BABVI KESIMPULAN DAN SARAN 6.1 Kesimpulan Dan hasil pengumpulan data, pengolahan data dan analisa yang dilakukan maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1. Berdasarkan hasil penelitian terhadap PT. Perusahaan Gas Negara (Persero) selama periode tahun 1999, 2000, 2001, dan 2002 maka secara umum dapat dikatakan bahwa perusahaan cukup memiliki kinetja keuangan yang baik, dimana pads tahun 2000 dan 2002 perusahaan memperoleh nilai tambah sebesar Rp.241.648.796.269 dan Rp. 9.207.001.198. Nilai EVA negatifpada tahun 1999 dan 2001 disebabkan adanya investasi jangka panjang sehiugga hasilnya barn akan dapat dilihat dan dirasakan pada periode tahun yang akan datang. 2. PenUfUnan nilai EVA secara drastis hiugga mencapai negatif Rp. 145.295.289.222 pada periode tahun 2001 disebabkan perusahaan hanya mampu membukukan laba bersih sebesar Rp.
136.731.031.457 sedangkan tingkat pengembalian yang
ditetapkan adalah sebesar Rp. 282.026.320.679 dimana kenaikan im dipicu oleh naiknya pemanfaatan modal pada tahun 2001 sebesar 9% dan miai W ACC yang meningkat 9,23%, sehingga meskipun perusahaan pOOa tahun 2001 mengalami peningkatan cukup berarti sebesar pads penjualannya 27,23% dan cost of capital relatif stabil mlai EVA perusahaan pada tahun 2001 tetap turon. 3. Fenomena lain yang pamt dicermati pada kinerja PT Perusahaan Gas Negara OOalah fluktuasi EVA, dimana setelah terpuruk pada EVA negatif Rp. 145.295.289.222 pada tahun 2001 ( yang merupakan EVA terendah sepanjang tahun observasi), kinetja perseroan langsung menyeruak dengan membukukan EVA positif Rp. 9.207.001.198 . Kodisi positif ini menunjukkan bahwa manajemen PT Perusahaan Gas Negara benar - benar berupaya secara optimal dalam memanfaatkan dana secara efektif dengan secara selektif mengarahkan investasi hanya pada proyek - proyek investasi yang memberikan mlai tambah tinggi. Dengan memngkatnya pestasi kinerja PT Perusahaan Gas Negara 1m menunjukkan bahwa perseroan terbatas berhasil memenuhi ekpektansi para penyandang dananya terutama harapan para pemegang saham selaku pemilik modal 4. Dengan pendekatan EVA kelebihan dan penmgkatan EVA sebesar Rp. 245.650.279.717 pada tahun 2000 dan Rp.142.863.827.985 pada tahun 2002
61
memberikan bonus sebesar Rp. 77.384.296 dan Rp.20.612.938 dimana nilai tersebut diatas rata-rata nilai target bonus yang telah ditetapkan Rp.l0.000.000. akan tetapi karena perolehan niiai EVA yang buruk pada tahun 2001 maka nilai bonus kerja yang diberikan adalah Rp.O karena harapan peningkatan EVA tidak terpenuhi walaupun telah ditambahkan dengan saldo sirupanan bonus tahun 2000 Rp. 134.768.593 hasilnya tetap saja negatif
6.2 Saran Pada akhir penelitian im, kiranya perln disampaikan beberapa saran kepada pihak manajemen perusahaan dan peneliti lebih lanjut agar penelitian ill dapat lebm bermamfaat dan lebih dikembangkan di masa mendatang sebagai berikut : 1. Penerapan konsep EVA harns dilalrukan dengan cermat dimana tidak memberikan tekanan yang berlebihan pada manajemen perusahaan sehingga dapat menunda semua invstasi jangka panjang, yang akan memberikan profit dan penguasaan pasar yang lebih besar pada masa yang akan datang. 2. Dalam perhitungan dan asumsi W ACC hendaknya dilalrukan seeara bijak hati-hati karena miai yang berlebihan dapat menyebabkan perhitungan EVA negatif. 3. mengingat PT. Perusahaan Gas Negara merupakan perusahaan berkembang yang masih membutuhkan modal yang cukup besar untuk melalrukan perluasan (ekspansi) usaha, maka untuk mendapatkan modal usaha yang eepat, murah dan untuk membatasi serta mengurangi penggunaan modal atas hutang, perusahaan dapat melakukan pengbimpunan modal dan masyarakat dengan menjual saham-sahamnya kepada umum atau dengan kata lain go-public. Dengan go-public ill diharapakan transparansi dalam tubuh perusahaan akan lcbih baik sehingga kinerja keuangan perusahaan juga ikut membaik 4.
