Persbericht 31 mei 2010, na 17.00 u
Waardeverminderingen vertalen zich in EUR 2,4 mln kwartaalverlies Het afgelopen kwartaal werd afgesloten met een verlies van EUR 2,4 mln. Slinkende kasreserves en een paar mindere operationele ontwikkelingen bij een aantal bedrijven noopten bij de nietgenoteerde portefeuille tot een waardevermindering van in totaal EUR 3,3 mln. De beheerskosten kwamen uit op EUR 0,12 mln. Financiële opbrengsten ad EUR 1,0 mln vnl. ingevolge aantrekkende beurzen en een sterkere USD t.o.v. de EUR konden de kosten slechts ten dele compenseren.
in de zomer van 2009 een procedure uitgewerkt waarbij onder meer een data room werd gecreëerd en geïnteresseerde overnamekandidaten, mits ondertekening van een strikte vertrouwelijkheidsvereenkomst, een due diligence konden uitvoeren en gesprekken konden voeren met de vereffenaar nopens de overname van alle aandelen, dan wel alle activa van het Fonds. Deze procedure is begin 2010 niet uitgemond in een voldoende attractief bod op alle aandelen, noch op alle activa van het Fonds en dit in het bijzonder gelet op de gewijzigde marktomstandigheden t.o.v. de periode toen het Fonds in vereffening werd gesteld.
Status van de vereffening De verwachting is dat de vereffening van de vennootschap minstens een tweetal jaar in beslag zal nemen, zonder dat dit een impact zou mogen hebben op de verhandelbaarheid van de aandelen van de vennootschap. Het is de taak van de vereffenaar om de private en de beursgenoteerde portefeuille te verkopen onder de best haalbare voorwaarden, gegeven de omstandigheden van de markt. Deze vereffeningswerkzaamheden zijn op dit ogenblik volop aan de gang. Wat de niet-genoteerde participaties betreft, ben ik, als vereffenaar, in eerste instantie nagegaan of er in de markt interesse bestond in de overname van alle activa en passiva van het Fonds ( met inbegrip van de genoteerde participaties), of eerder in alle aandelen van het Fonds (hoewel dit buiten mijn strikte bevoegdheid als vereffenaar ligt). Een dergelijke benadering zou de aandeelhouders van de vennootschap immers sneller uitzicht kunnen bieden op een goed vereffeningresultaat, al dan niet in cash. Uit een groot aantal verkennende gesprekken met investeerders in de biotech sector is gebleken dat er voor deze scenario’s wel degelijk ernstige interesse is. Zoals reeds eerder gemeld , werd er
Gelet op de verbeterde marktomstandigheden en tevens om de transparantie van het vereffeningproces naar mogelijke geïnteresseerde verkopers te verhogen heb ik daarom als vereffenaar beslist om de genoteerde participaties versneld te verkopen en om het wisselkoersrisico t.o.v. de US dollar in te dekken, wat zich reflecteert in de bijgevoegde staat van de vereffening per 23 april 2010. De vereffening van de hele genoteerde portefeuille van het Fonds met uitzondering van de participaties Ablynx en Movetis is vandaag een feit.
1/7
Op dit ogenblik ga ik als vereffenaar verder na of er gelet op de afgeslankte portefeuille van participaties alsnog interesse bestaat in alle resterende activa in hun geheel dan wel in alle aandelen van het Fonds (hoewel dit buiten mijn strikte bevoegdheid als vereffenaar ligt). Onderhandelingen zijn op dit ogenblik aan de gang.
heeft in 4KW’09 marktautorisatie van de EMEA gekregen voor het behandelen van chronische constipatie bij vrouwen. Movetis is in 4KW’09 tevens gestart met het opzetten van een salesteam voor de verkoop van Resolor in Europa. Verder focust het bedrijf zich op de ontwikkeling van de twee andere componenten in klinische trials en op de ontwikkeling van Resolor voor andere indicaties. De kapitaalbehoefte die hiermee gepaard gaat, werd succesvol ingevuld door een IPO op Euronext Brussel in 4KW’09. Movetis haalde EUR 98 mln nieuw kapitaal op, en tekende hiermee voor de grootste biotech-IPO ooit op Euronext Brussel. Naar aanleiding van de beursintroductie kwam een meerwaarde op deze participatie tot uitdrukking: de beursintroductieprijs was ruim 2,5 maal hoger dan de instapprijs van BIOTECH in 2006.
