Persbericht Velsen, 11 februari 2011 (voorbeurs) Op 11 februari 2011 om 13.00 uur zal een analistenbijeenkomst worden gehouden. De analistenpresentatie en de audio webcast zijn beschikbaar via www.cvg.nl.
JAARRESULTATEN CROWN VAN GELDER 2010 NETTOVERLIES VAN EUR 1,6 MILJOEN IN 2010, EXCLUSIEF IMPAIRMENT LAST VAN EUR 11,2 MILJOEN (NA BELASTINGEN) LAGERE RESULTATEN DOOR STERKE STIJGING VAN CELSTOFPRIJZEN, ONDANKS HOGERE AFZET EN BETER AFZETPAKKET VERDERE GROEI IN NIEUWE PRODUCTEN IN COMBINATIE MET KOSTENVERLAGING MOET FUNDAMENT LEGGEN VOOR RESULTAATHERSTEL DIRECTIEWISSELING IN MEI 2011 VOORUITZICHTEN VOOR 2011 NOG ONZEKER KERNCIJFERS (EUR x mln)
2010
2009
Netto-omzet Bedrijfsresultaat Bedrijfsresultaat na impairment last Nettoresultaat vóór impairment last Nettoresultaat na impairment last Investeringen
160,9 -2,8 -17,8 -1,6 -12,8 5,1
144,7 5,4 5,4 4,6 4,6 6,0
208.800 207.700 309
198.200 197.800 301
1,00 -2,96 7,25 16,61
2,37 1,04 0,50 8,10 20,21
4.356.005
4.356.005
Afzet (ton) Productie (ton) Aantal medewerkers (gemiddeld) Per certificaat van aandeel (in EUR) Operationele kasstroom Nettoresultaat (toerekenbaar aan aandeelhouders) Dividend (2010: voorstel) Slotkoers Groepsvermogen
Aantal certificaten
Mees Hartvelt, CEO, licht de jaarcijfers toe: Het herstel van de orderinstroom in de Europese papierindustrie in de eerste helft van 2010, heeft in het tweede halfjaar helaas niet doorgezet. Ondanks al onze inspanningen om met klanten tot hogere verkoopprijzen te komen, waren de prijsverhogingen ontoereikend om de hogere celstofkosten te compenseren.
1-10
Persbericht In het afgelopen jaar hebben we diverse maatregelen genomen om de kosten te reduceren, teneinde de druk op de verkoopmarges te verminderen. Dit heeft ook geleid tot een vermindering van het aantal arbeidsplaatsen. In de afgelopen jaren heeft de vervanging van papier door digitale toepassingen aan snelheid gewonnen. De marktsituatie is hierdoor structureel gewijzigd. De huidige marktomstandigheden en de resultaatontwikkeling maken een review van de strategie van CVG noodzakelijk. Dit betekent dat nog meer aandacht zal worden besteed aan de ontwikkeling van nieuwe en verbeterde producten onder ons New Business Development (NBD) programma. Ik ben ervan overtuigd dat de strategische review zal leiden tot nieuwe kansen en dat het NBD programma verder kan worden opgevoerd. Gang van zaken Resultaat 2010 Het nettoverlies van Crown Van Gelder (CVG) is in 2010 uitgekomen op EUR 1,6 miljoen, exclusief impairment last. Het nettoverlies inclusief impairment last bedraagt EUR 12,8 miljoen. Deze resultaten komen overeen met het voorlopig resultaat dat op 27 januari jl. is gepubliceerd. Het bedrijfsresultaat, exclusief impairment last, bedroeg EUR 2,8 miljoen negatief, ten opzichte van een positief bedrijfsresultaat van EUR 5,4 miljoen in 2009. Ondanks een hoger productie- en afzetniveau, een beter afzetpakket en een structurele kostenverlaging, daalden de resultaten als gevolg van een sterke stijging van de celstofprijzen, die niet volledig in de verkoopprijzen kon worden doorberekend. De afzet steeg in 2010 met circa 5% tot bijna 209.000 ton, hetgeen een betere prestatie is dan het marktgemiddelde in de sector van houtvrij ongestreken papier waarin CVG actief is. De omzet bedroeg EUR 160,9 miljoen (2009: EUR 144,7 miljoen). Marktontwikkelingen In het eerste halfjaar van 2010 liet het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier een sterk herstel zien ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, toen de economische recessie haar dieptepunt bereikte en de vraag naar papier sterk daalde. Het vraagherstel in het eerste halfjaar van 2010 werd ondersteund door een verbeterde exportpositie