200% Commodity Protect Plus Note 2 Kansen benutten, risico’s vermijden /
200% participatie in de prijsstijging van een mandje met grondstoffen
/
Geen winstbeperking
/
100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd (S&P: AA, Moody’s: Aa1)
/
Geen valutarisico
/
Looptijd 5 jaar
/
Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam
ISIN: DE000BC1BCP4 De inschrijfperiode loopt tot 7 december 2007
Kansen benutten, risico’s vermijden
De 200% Commodity Protect Plus Note 2 is een waardepapier waarop u tot 7 december 2007 bij elke bank kunt inschrijven. De minimale inschrijving bedraagt EUR 1.000,-. De afrekening van de aankoop van het waardepapier vindt plaats op de valutadatum 14 december 2007.
Beleggen in grondstoffen wordt bij beleggers steeds populairder. Dit komt onder andere doordat de historische koopkrachtontwikkeling laat zien dat de prijzen van grondstoffen, op de lange termijn vergeleken, nog altijd laag zijn. Daarnaast lenen grondstoffen zich goed voor het optimaliseren van de verhouding tussen risico en rendement van beleggingsportefeuilles; dat is het gevolg van hun lage of zelfs negatieve samenhang met traditionele beleggingen, zoals aandelen en obligaties. Met de 200% Commodity Protect Plus Note 2 profiteert de belegger bij een looptijd van 5 jaar van de prijsstijging van een mandje met grondstoffen, dat bestaat uit ruwe olie (West Texas Intermediate - WTI), steenkool, platina, elektriciteit, stookolie en tarwe.
Samenstelling van het mandje grondstoffen: platina 10%
tarwe 10%
ruwe olie (WTI) 20%
steenkool 20%
elektriciteit 20%
Werking van de note De belegger profiteert aan het einde van de looptijd van vijf jaar dubbel (200% participatie) van een prijsstijging in het onderliggende mandje met grondstoffen. Met elke procent waardevermeerdering van het mandje met grondstoffen stijgt het rendement van de belegger met twee procent. 2
Bron: Barclays Capital
stookolie 20%
Werking van de note
Van belang is de totale prijsontwikkeling van het mandje en niet de prijsontwikkeling van de afzonderlijke grondstoffen. Ook als de koers van een afzonderlijke grondstof sterk zou dalen, kan die daling door een mogelijke stijging van de andere grondstoffen worden gecompenseerd, en vice versa. De 100% hoofdsombescherming verzekert de volledige terugbetaling van de nominale waarde aan het einde van de looptijd.
Bron: Barclays Capital
Aflossingsprofiel aan het einde van de looptijd:
Voorbeelden:1 Stel dat de prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd met 50% is gestegen ten opzichte van de beginwaarde. De belegger zou dan 200% van de nominale waarde (=100% + 2 x 50%) terugbetaald krijgen. Stel dat de prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd met 25% is gestegen ten opzichte van de beginwaarde. De belegger zou dan 150% van de nominale waarde (=100% + 2 x 25%) terugbetaald krijgen. Stel dat de prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd met 50% is gedaald. De belegger zou dan 100% van de nominale waarde (= volledige hoofdsombescherming op vervaldatum) terugbetaald krijgen. 1
Deze voorbeelden zijn louter hypothetisch en dienen enkel ter illustratie. Ze zijn indicatief en laten geen conclusies toe over toekomstige ontwikkelingen.
3
De grondstoffen - een overzicht
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Ruwe olie is een van de belangrijkste economische producten ter wereld. Voor elke liter olie die momenteel wordt verbruikt, wordt echter maar 0,25 liter nieuwe voorraad gevonden. Daar komt nog bij dat veel bronnen van ruwe olie zich in landen bevinden die als politiek instabiel gelden. Futures-contracten in olie van het soort West Texas Intermediate (WTI) worden zowel aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) als aan de Intercontinental Exchange (ICE) in Londen verhandeld. De olieprijs (WTI) is sinds begin 1999 met ongeveer 685% gestegen (gemeten in november 2007)2.