Penentuan bonus manajemen dengan pendekatan EVA ini diharapkan dapat memotivasi pihak manajamen perusahaan untuk senantiasa meningkatakan penciptaan nilai bagi perusahaan, karena semakin tinggi tingkat mlai EVA yang diperoleh perusahaan semakin tinggi pula bonus yang diperoleh pihak manajemen, rencana bonus dengan konsep EVA ini juga diharapkan dapat membantu perusahaan dalam mencapai tujuan kesejajaran antara pihak manajemen dan pemegang saham.
62
DAFTE
DAFTAR PUS TAKA
Young, S. David & Stephen F. O'Brien (2000)," EVA and Value Based Management" A
Practical Guide To Implementation' , . Me Graw HilL Tunggal, Amin. Wijaya (2001) Memahami Konsep Economic Value Added dan Value
Based Management. Harvarindo. Tunggal, Amin. Wijaya (2001), " Economic Value Added
n.
Teori, Soal, dan Kasus.
Joel M. Stern (2001) " The EVA Challenge - Implementing Value Added Change in
Organization ., . Frans S. Perkasa (1998), " Penentuan Perusahaan Potensial Berdasarkan Economic Value
Added dan Market Value Added Dalam Pemilihan Portofolio Jangka Panjang (Studi Kasus di PT. ASTRA International Jakarta)". Tugas Akhir, ITS Surabaya. Emana Fasianti (2002), Pengukuran Kinerja Divis! Perusahaan Publik dan Penentuan Bonus Manajemen dengan Metode Economic Value Added (Studi Kasus di PT. Telkom Divre 5 Jawa Timur)". Tugas Akhir ITS Surabaya. Mark Ivan Doli (1996), Analisis Kinerja Perusahaan Yang Diukur Dengan Meggunakan Konsep
Economic
Value
Added
&Pengarnhnya
Terhadap
Indeks
saham
Individualnya. (Studi Kasus di PT. Bursa Efek Jakarta)". Tugas Akhir ITB. Tim MarkPlus & Co (2001), " Metodo1ogi Penghitungan EVA 2001 ". www.SWANET.com Indonesia Business Online. Budi W. Soetjipto, "EVA: Fakta dan Permasalahannya." Usahawan, April 1997. Gatot Widayanto, " EV AlNITAMI : Suatu Terobosan Barn da1am Pengukuran Kinerja Perusahaan. "Usahawan, Desember 1993. Ikatan Akuntan Indonesia, " Kerangka Dasar Penyusunan dan Penyajian Laporan
Keuangan ", Standar Akuntansi Keuangan. Salemba Empat, Jakarta 1994. Saiful M. Ruky, "EVA dan Penciptaan Nilai Perusahaan." Usahawan, September 1997 Woelfel, Charles 1, Memantau Kesehatan Perusahaan Melalui Laporan Keuangan, Terjemahan, Penerbit Abdi Tandur, Jakarta, 1995. Bringham, Eugene F., Louis C. Gapenski, Intermediate Financial Management,Fourt
Edition, McGraw-Hill, Inc.,cNewYork, 1991 Fisher, Anne B., " Creating Stockholder Wealth" Fortune 11 Desember 1995 Steward III, G. Bennett, The Quest for Value, Harper Collins, Publisher Inc., United State of America, 1991.
