AND SUBSIDIARIES

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN / AND SUBSIDIARIES LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT)/ CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (UNAUDITED) UNTUK PERIODE - PERIODE YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 MARET 2009 DAN 2008/ FOR THE PERIOD ENDED MARCH 31, 2009 AND 2008

DALAM MATA UANG DOLAR AMERIKA SERIKAT / IN UNITED STATES DOLLAR CURRENCY

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN DAFTAR ISI

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES TABLE OF CONTENTS

Halaman/ Page

FINANCIAL STATEMENTS

LAPORAN KEUANGAN 1.

Neraca Konsolidasi

1

1.

Consolidated Balance Sheets

2.

Laporan Laba Rugi Konsolidasi

4

2.

Consolidated Statements of Income

3.

Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasi

5

3.

Consolidated Statements of Changes in Equity

4.

Laporan Arus Kas Konsolidasi

6

4.

Consolidated Statements of Cash Flows

5.

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasi

7

5.

Notes to Consolidated Financial Statements

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN NERACA KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT) 31 MARET 2009 DAN 2008

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED BALANCE SHEETS (UNAUDITED) MARCH 31, 2009 AND 2008

(Dalam Dolar Amerika Serikat, kecuali dinyatakan lain)

(In United States Dollar, unless otherwise stated)

ASSETS

ASET Catatan/ Notes ASET LANCAR Kas dan setara kas Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa Piutang usaha (setelah dikurangi penyisihan piutang ragu - ragu) Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa Piutang lain-lain - pihak ketiga (setelah dikurangi penyisihan piutang ragu - ragu) Persediaan Uang muka pemasok dan biaya dibayar di muka Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa Pajak dibayar di muka Aset lancar lainnya Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa

31 Maret 2009

CURRENT ASSETS

2c,3 72.414.323 19.887.086

26.281.082 3.222.355

70.837.324 169.528.484

104.874.867 120.863.478

335.648 179.687.145

8.232.314 330.093.875

49.543.571 116.745.785 21.025.666

72.745.566 33.362.612 32.548.249

55.495.486 55.528

60.642.596 6.961

Cash and cash equivalents Third parties Related parties Trade receivables (net of allowance for doubtful accounts) Third parties Related parties Other receivables - third parties (net of allowance for doubtful accounts) Inventories Advances to suppliers and prepaid expenses Third parties Related parties Prepaid taxes Other current assets Third parties Related parties

755.556.046

792.873.955

Total Current Assets

2e,2f,4,27

2g,5 2f,2h,6

2p,14a 2d,7

Jumlah Aset Lancar ASET TIDAK LANCAR Piutang usaha pihak hubungan istimewa (setelah dikurangi penyisihan piutang ragu - ragu) Piutang lain-lain pihak hubungan istimewa Aset tetap (setelah dikurangi akumulasi penyusutan) Aset tidak lancar lainnya

31 Maret 2008

NON-CURRENT ASSETS

2e,2f,8,27 84.656.019

93.326.068

161.462.616

160.710.142

1.227.821.331 2.634.025

1.214.809.747 2.956.731

Trade receivables related parties (net of allowance for doubtful accounts) Other receivables related parties Fixed assets (net of accumulated depreciation) Other non-current assets

Jumlah Aset Tidak Lancar

1.476.573.991

1.471.802.688

Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET

2.232.130.037

2.264.676.643

TOTAL ASSETS

2f,9 2i,2j,2k,10 2i

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasi merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasi secara keseluruhan.

The accompanying Notes to Consolidated Financial Statements are an integral part of the consolidated financial statements.

1





LIABILITIES AND EQUITY

KEWAJIBAN DAN EKUITAS Catatan/ Notes KEWAJIBAN LANCAR Pinjaman bank jangka pendek Hutang usaha Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa Hutang lain-lain Uang muka pelanggan Pihak ketiga Pihak hubungan istimewa Beban masih harus dibayar Hutang pajak Kewajiban jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun: Kewajiban sewa pembiayaan Pinjaman bank Pinjaman, wesel bayar dan obligasi

31 Maret 2009

2n,11,32 2f,2n,12,27

2s,2t,13 2p,14b

2i,15 16 2n,2s,32

2p,14d 2o,26 2n,2s,32 2i,15 16 2n,2s,17 2n,2s,18

2i,15 16 2n,2s,32

CURRENT LIABILITIES

110.378.950

98.810.773

71.661.475 13.825.128 8.480.503

74.766.964 17.540.404 8.871.952

6.532.046 77.463 44.569.076 3.417.448

9.122.102 91.442 45.909.642 473.808

Short-term bank loans Trade payables Third parties Related parties Other payables Advances from customers Third parties Related parties Accrued expenses Taxes payable

174.813 6.320.518 27.000.000

120.262 7.937.507 32.400.000

Current maturities of long-term debts: Lease liabilities Bank loan Loans, notes payable and bonds

292.437.420

296.044.856

Total Current Liabilities

2f,2n

Jumlah Kewajiban Lancar

KEWAJIBAN TIDAK LANCAR Kewajiban pajak tangguhan - bersih Kewajiban manfaat karyawan Kewajiban jangka panjang: Kewajiban sewa pembiayaan Pinjaman bank Pinjaman - bersih Wesel bayar dan obligasi Kewajiban jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun: Kewajiban sewa pembiayaan Pinjaman bank Pinjaman, wesel bayar dan obligasi

31 Maret 2008

47.062.192 26.324.176

56.944.685 28.591.262

548.436 23.701.097 322.451.565 931.051.625

269.563 37.704.835 348.465.316 959.298.001

(174.813 ) (6.320.518 ) (27.000.000 )

(120.262 ) (7.937.507 ) (32.400.000 )

NON-CURRENT LIABILITIES

Deferred tax liabilities - net Employee benefits obligation Long-term liabilities: Lease liabilities Bank loan Loans - net Notes payable and bonds Current maturities of long-term debts: Lease liabilities Bank loan Loans, notes payable and bonds

Jumlah Kewajiban Tidak Lancar

1.317.643.760

1.390.815.893

Total Non-Current Liabilities

Jumlah Kewajiban

1.610.081.180

1.686.860.749

Total Liabilities



2





Catatan/ Notes

31 Maret 2009

31 Maret 2008

EQUITY

EKUITAS Modal saham-nilai nominal Rp 1.000 per saham Modal dasar - 5.000.000.000 saham Ditempatkan dan disetor penuh 1.335.702.240 saham biasa Tambahan modal disetor Saldo laba

2q,19

Jumlah Ekuitas JUMLAH KEWAJIBAN DAN EKUITAS


537.169.549 30.201.229 54.678.079

Capital stock - par value of Rp 1,000 per share Authorized capital - 5,000,000,000 shares Issued and fully paid 537.169.549 1,335,702,240 shares 30.201.229 Additional paid-in capital 10.445.116 Retained earnings

622.048.857

577.815.894

Total Equity

2.232.130.037

2.264.676.643

TOTAL LIABILITIES AND EQUITY


3

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN LABA RUGI KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT) UNTUK PERIODE TIGA BULAN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 MARET 2009 DAN 2008

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME (UNAUDITED) FOR THE THREE MONTHS PERIOD ENDED MARCH 31, 2009 AND 2008



Catatan/ Notes

31 Maret 2009

31 Maret 2008

PENJUALAN BERSIH

2f,2m,20,27,31

273.365.720

352.864.434

NET SALES

BEBAN POKOK PENJUALAN

2f,2m,21,27,31

254.471.072

293.548.226

COST OF GOODS SOLD

18.894.648

59.316.208

GROSS PROFIT

12.437.836 10.888.233

18.392.163 10.783.955

23.326.069

29.176.118

Total Operating Expenses

(4.431.421)

30.140.090

INCOME (LOSS) FROM OPERATIONS

LABA KOTOR BEBAN USAHA Penjualan Umum dan administrasi

2m,2o,22,27

Jumlah Beban Usaha

LABA (RUGI) USAHA PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN Penghasilan bunga Laba (rugi) selisih kurs - bersih Beban bunga Lain-lain - bersih

2r,31 2m 2n,24 23

Jumlah Pendapatan (Beban) Lain-lain - Bersih LABA SEBELUM MANFAAT (BEBAN) PAJAK PENGHASILAN MANFAAT (BEBAN) PAJAK PENGHASILAN Tangguhan

LABA BERSIH PER SAHAM DASAR


OTHER INCOME (EXPENSES)

695.220 (11.543.702 ) (8.087.571 ) (1.251.674 )

Interest income Gain (loss) on foreign exchange - net Interest expenses Others - net

5.245.428

(20.187.727 )

Other Income (Expenses) - Net

9.952.363

2p,14d

2q,25

Selling General and administrative

725.464 12.545.461 (6.568.871 ) (1.456.626 )

814.007

LABA BERSIH

OPERATING EXPENSES

INCOME BEFORE TAX BENEFIT (EXPENSE) INCOME TAX BENEFIT (EXPENSE)

893.833

(791.227)

Deferred

1.707.840

9.161.136

NET INCOME

0,001

0,007

BASIC EARNINGS PER SHARE


4

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT) UNTUK PERIODE TIGA BULAN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 MARET 2009 DAN 2008

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CHANGES IN EQUITY (UNAUDITED) FOR THE THREE MONTHS PERIOD ENDED MARCH 31, 2009 AND 2008



Modal Ditempatkan dan Disetor Penuh/ Issued and Fully Paid Shares

Saldo per 1 Januari 2008

Tambahan Modal Disetor / Additional Paid-in Capital

Laba Ditahan (Defisit)/ Retained Earnings (Deficit)

Ekuitas/ Equity

537.169.549

30.201.229

1.283.980

568.654.758

Balance at January 1, 2008

-

-

9.161.136

9.161.136

Net income for the period

Saldo per 31 Maret 2008

537.169.549

30.201.229

10.445.116

577.815.894

Balance at March 31, 2008

Saldo per 1 Januari 2009

537.169.549

30.201.229

52.970.239

620.341.017

Balance at January 1, 2009

-

-

1.707.840

1.707.840

Net income for the period

537.169.549

30.201.229

54.678.079

622.048.857

Balance at March 31, 2009

Laba bersih periode berjalan

Laba bersih periode berjalan Saldo per 31 Maret 2009



5

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT) UNTUK PERIODE TIGA BULAN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL-TANGGAL 31 MARET 2009 DAN 2008

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (UNAUDITED) FOR THE THREE MONTHS PERIOD ENDED MARCH 31, 2009 AND 2008



31 Maret 2009 ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI Penerimaan dari pelanggan Pembayaran kepada pemasok dan karyawan Kas yang diperoleh dari (digunakan untuk) aktivitas operasi Pembayaran bunga dan beban pembiayaan lainnya Penerimaan (pembayaran) pajak - bersih Penerimaan pendapatan bunga Arus Kas Bersih yang Diperoleh dari (Digunakan untuk) Aktivitas Operasi

31 Maret 2008

286.336.336

309.023.585

(233.736.905 )

(310.881.555 )

52.599.431

(1.857.970)

(7.144.927 ) 232.852 598.638

(8.298.108 ) (1.069.933) 716.470

46.285.994

(10.509.541)

CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Receipts from customers

Payments to suppliers and employees Cash provided by (used in) operating activities Payments of interests and other financial charges Receipts (payment) of taxes - net Receipts of interest income Net Cash Flows Provided by (Used in) Operating Activities

CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES

ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI Penurunan (kenaikan) aset lancar lainnya Hasil penjualan aset tetap Perolehan aset tetap

(7.956.056) 146.868 (8.400.809 )

705.402 (38.012.554 )

Decrease (increase) in other current assets Proceeds from sales of fixed assets Payment for fixed assets

Arus Kas Bersih yang Digunakan untuk Aktivitas Investasi

(16.209.997 )

(37.307.152 )

Net Cash Flows Used in Investing Activities

ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN Kenaikan bersih pinjaman bank jangka pendek Penurunan (kenaikan) piutang lain-lain pihak hubungan istimewa Pembayaran sewa pembiayaan Pembayaran pinjaman jangka panjang Arus Kas Bersih yang Diperoleh dari Aktivitas Pendanaan KENAIKAN (PENURUNAN ) BERSIH KAS DAN SETARA KAS KAS DAN SETARA KAS AWAL PERIODE KAS DAN SETARA KAS AKHIR PERIODE

CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES

14.180.714

47.665.310

(1.092.955) (41.182 ) (1.591.127 )

(69.869) (36.462 ) (1.988.908 )

11.455.450

45.570.071

41.531.447

(2.246.622)

Net increase in short-term bank loans Decrease (increase) in other receivablesrelated parties Payment of capital lease Payment of long-term debts Net Cash Flows Provided by Financing Activities

50.769.962

NET INCREASE IN CASH AND CASH EQUIVALENTS CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF PERIOD 31.750.059

92.301.409

29.503.437


CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF PERIOD


6

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk DAN ANAK PERUSAHAAN CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI (TIDAK DIAUDIT) 31 MARET 2009 DAN 2008

PT PABRIK KERTAS TJIWI KIMIA Tbk AND SUBSIDIARIES NOTES TO CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS (UNAUDITED) MARCH 31, 2009 AND 2008



1. UMUM

1. GENERAL

a.

Pendirian Perusahaan

a. The Company’s Establishment

PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (Perusahaan) didirikan di Republik Indonesia pada tanggal 2 Oktober 1972 berdasarkan Akta Notaris Ridwan Suselo No. 9. Perusahaan terdaftar sebagai perusahaan penanaman modal dalam negeri pada tanggal 28 Pebruari 1975 dalam rangka Undang-undang Penanaman Modal Dalam Negeri No. 6 tahun 1968 jo Undang-undang No. 12 tahun 1970. Akta pendirian tersebut disahkan oleh Menteri Kehakiman Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. Y.A.5/439/25 tanggal 22 Desember 1975 serta diumumkan dalam Tambahan No. 639 dari Berita Negara Republik Indonesia No. 70 tanggal 30 Agustus 1976. Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan. Perubahan terakhir berdasarkan Akta Perubahan Anggaran Dasar No.107, tanggal 23 Juli 2008 dibuat dihadapan Linda Herawati, S.H., Notaris di Jakarta mengenai perubahan seluruh Anggaran Dasar Perusahaan untuk disesuaikan dengan Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas juncto Peraturan No.IX.J.1 Lampiran Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan No. Kep-179/BL/2008 tentang Pokok-Pokok Anggaran Dasar Perusahaan yang melakukan Penawaran Umum Efek Bersifat Ekuitas dan Perusahaan Publik. Perubahan tersebut telah mendapat persetujuan dari Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat Keputusannya No. AHU-100762. AH.01.02. Tahun 2008, tanggal 31 Desember 2008.

PT Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk (the Company) was established in the Republic of Indonesia on October 2, 1972, based on Notarial Deed No. 9 of Ridwan Suselo. The Company was registered as a domestic capital investment company on February 28, 1975 under the framework of the Domestic Capital Investment Law No. 6 of 1968, as amended by Law No. 12 of 1970. The Company’s Articles of Association were approved by the Ministry of Justice in its Decision Letter No. Y.A.5/439/25 dated December 22, 1975 and published in the Indonesian State Gazette No. 70 Supplement No. 639 on August 30, 1976. The provisions of the Company’s Articles of Association have been amended several times. The latest amendment based on Notarial Deed of Linda Herawati, S.H., No.107 dated July 23, 2008 regarding the amendment of the Company’s Articles of Association to comply with Law No. 40 of 2007 regarding Limited Liability Companies juncto Regulation No. IX.J.1 attached to the Decision of Head of Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency No. Kep179/BL/2008 regarding Articles of Association for Companies that Conduct Equity Public Offering and Public Companies. The amendment was approved by the Minister of Law and of Human Rights by its Decision Letter No. AHU-100762.AH.01.02. of 2008, dated December 31, 2008.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup usaha Perusahaan meliputi bidang industri, perdagangan dan bahan-bahan kimia. Saat ini, Perusahaan bergerak di bidang industri kertas, produk kertas, pengemas dan lainnya. Perusahaan berkedudukan di Desa Kramat Tumenggung, Kecamatan Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur dengan kantor pusat dan pabriknya berlokasi di Jalan Raya Surabaya Mojokerto, Sidoarjo, Jawa Timur. Perusahaan mulai beroperasi secara komersial pada tahun 1977.

Based on Article 3 of the Company’s Articles of Association, its scope of activities comprises of manufacture, trading and chemicals. Currently, the Company is engaged in manufacturing of paper, paper products, packaging and others. The Company is domiciled in Kramat Tumenggung village, Tarik subdistrict, Sidoarjo, East Java with its head office and plant located at Jalan Raya Surabaya Mojokerto, Sidoarjo, East Java. The Company commenced its commercial production in 1977.

7





1. UMUM (Lanjutan)

1. GENERAL (Continued)

b.

c.

Penawaran Umum Saham Perusahaan

b. Public Offering of the Company’s Shares

Pada tahun 1990, Perusahaan melakukan penawaran umum 9.300.000 saham dengan nilai nominal Rp 1.000 per saham dengan harga penawaran Rp 9.500 per saham. Pada tanggal 3 April 1990, Perusahaan mencatatkan saham tersebut di Bursa Efek Jakarta dan Surabaya (keduanya sekarang Bursa Efek Indonesia). Selama tahun 1996 dan 1997, Perusahaan melakukan beberapa kali penawaran umum terbatas dengan hak memesan efek terlebih dahulu yang juga dicatatkan pada bursa efek yang sama (lihat Catatan 19).

In 1990, the Company issued to the public a total of 9,300,000 shares with a par value of Rp 1,000 at the offering price of Rp 9,500 per share. The Company listed its shares on the Jakarta and Surabaya Stock Exchanges, currently named Indonesian Stock Exchange, on April 3, 1990. During 1996 and 1997, the Company offered several right issues whereby the shares were also listed on the same stock exchanges (see Note 19).

Perusahaan mencatatkan Obligasi Tjiwi Kimia I 1996 sebesar Rp 200 milyar pada Bursa Efek Indonesia (dahulu Bursa Efek Surabaya), obligasi ini telah direstrukturisasi, bersamasama dengan hutang Perusahaan lainnya, sesuai dengan syarat dan ketentuan Master Restructuring Agreement (MRA), yang ditandatangani pada tanggal 28 April 2005 (lihat Catatan 18 dan 32).

The Company listed its Tjiwi Kimia I 1996 Bonds of Rp 200 billion on the Indonesian Stock Exchange (previously known as Surabaya Stock Exchange), this bond has been restructured, along with other Company’s loans, in accordance with terms under the Master Restructuring Agreement (MRA) conditions that were executed on April 28, 2005 (see Notes 18 and 32).

Perusahaan dan beberapa Anak perusahaan juga mencatatkan wesel bayar berjaminan (Guaranteed Senior Notes) yang jatuh tempo pada tahun 2001 dan 2004 sebesar AS$ 800 juta pada Bursa Efek Luxembourg dan disetujui oleh Securities and Exchange Commission (SEC) di Amerika Serikat. Wesel bayar yang jatuh tempo tahun 2004 sejumlah AS$ 62 juta tidak ikut berpartisipasi dalam MRA (lihat Catatan 18 dan 32).

The Company and several Subsidiaries have also listed their Guaranteed Senior Notes (GSN) due in 2001 and 2004 amounting to US$ 800 million on the Luxembourg Stock Exchange as approved by the U.S. Securities and Exchange Commission. The GSN due in 2004 and amounting to US$ 62 million did not participate in the MRA (see Notes 18 and 32).

Struktur Perusahaan dan Anak perusahaan

c. Structure of the Company and Its Subsidiaries

Laporan keuangan konsolidasi meliputi akun-akun Perusahaan dan Anak perusahaan yang terdiri dari:

Anak perusahaan/ Subsidiaries

Ruang Lingkup Usaha/ Scope of Activities

Tanggal Pendirian/ Date of Establishment

Kedudukan, Tahun Usaha Komersial Dimulai/ Domicile, Year Commercial Operations Started

Tjiwi Kimia International Finance Company B.V. 2

Bidang Keuangan/ Financing Company

5 Juli 1994/ July 5, 1994

Belanda, 1994/ The Netherlands, 1994

PT Mega Kertas Pratama 1

Distributor/ Distributor

4 Januari 1996/ January 4, 1996

Tangerang, 1996/ Tangerang, 1996

The Company’s consolidated financial statements include the accounts of the Company and the following Subsidiaries:

Persentase Kepemilikan/ Percentage of Ownership

Jumlah Aset (Sebelum Eliminasi)/ Total Assets (Before Elimination)

31 Maret 2009/ March 31,2009 (%)

31 Maret 2008/ March 31,2008 (%)

31 Maret 2009/ March 31,2009 (AS$)/(US$)

31 Maret 2008/ March 31,2008 (AS$)/(US$)

100

100

22.589

33.048

99

99

197.752

277.809

8





1. UMUM (Lanjutan)


Anak perusahaan/ Subsidiaries

Ruang Lingkup Usaha/ Scope of Activities

Tanggal Pendirian/ Date of Establishment

Kedudukan, Tahun Usaha Komersial Dimulai/ Domicile, Year Commercial Operations Started

31 Maret 2009/ March 31,2009 (%)

31 Maret 2008/ March 31,2008 (%)

31 Maret 2009/ March 31, 2009 (AS$)/(US$)

31 Maret 2008/ March 31,2008 (AS$)/(US$)

Tjiwi Kimia Trading III (BVI) Limited


8 Agustus 1996/ August 8, 1996

British Virgin Islands, 1996/ British Virgin Islands, 1996

100

100

74.090.299

74.090.299

Tjiwi Kimia Finance Mauritius Limited 2


11 Juli 1997/ July 11, 1997

Mauritius, 1997/ Mauritius, 1997

100

100

68.699.824

68.699.824

TK Trading Limited 1


29 September 1997/ September 29, 1997

Cayman Islands, 1997/ Cayman Islands, 1997

100

100

37.958.535

40.758.530

Tjiwi Kimia Trading (II) Limited 1


31 Agustus 1998/ August 31, 1998

Cayman Islands, 1998/ Cayman Islands, 1998

100

100

55.474.711

55.474.712

TK Import & Export Ltd 1 Distributor/ Distributor

23 Maret 2000/ March 23, 2000

British Virgin Islands, 2001/ British Virgin Islands, 2001

100

100

11.094.688

14.883.029

Tjiwi Kimia Finance B.V. 1


21 April 2004/ April 21, 2004

Belanda, 2004/ The Netherlands, 2004

100

100

758.084.350

773.767.237

Marshall Enterprise Ltd. 1


12 Mei 2004/ May 12, 2004

Malaysia, 2004/ Malaysia, 2004

100

100

57.220.453

57.220.453

1. 2.

Perseroan terbatas/ Limited liability company Perusahaan publik terbatas/ Public company with limited liability

Ruang lingkup kegiatan usaha Anak perusahaan yang bergerak di bidang keuangan adalah terutama menerbitkan wesel bayar dan memperoleh pinjaman lainnya untuk membiayai kegiatan usaha Perusahaan, sedangkan Anak perusahaan yang bergerak di bidang distribusi terutama bergerak dalam bidang penjualan produk untuk membantu distribusi produk Perusahaan. d.

Persentase Kepemilikan/ Percentage of Ownership

Jumlah Aset (Sebelum Eliminasi)/ Total Assets (Before Elimination)

Karyawan, Dewan Direksi dan Komisaris Susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

The scope of activities of the financing Subsidiaries is primarily in the business of issuing debt and obtaining loans to finance the Company’s operations, while the distributor Subsidiaries are primarily engaged in the trading business to assist the Company’s goods distribution.

d. Boards of Commissioners and Directors and Employees The members of Board of Commissioners and Board of Directors on March 31, 2009 and 2008 are as follows:

9





1. UMUM (Lanjutan)


Komisaris KomisarisUtama Wakil Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen Komisaris Independen Komisaris Independen

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Teguh Ganda Wijaya Ir. Gandi Sulistiyanto Soeherman Arthur Tahya Drs. John Ferdinand Pandelaki Drs. Pande Putu Raka, MA Let. Jend. TNI (Purn) Soetedjo Ramelan S.H.,M.H. -

Teguh Ganda Wijaya Ir. Gandi Sulistiyanto Soeherman Indah Suryasari Wijaya Limantara Arthur Tahya Drs. John Ferdinand Pandelaki Drs. Pande Putu Raka, MA. Let. Jend. TNI (Purn) Soetedjo Ramelan S.H.,M.H. Kamardy Arief

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Yudi Setiawan Lin Linda Suryasari Wijaya Limantara Hendra Jaya Kosasih Lu Ho-Chang Suresh Kilam Indah Suryasari Wijaya Limantara Ir. Buyung Wahab MM.

Yudi Setiawan Lin Linda Suryasari Wijaya Limantara Hendra Jaya Kosasih Lu Ho-Chang Suresh Kilam Raymond Liu, Ph.D Ir. Buyung Wahab MM.