4
2
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Steenkool was van het begin van het industriële tijdperk tot in de vorige eeuw de belangrijkste grondstof voor energie. Als gevolg van het toegenomen gebruik van ruwe olie en aardgas nam steenkool geleidelijk in betekenis af. Maar ook tegenwoordig voorziet steenkool nog met een aanzienlijk aandeel in de mondiale vraag naar energie. Met name in China is deze grondstof voor energie de meest gebruikte energiebron. Door het sterk verminderde aanbod van olie en de daarmee verband houdende dreigende prijsstjgingen van aardgas wordt steenkool de laatste tijd weer meer geaccepteerd. Dankzij de toepassing van nieuwe technologieën kunnen de schadelijke gevolgen van het gebruik van deze energiegrondstof voor het milieu verminderd worden, zodat steenkool naar verwachting kan voldoen aan de hogere eisen die aan het milieu worden gesteld. De prijs van steenkool is sinds begin 1999 met ongeveer 327% gestegen (gemeten in november 2007)2.
Behaalde rendementen in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
De grondstoffen - een overzicht
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Platina is een zeer zeldzaam edelmetaal dat in principe wordt verhandeld tegen een aanmerkelijk hogere prijs dan goud. Het is buigzaam en wordt gewaardeerd vanwege zijn uitstekende corrosiebestendigheid. Het edelmetaal wordt vooral in de automobielindustrie gebruikt. In deze milieubewuste tijden wordt platina zowel bij het maken van katalysatoren als bij de ontwikkeling van brandstofcellen steeds gewilder. De sieraadindustrie vormt de tweede belangrijkste afnemer. Het leeuwendeel van het platina komt uit Zuid-Afrika en Rusland. De prijsvorming ervan is nog altijd sterk aan politieke invloeden onderhevig. Termijncontracten op platina worden zowel op de London Platin & Palladium Market (LPPM) als op de New York Mercantile Exchange (NYMEX) verhandeld. De prijs van platina is sinds begin 1999 met ongeveer 286% gestegen (gemeten in November 2007)2.
2
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Elektriciteit Elektriciteit is het afgelopen jaar aanmerkelijk duurder geworden. Voor het opwekken van elektriciteit worden energiegrondstoffen als kolen en aardgas gebruikt. Deze waren in het verleden al onderhevig aan sterke prijsstijgingen en zullen de elektriciteitprijs naar verwachting ook in de toekomst opstuwen. Daarnaast zorgen extreme weersomstandigheden voor een hogere vraag naar elektriciteit: hittegolven zorgen voor meer gebruik van airconditionings- en koelinstallaties, koudeperioden zorgen voor een grotere vraag naar verwarming. Maatgevend voor de waardeberekening van de certificaatportefeuille zijn elektriciteitscontracten die betrekking hebben op de door de groothandel gerekende langetermijnprijs van elektriciteit, zoals deze op de Duitse energiebeurs EEX in Leipzig worden verhandeld. De prijs voor elektriciteit is sinds juli 2002 met ongeveer 158% gestegen (gemeten in November 2007).
Behaalde rendementen in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
5
De grondstoffen - een overzicht
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Stookolie behoort na benzine tot de belangrijkste derivaten van ruwe olie. Stookolie wordt met name gebruikt voor het verwarmen van gebouwen in de Verenigde Staten (Heating Oil) en in Europa (Gas Oil). De prijs van stookolie is gekoppeld aan de prijs van ruwe olie. Termijncontracten op stookolie (Heating Oil) worden voornamelijk verhandeld aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX). De prijs voor stookolie (Heating Oil) is sinds begin 1999 met ongeveer 660% gestegen (gemeten in November 2007)2.
