achteruit luisteren en vooruit zien

466 Jaargang 10/ 466 26 mei 2015 Weekblad Afgifte 3140 Keerbergen BC 10580 - P508708

Hot Topic 1.275 $ aan

free drinks !

Deze Week o.a. IsoRay : + 150 % maar … oei !

Prima Biomed : + 850 % maar … oei !

Geron Corporation oeioeioei !

Ablynx Oei of … oef ?

Citigroup oei, is een out-of-themoney optie wel een goed idee ?

achteruit luisteren en vooruit zien …

Confucius en de Marlboro Man

Ik zat op het bankje dat aanleunt tegen de buitenmuur van de paardenstal. De ondergaande zon gleed langzaam achter de einder en legde een roestrode dekmantel over mijn hectische en emotionale dag. Mijn bovenarm jeukte. Een mug die een stapje in het nachtleven wilde zetten, had zonet het energiedrankje dat door mijn bloedvatenstelsel stroomt erg lekker bevonden. Zélf was ik wat uitgeblust, maar waar was mijn Red Bull ? In de verte zag ik twee gele opengesperde ogen alsmaar dichterbijkomen. Niet die van een dwalende wolf, wél de koplampen van een auto. De auto hield halt aan mijn huis. Het was Ed, een kennis van het nabije festivaldorpje Werchter. Ik heb Ed leren kennen toen we vorig jaar voor enkele maanden een weideopvang zochten voor één van onze paarden. Ed is een echte cowboy (haal simpelweg de Marlboro Man voor de geest, en je hébt ‘m). De man kan echt alles : het land hooien, wilde paarden temmen, de motor van een tractor reviseren, chili con carne bereiden, het podium van Rock Werchter bouwen, boomstronken verzagen tot lucifers, de kapotte ritssluiting van z’n 501 vervangen. Noem het en Ed kan of doet het. Oh ja, en Ed kweekt zijn eigen groenten en hij brouwt zijn eigen bier. Ed had een krat met zelfgestookt gerstenat bij. Hij droeg de krat als een baby in z’n armen en zette ze op mijn schoot : ‘Hier … voor je verjaardag ! Maar mij wél het leeggoed terugbezorgen, hé.’ We converseerden over van alles en nog wat, en ook over ouder worden. Over hoe meer je richting de horizon van je leven galoppeert, hoe milder je tegenover de dingen des levens aankijkt. Ed zei : ‘Ja, dat klopt, het praten legt het af tegen het luisteren.’ Ik vond dat mooi gezegd. Het praten legt het af tegen het luisteren. Een grijns vormde zich op mijn gezicht : ‘Ed, je weet toch waarom een mens twee oren en maar één mond heeft ? ‘ Ed schudde het hoofd. ‘De Chinese filosoof Confucius zei ooit dat een mens twee oren en één mond heeft om twee keer zoveel te kunnen luisteren als te praten …’ We schaterden het uit en klinkten met ons glas : ‘Op Confucius ! En dat we nog lang mogen galopperen eer we de horizon bereiken !’ Ed kon niet lang blijven. Dus bleef het bij één gekraakte fles. Wel een lekker brouwsel : veel hop en koriander, romige schuimkraag met duizenden knipogende luchtbelletjes. BB-466 Pagina 2 van 12

26 mei 2015

update BB-452/456

BB trakteert deze zomer !

Remco Campert

Twee rode spleetjesogen werden alsmaar kleiner en kleiner. Niet die van een of andere dwalende kat, wél de achterlichten van Ed’s wegrijdende auto. Ik bleef nog wat op mijn bankje zitten, Ed’s bierbakkie naast mij. En ik overdacht nog eens mijn hectische en emotionale dag. Wat vandaag gebeurde, was niet normaal geweest. Nooit meegemaakt in mijn beleggingscarrière : twee BB-aandelen die op dezelfde dag spectaculair door het dak gaan en de dag later gedumpt worden. Ik heb het over IsoRay en Prima Biomed. Wat met beide aandelen gebeurde, is het zóveelste bewijs dat les nr 1 uit het lijstje van ‘De 10 belangrijkste BB-regels’ nógmaals het verschil maakt tussen kampioen spelen in de eredivisie van het beleggen of ergens in de staart van het klassement bengelen. Het verschil tussen gaan slapen met een zalig gevoel of gaan slapen met een gevoel van grote frustratie waardoor de matras van ganzenveren aanvoelt als een spijkerbed. Dat laatste zou nooit het geval mogen zijn. Gezeten op het bankje dat aanleunt tegen de stalmuur, moest ik denken aan de woorden van de grote Nederlandse dichter Remco Campert : ‘Poëzie is achteruit