Agustian Rachmansjah Partawidjaja

Agustian Rachmansjah Partawidjaja

Direksi Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur/Sekretaris Perusahaan

Jumlah karyawan tetap Perusahaan pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing sekitar 12.885 orang dan 12.822 orang. 2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI

Commisioners President Commissioner Vice President Commissioner Commissioner Commissioner Commissioner Independent Commissioner Independent Commissioner Independent Commissioner Independent Commissioner Director President Director Director Director Director Director Director Director Director/Corporate Secretary

On March 31, 2009 and 2008, thee numbers of the Company and its Subsidiaries’ permanent employees were approximately 12,885 and 12,822, respectively. 2. SUMMARY OF ACCOUNTING POLICIES

Laporan keuangan konsolidasi telah disajikan sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum di Indonesia, yaitu Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan (PSAK), yang dikeluarkan oleh Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) dan Peraturan serta Pedoman Penyajian Laporan Keuangan yang ditetapkan oleh Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK). Kebijakan akuntansi signifikan yang telah diterapkan secara konsisten adalah:

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with the generally accepted accounting principles in Indonesia (“Indonesian GAAP”), which are covered by the Statements of Financial Accounting Standards (SFAS) issued by the Indonesian Institute of Accountants (IAI) and Regulations and Guidelines for Financial Report Presentation set out by the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency (“Bapepam-LK”). The significant accounting policies applied consistently are as follows

a.

a. Basis of Consolidated Financial Statements

Dasar Penyusunan Konsolidasi

Laporan

Keuangan

Laporan keuangan konsolidasi, kecuali untuk laporan arus kas konsolidasi, disajikan berdasarkan konsep akrual. Dasar pengukuran yang digunakan adalah konsep biaya perolehan, kecuali untuk akun-akun tertentu yang dicatat berdasarkan basis seperti yang diungkapkan pada kebijakan akuntansi terkait.

The consolidated financial statements, except for consolidated statements of cash flows, are prepared under the accrual basis of accounting. The measurement basis used is historical cost, except for certain accounts recorded on the basis described in the related accounting policies.

10





2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI (Lanjutan)

2. SUMMARY OF ACCOUNTING POLICIES (Continued)

b.

Laporan arus kas konsolidasi disusun dengan menggunakan metode langsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows are prepared based on the direct method, by classifying cash flows on the basis of operating, investing and financing activities.

Mata uang pembukuan yang digunakan dalam menyusun laporan keuangan konsilidasi adalah Dolar Amerika Serikat (AS$), yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan dan Anak perusahaan.

The reporting currency used in the preparation of consolidated financial statements is United States Dollar (“US$”), which represents the functional currency of the Company and its Subsidiaries.

Prinsip Konsolidasi

b. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasi menggabungkan laporan keuangan Perusahaan dan Anak perusahaan dimana:

The consolidated financial statements incorporate the financial statements of the Company and its Subsidiaries wherein:

-

Kepemilikan Perusahaan lebih dari 50% baik secara langsung maupun tidak langsung dan mempunyai kemampuan untuk mengendalikan, atau

-

the Company has direct or indirect ownership of more than 50% with the ability to control; or

-

Kepemilikan Perusahaan sama dengan atau kurang dari 50%, tetapi Perusahaan mempunyai kemampuan untuk mengendalikan.

-

the Company has 50% or less ownership, but the Company has the ability to control.

Laporan keuangan Anak perusahaan dikonsolidasi saat kendali diperoleh dan didekonsolidasi saat kendali lepas dari Perusahaan. Hasil usaha Anak perusahaan yang diakuisisi atau dilepas selama tahun berjalan dicatat pada laporan laba rugi konsolidasi dari tanggal efektif akuisisi atau sampai dengan saat pelepasan.

The financial statements of Subsidiaries are consolidated commencing from the date on which control is acquired and cease to be consolidated from the date on which control is transferred-out of the Company. The results of acquired or disposed of Subsidiaries during the year are included in the consolidated statement of income from the effective date of acquisition or up to the effective date of disposal.

Hak pemegang saham minoritas dinyatakan sebesar bagian minoritas dari biaya perolehan historis aset bersih. Hak minoritas akan disesuaikan mengikuti perubahan ekuitas dari pemegang saham minoritas. Kerugian yang melebihi hak minoritas dialokasikan kepada bagian induk Perusahaan.

The interest of the minority shareholders is stated as the minority’s proportion of the historical cost of the net assets. The minority interest is subsequently adjusted for the minority’s share of movements in equity. Any losses applicable to the minority interest in excess of the minority interest are allocated against the interests of the parent.

Jika diperlukan, penyesuaian dilakukan terhadap laporan keuangan Anak perusahaan agar kebijakan akuntansi yang digunakan sesuai dengan kebijakan akuntansi yang digunakan oleh Perusahaan.

Where necessary, adjustments are made to the financial statements of the Subsidiaries to bring the accounting policies used in line with those used by the Company.

Saldo dan transaksi antar perusahaan, dieliminasi untuk mencerminkan posisi keuangan dan hasil operasi Perusahaan dan Anak perusahaan sebagai satu entitas usaha.

All inter-company transactions and account balances are eliminated to reflect the financial position and the results of operations of the Company and its Subsidiaries as one business entity. 11







c.

Kas dan Setara Kas Kas meliputi kas dan bank. Setara kas meliputi investasi yang jatuh tempo dalam jangka waktu tiga bulan atau kurang sejak tanggal penempatannya, dan tidak digunakan sebagai jaminan atau dibatasi penggunaannya.

d.

Aset Lancar Lainnya Kas, wesel tagih dan deposito berjangka yang ditempatkan dalam bentuk rekening escrow di bank sehubungan dengan restrukturisasi hutang dan sebagai jaminan atas fasilitas Letter of Credit disajikan sebagai “Aset Lancar Lainnya”.

e.

Piutang Usaha Piutang diakui sebesar nilai faktur dikurangi penyisihan piutang ragu-ragu. Penghitungan penyisihan piutang ragu-ragu dilakukan sesuai dengan potensi kerugian atas piutang. Tingkat kemungkinan kerugian ditentukan berdasarkan evaluasi manajemen atas penagihan-penagihan yang dilakukan dan faktor-faktor lain yang mempengaruhi ketertagihan piutang.

f.

Transaksi dengan Pihak yang Mempunyai Hubungan Istimewa

c. Cash and Cash Equivalents Cash includes cash on hand and in banks. Cash equivalents are short-term, highly liquid investments that are readily convertible to known amounts of cash with original maturities of three months or less from dates of placement and which are neither use as collateral nor restricted. d. Other Current Assets Cash, notes receivable and time deposits placed in an escrow account, which are restricted in connection with the debt restructuring and as margin deposits for Letter of Credit facility are presented as “Other Current Assets.”

e. Receivables Receivables are recognized at the invoice amount less any allowance for uncollectible amounts. Allowance for doubtful accounts is maintained at a level considered adequate to provide for potential losses on receivables. The level of this allowance is based on management’s evaluation of collection experience and other factors that may affect collectibility.

f. Transactions with Related Parties

Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan transaksi dengan pihak-pihak yang memenuhi sifat hubungan istimewa. Sesuai dengan PSAK No. 7, “Pengungkapan Pihak-pihak Yang Mempunyai Hubungan Istimewa”.

The Company and its Subsidiaries have transactions with certain parties, which are related to them. In accordance with the Statement of Financial Accounting Standards (PSAK) No. 7, “Related Party Disclosures.”

Seluruh transaksi yang signifikan dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa, baik yang dilakukan dengan syarat dan kondisi yang sama maupun yang tidak sama dengan pihakketiga, telah diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasi.

All significant transactions with related parties, whether or not conducted under the same terms and conditions as those with third parties, are disclosed in the notes to the consolidated financial statements.

12







g.

Persediaan Persediaan dinyatakan berdasarkan nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan dan nilai realisasi bersih. Biaya perolehan ditentukan dengan metode rata-rata tertimbang (weightedaverage method). Nilai realisasi bersih ditentukan berdasarkan taksiran harga penjualan dikurangi taksiran biaya penyelesaian dan taksiran biaya yang diperlukan untuk melaksanakan penjualan. Penyisihan atas persediaan yang usang dan lambat perputarannya ditentukan, jika ada, berdasarkan hasil penelaahan terhadap kondisi persediaan pada akhir tahun.

h.

Biaya Dibayar di Muka Biaya dibayar di muka akan dibebankan secara proposional selama masa manfaat masingmasing biaya tersebut.

i.

Aset Tetap 1.

Kepemilikan Langsung Perusahaan dan Anak perusahaan mengadopsi PSAK No.16 (Revisi 2007) “Aset Tetap” dalam penyiapan laporan keuangan konsolidasi sejak 1 Januari 2008. Berdasarkan standar ini, Perusahaan dapat memilih untuk menggunakan Model Biaya atau Model Penilaian kembali sebagai kebijakan akuntansi untuk aset tetap. Perusahaan dan Anak perusahaan telah memilih Model Biaya sebagai kebijakan akuntasi untuk pengukuran aset tetap, setelah dikurangi akumulasi penyusutan. Penerapan PSAK No.16 (Revisi 2007) “Aset Tetap” tersebut tidak akan menimbulkan perubahan terhadap kebijakan akuntansi Perusahaan dan Anak perusahaan yang telah ada.

g. Inventories Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value (NRV). Cost is determined by the weightedaverage method. NRV is determined based on the estimated selling price less the estimated cost of completion and the estimated costs necessary to conclude the sale. Allowance for obsolete and slow-moving inventories is provided, if any, based on a review of the condition of the inventories at the end of the year.

h. Prepaid Expenses Prepaid expenses are amortized and charged to operations on a pro-rata basis over the periods benefited. i. Fixed Assets 1.

Direct Ownership The Company and its subsidiaries adopted PSAK 16 (Revised 2007) “Fixed Asset” in the preparation of their consolidated financial statements starting from January 1, 2008. Under this standard, an entity shall choose between the Cost Model or Revaluation Model as the accounting policy for its fixed assets. The Company and its subsidiaries have chosen the Cost Model as the accounting policy for their fixed assets measurement, net of accumulated depreciation. The adoption of PSAK 16 (Revised 2007) “Fixed Asset” did not result in changes to the Company’s and Subsidiaries’ existing relevant accounting policies.

13







Aset tetap dinyatakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan, kecuali aset tertentu yang digunakan dalam operasi dan diperoleh sebelum tanggal 12 September 1986 yang dinilai kembali sesuai dengan Peraturan Pemerintah No. 45 tahun 1986. Aset tetap tersebut dinyatakan sebesar nilai penilaian kembali dikurangi akumulasi penyusutan. Sebelum Perusahaan merubah mata uang pelaporan menjadi mata uang fungsional, pada tahun 1997, Perusahaan menilai kembali aset tetap yang diperoleh sampai dengan tanggal 31 Desember 1992 (kecuali aset tetap bukan bangunan dengan taksiran masa manfaat ekonomis empat (4) tahun atau kurang). Sehubungan dengan penerapan PSAK No. 52 “Mata Uang Pelaporan”, pada tahun 1998 Perusahaan melakukan pengukuran kembali laporan keuangan tahun sebelumnya, dimana selisih penilaian kembali akibat pengukuran kembali tersebut hanya dicatat untuk tujuan pelaporan pajak.

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation, except for certain assets used in operations and acquired up to September 12, 1986, which were revalued in accordance with Government Regulation No. 45 of 1986. These assets are stated at revalued amounts less accumulated depreciation. Prior to the change in the Company’s reporting currency to its functional currency, assets acquired up to December 31, 1992 (except non-building assets with estimated useful life of four (4) years or less) were revalued in 1997. In relation to the adoption of PSAK No. 52 “Reporting Currency”, in 1998 and re-measurement of prior years’ financial statements, the revaluation increment has been recognized only for tax reporting purposes.

Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis lurus (straight-line method) berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomis aset sebagai berikut:

Depreciation is computed using the straight-line method based on the estimated useful lives of the assets, as follows:

Tahun / Years Bangunan dan Prasarana Mesin dan peralatan pabrik Alat pengangkutan Perabot dan peralatan kantor

20 20 - 25 5 5

Sesuai dengan PSAK No. 47 “Akuntansi Tanah”, perolehan tanah dinyatakan berdasarkan biaya perolehan dan tidak diamortisasi. Biaya-biaya yang terjadi setelah tanggal 1 Januari 1999 sehubungan dengan perolehan atau perpanjangan hak penggunaan tanah, akan ditangguhkan dan diamortisasi sepanjang masa yang lebih pendek antara periode hak atas tanah atau taksiran umur ekonomis tanah. Saldo beban ditangguhkan tersebut disajikan dalam “Aset tidak lancar lainnya”. Sebelum 1 Januari 1999, biaya perolehan tanah termasuk biaya-biaya sehubungan dengan perolehan atau perpanjangan hak atas tanah tidak diamortisasi.

Buildings and installations Machinery and factory equipment Transportation equipment Furniture and office equipment In accordance with PSAK No. 47 “Accounting for Land,” land acquisitions are stated at acquisition cost and not amortized. Expenses incurred after January 1, 1999, in connection with the acquisition or renewal of land rights, are deferred and amortized over the period of the land rights or estimated useful life of the land, whichever is shorter. The balance of deferred expense is presented under “Other NonCurrent Assets.” Prior to January 1, 1999, land acquisition cost included expenses in connection with the acquisition or renewal of land rights and was not amortized.

14







Biaya pemeliharaan dan perbaikan dibebankan pada laporan laba rugi pada saat terjadinya; pemugaran dan penambahan dalam jumlah signifikan dikapitalisasi. Aset tetap yang sudah tidak digunakan lagi atau dijual, nilai tercatat dan akumulasi penyusutannya dikeluarkan dari kelompok aset tetap yang bersangkutan dan laba atau rugi yang terjadi diakui pada laporan laba rugi konsolidasi tahun berjalan. 2.

Sewa pembiayaan

The costs of maintenance and repairs are charged to expenses as incurred while significant renewals and betterments are capitalized. When assets are retired or otherwise disposed of, their costs and the related accumulated depreciation are removed from the accounts and any resulting gain or loss is reflected in current operations.

2.

Leases

Transaksi sewa pembiayaan dicatat dengan menggunakan metode sewa pembiayaan jika seluruh kriteria dalam PSAK No. 30 (Revisi 2007) “Sewa” dipenuhi. Apabila kriteria ini tidak terpenuhi maka transaksi sewa pembiayaan tersebut dicatat dengan metode sewa operasi. Dengan metode sewa pembiayaan, aset sewa pembiayaan disajikan berdasarkan yang lebih rendah antara nilai wajar aset sewa pembiayaan atau nilai tunai dari pembayaran minimum sewa pembiayaan ditambah nilai sisa (harga opsi) pada akhir masa sewa pembiayaan. Biaya langsung awal yang terjadi ditambahkan ke nilai awal aset sewa pembiayaan.

Lease transactions are accounted for under the finance lease method when all the required capitalization criteria under PSAK No. 30 (Revised 2007) “Rental” are met. Otherwise, lease transactions are accounted for under the operating lease method. Under the finance lease method, the leased asset is recorded at the lower of the fair value of the leased asset and the present value of minimum lease payment at the commencement of the lease term. Initial direct cost incurred by the Company is added to the initial amount of the leased asset.

Aset sewa pembiayaan disajikan sebagai bagian dari aset tetap. Apabila terdapat kepastian bahwa Perusahaan dan Anak perusahaan akan memiliki aset tersebut pada akhir masa sewa, penyusutan dihitung dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan estimasi umur ekonomis aset, yang sama dengan aset yang dibeli secara langsung, atau penyusutannya dihitung berdasarkan umur paling pendek antara masa sewa dan umur ekonomis aset. Bagian pokok untuk setiap pembayaran dicatat sebagai pembayaran kembali kewajiban, sedangkan bagian untuk pembayaran bunga dicatat sebagai biaya bunga. Bunga dialokasikan ke setiap periode pembayaran kembali dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Lease assets are presented as part of fixed assets. If there is reasonable certainty that the Company will obtain ownership of the leased asset by the end of the lease term, the leased asset is depreciated over its useful life, which is similar to the asset acquired under direct ownership; otherwise, leased asset is depreciated over the shorter of the lease term and its useful life. The principal portion of each lease payment is recorded as repayment of such obligations and the interest portion is recorded as interest expense. Interest is allocated to each repayment period using the effective interest rate method.

15







Penerapan PSAK No. 30 (Revisi 2007), dalam laporan keuangan Perusahaan tidak mempunyai dampak yang material terhadap Laporan Keuangan tahun 2008. 3.

Aset Dalam Penyelesaian Aset dalam penyelesaian atau pemasangan dinyatakan sebesar biaya perolehan, termasuk biaya pinjaman dan biaya-biaya untuk memperoleh pinjaman yang digunakan untuk pembangunan aset tersebut dan disajikan sebagai bagian dari aset tetap. Akumulasi biaya akan direklasifikasi ke aset tetap yang bersangkutan dan kapitalisasi biaya pinjaman dihentikan pada saat pekerjaan dalam pelaksanaan atau pemasangan tersebut secara substansial telah selesai dikerjakan dan siap digunakan.

j.

Kapitalisasi Biaya Pinjaman Sesuai dengan PSAK No. 26 (Revisi 1997), “Biaya Pinjaman”, beban bunga, selisih kurs atas pinjaman dan beban lainnya yang digunakan untuk membiayai konstruksi atau pemasangan aset dikapitalisasi. Kapitalisasi biaya-biaya pinjaman tersebut berakhir pada saat aktivitas pengerjaan atau pemasangan secara substansial telah selesai dan aset siap untuk digunakan sesuai dengan tujuannya.

k.

Penurunan Nilai Aset Sesuai dengan PSAK No. 48 “Penurunan Nilai Aset”, nilai aset dikaji kembali atas kemungkinan penurunan nilai wajarnya yang disebabkan oleh peristiwa atau perubahan keadaan yang menyebabkan nilai tercatatnya mungkin tidak dapat dipulihkan. Bila nilai tercatat suatu aset melebihi taksiran jumlah yang dapat diperoleh kembali (estimated recoverable amount), maka penurunan nilai tercatat aset diakui dalam laporan keuangan konsolidasi tahun berjalan.

The adoption of PSAK No. 30 (Revised 2007) does not materially affect the financial statements for 2008. 3.

Construction-in-progress Assets-under-construction or installation are stated at cost, which includes capitalization of borrowing costs for loans obtained to finance the construction of the assets during the period of development and are presented as part of “Fixed Assets.” The accumulated costs will be reclassified to the related items of fixed assets and capitalization of these borrowing costs ceases when construction or installation is substantially complete and facilities are ready for their intended use.

j. Capitalization of Borrowing Costs In accordance with PSAK No. 26 (Revised 1997), “Borrowing Costs,” interest cost, foreign exchange differences and other costs incurred from borrowings obtained to finance the construction or installation of the fixed assets are capitalized. Capitalization of these borrowing costs ceases when the construction or installation activities are substantially completed and the fixed assets are ready for their intended use. k. Impairment of Asset Values In compliance with PSAK No. 48, “Impairment of Asset Values,” asset values are reviewed for any impairment and possible write-down to fair values whenever events on changes in circumstances indicate that their carrying values may not be fully recovered. Whenever the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, an impairment loss is recognized in the current year consolidated statements of income.

16







l.

Biaya Emisi Efek Hutang

l. Loan Issuance Costs

Biaya emisi efek hutang dikurangkan langsung dari perolehan hutang. Selisih antara hasil emisi bersih dan nilai nominal hutang dicatat sebagai diskonto atau premium dan diamortisasi selama jangka waktu hutang tersebut dengan menggunakan metode garis lurus.

m. Revenue and Expense Recognition

m. Pengakuan Pendapatan dan Beban

n.

Loan issuance costs are deducted directly from the loan proceeds. The difference between the net proceeds and nominal value of the loan is recognized as discount or premium that is amortized over the term of the related loan using the straight-line method.

Penjualan lokal diakui pada saat penyerahan barang kepada pelanggan. Penjualan ekspor diakui pada saat barang dimuat di atas kapal pelabuhan pengirim (f.o.b. shipping point). Penjualan disajikan bersih dari pajak pertambahan nilai, retur penjualan, klaim dan potongan harga.

Local sales are recognized when the title passes to the customer. Export sales are recognized upon loading of the goods for shipment to customers (f.o.b. shipping point). Sales are presented net of value-added tax, sales returns and price discounts.

Beban diakui pada saat terjadinya atau diamortisasi selama masa manfaatnya.

Expenses are recognized when incurred or according to their beneficial periods (accrual basis).

Transaksi dan Saldo dalam Mata Uang Asing

n. Foreign Currency Transactions and Balances

Transaksi dalam mata uang selain Dolar Amerika Serikat (Dolar AS), dicatat berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada tanggal neraca, aset dan kewajiban moneter dalam mata uang selain Dolar AS dijabarkan ke dalam Dolar AS untuk mencerminkan kurs yang berlaku pada tanggal tersebut. Laba atau rugi kurs yang terjadi dibebankan pada usaha periode berjalan.

Transactions involving currencies other than US dollars are recorded at the rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At balance sheet date, monetary assets and liabilities denominated in currencies other than US dollar are adjusted to US dollar amount to reflect the rates of exchange prevailing at that date. The resulting gains or losses are credited or charged to current operations.

Kurs mata uang asing yang digunakan oleh Perusahaan dan Anak perusahaan untuk transaksi mata uang asing pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

The conversion rates used by the Company and its Subsidiaries on March 31, 2009 and 2008 were as follows:

31 Maret 2009 Rupiah Indonesia Yen Jepang Dolar Singapura Dolar Australia Euro Eropa

11.575,00 98,14 1,52 1,46 0,76

31 Maret 2008 9.217,00 99,89 1,38 1,09 0,63

Indonesian Rupiah Japanese Yen Singapore Dollar Australia Dollar European Euro

17







o.

p.

Manfaat Karyawan

o. Employee Benefits

Kewajiban sehubungan dengan imbalan kerja, yang mencakup imbalan pensiun, imbalan dalam jangka pendek (seperti; pembayaran cuti tahunan, cuti karena sakit) dan manfaat jangka panjang lainnya (seperti; cuti jangka panjang, pengobatan setelah masa pensiun) dihitung berdasarkan PSAK No. 24 (Revisi 2004) “Manfaat Karyawan”.

Liabilities relating to employee benefits covering retirement benefits, short-term (e.g. paid annual leave, paid sick leave) and other long-term benefits (e.g. longservice leave, post-employment medical benefits) are computed based on the provision stated in PSAK No. 24 (Revised 2004) “Employee Benefits.”

Beban imbalan kerja dihitung dengan menggunakan metode Projected Unit Credit. Menurut metode ini akumulasi keuntungan dan kerugian aktuarial bersih yang belum diakui yang melebihi jumlah yang lebih besar antara 10% dari nilai kini imbalan pasti dengan nilai wajar aset program diakui dengan metode garis lurus selama rata-rata sisa masa kerja yang diestimasi dari para pekerja yang ikut dalam program tersebut. Beban jasa masa lalu dibebankan langsung apabila imbalan tersebut menjadi hak atau vested. Apabila belum menjadi vested maka akan diamortisasi dengan metode garis lurus selama masa rata-rata sampai imbalan tersebut menjadi vested.

The cost of providing post-employment benefits is determined using the Projected Unit Credit Method. The accumulated unrecognized actuarial gains and losses that exceed 10% of the greater of the present value of the Company’s defined benefit obligations and 10% of the fair value of plan assets are recognized on a straight-line basis over the expected average remaining working lives of the participating employees. Past-service cost is recognized immediately to the extent that the benefits are already vested and otherwise is amortized on a straight-line basis over the average period until the benefits become vested.

Jumlah kewajiban yang diakui sebagai kewajiban imbalan pasti di neraca merupakan nilai kini kewajiban imbalan pasti disesuaikan dengan keuntungan dan kerugian aktuarial yang belum diakui, beban jasa lalu yang belum diakui dan nilai wajar aset program.

The benefit obligation recognized in the balance sheet represents the present value of the defined obligation, adjusted for unrecognized actuarial gains and losses, unrecognized past-service cost and fair value of the assets program.

Pajak Penghasilan

p. Income Tax

Perusahaan dan Anak perusahaan menghitung pajak penghasilan sesuai dengan PSAK No. 46, “Akuntansi Pajak Penghasilan”.

The Company and Subsidiaries determine their income taxes in accordance with PSAK No. 46, “Accounting for Income Taxes.”

Beban pajak kini Perusahaan ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam tahun bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku di Indonesia. Beban pajak kini Anak perusahaan di luar negeri dimana Anak perusahaan berkedudukan dan terdaftar sebagai wajib pajak, ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam tahun yang bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku di negara masing-masing.

Current tax expense of the Company is determined based on the taxable income for the year computed using prevailing tax rates. Current tax expense of Subsidiaries that are domiciled and registered as tax subjects in other countries is determined based on the taxable income for the year computed using prevailing tax rates in the related countries.

18







q.

Aset dan kewajiban pajak tangguhan diakui atas konsekuensi pajak tahun mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat aset dan kewajiban menurut laporan keuangan dengan dasar pengenaan pajak aset dan kewajiban. Kewajiban pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kena pajak, sedangkan aset pajak tangguhan diakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan, sepanjang kemungkinan untuk dapat dimanfaatkan sebagai pengurang laba kena pajak pada masa yang akan datang cukup besar (probable).

