1
Vývoj fondů ČP INVEST Srpen 2014 | Praha | Michal Valentík | Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2
Vývoj fondů ČP INVEST
Srpen +0,14% Od ledna +0,87%
Konzervativní fond 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60%
Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto
100,40%
ING Český peněžní trh
100,20%
KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh
100,00%
Conseq invest konzervativní
99,80% 99,60% 99,40%
30.8.2014
16.8.2014
2.8.2014
19.7.2014
5.7.2014
21.6.2014
7.6.2014
24.5.2014
10.5.2014
26.4.2014
12.4.2014
29.3.2014
15.3.2014
1.3.2014
15.2.2014
1.2.2014
18.1.2014
4.1.2014
21.12.2013
7.12.2013
23.11.2013
9.11.2013
26.10.2013
12.10.2013
28.9.2013
14.9.2013
31.8.2013
3
Vývoj fondů ČP INVEST
Konzervativní fond
Srpen +0,14% Od ledna +0,87%
Zpomalení eurozóny = zvyšování sazeb v nedohledu Naopak ECB bude provádět uvolněnou MP Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity
Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Srpen -0,03% Od ledna +0,27%
118,00%
116,00%
114,00%
112,00%
110,00%
108,00%
106,00%
ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU PIONEER - OBLIGACNI OPF
104,00%
IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF
102,00%
ČSOB bond mix CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF
100,00%
5
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh. Konec července • Hotovost 10 % • Durace 1,63 • Netto YTM 1,64 % p.a.
Srpen -0,03% Od ledna +0,27% Konec srpna • Hotovost 17 % • Durace 1,58 • Netto YTM 1,51 % p.a
Aktivní správa fondu Kupujeme dluhopisy stále s kratší dobou splatnosti Rusko snižujeme z 36 % na 31% NAV Dokupování Brazílie (JBS – největší zpracoval hovězího na světě) Dokupování Číny – aktuálně 9,5 % NAV Dokupování Kazachstánu – aktuálně 17 % NAV Dokupování CEE (23% NAV) – státní dluhopis Chorvatska
6
Vývoj fondů ČP INVEST
Srpen +0,63% Od ledna +1,82%
Smíšený fond
Konec července
Konec srpna Státní dluhopisy; 16%
Korporátní dluh.; 53%
Akcie; 24%
Hotovost; 8%
Státní dluhopisy; 16%
Korporátní dluh.; 49%
Akcie; 22%
Hotovost; 13%
7
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek
Srpen +2,81% Od ledna +2,63%
2000
Technická korekce na indexu S&P500 1950
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600
1550 1.5.2013
1.6.2013 1.7.2013
1.8.2013
1.9.2013 1.10.2013 1.11.2013 1.12.2013 1.1.2014
1.2.2014 1.3.2014
1.4.2014 1.5.2014
1.6.2014 1.7.2014
1.8.2014
8
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek
Srpen +2,81% Od ledna +2,63%
• Díky centrálním bankám není na trhu riziko • Slušná výsledková sezóna
Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007
• S&P 500: P/E mírně nad dlouhodobým průměrem
• Trh roste na úkor fundamentu
Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
9
Vývoj fondů ČP INVEST
Vývoj ukazatele P/E u akciového indexu S&P500
10
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond farmacie a biotech.
Srpen +4,13% Od ledna +14,69% Červenec:
Biotechnologie návrat k růstu
Šéfka Fedu se negativně vyjádřila k valuacím technologického sektoru vč. biotechnologií = -2,4% Velké farmacie dobré výsledky
Výsledky farmacií Zisky +15 % y/y Tržby +8 % y/y Velké akvizice
P/E = 21 = velké očekávání
Kupujeme spíše evropské farmacie, kde je potenciál převzetí ze strany US firem (kvůli lepším daním v Irsku a VB)
11
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond ropy a energetiky
Srpen +2,25% Od ledna +10,81%
Ropa - 3% snížení odhadu růst poptávky silnější dolar i přes geo-politická rizika je 4 roky ropa bez jasného směru těžba na maximech OPEC uvažuje o snížení těžby
Výsledky firem OK
12
Vývoj fondů ČP INVEST
Srpen -0,99% Od ledna -1,24%
Komoditní fond Zlato: +-0% Ropa Brent: -3% Zem. komodity +-0%
Složení fondu Hotovost; 11%
Průmyslové kovy; 16%
Zemědělské komodity; 24%
Průmyslové kovy +-0% Energie; 28%
Drahé kovy; 21%
13
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nových ekonomik
Srpen +5,51% Od ledna +14,76%
Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Odliv kapitálu se zastavil (tj. kdo chtěl, ten prodal)
Indie – opozice vyhrála volby Čína stabilizace (žádná „divočina“) Rizika pouze v Rusku = nepřelévá se riziko do ostatních EM = velmi pozitivní
14
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský fond
Srpen +1,13% Od ledna +2,66%
Akcie posilovaly v souladu s vyspělými trhy Lokální měny oslabovaly (vůči USD) Částečný vliv Ruska
Překlasifikován z FM na EM
15
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský dluh. fond Země
Podíl
Rumunsko
30%
Rusko
24%
Polsko
17%
Maďarsko
14%
Slovinsko
5%
Hotovost
10%
Vliv Ruska a pokles lokálních měn
Srpen -0,22% Od ledna +1,83%
16
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nemovitostních akcií
Srpen +2,74% Od ledna 12,51%
Výhled nízkých sazeb prospívá Očekává se na oživení US hospodářství
CEE stále obrovský diskont oproti západní Evropě
17
Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond
Srpen +0,87% Od ledna +9,37%
Zlato +1 % Těžaři
Leden až březen +30 % Duben až květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% Srpen +0,8 %
1) Extrémně volatilní 2) Pozitivum: investoři vybírají dobré těžaře
18
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond živé planety
Srpen +3,44% Od ledna +6,02%
Růst v souladu s trhy
Vodní společnosti výsledky v souladu s očekáváním trhu Technologie posilovaly = obnovitelné zdroje
19
Vývoj fondů ČP INVEST
Srpen +0,80% Od ledna +1,37%
Balancovaný fond
Státní dluhopisy; 23%
Akcie; 36%
Korporátní dluh.; 34% Hotovost; 7%
20
Vývoj fondů ČP INVEST
Dynamický balancovaný fond
Státní dluhopisy; 13% Korporátní dluh.; 24%
Hotovost; 2%
Akcie; 61%
Srpen +1,50% Od ledna +2,08%
21
Vývoj fondů ČP INVEST
www.cpinvest.cz/webinar
22
Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …
