Halfjaarlijks financieel verslag per 30 juni 2010
INHOUD
1. Geconsolideerde kerncijfers 2. Geconsolideerde kerncijfers per divisie 3a. Verkorte geconsolideerde winst- en verliesrekening 3b. Verkort geconsolideerd overzicht van het volledig perioderesultaat 4. Verkorte geconsolideerde balans 5. Verkort geconsolideerd kasstroomoverzicht 6. Geconsolideerd mutatieoverzicht van het eigen vermogen 7. Geselecteerde toelichtingen 8. Tussentijds jaarverslag 9. Verklaring m.b.t. de informatie gegeven in dit halfjaarlijks financieel verslag 10. Verslag van de commissaris
2
1. GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS
in 1.000 EUR
30/06/09
30/06/10
Trend
WINST- EN VERLIESREKENING Omzet Gecorrigeerde omzet (1) EBITDA (Operationele cashflow) (2)
365.718 358.793 11.380
361.725 361.725 37.688
- 1,1% + 0,8% + 231,2%
EBITDA marge
3,1%
10,4%
23.604
39.853
6,5%
11,0%
-7.226
27.204
-2,0%
7,5%
10.370
29.842
2,8%
8,2%
-6.516 -13.742 3.854
-1.026 26.178 28.816
- 84,3% + 290,5% + 647,7%
2.423
-10.616
+ 538,1%
-49
-58
-11.368 -571 -10.797
15.504 388 15.116
-3,0%
4,2%
2.346
18.065
0,6%
5,0%
0,90 1,87 -0,57 0,82 -0,86 -0,86 0,19
2,99 3,16 2,16 2,36 1,20 1,20 1,43
12.619.077 12.619.077
12.619.077 12.632.557
31/12/09
30/06/10
Trend
Vaste activa Vlottende activa Balanstotaal
633.152 312.662 945.814
629.232 298.651 927.883
- 0,6% - 4,5% - 1,9%
Eigen vermogen - aandeel van de Groep Eigen vermogen - minderheidsbelangen Verplichtingen
311.851 12.995 620.968
328.406 13.208 586.269
+ 5,3% + 1,6% - 5,6%
Liquiditeit (7) Solvabiliteit (8) Netto financiële schuld Gearing (9)
1,0 34,3% 126.435 38,9%
1,0 36,8% 128.080 37,5%
+ 0,0% + 7,3% + 1,3% - 3,6%
2.815
2.786
- 1,0%
REBITDA (3) REBITDA marge
EBIT (4) EBIT marge
REBIT (5) REBIT marge
Nettofinancieringskosten Bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten Courant bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten (6) Belastingen op het resultaat Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Toerekenbaar aan minderheidsbelangen Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge
Courant nettoresultaat van de geconsol. ond. (6) Courant nettoresultaat van de geconsol. ond. - marge (6)
GECONSOLIDEERDE CIJFERS PER AANDEEL EBITDA REBITDA EBIT REBIT Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelh. van RMG na verwateringseffect Courant nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen (6) Gewogen gemiddeld aantal aandelen Gewogen gemiddeld aantal aandelen na verwateringseffect BALANS
Aantal werknemers op afsluitdatum (10)
+ 68,8% + 476,5% + 187,8%
+ 236,4% + 240,0% + 670,0%
(1) Gecorrigeerde omzet = vergelijkbare omzet, zonder wijzigingen in de consolidatiekring. (2) EBITDA = operationele cashflow = EBIT + afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen. (3) REBITDA = courante operationele cashflow = EBITDA + herstructureringskosten en uitzonderlijke, éénmalige kosten. (4) EBIT = bedrijfsresultaat (5) REBIT = courant bedrijfsresultaat = EBIT + herstructureringskosten en uitzonderlijke, éénmalige kosten, afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen. (6) Cijfers 30/06/09 aangepast: resultaten op financiële instrumenten werden vanaf 31/12/09 niet meer als niet-courant beschouwd. (7) Liquiditeit = vlottende activa / kortlopende verplichtingen. (8) Solvabiliteit = eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen) / balanstotaal. (9) Gearing = netto financiële schuld / eigen vermogen (aandeel van de Groep + minderheidsbelangen). (10) Joint ventures proportioneel meegerekend.