luisteren en vooruit denken.’ En da’s nu net wat ook de beurs is : lessen trekken uit de fouten die je gemaakt hebt uit het verleden. ACHTERUIT NAAR JE FOUTEN BLIJVEN LUISTEREN. Enkel zo kan je vooruit. Laat me met IsoRay beginnen. Wat voorafging IsoRay (ISR : 1,80 $) heeft een radio-isotoop ontwikkeld die gebruikt wordt ter behandeling van verschillende kankers. Deze radioactieve ‘zaadjes’ worden in de tumor zélf aangebracht of worden na een operationele verwijderingsingreep in het tumorbed geplaatst om de regio rond de tumor te zuiveren van eventueel BB-466 Pagina 3 van 12

26 mei 2015

nog overgebleven kankercellen. Er zijn op dit domein ook nog veel andere bedrijven bezig, maar IsoRay heeft radio-isotopen ontwikkeld op basis van Cesium-131. Dit goedje zou een concurrentieel therapeutisch voordeel tegenover de twee andere lagedosis-isotopen (iodine en palladium) hebben. Zo hebben laatstgenoemde twee een lagere energiegraad en bedraagt het halfleven (= de tijd die het deeltje nodig heeft om tot de helft van haar stralingscapaciteit te komen) van Cesium-131 slechts 9,7 dagen tegenover 59 dagen voor iodine. De FDA heeft de therapie goedgekeurd. Op een bepaald moment werd IsoRay door shorters zwaar afgestraft (de omzetcijfers geven niet meteen een wauwgevoel). Mijns inziens té zwaar. Ik had ondertussen in de mot gekregen dat er verschillende wetenschappelijke schrijfsels gepubliceerd werden die leken te erkennen/bevestigen dat Cesium131 een verantwoorde behandelingskeuze is voor de meer agressieve types van kanker. Dit zou kunnen kunnen leiden tot een grotere acceptatie van de technologie.

Waarom explodeerde het aandeel met 150 % ?

Wel, er werd een nieuwe onafhankelijke studie gepubliceerd :

Deze studie volgde verschillende therapieën op gedurende een langere periode en wat bleek ? Dat de groep behandeld met Cesium-131 uitmuntende resultaten afleverde, zowel qua overlevingsratio als qua neveneffecten. Cesium-131 werd gebruikt voor de patiënten die het hoogste risico droegen. Ik lees je de conclusie van de studie voor : “For high risk WRs, we favor use of Cesim-131 brachytherapy. Until a prospective randomized comparative study is done to evaluate the best treatment approach for early-stage NSCLC, treatment selection should be based on a multidisciplinary team approach.“

De beleggers reageerden heel enthousiast op deze positieve studie en duwden het aandeel de hoogte in. Slechts voor … een héél korte periode, want dan kwam er een (voor mij althans) vrij herkenbaar mechanisme in actie. De shorters werden op één of andere manier ‘gepakt’, dus was het tijd om een tegenzet te doen … BB-466 Pagina 4 van 12

