BME 2013 2013
Bankjog - Tőkepiaci alaptan I. ‘Élőadások’ vázlatai – 2013 ősz – MsC képzés Pénzügyi – tőkepiaci szektor szabályozása avagy ‘A rendszerszintű anomáliák kezelésének problematikája’ a 2007-es pénzügyi válság után – továbbá A ‘magyar devizahitelek’ negatív (minta) példája 1
BME 2013 2013
Bankjog - Tőkepiaci alaptan Tematika rövid ismertetése – A pénzügyi rendszer jogi szabályozása – bank közjog • • • • • • •
A pénzügyi rendszer feladata Állam feladata és szerepvállalása a pénzügyi rendszerben Történet (hazai és nemzetközi) Hpt. Tpt., Bszt. 2007-es Pénzügyi válság – okai következményei Magyar devizahitel – mint a szabályozás és ellenőrzés negatív példája
– Egyes bankügyletek – bank magánjog • Forrásoldali ügyletek - bankszámla, folyószámla, bankkártya, betét, OBA, treasury ügyletek • Eszközoldali ügyletek - korlátozások a hitelezés területén
– Tőkepiaci alaptan • Értékpapír fogalma, értékpapírok jogi szabályozása, egyes értékpapírok • Értékpapír kibocsátás • Tőkepiacok és szereplők 2
BME 2013 2013
Részletes tematika • A pénzügyi rendszer intézményeinek szabályozása; - a pénzügyi intézmények rendszeréről, pénzintézet típusokról; - a jogi szabályozás rendszeréről Magyarországon • Pénzügyi rendszer szabályozásának dilemmái – pénzügyi válság – a „magyar devizahitelek tanulságai” • Bankügyletek I – bankszámla szerződés, bankszámlák közötti elszámolás fajtái (átutalás, beszedési megbízás, okmányos meghitelezés), cash-pooling fajtái és ezek jogi és számviteli problematikája, készpénz helyettesítő fizetési eszközök (bankkártya, csekk), elszámolás forgalom, klíring tevékenységre vonatkozó szabályok (Giro, Viber), nemzetközi fizetési forgalom • Bankügyletek II – a treasury tevékenysége egy pénzintézeten belül (likviditás biztosítása, deviza és valuta váltás, betét/hitel futamidő transzformáció, azonnali és határidős ügyletek, fedezeti ügyletek, spekuláció) • Bankügyletek III – betétszerződés, takarékbetétkönyv, betét és intézményvédelem szabályai (direkt és indirekt garanciák – OBA, OTIVA, ill. tartalékolási szabályok, tőkemegfelelés, felügyelet), törvényes és szerződéses kamat, késedelmi kamat, kamat és hozamszámítás (call számla, EBKM, BUBOR, LIBOR, EURIBOR) 3
BME 2013 2013
Részletes tematika • Bankügyletek IV – a hitelezési és befektetési tevékenység (kockázatvállalás mértékének megállapítása, korlátozások), hitel és kölcsönszerződés szabályai, (típusok: cél, lejárat, kamatozás szerint), kereskedelmi ügyletekhez kapcsolódó hitelezés (import és export akkreditív, faktoring, forfaiting), hitelkereskedelem (kötelezettség átvállalás, engedményezés szabályai) • Bankügyletek V – egyéb pénzügyi és kiegészítő pénzügyi szolgáltatások: bankgarancia (kellékek, kötelezettségvállalás tartalma, fajtái: fizetési, jó teljesítési, ajánlattételi), pénzügyi lízing, letéti szolgáltatás, széfszolgáltatás, vagyonkezelés, ügynöki tevékenység, pénzfeldolgozás • Tőkepiaci alapismeretek I – értékpapír piacok (tőzsde, OTC) értékpapír piaci szereplők, befektetési bankok, értékpapírforgalmazók, brókerek • Tőkepiaci alapismeretek II - Befektetési banki tevékenység, szolgáltatások termékek
4
BME 2013 2013
Bankjog Mit szabályoz a Bankjog? Pénzügyi Jog
Polgári Jog - különösen
Bankjog
• Szerződések joga • Kötelmi jog ált. rész • Egyes szerződések (különösen: bankszámla, betét, bankkölcsön, megbizási és letéti szerződések
magánjog - közjog
• Önkormányzatok pénzügyei • Nemzetközi pü.j. • Vámjog
Gazdasági Jog
• Adójog
• Gt.
• Devizajog
• Egyéni vállalk.
