DIT IS EEN BELANGRIJK DOCUMENT DAT U ONMIDDELLIJK AANDACHTIG DIENT TE LEZEN. Indien u niet zeker weet wat u moet doen, dient u meteen uw effectenmakelaar, bankmanager, advocaat, boekhouder, relatiebeheerder of een andere professionele adviseur te raadplegen.
BLACKROCK GLOBAL FUNDS Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Luxemburgs recht Statutaire zetel: 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxemburg R.C.S. Luxemburg B 6317 24 juni 2015 Aan de aandeelhouders van het BlackRock Global Funds – Global Equity Fund (het ‘Global Equity Fund’) Geachte aandeelhouder, De Raad van Bestuur (het ‘Bestuur’) van BlackRock Global Funds (de ‘Vennootschap’) schrijft u deze brief om u op de hoogte te stellen van de voorgenomen samenvoeging waarbij het Global Equity Fund zal opgaan in het BlackRock Global Funds – Global Opportunities Fund (het ‘Global Opportunities Fund’) (de ‘Samenvoeging’). Alle in deze brief beschreven veranderingen gaan in om kantoorsluitingstijd op 25 september 2015 (de ‘Ingangsdatum’), tenzij uitdrukkelijk anders vermeld, en deze brief vormt de kennisgeving daarvan aan de aandeelhouders. 1. Achtergrond / Reden voor de samenvoeging In overeenstemming met Artikel 28 van de Statuten van de Vennootschap is het Bestuur van mening dat de belangen van de aandeelhouders ermee zijn gediend het Global Equity Fund per de Ingangsdatum te laten opgaan in het Global Opportunities Fund. Gelieve er nota van te nemen dat het Bestuur niet heeft onderzocht of de Samenvoeging ook past bij uw individuele behoeften of risicobereidheid; aandeelhouders wordt dan ook geadviseerd onafhankelijk financieel en fiscaal advies in te winnen met betrekking tot hun individuele situatie. Na de subfondsen van de Vennootschap opnieuw te hebben bekeken, heeft het Bestuur besloten de fondsenreeks efficiënter en eenvoudiger te maken door het aanbieden van één enkel global equity-fonds. Door de Samenvoeging zullen beleggers kunnen profiteren van bezuinigingen door schaalvergroting, aangezien het portefeuillebeheerteam dat thans beide subfondsen beheert, zich zal kunnen concentreren op het beheren van één enkel gecombineerd subfonds in plaats van twee afzonderlijke subfondsen met heel vergelijkbare streefcijfers qua risico en rendement en een sterk verwante beleggingsdoelstelling en -beleid. Beide subfondsen beleggen ten minste 70% van de totale activa in aandelen en de portefeuillesamenstelling van de beide subfondsen kent een hoge mate van overeenkomst (sinds het vierde kwartaal van 2014 is ongeveer 90% van de beleggingen in beide subfondsen identiek). Per 31 maart 2015 bedroeg het vermogen onder beheer van het Global Equity Fund ongeveer USD 243.000.000 en dat van het Global Opportunities Fund ongeveer USD 125.000.000. In de Bijlage is een overzicht te vinden van de resultaten per kalenderjaar voor elk van de subfondsen over de afgelopen vijf jaar. Bedenkt u wel dat resultaten uit het verleden geen indicatie zijn voor resultaten in de toekomst. Het Bestuur is ook van mening dat de naam ‘Global Opportunities’ de door het portefeuillebeheerteam gebruikte beleggingsstrategie, die is gebaseerd op een gediversifieerde en flexibele benadering van effectenselectie, beter weergeeft. 2. Hoofdkenmerken van het Global Equity Fund en het Global Opportunities Fund Zie de Bijlage voor een vergelijking van beleggingsdoelstelling en -beleid, risicoprofiel en vergoedingen en kosten voor het Global Equity Fund en het Global Opportunities Fund. Het Global Equity Fund belegt wereldwijd ten minste 70% van de totale activa in aandelen en ten minste 51% van de totale activa in aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn of voornamelijk economisch actief zijn in ontwikkelde markten. Het Global Opportunities Fund belegt wereldwijd, zonder voorgeschreven beperkingen ten aanzien van landen, regio’s of kapitalisatie, ten minste 70% van de totale activa in aandelen. Beide subfondsen beleggen thans ten minste 70% van
1
de totale activa in aandelen op mondiale basis en beide beleggen ten minste 51% van de totale activa in aandelen van ontwikkelden markten. Na de hieronder genoemde Dealing Cut-Off Point zal de portefeuille van het Global Equity Fund ter voorbereiding op de Samenvoeging worden geherpositioneerd. Er zal geen herpositionering plaatsvinden van de portefeuille van het Global Opportunities Fund ter voorbereiding op de Samenvoeging. Het Global Opportunities Fund zal nadat de Samenvoeging is ingegaan zijn huidige beleggingsdoelstelling en -beleid blijven volgen. De risicoprofielen van het Global Equity Fund en het Global Opportunities Fund zijn in grote lijnen vergelijkbaar en de belangrijkste risico’s voor beide subfondsen, zoals opgenomen in het prospectus van de Vennootschap, zouden overeen moeten komen. Noch het Global Equity Fund, noch het Global Opportunities Fund beoogt gebruik te maken van hefboomwerking; er kan echter enige hefboomwerking optreden als gevolg van het gebruik van derivaten voor een efficiënt portefeuillebeheer en om risico’s af te dekken. Er is weliswaar een klein verschil in de verwachte niveaus van hefboomwerking tussen de twee subfondsen, zoals is te zien in de Bijlage, maar dit is geen wezenlijk verschil en heeft geen invloed op het algehele risicoprofiel van elk van de subfondsen. Als onderdeel van de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid kan de Beleggingsadviseur van het Global Opportunities Fund het valutarisico van het subfonds flexibel beheren door middel van valutabeheer- en afdekkingstechnieken, zoals onder meer het afdekken van het valutarisico op de portefeuille van een subfonds en/of actieve valutabeheertechnieken, zoals valuta-afdekkingsstrategieën. De Beleggingsadviseur van het Global Equity Fund kan gebruik maken van derivaten om het valutarisico af te dekken ten behoeve van een efficiënt portefeuillebeheer. Een verschil in aanpak heeft geen wezenlijke invloed op het valutarisicoprofiel van de twee subfondsen, noch vergroot dat het valutarisico voor beleggers, ofschoon door het Global Opportunities Fund toegepaste actieve valutabeheertechnieken geen verband hoeven te houden met de onderliggende effecten die door dat subfonds worden aangehouden. Als gevolg daarvan kan het Global Opportunities Fund in uitzonderlijke omstandigheden aanzienlijke verliezen lijden, zelfs als de waarde van de onderliggende effecten die het Fonds aanhoudt niet daalt. Het Global Equity Fund en het Global Opportunities Fund hebben dezelfde vergoedingen, beleggingsadviseur (namelijk BlackRock Investment Management, LLC) en worden beheerd door Ian Jamieson en Thomas Callan als de belangrijkste portefeuillemanagers. Het beleggingsbeleid van het Global Opportunities Fund zal vanaf 20 juli 2015 zodanig worden aangepast dat het subfonds maximaal 10% van de totale activa kan beleggen in Chinese A-aandelen via het Sjanghai-Hongkong Stock Connectprogramma (‘Stock Connect’). Stock Connect is opgericht op 17 november 2014 en geeft beleggers toegang, voor bepaalde aangewezen aandelen, tot handel en settlement aan de Effectenbeurs van Sjanghai via de wissel- en clearingagenten in Hongkong. 