3
2. GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS PER DIVISIE
PRINTED MEDIA in 1.000 EUR
30/06/09
30/06/10
WINST- EN VERLIESREKENING Omzet Gecorrigeerde omzet (1) EBITDA (Operationele cashflow) (2)
285.567 280.934 1.141
278.308 - 2,5% 278.308 - 0,9% 17.974 + 1475,3%
EBITDA marge
REBITDA (3) REBITDA marge
EBIT (4) EBIT marge
REBIT (5)
0,4%
6,5%
11.618
20.871
4,1%
7,5%
-14.654
10.332
-5,1%
1.158 REBIT marge
Nettofinancieringskosten Bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten Courant bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten (6) Belastingen op het resultaat Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop de equity-methode is toegepast
Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Toerekenbaar aan minderheidsbelangen Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge
Courant nettoresultaat van de geconsol. ond. (6) Courant nettoresultaat van de geconsol. ond. - marge (6)
Trend
+ 79,6% + 170,5%
3,7%
13.702 + 1083,2%
0,4%
4,9%
-6.094 -20.748 -4.936 5.195
-686 9.646 13.016 -5.235
-49
-58
-15.602 -230 -15.372
4.353 397 3.956
-5,4%
1,4%
-3.294
7.397
-1,2%
2,7%
- 88,7% + 146,5% + 363,7% + 200,8%
+ 127,9% + 125,7% + 324,6%
AUDIOVISUELE MEDIA 30/06/09 30/06/10 Trend
in 1.000 EUR WINST- EN VERLIESREKENING Omzet Gecorrigeerde omzet (1) EBITDA (Operationele cashflow) (2)
82.499 80.002 10.239 EBITDA marge
REBITDA (3) REBITDA marge
EBIT (4) EBIT marge
REBIT (5) REBIT marge
Nettofinancieringskosten Bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten Courant bedrijfsresultaat na nettofinancieringskosten Belastingen op het resultaat
Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Toerekenbaar aan minderheidsbelangen Toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG - marge
Courant nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Courant nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen - marge
85.208 85.208 19.714
+ 3,3% + 6,5% + 92,5%
12,4%
23,1%
11.986
18.982
14,5%
22,3%
7.428
16.872
9,0%
19,8%
9.212
16.140
11,2%
18,9%
-422 7.006 8.790 -2.772
-340 16.532 15.800 -5.381
- 19,4% + 136,0% + 79,7% + 94,1%
4.234 -341 4.575
11.151 -9 11.160
+ 163,4%
5,5%
13,1%
5.640
10.668
6,8%
12,5%
+ 58,4% + 127,1% + 75,2%
+ 143,9% + 89,1%
(1) Gecorrigeerde omzet = vergelijkbare omzet, zonder wijzigingen in de consolidatiekring (2) EBITDA = operationele cashflow = EBIT + afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen. (3) REBITDA = courante operationele cashflow = EBITDA + herstructureringskosten en uitzonderlijke, éénmalige kosten. (4) EBIT = bedrijfsresultaat (5) REBIT = courant bedrijfsresultaat = EBIT + herstructureringskosten en uitzonderlijke, éénmalige kosten, afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen. (6) Cijfers 30/06/09 aangepast: resultaten op financiële instrumenten werden vanaf 31/12/09 niet meer als niet-courant beschouwd. 4
3a. VERKORTE GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING in 1.000 EUR
30/06/2009
30/06/2010
365.718 -91.789 -145.091 -104.671 -17.957 -12.789 -972 147 -4.343 4.784 -7.477 -10.743 -10.094 -649
361.725 -80.873 -142.614 -96.437 -11.121 -8.911 -407 -693 -1.110 4.596 -5.735 -2.337 -2.974 637
BEDRIJFSRESULTAAT - EBIT Financieringsopbrengsten Financieringskosten
-7.226 4.681 -11.197
27.204 4.941 -5.967
BEDRIJFSRESULTAAT NA NETTOFINANCIERINGSKOSTEN Belastingen op het resultaat Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop de equitymethode is toegepast NETTORESULTAAT VAN DE GECONS. ONDERNEMINGEN
-13.742 2.423 -49
26.178 -10.616 -58
-11.368
15.504
-571 -10.797
388 15.116
-0,86 -0,86
1,20 1,20
Omzet Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen Diensten en diverse goederen Personeelskosten Afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen Afschrijv. en waardevermind. op imm. en mat. vaste activa Waardeverminderingen op voorraden en vorderingen Voorzieningen Bijzondere waardeverminderingen Andere bedrijfsopbrengsten Andere bedrijfskosten Herstructureringskosten Herstructureringskosten: kosten Herstructureringskosten: voorzieningen
Toerekenbaar aan: Minderheidsbelangen Aandeelhouders van Roularta Media Group Winst per aandeel Nettoresultaat toerekenbaar aan aandeelhouders van RMG Nettoresult. toerekenbaar aan aandeelh. van RMG na verwateringseffect
3b. VERKORT GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN GEREALISEERDE EN NIET GEREALISEERDE PERIODERESULTATEN
in 1.000 EUR
30/06/2009
30/06/2010
NETTORESULTAAT VAN DE GECONS. ONDERNEMINGEN Niet gerealiseerde resultaten van de periode Omrekeningsverschillen Kasstroomafdekkingen Uitgestelde belastingen m.b.t. niet gerealiseerde perioderesultaten
-11.368
15.504
-96 -4.377 1.487
5 1.410 -479
GEREALISEERDE EN NIET GEREALISEERDE PERIODERESULTATEN
-14.354
16.440
-571 -13.783
388 16.052
Toerekenbaar aan: Minderheidsbelangen Aandeelhouders van Roularta Media Group
5
4. VERKORTE GECONSOLIDEERDE BALANS
ACTIVA (in 1.000 EUR) VASTE ACTIVA Immateriële activa Goodwill Materiële vaste activa Deelnemingen gewaardeerd volgens de equity-methode Leningen, waarborgen, voor verkoop beschikbare deelnemingen Financiële derivaten Handelsvorderingen en overige vorderingen Uitgestelde belastingvorderingen VLOTTENDE ACTIVA Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Belastingvorderingen Geldbeleggingen Geldmiddelen en kasequivalenten Over te dragen kosten en verkregen opbrengsten TOTAAL ACTIVA PASSIVA (in 1.000 EUR) EIGEN VERMOGEN Eigen vermogen - aandeel van de Groep Geplaatst kapitaal Eigen aandelen Kapitaalreserves Herwaarderingsreserves Reserves Omrekeningsverschillen Minderheidsbelangen LANGLOPENDE VERPLICHTINGEN Voorzieningen Personeelsbeloningen Uitgestelde belastingschulden Financiële verplichtingen Handelsschulden Overige schulden Financiële derivaten KORTLOPENDE VERPLICHTINGEN Financiële verplichtingen Handelsschulden Ontvangen vooruitbetalingen Personeelsvoordelen Belastingschulden Overige schulden Toe te rekenen kosten en over te dragen opbrengsten TOTAAL PASSIVA
31/12/09
30/06/10
633.152
629.232
441.959 64.572 116.636 258 3.935 0 2.171 3.621
440.022 65.947 112.760 179 3.775 973 1.871 3.705
312.662
298.651
53.653 179.868 534 2.395 69.304 6.908
50.213 190.935 316 2.414 35.400 19.373
945.814
927.883
31/12/09
30/06/10
324.846
341.614
311.851 203.040 -22.382 3.191 -1.147 129.125 24 12.995
328.406 203.040 -22.382 3.695 -216 144.241 28 13.208
316.557
274.934
7.321 7.190 125.294 173.905 2.464 200 183
6.719 7.871 126.345 132.247 1.546 206 0
304.411
311.335
24.229 157.234 50.263 37.220 3.244 25.959 6.262
33.647 148.557 45.241 36.414 9.586 24.790 13.100
945.814
927.883
6
5. VERKORT GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT 30/06/2009
30/06/2010
Nettoresultaat van de geconsolideerde ondernemingen Aandeel in het resultaat van ondernemingen waarop de equity-methode is toegepast Belastingen op het resultaat Intrestkosten Intrestopbrengsten (-) Meer / minderwaarde op realisatie immateriële en materiële vaste activa Meer / minderwaarde op realisatie financiële vaste activa Niet-monetaire posten Afschrijving op (im)materiële activa Bijzondere waardeverminderingen Kosten mbt op aandelen gebaseerde betalingen Opbrengsten (-)/ kosten (+) uit afgeleide financiële instrumenten die geen afdekkingsinstrumenten zijn Toevoeging / (terugname) op provisies Niet gerealiseerde winst / verlies op wisselkoersverschillen Andere niet-monetaire posten Brutocashflow uit operationele activiteiten
-11.368 49 -2.423 7.156 -2.149 1.211 44 20.880 12.789 4.343 762 1.509 502 24 951 13.400
15.504 58 10.616 5.967 -3.239 -148 0 9.322 8.911 1.110 557 -1.702 56 0 390 38.080
Mutatie van de kortlopende handelsvorderingen Mutatie van de financiële derivaten, kortlopende overige vorderingen en de over te dragen kosten en verkregen opbrengsten Mutatie van de voorraden Mutatie van de kortlopende handelsschulden Mutatie van de overige kortlopende verplichtingen Overige mutaties van het werkkapitaal (a) Mutatie van het werkkapitaal
-33.537 (*) -4.534 2.227 34.568 (*) 3.574 7.311 9.609
CASHFLOW UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN
-9.924 -13.919 4.634 -11.506 -5.934 6.261 -30.388
Betaalde belastingen op het resultaat Betaalde intresten (-) Ontvangen intresten
-2.056 -7.181 2.033
-3.700 -5.484 3.202
NETTOCASHFLOW UIT OPERATIONELE ACTIVITEITEN (A)
15.805
1.710
CASHFLOW MET BETREKKING TOT INVESTERINGEN (Im)materiële activa - aanschaffingen (Im)materiële activa - andere mutaties Netto-kasstroom met betrekking tot overnames Netto-kasstroom met betrekking tot afstotingen Leningen, waarborgen, voor verkoop beschikbare deelnemingen - aanschaffingen Leningen, waarborgen, voor verkoop beschikbare deelnemingen - andere mutaties NETTOCASHFLOW MET BETREKKING TOT INVESTERINGEN (B)
-13.592 55.781 (*) -137 -2 -539 167
-4.316 264 -342 0 -10 191
41.678
-4.213
CASHFLOW UIT FINANCIËLE ACTIVITEITEN Betaalde dividenden Mutatie van het kapitaal Eigen aandelen Andere mutaties in het eigen vermogen Ontvangsten kortlopende financiële schulden Terugbetaling kortlopende financiële schulden Ontvangsten langlopende financiële schulden Terugbetaling langlopende financiële schulden Ontvangsten van langlopende vorderingen Toestaan van langlopende vorderingen Mutatie van de geldbeleggingen
0 0 0 203 888 -22.296 (*) 6.548 -37.208 (*) 0 -61 0
-175 0 0 -6 4.865 -12.456 0 -23.609 0 -20 0
NETTOCASHFLOW UIT FINANCIËLE ACTIVITEITEN (C)
-51.926
-31.401
5.557
-33.904
107.287 112.844
69.304 35.400
5.557
-33.904
TOTAAL MUTATIE GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN (A+B+C) Geldmiddelen en kasequivalenten, openingsbalans Geldmiddelen en kasequivalenten, eindbalans
NETTO MUTATIE GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
(a) Mutatie in langlopende overige schulden, langlopende handelsschulden , voorzieningen, langlopende personeelsvoordelen en toe te rekenen kosten en over te dragen opbrengsten.
(*) Sale & rent back transactie: daling schulden met 38 585, afname materiële vaste activa met 55 659; saldo geeft mutatie in werkkapitaal (handelsvorderingen toename 57 417; handelsschulden toename 40 343) 7
6. GECONSOLIDEERD MUTATIEOVERZICHT VAN HET EIGEN VERMOGEN
Geplaatst kapitaal BALANS PER 1/1/2010
203.040
Eigen aandelen -22.382
Kapitaalreserves 3.191
Gerealiseerde en niet gerealiseerde perioderesultaten Kosten van uitgifte en kapitaalverhoging
-54
Waardering op aandelen gebaseerde betalingen
558
Herwaarderingsreserves
Overgedragen resultaat
Omrekeningsverschillen
129.125
24
12.995
324.846
931
15.116
5
388
16.440 -54 558
-175
Overige toename/afname
-1
203.040
Geplaatst kapitaal BALANS PER 1/1/2009
203.040
-22.382
Eigen aandelen -22.382
3.695
Kapitaalreserves 1.922
Gerealiseerde en niet gerealiseerde perioderesultaten
TOTAAL EIGEN VERMOGEN
-1.147
Dividend uitbetaald aan minderheidsaandeelhouders
BALANS PER 30/06/2010
Minderheidsbelangen
-216
Herwaarderingsreserves
144.241
Overgedragen resultaat
28
Omrekeningsverschillen
-175 -1
13.208
Minderheidsbelangen
341.614
TOTAAL EIGEN VERMOGEN
2.065
133.310
116
11.249
329.320
-2.890
-10.797
-96
-571
-14.354
Kosten van uitgifte en kapitaalverhoging
-57
-57
Waardering op aandelen gebaseerde betalingen
763
763
Dividend uitbetaald aan minderheidsaandeelhouders Overige toename/afname
BALANS PER 30/06/2009
1
203.040
-22.382
2.628
-825
122.514
20
-270
-270
503
504
10.911
315.906
8. TUSSENTIJDS JAARVERSLAG TUSSENTIJDS VERSLAG VAN DE RAAD VAN BESTUUR
Geachte aandeelhouders, Dit tussentijds jaarverslag dient samen met de geconsolideerde balans en winst- en verliesrekening van de NV Roularta Media Group, hierna de Groep genoemd, en de bijbehorende toelichtingen (zie punt 7. hiervóór) te worden gelezen. Dit tussentijds jaarverslag wordt opgesteld ingevolge het KB van 14 november 2007 betreffende de verplichtingen van emittenten van financiële instrumenten. Belangrijkste gebeurtenissen die zich in de eerste zes maanden van het boekjaar hebben voorgedaan. De economische wereldcrisis, ontstaan in de tweede helft van 2008, bleef nazinderen tot in het eerste semester 2010. Alle mediabedrijven voelen nog steeds de impact als gevolg van verminderde inkomsten publiciteit op hun diverse kanalen print en audiovisueel tegenover de periode van voor de crisis. Roularta Media Group heeft hierop onmiddellijk gereageerd door het afstoten van enkele non-core activa, een financiële herstructurering en operationele kostenbeheersingsprogramma’s. Deze misten hun uitwerking niet en beïnvloedden positief de variantie van de financiële cijfers tussen de eerste helft 2009 en 2010 op niveau van de bedrijfseconomische resultaten. Een voorzichtige politiek van acquisities zorgde slechts voor één overname in de eerste jaarhelft. Het verderzetten van een verbreding van de activiteiten (diversificatie) in line-extensions zorgde ervoor dat de Franse activiteiten werden uitgebreid met de overname van WIN SA, de organisator van de jaarbeurzen “Fiscap” en “Forum de l’Investissement”. De investeringen werden voorts beïnvloed door de verdere evolutie in de ontwikkeling van de internetplatformen en de toegang tot nieuwe distributiekanalen als iPod en iPad. 2010 zal als overgangsjaar gekenmerkt worden, waarbij de visibiliteit in de markt verder moeilijk blijft, maar waar de hoop op een klein herstel ontwaakt. Voor een algemene bespreking van de resultaten verwijzen wij naar het persbericht met embargo op donderdag 19 augustus om 7.30 uur.
Voornaamste risico’s en onzekerheden voor de resterende maanden van het boekjaar. Naast de traditionele risico’s voor iedere onderneming volgt de Groep de marktontwikkelingen binnen de mediawereld op de voet. Daarom kan zij te allen tijde inspelen op wijzigingen en nieuwe trends binnen de markten waarin Roularta Media Group opereert. Door het versterkte multimedia-aanbod waarover de Groep beschikt, kan zij gepast reageren op de aandachtsverschuivingen in de reclamewereld en van het lezerspubliek van de ene naar de andere vorm van media. Daar de gediversifieerde Groep haar inkomsten puurt uit de advertentiemarkt, de lezersmarkt en uit commerciële activiteiten (vb: line extensions, commercieel drukwerk door Roularta Printing), kan zij haar inkomstenrisico afdoende spreiden. Dit is ruimschoots gebleken gedurende de crisisperiode.
