2012. május 4.
A francia választás a Merkel-Sarkozy paktum végét hozhatja
Május 6-án vasárnap tartják a francia elnökválasztás második fordulóját. A két héttel ezelőtti első forduló eredményei alapján nem sok esélye maradt Nicholas Sarkozy jelenlegi elnöknek, kihívójával, Francois Hollande-dal szemben. Programjuk legmarkánsabb különbsége, hogy Hollande – amellett, hogy ő is eltökélt a 3%-os államháztartási hiány mellett – szakítani kíván a németes szigorú költségvetési programmal. A kihívó fel is bontaná a Merkel-Sarkozy paktum néven elhíresült, az euróövezeti országok szoros fiskális kontrollját megteremtő egyezménnyel. Ez pedig még nehezebb helyzetbe hozhatja, a költségvetési konszolidáció terén amúgy is megosztott Monetáris Uniót. Eddig ugyanis az eurózóna két legfontosabb gazdasága legalább egységet alkotott az adósságválság kezelésének ügyében, Franciaország nélkül a németek egyedül maradnak a szigorú költségvetési politika erőltetésében. Hollande győzelme tehát tovább növelheti a befektetők európai adósságválsággal kapcsolatos bizonytalanságát, ami a dollár euróval szembeni további felértékelődését hozhatja.
Indul a hazai gyorsjelentési szezon (Richter, MTEL)
Kezdődik a gyorsjelentési szezon Magyarországon is, a bluechipek közül a Richter a hét elején, valószínűleg kedden, míg a Magyar Telekom csütörtök hajnalban teszi közzé első negyedéves számait. Az elemzői konszenzus szerint 11,8 milliárd forint nettó profitot érhetett el a Telekom az első negyedévben, a tavalyi év azonos időszakának 15,2 milliárd forintos eredménye után. A korrigált üzemi eredmény (EBITDA) 52,3 milliárd forintra csökkenhetett. Az év második felében érkező telefonadó és a negyedik mobilszolgáltató megjelenése rontja a Telekom jövőbeli kilátásait, ám az 50 forintos osztalék még vonzóvá teszi a részvényt (10,2% osztalékhozam). A Richter várakozásunk szerint kedden reggel publikálja gyorsjelentését, a konszenzus szerint 7,4 milliárd forintra csökkenhetett a gyógyszergyártó nettó profit az első negyedévben (-34%), míg az amortizációtól tisztított üzemi eredmény 17,4 milliárd forintra emelkedhetett (+7%). A Richter kilátásait leginkább a jövőbeli kutatási projektek határozzák meg. Külön kiemeljük a klinikai tesztek harmadik fázisában levő Cariprazine vegyületet, mely siker esetén rendkívüli felértékelődési potenciált hozhat a gyógyszergyár árfolyamában. Az új gyógyszer 50%-os eséllyel 2014-ben piacra kerülhet, és ezzel a Richter betörhet a skizofrénia elleni gyógyszerek 20 milliárd dolláros piacára.
Régiós gyorsjelentési szezon
A lengyel és cseh piacokon is elindul a gyorsjelentési láz. Kedden az olaj és gáz szektorban szereplő Lotos mellett a BRE Bank jelentkezik soros számaival. A sort csütörtökön a cseh közmű óriás, CEZ folytatja, megelőzve lengyel társát a Tauron-t és a bankszektorban tevékenykedő Bank Pekao-t.
2012. május 4.
Cloud Computing „felhőalapú szolgáltatások”
A leggyorsabban fejlődő számítástechnikai területről van szó jelen pillanatban. Az alábbi adatok is erre engednek következtetni. Az előrejelzések szerint 2014-ben már 150 milliárd dollárnyi forgalom képződik ezen a technológiai területen. Felhőalapú forgalom 120
2 500
100
2 000
80 Milliárd USD
Exabyte
Tárolt adatok mennyisége 3 000
1 500 1 000 500
60 40 20
0
0 2009
2010
2011
2012
2009
2010
2011
2012
Forrás: F.A.Z
Miről is van szó?
Alapjában véve azt jelenti, hogy olyan állományokkal és programokkal dolgozunk, melyek fizikailag nem a saját gépünkön, hanem az interneten, egy ismeretlen helyen vannak, valahol a „felhőben” A következő lépés az, hogy az adatokat feldolgozó nagy alkalmazások is az interneten vannak, a saját eszközön csak egy kis terjedelmű, ún. kliens-alkalmazás fut. Egyik legnagyobb előnye, hogy bárhonnan könnyen elérhetők, és az adataink akkor sem vesznek el, ha a saját számítógépünk tönkremegy.
Kinek jó ez?
Minden olyan cégnek, aki kevés tőkét tud vagy akar beruházni az informatikai rendszer kiépítésébe és fenntartásába. A cégek számára költségoldalon igencsak kedvező a szolgáltatás. Becslések szerint azok a vállalatok, akik már a rendszer részesei 600 milliárd dollárt spóroltak meg.
Piaci lehetőségek
Az okostelefonok és táblagépek piacának bővülése óriási lehetőséget jelent a szektornak. Amerikában minden 600. okostelefon vagy 120. táblagép kiszolgálásához egy újabb számítógéppel kell bővíteni az adatközpontot. Ha csak azt nézzük, hogy a mobilpiac nagyágyúi több, mint 211 millió készüléket értékesítettek az idei első negyedévben (Samsung 93,5 millió, Nokia 82,7 millió, Apple 35,1 millió darab), akkor tényleg egy „fejős tehenet” találtak a cégek . A nagyágyúk közül a Google, az Amazon és a Microsoft sem véletlenül csökkentette árait az elmúlt időben e szolgáltatások terén. Ne felejtsük el azonban, hogy a felhőalapú szolgáltatások bevételei még igencsak kis részt tesznek ki a fentebb felsorolt cégeknél. Kapva a lehetőségen az Intel, HP, DELL is próbál belenyúlni a business-be. Mi azonban kisebb cégben gondolkodtunk, aki célzottan ezt a tevékenységet végzik, mivel a HP vagy akár a DELL részvények megvásárlásával egészen más befektetési kockázatokkal és megtérüléssel kell számolni.
2012. május 4.
Eloszlik a „felhő” NetApp - long
Technikai és fundamentális górcső
A cég április közepén a Cisco-val közösen jelentette be, hogy a FlexPod keretrendszert a kisebb munkaterhelésekre méretezett (500-1000 felhasználó), és ennek megfelelően árazott, új sorozatával bővíti. Az ilyen módon felépített IT infrastruktúra egyszerűen és gyorsan akár át is méretezhető a növekvő igényeknek megfelelően, ahogy a vállalat szükségletei megváltoznak. Mióta a Cisco és a NetApp először bejelentette a FlexPodot 2010 novemberében, a megoldás rendkívül népszerűvé vált. A vállalat bevételei 2008 óta dinamikusan nőnek év/év alapon (+3,12%, +15,41%, +30,30%). A bevételekkel párhuzamosan az árrések is bővülést mutatnak. Ráadásul a szektor többi cégétől eltérően a vállalat relatív alapon (P/E, P/BV) is az élmezőnyhöz tartozik, még ha diszkontról jelen pillanatban nem is beszélhetünk. A fenti charton megfigyelhető háromszög formáció felső szárát céloznánk meg a vételek révén. A 100 napos mozgóátlag elhagyása esetén megnyílhatna a tér a tavaly júniusban ostromolt 55 dolláros szintekig. Vétel: 38 USD SL: 34 USD TP: 45 USD
2012. május 4.
Makro események Külföldi és hazai makro adatok nap
idő
hely
időszak
várt
korábbi
máj 7. máj 7.
12:00 16:00
GE HU
Ipari megrendelések - év/év Folyó fizetési mérleg (milliárd forint)
adat
Márc. Ápr.
-2.8% n.a.
-6.1% -517.5
máj 8. máj 8.
9:00 12:00
HU GE
Ipari termelés - év/év Ipari termelés - év/év
Márc. Márc.
-0.5% -1.2%
-3.4% -1.0%
máj 9. máj 9. máj 9. máj 9. máj 9.
9:00 9:00 9:00 14:00 -
HU CZ CZ HU PL
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) Kiskereskedelmi eladások - év/év Külkereskedelmi mérleg (milliárd korona) MNB kamatdöntési jegyzőkönyv Alapkamat döntés
Márc. Márc. Márc. Máj.
790.0 0.0% 27.0 4.5%
691.2 1.6% 28.7 4.5%
máj 10. máj 10. máj 10. máj 10. máj 10. máj 10. máj 10. máj 10.
9:00 9:00 10:30 13:00 13:00 14:30 14:30 14:30
CZ CZ UK UK UK US US US
Fogyasztói árindex - év/év Munkanélküliségi ráta Ipari termelés - év/év BOE eszközvásárlási program (milliárd font) BOE alapkamat döntés Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) Heti új munkanélküli segélykérelmek száma Tartós munkanélküli segélykérelmek száma
Ápr. Ápr. Márc. Máj. Máj. Márc. Máj. Máj.
3.7% 8.5% -2.6 325 0.5% -49.7 360e 3278e
3.8% 8.9% -2.3% 325 0.5% -46.0 365e 3276e
máj 11. máj 11. máj 11. máj 11.
9:00 10:30 14:30 15:55
HU UK US US
Fogyasztói árindex - év/év Termelői magárindex - év/év Termelői árindex - év/év Michigani bizalmi index
Ápr. Ápr. Ápr. Máj.
5.4% 1.9% 2.1% 76.4
5.5% 2.5% 2.8% 76.4
2012. május 4.
Gyorsjelentések
Európai gyorsjelentés időpontok Vállalat
Szektor
Ország
Várt EPS
Dátum
Muenchener Rueckversicherungs AG
Pénzügy
Németország
3.665 EUR
máj 8.
HSBC Holdings PLC
Pénzügy
Anglia
0.240 GBP
máj 8.
ING Groep NV
Pénzügy
Hollandia
0.310 EUR
máj 9.
Közmű
Németország
0.764 EUR
máj 9.
Pénzügy
Németország
0.070 EUR
máj 9.
Közmű
Németország
2.600 EUR
máj 10.
Pénzügy
Belgium
0.917 EUR
máj 10.
E.ON AG Commerzbank AG RWE AG KBC Groep NV
Pénzügy
Hollandia
-
máj 10.
ArcelorMittal
Nyersanyag
Luxemburg
0.115 USD
máj 10.
Iberdrola SA
Közmű
Spanyolország
-
máj 10.
Aegon NV
Deutsche Telekom AG
Telekommunikáció Németország
0.132 EUR
máj 10.
Telecom Italia SpA
Telekommunikáció
0.030 EUR
máj 10.
Spanyolország 0.446 EUR
máj 10.
Repsol YPF SA UniCredit SpA Enel SpA Telefonica SA Credit Agricole SA
Olaj és Gáz
Olaszország
Pénzügy
Olaszország
0.080 EUR
máj 10.
Közmű
Olaszország
0.130 EUR
máj 10.
Telekommunikáció Spanyolország 0.304 EUR
máj 11.
Pénzügy
Franciaország
0.330 EUR
máj 11.
Amerikai gyorsjelentés időpontok Vállalat
Electronic Arts Inc Diamond Foods Inc
Szektor
Tárgyidőszak
Várt EPS
Dátum
Technológia
2012 Q4
0.158 USD
máj 7.
Fogyasztási cikkek
2012 Q1
0.710 USD
máj 8.
Kapcsolat: Kuti Ákos vezető elemző | Telefonszám: 06-1-436-7015 | E-mail:
[email protected] Jelen befektetési elemzés hirdetésnek minősül és nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, egyúttal nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. Jelen dokumentum sem önmagában, sem részben nem képez ajánlatot, vagy felhívást semmilyen tőkepiaci instrumentum jegyzésére, vagy megvásárlására, és sem maga a dokumentum, sem annak bármely tartalma nem tekinthető semmilyen szerződéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésként. A dokumentum, vagy annak tartalmának ilyen felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkező esetleges veszteségekért az Equilor Zrt. felelősséget nem vállal. A dokumentumban foglalt információk több, különböző forrásból származnak, és az Equilor nem garantálja azok pontosságát, vagy teljességét. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történő tanácsadás nem tartozik az Equilor feladatai közé. Az Equilor Befektetési Zrt. munkavállalói és ügyfelei az elemzésben szereplő befektetési termékek és származtatott instrumentumok tekintetében pozíciókkal rendelkezhetnek, melyek az elemzéstől függetlenül bármikor megváltozhatnak. Mielőtt bármilyen befektetési instrumentumban pozíciót vállal, feltétlenül győződjön meg, hogy megértette a piac működését és kockázatát, s az teljes mértékben megfelel saját – befektetési - céljainak és elvárásainak.
2012. május 4.
Gyorsjelentések
Amerikai gyorsjelentés időpontok Vállalat
Teva Pharmaceutical Industries Ltd
Szektor
Tárgyidőszak
Várt EPS
Dátum
Egészségügy
2012 Q1
1.439 USD
máj 9.
Technológia
2012 Q3
0.466 USD
máj 9.
CenturyLink Inc
Telekommunikáció
2012 Q1
0.583 USD
máj 9.
Tesla Motors Inc
Autóipar
2012 Q1
-0.699 USD
máj 9.
priceline.com Inc
Szolgáltatás
2012 Q1
3.898 USD
máj 9.
Noble Group Ltd
Olaj és Gáz
2012 Q1
0.023 USD
máj 10.
Cisco Systems Inc
Olaj és Gáz
2011 Y
-0.005 USD
máj 10.
Kiskereskedelem
2013 Q1
0.388 USD
máj 11.
Szektor
Ország
Várt EPS
Dátum
Technológia
Japán
-518.17 JPY
máj 10.
Vállalat
Szektor
Tárgyidőszak
Várt EPS
Dátum
Richter
Egészségügy
2012 Q1
454.975 HUF
máj 8.
Olaj és Gáz
2012 Q1
-
máj 8.
Pénzügy
2012 Q1
6.583 PLN
máj 8.
Gulf Keystone Petroleum Ltd Macy's Inc
Ázsia és Latin Amerikai gyorsjelentések Vállalat
Sony Corp Magyar, cseh és lengyel gyorsjelentés időpontok
Lotos BRE Bank
Telekommunikáció
2012 Q1
10.140 HUF
máj 10.
CEZ AS
Közmű
2012 Q1
30.400 CZK
máj 10.
Tauron
Közmű
2012 Q1
-
máj 10.
Pénzügy
2012 Q1
2.807 PLN
máj 10.
MTEL
Bank Pekao
Kapcsolat: Kuti Ákos vezető elemző | Telefonszám: 06-1-436-7015 | E-mail:
[email protected] Jelen befektetési elemzés hirdetésnek minősül és nem a befektetési elemzés függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, egyúttal nem vonatkozik rá a befektetési elemzés terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalom. Jelen dokumentum sem önmagában, sem részben nem képez ajánlatot, vagy felhívást semmilyen tőkepiaci instrumentum jegyzésére, vagy megvásárlására, és sem maga a dokumentum, sem annak bármely tartalma nem tekinthető semmilyen szerződéskötésre, vagy kötelezettségvállalásra történő ösztönzésként. A dokumentum, vagy annak tartalmának ilyen felhasználásából, illetve azzal összefüggésben bármely más módon keletkező esetleges veszteségekért az Equilor Zrt. felelősséget nem vállal. A dokumentumban foglalt információk több, különböző forrásból származnak, és az Equilor nem garantálja azok pontosságát, vagy teljességét. Ezen információk frissítése, vagy a jelen dokumentumban tárgyaltak alapján történő tanácsadás nem tartozik az Equilor feladatai közé. Az Equilor Befektetési Zrt. munkavállalói és ügyfelei az elemzésben szereplő befektetési termékek és származtatott instrumentumok tekintetében pozíciókkal rendelkezhetnek, melyek az elemzéstől függetlenül bármikor megváltozhatnak. Mielőtt bármilyen befektetési instrumentumban pozíciót vállal, feltétlenül győződjön meg, hogy megértette a piac működését és kockázatát, s az teljes mértékben megfelel saját – befektetési - céljainak és elvárásainak.