Deferred tax assets and liabilities are recognized for the future tax consequences attributable to differences between the financial statement carrying amounts of existing assets and liabilities and their respective tax bases. Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences and deferred tax assets are recognized for deductible temporary differences to the extent it is probable that taxable income will be available in future periods against which the deductible temporary differences can be utilized.

Pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku atau secara substansial telah berlaku pada tanggal neraca. Pajak tangguhan dibebankan atau dikreditkan dalam laporan laba rugi, kecuali untuk hal-hal yang secara langsung dibebankan atau dikreditkan ke ekuitas dimana pajak tangguhan tersebut juga dibebankan atau dikreditkan langsung ke ekuitas.

Deferred tax is calculated at the tax rates that have been enacted or substantively enacted at the balance sheet date. Deferred tax is charged or credited in the consolidated statement of income, except when it relates to items charged or credited directly to equity, in which case the deferred tax is also charged or credited directly to equity.

Aset dan kewajiban pajak tangguhan disajikan secara bersih di neraca (di-offset), kecuali aset dan kewajiban pajak tangguhan untuk entitas yang berbeda secara legal.

Deferred tax assets and liabilities are offset in the balance sheet, except if these are for different legal entities, in the same manner as the current tax assets and liabilities are presented.

Koreksi terhadap kewajiban perpajakan diakui saat surat ketetapan pajak diterima atau jika mengajukan keberatan dan atau banding pada saat keputusan atas keberatan dan atau banding tersebut telah ditetapkan.

Amendments to taxation obligations are recorded when an assessment is received or, if objected or appealed against, when the results of the objection or appeal are determined.

Laba per Saham Sesuai PSAK No. 56, “Laba per Saham”, Perusahaan menghitung laba (rugi) bersih per saham dasar dengan membagi laba (rugi) bersih yang tersedia bagi pemegang saham biasa (laba bersih residual) dengan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar selama periode yang bersangkutan. Laba (rugi) bersih per saham dilusian dihitung setelah melakukan penyesuaian yang diperlukan terhadap jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar dengan memperhitungkan dampak dari semua efek berpotensi saham biasa dilutif.

q. Earnings Per Share Based on PSAK No. 56, “Earning per Share,” basic earnings (loss) per share are computed by dividing net income (loss) by the weighted-average number of common shares outstanding during the period. Diluted earnings (loss) per share are computed by dividing net income by the weighted average number of common shares outstanding as adjusted for the effects of all potential dilution.

19







r.

s.

Informasi Segmen

r. Segment Information

Informasi segmen disusun sesuai dengan kebijakan akuntansi yang dianut dalam penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasi. Bentuk primer pelaporan segmen Perusahaan dan Anak perusahaan adalah segmen usaha sedangkan segmen sekunder adalah segmen geografis.

Segment information is prepared using the accounting policies adopted for preparing and presenting the consolidated financial statements. The Company and its Subsidiaries’ primary reporting segment information is based on business segment, while its secondary reporting segment information is based on geographical segment.

Segmen usaha adalah komponen perusahaan yang dapat dibedakan dalam menghasilkan produk atau jasa maupun kelompok produk atau jasa terkait dan komponen itu memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dengan risiko dan imbalan segmen lain.

A business segment is a distinguishable component of an enterprise that is engaged in providing products or services or a group of products or services, which are subject to risks and returns that are different from those of other business segments.

Segmen geografis adalah komponen perusahaan yang dapat dibedakan dalam menghasilkan produk atau jasa pada lingkungan (wilayah) ekonomi tertentu dan komponen itu memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dengan risiko dan imbalan pada komponen yang beroperasi pada lingkungan (wilayah) ekonomi lain.

A geographical segment is a distinguishable component of an enterprise that is engaged in providing products or services within a particular economic environment, which are subject to risks and returns that are different from those of components operating in other economic environments.

Aset dan kewajiban yang digunakan bersama dalam satu segmen atau lebih dialokasikan kepada setiap segmen jika, pendapatan dan beban yang terkait dengan aset tersebut juga dialokasikan kepada segmen-segmen tersebut.

Assets and liabilities that relate jointly to two or more segments are allocated to their respective segments, if and only if, their related revenues and expenses are also allocated to those segments and the relative autonomy of those segments.

Restrukturisasi Hutang Perusahaan dan Anak perusahaan menerapkan PSAK No. 54 “Akuntansi untuk Restrukturisasi Hutang Bermasalah.” Laba bersih atas restrukturisasi hutang, setelah dikurangi pajak penghasilan, diakui dalam periode terjadinya restrukturisasi dan disajikan sebagai “Pos Luar Biasa”.

s. Debt Restructuring The Company and its Subsidiaries have applied PSAK No. 54, “Accounting for Troubled Debt Restructuring.” Net gains on debt restructuring after income tax shall be included in measuring net income for the period of restructuring, and classified as extraordinary items.

20







t.

u.

Penyisihan dan Kontinjensi Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan penyisihan jika: (a) memiliki kewajiban masa kini (secara hukum atau konstruktif) sebagai akibat dari peristiwa di masa lalu; (b) besar kemungkinan (probable) akan terjadi arus keluar untuk melunasi kewajiban untuk mewujudkan manfaat ekonomi bagi Perusahaan dan Anak perusahaan; dan (c) dapat dibuat estimasi yang andal atas kewajiban yang mungkin timbul. Penelaahan atas penyisihan dilakukan setiap tanggal neraca agar mencerminkan estimasi yang paling andal.

Provision is recognized only when the Company and its Subsidiaries have: (a) a present obligation (legal or constructive) as a result of a past event; (b) it is probable (i.e. more likely than not) that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation; and (c) a reliable estimate can be made of the amount of the obligation. Provisions are reviewed at each balance sheet date and adjusted to reflect the current best estimate.

Kewajiban kontinjensi tidak diakui dalam laporan keuangan konsolidasi, hanya diungkapkan, kecuali jika kemungkinan arus kas keluar sangat kecil. Aset kontijensi tidak diakui dalam laporan keuangan konsolidasi akan tetapi diungkapkan apabila kemungkinan adanya arus kas masuk dari manfaat ekonomi cukup besar (probable).

Contingent liabilities are not recognized in the consolidated financial statements, but are disclosed unless the possibility of an outflow of resources embodying economic benefits is remote. Contingent assets are not recognized in the consolidated financial statements, but disclosed when an inflow of economic benefits is probable.

Penggunaan Estimasi Penyusunan laporan keuangan konsolidasi yang sesuai dengan prinsip akuntansi yang berlaku umum mengharuskan manajemen untuk membuat estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dari aset dan kewajiban dan pengungkapan aset dan kewajiban kontinjen pada tanggal laporan keuangan konsolidasi serta jumlah yang dilaporkan dari pendapatan dan beban selama periode pelaporan. Hasil yang sebenarnya mungkin berbeda dari jumlah yang diestimasi.

v.

t. Provision and Contingencies

Peristiwa setelah tanggal neraca Peristiwa setelah tanggal neraca sampai tanggal disetujuinya laporan keuangan konsolidasi oleh Direksi yang memerlukan penyesuaian dan memberikan informasi tambahan tentang keadaan Perusahaan dan Anak perusahaan pada tanggal neraca (penyesuaian keadaaan) tercermin dalam laporan keuangan konsolidasi. Peristiwa setelah tanggal neraca yang tidak memerlukan penyesuaian, diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasi apabila jumlahnya material.

u. Use of Estimates The preparation of consolidated financial statements in conformity with Indonesian GAAP requires management to make estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and liabilities and disclosure of contingent assets and liabilities at the date of the consolidated financial statements and the reported amounts of revenues and expenses during the reporting period. Actual results could differ from those estimates.

v. Subsequent Events Any post year-end event up to the date of approval of the consolidated financial statements by the Board of Directors (BOD) that provides additional information about the Company’s and Subsidiaries’ position at balance sheet date (adjusting event) is reflected in the consolidated financial statements. Any post year-end event that is not an adjusting event is disclosed in the notes to the consolidated financial statements when material.

21





3. KAS DAN SETARA KAS

3. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari:

This account consists of: 31 Maret 2009

Pihak ketiga Kas Bank PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Mizuho Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Standard Chartered Bank, Jakarta The Royal Bank of Scotland, Jakarta (dahulu ABN AMRO Bank N.V.) Bank of China, Jakarta Cosmos Bank, Taiwan Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 20.000) Jumlah bank

31 Maret 2008 Third parties Cash on hand

195.023

281.877

4.176.910

2.130.279

2.799.857

268.090

2.700.584 2.134.346

976.089 358.328

1.466.686 879.653 549.013

966.270 577.818 3.995.542

370.511 68.344

33.789 103.274

17.809 12.241 -

502.749 168.061 854.643

43.346

-

Cash in banks PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Internasional Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Mizuho Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Standard Chartered Bank, Jakarta The Royal Bank of Scotland, Jakarta (formerly ABN AMRO Bank N.V.) Bank of China, Jakarta Cosmos Bank, Taiwan Others (each below US$ 20,000)

15.219.300

10.934.932

Total cash in banks

Setara Kas Deposito berjangka Dalam Rupiah: PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk Dalam Dollar Amerika Serikat: PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

-

2.864.273

56.000.000 1.000.000

12.200.000 -

Cash Equivalents Time deposits In Indonesian Rupiah: PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk In US Dollar: PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Jumlah deposito berjangka

57.000.000

15.064.273

Total time deposits

Jumlah kas dan setara kas pihak ketiga

72.414.323

26.281.082

Total cash and cash equivalents third parties

22





3. KAS DAN SETARA KAS (Lanjutan)

3. CASH AND CASH EQUIVALENTS (Continued)

31 Maret 2009 Pihak hubungan istimewa Bank PT Bank Sinarmas (lihat Catatan 27f)

11.247.777

31 Maret 2008

509.976

Related Party Cash in banks PT Bank Sinarmas (see Note 27f) Cash Equivalents Time deposits In Indonesian Rupiah: PT Bank Sinarmas (see Note 27f)

Setara Kas Deposito berjangka Dalam Rupiah: PT Bank Sinarmas (lihat Catatan 27f)

8.639.309

2.712.379

Jumlah kas dan setara kas pihak hubungan estimewa

19.887.086

3.222.355

Jumlah

92.301.409

29.503.437

Total cash and cash equivalents -

Kisaran bunga deposito berjangka untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

Deposito Rupiah Deposito Dolar Amerika Serikat

31 Maret 2008 (%)

8,00 - 11,00 1,75 - 4,20

4,00 - 7,00 2,75 - 4,25

4. PIUTANG USAHA

Total

Interest rates of time deposits for the period three months ended March 31, 2009 and 2008 are ranged as follows:

31 Maret 2009 (%)

Kas dan setara kas pihak-pihak hubungan istimewa adalah sebesar 0,9% dan 0,1% dari jumlah aset konsolidasi masing-masing pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

related parties

Deposits in Indonesian Rupiah Deposits in US Dollar

Cash and cash equivalents to related parties represents 0.9% and 0.1% of the total consolidated assets as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

4. TRADE RECEIVABLES



31 Maret 2008

Pihak ketiga Lokal Ekspor

147.782 169.044.843

143.930 203.086.238

Third parties Local Export

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga Penyisihan piutang ragu-ragu

169.192.625 (98.355.301 )

203.230.168 (98.355.301 )

Total trade receivables - third parties Allowance for doubtful accounts

Jumlah piutang usaha - pihak ketiga bersih

70.837.324

104.874.867

Trade receivables - third parties - net

23





4. PIUTANG USAHA (Lanjutan)

4. TRADE RECEIVABLES (Continued) 31 Maret 2009

Pihak hubungan istimewa Lokal PT Cakrawala Mega Indah PT Konverta Mitra Abadi PT Ekamas Fortuna

31 Maret 2008 Related parties Local PT Cakrawala Mega Indah PT Konverta Mitra Abadi PT Ekamas Fortuna

151.659.476 5.662.931 1.111.461

96.908.409 4.059.383 5.043.801

158.433.868

106.011.593

10.783.145 206.436

11.939.717 351.496

-

2.415.789

105.035

144.883

Export APP Branches Nippecraft Limited, Singapore Yalong Paper Product (Kunshan) Co. Ltd., People’s Republic of China Others (each below US$ 100,000)

11.094.616

14.851.885

Sub-total

Jumlah piutang usaha hubungan istimewa

169.528.484

120.863.478

Total trade receivables related parties

Jumlah piutang usaha

240.365.808

225.738.345

Total trade receivables

Sub-jumlah Ekspor Cabang-cabang APP Nippecraft Limited, Singapura Yalong Paper Product (Kunshan) Co. Ltd., Republik Rakyat Cina Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 100.000) Sub-jumlah

Rincian umur piutang usaha berdasarkan tanggal jatuh temponya pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut: 31 Maret 2009 Lancar Jatuh tempo: Sampai dengan 30 hari 31 - 60 hari 61 - 90 hari 91 - 120 hari Lebih dari 121 hari Jumlah

Sub-total

Details of the aging based on credit term of trade receivablesnet as of March 31, 2009 and 2008 were as follows: 31 Maret 2008

125.627.444

134.476.151

17.336.354 17.732.289 17.619.426 16.054.807 45.995.488

31.108.210 17.021.810 10.373.698 12.480.150 20.278.326

240.365.808

225.738.345

Current Overdue: Up to 30 days 31 - 60 days 61 - 90 days 91 - 120 days >121 days Total

Berdasarkan penelaahan terhadap kondisi piutang masing-masing pelanggan pada akhir periode, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa penyisihan piutang ragu-ragu pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari tidak tertagihnya piutang usaha.

Based on a review of the status of the individual receivable accounts at the end of the period, the management of the Company and its Subsidiaries believe that the allowances for doubtful accounts as of March 31, 2009 and 2008 were adequate to cover possible losses from the non-collection of the trade receivables.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, piutang digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank jangka pendek (lihat Catatan 11).

As of March 31, 2009 and 2008, trade receivables were pledged as collateral for the Company’s short-term bank loans (see Note 11).

Piutang usaha kepada pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebesar 7,6% dan 5,3% dari jumlah aset konsolidasi masing-masing pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

Trade receivables to related parties represent 7.6% and 5.3% of the total consolidated assets as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

24





5. PERSEDIAAN

5. INVENTORIES



Barang jadi Barang dalam proses Bahan baku Bahan pembantu dan suku cadang Jumlah

31 Maret 2008

90.822.502 22.591.553 26.283.799 39.989.291

124.983.282 34.335.310 102.424.068 68.351.215

Finished goods Work-in-process Raw materials Indirect materials and spare-parts

179.687.145

330.093.875

Total

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, persediaan diasuransikan dengan nilai pertanggungan masingmasing sebesar AS$ 350 juta dan AS$ 270 juta kepada PT Asuransi Jasa Indonesia. Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul dari risiko-risiko tersebut.

As of March 31, 2009 and 2008, inventories were were covered by all risk insurance of US$350 million and US$ 270 million, respectively, with PT Asuransi Jasa Indonesia. The management of the Company and its Subsidiaries believes that the insurance coverage is adequate to cover any possible losses arising from such risks.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, sejumlah barang jadi digunakan sebagai jaminan atas pinjaman bank jangka pendek (lihat Catatan 11).

As of March 31, 2009 and 2008, finished goods were pledged as collateral for the Company’s short-term bank loans (see Note 11).

6. UANG MUKA PEMASOK DAN BIAYA DIBAYAR DI MUKA Akun ini terdiri dari:

6. ADVANCES TO SUPPLIERS AND PREPAID EXPENSES This account consists of:

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Pihak ketiga Uang muka pemasok

26.180.222

63.127.765

Third parties Advances to suppliers

Biaya dibayar di muka Asuransi Lain-lain

17.566.255 5.797.094

9.409.294 208.507

Prepaid expenses Insurance Others

Jumlah biaya dibayar di muka

23.363.349

9.617.801

Total prepaid expenses

Jumlah uang muka pemasok dan biaya dibayar di muka - pihak ketiga

49.543.571

72.745.566

Advances to suppliers and prepaid expenses - third parties

75.658.170 40.664.653 -

16.280.479 13.222.341 3.443.308

Related parties Advances to suppliers PT Sinar Mas Tunggal PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk Vestwin Trading Pte. Ltd

116.322.823

32.946.128

Total advances to suppliers

Pihak hubungan istimewa Uang muka pemasok PT Sinar Mas Tunggal PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk Vestwin Trading Pte. Ltd. Jumlah uang muka pemasok

25





6. UANG MUKA PEMASOK DAN BIAYA DIBAYAR DI MUKA (Lanjutan)

6. ADVANCES TO SUPPLIERS AND PREPAID EXPENSES (Continued)

31 Maret 2009 Biaya dibayar di muka Sewa (lihat Catatan 27d)

31 Maret 2008

422.962

416.484

Prepaid expenses Rent (see Note 27d)

Jumlah uang muka pemasok dan biaya dibayar di muka - pihak hubungan istimewa

116.745.785

33.362.612

Advances to suppliers and prepaid expenses - related parties

Jumlah

166.289.356

106.108.178

Total

Uang muka pemasok dan biaya dibayar di muka kepada pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebesar 5,2% dan 1,5% dari jumlah aset konsolidasi masing-masing pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

7. ASET LANCAR LAINNYA

7. OTHER CURRENT ASSETS



Pihak ketiga Rekening escrow Bank PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk Sub-jumlah

Advances to suppliers and prepaid expenses to related parties represent 5.2% and 1.5% of the total consolidated assets as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

31 Maret 2008

824.237

816.533

231.944

230.933

30.678 9.309

11.315 9.373

Third parties Escrow accounts Cash in banks PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk

1.096.168

1.068.154

Sub-total

Deposito berjangka PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

41.299.318 -

51.073.358 1.084

Time deposits PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Sub-jumlah

41.299.318

51.074.442

Sub-total

Jumlah rekening escrow

42.395.486

52.142.596

Total escrow accounts

Deposito berjangka - margin deposit PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk PT Bank Central Asia Tbk

7.900.000

3.300.000

3.000.000 2.200.000

3.000.000 2.200.000

Time deposits - margin deposit PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk PT Bank Central Asia Tbk

Jumlah margin deposit

13.100.000

8.500.000

Total margin deposit

Jumlah aset lancar lainnya pihak ketiga

55.495.486

60.642.596

Total other current assets third parties

26





7. ASET LANCAR LAINNYA (Lanjutan)

7. OTHER CURRENT ASSETS (Continued)

31 Maret 2009 Pihak hubungan istimewa Rekening escrow Bank PT Bank Sinarmas (lihat Catatan 27f) Jumlah aset lancar lainnya

31 Maret 2008 Related party Escrow accounts Cash in banks

55.528

6.961

55.551.014

60.649.557

PT Bank Sinarmas (see Note 27f) Total other current assets

Rekening escrow adalah rekening bank yang dibentuk sehubungan dengan proses restrukturisasi hutang perusahaan.

Escrow accounts are bank accounts that were formed in line with the Company’s debt restructuring process.

Perusahaan menempatkan margin deposit sebagai jaminan atas fasilitas letter of credit dari PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk dan PT Bank Central Asia Tbk (lihat Catatan 11).

The Company established margin deposits used for collateral in PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk and PT Bank Central Asia Tbk (see Note 11).

Suku bunga deposito berjangka dalam Dolar AS masing-masing berkisar antara 3,00% sampai dengan 4,10% dan 2,75% sampai dengan 4,25% per tahun untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

The interest on US Dollar time deposits ranged from 3.00% to 4.10% and 2.75% to 4.25% per annum for the period three months ended March 31, 2009 and 2008, respectively.

Aset lancar lainnya kepada pihak hubungan istimewa masing-masing adalah sebesar 0,0025% dan 0,0003% dari jumlah aset konsolidasi pada tanggal 31Maret 2009 dan 2008.

Other current assets to related party represent 0.0025% and 0.0003% of the total consolidation assets as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

8. PIUTANG USAHA - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR - BERSIH Akun ini terdiri dari:


Ekspor APP International Trading (I) Ltd., Cayman Islands APP International Trading (III) Ltd., Cayman Islands APP International Trading (VI) Ltd., Cayman Islands Collins Office Product International Trading Limited, British Virgin Islands Kinno Limited, Singapura APP International Trading (V) Ltd., Cayman Islands

8. NON-CURRENT - TRADE RECEIVABLES RELATED PARTIES - NET

31 Maret 2008

37.958.534

40.758.529

37.566.634

37.572.869

35.706.006

34.848.735

26.845.077 23.046.398

27.088.979 29.523.586

12.183.144

12.183.144

Export APP International Trading (I) Ltd., Cayman Islands APP International Trading (III) Ltd., Cayman Islands APP International Trading (VI) Ltd., Cayman Islands Collins Office Product International Trading Limited, British Virgin Islands Kinno Limited, Singapore APP International Trading (V) Ltd., Cayman Islands

27





8. PIUTANG USAHA - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR – BERSIH (Lanjutan)

8. NON-CURRENT - TRADE RECEIVABLES RELATED PARTIES – NET (Continued)

31 Maret 2009 APP International Trading (VIII) Ltd., British Virgin Islands Cabang-cabang APP Jumlah Penyisihan piutang ragu-ragu Bersih

31 Maret 2008

3.628.366 3.113.701

3.628.366 3.113.701

180.047.860 (95.391.841 )

188.717.909 (95.391.841 )

84.656.019

93.326.068

APP International Trading (VIII) Ltd., British Virgin Islands APP Branches Total Allowance for doubtful accounts Net

Piutang usaha - hubungan istimewa - yang jatuh tempo lebih dari satu tahun berasal dari kegiatan penjualan ekspor Perusahaan ke perusahaan afiliasi.

Non-current trade receivables from related parties resulted from export sales to related parties.

Perusahaan mengadakan perjanjian penyelesaian hutang-piutang (Settlement Agreement) pada tanggal 12 Januari 2006 dengan beberapa debitur di atas dengan jumlah saldo pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing sebesar AS$ 84,7 juta dan AS$ 93,3 juta, dengan jangka waktu pengembalian piutang selama tidak lebih dari sepuluh (10) tahun.

The Company entered into a Settlement Agreement dated January 12, 2006 with certain of the above debtors, which amounted to US$ 84.7 million and US$ 93.3 million as of March 31, 2009 and 2008, respectively. The terms of payment were determined not to exceed ten (10) years.

Berdasarkan penelaahan terhadap keadaan akun piutang masing-masing pelanggan pada akhir periode, manajemen berkeyakinan bahwa penyisihan piutang ragu-ragu pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari tidak tertagihnya piutang usaha tidak lancar tersebut.

Based on a review of the status of the individual receivable accounts at the end of the period, the management believed that the allowance for doubtful accounts as of March 31, 2009 and 2008 were adequate to cover possible losses from the non-collection of the non-current trade receivables.

Piutang usaha pihak hubungan istimewa tidak lancar masing-masing adalah sebesar 3,8% dan 4,1% dari jumlah aset konsolidasi pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

Non-current trade receivables from related parties represents 3.8% and 4.1% of the total consolidation assets as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

28





9. PIUTANG LAIN-LAIN - PIHAK HUBUNGAN ISTIMEWA - TIDAK LANCAR

9. NON-CURRENT - OTHER RECEIVABLES RELATED PARTIES



APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands (APP IF) PT Purinusa Ekapersada (Purinusa) PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. APP International Trading (VI) Ltd., Cayman Island Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 100.000) Jumlah

31 Maret 2008

101.837.245 57.220.464

101.837.245 57.220.453

1.260.310 753.432

1.715 1.156.222

246.667

246.667

144.498

247.840

APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands (APP IF) PT Purinusa Ekapersada (Purinusa) PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk. APP International Trading (VI) Ltd., Cayman Island Others (each below US$ 100,000)

161.462.616

160.710.142

Total

Piutang dari APP IF merupakan penempatan dana yang tidak dikenakan bunga dari Tjiwi Kimia Trading (II) Ltd. dan Tjiwi Kimia Trading III (BVI) Ltd., Anak perusahaan pada APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands.

Due from APP IF represents non-interest bearing fund placements of Tjiwi Kimia Trading (II) Ltd. and Tjiwi Kimia Trading III (BVI) Ltd., Subsidiaries of the Company, in APP International Finance (BVI) III Ltd., British Virgin Islands.

Piutang dari Purinusa terutama berasal dari pengambilalihan hutang Purinusa oleh Marshall Enterprise Limited, Anak perusahaan, sehubungan dengan persyaratan yang tercantum dalam perjanjian restrukturisasi hutang dengan para kreditur Perusahaan (Master Restructuring Agreement/MRA).

Due from Purinusa mainly relates to the assumption of Purinusa debt by Marshall Enterprise Limited, a Subsidiary, in relation to the terms and conditions of the Master Restructuring Agreement (MRA).

Perusahaan mengadakan perjanjian penyelesaian hutang-piutang (Settlement Agreement) pada tanggal 12 Januari 2006 dengan APP International Finance (BVI) III Ltd. dengan jangka waktu pengembalian piutang selama tidak lebih dari sepuluh (10) tahun.

The Company entered into a Settlement Agreement dated January 12, 2006 with APP International Finance (BVI) III Ltd., on the above balance. The terms of payment were determined not to exceed ten (10) years.