26 mei 2015

Wat was de reden van de snel daaropvolgende hevige daling ? Wel, de CEO van IsoRay heeft deze studie aangegrepen om zijn enthousiasme over de excellente werking van Cesium-131 in de verf te zetten. Dat heeft zeker en vast de opstoot van de koers extra vleugels gegeven. Met als gevolg : op één dag dreigden alle shorters - als waren ze bootvluchtelingen - massaal in zee gedumpt te worden. Het rare is nu dat een journalist met een zeer dubieus shorters-verleden metéén als een deus ex machina ten tonele verscheen om de CEO te beschuldigen van ‘opzettelijk misleidende informatie’ en aldus de shorters op hun wenken bediende. De timing en de snelheid waarmee de ‘tegenreactie’ gebeurde ? Hier klopt iets niet. Ik heb je in het verleden al vaak onderhouden over wie er de macht heeft in Wall Street. Dat zijn niét de pensioenfondsbeheerders, de particuliere beleggers of het asset management van de banken, neen, het zijn de advocatenkantoren, de hedge fondsen die absolute returns nastreven, en bepaalde media. Deze drie werken meestal samen en dan krijg je een heel gevaarlijk dier op je weg : een bloedkwijlende wolf met gele opengesperde koplampogen. Adam Feuerstein is één van de wolven die deel uitmaken van de roedel van de TheStreet, de meest invloedrijke beursinformatiegroep in de VS. Adam Feuerstein & Co hebben geen desk waaraan ze zitten, maar heilige altaren. Ze zijn God en advocatenkantoren verzorgen hun eucharistievieringen als misdienaren. Ik heb zowel de onafhankelijke studie gelezen als de begeleidende commentaar van de CEO hierop, en echt, ik ontwaar de reden voor de commotie niet. Het is alsof de voorzitter van voetbalclub AA Gent niet enthousiast zou mogen zijn dat AA Gent kampioen heeft gespeeld. In de ogen van Feuerstein zou dat als volgt moeten gecommuniceerd worden : ‘AA Gent is kampioen, maar dat is heel relatief want er zijn ook nog andere ploegen in de ons omringende landen die óók kampioen gespeeld hebben.’ Ik geef nóg een voorbeeld. Stel dat Ed zou meedoen aan een wedstrijd bierbrouwen en een beoordelingsjury zou hem de hoogste score geven van 9,8 op 10. Dan zou Ed moeten zeggen : ‘De jury vond mijn brouwsel heel goed en heeft mij een score gegeven van 9,8/10. Maar ach, dit is relatief, want er zijn 2 brouwers die een score hebben van 9,5/10. Dat is statistisch niet zo’n heel groot verschil en daarom raad ik je aan om de bieren van mijn opponenten minstens even lekker te vinden als het mijne.’ Hallo ? Nieuwe conclusie Verschillende advocatenbureaus roepen beleggers op om zich aan te sluiten voor mogelijke rechtszaken tegen IsoRay. Daardoor denk ik dat de koers nog een tijdje onder druk kan staan. Ach, persoonlijk besteed ik weinig energie aan wie nu wel of niet gelijk zal hebben. Ik denk dat de huidige commotie van voorbijgaande aard zal zijn en een mogelijk nieuwe aankoopkans biedt, want het allerbelangrijkste waar ik me op focus is dat de technologie FDA-goedgekeurd is én werkt. Dat kunnen geen duizenden Feuersteins ontkennen. Ga ik nu vanavond slapen op een spijkerbed ? Neen, want ik heb regel nr 1 van mijn 10 Belangrijkste Beursregels disciplinair toegepast, en dat is : substantiële winst moet je stééds (gedeeltelijk) nemen ! BB-466 Pagina 5 van 12

26 mei 2015

BeursBubbels trakteert !

