jTq \
ANALTSA
BENEFIT-COST
Dalam Rangka irnalisa
Cleh
projek
)
:
Saad A" Basjaib
Dipergandakan chusus untilk kepentingan
intern
Bappenas
54L/Bapp/Sekr/vr/7L
BENEFIT
ANALISA
-
COST
(O"fao, Rangka Analisa Froiek) oleh Saad A. Basjaib
Nlakpud dan Tudiugr irnatisa. ProigI seperti
tud.juan uta.ma,daripada penbangunan ekonolri hidup rakjat setjara keseluruhan. Hal ini unum-
diketahui,
adal-ah menaikkan taraf
nja dapat dj-l-akukan dengan djalan menaj]
atan organisasi aktivitas2
menglcombinasikanbernatjam2 j.nputs seperti tanahe tenaga kerdjal modalr outa1at2, bahan2 mentahi dll.1 dan rnengorganisir/mendistribusikan putsnja jang djuga ber-rnatjara2 djenisnja
kepada anggota2 nasiarakat
jang nemerlukannja.. Ivtraksuddan tudjuan utana daripada anal-isa/evaluasi projel< adaapakah projek2 jang diusulkan untuk dilakIah untgk nelihat/rnengetahui dari bersanakan itu benar2 dapat d.ipertanggung djawabkan ditindjau elononis, keuangan, sosial, politik; dan nanagelnent, d11.). Dengan perkataan lainr
bagai2 segi (tehnis, organisasi
konersiJl untuk nenge-
benar! bersnanfaat bagj' rakjat ja"ng sebanjakj dalam arti dapat menaikkan taraf hidup. Bagi negara2 dang berkerdcang (seperti Indonesia) ha} i-ni sangat penting ner€ingat sangat terbatas cijurnlahnja (scarce). modal dan tenaga jang dfudliki tahuj- apakah projel<2 jang diusulkan
itu
analyst, kita harus dapat mentjegah sedjauh m'rngkin dala.m agar modal dan tenaga jang dikeluarkan atau di-investasikan Sebagai project
sesuatu
2-
sesuatu projek
itu
ta harus'dapat
nernperhitungkan
Disini
raenganalisa projek
benefits
jang sangat pentlng,
jaitu
jang paling
ciari segl ini
jang nenguralkan
suatu tehnik
diuraikan
Salah satu tehnik
dan keuangan.
dan costs dari
banjak
ttbenefit-cost
ialah
ana-
disini segi
ha-
e)
digunakan
jaitu
analysisrrr
menperbandingkan
bagai-rnana tjaranja
projek,
sesuatu projels atau berbagai ha si12 perhitungarurj
gai-nana nengi-nt erpreta sikan
project
Jang akan ditjoba
appraisal-.
sal-ah satu aspek sadja
njalah
chusus ki-
Setjara
segi dari
seluruh
akan dibitjarakan
tidak
atau project
l;rsis
s1a2.
setjara
apakah pengorbanan2 iang LeLah/akan diclengan returns ate.u keuntungan2 jang akan diperol eh.
sesuai
kelua.rkan
dihanburkan
tidak
dan ba-
a..
Benefit-Cost
lrnalisa
I{emrrut Prest dan Turkey jang diJ
dalam bukunja */,
benefit-cost
tis
19 ) dar:. (dan nattractiveness "the desirabilityrr dilana investasi dilakukan pada waktu sekarang dan
edalah
analysis
jang, prak-
suatu tjara
urrtuk nenentukan
pada suatu projek (benefits)
returns
meraperhitun5;kan bukan sadja efek2 tidak
costs
langsung,
ieenjangkut
Hal- ini
jang relevant
perhitungan
sistll'ratis nua benefits banjak
(present
djuga
jang umun ciipakai. sel-uruh benefits
apakah ttthe net benefitstl
lain
investasi
(alternatif)
value
atau present
seriua costs.
worth)
Tehnik
d.ari se-
i.ni mernpunjai
je.ng nana jang akan digunakan tergantung
projeJr jang akan dianalisa.
