem s proměnlivou úrokovou sazbou se rozumí: •

Dluhopis s variabilním kupónem. který je pravidelně aktualizován

•

Krátkodobé kreditní peněžní zůstatky na účtech

•

Krátkodobé debetní peněžní zůstatky na účtech

26

6,60 5,43 15,73 -

7,49 5,04 3,62 -

Conseq Invest plc Devizová rizika Určité součásti čistého obchodního jmění každého fondu jsou denominovány v jiných měnách. než jsou základní měny. a kurzové pohyby proto mohou významně ovlivňovat hodnotu čistého obchodního jmění a výsledky některých operací. V následujících tabulkách je uvedeno. nakolik byly jednotlivé fondy vystaveny devizovým rizikům k danýému datu:

K 30. červnu 2007 Dluhopisový fond

Akciový fond


Fond dluhopisy Nové Evropy

Celkem Ekvivalent v Kč




55.289.036 50.839.673 90.898.010 569 6.499 38.386.111 394.885

15.021.755 382.444.175 409.148.530 5.477.131

1.393.673 195.989

5.924.101 74.413.646 75.436.842 74 5.120 60.633.118 222.066

235.814.783

812.091.592

1.589.662

216.634.967

Dluhopisový fond

Akciový fond


Fond dluhopisy Nové Evropy





(20.060) 26.795.585 101.218

10.599.709 182.523.496 197.592.078 8.771.884 14.026.988

196.345 462.993

(14.899.450) 16.996.144 40.007.696 (7.255) 33.494.475 -

(64.338.241)

413.514.155

659.338

75.591.610

Měna EUR HUF PLN ROL SKK SIT TRY USD

K 30. červnu 2006

Měna EUR HUF PLN SKK SIT TRY USD

(120.333.862) 42.582.269 115.213.091

Fond může uzavírat devizové forwardové kontrakty. aby omezil riziko související s kurzem cizích měn. Realizované a nerealizované zisky a ztráty z těchto kontraktů jsou zahrnuty ve výkazu zisků a ztrát. Riziko likvidity Aktiva společnosti obsahují hlavně realizovatelné cenné papíry. které lze ihned prodat. Úvěrová rizika Fond může být vystaven riziku nesplnění závazku nebo prodlení s likvidací ze strany subjektů. s nimiž obchoduje. Společnost minimalizuje koncentraci tohoto rizika tím. že uzavírá transakce s větším počtem subjektů na renomovaných a uznávaných burzách. 12.

Devizové forwardové kontrakty

Všechny údaje o otevřených devizových forwardových kontraktech k 30. červnu 2007 jsou uvedeny ve struktuře aktiv. 13.

Prohlášení o vzájemné odpovědnosti

Společnost se změnila na společnost s oddělenou odpovědností dne 12. prosince 2005 tak. jak je uvedeno v aktualizovaném prospektu k tomuto dni. Během roku od 1. července 2006 do 30. června 2007 mohla být aktiva každého podfondu použita k zajištění splnění závazků jiného podfondu v rámci společnosti. K 30. červnu 2007 si představenstvo není vědomo žádných takových závazků. 14.

Události nastalé od 1. července 2007

Dnem zahájení investiční periody 3. září 2007 dojde ke změně benchmarku fondu Conseq Invest Dluhopisový z původního CORE Active Bond Indexu („Současný index“) na Patria GPRI1 + Index („Nový index“). Byla pozměněna investiční politika fondu Conseq Invest Akciový. Původní ustanovení investiční politiky, že fond bude primárně investovat do českých akcií a v menší šíři do akcií ostatních zemí střední Evropy, bylo nahrazeno formulací – fond bude investovat do českých akcií a do akcií ostatních zemí střední Evropy. S účinností od 1. srpna 2007 byla pozměněna periodicita obchodování všech fondů Společnosti z týdenní na denní. Tato změna je uvedena v prospektu a náležitých dodatcích všech fondů, vydaném 1. srpna 2007. 15.

