Spector Photo Group. ExtraFilm.com. Jaarverslag Inhoudstafel. Spector Photo Group Jaarverslag 2004

Spector Photo Group — Jaarverslag 2004

Op 26 april 2005 heeft de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) aan Spector Photo Group N.V. de toestemming verleend om onderhavig jaarverslag te gebruiken als referentiestuk voor ieder openbaar beroep dat zij zou doen op het spaarwezen in het kader van de wet van 22 april 2003, via de procedure van de gescheiden informatieverstrekking. In het kader van deze procedure moet bij onderhavig jaarverslag een verrichtingsnota gevoegd worden om aldus een prospectus samen te stellen in de zin van hoofdstuk IV van de wet van 22 april 2003. Dit prospectus moet ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen overeenkomstig hoofdstuk IV van de wet van 22 april 2003. Dit verslag is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels. De concordantie van de verschillende teksten werd gecontroleerd door Spector Photo Group N.V., die daarvoor de verantwoordelijkheid op zich neemt. De Franstalige en Engelstalige versies zijn een vertaling van het Nederlandstalige jaarverslag. Enkel het Nederlandstalige referentiestuk heeft bewijskracht. De stukken over de uitgevende instelling, die in dit document worden vermeld, liggen ter inzage bij Spector Photo Group N.V., Kwatrechtsteenweg 160 te 9230 Wetteren (België). Gelieve vooraf telefonisch contact op te nemen met Dorrit Hondius, bedrijfsjuriste op het nummer +32/9/365 99 05. Ce rapport est disponible en français, néerlandais et anglais. Pour des copies additionelles, veuillez contacter Marianne Staelens (tél. +32/9/365 98 10) ou veuillez visiter notre site sur l’internet www.spectorphotogroup.com.

ExtraFilm.com

This report is available in English, Dutch and French. For additional copies, please contact Marianne Staelens (tel. +32/9/365 98 10) or visit our website www.spectorphotogroup.com

Spector Photo Group N.V.

Kwatrechtsteenweg 160 • B-9230 Wetteren • Tel.: +32 9 365 98 11 • Fax: +32 9 365 98 98 • R.P.R. Dendermonde 0405.706.755 • B.T.W. BE 405.706.755 • www.spectorphotogroup.com

Verantwoordelijke uitgever: Tonny Van Doorslaer

much more than just prints

Inhoudstafel Spector Photo Group Snapshots .......................................................................................................................3 Profiel ...............................................................................................................................4 Structuur van de groep Poduct/Europa ...........................................................................5 Mail Order .................................................................................................................5 Retail ..........................................................................................................................5 Trade ..........................................................................................................................6 Corporate ...................................................................................................................7 Marktsituatie .....................................................................................................................8 40 jaar Spector - Mijlpalen .............................................................................................11 ‘Navigating the Future’ ...................................................................................................12 Verslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening Brief aan de aandeelhouders .........................................................................................17 Verslag ...........................................................................................................................19 Geconsolideerde vermogensstroomtabel ......................................................................23 Beknopte toelichting bij de geconsolideerde vermogensstroomtabel ....................24 IAS/IFRS .........................................................................................................................26 Jaarrekeningen Geconsolideerde jaarrekening 2004...............................................................................29 Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening 2004 .........................................29 Balans ......................................................................................................................40 Toelichting ................................................................................................................42 Consolidatiecriteria en waarderingsregels ...............................................................54 Verslag .....................................................................................................................57 Niet-geconsolideerde jaarrekening 2004 .......................................................................58 Verslag van de Raad van Bestuur bij de statutaire jaarrekening..............................59 Balans ......................................................................................................................59 Toelichting ................................................................................................................64 Samenvatting van de waarderingsregels .......................................................................66 Corporate Governance Corporate Governance ...................................................................................................69 Raad van Bestuur ....................................................................................................70 Dagelijkse leiding .....................................................................................................72 Aandeelhouders .......................................................................................................73 Commissarissen ......................................................................................................73 Algemene inlichtingen m.b.t. Spector Photo Group ......................................................74

Press & Investor Relations: Chris Van Raemdonck Het beeld bepaalt het formaat

ExtraFilm.com much more than just prints

Spector Photo Group Jaarverslag 2004

Net als de vorige editie volgt ook dit jaarverslag bewust dezelfde vormgeving. Het liggende formaat (“landscape”) verwijst naar het zichtveld van de mens en bijgevolg ook naar het formaat waarop de meeste foto’s worden genomen. De verhouding tussen hoogte en breedte van dit jaarverslag (3 op 4) is dezelfde als de beeldverhouding voor de meeste digitale compact camera’s.

Inhoudstafel


Spector Photo Group Snapshots .......................................................................................................................3 Profiel ...............................................................................................................................4 Mail Order .................................................................................................................5 Retail ..........................................................................................................................6 Trade ..........................................................................................................................7 Corporate ...................................................................................................................7 Marktsituatie .....................................................................................................................8 40 jaar Spector - Mijlpalen .............................................................................................11 ‘Navigating the Future’ ...................................................................................................12 Verslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening Brief aan de aandeelhouders .........................................................................................17 Verslag ...........................................................................................................................19 Geconsolideerde vermogensstroomtabel ......................................................................23 Beknopte toelichting bij de geconsolideerde vermogensstroomtabel ....................24 Jaarrekeningen Geconsolideerde jaarrekening 2004...............................................................................27 Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening 2004 .........................................27 Balans ......................................................................................................................40 Resultatenrekening ..................................................................................................41 Toelichting ................................................................................................................42 Consolidatiecriteria en waarderingsregels ...............................................................54 Verslag van het College van Commissarissen .........................................................57 Niet-geconsolideerde jaarrekening 2004 .......................................................................58 Verslag van het College van Commissarissen .........................................................58 Verslag van de Raad van Bestuur bij de statutaire jaarrekening..............................59 Balans ......................................................................................................................62 Resultatenrekening ..................................................................................................63 Toelichting ................................................................................................................64 Samenvatting van de waarderingsregels .......................................................................66 Corporate Governance Corporate Governance ...................................................................................................69 Raad van Bestuur ....................................................................................................70 Dagelijkse leiding .....................................................................................................72 Aandeelhouders .......................................................................................................72 Commissarissen ......................................................................................................73 Algemene inlichtingen m.b.t. Spector Photo Group ......................................................74

ExtraFilm.com




Verantwoordelijke uitgever: Tonny Van Doorslaer Het beeld bepaalt het formaat



Press & Investor Relations: Chris Van Raemdonck Net als de vorige editie volgt ook dit jaarverslag bewust dezelfde vormgeving. Het liggende formaat (“landscape”) verwijst naar het zichtveld van de mens en bijgevolg ook naar het formaat waarop de meeste foto’s worden genomen. De verhouding tussen hoogte en breedte van dit jaarverslag (3 op 4) is dezelfde als de beeldverhouding voor de meeste digitale compact camera’s.

Spector Photo Group 2004

Kerncijfers


Het Spector aandeel

Kerncijfers

Het Spector aandeel

Geauditeerde en geconsolideerde cijfers in ‘000 EUR

Informatie voor de aandeelhouders en beleggers

WINST- EN VERLIESREKENING Bedrijfsopbrengsten Omzet Bedrijfsresultaat - EBIT EBIT als % van de omzet Financieel resultaat Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening als % van de omzet Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór afschrijving van goodwill Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór goodwill als % van de omzet Uitzonderlijk resultaat Winst/(verlies) vóór belastingen - EBT EBT als % van de omzet Belastingen Winst/(verlies) van het boekjaar Aandeel van vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast Geconsolideerd resultaat Aandeel van derden Geconsolideerd resultaat (aandeel groep)

31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

04/03

371 402,8

392 320,9

395 967,2

-5,3%

358 121,9

376 845,5

380 880,7

-5,0%

3 722,7

16 105,1

18 743,0

-76,9%

1,0%

4,3%

4,9%

(5 394,1)

(5 835,1)

(7 275,1)

7,6%

(1 671,3)

10 270,0

11 468,0

-116,3%

-0,5%

2,7%

3,0%

554,3

12 485,3

13 681,8

0,2%

3,3%

3,6%

(1 376,9)

1 339,5

(4 349,1)

-95,6%

KASSTROOMGEGEVENS Bedrijfsresultaat - EBIT Afschrijvingen van Goodwill Afschrijvingen en andere “non-cash” elementen Totaal afschrijvingen Bedrijfskasstroom - EBITDA EBITDA als % van de omzet Cashflow uit gewone bedrijfsuitoefening Cashflow uit gewone bedrijfsuitoefening als % van de omzet Netto cashflow Netto cashflow als % van de omzet

11 609,6

7.118,9

-0,9%

3,1%

1,9%

(820,3)

(2 583,3)

(1 726,3)

68,2%

(3 868,5)

9 026,3

5 392,6

-142,9%

BALANSGEGEVENS Balanstotaal Netto financiële schuld Solvabiliteit Schuldgraad (gearing ratio) Liquiditeit (ratio)

31/12/2002

04/03

16 105,1

18 743,0

-76,9%

2 225,6

2 215,3

2 213,8

0,5%

26 000,2

28 473,5

26 565,0

-8,7%

28 225,8

30 688,8

28 778,8

-8%

31 948,5

46 793,9

47 521,8

-31,7%

8,9%

12,4%

12,5%

27 016,0

41 079,7

40 176,0

7,5%

10,9%

0,0

0,0

-4 200

9 026,3

1 192,6

-142,9%

981,3

901,9

947,1

8,8%

(4 849,8)

8 124,4

245,4

-159,7%

-34,2%

10,5%

23 736,4

35 507,3

31 558,3

6,6%

9,4%

8,3%

-126,3%

(3 868,5)

• EBIT = Bedrijfsresultaat • EBITDA = Bedrijfskasstroom = Bedrijfsresultaat + [operationele afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen] • EBT = “Earnings Before Taxes” = Winst(verlies) vóór belastingen • Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening = Resultaat, na financiële resultaten, maar vóór belastingen en vóór uitzonderlijke resultaten • Cashflow uit de gewone bedrijfsuitoefening = Bedrijfskasstroom + financieel resultaat, maar exclusief financiële niet-kaskosten.

31/12/2003

3 722,7

-202,8%

(3 048,2)

Terminologie

31/12/2004

31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

237.734,5

236 067,1

253 404,1

83.671,5

84 074,5

94 813,0

23,7%

23,5%

20,5%

1,48

1,51

1,82

0,69

0,94

1,05

• Netto cashflow = Netto resultaat + [afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen] + [financiële en uitzonderlijke non-cash kosten en latente belastingen] • Netto financiële schuld = Financiële schulden – (Liquide middelen + Geldbeleggingen) • Solvabiliteit = (Eigen vermogen + Belangen van derden) / balanstotaal • Liquiditeitsratio = Vlottende activa / Schulden op ten hoogste één jaar • Schuldgraad (gearing ratio) = Netto financiële schuld / (Eigen vermogen + Belangen van derden)

-33,2%

Beurskoers Spector/Bel 20 index

Het aandeel van Spector Photo Group is genoteerd op Euronext Brussels en wordt verhandeld op de Eerste Markt. • ISIN code: BE0003663748 • SRW code: 3663.74 • Stock code: SPEC Er zijn in totaal 6 761 253 aandelen op de beurs genoteerd. Daarvan zijn er 3 932 420 verspreid onder het publiek. Dit levert een zogenaamde “free float” op van 58,17%. Een gedetailleerd overzicht met de structuur van het aandeelhouderschap is terug te vinden op pagina 73 van dit document.

Kerncijfers per aandeel Aantal aandelen Eigen vermogen per aandeel EBIT per aandeel EBITDA per aandeel EBT per aandeel Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór afschrijving van goodwill per aandeel Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening per aandeel Cashflow uit gewone bedrijfsuitoefening per aandeel Netto cashflow per aandeel Aandeel van de groep in het geconsolideerd resultaat per aandeel Aandeel van de groep in het geconsolideerd resultaat per aandeel vóór afschrijving van goodwill Bruto dividend Beurskoers per 31 december

31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

6 761 253

6 761 253

6 761 253

6,16

6,05

5,52

0,55

2,38

2,77

4,73

6,92

7,03

-0,45

1,72

1,05

0,08

1,85

2,02

-0,25

1,52

1,70

4,00

6,08

5,94

3,51

5,25

4,67

-0,72

1,20

0,04

-0,39

1,53

0,36

-

0,36

0,12

7,10

12,50

11,45

Spector

Bel 20

Volumes januari 2002- december 2004

Financiële dienstverlening Spector Photo Group doet voor de financiële dienstverlening ten behoeve van de aandeelhouders een beroep op Fortis Bank.

Koers in EUR

Volume


Kerncijfers


Het Spector aandeel

Kerncijfers

Het Spector aandeel




31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

04/03

371 402,8

392 320,9

395 967,2

-5,3%

358 121,9

376 845,5

380 880,7

-5,0%

3 722,7

16 105,1

18 743,0

-76,9%

1,0%

4,3%

4,9%

(5 394,1)

(5 835,1)

(7 275,1)

7,6%

(1 671,3)

10 270,0

11 468,0

-116,3%

-0,5%

2,7%

3,0%

554,3

12 485,3

13 681,8

0,2%

3,3%

3,6%

(1 376,9)

1 339,5

(4 349,1)

-95,6%


11 609,6

7.118,9

-0,9%

3,1%

1,9%

(820,3)

(2 583,3)

(1 726,3)

68,2%

(3 868,5)

9 026,3

5 392,6

-142,9%


31/12/2002

04/03

16 105,1

18 743,0

-76,9%

2 225,6

2 215,3

2 213,8

0,5%

26 000,2

28 473,5

26 565,0

-8,7%

28 225,8

30 688,8

28 778,8

-8%

31 948,5

46 793,9

47 521,8

-31,7%

8,9%

12,4%

12,5%

27 016,0

41 079,7

40 176,0

7,5%

10,9%

0,0

0,0

-4 200

9 026,3

1 192,6

-142,9%

981,3

901,9

947,1

8,8%

(4 849,8)

8 124,4

245,4

-159,7%

-34,2%

10,5%

23 736,4

35 507,3

31 558,3

6,6%

9,4%

8,3%

-126,3%

(3 868,5)

• EBIT = Bedrijfsresultaat • EBITDA = Bedrijfskasstroom = Bedrijfsresultaat + [operationele afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen] • EBT = “Earnings Before Taxes” = Winst(verlies) vóór belastingen • Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening = Resultaat, na financiële resultaten, maar vóór belastingen en vóór uitzonderlijke resultaten • Cashflow uit de gewone bedrijfsuitoefening = Bedrijfskasstroom + financieel resultaat, maar exclusief financiële niet-kaskosten.