• Pénzügyi intézményrendszer joga (bank közjog)
Intézmények
• Csőd tv.
szervezet, jogállás, működés
• Verseny tv.
Bankügyletek
• Államháztarás joga
• Értékpapirjog • Koncesszióról tv.
5
BME 2013 2013
Bankjog •
Fogalmak – a pénzügyi rendszer – pénz és tőke (fizetések és megtakarítások, egyes pénz és tőkepiaci termékek) áramlásának rendszere – Pénzügyi rendszer intézményei = pénzügyi intézmények + igazgatási (engedélyező és ellenörző) szervezetek – pénzügyi intézményrendszer = a pénzügyi intézmények rendszere
– Bank közjog területén előíró, kötelezően betartandó (ú.n. kógens) szabályok határozzák meg az engedélyező (hatósági jogkörrel felruházott szervezet) és az engedélyes (engedélyt szerzett) pénzügyi intézmény közötti jogviszonyt. Ez engedélyező – engedélyes azaz alá és felé rendelt viszony (nem egymás mellé rendelt személyek, szervezetek kapcsolata) – Bank magánjog területén, a pénzügyi intézmények és partnereik között, szerződések megkötésével létrejövő jogviszonyokat többnyire megengedő (diszpozitív) jogszabályok határozzák meg.
6
BME 2013 2013
Bankjog • Pénzügyi rendszerről általában – a pénzügyi rendszer szerepe, intézményei – az állam szerepvállalása (oka, mélysége)
• Pénzügyi rendszer jogi szabályozása – – – – – –
történet mit szabályoz a bankjog fontosabb jogszabályok Magyarországon pénzintézetek tipusai pénzintézetek tevékenységének szabályozása egyes bankügyletek szabályozása
7
BME 2013 2013
Bankjog
Pénzügyi rendszer helye és szerepe
• Pénzügyi közvetités • Fizetések bonyolítása • Deviza és futamidő konverzió
Háztartási jövedelmek
Kiadások Háztartások Háztartások
Export árbevétel
Import kif.
Vállalatok Vállalatok
Külföld
Kiadás Állami Állami költségvetés költségvetés
Hitelfelvétel PPénzügyi énzügyi rendszer rendszer
Adók
Hitelezés 8
BME 2013 2013
Bankjog Állam érdeke, feladata, felelőssége • Axióma: a pénz- és tőkepiac hatékony működése a modern, piac-, profit- és növekedés-orientált gazdaságok stabilitásának az alapja • Pénzintézetekbe vetett bizalom megléte - erősitése, mert ennek hiányában pénz külföldre, párnába, ingatlanba stb. következmény: – – – – –
pénzforgalomban zavarok → lelassul a pénz forgási sebessége → forráshiány (összegben, deviza nemben, lejáratban) → készpénzigény és forgalom növekszik → árnyék gazdaság Adóbevételek kiesése → államháztartási hiány → stb.
• Stabil, hatékony működés feltételeinek megteremtése + fenntartása • Állam feladata - szerepválallás 9
BME 2013 2013
Bankjog
• Állam szerepevállalása – szabályozás – felügyelet – közvetlen részvétel
• Társasági formában – részesedés – önálló vállalat • Támogatási rendszerek
Modellek: • univerzális - ill. pénzügyi és befektetési szolgáltatás felügyelete külön, azon belül • felügyeleti modellek: • kormányzat része • pü. Miniszter (pl. Japán) • tárcaközi bizottság (Görögország) • központi bank (Anglia, USA: Fed+Gov) • speciális ügynökség (Belgium, Svájc) • vegyes (Franciaország) Magyarország: vegyes rendszer • MNB • PSZÁF
Pénzforgalom Devizajogsz. Jegyanki előirások
10
BME 2013 2013
Bankjog
Állami szerepvállalás - szabályozás
• 20-as évek csődjeinek tanulságai: • alapitás és tevékenység végzése szigorú feltételekhez kötése • betétgyűjtés és hitelezés korlátozása • állami felügyeletek létrehozása • rendszeres jelentési kötelezettség bevezetése → visszacsatolás a szabályok • 1970-es évek pénzügyi piacainak deregulációja US és GB – Thatcher – Reagen – infláció mérséklés, tőkeáramlás elősegítése (részben a privatizáció miatt) – 30 évig az ”efficient way” jelzővel illették – a pénzpiacok neoliberalizmusának is nevezték
• BIS* és a Bázeli Bankfelügyeleti Bizottság (1975) - ajánlások • EU direktívák szerepe • Gazdasági – politikai integráció és szabályozás (harmónizáció, központosítás, közös deviza vs. tagállami költségvetési önállóság) *Bank of International Settlement, www.bis.org 11
BME 2013 2013
Bankjog
A 2007-es pénzügyi válság