1/
Leon A. l4ears, iJconomi-cFroject
2/
Ditanbahkan Dr. De Wit.
oleh penulis
ter-
"
Tetapi
=t
dan
adalah memperbandingkan setjara
sekarang; dari
Variasi
dari
teta"pi
ja.ng dapat di-perole;h djika
B-C analysis
seitarang
dan nilai
variasinja.
kepada natjan
dan evaluasi
djl-akukan pa
nilai
projek
beberapa kriteria
agar dapat ditentukan
chusus,
Setjara
dari
efek2 langsurg
berdasarkan
seJ
dinrasa raendatang, dengan
diharapt
setelah
Evaluation,
VoI.Ir
haI.
nendengarkan/nengikuti
5- 6. kul-iah
)-
Tetapi setjara
seberum kita
l-ebih Llendetaii-.
iral,
jaitu
lity
claripada invesLasi;
nenguraikan teMik2 ada ba:knja
(1) beberapa tjara
untuk ncnenti:kan profitabi-
tradisionil-
rrthe tine
(e) pengertian
a.nalysib
paharri l-ebih dahulu beberapa
kita
val-ue of noneyrl
dan (3) t
(tefrnit< discounting); /- \ (1/ Beberapa Tjara
benefit-cost
cost of capitalrr.
Tra,lisionil
(a) Pa:rback pericd:
jaitu
waktu jeng c11bu-
::tengukur berapa lananja
jang
tuhkau untuk da.pa.t rrrengerabaiikatr Cjurnlah investasi akan dikeluarkan
untuk sesuatu projek.
(b) Proceeds per Unit proceeds) dibagi (c)
cijmlah
clengan djr:-lrlah j-nr.estasi
Darr tabel hr.sil kpn
(outlay).
of Outlayl
;-cirba6i largi proceeds
investa si
Untuk lebih atas .Japat dilihat
perrerinaan (total
djrufah
jaitu
ciengan nrul-a2
]-,roceeds dengan djr:nilah tahun (urnur) projek,
nenbagi total-
kita
of Outl-ayr jaitu
$vgrafae Annual Proceeds per Unii
selandjutnja
ini
pada tabel
t,;ara2 perhilungan f
dari
bahwa kefiga
. - - ^v J Ei a l.- -i-h^ FL
J<:116
nenggunakan r:ietode (a) projek
ketiga
metode di-
hw C^ aF l .u g ^u c^: ^ ? .
I dan II
netode tsb.
kedua2nja
rnenpunjai p-y-
daSrat nelihat
baik kareru
pada tahun kedua nasih
terus nenghasjl-kan benefit.
pe'"L2 kel-enahan pacla r,:.erccic ini,
jaitu:
bahwa projek
(1) ticlak
meng-
kal_au
ivlisalnja,
jcr41 sana.r seCi.rng kita
II
nanperhatikan
iebih Terdabene-
jang r:ungkin nas-ih diperol-eh sesud.ah pa;rback period;
(e) t:-Oai< rnemperhatikan unsur perbedaan timing nermng payback 1:eriod ini
d.aripada benefits.
adalah suatu netode jang kasar sekali
hanja kadang2 sadja ctipakai o1e,h para investor aLan2 investasi
dengan
(naf , 4)a{
cijelas terlihat
r a n k ' i t ' " /\ +u'Jr- r-r i^: A1c-1 ^ +u c^L t*/ \
(returns)
dan
(outlay).
dje'lasnja
tsb.
raLa2 per tahun
back period
fits
telah/
bagi projek2
Dan jang
ateu kegi-
jang penuh dengan risiko" / Sel-a,ndjutnja,
J/
Tabel ini nerupakan gabungan dari tabel2 jang tertera buku J.P. Gittinger, I;cononic and Financialjljr*ysis cultural Projects_, hal. IV-3, 4 dan 5.
dalam of .Agri-
r.n
..!
I
i
.
4
Seland.jutnja, projek
memakai metode (b)r
sadja projek
tining
jang akan d.atang dinilai
tidak
Diuga rnetode ini
(uatg
daripad-a proceeds
mengetahui dite-
baik karena returnnia
IV lebih
sebagian besar pad.a tahun pertama.
perhatikan
mend-apatkan
kita
jang samar walaupun kita
dan IV men:punjai ranking
III
d.engan hanja rnelihat rima
kalau kita
jang akan d.iterima
sarna dengan uang jang tersed-ia
mem-
pad.a waktu
pada waktu se-
karang). Achirnjal perhatikan
timing
kalau kita
d.aripad.a benefits,
salahan jang serious,
jaitu
setjara
i.lisalnjar
projek
d.engan metod.e ini
walaupun kita pula,
walaupun kita
metode ini
tidak
bisa melihat
menr-
aka,n membuat ke. untuk memilih
dengan oash proceed.s jang besalt.