31/12/2003

3 722,7

-202,8%

(3 048,2)

Terminologie

31/12/2004

31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

237.734,5

236 067,1

253 404,1

83.671,5

84 074,5

94 813,0

23,7%

23,5%

20,5%

1,48

1,51

1,82

0,69

0,94

1,05


-33,2%


Het aandeel van Spector Photo Group is genoteerd op Euronext Brussels en wordt verhandeld op de Eerste Markt. • ISIN code: BE0003663748 • SRW code: 3663.74 • Stock code: SPEC Er zijn in totaal 6 761 253 aandelen op de beurs genoteerd. Daarvan zijn er 3 932 420 verspreid onder het publiek. Dit levert een zogenaamde “free float” op van 58,17%. Een gedetailleerd overzicht met de structuur van het aandeelhouderschap is terug te vinden op pagina 73 van dit document.


31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

6 761 253

6 761 253

6 761 253

6,16

6,05

5,52

0,55

2,38

2,77

4,73

6,92

7,03

-0,45

1,72

1,05

0,08

1,85

2,02

-0,25

1,52

1,70

4,00

6,08

5,94

3,51

5,25

4,67

-0,72

1,20

0,04

-0,39

1,53

0,36

-

0,36

0,12

7,10

12,50

11,45

Spector

Bel 20



Koers in EUR

Volume

Relevante cijfergegevens Slotkoers

31 december 2001 31 december 2002 31 december 2003 31 december 2004 laagste dagslotkoers 2004 hoogste dagslotkoers 2004 hoogste “intraday” koers 2004

Marktkapitalisatie

EUR

10,60

EUR 59,2 miljoen

EUR

11,45

EUR 77,4 miljoen

EUR

12,50

EUR 84.5 miljoen

EUR

7,10

EUR 48,0 miljoen

EUR

7,00

EUR 47,3 miljoen

EUR

12,39

EUR 83,8 miljoen

EUR

12,55

EUR 84,9 miljoen

Totaal verhandeld volume 2004 (256 handelsdagen) Gemiddeld dagvolume 2004

846 233 stuks 3 306 stuks

Totaal aantal transacties 2004 Gemiddeld aantal transacties per dag in 2004

4 050 orders 15,82 orders

Omloopsnelheid 2004 (verhandeld volume als % van totaal aantal aandelen) Totale omzet 2004 (256 handelsdagen) Gemiddelde dagomzet 2004

12,52%

EUR 7,98 miljoen EUR 31 187,35

Agenda voor de aandeelhouder Woensdag 11 mei 2005: Woensdag 31 augustus 2005: Woensdag 9 november 2005:

Communicatie met de aandeelhouders en beleggers Spector Photo Group hecht bijzonder belang aan een regelmatige en transparante communicatie naar aandeelhouders en beleggers. • Publicatie van jaarresultaten, semestriële resultaten en trimestriële “trading updates” • Apart hoofdstuk “Investor Relations” op de corporate website www.spectorphotogroup.com. Dit hoofdstuk bevat ook de presentaties die voor de financiële analisten worden gebruikt. • Gratis inschrijving op de relevante persberichten voor beleggers via dezelfde website • Regelmatige aanwezigheid op voordrachten en evenementen voor particuliere beleggers. Spector Photo Group werd voor deze inspanningen door de Vlaamse Federatie van Beleggingsclubs en Beleggers (VFB) beloond met de Prijs voor de Beste Financiële Communicatie in de categorie “Small and Mid-Caps”.

Algemene Vergadering van Aandeelhouders 2004 & “trading update” eerste trimester 2005 Publicatie resultaten tweede trimester 2005 & eerste jaarhelft 2005 (*) “Trading update” derde trimester 2005 & eerste negen maanden 2005 (*)

(*) indicatieve data

p1


p2

Snapshots

Spector Photo Group Snapshots 2004

besprekingen lopen het hele jaar door en krijgen in februari 2005 een andere wending: er wordt geen joint-venture meer nagestreefd, en Valora Holding kondigt de intentie aan om Fotolabo Club te koop te stellen.

akkoord wordt bekrachtigd en Litto-Color krijgt de licentie voor het gebruik van de merknaam Kodak Images. Vanaf 1 november 2004 wordt Litto-Color opgenomen in de consolidatiekring van Spector Photo Group.

Juni

Oktober

Het plan voor de fotoactiviteiten is gebaseerd op 3 kernstrategieën: (1) de traditionele fotoactiviteiten op peil houden door externe verwerving van volumes, (2) groei van digitale fotoactiviteiten versnellen door installatie van bestelstations, optimalisering van de websites en partnerships, (3) nieuwe producten en diensten ontwikkelen gebruik makend van de mogelijkheden van de digitale technologie.

De Zweedse postorderdochter ExtraFilm start met de verspreiding van ExtraFilm@Home, een offline bestelprogramma waarbij de consument zijn bestelling op CD brandt en die vervolgens met het vertrouwde postorderzakje naar het lab opstuurt. Het succes van deze actie bewijst dat de consument ook andere kanalen dan het internet zoekt voor het bestellen van digitale fotoafdrukken.

Spector Photo Group legt op de Photokina-beurs in Keulen de basis voor een Europese photofinishing-dienst in samenwerking met Microsoft en Fujifilm. Vanaf 9 december 2004 komen de eerste bestellingen bij Spector binnen via de Windows™ Printing Wizard™ en de msn™ websites in Frankrijk, Duitsland, Engeland en Spanje.

Mei

September

Spector Photo Group en Valora Holding kondigen hun intentie aan om een joint-venture op te richten tussen hun respectievelijke ‘mail order photofinishing’ organisaties – met name ExtraFilm/Maxicolor (Spector) en Fotolabo Club (Valora). Deze

Spector Photo Group bereikt een princiepakkoord met Kodak voor de overname van Litto-Color, het lab van Kodak in Oostende dat de gecentraliseerde photofinishing-activiteiten verzorgt voor de Benelux en Noord-Frankrijk. Het princiep-

Maart Spector Photo Group stelt zijn strategisch plan “Navigating the Future” voor. Dit plan vertrekt van een evenwichtige diversificatie tussen photofinishing en de verkoop van multimediaproducten.

December Spector Photo Group neemt de klantenbestanden van KodaPost over. KodaPost is het Scandinavische postordermerk van Kodak. Tezamen met de overname van 250.000 klanten uit Zweden en Noorwegen, verwerft Spector Photo Group ook een licentieovereenkomst voor het gebruik van de KodaPost merknaam.

p3


Profiel

Profiel Spector Photo Group is een gediversifieerde foto- en multimediagroep met 1700 medewerkers in 11 Europese landen. Eén missie De consumenten helpen om audiovisuele ervaringen optimaal te beleven en om emotionele momenten vast te leggen zodat ze opnieuw kunnen worden beleefd en gekoesterd.

Twee kernactiviteiten

Drie segmenten

• Photofinishing: het verwerken van digitale en traditionele foto-opnamen tot fotoafdrukken – op een waaier van dragers en op het formaat naar keuze • Multimediaproducten: detailhandel van multimediaproducten waaronder fototoestellen en fotogebonden producten

• Mail Order - Merken: ExtraFilm, Maxicolor, Wistiti - Thuislevering via de postdiensten van foto’s en aanverwante producten (bestelling via de post of via het internet) - In hoofdzaak actief in Scandinavië, Frankrijk, Zwitserland en de Benelux – segmentleider in Europa - Ondersteund door twee fotolabs: Wetteren (België) en Tanumshede (Zweden) - Direct Marketing naar 2,5 miljoen klantenrelaties

Spector Photo Group Photofinishing Multimedia*

Retail

Mail Order

Trade

• Retail - Merken: Photo Hall Multimedia, Hifi International - Winkelverkoop van multimediaproducten - Specialist op het vlak van fotografie, telecommunicatie (GSM), personal computing (PC) en TV-DVD-Audio - 160 winkels, hoofdzakelijk in eigen beheer, met gespecialiseerd personeel - Actief in België*, het Groothertogdom Luxemburg, Noord-Oost Frankrijk en Hongarije (* segmentleider) • Trade - Belangrijkste handelsmerken voor de consument: Spector, Kodak Images - Groothandel met meerwaarde in photofinishing en fotogebonden producten - Actief in de Benelux, Frankrijk en Italië, aangevuld met exportactiviteiten - Ondersteund door twee fotolabs: Oostende (België) en Milaan (Italië) – ook belangrijke toelevering door het Mail Order lab in Wetteren (België)

* Multimedia + fotogebonden producten

p4


Structuur van de groep Product/Europa

Mail Order “Mail Order” is de Engelstalige term voor postorder. De consument plaatst zijn bestelling via de post of via het internet. De bestelling wordt telkens thuis geleverd via de postdiensten. Het merk ExtraFilm is de speerpunt voor alle Mail Order activiteiten van de groep. Andere merken: Maxicolor, Wistiti. Spector Photo Group verzorgt via het postorderkanaal in hoofdzaak analoge en digitale photofinishingdiensten, aangevuld met fotogebonden producten. Analoge photofinishing: de consument stopt zijn filmrolletje in een speciaal zakje – verstuurt het met de post naar één van de twee gespecialiseerde ExtraFilm labs (Wetteren, België – Tanumshede, Zweden) – ontwikkeling van het negatieffilmpje en afwerken van de foto’s op het gewenste formaat – thuislevering via de post.

foto’s op het gewenste formaat – thuislevering via de post. Fotogebonden producten: klassieke fotogebonden producten zoals fotokadertjes, albums en fototoestellen + innovatieve fotoproducten zoals fotokalenders, fotowenskaarten, fotoT-shirts, fotoalbums en andere fotocadeaus die door de consument zelf worden samengesteld op zijn PC. Dankzij de digitale technologie kan ExtraFilm deze op maat gemaakte producten op een rendabele en kwalitatief hoogstaande manier verwerken.

Digitale photofinishing: (1) offline: de consument plaatst zijn bestelling op een geheugenkaart of een CD – hij stopt deze drager in een speciaal zakje – verstuurt het met de post naar ExtraFilm – afwerking van de foto’s op het gewenste formaat – thuislevering via de post. (2) online: de consument laadt zijn foto’s op naar een ExtraFilm website en plaatst daar zijn bestelling – afwerking van de

Mail Order verwijst naar direct marketing op basis van een doeltreffend databanksysteem. Het gaat niet zozeer om het vervullen van eenmalige bestellingen, maar om het uitbouwen van langdurige klantenrelaties. Bij elke binnengekomen nieuwe bestelling tekent het profiel van elke klant zich steeds scherper af. Op die manier verkrijgen onze postorderorganisaties na verloop van tijd een duidelijk inzicht in het bestelgedrag van elke klant. Dat maakt het mogelijk om hem de gepaste aanbiedingen te versturen, op het meest geschikte moment. ExtraFilm telt nagenoeg 2,5 miljoen klantenrelaties die in de voorbije 12 maanden effectief een bestelling hebben geplaatst en is hiermee Europees marktleider in termen van photofinishing-omzet.

Dankzij digitale technologie kunnen foto’s op een efficiënte manier verwerkt worden op allerlei geschenkartikelen. Deze nieuwe producten kunnen voor aanzienlijke aanvullende omzet zorgen.

Omzet 2004 per segment

Omzetverdeling 2004 per productcategorie

Omzetspreiding Mail Order 2004

Mail Order

27%

Analoge photofinishing Digitale photofinishing Fotogebonden producten en andere inkomsten

96% 3% 1%

Zwitserland 13% Benelux 5% Australië 4% Scandinavië 31% Frankrijk 47%

p5


Structuur van de groep Product/Europa

Retail Het Retail segment verwijst naar de activiteiten van de Photo Hall Multimedia (België en Hongarije) en de Hifi International (Luxemburg, Frankrijk) multimediawinkelketens. Een uniek concept • Productengamma - Vier productcategorieën: Foto (camera’s, toebehoren, photofinishing), GSM (en toebehoren), TV-DVD-Audio en PC (inclusief randapparatuur, games). - Grote merken (sterke langdurige relatie met fabrikanten van A-merken) - Selectie van de producten op basis van prijs/prestatievermogen - De nieuwste innovaties die het grote publiek aanspreken

-

Advies aan de consument door een competent en dynamisch verkoopsteam dat regelmatig opleiding volgt

• Het winkelconcept - Middelgrote winkels in shopping- en stadscentra, met een bereik van 30-40.000 inwoners. De gemiddelde winkeloppervlakte situeert zich tussen de 80m2 en 150m2. De Luxemburgse winkels zijn door de band genomen groter dan het gemiddelde, terwijl de Hongaarse winkels dan weer een kleiner oppervlak hebben. - De winkelpunten moeten een goede geografische dekking en voldoende bereik garanderen van de markten waarop Photo Hall actief wil zijn. - Hoofdzakelijk winkels in eigen beheer, aangevuld met franchisenemers (6, uitsluitend in België).

