200% Energie Protect Note Kansen benutten, risico’s vermijden / 200% participatie in de stijging van de gemiddelde prijs van een mandje met energie-gerelateerde grondstoffen aan het einde van de looptijd / Geen winstbeperking / Het mandje met grondstoffen bestaat uit ruwe olie (WTI), steenkool, stookolie, benzine en elektriciteit / 100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd / Afloopdatum: 27 december 2012 / Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam De inschrijfperiode loopt tot 10 maart 2008 (14:00 Nederlandse tijd) ISIN Code: DE000BC1BG41
Beleggen in energie
De 200% Energie Protect Note is een waardepapier waarop u tot 10 maart 2008 bij elke bank kunt inschrijven. De minimale inschrijving bedraagt EUR 100,-. De afrekening van de aankoop van het waardepapier vindt plaats op de valutadatum 17 maart 2008.
De stijging van de olieprijs leidt tot veel discussie. De symbolische grens van 100 USD per barrel is inmiddels overschreden. En het einde van de prijsstijgingen van energie-gerelateerde grondstoffen lijkt vooralsnog niet in zicht. De prijzen van tal van andere energiedragers zijn immers onlosmakelijk aan de olieprijsontwikkeling gekoppeld. Veel analisten rekenen dan ook op verdere prijsverhogingen bij alle energie-gerelateerde grondstoffen. De scherpe stijging van de olieprijs is deels het resultaat van een snel groeiende vraag, waar slechts een langzaam groeiend aanbod tegenover staat. De grootste vraag naar olie komt behalve van de Westerse landen met name van de nieuwe industrielanden zoals India en China. Een groot deel van de gewonnen ruwe olie is afkomstig uit velden die reeds lang in productie zijn en inmiddels hun beste tijd gehad hebben. Nieuwe olievelden worden nauwelijks ontsloten of vergen een kostenintensieve en gecompliceerde inzet van nieuwe technologieën. De oliewinning vindt voor een niet onbelangrijk deel plaats in gebieden waar de politieke stabiliteit op zijn minst onzeker is. Maar ook weersomstandigheden hebben grote invloed op de prijzen. Zo werden in het verleden bijvoorbeeld in de VS al eens belangrijke raffinaderijen door zware wervelstormen lamgelegd. Het mandje met energie-gerelateerde grondstoffen bestaat uit: ruwe olie (West Texas Intermediate), benzine, steenkool, stookolie, en elektriciteit. Samenstelling van het grondstoffenmandje:
Elektriciteit 20% Benzine 20% Stookolie (Gas Oil) 20% Steenkool 20%
2
Bron: Barclays Capital
Ruwe olie (WTI) 20%
Beleggen met 200% participatie met volledige hoofdsombescherming De belegger profiteert aan het einde van de looptijd van 4 ¾ jaar met 200% participatie van de stijging van de gemiddelde prijs van een mandje energie-gerelateerde grondstoffen. De gemiddelde prijs wordt berekend door kwartaal obervaties van de prijs van het complete mandje met grondstoffen en niet die van afzonderlijke grondstoffen. Door de driemaandelijkse middeling worden koersbewegingen (zowel positieve als negatieve) reeds gedurende de looptijd meegenomen. Zelfs wanneer sommige grondstoffen aan het eind van de looptijd een forse koersdaling mochten laten zien, kan dat door de mogelijk positieve ontwikkeling van andere grondstoffen en de driemaandelijkse middeling gedurende de looptijd worden gecompenseerd. De 100% hoofdsombescherming verzekert de volledige terugbetaling van de nominale waarde aan het einde van de looptijd. Aflossingsprofiel aan het einde van de looptijd:
300%
200%
200% Energie Protect Note Waarde van het mandje met grondstoffen op afloopdatum
100%
0% 0%
Bron: Barclays Capital
Aflossing aan het einde van de looptijd
400%
100% 200% 300% 400% Gemiddelde prijs grondstoffenmandje aan het einde van de looptijd (gerelateerd aan referentiewaarde)
Voorbeelden:1 Aangenomen, de driemaandelijkse gemiddelde waarde van het mandje met grondstoffen is aan het einde van de looptijd met 50% ten opzichte van de startwaarde toegenomen. De belegger krijgt dan 200% van de nominale waarde (=100% + 2 x 50%) uitgekeerd. Aangenomen, de driemaandelijkse gemiddelde waarde van het mandje met grondstoffen is aan het einde van de looptijd met 25% ten opzichte van de startwaarde toegenomen. De belegger krijgt dan 150% van de nominale waarde (=100% + 2 x 25%) uitgekeerd. Aangenomen, de driemaandelijkse gemiddelde waarde van het mandje met grondstoffen is aan het einde van de looptijd met 50% ten opzichte van de startwaarde gedaald. De belegger krijgt dan 100% van de nominale waarde (= 100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd) uitgekeerd. Deze voorbeelden zijn zuiver hypothetisch en dienen ter verduidelijking. De cijfers zijn indicatief en laten geen conclusies toe omtrent de ontwikkelingen in de toekomst.