Zolang de vereffening niet is afgesloten, (en daarover kan geen concrete timing worden gegeven aangezien de snelheid van verkoop van de participaties geen criterium is voor een goede vereffening) blijft het aandeel van de vennootschap genoteerd en kan elke aandeelhouder zijn stukken op de beurs verkopen, zoals dat het geval was vóór de beslissing tot ontbinding van de vennootschap. Er kan geen garantie worden gegeven over de verkoopprijs, want deze is per definitie afhankelijk van de interesse van kopende partijen.
Movetis maakte in januari 2010 bekend dat het een ruling van de Belgische belastingsautoriteiten heeft verkregen waardoor het belastingsregime voor patentgerelateerde inkomsten met 80% verlaagd wordt. Verder heeft het bedrijf Resolor geïntroduceerd op de Duitse en Britse markt.
Overzicht van de beursgenoteerde portefeuille De beursgenoteerde portefeuille omvat momenteel enkel nog Ablynx en Movetis.
Tijdens 4KW’06 investeerde BIOTECH EUR 2 mln in de eerste financieringsronde van Movetis die in totaal EUR 49 mln opbracht. Bij de beursintroductie eind 2009 werden geen aandelen gekocht noch verkocht.
Ablynx (BEL) Ablynx heeft in januari 2010 succesvol Nanobodies tegen de target CXCR-4 ontwikkeld en zal een component tegen deze target verder preklinisch ontwikkelen. Tevens werd een nieuw preklinisch programma voor RSV (Respiratoir Syncytiaal Virus; Verkoudheidsvirus) opgestart, waarbij het de bedoeling is deze Nanobody oraal toe te dienen. Verder heeft het bedrijf zijn patent-oppositiezaak tegen Domantis gewonnen en een EUR 1,2mln subsidie ontvangen van IWT voor de ontwikkeling van ALX-0061 (een anti IL-6R programma). In maart haalde Ablynx met succes EUR 50 m nieuw kapitaal op door een bijkomend openbaar aanbod op Euronext tegen EUR 7,5 per aandeel.
Overzicht van de niet-genoteerde portefeuille Altea Therapeutics (VS) is een privaat farmaceutisch bedrijf dat zich focust op de ontwikkeling en commercialisatie van farmaceutische producten gebaseerd op geavanceerde transdermale systemen, die toelaten om constante therapeutische niveaus van proteïnen en wateroplosbare geneesmiddelen op een eenvoudige, pijnloze en kostenefficiënte wijze te bereiken. Het bedrijf combineert een serviceactiviteit met de ontwikkeling van een aantal producten voor eigen rekening. Partners zijn o.m. Eli Lilly/Amylin en Hospira. Altea is in januari 2010 een samenwerkingsverband gestart met KAI Pharmaceuticals betreffende het transdermaal transport van KAI peptiden.
In augustus 2006 investeerde BIOTECH EUR 1,5 mln in Ablynx. In november 2007 slaagde Ablynx in een succesvolle beursintroductie op Euronext Brussels. Bij de prijs van de beursintroductie kwam op BIOTECH’s participatie in Ablynx een 75%-meerwaarde tot uitdrukking. BIOTECH investeerde naar aanleiding van de beursintroductie en later bijkomend EUR 1 mln in Ablynx. Tijdens 1KW’10 verkocht BIOTECH ongeveer een derde van de positie via de beurs. De totale opbrengst van de verkoop bedroeg EUR 1,4 mln.
BIOTECH investeerde sinds 2005 in totaal EUR 1,7 mln in Altea Therapeutics. Gezien nieuwe partnerships alsnog onvoldoende cash genereren om cash break even te opereren en de beschikbare kaspositie minder dan 1 jaar fundingbehoefte dekt, werd in 1KW2010 beslist de aandelenparticipatie voor een bijkomende 50% (EUR 0,3.mln) af te schrijven.