• Marketing - Naambekendheid - Sterke marketingcommunicatie (een krachtige mix van massamarketing en direct marketing) - Interessante financieringsmogelijkheden voor de consument


Omzetverdeling 2004 volgens productcategorie

Retail

53%

Foto GSM TV-DVD-Hifi PC

19% 22% 26% 33%

Omzetspreiding 2004

België Hongarije Luxemburg Frankrijk

55% 13% 30% 2%

Het winkelpark (planning 2005)

België 94 Hongarije 54 Luxemburg 16 Frankrijk 5 Totaal 169

Noot: de Hongaarse franchisewinkels zijn niet opgenomen in dit overzicht omdat ze het Photo Hall concept niet volgen. Hun aandeel in de totale omzet is marginaal.

p6


Corporate

Trade

Corporate

In dit segment zitten de Business-to-Business activiteiten van de groep vervat. Het gaat in hoofdzaak om photofinishing en aanverwante activiteiten. Business Units: • Spector (België, Nederland) • Filmobel (idem) • Litto-Color (Benelux, Noord-Frankrijk) Noot: Litto-Color is pas sinds november 2004 opgenomen in de consolidatiekring). • Sacap (Frankrijk) • STL (Benelux, Frankrijk) • Fotronic (Export) • FLT (Italië – 51% participatie). Belangrijkste consumentenmerken: Spector, Kodak Images. Ondersteuning op het vlak van photofinishing door 2 gespecialiseerde labs (Oostende, België en Milaan, Italië), aangevuld door het mail order lab in Wetteren, België.

waarmee hij zich naar de eindconsument kan profileren: Spector en Kodak Images. Het Spector concept bestrijkt een netwerk van zowat 500 zelfstandige fotospecialisten in België en 150 in Nederland. Zij doen voor hun photofinishingwerk een beroep op het lab te Wetteren (België) of voeren het werk zelf uit op een minilab waarvoor Spector meestal als toeleverancier optreedt. Het Kodak Images merk wordt gebruikt door ongeveer 300 zelfstandige fotografen en 1800 tot ketens behorende winkels in de Benelux die hun bestellingen toevertrouwen aan Litto-Color. • Ongeveer de helft van de segmentomzet heeft betrekking op fotogebonden hardware en accessoires die via de aankooporganisaties Filmobel, Positif, Sacap en Spector Centers aan de zelfstandige fotograaf worden verkocht. • De resterende omzet in het Trade segment verwijst naar export van photofinishing-grondstoffen en uitrusting, hoofdzakelijk naar markten buiten West-Europa.

• Iets minder dan de helft van de segmentomzet heeft betrekking op photofinishingdiensten. Hiervoor stelt de groep twee merken ter beschikking aan de vakfotograaf

Naar raming 75% van de omzet in dit segment wordt gerealiseerd bij vakfotografen in de Benelux, Italië en Frankrijk. De resterende geraamde 25% van de segmentomzet wordt behaald bij distributieketens zoals Blokker in België en Esselunga in Italië, of op de exportmarkten.


Omzetspreiding 2004 geografisch

Trade

20%

Benelux Frankrijk Italië Andere

Volledigheidshalve vermelden we ook het vierde rapporteringsegment “Corporate”, dat minder dan 1% van de geconsolideerde groepsomzet vertegenwoordigt en dat verwijst naar de ondersteunende diensten vanuit het hoofdkwartier, onder andere op het vlak van ICT.

Omzetspreiding 2004 per productgroep

71% 8% 12% 9%

Fotogebonden producten Photofinishing Trading

p7


Marktsituatie

Marktsituatie

Net als in de globale photofinishingmarkt wordt ook hier voor 2005, net als in 2004, een omzetdaling van 20% tot 25% verwacht voor de klassieke activiteiten (het ontwikkelen van films en het afdrukken van de bijhorende foto’s).

via het internet naar Spector en de bestelde fotoafdrukken worden via de post thuisbezorgd. Voor deze “web-to-post” activiteiten wordt in 2005 een omzetaangroei met meer dan 100% vooropgesteld. Dit strookt ook met de bevindingen van het marktonderzoekbureau InfoTrends betreffende deze markt in de Verenigde Staten. Volgens InfoTrends vertegenwoordigde de online photofinishing markt in de Verenigde Staten ongeveer USD 157 miljoen in 2004 en zou die tegen 2008 verviervoudigen tot USD 630 miljoen. Niettegenstaande dit hoge groeiritme mag er dus in 2005 nog geen volledige compensatie worden verwacht.

Met de opkomst van het internet en de digitale fotografie heeft zich op deze markt ook een “web-to-post” activiteit ontwikkeld. De consumenten sturen hun digitale beelden

Op de West-Europese postordermarkt voor photofinishing (traditionele en “web-to-post” activiteiten) is er naast Spector Photo Group slechts één grote mededinger met grensover-

Mail Order De totale West-Europese postordermarkt voor photofinishing (inclusief “web-to-post”) wordt op nagenoeg EUR 300 miljoen geraamd.

Landen waarin Spector actief is in Mail Order

p8

Aandeel van Mail Order in de totale markt

Aandeel van Spector in dit segment

Marktpositie binnen het Mail Order Segment

schrijdende activiteiten – Fotolabo Club. Daarnaast zijn er enerzijds nationale ondernemingen die vanuit de traditionele activiteiten zijn gegroeid. Anderzijds zijn er de voorbije jaren nieuwe concurrenten met grensoverschrijdende activiteiten volgens het “web-to-post” model bijgekomen. Op West-Europese schaal blijven deze nieuwkomers qua omzet beduidend onder het niveau van Spector Photo Group. Zo haalde de grootste pure “web-to-post” concurrent, Photoways, volgens een artikel in de Franse krant Les Echos (9 maart 2005) in 2004 een omzet van EUR 5,7 miljoen, tegenover een omzet van EUR 96,8 miljoen van Spector Photo Group in het Mail Order segment. Binnen het Mail Order segment lijkt een voortgezette consolidatie in 2005 zich aan te dienen.

Voornaamste concurrenten (cursief = uitsluitend “web-to-post”)

België

6%

50%

1

Fotolabo Club, Foto.com, Pixagogo

Nederland

1%

99%

1

Pixum

Frankrijk

4%

70%

1

Fotolabo Club, Colormailer, Photoways

Denemarken

4%

80%

1

Finland

36%

7%

2

Fotolabo Club

Noorwegen

38%

24%

1

Knudsen, Preus

Zweden

40%

40%

1

Apport

Zwitserland

50%

16%

3

Kreuzlingen, Fotolabo Club, Belcolor, Colormailer, Photoways, Pixum

Bron: ramingen Spector Photo Group Noot: het Spector marktaandeel in Zweden en Noorwegen houdt rekening met de verwerving van KodaPost in november 2004.


Marktsituatie

Retail De totale Europese markt voor de productcategorieën fototelecom-multimedia-hifi zou volgens GfK ongeveer EUR 125 miljard waard zijn. Dit stemt overeen met de cijfers uit een studie van Deutsche Bank AG (april 2004) die de totale Europese elektromarkt op EUR 150 miljard schat, waarvan iets minder dan 40% witgoed. • Voor België wordt deze markt geraamd op EUR 850 tot 1 000 miljoen; • Voor Hongarije op ongeveer EUR 450 tot 500 miljoen ; • Voor Luxemburg op EUR 50 tot 60 miljoen. De omzetgroei zou voor 2005 dus rond de 4% liggen, terwijl er voor ditzelfde jaar toch een volumegroei met 15% wordt verwacht – in hoofdzaak ondersteund door de aantrekkende verkopen van nieuwe technologische toepassingen zoals: • Vlakke TV-schermen (installatie van nieuwe LCD- of plasmatechnologie ter vervanging van klassieke beeldbuisschermen) • MP3 spelers (installatiemarkt) • Navigatiesystemen (installatiemarkt)

(omzet in EUR miljard)

• GSM met ingebouwde camera’s (vervangingsmarkt) • Digitale fototoestellen (40/60 installatie- en vervangingsmarkt waarin lage resolutiecamera’s worden vervangen door hoge resolutiecamera’s en/of digitale reflexcamera’s) Het verschil tussen omzet- en volumegroei wijst op enige prijserosie in de verschillende productcategorieën. Aangezien de sterkste volumegroei verwacht wordt van de vlakke TVschermen en andere producten met een hogere eenheidsprijs, wordt er verwacht dat de marge in absolute cijfers uitgedrukt, niet mee zal eroderen. Deze trends gelden in grote lijnen voor de vier landen waarin Photo Hall actief is (België, Luxemburg, Frankrijk, Hongarije), al loopt de Luxemburgse markt meestal iets sneller warm voor nieuwe producten en nieuwe technologieën. Weinig andere marktspelers voeren een vergelijkbaar productassortiment dan Photo Hall en Hifi International. Daardoor is het moeilijk om een correcte vergelijking te maken met de marktpositie van andere spelers. De meeste geïntegreerde elektronicaketens bieden bijvoorbeeld ook witgoed (huishoudapparaten) aan. Anderzijds zijn de meeste zelfstandige kleinhandelaars gespecialiseerd in één of twee productcate-

2004 raming

2005 projectie

2005/2004

Totaal

48

50

+4%

Vervangingsmarkt

27

22

-19%

Installatiemarkt (nieuwe technologie)

21

28

+33%

gorieën – maar zelden in vier zoals Photo Hall. Hierin schuilt precies de kracht van het Photo Hall concept. In België is Photo Hall voor het geheel van de vier productcategorieën leider in het kanaal van de gespecialiseerde ketens, dat ongeveer 25% van de totale markt vertegenwoordigt. Het kanaal van de zelfstandige speciaalzaken neemt ongeveer 50% voor zijn rekening; de grootdistributie (waaronder Carrefour) 25%. In Luxemburg is Hifi International de absolute nummer 1 in de markt. In Hongarije heeft Photo Hall het vroegere winkelpark de voorbije twee jaren omgevormd tot een netwerk van een vijftigtal winkels die het Photo Hall concept volgen zoals dat in België bestaat. Deze winkels zijn hoofdzakelijk in Boedapest en andere steden ingeplant. In deze steden, waar ook meer en meer winkels van MediaMarkt en Dixons aanwezig zijn, wil Photo Hall tot de top 3 behoren. In Frankrijk heeft Photo Hall zes winkelpunten in de regio Elzas-Lotharingen. Er zijn vandaag geen plannen om het aantal winkels in Frankrijk verder uit te breiden.

Op de Consumer Electronics Conference van 26 november 2004 in Nuremberg gaf GfK meer bijzonderheden, specifiek voor de West-Europese markt.

p9


Trade In dit segment zitten de Business-to-Business activiteiten van de groep vervat. Het gaat in hoofdzaak om photofinishing en aanverwante activiteiten. De photofinishingmarkten binnen het Trade segment worden gekenmerkt door dezelfde fenomenen als op de Mail Order photofinishingmarkt. België Op de Belgische photofinishingmarkt is Spector in combinatie met Litto-Color de onbetwiste marktleider in het kanaal van de zelfstandige vakfotograaf. De belangrijkste concurrenten op dit terrein zijn Rainbow Color (CeWe Color), Elka en Presto Print (Fujicolor). Daarnaast wordt een verdere opmars van de minilabs verwacht in dit kanaal (meer dan 30% van de markt). Spector is ook op dit terrein actief. In het kanaal van de geïntegreerde ketens bekleedt Litto-Color tezamen met CeWe Color (die o.a. de photofinishing verzorgt voor Kruidvat) een leiderspositie. Op de Belgische markt voor fototoestellen en fotogebonden producten is Spector in combinatie met Filmobel eveneens de leider in het kanaal van de zelfstandige vakfotograaf. Wanneer Selexion en Action 25 in juli 2005 fuseren tot Euronics zal deze laatste onderneming in termen van aankoopkracht deze positie overnemen. Nederland Op de Nederlandse photofinishingmarkt is Spector in combinatie met Litto-Color de grootste aanbieder van centrale photofinishingdiensten voor de zelfstandige vakfo-

p 10

Marktsituatie

tograaf. Binnen ditzelfde kanaal speelt gedecentraliseerde photofinishing (via minilabs bij de vakfotograaf) met een marktaandeel van meer dan 50% een belangrijker rol dan in België. In het branchevreemde kanaal is Litto-Color een belangrijke aanbieder naast CeWe en Fujifilm. Italië FLT is een leidinggevende photofinisher voor de NoordItaliaanse markt (regio Milaan), die zowel toelevert aan zelfstandige fotografen als aan geïntegreerde distributieketens. Frankrijk Sacap France richt zich tot het kanaal van de zelfstandige fotograaf, dat sterk onder druk staat in Frankrijk. Dit heeft voor een deel te maken met de opkomst van de digitale fotografie, maar ook gedeeltelijk met de uitbouw van de marktpositie van grote distributieketens zoals Carrefour en Auchan. Sacap heeft zijn organisatie de voorbije twee jaar afgestemd op de verkleinde deelmarkt waarin het actief is, en kan daardoor in 2005 licht winstgevend zijn. Exportmarkten Fotronic is vooral actief in de handel van fotopapier, films en andere fotogebonden producten met landen in Afrika, Oost-Europa, Zuid-Amerika en Azië. De export naar deze markten hangt sterk af van de dollarkoers. Fotronic koopt het merendeel van zijn goederen aan in euro, maar verkoopt hoofdzakelijk op dollarmarkten. Deze factor maakt dat Fotronic een opportunistische strategie dient te volgen.