Deze keer deel ik mijn gedeeltelijke winstname uit. Ik heb al vele straffe uitdagingen aangegaan in mijn beleggersleven. Ook met IsoRay is dat het geval. Op 10 februari van dit jaar deed ik immers een belofte : ‘Ik heb 1.000 aandelen IsoRay gekocht à 1,36 $. Ik heb een koersdoel voor ogen van 4 $ - 6 $. Indien de aandelenkoers 2,75 $ zou bereiken, verkoop ik 500 aandelen en trakteer ik de BBabonnees op een drankje en een hapje ten belope van het volledige bedrag van die 500 aandelen (1.375 $), en dit op een fijne locatie ergens in het Vlaamsche land. Het is immers maar één keer het 10-jarig bestaan van BB. Dus : duimen maar voor IsoRay ! Het is énkel dankzij de techniek van stééds (gedeeltelijk) winstnemen dat ik mijn belofte heb kunnen houden om u tijdens de zomer uit te nodigen op een gratis BB-drink ten belope van bovenvernoemd bedrag. Achteruit luisteren om steeds voorwaarts te kunnen. In één van de volgende BB’s zal ik je de plaats en het tijdstip melden van de BBdrink waarop ik u deze zomer van harte uitnodig. Nu over naar Prima Biomed, want dat was nog véél straffere kost dan IsoRay ! update BB-463

PRIMA RESULTATEN ! Wat voorafging Prima Biomed was een kat die in (geld)nauw raakte en daarom drastische strategische beslissingen diende te nemen. Zo besliste het management om de CVac-studie, haar jarenlange onderzoek naar een vaccin tegen eierstokkanker, stop te zetten (Prima Biomed besliste om volledig de onderzoekspistes te bewandelen binnen de pijplijn van Immutep, het Franse private biotechbedrijfje dat het recentelijk had ingelijfd). Dus zou Prima Biomed de CVac-onderzoekslijn willen verkopen. Maar dáárvoor diende het een proof-of-concept af te leveren. Enkel op basis van de einddata van de fase-2 studie (goed of slecht) zou Prima Biomed al dan niet haar platform kunnen slijten. Drie weken geleden schreef ik dan ook n.a.v. nieuwe conclusies rond Prima Biomed (PRR.AX : 0,09 A$) : ‘Vermits het CVac-momentum in de zomer ligt (en da’s niet veraf meer), kunnen speculatief ingestelde beleggers een gokje wagen !’ BB-466 Pagina 6 van 12

26 mei 2015

Waarom explodeerde het aandeel met 850 % ? Op 18 mei ontplofte mijn mailbox. Lezers die zich aan het gokje hadden gewaagd en zich de ogen uitwreven (hopelijk hebben zij ook de BB-regel nr 1 opgevolgd !). De resultaten werden gepubliceerd, en dit gebeurde er :

De resultaten waren héél sterk : de patiënten die CVac toegediend krijgen hebben momenteel gemiddeld 16 maanden meer overlevingskansen. En da’s geen definitief cijfer omdat Prima Biomed de studie vervroegd heeft afgebroken, dus statistisch gaan de uiteindelijke cijfers nog beter zijn. Dit zijn eerlijk gezegd de beste cijfers die ik al ooit heb gezien in de sector van kankerimmunotherapie. Wat was de reden van de meteen daaropvolgende hevige daling ? Twee redenen : 1. De studieresultaten zijn dan wel outstanding, maar het télt pas als het programma ook effectief gepartnerd kan worden. Dus : euforie die snel omsloeg in realisme. Terecht. 2. Er zitten ongelooflijk veel beleggers al jaren op verlies. In één dag werd dat verlies plotsklaps goedgemaakt. Dan is het logisch dat heel veel mensen van dit moment gebruik maken om ‘af te raken’ van een hopeloos gewaande situatie : ze zijn het beu om achterwaarts te luisteren naar het Prima Biomed verhaal en willen verder met iets anders :

Nieuwe conclusie Er was nog ánder goed nieuws te vernemen voor de aandeelhouders van Prima Biomed. Het slaagde er in om extra kapitaal aan te trekken van een in de gezondheidszorg gespecialiseerde private equity verschaffer Ridgeback Capital Investments. Dit bedrijf kwam met 15 mio A$ financiering over de brug. Wat nu met Prima ? Enkel nog vooruitkijken naar een nieuwe toekomst, tenminste als het snel een partner vindt voor CVac …! Waarschuwing : Prima Biomed is een héél speculatief aandeel ! De keerzijde van de medaille is dat de winst op korte of heel lange termijn enorm kan zijn ! Dit aandeel is dus enkel bestemd voor wie wéét welke risico’s beleggen in experimentele biotech inhoudt ! BB-466 Pagina 7 van 12

