BLACKROCK GLOBAL FUNDS (BGF)
GLOBAL ALLOCATION FUND EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE PORTEFEUILLE
Een unieke manier om spreiding te bereiken Het BlackRock Global Funds (BGF) Global Allocation Fund biedt een breed gespreide core-portefeuille, die belegt in gemiddeld meer dan 700 effecten uit ruim 40 landen over de hele wereld.
De meeste beleggers weten dat een goede spreiding over aandelen, obligaties en geldmarktinstrumenten nodig is om de volatiliteit van een portefeuille in toom te houden en een consistent rendement te bereiken. Verdere spreiding binnen de beleggingscategorieën (naar type effect, sector of regio) kan het risico nog meer beperken. Het BGF Global Allocation Fund belegt in wereldwijde aandelen, obligaties en geldmarktproducten en vormt daarmee een goede basis voor elke portefeuille.
HET FONDS ONTVING VAN S&P CAPITAL IQ EEN PLATINUM-RATING EN VAN MORNINGSTAR ANALYST EEN GOLD-RATING1 (PER 31-122012, A-AANDELEN).
Onderstaande grafiek laat zien hoe het fonds onder uiteenlopende marktomstandigheden heeft gepresteerd ten opzichte van Amerikaanse en wereldwijde aandelen, wereldwijde staatsobligaties en zijn referentiebenchmark. Het fonds heeft bij dalende markten, zoals het uiteenspatten van de technologie-zeepbel en de wereldwijde kredietcrisis, meer bescherming geboden tegen beleggingsverlies dan Amerikaanse en wereldwijde aandelen en heeft goed kunnen profiteren van marktstijgingen.
CUMULATIEF TOTAALRENDEMENT 150%
Technologie-zeepbel 1-1-2000 – 31-12-2002
Wereldwijd marktherstel 1-1-2003 – 31-12-2007
Wereldwijde kredietcrisis 1-1-2008 – 31-12-2012
118,4%
111,1%
100
Combinatie 1-1-2000 – 31-12-2012
50 5,7%
0 -50
-2,2%
TechnologieWereldwijd Wereldwijde zeepbel marktherstel kredietcrisis Combinatie (1-1-00 - 31-12-02) (1-1-03 - 31-12-07) (1-1-08 - 31-12-12) (1-1-00 - 31-12-12)
■ ■ ■ ■ ■ ■
-2,2%
111,1%
5,7%
118,4%
Referentie-benchmark2
-16,9%
79,7%
15,5%
72,5%
Morningstar USD Moderate Allocation
-14,2%
49,2%
-5,0%
21,6%
FTSE World Index3
-39,6%
133,9%
-2,1%
38,2%
MSCI World Index4
-42,1%
118,9%
-5,7%
19,5%
Citigroup World Government Bond Index (US $)5
20,2%
39,0%
29,5%
116,4%
BGF Global Allocation Fund (A-aandelen)
In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstig rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product. Beleggen gaat altijd gepaard met een zekere mate van risico. De waarde van uw belegging en de gegenereerde inkomsten kunnen sterk fluctueren als gevolg van het beleggingsbeleid en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugkrijgt. Cumulatief totaalrendement betekent het niet-geannualiseerde totaalrendement over de aangegeven periode en is inclusief de herbelegging van dividend gedurende de aangegeven periode. Kijk voor de rendementen op jaarbasis op pagina’s 3 en 4. Bronnen: BlackRock, Bloomberg. 1 © 2013 Morningstar, Inc. © 2013 McGraw-Hill international (UK ) Limited (S&P), een dochteronderneming van The McGraw-Hill Companies, Inc. Alle rechten voorbehouden. Alle cijfers per 31-12-2012. Basis: NAV-koersen (netto-vermogenswaarde) in US$, dividend herbelegd, na kosten. De geselecteerde perioden vertegenwoordigen twee van de ergste marktdalingen sinds de Grote Depressie en perioden van aanzienlijk herstel. 2 De referentie-benchmark is als volgt samengesteld: 36% S&P 500 Index, 24% FTSE World ex-US, 24% BofA/Merrill Lynch 5-Year Treasury Bond Index, 16% Citigroup Non-USD Government Bonds. 