3. Gevolgen van de Samenvoeging voor aandeelhouders in het Global Equity Fund Het Global Equity Fund zal worden gesloten voor verzoeken tot inschrijving, terugkoop en switchen vanaf 12 uur ’s middags Luxemburgse tijd of 18.00 ’s avonds Hongkongse tijd op 18 september 2015 (de ‘Dealing Cut-Off Point’) (de vijfde werkdag in Luxemburg vóór de Ingangsdatum). Inschrijvingen in het Global Equity Fund na de Dealing Cut-Off Point zullen worden geweigerd. Voor alle duidelijkheid: vanaf de dagtekening van deze kennisgeving mag het Global Equity Fund niet langer worden verkocht aan het publiek in Hongkong en zullen inschrijvingen van nieuwe Hongkongse beleggers niet worden geaccepteerd. Om kantoorsluitingstijd op de Ingangsdatum zullen aandeelhouders in het Global Equity Fund aandeelhouders in het Global Opportunities Fund worden en zal het Global Equity Fund niet meer bestaan. Om kantoorsluitingstijd op de Ingangsdatum gaan de activa en passiva van het Global Equity Fund op in het Global Opportunities Fund en ontvangen de aandeelhouders van het Global Equity Fund een aantal aandelen in het Global Opportunities Fund waarvan de totale waarde overeenkomt met de totale waarde van hun aandelen in het Global Equity Fund, dat zal worden vastgesteld door het aantal aandelen in een bepaalde klasse in het Global Equity Fund te vermenigvuldigen met de ruilverhouding. De ruilverhouding wordt voor elke klasse berekend door de op de Ingangsdatum berekende intrinsieke waarde per aandeel van een bepaalde klasse in het Global Equity Fund te delen door de op hetzelfde tijdstip op de Ingangsdatum berekende intrinsieke waarde per aandeel in de daarmee corresponderende aandelenklasse in het Global Opportunities Fund. Aandeelhouders in het Global Equity Fund kunnen in het eerste maandoverzicht na de Ingangsdatum zien hoeveel aandelen in het Global Opportunities Fund zij na de Samenvoeging hebben ontvangen.
2
Alle kosten van de Samenvoeging, waaronder juridische, administratieve en advieskosten, komen ten laste van BlackRock (Luxembourg) S.A. of een daaraan gelieerde onderneming. Naar verwachting zullen deze kosten ongeveer USD 100.000,00 bedragen. Er zijn geen uitstaande aanloopkosten met betrekking tot het Global Equity Fund die nog niet zijn afgeschreven. Er zullen geen andere aan de Samenvoeging verbonden kosten worden toegerekend aan het Global Equity Fund. 4. Rechten van aandeelhouders
Terugkoop en switch van aandelen Als u niet wenst deel te nemen aan de samenvoeging, kunt u een verzoek doen uw aandelen in het Global Equity Fund terug te laten kopen of ze te switchen voor aandelen van een ander subfonds van de Vennootschap (in het geval van Hongkongse aandeelhouders: die SFC-geautoriseerd zijn voor de verkoop aan het publiek in Hongkong^) vrij van enige kosten wegens het switchen, de terugkoop of anderszins, met uitzondering van de anti-verwateringskosten in de handel zoals beschreven in Bijlage B, paragraaf 17(c) van het prospectus van de Vennootschap, in overeenstemming met het in het prospectus van de Vennootschap bepaalde. Dergelijke verzoeken tot terugkoop / switch zullen tot aan de Dealing