Movetis (BEL) Movetis beschikt over een brede productportefeuille met drie producten in klinische trials. Het meest geavanceerde product Resolor
2/7
Applied Maths (BEL). Het bio-informaticabedrijf Applied Maths heeft een unieke marktpositie verworven met BioNumerics, een softwaresuite voor geïntegreerde databasing en analyse van biodata. BioNumerics is uitgegroeid tot een veelzijdig platform dat databasingen analysetechnologieën combineert en talrijke toepassingen vindt in research en diagnostiek (o.a. in bacteriële en virale epidemiologie en typering, plantenveredeling, humane genetica, en biotechnologie).
Metabolex (VS) is een privaat farmaceutisch bedrijf, dat geneesmiddelen ontwikkelt om diabetes en andere metabolismestoornissen te behandelen. In 2006 sloten Metabolex en Johnson & Johnson een strategische samenwerkingsovereenkomst. Eind 2009 verkreeg Metabolex de eerste tussentijdse data in zijn Fase II studie met lead compound MBX-102, een insulin-sensitizer. Deze studie omvat 240 patiënten in totaal en is een 24 week dubbel blinde studie. De analyse van deze interimdata tijdens 1KW’10 toonde onvoldoende doeltreffendheid van het component aan en bijgevolg werd de klinische studie in samenspraak met partner Johnson & Johnson stopgezet. Voor twee andere klinische programma’s zijn in 2010 belangrijke mijlpalen te verwachten. Metabolex bekijkt ook actief de mogelijkheden voor partnering van deze programma’s.
BIOTECH en KBC Private Equity hebben in 4KW’06 een belang van 75% genomen in Applied Maths. De overige aandelen bleven in handen van het management. Voor BIOTECH betrof het een minderheidsparticipatie ter waarde van EUR 1 mln, bestaande uit een combinatie van eigen vermogen en achtergestelde schuld. Tijdens 2KW’07 werd een deel van de overnameschuld vervroegd terugbetaald en in 2008 werd de achtergestelde acquisitieschuld volledig vervroegd afgelost. De, sinds het intrede van BIOTECH en KBC Private Equity, verhoogde commerciële inspanningen vertaalden zich in een omzetstijging van 21% in 2008 t.o.v. 2007. Ook in 2009 ontwikkelden de cijfers gunstig. De omzet steeg met ruim 7 % terwijl de kosten onder budget bleven. In februari 2010 werd beslist tot een kapitaalvermindering (uitvoering na 1KW’10). De exposure van BIOTECH valt daarmee verder terug tot minder dan EUR 0,5 m.
BIOTECH heeft in totaal ruim EUR 2,4 mln geïnvesteerd in Metabolex, gespreid over 4 financieringsrondes (2003, 2004, 2007 en 2009). Het falen van de lead compound noopt tijdens 1KW’10 tot een afschrijving van de participatie in Metabolex ten belope van EUR 1,5 mln (-75 %). PharmaNeuroBoost (BEL) is een in 2006 opgericht bedrijf dat zich toespitst op de ontwikkeling van CNS-geneesmiddelen (central nervous system), met PNB01 als lead compound. PNB01 is een combinatie medicijn dat een versterking nastreeft van het effect van SSRI’s, een belangrijke klasse van antidepressiva.
Ceres (VS). Ceres gebruikt een breed technologieplatform om op een geïntegreerde en praktisch industriële manier zeer snel plantengenen en hun functies te ontdekken. De jongste jaren evolueert Ceres gaandeweg naar nieuwe toepassingsgebieden voor de technologie, zoals de biobrandstoffenindustrie. Deze nieuwe focus vormde in september 2007 de basis voor een USD 75 mln financieringsronde die werd geleid door Warburg Pincus. Ceres genereert momenteel inkomsten uit subsidies en uit de verkoop van zaad van switchgrass en sorghum onder de merknaam Blade Energy Crops. Terwijl de vraag naar zaden vorig jaar vooral testhoeveelheden betrof, worden nu meer commerciële hoeveelheden verkocht. Ceres voorziet in 2014 cashflow positief zal zijn. Een nieuwe financieringsronde werd recent opgestart.