Tidak ada penyisihan piutang ragu-ragu pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 karena manajemen berkeyakinan bahwa seluruh piutang dapat tertagih.

No allowance for doubtful accounts was provided as of March 31, 2009 and 2008, as the management believes that all related parties receivables are collectible.

Piutang lain-lain - pihak hubungan istimewa - tidak lancar adalah sebesar 7,2% dan 7,1% dari jumlah aset konsolidasi pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

Non-current other receivables from related parties represent 7.2% and 7.1% of the consolidated total assets as of March 31, 2009 and 2008 respectively.

29





10. ASET TETAP

10. FIXED ASSETS

Saldo dan mutasi aset tetap pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

Balance and movements of fixed assets at March 31, 2009 and 2008 were as follows:

31 Maret 2009 Saldo Awal/ Beginning Balance

Penambahan/ Addition

Pengurangan/ Reduction

Saldo Akhir/ Ending Balance

Cost

Harga perolehan Kepemilikan langsung Hak atas tanah Bangunan dan prasarana Mesin dan peralatan pabrik Alat pengangkutan Perabot dan peralatan kantor Aset dalam penyelesaian

31.262.351 151.585.038 1.787.751.846 10.138.815 28.973.787 138.764.645

519.526 660.269 557.752 73.100 21.912 7.771.473

187.892 126.612 1.203.223

31.781.877 152.245.307 1.788.309.598 10.024.023 28.869.087 145.332.895

Direct ownership Land rights Buildings and installations Machinery and factory equipment Transportation equipment Furniture and office equipment Construction-in-progress

Sub Jumlah

2.148.476.482

9.604.032

1.517.727

2.156.562.787

Sub-total

745.667

150.940

-

896.607

Leased assets Transportation equipment

2.149.222.149

9.754.972

1.517.727

2.157.459.394

Total Cost

Aset sewa pembiayaan Kendaraan Jumlah Harga Perolehan

Accumulated Depreciation

Akumulasi penyusutan Kepemilikan langsung Bangunan dan prasarana Mesin dan peralatan pabrik Alat pengangkutan Perabot dan peralatan kantor

88.654.425 792.610.300 8.936.803 19.305.723

1.808.598 17.975.394 161.963 184.416

40.844 122.719

90.463.023 810.585.694 9.057.922 19.367.420

Sub Jumlah

909.507.251

20.130.371

163.563

929.474.059

Sub-total

131.668

32.336

-

164.004


909.638.919

20.162.707

163.563

929.638.063

Total Accumulated Depreciation

1.227.821.331

Net Book Value

Aset sewa pembiayaan Kendaraan Jumlah Akumulasi Penyusutan Nilai buku

1.239.583.230

Direct ownership Buildings and installations Machinery and factory equipment Transportation equipment Furniture and office equipment

31 Maret 2008 Saldo Awal/ Beginning Balance




Cost

Harga perolehan Kepemilikan langsung Hak atas tanah Bangunan dan prasarana Mesin dan peralatan pabrik Alat pengangkutan Perabot dan peralatan kantor Aset dalam penyelesaian

29.504.692 144.935.148 1.721.904.498 11.465.270 27.585.091 94.019.039

81.647 7.868 4.408.282 9.717 194.945 35.788.674

200.356 434.334 2.567.401

29.586.339 144.943.016 1.726.312.780 11.274.631 27.345.702 127.240.312

Direct ownership Land rights Buildings and installations Machinery and factory equipment Transportation equipment Furniture and office equipment Construction-in-progress

Sub Jumlah

2.029.413.738

40.491.133

3.202.091

2.066.702.780

Sub-total

278.224

88.822

-

367.046


2.029.691.962

40.579.955

3.202.091

2.067.069.826

Total Cost

Aset sewa pembiayaan Kendaraan Jumlah Harga Perolehan

30





10. ASET TETAP (Lanjutan)

10. FIXED ASSETS (Continued) 31 Maret 2008

Saldo Awal/ Beginning Balance




Accumulated Depreciation

Akumulasi penyusutan Kepemilikan langsung Bangunan dan prasarana Mesin dan peralatan pabrik Alat pengangkutan Perabot dan peralatan kantor

81.668.462 722.941.717 9.569.094 19.245.621

1.724.391 17.334.039 157.404 188.107

200.356 434.334

83.392.853 740.275.756 9.526.142 18.999.394

Direct ownership Buildings and installations Machinery and factory equipment Transportation equipment Furniture and office equipment

Sub Jumlah

833.424.894

19.403.941

634.690

852.194.145

Sub-total

46.861

19.073

-

65.934


833.471.755

19.423.014

634.690

852.260.079

Total Accumulated Depreciation

1.214.809.747

Net Book Value

Aset sewa pembiayaan Kendaraan Jumlah Akumulasi Penyusutan Nilai buku

1.196.220.207

Rincian aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

Details of construction-in-progress as of March 31, 2009 and 2008 were as follows: 31 Maret 2009

Persentase Penyelesaian (%)/ Percentage of Completion (%) 0 51 66 81

-

Bangunan/ Buildings

Mesin/ Machinery

Jumlah/ Total

50 65 80 100

882.913 934.630 679.980 12.461

117.262.999 1.351.309 23.798.833 409.770

118.145.912 2.285.939 24.478.813 422.231

Jumlah/Total

2.509.984

142.822.911

145.332.895

31 Maret 2008 Persentase Penyelesaian (%)/ Percentage of Completion (%) 0 51 66 81

-

Bangunan Buildings

Mesin/ Machinery

Jumlah/ Total

50 65 80 100

1.009.521 2.638.255 1.272.622

96.650.783 3.740.320 11.361.484 10.567.327

96.650.783 4.749.841 13.999.739 11.839.949

Jumlah/Total

4.920.398

122.319.914

127.240.312

31





10. ASET TETAP (Lanjutan)

10. FIXED ASSETS (Continued)

Penyusutan aset tetap dibebankan ke:

Depreciation expenses were charged to: 31 Maret 2009

31 Maret 2008

Beban pabrikasi Beban penjualan (lihat Catatan 22) Beban umum dan administrasi (lihat Catatan 22)

19.873.571 8.115

19.116.478 10.543

281.021

295.993

Manufacturing overhead Selling expenses (see Note 22) General and administrative (see Note 22)

Jumlah

20.162.707

19.423.014

Total

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, aset tetap, kecuali hak atas tanah, telah diasuransikan dengan nilai pertanggungan sebesar lebih kurang AS$ 1,9 milyar yang diasuransikan kepada PT Asuransi Jasa Indonesia. Manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut adalah cukup untuk menutup kemungkinan kerugian yang timbul dari risiko atas aset tetap Perusahaan dan Anak perusahaan.

As of March 31, 2009 and 2008, fixed assets, except land rights, were covered by all risk insurance of approximately US$ 1.9 billion, which was coordinated by PT Asuransi Jasa Indonesia. Management of the Company and Subsidiaries believes that the insurance coverage is adequate to cover any possible losses arising from such risks.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi penurunan nilai aset tetap.

As of March 31, 2009 and 2008, the management of the Company and Subsidiaries believes that there was no indication of impairment in the value of their fixed assets.

Aset tetap tertentu digunakan sebagai jaminan atas pinjaman Perusahaan dan Anak perusahaan (lihat Catatan 16 , 17, 18 dan 32).

Certain fixed assets were pledged as collateral for the Company and Subsidiaries’ loans (see Notes 16, 17, 18 and 32).

11. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK

11. SHORT-TERM BANK LOANS



PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mizuho Indonesia PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk The Royal Bank of Scotland (dahulu ABN AMRO Bank N.V.) Cosmos Bank, Taiwan Jumlah

31 Maret 2008

45.000.000 41.784.042 16.041.273 5.053.635 2.500.000

45.844.711 28.345.770 15.601.683 3.223.944 2.770.786

-

2.894.421 129.458

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Mizuho Indonesia PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk The Royal Bank of Scotland (formerly ABN AMRO Bank N.V.) Cosmos Bank, Taiwan

110.378.950

98.810.773

Total

32





11. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK (Lanjutan)

11. SHORT-TERM BANK LOANS (Continued)

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk

PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk

Pada tanggal 23 Januari 2008, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (“BRI”) memberikan fasilitas kredit modal kerja dengan jumlah maksimum sebesar AS$ 45 juta. Fasilitas berlaku untuk jangka waktu maksimum 12 (duabelas) bulan dan dijamin dengan sejumlah persediaan sebesar AS$ 56.420.146 (lihat Catatan 5).

On January 23, 2008, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk (“BRI”) has agreed to provide working capital credit up to the amount of US$ 45 million. This facility is valid for 12 (twelve) months and was secured by the inventory of the Company at the value of US$ 56,420,146 (see Note 5).

Pada tanggal 20 Januari 2009, BRI menyetujui untuk memberikan perpanjangan jangka waktu untuk fasilitas kredit modal kerja sebesar AS$ 40.000.000, dimana perpanjangan tersebut telah dirubah beberapa kali dan perubahan terakhir pada tanggal 20 Maret 2009, sehingga fasilitas ini akan jatuh tempo pada tanggal 23 April 2009.

On January 20, 2009, BRI agrred to extend the maturity date under the working capital credit facility at the amount of US$ 40,000,000 whereby the extention has been amended several times and the latest being on March 20, 2009, thus the facility will be mature on April 23, 2009.

BRI juga memberikan fasilitas Letter of Credit (L/C) Usance, fasilitas ini tidak dikenakan bunga dan sepenuhnya dijamin oleh deposito berjangka yang ditempatkan pada bank tersebut (lihat Catatan 7).

BRI also provide Usance Letter of Credit (L/C) facility, this facility bears no interest and is fully guaranteed by a time deposit placed in the bank (see Note 7).

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, saldo pinjaman ini masing-masing adalah sebesar AS$ 45.000.000 dan AS$ 45.844.711.

As of March 31, 2009 and 2008, the outstanding balances of this loan amounted to US$ 45,000,000 and US$ 45,844,711, respectively.

PT Bank Mizuho Indonesia

PT Bank Mizuho Indonesia

Pada tanggal 9 Agustus 2001, PT Bank Mizuho Indonesia (Mizuho), memberikan fasilitas Wesel Diskonto (Bills Discounted Facility) dan Fasilitas Akseptasi (Acceptance Guarantee Facility) untuk mendukung kegiatan operasional Perusahaan. Fasilitas ini telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan perjanjian tanggal 31 Maret 2009, dimana fasilitas ini diperpanjang sampai dengan tanggal 30 Juni 2009. Fasilitasfasilitas tersebut adalah sebagai berikut:

On August 9, 2001, PT Bank Mizuho Indonesia, (“Mizuho”) provided Bills Discounted Facility and Acceptance Guarantee Facility in order to support the Company’s operation. The facilities have been amended several times, the latest being on March 31, 2009 wherein the facilities were extended up to June 30, 2009. The facilities are as follows:

Fasilitas Fasilitas akseptasi Fasilitas Wesel Diskonto (tanpa letters of credit) Fasilitas Wesel Diskonto (dengan letters of credit) Jumlah fasilitas

Fasilitas Maksimum (dalam Dolar AS)/ Maximum Facility (in US$) 75.000.000

Facilities

30.000.000

Acceptance Facility Bills Discounted Facility (without letters of credit base) Bills Discounted Facility (with letters of credit base)

155.000.000

Total facilities

50.000.000

33





11. PINJAMAN (Lanjutan)


BANK

JANGKA

PENDEK

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, saldo pinjaman ini adalah sebesar AS$ 41.784.042 dan AS$ 28.345.770.

As of March 31, 2009 and 2008, the outstanding balances of these loans amounted to US$ 41,784,042 and US$ 28,345,770, respectively.

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Pada tanggal 11 April 2007, Perusahaan dan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk menandatangani Perjanjian Pemberian Fasilitas Non Cash Loan di mana Bank Mandiri setuju untuk memberikan fasilitas kredit berupa fasilitas sight dan Usance L/C impor dengan jumlah tidak melebihi AS$ 40.000.000 dan fasilitas ini telah diperpanjang sehingga berakhir pada tanggal 10 April 2009. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan barang milik Perusahaan dengan minimal nilai penjaminan sebesar AS$ 50.000.000, piutang milik perusahaan senilai AS$ 100.000 dan jaminan perusahaan (corporate guarantee) dari PT Purinusa Ekapersada.

On April 11, 2007, the Company and PT Bank Mandiri (Persero) Tbk entered into Non-Cash Loan Facility Agreement, whereby Bank Mandiri has agreed to provide credit facilities for Sight and Usance/LC in a total amount not exceeding US$ 40,000,000, and this agreement has been extended for the period up to April 10, 2009. This facility was secured by the inventory owned by the Company at a minimum secured amount of US$ 50,000,000, account receivable at the amount of US$ 100,000 and the corporate guarantee from PT Purinusa Ekapersada.


As of March 31, 2009 and 2008, the outstanding balances amounted to US$ 16,041,273 and US$ 15,601,683, respectively.

PT Bank Central Asia Tbk

PT Bank Central Asia Tbk

Pada tanggal 2 Maret 2007, PT Bank Central Asia Tbk (“BCA”) memberikan fasilitas kredit berupa Sight L/C, Usance L/C dan SKBDN dengan jumlah tidak melebihi AS$ 10.000.000 serta fasilitas kredit berupa Letter of Guarantee dengan jumlah tidak melebihi AS$ 1.000.000. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan Perusahaan senilai tidak kurang dari AS$ 10.000.000. Pada tanggal 29 Nopember 2007, fasilitas Letter of Guarantee ditingkatkan menjadi AS$ 5.000.000. Kemudian pada tanggal 9 Februari 2009, BCA menyetujui perpanjangan jangka waktu untuk fasilitas ini sampai dengan tanggal 29 Nopember 2009. Fasilitas ini dijamin dengan persediaan barang milik Perusahaan dengan nilai penjaminan sebesar AS$ 10.000.000 dan setoran jaminan pada BCA sebesar 20 % (dua puluh persen) dari nilai setiap L/C yang diterbitkan.

On March 2, 2007, PT Bank Central Asia Tbk (“BCA”) agreed to provide a trade credit facility that includes Sight L/C, Usance L/C and SKBDN facilities up to an amount of US$ 10,000,000 and Letter of Guarantee (L/G) facilities up to an amount of US$ 1,000,000. This facility was secured by the inventory of the Company at the value of US$ 10,000,000. On November 29, 2007, the credit facility for Letter of Guarantee was increased to US$ 5,000,000. Then, on February 9, 2009, BCA agreed to extend the period for this facility up to November 29, 2009. This facility was secured by the inventory owned by the Company with the secured amount at US$ 10,000,000 and a security deposit placed with BCA in an amount equal to twenty percent (20%) of each L/C issued.


As of March 31, 2009 and 2008, the outstanding balance of this loan amounted to US$ 5,053,635 and US$ 3,223,944, respectively.

34







PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk

PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk

Pada tanggal 7 April 2004, PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk (“Bumiputera”) memberikan fasilitas kredit ekspor (Bills Negotiation Export) dengan maksimum kredit sebesar AS$ 5.000.000. Pada tanggal 20 Juli 2004, jumlah maksimum fasilitas kredit ini dinaikkan menjadi AS$ 6.000.000. Pada tanggal 5 April 2007, diadakan perubahan ketentuan pada fasilitas Bills Negotiation Export, dan kemudian pada tanggal 26 Agustus 2008, jumlah maksimum fasilitas kredit ini dinaikkan menjadi AS$ 7.500.000. Fasilitas ini berlaku sampai dengan 7 April 2009.

On April 7, 2004, PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk (Bumiputera) provided a Bill Negotiation Export facility with a maximum credit of US$ 5,000,000. On July 20, 2004, the maximum credit facility was increased to US$ 6,000,000. On April 5, 2007, the terms of Bills Negotiation Export Facility were amended, then on August 26, 2008, the maximum credit facility was increased up to US$ 7,500,000. This facility is available to April 7, 2009.

Pada tanggal 3 Agustus 2006, Bumiputera juga memberikan fasilitas trade finance dengan jumlah maksimum kredit sebesar AS$ 2.500.000 dengan jenis fasilitas sebagai berikut:

On August 3, 2006, Bumiputera provided the Company with Trade Finance facilities in the aggregate amount up to US$ 2,500,000 as follows:

1.

Sight L/C atau Usance/UPAS L/C dengan tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,25%, acceptance fee sebesar 1% per tahun dan bunga sebesar 6% per tahun untuk mata uang Dolar Amerika atau sebesar 16% per tahun untuk mata uang Rupiah.

1.

Sight L/C or Usance/UPAS L/C with opening commission at the rate of 0.25%, acceptance fee 1% per annum and interest at the rate of 6% per annum for US$ currency or 16% per annum for IDR currency.

2.

SKBDN (Local Letter of Credit) dengan tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,25%, acceptance fee sebesar 1% per tahun.

2.

SKBDN (Local Letter of Credit) with opening commission at the rate of 0.25%, acceptance fee 1% per annum.

3.

Bill Negotiated Export dengan tarif komisi di awal perjanjian sebesar 0,25% dan bunga sebesar 6% per tahun untuk mata uang Dolar Amerika Serikat atau 16% untuk mata uang Rupiah.

3.

Bill Negotiation Export with opening commission at the rate of 0.25% and interest at the rate of 6% per annum for US$ currency or 16% per annum for IDR currency.

Fasilitas trade finance ini kemudian dirubah, dengan perubahan terakhir dilakukan pada tanggal 26 Agustus 2008, dimana masa berlakunya diperpanjang sampai dengan tanggal 3 Agustus 2009 dan diberikan penambahan plafond sehingga fasilitas trade finance ini menjadi AS$ 3.500.000.

This agreement was amended with last amendment on August 26, 2008, wherein it was extended up to August 3, 2009 with aggregate amount up to US$ 3,500,000.

Pada tanggal 13 Juni 2007, Bumiputera memberikan fasilitas kredit tambahan berupa pinjaman tetap sebesar AS$ 2.500.000. Fasilitas ini diperpanjang pada tanggal 13 Juni 2008 dan akan berakhir pada tanggal 13 Juni 2009.

On June 13, 2007, the Company signed a credit agreement with Bumiputera, wherein Bumiputera has agreed to provide fixed credit facilities up to US$ 2,500,000. These facilities have been extended on June 13, 2008 and will expire on June 13, 2009.

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, saldo pinjaman bank ini masing-masing adalah sebesar AS$ 2.500.000 dan AS$ 2.770.786.

As of March 31, 2009 and 2008, the outstanding balance of this loan amounted to US$ 2,500,000 and US$ 2,770,786, respectively.

35







The Royal Bank of Scotland, Cabang Jakarta (dahulu ABN AMRO Bank N.V.)

The Royal Bank of Scotland, Jakarta Branch (formerly ABN AMRO Bank N.V.)

Pada tanggal 29 Oktober 2004, The Royal Bank of Scotland menyediakan fasilitas Trade Finance untuk diskonto tagihan ekspor dan pembiayaan usance L/C atau sight/LC dengan jumlah keseluruhan sebesar AS$ 3.019.053 dengan jangka waktu 180 hari untuk setiap akseptasi. Fasilitas ini tersedia sampai dengan 28 April 2007, dengan tingkat suku bunga SIBOR plus 100 basis poin dan dijamin oleh jaminan perusahaan (corporate guarantee) dari Asia Pulp & Paper Company Ltd. Kemudian, pada tanggal 11 Oktober 2007, Perusahaan dan The Royal Bank of Scotland menyetujui perubahan jumlah fasilitas yang diberikan menjadi AS$ 3.019.053 untuk fasilitas dalam mata uang dolar Amerika Serikat atau AS$ 2.868.101 untuk fasilitas dalam mata uang selain dolar Amerika Serikat.

On October 29, 2004, The Royal Bank Of Scotland agreed to provide Trade Finance facility for discounting of export bills and financing of Sight/Usance Letter of Credit up to the aggregate amount of US$ 3,019,053 and each drawdown is for a maximum period of 180 days. These facilities are available up to April 28, 2007, bear interest at SIBOR plus 100 basis points and are secured by corporate guarantee from Asia Pulp & Paper Company Ltd. On October 11, 2007, the Company and The Royal Bank of Scotland agreed to change the amount of facilities to US$ 3,019,053 for facilities made in US$ or US$ 2,868,101 for facilities made in currencies other than US$.

Pada tanggal 31 Maret 2008, saldo pinjaman ini adalah sebesar AS$ 2.894.421 (nihil pada tanggal 31 Maret 2009).

As of March 31,2008, the outstanding balance of this loan amounted to US$ 2,894,421 (nil as of March 31, 2009).

Cosmos Bank, Taiwan

Cosmos Bank, Taiwan

Pada tanggal 17 Januari 2006, Perusahaan bersama dengan PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (“Grup Perusahaan”), melakukan perjanjian pinjaman dengan Cosmos, yang kemudian mengalami beberapa perubahan dengan perubahan terakhir pada tanggal 15 Pebruari 2007, dimana Cosmos menyediakan fasilitas pinjaman jangka pendek revolving trade facilities yang terdiri dari tiga (3) fasilitas (Tranche) sebagai berikut:

On January 17, 2006, the Company together with PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry and PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (the “Group Companies”) entered into a loan agreement with Cosmos, which was later amended and the latest amendment was on February 15, 2007 whereby Cosmos provided short-term revolving trade facilities, comprising of three (3) Tranches (the “Facilities”) as follows:

1.

Tranche A - Fasilitas kredit pendanaan ekspor D/A sampai dengan AS$ 7.000.000, dengan tingkat bunga selama 3 (tiga) bulan SIBOR ditambah margin 4 (empat) persen, tapi tidak melebihi 7 (tujuh) persen per tahun;

1.

Tranche A - Export D/A Financing Credit Facility up to US$ 7,000,000 that bears interest at three (3) months SIBOR plus 4 % margin but not exceeding 7% per annum;

2.

Tranche B - Fasilitas kredit pendanaan ekspor D/P sampai dengan AS$ 24.000.000, dengan tingkat bunga selama 1 (satu) bulan SIBOR ditambah margin 4 (empat) persen, tapi tidak melebihi 7 (tujuh) persen per tahun; dan

2.

Tranche B - Export D/P Financing Credit Facility up to US$ 24,000,000 that bears interest at one (1) month SIBOR plus 4 % margin but not exceeding 7% per annum;

36





11. PINJAMAN BANK JANGKA PENDEK (Lanjutan) 3.


Tranche C - Fasilitas Letters of Credit sampai dengan AS$ 12.000.000, dengan tingkat bunga selama 6 (enam) bulan SIBOR ditambah margin 4 (empat) persen, tapi tidak melebihi 7 (tujuh) persen per tahun.

3.

Tranche C - Letters of Credit Facility up to US$ 12,000,000 that bears interest at six (6) months SIBOR plus 4 % margin but not exceeding 7% per annum.

Fasilitas ini dapat digunakan Perusahaan selama setahun sejak tanggal perubahan terakhir dan berakhir pada 15 Pebruari 2008 dan tidak diperpanjang

The Facilities shall be available for one year from the date of latest amendment and expired on February 15, 2008 and has not been extended.

Pada tanggal 3 April 2007, Perusahaan bersama dengan PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (“Grup Perusahaan”), melakukan perjanjian pinjaman yang dengan Cosmos. Perjanjian tersebut telah diubah pada tanggal 14 Mei 2007. Menurut perjanjian, Cosmos menyediakan fasilitas pinjaman jangka pendek revolving trade facilities yang terdiri dari dua (2) Tranche (fasilitas) sebagai berikut:

On April 3, 2007, the Company together with PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (the Group) entered into a loan agreement with Cosmos. The agreement has been amended on May 14, 2007. Based on the agreement, Cosmos agreed to provide short-term revolving trade facilities, comprising of two (2) Tranches (the “Facilities”) as follows:

1.

Tranche A - Fasilitas Pre-Shipment sampai dengan AS$ 1.400.000, dengan tingkat bunga selama 3 (tiga) bulan SIBOR ditambah margin 4 (empat) persen, tapi tidak melebihi 8 (delapan) persen per tahun;

1.

Tranche A - Pre-shipment Facility up to US$ 1,400,000 that bears interest at three (3) months SIBOR plus 4 % margin but not exceeding 8% per annum;

2.

Tranche B - Fasilitas ekspor L/C sampai dengan AS$ 2.000.000, dengan tingkat bunga selama 1 (satu) bulan SIBOR ditambah margin 4 (empat) persen, tapi tidak melebihi 8 (delapan) persen per tahun.

2.

Tranche B – Export L/C Facility up to US$ 2,000,000 that bears interest at one (1) month SIBOR plus 4 % margin but not exceeding 8% per annum;

Fasilitas ini dapat digunakan Perusahaan selama setahun sejak tanggal perubahan terakhir dan tidak diperpanjang. Pada tanggal 31 Maret 2008, saldo pinjaman ini adalah sebesar AS$ 129.458 (nihil pada tanggal 31 Maret 2009).

The facilities shall be available for one year from the date of latest amendment and have not been extended.

