Analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát Vertikální a horizontální analýza
Členění rozvahy Položky na straně aktiv jsou členěny podle likvidnosti - od položek nejméně likvidních (stálá aktiva) k položkám nejlikvidnějším (oběžná aktiva) Položky na straně pasiv jsou členěny podle vlastnictví, tj. na zdroje vlastní a cizí. Je z nich možné vyčíst kapitálovou strukturu a tedy skladbu jednotlivých zdrojů použitých k financování podniku.
Členění výkazu zisků a ztrát Výkaz zisků a ztrát (výsledovka) je stupňovitě členěn, přičemž jednotlivé stupně vyjadřují úroveň hospodaření v provozní, finanční a mimořádné činnosti podniku. Výsledovka reaguje na změny v podniku a jeho okolí rychleji než rozvaha, díky tomu, že obsahuje údaje pouze za jeden rok.
Analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát Analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát spočívá v provedení následujících tří kroků:
Zjištění absolutní výše položek Zjišťuje se korunová výše jednotlivých majetkových a finančních položek. Je ovšem nutné zohlednit možnou odlišnost účetních a tržních hodnot (především u stálých aktiv v rozvaze), absenci některých položek v rozvaze (např. majetek pořízený na leasing), různá bonita či nedobytnost vykázaných pohledávek, různá kvalita a zejména prodejnost zásob zboží a pod. Zjištění podílů položek (vertikální rozbor) Umožňuje lépe srovnávat strukturu rozvahy podniku s jinými podniky. V případě výkazu zisků ztrát se nejčastěji počítají podíly jednotlivých nákladových položek, na tržbách, resp. celkových výnosech. Zjištění časového vývoje položek (horizontální rozbor) Sledují se změny položek v čase. Může se jednat o vývoj položek vyjádřených jak absolutně v Kč, tak procentním podílem. Tyto změny lze vyjadřovat různým způsobem, přičemž autor preferuje formu bazického indexu (roční hodnoty se vztahují vždy ke společnému výchozímu období a zobrazují tedy kumulované změny).
Analýza bodu zvratu
Zjišťuje se velikost obratu, který je třeba realizovat, aby byly pokryty všechny náklady. Výsledkem je potom minimální hranice obratu pod kterou by podnik neměl jít.
V, N
V BZ
BZ = V – N = 0
CN VN FN Q
Příklad vertikální a horizontální analýzy Charakteristika podniku Podnik se zabývá nákupem zboží za účelem jeho dalšího prodeje, tzn. velkoobchodem a zejména maloobchodem. Podnik má cca 5 000 zaměstnanců, je právnickou osobou (akciovou společností) se sídlem v Praze. Podnik svou činnost vykonává prostřednictvím třinácti poboček po celé ČR. V průběhu roku 1996 podnik změnil majitele.
Horizontální analýza rozvahy Horizontální analýza aktiv Rozvahové položky Aktiva Aktiva celkem Pohledávky za upsaný VK Stálá aktiva dlouhodobý nehmotný majetek dlouhodobý hmotný majetek dlouhodobý finanční majetek z toho: podíl. cen. papíry a vklady v podn. s rozhod. vlivem Oběžná aktiva zásoby dlouhodobé pohledávky krátkodobé pohledávky finanční majetek Ostatní aktiva
1995
1996
rozdíl
rozdíl 1997 v%
rozdíl
rozdíl v%
2 354 579 0 1 527 670 35 728
2 460 486 0 1 529 719 34 047
105 907 0 2 049 -1 681
4,50 0,13 -4,70
4 280 920 0 3 512 175 53 194
1 926 341 0 1 984 505 17 466
81,81 129,90 48,89
1 491 942
1 495 672
3 730
0,25
3 458 881 1 966 939 131,84
0
0
0
-
100
100
-
0
0
0
-
100
100
-
823 271 572 640 234 32 797 217 600 3 638
923 028 440 352 0 51 733 430 943 7 739
99 757 -132 288 -234 18 936 213 343 4 101
12,12 -23,10 -100 57,74 98,04 112,73
742 253 508 570 0 76 971 156 712 26 492
-81 018 -64 070 -234 44 174 -60 888 22 854
-9,84 -11,19 -100 134,69 -27,98 628,20
Horizontální analýza rozvahy Horizontální analýza pasiv Rozvahové položky Pasiva Pasiva celkem Vlastní kapitál základní kapitál kapitálové fondy fondy tvořené ze zisku HV minulých let HV účet. období Cizí zdroje rezervy dlouhodobé závazky krátkodobé závazky bankovní úvěry a výpomoci z toho: dlouhodobé bank. úvěry Ostatní pasiva
1995
1996
rozdíl
rozdíl 1997 v%
rozdíl
rozdíl v%
2 354 579 1 785 709 1 780 580 153 874 20 506 - 235 453 66 202 548 493 589 0 487 591 60 313
2 460 486 1 788 866 1 869 690 64 763 20 506 - 169 250 3 157 640 997 64 562 0 576 435 0
105 907 3 157 89 110 -89 111 0 -66 203 -63 045 92 504 63 973 0 88 844 -60 313
4,50 0,18 5,00 -57,91 0 28,12 -95,23 16,87 10 861 18,22 -100
4 280 920 1 865 480 1 869 690 64 763 20 506 - 166 094 76 615 1 733 185 22 301 1 449 761 261 123
1 926 341 79 771 89 110 -89 111 0 -69 359 10 413 1 184 692 21 712 0 962 170 200 810
81,81 4,47 5,00 -57,91 0 29,46 15,73 215,99 3686,3 197,33 332,95
30 313
0
-30 313
-100
0
-30 313
-100
20 377
30 623
10 246
50,28
682 255
661 878
3248,2
Vertikální analýza rozvahy Vertikální analýza aktiv Položky aktiv Aktiva celkem Pohledávky za upsaný VK Stálá aktiva dlouhodobý nehmotný majetek dlouhodobý hmotný majetek dlouhodobý finanční majetek z toho: podíl. cen. papíry a vklady v podn. s rozhod. vlivem Oběžná aktiva zásoby dlouhodobé pohledávky krátkodobé pohledávky finanční majetek Ostatní aktiva
podíl jednotlivých položek aktiv na celkových aktivech (v %) 1995 1996 1997 100 100 100 0 0 0 64,88 62,17 82,04 1,52 1,38 1,24 63,36
60,79
80,80
0
0
0
0
0
0
34,96 24,32 0,01 1,39 9,24 0,15
37,51 17,90 0 2,10 17,51 0,31
17,34 11,88 0 1,80 3,66 0,62
Vertikální analýza rozvahy Vertikální analýza pasiv Položky pasiv Pasiva celkem Vlastní kapitál základní kapitál kapitálové fondy fondy tvořené ze zisku HV minulých let HV účet. období Cizí zdroje rezervy dlouhodobé závazky krátkodobé závazky bankovní úvěry a výpomoci z toho: dlouhodobé bank. úvěry Ostatní pasiva
podíl jednotlivých položek pasiv na celkových pasivech (v %) 1995 1996 1997 100 100 100 75,84 72,70 43,58 75,62 75,99 43,67 6,54 2,63 1,51 0,87 0,83 0,48 -10,00 -6,88 -3,88 2,81 0,13 1,79 23,29 26,05 40,49 0,03 2,62 0,52 0 0 0 20,71 23,43 33,87 2,56 0 6,10 1,29
0
0
0,87
1,25
15,94
Horizontální analýza výkazu zisků a ztrát Položky výkazu zisků a ztrát Výkony a prodej zboží tržby za prod. vl. výr., služby a zb. Změna stavu vnitr. zás. vl. výr. Aktivace Výkon. spotř. a nákl. na prod. zb. Přidaná hodnota Osobní náklady Odpisy DNM a DHM Zúčtování rezerv, opr. položek a čas. rozl. provozních výnosů Tvorba rezerv, oprav. položek a čas. rozl. provozních nákladů Jiné provozní výnosy Jiné provozní náklady Provozní HV Zúčtování rezerv a opr. položek do finančních výnosů Tvorba rezerv a opravných položek na finanční náklady Jiné finanční výnosy Jiné finanční náklady HV z fin. operací včetně daně z příjmu z běž. čin. HV za běž. čin. Mimořádné výnosy Mimořádné náklady Mimořádný HV HV za účet. období
1995
1996
rozdíl
rozdíl v%
1997
rozdíl
rozdíl v%
2 658 094 3 932 897 1 274 803 2 656 532 3 927 059 1 270 527
47,96 47,83
4 343 661 1 685 567 4 311 686 1 655 154
63,41 62,31
0
0
0
0
1 562 5 838 4 276 2 282 966 3 447 292 1 164 326
273,75 51,00
31 975 30 413 3 775 009 1 492 043
1 947,1 65,36
375 128 237 080 61 303 1 474
485 605 345 135 80 689 84 163
110 477 108 055 19 386 82 689
29,45 45,58 31,62 5 609,8
568 652 424 530 99 697 121 819
193 524 187 450 38 394 120 345
51,59 79,07 62,63 8 164,5
47 348
203 896
156 548
330,63
99 055
51 707
109,21