en een verdere opbouw van voorraden bij de afnemers in aanloop op de aangekondigde verhoging van de verkoopprijzen. In het tweede halfjaar vielen de belangrijkste factoren die in het eerste halfjaar aan het sterke ordervolume hadden bijgedragen, weg. Per saldo is het ordervolume in de Europese markt voor houtvrij ongestreken papier in 2010 ten opzichte van 2009 met 2% gestegen. Hoewel de onderneming zich tot het uiterste heeft ingespannen om met haar klanten hogere verkoopprijzen af te spreken, was de gemiddelde verkoopprijs, die in 2010 meer dan 6% hoger lag dan in 2009, onvoldoende om de gestegen celstofkosten volledig te compenseren. Bovendien moest als gevolg van een tijdelijk lagere vraag in de Europese markt, meer afzet plaatsvinden in markten buiten Europa, die een lagere verkoopprijs en verkoopmarge opleveren. De totale afzet van NBD producten (nieuwe en verbeterde producten van het New Business Development programma) is 2010 uitgekomen op 52.000 ton, en zal in 2011 verder toenemen en een gunstige bijdrage leveren aan het productassortiment en de resultaten van de onderneming. De onderneming verwacht in 2012 de strategische afzetdoelstelling te bereiken van 80.000 ton NBD producten. Onder de huidige economische omstandigheden kunnen de resultaten van CVG negatief beïnvloed worden door insolventie van klanten. In 2010 behoefden er geen vorderingen als oninbaar te worden afgeboekt (2009: EUR 0,3 miljoen). De dekking van de kredietverzekering is weer verhoogd naar het niveau van voor het uitbreken van de financiële crisis in 2008.
2-10
Persbericht Grondstofprijzen, energiekosten en overige kosten Celstof is de belangrijkste grondstof voor de producten van CVG en vormt de grootste kostenpost bij de productie van papier. Nadat de celstofprijzen in het voorjaar van 2009 op een dieptepunt waren beland, zijn de prijzen in een ongekend snel tempo gestegen. Lage voorraadniveaus in de gehele logistieke keten van de industrie, een aanhoudend sterke vraag naar celstof vanuit China, een herstel van de vraag naar celstof in andere delen van de wereld en de aardbeving in Chili (waardoor tijdelijk 8% van de celstofcapaciteit in de wereld buiten bedrijf werd gesteld) leidden tot een snelle verkrapping op de celstofmarkten en een snelle stijging van de celstofprijzen. De prijs van de benchmark (langvezel) celstof NBSK steeg ten opzichte van het dieptepunt met 70% tot circa USD 980 per ton in juli 2010. Dit is hoger dan voor het uitbreken van de crisis in 2008. De prijs van kortvezelcelstof, die voor CVG van groter belang is dan NBSK celstof, is meer dan verdubbeld (in EUR) ten opzichte van het dieptepunt in Q2 2009. Vanaf medio 2010 is de celstofprijs, in euro s uitgedrukt, licht gedaald. In 2010 lag de prijs van celstof voor CVG, uitgedrukt in EUR, meer dan 50% hoger dan in 2009. Door de stijging van de celstofprijs namen de bedrijfskosten in 2010 toe met circa EUR 29 miljoen, hetgeen de verkoopmarges sterk onder druk heeft gezet. De energiekosten lagen in 2010 op ongeveer hetzelfde niveau als in 2009. Per saldo bleven de overige bedrijfskosten gelijk. De maatregelen die zijn genomen om de personeelsbezetting te verlagen en overige vaste kosten te reduceren, teneinde de druk op de verkoopmarges op te vangen, hebben bijgedragen aan de daling van de arbeidskosten en overige bedrijfskosten van circa EUR 2,3 miljoen. Investeringen De investeringsuitgaven bedroegen in 2010 EUR 5,1 miljoen In dit bedrag is de revisie van de nabewerkingsbobineuse opgenomen. Deze investering heeft ten doel beter in te spelen op wijzigingen in de marktvraag, de bedrijfsveiligheid te verhogen en de bedrijfsvoering efficiënter te maken. Overige investeringen houden verband met