Commodity Bull & Bear Note

Commodity Bull & Bear Note Aan het einde van de looptijd zal de note altijd gelijk of beter presteren dan het onderliggende mandje grondstoffen ■

100% participatie in de prijsstijging van het mandje met grondstoffen

■

Geen winstbeperking

■

Minimale uitbetaling van 140% als het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd ten minste 60% van de startwaarde bedraagt

■

Maximale verlies beperkt tot 40% (60% hoofdsombescherming)

■

Geen valutarisico

■

Looptijd 5 jaar

■

Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam Inschrijfperiode: 19 maart - 26 april 2007 ISIN-Code: DE000BC0BRV2

Grondstoffen - kansen benutten, risico's vermijden De Commodity Bull & Bear Note is een door Barclays Capital uitgegeven waardepapier waarop u bij alle banken kunt inschrijven gedurende de inschrijfperiode van 19 maart tot en met 26 april 2007. Er dient minimaal te worden ingeschreven op één note met een nominale waarde van EUR 1.000. Vanaf de datum van beursintroductie is de note dagelijks aan de beurs verhandelbaar tegen de dan geldende koers.

De prijzen van grondstoffen zijn de afgelopen jaren fors gestegen en we verwachten dat de prijzen van grondstoffen zullen blijven stijgen. Prijscorrecties zijn naar onze mening van korte duur. De productiecapaciteit van industriële metalen kan op korte termijn moeilijk worden uitgebreid. Het steeds kleiner wordende aanbod staat in schril contrast met de immer stijgende vraag. Met name de sterke economische groei van opkomende markten als China en India, doet de vraag naar industriële metalen sterk toenemen. De historische koopkrachtontwikkeling laat zien dat de reële grondstofprijzen (gecorrigeerd voor inflatie) nog altijd relatief laag zijn. Veel analisten houden daarom voor de toekomst rekening met aanzienlijke prijsstijgingen. Een belegging in grondstoffen kan ook de verhouding tussen risico en rendement in uw beleggingsportefeuilles optimaliseren; dat is het gevolg van hun zeer lage of zelfs negatieve samenhang met traditionele beleggingen, zoals aandelen en obligaties. Met de Commodity Bull & Bear Note profiteert de belegger bij een looptijd van 5 jaar van de prijsontwikkeling van een gelijk gewogen mandje met grondstoffen die bestaat uit de volgende industriële metalen: aluminium, koper, nikkel en zink. Aan het einde van de looptijd zal de note altijd gelijk of beter presteren dan het onderliggende mandje grondstoffen Samenstelling van de portefeuille grondstoffen: Aluminium 25%

Zink 25%

Koper 25%

Nikkel 25% Bron: Barclays Capital

2

De werking van de note in detail

De belegger participeert voor 100% in de prijsstijging van de onderliggende grondstoffen. Is de waarde van de portefeuille aan het einde van de looptijd met bijvoorbeeld 65% gestegen in vergelijking met de startwaarde, dan wordt 165% uitgekeerd. Er geldt geen winstbeperking. Een minimale uitbetaling van 140% is gegarandeerd als de waarde van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd niet meer dan 40% is gedaald in vergelijking met de startwaarde. Bedraagt de waarde van de portefeuille aan het einde van de looptijd bijvoorbeeld exact 60% van de startwaarde, dan wordt 140% van de nominale waarde uitgekeerd. Mogelijke koersdalingen van meer dan 40% gedurende de looptijd hebben geen invloed op de uitbetaling aan het einde van de looptijd. Is de waarde van het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd met meer dan 40% gedaald, dan wordt 60% van de nominale waarde uitgekeerd. Mogelijke verliezen zijn hierdoor beperkt tot maximaal 40%.

Aflossingsprofiel aan het einde van de looptijd

t

ns

wi

Bron: Barclays Capital

Ge

en

ng

ki

er

p be

3

Comodities Bull & Bear Note

Een korte beschrijving

4

Waarde van de portefeuille aan het einde van de looptijd

Aflossing aan het einde van de looptijd

(gemeten ten opzichtevan de startwaarde)

Waarde van de portefeuille is minstens 60% van de startwaarde?

ja

100% van de prijsstijging van de portefeuille, minstens 140% van de nominale waarde (Geen winstbeperking)

nee Waarde van de ja portefeuille is lager dan 60% van de startwaarde?

