Studi Kelayakan Bisnis. Pengaruh Waktu Terhadap Nilai Uang (Time Value of Money)

Universitas Gunadarma

Studi Kelayakan Bisnis Pengaruh Waktu Terhadap Nilai Uang (Time Value of Money) Moh. Ega Elman Miska, SP, MSi Universitas Gunadarma 2016

Pengaruh Waktu Terhadap Nilai Uang (Time Value of Money) Universitas Gunadarma

 Biaya dan manfaat dalam studi kelayakan bisnis biasanya bukan hanya jumlahnya yang berbeda, tetapi waktu yang dibayarkan dan diterima juga bisa berbeda selama umur bisnis  Membandingkan besar biaya dan manfaat, sama pentingnya dengan menilai waktu terjadinya biaya dikeluarkan dan manfaat diterima karena ada pengaruh waktu terhadap nilai uang  Sejumlah uang yang dikeluarkan dalam bentuk biaya bisnis, mempunyai nilai yang berbeda bila dikeluarkan atau diterima dalam waktu yang berbeda  Hal ini tidak berlaku pada investasi bisnis, tetapi dalam segala tindakan yang melibatkan suatu nilai uang Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

2


 Pengaruh waktu terhadap nilai uang harus diperhatikan dalam menentukan pilihan kegiatan  Secara umum, setiap orang akan lebih menghargai nilai uang Rp. 1.000.000 saat ini, bila dibandingkan dengan Rp. 1.000.000 pada tahun yang akan datang, keadaan ini disebut “Time Preference”  Masalah pokok yang dilakukan dalam analisis bisnis adalah Menilai apakah suatu bisnis dapat memberi manfaat bersih atau tidak, yang dapat dilakukan dengan berbagai kriteria  Pada dasarnya kita harus membandingkan antara jumlah manfaat dan biaya bisnis selama umur bisnis Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

3


 Masalah utama nya adalah bagaimana membandingkan antara manfaat dan biaya, dimana ada perbedaan waktu antara dikeluarkannya biaya dan waktu diterimanya manfaat  Biaya-biaya banyak dikeluarkan pada waktu dimulainya bisnis, sedangkan manfaat baru akan diterima kemudian  Arus biaya dan manfaat terjadi pada waktu yang tidak sama tidak dapat dibandingkan sehingga perlu memerhatikan mengenai perbedaan nilai uang karena adanya pengaruh waktu Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

4


Konsep Time Value of Money Secara ekonomi ada beberapa alasan mengapa nilai uang berubah dengan berjalannya waktu, yaitu: 1.Inflasi  Dalam masa inflasi sejumlah uang yang sama akan mempunyai nilai yang semakin kecil, harga sumber-sumber daya akan semakin mahal  Setelah perhitungan inflasi, apakah kita tetap mau menerima sejumlah uang yang telah kita pinjamkan sekarang dalam jumlah yang sama satu tahun kemudian?Jawabannya adalah Tidak  Karena kalau uang tersebut tidak kita pinjamkan, kita mempunyai kesempatan untuk menggunakan uang tersebut untuk membeli makanan, baju, motor dan lainnya, yang mungkin karena adanya inflasi tidak akan dapat kita beli lagi tahun depan dengan jumlah uang yang sama Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

5


2. Konsumsi  Pada berbagai kesempatan kosumsi yang dapat memberi kepuasan pada saat ini  Apabila uang tersebut kita pinjamkan, kesempatan untuk membelanjakan uang tersebut ditunda sampai suatu saat di masa yang akan datang. Namun diwaktu yang akan datang, barangbarang yang seharusnya dapat kita beli sekarang tidak lagi tersedia dipasaran  Penundaan konsumsi mempunyai biaya (opportunity cost) yang berhubungan dengan risiko dan ketidakpastian mengenai waktu yang akan datang  Kesimpulannya, memegang uang sekarang lebih berharga daripada memilikinya dimasa yang akan datang karena ada faktor kesempatan untuk konsums, adanya resiko tidak kepastian Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

6


3.  





Produktivitas Bila kita investasikan uang kita pada suatu bisnis, kita akan mendapatkan “return” atau hasil investasi tersebut Jumlah uang dapat menjadi berlipat ganda (produktivitas tinggi) dari jumlah yang kita tanamkan sekarang, dibandingkan dengan bila uang tersebut kita simpan dirumah saja Apabila kita mnegetahui adanya kesempatan untuk menanamkan uang pada suatu kegiatan bisnis yang menguntungkan, kita dapat memilih untuk “mengaktifkan” uang kita sekarang dengan harapan mendapat keuntungan di masa yang akan datang. Hal ini disebut sebgai faktor produktivitas atau “earning power” uang, suatu hal yang harus diperhitungkan pada saat kita harus menentukan pilihan (bisnis) Faktor produktivitas uang (modal) merupakan alasan utama mengapa kita harus memperhitungkan adanya pengaruh waktu terhadap nilai uang dalam pemilihan investasi bisnis

Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

7


 Adanya faktor inflasi, time preference of money, risiko dan ketidakpastian serta faktor produktivitas uang akan mempengaruhi nilai uang sekarang dibandingkan dengan nilainya diwaktu yang akan datang  Berapa besar perbedaanya? Hal ini bergantung dari biaya yang timbul pada waktu menentukan pilihan atau mengambil suatu kesempatan investasi dengan meninggalkan kesempatan investasi lain yang menjadi alternatif pilihan kita (opportunity cost)


8


 Opportunity cost of capital atau biaya imbangan dari modal yang akan di investasikan dalam bisnis merupakan dasar dalam penentuan tingkat bunga (tingkat diskonto/ discount rate atau tingkat penggandaan/compounding rate  Dalam time value of money, selain pengertian nilai kini (Present value = P) dan nilai yang akan datang (Future amount = F) masih ada satu pengertian lagi yang sering digunakan ialah anuitas (Annuity = A), yaitu jumlah yang dibayar akan diterima berturutturut seperti pada pembayaran angsuran atau cicilan. Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

9


Annuity biasanya: a) Mempunyai jumlah yang sama (equal payment) b) Panjang periode antara angsuran sama ( equal periode between payment) c) Pembayaran pertama dilakukan pada akhir periode pertama  Berbagai perhitungan konversi antara nilai kini (Present value), nilai yang akan datang (Future amount) dan anuitas (Annuity) yang dapat dilakukan digambarkan dalam berbagai “factor” yang terdapat dalam tabel Compounding and Discounting factor Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

10



11



12



13



14



15



16



17



18



19



20



21



22



23



24


Pemilihan Tingkat Diskonto/Discount Rate/Opportunity Cost of Capital  Untuk menghitung nilai sekarang, diperlukan tingkat diskonto (discount rate) atau lebih tepatnya dalam analisis bisnis adalah opportunity cost of capital (OCC). Bagaimana menentukan OCC suatu bisnis?  OCC yang dipakai dalam analisis finansial bisa berbeda dengan yang dipakai dalam analisis ekonomi, karena opportunity cost dari modal, bagi perusahaan tidak sama dengan opportunity cost modal bagi perekonomian


25


Pertimbangan pemilihan Opportunity Cost of Capital adalah: 1. The marginal cost of money dari bisnis yang dianalisis sering kali merupakan tingkat bunga pinjaman, kalau modal bisnis merupakan modal pinjaman, baik dari individu maupun lembaga keuangan atau nonkeuangan.  Jika modal bisnis merupakan modal sendiri maka OCC yang digunakan dapat berupa tingkat bunga deposito, surat berharga (sukuk,ORI)  Jika sumber modal adalah kombinasi antara modal sendiri dan pinjaman maka digunakan rata-rata tertimbang antara keduanya Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

26


Pertimbangan pemilihan Opportunity Cost of Capital adalah: 2. Tingkat keuntungan yang diharapkan oleh pengusaha (pemilik bisnis) juga bisa digunakan sebagai OCC.  Jika pemilik bisnis mengharapkan tingkat pengembalian modal (rate of return) sebesar 20%, maka OCC bisnis adalah 20%


27


Pertimbangan pemilihan Opportunity Cost of Capital adalah: 3. Tingkat pengembalian (rate of return) dari bisnis alternatif bisnis yang terbaik, yang dapat atau ingin dilakukan (the next best alternative)  Jika bisnis alternatif selain dari bisnis yang dianalisis, diperkirakan akan memberikan tingkat pengembalian modal sebesar 25%.  Paling tidak bisnis yang sedang dianalisis harus dapat mengembalikan modal sebesar 25%  Maka OCC bisnis yang dianalsis adalah 25% Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

28


Penentuan Umur Bisnis Penentuan panjangnya umur bisnis atau jangka waktu bisnis ditentukan berdasarkan beberapa cara, antara lain: 1.Umur Ekonomis Sering digunakan dalam menentukan jangka waktu bisnis. Umur ekonomis sering ditetapkan berdasarkan jangka waktu (periode) yang kira-kira sama dengan umur ekonomis dari aset terbesar yang ada di bisnis  Misal: Bisnis angkutan produk-produk pertanian (truck/cool box), umur bisnis ditentukan dari umur ekonomis kendaraan yang dipakai yaitu jumlah tahun selama pemakaian kendaraan tersebut dapat meminimumkan biaya tahunan (masih menguntungkan jika dioperasikan). Biaya yang dikeluarkan bagi kendaraan yang turun mesin akan lebih besar dari penerimaan Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

29


Tugas Individu 1.Pemerintah daerah meminjam uang sebanyak Rp. 500.000.000 pada waktu sekarang ini (at present worth). Sesudah 9 bulan (at future worth) diharuskan membayar kembali sebanyak Rp. 1.000.000.000. Ditanyakan: Berapa sebetulnya tingginya tingkat bunga yang dibebankan? 2.Suatu bisnis harus membayar royalities (retribusi) kepada pemerintah daerah sebesar Rp. 25.000.000 setiap akhir tahun selam 5 rahun secara berturut-turut. Telah diadakan perjanjian, bahwa jumlah retribusi tersebut tidak dibayarkan pada setiap akhir tahun, melainkan dibayar sekaligus pada akhir tahun ke 5. Pertanyaan: Dengan tingkat bunga sebesar 15% setahun untuk setiap pembayaran ditahan, berapakah jumlah yang harus dibayarkan pada akhir tahun ke 5? Studi Kelayakan Bisnis Moh Ega Elman Miska, SP, MSi

30


Tugas Individu 3.Untuk mengurangi resiko dalam pertanian, seorang petani cabai menyimpan uang kepada lembaga asuransi pertanian sebesar Rp. 15.000.000. Lembaga asuransi tersebut akan menyerahkan sejumlah uang kepada si petani setiap akhir tahun selama 5 tahun, sebagai pengganti biaya resiko yang dikeluarkan oleh petani. Jika tingkat bunga yang berlaku adalah 12% per tahun, Berapa jumlah yang akan diterima oleh si petani setiap tahunnya? 4.Perusahaan Agrocont harus membayar jasa konsultasi pada konsultan pertanian sebanyak Rp 10.000.000 setiap tahunnya, selama 10 tahun. Jika biaya tersebut dibayarkan pada tahun ke 10 sekaligus, berapa jumlah yang harus dibayarkan oleh perusahaan tersebut, jika tingkat suku bunga yang berlaku adalah 12%?


31

Studi Kelayakan Bisnis. Pengaruh Waktu Terhadap Nilai Uang (Time Value of Money)

Recommend Documents