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk

Pada tanggal 30 Maret 2009, Perusahaan dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) menandatangani Perjanjian Pemberian Fasilitas Pembukaan Letter of Credit dimana BNI memberikan fasilitas pembukaan L/C dengan jumlah maksimum nilai L/C sebesar AS$ 10.000.000 atau ekuivalen Rp. 100.000.000.000 dan berlaku untuk jangka waktu 12 (duabelas) bulan terhitung sejak tanggal 30 Maret 2009. Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 tidak ada saldo terhutang atas pinjaman ini.

On March 30, 2009, the Company and PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) executed the Opening Letter of Credit Facility Agreement whereby BNI provide the opening L/C facility with the maximum amount of US$ 10,000,000 or equivalent to Rp. 100,000,000,000 and valid for the period of 12 (twelve) months as of March 30, 2009. As of March 31, 2009 and 2008 no outstanding balance of this loan.

As of March 31, 2008, the outstanding balance of these loans amounted to US$ 129,458 (nil as of March 31, 2009).

37





12. HUTANG USAHA

12. TRADE PAYABLES



31 Maret 2008

Pihak ketiga Lokal Impor

30.817.969 40.843.506

50.970.987 23.795.977

Third parties Local Import

Jumlah hutang usaha - pihak ketiga

71.661.475

74.766.964

Total trade payables - third parties Related Parties Local PT Dian Swastatika Sentosa PT Konverta Mitra Abadi PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills PT Asia Trade Logistics Others (each below US$ 50,000)

Pihak hubungan istimewa Lokal PT Dian Swastatika Sentosa PT Konverta Mitra Abadi PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills PT Asia Trade Logistics Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 50.000)

10.702.236 2.569.099 245.598 137.564

11.636.041 4.255.295 19.956 767.801

50.248

385.242

Sub-jumlah

13.704.745

17.064.335

86.611

455.347

33.772

20.722

120.383

476.069

Jumlah hutang usaha - pihak hubungan istimewa

13.825.128

17.540.404

Total trade payables - related parties

Jumlah

85.486.603

92.307.368

Total

Impor Gold Hua Sheng Paper Co.,Ltd Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 50.000) Sub-jumlah

Rincian umur hutang usaha pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut: 31 Maret 2009

Sub-total Import Gold Hua Sheng Paper Co., Ltd Others (each below US$ 50,000) Sub-total

The aging of trade payables as of March 31, 2009 and 2008 was as follows: 31 Maret 2008

Lancar Jatuh tempo: Sampai dengan 30 hari 31 - 60 hari 61 - 90 hari 91 - 120 hari Lebih dari 120 hari

54.015.076

37.501.475

15.295.704 7.556.295 3.000.844 2.494.788 3.123.896

6.747.409 3.065.191 3.914.582 14.003.749 27.074.962

Current Overdue: Up to 30 days 31 - 60 days 61 - 90 days 91 - 120 days >120 days

Jumlah

85.486.603

92.307.368

Total

Hutang usaha terdiri dari hutang kepada pemasok pihak ketiga dan pihak hubungan istimewa atas pembelian material dan peralatan pabrik.

Trade payable consists of payable to suppliers of third parties and related parties for purchases of materials and factory equipment.

Hutang usaha ke pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa masing-masing adalah sebesar 0,9% dan 1,0% dari jumlah kewajiban konsolidasi pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

Trade payables to related parties represents 0.9% and 1.0% of the total consolidated liabilities as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

38





13. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR

13. ACCRUED EXPENSES



31 Maret 2008

Biaya restrukturisasi Bunga Listrik, air dan gas Ongkos angkut Komisi Jamsostek Lain-lain

28.025.411 10.103.738 3.654.601 1.478.996 536.741 138.131 631.458

21.294.426 11.055.261 6.025.401 4.679.628 1.323.793 305.856 1.225.277

Restructuring fee Interest Electricity, water and gas Freight Commissions Workers’ social security Others

Jumlah

44.569.076

45.909.642

Total

Biaya restrukturisasi diakui oleh Perusahaan sesuai dengan kesepakatan dalam MRA (lihat Catatan 17 dan 18). 14. PERPAJAKAN a.

14. TAXATION a. Prepaid taxes

Pajak dibayar di muka 31 Maret 2009

b.

31 Maret 2008

Pajak Penghasilan Pajak Pertambahan Nilai

21.025.666 -

15.820.552 16.727.697

Jumlah

21.025.666

32.548.249

Hutang Pajak

Income Taxes Value-Added Tax Total

b. Taxes payable 31 Maret 2009

c.

Restructuring fee was accrued by the Company in line with agreement in MRA (see Notes 17 and 18).

31 Maret 2008

Perusahaan Pajak Penghasilan Pasal 23/26 Pasal 21 Pasal 22 Pajak Pertambahan Nilai

62.753 320.872 22.979 3.010.844

96.050 340.998 36.760 -

The Company Income tax Article 23/26 Article 21 Article 22 Value-Added Tax

Jumlah

3.417.448

473.808

Total

Manfaat (Beban) Pajak Akun ini merupakan manfaat pajak tangguhan Perusahaan sebesar AS$ 893.833 dan beban pajak tangguhan sebesar AS$ 791.227 masingmasing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

c. Tax Benefit (Expense) This account consists of Company’s deferred tax income amounting to US$ 893,833 and deferred tax expense amounting to US$ 791,227 for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively.

39





14. PERPAJAKAN (Lanjutan) d. Peraturan Pemerintah

14. TAXATION (Continued) d. Government Regulation

Pada tanggal 28 Desember 2007, Presiden Republik Indonesia menetapkan Peraturan Pemerintah Republik Indonesia Nomor 81 tahun 2007 tentang “Penurunan Tarif Pajak Penghasilan Bagi Wajib Pajak Badan Dalam Negeri Yang Berbentuk Perseroan Terbuka” dimana peraturan ini mulai berlaku sejak tanggal 1 Januari 2008. Dan pada tanggal 30 Desember 2008, Menteri Keuangan menetapkan Peraturan Nomor 238/PMK.03 /2008 tentang “Tata Cara Pelaksanaan dan Pengawasan Pemberian Penurunan Tarif Bagi Wajib Pajak Badan Dalam Negeri Yang Berbentuk Perseroan Terbuka” dimana peraturan ini mulai berlaku sejak tanggal 1 Januari 2008.

On December 28, 2007, the President of the Republic of Indonesia stated the Government Decree of Indonesia No. 81 Year 2007 on “Reduction of the Income Tax Tariff on Resident Corporate Tax Payers in the Form of Public Listed Companies” since January 1, 2008. On December 30, 2008, the Minister of Finance was stating the Regulation of Minister of Finance Number 238/PMK.03/2008 on “The Procedures of Execution and Supervisory in Giving Tariff Deduction for Tax Payer of Domestic Corporate in the form of Listed Company” which is effective on January 1, 2008.

Berdasarkan PP No. 81 dan PMK 238 tersebut, perusahaan terbuka dapat memperoleh penurunan tarif Pajak Penghasilan sebesar 5% lebih rendah dari tarif tertinggi Pajak Penghasilan Wajib Pajak Badan Dalam Negeri sebagaimana diatur dalam Pasal 17 ayat (1) huruf b Undang-Undang Pajak Penghasilan, jika memenuhi persyaratan-persyaratan berikut:

Based on President Decree No.81 and PMK 238, a public company could obtain income tax tariff reduction of about 5% lower than highest tariff of income tax of Domestic Corporate Tax Payer as regulated in Article 17 (1)b of the Income Tax Law, after fulfilling the requirements as follows:

(1) Jumlah kepemilikan saham publiknya 40% atau lebih dari keseluruhan saham yang disetor dan saham tersebut dimiliki paling sedikit oleh 300 pihak; (2) Masing-masing Pihak sebagaimana dimaksud hanya boleh memiliki saham kurang dari 5% dari keseluruhan saham yang disetor; (3) Ketentuan-ketentuan diatas harus dipenuhi oleh Wajib Pajak dalam waktu singkat 6 (enam) bulan dalam jangka waktu 1 (satu) tahun pajak.

(1) the public owns 40% or more of the issued and fully paid-shares and must consist of at least 300 parties;

Berhubung Perusahaan dapat memenuhi ketentuan-ketentuan dalam PP No. 81 dan PMK 238 maka Perusahaan berhak untuk memperoleh penurunan tarif Pajak penghasilan sebesar 5%.

Since the Company can comply with all the requirements as stated in President Decree Number 81 and Ministry of Finance Decree Number 238, the Company is entitle to Income Tax Rate Reduction of 5%.

(2) each of the 40% public shareholders should not own more than 5% shareholding; (3) The above requirements shall be fulfilled by the tax payer within 6 (six) months at the shortest in 1 (one) fiscal year.

40





14. PERPAJAKAN (Lanjutan) e.

14. TAXATION (Continued)

Self Assesment

e. Self-assesment

Berdasarkan peraturan perpajakan Indonesia, Perusahaan dan Anak perusahaan menghitung dan membayar sendiri jumlah pajak yang terhutang. Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan perhitungan dan melaporkan SPT sendiri. SPT konsolidasian tidak diperkenankan dalam peraturan perpajakan Indonesia. Direktorat Jenderal Pajak dapat menetapkan dan mengubah kewajiban pajak dalam batas waktu lima (5) tahun sejak tanggal terhutang pajak, atau paling lambat pada akhir 2013 untuk tahun 2007 dan kebawah. 15. KEWAJIBAN SEWA PEMBIAYAAN

Under the taxation laws of Indonesia, the Company and its Subsidiaries submit their tax returns on the basis of self-assessment. The Company and its Subsidiaries calculate and submit their individual annual tax calculations and returns, consolidated tax returns being prohibited under the taxation laws of Indonesia. The Directorate General of Taxation may assess or amend taxes within five (5) years from the date the tax became due, or at least the end of 2013 for the year below 2007.

15. LEASE LIABILITIES

Perusahaan mengadakan perjanjian sewa pembiayaan dengan PT ORIX Indonesia Finance (“ORIX”) untuk membiayai pembelian alat pengangkutan selama 3 tahun. Saldo atas kewajiban sewa pembiayaan pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut: 31 Maret 2009

The Company entered into lease agreement with PT ORIX Indonesia Finance (“ORIX”), to finance the purchase of transportation equipment with a term of three (3) years. Balance of lease liabilities as of March 31, 2009 and 2008 are as follows: 31 Maret 2008

Kewajiban sewa pembiayaan Bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun

548.436

269.563

(174.813 )

(120.262 )

Current maturity

Bagian jangka panjang

373.623

149.301

Long term portion

16. PINJAMAN BANK JANGKA PANJANG

Obligation under capital lease

16. LONG-TERM BANK LOAN

Pada tanggal 10 Desember 2007, Perusahaan dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) mengadakan perjanjian kredit investasi dengan jumlah sampai dengan Rp 365.800.000.000 atau setara dengan AS$ 38.836.986, yang berlaku untuk jangka waktu 5 (lima) tahun atau sampai dengan tanggal 9 Desember 2012. BNI membebankan bunga sebesar 11% per tahun dan fasilitas ini dijamin dengan tanah milik Perusahaan dengan nilai penjaminan sebesar AS$ 40.000.000 (lihat Catatan 10).

On December 10, 2007, the Company and PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (“BNI”) entered into an investment credit facility agreement up to the amount of Rp 365,800,000,000 or equivalent to US$ 38,836,986, for a period of 5 years or available up to December 9, 2012. BNI charged interest at 11% per annum and this facility was secured by land owned by the Company amounting to US$ 40,000,000 (see Note 10).

Saldo pinjaman bank jangka panjang ini masingmasing adalah sebesar AS$ 23.701.097 dan AS$ 37.704.835 pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008.

The oustanding balance of long-term bank loan amounted to US$ 23,701,097 and US$ 37,704,835 as of March 31, 2009 and 2008, respectively.

41





17. PINJAMAN JANGKA PANJANG (Lanjutan)

17. LONG-TERM DEBTS (Continued)

Pada tanggal 28 April 2005, Perjanjian Restrukturisasi hutang Perusahaan (MRA) telah menjadi efektif (lihat Catatan 32). Sesudah restrukturisasi, hutang jangka panjang dibedakan antara hutang pihak yang berpartisipasi dan tidak berpartisipasi dalam MRA. Berikut ini adalah rincian dari hutang jangka panjang dalam berbagai mata uang asing setara dengan Dolar AS: 31 Maret 2009

The Master Restructuring Agreement of the Company became effective on April 28, 2005 (see Note 32). After restructuring, long-term debts were classified as participants and non-participants in MRA. The following are the details of long-term debts in various currencies equivalent to United States Dollar:

31 Maret 2008

Pihak yang berpartisipasi dalam MRA Tranche A Tranche B Tranche C

15.056.372 85.487.299 105.579.998

22.632.387 93.736.545 115.768.488

Participants in MRA Tranche A Tranche B Tranche C

Sub-jumlah

206.123.669

232.137.420

Sub-total

Pihak yang tidak berpartisipasi dalam MRA

116.327.896

116.327.896

Non-Participants in MRA

Jumlah

322.451.565

348.465.316

Total

Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA

Participants in MRA

Sejalan dengan efektifnya MRA pada tanggal 28 April 2005, Perusahaan menandatangani Multi Lender Credit Agreement (MLCA), dengan Bank DBS Limited sebagai Facility Agent dengan rincian hutang berdasarkan MRA yang diklasifikasi sebagai berikut:

In line with the effective date of MRA in April 28, 2005, the Company entered into a Multi-Lender Credit Agreement (MLCA) with DBS Bank Limited as Facility Agent, whereas details of debts according to the MRA are classified into the following:

Fasilitas

AS$

Euro

JP¥

Tranche A (jatuh tempo 2015) Tranche B (jatuh tempo 2018) Tranche C (jatuh tempo 2024)

3.285.084 8.455.374 10.443.049

8.195.235 21.093.457 26.052.073

1.353.491.844 3.483.709.801 4.302.654.765

61.187.766.859 157.489.255.734 194.511.579.727

Jumlah

22.183.507

55.340.765

9.139.856.410

413.188.602.320

Rincian hutang jangka panjang pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

Rp

Facilities Tranche A (due in 2015) Tranche B (due in 2018) Tranche C (due in 2024)

The details of long-term debts as of March 31, 2009 and 2008 are as follows :

31 Maret 2009 Fasilitas

AS$


1.701.316 8.455.373 10.443.049

Euro 3.656.979 21.093.456 26.052.072

603.972.235 3.483.709.777 4.302.654.797

JP¥

27.303.982.776 157.489.255.734 194.511.579.727

Rp

Tranche A (due in 2015) Tranche B (due in 2018) Tranche C (due in 2024)

Facilities

Jumlah

20.599.738

50.802.507

8.390.336.809

379.304.818.237

Total

42







31 Maret 2008 Fasilitas

AS$

Euro

JP¥

Rp

Facilities


2.163.640 8.455.373 10.443.049

5.062.741 21.093.456 26.052.072

836.142.120 3.483.709.777 4.302.654.797

37.799.763.086 157.489.255.734 194.511.579.727

Tranche A (due in 2015) Tranche B (due in 2018) Tranche C (due in 2024)

Jumlah

21.062.062

52.208.269

8.622.506.694

389.800.598.547

Total

Fasilitas Tranche A dan Tranche B memiliki tingkat bunga tahunan sebagai berikut:

The Tranche A facilities and the Tranche B facilities bear annual interest rates as follows:

•

•

•

dari tanggal efektif sampai dengan tiga (3) tahun setelah tanggal efektif: o

SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang), dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 1% per tahun (batas maksimum 6%); dan

o

three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro), TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 1% per annum (capped at 6%); and

o

tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah 1% per tahun (batas maksimum 14%)

o

three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 1% per annum (capped at 14%);

dari tiga (3) tahun sampai dengan lima (5) tahun setelah tanggal efektif: o

o

•

from the effective date to the date three (3) years after the effective date:

SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang), dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum)

dari dan sesudah lima (5) tahun setelah tanggal efektif: o

o

•

SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang) dalam setiap kasusnya, dimana setiap kasus ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah) ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum).

•

from the date three (3) years to the date five (5) years after the effective date: o

three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 2% per annum (uncapped); and

o

three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 2% per annum (uncapped); and

from and after the date five (5) years after the effective date: o

three-month SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen), for each case where in each case plus 3% per annum (uncapped); and

o

three-month SBI Rate (for Rupiah) plus 3% per annum (uncapped).

43







Fasilitas Tranche C memiliki tingkat bunga tahunan sebagai berikut:

The Tranche C Facilities bear an annual interest rate as follows:

•

dari tanggal efektif sampai dengan seluruh Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B dan pendanaan kembali hutang telah dibayar seluruhnya, tidak ada bunga yang masih harus dibayar. Tetapi biaya restrukturisasi akan diakui dan dikapitalisasi pada tahun ke-9 dan tahun ke-15 setelah tanggal efektif.

•

from the effective date until all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, no interest will accrue. However, a restructuring fee will be accrued and be capitalized on the dates falling nine (9) years and fifteen (15) years after the effective date;

•

setelah tanggal dimana semua Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B, dan pendanaan kembali hutang telah dibayar penuh, dikenakan tarif tetap 2% per tahun; dan

•

after the date on which all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, a fixed rate of 2% per annum; and

•

jika tanggal jatuh tempo Fasilitas Tranche C final diperpanjang sesuai dengan prasyarat nya, SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS), EURIBOR (untuk Euro), TIBOR (untuk Yen Jepang) dan tiga (3) bulanan bunga SBI (untuk Rupiah), masing-masing ditambah dengan 1% per tahun.

•

if the final maturity date of the Tranche C Facilities is extended in accordance with their terms, three months SIBOR (for US dollars), EURIBOR (for Euro) and TIBOR (for Japanese yen) and three months SBI Rate (for Rupiah), for each case where in each case plus 1% per annum.

Fasilitas Tranche A, fasilitas Tranche B dan fasilitas Tranche C dikenakan tingkat bunga maksimum yang sama dengan Wesel Tranche A, Wesel Tranche B dan Wesel Tranche C.

The Tranche A Facilities, Tranche B Facilities and Tranche C Facilities are subject to the same interest as the Tranche A Notes, the Tranche B Notes and the Tranche C Notes.

Fasilitas Tranche A jatuh tempo pada bulan April 2015 dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche A.

The Tranche A Facilities have a stated maturity date in April 2015 and share the same terms as the Tranche A Notes.

Fasilitas Tranche B jatuh tempo pada bulan April 2018 dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche B.

The Tranche B Facilities have a stated maturity date in April 2018 and share the same terms as the Tranche B Notes.

Fasilitas Tranche C jatuh tempo pada bulan April 2024 (dapat diperpanjang sampai dengan bulan April 2027) dan memiliki prasyarat yang sama dengan Wesel Tranche C.

The Tranche C Facilities have a stated maturity date in April 2024 (subject to extension to a date in April 2027) and share the same terms as the Tranche C Notes.

Semua fasilitas-fasilitas tersebut dijamin dengan aset tertentu yang bebas dari jaminan yaitu tanah, mesin, peralatan, rekening bank dan asuransi dari Perusahaan (lihat Catatan 32).

All facilities are secured by certain free from encumbrances land, machinery, equipment, bank accounts and insurances of the Company (see Note 32).

44






17.LONG-TERM DEBTS (Continued)

Pihak yang Tidak Berpartisipasi dalam MRA


Kesepakatan atas saldo hutang kepada kreditur yang tidak berpartisipasi dalam MRA memerlukan telaah internal lebih lanjut oleh Perusahaan, dimana penyelesaiannya tergantung dari selesainya proses verifikasi saldo pinjaman (proof of debt) dan/atau pemenuhan semua persyaratan sebagaimana diatur di dalam MRA.

The resolution on the outstanding indebtedness to creditors who did not participate in the MRA are subject to further review by the Company and/or successful completion of the relevant proof of debts process and/or fulfillment of all relevant requirements under the MRA.

18. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI

18. NOTES PAYABLE AND BONDS

Wesel bayar dan obligasi merupakan bagian dari hutang Perusahaan yang telah direstrukturisasi melalui MRA (lihat Catatan 32).

Notes payable and bonds are part of Company’s restructured liabilities in accordance with the MRA (see Note 32).

Rincian Wesel bayar dan obligasi direstrukturisasi adalah sebagai berikut:

The following are the details of the restructured Notes payable and bonds:

yang

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Wesel bayar Pihak yang berpartisipasi dalam MRA Guaranteed Secured Global Notes (jatuh tempo 2015 - 2027) Secured Company Global Notes (jatuh tempo 2015 - 2027)

733.561.591

753.574.933

122.978.894

126.295.553

Notes payable Participants in MRA Guaranteed Secured Global Notes (due 2015 - 2027) Secured Company Global Notes (due 2015 - 2027)

Sub-jumlah

856.540.485

879.870.486

Sub-total

62.209.999

62.209.999


918.750.484

942.080.485

Total Notes Payable

12.301.141

17.217.516

Bonds Participant in MRA Tjiwi Kimia I 1996 Bonds

931.051.625

959.298.001

Total Notes payable and Bonds

Pihak yang tidak berpartisipasi dalam MRA Jumlah Wesel bayar Obligasi Pihak yang berpartisipasi dalam MRA Obligasi Tjiwi Kimia I 1996 Jumlah Wesel bayar dan Obligasi

Pihak yang Berpartisipasi dalam MRA

Participants in MRA

Berikut ini adalah syarat dan ketentuan penting dalam perjanjian tersebut:

Following are the important terms and conditions based on the agreement:

Wesel Tranche A

Tranche A Notes

Sesuai dengan MRA, Perusahaan menerbitkan Secured Company Global Notes sebesar AS$ 19.335.267 dan Tjiwi Kimia Finance BV (“TKFBV”) menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes sebesar AS$ 116.672.593 (keduanya disebut dengan “Wesel Tranche A”). Wesel Tranche A jatuh tempo pada April 2015, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo.

In line with the MRA, the Company has issued Secured Company Global Notes amounting to US$ 19,335,267 and Tjiwi Kimia Finance BV (“TKFBV”) issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to US$ 116,672,593 (together the “Tranche A Notes”). The Tranche A Notes have a stated maturity date in April 2015, unless redeemed, purchased or cancelled prior to the maturity date. 45





18. WESEL BAYAR DAN OBLIGASI (Lanjutan)

18. NOTES PAYABLE AND BONDS (Continued)

Wesel Tranche A memiliki tingkat bunga tahunan sebagai berikut:

These notes Tranche A bear annual interest rates as follows:

•

dari tanggal efektif sampai dengan tiga (3) tahun setelah tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 1% per tahun (batas maksimum 6%);

•

from the effective date to the date three years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 1% per annum (capped at 6%);

•

dari tiga (3) tahun sampai dengan lima (5) tahun setelah tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 2% per tahun (tidak ada batas maksimum); dan

•

from the date three (3) years to the date five (5) years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 2% per annum (uncapped); and

•

dari dan setelah lima (5) tahun dari tanggal efektif: SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 3% per tahun (tidak ada batas maksimum)

•

from and after the date five (5) years after the effective date: three-month SIBOR (for US Dollars) plus 3% per annum (uncapped).

Ketentuan jumlah batas maksimum bunga adalah sebagai berikut:

Subject to an interest amount cap as follows:

•

untuk setiap bulan dimana Wesel Tranche A atau Pinjaman Tranche A (seperti dijelaskan dibawah) masih terhutang, jumlah seluruh hutang bunga terhadap Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B (seperti dijelaskan dibawah) dan Pinjaman Tranche B (seperti dijelaskan dibawah) yang masih terhutang dibatasi maksimum 50% dari jumlah Monthly Mandatory Debts Service (MMDS) untuk bulan tersebut; dan

•

for any month in which any Tranche A Notes or Tranche A Debt (as defined below) remains outstanding, the aggregate amount of interest payable in respect of the Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes (as defined below) and Tranche B Debt (as defined below) outstanding is limited at 50% of the Monthly Mandatory Debts Service (MMDS) amount for that month; and

•

untuk setiap bulan setelah seluruh Wesel Tranche A dan Pinjaman Tranche A dilunasi, jumlah seluruh hutang bunga terhadap Wesel Tranche B dan Pinjaman Tranche B yang masih terhutang dan jika memungkinkan, Wesel Tranche C dan Pinjaman Tranche C yang masih terhutang dibatasi maksimum 33% dari jumlah MMDS untuk bulan tersebut.

•

for any month after all Tranche A Notes and Tranche A Debt have been repaid, the aggregate amount of interest payable in respect of the Tranche B Notes and Tranche B Debt outstanding and, if applicable, Tranche C Notes and Tranche C Debt outstanding is limited at 33% of the MMDS amount for that month.

Bunga dibayar secara tiga (3) bulanan pada hari kerja terakhir hari di bulan Januari, April, Juli dan Oktober setiap tahunnya, dimulai pada bulan Juli 2005. Tidak ada jadwal tetap pembayaran sehubungan dengan Wesel Tranche A, namun pada hari kerja terakhir dalam bulan Oktober dan April setiap tahunnya, pembayaran pokok pinjaman dapat dilakukan jika terjadi kelebihan dari akumulasi jumlah MMDS setelah memperhitungkan pembayaran bunga yang terhutang.