40 jaar Spector — Mijlpalen

40 jaar Spector – Mijlpalen 1964:

oprichting DBM Color

1965:

start bedrijfsactiviteiten DBM Color

1976:

creatie van het Spector logo

1977:

creatie van het merk Spector en koppeling aan het logo

1997:

Maxicolor breidt activiteiten uit naar België en Nederland

1982:

expansie naar Nederland

1998:

beursnotering van Photo Hall, gevolgd door overname van Hifi International (Luxemburg)

1984:

joint-venture voor postorderactiviteiten in Frankrijk onder de naam Extra Film (joint-venture tussen DBM Color en ExtraFilm uit Zweden)

1999:

meerderheidsparticipatie in het Italiaanse fotolab FLT

2001:

terugtrekking uit de Duitse en Oostenrijkse markt, en stroomlijning van het photofinishing-park tot 5 labs (België, Zweden, Frankrijk, Hongarije, Italië)

1988:

overname van Tecnocrome (photofinishing-organisatie in België)

1990:

toetreding van ExtraFilm (Zweden) tot de groep + Franse ExtraFilm joint-venture wordt volledige dochteronderneming

1991:

verwerving van meerderheidsbelang in Prominvest (op de beurs van Brussel genoteerde holding) + Prominvest verwerft de groep (omgekeerde overname), die daardoor een beursnotering heeft

1993:

naamwijziging van de groep: Spector Photo Group + fusie door opslorping van Prominvest door Spector Photo Group

1994:

overname van photofinishing labs in Frankrijk

1995:

expansie in Oostenrijk + verwerving van meerderheidsbelang in ExtraFilm Zwitserland

1996:

akkoord met de Zwitserse holding Interdiscount zorgt

voor toegang tot Hongaarse en Duitse markt; zorgt voor 100% controle van ExtraFilm Zwitserland ; houdt ook de acquisitie van Photo Hall (België) in ; en wordt gevolgd door de overname van het Franse postorderbedrijf Maxicolor

2002:

fusie door absorptie van Photo Hall door Spector Photo Group, gevolgd door de start van een programma ter omvorming van de Hongaarse organisatie volgens het Belgische Photo Hall concept

2003:

start van programma om ExtraFilm uit te bouwen tot het groepsmerk voor “web-to-post” activiteiten in Europa

2004:

verwerving van het handelsfonds van KodaPost (Scandinavië) en van Litto-Color (photofinishing-lab in België met commerciële activiteiten in de Benelux). Sluiting van het lab in Hongarije.

2005:

sluiting van het lab in Munster, Frankrijk.

1966

1980

p 11


‘Navigating the future’

‘Navigating the Future’ Anticiperend op de versnelde overgang van analoge naar digitale technologie in de foto- en multimediawereld, heeft Spector Photo Group het strategisch plan “Navigating the Future” uitgewerkt.

Basisvisie • Diversificatie van de groepsactiviteiten tussen (a) fotografische beeldafwerking en (b) verkoop van multimediaproducten • Focus op nichemarkten waarin de onderneming nummer 1 of nummer 2 kan zijn

Mail Order Visie Spector Photo Group wil zijn leiderspositie op de WestEuropese markt bestendigen tijdens de overgang van de traditionele naar de digitale fotografie, om daarna door te groeien in omzet en marge. Kostenreductie Op korte termijn wil Spector Photo Group in dit segment een kostenreductie doorvoeren in een tempo dat ten minste gelijke tred houdt met de inkrimping van de traditionele fotografiemarkt. In 2004 heeft Spector Photo Group meer dan EUR 2 miljoen besparingen gerealiseerd, waarvan het merendeel recurrent. Niettegenstaande deze besparingen werd de marketing voor digitale producten aanzienlijk opgedreven en werden de twee mail order labs uitgerust met hoge capaciteitslijnen voor digitale foto’s. Drie verschillende zeilen bijzetten De drie kernstrategieën voor Mail Order zijn: (1) Aanvullende volumes verwerven op de markt, (2) de groei van digitale photofinishing versnellen, en (3) nieuwe innovatieve producten introduceren. De tweede en derde strategie zullen ook via partnerships worden geïmplementeerd. 1. Volumes verwerven In een dalende traditionele markt staan kleinere concurrenten sneller onder druk. Spector Photo Group zoekt actief om tegen correcte voorwaarden de filmvolumes of klantenbestanden van deze concurrenten over te nemen. Op die manier

p 12


wil de groep zijn leiderspositie in bepaalde markten versterken – hetgeen ook voor de digitale activiteiten van strategisch belang is. Tegelijk dragen deze aanvullende volumes ertoe bij dat de rentabiliteit van de mail order labs op peil blijven tijdens de transitieperiode. In 2004 heeft Spector Photo Group de activiteiten van KodaPost in Scandinavië overgenomen. Dit omvat ook een bestand van 250 000 klantenrelaties, wiens bestellingen sinds november 2004 in het lab te Tanumshede (Zweden) worden verwerkt. In 2005 zal Spector Photo Group binnen deze kernstrategie het accent eerder leggen op digitale volumes, aangezien zich ook op de “web-to-post” markt een consolidatiegolf aandient. Een aantal succesvolle “web-to-post” bedrijven zit momenteel immers aan hun limiet voor het verwerken van orders op een minilab, en zoekt daarom naar schaalgrootte door op één of andere manier met een industriële speler als Spector Photo Group samen te werken.

2. Digitale groei versnellen De segmentomzet uit het afdrukken van digitale beeldbestanden is in 2004 verachtvoudigd. Voorlopig volstaat deze groei niet om de daling van de klassieke activiteiten voldoende te compenseren. Zowat elk marktonderzoekbureau gaat er nu van uit dat er – met het groeiend succes van de digitale camera en de camerafoons – meer fotoafdrukken zullen worden gemaakt dan ooit tevoren. Een belangrijk deel daarvan zal inderdaad op een “home printer” worden gemaakt. Meer en meer consumenten zijn er echter van overtuigd dat onder-


nemingen als Spector kwalitatief betere afdrukken kunnen maken tegen een lagere prijs en met meer gebruiksgemak. Een recent Japans onderzoek (Brain Child/Photo Electro News, verschenen in Photo Imaging News van 24 januari 2005) laat uitschijnen dat de omzet van de markt voor buitenshuis afgedrukte foto’s (digitaal en analoog tezamen) op ongeveer 90% zal uitkomen van het niveau in 2003. Spector Photo Group wil deze omzetgroei nog versnellen door gepaste oplossingen uit te werken waarmee de consument fotoafdrukken van zijn digitale beelden kan bestellen. Bij ExtraFilm kan de consument vandaag fotoafdrukken van zijn digitale beelden bestellen op vier manieren: (a) via de websites van ExtraFilm, (b) door zijn beelden met een speciaal programma op CD te branden en die via een traditioneel bestelzakje per post door te sturen naar ExtraFilm, (c) door zijn geheugenkaart via dergelijk bestelzakje per post te versturen en (d) door op zijn PC met een programma de bestelling “off-line” voor te bereiden, en eens afgewerkt, ze via een internetlijn rechtstreeks naar ExtraFilm te sturen. Bij elke werkwijze worden de bestelde fotoafdrukken thuis geleverd met de post. 3. Innovatieve fotoproducten introduceren Een volledige omzetcompensatie kan bereikt worden door ook andere producten dan tweedimensionale fotoafdrukken aan te bieden. Dankzij de digitale technologie is het nu mogelijk om op grote schaal en op een rendabele manier digitale foto’s af te drukken op allerlei dragers (T-shirts, koffiebekers, wandtegels,…). Daarnaast maakt de digitale technologie het ook mogelijk om digitale foto’s meteen te integreren in

wenskaarten, kalenders en kant-en-klare fotoalbums. Gedaan met knip- en plakwerk. Gedaan met de spreekwoordelijke schoenendoos waarin foto’s eindeloos liggen te wachten om in een album te worden gekleefd. Deze “fotocadeaus” en andere innovatieve fotoproducten zorgen voor de nodige omzet- en margegroei. 2 en 3 ook via Partnerships Vandaag is Spector Photo Group in België de partner van Telenet en Skynet, in Nederland van Startpagina, in Frankrijk van La Redoute, in Zweden van Bredbandsbolaget, in België en Zweden van Vodafone MMS, en op Europese schaal van Canongate. De samenwerking met Microsoft en Fujifilm werd vanaf 9 december 2004 verder geconcretiseerd. Reeds vanaf de eerste dagen na de lancering kwamen er op dagbasis al een honderdtal bestellingen binnen via dit kanaal – en dit voorlopig zelfs nog zonder enige commerciële ondersteuning. De eerste bron van dergelijke bestellingen is de Windows™ Printing Wizard™. Op de recente versies van Windows™ wordt aan de gebruikers die hun foto’s bewaren en klasseren via Windows, voorgesteld om hun fotoafdrukken via internet te bestellen. De klant kan dan kiezen tussen een aantal leveranciers. In een eerste fase wordt ExtraFilm als leverancier voorgesteld in Frankrijk, Duitsland, Engeland en Spanje. Andere landen zullen binnenkort volgen. De tweede bron van dergelijke bestellingen is een (voorlopig nog verdoken) bestelmodule op de msn™ websites waarvoor ExtraFilm instaat. Vandaag is deze module al actief op de msn™ websites in de reeds eerder vernoemde vier landen. Ook voor deze tweede optie worden er promotionele acties voorbereid en wordt er gezocht om het aantal aangesloten msn™ websites te verhogen.

p 13


Retail Basisvisie Spector Photo Group wil met Photo Hall en Hifi International zijn leiderspositie binnen het kanaal van de gespecialiseerde winkelketens in België en Luxemburg verder uitbouwen, en wil in Hongarije een degelijk winkelnetwerk uitbouwen dat als platform kan dienen voor geografische expansie op middellange termijn. 1. Groeien door nieuwe producten GfK voorziet dat 56% van de West-Europese markt voor consumentenelektronica in 2005 zal bestaan uit de verkopen van nieuwe producten op basis van nieuwe technologieën, zoals vlakke TV-schermen, MP3 spelers, navigatiesystemen, camerafoons en digitale fototoestellen. Alle belangrijke fabrikanten van dergelijke producten zien op middellange termijn het nieuwe begrip van de “digitale huiskamer” tot stand komen.


2. Groeien door het winkelpark in bestaande markten te optimaliseren Stelselmatig vernieuwt Photo Hall zijn Belgisch en Luxemburgs winkelpark, waarbij er op jaarbasis telkens een vijftal winkels worden geopend. In 2003 is Photo Hall gestart met de omvorming van het Hongaarse winkelpark. In 2004 werd er beslist om de kleinere franchisewinkels in Hongarije buiten deze omvorming te houden. Abstractie makend van deze Hongaarse franchisewinkels, is het winkelpark van de Photo Hall groep in 2004 netto met 5 winkels verminderd tot 159 en wordt er voor 2005 een netto aangroei met 10 winkels tot 169 voorzien. 3. Groeien naar nieuwe geografische markten De vorige twee groeiscenario’s zijn vandaag reeds in uitvoering. Met uitzondering van de lopende transformatie van het Hongaarse winkelnetwerk, is er voor dit derde scenario op korte termijn geen concrete planning uitgewerkt. Niettemin heeft het concept van Photo Hall zijn kracht dermate bewezen.

Aantal winkels

p 14

31/12/2004

Planning 2005

België

88

+6

Groothertogdom Luxemburg

14

+2

Hongarije

51

+3

Frankrijk

6

-1



Trade Visie Spector Photo Group wil zijn leiderspositie in het kanaal van de zelfstandige vakfotograaf op de Benelux markt verstevigen door synergie te creëren tussen Spector, Litto-Color, Filmobel en STL. Kostenreductie Op korte termijn wil Spector Photo Group in dit segment een kostenreductie doorvoeren in een tempo dat ten minste gelijke tred houdt met de inkrimping van de traditionele fotografiemarkt. In 2004 heeft Spector Photo Group net iets minder dan EUR 500 duizend besparingen gerealiseerd. Zo staan sinds november 2004 de bestaande financiële en IT-diensten van Spector ook in voor de ondersteuning van Litto-Color op deze terreinen. Daarnaast wordt de logistieke dienstverlening (ophalen van orders in de winkelpunten en afleveren van bestellingen naar diezelfde winkelpunten) geoptimaliseerd voor beide concepten. Deze diensten werden bij Litto-Color voorheen verzorgd door Kodak, ofwel uitbesteed. Strategie In het Trade segment volgt Spector Photo Group dezelfde drie kernstrategieën als in het Mail Order segment.

p 15


p 16

© Philips

Brief aan de aandeelhouders

Verslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening Het officiële verslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening wordt weergegeven op de pagina’s 19 tot en met 38

Brief aan de aandeelhouders Gedurende het voorbije jaar hebben wij u via een regelmatige communicatie op de hoogte willen houden over de implementatie van ons strategisch plan “Navigating the Future”. In dit plan ligt de strategische focus op nichemarkten waarin de onderneming nummer 1 of nummer 2 kan zijn. Daarnaast steunt dit plan op twee kernactiviteiten: photofinishing en de verkoop van consumentenelektronica. De consumentenmarkt voor multimediaproducten en consumentenelektronica evolueert volgens een relatief goed voorspelbaar patroon. Precies daarom vervullen deze activiteiten een balancerende rol binnen het “Navigating the Future” plan. De fotoactiviteiten bevinden zich momenteel in een transitiefase, en worden om die reden ook door de financiële markt met argusogen gevolgd. Reeds in maart 2004 vermeldden we dat de voortgezette groei uit digitale photofinishing de eerstkomende twee jaar nog niet helemaal zou volstaan om de omzetdaling van analoge photofinishing te compenseren. In september specificeerden we dat de geconsolideerde jaaromzet ongeveer 5% lager zou uitkomen dan in 2003. Een maand later stipten we aan dat de strategische projecten en ingrepen in 2004 nog niet de verhoopte synergie zullen opleveren, waardoor het nettoresultaat 2004 negatief zal zijn.

