Bankrendszer nélkül nincs tartós, 3 százalék feletti gazdasági növekedés Nagy Márton Alelnök 53. Közgazdász-vándorgyűlés, Miskolc 2015. szeptember 5.
Főbb üzenetek 1. Vállalati hitelezés a „credit crunch” után a hitel nélküli növekedés/felzárkózás fázisába kerülhet. Kérdés lesz-e növekedést támogató hitelezés? NHP kivezetésre kerül fokozatosan Felgyorsuló EU-forrás lehívások,de csak 2017-től Nagyobb banki hitelezés
2. MARK Zrt. őszi indulása katalizálhatja a banki portfóliótisztítást 3. A bankrendszer konszolidációja időben elhúzódó folyamat Könyv szerinti érték alatti piaci ár hátráltatja Portfolió tisztítás és javuló növekedési kilátások segíthetik A passzív bankok is „kivonuló” bankok
Magyar Nemzeti Bank
2
Sokkal erőssebbé vált a bankrendszer az elmúlt két évben, de van még teendő Eszközök
Források
Háztartások devizahiteleinek kivezetése
Stabil források bevonásának ösztönzése Rövid külső forrásokra és derivatív piacokra (devizaswap) való ráutaltság mérséklése
Állampapír állomány növelése, kéthetes betét csökkentése X Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés X Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekt hitel)
X A bankrendszer konszolidációja is befejezetlen
Magyar Nemzeti Bank
3
Devizahitelek: a forintosítással a legjelentősebb kockázat eltűnik a bankrendszeri mérlegből A devizahitelek aránya a háztartási hitelállományon belül 80
%
%
80
40
30
30
20
20
10
10
0
0
2008
2014
Bulgária
2004
2015.márc.
Magyarország
40
Horváthország*
50
Románia
50
Lengyelország
60
Ausztira
60
Szlovákia
70
Csehország
70
Gépjárműhitelek forintosítása után
* Megjegyzés: Horvátország esetén 2010 előtti adatok nem állnak rendelkezésre
Magyar Nemzeti Bank
4
Forrás: MNB, nemzeti jegybankok.
Makroprudenciális szabályok a kockázatok megfékezése, újbóli felépülése ellen • Az adósságfék szabályozás (PTI, LTV) megelőzi a túlzott lakossági eladósodás/hitelkockázatok felépülését • A jelzálog finanszírozás megfelelési szabályozás (JMM) mérsékeli az eszköz és forrásoldal lejárati eltérését • DMM szigorítása, illetve a DEM bevezetése pedig csökkenti a swappiaci kitettséget, továbbá mérsékli az eszköz és forrásoldal devizaszerkezetének eltérését
Magyar Nemzeti Bank
5
Önfinanszírozási program: állampapír állomány növelése a jegybanki sterilizációs eszközök helyett Az államadósság tulajdonosi szerkezete feltörekvő országokban (2015 I. negyedévi adat) % % 35 18
Magyar Nemzeti Bank
21 12 21
13
32
32 53 20
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Brazília
Csehország
Románia
Albánia
Mexikó
Moldova
Lengyelország
Indonézia
Grúzia
Magyarország
30
Bulgária
100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Külföldi bankok
Egyéb nemzetközi hitel*
Külföldi nembank
Hazai jegybank
Hazai bankok
Hazai nembank
* Megjegyzés: Nemzetközi szervezetektől (pl. EU/IMF) felvett, vagy más kormányközi bilaterális hitelek. Forrás: IMF IFS adatbázis, IMF COFER adatbázis, Világbank QEDS adatbázis, 6 BIS.
Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés
2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek)
3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása
Magyar Nemzeti Bank
7
Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés
2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek)
3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása
Magyar Nemzeti Bank
8
A nemteljesítő projekthitelek tisztítását a MARK Zrt. gyorsíthatja Nemteljesítő és átstrukturált projekt-, és egyéb vállalati hitelek állománya és aránya a bankrendszerben 1800
Mrd Ft
%
33
12
200
9
0
6 2015.I.
400
IV.
15
III.
600
II.
18
2014.I.
800
IV.
21
III.
1000
II.
24
2013.I.
1200
IV.
27
III.
1400
II.
30
2012.I.
1600
Átstrukturált (NPL nélkül) - egyéb hitelek NPL - egyéb hitelek Átstrukturált (NPL nélkül) - projekt hitelek NPL - projekt hitelek NPL arány - projekt hitelek (jobb skála) NPL arány - egyéb hitelek (jobb skála)
Magyar Nemzeti Bank
9
Forrás: MNB.