• Okai – ‘Sub prime lending’ – ABS és CDO, mint a 20. század legnagyobb pénzügyi találmánya – bukás a 21. században ? Haszonszerzési vágy határai – szakértelem hiánya • A hitelminősítők szerepe – élet és halál urai ? • Begyűrűzés – termékeken és garanciát vállaló kibocsátókon keresztül (Lehman Bros - 2008 sep 15, Merrill Lynch - 2008 sep 14, Goldman Sachs, Morgan Stanley)
• Következményei • Államkincstárak kiűrítése, eladósodása – pénzügyi szektor fontossága az egyes nemzetgazdaságokban • Államosítás – a kapitalizmius vége? Az államkapitalizmus veszélye? • Állami szerepvállalás határai és korlátai – a szabályozás és ellenőrzés ereje/gyengéje • Rendszerszintű anomália – gazdasági jelentőség - nyereségvágy 12
BME 2013 2013
Bankjog Állami szerepvállalás – szabályozás jövője EURO övezeti válság – van megoldás? • 2011-es euro övezeti válság – eladósodott államok – államadósságot felvásárló bankok – görög válság/francia, belga stb. bankok (adófizetők pénzének /költségvetési források/ felhasználása a pénzügyi szektor ismételt megmentésére – újabb államadósság válság – euro övezeti válság) • Pénzügyi integráció, politikai integráció nélkül megbukott - avagy hogyan tovább EURO? – Megoldási alternatívák vs. politikai populizmus – mi mennyibe kerül? Közvetlen vagy pénzintézeti rendszeren keresztül történő szanálás? 2011 októberben a válasz megszületett (‘Merkel-Sarkozy’ paktum)... ‘Greek living dead’ – 2012 az ECB intervenciós éve – nemzetközi nyomás – meddig tartható? • Populizmusra épülő demokráciák vs. morális értékrendszerre épülő észak-európai demokráciák – EU belső ellentétek éleződése 13
BME 2013 2013
Bankjog Állami szerepvállalás – szabályozás jövője
• 2011 szeptember - UBS botrány - 2 Mrd dolláros ‘rogue trader’ esete • Felügyelet erősítése? 30 éves liberális – Thatcher-féle „City” felszámolása? Európai tranzakciós bankadó ( aminek semmi köze a magyar „szolidaritási” bankadóhoz) • Angol pénzintézetek „ring fencing” terve – 2011 szeptember – a füstbe ment terv? • Basel II = 8% tőkemegfelelés után – Basel 2011 = 10% ? – mennyibe kerül? • Univerzális bankrendszer vége? Takarékszövetkezeti ‘rennaisance’? 14
BME 2013 2013
Bankjog
Állami szerepvállalás - szabályozás
• Összefoglalva: 2007-2012 (?) pénzügyi és gazdasági válság tanulságai a szabályozásban (adófizetők pénzének /költségvetési források/ felhasználása a pénzügyi szektor megmentésére, államosítás, felügyelet erősítése, hitelezés) – „circu(lu)s vitiosus” – a pénzügyi intézményrendszer univerzalitásának alkonya, államadósság válság egyik oka • Szabályozás problémái általában • állandóan és gyorsan változó piaci körülmények, termékek • a pénzintézetekkel szembeni elvárások különbözősége • a túlszabályozás veszélye • rendszerszintű anomália ? – haszonszerzés vs. gazdasági funkció
15
BME 2013 2013
Bankjog
Állami szerepvállalás - szabályozás
• Szabályozás célja általában: • jó tulajdonos (áttekinthető tulajdonosi struktúra, tőke, szakmai tapasztalat) • kompetens vezetéssel • prudens működés megkövetelése (t.k. körültekintő kockázatkezelés) • piac átláthatóságának biztosítása • válsághelyzet megelőzése → ‘bank roham’ elkerülése
Magyar szabályozás
16
BME 2013 2013
Bankjog
Állami szerepvállalás - szabályozás Magyarország
• 1987 január 1.-től kétszintű bankrendszer • Előtte MNB közvetlen kapcsolatban állt a gazdálkodó alanyokkal: fizetések bonyolitása, hitelezés stb. ( + OTP, Takarékszövetkezetek, ÁFB - beruházások finanszirozása, MKB - külkereskedelemmel kapcsolatos bankműveletek, PK - devizakülföldiekkel kapcsolatos) • Külön törvények a pénzintézeti (kiegészitő pénzintézeti), és befektetési (kiegészitő befektetési) szolgáltatási tevékenység szabályozására 1990. (Épt. és Tt.) és 1991.-ben (Hit.) - Bankok csak leányvállalataik utján végezhettek befektetés szolgáltatási tevékenységet • 1996-ban rekodifikáció (Épt. + Hpt.) – Hpt. azóta többször modósítva • 2001-ben Tpt. • 2007-ben Bszt. 17
BME 2013 2013
Bankjog Mit szabályoz a Bankjog? Pénzügyi Jog
Polgári Jog - különösen
Bankjog
• Szerződések joga • Kötelmi jog ált. rész • Egyes szerződések (különösen: bankszámla, betét, bankkölcsön, megbizási és letéti szerződések
magánjog - közjog
• Önkormányzatok pénzügyei • Nemzetközi pü.j. • Vámjog
Gazdasági Jog
• Adójog
• Gt.
• Devizajog
• Egyéni vállalk.
• Pénzügyi intézményrendszer joga (bank közjog)
Intézmények
• Csőd tv.
szervezet, jogállás, működés
• Verseny tv.
Bankügyletek
• Államháztarás joga
• Értékpapirjog • Koncesszióról tv.
18
BME 2013 2013
Bankjog • Pénzügyi
• Befektetési
• Kiegészitő pénzügyi szolgáltatás
• Kiegészitő befektetési szolgáltatási tevékenység
• 1996. évi CXII. Tv. A hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról (Hpt.)
• Törvény tőkepiacról (Tpt.) és a Befektetési szolgáltatásokról (Bszt.)
Univerzális bankrendszer 19
BME 2013 2013
Bankjog Hpt. 1 • 1996. évi CXII. Tv. A hitelintézetekről és a pénzügyi vállalkozásokról (Hpt.) felépitése • célja • hatálya • pénzügyi szolgáltatási tevékenységek meghatározása • pü.-i intézmények engedélyezés • pü.-i vállalkozások tulajdonjogának gyakorlása • banküzem prudens működése • tőkére • kockázatvállalásra • likviditás biztositására • betétbiztositás és intézményvédelem • pü.-i intéznények számvitele és könyvvizsgálata 20
BME 2013 2013
Bankjog • Hpt. céljai : Hpt. 2 • hitelintézeti rendszer működőképességének, • hitelintézeteknél elhelyezett betétek biztonságának megteremtése, fenntartása • ésszerű kockázatvállalás • megfelelő tartalékképzés meghatározása • a gazdaság működtetéséhez, fejlesztéséhez szükséges hiteltőke biztosítása • Hpt. hatálya : • Magyar Köztársaság területén végzett pénzügyi szolgáltatási, kiegészitő pénzügyi szolgáltatási és bankképviseleti tevékenységre • magyarországi székhellyel rendelkező pénzügyi szolgáltató által külföldön alapított hitelintézet, pénzügyi vállalkozás Hpt.-ben meghatároztt szolgáltatási és bankképviseleti tevékenység felügyeletére • a magyar hatóságok felügyeleti tevékenységére
21
BME 2013 2013
Bankjog Hpt. 3 • Hpt. hatálya nem terjed ki: • MNB-re • elkülönitett állami pénzalapokra • Magyar Államkincstárra • Kincstári Vagyoni Igazgatóságra • egyes nevesitettnemzetközi pénzügyi intézmények mo-i tevékenységére • postai pénzforgalmi közvetitő tevékenység • nemzetközi postautalvány szolgáltatási • nem pénzügyi intézmény által történő vámkezesség nyújtása
22
BME 2013 2013
Bankjog A „magyar devizahitel” – mint szabályozási és ellenőrzési /negatív/ példa • • • • • •
A probléma gyökerei, és a kinőtt „fa óriás” A probléma növekedésének okai Mit lehetett volna tenni ? (utólag könnyű...) Mit lehet még tenni ? (most már nehéz...) A 180 forintos törvény avagy egyszerű lopás törvénnyel Zombi bankok kialakulásának kockázata – gazdaság lassulása – leminősítés – adósságcsapda mélyülése
23
BME 2013 2013
Bankjog A „magyar devizahitel” – mint szabályozási és ellenőrzési /negatív/ példa • Ki a felelős a tömeges devizahitel-folyósításért ? – erkölcsi, anyagi felelősség kérdése – telepíthető-e kártérítési felelősség? • A 180 forintos törvény okozta károkozásért (lopásért) való felelősség kérdése • Tanulság – tanulópénz, sokadszor... • Állami szerepvállalás határai és korlátai – a szabályozás és ellenőrzés ereje/gyengéje Magyarországon – impotencia után (ön)herélés • Rendszerszintű anomália – pénzügyi szektor gazdasági jelentőség – nyereségvágy • Univerzális bankrendszer alkonya ?