2
6
Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Tarwe behoort tot de belangrijkste landbouwproducten ter wereld. Voor het vervaardigen van talrijke basisvoedingsmiddelen en van veevoer is tarwe vrijwel onvervangbaar. De hausse in grondstoffen van de afgelopen jaren ging aan talrijke agrarische grondstoffen bijna ongemerkt voorbij. Vanwege de wereldwijd toenemende welvaart en de snelle toename van de bevolking houden experts er rekening mee dat ook de zogenaamde zachte grondstoffen te maken krijgen met een steeds groter wordende vraag. Tegelijkertijd hebben voortschrijdende verstedelijking, klimaatverandering en natuurcatastrofes de beschikbare grond voor akkerbouw de afgelopen jaren teruggedrongen, dan wel gezorgd voor steeds minder rendabele oogsten. Termijncontracten op tarwe worden vooral verhandeld aan de Chicago Board of Trade (CBOT). De prijs voor tarwe is sinds begin 1999 met ongeveer 175% gestegen (gemeten in November 2007)2.
Behaalde rendementen in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.
200% Commodity Protect Plus Note 2
Een korte beschrijving
Prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd
Terugbetaling aan het einde van de looptijd
(gemeten ten opzichte van de referentiekoers)
De prijs van het mandje met grondstoffen gestegen
ja
Nominale waarde + 200% van de prijsstijging van het mandje met grondstoffen
nein
De prijs van het mandje met grondstoffen gedaald
ja
100% van de nominale waarde (volledige hoofdsombescherming) Bron: Barclays Capital
Voordelen: /
200% participatie in de prijsstijging van het mandje met onderliggende grondstoffen
/
Met elke procent prijsstijging van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd stijgt het rendement van de belegger met twee procent
/
Geen winstbeperking
/
100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd
/
Geen valutarisico
/
Zeer goede kredietwaardigheid van de uitgevende instelling Barclays Bank Plc (S&P: AA, Moody’s: Aa1)
/
Looptijd 5 jaar
/
Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam 7
Risico’s
Aanstaande beleggers moeten rekening houden met het volgende: /
Als de prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd precies gelijk is aan de referentiewaarde of gedaald, loopt de belegger het risico een rendement van 0% te behalen. In dat geval ontvangt de belegger aan het einde van de looptijd 100% van de hoofdsom terug.
/
Deze belegging kent gedurende de looptijd geen lopende opbrengsten of andere uitkeringen.
/
De waarde van uw belegging kan fluctueren, want prijsschommelingen van grondstoffen kunnen zeer groot zijn.
/
De actuele koers van de note wordt niet bepaald door de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen, maar hoofdzakelijk door de prijsontwikkeling van de onderliggende langlopende termijnkoersen op de einddatum van de note3. Dit kan tot gevolg hebben dat de koers van de note gedurende de looptijd niet gelijk loopt met de actuele prijsontwikkeling van de grondstoffen, omdat termijnkoersen vaak andere koersontwikkelingen laten zien dan spotprijzen3. Uiterlijk op de einddatum geldt het geschetste aflossingsprofiel van de note, want dan worden de onderliggende termijnkoersen automatisch gelijk aan de spotprijzen3.
/
Het geschetste aflossingsprofiel geldt dan ook alleen aan het einde van de looptijd. Gedurende de looptijd kan de note soms lager genoteerd staan dan de uitgiftekoers. Bij voortijdige verkoop tijdens de looptijd van de note kunnen verliezen ontstaan. De 100% hoofdsombescherming verzekert de volledige terugbetaling van de nominale waarde aan het einde van de looptijd.
/
De belegger draagt het kredietrisico van de uitgevende instelling: Barclays Bank PLC. De uitgevende instelling wordt door onafhankelijke credit rating agencies beoordeeld als zeer kredietwaardig (S&P: AA, Moody’s: Aa1).
3
8
De spotprijs is de contante prijs voor de effectieve handel in industriële metalen dan wel de eerstvolgende termijnkoers voor energiegrondstoffen.
Doelgroep
De 200% Commodity Protect Plus Note 2 kan geschikt zijn voor beleggers die hun beleggingsportefeuille (bestaande uit aandelen en obligaties) willen optimaliseren door de risico’s te spreiden. Grondstoffen kunnen zorgen voor diversificatie in de beleggingsportefeuille door het spreiden van het risico, omdat ze een lage of zelfs negatieve correlatie met andere vermogensklassen hebben. De note optimaliseert de verhouding tussen risico en rendement, omdat de belegger dubbel profiteert (200% participatie) van een eventuele prijsstijging van een mandje met grondstoffen met 100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd.
Beleggingshorizon 0-1 jaar
2-3 jaar
4-5 jaar
6-7 jaar
8-9 jaar
Gemiddeld
Hoog
Erg hoog
Productrisico Erg laag
Laag
BeleggersproÞel Risico avers
Conservatief Gebalanceerd
Groei Bereid risico georiënteerd te nemen
9
De uitgevende instelling Barclays Bank PLC
Barclays is een internationaal opererende groep financiële dienstverleners met hoofdzakelijke activiteiten op het gebied van investment banking, vermogensbeheer, business banking en creditcards. Geschiedenis: Barclays is met een geschiedenis van 300 jaar een van de oudste en meest ervaren bedrijven in de sector financiële dienstverlening. Internationale aanwezigheid: De groep heeft ongeveer 142.700 medewerkers en vestigingen in 60 landen. In Duitsland is Barclays sinds 1921 actief. Balans: Barclays beschikt over een balanswaarde van circa EUR 1.720 miljard. De marktkapitalisatie bedraagt meer dan EUR 66 miljard (stand: augustus 2007). Kredietwaardigheid: Barclays Bank PLC wordt door internationale ratingagencies als volgt beoordeeld: Standard & Poor‘s: Moody‘s: Fitch:
AA Aa1 AA+
Contact:
[email protected] www.barclaysinvestors.com
Structured Products House of the Year, 2007
10
Scope Award Best Newcomer, 2006
Commodities Derivatives House of the Year, 2006
Derivatives House of the Year, 2005
Disclaimer
Dit document is alleen ter informatie. Rechten kunnen uitsluitend worden ontleend aan de verkoopprospectus, die na publicatie kan worden opgevraagd bij Barclays Capital, Afdeling Structured Retail Products, Bockenheimer Landstr. 38-40, 60323 Frankfurt am Main. Dit document is geen aanbod tot koop of verkoop van een waardepapier of ander financieel product of een verzoek tot vermelden van een dergelijk aanbod, noch van de zijde van Barclays Capital, noch van de zijde van verbonden ondernemingen. Particuliere klanten kunnen de waardepapieren niet verkrijgen bij Barclays Capital, maar uitsluitend via andere op de markt van waardepapieren actieve financiële dienstverleners. Wij raden particuliere klanten aan zich te laten adviseren door kantoren die de beschreven waardepapieren uitgeven. Een dergelijk advies kan bijvoorbeeld worden gegeven door de financiële dienstverlener van de particuliere klant. Barclays Capital stelt alle informatie in dit document uitsluitend ter beschikking als onafhankelijke marktdeelnemer, die transacties tegen marktvoorwaarden wil afsluiten. In het bijzonder handelt Barclays Capital niet als beleggingsadviseur of op basis van een verplichting tot ondersteuning op het gebied van vermogensaangelegenheden. Alle informatie en schattingen, in het bijzonder marktprijzen, zijn indicatief en kunnen te allen tijde zonder aankondiging worden gewijzigd. De informatie in dit document is intern tot stand gekomen of afkomstig van een externe informatieverschaffer die wij betrouwbaar vinden; desalniettemin staat Barclays Capital niet in voor de juistheid en volledigheid van de gegevens. Barclays Capital en/of verbonden ondernemingen kunnen in de beschreven waardepapieren of economisch gelijkwaardige financiële producten speculatieve posities aangaan, als Market Maker of op vergelijkbare wijze handelen of waardepapieren of economische