Interest is payable quarterly in arrears on the last Business Day in January, April, July and October of each year commencing in July 2005. There is no fixed repayment schedule in relation to the Tranche A Notes; however, on the last Business Day in October and April in any year, a principal repayment may occur if it is determined that there is a surplus of accumulated MMDS amounts following the payment of accrued interest.

46







Wesel Tranche B

Tranche B Notes

Sesuai dengan MRA, Perusahaan juga menerbitkan Secured Company Global Notes sebesar AS$ 49.766.431 dan TKFBV menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes AS$ 300.299.897 (keduanya disebut “Wesel Tranche B”). Wesel Tranche B akan jatuh tempo pada bulan April 2018, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo atau dilakukan pendanaan kembali sesuai prasyarat. Prasyarat Wesel Tranche B sama dengan Wesel Tranche A.

In line with the MRA, the Company has also issued Secured Company Global Notes amounting to US$ 49,766,431 and TKFBV has issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to US$ 300,299,897 (together the “Tranche B Notes”). The Tranche B Notes have a stated maturity date in April 2018, unless redeemed, purchased, or cancelled prior to the maturity date or refinanced in accordance with their terms. The Tranche B Notes share the same terms as the Tranche A Notes.

Wesel Tranche C

Tranche C Notes

Sesuai dengan MRA, Perusahaan menerbitkan Secured Company Global Notes sebesar AS$ 64.584.438 dan TKFBV menerbitkan Guaranteed Secured Global Notes sebesar AS$ 381.198.602 (keduanya disebut ‘Wesel Tranche C”). Wesel Tranche C akan jatuh tempo pada bulan April 2025, kecuali dilunasi, dibeli atau dibatalkan sebelum tanggal jatuh tempo atau diperpanjang sesuai dengan persyaratan sampai dengan bulan April 2027. Prasyarat Wesel Tranche C sama dengan Wesel Tranche A dan Wesel Tranche B, kecuali Wesel Tranche C memiliki tingkat bunga tahunan sebagai berikut:

In line with the MRA, the Company has issued Secured Company Global Notes amounting to US$ 64,584,438 and TKFBV has issued Guaranteed Secured Global Notes amounting to US$ 381,198,602 (together the “Tranche C Notes”). The Tranche C Notes have a stated maturity date in April 2025, unless redeemed, purchased or cancelled prior to the maturity date or extended in accordance with their terms to a date in April 2027. Tranche C Notes share the same terms as the Tranche A Notes and Tranche B Notes except that the Tranche C Notes bear annual interest rates as follows:

•

dari tanggal efektif sampai dengan semua Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B dan pendanaan kembali hutang telah dibayar semuanya, tidak ada bunga yang harus diakui. Tetapi biaya restrukturisasi diakui dan dikapitalisasi pada tahun ke-9 dan tahun ke-15 setelah tanggal efektif;

•

from the effective date until all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, no interest will be accrued. However, a restructuring fee will be accrued and be capitalized on the dates falling the ninth (9th) year and fifteenth (15th) year after the Effective Date;

•

setelah tanggal dimana semua Wesel Tranche A, Pinjaman Tranche A, Wesel Tranche B, Pinjaman Tranche B, dan pendanaan kembali hutang telah dibayar penuh akan dikenakan tarif tetap 2% per tahun; dan

•

after the date on which all Tranche A Notes, Tranche A Debt, Tranche B Notes, Tranche B Debt and Refinancing Debt are repaid in full, a fixed rate of 2% per annum; and

•

jika Tanggal Jatuh Tempo diperpanjang sesuai dengan prasyarat Wesel Tranche C, SIBOR tiga (3) bulanan (untuk Dolar AS) ditambah dengan 1% per tahun dan dikenakan tingkat bunga maksimum yang sama dengan Wesel Tranche A dan Wesel Tranche B.

•

if the Final Maturity Date is extended in accordance with the terms of the Tranche C Notes, three months SIBOR (for US dollar) plus 1% per annum, but subject to the same interest amount limit as the Tranche A Notes and the Tranche B Notes.

47







Semua fasilitas-fasilitas tersebut dijamin dengan aset tertentu yang bebas dari jaminan yaitu tanah, mesin, peralatan, rekening bank dan asuransi dari Perusahaan (lihat Catatan 32).

All facilities are secured by certain free from encumbrances land, machinery, equipment, bank accounts and insurances of the Company (see Note 32).

Obligasi Tjiwi Kimia I 1996

Tjiwi Kimia I Bonds 1996

Pada bulan Oktober 1996, Perusahaan menerbitkan dan mencatatkan obligasi Tjiwi Kimia I tahun 1996 sejumlah Rp 200 milyar pada Bursa Efek Surabaya.

In October 1996, the Company issued and listed Tjiwi Kimia I Bonds year 1996 amounting to Rp 200 billion on the Surabaya Stock Exchange.

Rapat umum pemegang obligasi Perusahaan pada tanggal 5 Agustus 2003 memutuskan untuk bergabung dengan restrukturisasi hutang Perusahaan dan memberikan wewenang kepada wali amanat untuk menandatangani perjanjian restrukturisasi dengan Perusahaan dan kreditor.

The Company held a bondholder’s general meeting on August 5, 2003 and the bondholders decided to join the Company’s debt restructuring and gave authority to the trustee to sign a restructuring agreement with the Company and other creditors.

Berdasarkan Akta Notaris Linda Herawati, S.H., Notaris di Jakarta, No.57, Rapat Umum Pemegang Obligasi tanggal 29 September 2004 menyetujui PT Bank CIMB Niaga Tbk (dahulu PT Bank Niaga Tbk) menggantikan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk sebagai wali amanat baru. Hal-hal berikut ini antara lain juga diputuskan dalam rapat tersebut:

Based on Notarial Deed No. 57 of Linda Herawati, S.H., Notary in Jakarta, the Bondholders’ General Meeting held on September 29, 2004 approved PT Bank CIMB Niaga Tbk (formerly PT Bank Niaga Tbk) to replace PT Bank Mandiri (Persero) Tbk as the new trustee of the Company. The following decisions were also taken in the meeting:

1.

1.

Mengalokasikan pembayaran obligasi ke dalam 2 (dua) tranche

There will be allocation of payment of the Bond into two (2) Tranches:

-

Tranche A (50%) yang akan dibayar dengan angsuran per 6 (enam) bulan sebesar 2,5% dari pokok obligasi selama 10 (sepuluh) tahun, sampai dengan tanggal 1 Oktober 2014 dan angsuran pertama akan efektif enam (6) bulan setelah tanggal 1 Oktober 2004.

-

Tranche A (50%) that will be paid by semi-annual installment of 2.5% of the principal for ten (10) years up to October 1, 2014 and the first installment shall be effective six (6) months after October 1, 2004.

-

Tranche B (50%) yang akan dibayar dengan angsuran per 6 (enam) bulan sebesar 8,33% dari pokok obligasi selama 3 (tiga) tahun sampai dengan tanggal 1 Oktober 2017 dan angsuran pertama akan efektif enam (6) bulan setelah Tranche A dibayar penuh.

-

Tranche B (50%) that will be paid by semiannual installment of 8.33% of the principal for three (3) years up to October 1, 2017 and the first installment shall be effective six (6) months after Tranche A is fully paid.

2.

Bunga akan dibayar per 3 (tiga) bulan dan efektif dimulai pada tanggal 1 Oktober 2004 dengan suku bunga ditetapkan berdasarkan suku bunga SBI tiga (3) bulan ditambah 2% dengan maksimum suku bunga 14% untuk tiga (3) tahun pertama.

2.

The interest rate shall be paid on a quarterly basis starting on October 1, 2004 based on three (3) months SBI interest plus 2% with a maximum rate of 14% for the first three (3) years.

3.

Menunjuk PT Bank Internasional Indonesia Tbk sebagai agen penjamin (security agent).

3.

To appoint PT Bank Internasional Indonesia Tbk as security agent.

48







4.

4.

Menunjuk PT Bank CIMB Niaga Tbk sebagai wali amanat dan memberi kuasa kepada wali amanat untuk ikut mendukung wakil yang akan duduk dalam Komisi Pengawas (Monitoring Committee).

To appoint PT Bank CIMB Niaga Bank Tbk as the authorized Trustee of the Company to support its representative who will join the Monitoring Committee (Komisi Pengawas).

MRA berlaku efektif pada tanggal 28 April 2005 dan obligasi tersebut di atas turut dalam skema restrukturisasi.

MRA was effective on April 28, 2005 and the above bonds followed the restructuring scheme.

Pihak yang tidak berpartisipasi dalam MRA

Non-Participant in MRA

Kesepakatan atas saldo hutang kepada pihak yang tidak berpartisipasi dalam MRA sangat tergantung dari penelaahan lebih lanjut oleh Perusahaan, dimana penyelesaiannya tergantung dari proses verifikasi saldo pinjaman (proof of debt) dan/atau pemenuhan semua persyaratan yang berhubungan dengan MRA.

The resolution on the outstanding indebtedness to creditors who did not participate in the MRA are subject to further review by the Company and/or successful completion of the relevant proof of debts process and/or fulfillment of all relevant requirements under the MRA.

19. MODAL SAHAM

19. CAPITAL STOCK

Rincian modal ditempatkan dan disetor penuh Perusahaan dengan nilai nominal Rp 1.000 per saham, berdasarkan catatan Biro Administrasi Efek (BAE) pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

Pemegang Saham/ Stockholders

The Company’s issued and fully paid capital stock with a par value of Rp 1,000 per share, based on the Securities Administration Agency’s (BAE) records as of March 31, 2009 and 2008 was as follows:

Jumlah Saham Ditempatkan dan Disetor Penuh/ Number of Shares Issued and Fully Paid

PT Purinusa Ekapersada (Purinusa) Masyarakat (Public) Jumlah/Total

Persentase Kepemilikan (%)/ Percentage of Ownership (%)

Jumlah (AS$)/ Amount (US$)

796.179.367 539.522.873

59,6 40,4

320.193.601 216.975.948

1.335.702.240

100

537.169.549

20. PENJUALAN BERSIH

20. NET SALES

Rincian penjualan bersih diklasifikasikan sebagai The details of net sales are classified as follows: berikut: Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended ___________________________________________________________________________

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Produk kertas Produk pengemas dan lainnya

256.079.417 17.286.303

332.599.289 20.265.145

Paper products Packaging products and others

Jumlah

273.365.720

352.864.434

Total

49





20. PENJUALAN BERSIH (Lanjutan)

20. NET SALES (Continued)

Rincian penjualan berdasarkan pelanggan adalah The details of sales based on customers are shown below: sebagai berikut: Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended ___________________________________________________________________________

31 Maret 2009 Pihak ketiga (masing-masing dibawah 10% dari jumlah penjualan)

31 Maret 2008

191.108.918

Pihak hubungan istimewa (lihat Catatan 27a) Lokal: PT Cakrawala Mega Indah PT Konverta Mitra Abadi PT Ekamas Fortuna PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk Lain-lain (masing-masing dibawah AS$ 50.000) Jumlah Ekspor: Cabang-cabang APP Nippecraft Limited, Singapura Yalong Paper Products (Kunshan) Co. Ltd., Republik Rakyat Cina

Jumlah penjualan bersih

Third parties (each below 10% from total sales)

74.357.711 213.785 86.468 56.529

96.859.551 770.248 318.893 -

15.192

57.322

Related parties (see Note 27a) Local: PT Cakrawala Mega Indah PT Konverta Mitra Abadi PT Ekamas Fortuna PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk Others (each below US$ 50,000)

74.729.685

98.006.014

Total

7.319.738 207.379

7.098.299 953.293

-

Jumlah

244.948.684

Export: APP Branches Nippecraft Limited, Singapore Yalong Paper Products (Kunshan) Co. Ltd., 1.858.144 People’s Republic of China

7.527.117

9.909.736

Total

273.365.720

352.864.434

Total net sales

21. BEBAN POKOK PENJUALAN

21. COST OF GOODS SOLD

Komponen beban pokok penjualan adalah sebagai The components of cost of goods sold were as follows: berikut: Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended ___________________________________________________________________________

31 Maret 2009 Bahan baku Saldo awal periode Pembelian

31 Maret 2008 Raw materials At beginning of period Purchases

35.663.300 88.648.893

95.119.603 182.604.883

Bahan baku tersedia untuk diproduksi Bahan baku pada akhir periode

124.312.193 (26.283.799 )

277.724.486 (102.424.068 )

Pemakaian bahan baku Tenaga kerja langsung Beban pabrikasi

98.028.394 5.363.159 100.966.533

175.300.418 6.593.801 116.125.645

Raw material used Direct labor Manufacturing overhead

Jumlah beban produksi

204.358.086

298.019.864

Total manufacturing cost

Raw materials available for manufacturing Raw materials at end of period

50





21. BEBAN POKOK PENJUALAN (Lanjutan)

21. COST OF GOODS SOLD (Continued)

Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended ___________________________________________________________________________

31 Maret 2009 Persediaan barang dalam proses Saldo awal periode Saldo akhir periode

31 Maret 2008

31.593.825 (22.591.553 )

36.719.272 (34.335.310 )

Beban pokok produksi Persediaan barang jadi Saldo awal periode Saldo akhir periode

213.360.358

300.403.826

131.933.216 (90.822.502 )

118.127.682 (124.983.282 )

Jumlah beban pokok penjualan

254.471.072

293.548.226

Work-in-process inventory At beginning of period At end of periodr Cost of goods manufactured Finished goods inventory At beginning of period At end of period Total cost of goods sold

Perusahaan melakukan transaksi pembelian dengan pihak hubungan istimewa (lihat Catatan 27).

The Company has purchase transacctionns with related parties (see Note 27).

Rincian pembelian bahan baku, bahan baku tidak langsung dan suku cadang dari pemasok adalah sebagai berikut:

The details of purchase from suppliers for raw material, indirect material and spare-parts were as follows:

Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended ___________________________________________________________________________

Pemasok Pihak ketiga (masing-masing dibawah 10% dari jumlah pembelian) Pihak hubungan istimewa PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk PT Sinar Mas Tunggal Lain-lain (masing-masing dibawah 10% dari jumlah pembelian) Jumlah hubungan istimewa Jumlah pembelian Pembelian bahan baku tidak langsung dan suku cadang Pembelian bahan baku

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Suppliers Third parties (each below 10% of total purchases)

81.032.951

112.264.470

23.976.462 30.632.274

73.919.921 27.039.810

16.515.646

37.080.520

Related parties PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk PT Sinar Mas Tunggal Others (each below 10% of total purchases)

71.124.382

138.040.251

Total related parties

152.157.333

250.304.721

Total purchase

(63.508.440 )

(67.699.838 )

88.648.893

182.604.883

Purchase of indirect material and spare parts Purchase of raw materials

51





22. BEBAN USAHA

22. OPERATING EXPENSES

Rincian beban usaha adalah sebagai berikut:

The details of operating expenses were as follows:

a.

a. Selling Expenses

Beban Penjualan

Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended

__________________________________________________________________________

31 Maret 2009 Ongkos angkut Komisi Gaji dan upah Administrasi bank Beban kantor (lihat Catatan 27d) Perjalanan dinas Promosi Asuransi Penyusutan (lihat Catatan 10) Perbaikan dan pemeliharaan Lain-lain Jumlah

b.

31 Maret 2008

7.435.227 2.459.663 519.685 318.551 265.155 203.566 55.785 19.053 8.115 2.671 1.150.365

12.417.739 3.221.146 642.358 454.291 230.609 200.384 139.959 26.680 10.543 3.949 1.044.505

Freight Commission Salaries and wages Bank charge Office expenses (see Note 27d) Traveling Promotion Insurance Depreciation (see Note 10) Repair and maintenance Others

12.437.836

18.392.163

Total

b. General and Administrative Expenses

Beban Umum dan Administrasi

Tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal / Three months ended

__________________________________________________________________________

31 Maret 2009 Jasa manajemen dan profesional (lihat Catatan 27c) Gaji dan upah Beban kantor (lihat Catatan 27d) Penyusutan (lihat Catatan 10) Perbaikan dan pemeliharaan Perjalanan dinas Amortisasi dari rugi ditangguhkan atas transaksi penjualan dan dan penyewaan kembali Administrasi bank Lain-lain Jumlah

31 Maret 2008

5.330.777 3.132.771 500.931 281.021 150.699 95.082

4.897.832 3.787.105 524.239 295.993 221.350 201.237

Management and professional fee (see Note 27c) Salaries and wages Office expenses (see Note 27d) Depreciation (see Note 10) Repairs and maintenance Traveling

63.321 43.733 1.289.898

10.136 68.280 777.783

Amortization of deferred loss on sale-and-leaseback Bank Charges Others

10.888.233

10.783.955

Total

23. BEBAN BUNGA Akun ini terdiri dari bunga atas pinjaman bank jangka pendek, pinjaman bank jangka panjang, wesel bayar, obligasi dan kewajiban sewa pembiayaan.

23. INTEREST EXPENSE This account consists of interest incurred on short-term and long-term loans, notes, bonds and lease liabilities.

52





24. LABA (RUGI) SELISIH KURS – BERSIH

24. GAIN (LOSS) ON FOREIGN EXCHANGE – NET

Akun ini terdiri dari laba selisih kurs – bersih sebesar AS$ 12.545.461 dan rugi selisih kurs – bersih sebesar AS$ 11.543.702 masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Maret 2009 dan 2008. Laba (rugi) selisih kurs terutama berasal dari penilaian kembali aset dan kewajiban moneter dalam mata uang selain Dolar AS dan dari transaksi kegiatan usaha Perusahaan dan Anak perusahaan dalam mata uang selain Dolar AS.

25. LABA BERSIH PER SAHAM DASAR Perhitungan laba bersih per saham dasar adalah sebagai berikut:

Laba Bersih (AS$)/ Net Income (US$) Dasar/ (Basic)

1.707.840

This account consists of gain on foreign exchange – net amounting to US$ 12,545,461 and loss on foreign exchange - net amounting to US$ 11,543,702 for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively, which was mainly incurred from translation of monetary assets and liabilities denominated in currencies other than the US Dollars and the transactions from operations of the Company and Subsidiaries in currencies other than the US dollars.

25. BASIC EARNINGS PER SHARE The following presents the computation of basic earnings per share:

31 Maret 2009

31 Maret 2008

Rata-rata Tertimbang Saham Biasa/ Weighted Average Number of Outstanding Ordinary Shares

Rata-rata Tertimbang Saham Biasa/ Weighted Average Number of Outstanding Ordinary Shares

1.335.702.240

26. KEWAJIBAN MANFAAT KARYAWAN Saldo estimasi kewajiban manfaat karyawan pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing sebesar AS$ 26.324.176 dan AS$ 28.591.262.

27. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKAN DENGAN PIHAK YANG MEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA Dalam kegiatan usahanya, Perusahaan dan Anak perusahaan melakukan transaksi usaha dan transaksi keuangan dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa berada di bawah pengendalian pemegang saham dan/atau direksi dan/atau komisaris yang sama dengan Perusahaan dan Anak perusahaan.

Laba Bersih per Saham Dasar/ Basic Earnings per Share (US$) 0,001

Laba Bersih (AS$)/ Net Income (US$) 9.161.136

Laba Bersih per Saham Dasar/ Basic Earnings per Share (US$)

1.335.702.240

0,007

26. EMPLOYEE BENEFITS OBLIGATION Balance of estimated employee benefit obligation as of March 31, 2009 and 2008 was US$ 26,324,176 and US$ 28,591,262, respectively.

27. BALANCES AND SIGNIFICANT TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES The Company and its Subsidiaries, in the ordinary course of business, enter into trade and financial transactions with related parties. The related parties are under common control by the same stockholders and/or the same boards of directors and/or commissioners as the Company and its Subsidiaries.

53





27. SALDO DAN TRANSAKSI SIGNIFIKAN DENGAN PIHAK YANG MEMPUNYAI HUBUNGAN ISTIMEWA (Lanjutan)

27. BALANCES AND SIGNIFICANT TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES (Continued)

Transaksi usaha yang dilakukan dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa terutama meliputi penjualan barang jadi dan pembelian bahan baku. Jumlah penjualan barang jadi ke pihak yang mempunyai hubungan istimewa lebih kurang sebesar 30,1% dan 30,6% dari jumlah penjualan bersih masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008. Jumlah pembelian bahan baku (pulp) dari pihak yang mempunyai hubungan istimewa lebih kurang sebesar 78,6% dan 89,9% dari jumlah pembelian pulp, masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008. Transaksi signifikan dengan pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebagai berikut:

Trade transactions made with related parties consist primarily of sales of finished goods and purchases of raw materials. Sales to related parties represented approximately 30.1% and 30.6% of the Company’s net sales for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively. Total raw material (pulp) purchases from related parties represented approximately 78.6% and 89.9% of the Company’s total pulp purchases for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively.

Significant transactions with related parties were as follows:

a.

Perusahaan dan Anak perusahaan menjual kertas, pengemas dan kertas avalan di pasar lokal dan pasar internasional melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa. Total penjualan ekspor melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebesar lebih kurang 3,8% dan 3,9% dari jumlah penjualan ekspor masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 (lihat Catatan 20). Total penjualan lokal melalui pihak yang mempunyai hubungan istimewa adalah sebesar lebih kurang 99,7% dari jumlah penjualan lokal untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 (lihat Catatan 20). Saldo piutang dari pihak hubungan istimewa tersebut pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 dilaporkan dalam “Aset Lancar - Piutang Usaha - Pihak Hubungan Istimewa”.

a. The Company and its Subsidiaries sell paper, packaging and scrap paper on the local and international market through related parties. Total export sales through related parties represented approximately 3.8% and 3.9% of the Company’s export sales for the three months ended March 31, 2009 and 2008, respectively (see Note 20). Total local sales through related parties represented approximately 99.7% of the total local sales for the three months ended March 31, 2009 and 2008, respectively (see Note 20). The related outstanding amounts due from those related parties as of March 31, 2009 and 2008 were reported under “Current Assets - Trade Receivables - Related Parties”.

b.

Perusahaan membeli pulp, bahan baku lainnya dan suku cadang dari PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Sinar Mas Tunggal (“SMT”), dan pihak hubungan istimewa lainnya, masingmasing sebesar AS$ 71.124.382 dan AS$ 138.040.251, atau sekitar 46,7% dan 55,1% dari jumlah pembelian untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008. Saldo hutang terkait pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 dilaporkan dalam “Hutang Usaha - Pihak Hubungan Istimewa” pada neraca konsolidasi.

b.

The Company purchased pulp, other materials and spare-parts from PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Sinar Mas Tunggal (“SMT”), and other related parties amounting to US$ 71,124,382 and US$ 138,040,251 for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively, representing approximately 46.7% and 55.1% of the total purchases. The related outstanding payables as of March 31, 2009 and 2008 were reported under “Trade Payables - Related Parties” in the consolidated balance sheets.

54







c.

APP menyediakan jasa manajemen tertentu kepada Perusahaan. Beban manajemen sehubungan dengan jasa-jasa tersebut masingmasing adalah sebesar AS$ 4.558.401 dan AS$ 4.336.434 masing-masing untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 yang dilaporkan dalam “Beban Usaha - Umum dan Administrasi - Jasa Manajemen dan Profesional” (lihat Catatan 22).

c.

d.

Perusahaan mengadakan perjanjian sewa dengan PT Royal Oriental Ltd., pihak yang mempunyai hubungan istimewa, meliputi sewa ruang kantor dengan jumlah area seluas 3.786 m2 dengan uang sewa sebesar AS$ 16 per bulan per m2 dan jasa pelayanan sebesar AS$ 7,5 per bulan per m2 dengan rincian sebagai berikut:

d. The Company entered into rental agreements with PT Royal Oriental Ltd., a related party, for office space with a total area of 3,786 m2, monthly rent fee of US$ 16 per square meter and monthly service charge of US$ 7.5 per square meter as follows:

e.

APP provides certain management services to the Company. The management fee in connection with these services was US$ 4,558,401 and US$ 4,336,434 for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively, which was reported under “Operating Expenses - General and Administrative Management and Professional Fee” (see Note 22).

•

1.750 m2, dari 1 Mei 2008 - 30 April 2009.

•

•

2.044 m2, dari 1 Desember 2008 30 Nopember 2009 (diperpanjang sampai tanggal 30 Nopember 2013 untuk area seluas 2.036 m2)

•

1,750 square meters, from May 1, 2008 April 30, 2009. 2,044 square meters, from December 1, 2008 November 30, 2009 (extended until November 30, 2013 for land area of 2,036 square meters)

Jumlah beban sewa dan jasa pelayanan yang dibebankan pada usaha untuk periode tiga bulan yang berakhir pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing adalah sebesar AS$ 313.874 dan AS$ 261.861 dan dicatat dalam “Beban Usaha - Penjualan - Beban Kantor” dan “Beban Usaha - Umum dan Administrasi - Beban Kantor” (lihat Catatan 22). Sewa dibayar di muka disajikan dalam “Uang Muka Pemasok dan Biaya Dibayar di Muka” pada neraca konsolidasi (lihat Catatan 6).