Účetní závěrka

Účetní závěrka byla schválena představenstvem dne 23. října 2007.

27

Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2006 do 30. června 2007 (neuaditované) Dluhopisový fond Největší nákupy Nominální hodnota/ počet kusů 2.186.330.000 1.921.070.000 9.790.753 428.420.000 572.573 224.500.000 144.000.000 8.800.000 60.000.000 60.000.000 60.000.000 55.000.000 7.000.000 48.500.000 45.000.000 45.000.000 45.000.000 45.000.000 45.000.000 45.000.000

Titul

Kupón

Czech Republic Czech Republic Unipetrol Czech Republic CEZ Czech Republic Czech Republic Republic Of Poland Skofin S.R.O. Skofin S.R.O. Skofin Volkswagen Republic Of Poland Czech Republic Skofin S.R.O. Volskwagen Volkswagen Volskwagen Czech Republic Czech Republic

Splatnost

3.80% 2.30% 0.00% 3.80% 0.00% 4.00% 3.75% 5.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.25% 4.20% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 3.25% 4.70%

22/03/2009 26/09/2008 04/11/2015 11/04/2017 12/09/2020 24/10/2013 02/07/2007 02/07/2007 02/08/2007 30/04/2007 25/10/2017 04/12/2036 28/03/2007 11/08/2006 23/10/2006 23/11/2006 27/11/2009 12/09/2022

Tržní hodnota v CZK 2,212,423,525 1,895,224,061 1,689,498,976 424,208,473 369,967,672 216,359,777 136,541,860 62,132,850 59,867,510 59,857,937 59,853,108 54,871,737 51,672,321 47,790,900 44,911,275 44,908,586 44,904,603 44,901,404 44,866,350 44,403,750

Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období.

Největší prodeje Nominální hodnota/ počet kusů 2,186,330,000 1,921,070,000 9,790,753 430,420,000 572,573 106,720,000 106,000,000 11,800,000 91,500,000 60,000,000 7,500,000 55,000,000 50,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 5,150,000 23,560 5,235,000

Hodnota CZK Titul

Kupón

Czech Republic Czech Republic Unipetrol Czech Republic CEZ Czech Republic Czech Republic Republic Of Poland Czech Republic Skofin S.R.O. Republic Of Poland Volkswagen Czech Republic Skofin S.R.O. Volkswagen Volskwagen Volskwagen Republic Of Poland Erste Bank Der Ost NPV Republic Of Poland

3.80% 2.30% 0.00% 3.80% 0.00% 3.70% 3.75% 5.00% 4.00% 0.00% 5.75% 0.00% 2.55% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.25% 0.00% 0.00%

Splatnost 22/03/2009 26/09/2008 11/04/2015 16/06/2013 12/09/2020 24/10/2013 11/04/2017 24/06/2008 30/04/2007 18/10/2010 11/08/2006 23/10/2006 23/11/2006 25/10/2017 12/08/2008

Výše zmíněné prodeje představují všechny prodeje přesahující 1% všech prodejů za dané období.

28

Tržní hodnota v CZK 2,249,334,905 1,913,055,524 1,692,390,169 431,542,494 370,635,215 108,128,909 104,913,608 88,579,466 88,017,917 60,000,000 59,000,518 55,000,000 49,340,708 45,000,000 45,000,000 45,000,000 45,000,000 39,057,524 38,445,152 37,139,815

Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2006 do 30. června 2007 (neuaditované) Akciový fond Největší nákupy

Tržní hodnota CZK

Nominální hodnota / počet kusů 46,360 17,250 5,846 35,000,000 35,500 10,500 22,800,000 29,500 4,050 35,000 72,999 40,000 7,000 9,500 35,000 9,500 13,500 7,000 1,898 11,000 70,000 22,500 51,000 20,000