3 FTSE World Index is een brede naar kapitalisatie gewogen index van 2.200 aandelen uit 24 landen in 12 regio’s, waaronder de Verenigde Staten. 4 De MSCI World Index is een gewogen index op basis van de vrij verhandelbare marktkapitalisatie, die erop gericht is de performance van aandelen in ontwikkelde markten in kaart te brengen. 5 De Citigroup World Government Bond Index omvat wereldwijd de belangrijkste, meest liquide staatsobligatiemarkten met ten minste een investment-grade rating. Op dit moment zijn dit alle landen die zijn opgenomen in de Citigroup EMU Government Bond Index (EGBI) en Australië, Canada, Denemarken, Japan, Zweden, Zwitserland, het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. De indexwegingen zijn gebaseerd op de marktkapitalisatie van in aanmerking komende obligaties. Het is niet mogelijk direct in een index te beleggen.
[1] B G F G L O B A L A L L O C AT I O N F U N D
Een zeer ervaren beleggingsteam Het team dat het BGF Global Allocation Fund beheert, volgt een veelomvattend beleggingsproces om de beste beleggingen te selecteren voor de portefeuille. De beheerders Dennis Stattman, Dan Chamby en Aldo Roldan houden strikt toezicht over de asset-mix, geografische, sector- en valutawegingen en de gebruikte allocatiestrategieën. Het Global Allocation team, dat zich bezighoudt met het beheer en de administratie van het fonds, bestaat uit ruim 40 ervaren beleggingsdeskundigen, waaronder 10 senior-analisten en 9 research-medewerkers. De analisten hebben een hoge mate van flexibiliteit bij het ontwikkelen van beleggingsideeën en bezitten een grote kennis van zowel aandelen als obligaties. De teamleden werken hecht samen en delen kennis en ervaring. Daarnaast profiteren ze van de ongeëvenaarde wereldwijde capaciteit van BlackRock op het gebied van beleggingsideeën, fundamentele analyse, technologie en risicoanalyse.
“
Het beleggingsteam van het BGF Global Allocation Fund streeft naar een hoog totaalrendement bij een relatief gematigd risiconiveau, door
BELEGGINGPROCES
een zorgvuldig
Universum
gestuurde multi-
Wereldwijde aandelen en obligaties (van elke omvang en kwaliteit) en geldmarktinstrumenten.
Research Het team maakt gebruik van wereldwijde research en onderzoekt beleggingsideeën via verschillende lijnen, zoals de analyse van markttrends, het beleid van centrale banken, demografische prognoses, financiële verslagen en besprekingen met de directies van bedrijven.
asset benadering waarin gebruik wordt gemaakt van wereldwijde aandelen,
Asset-Allocation Top-down-research voor de selectie van beleggingscategorieën, regio’s en sectoren, gecombineerd met bottom-up-selectie van individuele effecten. De benchmark van het fonds is samengesteld uit 60% aandelen en 40% obligaties (60% VS , 40% niet-VS ).
Opbouw van de portefeuille Gemiddeld meer dan 700 posities, breed gespreid.
Verkoop-discipline ``Waardering aanzienlijk boven historisch gemiddelde.
obligaties, geldmarktinstrumenten
”
en valuta’s.
``Verandering van de fundamentals van een onderneming. ``Risico-invloed op het fonds.
De portefeuille¬beheerders, van links naar rechts: Dan Chamby, Aldo Roldan en Dennis Stattman. Het beleggingsproces dat in deze brochure wordt beschreven, weerspiegelt het huidige proces dat de fondsbeheerders hanteren bij de selectie van beleggingen voor de portefeuille, in overeenstemming met de doelstellingen en het beleid van het fonds. Processen kunnen veranderen, afhankelijk van de marktsituatie, de visie van de fondsbeheerders en andere factoren.
EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE P OR TEFEUILLE [2]
Langdurig goede performance $350.000
300.000
2003
2000 250.000
2001
2000
TERRORISTISCHE AANSLAGEN
HOOGTEPUNT TECHNOLOGIEZEEPBEL
200.000
1997
150.000
BEGIN OORLOG IN IRAK
BETWISTE VERKIEZINGSUITSLAG VS
AZIATISCHE BEURSCRISIS
100.000
50.000
0 Totaalrendement op jaarbasis (%)
1/3/97 1997
1/31/98 1998
1/31/99 1999
1/31/00 2000
1/31/01 2001
1/31/02 2002
1/31/03 2003
1/31/04 2004
BGF Global Allocation Fund (A-aandelen)*
8,8
3,6
27,4
5,8
1,4
-8,8
32,4
11,7
Referentie-benchmark1
12,9
20,0
13,2
-4,3
-7,8
-5,8
23,2
11,6
Morningstar USD Moderate Allocation
23,9
16,1
1,2
0,8
-3,3
-12,0
12,2
5,8
Wereldwijde aandelen FTSE World2
15,4
23,0
26,0
-11,1
-16,1
-19,1
33,9
16,1
Wereldwijde obligaties3
0,2
15,3
-4,3
1,6
-1,0
19,5
14,9
10,4
Geldmarktinstrumenten4
5,3
5,2
4,9
6,2
4,4
1,8
1,2
1,3
Historische asset-allocation van het fonds (%) Aandelen
34
46
53
58
63
62
59
55
Obligaties
46
50
36
30
22
21
20
22
Geldmarktinstrumenten
20
4
11
12
15
17
21
23
In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstig rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product. Be beleggingsbeleid en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugkrijgt. Het fonds belegt voor een groot deel in effecten die genoteerd zijn in een vreemde valuta; schom die zich minder voorspelbaar kunnen ontwikkelen en minder liquide kunnen zijn dan aandelen van grotere ondernemingen. Bronnen: BlackRock, Morningstar, Inc., Bloomberg herbelegging van inkomsten. Het is niet mogelijk direct in een index te beleggen. De koers van aandelen is aan marktschommelingen onderhevig. Obligaties bieden, wanneer z
*Introductiedatum A-aandelen 3-1-1997. 1 De referentie-benchmark is als volgt samengesteld: 36% S&P 500 Index, 24% FTSE World ex-US, 24% BofA/Merrill Lynch 5-Year Tre gewogen index van 2.200 aandelen uit 24 landen in 12 regio’s, waaronder de Verenigde Staten. 3 Wereldwijde obligaties worden weergegeven door de Citigroup World Governm die zijn opgenomen in de Citigroup EMU Government Bond Index (EGBI) en Australië, Canada, Denemarken, Japan, Zweden, Zwitserland, Verenigd Koninkrijk en de Verenigde S Lynch 3-Month Treasury Bill Index.
[3] B G F G L O B A L A L L O C AT I O N F U N D
GROEI VAN EEN HYPOTHETISCHE BELEGGING VAN US $100.000 VAN 3 JANUARI 1997 TOT 31 DECEMBER 2012 De grafiek laat zien dat het BGF Global Allocation Fund (A-aandelen) sinds zijn introductie in 1997 beter gepresteerd heeft dan zijn referentiegroep, aandelen, obligaties en geldmarktinstrumenten. Het team dat het fonds beheert streeft naar een hoog totaalrendement bij een relatief gematigd risico en beschikt over de flexibiliteit om overal ter wereld de beste beleggingsmogelijkheden te zoeken.