Een PIIa Proof of Concept klinische studie met PNB01 op 165 patiënten met ernstige klinische depressie, werd in 1KW’09 afgerond. Deze studie toonde aan dat PNB01 veilig is, goed getolereerd wordt en sneller werkt dan Citalopram. Momenteel is PharmaNeuroboost bezig met de voorbereidingen voor een PIII trial. PharmaNeuroBoost werkt actief aan een partnering. In parallel bekijkt het bedrijf de opties om de PIII trial op eigen kracht uit te voeren, wat evenwel een aanzienlijke kapitaalbehoefte zou impliceren. Begin 2010 werd het team versterkt met bijkomende business development ervaring, met als doel het partneringproces te versnellen. Bij de opstart in 2006 investeerde BIOTECH EUR 1mln in PharmaNeuroBoost. Gezien de kaspositie de facto onder 1 jaar financieringsbehoefte is gevallen, in combinatie met de trager dan geplande partnering, werd beslist de resterende waarde van de participatie tijdens 1KW’10 met 75 % (EUR 0,75 mln) af te schrijven.
BIOTECH investeerde EUR 4,4 mln in Ceres, gespreid over 2 financieringsrondes (2001 en 2007). Gezien de kaspositie de facto onder 1 jaar financieringsbehoefte is gevallen, werd beslist de resterende waarde van de participatie tijdens 1KW’10 voor bijkomend 50 % (EUR 0,8 mln) af te schrijven.
3/7
Pronota (BEL) werd opgericht in 2004 voor de commercialisatie van een eiwitbiomerker identificatietechnologie, ontwikkeld door het VIB en de Universiteit Gent. Sinds de oprichting, wist het bedrijf de technologie succesvol te implementeren.
Het meest gevorderde onderzoeksprogramma, dat zich focust op biomerkers voor hart-nier indicaties, heeft in 2009 zijn eerste resultaten afgeleverd. Deze resultaten zijn een eerste validering van het technologieplatform; andere programma’s zijn in ontwikkeling (sepsis, pre-eclampsia en kanker). Pronota heeft in januari 2010 een IWT subsidie van EUR 1,4mln ontvangen voor verder onderzoek en ontwikkeling naar cardiovasculaire biomerkers.
Sinds de oprichting heeft Pronota ruim EUR 22 mln kapitaal opgehaald, gespreid over 2 rondes (2006 en 2009). Biotech investeerde in totaal EUR 0,672 mln in Pronota. PR Pharmaceuticals (VS) is een onderneming met focus op zgn. controlled release drug delivery. In november 2008 werd de services-activiteit verkocht; daarna vroeg het bedrijf het faillissement aan. Sinds die tijd probeert het bedrijf een herstelplan uit te werken, vooralsnog zonder succes.
BIOTECH investeerde USD 2,67 mln (EUR 3,07 mln) in PR Pharmaceuticals, waarvan een beperkt deel werd gerecupereerd in 2009. De participatie werd eerder reeds volledig afgeschreven.
Ontwikkelingen sinds 31 maart 2010 In de portefeuille vonden verder volgende ontwikkelingen plaats sinds 31 maart 2010 (redactie afgerond 17.05.2010):
4/7
Altea heeft in 2KW’10 een banklening ontvangen met de intellectuele eigendom van het bedrijf als onderpand. Applied Maths: de tijdens 1KW’10 besliste kapitaalvermindering werd tijdens 2KW’10 effectief uitgevoerd. Metabolex initiëerde in april een samenwerking met Takeda mbt evaluatie en validatie van eiwit targets ontdekt via Metabolex’s technologie. Movetis gaf aan dat Resolor enthousiast onthaald werd op medische congressen en bij gastroenterologen. Er werd een omzet van EUR 0,4m gerealiseerd, gebaseerd op 2 maanden verkoop in Duitsland en een eerste verkoop in de UK. De roll-out van Resolor in andere Europese landen verloopt volgens plan en partnering discussies zijn lopende. Johnson & Johnson heeft een phase 3 trial met Aziatische patienten met chronische constipatie geïnitieerd in Azië. PharmaNeuroBoost kreeg in mei 2010 een lening van de bestaande aandeelhouders a rato van EUR 1,75 mln. BIOTECH participeerde niet in de transactie. Pronota haalde in mei 2010 bijkomend EUR 1,5 mln nieuw kapitaal op door een uitbreiding van de 2009 kapitaalronde, die nu in totaal bijna EUR 8 mln opbracht.
KBC Private Equity Fund Biotech
BALANS KBC Private Equity Fund Biotech 1. Balans per 31/03/2010 (in EUR)
31/03/2010
31/12/2009
ACTIVA VLOTTENDE ACTIVA
22,995,250,66
25.403.048,68
VII. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar B. Overige vorderingen VIII. Geldbeleggingen B. Overige beleggingen IX. Liquide middelen X. Overlopende rekeningen
153,448,44 153,448,44 11,984,813,29 11,984,813,29 10,853,298,43 3,690,50
13.873,60 13.873,60 20.181.925,39 20.181.925,39 5.205.914,71 1.334,98
Totaal Activa
22,995,250,66
25.403.048,68
22,928,317,59
25.330.095,66
51,250,005,00 -25,919,909,34 -2,401,778,07
51.250.005,00 -28.582.482,28 2.662.572,94
66,933,07
72.953,02
6,433,07
0,99
0,00 6,433,07 60,500,00
0,99 0,00 72.952,03
Totaal Passiva
22,995,250,66
25.403.048,68
Netto vermogen Netto inventariswaarde per stuk
22,928,317,59 6,71
25.330.095,66 7,41
PASSIVA EIGEN VERMOGEN I. Kapitaal V. Overgedragen verlies VI. Resultaat van de periode SCHULDEN IX. Schulden op minder dan 1 jaar B. Financiële schulden F. Diverse schulden X. Overlopende rekeningen
5/7
KBC Private Equity Fund Biotech
RESULTATENREKENING KBC Private Equity Fund Biotech 2. Resultatenrekening per 31/03/2010 (in EUR)
31/03/2010
31/03/2009
II. Bedrijfskosten
-120,910,34
-144.702,14
B. Diensten en diverse goederen - Vergoeding beheerder - Vergoeding bewaarder - Andere G. Andere bedrijfskosten
-120,910,34 0,00 -15,049,04 -105,861,30 0,00
-144.702,14 -64.230,85 -34.996,58 -45.474,71 0,00
III. Bedrijfsverlies
-120,910,34
-144.702,14
IV. Financiële opbrengsten
1,024,682,38
1.379.345,41
B. Opbrengsten uit vlottende activa - Gerealiseerd - Niet gerealiseerd C. Andere financiële opbrengsten
1,019,265,90 728,977,34 290,288,56 5,416,48
1.368.413,64 295.582,70 1.072.830,94 10.931,77
-3,305,550,11
-2.248.177,68
-22,30 -3,299,041,97
-925,89 -2.198.714,74 -48.537,05
V. Financiële kosten A. Kosten van schulden B. Waardeverminderingen op vlottende activa C. Minderwaarden op de realisatie van vlottende activa VI. Resultaat van de periode
-6,485,84 -2,401,778,07
-1.013.534,41
VII. Gewoon en verwaterd nettoverlies per aandeel - Gewoon verlies - Verwaterd verlies
-0,7 -0,7
6/7
0,3 0,3
KBC Private Equity Fund Biotech KBC Private Equity Fund Biotech KBC Private Equity Fund Biotech in vereffening heeft haar zetel te Havenlaan 2, 1080 Brussel. Tijdens de vereffening blijft de vennootschap genoteerd op Euronext Brussels. KBC Private Equity Fund Biotech in vereffening - Havenlaan 2 - 1080 Brussels http://www.kbcam.be/biotech
7/7