I d.jauh lebih
bahwa projek
dapat nrelihat
tidak
hetjuali
otomatis
mempunjai ketjenderungan
jang berd.jangka walcbu singkat
projek2
mikian
menggunakan metode (c),
If
baik dari
sebenarnja
IV lebih
lebih
projek
baik.
De-
III
dan IV,
baik seperti
disebut-
dapat memilih antara
bahwa projek
projel< II
kan dimuka.
,/tauer t
OO CO
O
O
OO
oo
H N) \-rI
H
o
H xf
H
H
\,
o\
!\
\})
\tr
Cf'
H
o
H
O
\'t
HH \NO
l.
N1
I\) \n
{v
H
nt
HH c) \rl aa OO
a\
l.
N)
o
o
i\)
4r
d.NJH
o
Fi
lr
er
N)
€
H
-
H H H
\,
\tr
\,J
LJ
H
O O
O
N)
P
a) O
I\) O
cr-
Fl
HO f,a OO OO
lr
h)
-5-
N)
O
i\)
P
H H
P
H
P
P
H
o
t\)
o
O
N)
H
ciN)P
€
l.
l.
^)
o
N)
P
cJ- vJ
v'
x
H^ry
H.
0)
H
odp o c co c{'5 o P P P'P0J cr- C0
5
Hts.P
oo
O tJ :!J 4(|) n Fio
P.
'(
x
op
Fri tl Xni FJ<
I
oo
o \ J t ' }F. J. hO
b(D cl-
oz
o hl<
H.ff
cl-
cf
c)
aa +cr
H \ c)< oo
x
F]
o
H
tu
I r-r l$t
IJ
EIP E - I lt-
s 18'
B
P p
_rJ_
Untuk nen5:i't: si kel-enrhin2 Crri .'li-h ke netode2 jinE lcbih tehnik
rrdisccr:ntin6tt',
future
benefits
biik,
j;.itu
n::ki orirr:g i:er-
i<e netode2 jeng nengluniken
siriilu behnik di-nini
-iiitu
l
su,^tu projek raenci;i:di ni-Lri selci,rang
C;n costs diri
(p::esent vi lue ).
metocie2 dir:tis
Sc:sud;h ilri
dr prt, r.rerJ:;ndingk:,n PV Cari
blrurli h kiti,
ni sing,2 benefits
dr,lr costs untu.ll lnenperoleh trbenefit-co-s'Lrttiotr,i,tiu
qi rn.a, enr*! u . Ji :( . rf..i- ' _ ue (o; '. l. iu i { J r h
-,.^r1r l.u+( . 1 ( '
(lteV), .',t,,^'., nent ji r: s.'^"
*r l
qqrrJt){
i;i'p lelrin rq](: , '1I (l n. r ' i
y).
Tinc
k lur) of
r , n . - . Ui i. ' n l
nv rJaL q- goJnt*, l r u
lr .r..r1 ,Uh Il J1unt r
Va.'l Uell
;i::g Ci prt ner,buit NI'V sirr:ti, llintcrne]
dinii:iKi,n
.,lJ(r
lln^f ljLlu
of
rate
ilesenur r.retode j:ng; cijscbut ter";rchir
re-
diing-
ini
s,-n5ri,t ;'rcnpcrhir-ik,'n rrnsur welrbu (tine)
supr,-rior kircnr-
ry-: r, 1 ^ ]nt () t( /; r! u l r(r a t s i l ( rnf
-^^A..-.+r...n Iiit;ttu( l/, uA(.il
su.'tu ciiscoun'f- rile
*t l ^l r l-- 1 .U.l -l u+U "n ' r . r . : e i " ' nfr rv tc( ,llcl h
(fRIi r:t;:ri
turnit
1,^.1,,--{-. .,-i-",1. nr:r_:q( 11-i(' c{l1Lun
r i .rl'i-( l : U
lr-.i
nr.r.. l/ril.:(
c,'121,. JUftn( li
U.
llt
ll,-it
.
l'ronev
Jin6; nendjrcii
<'.;sii' diripi.rl,'r ini set:tui ii,l,'h bihi,.ri uing nlenlJLr/ . . , . r . . , y . , . , k n c n . h . . s* -. .i l_r_n- i , n \ e l r m _ n g p o v r c, r*) 6 o n r - . r , nh c r . *dui r. r_l : . n i r_ ! r rnriJ. i ri _ s- .u. i-'+L.u. .zrri -J: .i . _n __ Tuj- ber; rti
wflktu. nrni:i Pl.i,liJ.. r
nt tj! lL..i
-L
b,'hwr
i-no'lchih -rr-'r-o -. ----
secljur.l::h
t.inr.ri
uing
jing
tcrsedia
i-rri- rnen-
q o r ' l - i r r p r l. . , h r*:. r r . ] 8 , .--
n IrI y6 1 (r _l a1 e . .p
r- il _i 'LnO- (n1rJrt jUn_,L, nL e- K - .( n- I t
hrri
J,-ng
si,ni, tefapi pi:d,- rvi,]ltu j: ng ,''k,.n dirt;1n6. diteri:r.-. Deraiki,-n pula seb,-,'likni,. - H . - l i n i . d i s c b l b i t a n k , - r e n , . sJ \ r -u .J d iu ri r[ rr : r rlr: . hrq r( . .r rn8 - ^ Ji(- hr ](Er, +v \ a/ rn q a A " i- i * " u
d;pt
jrng terb,'rik) nji
i'tlr.r dj- clepcsito]
diinvestir
selrli,
jillg
situ
alternatif
dirplrt rnerLberikirn ti,nrbih.',n pen[--hasilrn bi6i
c i ; i n 5 1 k , 'w i k l u u : r i g t s b .
diinvestasikin
penilik-
i:tiu didepositok:'n.
Dlrj- sinili,h tirnbul. isti-lrh discoun*,ing itrr ,ri ng bi,rrr, s;,dji diurriknn . 1/ .- d.ir,ruki,.J/ tsotch dj-i
npni:rtrn-..kr
...v.'L,L
n
lrnnqcn
i rri
The CpporturritJz Cost cf Capitel Snt.i:nr-
rJnfiniqi
d snci r,l s u' iqrcrr s ' .'r di sohrrt,
^r,ttnrlrrnifrr
t,-l::,o nreir:yrone()
pirdc r:od.'1 cljikr: nocirri tsb. ir nc
a^cf
(str,) \uv-y,/
Cilrun:.ki',n atiu
nf
-
-, prti-t
ar.t"'
a d : : lr ( e h (ru(
ri tc
diinvestir
/^^^\
\uuu, of
:rf.:.rr
return
sler^i nc,
dari-
peCr nllerni'tif
l.pnh-.r'i lz
/untuk .... di scountinr !1/ Utt;-t n le.bih djc:},.1s r,(:ng(:lni- tohnik (time vi,'lue, of ncncy) Ceprt, ciilihrtr/Cipeladjlri ini ji,ng disusun oleh Dri Kadrrrijrih, dikt;'t
clilr.n
-7Untuk srLltu perusihi'.'ln ji'ng bonefiCe, jang l:-renpunjei i,ccess jing brrik ternicii'p pr--rtinbifian i:,odel b.',ik r:cinlui ti-nd j.n.n etnu equeityrrete sekili perusihean in'i i'k'rr tjoncrrung sini dert;rnrrthc cost of cipiteltrir:gi Djiki
tersebut.
perusihii,n
r:iisilnji'
(d;'ri
rlerrrperoleh return
tersebut
) 1r ns cljutrtlrhnji: lebih tin5gi dr,ri thc cost of capitll 'bi1,rnji:, jr ng terseclii l.tiru.[rient'nt jin6 ri sicrill iki'n terus rier]i,kuk:'n
investi,si-njr
tirrntiih:n i-nrresti,si- (ciengin rltc'
dj.r:: nl ri.r€-in;I
sitr.lp.ia p"c1i, sui,tr-i t:itik
j:'n5: r:::i
of return
clr.',-"finvesti'sj-
return
nenurun) tersebut
sirrni deni;r,n thc ccs'b of capitiil. jirrg
ii;l
i'li:l.iiti-r sa,r:,.rncrLpu,njai ketjcnCr-'ntng:n
b: gi perekononi;:
set jirri
- r- r - . - n a v . a l z r n , r , . i - r r (tj\iJrl\,'l -r( l N s i s o ' fu ,r li(. . rf r (, l-L Pqtr
I(
puI,- untuk
kescluniil.'1n. Pc:rbec1.:ii,nnjihilnjel;:h lres6lrlr',rhi'L
tefdirpit
bcrl-.',ku
be'hwi dirpef-
inii'fi
interiCticlir
ciirlert perekonoSellncijutnj:, untuk dr.;r 1:r,:piwilrin clar.i raodrl. s6,tj1ri keseluruhi,n retrirns cli,rl investr'si dlri beroi:g:i selrtor
iiinti,iln nlln
dju6,,.r ,..kirn rtr;nI:rinj;i tr,rcljirrli
seli,fu
untuk ;:tcncli;'di
ketjencerung;:n
d.irri pi'rir investors
pei'gc:scr;'n2 (sirift)
;'ki:n
s.':ni, krrenr diri
se:}rL:r2
k-e sckt,or2 jrrng ]r:bj.h ncjn!,untun6,ken, il'ng jingl kurirt[-' ]ttf:It[:,uritun5;]
ir,rgiriil clapi:t nierngilkibltk,'n p€:l1ur'Uni'rr teri,ciri-r
dcng,:nnr,ri,kin ncr-rbcsi,rnja output.
bent,y2 terCjirdi
cip.'tl-ih
kiti'
rn seperti
jr,ng r,1
of re.turn di,ripircli' invcsti'si irri
jeng suclr,h ni,dju cliriiinr bicsanji' bei<er
lcetjenderungln2
nenenukan api. jang ditebut
perekononi-i.r': set ji r.- i<eseluruhi n, rlgirn ri;tc
Djiki
OCCitu
fltru- hi : ri)ir
brgi
sirlltir deI(elda-
din the cost of c.lpiti'i.
didtel<eti,lengen brik)
ini
di- nei;nre2
sudrh 161fli:pat pilsi:r uangfr:oCt:I j:-,ng
ciin tingk;t
nobilitis
nrod;ii jeng i;rnilgi.
Teti,pi wllaupun ti<,.mikii'n, c11ne61i,r,l2jing surlih ridjuptln kendi,i'n jang r,tendjurus ke trperfect ecluilibi.j-unrr ini dj.:rilng .tflrl t,lk perrrr.ih tertjapai clisebirbkrn oleh ltenjn,tnan b; hi",ri sering2 epa jing ciirun.,k;:n o."pi-ti1 :.',:rllet itu trdi,k bekerdjn sc',jeri' perfcct. Sel.in j-tu dllin pcrckonor,i.n rl(,,reki, selrlu terCjadi perobihin2 ji'ng
dal-irn kenjltr.i,n.
bcrsifiit
]1.',1ini
kontj-nu cli lrr,l bi-clr'ng tehn-ii< prociuksi i'tr u, c'lilin
k:t,
ji:n5; se.:1:,nijutnjr
lity
Crri
depet nicniri,kibitk:in
sel-eri' r'.ialsifli'a-
lre:robrh;n2 tinl,i:it
profitibi-
bert.;i6,ri-2 scldcor r.;konorri.
/Di-neger?'2 .....
.. .
l_t Dengan nrengetrapkan dj-scount factor menjusun tabel berikut
tersebut
diatas kita
(taUel 2). Dari perhitungan itu
bisa
ternjata
NPVadalah -Rp.l1.4OOr- (negatif ); maka kalau investor tsb. dia tas bertj-ndak rasionil mungkln ia tidak djadi membell tanah karena ia akan dapat memperoleh hasil jang lebih baiJ< djika ia mernrtuskanuntuk menrbeli obligasi (alternatifnja). itu,
2
Tabel
(aalam ribuan Rp.) Tahun Fuburc Values Costs Benefits
Discount factors
w
Costs
Present Value Net Benefits Benefits
1.ooo
1.000
o 1ro@ ,5O
orgq
45r4
b5rh
250
or826
lt1,3
4 1t 3
350 l+
or751
3 71 6 3 4 1 1 1, 1 2 7
3 71 6
Total
1,OO0
50 1 . 6 5 0
0r683
1, q 9 2 r 9
1, 1 5 8 1 4 1 . 1 2 ' . 1
1 , 2 O O 11 6 5 O
3 1' 4
dapat djuga sampai kepada kesimpulan jang sana dengan nenempuhtjara 1ain, jaitu dengan nengetrapkan 1q" growbh factor terhaciap djuml-ah2 pengeluaran jang harus dikeluarInvestor tsb.
kannja pada masing2 periode, mj-salnja : 'l : Rp. 1.1+61+r' .OOO sesudah 4 tahun = (1.@O x 111+61+) 6615 50x11331) : 5 0 s e s u c l a h3 t a h r : n : ( 6015 50x1r21O) = 50 sesudah2tahun=( 55 50x1r10o) : 50 sesudahltahun=( 50 sesudah0tahun=(
50
50x1r0o0):
Rp. 1.696t-
Total future value (dlm.ribuan Rp.) Djadi
Rp.1.696.OOO adalah taksiran
ualg Rp.1.2OO.OOO jang dinvestasil
diatas,
Ini
daripada
future
value dari
dengan pola waktu dan tj-ng-
Rp.46.000 lebih
besar dari
taksiran
/future
future benefit dari perrbelian 1,rj"n C*0. 1,650.000). Dengan mengalikan Rp. 46,000 dengan discount factor tahun ke-4 (ar683) akan dengan -F.p. J1 .400. Tetapi
menghasilkan NPV jang sann, djunlahnja berdasarkan al-asan praktis, tjara
tjara
perbama lebih disukai- dari-
kedua.
Bgberapa Kelemahan Metode
NPV absolut
Sesuai- dengan namanja }JPV acial-ah suatu djumlah sehingga hanja atau capital si- kita
roasing2 projek
cost dari
nisal]can
mulaan tahun pertaun
(O).
(f:frat
jang berlainan
tabel
LLp.
3).
/
i{ot Cash Proceeds (benefit )
Invesnent Cost
dan na-
?
(oalam ribuan
Total Benefit
123
U
4.500 4.500 4.500
2.OOO
t+'5oo
dengan 1Cftidiscount rate, hasilnja
Zoo u.u33Z:?T"
Projek B
4.)UU
Projek C
4.5oo
adalah
ini
di discount
sbb : NFli
1
U
4.500
6.000
Net Cash Proceeds (Benefj-t )
Invesment (Cost )
Projek A
2.000
2.OOO
Djika arus benefit dari ke;tiga projek
Tahun
pada per-
adalah I tahun,
Umur projek
Tabel
A B C
s&IIIa. Untuk ilustra-
adalah
jang semuanja dikeluarkan
si-ng2 mempunjai arus benefit
Projek Projek Projek
karlau invesment
jang r,rasing2 raempr"u:jaj-lnvesrnent
ada I projek
cost sebesar lip.4.50O.000
Tahu.n
projek2
berguna untuk me-rarking
+ 1.919
'r
'r
+
4.091
+ 'l .508 Ll Lt, + 376 + 4,881
1.652
/ uatt
+ l+72 + 381 + 381
_13_ Dari
hasil- diatas
terr-ihat
bahr,ia projek
jang ter-
A adalah
baikr
sedang projek2 B diLn c aciarah sama2 nenducluki ranking 'I'etapi nomor dua. harus diingat bahwa ranking ini sanga.t ter_
gantung kepada tinggi Pada ratc
ja.g
akrin berbed.a djika
arus benefit
ciiabas (hat .iang sarna berr-aku pula arus cost berbecia2).
count rates
tjoba
nendiscount
il" d-an 1J"7". Drscor'rt
D^+ ^
SoLe
L)
57. 15'h
l rooo
org53 o, g?c
NPV dari_ nasing2
projek
01756
0165B
clengan letiga
Perobahan ranking daripada tertentu.
nct benefi-t Djika
157"
Rrnlzi
3
B dan C memperlihatkan
--
159i
1
2
<'
1
pentingnja
daram hubungannja der"gan discount
151a ad,aLahrate
adalah
1N. rvlo
5ii
M2682 122 381 381-275123 dari
rates
sbb:
5 -
1u,
Projek A 9L+6 Projek B 67O Projek C 1.116
discount
dengan dis-
1ni adalah
01866
NPV
5tu
untuk
diatas
.23 orgog
.
Tabel
benefit
arus
factors
1
1, ooo
projek
jang digunakan.
rate
tjont,oh
Sekairang kita
qhl.'
discount
bcrbeda hasilnja
berbeda2 sen'rbi djika
rendahnja
t:nrjng rate
jang benar (mendekati occ)rrnaka
B adalah jang terbaik,
sedang projek c tak akan dilaksanakan sarna sekal-i karena r\lpv-nja negatif. Tetapi cljlka J/" acakah rate jang benar niaka projek C aclal_ah jang tcrbaik kcti_ganja sedarng B adalah jang tcrburuk. Dengan perkataan rain jud.guent terhactap occ scr:-rgkari menjusun rar:king
daripada
Dalam praktek, sering
nerupakan
tentu
projck2. saclja invesment
ber"beda dengan besar sekali,
metode NPr/ jang simplc,
jang menentukan daram
faktor
rliperiukan
cost clari- projek2
schingga tehnlk untuk
lai-n,
meinbuat ranking
serain dari-
pada projek2"
/ -Nry-.....