Erste Bank Der Ost NPV Komercni Banka BK Przem Handl PBK Czech Republic CEZ Mol RT Czech Republic OTP Bank Richter Gedeon Veg Cesky Telecom AS Graphisoft NV PKN Orlen Pln1.25 BK Pekao Pln1 Com Stk Immoeast Immobilie Prokom Software SA Kghm Polska Miedz ECM Real Estate NPV ING Bank Slaski Pln10 Pegas Nonwovens Sa NPV Hungarian Telecommunications Co Meinl Airports INT TVN SA Powszechna Kasa OS

69,411,882 63,634,836 39,282,192 31,745,000 28,901,220 23,274,731 21,933,600 18,672,356 18,087,113 16,399,404 15,696,601 15,108,079 11,431,736 11,197,132 10,279,986 9,862,441 9,781,845 9,341,945 8,871,969 8,241,200 6,759,302 6,407,700 6,258,148 5,622,803


Největší prodeje

Tržní hodnota CZK

Nominální hodnota / počet kusů 40,560 14,500 126,999 35,000,000 35,000 16,500 22,800,000 55,000 23,000 9,000 22,000 10,500 4,000 6,000 5,000 20,000 250 6,000 1,000 2,940

Erste Bank Der Ost NPV Komercni Banka Graphisoft Nv Czech Republic CEZ Bk Pekao Pln1 Czech Republic Borsodchem Rt. Pliva D D GDR Com Stk Cesky Telecom AS OTP Bank ECM Real Estate NPV Gorenje Velenje Kghm Polska Miedz Unipetrol Czk100 Krka Meinl European Bre Bank OVB Holding AG

64,745,133 56,177,301 37,785,277 32,772,411 32,267,269 28,937,851 22,109,069 18,806,676 14,401,506 12,408,633 10,890,384 9,798,870 7,245,615 4,469,578 4,124,102 4,085,820 3,678,706 3,223,816 2,921,416 2,088,055


29

Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2006 do 30. června 2007 (neuaditované) Konzervativní dluhopisový fond Největší nákupy Nominální hodnota/ počet kusů 952,880,000 4,151,566 621,300,000 819,656 65,000,000 40,000,000 40,000,000 40,000,000 35,000,000 35,000,000 30,000,000 30,000,000 25,000,000 25,000,000 25,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 20,000,000 15,000,000

Titul

Kupón

Czech Republic Unipetrol Czech Republic Cesky Telecom As Skofin S.R.O. Skofin S.R.O. Skofin S.R.O. Skofin S.R.O. Jackson National Life Fund Volkswagen City Of Prague Sk0fin S.R.O Volskwagen Volkswagen Volskwagen Czech Republic Telefonica Emision Czech Republic Czech Republic Czech Republic

2.30% 0.00% 3.80% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 2.83% 0.00% 2.67% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 3.80% 0.00% 3.75% 4.00% 3.25%

Splatnost 26/09/2007 22/03/2009 28/02/2007 02/07/2007 02/07/2007 02/08/2007 06/11/2007 30/04/2007 15/05/2011 15/01/2007 11/09/2006 23/10/2006 23/11/2006 11/04/2015 19/06/2010 12/09/2020 11/04/2017 27/11/2009

Tržní hodnota v CZK 940,189,894 717,494,391 628,163,457 303,101,422 64,862,168 39,911,673 39,905,291 39,902,072 34,950,261 34,918,378 30,176,156 29,930,586 24,949,214 24,947,001 24,945,224 20,044,000 20,000,000 19,498,300 19,333,000 14,955,450


Největší prodeje Nominální hodnota/ počet kusů 967,880,000 4,151,566 621,300,000 819,656 65,000,000 40,000,000 35,000,000 35,000,000 30,000,000 30,000,000 30,000,000 25,000,000 25,000,000 25,000,000 25,000,000 20,000,000 16,000,000 15,000,000 12,000,000 12,000,000