24
BME 2013 2013
Bankjog Pénzintézeti tevékenységek Magyarországon (kereskedelmi banki tevékenység) • A szereplők státusz-joga, jogállása, működési formái, tőkeszükséglet, szakértelem • Egyes, szabályozott tevékenységek • Forrásoldali ügyletek • Eszközoldali ügyletek
• Nevesítetten nem szabályozott, ‘származtatott’ tevékenységek
25
BME 2013 2013
Bankjog ‘ ‘PPénzintézeti énzinté ékenysé nzintézeti tevé tev kenységek ’ ’ tevékenységek
• Két alapvető tevékenységi tipus: – pénzügyi szolgáltató – befektetési szolgáltató üzletszerű, rendszeres • Meghatározza a – tőkekövetelményt – személyi és technikai követelményeket Tevékenységek engedélyezése: MNB, PSZÁF
hitelintézet pénzügyi vállalkozás
Pénzügyi szolgáltatások - I • betétgyűjtés • pénzkölcsön nyújtása • pénzügyi lizing • pénzforgalmi szolgáltatások • készpénz-helyettesitő fizetési eszközök kibocsátása • kezesség és bankgarancia nyújtása
Hpt. 4
Pénzügyi szolgáltatások - II • váltóval, csekkel, valutával, devizával saját számlára vagy bizományoskénti kereskedés • befektetési alapkezelés • letéti szolgáltatás, széf szolg. • hitelreferencia szolgáltatás • önkéntes kölcsönös biztositó pénztár és magánnzugdijpénztár részére vagyonkezelés + Kiegészitő pénzügyi szolgáltatások: pénzváltás, pénzfeldolgozás, bankközi ügynök, elszámolási forgalom ügylet 26
BME 2013 2013
Bankjog Hpt. 5 • Pénzügyi intézmények: 1 Hitelintézetek - kizárólagosan: betétgyűjtés ill. saját tőkéjét meghaladó mértékben más visszafizetendő pénzeszköz nyilvánosságtól való elfogadása, pénzforgalmi szolgáltatások, készpénz-helyettesitő fizetési eszköz kibocsátása • bank • szakositott hitelintézet • szövetkezeti hitelintézet 2 Pénzügyi vállalkozások
27
BME 2013 2013
Bankjog Hitelintézetek
Hpt. 6
• Bank - rt. formájában működő hitelintézet, legalább 2 milliárd forint pénzben befizetett jegyzett tőkével rendelkezik, és min. betétetgyűjtés, pénzforgalmi szolg. végez • Szakositott hitelintézet - külön törvényben tőke- tevékenység előírások, de nem végezheti a pü-i szolgáltatások teljes körét • 1996. évi CXIII. Tv. A lakástakarékpénztárakról (Lpt.) • 1997. évi XXX. Tv. A jelzálog-hitelintézetről • 1994. évi XLII. Tv. A Magyar Export-Import Bank Rt.-ről
• Szövetkezeti hitelintézet - takarékszövetkezetként vagy hitelszövetkezetként működhet, legalább HUF 250 mio pénzben befizetett jegyzett tőke, tevékenységük korlátozott: Takarékszövetkezet - kezesség, bankgarancia, bef.alap./nyugdijpénztár vagyonkezelés, készpénzátutalás, kliring tev., pénzfeldolgozás, pénzpiaci ügynök NEM, valuta/deviza ügyletek csak saját számlára
Hitelszövetkezetek - u.a. mint takarékszövetkezetek, különbség: tevékenységét csak saját tagjai körében végezhet, kiv. a pénzváltást Takarékszövetkezetek államosítása 2013-ban 28
BME 2013 2013
Bankjog Hpt. 7 • Pénzügyi vállalkozások - 1 • Formája - rt. vagy szövetkezet, legalább HUF 50 mio pénzben befizetett jegyzett tőke • Tevékenysége - pénzügyi szolgáltatások, pénzforgalmi szolgáltatás és betétgyűjtés kivételével, • Visszafizetendő pénzeszköz nyilvánossággtól való elfogadása csak a saját tőkéjét meg nem haladó mértékben lehetséges • Kizárólag p.v. tevékenysége lehet bankközi piacon végzett pénzügyi ügynöki tevékenység (ismerik a kereskedők pozicióit - bennfentes info) • Külön szabályok az elszámoló házakra 29