-11+' NPVper kri!-e{-9g!lgX. dengan djrxr-lah pengeluaran
I{PV dibagi
inj- mudah seudja, jaitu
Tjara
invgs|asijangsudahdidiscountdengand.isco'rntratejangsamadenganpapembada waktu nendapatka,n irll'v. Dalam konteks
untuk menentukan ranki-ng dari
jang terbaik
fits
dengan outlays
rl't
l-16
1,500
D
hTPVper Unit -*-+_-
T(n
;
OUU
o r2o
100
t?n
0' 30' 1r w tL)
1.060
0r06
OU
Djika
djurnlah anggaran pembangunan se-kurang2nja
djika
tidak
silkan
ada Ligi
hanja
tsb.
jang lebih
projek2
A dan E harus tlidrop, kelernhan
Tetapi
perti ting
operation dari
persoalan
ini
outlay,
at,a,u gadji
teren-
karena ranklngnja
dan seterusnja adalah ::renjangkut definisi
pengeluaran2
guru2 dalam projek
serj-ng d.iternpuh tjara
nengha-
anggaran terbatas
(a'nbiguous)'
nenentu
pengel-ua1an2 jang bersj-fat'
raisalnja
ne'ka
Djika anggaran hanja Pp.1r5 diuta
uterna.da,ri metode ini
nisalnja
(dan
diuta
rrcurrenttr
atau kaciang2 be.rhkanlebih and nra,intenance sa,IfLa.
trcapitaltt
jek2 djalan,
kalau
atau oul,l-a;,' jang kadang2 tid'ak
d.ari pada trinvestnentrr Dalam beberapa projek
ltr harus didrop
of outlay.
dah berd.asarkan I{PV per unit
ib.4
k:rrena seluruhnia
bese:: clari OCC. Tetapi
Rp.J djrrta sadja rnaka projck
maka projekZ
adalah
untuk d'ipertimbangkan)
baik
da1=Lt dilaksemakan
diatas
jang lebih
returns
of
uutlay
500
ke li-rna.2 projek
t
h
I.OUU
900 1.000
E
dan net bene-
/
|
PV l{et Eenellit
A
diadjukan'
value dengan OCCtertentu
present
nenojadi
jang suCah di,liscount
jalg
pada projekz
ada 5 projek
ki-ta lisalkan
Untuk ilustrasi,
adalah tjara
ini
bahwa tjara
banjak jang.berpendapat
nenggabulgkan
besar/pen-
untuk peneliharaan
pendidikan.
se-
pro-
untuk memetjahkan
seluruh
outlays
baiJ<
/ iang ..'..
-15jang bersifat
capital
(investment) maupun cwrent
sadja. Dalam hal projek Penrerintah misalnja, leh djumlah anggaran jang dikeluarkan.
kedalam 1 n'atjan outlay o-
diwakili
mungkin ha1 ini
Djadi NPVper unit of outlay akan (capital
nentjerrai-nkan returns dari cijru:rlal: anggaran jang dikeluarkan
dan
current). Benefit-Cost
Fiatio
sanon*;
dan to the point, Seperti
njalah
darj- pada costs, tu
PV benefits
antara
p:rda suatu projek .NPVadalah
djika
jang singkat
tidak
discounted. benefits
antara
Setjara
dan il€rt&-
dan d.iscoun-
pada benefits
PV dari
dan PV jai-
keduanja,
fornrulanja
formil
ha-
lailr
Atau dengan per-
investasi.
adalah perba,ndi-ngan antara
dengan PV costs.
satu vs,-
jang sangat luas'
direuka, ini
atau kegiatan
selisih
nraka B-C ratio dibagi
karena'namanja
beberapa kali
(ratio)
salah
hanjalah
B-C ratio
t
rnetode i-ni mendapat kepopuleran
suatu perbandingan
hin,
sllrsrLe
sudah disebutkan
ted costs dari kataan
dimuka,
metode MV, tetapi
sadja dari
riasi rik
+,elah dikatakan
adalah
sbb.:
b1 D-CRatio=
ril
.uar
1-a
_vn
(I+i)n
\r'Ll
c2 -iTffi2
la
+
+ 7i-fr2 ..........
t
cn '/ 1+i- , )n \4
atau i n
ot,
\-,
I+ - 1
(r+i;n
U_I
x
n
t -a
u'-l_
di:rsna
cn / r+; )n
I
fl) b1 = gross benefits dalam tatrun t (t = I, 2, 3 t ..... ct : gross costs (termasuk jrvestment cost) dalam tahun t (t=lr2rJ br, = benefit pada tahun achj-r (n), ternasuk salvage value
i
... . n)
: discount rate.