Hodnota CZK Titul

Kupón

Czech Republic Unipetrol Czech Republic Cesky Telecom As Skofin S.R.O. Skofin S.R.O. Volkswagen Jackson National Life Fund City Of Prague Czech Republic Sk0fin S.R.O Barclays Bank PLC Volkswagen Volskwagen Volskwagen Czech Republic FCE Bank PLC GE Capital Canada Funding Company Volvo Treasury AB Transco Plc

Splatnost

2.30% 0.00% 3.80% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 2.65% 2.67% 3.80% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 3.75% 0.00%

26/09/2008 22/03/2009 28/02/2007 02/07/2007 30/04/2007 06/11/2007 15/05/2011 11/04/2015 15/01/2007 27/10/2006 11/09/2006 23/10/2006 23/11/2006 12/09/2020 07/09/2006

964,824,266 718,741,384 638,978,984 303,622,578 65,000,000 40,000,000 35,000,000 34,956,367 30,395,800 30,216,833 30,000,000 25,000,000 25,000,000 25,000,000 25,000,000 19,835,375 16,000,000

0.00%

25/05/2007

15,000,000

0.00% 0.00%

21/09/2006 26/02/2007

12,000,000 12,000,000


30

Tržní hodnota v CZK

Conseq Invest plc ZMĚNY VE STRUKTUŘE PORTFOLIÍ Od 1. července 2006 do 30. června 2007 (neuaditované) Fond dluhopisy Nové Evropy Největší nákupy

Nominální hodnota/ počet kusů 241,520,000 139,020,000 511,156 4,000,000 4,000,000 2,000,000 250,000,000 2,300,000 1,700,000 100,000,000 1,295,000 10,000,000 80,000,000 420,000 5,000,000 46,700,000

Titul

Kupón

Splatnost

Czech Republic Czech Republic Unipetrol Republic Of Poland Republic Of Poland Turkey Govt Bond Hungary Govt Republic Of Poland Republic Of Poland NIBC Bank NV Brd Gr.Societe Generale ECM Real Estate Hungary Govt Turkey Govt Bond Home Credit AS Hungary Govt

3.80% 2.30% 0.00% 5.75% 5.00% 14.00% 5.50% 5.25% 5.75% 0.00% 7.75% 0.00% 6.50% 15.00% 0.00% 6.00%

22/03/2009 26/09/2008 24/03/2010 24/10/2013 19/01/2011 12/02/2006 25/10/2017 24/06/2008 19/06/2012 12/12/2011 30/03/2012 12/08/2009 10/02/2010 07/06/2009 12/10/2011

Tržní hodnota v CZK 244,636,295 136,664,245 75,799,833 29,301,500 28,319,235 26,437,762 23,108,957 16,969,702 12,920,935 11,232,977 10,475,255 10,000,000 7,706,270 6,057,052 5,000,000 4,453,603

Výše zmíněné nákupy představují všechny nákupy přesahující 1% všech nákupů za dané období. Největší prodeje Nominální hodnota/ počet kusů 241,520,000 139,020,000 511,156 3,500,000 2,500,000 1,200,000 1,700,000 1,295,000 150,000 4,000,000

VALUE CZK Tržní hodnota v CZK

Titul

Kupón

Splatnost

Czech Republic Czech Republic Unipetrol Republic Of Poland Republic Of Poland Turkey Govt Bond Republic Of Poland Brd Gr.Societe Generale Bank Austria Creditanstalt AG GMAC Intl Finance BV

3.80% 2.30% 0.00% 5.00% 5.75% 15.00% 5.75% 7.75%

22/03/2009 26/09/2008 24/10/2013 24/03/2010 10/02/2010 24/06/2008 12/12/2011

247,950,629 137,072,318 75,947,766 26,091,413 19,371,294 16,459,400 13,648,166 12,262,773

0.00%

20/02/2011

4,232,993

3.09%

08/08/2006

4,000,000


31

Conseq Invest plc CONSEQ INVEST PLC. Výroční zpráva a auditovaná účetní závěrka. za období od 1. července 2006 do 30

Recommend Documents