A rendszerkockázati tőkepuffer (SRB) a problémás projekthitelek kockázatait mérsékli A problémás projekthitelek rendszerszintű kockázatot jelentenek, ezért az SRB alkalmazása indokolt • A ráta meghatározásának alapja (mutatója) a problémás projekhitel-állomány kockázattal súlyozott értékre (RWA) vetítése lehetne • Az SRB-ráta elméletileg 1 és 3 százalék közötti értéket vehet fel • A tőkepuffert a II. pilléres (SREP utáni) tőkekövetelményeken felül kell teljesíteni, legjobb minőségű (CET1) tőkével Az SRB hatására az érintett piaci szereplők sokkálló képessége nő, de közvetve gyorsíthatja a tisztítást is a tőkeköltségek növelésével A jegybank ezzel elsősorban aktívabb tisztítást vár el, ha ez elmarad, akkor nagyobb biztonságot Magyar Nemzeti Bank
10
Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés
2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek)
3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása
Magyar Nemzeti Bank
11
A vállalati hitelezés dinamikája jelentősen elmarad az egészséges növekedést támogató 5 százalék feletti szinttől Az NHP hozzájárulása a teljes vállalati és KKV szektor hitelállományának növekedési üteméhez %
%
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10
2008 I. II. III. IV. 2009 I. II. III. IV. 2010 I. II. III. IV. 2011 I. II. III. IV. 2012 I. II. III. IV. 2013 I. II. III. IV. 2014 I. II. III. IV. 2015 I. II.
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10
Vállalati szektor NHP nélkül, becsült éves növekedési ütem Vállalati szektor, éves növekedési ütem (jobb skála) KKV szektor, éves növekedési ütem (jobb skála) KKV szektor NHP nélkül, becsült éves növekedési ütem
Magyar Nemzeti Bank
12
Forrás: MNB.
Az NHP jelentősen javította a kkv szektor hitelezési feltételeit NHP első szakasz
NHP második szakasz
A hitelkiváltások csökkentették a vállalkozások kamatterheit
Gazdasági növekedést leginkább segítő beruházási hitelek a fókuszban
Jelentősen csökkent a kkv szektor árfolyamkitettsége
Minden második hitel 10 millió Ft alatti
Élénkítette a bankok közötti versenyt
Mikrovállalkozások nagyobb arányú részesedése
Érdemi az új beruházási hitelek volumene is
Finanszírozási lehetőségek kiszélesítése (lízing, faktoring)
+1%-os GDP hatás (+1% az alapkamat csökkentések miatt)
Magyar Nemzeti Bank
13
Bár az uniós támogatások átmeneti visszaesése várható (mennyiségben visszaesés)… Az EU-támogatások várható alakulása a GDP százalékában 6
%
%
6
ELŐREJELZÉS 5
5
4
4
3
3
2
2
1
1
0
0 2004
Magyar Nemzeti Bank
2006
2008
2010
2012
2014
14
2016
2018
2020
2022
Forrás: MNB, NGM.
… az EU-s források szerepe megnőhet a kkv finanszírozásban (minőségben javulás) • A 2007-2013-as ciklusban 9900 Mrd Ft-nyi támogatásból 1500 Mrd Ft kapcsolódott közvetlenül vállalkozásfejlesztéshez • Ennek döntő hányada vissza nem térítendő támogatás, míg az NHP keretében hitelekhez, azaz visszatérítendő forrásokhoz jutottak a kkv-k Szerződések összege (Mrd Ft)
Ebből KKV-knak (Mrd Ft)
KKV-k száma (db)
NHP
~1600
~1600
~24500
EU-s források közvetlenül gazdaságfejlesztésre
~1500
~450 (10 fő alattiak nélkül)
~6700 (10 fő alattiak nélkül)
Forrás: MNB, palyazat.gov.hu, Miniszterelnökség
• A tervek szerint a 2014-2020-as ciklusban a források mintegy 60%-át fogják közvetlenül gazdaságfejlesztésre fordítani, és nagyobb súlyt kapnak a visszatérítendő támogatások (főként hitel és garancia) Magyar Nemzeti Bank
15
Forrás: MNB.
Hosszabb távon a piaci hiteleknek kell felváltaniuk az NHP-t 1.
Kérdés: piaci hitelezés helyre tud-e állni kellő mértékben, NHP ugyanis 2016 végéig használható fel
2.
Kérdés, hogy a piaci hitelek esetén is érvényesülni fognak-e az NHP kedvező kondíciói:
• • • • •
Hosszabb futamidő Fix, alacsony kamat Kisebb, kockázatosabb vállalatok finanszírozása Regionális kiegyenlítettség Ágazati igények kielégítése
Az NHP kivezetését követően a kkv-k finanszírozását elősegíthetik:
• • • •
A bankok növekvő kockázati étvágya Garanciaszervezetek nagyobb aktivitása Gazdasági növekedés gyorsulása Az EU-s források nagyobb arányú elérhetősége a kkv-k számára
Magyar Nemzeti Bank
16
Forrás: MNB
Úton a növekedést támogató hitelezés felé
2009 - 2013
•
A bankok hitelezési képessége korlátozott, és/vagy hitelezésük erősen kockázatkerülő
A vállalati hitelezés 10 százalékos visszaesése 2 százalékos GDP csökkenést eredményez
Magyar Nemzeti Bank
Növekedést támogató hitelezés
Hitel nélküli növekedés
Credit Crunch
•
?
2013 -
•
•
A hitelezés nélküli fellendülések 50-70 százalékkal lassabbak, mint a normál fellendülési periódusok Jellemző a tőkefelhalmozás és a termelékenységnövekedés lassulása/leállása 17
•
A tartós fenntartható gazdasági növekedés előfeltétele
•
A teljes vállalati hitelezésben 5 százalék feletti, a kkv szektoron belül akár 10 százalékos növekedés is szükséges lehet
Előttünk álló kihívások 1. Fenntartható növekedést támogató vállalati hitelezés
2. Nemteljesítő hitelállomány (vállalati projekthitelek)
3. Bankrendszeri konszolidáció folytatódása
Magyar Nemzeti Bank
18
A hazai bankrendszer működése sem eszközarányosan… Az EU bankrendszereinek eszközarányos működési költség szerinti eloszlása 4,0
%
%
3,5
3,5
3,0
3,0
2,5
2,5
2,0
2,0
1,5
1,5
1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0 2008 EU
Magyar Nemzeti Bank
4,0
2009
2010
2011
Magyarország - konszolidált
2012
2013
2014
Magyarország - nem konszolidált
Megjegyzés: Az ábrán az oszlopok a tagállamok bankrendszereinek 20-80 percentilis értékét mutatják. 19
Forrás: EKB CDB.
…sem jövedelemarányosan nem tekinthető költséghatékonynak Az EU bankrendszereinek jövedelemarányos működési költsége 2014-ben 140
%
%
140 120
100
100
80
80
60
60
40
40
20
20
0
0
MT CY EE CZ BG ES FI LV PL HR LT RO SK SE SI AT BE IE GR NL IT HU PT DK UK FR DE LU
120
Jövedelemarányos működési költségek
Magyar Nemzeti Bank
20
Forrás: EKB CDB.
A nyomott árazás nehezíti a konszolidációt… Európai országok bankrendszereinek medián piaci ár/könyv szerinti érték (P/BV) rátái 3,0
3,5
2,5
3,0 2,5
2,0
2,0 1,5 1,5 1,0
1,0
0,5
0,5
0,0
0,0 PL
SE
CH
GB
DK
NL
2007
TR 2010
ES
RU
FR
AT
DE
IT
2014
Megjegyzés: a medián P/BV érték minden ország esetében a 2 milliárd USD piaci kapitalizáció fölötti bankok P/BV rátáinak mediánját jelenti.
Magyar Nemzeti Bank
21
Forrás: BankScope
… ami fokozottan igaz szűkebb régiónkra Értékelési trendek a CEE/SEE régióban (P/BV ráták tőzsdei árak és akvizíciók alapján)
Magyar Nemzeti Bank
22
Forrás: CITI
A passzív bankok is „kivonulók” • A válság óta visszaeső hitelezés mögött jelentős heterogenitás húzódik meg • Aktív („itt maradó”): egyes bankok aktivitása a válságot követően kevésbé esett vissza, 2013-tól pedig pozitív növekedést mutat. 5 univerzális bank mellett néhány kisbank sorolható ide • Passzív („kivonuló”): egyes intézmények hitelezési aktivitása azonban tartósan a szektor átlaga alá került, fiókhálózatukat erőteljesen leépítették 3 univerzális bank és 1-2 közepes bank sorolható ide
Magyar Nemzeti Bank
23
Főbb üzenetek 1. Vállalati hitelezés a „credit crunch” után a hitel nélküli növekedés/felzárkózás fázisába kerülhet. Kérdés lesz-e növekedést támogató hitelezés? NHP kivezetésre kerül fokozatosan Felgyorsuló EU-forrás lehívások,de csak 2017-től Nagyobb banki hitelezés
2. MARK Zrt. őszi indulása katalizálhatja a banki portfóliótisztítást 3. A bankrendszer konszolidációja időben elhúzódó folyamat Könyv szerinti érték alatti piaci ár hátráltatja Portfolió tisztítás és javuló növekedési kilátások segíthetik A passzív bankok is „kivonuló” bankok
Magyar Nemzeti Bank
24