2004
2007
TSUNAMI IN INDONESIË
BEGIN PROBLEMEN SUB-PRIME LENINGEN
2010
EUROPESE SCHULDENCRISIS VERERGERT
2008
2005
BEGIN WERELDWIJDE KREDIETCRISIS
ORKAAN KATRINA
$313.497 BGF Global Allocation Fund (A-aandelen)*
$264.501 Ref.-benchmark1
$247.292 Wereldwijde aandelen2
$238.928 Wereldwijde obligaties3
$177.032 Morningstar USD Moderate Allocation
$156.620 Geldmarktinstrumenten4
1/31/05 2005
1/31/06 2006
1/31/07 2007
1/31/08 2008
1/31/09 2009
1/31/10 2010
1/31/11 2011
1/1/12 2012
8,5
14,3
15,2
-22,9
22,2
8,5
-4,3
8,0
4,2
13,8
10,3
-21,9
19,2
11,1
0,8
10,8
4,7
11,3
7,9
-26,6
18,4
6,8
-5,6
8,0
11,3
21,5
11,3
-40,9
34,4
12,7
-6,5
17,0
-6,9
6,1
11,0
10,9
2,6
5,2
6,4
1,8
3,1
4,9
5,0
2,1
0,2
0,1
0,1
0,1
61
54
57
58
58
65
64
62
23
31
28
31
32
28
26
24
16
15
15
11
10
7
10
14
12/2012
eleggen gaat altijd gepaard met een zekere mate van risico. De waarde van uw belegging en de gegenereerde inkomsten kunnen sterk fluctueren als gevolg van het mmelingen van de betreffende valutakoersen zullen invloed hebben op de waarde van de belegging. Het fonds belegt eveneens in aandelen van kleinere ondernemingen, g. Totaalrendementen gebaseerd op de NAV-koersen (netto-vermogenswaarde) in US $, exclusief eventuele verkoopkosten en belastingen. Rendementen gaan uit van ze tot de vervaldag worden aangehouden, een vast rendement. T-bills worden gegarandeerd door de Amerikaanse staat.
easury Bond Index, 16% Citigroup Non-USD Government Bonds. 2 Wereldwijde aandelen worden weergegeven door de FTSE World Index, een brede naar kapitalisatie ment Bond Index, die de belangrijkste, meest liquide staatsobligatiemarkten wereldwijd met ten minste een investment grade rating omvat. Op dit moment zijn dit alle landen Staten. De indexwegingen zijn gebaseerd op de marktkapitalisatie van in aanmerking komende obligaties. 4 Geldmarktinstrumenten worden weergegeven door de Merrill
EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE P ORTEFEUILLE [4]
Een belegging ter aanvulling van huidige inkomsten TOTALE BELEGGING: US $1.000.000 TOTAAL OPGENOMEN: US $ 800.000 EINDWAARDE: US $1.802.782
Het BGF Global Allocation Fund biedt ook de mogelijkheid jaarlijks een bedrag op te nemen, terwijl de oorspronkelijke belegging in de loop der tijd blijft groeien. Dankzij deskundig beheer slaagt het beleggingsteam erin de jaarlijkse opnames ruimschoots te compenseren, zoals blijkt uit dit voorbeeld. Het voorbeeld laat zien hoe u met een belegging van US $ 1.000.000 een aantrekkelijke aanvulling op uw inkomsten kunt genereren. Op 3 januari 1997 werd een hypothetische belegging van US $ 1.000.000 gedaan in het BGF Global Allocation Fund (A-aandelen). Vanaf 31 december 1997 werd telkens aan het eind van het jaar US $ 50.000 opgenomen. Op 31 december 2012 heeft de belegger in totaal US $ 800.000 opgenomen, terwijl de oorspronkelijke belegging nog altijd gegroeid is tot US $ 1.802.782 ofwel 180% van de oorspronkelijke inleg.