17
Printed Media: de kostensoorten die in belangrijke mate het resultaat bepalen zijn de drukkosten, distributiekosten, personeels- en promotiekosten. Door verdere investeringen in haar printingactiviteiten blijft de kwaliteit behouden. Meer dan 75% van de verkochte eigen producten worden in-huis gedrukt. Alleen de evolutie van de papierprijzen blijft verder onzeker. De daling ervan de laatste jaren doet vermoeden dat een mogelijke stijging kan volgen in de eerstvolgende jaren. Om het grondstofprijsrisico van papier te beheersen worden jaarcontracten afgesloten voor dagbladpapier en periodieke contracten voor het magazinepapier. Audiovisuele Media: de resultaten in deze branche worden voornamelijk bepaald door de advertentiemarkt en de kijk- en luistercijfers. Concurrentie speelt hier een voorname rol. Het actief en snel op marktwijzigingen en -trends inspelen blijft hier cruciaal. De programmeerkosten, zowel voor binnenlands als voor buitenlands filmmateriaal, worden ruim op voorhand bepaald en zijn daardoor niet flexibel. De publiciteitsmarkt wordt eerder op korte termijn beïnvloed. Het informaticasysteem blijft binnen de Groep van levensbelang. Indien een storing optreedt (door defect, kwaadwillige aanvallen, virussen of andere) zou dit een ernstige impact kunnen hebben op verschillende aspecten van de activiteiten. Dit op de verkoop, de klantenservice en de administratie, maar eveneens op de bedrijfsresultaten van de Groep. Tot op heden zijn er geen wezenlijke problemen bekend, maar de Groep kan niet garanderen dat dergelijke problemen in de toekomst zullen uitblijven. Het valutarisico bij de Groep is beperkt tot USD. Aankopen van filmrechten door het Audiovisuele segment kunnen in USD gebeuren en de Groep is ook gebonden aan het betalen van aflossingen en rente op een afgesloten obligatielening (US Private Placement). Beide risico’s zijn afgedekt met respectievelijk wisselkoerscontracten of een niet-opgenomen vaststaande toezegging in het kader van haar commerciële activiteiten en een Cross Currency Swap. Niettegenstaande deze indekkingsinstrumenten kunnen schommelingen in USD nog steeds een invloed hebben op de bedrijfsresultaten van RMG. De schuldgraad van de Groep en de intresten kunnen het resultaat beïnvloeden. Om dit risico verder af te dekken lopen IRS-contracten en andere financiële instrumenten. De recente Groepspolitiek is alleen instrumenten te gebruiken die onder IFRS impact kunnen hebben op het eigen vermogen en niet meer op het resultaat. De Groep is ook blootgesteld aan kredietrisico’s naar haar klanten toe. Om dit risico te beheersen worden interne en externe kredietwaardigheidsonderzoeken gebruikt. Instrumenten als wissels en kredietverzekeringen horen ook thuis in het verminderen van dit risico. Er is op heden geen concentratie van belangrijke kredietrisico’s en voor de bestaande zijn de nodige voorzieningen opgezet. Voor de andere algemene risico’s wordt graag verwezen naar het jaarverslag 2009 (Jaarverslag van de Raad van Bestuur) waar op blz. 32 de bankconvenanten, liquiditeits- en vermogensstructuurrisico’s, alsook impairmentrisico’s en risico’s inzake rechtszaken en arbitrages worden besproken.
18
9. VERKLARING M.B.T. DE INFORMATIE GEGEVEN IN DIT HALFJAARLIJKS FINANCIEEL VERSLAG De ondergetekenden verklaren dat, voor zover hen bekend, -
-
de verkorte financiële overzichten, die zijn opgesteld overeenkomstig de toepasselijke standaarden voor jaarrekeningen, een getrouw beeld geven van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van Roularta Media Group en van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen; het tussentijds jaarverslag een getrouw overzicht geeft van de informatie die daarin moet worden opgenomen.
Rik De Nolf, CEO Jan Staelens, CFO
19