gelijkwaardige financiële producten als manager of co-manager verzorgd hebben. Het beschreven waardepapier kan zeer risicovol zijn en de waarde kan schommelen. Risico‘s kunnen onder andere zijn: het risico van tegenvallende of onverwachte koerswisselingen, een eventueel opzeggingsrisico, een liquiditeitsrisico of een kredietrisico. De mogelijkheid bestaat dat beleggers het gehele geïnvesteerde kapitaal verliezen. Deze beknopte beschrijving van de risico‘s omvat niet alle risico‘s en andere belangrijke visies in samenhang met dit soort zaken. Beleggers die geïnteresseerd zijn in deze waardepapieren dienen zich ervan te verzekeren dat ze zich bewust zijn van alle relevante risicofactoren en de juridische, fiscale en overige gevolgen van hun beleggingsbeslissing, voordat zij een transactie aangaan. In het verleden behaalde winsten met financiële producten bieden geen garantie op winst in de toekomst.In de uitgifteprijs is een verkoopprovisie opgenomen, die door Barclays Capital aan de verkooppartner wordt betaald; nadere details zijn op aanvraag verkrijgbaar. Barclays Capital - de Investment Banking Division van Barclays Bank PLC - is geregistreerd in Engeland onder nummer 1026167; het hoofdkantoor is gevestigd op Churchill Place 1 te Londen E145HP. Erkend en gecontroleerd door de UK-Financial Services Authority (“FSA”) en lid van London Stock Exchange
© Nadruk
in woord en beeld, volledig of gedeeltelijk, is slechts toegestaan met schriftelijke toestemming van Barclays Capital. Alle auteursrechten, in het bijzonder het recht op vermenigvuldiging, verspreiding en openbare weergave in welke vorm dan ook, met inbegrip van opslag en verwerking in elektronische media, reprografische vermenigvuldiging en digitale verspreiding, blijven uitdrukkelijk voorbehouden.
11
Kenmerken
Uitgevende instelling
Barclays Bank PLC (Rating: AA / Aa1)
ISIN Munteenheid Nominale waarde Uitgiftekoers Kosten
DE000BC1BCP4 EUR EUR 1.000,100% De verwachte distributiekosten zullen niet meer bedragen dan 0.60% per jaar. Deze kosten worden éénmalig vooraf in rekening gebracht. Onderliggende waarde Mandje grondstoffen, dat bestaat uit: - 10% Platina (LPPM) - 20% Ruwe olie (West Texas Intermediate - WTI) (NYMEX) - 20% Steenkool (Argus/Mc Closkey Coal Index NB) - 20% Stookolie (NYMEX) - 20% Elektriciteit (EEX) - 10% Tarwe (CBOT) Inschrijfperiode De inschrijfperiode sluit op 7 december 2007 (14.00 uur Nederlandse tijd)4 Datum vaststelling 7 december 2007 referentiekoers Emissiedatum 14 december 2007 Valutadatum 14 december 2007 Valutadatum einde 7 december 2012 looptijd Vervaldatum 14 december 2012 Terugbetaling op Nominale waarde x (100% + 200% van de vervaldatum prijsstijging van de onderliggende het mandje met grondstoffen). Minimaal 100% van de nominale waarde Hoofdsombescherming De hoofdsombescherming verzekert de terugbetaling van 100% van de nominale waarde aan het einde van de looptijd. Minimuminschrijving Eén note met een nominale waarde van EUR 1.000,Selling agents KAS BANK N.V. Tel: 020 5572050
[email protected]
Notering Voorwaarden
SNS Securities N.V. Tel: 020 5508674
[email protected] Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam, actuele prijzen via www.barclaysinvestors.com De beslissing om het product te kopen dient uitsluitend te worden genomen op basis van het prospectus en de final terms. 4
Behalve bij voortijdige sluiting
© Nadruk in woord en beeld, volledig of gedeeltelijk, is slechts toegestaan met schriftelijke toestemming van Barclays Capital. Alle auteursrechten, in het bijzonder het recht op vermenigvuldiging, verspreiding en openbare weergave in welke vorm dan ook, met inbegrip van opslag en verwerking in elektronische media, reprografische vermenigvuldiging en digitale verspreiding, blijven uitdrukkelijk voorbehouden.