ONTWIKKELING VAN EEN BELEGGING IN DE LOOP DER TIJD (US $) Jaar 03-01-97
Oorspronkelijke belegging
Opgenomen per einde jaar
Waarde belegging*
1.000.000
31-12-97
50.000
1.037.900
31-12-98
50.000
1.025.161
31-12-99
50.000
1.255.953
31-12-00
50.000
1.279.300
31-12-01
50.000
1.246.955
31-12-02
50.000
1.086.973
31-12-03
50.000
1.388.826
31-12-04
50.000
1.501.874
31-12-05
50.000
1.578.783
31-12-06
50.000
1.754.075
31-12-07
50.000
1.969.993
31-12-08
50.000
1.469.061
31-12-09
50.000
1.745.634
31-12-10
50.000
1.844.536
31-12-11
50.000
1.715.221
31-12-12 Totale waarde per 31-12-2012
50.000
1.802.782
US$800.000
US$1.802.782
Bron: BlackRock. Totaalrendement gebaseerd op de NAV-koersen (netto-vermogenswaarde) in de aangegeven transactie-valuta, exclusief eventuele verkoopkosten en belastingen. Het rendement gaat uit van herbelegging van inkomsten. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstig rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product. Beleggen gaat altijd gepaard met een zekere mate van risico. De waarde van uw belegging en de gegenereerde inkomsten kunnen sterk fluctueren als gevolg van het beleggingsbeleid en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugkrijgt. *Groei van US $ 1.000.000 bij jaarlijks opname van US $ 50.000. Gebaseerd op een hypothetische belegging van US $ 1.000.000 in het BGF Global Allocation Fund (A-aandelen), uitgaande van herbelegging van dividend en inkomsten.
[ 5 ] B G F G L O B A L A L L O C AT I O N F U N D
Waarom beleggen in het BGF Global Allocation Fund? Het BGF Global Allocation Fund is een breed gespreide corebelegging, die u kan helpen om uw financiële doelen op de lange termijn te verwezenlijken. BELANGRIJKSTE KENMERKEN VAN HET FONDS Een flexibele, gespreide beleggingsaanpak De portefeuille telt gemiddeld meer dan 700 effecten uit ruim 40 landen over de hele wereld en is breed gespreid over beleggingscategorieën, marktkapitalisaties, sectoren en regio’s. Het beleggingsteam heeft de flexibiliteit om zich op verschillende markten te bewegen, zodat het fonds kan profiteren van de aantrekkelijkste mogelijkheden, waar ter wereld deze ook gevonden worden.
Zeer ervaren beleggingsteam Het beleggingsteam bestaat uit ruim 40 beleggingsprofessionals, die samen meer dan 300 jaar beleggingservaring hebben. Ze voeren diepgaande research uit ten behoeve van het fonds, waarin fundamentele, bottom-up analyse gecombineerd wordt met top-down asset-allocation om zo wereldwijd ondergewaardeerde beleggingen te kunnen vinden die waarde kunnen toevoegen aan de portefeuille.
Langdurig goede performance en strikt risicobeheer In de ruim 16 jaar sinds zijn oprichting heeft het fonds consequent beter gepresteerd dan beleggingen in wereldwijde aandelen en obligaties, terwijl de volatiliteit een derde lager was dan die van de wereldwijde aandelenmarkten. Het fonds heeft aangetoond bescherming te bieden bij dalende markten en te kunnen profiteren van stijgende markten.