1
3
De energie-gerelateerde grondstoffen
NYMEX, Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Ruwe olie is een van de belangrijkste economische producten ter wereld. Voor elke liter olie die momenteel wordt verbruikt, wordt echter maar 0,25 liter nieuwe voorraad gevonden. Daar komt nog bij dat veel bronnen van ruwe olie zich in landen bevinden die als politiek instabiel gelden. Futures-contracten in olie van het soort Brent worden zowel aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) als aan de Intercontinental Exchange (ICE Futures Europe) verhandeld. De olieprijs (Brent) is sinds begin 1999 met ongeveer 616% gestegen (gemeten in februari 2008)2.
2
4
Historische cijfers en hieraan gekoppelde hypothetische rendementen laten geen conclusies toe omtrent te behalen rendementen in de toekomst.
NYMEX, Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
De prijsontwikkeling van benzine is gekoppeld aan de olieprijs. De afgelopen jaren ging er nauwelijks een maand voorbij, waarin geen melding werd gemaakt van een nieuwe stijging van de benzineprijs. De benzineprijs ontwikkelt zich in een aanhoudende opwaartse trend. Een ontspanning lijkt vooralsnog niet in zicht. Futures-contracten op benzine worden aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) verhandeld. De benzineprijs is sedert begin 1997 met meer dan 500% gestegen (gemeten februari 2008)2.
De energie-gerelateerde grondstoffen
Argus/Mc Closkey Coal Index NB, Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Steenkool was van het begin van het industriële tijdperk tot in de vorige eeuw de belangrijkste grondstof voor energie. Als gevolg van het toegenomen gebruik van ruwe olie en aardgas nam steenkool geleidelijk in betekenis af. Maar ook tegenwoordig heeft steenkool een aanzienlijk aandeel in het mondiale aanbod van energie. Met name in China is deze grondstof voor energie de meest gebruikte energiebron. Door het relatief verminderde aanbod van olie en de daarmee verband houdende dreigende prijsstijgingen van aardgas wordt steenkool de laatste tijd weer meer geaccepteerd. Dankzij de toepassing van nieuwe technologieën kunnen de schadelijke gevolgen van het gebruik van deze energiegrondstof voor het milieu verminderd worden, zodat steenkool naar verwachting kan voldoen aan de hogere eisen die aan het milieu worden gesteld. De prijs van steenkool wordt bepaald door de Argus/Mc Closkey Coal Index NB. De prijs van steenkool is sinds begin 1999 met ongeveer 240% gestegen (gemeten februari 2008)2.
2
EEX, Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Elektriciteit is de afgelopen jaren fors duurder geworden. Voor de productie van elektriciteit worden energiegrondstoffen als steenkool en aardgas gebruikt, die ook al in het verleden aan sterke prijsstijgingen onderworpen waren en de prijs van elektriciteit naar verwachting ook in de toekomst zullen opdrijven. Daarnaast veroorzaken ook extreme weersinvloeden een toename van de elektriciteitsbehoefte. Periodes van grote hitte leiden tot een verhoogd gebruik van airconditioners en koelaggregaten, koudegolven doen de vraag naar verwarming toenemen. Maatgevend voor de berekening van de onderliggende waarde (mandje) van de Note zijn elektriciteitscontracten gerelateerd aan de langetermijnprijzen voor elektriciteit, verhandeld aan de beurs EEX te Leipzig. De prijs van elektriciteit is sedert juli 2002 met meer dan 150% gestegen (gemeten februari 2008)2.