26 mei 2015

update BB-466

Geron (GERN : 3,90 $)

broeierige zomer ? Tja, van gokjes gesproken. Zoals je wellicht weet, zet ik zelf nogal zwaar in op Geron Corporation. Waarschuwing : ik druk je op het hart dat mijn openhartigheid rond mijn zware inzet op dit aandeel énkel voortvloeit uit mijn eigen bewuste weloverwogen bereidheid tot risiconame, en dit kaderend binnen mijn eigen beleggingsprofiel ! Ik besef dan ook ten volle de risico’s die boven dit aandeel hangen ! En hét risico dat Geron boven het hoofd hangt, is dat Janssen (Johnson & Johnson) de revolutionaire onderzoekslijn van Geron - Imetelstat - te licht bevindt om verder te ontwikkelen. Ik deel je drie dingen mee. 1. De aandelenkoers is zenuwachtig. Je zou het niet meteen zo concipiëren. Maar ik heb Geron onder mijn hoofdkussen liggen en dan hoor je zelfs de kleinste snurk of de lichtste apneu. 2. Ik hoor in de wandelgangen - opgelet : gefezel moet je altijd met een zak zout tot u nemen – dat Janssen verschillende studies overweegt met Imetelstat. Het is nu wachten op een officieel en deftig persbericht. Hopelijk krijgen we dit voorgeschoteld ergens in de zomer. 3. De at-the-money optiepremies op middellange termijn (6 maanden) zijn gespannen en superduur (40 %). Gierende zenuwen bij de market makers. Ik heb in ieder geval bijna geen vingernagels meer.

De lezersbrief van de week ! Van: J. Verzonden: woensdag 20 mei 2015 12:13 Onderwerp: ablynx “ Dag Jacky, ik maak mij soms druk over het feit dat Ablynx regelmatig met goed nieuws op de proppen komt, even positief reageert om daarna weer terug weg te zakken. Ik weet wel dat de bal bij Ablynx onder water wordt gehouden en dat die bal eens naar boven moet schieten zoals je het al eens mooi beschreven hebt, maar nu toch ook weer een mooie samenwerking met een grote speler, even een koersopstoot en 's anderendaags terug af...? Wat moet er nog gebeuren om dat aandeel door te duwen naar zijn koersdoelen? “ BB-466 Pagina 8 van 12

26 mei 2015

Dit is zeer herkenbaar. Die eeuwige frustratie, dat lange wachten, die processie van Echternach. Steeds maar vooruit willen denken en altijd maar geconfronteerd worden met achterwaartse luisterverhalen. Ach, dit is een typisch fenomeen voor biotech. In dit geval doelt de BB-lezer op het verschillende positieve nieuws dat Ablynx onlangs heeft verspreid : - Ablynx maakte tot ieders verrassing bekend dat het blijft samenwerken met het Duitse Merck Serono (in februari van dit jaar klonk het nog dat de samenwerking zou beëindigd worden). Dat geeft toch blijk van vertrouwen in het platform ? - Ablynx kondigde een exclusieve onderzoekssamenwerking aan met Genzyme (onderdeel van farmareus Sanofi) aangaande multiple sclerose. Deze voor Ablynx gloednieuwe partner is toch terug een bijkomende bevestiging van de waarde van het platform van Ablynx ? - De investeringsgroep Taube Hodson Stonex Partners LLP heeft meegedeeld dat het de participatiedrempel van 3% heeft overschreven en dat het nu 4,35% van de uitstaande aandelen van Ablynx bezit. Da’s toch een teken van vertrouwen in Ablynx ? Doch, de lezer vergeet één ding, en dat is dat ze bij Ablynx, bij het departement ‘financiën’, wakkere meisjes en jongens rondlopen hebben. Hiermee bedoel ik dat ze het ijzer smeden als het heet is : kapitaal moet je kunnen ophalen als de omstandigheden gunstig zijn, en da’s bijna steeds wanneer de aandelenkoers zich in een stevige trend bevindt. Enkel zó kan je én veel geld ophalen én ook nog eens goedkóóp veel geld ophalen. En dat is wat Ablynx ook deed : snel 100 mio $ uit de kapitaalmarkt plukken (en dat drukt natuurlijk – tijdelijk – op de koers, want er dreigen meer aandelen in omloop te komen).