60% van de nominale waarde

(gedeeltelijke hoofdsombescherming*)

* Het verlies is beperkt tot maximaal 40% van de nominale waarde Bron: Barclays Capital

Voordelen

■ Aan het einde van de looptijd zal de Commodity Bull & Bear Note altijd gelijk of beter presteren dan het onderliggende mandje grondstoffen ■ 100% participatie in de prijsstijging van een portefeuille grondstoffen ■ Geen winstbeperking ■ Minimale uitbetaling van 140% als het mandje met grondstoffen aan het einde van de looptijd minimaal 60% van de startwaarde bedraagt ■ Maximale verlies beperkt to 40% (60% hoofdsombescherming) ■ Geen valutarisico ■ Looptijd 5 jaar ■ Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam

Aanstaande beleggers moeten rekening houden met het volgende: ■ Deze belegging geeft gedurende de looptijd geen recht op coupons of andere betalingen. ■ De koers van de note wordt niet bepaald door de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen, maar hoofdzakelijk door de prijsontwikkeling van de onderliggende langlopende termijnkoersen op einddatum. Deze zullen slechts zelden gelijk lopen met de spotprijzen van de onderliggende grondstoffen. Op einddatum zijn deze verschillen echter weer gelijkgetrokken, omdat de onderliggende langlopende termijnkoers op einddatum automatisch de spotprijs wordt. ■ Het geschetste aflossingsprofiel geldt dan ook alleen aan het einde van de looptijd. Gedurende de looptijd kan de note soms lager genoteerd staan dan de uitgiftekoers ■ De waarde van uw belegging kan fluctueren, want prijsschommelingen van grondstoffen kunnen zeer groot zijn.

5

De grondstoffen - een overzicht (1/2)

Bron: Bloomberg

Prijsontwikkeling in %

Koper is een van de oudste door de mens gebruikte metalen. Het is elektrisch geleidend, corrosiebestendig en het kan onbeperkt worden gerecycled. Tegenwoordig wordt koper vooral in de bouw en de elektrotechnische industrie gebruikt. Het wordt zowel aan de London Metal Exchange (LME) als aan de New York Mercantile Exchange (NYMEX) verhandeld. De prijs van koper is sinds begin 1999 met meer dan 272% gestegen (gemeten in februari 2007)*.

* Behaalde rendementen in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

6

Bron: Bloomberg

Prijsontwikkeling in %

Nikkel is zeer goed bestand tegen hoge temperaturen en corrosie. In de staalindustrie wordt het gebruikt voor legeringen (vooral in roestvrij staal) en voor galvaniseren. Kleine hoeveelheden nikkel in een legering hebben al een zeer positieve invloed op de corrosiebestendigheid van staal. Nikkel wordt hoofdzakelijk verhandeld aan de London Metal Exchange (LME). De prijs van nikkel is sinds begin 1999 met ongeveer 900% gestegen (gemeten in februari 2007)*.

De grondstoffen - een overzicht (2/2)

Bron: Bloomberg

Prijsontwikkeling in %

Zink wordt gewonnen uit erts maar kan door recyclen ook opnieuw worden gebruikt. Het wordt vooral gebruikt bij het aanbrengen van beschermende lagen op niet-roestvrij staal, teneinde de corrosiebestendigheid ervan te verhogen. Verzinkt staal wordt met name gebruikt in de bouw en in de auto- en machine-industrie. De sterk groeiende vraag ernaar is vooral het gevolg van de zich ontwikkelende infrastructuur in nieuwe industrielanden zoals India en China. Zink wordt hoofdzakelijk verhandeld aan de London Metal Exchange (LME). De prijs van zink is sinds begin 1999 gestegen met ongeveer 265% (gemeten in februari 2007)*.