/ nararo
-1ollalarn be:.b,:r&pabul;u.da, cijugei .jang nLe';iiull-skannjaclengan ij:r'r:l ieLi]l , jaifu C,en;en re:rar,baiii1':i;'rvi,l::ial;r:-[ Ko pada d-cnct'iinltor uni'u]' Ini Cipcr'1ul
^-.,1;. D. !!.4rr'-: .
Tjon':or
Der"l:,i-*ui-,:.;;anB -
C ri'i-jc
c:l ci',
'irliha-''
pacla' f;lbel
6'
!
o
H
\) tQ
.
(t c|.
o
l-{
PH FJ}( H. !D
5P.
9P Ei .' p
N)
o. ts
v
+-
EP. pf P. p o 5H. X0a oP.
O
\^) o
+
\tt
ts
\,J
H \r)
t9
e)
-_1
}J
I-' | --l \-rr I N)
w
I-- | +\!lo. \r)lP
o
cf H.
5 0)
I
tt
R.
5
ClH.
5 0:
\ o.o o
FE oul Ir}{
EcJ. t0 (D P. FJ
IF.,
\rr f'-
cl. H _.1 N)
r
\
r
ts
\, \^)
F
P
4
\, \^)
\, o o
O. O
@ O
r
@
P
\OO\rJ\OFJ
o\^)Pl\)\o
bbvvu
O.O.{G.\Ol lu@\-n\ro
O\D O €-N)\nO.G
vvsvw
O \tr
O o.
H
O
T\)N\'WHO +---lO\rJ@O
cc.\D N) t-
uvgbsl
N)N\D\'H s--a()\D@
rrrrlQ
HPry.IUH OOOOOI OOOOO
oooooo
t.-€-rF-NO
ooooo
tu
ttto
\^)
+-+-F-+-Nl
;l-
c{ft)
H
-17 -
P
H 0o
P
\r)
(-J
\^)
\^)
o
!J
o
H
t-
H
Fl-
H. c|-
o *
5
tt
U
c)o(')cD
o x
P.
c-f
crc)
qt
H
ru
Ct
5
aa ct cl-
c)<
c-i
h H.
o o
H
H
U)Ct
oq
\J
\o
l:-1,.
et
oo cf tr, o
O+
cf
o
@a cl- cf
c)< oo
F:l
cr
H
s.
P (D a)
cf
o a o
H
'11
o (t
H
l-)
0)
H.
z
o
B
P
IP I
P
:u lo.
xl
!D
F. g ld l8'
H 0t
0. p
1 - 18 -
d.ari angka l rCl
Sekarring apa arti sama atau lebili i-ni,
1 berarti,
besar dari
10% iJIL adalah tingkat
djangka walcLu projek
selarp
dinana
mernperoleh 1Oi. return,
bringa atau d.lscount
valuekan
untuk nen-present
telah
kita
sckurang-kurangnja
::n:-? Selana angka i-ni-
arus benefits
jang kita
rate
gunakan
dan costs'
Selandjutnjardenganrpnasuldraninvesmentsebagaicostdan investSsi tsb. mendiscogntnja pada tahun j-nvestasi ltu te::djadi, penuh (fuffy recovered) pada achj-r ta.hur projek telah tertutup sama atau lebih
besar dari
1'
djika
B-C ratio
tidak
Jangha.rusd,iirrgatlagiialahbahwadalarmB-Canalysis Kalau untuk depresie.si dan arnortisasi' d.i:rpsukkan tiksiran
rrdouble countingtt 4fsq ps1di:irasukkan nraka akan terdjadi sale'h sa'Lu ha1 jang mehitungan dua kali jang i:errr'ahaja' Inilah (dan njebabkan mengapa. orang lcbih suka mbnggunakan metode ini ha1 ini
Iain2
,retode BCF) karena
dan'arnortisasi.
FuII
'.,idak usah prrsing2'menghitung
recovery
ngan rnenasukkan ilvestrLent
clari pada investment
tersebuf^sebagai
Djakarta,
Lihai ilisalnja
a
pa;dal4ears, op.cit.,
depresiasi'
rdiPeroleh
de-
cost'?
Djuni. 1971.
1
ha1. 1l+.
uraian selandjutnja mengeinaitehnik B-c analysis dan 1ajn2 variasinja akin dibahas pad.atulisan selandju't'nja'
;it