Cut-Off Point worden geaccepteerd. Na de Dealing Cut-Off Point ontvangen verzoeken tot terugkoop of switch worden afgewezen; de aandeelhouder in kwestie zal dan deelnemen aan de Samenvoeging zoals hierboven beschreven in ‘Gevolgen van de Samenvoeging voor Aandeelhouders in het Global Equity Fund’. In overeenstemming met het in het prospectus van de Vennootschap bepaalde begint de handel in aandelen in het Global Opportunities Fund op de eerstvolgende Luxemburgse werkdag na de Ingangsdatum. Als u ervoor kiest uw aandelen te laten terugkopen, wordt de opbrengst aan u overgemaakt in overeenstemming met het bepaalde in het prospectus van de Vennootschap. Als u ervoor kiest uw aandelen te switchen voor aandelen in een ander subfonds van de Vennootschap, zal de opbrengst worden gebruikt voor de aankoop van aandelen in het/de door u aangegeven subfonds(en), tegen de aandelenkoers die van toepassing is voor dat subfonds in overeenstemming met het in het prospectus van de Vennootschap bepaalde. Elke conversie of terugkoop van aandelen kan gevolgen hebben voor uw fiscale positie. Vraag daarom uw professionele adviseurs om advies met betrekking tot eventuele van toepassing zijnde belastingen in het land waarvan u staatsburger of ingezetene bent, of uw domicilie heeft. Nadere bijzonderheden met betrekking tot de klassen en de vorm van aandelen die zullen worden uitgegeven in het Global Opportunities Fund in plaats van de bestaande aandelen van aandeelhouders in het Global Equity Fund staan in onderstaande tabel: BGF Global Equity Fund
BGF Global Opportunities Fund
Aandelenklasse
TA CODE
ISIN
BGF Global Equity A2 EUR
MGEAB
BGF Global Equity A2 USD
Aandelenklasse
TA CODE
ISIN
LU0225796571 BGF Global Opportunities A2 EUR
MEYAA
LU0171285314
MGECA
LU0224106525 BGF Global Opportunities A2 USD
MYEAA
LU0011850046
BGF Global Equity A4 USD
MGEUA
LU0266507630 BGF Global Opportunities A4 USD
GOPAU
LU1153585028
BGF Global Equity A4RF** GBP
MGECS
BGF Global Opportunities A4RF** LU0071970049 GBP
GOPAG
LU1153585291
BGF Global Equity C2 USD
MGECU
LU0224106954 BGF Global Opportunities C2 USD
MYECC
LU0147402100
BGF Global Equity D2 EUR*
MGEAD
LU0679964451 BGF Global Opportunities D2 EUR*
GODET
LU0827882639
BGF Global Equity D2 USD*
GQUDT
LU0368268867 BGF Global Opportunities D2 USD*
GOUDT
LU0368270509
BGF Global Equity D4RF** GBP*
MGDGT
BGF Global Opportunities D4RF** LU0827881078 GBP*
GOPDG
LU1153585374
BGF Global Equity E2 EUR*
MGEAE
LU0225797033 BGF Global Opportunities E2 EUR*
EEYEE
LU0171285587
BGF Global Equity E2 USD*
MGECE
LU0224107176 BGF Global Opportunities E2 USD*
EYEEE
LU0090831032
BGF Global Equity Hedged A2 SGD
MGEST
BGF Global Opportunities Hedged LU0583850770 A2 SGD
GOASH
LU1153585457
* Deze aandelenklasse is niet verkrijgbaar voor retail-beleggers in Hongkong. ** RF heeft betrekking op de UK Reporting Funds-status, die is toegekend door de belastingdienst van het Verenigd Koninkrijk (HMRC). Zie voor meer informatie het prospectus van de Vennootschap.
^ De vergunning van de SFC is geen aanbeveling of goedkeuring van de Vennootschap of haar subfondsen, noch worden de commerciële verdiensten van de Vennootschap of haar subfondsen of hun resultaten erdoor gegarandeerd. De vergunning betekent niet dat de Vennootschap of haar subfondsen geschikt zijn voor alle beleggers en is ook geen bevestiging van geschiktheid voor een bepaalde belegger of een bepaalde categorie beleggers.
3
Recht op nadere inlichtingen De Essentiële Beleggersinformatie (EBI)*** met betrekking tot het Global Opportunities Fund is te vinden via: http://kiid.blackrock.com. Desgevraagd kunt u een kopie ontvangen van het accountantsverslag omtrent de Samenvoeging en een kopie van de algemene voorwaarden van samenvoeging. Beide documenten zijn verkrijgbaar bij de statutaire zetel van de Vennootschap of bij uw plaatselijke vertegenwoordiger en kunnen via e-mail aan u worden verzonden. 5. Risico-overwegingen Het Bestuur heeft niet beoordeeld in hoeverre een belegging in het Global Opportunity Fund aansluit op uw individuele behoeften of risicobereidheid. Wij adviseren u met klem de emissiedocumentatie van de Vennootschap en de betreffende Essentiële Beleggersinformatie*** zorgvuldig te lezen, zodat u kunt bepalen of het Global Opportunities Fund geschikt voor u is. Neemt u bij enige twijfel omtrent het risico dat u wenst te nemen contact op met uw onafhankelijk adviseur. 6. Belasting De fiscale gevolgen van de Samenvoeging kunnen verschillend zijn voor individuele beleggers, afhankelijk van de belastingwetten van het land waar u woont of domicilie heeft. Als u uw aandelen converteert of laat inkopen kan dat gevolgen hebben voor uw fiscale positie. Daarom dient u uw professionele adviseurs te raadplegen omtrent eventuele van toepassing zijnde belastingen in het land waarvan u ingezetene bent of waar u domicilie heeft of woont. Normaliter zou de Samenvoeging geen belastingtechnische gevolgen moeten hebben voor aandeelhouders uit Hongkong. Hongkongse aandeelhouders wordt echter aangeraden specifiek belastingadvies in te winnen dat is toegesneden op hun individuele omstandigheden. 7. Algemene informatie Te zijner tijd zullen een bijgewerkte versie van het prospectus van de Vennootschap, de Essentiële Beleggersinformatie (voor aandeelhouders buiten Hongkong) en daarnaast voor Hongkongse aandeelhouders de Informatie voor Inwoners van Hongkong en de Product Key Facts Statements voor het Global Opportunities Fund beschikbaar zijn voor aandeelhouders. Kopieën van de Statuten van de Vennootschap, jaar- en halfjaarverslagen zijn eveneens kosteloos op te vragen bij uw plaatselijk vertegenwoordiger of, voor aandeelhouders in Hongkong, via +852 3903-2688 of ten kantore van de Vertegenwoordiger in Hongkong op onderstaand adres. Het Bestuur neemt de verantwoordelijkheid voor de inhoud van deze brief. Naar beste weten en overtuiging van het Bestuur (dat zich alle redelijke moeite heeft getroost om ervoor te zorgen dat dit het geval is) is de informatie in deze brief correct en is er niets weggelaten waarvan het waarschijnlijk is dat het invloed kan hebben op de strekking van deze informatie. 8. Nadere informatie Indien u nadere informatie wenst of vragen heeft naar aanleiding van deze kennisgeving, kunt u bellen met +44(0)20 7743 3300 of contact opnemen met uw plaatselijke Investor Servicing team of het Belgische Betaalkantoor (J.P. Morgan Chase Bank, Brussels Branch, Koning Albert II-laan 1, B-1210 Brussel, België). Aandeelhouders in Hongkong kunnen contact opnemen met de vertegenwoordiger in Hongkong, adres: 16/F Cheung Kong Center, 2 Queen’s Road, Central, Hongkong, of telefonisch via +852 3903-2688. Een exemplaar van het Prospectus van de Vennootschap (in het Engels en Frans), het Document met Essentiële Beleggersinformatie (in het Engels, Frans en Nederlands), de Statuten (in het Engels) en het recentste periodieke verslag (in het Engels), kan kosteloos worden verkregen bij het Belgische Betaalkantoor (J.P. Morgan Chase Bank, Brussels Branch, Koning Albert II-laan 1, B-1210 Brussel, België). Deze documenten zijn eveneens beschikbaar op www.blackrock.be. Met vriendelijke groet,
Nicholas C.D. Hall Voorzitter
*** Essentiële Beleggersinformatie (EBI) of verwijzingen naar de SRRI (de risico-indicator in de Essentiële Beleggersinformatie) zijn niet relevant voor (en zullen niet worden uitgereikt aan) Hongkongse aandeelhouders. De SFC heeft de inhoud van de EBI-website waarop informatie staat die betrekking heeft op niet door de SFC geautoriseerde subfondsen dan ook niet beoordeeld.
4
Bijlage BGF Global Equity Fund (het Versmeltende Fonds)
BGF Global Opportunities Fund (het Ontvangende Fonds)
Fondsenreeks
BlackRock Global Funds
BlackRock Global Funds
Fondsbeheerder
BlackRock (Luxembourg) S.A.
BlackRock (Luxembourg) S.A.
Beleggingsadviseur
BlackRock Investment Management Limited, LLC
BlackRock Investment Management Limited, LLC
Fondsmanagers
Ian Jamieson en Thomas Callan
Ian Jamieson en Thomas Callan
Oprichtingsdatum
24 november 1986
29 februari 1996
Basisvaluta
USD
USD
Aanvullende Handelsvaluta’s
EUR, GBP, SGD
EUR, GBP, SGD
AUM (31 maart 2015)
USD 243.000.000
USD 125.000.000
Portefeuillegegevens
Beleggingsdoelstelling en –beleid Beleggingsdoelstelling en -beleid
De doelstelling van het Global Equity Fund is het maximaliseren van het totaalrendement. Het Fonds belegt wereldwijd ten minste 70% van de totale activa in aandelen. Ten minste 51% van de totale activa wordt belegd in aandelen van ondernemingen die gevestigd zijn of voornamelijk economisch actief zijn in ontwikkelde markten. Gehanteerde risicobeheermeting: Relatieve VaR met MSCI AC World Index als de toepasselijke benchmark. Verwacht niveau van hefboomwerking voor het Fonds: 20% van de Intrinsieke Waarde.
De doelstelling van het Global Opportunities Fund is het maximaliseren van het totaalrendement. Het Fonds belegt wereldwijd, zonder voorgeschreven beperkingen ten aanzien van landen, regio’s of kapitalisatie, ten minste 70% van de totale activa in aandelen. Het valutarisico wordt flexibel beheerd.
Met ingang van 20 juli 2015 geldt het volgende: Het Fonds kan maximaal 10% van de totale activa via Stock Connect beleggen in de Volksrepubliek China. Gehanteerde risicobeheermeting: Relatieve VaR met MSCI AC World Index (met ingang van 20 juli 2015 ‘MSCI ACWI’ genaamd) als de toepasselijke benchmark. Verwacht niveau van hefboomwerking voor het Fonds: 35% van de Intrinsieke Waarde.
Benchmark
MSCI AC World Index
MSCI AC World Index (met ingang van 20 juli 2015 ‘MSCI ACWI’ genaamd)
Morningstar-categorie
Global Large-Cap Blend Equity
Global Large-Cap Blend Equity
Beleggingsstijl
Flexibel
Flexibel
Speciale risicooverwegingen
Smallcap-risico Aandelenrisico Opkomende markten-risico Beperkingen aan buitenlandse beleggingen
Smallcap-risico Aandelenrisico Opkomende markten-risico Derivaten – Specifiek (zal worden toegevoegd vanaf 20 juli 2015 aangezien het subfonds flexibele valutabeheertechnieken kan toepassen) Beperkingen aan buitenlandse beleggingen (zal worden toegevoegd vanaf 20 juli 2015)
Specifieke risico-indicator (A2 basisvaluta)
6
6
De Specifieke risico-indicator is niet relevant voor Hongkongse aandeelhouders en is dat wellicht ook niet voor aandeelhouders in bepaalde andere jurisdicties.
5
Bijlage In de onderstaande Vergoedingen en Uitgaven-tabel staat ‘JBv’ voor Jaarlijkse Beheervergoeding en ‘DK’ voor doorlopende kosten. Global Equity Fund – het Versmeltende Fonds
Global Opportunities Fund – het Ontvangende Fonds
A-aandelen JBv respectievelijk DK
1,50% / 1,82%
1,50% / 1,85%
Naar verwachting dezelfde als het Global Opportunities Fund per de Ingangsdatum.
C-aandelen JBv respectievelijk DK
1,50% / 3,07%
1,50% / 3,10%
Naar verwachting dezelfde als het Global Opportunities Fund per de Ingangsdatum.
D-aandelen JBv respectievelijk DK
0,75% / 1,06%
0,75% / 1,10%
Naar verwachting dezelfde als het Global Opportunities Fund per de Ingangsdatum.
E-aandelen JBv respectievelijk DK
1,50% / 2,32%
1,50% / 2,35%
Naar verwachting dezelfde als het Global Opportunities Fund per de Ingangsdatum.
Vergoedingen en Uitgaven
Ingangsdatum
Uitsluitend A-aandelen en C-aandelen zijn verkrijgbaar voor retail-beleggers in Hongkong. Resultaten per volledig kalenderjaar (vanaf 31 maart 2015)
Ingangsdatum
Begin (boek)jaar tot heden
3,2%
3,6%
n.v.t.
2014
(1,1%)
(3,4%)
n.v.t.
2013
23,4%
29,5%
n.v.t.
2012
10,9%
12,0%
n.v.t.
2011
(16,2%)
(12,7%)
n.v.t.
2010
12,5%
8,7%
n.v.t.
Tenzij anders aangegeven, geldt alle informatie over de subfondsen alleen voor A2-aandelen in de basisvaluta, vanaf 31 maart 2015. Beleggen houdt altijd een risico in. In het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor de toekomst. De resultaten worden getoond per 31 maart 2015 in USD op basis van een ‘NAV to NAV’-prijs waarbij het rendement wordt herbelegd. De resultaten per subfonds zijn berekend na aftrek van kosten. De tabel geeft de jaarresultaten van elk subfonds, voor elk volledig kalenderjaar in de periode die in de tabel wordt getoond. Ze worden uitgedrukt als percentuele verandering van de intrinsieke waarde van het subfonds aan het einde van elk jaar na aftrek van jaarlijkse vergoedingen.
Afgezien van de informatie in bovenstaande tabel zijn alle andere vergoedingen en kosten en risico-overwegingen ten aanzien van het Global Opportunities Fund identiek aan die van het Global Equity Fund, zoals is te zien in het prospectus. De hoogte van de doorlopende kosten is gebaseerd op de uitgaven voor de periode van twaalf maanden die eindigt op 31 januari 2015 en omvat beheervergoedingen, exploitatiekosten en bewaar- en transactievergoedingen. Portefeuillehandelgerelateerde kosten en eventuele aan een subfonds betaalde instap- of uittredingskosten (indien van toepassing), distributievergoedingen en effecten-leenvergoedingen* zijn er niet in opgenomen. De doorlopende kosten voor de aandelenklassen in het Global Opportunities Fund (zie bovenstaande tabel) zijn op de dagtekening van deze brief een fractie hoger dan voor de aandelenklassen in het Global Equity Fund (zie bovenstaande tabel). De verwachting is echter dat een toename van het vermogen onder beheer van het Global Opportunities Fund per de Ingangsdatum kan leiden tot een marginale daling van de portefeuillehandel-gerelateerde kosten en dat daardoor de kosten voor het Global Opportunities Fund op hun beurt worden verlaagd.
* De effecten-leenagent, BlackRock Advisors (UK) Limited, ontvangt van de Vennootschap een vergoeding voor zijn activiteiten. Deze vergoeding zal niet hoger zijn dan 40% van de netto opbrengsten uit de activiteiten, waarbij alle operationele kosten ten laste van het aandeel van BlackRock komen. Aangezien het delen van de inkomsten uit effectenleningen niet zorgt voor een toename van de kosten van het exploiteren van het betreffende Fonds, is dit niet opgenomen in de doorlopende kosten. PRISMA 15/1188 BGF GEF SHL DUT/BEL 0615