noodzakelijke vervangingsinvesteringen in machines en installaties. In 2011 zullen de investeringsuitgaven naar verwachting rond de EUR 7 miljoen uitkomen. De investeringen kunnen worden gefinancierd binnen de operationele kasstroom en beschikbare kredietlijnen. Impairment last Op basis van IFRS regels en in samenhang met het rendement op het geïnvesteerde vermogen, dat nog steeds achterblijft bij de geformuleerde doelstelling, heeft het management geconcludeerd dat een impairment last moet worden genomen op de vaste activa. De impairment last bedraagt 11,2 miljoen euro (na belastingen) en zal in het resultaat over 2010 worden verwerkt. De impairment heeft geen invloed op de liquiditeitspositie van de onderneming en leidt tot lagere toekomstige afschrijvingslasten, in 2011 van circa EUR 1,5 miljoen. De solvabiliteit, met een ratio van 69% (na verwerking van de impairment), ten opzichte van 74% eind 2009, blijft sterk. Dividendvoorstel Ondanks de sterke solvabiliteitspositie van de onderneming, zal de raad van commissarissen aan de aandeelhouders het voorstel doen om het dividend over 2010 te passeren. Dit voorstel hangt samen met de ongunstige resultaatontwikkeling in 2010 en de huidige resultaatverwachtingen voor 2011. Directiewisseling Mees Hartvelt (63), sinds 2004 algemeen directeur van CVG, heeft de raad van commissarissen recent te kennen gegeven gebruik te willen maken van de bedrijfsregeling voor vervroegde uittreding. De raad van commissarissen is voornemens in de komende aandeelhoudersvergadering Miklas Dronkers (44) voor te dragen als opvolger van Mees Hartvelt. De ondernemingsraad heeft op deze benoeming positief gereageerd. Dronkers zal op 12 mei 2011 zijn nieuwe functie aanvaarden. Dronkers is in dienst bij CVG vanaf 1991 en werd in 2009 benoemd tot statutair directeur Operations. 3-10
Persbericht Vooruitzichten voor 2011 Het orderboek van CVG is in voldoende mate gevuld, om de productiecapaciteit volledig benut te houden en de doelstelling van de onderneming is, om de afzet en productie in 2011 te laten groeien naar 215.000 ton. Zoals eerder is aangegeven, maakt het huidige celstofprijsniveau een hogere verkoopprijs noodzakelijk. Met de bestaande overcapaciteit in de afzetmarkten is het echter uiterst lastig om de gestegen celstofkosten volledig aan klanten door te berekenen. De verwachting is, dat de celstofmarkt voorlopig krap zal blijven. In de nabije toekomst zal geen nieuwe pulpproductiecapaciteit in gebruik worden genomen. In combinatie met de aanhoudend sterke vraag uit Azië, worden er geen grote prijsverlagingen van celstof verwacht. CVG heeft een deel van de celstofaankopen tegen een vaste prijs ingedekt, om zich te beschermen tegen mogelijk ongunstige celstofprijsontwikkelingen in 2011. De huidige marktomstandigheden en de ontwikkeling van de resultaten maken een review van de strategie van CVG noodzakelijk. De kern van de huidige strategie is de ontwikkeling van nieuwe en verbeterde producten onder het New Business Development programma van de onderneming, waarbij producten die aan het einde van hun levenscyclus zijn gekomen, worden vervangen door nieuwe producten. In afgelopen jaren heeft de substitutie van papier door digitale toepassingen aan vaart gewonnen. Voor CVG betekent dit, dat de doelstelling voor NBD producten de komende vijf jaar aanzienlijk hoger zal komen te liggen, waarbij het volume in 2016 zou moeten uitkomen op 150.000 ton. De onderneming heeft een adviesbureau ingeschakeld met sterke expertise van de Europese papierindustrie, zowel op technologisch gebied als op het terrein van markt- en productontwikkeling. Het bureau heeft de opdracht gekregen om de mogelijkheden te onderzoeken op welke wijze het New