1
Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2014 | Praha | Michal Valentík | Hlavní investiční stratég ČP INVEST
Vývoj fondů ČP INVEST 2
Červenec -0,06% Od ledna +0,73%
Konzervativní fond 101,50%
101,30%
101,10%
100,90%
100,70%
Konzervativní fond ČPI
100,50%
Pioneer Sporokonto
ING Český peněžní trh
100,30%
KBC MultiCash CZK
100,10%
Conseq invest konzervativní
99,90%
KB Peněžní trh
99,70%
99,50%
99,30%
25.7.2014 11.7.2014 27.6.2014 13.6.2014
30.5.2014 16.5.2014 2.5.2014 18.4.2014 4.4.2014 21.3.2014 7.3.2014 21.2.2014 7.2.2014 24.1.2014 10.1.2014 27.12.2013 13.12.2013 29.11.2013 15.11.2013 1.11.2013 18.10.2013 4.10.2013 20.9.2013 6.9.2013 23.8.2013 9.8.2013 26.7.2013 12.7.2013 28.6.2013 14.6.2013 31.5.2013
3
Vývoj fondů ČP INVEST
Konzervativní fond
Červenec -0,06% Od ledna +0,73%
ČNB prodloužila intervence Emisní aktivita státu je nízká Banky mají dostatek likvidity
Není tlak na růst výnosů bezrizikových dluhopisů
4
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Červenec -0,85% Od ledna +0,31%
118,00%
116,00%
114,00%
112,00%
110,00% ČPI - OPF KORP. DLUHOPISU
108,00%
PIONEER - OBLIGACNI OPF IKS DLUHOPISOVY PLUS OPF
106,00%
CS KORPORATNI DLUHOPISOVY OPF ČSOB bond mix
CONSEQ INVEST DLUHOPISOVY OPF
104,00%
102,00%
100,00%
5
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond korporátních dluh.
Červenec -0,85% Od ledna +0,31%
Konec června • Hotovost 15 % • Durace 1,66 • Netto YTM 1,12 % p.a. (bez rollingu a časování trhu) Konec července • Hotovost 10 % • Durace 1,63 • Netto YTM 1,64 % p.a. (bez rollingu a časování trhu)
Aktivní správa fondu Kupujeme dluhopisy stále s kratší dobou splatnosti
6
Vývoj fondů ČP INVEST
Červenec -0,67% Od ledna +1,19%
Smíšený fond
Konec července
Konec června Státní dluhopisy; 16%
Korporátní dluh.; 43%
Akcie; 22%
Hotovost; 19%
Státní dluhopisy; 16%
Korporátní dluh.; 49%
Akcie; 22%
Hotovost; 13%
7
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond globálních značek
Červenec -1,33% Od ledna -0,18%
• Díky centrálním bankám není na trhu riziko • Absence kurzotvorných zpráv
Volatilita na trhu je pod úrovní z roku 2007
• S&P 500: P/E = 16,5 (průměr 14,8) • Trh roste na úkor fundamentu Potřeba 3. fáze býčího trhu = růst hospodářství = dobré výsledky firem
8
Vývoj fondů ČP INVEST
Červenec -1,33% Od ledna -0,18%
Fond globálních značek 2000
Vývoj akciového indexu S&P500
1950
1900
1850
1800
1750
1700
1650
1600
1550 1.5.2013
1.6.2013
1.7.2013
1.8.2013
1.9.2013
1.10.2013 1.11.2013 1.12.2013
1.1.2014
1.2.2014 1.3.2014
1.4.2014
1.5.2014
1.6.2014
1.7.2014
9
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond farmacie a biotech.
Červenec -0,07% Od ledna +10,14%
Šéfka Fedu se negativně vyjádřila k valuacím technologického sektoru vč. biotechnologií = -2,4% Velké farmacie dobré výsledky
Neutrální dopad
10
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond ropy a energetiky
Červenec -3,53% Od ledna +8,37%
Ropa - 6% Minulý měsíc: nemá
potenciál k výraznému růstu
Technická korekce Obavy z poklesu těžby v Iráku se nepotvrdily
USA největší producent ropy Horší výsledky evropských rafinérií
11
Vývoj fondů ČP INVEST
Červenec -3,63% Od ledna +0,25%
Komoditní fond Zlato: -3% Ropa Brent: -6% Zem. komodity -5%
Složení fondu Hotovost; 11%
Průmyslové kovy; 16%
Zemědělské komodity; 24%
Průmyslové kovy +2% Energie; 28%
Drahé kovy; 21%
12
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nových ekonomik
Červenec +0,98% Od ledna +8,76%
Strukturální nerovnosti se začínají zastavovat Valuace vůči vyspělých trhů značně atraktivní Odliv kapitálu se zastavil (tj. kdo chtěl, ten prodal)
Indie – opozice vyhrála volby Čína stabilizace (žádná „divočina“) Klesalo pouze Rusko = nepřelévá se riziko do ostatních EM = velmi pozitivní
13
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský fond
Červenec -2,31% Od ledna +1,53%
Vliv Ruska (-10%) na měny Erste bank profit warning = Praha a Vídeň mínus Vliv Erste na banky v regionu (OTP, Polsko) Vliv portugalských bank Vliv technické korekce v USA
Nejlepší v regionu. Překlasifikován z FM na EM
14
Vývoj fondů ČP INVEST
Východoevropský dluh. fond Země
Podíl
Rumunsko
30%
Rusko
24%
Polsko
17%
Maďarsko
14%
Slovinsko
5%
Hotovost
10%
Vliv Ruska a pokles lokálních měn
Červenec -1,74% Od ledna +2,05%
Durace 3,50 YTM 4,01% p.a.
15
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond nemovitostních akcií
Červenec -1,11% Od ledna +9,51%
Výhled nízkých sazeb prospívá Očekává se na oživení US hospodářství
CEE stále obrovský diskont oproti západní Evropě. Německo se například obchoduje s prémií. Je otázkou času kdy nemovitosti v CEE porostou
16
Vývoj fondů ČP INVEST
Zlatý fond
Červenec -2,12% Od ledna +8,43%
Drahé kovy -3 % Těžaři
Leden až březen +30 % Duben až květen -20 % Červen +16 % Červenec - 2%
1) Extrémně volatilní 2) Pozitivum: investoři vybírají dobré těžaře
17
Vývoj fondů ČP INVEST
Vývoj ceny zlata
Červenec -2,12% Od ledna +8,43%
18
Vývoj fondů ČP INVEST
Fond živé planety
Červenec -4,64% Od ledna +2,50%
Horší výkonnost než trhy Fed kritizoval technologie = obnovitelné zdroje Vodní společnosti horší výsledky
19
Vývoj fondů ČP INVEST
www.cpinvest.cz/webinar
20
Děkuji za pozornost Prostor pro další dotazy …