Ablynx past dus perfect de zegswijze van Remco Campert toe : financieel vooruit denken doe je énkel als je achterwaarts hebt leren luisteren ! Eigenlijk had je de nieuwe kapitaalophaling al perfect kunnen voelen aankomen als je de bedrijfsupdate (13 mei) goed had gelezen. Ablynx heeft immers nog zowat 190 mio € op de rekening, doch de onderzoekslijnen schuiven op en het kostenplaatje vermindert er dus niet op. Zowat 80 mio € zal er dit jaar uit de spaarsok verdwenen zijn. Nu, Ablynx heeft dus gekozen voor snél, véél en goedkóóp geld ophalen. Het deed het daarom niet via een gewone private aandelenplaatsing, want dat zou Ablynx maar max. 50 mio € opgebracht hebben (bij een private plaatsing kan je maar 10 % van de beurswaarde ophalen). Nu heeft het dus het dubbele opgehaald via een converteerbare lening aan fantastisch goede voorwaarden. De rente bedraagt 3,25 % (ter vergelijking : een ander Belgisch biotechbedrijf, Tigenix, diende onlangs 9 % rente te betalen voor een gelijkaardige transactie) en de conversieprijs ligt 26,5 % hoger dan de gemiddelde beurskoers op 20 mei. Als dát geen blijk van vertrouwen is van de markt ! Proficiat, Ablynx : goed vooruitgekeken ! Goed gedaan ! Ricky mag fier blijven zijn op jullie aanpak ! BB-466 Pagina 9 van 12

26 mei 2015

de

Het 10 BB-jaar is aanleiding voor het liquideren van dié spulletjes die mee bepaald hebben wie ik als persoon ben of die een rol spelen in mijn eigen beursbelevenis en de weerspiegeling hiervan in BB. Regelmatig zal ik een item verloten onder geïnteresseerden. Het reglement is : wie heeft meegedaan voor een bepaald item en als winnaar werd uitgeloot, mag niet meer deelnemen voor een volgend item. Op die manier zullen BB-lezers een jaar lang de kans krijgen op het bekomen van een speciaal BB-cadeautje.

Ik heb doorheen al die BB-jaren het voorrecht genoten om zovele BB-lezers te mogen ontmoeten. Achter elke BB-lezer zit een wonderlijk mens, een boeiende persoonlijkheid, een creatieveling, een levenskunstenaar, een inspirator. Zo leerde ik vorig jaar, tijdens een optieopleiding, Dirk kennen. Begin dit jaar. Het was een kletsnatte grauwe dag. Ik had wat pianomuziek opgezet. De dauwige muzieknoten druppelden op mijn ontroostbaar hart, synchroon met de waterdruppels die van het raam gleden. Ja, het was zo’n dag waarop ik zielig aan het verpieteren was achter mijn computerklavier. Tot ik door het beregende raam in de verte twee gele opengesperde ogen alsmaar dichterbij zag komen. Niet die van een dwalende wolf, wél de koplampen van een auto. De auto hield halt aan mijn huis. Het was Dirk. Hij was me komen opzoeken vanuit het verre WestVlaanderen om me mijn bestelling te brengen : een uniek ambachtelijk bierbrouwsel, luisterend naar de naam Bloody Cowboy. Op het glas een prachtige gravure van een longhorn. In het glas : tong- en oogstrelend robijnrood ambacht. Een bier met de kleur van een zonsondergang in de Grand Canyon, met de doorleefde avontuurlijke geur van zadelleer, en met de macho-look van een Marlboro Man. En – het is echt waar – toen Dirk wegreed, brak het luchtruim stilaan open en ging die avond de zon roestrood onder. Ja, zo’n wonderlijke dingen blijven me altijd bij als ik achterwaarts luister naar mijn BBleven. Ik geef graag een geschenkdoos (mét glas) weg van dit overheerlijke bier van Dirk. Interesse ? Stuur dan tegen uiterlijk 31 mei een mailtje naar [email protected] met in de mededeling : ‘Bloody Cowboy’. Zoals gewoonlijk zal Hilde de ondankbare taak op haar nemen om een gelukkige uit te loten.

