Vállalat: kereslete származékos kereslet Függ: - Az inputtényezı határterméke - Az inputtényezı ára - Az inputok helyettesíthetısége - Output ára
Kínálati oldal
Fogyasztók kínálata Függ: - inputtényezık árai - A fogyasztók preferenciarendszere - Nem munkával szerzett jövedelem nagysága
1 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
Termelési tényezık tulajdonosai által realizálható jövedelem Termelési tényezı
Realizálható jövedelem
Munka
Munkabér
Tıke
Kamat, bérleti díj
Természeti erıforrás
járadék
Vállalkozói kézség
Gazdasági profit
Termelési tényezı kereslete • Származékos kereslet árupiaci keresletbıl vezethetı le • A termelési tényezı profitmaximalizáló kereslete és a tényezı ára közötti összefüggést a tényezıkeresleti függvény fejezi ki
MPL MR = p L • Negatív meredekségő (csökkenı hozadék miatt)
A fogyasztó termel • Két termékes modell • Indulókészlet: amivel rendelkezik mielıtt kilép a piacra • Bruttó kereslet: az a termékmennyiség, amit fogyasztani kíván • Nettó kereslet: az a termékmennyiség, amennyit a piacról szerez be
6 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
A fogyasztó termel Y termék mennyisége
Bruttó kereslet
Y termék nettó kereslete
ωy y
ωx
X termék mennyisége
x
X termék nettó keresletet
Bruttó és nettó kereslet Ár
ár
bruttó kínálat
Mennyiség Nettó kereslet
mennyiség bruttó kereslet
7 /17
ár
mennyiség nettó kínálat
(C) http://kgt.bme.hu/
Fogyasztó a munkapiacon • Kínálati oldalon jelenik meg - kínálati döntés • Célfüggvény: U=f(R,C) • Költségvetési korlát: M+wR = C+ WR • Optimum: MRS= w • Indulókészlet: a nem munkával szerzett jövedelem által biztosított fogyasztás, valamint a rendelkezésre álló szabadidı maximuma
Béremelés hatása • Szabadidı drágul - ennek következményeként fellép egy helyettesítési hatás a munkakínálat nı • Megváltozik a jövedelem - normál jövedelmi hatás - készletjövedelmi hatás
8 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
A fogyasztó egyéni munkakínálatának meghatározása C
R
A munkakínálat változása • Túlórabér esetén a munkakínálat nı helyettesítési hatás • Órabéremelés esetén a munkakínálat nıhet is és csökkenhet is helyettesítési és jövedelmi hatás lép fel
9 /17
L
(C) http://kgt.bme.hu/
Idıtényezı bekapcsolása • Intertemporális döntések • Cél: a szükségletkielégítés hosszú távú maximalizálása • Hasznossági függvény: U= f (C0C ) • Korlátozó feltétel: - induló pénzkészlet - piaci kamatláb (reálkamatláb – azt a többletfogyasztást fejezi ki, amelyhez a mai fogyasztás egy részérıl való lemondás révén juthatunk a jövıben) jelen-, vagy jövıértékben fejezhetı ki 1
A fogyasztó intertemporális választása
MRS=1+r
10 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
Az optimális intertemporális választás: megtakarítás, hitelfelvétel C2
C2
MRS = 1 + i
MRS = 1 + i
C2 * m2
m2 C2*
C1* m1
C1
m1 C1*
Kamatláb változásának hatása • A költségvetési korlát meredekségét változtatja • A kamatláb emelkedésekor a hitelnyújtó biztosan hitelnyújtó marad • A kamatláb csökkenésekor a hitelfelvevı biztosan hitelfelvevı marad
11 /17
C1
(C) http://kgt.bme.hu/
Tıkepiac • Tıkekereslet: reál és pénztıke iránti igény • Tıkekínálat: a gazdasági szereplık megtakarításai
Értékpapírpiac
12 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
Tızsde
Tızsde • • • • • •
Koncentrált piac Nem profitorientált Átlátható, szigorú szabályozás Termékek fizikai jelenléte nem feltétel Spekulációs ügyletek Fontos információforrás
Tızsdeindex: Az adott tızsdén forgó papírokat jól jellemzı részvénycsomag értékének változását mutatja egy bázisidıponthoz viszonyítva. Követi a gazdasági folyamatokat és a befektetık várakozásait.
13 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
A tızsdék fajtái: • árutızsde • értéktızsde, ezen belül létezik – devizatızsde és – értékpapírtızsde
Tızsdei ügyletek fajtái: • azonnali • határidıs Tızsdei árfolyamok: • nyitó: a napi elsı megkötött ügylet árfolyama • záró: a napi utolsó megkötött ügylet árfolyama • átlag: a napi üzletkötések árfolyamainak átlaga
Tıkebefektetések értékelése: • Fı szabály: csak azonos idıpontra átszámított jövedelmeket és költségeket szabad összehasonlítani! • Idıhozam, idıpreferencia
14 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
Pénz idıértéke • Csak azonos idıpontra átszámított jövedelmeket és költségeket szabad összehasonlítani. • Jelenérték (Present Value, PV): egy jövıbeni pénzösszeg vagy pénzösszeg sorozat mai pénzben kifejezve. 1 PV = t ⋅ Ct • Képletben: (1 + r ) • ahol: t = az évek száma Ct = a t. év nettó jövedelme r = piaci kamatláb.
A tıkebefektetések értékelése nettó jelenérték és belsı kamatláb alapján Nettó jelenérték (PV0): a tıke jelen értéke és a befektetési összeg különbsége • amennyiben a nettó jelenérték pozitív, akkor érdemes az adott befektetést megvalósítani. Belsı kamatláb (r): az a szám, amely megmutatja, hogy a tıkebefektetés évi hány százalék kamatot hoz belátható idıtávra • Ha a belsı kamatláb magasabb, mint a piaci kamatláb, kizárólag akkor nyereséges a vállalat.
15 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
• Jövıérték (Future Value, FV): egy mai pénzösszeg késıbbi idıpontra átszámított összeg (kamatos kamatszámítás). • Képletben: FV = C0 ( 1 + r )t ahol: t = az évek száma r = a kamatláb századrésze C0 = jelenleg meglévı pénz
Az értékpapírok fajtái Részvény: - Rt.-k alakításakor és alaptıke emelésekor kibocsátott értékpapír - Bármely piacon lévı szervezet kiadhatja - Lejárat nélküli visszaváltása nem lehetséges - Szabadon eladható (a kibocsátó is visszavásárolhatja) - Értéke az alaptıke bizonyos hányada, tulajdonosi jogokat képvisel a tulajdoni rész arányába
16 /17
(C) http://kgt.bme.hu/
Kötvény: - fix kamatozású, hosszabb lejáratú értékpapír - visszaváltása a lejárat napján a kibocsátó részérıl kötelezı (kötvényérték + kamat) - Hitelviszonyt bizonyító értékpapír - Birtokosa nem válik a vállalat tulajdonosává - Nincs beleszólása a cég irányításába - Kibocsátói a vállalatok mellett az állam is kiad kötvényt (államkötvény) 3-5 év lejáratra
Kincstárjegy: - Az állam által a költségvetési hiány fedezetére rövid lejáratra (1 év) kiadott értékpapír - Az állam szavatolja a visszafizetést, tehát nagy biztonságú értékpapír - Csak a lejáratkor kamatozik, de bármikor visszaváltható (hasonlóan az állampapírhoz)
