BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU

1 Pagina 7

Morningstar Global Fund Report | Datum afdruk: 24 juni, 2016

BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU0122376428

Morningstar Analyst Rating

´

Morningstar-categorie

Categorie-index

Fondsomvang

Huidig rendement %

Oprichtingsdatum

Sector Equity Energy

MSCI World/Energy NR USD

1.865,09 (mln.) USD

0,00

06/04/01

Aandelen Style Map

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Vestigingsland/ Valuta

Morningstar Rating

QQ

LUX/USD 2015

2016

Rendement 31/05/16

Giant Large

20K

Mid

15K

Groei van 10.000 geannualiseerd Fonds Categorie Index

Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

10K Small Micro

5K

Amerika

Europa & Afrika

Azië & Australië

77,1%

21,2%

1,7%

) & * ( & ( ) * * ( * 89 8,11 -12,41 -9,75

16 40,19 8,16 10,39

47 -46,41 1,00 -8,36

63 36,28 -7,45 10,06

20 16,75 5,60 4,87

53 -13,45 -0,41 -13,62

86 -7,73 -6,12 -9,59

28 16,89 3,47 -1,23

32 -15,37 5,40 -3,77

72 -29,91 -3,93 -7,11

38 13,03 % 2,33 1,55

7 4 1 4 7 4 1 1 1 1 1

Percentiel rang in categorie Totaal rendement USD +/- Categorie +/- Index

Proces Aandelen Style Box Liq. Mid.

Ov.

Aandelen Supersectoren

Poppy Allonby Alastair Bishop

10/02 11/15

Aantal beheerders

2

9 91 0

4 96 0

1 99 0

1 99 0

4 96 0

1 98 0

0 99 0

2 98 0

0 100 0

0 100 0

0 100 0

m Cyclisch w Lichtcyclisch x Defensief

1,90

—

2,06

2,07

2,07

2,07

—

2,05

2,05

2,08

2,07

Kosten TER/OGC

De nakende pensionering van Batchelor betekent een groot verlies voor het beheer van dit fonds. Opinie analist Fatima Khizou Investment Research Analyst Morningstar Analyst Rating Morningstar Pijlers Beleggingsproces | Pagina 2-3 Rendement | Pagina 4

´ ∞ Positive ¶ Neutral

Fondshuis | Pagina 6

∞ Positive ¶ Neutral

Kosten | Pagina 7

§ Negative

Beheerteam | Pagina 5

Morningstar Analyst Rating De analisten van Morningstar beoordelen beleggingsfondsen aan de hand van 5 pijlers. Op basis hiervan identificeren ze fondsen die op lange termijn, gecorrigeerd voor risico, bovenmaats zullen presteren ten opzichte van de categorie. Analyst Rating Gamma

„

Kwartiel rang categorie

Assetallocatie Aand. Oblig.

Beheerteam

Œ

Morningstar Rating

QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQQ QQQQQQQQ QQ

Deep Value Blend Growth High Value Growth

Regionale blootstelling aandelen

Waarde Rend. USD % 8.087 -2,02 9.515 -0,48 12.270 1,98

´

‰

Á

24 Nov., 2015 | De nakende pensionering van Robin Batchelor heeft ons enthousiasme voor dit fond getemperd. Batchelor en Poppy Allenby hebben meer dan tien jaar samengewerkt. Batchelor heeft het energieaanbod van het bedrijf ontwikkeld en was de enige beheerder tot oktober 2002 toen Allenby, die reeds sinds 2000 voor de groep werkte, tot medebeheerder werd benoemd. Hun samenwerking zorgde voor heel wat ervaring en een consequente beheerstijl van het fonds. Het nakende vertrek van Batchelor betekent een groot verlies voor het team. Het heeft onze zeer positieve mening dan ook naar beneden gehaald. Alastair Bishop, een specialist in energie, vooral op het vlak van hernieuwbare energie, kwam het team in 2010 versterken en heeft de rol van medebeheerder aan de zijde van Allonby formeel overgenomen. Het beleggingsproces blijft binnen de nieuwe structuur ongewijzigd. Het omvat nog steeds een beoordeling van de economische cyclus en sectorthema's als basis voor de subsectorpositionering van het fonds en de bedrijfsanalyses. Het be-

handelt zowel traditionele als alternatieve energie, maar de alternatieve energie zal slechts een klein deel van de totale activa van de portefeuille vertegenwoordigen. Dat het team zijn aanpak de laatste jaar nog aangescherpt heeft, is een positieve evolutie. Daardoor konden verliezen tijdens de recente moeilijke marktomstandigheden op het vlak van energie beperkt worden. Op langere termijn is het rendement tot eind oktober 2015 hoger dan dat van de Sector Equity Energy Morningstar-categorie, hoewel het te lijden had van de minder goede relatieve prestaties sinds 2011. In vergelijking met de index scoort het fonds slechter over die periode. We blijven de expertise van Allonby weliswaar hoog inschatten, maar denken toch dat de nakende pensionering van Batchelor een groot verlies zal betekenen. De lopende kosten van het fonds zijn jammergenoeg hoger dan de categoriemediaan, ondanks het enorme beheerd vermogen en de grootte van het bedrijf. Wij hebben de Morningstar Analyst Rating teruggebracht naar Bronze.

©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

2 Pagina 7


BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU0122376428 Morningstar-categorie Proces: Strategie Sector Equity Energy Het zorgvuldig uitgekiende proces past bij hun doelstellingen en is de laatste jaren nog aangescherpt.


´ Categorie-index

Index proxy


—

24 Nov., 2015 | Het beleggingsproces blijft binnen de nieuwe medebeheerdersstructuur ongewijzigd. De beheerders bouwen eerst een topdownoverlay op en maken daarbij gebruik van een analyse van de economische cyclus en sectorthema's als basis voor de subsectorpositionering van het fonds. Dit is een bijzonder belangrijk stadium

gezien de gevoeligheid van de vraag naar energie voor de economische situatie; de analyse helpt de beheerders om verwachte prijstrends te bepalen voor de belangrijkste grondstoffen, in het bijzonder olie en aardgas. De top-downevaluatie wordt aangevuld met strikte aandelenanalyses waarbij de beheerders de bedrijven trachten op te sporen die op lange termijn groeiperspectieven bieden en door de markt ondergewaardeerd zijn. Naast hun waarderingsanalyse hechten de beheerders grote waarde aan gesprekken met het bedrijfsmanagement. In hun grootste actieve posities ten opzich-

te van de benchmark trachten zij katalysatoren voor outperformance te identificeren. Zij zijn bereid om in het hele aandelenspectrum te beleggen voor zover de relatief grote fondsomvang dit toelaat en hebben gewoonlijk niet meer dan 10 procent aan liquiditeiten. De portefeuille omvat doorgaans 40-60 posities. De valutablootstelling blijft doorgaans ongedekt. De ondermaatse prestaties van het fonds over de laatste jaren heeft de beheerders ertoe gebracht meer nadruk te leggen op kwaliteit.

Aandelen Style Box 31/05/16

Assetallocatie 31/05/16

Sectoren 31/05/16

∞ Positive

Beleggingsproces

Op posities gebaseerde Style Map

3-Jaars gemiddelde

Sector Delta Fonds Index

Lich ch clis

tcy

Grotere sectorconcentraties ten opzichte van de index beweegt de belegging naar de hoek van de driehoek die overeenstemt met die van de aandelensupersector.

ens ief

Small Micro

Zone: 75% van aandelenposities in beleggingsfonds

Def

Giant Large Mid Deep Value Blend Growth High Value Growth

Huidige allocatie Zwaartepunt: Gewogen gemiddelde van aandelenposities

Cyclisch

Categoriegemiddelde Index proxy

Netto-activa %

Aandelen Style Box Factoren Marktkapitalisatie

Fonds 3-Jr gem. Categorie

Giant/Large Mid Small/Micro

83,5 16,5 0,1

82,7 15,1 2,2

74,7 18,5 6,8

— — —

Gem. marktkapitalisatie 50,0 (mrd.) USD

52,8

37,9

—

Waarderingsmaatstaven


Proxy

Koers/Verwachte winst Koers/Boekwaarde Koers/Omzet Koers/Cash Flow Dividendrendement

27,6 1,4 1,2 7,7 3,9

24,9 1,3 1,1 6,0 4,4

— — — — —

Groeiratio's


Proxy

Langetermijnwinst % Historische winst % Omzet % Kasstroom % Boekwaarde %

9,0 -13,0 -16,2 -19,3 -2,8

19,5 1,6 1,1 6,1 2,9

7,7 -2,5 -3,3 2,1 4,4

12,7 -29,9 -16,1 -20,6 1,1

Proxy

— — — — —

Aandelen Obligaties Liquide middelen Overig


99,0 0,0 0,0 1,0

96,7 0,0 2,7 0,5

97,8 0,2 1,0 1,1

Proxy

— — — —

Regionale blootstelling 31/05/16 Regio Aandelen %


Ontwikkeld Opkomend

97,4 2,6

96,3 3,7

— —

Top 5 landen Aandelen %


Proxy

Verenigde Staten Verenigd Koninkrijk Canada Frankrijk Italië

70,0 14,2 7,1 3,0 2,1

98,6 1,4

65,9 15,9 8,3 2,8 0,9

57,2 14,9 8,1 6,4 2,8

Proxy

— — — — —

Kengetallen 31/05/16 Fonds 3-Jr gem. Categorie

Nettomarge % ROA % Schuld/Tot. vermogen % ROE %

-16,7 -5,0 33,0 -8,3

4,8 3,3 28,1 7,0

-12,3 -4,0 34,6 -6,4

Proxy

— — — —

Aandelen Sector


x Defensief s Defensieve cons. d Gezondheidszorg f Nutsbedrijven w Lichtcyclisch i Communicatie o Energie p Industrie a Technologie

Proxy

0,0 0,0 0,0 0,0

0,0 0,0 0,0 0,0

0,9 0,0 0,1 0,8

— — — —

100,0 0,0 100,0 0,0 0,0

99,6 0,0 99,6 0,0 0,0

95,4 0,1 92,8 1,7 0,9

— — — — —

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

0,4 0,4 0,0 0,0 0,0

3,6 3,3 0,2 0,1 0,0

— — — — —


Proxy

m Cyclisch r Basismaterialen t Cyclische cons. y Fin. dienstverlening u Vastgoed

Economic Moat 31/05/16 Wide Moat Narrow Moat No Moat

9,5 33,2 57,2

18,0 59,0 23,0

7,4 32,5 60,1

— — —

Dekkingsratio

93,5

91,9

84,7

—


®

ß

3 Pagina 7


BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU0122376428 Morningstar-categorie Proces: Portefeuille Sector Equity Energy Voorkeur voor hoogwaardige onafhankelijke exploratie- en productiebedrijven met lage kosten. ∞ Positive

Beleggingsproces

24 Nov., 2015 | Het team hanteert een langetermijnaanpak. De portefeuille is meestal gespreid over zes subsectoren: geïntegreerde energie, exploratie en productie (E&P) van gas en olie, olieen gasdienstverlening, raffinaderijen, verdelers en alternatieve energie (slechts een klein deel van de totale portefeuilleactiva). De top-downoverlay zal


´ Categorie-index

Index proxy


—

een grote rol spelen wanneer de beheerders een sterke visie hebben op de economische en energiecycli, wat tot uiting zal komen op subsectoraal niveau. Dit bleek het geval toen de blootstelling aan grote defensieve geïntegreerde oliemaatschappijen in 2007-2008 sterk omhoogging; deze positie verminderde daarna ten gunste van E&P's in de tweede helft van 2009 en in 2010. Gezien de chaos in de energiesector over de voorbije 15 maanden kwam de focus te liggen op kwaliteit en met name op lowcost-producenten die beschikken over de capaciteit om te innoveren en om zich

aan de lagere olieprijzen aan te passen. Op subsectoraal niveau heeft dit geleid tot een voorkeur voor onafhankelijke E&P's tegenover geïntegreerde bedrijven. Het fonds handhaafde een onderweging aan oliediensten, en de langetermijnvisie van de beheerders bleef gefocust op een herstel van de olieprijzen.

Grootste gemeenschappelijke posities

Grootste verschillende posities

Overeenkomsten met index proxy 29/02/16 Index proxy overlap

Aantal aandelenposities

Fonds Index proxy

Fonds % Proxy %

Fonds %

31 —

Overlap van beleggingsfonds met index proxy

Overlap posities Overlap vermogen

— —

Portefeuilleposities 29/02/16 Vorige portefeuilledatum

Aandelenposities

Obligatieposities

Andere posities

Vermogen in top 10 posities

Omloopsnelheid (gerapporteerd)

31/01/16

31

0

4

61%

49%

Top 10 aandelenposities

Land

T Royal Dutch Shell PLC Class A T Exxon Mobil Corporation T Schlumberger Ltd T Chevron Corp T ConocoPhillips

GBR USA USA USA USA

11,17 9,29 8,29 6,32 4,78

8,08 9,34 6,10 6,77 4,74

— — — — —

07/15 02/11 08/05 10/15 05/08

T Occidental Petroleum Corp T EOG Resources Inc T BP PLC T Phillips 66 T Hess Corp

USA USA GBR USA USA

4,73 4,39 4,16 3,88 3,56

4,89 4,65 4,71 4,11 2,50

— — — — —

10/15 04/08 11/14 12/12 08/15

Verandering sinds vorige portefeuille:

T Toename Y Afname

Nieuwe posities Grootste aankopen

TransCanada Corp Lundin Petroleum AB California Resources Corp

Verm. % Verm. % Proxy % 29/02/16 31/01/16 29/02/16

Eerste aankoop

Dagen handel

Morningstar Rating voor aandelen

Economic Moat

Sector

1 Jr totaal rend. %

1 <1 <1 <1 <1

— QQ QQ QQQ QQQ

Nee Narrow Wide Narrow Nee

o o o o o

Energie Energie Energie Energie Energie

-12,36 7,93 -13,19 2,21 -28,13

<1 <1 <1 <1 <1

QQ QQ QQ QQQ QQ

Narrow Nee Nee Narrow Nee

o o o o o

Energie Energie Energie Energie Energie

0,36 -7,51 -18,67 4,49 -9,76

R Nieuw

% Verm.

Sector

2,53 0,98 0,00

o o o

Verkochte posities Grootste verkopen

BG Group PLC Energen Corp

% Verm.

Sector

4,76 0,74

o o

Grootste veranderingen in posities

T Royal Dutch Shell PLC Class A T Schlumberger Ltd R Occidental Petroleum Corp R TransCanada Corp Y BG Group PLC


Huidig % Vorige %

11,17 8,29 4,73 2,53 0,00

8,08 6,10 4,89 0,00 4,76

®

ß

4 Pagina 7




´

Rendement Het rendement sinds 2011 heeft het track record op lange termijn van het fonds naar beneden gehaald. ¶ Neutral

Rendement

24 Nov., 2015 | Sinds de introductie en tot eind oktober 2015 heeft het fonds beter gepresteerd dan de Sector Equity Energy Morningstar-categorie, maar minder goed dan de MCSI World Energy-index. Over kortere perioden worden de rendementen ten opzichte van de index beïnvloed door de hoge weging van de benchmark in grote, deMorningstar Rating en risico 31/05/16

fensieve, geïntegreerde energiebedrijven die een groot deel van het universum uitmaken, maar zelden een groot deel van de portefeuille vormen. In het recente marktklimaat waarbij de olieprijzen sterk daalden tot onder USD 50 per vat -- in 2014 was dit nog USD 115 per vat -- hielden largecap geïntegreerde olieen gasbedrijven zoals Royal Dutch Shell, Exxon en Chevron beter stand dan de bredere energiesector, met name E&P-bedrijven die de voorkeur van het team hadden. Niet alleen het klimaat was ongunstig, ook de aandelenselectie binnen de subsector E&P pakte verkeerd uit, 2006

Periode

Morningstar rend. vs Morningstar risico vs Morningstar cat. cat. Rating

3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar

Benedengem. Benedengem. Benedengem.

2007

2008

2009

2010

2011

2012


Categorie-index



en het fonds presteerde slechter dan de index maar toch beter dan de categoriegenoten. YTD tot eind oktober was de prestatie van het fonds slechter dan beide parameters. Het team voegde in het begin van het jaar olieprijs-beta toe aan de portefeuille en dat deed de fondsprestatie geen goed aangezien de bezorgheid over de bevoorrading en de lagere groei van de wereldeconomie de olieprijs nogmaals onder de USD 50 per vat deden zakken.

2013

2014

2015

90 60

QQ QQ QQ

Gemiddeld Gemiddeld Gemiddeld

-30 -60 -90

) & * ( & ( ) * * ( *

3-Jaars risico- en rendementanalyse Fonds

Categorie

Volledige beheerderwijziging Gedeeltelijke beheerderwijziging

0

Risico-analyse 31/05/16 Totaal rendement % -4

12-Maands voortschrijdend rendement % Fonds

30

QQ

Overall Rating

Historie 31/05/16

2016

Index

-6 -8

89 16 47 63 20 53 8,11 40,19 -46,41 36,28 16,75 -13,45 -12,41 8,16 1,00 -7,45 5,60 -0,41 -9,75 10,39 -8,36 10,06 4,87 -13,62 0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

86 28 32 72 38 -7,73 16,89 -15,37 -29,91 13,03 % -6,12 3,47 5,40 -3,93 2,33 -9,59 -1,23 -3,77 -7,11 1,55 0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

Kwartiel rang cat. Percentiel rang in cat. Totaal rendement USD +/- Categorie +/- Index Dividendrend.

-10 -1217 19 21 Standaarddeviatie

Rendement 31/05/16 23

25

27

29

Historische rendementen 3-Jaars risicomaatstaven

Fonds Categorie

Index

Standaarddeviatie Sharpe Ratio

21,01 -0,43

22,96 -0,35

19,23 -0,21

R-kwadraat Bèta Alpha

94,77 1,06 -4,86

84,25 1,08 -4,07

— — —

Maximum Drawdown

Max. Drawdown (%) Datum top Datum bodem Max. Drawdown (maanden) Upside/Downside

Upside Capture Ratio Downside Capture Ratio

Fonds Categorie

-57,76 06/08 02/16 93

-61,49 06/08 02/16 93

Index

-50,30 07/08 02/09 8

1 Jaar 3 Jaar 5 Jaar 10 Jaar Beheerder 10/02 Opricht. 04/01

Totaal Beleggers Rend. % rend. %

-18,97 -18,50 -10,60 -9,41 -10,28 -10,85 -3,32 — 6,16 — 3,42

94,7 113,1

104,0 119,4

Index

— —

51 59 65 72 — —

-19,28 -12,89 -10,31 -5,54 -9,48 -3,77 -2,94 0,97 5,97 7,62 4,10

5,70

Samenvatting voortschrijdende rendementen

24% 30 45 1

Fonds Categorie

—

Rang Cat. Index in cat. Rend. % rend. %

36-maands voortschrijdende periode 142 Waarnemingen, 11 Jaar De tinten en percentages komen overeen met hoe vaak rendementen van het fonds in elke kwartiel van de categorie zijn geland.

Dividend- en koersrendement Rendement %

Dividendrend.

Koersrend.

60 30 0 -30 -60

Jaar

2012 2013 2014 2015 05/16

2012

2013

Div. rend. %

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00


2014

2015

Div. % rang in cat.

05/16

Koers rend. %

Koers % rang in cat.

100 -7,73 62 16,89 8 -15,37 14 -29,91 53 13,03

90 31 30 67 37

®

ß

5 Pagina 7


BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU0122376428 Beheerteam De ervaren Allonby kan rekenen op de steun van de pas benoemde medebeheerder Alastair Bishop. Beheerteam

∞ Positive

24 Nov., 2015 | Het fonds wordt nu beheerd door Poppy Allonby en Alastair Bishop, die na de pensionering van Robin Batchelor tot medebeheerder is benoemd. Batchelor trad in 1996 in dienst van het Natural Resources team van BlackRock (toen Mercury Asset Management) en legde zich samen met Graham Birch eerst toe op de goud- en

mijnbouwfondsen. Hij ontwikkelde de capaciteiten van het team op energiegebied en introduceerde in 1999 hun eerste gespecialiseerde energiefonds. Hij beheerde dit fonds sinds zijn introductie in april 2001 en later met Allonby die in oktober 2002 tot medebeheerder werd benoemd. Hij stelde zijn uitgebreide ervaring in dienst van het fonds en heeft zijn hele carrière veel aandacht besteed aan de analyse van energieaandelen. Ze hebben meer dan tien jaar lang samengewerkt en we hebben de stabiliteit en expertise van dit partnership voor het beheer van het fonds naar waar-


´ Morningstar-categorie

Categorie-index



de geschat. Bishop heeft meer dan 14 jaar ervaring in de beleggingssector en heeft met Batchelor en Allonby samengewerkt sinds in 2010. Hij hield zich in het begin vooral bezig met hernieuwbare energie en de laatste jaren, toen zijn verantwoordelijkheid toenam, met de gehele energiesector. We vinden de door Allonby aangebrachte continuïteit weliswaar een goede zaak, maar menen dat het nakende vertrek van Batchelor een groot verlies betekent voor het team. We hebben onze zeer positieve visie op het team dan ook bijgesteld.

Beheerteam Ervaring en beheerd vermogen

Aantal beheerders

Aantal jaren bij beleggingsfonds Beheerder retentieratio (langste van beheerteam) 5 Jaar

2

13,67 Jaar

Totaal vermogen onder beheer (mrd. USD) in beheerde beleggingsfondsen 20+

—%

Gemiddeld aantal jaren bij beleggingsfonds (beheerteam)

7,13 Jaar

15 10

Adviseur

Subadviseur

BlackRock Investment Management (UK) Ltd.

—

Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband

Functie

BGF World Energy Fund 10/02 Tot heden BGF New Energy Fund 10/02 Tot heden BlackRock Energy & Resources Portfolio 03/13 Tot heden BlackRock All Cap Energy & Resources 03/13 Tot heden BlackRock Commodity Strategies 10/11 Tot heden Portfolio

1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 4

Grootste beleggingsfondsen onder beheer Datum dienstverband

Functie

BGF World Energy Fund 11/15 Tot heden BGF New Energy Fund 11/15 Tot heden BlackRock Energy & Resources Portfolio 03/16 Tot heden BlackRock All Cap Energy & Resources 11/15 Tot heden BlackRock Natural Resources Gr & Inc 03/16 Tot heden Fd

1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 2 1 van 3

5 00 5 Aantal jaren bij beleggingsfonds

10

15+

Poppy Allonby 10/02 Tot heden Jaren ervaring

Jaren op het fonds

15

13

Vermogen onder beheer

Aantal beleggingsfondsen onder beheer

3.362,90 (mln.) USD

17

Fondsomvang Eigen beleg. mrd. USD (mln.) USD

Termijn rend. %

Index rend. %

— — Geen Geen Geen

6,16 6,32 -15,13 -7,47 -7,21

7,62 -3,22 5,71 5,71 -9,33

Fondsomvang Eigen beleg. mrd. USD (mln.) USD

Termijn rend. %

Index rend. %

-1,83 3,88 9,74 -4,11 1,56

-0,38 -11,04 1,38 -0,82 4,16

1,87 0,93 0,27 0,13 0,12

Alastair Bishop 11/15 Tot heden Jaren ervaring

Jaren op het fonds

15

0

Vermogen onder beheer

Aantal beleggingsfondsen onder beheer

3.257,34 (mln.) USD

6

1,87 0,93 0,27 0,13 0,05


— — Geen Geen —

®

ß

6 Pagina 7


BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU0122376428 Fondshuis BlackRock heeft moeite om zijn enorme omvang in een voordeel om te zetten voor beleggers.

03 Jun., 2016 | BlackRock is een succesverhaal. Door overnames en een slimme bedrijfsvoering is dit voormalige onderdeel van private equity-onderneming Blackstone nu 's werelds grootste vermogensbeheerder, die eind 2015 $ 4,6 biljoen beheerde. Door de omvang en complexiteit komt de rating van dit fondshuis echter niet hoger dan

Neutral. BlackRock is een diverse en invloedrijke beleggingskolos, die actief is in verschillende stijlen, strategieën, regio's en vehikels. Een gezamenlijk technologieplatform en andere structuren verbinden de diverse beleggingsteams. BlackRock bestaat sinds 2009 in de huidige vorm en ontwikkelt zich nog steeds. Het verloop onder de beheerders is hoger dan het gemiddelde van de top 20- fondsgroepen in de VS. De actieve strategieën leveren gemengde resultaten. Bijna de helft van de wereldwijd verkochte Black-

Vermogen per regio mrd. USD

Details fondsen Europa (*)

¶ Neutral

Fondshuis

Morningstar Analyst Rating verdeling Rating

Amerika

Europa & Afrika

Azië & Australië

401,9

434,0

4,6

Ø ” Not Rated

— — 55,0

Fondsomvang (mrd.) USD

Best presterende beleggingsfondsen


Categorie-index



Rock-fondsen met een Morningstar Analyst Rating scoort qua prestaties Neutral of Negative. Beheerders beleggen meer in hun eigen fondsen, maar dit kan beter, kosten zijn verlaagd maar deze zijn op zijn best nog gemiddeld. Bovendien moest BlackRock in de VS een schikking van $ 12 miljoen treffen vanwege belangenverstrengeling van een voormalige beheerder. Het bedrijf moet verplichtingen aan bestaande klanten in evenwicht houden met het streven naar een hoger beheerd volume. Wel de grootste maar nog niet de beste.

Verm. %

13,0 14,0 12,9 5,1 —

Details fondsen Europa

´

Morningstar Rating verdeling

Œ „ ´ ˇ ¨

Verdeling activaklasse Europa (ex. geldmarkt)


Categorie

150

BlackRock Strategic Funds - European Europe Flex-Cap Equity Opportunities Extension Fund A2 EUR BlackRock Global Funds - World Real Estate Property - Indirect Global Securities Fund A2 USD BlackRock Global Funds - Asian Growth Leaders Asia ex Japan Equity Fund A2 USD

120 90 60 30

Rating

Verm. %

QQQQQ QQQQ QQQ QQ Q Not Rated

Fondsomvang Rendement % (mln.) USD 3-jaar

20,0 31,3 17,5 7,6 0,5 23,1

Rang in cat. 3-Jaar

736,1

21,54

1

151,4

7,90

3

1.043,4

6,09

2

Fondsomvang Rendement % (mln.) USD 3-jaar

Rang in cat. 3-Jaar

0

Activaklasse

Aandelen Obligaties Allocatie Converteerbare obligaties Vastgoed Alternatives Grondstoffen

Fondsomvang (mrd.) USD

Verm. %

95,6 64,0 27,1 — 5,4 14,4 —

45,9 30,8 13,0 — 2,6 6,9 —

Grootste beleggingsfondsen

Categorie

BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund A2 USD BlackRock Index Selection Fund Developed World Index Sub Flexible Acc USD BlackRock Global Funds - Euro Short Duration Bond Fund A2 EUR

USD Moderate Allocation

20.757,9

1,80

51

Global Large-Cap Blend Equity

11.032,3

6,58

14

9.963,5

-3,54

27

Recent gelanceerde beleggingsfondsen

Categorie

Fondsomvang (mln.) USD

Rend. % startdatum

Startdatum

BlackRock Sterling Strategic Bond Fund A GBP Acc BlackRock Strategic Funds Blackrock Style Advantage Fund A2 USD Acc BSF BlackRock Multi-Manager Alternative Strategies Fund A2 USD

GBP Corporate Bond

—

1,18

17/05/16

Alt - Multistrategy

91,4

-1,39

29/02/16

Alt - Multistrategy

149,1

0,21

28/01/16

EUR Diversified Bond - Short Term

(*) Alle gegevens zijn gebaseerd op de door het fondshuis in Europa gevestigde fondsen. ©2016 Morningstar, Inc. De informatie, gegevens, analyses en adviezen hierin (1) zijn de vertrouwelijke en bedrijfseigen informatie van Morningstar, Inc, (2) mogen niet worden gekopieerd of gedistribueerd, (3) vormen geen beleggingsadvies aangeboden door Morningstar, Inc, (4) zijn uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden en zijn daarom niet een advies tot aankoop of verkoop van een effect, en (5) zijn niet gegarandeerd juist, volledig of accuraat. Morningstar, Inc is niet verantwoordelijk voor enige handelsbeslissingen, schade of andere schade als gevolg van of in verband met, deze informatie, gegevens, analyses of meningen of het gebruik ervan. Analyst Ratings zijn subjectief van aard en mogen niet worden gebruikt als de enige basis voor investeringsbeslissingen. Analyst Ratings zijn gebaseerd op de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen, het gaat dus om onbekende risico's en onzekerheden die ertoe kunnen leiden dat de verwachtingen van Morningstar niet plaatsvinden of wezenlijk verschillen van wat werd verwacht. Morningstar onderschrijft niet dat de Analyst Ratings garanties zijn, noch moeten zij worden gezien als een beoordeling van de kredietwaardigheid van een beleggingsfonds of de onderliggende effecten van het fonds.

®

ß

7 Pagina 7




´

Kosten 2006

De lopende kosten van het fonds zitten boven de categoriemediaan.

2007

2008

2009

2010

2011

2012


Categorie-index



2013

2014

2015

2016

Kostenhistorie

TER/OGC

TER/OGC

3,0 2,4

Kosten

1,8

§ Negative

24 Nov., 2015 | De lopende kosten van het fonds zitten boven de categoriemediaan. Hoewel de kosten dit jaar naar beneden gingen, blijft het fonds een van de duurste in zijn categorie. Dit is bijzonder jammer gezien het enorme beheerd vermogen en de grootte van het bedrijf.

1,2 0,6

1,90 5,5 1,5

— 4,8 -2,4

2,06 3,9 -0,8

2,07 4,1 —

2,07 4,9 0,1

2,07 3,8 -0,3

— 2,9 -0,8

2,05 2,4 -0,9

Verdeling kosten

2,05 1,7 -0,4

2,08 1,6 0,5

2,070,0 1,9 0,1

TER/OGC Netto-activa mrd. USD Netto in/uitstroom mrd. USD

Kostenniveau

Ongoing charge

Ongoing charge 29/01/16

Kostenniveau

Vergelijkingsgroep

2,07

Bovengem.

Sector Equity Energy Retail Broad

1,75 —

Kostenniveau limieten

Geselecteerde componenten

Max. beheervergoeding Prestatievergoeding

4,61

Hoog Bovengem. Gemiddeld Benedengem. Laag Fonds Mediaan

0,25

>2,50 2,04-2,50 1,29-2,04 1,23-1,29 <1,23 2,07 1,93

Info. aandelenklasse Aandelenklasse

ISIN


BGF World Energy A2 USD BGF World Energy A2 UL BGF World Energy I2 EUR BGF World Energy D2 USD BGF World Energy E2 USD BGF World Energy I2 USD

LU0122376428 — LU0368235692 LU0252969075 LU0122377152 LU0368250907

Sector Equity Energy Sector Equity Energy Sector Equity Energy Sector Equity Energy Sector Equity Energy Sector Equity Energy

TER/OGC

Max. beheer vergoeding

Prestatie vergoeding

Max. initiële kosten

Minimum Initiële Inv.

Verm. mrd. USD

2,07 — 1,05 1,31 2,57 1,06

1,75 1,75 1,00 1,00 2,25 1,00

— — — — — —

5,00 — — 5,00 3,00 0,00

5.000 — — 100.000 5.000 10.000.000

1,40 — — 0,14 0,07 0,06


®

ß

BlackRock Global Funds - World Energy Fund A2 USD LU

Recommend Documents