Total rental and service expense charged to operations amounting to US$ 313,874 and US$ 261,861 for the three months period ended March 31, 2009 and 2008, respectively, were recorded under “Operating Expenses - Selling - Office Expense” and “Operating Expenses - General and Administrative - Office Expense” (see Note 22). The prepaid rent is presented under “Advances to suppliers and Prepaid Expenses” respectively, in the consolidated balance sheets (see Note 6).

Perusahaan juga mengadakan beberapa perjanjian dengan pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa, untuk menyediakan dan menjual produk Perusahaan ke pihak-pihak yang mempunyai hubungan istimewa tersebut. Perusahaan juga mengadakan kontrak penyediaan (supply contract) dengan beberapa pihak yang mempunyai hubungan istimewa sehubungan dengan pembelian peralatan dan suku cadang.

e. The Company has entered into several agreements with certain related parties under which the Company has committed to supply and sell the Company’s products to those related parties. The Company has also entered into supply contracts with several related parties in relation to the purchase of equipment and spare-parts.

55







f.

Perusahaan juga memiliki simpanan dana, berupa rekening bank, deposito berjangka dan rekening escrow, pada bank-bank yang mempunyai hubungan istimewa yaitu PT Bank Sinarmas, yang pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 masing-masing bersaldo AS$ 19.942.614 dan AS$ 3.229.316 (lihat Catatan 3 dan 7).

28. GUGATAN DAN TUNTUTAN YANG MATERIAL

f. The Company has bank accounts, deposits and escrow accounts in PT Bank Sinarmas, a related party, amounting to US$ 19,942,614 and US$ 3,229,316 as of March 31, 2009 and 2008, respectively (see Notes 3 and 7).

28. SIGNIFICANT LITIGATION AND CLAIMS

Sehubungan dengan kompleksitas proses penelaahan klaim yang diajukan kreditur sehubungan dengan restrukturisasi Perusahaan, terdapat ketidakpastian atas hasil akhir penelaahan tersebut. Hasil akhir dari penelaahan tersebut dapat berupa keputusan dimana Perusahaan harus membayar klaim-klaim yang diajukan dan atau kewajiban-kewajiban lainnya karena klaim-klaim tersebut didukung oleh bukti pendukung yang cukup kuat atau sebaliknya, Perusahaan dibebaskan dari kewajiban membayar karena bukti pendukung yang tidak cukup baik sebagian maupun seluruhnya. Akibatnya, kewajiban-kewajiban Perusahaan yang berkaitan dengan klaim-klaim tertentu, termasuk klaim-klaim yang disebutkan di bawah ini, menjadi tidak pasti dan terdapat kemungkinan dimana kesimpulannya adalah Perusahaan dibebaskan dari kewajiban untuk membayar klaim tersebut.

In light of the complex claims review that continues to be undertaken in the context of the Company’s restructuring exercise, there continues to be uncertainty as to the final results of such review and so the possibility exists that certain claims made against the Company and/or certain alleged liabilities of the Company are not well-founded or a conclusion will be reached that they are not well-founded, whether in whole or in part. As a consequence, the liability of the Company with respect to certain claims, including the claims set forth below, is uncertain and it is possible that a conclusion is reached that the Company has no liability in relation to such claims.

Berikut ini adalah gugatan dan tuntutan yang signifikan yang melibatkan Perusahaan baik langsung maupun tidak langsung:

The following are the significant litigation and claims directly and indirectly involving the Company:

1.

1.

Pada bulan Agustus 2002, Bank One, N.A mengajukan tuntutan di Pengadilan Negeri Amerika Serikat di Nothern District of Illinois terhadap Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (“Indah Kiat”) dan APP. Klaim terhadap Perusahaan dan Indah Kiat adalah atas kegagalan untuk membayar dua (2) promissory notes (Surat Hutang) yang diterbitkan oleh Perusahaan dan Indah Kiat, pada tanggal 25 April 1998 dengan nilai masing-masing sebesar AS$ 21.810.000 dan AS$ 16.213.000. APP juga menjadi tergugat karena APP menjadi penjamin kedua promissory notes tersebut. Promissory notes tersebut diterbitkan untuk Beloit Corporation sebagai pembayaran sebagian atas mesin, dan promissory notes diserahkan kepada First National Bank of Chicago, yang sekarang bernama Bank One.

In August 2002, Bank One, N.A. filed a complaint in the United States District Court for the Northern District of Illinois against the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk (Indah Kiat) and APP. The claim against the Company and Indah Kiat is for their failure to pay two (2) promissory notes issued by the Company and Indah Kiat that, as of April 25, 1998, had a face value of US$ 21,810,000 and US$ 16,213,000 respectively. APP was named as codefendant because APP was the guarantor for both promissory notes. The promissory notes were originally issued to Beloit Corporation as part-payment for machinery, and they were subsequently assigned to the First National Bank of Chicago, the predecessor of Bank One.

56





28. GUGATAN DAN TUNTUTAN MATERIAL (Lanjutan)

28. SIGNIFICANT LITIGATION AND CLAIMS (Continued)

YANG

Pada akhir tahun 2004, JP Morgan Chase (JP Morgan) berhasil dalam permohonannya untuk menggantikan Bank One sebagai Penggugat di dalam gugatan.

In late 2004, JP Morgan Chase (“JP Morgan”) successfully applied to Court to substitute Bank One as the Plaintiffs in the complaint.

Sehubungan dengan berbagai proses discovery, pada pertengahan Desember 2007 lalu telah diselenggarakan deposition atas para saksi Tergugat. Proses discovery telah dirampungkan pada atau sekitar akhir bulan Maret 2008. Saat ini, Penggugat sedang mengupayakan untuk memperoleh summary judgement. Sampai dengan tanggal laporan ini, belum ada perkembangan atas upaya tersebut.

In the context of various discovery proceedings, depositions were taken from various Defendant witnesses in mid December 2007. The discovery process was completed in or around end March 2008. Currently, the Plaintiffs is making an attempt to obtain the summary judgement. Up to the date of this report, there have been no developments upon such attempt.

2.

Pada tanggal 4 Oktober 2001, Peregrine Fixed Income Limited, Hongkong (“PFIL”), memperoleh putusan default of defence melawan Perusahaan dari pengadilan Inggris. PFIL telah memasukkan bukti-bukti hutang dalam proses MRA berdasarkan putusan ini. Sampai dengan tanggal laporan ini Perusahaan belum menerima klaim menunggu pemeriksaan selanjutnya.

2.

On October 4, 2001, Peregrine Fixed Income Limited, Hong Kong (“PFIL”) obtained judgment in default of defense against the Company from the English Court. PFIL has submitted a proof of debt in the MRA process based on this judgment. Up to the date of of this report, the Company has not accepted the claim pending further review.

3.

Pada tanggal 29 Oktober 2003, Export Import Bank of the United States (“EXIM”) mengajukan gugatan (yang kemudian telah diamandemen sebanyak dua kali) di United States District Court in the Southern District of New York melawan Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp And Paper Mills (secara bersama-sama “Perusahaan Indonesia”) dan Asia Pulp & Paper Co., Ltd. (“APP”) (Perusahaan Indonesia dan APP secara bersama-sama disebut “para Tergugat”). Gugatan yang telah diamandemen tersebut dimaksudkan untuk memperoleh pengembalian atas sisa pinjaman yang dinyatakan telah jatuh tempo oleh EXIM.

3.

On October 29, 2003, Export-Import Bank of The United States ("EXIM") filed a complaint (which subsequently was amended twice) in the United States District Court for the Southern District of New York against the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills (collectively, the "Indonesian Companies") and Asia Pulp & Paper Co., Ltd. ("APP") (the Indonesian Companies and APP are referred to collectively as the "Defendants"). The amended complaint seeks to recover outstanding loans allegedly due to EXIM.

Pada tanggal 30 Januari 2006, EXIM mengajukan mosi untuk summary judgment melawan APP, dan tanggal 21 Nopember 2006, EXIM mengajukan mosi untuk summary judgment melawan Perusahaan Indonesia. Para Tergugat menyampaikan perlawanan tertulis atas summary judgment tersebut, dan EXIM mengajukan balasan untuk mendukung mosinya tersebut. Uraian atas mosi ini telah dilengkapi pada tanggal 9 Pebruari 2007.

On January 30, 2006, EXIM filed a motion for summary judgment against APP and, on November 21, 2006, EXIM filed a motion for summary judgment against the Indonesian Companies. Defendants submitted written oppositions to the motions for summary judgments, and EXIM filed replies in support of its motions. The briefing on the motions was completed on February 9, 2007.

57





28. GUGATAN DAN TUNTUTAN MATERIAL (Lanjutan)

YANG

28. SIGNIFICANT LITIGATION AND CLAIMS (Continued)

Pada tanggal 22 Januari 2008, argumen lisan atas mosi summary judgment EXIM diselenggarakan dan, kemudian, pada tanggal 6 Pebruari 2008, hakim mengeluarkan putusan yang mengabulkan mosi summary judgment EXIM. Pada tanggal 29 Mei 2008, putusan formal berdasarkan putusan summary judgement tersebut telah dikeluarkan dan para Tergugat telah mengajukan banding pada tanggal 13 Juni 2008. Sampai dengan tanggal laporan ini the Court of Appeal belum mengeluarkan putusan mengenai banding tersebut. Sehubungan dengan upaya mereka untuk memberlakukan putusan tersebut, EXIM telah mengajukan permintaan discovery kepada Tergugat. Tergugat telah memasukkan keberatan dan responnya terhadap permintaan tersebut, akan tetapi pengadilan telah mengabulkan mosi EXIM untuk memerintahkan Tergugat untuk memberikan discovery tambahan. Sampai dengan tanggal laporan ini, proses pengadilan dalam perkara ini masih terus berjalan.

On January 22, 2008, oral argument on EXIM's summary judgment motions was held and, afterwards, on February 6, 2008, the judge issued a decision granting EXIM's summary judgment motions. On May 29, 2008 a formal judgment based on summary judgment decision was entered and the Defendants thereafter filed an appeal on June 13, 2008. Up to the date of this report, the Court of Appeals has not issued a decision on the appeal .In connection with its judgment enforcement efforts, EXIM has submitted discovery requests to the Defendants. The Defendants have since submitted objections and responses to those requests, but the court has granted EXIM’s motion to compel the Defendants to provide additional discovery. Up to date of this report, proceedings relating thereto are ongoing.

Sejak awal Desember 2008, EXIM dalam upayanya untuk mendapatkan pembayaran berdasarkan summary judgement telah memperoleh beberapa penetapan pengadilan dan telah mengirimkan penetapan pengadilan dan / atau subpoena tersebut kepada beberapa perusahaan. Sampai dengan tanggal laporan ini, upaya EXIM untuk mendapatkan pembayaran berdasarkan summary judgment melalui penetapan pengadilan dan subpoena tersebut masih terus berlanjut.

Since early December 2008, EXIM in their effort to enforce the summary judgement, has obtained various writs from the court and has sent those writs and/or subpoenas to various companies. Up to the date of this report, EXIM’s effort to enforce the summary judgment through such writs and subpoenas is still ongoing.

29. PERJANJIAN DAN KOMITMEN SIGNIFIKAN

29. SIGNIFICANT COMMITMENTS AND AGREEMENTS

Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, Perusahaan dan Anak perusahaan mempunyai perjanjianperjanjian signifikan sebagai berikut:

As of March 31, 2009 and 2008, the Company and its Subsidiaries has the following significant agreements:

1.

1.

Kegiatan usaha Perusahaan sangat tergantung kepada peraturan pemerintah mengenai lingkungan hidup. Peraturan tersebut terus menerus ditelaah dan diperbaharui. Perusahaan mungkin diharuskan untuk mengeluarkan beban-beban yang signifikan agar dapat memenuhi perubahan peraturan mengenai lingkungan hidup tersebut. Manajemen berkeyakinan bahwa kegiatan usaha Perusahaan sudah sesuai, dalam segala hal yang material, dengan peraturan lingkungan hidup yang ada.

The Company’s operations are subject to extensive government environmental regulations. Such regulations are continuously being reviewed and amended. The Company may be required to incur significant expenditures in order to comply with changing environmental regulations. The management believes that the Company’s operations are in compliance, in all material respects, with existing environmental regulations.

58





29. PERJANJIAN DAN KOMITMEN SIGNIFIKAN (Lanjutan)

29. SIGNIFICANT COMMITMENTS AND AGREEMENTS (Continued)

2.

Restrukturisasi hutang seperti yang disajikan dalam Catatan 32 adalah proses yang kompleks dan membutuhkan penelaahan transaksi yang rumit yang berkaitan dengan berbagai yurisdiksi dan hukum, serta membutuhkan waktu yang cukup lama untuk menyelesaikannya secara lengkap. Sampai dengan satu saat semua klaim yang relevan ditelaah dan diselesaikan sesuai dengan restrukturisasi, ada kemungkinan bahwa Perusahaan akan mengakui kewajiban tambahan atau penalti, yang belum dapat ditentukan dan belum dapat diestimasi pada tanggal penyelesaian laporan keuangan ini.

2.

The debt restructuring as discussed in Note 32 is complex and continues to involve the review of a myriad of transactions that span many jurisdictions and laws and the full and final claims verification process may take an extended period to complete. Until such time as all relevant claims are reviewed and finalized under the restructuring, there is a possibility that the Company may ultimately have to recognize additional liabilities and penalties, which are not conclusively ascertained and cannot be reliably estimated at the date of completion of this financial statement.

3.

Perusahaan mengadakan perjanjian dengan APP International (V) Limited, Cayman Islands (APPIT (V)) dan APP, dimana Perusahaan sepakat untuk menyediakan dan menjual produk pulp, kertas dan pengemas kepada APPIT (V) dengan syarat bahwa APP menjamin kewajiban pembayaran APPIT (V). APPIT (V) merencanakan menjual kembali produk-produk tersebut kepada pelanggan tertentu berdasarkan kontrak konfirmasi penjualan. APP sebagai Penyedia Jasa juga sepakat untuk bertindak sebagai agen APPIT (V) dan mengadministrasikan perjanjian atas nama APPIT (V) berdasarkan Perjanjian Jasa. APPIT (V) sepakat untuk membayar harga beli produk yang terdiri dari 80% uang muka dan pelunasan angsuran terakhir masing-masing tidak lebih dari sepuluh (10) hari kerja setelah tanggal faktur dan diterimanya hasil penjualan oleh APPIT (V). Kewajiban para pihak dalam perjanjian ini akan berlangsung sampai diakhiri dengan kesepakatan bersama secara tertulis antara APPIT (V) dan Perusahaan.

3.

The Company has an agreement with APP International Trading (V) Limited, Cayman Islands (APPIT(V)) and APP whereby the Company agreed to supply and sell pulp, paper and packaging products to APPIT (V) on the condition that APP guarantees the payment obligations of APPIT (V). APPIT (V) plans to on-sell such products to certain designated customers under the sale confirmation contracts. APP as the Servicer also agreed to act as APPIT (V)’s agent and administer the agreement on behalf of APPIT (V) under the Servicing Agreement. APPIT (V) agreed to pay the purchase price for the products that comprises the 80% advance and final installment payable no later than 10 business days after the invoice date and following the receipt of sale proceeds by APPIT (V), respectively. The parties’ obligations in this agreement shall continue until terminated by mutual written consent of APPIT (V) and the Company.

4.

Perusahaan mengadakan perjanjian dengan APP International Trading (VI) Limited (APPIT (VI)), Cayman Islands, dimana Perusahaan sepakat untuk menjual produk pulp, kertas dan pengemas. Kewajiban Perusahaan untuk menjual produk ekspor berdasarkan perjanjian ini hanya terbatas pada dipenuhinya pembayaran yang berkesinambungan sesuai dengan persyaratan normal. Perusahaan berkeinginan menjual kepada pelanggan tertentu di beberapa negara melalui APPIT (VI). Kewajiban para pihak pada perjanjian ini akan berlangsung sampai diakhiri oleh Perusahaan dengan pemberitahuan tertulis kepada APPIT (VI).

4.

The Company entered into an agreement with APP International Trading (VI) Limited (APPIT VI), Cayman Islands, whereby the Company agreed to sell pulp, paper and packaging products. The Company’s obligation to continue to sell goods under this agreement is only to the extent that payments are made on an ongoing basis with the agreed customary terms. The parties’ obligation in this agreement shall continue until terminated by the Company upon prior written notice to APPIT (VI).

59





29. PERJANJIAN DAN KOMITMEN SIGNIFIKAN (Lanjutan)

29. SIGNIFICANT COMMITMENTS AND AGREEMENTS (Continued)

5.

Tjiwi Kimia Trading (II) Limited (TK Trading II), Anak perusahaan, mengadakan perjanjian dengan APP International Trading (III) Limited (APPIT III), British Virgin Island dan APP, dimana TK Trading II sepakat untuk menyediakan dan menjual kepada APPIT (III) produk kertas dan pengemas dari TK Trading II dan memberikan uang muka sebesar JP¥ 5 milyar. Sebagai persyaratan agar perjanjian diatas berlaku efektif, TK Trading II mengadakan perjanjian dengan Perusahaan dan APP dimana Perusahaan sepakat untuk menyediakan dan menjual kepada TK Trading II, dan TK Trading (II) setuju untuk membeli produk kertas serta pengemas serta memberikan uang muka sebesar JP¥ 5 milyar kepada Perusahaan. APP sepakat untuk menjamin pembayaran APPIT (III) dan TK Trading II. Uang muka tersebut dapat dikompensasi dengan penjualan barang. Perusahaan tidak menerima dan mencatat uang muka tersebut di atas. Pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008, akun uang muka bersaldo nihil.

5.

Tjiwi Kimia Trading (II) Limited (TK Trading II), a Subsidiary, has an agreement with APP International Trading (III) Limited (APPIT III), British Virgin Island and APP whereby TK Trading II agreed to supply and sell to APPIT III, which agreed to purchase paper and packaging products from TK Trading II and make the prepayment of JP¥ 5 billion. The agreement shall continue until terminated by mutual written consent of APPIT III and TK Trading II. As a condition to the effectiveness of the aforementioned agreement, TK Trading II entered into an agreement with the Company and APP whereby the Company agreed to supply and sell to TK Trading II, which agreed to purchase paper and packaging products from the Company and make the prepayment of JP¥ 5 billion to the Company. APP Agreed to guarantee the payment by APPIT III and TK Trading II. The prepayment can be set off against unpaid sale of goods. The Company did not receive and record the above prepayment accounts. On March 31, 2009 and 2008, the prepayment account has no balance.

6.

Pada tanggal 14 April 2008, Bank of China Limited (Bank of China) memberikan fasilitas Export Negotiation (Sight or Usance L/C) dengan jumlah maksimum AS$ 11.500.000 yang merupakan jumlah maksimum bersama dengan PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills, dan PT Lontar Papyrus Pulp and Paper Industry. Fasilitas ini berlaku untuk jangka waktu satu (1) tahun dengan jaminan yang diberikan adalah dokumentasi Export L/C. Pada tanggal 31 Maret 2009, tidak ada saldo pinjaman kepada Bank of China.

6.

On April 14, 2008, Bank of China Limited (“Bank of China”) agreed to provide Export Negotiation Facility (Sight or Usance L/C) at the maximum amount of US$ 11,500,000. which is the total credit together with PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills, and PT Lontar Papyrus Pulp and Paper Industry. This facility is valid for one (1) year and secured with Export L/C documentation. As of March 31, 2009, no outstanding balance of loan to Bank of China.

60





30. ASET DAN KEWAJIBAN MONETER DALAM MATA UANG ASING SELAIN MATA UANG DOLAR AMERIKA SERIKAT

30. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES IN CURRENCIES OTHER THAN UNITED STATES DOLLAR

Saldo aset dan kewajiban moneter dalam mata uang asing selain Dolar Amerika Serikat pada tanggal 31 Maret 2009 dan 2008 adalah sebagai berikut:

The outstanding monetary assets and liabilities denominated in currencies other than United States Dollar as of March 31, 2009 and 2008 were as follows:

31 Maret 2009

Mata Uang/ Currency

Dolar Amerika Serikat (AS$)/ United States Dollar (US$)

ASSETS

ASET Kas dan setara kas dan aktiva lancar lainnya Rupiah Indonesia Euro Eropa Yen Jepang Dolar Singapura

Rp 121.805.356.978 Euro 678.707 JP¥ 44.824.941 Sin$ 434.357

10.523.141 898.710 456.722 285.846

Cash and cash equivalents and other current assets Indonesian rupiah European euro Japanese yen Singapore dollar

Piutang usaha dan piutang lain-lain Rupiah Indonesia Yen Jepang Dolar Australia Euro Eropa Dolar Selandia Baru Poundsterling Inggris Dolar Singapura

Rp 953.752.826.768 JP¥ 3.143.727.916 AUD 10.275.989 Euro 4.845.686 NZD 3.083.695 GBP 136.085 Sin$ 237.355

82.394.722 32.031.410 7.057.055 6.416.428 1.748.463 194.683 156.201

Trade and other receivables Indonesian rupiah Japanese yen Australian dollar European euro New Zealand dollar British poundsterling Singapore dollar

Piutang lain - lain pihak hubungan istimewa Rupiah Indonesia Rp 19.324.118.395 Ringgit Malaysia MYR 6.670

1.669.470 1.828

Other receivables - related parties Indonesian rupiah Malaysian ringgit

Piutang usaha - tidak lancar Yen Jepang

JP¥

504.721.905

5.142.615

Non-current trade receivables Japanese yen

Uang Jaminan Rupiah Indonesia

Rp

3.139.785.000

271.246

Refundable deposits Indonesian rupiah

Jumlah Aset

KEWAJIBAN Pinjaman bank dan kewajiban jangka panjang Rupiah Indonesia Rp 910.762.655.886 Yen Jepang JP¥ 7.234.909.090 Euro Eropa Euro 52.231.009 Dolar Australia AUD 1.201.320 Dolar Singapura Sin$ 796.963 Poundsterling Inggris GBP 11.423

149.248.540

LIABILITIES

78.679.371 74.368.867 69.175.523 825.009 524.475 16.342

Bank loans and long-term debts Indonesian rupiah Japanese yen European euro Australian dollar Singapore dollar British poundsterling

61





30. ASET DAN KEWAJIBAN DALAM MATA UANG ASING SELAIN MATA UANG DOLAR AMERIKA SERIKAT (Lanjutan)

30. ASSETS AND LIABILITIES IN CURRENCIES OTHER THAN UNITED STATES DOLLAR (Continued) 31 Maret 2009

Mata Uang/ Currency Hutang usaha dan hutang lain-lain Rupiah Indonesia Euro Eropa Yen Jepang Dolar Singapura Dolar Selandia Baru Poundsterling Inggris Dolar Australia Franc Swiss Krone Swedia

Rp 113.902.301.863 Euro 1.938.054 JP¥ 68.620.062 Sin$ 219.660 NZD 237.303 GBP 9.759 AUD 17.893 CHF 494 SEK 2.840

Uang muka pelanggan Yen Jepang Euro Eropa Dolar Australia Dolar Kanada Poundsterling Inggris Rupiah Indonesia Krone Denmark Dolar Singapura

JP¥ Euro AUD CAD GBP Rp DKK Sin$


9.840.309 2.566.280 699.170 144.556 134.551 13.962 12.288 431 343

Trade payables and other payables Indonesian rupiah European euro Japanese yen Singapore dollar New Zealand dollar British poundsterling Australian dollar Swiss Franc Swedish krone

668.452 270.257 85.174 2.768 1.453 177 61 23

Advances from customers Japanese yen European euro Australian dollar Canadian dollar British poundsterling Indonesian rupiah Denmark krone Singapore dollar

30.840.281 2.057.527 1.945.129 4.257

Accrued expenses and employee benefits obligations Indonesian rupiah Japanese yen European euro British poundsterling

171.930

Taxes payable Indonesian rupiah

Jumlah Kewajiban

273.048.966

Total Liabilities

Kewajiban bersih

123.800.426

Net Liabilities

65.605.378 204.098 124.025 3.479 1.016 2.050.000 341 34

Beban masih harus dibayar dan kewajiban manfaat karyawan Rupiah Indonesia Yen Jepang Euro Eropa Poundsterling Inggris

Rp 356.976.257.350 JP¥ 201.936.016 Euro 1.468.962 GBP 2.976

Hutang pajak Rupiah Indonesia

Rp

1.990.094.830

62







Mata Uang/ Currency


ASSETS

ASET Kas dan setara kas dan aktiva lancar lainnya Rupiah Indonesia Yen Jepang Euro Eropa

Rp 114.569.557.173 JP¥ 415.997.378 Euro 408.419

12.430.243 4.164.559 645.119

Cash and cash equivalents and other current assets Indonesian rupiah Japanese yen European euro

Piutang usaha dan piutang lain-lain Rupiah Indonesia Yen Jepang Dolar Australia Euro Eropa Dolar Selandia Baru Krone Denmark Poundsterling Inggris Dolar Singapura

Rp 503.528.783.787 JP¥ 4.048.188.807 AUD 16.042.874 Euro 3.722.456 NZD 3.456.089 DKK 7.461.080 GBP 170.859 Sin$ 235.028

54.630.442 40.526.512 14.708.115 5.879.808 2.738.612 1.580.418 340.915 170.422

Trade and other receivables Indonesian rupiah Japanese yen Australian dollar European euro New Zealand dollar Denmark krone British poundsterling Singapore dollar

Piutang lain - lain hubungan istimewa Rupiah Indonesia Rp 54.301.941.042 Euro Eropa Euro 57.273

5.891.498 90.466

Other receivables - related parties Indonesian rupiah European euro

14.293.353

Non-current trade receivables Japanese yen

340.651

Refundable deposits Indonesian rupiah

158.431.133

Total Assets

KEWAJIBAN Pinjaman bank dan hutang jangka panjang Rupiah Indonesia Rp 908.572.742.977 Euro Eropa Euro 52.450.277 Yen Jepang JP¥ 7.613.162.321 Dolar Singapura Sin$ 880.591 Poundsterling Inggris GBP 55.176

98.575.756 82.847.879 76.215.544 638.527 110.093

Bank loans and long-term debts Indonesian rupiah European euro Japanese yen Singapore dollar British poundsterling

Hutang usaha dan hutang lain-lain Rupiah Indonesia Euro Europa Yen Jepang Dolar Singapura Franc Swiss Krone Denmark Poundsterling Inggris

29.094.357 3.462.674 1.530.872 279.348 29.477 27.500 1.117

Trade payables and other payables Indonesian rupiah European euro Japanese yen Singapore dollar Swiss franc Denmark krone British poundsterling

Piutang usaha - tidak lancar Yen Jepang

JP¥ 1.427.761.472

Uang Jaminan Rupiah Indonesia

Rp

3.139.785.000

Jumlah Aset

Rp 268.162.689.854 Euro 2.192.189 JP¥ 152.918.643 Sin$ 385.248 CHF 29.400 DKK 129.827 GBP 560

LIABILITIES

63







Mata Uang/ Currency Uang muka pelanggan Euro Eropa Dolar Australia Yen Jepang Dolar Singapura Dolar Kanada Poundsterling Inggris Rupiah Indonesia Krone Denmark

Dolar Amerika Serikat (AS$)/ United States Dollar (US$) 316.169 81.443 6.494 4.887 3.402 1.947 222 72

Advances from customers European euro Australian dollar Japanese yen Singapore dollar Canadian dollar British poundsterling Indonesian rupiah Denmark krone

37.632.394 1.846.714 1.450.758 565

Accrued expenses and employee benefits obligations Indonesian rupiah European euro Japanese yen British poundsterling

4.367.088.336

473.808

Taxes payable Indonesian rupiah

Hutang lain-lain - hubungan istimewa Rupiah Indonesia Rp 115.146.280 Dolar Selandia Baru NZD 2.812

12.493 2.228

Other payables - related parties Indonesian rupiah New Zealand dollar

Jumlah Kewajiban

334.646.740

Total Liabilities

Kewajiban bersih

176.215.607

Net Liabilities

Euro AUD JP¥ Sin$ CAD GBP Rp DKK

200.164 88.834 648.731 6.740 3.479 976 2.050.000 341

Beban masih harus dibayar dan kewajiban manfaat karyawan Rupiah Indonesia Euro Eropa Yen Jepang Poundsterling Inggris

Rp 346.857.774.730 Euro 1.169.139 JP¥ 144.916.013 GBP 283

Hutang pajak Rupiah Indonesia

Rp

31. INFORMASI SEGMEN Perusahaan bergerak dalam 2 (dua) segmen usaha yaitu produk kertas dan produk pengemas. Segmen produk kertas terutama terdiri dari kertas cetak dan tulis dan produk kertas terkait lainnya. Segmen produk pengemas hanya terdiri dari kotak karton. Termasuk dalam segmen produk pengemas adalah penjualan produk kimia sampingan, yang tidak signifikan. Transfer antar segmen usaha dicatat dengan harga perolehan.