Business Development programma bij CVG verder kan worden opgevoerd. De energieprijzen zijn in 2011 op een hoger niveau vastgelegd dan in 2010, waardoor de energiekosten zullen toenemen met EUR 1 miljoen. CVG beschikt tevens over energiecontracten voor 2012 en 2013 en heeft de prijzen voor deze periode gedeeltelijk vastgelegd met als doel sterke energiekostenstijgingen in de toekomst te voorkomen. Het kostenreductieprogramma, dat medio vorig jaar is gestart en dat de fundamenten moet leggen voor een resultaatherstel in 2011, ligt goed op schema. De totale kostenreductie komt uit op circa EUR 4 miljoen en verwacht wordt dat deze verlaging volledig aan het resultaat van 2011 zal bijdragen. De resultaatontwikkeling in 2011 zal onder andere afhangen van de sterkte van het economisch herstel, de vraag naar papier, verkoopprijs-, celstofprijs- en wisselkoers-ontwikkelingen. De uiteindelijke impact van deze ontwikkelingen is op dit moment onzeker. Gelet op alle onzekerheden, is CVG niet in staat om verwachting uit te spreken over de resultaatontwikkeling in 2011. Op 12 mei 2011 zal een trading update worden gepubliceerd in samenhang met de algemene vergadering van aandeelhouders die op deze datum plaatsvindt. Op 29 juli 2011 (voorbeurs) zal Crown Van Gelder de halfjaarresultaten 2011 publiceren. Voor de officiële versie van deze publicatie wordt verwezen naar het Engelstalige persbericht. Voor nadere informatie: Henk van der Zwaag, CFO, tel. 0251 - 26 22 00.
4-10
Persbericht Internetsite: www.cvg.nl Profiel: Crown Van Gelder N.V. produceert en verkoopt hoogwaardige industriële en grafische specialiteiten in de sector houtvrij ongestreken en lichtgestreken papier. De onderneming is gevestigd in Velsen (Nederland) en telt circa 290 medewerkers. De onderneming beschikt over twee papiermachines en tot de producten behoren basispapieren voor zelfklevende materialen, papier voor digital colour printing, basispapier voor direct thermal printing, karton voor tickets, optisch leesbare papieren (OCR), rotatieoffset papier en kettingformulierpapier voor laser- en inkjetprinters. Crown Van Gelder N.V. is genoteerd aan NYSE Euronext, Amsterdam. Bijlagen: Geconsolideerde winst- en verliesrekening Geconsolideerd overzicht van het totaalresultaat Geconsolideerde balans Geconsolideerd kasstroomoverzicht Geconsolideerd overzicht van mutaties in groepsvermogen
5-10
Persbericht GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING (x EUR 1.000)
Netto-omzet Omzetgerelateerde kosten Kosten van grond- en hulpstoffen en energie Wijziging in voorraad gereed product Arbeidskosten Afschrijvingen en amortisatie Overige bedrijfskosten
2010
2009
160.882
144.669
-7.616
-7.886
-116.016 2.677 -21.182 -8.225 -13.350
-84.547 -1.728 -21.705 -8.275 -15.156
Totaal der bedrijfskosten
-163.712
-139.297
-2.830
5.372
Impairment
-15.000
-
Bedrijfsresultaat voor financiële baten en lasten na impairment
-17.830
5.372
Bedrijfsresultaat voor financiële baten en lasten
Financiële baten Financiële lasten
3 -346
7 -350 -343
-343
470
391
-17.703
5.420
4.870
-855
Nettoresultaat voor de periode
-12.833
4.565
Resultaat, toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
-12.909 76
4.520 45
NETTORESULTAAT
-12.833
4.565
Aandeel in resultaat uit nietgeconsolideerde deelnemingen Resultaat voor belasting Belasting
(Geen accountantscontrole toegepast)
6-10
Persbericht GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN HET TOTAALRESULTAAT (x EUR 1.000)
Nettoresultaat voor de periode Netto waardemutatie op cashflow hedge Belastingeffect
Actuarieel resultaat op pensioenen Belastingeffect
Belastingeffect wijziging in belastingtarief 2011 Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen
2010
2009