78 118 12 516 96 473 1 424
113 126 37 326 15 848 589
35 008 24 810 -80 625 -835
44,81 198,23 -83,57 -58,64
160 578 32 403 195 364 3 529
82 460 19 887 98 891 2 105
105,56 158,89 102,51 147,82
589
3 529
2 940
499,15
380
-209
-35,48
17 501 34 678 - 16 342
4 437 15 050 - 13 553
-13 064 -19 628 2 789
-74,65 -56,60 17,07
6 127 103 130 - 93 854
-11 374 68 452 -77 512
-64,99 197,39 -474,31
80 131 5 118 19 047 - 13 929 66 202
2 295 19 639 18 777 862 3 157
-77 836 14 521 -270 14 791 -63 045
-97,14 283,72 -1,42 106,19 -95,23
101 510 12 638 37 533 - 24 895 76 615
21 379 7 520 18 486 -10 966 10 413
26,68 146,93 97,05 78,73 15,73
0
0
0
Vertikální analýza výkazu zisků a ztrát Výpočet celkových výnosů v jednotlivých letech 1995 Výkony a prodej zboží 2 658 094 Zúčtování rezerv, opr. položek a čas. 1 474 rozl. provozních výnosů Jiné provozní výnosy 78 118 Zúčtování rezerv a opr. položek do fin. 1 424 výnosů Jiné finanční výnosy 17 501 Mimořádné výnosy 5 118 Celkové výnosy 2 761 729
1996 3 932 897 84 163
1997 4 343 661 121 819
113 126 589
160 578 3 529
4 437 19 639 4 154 851
6 127 12 638 4 648 352
Vertikální analýza výkazu zisků a ztrát Položky výkazu zisků a ztrát Celkové výnosy Výkony a prodej zboží tržby za prod. vl. výr., služby a zb. Změna stavu vnitr. zás. vl. výr. Aktivace Výkon. spotř. a nákl. na prod. zb. Přidaná hodnota Osobní náklady Odpisy DNM a DHM Zúčtování rezerv, opr. položek a čas. rozl. provozních výnosů Tvorba rezerv, oprav. položek a čas. rozl. provozních nákladů Jiné provozní výnosy Jiné provozní náklady Provozní HV Zúčtování rezerv a opr. položek do finančních výnosů Tvorba rezerv a opravných položek na finanční náklady Jiné finanční výnosy Jiné finanční náklady HV z fin. operací včetně daně z příjmu z běž. čin. HV za běž. čin. Mimořádné výnosy Mimořádné náklady Mimořádný HV HV za účet. období
Podíl jednotlivých položek výkazu zisku a ztrát na celkových výnosech 1995 1996 1997 100 100,00 100 96,25 94,66 93,45 96,19 94,52 92,76 0
0
0
0,06 82,66
0,14 82,97
0,69 81,21
13,58 8,58 2,22 0,05
11,69 8,31 1,94 2,03
12,23 9,13 2,14 2,62
1,71
4,91
2,13
2,83 0,45 3,49 0,05
2,72 0,90 0,38 0,01
3,45 0,70 4,20 0,08
0,02
0,08
0,01
0,63 1,26 -0,59
0,11 0,36 -0,33
0,13 2,22 -2,02
2,90 0,19 0,69 -0,50 2,40
0,06 0,47 0,45 0,02 0,08
2,18 0,27 0,81 -0,54 1,65
Zdroje dat a charakteristika finančních ukazatelů Metody pro vyhodnocování ukazatelů lze rozdělit na dvě skupiny: elementární metody vyšší metody
Zdroje dat a charakteristika finančních ukazatelů Elementární metody: v případě absolutních ukazatelů: - analýza trendů (horizontální analýza) - procentní analýza (vertikální analýza) v případě rozdílových ukazatelů: analýza fondů finančních prostředků, resp. cash-flow přímá analýza poměrových ukazatelů podle jednotlivých oblastí podniku pyramidový rozklad
Zdroje dat a charakteristika finančních ukazatelů Vyšší metody matematicko-statistické (např. bodové odhady, regresní modelování, faktorová analýza apod.) Nestatistické (např. teorie fuzzy množin, expertní systémy, gnostická teorie neurčitých dat apod.)
Srovnatelnost podniků a ukazatelů
Co
Srovnatelností údajů se rozumí především srovnatelnost časová, tzn. že budou srovnatelné údaje (ukazatele) za několik (účetních) období se týče srovnatelnosti podniků, existuje řada hledisek: Hledisko oboru činnosti Geografické hledisko Politické hledisko Historické hledisko Ekologické hledisko Legislativní hledisko Podniky musí být srovnatelné také co do velikosti (lze využít kritéria rozdělující podniky na velké, malé a střední).