Historische cijfers en hieraan gekoppelde hypothetische rendementen laten geen conclusies toe omtrent te behalen rendementen in de toekomst.
5
De energie-gerelateerde grondstoffen
2
6
ICE, Bron: Bloomberg
Prijsontwikkeling in %
Stookolie behoort na benzine tot de belangrijkste derivaten van ruwe olie. Stookolie wordt met name gebruikt voor het verwarmen van gebouwen in de Verenigde Staten (Heating Oil) en in Europa (Gas Oil). De prijs van stookolie is gekoppeld aan de prijs van ruwe olie. Termijncontracten op stookolie (Gas Oil) worden voornamelijk aan de Intercontinental Exchange (ICE Futures Europe) verhandeld. De prijs voor stookolie (Gas Oil) is sinds begin 1999 met ongeveer 690% gestegen (gemeten in februari 2008)2.
Historische cijfers en hieraan gekoppelde hypothetische rendementen laten geen conclusies toe omtrent te behalen rendementen in de toekomst.
200% Commodity Protect Plus Note 2
In één oogopslag
Aflossing aan het einde looptijd
Waarde grondstoffenmandje aan het einde looptijd
Driemaandelijkse gemiddelde prijs grondstoffenmandje gestegen
ja
Nominale waarde + 200% van de positieve driemaandelijkse gemiddelde prijsontwikkeling van het grondstoffenmandje
nee Driemaandelijkse gemiddelde prijs grondstoffenmandje gedaald
ja
100% van de nominale waarde (volledige hoofdsombescherming) Bron: Barclays Capital
Voordelen: /
200% participatie in de stijging van de gemiddelde prijs van een mandje met energie-gerelateerde grondstoffen aan het einde van de looptijd
/
Geen winstbeperking
/
Het mandje met grondstoffen bestaat uit ruwe olie (WTI), steenkool, stookolie, benzine en elektriciteit
/
100% hoofdsombescherming aan het einde van de looptijd
/
Zeer goede kredietwaardigheid van de uitgevende instelling Barclays Bank Plc (S&P: AA, Moody’s: Aa1)
/
Afloopdatum: 27 december 2012
/
Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam 7
Risico’s
Beleggers moeten rekening houden met het volgende: I
Deze belegging kent gedurende de looptijd geen lopende opbrengsten of andere uitkeringen.
I
Als de prijs van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd precies gelijk is aan de referentiewaarde of gedaald, loopt de belegger het risico een rendement van 0% te behalen. In dat geval ontvangt de belegger aan het einde van de looptijd 100% van de hoofdsom terug.
I
De waarde van uw belegging kan fluctueren, want prijsschommelingen van grondstoffen kunnen zeer groot zijn.
I
De actuele koers van de note wordt niet bepaald door de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen, maar hoofdzakelijk door de prijsontwikkeling van de onderliggende langlopende termijnkoersen op de einddatum van de note3. Dit kan tot gevolg hebben dat de koers van de note gedurende de looptijd niet gelijk loopt met de actuele prijsontwikkeling van de grondstoffen, omdat termijnkoersen vaak andere koersontwikkelingen laten zien dan spotprijzen3. Uiterlijk op de einddatum geldt het geschetste aflossingsprofiel van de note, want dan worden de onderliggende termijnkoersen automatisch gelijk aan de spotprijzen3.
I
Het geschetste aflossingsprofiel geldt dan ook alleen aan het einde van de looptijd. Gedurende de looptijd kan de note soms lager genoteerd staan dan de uitgiftekoers. Bij voortijdige verkoop tijdens de looptijd van de note kunnen verliezen ontstaan. De 100% hoofdsombescherming verzekert de volledige terugbetaling van de nominale waarde aan het einde van de looptijd.
I
De belegger draagt het kredietrisico van de uitgevende instelling: Barclays Bank PLC. De uitgevende instelling wordt door onafhankelijke credit rating agencies beoordeeld als zeer kredietwaardig (S&P: AA, Moody’s: Aa1).
3
8
De term spotprijs is bij energiegrondstoffen de benaming voor de eerst volgende termijnkoers.
Disclaimer
Dit document is alleen ter informatie. Rechten kunnen uitsluitend worden ontleend aan de verkoopprospectus, die na publicatie kan worden opgevraagd bij Barclays Capital, Afdeling Structured Retail Products, Bockenheimer Landstr. 38-40, 60323 Frankfurt am Main. Dit document is geen aanbod tot koop of verkoop van een waardepapier of ander financieel product of een verzoek tot vermelden van een dergelijk aanbod, noch van de zijde van Barclays Capital, noch van de zijde van verbonden ondernemingen. Particuliere klanten kunnen de waardepapieren niet verkrijgen bij Barclays Capital, maar uitsluitend via andere op de markt van waardepapieren actieve financiële dienstverleners. Wij raden particuliere klanten aan zich te laten adviseren door kantoren die de beschreven waardepapieren uitgeven. Een dergelijk advies kan bijvoorbeeld worden gegeven door de financiële dienstverlener van de particuliere klant. Barclays Capital stelt alle informatie in dit document uitsluitend ter beschikking als onafhankelijke marktdeelnemer, die transacties tegen marktvoorwaarden wil afsluiten. In het bijzonder handelt Barclays Capital niet als beleggingsadviseur of op basis van een verplichting tot ondersteuning op het gebied van vermogensaangelegenheden. Alle informatie en schattingen, in het bijzonder marktprijzen, zijn indicatief en kunnen te allen tijde zonder aankondiging worden gewijzigd. De informatie in dit document is intern tot stand gekomen of afkomstig van een externe informatieverschaffer die wij betrouwbaar vinden; desalniettemin staat Barclays Capital niet in voor de juistheid en volledigheid van de gegevens. Barclays Capital en/of verbonden ondernemingen kunnen in de beschreven waardepapieren of economisch gelijkwaardige financiële producten speculatieve posities aangaan, als Market Maker of op vergelijkbare wijze handelen of waardepapieren of economische gelijkwaardige financiële producten als manager of co-manager verzorgd hebben. Het beschreven waardepapier kan zeer risicovol zijn en de waarde kan schommelen. Risico‘s kunnen onder andere zijn: het risico van tegenvallende of onverwachte koerswisselingen, een eventueel opzeggingsrisico, een liquiditeitsrisico of een kredietrisico. De mogelijkheid bestaat dat beleggers het gehele geïnvesteerde kapitaal verliezen. Deze beknopte beschrijving van de risico‘s omvat niet alle risico‘s en andere belangrijke visies in samenhang met dit soort zaken. Beleggers die geïnteresseerd zijn in deze waardepapieren dienen zich ervan te verzekeren dat ze zich bewust zijn van alle relevante risicofactoren en de juridische, fiscale en overige gevolgen van hun beleggingsbeslissing, voordat zij een transactie aangaan. In het verleden behaalde winsten met financiële producten bieden geen garantie op winst in de toekomst.In de uitgifteprijs is een verkoopprovisie opgenomen, die door Barclays Capital aan de verkooppartner wordt betaald; nadere details zijn op aanvraag verkrijgbaar. Barclays Capital - de Investment Banking Division van Barclays Bank PLC - is geregistreerd in Engeland onder nummer 1026167; het hoofdkantoor is gevestigd op Churchill Place 1 te Londen E145HP. Erkend en gecontroleerd door de UK-Financial Services Authority (“FSA”) en lid van London Stock Exchange
9
De uitgevende instelling Barclays Bank PLC