-12.833
4.565
94 -24 70
242 -62 180
-1.218 311 -907
-3.116 795 -2.321
-24
-
-861
-2.141
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
-13.694
2.424
Toewijsbaar aan: Aandeelhouders Minderheidsbelang
-13.770 76
2.379 45
Geconsolideerd netto totaalresultaat voor de periode
-13.694
2.424
(Geen accountantscontrole toegepast)
7-10
Persbericht GECONSOLIDEERDE BALANS (x EUR 1.000) (voor verwerking resultaatbestemming) 31 december 2010
31 december 2009
ACTIVA Vaste activa Materiële vaste activa Immateriële vaste activa Financiële vaste activa Overige vaste activa Latente belastingvordering
40.158 1.685 1.342 2.383 10.134
57.898 2.078 1.272 2.492 5.394 55.702
69.134
Vlottende activa Voorraden Handelsvorderingen en overige vorderingen Belastingvorderingen Liquide middelen
31.779
27.351
17.119 330
20.702 1.142 49.228
49.195
104.930
118.329
Eigen vermogen
72.017
87.965
Aandeel derden
83
52
72.100
88.017
Totaal activa PASSIVA
Groepsvermogen Langlopende verplichtingen Pensioenverplichtingen Latente belastingverplichtingen Overige verplichtingen
4.238 3.748 636
3.306 4.072 8.622
7.378
Kortlopende verplichtingen Rentedragende verplichtingen Handelscrediteuren Belastingverplichtingen Overige kortlopende schulden
Totaal passiva
10.962 7.913 249 5.084
9.297 8.053 150 5.434 24.208
22.934
104.930
118.329
(Geen accountantscontrole toegepast)
8-10
Persbericht GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT (x EUR 1.000) 2010
2009
-2.830
5.372
Kasstroom uit Operationele activiteiten Bedrijfsresultaat Aanpassingen voor: Afschrijvingen en amortisatie Pensioenen
8.225 25
8.275 -30 8.250
Mutaties in werkkapitaal: Handelsvorderingen en overige vorderingen Voorraden Handelscrediteuren Overige posten
3.583 -4.428 -140 237
8.245 -1.262 -1.712 -2.027 1.486
-748 4.672 Financiële lasten Financiële baten Betaalde winstbelasting
-308 3 -17
-3.515 10.102 -444 7 663
-322 4.350
226 10.328
Kasstroom uit Investeringsactiviteiten Investeringen in materiële vaste activa Investeringen in immateriële vaste activa Ontvangen dividend Desinvestering van materiële vaste activa
-5.030 -61 442 -
-5.438 -535 487 24 -4.649
-5.462
Kasstroom uit Financieringsactiviteiten Betaald dividend Schulden aan kredietinstellingen
Toename / (afname) in liquide middelen Liquide middelen per 1 januari Liquide middelen per 31 december
-2.178 1.665
-2.178 -3.296 -513
-5.474
-812
-608
1.142
1.750
330
1.142
(Geen accountantscontrole toegepast)
9-10
Persbericht GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN MUTATIES IN GROEPSVERMOGEN (EUR x 1.000) Gestort en opgevraagd kapitaal Stand per 1 januari 2009 Resultaat over het boekjaar Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen Netto totaalresultaat
Ingehou- Overige NettoTotaal Aandeel Totaal den reserves resultaat eigen derden groepsresultaat in periode vermogen vermogen
8.712
99.646
-5.673
-14.921
87.764
46
87.810
-
-
-
4.520
4.520
45
4.565
-
-
-2.141 -2.141
4.520
-2.141 2.379
45
-2.141 2.424
-
-2.178 -14.921
-
14.921
-2.178 -
-
-2.178 -
Betaald dividend Toevoeging aan reserves Betaald dividend deelnemingen Overige mutaties Stand per 31 december 2009
-
-131
131
-
-
-39 -
-39 -
8.712
82.416
-7.683
4.520
87.965
52
88.017
Stand per 1 januari 2010
8.712
82.416
-7.683
4.520
87.965
52
88.017
-
-
-
-12.909
-12.909
76
-12.833
-
-
-861 -861
-12.909
-861 -13.770
76
-861 -13.694
-
-2.178 4.520
-
-4.520
-2.178 -
-
-2.178 -
-
34
-34
-
-
-45 -
-45 -
8.712
84.792
-8.578
-12.909
72.017
83
72.100
Resultaat over het boekjaar Baten / (lasten) rechtstreeks in het eigen vermogen Netto totaalresultaat Betaald dividend Toevoeging aan reserves Betaald dividend deelnemingen Overige mutaties Stand per 31 december 2010
(Geen accountantscontrole toegepast)
10-10