EEN GOEDE BASIS VOOR ELKE P OR TEFEUILLE [6]
WAAROM BLACKROCK? Als ‘s werelds grootste vermogensbeheerder voelen we ons verantwoordelijk om grote én kleine beleggers de ondersteuning te bieden die ze in de beleggingswereld van vandaag nodig hebben. Daar zijn we uitstekend op ingesteld, met wereldwijde marktinzichten, ongeëvenaarde expertise en het omvangrijke risicobeheer dat in deze tijd onontbeerlijk is. Precies wat u nodig heeft om te beleggen in een nieuwe wereld Beleggen bij BlackRock biedt u toegang tot alle beleggingscategorieën, regio’s en beleggingsstijlen, ondersteund door diepgaande kennis van de markten en toonaangevende risicoanalyse, om u te helpen de dynamische, breed gespreide portefeuilles op te bouwen waar deze tijd om vraagt. De inzichten die u nodig heeft om nieuwe mogelijkheden te ontdekken Met 100 beleggingsteams in 30 landen hebben we voet aan de grond in alle belangrijke beleggingsregio’s. Onze beleggingsprofessionals werken intensief samen om lokale inzichten te vertalen naar vruchtbare ideeën, gericht op betere, consistentere rendementen. Het risicobeheer dat u nodig heeft om doordacht te beleggen Ruim 1.000 risicospecialisten, die gebruik maken van BlackRock’s toonaangevende technologie voor risicoanalyse, houden continu scherp zicht op alle facetten van de risico’s waarmee beleggingen gepaard gaan. Dat schept helderheid, zodat u ook in een moeilijk financieel klimaat met vertrouwen kunt beleggen. BlackRock. Investing for a new world. Bron: BlackRock, gegevens per 31 maart 2013
BlackRock is een beheerder van beleggingsinstellingen en opgenomen in het register dat wordt gehouden door de Autoriteit Financiële Markten. Uitgegeven door BlackRock Investment Management (UK) Limited, in het Verenigd Koninkrijk geautoriseerd en gereguleerd door de Financial Conduct Authority, geregistreerd onder nummer 2020394 en gevestigd op het adres: 12 Throgmorton Avenue, Londen EC2N 2DL. Telefoon: +44 (0)20 7743 3000. Voor uw bescherming worden telefoongesprekken doorgaans opgenomen. BlackRock is een handelsnaam van BlackRock Investment Management (UK) Limited. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstig rendement en dienen niet als enige criterium te worden genomen bij de selectie van een product. Beleggen gaat altijd gepaard met een zekere mate van risico. De waarde van uw belegging en de gegenereerde inkomsten kunnen sterk fluctueren als gevolg van het beleggingsbeleid en het is niet zeker dat u uw oorspronkelijke inleg terugkrijgt. BlackRock doet geen uitspraken over de vraag of deze belegging geschikt is voor u en of deze aansluit bij uw persoonlijke behoeften en risicotolerantie. Om goed te begrijpen of een product geschikt is voor u, raden wij u aan de Essentiële Beleggersinformatie van dit product te lezen, waarin gedetailleerde informatie te vinden is over het risicoprofiel. We raden u tevens aan onafhankelijk financieel advies in te winnen voordat u belegt. Dit document is niet bedoeld als voorspelling, onderzoek of beleggingsadvies en vormt ook geen aanbeveling, aanbieding of uitnodiging om effecten te kopen of verkopen, of om enige beleggingsstrategie te volgen. De reseach voor dit document is uitgevoerd door BlackRock en kan reeds voor eigen doelen gebruikt zijn. De hier geuite visies kunnen aan verandering onderhevig zijn. Tenzij anders aangegeven biedt dit document slechts beperkte informatie over het fonds. Beleggingen dienen te worden gedaan op basis van het huidige prospectus, het meest recente financiële jaarverslag, de Essentiële Beleggersinformatie en de betreffende inschrijfformulieren, die beschikbaar zijn op de website www.blackrock.nl of kunnen worden aangevraagd bij het Nederlandse kantoor van BlackRock, gevestigd op Amstelplein 1, 1096 HA Amsterdam, telefoon: 020 549 5200. Deze documentatie wordt door BlackRock niet ter beschikking gesteld