Barclays is een internationaal opererende Financiële Dienstverleningsgroep met als hoofdactiviteiten zakenbankieren, vermogensbeheer en creditcards. Traditie: Barclays bestaat al ruim driehonderd jaar is daarmee een van de oudste en meest ervaren ondernemingen in de financiële dienstverleningssector. Internationale aanwezigheid: De groep is met 142.700 medewerkers op vestigingen in 60 landen actief. Cijfers: Barclays heeft een balans van ruim EUR 1.720 miljard. De marktkapitalisatie bedraagt meer dan 66 mld. EUR (stand: augustus 2007). Kredietstatus: Barclays Bank PLC wordt door de internationale ratinginstellingen als volgt beoordeeld: Standard & Poor‘s: Moody‘s: Fitch:
AA Aa1 AA+
Contact:
[email protected] www.barclaysinvestors.com
10
Doelgroep
De 200% Energie Protect Note kan geschikt zijn voor beleggers die hun beleggingsportefeuille (bestaande uit aandelen en obligaties) willen optimaliseren door de risico’s te spreiden. Energie-gerelateerde grondstoffen kunnen zorgen voor diversificatie in de beleggingsportefeuille door het spreiden van het risico, omdat ze een lage of zelfs negatieve correlatie met andere vermogensklassen hebben. De note optimaliseert de verhouding tussen risico en rendement, omdat de belegger profiteert met 200% participatie van de stijging van de gemiddelde prijs van een mandje met energie-gerelateerde grondstoffen. En dit met volledige hoofdsombescherming.
Awards
Commodity and Energy Derivatives House of the Year January 2008
Review of the Year Commodity Derivatives House
The 2007 Derivatives Awards Global Derivatives House of the Year
December 2007
November 2007
Structured Products House of the Year
Awards for Exellence Best Commodities House
November 2007
July 2007
Awa7rds 200 Structured Products House of the Year
Structured Products House of the Year
May 2007
January 2007
11
Kenmerken
Uitgevende instelling
Barclays Bank PLC (Rating: AA / Aa1)
ISIN
DE000BC1BG41
Munteenheid
EUR
Nominale waarde
EUR 100,-
Uitgiftekoers
100%
Kosten
De verwachte distributiekosten zullen niet meer bedragen dan 0.60% per jaar. Deze kosten worden éénmalig vooraf in rekening gebracht.
Onderliggende waarde Mandje grondstoffen, dat bestaat uit: 20% Ruwe olie (WTI) 20% Steenkool (Argus/Mc Closkey Coal Index NB) 20% Stookolie (ICE) 20% Benzine (RBOB Gasoline futures) 20% Elektriciteit (EEX) Inschrijfperiode
De inschrijfperiode sluit op 10 maart 2008 (14.00 uur Nederlandse tijd)4
Datum vaststelling referentiekoers
10 maart 2008
Emissiedatum
17 maart 2008
Valutadatum
17 maart 2008
Valutadatum einde looptijd
18 december 2012
Vervaldatum
27 december 2012
Terugbetaling op datum
Nominale waarde x (100% + 200% van de vervalstijging van de gemiddelde prijs van het onderliggende het mandje met grondstoffen). Minimaal 100% van de nominale waarde.
Hoofdsombescherming De hoofdsombescherming verzekert de terugbetaling van 100% van de nominale waarde aan het einde van de looptijd. Minimuminschrijving
Eén note met een nominale waarde van EUR 100,-
Selling agents
KAS BANK N.V. Tel: 020 5572050
[email protected] SNS Securities N.V. Tel: 020 5508674
[email protected]
Notering
Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam, actuele prijzen via www.barclaysinvestors.com
Voorwaarden
De beslissing om het product te kopen dient uitsluitend te worden genomen op basis van het prospectus en de final terms. 4
behoudens vervroegde sluiting
© Voor nadruk in woord en beeld, ook in excerpten, is schriftelijke toestemming van Barclays Capital vereist. Alle auteursrechten, in het bijzonder het recht van verveelvoudiging, verspreiding en van openbare weergave in iedere vorm, waaronder tevens toepassing in elektronische media is begrepen, alsmede het recht van reprografische verveelvoudiging en van digitale verspreiding blijven uitdrukkelijk voorbehouden.