BB-466 Pagina 10 van 12

26 mei 2015

Zoals vorige week geschreven, kijk ik de laatste tijd met veel aandacht naar de Amerikaanse financiële sector. Die is sterk, valt me op. Heeft het te maken met de sterkere dollar ? Heeft het te maken met een druk op de rente die de marges positief beïnvloedt ? Heeft het te maken met het wegvallen van onzekerheid van enkele juridische zaken (zoals bv. het wisselkoersschandaal) ? Citigroup is een mastodont van een bank die onlangs met z’n bedrijfscijfers sterk verraste in positieve zin. De aandelenkoers lijkt te willen uitbreken uit een kanaal waarin het zich nu al twee jaar lang beweegt :

Citigroup noteert momenteel aan een geprojecteerde koerswinst van 9,5 voor 2016. Da’s niet echt duur te noemen. Bovendien is Citigroup van plan om iets te doen aan het magere dividend. En da’s waar fondsbeheerders naar zoeken : aandelen met toenemende dividenden. Tevens gaat Citigroup voor 7,87 miljard $ eigen aandelen inkopen. En dan nog iets. Een grote belegger heeft vorige week 25.000 contracten (goed voor onderliggend 2,5 mio aandelen) gekocht in onderstaande serie :

Het waren duidelijk gekochte contracten én het was tevens een nieuwe positie. Nu, het is niet zo heel erg relevant dat er grote posities geopend worden in blue chips à la Citigroup, omdat dergelijke aandelen in quasi elk asset master fund opgenomen worden, maar wat wél opvallend is, is dat deze grote koper een optieserie heeft gekozen die een heel eind out-of-the-money ligt ! Out-of-the-money wil in feite zeggen dat de prijs waartegen de optiekoper de aandelen mag kopen een flink stuk hoger ligt dan de huidige prijs op de aandelenmarkt. In dit geval wil de koper eigenlijk zo’n 30 % méér betalen dan de huidige koers. Als ik dit vertaal met woorden van de gezonde logica, dan kan ik BB-466 Pagina 11 van 12