aan beleggers in bepaalde jurisdicties waar het fonds niet voor verkoop is toegelaten, tenzij de heersende wetgeving met betrekking tot de marketing van beleggingsproducten dit toelaat. BlackRock Global Funds (BGF) is een open-end beleggingsmaatschappij gevestigd in Luxemburg die in een beperkt aantal jurisdicties beleggingsproducten aanbiedt. BGF en haar subfondsen zijn opgenomen in het register als bedoeld in art. 1:107 Wet op het financieel toezicht. BGF wordt niet ter verkoop aangeboden in de VS of aan Amerikaanse ingezetenen. Productinformatie met betrekking tot BGF mag niet in de VS worden gepubliceerd. Inschrijvingen in BGF zijn alleen geldig als ze worden gedaan op basis van het huidige prospectus, het meest recente financiële jaarverslag en de Essentiële Beleggersinformatie, die op onze website beschikbaar zijn. Het is mogelijk dat het prospectus, de Essentiële Beleggersinformatie en inschrijfformulieren niet beschikbaar zijn voor beleggers in bepaalde jurisdicties waar het betreffende fonds niet is toegelaten. Het fonds belegt voor een groot deel in effecten die genoteerd zijn in een vreemde valuta; schommelingen van de betreffende valutakoersen zullen invloed hebben op de waarde van de belegging. Het fonds kan beleggen in aandelen van kleinere ondernemingen die zich minder voorspelbaar kunnen ontwikkelen en minder liquide kunnen zijn dan aandelen van grotere ondernemingen. © 2013 Morningstar Inc. Alle rechten voorbehouden. De informatie, gegevens, analyses en meningen in dit document (1) bevatten informatie die eigendom is van Morningstar, (2) mogen niet worden gekopieerd of opnieuw gepubliceerd, (3) vormen geen beleggingsadvies namens Morningstar, (4) worden uitsluitend ter informatie verstrekt en vormen dus geen aanbieding om effecten te verkopen of te kopen en (5) de juistheid, volledigheid en nauwkeurigheid ervan worden niet gegarandeerd. Morningstar is niet aansprakelijk voor handelsbeslissingen, schade of andere verliezen als gevolg van of in verband met deze informatie gegevens, analyses en meningen, of het gebruik hiervan. De Morningstar Analyst Rating™ is subjectief van aard en vertegenwoordigt de huidige verwachtingen van Morningstar over toekomstige gebeurtenissen met betrekking tot een bepaald fonds. Omdat toekomstige gebeurtenissen anders kunnen uitvallen dan verwacht, garandeert Morningstar niet dat een fonds zal presteren volgens de Morningstar Analyst Rating van een fonds. De Morningstar Analyst Rating dient evenmin te worden beschouwd als enig soort van garantie of beoordeling van de kredietwaardigheid van een fonds of de onderliggende effecten, en dient niet te worden gebruikt als de enige basis voor een beleggingsbeslissing. Een fondsbeoordeling door S&P Capital IQ vormt slechts een mening en dient niet te worden gebruikt voor het nemen van een beleggingsbeslissing. Resultaten in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Valutakoersen kunnen de waarde van beleggingen veranderen. Copyright © 2013 McGraw-Hill international (UK) Limited (S&P), een dochteronderneming van The McGraw-Hill Companies, Inc. Alle rechten voorbehouden. © 2013 BlackRock, Inc. Alle rechten voorbehouden. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ALADDIN, iSHARES, LIFEPATH, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY (MAAR WAT KAN IK HET BESTE DOEN MET MIJN GELD?), INVESTING FOR A NEW WORLD en BUILT FOR THESE TIMES zijn geregistreerde en ongeregistreerde handelsnamen (trademarks) van BlackRock, Inc. en haar dochterondernemingen in de Verenigde Staten en daarbuiten. Alle andere handelsnamen (trademarks) zijn van de respectievelijke eigenaren. (009196-13 Jul)
Neem voor nadere informatie contact op met uw financieel adviseur of uw BlackRock relationship manager BlackRock Rembrandttoren, 17e verdieping Amstelplein 1 1096 HA Amsterdam Website: blackrock.nl
