1
Vývoj fondů ČP INVEST Říjen 2014 | Praha | Michal Valentík | Hlavní investiční stratég ČP INVEST
2
Vývoj fondů ČP INVEST
Říjen +0,10% Od ledna +1,05%
Konzervativní fond 101,60%
101,40%
101,20%
101,00%
100,80%
100,60%
Konzervativní fond ČPI Pioneer Sporokonto
100,40%
100,20%
ING Český peněžní trh
100,00%
KBC MultiCash CZK KB Peněžní trh
99,80%
Conseq invest konzervativní
99,60%
99,40%
99,20%
25.10.2014 11.10.2014 27.9.2014
13.9.2014 30.8.2014 16.8.2014
2.8.2014 19.7.2014 5.7.2014 21.6.2014
7.6.2014 24.5.2014 10.5.2014
26.4.2014 12.4.2014 29.3.2014
15.3.2014 1.3.2014 15.2.2014
1.2.2014 18.1.2014 4.1.2014
21.12.2013 7.12.2013 23.11.2013
9.11.2013 26.10.2013 12.10.2013
28.9.2013 14.9.2013 31.8.2013
3
Vývoj fondů ČP INVEST
Konzervativní fond
Říjen +0,10% Od ledna +1,05%
Zpomalení eurozóny = zvyšování sazeb v nedohledu ECB snížila sazby a začíná kupovat aktiva Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity
Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4
Vývoj fondů ČP INVEST
Konzervativní fond
Říjen +0,10% Od ledna +1,05%
Výnos 5Y CZ GB = + 0,12 %
5
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Říjen -0,15% Od ledna -0,43%
118,00%
116,00%
114,00%
112,00%
110,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU
108,00%
PIONEER - OBLIGACNI OPF
IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF
106,00%
CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix
104,00%
102,00%
100,00%
CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF
6
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Říjen -0,15% Od ledna -0,43%
7
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Říjen -0,15% Od ledna -0,43%
Sankce na Rusko mají i pozitivní vliv (hlavně na mikro úrovni)
Firmy omezují investice = nezadlužují se Firmy odprodávají non-core provozy (např. Severstal) Firmy se snaží generovat cash – flow Ruské banky mají pouze 10 % externích zdrojů mimo Rusko
Durace FKD = 1,7 (Durace FKN =1,40) Čím déle fond přešlapuje na místě, tím se stále zvyšuje jeho potenciál !!! YTM = 3,1 % p. a. netto + aktivní správa
8
Vývoj fondů ČP INVEST
Říjen -0,49% Od ledna +0,02%
Smíšený fond
Konec září
Konec října Státní dluhopisy; 16%
Akcie; 23%
Státní dluhopisy; 16%
Akcie; 23% Hotovost; 8%
; 5%
Hotovost
Korporátní dluh.; 56%
Korporátní dluh.; 54%
9
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek
Říjen +0,27% Od ledna +1,08%
2000
1950
Technická korekce na indexu S&P500 ?
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600
1550
???
10
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek
Říjen +0,27% Od ledna +1,08%
• Díky centrálním bankám není na trhu riziko • Pozitivní výsl. sezóna za 3Q 80% firem překvapilo na úrovni zisku
60% firem překvapilo na úrovni tržeb
Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007 • S&P 500: P/E mírně nad dlouhodobým průměrem
• Trh roste na úkor fundamentu
Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
11
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond farmacie a biotech.
Říjen +3,15% Od ledna +19,09%
Dobrá výsledková sezóna Zdravotní reforma v USA se ukazuje ve výsledcích především zdravotních pojišťoven
12
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond farmacie a biotech.
Říjen +3,15% Od ledna +19,09%
13
Vývoj fondů ČP INVEST
Říjen -4,09% Od ledna +2,60%
Fond ropy a energetiky Ropa – 10 % OPEC nesnížil těžbu Naopak jí klidně navýší Svým klientům zvýšil slevu
Ztrácí tržní podíl
USA: +100 tisíc barelů měsíčně Mírné zpomalení Číny a problémy Evropy
14
Vývoj fondů ČP INVEST
Říjen -2,09% Od ledna -9,74%
Komoditní fond
Zlato: -3 %
Složení fondu
Ropa WTI: -10 % Zem. komodity + 9 % Proběhla „kapitulace“ (komentář v září)
Průmyslové kovy +0 %
Hotovost; 10%
Průmyslové kovy; 15%
Energie; 28%
Zemědělské komodity; 30%
Drahé kovy; 17%
15
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nových ekonomik
Říjen +1,54% Od ledna +7,83%
Korekce poklesů z předešlých měsíců
16
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský fond In-line s trhy
Říjen +0,11% Od ledna +2,20%
17
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský dluh. fond
Říjen -0,60% Od ledna +1,19%
Není měnově zajištěn a ruský rubl oslabil – hlavní důvod poklesu
18
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nemovitostních akcií
Říjen +3,54% Od ledna +11,94%
USA: pokles 30Y dluh. z 3,20 % na 3,06 % Opětovné zlevnění hypoték – pozitivní pro REITs
Dobrá výsledková sezóna v USA Výkonné hospodářství Nízká nezaměstnanost = více hypoték = více se staví
19
Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond
Říjen -10,08% Od ledna -14,97%
Zlato -3 % (ukončení kvantitativního uvolňování č. 3) Těžaři
Leden až březen +30 % Duben a květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2% Srpen +0,8 % Září -20 % Říjen -20 %
Extrémní volatilita
20
Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond
Říjen -10,08% Od ledna -14,97%
Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie
21
Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond Těžaři Nejsou schopni snižovat náklady Chtějí snížit zadluženost Prodávají doly Ředí akcie
Říjen -10,08% Od ledna -14,97%
22
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond živé planety In-line s trhy
Říjen +0,30% Od ledna +3,34%
23
Vývoj fondů ČP INVEST
Říjen +0,73% Od ledna +1,00%
Balancovaný fond
Státní dluhopisy; 21%
Akcie; 34%
Korporátní dluh.; 35% Hotovost; 11%
24
Vývoj fondů ČP INVEST
Dynamický balancovaný fond
Státní dluhopisy; 12% Korporátní dluh.; 24%
Hotovost; 5%
Akcie; 58%
Říjen +1,33% Od ledna +2,11%
25
Vývoj fondů ČP INVEST
www.cpinvest.cz/webinar
26
Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …
