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AG Insurance | Jean-Michel Kupper | 30/11/2011 | page 1

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Sécurité des pensions – Solvabilité – Solvency II

Chaire UCL – Sécurité des pensions Crise financière 2008 – Evolution Solvency II Crise financière 2011 – Obligations d’Etat Didactique – Mécanismes de protection Transparence – Communication Modestie


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Evolution des spreads des obligations d’état 2004 – 2007 : peu de différences % % % % % % % % % % %


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Evolution des spreads des obligations d’état 2008 – 2011 : écarts très importants %

% %

%

% %

%

%


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Sécurité des pensions – Solvabilité – Solvency II

Chaire UCL – Sécurité des pensions Crise financière 2008 – Evolution Solvency II Crise financière 2011 – Obligations d’Etat Didactique – Mécanismes de protection Transparence – Communication Modestie Ouverture et critique


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Sécurité des pensions – Les principes de base Différence banque / assurance de pension Le passif n’est pas exigible à court terme Les mécanismes de protection sont sensiblement différents

La sécurité des pensions complémentaires basée sur 2 principes Externalisation Capitalisation (collective ou individuelle)


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Zekerheid van de pensioenen – Beschermingsmechanismen I. Activa ≥ Passiva Passiva

Activa

Technische provisies

Beleggingsportefeuille Dekkingswaarden

ALM

Veiligheid, liquiditeit en rendement

Verplichtingen tov de aangeslotenen Adequate en prudentiële actuariële berekeningen


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Zekerheid van de pensioenen – Beschermingsmechanismen II. Bevoorrechte schuldvordering Passiva

Activa


Beleggingsportefeuille Bevoorrechte schuldvordering Dekkingswaarden Voor de aangeslotenen

ALM

Veiligheid, liquiditeit en Voor alle andere rendement schuldeisers



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Zekerheid van de pensioenen – Beschermingsmechanismen III. Solvabiliteitsmarge (Solvency I – Tak 21) Passiva

Activa Assets Eigen vermogen

Eigen vermogen Solvabiliteitsmarge (4%)


Beleggingsportefeuille Dekkingswaarden

ALM

Veiligheid, liquiditeit en rendement



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Zekerheid van de pensioenen – Beschermingsmechanismen Solvency I heeft in het verleden goed gewerkt

Sectorgemiddelde: 200% wettelijk minimum

Schuldencrisis: volatiliteit en daling naar 150%

Aandachtspunt Solvency I : factor based


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Zekerheid van de pensioenen – Beschermingsmechanismen Aandachtspunt Solvency I : factor based Defined Benefit plan Doel (op 65) = € 100.000 Leeftijd = 40 jaar

A

Verzekeraar 1

Verzekeraar 2

Garantie = 3,25%

Garantie = 3,75%

P Solvabiliteit € 1.798

?

Technische provisie € 44.951

A

P Solvabiliteit € 1.593

?

Technische provisie € 39.837


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Solvency II – Kader Protection of the policyholder Competitive EU market Pillar I Financial Requirements Valuation of assets and liabilities Solvency capital requirements MCR & SCR

Pillar II Qualitative requirements and review Supervisory review process Internal governance and other qualitative requirements

Pillar III Market discipline and transparency Public disclosure

Supervisory reporting

Standard or internal model

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Solvency II – La méthodologie quantitative Assets

Liabilities

SCR Total

Available Capital

MCR

Assets (Fair Value)

Technical provisions (Fair Value)

Best estimate


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Solvency II – Le calcul du SCR On identifie tous les risques


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Solvency II – Le calcul du SCR Pour chaque risque on « stress » le best estimate de l’actif et du passif

SCR = changement de Net Asset Value pré et post stress 1 an – 1/200 worst case

Le SCR total est la somme de tous les risques en tenant compte de La corrélation entre les risques La diminution due aux effets de diversification


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Solvency II – Un premier test… QIS 5… des premiers résultats Résultats QIS 5 (1) Mio €

Solvency Capital Requirement

Available Own Funds

Own Funds Surplus

Solvency Ratio BE

Solvency Ratio EU

QIS 5 Basis

14.000

25.000

11.200

179 %

165 %

Solvency I

8.000

19.000

11.000

230 %

310 %

(1)

Solvency II Qualitative Impact Study 5 (‘QIS5’) – Summary Report for Belgium (CBFA – March 2011)


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Solvency II – Un premier test… QIS 5… des premiers résultats Impact positive de diversification (multi-liners) Standard Formula BE

Mio € SCR market

Solvency Ratio BE

14.610 (59%)

SCR counterparty default

1.170 (4%)

SCR underwriting life

3.910 (13%)

SCR underwriting non-life

5.070 (17%)

SCR underwriting health

2.280 (8%)

Diversification across modules

-11.000

Basic SCR

19.000

Loss absorbing effect profit sharing & deferred taxes

-7.590

SCR Operational

132%

2.160

SCR

14.000 (1)

179%

Solvency II Qualitative Impact Study 5 (‘QIS5’) – Summary Report for Belgium (CBFA – March 2011)


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Solvency II – Effet de Solvency II sur l’industrie

Meilleur global risk management

Pricing adéquat des assurances et risques

Transparence et comparabilité accrue (?)


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Solvency II – Effect van Solvency II op de industrie

Beloning voor diversificatie – sector consolidatie

Impact op de markt en klanten van een verhoogde volatiliteit


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Solvency II – Effect van Solvency II op de industrie Impact van een verhoogde volatiliteit Voor

Technische provisies: conservatieve cultuur Solvency: fixed 4%

Technische provisies: best estimate

Na Solvency: beter berekend

BE AG Insurance | Auteur Jean-Michel | 30/11/2011 Kupper| page | 30/11/2011 ‹#› | page ‹#›

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Solvency II – Effect van Solvency II op de industrie

Beloning voor diversificatie – sector consolidatie

Impact op de markt en klanten van een verhoogde volatiliteit

Impact op de investeringen en de capaciteit om waarde te creëren


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Towards a risk based solvency is a necessity… but the challenge is the level playing for the pension business if we want an adequate protection for all the participants

Employeur/ Organisateur Engagement de pension Assets

Liabilities

Solvency?

IAS 19 Provisions techniques

Externalisation: partiellement ~ Garantie LPC

Assureur Obligation de résultat Branche 21

Fonds de Pension

Obligation de moyens Branche 23

Obligation de moyen

Obligation de résultat

Solveny I: factor related Solvency II: risk related

Solvency?

Solvency?

~ branche 21

Solvabilité par rapport aux engagements de l’assureur

78 %

2%

20 %

0%


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Towards a risk based solvency is a necessity… but the challenge is the level playing for the pension business if we want an adequate protection for all the participants

Généralisation des règles et meilleure transparence

Absence de régulation uniforme

Développement d’un cadre d’évaluation des risques pension qui ne soit pas lié à l’institution de pensions (Chaire UCL)

« Call for advice on IORP »: une opportunité


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Risk based solvency is een noodzaak… maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Risk based Solvency

Aandachtspunten voor long term business Actualisatie-curve van de passiva


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Risk based solvency is een noodzaak… maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Actualisatiecurve van de passiva (30/09/2011) 5,00% 4,50% 4,00% 3,50% 3,00% 2,50% 2,00% 1,50% 1,00% 0,50% 0,00% 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Sw ap rate

OLO


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Risk based solvency is een noodzaak… maar de uitdaging blijft de adequaatheid van Solvency 2 voor long-term business Risk based Solvency

Aandachtspunten voor long term business Actualisatie-curve van de passiva Tijdshorizon

--- Leerstoel UCL


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