31. SEGMENT INFORMATION The Company operates in two (2) business segments: paper products and packaging products. The paper product segment consists primarily of printing and writing paper and related paper products. The packaging product segment consists only of carton boxes. The packaging product segment includes the sale of chemical by-products, which are not significant. Transfers between business segments are accounted for at cost.

64





31. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan)

31. SEGMENT INFORMATION (Continued)

Informasi atas segmen usaha Perusahaan adalah sebagai berikut: 31 Maret 2009

The information concerning the Company’s business segments was as follows: 31 Maret 2008

Informasi berdasarkan wilayah geografis: Penjualan bersih: Ekspor Lokal

198.424.691 74.941.029

254.570.314 98.294.120

Information Based on Geographical Area: Net Sales: Export Local

Penjualan bersih konsolidasi

273.365.720

352.864.434

Consolidated Net Sales

Informasi berdasarkan jenis produk: Penjualan bersih: Produk kertas Produk pengemas dan lainnya

256.079.417 17.286.303

332.599.289 20.265.145

Information Based on Type of Product: Net Sales: Paper products Packaging products and others

Penjualan bersih konsolidasi

273.365.720

352.864.434

Consolidated Net Sales

Beban pokok penjualan: Produk kertas Produk pengemas dan lainnya

237.906.628 16.564.444

274.123.374 19.424.852

Cost of Goods Sold: Paper products Packaging products and others

Beban pokok penjualan konsolidasi

254.471.072

293.548.226

Consolidated Cost of Goods Sold

Laba (rugi) usaha: Produk kertas Produk pengemas dan lainnya

(3.678.254) (753.167)

21.744.249 8.395.841

Income (loss) from Operations: Paper products Packaging products and others

Laba (rugi) usaha konsolidasi

(4.431.421)

30.140.090

Consolidated Income (loss) from Operations

%

%

97 3

97 3

Total assets: Paper products Packaging products and others

100

100

Total

Jumlah aset: Produk kertas Produk pengemas dan lainnya Jumlah

65





32. RESTRUKTURISASI HUTANG

32. DEBT RESTRUCTURING

Berikut ini adalah ringkasan peristiwa-peristiwa signifikan sehubungan dengan restrukturisasi hutang:

A summary of significant events related to the debt restructuring is as follows:

a.

Pada tanggal 12 Maret 2001, APP dan Anak perusahaannya, termasuk Perusahaan mengumumkan standstill atas seluruh pembayaran kewajiban dari Grup APP (termasuk APP, sebagai perusahaan holding di Singapura). Pengumuman standstill oleh APP pada dasarnya merupakan pengakuan dari APP atas ketidakmampuan entitas-entitas di bawah Grup APP, termasuk Perusahaan untuk membayar hutangnya secara tepat waktu. Tindak lanjut atas pengumuman tersebut, APP melakukan negosiasi prasyarat perjanjian restrukturisasi hutang secara konsensus dengan para krediturnya.

a.

On March 12, 2001, APP and its Subsidiaries, including the Company, declared a standstill with respect to the debt obligations of the APP Group (including APP, which is the Singapore incorporated holding company for the group). This standstill declaration by APP essentially represented the publication by APP of the inability of APP Group members, including the Company, to timely service their respective debt obligations. Subsequent to the announced standstill, APP was negotiating terms for a consensual debt restructuring agreement with its creditors.

b.

Pada tanggal 30 Oktober 2003, Principal Indonesian Operating Companies within the APP Group (PIOCs) yaitu Perusahaan, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills dan PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry menandatangani Master Restructuring Agreement (“MRA”) dengan Badan Penyehatan Perbankan Nasional (BPPN), pihak-pihak tertentu dalam Export Credit Agencies, bank-bank komersial internasional tertentu dan perusahaan perdagangan Jepang (atau secara kolektif disebut kreditur yang berunding). MRA dan dokumen restrukturisasi lainnya merupakan dokumen restrukturisasi yang definitif berupa Perjanjian Komposisi dan Restrukturisasi Hutang yang telah ditandatangani pada tanggal 18 Desember 2002.

b.

On October 30, 2003, the The Principal Indonesian Operating Companies within the APP Group (PIOCs) namely the Company, PT Indah Kiat Pulp & Paper Tbk, PT Pindo Deli Pulp and Paper Mills and PT Lontar Papyrus Pulp & Paper Industry signed individual Master Restructuring Agreement (MRA) with Indonesian Bank Restructuring Agency (IBRA), certain Export Credit Agencies, international commercial banks and Japanese trading corporations (or collectively the “Negotiating Creditors”). This MRA and other restructuring documents constitute the definitive restructuring documentation contemplated by the Composition Agreement and Debt Restructuring previously signed on December 18, 2002.

c.

Pada tanggal 3 Desember 2004, kondisi PreEffective Date terpenuhi dan selanjutnya pada tanggal 28 April 2005, perjanjian penyelesaian restrukturisasi hutang (Master Restructuring Agreement/MRA) yang telah ditandatangani sebelumnya oleh Perusahaan dengan para kreditur menjadi efektif.

c. On December 3, 2004, the Pre-Effective Date condition was fulfilled and on April 28, 2005, the agreement of MRA that had been previously signed became effective.

d.

Prasyarat MRA selanjutnya diubah beberapa kali. Perubahan-perubahan tersebut didokumentasikan dalam enam Confirmation and Amendment Letters (“CALs”) sebagai berikut:

d . The terms of the MRA have subsequently been further amended. These amendments were documented in the six Confirmation and Amendment Letters (“CALs”), among others as follows:

66





32. RESTRUKTURISASI HUTANG (Lanjutan)

32. DEBT RESTRUCTURING (Continued)

•

•

•

•

•

•

e.

CAL I dilaksanakan pada tanggal 25 Juni 2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili Negotiating Creditors and Accepting Creditors). CAL II dilaksanakan pada tanggal 3 September 2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili kepentingan Negotiating Creditors dan Accepting Creditors). CAL III dilaksanakan pada tanggal 10 Nopember 2004, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili suara Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL I was executed on June 25, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

CAL IV dilaksanakan pada tanggal 28 April 2005, oleh Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili kepentingan Negotiating Creditors and Accepting Creditors). CAL V dilaksanakan tanggal 13 Januari 2006, oleh masing-masing Perusahaan yaitu, Indah Kiat dan Pindo Deli bersama dengan DBS Bank Limited (yang bertindak sebagai Agen Administratif dan berdasarkan Negotiating Creditors dan Accepting Creditors). CAL VI telah ditandatangani pada tanggal 18 Mei 2007 oleh dan antara Perusahaan, Indah Kiat dan Pindo Deli dengan DBS Bank Limited (bertindak sebagai Administrative Agent dan mewakili Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL IV was executed on April 28, 2005 by each of the Company, Indah Kiat, and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

Pada tanggal 28 April 2005, juga telah ditandatangani akta jaminan untuk hutang yang direstrukturisasi secara Multi Lender Credit Agreement dan Fiscal Agency Agreement sebagai berikut : •

Akta Pemberian Hak Tanggungan tanggal 28 April 2005 yang dibuat oleh Grace Yeanette Pohan S.H., No. 189/2005 untuk satu (1) bidang tanah yang berlokasi di Mojokerto, Jawa Timur dengan Sertifikat HGB No. 14 senilai Rp 737.610.000;

• CAL II was executed on September 3, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors). • CAL III was executed on November 10, 2004, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors).

• CAL V was executed on January 13, 2005, by each of the Company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote of Negotiating Creditors and Accepting Creditors). • CAL VI was executed on May 18, 2007, by each of the company, Indah Kiat and Pindo Deli with DBS Bank Limited (acting as Administrative Agent and pursuant to a vote Negotiating Creditors and Accepting Creditors). e.

On April 28, 2005, the deeds of collateral to cover the restructured loans were signed under the Multi-Lender Credit Agreement and Fiscal Agency Agreement, as follow: • By Deed No. 189/2005 dated April 28, 2005 of Grace Yeanette Pohan, S.H. for one (1) plot of land in Mojokerto, East Java, with certificate of HGB No. 14 of value Rp 737,610,000;

67





32. RESTRUKTURISASI HUTANG (Lanjutan)

32. DEBT RESTRUCTURING (Continued)

• Akta Pemberian Hak Tanggungan tanggal 28 April 2005 yang dibuat oleh Sahala Tuah Saragih S.H. No. 26/2005 untuk lima (5) bidang tanah yang berlokasi di Mliriprowo, Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur masing masing mempunyai sertifikat HGB No. 1, 2, 3, dan 4 serta tiga belas (13) bidang tanah yang berlokasi di Kramat Tumenggung, Tarik, Sidoarjo, Jawa Timur masing masing mempunyai sertifikat HGB No. 2, 3, 6, 7, 8, 9, 10, 13, 14, 16, 17, 18 dan 19 yang secara keseluruhan bernilai Rp 442.350.000.000; dan

• By Deed No. 26/2005 dated April 28, 2005 of Sahala Tuah Saragih, S.H. for five (5) plots of land in Mliriprowo, Tarik, Sidoarjo, East Java, with certificates of HGB No. 1, 2, 3, and 4 and thirteen (13) plots of land in Kramat Temenggung, Tarik, Sidoarjo, East Java, with certificates of HGB No. 2, 3, 6, 7, 8, 9, 10, 13, 14, 16, 17, 18 and 19 of total value Rp 442,350,000,000; and

• Akta Jaminan Fidusia tanggal 28 April 2005 No. 75 sampai dengan 78, dinotariatkan oleh Notaris Linda Herawati, S.H., untuk mesin-mesin senilai AS$ 877.738.037, klaim asuransi senilai AS$ 1.432.900.037, rekening bank sebesar AS$ 40.672.306 dan deposito berjangka senilai AS$ 1.000.

• By Notarial Deed to Guarantee of Fiducia No. 75 to 78 dated April 28, 2005 of Linda Herawati, S.H., for machinery of US$ 877,738,037, insurance claim of value US$ 1,432,900,037, bank accounts of US$ 40,672,306 and time deposits of value US$ 1,000.

Pada tanggal 1 Pebruari 2008, telah ditandatangani “Termination Agreement Relating to Monitoring Committee Escrow Account Agreement” (“Termination Agreement”) antara Perusahaan, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, sebagai “Escrow Account Bank” dan DBS Bank Limited sebagai Administrative Agent dimana dengan ditandatanganinya Termination Agreement tersebut, maka Monitoring Committee Escrow Account Agreement yang ditandatangani pada tanggal 7 April 2005 berakhir dan tidak berlaku lagi.

On February 1, 2008, Termination Agreement Relating to Monitoring Committee Escrow Account Agreement (“Termination Agreement”) was executed between the Company, PT Bank Mandiri (Persero) Tbk as an Escrow Account Bank and DBS Bank Limited as Administrative Agent whereby the Monitoring Committee Escrow Account Agreement that was executed on April 7, 2005 is terminated and no longer valid.

Walaupun tanggal efektif tercapai sesuai dengan MRA, pelaksanaan restrukturisasi secara konsensus yang berhubungan dengan Perusahaan dan Anak perusahaan terus berlangsung dan melibatkan penelaahan transaksi yang rumit atau kompleks yang berkaitan dengan berbagai yurisdiksi dan hukum dan membutuhkan waktu yang cukup lama untuk menyelesaikannya secara lengkap. Sementara beberapa klaim diverifikasi sesuai dengan proses proof of debt berdasarkan MRA, verifikasi akhir terhadap semua transaksi yang berkaitan meyakinkan bahwa klaim yang termasuk dalam MRA dapat diakui oleh Perusahaan dan Anak perusahaan sebagai kewajiban tambahan atau penalti, yang tidak dapat ditentukan dengan akurat pada saat penyelesaian laporan keuangan konsolidasi ini.

Notwithstanding the achievement of the Effective Date under the MRA, the consensual restructuring exercise relating to the Company and its Subsidiaries continues to involve the review of a myriad of complex transactions that span many jurisdictions and laws and will likely take a lengthy period of time to fully and finally complete. While many claims have been verified under the proof of debt process under the MRA, the final verification of all relevant underlying transactions giving rise to legitimate claims under the MRA could require the Company or its Subsidiaries to recognize additional liabilities or penalties, not determinable with any accuracy or not known at the time this set of consolidated financial statements was finalized.

68





33. KONDISI EKONOMI

33. ECONOMIC CONDITIONS

Pasar modal dan pasar keuangan di Indonesia telah terpengaruh oleh krisis keuangan global yang dimulai dari Amerika Serikat. Hal ini tercermin antara lain dengan melemahnya nilai tukar mata uang Rupiah, penurunan permintaan dan nilai pasar komoditas, penurunan nilai pasar saham dan surat berharga, ketatnya likuiditas di sektor perbankan dan rendahnya laju pertumbuhan ekonomi. Operasi Perusahaan dan Anak perusahaan di masa datang mungkin dipengaruhi oleh kelanjutan kondisi ekonomi saat ini.

The capital and financial markets in Indonesia have been affected by the global financial crisis that originated from the United States as reflected by weakening of Indonesian Rupiah, decreasing demand and commodity prices, declining market values of stocks and securities, tightening of liquidity in the banking sector and slow downs in economic growth. The Company’s and its Subsidiaries’ future operations may be affected by the continuation of these economic conditions.

Sebagai bagian dari usaha berkesinambungan Perusahaan dan Anak perusahaan untuk menghadapi kondisi di atas dan terutama untuk menjaga kelangsungan usahanya, manajemen Perusahaan dan Anak perusahaan telah membuat dan merencanakan untuk meneruskan perbaikan kinerja operasionalnya, sebagai kelanjutan dari keberhasilan restrukturisasi hutang seperti disajikan dalam Catatan 32, sebagai berikut:

As part of the Company’s and its Subsidiaries continuing efforts in addressing the abovementioned condition and mainly to maintain its going concern status, the management of the Company and its Subsidiaries have prepared and plans to continue the improvement in their operational performance, in addition to the successful debt restructuring as discussed in Note 32, as follows:

•

Tetap fokus terhadap pasar yang memberikan keuntungan kompetitif secara signifikan melalui strategi kombinasi produk (product mix strategy), strategi kombinasi negara tujuan ekspor (country mix strategy) dan penetrasi terhadap pangsa pasar baru yang prospektif;

• Continue to focus on significant and competitive profitable market by product mix strategy, country mix strategy for export and penetration upon prospective new market;

•

Terus meningkatkan produktivitas dan melakukan langkah-langkah efisiensi operasional usaha melalui program penurunan biaya (cost reduction program) dan penerapan anggaran secara ketat;

• Continuous improvement in productivity and operational efficiency by cost reduction program and implementing strong budget control;

•

Meningkatkan kualitas dan jenis produk yang dihasilkan agar lebih memenuhi harapan dan kebutuhan pelanggan (pasar);

• Improve the quality and product types to fulfill the expectations and customer needs (market);

•

Menjaga kesinambungan pasokan bahan baku; dan

• Maintain the sustainability in raw material supply; and

•

Melanjutkan upaya penerapan good corporate governance melalui penerapan peraturan-peraturan, termasuk peraturan yang terkait dengan pasar modal, melaksanakan program community development dan menjalankan operasional Perusahaan yang ramah lingkungan (environmental friendly).

• Enhance good corporate governance by implementation of related regulations to the Company’s business including capital market regulations, community development program and run the operation based on environmental friendly concepts.

69





33. KONDISI EKONOMI (Lanjutan)

33. ECONOMIC CONDITIONS (Continued)

Perbaikan dan pemulihan ekonomi Indonesia sangat dipengaruhi oleh efektifitas kebijakan fiskal dan moneter yang diambil Pemerintah, keputusan lembaga pemberi pinjaman internasional, perubahan dalam kondisi keuangan global dan faktor-faktor lain, termasuk perkembangan peraturan dan situasi politik, yang berada di luar kendali Perusahaan dan Anak perusahaan. Dampak masa depan yang berasal dari kondisi ekonomi pada saat ini atas likuiditas serta pendapatan Perusahaan dan Anak perusahaan, termasuk dampak masa depan terhadap investor, pelanggan dan pemasok, tidak dapat ditentukan.

Recovery of the Indonesian economy to a sound and stable condition is dependent upon several factors, such as fiscal and monetary actions being undertaken by the government, decisions of international funding institutions, changes in global economic conditions and other factors, including the development of government laws and regulations and the political condition, that are beyond the control of the Company and its Subsidiaries. It is not possible to determine the future effects of the current economic conditions on the Company and its Subsidiaries’ liquidity and earnings, including the effects on their investors, customers and suppliers.

Manajemen berkeyakinan bahwa rencana yang disebutkan di atas akan dapat secara efektif meminimalkan pengaruh dari kondisi ekonomi saat ini terhadap Perusahaan dan Anak perusahaan.

The management believes that the above mentioned plan will effectively counter the effects of the current economic conditions on the Company and its Subsidiaries.

34. STANDAR AKUNTANSI BARU

34. NEW ACCOUNTING STANDARD PRONOUNCEMENTS

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI) telah menerbitkan revisi atas beberapa standar akuntansi yang mungkin berdampak pada laporan keuangan konsolidasi Perusahaan dan Anak perusahaan. Revisi tersebut adalah sebagai berikut:

The Indonesian Institute of Accountants released revisions to several accounting standards that may have certain impacts on the Company and its Subsidiaries consolidated financial statements. Those are:

•

PSAK No. 50 (Revisi 2006) - Instrumen Keuangan: Panyajian dan Pengungkapan (berlaku untuk laporan keuangan yang periodenya dimulai pada atau setelah 1 Januari 2010).

• PSAK No. 50 (Revision 2006) - Financial Instruments: Presentation and Disclosure (effective for financial statements for the period commencing from on or after January 1, 2010).

•

PSAK No. 55 (Revisi 2006) - Instrumen Keuangan: Pengakuan dan Pengukuran (berlaku untuk laporan keuangan yang periodenya dimulai pada atau setelah 1 Januari 2010).

• PSAK No. 55 (Revision 2006) - Financial Instruments: Recognition and Measurements (effective for financial statements for the period commencing from on or after January 1, 2010).

Perusahaan dan Anak perusahaan sedang mempelajari dampak terhadap laporan keuangan konsolidasi yang mungkin timbul dari penerapan standar-standar ini.

The Company and its Subsidiaries are evaluating the impact on the consolidated financial statments as a result of the adoption of the above new accounting standards.

70





35. PERISTIWA SIGNIFIKAN SETELAH TANGGAL NERACA

35. SIGNIFICANT SUBSEQUENT EVENTS

Berikut ini adalah peristiwa-peristiwa signifikan setelah tanggal 31 Maret 2009:

The following were the significant events subsequent to March 31, 2009:

a. Pada tanggal 8 April 2009, Perusahaan dan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”) menandatangani adendum atas Perjanjian Pemberian Fasilitas Non Cash Loan, dimana Perusahaan dan Bank Mandiri setuju untuk memperpanjang jangka waktu yang telah jatuh tempo pada tanggal 10 April 2009 menjadi 10 April 2010 dan peningkatan total nilai penjaminan persediaan barang dan piutang menjadi sebesar 150% dari limit fasilitas kredit.

a.

On April 8, 2009, the Company and PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (“Bank Mandiri”) executed an addendum to the Non Cash Loan Facility Agreement whereby the Company and Bank Mandiri agreed to extend the period which will be matured on April 10, 2009 to April 10, 2010 and the total security amount for inventory and account receivables was increased to 150% of the credit facility limit.

b. Pada tanggal 8 April 2009, Perusahaan dan PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk (“Bumiputera”) menyetujui untuk merubah jangka waktu dari masing-masing fasilitas, sehingga fasilitas kredit ekspor (Bill Negotiation Export) berlaku sampai dengan tanggal 7 April 2010, fasilitas Trade Finance berlaku sampai dengan tanggal 3 Agustus 2010 dan fasilitas kredit tambahan berupa pinjaman tetap berlaku sampai dengan tanggal 13 Juni 2010.

b.

On April 8, 2009, the Company and PT Bank Bumiputera Indonesia Tbk (“Bumiputera”) agreed to amend the period for each facilities and therefore the Bill Negotiation Export is available up to April 7, 2010, the Trade Finance Facility is available up to August 3, 2010 and the fixed credit facility is available up to June 13, 2010.

c. Pada tanggal 14 April 2009, Perusahaan dan Bank of China Limited (‘Bank of China”) menyetujui untuk memperpanjang jangka waktu fasilitas Export Negotiation (Sight or Usance L/C) sehingga fasilitas ini berlaku sampai dengan tanggal 14 April 2010.

c.

On April 14, 2009, the Company and Bank of China Limited (“Bank of China”) agreed to extend the period of the Export Negotiation facility (Sight or Usance L/C) thus, the facility is valid up to April 14, 2010.

36. REKLASIFIKASI AKUN Kewajiban lancar lainnya sejumlah AS$ 55.000.000 telah diklasifikasikan dari kewajiban lancar menjadi kewajiban tidak lancar dalam laporan keuangan konsolidasi per tanggal 31 Maret 2008 untuk disesuaikan dengan angka yang disajikan dalam laporan keuangan konsolidasi Perusahaan dan Anak perusahaan per tanggal 31 Maret 2009.

36. RECLASSIFICATION OF ACCOUNTS Other current liability amounting to US$ 55,000,000 has been reclassified from current to non-current liabilities in the March 31, 2008 consolidated financial statements to conform to the presentation of accounts in the Company and its Subsidiaries’ consolidated financial statements for the March 31, 2009.

71

AND SUBSIDIARIES

Recommend Documents