Bron: Bloomberg

Prijsontwikkeling in %

Aluminium is een van de belangrijkste industriële metalen. Door het geringe gewicht is het zowel in de vliegtuig- en auto-industrie als in de verpakkingsindustrie onvervangbaar. Het komt alleen maar voor in chemische verbindingen, waardoor de winning van zuiver aluminium duur en arbeidsintensief is. Dit industriële metaal wordt aan de London Metal Exchange (LME) en de New York Mercantile Exchange (NYMEX) verhandeld. De prijs van aluminium is sinds begin 1999 gestegen met ongeveer 132% (gemeten in februari 2007)*.

* Behaalde rendementen in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.

7

Doelgroep De Commodity Bull & Bear Note is ideaal voor beleggers die hun portefeuille (bestaande uit aandelen en obligaties) willen optimaliseren door de risico's te spreiden. Grondstoffen zijn zeer geschikt voor het spreiden van het risico omdat ze een lage of zelfs negatieve samenhang tot andere beleggingen hebben. Het resultaat van het toevoegen van grondstoffen aan uw beleggingsportefeuille is een hoger potentieel rendement bij een gelijkblijvend totaal risico.

9

Uitgevende instelling: Barclays Bank PLC Barclays is een internationale financiële dienstverlener met als belangrijkste activiteiten: investment nanking, vermogensbeheer, zakelijk bankieren en creditcards. Barclays Capital is de investment banking afdeling van Barclays Bank PLC. Geschiedenis: Barclays bestaat al ruim driehonderd jaar en is hiermee een van de oudste en meest ervaren ondernemingen die actief is in de sector van de financiële dienstverlening. Internationale aanwezigheid: De groep heeft meer dan 131.000 medewerkers en is actief in meer dan zestig landen. Balans: Het totaal op de balans van Barclays bedraagt ongeveer EUR 1.475 miljard en de marktkapitalisatie bedraagt ongeveer EUR 72 miljard (februari 2007). Kredietstatus: Barclays Bank PLC wordt als volgt beoordeeld door internationale kredietbeoordelaars: Standard & Poor’s: Moody’s: Fitch:

AA Aa1 AA+

Contact: [email protected] www.barclaysinvestors.com

Structured Products House of the Year, 2007

10

Scope Award Best Newcomer, 2006

Commodities Derivatives House of the Year, 2006

Derivatives House of the Year, 2005

Disclaimer

Dit document is alleen ter informatie. Rechten kunnen uitsluitend worden ontleend aan de verkoopprospectus, die na publicatie kan worden opgevraagd bij Barclays Capital, Afdeling Structured Retail Products, Bockenheimer Landstr. 3840, 60323 Frankfurt am Main. Dit document is geen aanbod tot koop of verkoop van een waardepapier of ander financieel product of een verzoek tot vermelden van een dergelijk aanbod, noch van de zijde van Barclays Capital, noch van de zijde van verbonden ondernemingen. Particuliere klanten kunnen de waardepapieren niet verkrijgen bij Barclays Capital, maar uitsluitend via andere op de markt van waardepapieren actieve financiële dienstverleners. Wij raden particuliere klanten aan zich te laten adviseren door kantoren die de beschreven waardepapieren uitgeven. Een dergelijk advies kan bijvoorbeeld worden gegeven door de financiële dienstverlener van de particuliere klant. Barclays Capital stelt alle informatie in dit document uitsluitend ter beschikking als onafhankelijke marktdeelnemer, die transacties tegen marktvoorwaarden wil afsluiten. In het bijzonder handelt Barclays Capital niet als beleggingsadviseur of op basis van een verplichting tot ondersteuning op het gebied van vermogensaangelegenheden. Alle informatie en schattingen, in het bijzonder marktprijzen, zijn indicatief en kunnen te allen tijde zonder aankondiging worden gewijzigd. De informatie in dit document is intern tot stand gekomen of afkomstig van een externe informatieverschaffer die wij betrouwbaar vinden; desalniettemin staat Barclays Capital niet in voor de juistheid en volledigheid van de gegevens. Barclays Capital en/of verbonden ondernemingen kunnen in de beschreven waardepapieren of economisch gelijkwaardige financiële producten speculatieve posities aangaan, als Market Maker of op vergelijkbare wijze handelen of waardepapieren of economische gelijkwaardige financiële producten als manager of comanager verzorgd hebben. Het beschreven waardepapier kan zeer risicovol zijn en de waarde kan schommelen. Risico's kunnen onder andere zijn: het risico van tegenvallende of onverwachte koerswisselingen, een eventueel opzeggingsrisico, een liquiditeitsrisico of een kredietrisico. De mogelijkheid bestaat dat beleggers het gehele geïnvesteerde kapitaal verliezen. Deze beknopte beschrijving van de risico's omvat niet alle risico's en andere belangrijke visies in samenhang met dit soort zaken. Beleggers die geïnteresseerd zijn in deze waardepapieren dienen zich ervan te verzekeren dat ze zich bewust zijn van alle relevante risicofactoren en de juridische, fiscale en overige gevolgen van hun beleggingsbeslissing, voordat zij een transactie aangaan. In het verleden behaalde winsten met financiële producten bieden geen garantie op winst in de toekomst.In de uitgifteprijs is een verkoopprovisie opgenomen, die door Barclays Capital aan de verkooppartner wordt betaald; nadere details zijn op aanvraag verkrijgbaar. Barclays Capital - de Investment Banking Division van Barclays Bank PLC - is geregistreerd in Engeland onder nummer 1026167; het hoofdkantoor is gevestigd op Churchill Place 1 te Londen E145HP. Erkend en gecontroleerd door de UKFinancial Services Authority (“FSA”) en lid van London Stock Exchange © Nadruk in woord en beeld, volledig of gedeeltelijk, is slechts toegestaan met schriftelijke toestemming van Barclays Capital. Alle auteursrechten, in het bijzonder het recht op vermenigvuldiging, verspreiding en openbare weergave in welke vorm dan ook, met inbegrip van opslag en verwerking in elektronische media, reprografische vermenigvuldiging en digitale verspreiding, blijven uitdrukkelijk voorbehouden

11

Kenmerken

Onderliggende portefeuille

Inschrijfperiode: Datum vaststelling startwaarde Levering- en betaaldatum Afloopdatum Aflossingsdatum Aflossing

Barclays Bank PLC (Rating S&P: AA) DE000BC0BRV2 Euro EUR 1.000,100%* De totale verwachte kosten bedragen ongeveer 0.60% per jaar. Deze kosten worden éénmalig van te voren in rekening gebracht. Evenredig verdeelde portefeuille grondstoffen, bestaande uit koper (LME), nikkel (LME), zink (LME) en Aluminium (LME) 19 maart - 26 april 2007** 26 april 2007 3 mei 2007

26 april 2012 3 mei 2012 A) Onderliggende portefeuille op afloopdatum ≥ barrière: Nominale waarde x (100% + 100% van de prijsstijging van de onderliggende portefeuille), minstens 140% van de nominale waarde B) Onderliggende portefeuille op afloopdatum < veiligheidsbarrière: 60% van de nominale waarde Barrière 60% van de startwaarde op de afloopdatum Hoofdsombescherming De hoofdsombescherming garandeert de terugbetaling van minimaal 60% van de nominale waarde Minimuminschrijving Eén note met een nominale waarde van EUR 1.000,Selling agents Delta Lloyd Securities Tel: 020-5976361 [email protected] KAS BANK N.V. Tel: 020-5572050 [email protected] Notering Dagelijks verhandelbaar via Euronext Amsterdam, actuele prijzen via www.barclaysinvestors.com Voorwaarden De beslissing om het product te kopen dient uitsluitend te worden genomen op basis van het prospectus en de final terms.

* Alle kosten zijn in deze prijs verwerkt, behoudens eventuele inschrijfkosten van de distributeur (max 2.00%) ** Behalve bij voortijdige sluiting

Uitgevende instelling ISIN Munteenheid Nominale waarde Uitgifteprijs Kosten