BME 2013 2013
Bankjog • Pénzügyi vállalkozások - 2
Hpt. 8
• Külön szabályok az elszámolás forgalom lebonyolitását végző elektromos átutalási rendszert működtető vállalkozásra (elszámoló házak): - csak rt. formában, névre szoló részvényekkel és legalább forint 500 mio jegyzett és befizetett tőkével. Tulajdonosi korlátozás: MNB, hitelintézet, más elszámolóház, értékpapir-elszámolóház • csak készpénz-helyettesitő fizetési eszközökkel végzett fizetési műveletek elszámolását végző p.v. HUF 150 mio jegyzett tőke • Egyes p.ü.-i tevékenységeket, nem csak p.ü. intézmények végezhetnek, de jogi személyiségű társaságok vagy szövetkezet is. p.ü. szolg. közvetitése, pénzváltás, pénzfeldolgozás - min. HUF 5 mio tőke. 30
BME 2013 2013
Bankjog Hpt. 9
• Pénzügyi intézmények, p.ü. -i szolgáltatásokon kívűl, üzletszerűen, kizárólag kieg. p.ü. -i szolgáltatást, aranykereskedelmi ügyletet, biztositási ügynöki, árutőzsdeügynöki és befektetési, kieg. befektetési szolgáltatást végezhetnek. • Bank teljes körét • Szövetkezeti hitelintézet ügynöki tevékenységet + letétkezelés, őrzés és befektetési tanácsadást • Bankfiók, banképviselet, bankholding • fiók a pénzintézet részét képezi, elkülönült szervezettel, üzlethelziséggel közvetlenül folytatja a hitelintézet által végezhető tevékenységet. OECD vállalás - külön tv a külföldi pénzintézetek mo-i fiókjairól... 31
BME 2013 2013
Bankjog
Hpt. 10
• Prudens banktevékenység biztosításának eszközei • Rendszerszintű védelem szükségessége – jogszabályok kohéziója • Megfelelő tulajdonos, megfelelő tőke • Kompetens management • Kockázatkezelés • Belső ellenőrzés Hpt. • Engedélyezési rendszer – Felügyelet • Auditálás • Betétbiztosítás • Állami szerepvállalás egyéb eszköze: közvetlen részvétel • Számviteli szabályok szerepe
32
BME 2013 2013
Bankjog • Kockázatkezelés • Rendszerszintű védelem szükségessége – jogszabályok kohéziója • Hitelkockázat • Kamatkockázat • Likviditási kockázat • Működési kockázat • Sentiment – tömeg viselkedése • Csalás – külső támadás • Szabályzók megváltozása – piaci körülmények változása
• Jogi eszközök - korlátozások • Üzleti tevékenység korlátozása – mérleg összetételére vonatkozó korlátozások • Árképzés szabályozása – indirekt módon – támogatott termékeknél • Terjeszkedés – fúzió kontroll 33
BME 2013 2013
Tőkepiaci jog Tpt. / Bszt.
Befektetési tevékenység • Két alapvető tevékenységi tipus: – pénzügyi szolgáltató – befektetési szolgáltató
• Meghatározza a
üzletszerű, rendszeres
– tőkekövetelményt – személyi és technikai követelményeket Tevékenységek engedélyezése: PSZÁF
Befektetési szolgáltatások - I • ügynöki • bizományosi • saját számlás kereskedelmi • portfolió kezelés • jegyzési garanciavállalás ha ezek tárgya neghatározott befektetési eszköz
Kiegészitő Befektetési szolgáltatások • értékpapir leltétkezelés • értékpapir letéti őrzés • tanácsadás Corpfin, M&A • befektetési tanácsadás • értékpapir forgalomba hozatal megszervezése • befektetési hitel nyújtása • értékpapir-számla vezetés • ügyfélszámla vezetés • Átruházható értékpapir • pénzügyi határidős ügylet • határidős kamatlábszerződés • kamatláb, deviza és tőkecsereügylet (swap) • ezekre opció
34