26 mei 2015

beweren dat iemand verwacht dat Citigroup het komende anderhalf jaar nog fors gaat stijgen. Hij heeft tijd tot 20 januari 2017 om zijn gelijk te halen. Opgelet : persoonlijk ben ik geen grote voorstander van out-of-the-money opties, althans wanneer het blue chips betreft. Bij biotech ligt dat anders. Echter, wanneer Citigroup de komende maanden krachtig door de weerstand van 55 $ zou breken, en richting 60 $ zou doorstomen, kan de optie met uitoefenprijs 70 snel verdubbelen in waarde. Op de eerste pagina heb ik een hele grote foto gezet van mezelf, met op schoot de bierkrat van Ed. Ik heb deze foto bewust heel groot gezet, niet uit ijdelheid, maar om je de wijze eerste beursles uit de 10 BB-geboden visueel heel duidelijk te maken. Eén beeld zegt immers méér dan 1000 woorden : als je de volgende keer geconfronteerd wordt met een forse spectaculaire winst, verkoop dan snel (sneller dan Ablynx geld kan ophalen    ) minstens de helft van je aandelenpositie ! Denk aan de volle bierkrat : bij forse winststijging moet die minstens voor de helft in één keer leeggedronken worden ! Ik ben heel vroeg opgestaan om deze BB af te werken en in te blikken. Het is vandaag immers mijn verjaardag. Ik ga deze niet uitbundig vieren. Ik ga geen feestje bouwen. Ik ga me bij valavond op het bankje zetten dat aanleunt tegen de stalmuur. En bezinnend nadenken. Achteruit luisteren naar mijn voorbije 55 levensjaren. En ik zal een fles bier ontkurken uit de krat van Ed. Wellicht zal ik me ook een Bloody Cowboy van Dirk inschenken. En hopelijk zal de zon roestrood ondergaan. Tot dinsdag 2 juni ! BeursBubbels is een informatief magazine dat de belegger wekelijks wil ontvoeren naar de boeiende wereld van aandelen en opties. Het wil een beursbrief van vlees en bloed zijn. Een beursbrief als een welkome huisvriend. Een jaarabonnement kan op elk moment ingaan : - 169 € via overschrijving op rekening IBAN : BE71 7310 1479 2269 BIC : KREDBEBB - Elke BB-abonnee die een rekening opent bij online-broker Lynx.be van minstens 4.000 € ontvangt 50 € cash als verwelkomstgeschenk. Bij Lynx.be open je een buitenlandse rekening. - BeursBubbels verschijnt minstens 48 keer per jaar. - Al het mogelijke wordt gedaan om het abonnement zo goedkoop mogelijk te houden. BB is een jaarabonnement : er worden nooit teruggaven gedaan. - Alle info vindt u op www.beursbubbels.be. Hebt u bijkomende vragen of suggesties : stuur een mailtje naar [email protected] .

Lees aub aandachtig volgende belangrijke informatie : De informatie waarop een beleggingsoordeel is gevormd, wordt gezocht in álle mogelijke externe bronnen die betrouwbaar worden geacht. Indien dit niet het geval is, zal BeursBubbels steeds wijzen op de twijfelachtigheid van de verkregen informatie. BeursBubbels is een informatief magazine, een aanreiker van ideeën, en mag absoluut niet aanzien worden als een medium voor professioneel beleggingsadvies. BeursBubbels raadt de abonnee aan om elke transactiebeslissing, gebaseerd op informatie verkregen uit het magazine, te toetsen aan zijn eigen gezond verstand en research én aan de opinie van zijn financiële tussenpersoon. BeursBubbels wijst er tevens op dat elke belegging in aandelen of opties hoogst speculatief is. De lezer van BeursBubbels moet dan ook beseffen dat het aankopen of verkopen van aandelen of opties, op basis van de inhoud van dit magazine, enkel op eigen risico en eigen verantwoordelijkheid gebeurt. BeursBubbels, zijn uitgever en medewerkers houden zich aan een strikte ethische code. Er zal daarom slechts 2 volledige beursdagen ná het verschijnen van het magazine, ten persoonlijke titel kunnen gekocht worden in dié aandelen of opties die voor het eerst van commentaar worden voorzien. Indien bepaalde beleggingsopportuniteiten, om welke reden ook, aanleiding zouden kunnen geven tot een mogelijk ontwrichten van de markt, zal daar steeds met nadruk op worden gewezen. BeursBubbels en zijn uitgever weigeren elke vorm van compensatie voor het profileren van een bepaald bedrijf. Verantwoordelijke uitgever : Jacky De Donder, Mechelsebaan 122, 3140 Keerbergen. BeursBubbels is een initiatief van De Donder Consult/i-strategics (BTW : BE 0831225563 / [email protected]). i-strategics heeft als doel de passie voor beleggen in aandelen en opties op te wekken en te begeleiden, dit via allerhande informatieve initiatieven. Deze uitgave mag in zijn geheel niet openbaar gemaakt en/of verveelvoudigd worden zonder toestemming van Jacky De Donder. Bij misbruik wordt het abonnement onvoorwaardelijk stopgezet zonder teruggave van de nog te lopen maanden. Indien u citaten wenst te publiceren kan dit uiteraard onbeperkt en zonder voorafgaandelijk akkoord, maar wel mits toevoeging van de vermelding ‘Jacky De Donder/ BeursBubbels’.

BB-466 Pagina 12 van 12

26 mei 2015