Omwille van de cijfers die werden gecommuniceerd, zijn de inhoudelijke krachtlijnen van het plan “Navigating the Future” helaas iets minder sterk op het voorplan gekomen. Niettemin is Spector Photo Group onverdroten doorgegaan met de implementatie van dit plan. De succesvolle overname van Litto-Color in België en de acquisitie van KodaPost in Scandinavië zijn twee wapenfeiten waarmee de groep zijn vaste kosten beter kan spreiden, en waarmee ze vooral haar leiderspositie op de betrokken nichemarkt versterkt. De onderhandelingen met Valora Holding pasten eveneens in het strategisch plan, maar werden inmiddels zonder resultaat en zonder verdere concrete intentie beëindigd. De openheid en onbevangenheid waarmee we over al deze gebeurtenissen – goede en minder goede – hebben gecommuniceerd, reflecteert hoe sterk wij geloven in de juistheid van het strategisch plan “Navigating the Future”. Wij willen de moeilijke marktomstandigheden op korte termijn niet ontkennen, maar wij willen u ook uitnodigen om samen met ons verder te kijken in de tijd. 2004 was effectief een moeilijk jaar en ook in 2005 staan we nog voor grote uitdagingen.

p 17


Maar wij zijn er meer dan ooit van overtuigd dat er een positieve kentering komt in de fotomarkt. Aanvankelijk was er onder de consumenten effectief enige aarzeling om digitale foto’s nog te laten afdrukken. Bovendien heerste in het begin ook de misperceptie dat digitale foto’s het beste zelf kunnen afgedrukt worden. Vandaag is het duidelijk dat steeds meer consumenten ook voor hun digitale foto’s de weg hebben (terug)gevonden naar Spector en ExtraFilm. Zij beseffen dat beelden met een emotionele waarde pas ten volle tot hun recht komen als ze worden afgedrukt, en zij herontdekken dat niets of niemand kan tippen aan de prijs-kwaliteitverhouding bij de vakspecialist. Vandaag zijn trouwens alle labs van de groep technisch perfect uitgerust om op de groeiende vraag naar digitale fotoafdrukken in te spelen.

Brief aan de aandeelhouders

De signalen uit de markt lijken dus steeds beter de assumpties die voor het strategisch plan werden genomen, te bevestigen. Daarom wil de Raad van Bestuur bestuderen of de balanssituatie kan versterkt worden opdat de groep sneller zou kunnen inspelen op opportuniteiten wanneer die zich zouden aandienen. Alhoewel de Raad van Bestuur op dit moment zich nog niet heeft uitgesproken over de manier waarop ze het eigen vermogen wil versterken, behoort een kapitaalverhoging tot de mogelijkheden. Meer dan ooit danken wij onze aandeelhouders, partners, leveranciers, klanten, consumenten en medewerkers voor het vertrouwen dat zij ons in 2004 geschonken hebben. Wij hopen ook in 2005 op hun vertrouwen te mogen rekenen.

Tonny Van Doorslaer Gedelegeerd bestuurder

p 18

Luc Vansteenkiste Voorzitter


Verslag van de Raad van Bestuur

Verslag van de Raad van Bestuur • EUR 4,8 miljoen geconsolideerd verlies (aandeel van de groep) • Sterke prestatie van Photo Hall groep (Retail): EBIT +13% • Groeiversnelling in digitale fotografie sinds tweede jaarhelft 2004 komt nog niet ten volle tot uiting in de resultaten 2004 van Mail Order en Trade. In de maand januari 2005 alleen al verwerkte de groep evenveel digitale fotoafdrukken als in de volledige eerste jaarhelft 2004. • Raad van Bestuur onderzoekt binnen welke balansmatige context er beter zou kunnen ingespeeld worden op eventuele opportuniteiten in het kader van het strategisch plan “Navigating the Future”. De geconsolideerde omzet en het geconsolideerd bedrijfsresultaat 2004 zijn in sterke mate bepaald door de prestaties in het Mail Order rapporteringsegment, waarin ongeveer EUR 20 miljoen minder omzet en EUR 11 miljoen minder bedrijfsresultaat werd behaald dan in 2003. Omdat photofinishing het grootste deel van de omzet in dit segment uitmaakt, speelt de overgang van de traditionele naar de digitale fotografie hier volop. Net als de meeste experts in de industrie was Spector Photo Group begin 2004 uitgegaan van een minder scherpe daling van het aantal analoge films. Tot eind mei 2004 bleef de marktevolutie dicht aansluiten op deze vooruitzichten.

Bijgevolg heeft Spector Photo Group op dat moment zijn marketingprogramma voor deze zomer 2004 bevestigd en er bewust voor geopteerd om geen drastische herstructureringen van de labs door te voeren vóór het zomerseizoen. De marktsituatie is echter vanaf midden juni tegen een hoog tempo beginnen wijzigen, waardoor Spector Photo Group pas vanaf het najaar kon bijsturen – zowel door de omzet uit digitale activiteiten zwaarder te ondersteunen als door een doorgedreven kostenbeheersing.

Mail Order – groeiritme van omzet uit digitale activiteiten blijft versnellen In het Mail Order segment werd een daling van 22% opgetekend voor het aantal fotoafdrukken van traditionele negatiefbeelden. Anderzijds is het aantal fotoafdrukken van digitale beelden op jaarbasis toegenomen met +821%. Omdat de echte compensatiebeweging pas volop in het vierde kwartaal 2004 op gang is gekomen, bleef het aantal beelden van digitale dragers op jaarbasis voorlopig op 4% van het totaal. De tijdelijke onderbenutting van de labcapaciteit in de transitieperiode weerspiegelt zich in het bedrijfsresultaat 2004 binnen dit segment. Ondertussen blijft het stijgingsritme voor digitale fotoafdrukken elke maand versnellen. Alleen al

Omzet

EBIT

EBITDA

Geconsolideerde cijfers per rapporteringsegment, in EUR miljoen

2004

2003

2004

2003

2004

2003

Mail Order

96,8

117,0

2,9

14,2

21,0

32,9

Retail

191,3

187,2

7,2

6,4

10,8

10,0

Trade

69,7

72,1

-2,2

-0,5

0,4

2,9

0,3

0,5

-4,2

-4,0

-0,3

1,0

358,1

376,8

3,7

16,1

31,9

46,8

Corporate Totaal

in januari 2005 verwerkte de groep evenveel digitale fotoafdrukken als in de volledige eerste jaarhelft 2004. De introductie van innovatieve fotoproducten en fotocadeaus (geschenkartikelen met fotoafdruk, digitale kant-en-klare fotoalbums,…) was strategisch gepland in de eindejaarsperiode 2004. Deze producten kenden meteen een eerste verkoopspiek, die in 2004 logischerwijze te kort was om al meteen volgens hun waarde door te wegen op het bedrijfsresultaat. Binnen het strategisch plan “Navigating the Future” heeft Spector Photo Group in de loop van 2004 meerdere maatregelen genomen om de voorziene overgang van traditionele naar digitale fotografie beter te overbruggen. Omdat het merendeel van deze ingrepen pas in het vierde kwartaal 2004 kon ingevoerd worden, is hun effect nog onvoldoende tot uiting gekomen op de bedrijfsresultaten van het voorbije jaar. In november 2004 vond de overname plaats van de KodaPost™ activiteiten inclusief ongeveer 250.000 klantenrelaties in Zweden en Noorwegen. De impact van deze acquisitie op de segmentresultaten kon pas vanaf december 2004 spelen en bleef bijgevolg marginaal voor het boekjaar 2004. De in oktober 2004 aangekondigde samenwerking met Microsoft en Fujifilm is sinds 9 december 2004 operationeel, in deze startfase weliswaar nog op relatief beperkte schaal. Reeds vanaf de eerste dagen na de lancering kwamen er op dagbasis al een honderdtal bestellingen binnen via dit kanaal – en dit voorlopig zelfs nog zonder enige commerciële ondersteuning. De eerste bron van dergelijke bestellingen is de Windows™ Printing Wizard™. Op de recente versies van Windows™ wordt aan de gebruikers die hun foto’s bewaren en klasseren via Windows, voorgesteld om hun fotoafdrukken via internet te bestellen. De klant kan dan kiezen tussen een aantal leveranciers. Vandaag wordt ExtraFilm als leverancier voorgesteld in Frankrijk, Duitsland, Engeland en Spanje. Andere landen zullen binnenkort volgen. Tevens zal Windows binnenkort deze mogelijkheid ook in andere software

p 19


programma’s inbouwen. De tweede bron van dergelijke bestellingen is een (voorlopig nog verdoken) bestelmodule op de msn™ websites waarvoor ExtraFilm instaat. Vandaag is deze module al actief op de msn™ websites in de reeds eerder vernoemde vier landen. Ook voor deze tweede optie worden er promotionele acties voorbereid en wordt er gezocht om het aantal aangesloten msn™ websites te verhogen.

Retail – Photo Hall groep haalt 13% hoger bedrijfsresultaat bij omzetstijging van 2% De omzet in het nieuw gedefinieerde Retail segment kende een consistente evolutie doorheen 2004. Dat de omzetgroei in dit segment niet nog hoger lag dan 2%, is grotendeels te verklaren door de impact van Photo Hall Hongarije. De Hongaarse winkelketen wordt in versneld tempo omgevormd van een op fotografie gerichte onderneming naar een multimediaverkoper volgens het model van Photo Hall in België. Dit gaat gepaard met een doorgedreven selectie van de bestaande winkelpunten in Hongarije. Dit heeft uiteraard ook effect op de omzet in Hongarije, waardoor de omzet van het gehele segment enigszins wordt beïnvloed. Niettegenstaande de herstructurering van het Hongaarse winkelpark naar het Photo Hall concept is het bedrijfsresultaat van het totale Retail segment met 13% toegenomen ten opzichte van 2003. De Photo Hall winkelketens in België, Luxemburg en Frankrijk, die ongeveer 80% van de segmentomzet aanbrengen, zagen hun omzet in 2004 met 7% toenemen terwijl het bedrijfsresultaat zelfs een derde hoger ligt dan in 2003. De bedrijfsmarge (bedrijfsresultaat als percentage van de omzet) voor het totale segment komt in 2004 uit op 4%. De Photo Hall groep heeft dus wel degelijk voordeel kunnen halen uit de verlaagde verkoopprijzen voor belangrijke producten. Binnen de categorie foto vielen dit jaar vooral de digitale

p 20


reflexcamera’s in de smaak, die met hun huidige prijzen in het bereik van een breder publiek zijn gekomen. Verder zijn ook de vlakscherm-TV’s (plasma of LCD) aan hun doorbraak begonnen. De derde topper betreft de MP3-spelers. De DVD-recorder en de camerafoon vervolledigen het lijstje van topproducten.

Trade – gemengde resultaten Alhoewel alle business units uit het Trade segment zich midden in de transitie van de analoge naar de digitale fotografie bevinden, is de omzetdaling in 2004 toch beperkt gebleven tot 3%. Met de overname van Litto-Color in november 2004 heeft de groep een leidinggevende positie in alle kanalen van de Benelux-markt. Daarenboven kan Spector hierdoor in 2005 een belangrijke synergie realiseren – zowel door het gezamenlijk ophalen en afleveren van fotowerk bij de aangesloten klanten als door een gezamenlijke dienstverlening voor IT en financiën. Omwille van de timing van deze acquisitie kon de groep in 2004 enkel de traditioneel verlieslatende wintermaanden opnemen, hetgeen voor een kwart het negatieve bedrijfsresultaat van het segment in 2004 verklaart. In de periode november-december 2004 vertegenwoordigde LittoColor een omzet van EUR 3,5 miljoen en een bedrijfsresultaat van EUR –0,6 miljoen. Tevens heeft Spector in België en Nederland volop de kaart van de digitale fotografie getrokken – ondersteund door opvallende affichecampagnes en door de installatie van de gebruiksvriendelijke Pixbox-bestelstations. Verder had de export/trading organisatie in dit segment ook te lijden onder de koers van de dollar ten opzichte van de euro. De handelsgoederen worden immers in euro aangekocht terwijl de dollar als betalingsmiddel geldt in de meeste exportmarkten.

Corporate De Corporate-afdeling levert ondersteunende diensten aan de business units in de consolidatiekring. Het betreft in hoofdzaak diensten op het vlak van informatietechnologie en financiële diensten. Vooral in de segmenten Mail Order en Trade werden er – parallel met de evolutie op de betrokken markten – minder diensten geleverd, waardoor de omzet in 2004 lager ligt dan in 2003. Dit effect wordt direct doorvertaald naar het bedrijfsresultaat. De bedrijfskasstroom daalt nog iets sterker omwille van de lagere afschrijvingen in 2004. De daling van de afschrijvingen werd veroorzaakt door het feit dat de afschrijvingen van het informatieverwerkingssysteem SAP ten einde lopen.

Financiële resultaten 2004: interestlasten EUR 1 miljoen lager dan in 2003 De financiële resultaten worden grotendeels bepaald door de interestlasten, die met EUR 4,9 miljoen ongeveer EUR 1 miljoen lager uitkwamen dan in 2003. Eind 2003 werd de netto financiële schuld immers met EUR 10,7 miljoen afgebouwd. Het daaruit voortvloeiende interestvoordeel kon zich bijgevolg in 2004 ten volle manifesteren. Anderzijds leverde het verschil tussen de gunstige en de negatieve wisselkoersverschillen in 2003 een batig saldo van EUR 0,7 miljoen op, terwijl ze in 2004 elkaar zo goed als opgeheven hebben (beide EUR 0,3 miljoen). Verder werden de eigen aandelen opgenomen onder de geldbeleggingen, met EUR 0,4 miljoen afgewaardeerd omwille van het koersverloop in 2004. Daardoor kon het financieel resultaat 2004 – niettegenstaande de gunstige evolutie van de interestlasten – niet verder verbeteren ten opzichte van 2003.


Positief resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening vóór afschrijving goodwill Vóór afschrijving van goodwill (EUR 2,2 miljoen) is het resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening EUR 0,6 miljoen positief – tegenover EUR 12,5 miljoen in 2003. Niettegenstaande de sterke daling ten opzichte van 2003, illustreert het positieve cijfer voor 2004 dat de groep de korte termijngevolgen van de overgang van traditionele naar digitale fotografie behoorlijk heeft doorstaan. Conform het strategisch plan heeft de groep in 2004 een aantal herstructureringen doorgevoerd, waartegenover uitzonderlijke kosten stonden. Het betreft o.a. de herstructurering van de organisatie in Hongarije (EUR 0,4 miljoen ), de herstructurering van het lab in Zweden (EUR 0,3 miljoen) en de uitzonderlijke kosten gemaakt in voorbereiding van meerdere strategische projecten (EUR 1,2 miljoen) – met name de kosten voor juridisch en financieel advies in voorbereiding van de geslaagde acquisities van KodaPost in Scandinavië en Litto-Color in België, maar ook van een aantal niet gerealiseerde projecten waaronder, in hoofdzaak, de joint-venture met Fotolabo Club. Spector Photo Group maakt minimaal gebruik van afgeleide financiële instrumenten en ‘hedging’. In december 2004 werd er ter dekking van leverancierschulden USD 0,28 miljoen “forward” aangekocht voor levering in januari 2005. Het risico bleef beperkt tot EUR 6 duizend.

Vooruitzichten 2005 In het Mail Order segment mag er ondanks de sterke groei van digitale activiteiten ook in 2005 nog geen volledige compensatie worden verwacht van de dalende omzet uit de traditionele photofinishing-activiteiten. De gecombineerde omzet binnen dit segment zou nog enigszins kunnen dalen. Het aandeel van de digitale activiteiten zal echter verder expo-


nentieel toenemen. De voorgenomen sluiting van het filmlab in Munster (Frankrijk) zal tot een verbeterde capaciteitsbenutting leiden in het lab te Wetteren. Het bedrijfsresultaat in dit segment zou ook in 2005 positief blijven. Voor het Retail segment verwacht de groep dat de markttendensen van 2004 worden doorgetrokken en rekent ze terug op een consistente prestatie van de Photo Hall groep. De omzetgroei zou in hoofdzaak ondersteund worden door digitale reflexcamera’s, camerafoons, navigatiesystemen, MP3-spelers en vlakscherm-TV’s. De prijsdaling voor deze producten brengt ze in het bereik van een steeds breder publiek. Omdat het aandeel van producten met een hogere aanschafwaarde (zoals vlakscherm-TV’s) hoger ligt dan dat van laaggeprijsde producten, wordt er verwacht dat de marge, in absolute cijfers uitgedrukt, niet mee zal eroderen. De omzet in het Trade segment zou in hoofdzaak door de acquisitie van Litto-Color ten minste 20% hoger uitkomen dan in 2004. De synergetische effecten van deze acquisitie zouden, in combinatie met de in 2003 en 2004 ingevoerde herstructureringen in de andere entiteiten van dit segment, terug voor een winstgevend bedrijfsresultaat moeten zorgen. Omwille van meerdere onzekere factoren kan Spector Photo Group geen gekwantificeerde vooruitzichten geven. In 2005 zou de compensatie van de dalende traditionele activiteiten door de groeiende digitale activiteiten dermate vorderen, dat een verder elan naar de toekomstige groeimarkt in het bereik ligt.

Gang van zaken sedert het afsluiten van het boekjaar De eerste maanden van het boekjaar 2005 wijzen op een voortzetting van de markttendensen die in 2004 aan het oppervlak zijn gekomen. De Photo Hall groep (het Retail rapporteringsegment) blijft consistent presteren over de gehele lijn. Ook bij Photo Hall

Hongarije zit de omschakeling op schema, zoals blijkt uit het groeiend aandeel in de omzet van consumentenelektronica. In het Mail Order en het Trade segment blijven de traditionele photofinishingvolumes tegen hetzelfde ritme als in 2004 dalen. De omzetgroei uit digitale activiteiten stijgt nog steeds exponentieel. In het Mail Order segment verwerkte de groep in januari-februari 2005 alleen al meer digitale foto’s dan in de eerst acht maanden van 2004. In het Trade segment overtroffen de digitale volumes van de periode januari-februari 2005 (inclusief de volumes van Litto-Color) zelfs al het volume van januari-oktober 2004. Omdat deze digitale groei wellicht in 2005 nog niet zal volstaan om de daling van het aantal films te compenseren, heeft Spector begin 2005 de intentie aangekondigd om het lab in Munster (Frankrijk) voor de zomer te sluiten en het werk naar het lab in Wetteren (België) over te brengen. De traditionele filmvolumes van het lab in Munster en die van het lab in Wetteren staan in een verhouding van 1 tot 3. Grosso modo zullen de sluitingskosten binnen de 15 maanden terugverdiend zijn door de besparingen op logistiek vlak (portkosten) en door een bredere spreiding van de vaste kosten.

Raad van Bestuur onderzoekt hoe balanssituatie beter op strategie kan afgestemd worden Het balanstotaal per 31 december 2004 is niet wezenlijk gewijzigd ten opzichte van het vorige jaar. De netto financiële schuld (financiële schulden verminderd met liquide middelen en geldbeleggingen) bedraagt EUR 83,7 miljoen per 31 december 2004 tegenover EUR 84,1 miljoen een jaar eerder. De Raad van Bestuur is 2005 gestart met een versterkt vertrouwen in het strategisch plan “Navigating the Future”. In dit plan was voorzien dat de resultaten in een overgangsperiode (2004 en 2005) door de veranderende marktsituatie zouden beïnvloed worden. De strategische focus op niche-

p 21


markten waarin de onderneming nummer 1 of nummer 2 kan zijn, blijft onverkort gelden. Specifiek voor het Mail Order segment gelden de volgende kernstrategieën: (1) een actieve rol spelen in de consolidatie van de markt, (2) groei van digitale fotoafdrukken versnellen, en (3) nieuwe digitale fotoproducten introduceren. De tweede en derde kernstrategie wil de groep ook bereiken via partnerships. Dezelfde kernstrategieën worden ook gevolgd in het Trade segment, waar de groep op korte termijn een kostenreductie doorvoert in een tempo dat ten minste gelijke tred houdt met de inkrimping van de traditionele fotomarkt. Het “Navigating the Future” plan voorziet voor het Retail segment een groei die gebaseerd is op (1) de introductie van nieuwe producten, (2) de voortdurende optimalisering van het bestaande winkelpark en (3) de invoering van het Photo Hall concept in de Hongaarse winkelketen van de groep. De signalen uit de markt lijken ondertussen steeds beter de assumpties die voor het strategisch plan werden genomen, te bevestigen. Daarom wil de Raad van Bestuur bestuderen of de balanssituatie kan versterkt worden opdat de groep sneller zou kunnen inspelen op opportuniteiten wanneer die zich zouden aandienen. In dit kader dient vermeld dat nagenoeg het totaal aan financiële schulden op ten hoogste 1 jaar is geplaatst. Dit verwijst naar het terugbetalingsplan dat in 2001 met de kredietverstrekkers was overeengekomen. In dit plan was een herschikking van de financiële schulden op minder en op meer dan een jaar voorzien voor eind 2004-begin 2005. Aangezien deze bespreking per 31 december 2004 nog niet formeel was afgerond, dienen alle betrokken financiële schulden op meer dan 1 jaar gemuteerd te worden naar financiële schulden op minder dan 1 jaar. Ook bij de laatste vergadering van de Raad van Bestuur vooraleer dit document in druk ging (20 april 2005) waren deze besprekingen nog niet formeel afgerond. Op basis van de recentste besprekingen met de kredietverstrekkers is de Raad

p 22


van Bestuur ervan overtuigd dat er uiterlijk tegen de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005 een formeel akkoord met betrekking tot de financiële schulden op korte en lange termijn zal zijn, dat aansluit op de verwachtingen van de Raad van Bestuur.

De waarde van het immaterieel vast actief onder Belgisch boekhoudrecht De Raad van Bestuur volgt de mening van het Auditcomité dat de veranderende markt waarin de groep vandaag de dag opereert geen aanleiding geeft tot een duurzame minderwaarde van het immaterieel vast actief en dit ondanks de terugval van de omzet en van het aantal actieve klanten. De Raad van Bestuur is van oordeel dat de uitbreidingsmarketing met betrekking tot de Mail Order verder geactiveerd kan worden, ondanks de vastgestelde terugloop van het aantal actieve klanten. De Raad van Bestuur is eveneens de mening toegedaan dat er geen reden toe bestaat om de waarderingsregels te veranderen.

Geen dividend De Raad van Bestuur van Spector Photo Group N.V. zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorstellen om geen dividend uit te keren.

Vergoeding van het college van commissarissen Het college van commissarissen ontvangt een jaarlijkse vergoeding van EUR 32 375,00 - conform de beslissing van de Gewone Algemene Vergadering der Aandeelhouders van 12 mei 2002. Daarnaast werd er een totale vergoeding van EUR 87 759,66 toegekend voor prestaties met betrekking tot de audit in de afhankelijke Belgische ondernemingen waarmee

Spector Photo Group een groep vormt. In het boekjaar 2004 ontvingen de commissarissen en de van hen afhankelijke Belgische ondernemingen een aanvullende vergoeding van EUR 125 744,93 voor prestaties die buiten hun mandaat vielen. Het betrof in hoofdzaak werkzaamheden in het kader van de ‘due diligence’ in voorbereiding op de beoogde joint-venture met Fotolabo (Valora), de fusie van de dochterondernemingen van Photo Hall Multimedia, prestaties in verband met fiscale werkzaamheden, en advies en begeleiding met betrekking tot de invoering van IAS/IFRS. Daarbuiten werden er geen bezoldigingen en voordelen in natura toegekend - noch door Spector Photo Group N.V., noch door enige andere van haar afhankelijke ondernemingen. Er werden geen betalingen verricht aan personen met wie de commissarissen een samenwerkingsverband hebben afgesloten, met uitzondering van de vennootschappen die in de buitenlandse vestigingen van de groep de plaatselijke audit hebben verricht. De cijfers voor de drie vermelde boekjaren hebben grotendeels betrekking op een vergelijkbare consolidatiekring. In november 2004 is Litto-Color toegetreden tot de consolidatiekring, maar gezien het tijdstip van deze toetreding, is er hierdoor in 2004 nog geen wezenlijke impact.


Geconsolideerde vermogensstroomtabel

Geconsolideerde vermogensstroomtabel (in EUR 000)

Bedrijfsvermogensstroom Nettoresultaat, aandeel van de groep Nettoresultaat, aandeel van derden Afschrijvingen (inclusief op consolidatieverschillen) Wijziging in de voorzieningen en waardeverminderingen Aandeel in het verlies van de vennootschappen via vermogensmutatie Wijziging in de uitgestelde belastingen Brutomarge zelffinancieringsvermogen

2004

2003

2002

- 4 850

8.124

245

Wijziging in de liquiditeit ten gevolge van de investeringsstromen

981

902

947

Financieringsstromen

28 260

29.300

28.699

659

-1.261

-1.527

0

0

4.200

-252

-272

-59

24 798

36.793

32.505

-2 253

1.082

3.781

Daling van de handelsvorderingen

532

258

5.193

Daling van de overlopende activa

690

265

658

Daling van de overige vorderingen

521

2.623

3.368

Toename (+)/afname (-) van de handelsschulden

3 890

-681

-8.114

Toename (+)/afname (-) van de andere schulden

2 049

-209

-3.466

-2 232

358

-570

3 197

3.697

850

27 995

40.490

33.356

Daling van de voorraden

Toename (+)/afname (-) van de overlopende passiva Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal Nettomarge zelffinancieringsvermogen Investeringsstromen Verkoop van immateriële en materiële vaste activa

-30 085

-25.929

-24.915

Kapitaalverhoging

0

0

4.663

Kapitaalsubsidies

2

-3

2

-2 434

-811

0

Dividenden uitgekeerd aan de aandeelhouders van de moederonderneming Terugbetaling (-)/opname (+) leningen op lange en middellange termijn

-39 567

-17.245

-11.241

Stijging (+)/daling (-) van het gedeelte van de schulden op lange termijn dat binnen het jaar vervalt

-9 209

3.252

10.793

Stijging (+)/daling (-) van de financiële schulden op korte termijn

48 886

-5.026

5.344

Stijging (+)/daling (-) van de leasingschulden op meer dan één jaar

-696

184

-1.229

Stijging (+)/daling (-) van de overige leningen op meer dan één jaar

-14

-68

-446

0

0

-14.173

-3 032

-19.719

-6.287 313

Wijzigingen in overige Wijziging in liquiditeit ten gevolge van de financieringstransacties Invloed van omrekeningsverschillen Intrede in de consolidatiekring Litto Color Wijziging voorzieningen /Deconsolidatie

1 585

1.647

1.832

-5 736

-8.298

-7.804

-20 294

-19.153

-18.823

174

-136

256

Meerwaarde financiële vaste activa

0

0

0

Wijziging in liquiditeit

Wijziging consolidatieverschillen

0

-236

0

-5 350

-810

348

-466

1.057

-725

Aanschaffing van materiële vaste activa Aanschaffing van immateriële vaste activa Aanschaffing (-)/verkoop (+) van financiële vaste activa

Andere wijzigingen Omrekeningsverschillen

Wijziging aandeel van derden Mutatie reserves + wijziging reserves door fusie Photo Hall - Spector Photo Group

384

-2.101

5 242

0

0

249

0

31

-950

-907

-10.515

0

0

3.724

-198

-8.166

-4.294

Liquiditeiten per aanvang van het boekjaar

11 278

19.444

23.738

Liquiditeiten per einde van het boekjaar

11 080

11.278

19.444

p 23



Beknopte toelichting bij de geconsolideerde vermogensstroomtabel

De cijfers voor de drie vermelde boekjaren hebben grotendeels betrekking op een vergelijkbare consolidatiekring. In november 2004 is Litto-Color toegetreden tot de consolidatiekring, maar gezien het tijdstip van deze toetreding, is er hierdoor in 2004 nog geen wezenlijke impact. Bedrijfsvermogensstroom De evolutie van de bruto marge zelffinancieringsvermogen volgt in grote lijnen de evolutie van het geconsolideerd nettoresultaat in de periode 2002-2004. De afschrijvingen zijn in de periode 2002-2004 op een relatief stabiel peil gebleven. Er werd de voorbije jaren minder geïnvesteerd in productie-installaties, terwijl ook de afschrijvingen van immateriële vaste activa en consolidatieverschillen volgens een stabiel ritme evolueren. De voorzieningen en waardeverminderingen zijn significant gewijzigd in 2004 ten opzichte van 2003. In 2003 waren er verhoogde waardeverminderingen met betrekking tot de export/trading organisatie Fotronic en de Franse groothandel Sacap, die in die periode met moeilijke marktomstandigheden werden geconfronteerd, net als een deel van hun klanten. Deze wijzigingen wegen echter minder sterk door op de brutomarge zelffinancieringsvermogen dan het geconsolideerd nettoresultaat. In 2003 waren er eveneens significante wijzigingen van de voorzieningen, in hoofdzaak met betrekking tot Pixelnet (zie commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening). In de periode 2002-2004 werd er hard gewerkt aan een optimalisatie van het werkkapitaal. De voorraden werden onder controle gehouden en het crediteurenbeheer werd verscherpt. Deze inspanningen komen echter vooral tot uiting in 2003, maar minder in 2004. Dit heeft in hoofdzaak te maken met de verwerving van Litto-Color in november 2004. De toename van de handelsschulden in 2004 is voor EUR 4 300 (‘000) hieraan toe te wijzen. Bij gelijke consolidatiekring dalen de handelsschulden met EUR 410 (‘000). De toetreding van Litto-Color

p 24

heeft ook een effect van EUR + 1 609 (‘000) op belastingen, bezoldigingen en sociale lasten. Bij gelijke consolidatiekring is er in 2004 een daling van deze post met EUR 790 (‘000). Ook de toename van de andere schulden hebben te maken met de verwerving van Litto-Color. Per 31 december 2004 diende de groep immers nog een bedrag over te maken aan Kodak met betrekking tot deze overname. Dit bedrag was toen evenwel reeds beschikbaar in liquiditeiten (zie verder). Investeringsstroom De verkoop van immateriële en materiële vaste activa ligt in 2004 in lijn met 2003 en 2002. De aanschaffing van materiële vaste activa is in 2004 verlaagd, conform het beleid van de voorbije jaren om minder te investeren in productie-installaties. De belangrijkste laboratoria van de groep zijn immers perfect uitgerust voor de verwerking van zowel analoge als digitale fotoafdrukken. Daardoor konden deze investeringen in 2004 dalen met EUR 3,2 miljoen. Investeringen in winkeluitrustingen (Photo Hall) lagen in 2004 echter EUR 0,6 miljoen hoger dan in 2003. De aanschaffing van immateriële vaste activa is stapsgewijze toegenomen. De investeringen in de immateriële vaste activa betreffen voornamelijk de inspanningen op het vlak van recrutering van de postorderklanten. In 2004 wordt deze stijging mee verklaard door de overname van de klantenrelaties van KodaPost in Scandinavië. De wijzigingen in financiële vaste activa blijven relatief beperkt. De wijziging in consolidatieverschillen in 2003 verwijst naar de overname van de Franse onderneming Omninet, die de online photofinishing-website wistiti.fr uitbaat. De acquisitie van Litto-Color in 2004 leidde tot een negatief consolidatieverschil van EUR 5,2 miljoen. De “andere wijzigingen” in de investeringsstromen 2004 hebben betrekking op de netto activa die met de intrede van Litto-Color in de consolidatiekring werden verworven.

Globaal gezien lag in 2004 de uitstroom van kasmiddelen ten gevolge van investeringen ongeveer EUR 1,4 miljoen lager dan in 2003, toen de uitstroom ongeveer EUR 1,0 miljoen boven het peil van 2002 lag. Financieringsstroom De netto financiële schuld (financiële schulden verminderd met geldbeleggingen en liquide middelen) per 31 december is geëvolueerd van EUR 94,8 miljoen in 2002 naar EUR 84,1 miljoen in 2003 en EUR 83,7 miljoen in 2004. Hierbij is een verschuiving waar te nemen van leningen op lange en middellange termijn (- EUR 39,6 miljoen) naar financiële schulden op korte termijn (+ EUR 48,9 miljoen). Dit verwijst naar het terugbetalingsplan dat in 2001 met de kredietverstrekkers was overeengekomen. In dit plan was een herschikking van de financiële schulden op minder en op meer dan een jaar voorzien voor eind 2004-begin 2005. Aangezien deze bespreking per 31 december 2004 nog niet formeel was afgerond, dienen alle betrokken financiële schulden op meer dan 1 jaar gemuteerd te worden naar financiële schulden op minder dan 1 jaar. Deze daling van de netto financiële schuld impliceert een uitstroom van liquiditeiten voor de terugbetaling van financiële schulden - zowel op lange, middellange als korte termijn – en dit hoofdzakelijk in 2002 en 2003. Daarnaast was er in 2004 en 2003 ook een uitstroom van liquide middelen voor de uitkering van de dividenden over de respectievelijke boekjaren 2003 en 2002. Wijziging in liquiditeit De intrede in de consolidatiekring van Litto-Color bracht een instroom van liquiditeiten met zich mee (in de vorm van liquide middelen, die inbegrepen waren in de acquisitie). Een deel van deze liquiditeiten diende de groep per 31 december 2004 nog over te maken aan Kodak met betrekking tot deze overname.



Afdalend in de tabel, komt vervolgens de wijziging van aandeel naar derden - met name een uitstroom naar FLT, het Noord-Italiaanse laboratorium waarin de groep een participatie van 51% aanhoudt, en naar NIB Capital, dat participatiebewijzen in Spector Coördinatiecentrum aanhoudt. In 2004 lag deze uitstroom op het peil van 2003. In 2002 lag de mutatie van liquide middelen naar derden nog beduidend hoger. Dit komt in hoofdzaak omdat Photo Hall pas in de tweede helft van 2002 volledig werd geïntegreerd in de groep, terwijl Photo Hall voordien nog gedeeltelijk beursgenoteerd was. Als samenvatting van de hierboven beschreven geldstromen kan men stellen dat de uitstroom van liquiditeiten in 2004 beperkt is gebleven, niettegenstaande de overname van LittoColor. De uitstroom van liquiditeiten in 2003 en 2002 verwijst praktisch volledig naar de afbouw van financiële schulden in die periode.

p 25


p 26

Geconsolideerde jaarrekening 2004

Geconsolideerde jaarrekening

Geconsolideerde jaarrekening 2004 Activa

2004

2003

2002

26

38

53

2. Immateriële vaste activa

59 068

54 593

52 705

3. Consolidatieverschillen

16 487

18 712

20 692

4. Materiële vaste activa

46 796

47 035

50 436

5. Financiële vaste activa

2 234

2 328

2 139

6. Vorderingen op meer dan één jaar

6 619

7 076

7 826

7. Voorraden

45 256

43 139

44 550

8. Vorderingen op ten hoogste één jaar

47 199

48 208

51 636

9. Geldbeleggingen

1 366

2 528

11 691

10. Liquide middelen

9 714

8 750

7 752

11. Overlopende rekeningen

2 970

3 660

3 925

1. Oprichtingskosten

Foto ©Reuters

Commentaar bij de balans op pag. 40-41

Activa (in EUR ‘000) 1. Oprichtingskosten De wijzigingen in de oprichtingskosten zijn te verklaren door de afschrijvingen à rato van 20%. 2. Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa omvatten hoofdzakelijk de investeringen in uitbreidingsmarketing door de postorderbedrijven. De uitbreidingsmarketing is uitsluitend naar zorgvuldig nieuw gekozen doelgroepen gericht en vertegenwoordigt de aanschaffingswaarde van nieuwe klantenrelaties. Vermits dit nieuw aangetrokken cliënteel

het toekomstige rendement van de postorderbedrijven vertegenwoordigt, worden de uitbreidingsinvesteringen in marketing (en niét de onderhoudsinvesteringen in marketing) geactiveerd als immateriële vaste activa. Ze worden pro rata over vier jaar afgeschreven. Een restwaarde van 15% blijft als actief gehandhaafd gezien de onbeperkte “levensduur” van het verworven cliënteel. Onder IAS/ IFRS geldt een ander systeem dat later wordt toegelicht. In 2004 bedraagt de investering in prospectiemarketing EUR 16 400 (‘000). In 2003 en 2002 lag dit niveau ongeveer 8% hoger. In 2004 werden deze klantenrelaties voor EUR 14 322 (’00) afgeschreven. De netto boekwaarde van de uitbreidingsmarketing bedraagt EUR 50 076 (‘000) in 2004, EUR 47 822 (‘000) in 2003 en EUR 44 827 (‘000) in 2002. De restwaarde vertegenwoordigt ongeveer 55% van deze bedragen.

p 27


Activa


2004

2003

2002

26

38

53


59 068

54 593

52 705


16 487

18 712

20 692


46 796

47 035

50 436


2 234

2 328

2 139


6 619

7 076

7 826

7. Voorraden

45 256

43 139

44 550


47 199

48 208

51 636

9. Geldbeleggingen

1 366

2 528

11 691


9 714

8 750

7 752


2 970

3 660

3 925


De Raad van Bestuur heeft op zijn vergadering van 8 maart 2005 de mening van het Auditcomité bevestigd. Deze mening houdt in dat de veranderende markt waarin de groep vandaag de dag opereert geen aanleiding geeft tot een duurzame minderwaarde van het immaterieel vast actief, en dit ondanks de terugval van de omzet en van het aantal actieve klanten. De Raad van Bestuur is van oordeel dat de uitbreidingsmarketing met betrekking tot de mail order verder geactiveerd kan worden, ondanks de vastgestelde terugloop van het aantal actieve klanten. De Raad van Bestuur is eveneens de mening toegedaan dat er geen reden toe bestaat om de waarderingsregels te veranderen. De overige immateriële vaste activa die door de groep zijn verworven in 2004, betreffen voor EUR 3 173 (‘000) de verwerving van KodaPost Scandinavië in november 2004; en voor EUR 318 (‘000) aan intern gegenereerde software die past in een programma om stapsgewijze de bestaande informaticasystemen voor de postorderactiviteiten te vernieuwen. Het jaar daarvoor, in 2003, ging het voornamelijk om de overname van het handelsfonds van de sectorgenoot Positif photoGroup en de goodwill voor shops die inherent zijn aan de Retail-activiteit. Andere in 2003 verworven immateriële vaste activa betreffen: kosten voor eigen ontwikkelingsactiviteiten van een nieuw webplatform voor de photofinishing websites van de groep, nieuwe concepten en producten, en een nieuw kassasysteem. In 2002 is ook de investering in de interne ontwikkeling van de Pixbox opgenomen. De Pixbox is een digitale fotokiosk waarmee consumenten fotoafdrukken van hun digitaal opgenomen beelden kunnen bestellen.

p 28

Netto boekwaarde 31.12.2002 Aanschaffingen Overige Afschrijvingen Netto boekwaarde 31.12.2003 Aanschaffingen Overige Afschrijvingen Netto boekwaarde 31.12.2004

52 705 19 153 (720) (16 545) 54 593 20 294 198 (16 017) 59 068

3. Consolidatieverschillen De consolidatiegoodwill is het verschil tussen de aanschaffingswaarde van de betrokken participatie en het evenredige deel van het eigen vermogen van de in de consolidatie opgenomen dochteronderneming anderzijds. Dit verschil wordt toegerekend aan activa- en passivabestanddelen waarvan de waarde hoger of lager is dan de boekwaarde. De wijziging van de consolidatieverschillen tussen 2002, 2003 en 2004 worden hoofdzakelijk verklaard door de jaarlijkse afschrijvingen van deze consolidatiegoodwill. De toetreding van Litto-Color tot de consolidatiekring in november 2004 leidde tot een “badwill” en is bijgevolg verwerkt in het Eigen Vermogen. Voor 2003 dient de intrede in de consolidatiekring van Omninet te worden vermeld. Deze onderneming is de uitbater van de Franse fotoalbumwebsite www.wistiti.fr. die in november 2003 door de groep werd overgenomen. De goodwill ontstaan bij deze overname bedraagt EUR 236 (‘000). De Raad van Bestuur heeft op zijn vergadering van 8 maart 2005 beslist dat de veranderende markt waarin de groep vandaag opereert, geen aanleiding geeft tot een uitzonderlijke afschrijving van de bovenvermelde consolidatieverschillen, aangezien een berekening van de verwachte toekomstige kasstromen van de betrokken entiteiten de huidige waarde nog steeds rechtvaardigt.


Netto boekwaarde


31.12.2004

31.12.2003

31.12.2002

ExtraFilm Zwitserland

1 366

1 500

1 633

ExtraFilm Frankrijk

1 084

1 305

1 524

ExtraFilm Scandinavië

4 296

5 254

6 212

Photo Hall (België, Luxemburg)

6 420

6 932

7 444

Andere

3 321

3 721

3 879

Totaal

16 487

18 712

20 692

4. Materiële vaste activa Zowel in 2002, 2003 als 2004 daalde de netto boekwaarde van de materiële vaste activa doordat de afschrijvingen slechts gedeeltelijk gecompenseerd werden door nieuwe investeringen. De voorbije drie jaar zijn er geen belangrijke belangen in andere ondernemingen genomen, met uitzondering van de overname van Litto-Color in november 2004, die voor een toename van de materiële vaste activa zorgt ten bedrage van EUR 5 309 (‘000) – namelijk EUR 2 017 (‘000) terreinen en gebouwen, en EUR 3 292 (‘000) installaties, machines en uitrusting. Daarnaast werd het gebouw in Aartselaar (België) verkocht in de loop van 2004. Met uitzondering van deze wijzigingen, hebben de andere investeringen in deze driejarige periode hoofdzakelijk betrekking op twee

grote categorieën: (1) uitbreidings- en vervangingsinvesteringen in de photofinishing-laboratoria van de groep en (2) uitbreiding en de herinrichting van de bestaande winkels in de Retail-divisie. (1) De investeringen in de labs van de groep. Het betreft de labs in Wetteren (België), Tanumshede (Zweden), Boedapest (Hongarije) en Munster (Frankrijk). Spector is eigendom van de drie eerste sites, en least het gebouw in Munster. Het laboratoriumgebouw in Boedapest is in de loop van 2004 omgevormd tot kantoor- en opslagruimte. Sinds 2003 wordt de analoge photofinishing voor Hongarije immers uitbesteed aan

Overzicht van de belangrijkste* investeringsprojecten in 2002-2004 In EUR miljoen

2004

2003

2002

Investeringen in het verwerven van klantenrelaties voor de Mail Order organisaties via prospectiemarketing

16,4

17,5

17,3

0,8

0,3

(evenredig gespreid over de landen volgens de omzet die hierin wordt gehaald – zie pagina 5 van dit document) Acquisitie van Klantenrelaties van KodaPost in Scandinavië

3,2

Investeringen in intern gegenereerde software en informaticasystemen - websites, kassasystemen, … (quasi proportioneel te verdelen over alle landen

0,6

waarin de groep actief is) - Pixbox bestelkiosk (Nederland, België)

-

-

1,0

0,5

2,0

1,0

- Photo Hall België-Luxemburg-Frankrijk

2,1

2,8

1,5

- Photo Hall Hongarije

0,9

0,2

-

Investeringen in uitrusting van de photofinishing labs in België, Zweden en Frankrijk

Daarnaast heeft Spector Photo Group twee ondernemingen overgenomen, die zijn opgenomen onder financiële vaste activa. Het betreft de overname van Omninet (wistiti.fr) in Frankrijk (Mail Order) in 2003, voor een bedrag van EUR 0,2 miljoen en de overname van Litto-Color in België in 2004, voor een bedrag van EUR 1,3 miljoen. Gezien de belangrijke afbouw van financiële schulden in de voorbije drie jaar, is het merendeel van deze investeringsprojecten gefinancierd met eigen middelen, al dan niet in combinatie met overbruggingen via korte termijnleningen.

Investeringen in winkels in de Retail organisaties (gebouwen en inrichting)

Investeringen in minilabs en Pixbox kiosken bij Trade partners - België

0,4

0,6

1,1

- Nederland

0,2

0,6

0,7

Andere aanschaffingen

1,7

3,0

3.7

26,0

27,5

26,6

Totaal aanschaffingen van immateriële en materiële vaste activa (*) Cumulatief over de driejarige periode: minimum EUR 1 miljoen per project

p 29


Activa


2004

2003

2002

26

38

53


59 068

54 593

52 705


16 487

18 712

20 692


46 796

47 035

50 436


2 234

2 328

2 139


6 619

7 076

7 826

7. Voorraden

45 256

43 139

44 550


47 199

48 208

51 636

9. Geldbeleggingen

1 366

2 528

11 691


9 714

8 750

7 752


2 970

3 660

3 925


CeWe en sinds 2004 ook de digitale photofinishing. Binnen het kader van deze beslissing zijn tevens bepaalde activa van het lab in Boedapest verkocht. In het voorjaar van 2004 werd er een digitale photofinishing-lijn geïnstalleerd in het lab te Wetteren (België). Deze installatie wordt door Spector gehuurd, en kan dus niet als investering worden beschouwd. Deze financiering wordt volgens het Belgisch boekhoudrecht als een buitenbalans financiering gezien. Dit geldt ook onder IAS/IFRS. Ter informatie: In het voorjaar van 2005 werd inmiddels ook het lab in Zweden uitgerust met een digitale photofinishing-lijn. In 2003 werd er in het Zweedse lab een automatische verpakkingslijn geïnstalleerd. Begin 2005 werd de intentie tot sluiting van het lab in Munster aangekondigd. In 2004 en 2003 bleven de investeringen in dit Franse lab beperkt. In 2002 werd er geïnvesteerd in het lab te Munster teneinde hier bijkomende volumes te kunnen verwerken nadat er in 2001 een aantal labs aan Kodak werden verkocht. Ook in het Italiaanse lab van FLT werd in het voorjaar van 2005 een digitale photofinishing-lijn geplaatst. In de loop van de voorbije drie jaar werd in elk van de vermelde vestigingen één of meerdere digitale minilabs in gebruik genomen voor de verwerking van de eerste digitale opdrachten. Sinds 2003 wordt voor een gedeelte van de investeringen in de productievestigingen gebruik gemaakt van leasingovereenkomsten, vandaar de stijging van de leasing en soortgelijke rechten. (2) De investeringen in de Retail-divisie. Quasi alle winkels van de Retail-divisie worden gehuurd. Het centrale gebouw van Photo Hall in Vorst (België) is wel eigendom van de groep, net als het centrale gebouw van Photo Hall in

p 30

Boedapest (Hongarije) waaraan het voormalige laboratoriumgebouw werd toegevoegd in 2004. De investeringen betreffen dus hoofdzakelijk de inrichting van nieuwe winkels en renovatie van de inrichting in bestaande winkels – meestal onder het embleem van Photo Hall. Ook de investeringen in overige materiële vaste activa verwijzen in hoofdzaak naar de inrichting van deze winkels. Er zijn geen belangrijke investeringen in uitvoering. De onderneming heeft verder geen vaste verbintenissen aangegaan voor toekomstige investeringen. Netto boekwaarde 31.12.2002 Aanschaffingen Overige Afschrijvingen Netto boekwaarde 31.12.2003 Aanschaffingen Overige Afschrijvingen Netto boekwaarde 31.12.2004

50 436 8 298 (1 172) (10 527) 47 035 5 736 4 030 (10 005) 46 796

5. Financiële vaste activa De mutatie op de financiële vaste activa tussen 2004 en 2003 is in hoofdzaak te verklaren door de verkoop van Firm, begin 2004, ten bedrage van EUR 113 (‘000). In 2003 was er een terugneming van een waardevermindering op de participatie van Firm voor de volledige boekwaarde van deze participatie – met name EUR 113 (‘000). Firm is een verzekeringsonderneming die de klant toelaat zich in te dekken tegen internationale risico’s. Aangezien Prominvest een participatie aanhield in Firm, is deze deelneming bij de overname van Prominvest naar Spector Photo Group overgegaan. Daarnaast werd er in 2004 ingeschreven door Alexander Photo op de kapitaalsverhoging van Fotoinvest. Er werd ingeschreven op 6 961 aandelen Fotoinvest voor een totaal bedrag van EUR 4 (‘000). Fotoinvest is een referentieaandeelhouder van Spector Photo Group met een participatie van 16,04% (zie overzicht op



pagina 65 van dit document). Alexander Photo was om historische redenen aandeelhouder van Fotoinvest en heeft op deze kapitaalsverhoging ingeschreven teneinde zijn belang niet te laten verwateren en het bestaande evenwicht binnen Fotoinvest ongewijzigd te houden.

is een referentieaandeelhouder van Spector Photo Group, die 16,04% van de aandelen aanhoudt. De lening is toegekend tegen marktconforme voorwaarden. De opbrengst voor Spector Photo Group van de vordering op Fotoinvest is gelijk aan de financieringskost die Spector Photo Group in dit verband draagt.

De mutatie tussen 2002 en 2003 heeft in sterke mate betrekking op een waardevermindering van EUR 59 (‘000), geboekt voor de deelneming in het Multimediaprojectenfonds en het Centre d’entreprises Héracles. Het Multimediaprojectenfonds is de moederonderneming van I Fiamminghi, een onderneming in de culturele sector waarin een aantal Vlaamse ondernemingen vanuit hun lokale betrokkenheid hebben geïnvesteerd. De deelneming in Héracles dateert nog van de indirecte beursintroductie van Spector via de overname van de beursgenoteerde holding Prominvest. Verder stijgen de borgtochten in contanten.

De mutaties van 2002 naar 2003 hebben eveneens in ongeveer dezelfde mate als in 2004 te maken met de twee eerder vermelde dossiers. Daarnaast werden de vorderingen van Spector Verwaltung in Duitsland gedeeltelijk terugbetaald in de loop van 2003.

6. Vorderingen op meer dan één jaar Deze rubriek bestaat per 31 december 2004 in hoofdzaak uit een vordering van EUR 3 345 (‘000) op Fotoinvest en een vordering van 2 635 (‘000) op Spector Verwaltung en Spector Immobilien Verwaltung (zie toelichting op pagina 52). De mutaties tussen 2004 en 2003 hebben in sterke mate betrekking op het deel van de vordering op LLP– namelijk EUR 227 (‘000) – dat werd overgeboekt naar vorderingen op ten hoogste één jaar. LLP is een belangrijke afnemer van photofinishingdiensten van de Franse labs die Spector in de loop van 2001 heeft verkocht. Daarnaast heeft EUR 250 (‘000) betrekking op de lening aan Conseils Européens Associés die werd overgeboekt naar vorderingen op ten hoogste één jaar. Deze nieuwe lening aan Conseils Européens Associés werd in 2003 toegestaan. Conseils Européens Associés is een Franse vennootschap die de activiteiten van de Franse vennootschappen SPIE en API voortzet nadat Spector deze om strategische redenen in 2002 heeft afgestoten. Verder heeft Fotoinvest in de loop van het boekjaar EUR 159 (‘000) terugbetaald die ontleend werd bij de groep. Fotoinvest

7. Voorraden Bijna drie vierden van de voorraden zijn toe te wijzen aan de Retail-divisie. In 2004, 2003 en 2002 is er veel aandacht besteed aan het verbeteren van de voorraadrotatie in alle entiteiten van de groep. Hierdoor kon in 2003 en 2002 het werkkapitaal verder beperkt worden. In 2004 werd het effect van de verbeterde voorraadrotatie voor een deel uitgevlakt door de opname van de voorraad van Litto-Color, voor een bedrag van EUR 394 (‘000), sinds de toetreding van deze onderneming tot de consolidatiekring in november 2004. De uiteindelijke verhoging van de voorraden in 2004 is toe te wijzen aan Photo Hall België en Hifi Luxemburg. Beide ondernemingen hadden een voorraad handelsgoederen opgebouwd voor de eindejaarsverkopen 2004, die omwille van kalenderredenen gedeeltelijk nog in de eerste week van januari 2005 werden gerealiseerd. 8. Vorderingen op ten hoogste één jaar De vorderingen op ten hoogste één jaar omvatten:

zowel in 2004 als in 2003 sterker dan de omzet, wat wijst op een vermindering van het aantal dagen uitstaand klantenkrediet. Deze daling met 11% is voor 2004 uitgevlakt door de opname van de handelsvorderingen van Litto-Color voor een bedrag van EUR 2 705 (‘000), nadat deze onderneming in het vierde kwartaal 2004 tot de consolidatiekring is toegetreden. De overige vorderingen verwijzen voor een deel naar de marketingbijdrage waartoe bepaalde leveranciers van Photo Hall zich hebben geëngageerd. Ze zijn in 2004 nauwelijks gewijzigd. In 2003 was de daling voornamelijk terug te brengen tot een daling van de BTW en de vennootschapsbelasting. 9. Geldbeleggingen Deze rubriek omvat: Eigen aandelen Overige beleggingen

2004 935 432

2003 1 068 1 460

De groep beschikt over 131 797 eigen aandelen waarvan er 22 993 in de loop van 2004, en 27 773 in de loop van 2003, werden ingekocht tegen een prijs die gelijk of lager is dan de uitoefenprijs van de aandelenopties (zie pagina 77 van deze brochure). De aandelen zijn gewaardeerd als volgt. aantal

uitoefenprijs

bedrag

Alexander Photo

54 326 200

EUR 7,10 * EUR 1,24

385 715 248

Spector Photo Group

77 271

EUR 7,10 *

548 624

131 797 Handelsvorderingen Overige vorderingen

2004 27 774 19 425

2003 28 258 19 950

2002 29 693 21 943

Bij vergelijkbare consolidatiekringen dalen de handelsvorderingen

2002 926 10 765

934 587

* slotkoers op de beurs van 31 december 2004

Zowel in 2003 als in 2004 dalen de overige beleggingen doordat er telkens een gedeelte van de escrow werd vrijgegeven. Voor 2004 gaat het om de vrijgave van de escrow die verwees naar de

p 31


Activa


2004

2003

2002

26

38

53


59 068

54 593

52 705


16 487

18 712

20 692


46 796

47 035

50 436


2 234

2 328

2 139


6 619

7 076

7 826

7. Voorraden

45 256

43 139

44 550


47 199

48 208

51 636

9. Geldbeleggingen

1 366

2 528

11 691


9 714

8 750

7 752


2 970

3 660

3 925


share deal met betrekking tot Bilderland (Oostenrijk) ten bedrage van EUR 978 (‘000). In 2003 betrof het een vrijgave van EUR 5 522 (‘000) – met name de escrow die in 2001 werd geboekt ten gevolge van de share deal met betrekking tot Spector France en de asset deal met betrekking tot Spector Verwaltung in Duitsland. 10. Liquide middelen Zie ook vermogensstroomtabel opgenomen in dit jaarverslag. 11. Overlopende rekeningen De overlopende rekeningen omvatten voornamelijk de per jaareinde over te dragen kosten van onderhoudsmarketing in de postorderorganisaties van de groep. De opbrengsten van deze marketingcampagnes zullen immers gedeeltelijk in het volgende jaar gerealiseerd worden. Voor 2004 gaat het om een bedrag van EUR 1 926 (‘000); voor 2003 om EUR 2 714 (‘000). Deze rubriek omvat eveneens over te dragen kosten inzake verzekering, onderhoudscontracten en verworven opbrengsten.

PASSIVA (in EUR ‘000 )

Passiva

2004

2003

2002

1. Eigen vermogen

41 676

40 898

37 312

2. Belangen van derden

14 698

14 667

14 672

3. Voorzieningen en uitgestelde belastingen

10 133

9 948

13 052

6 129

46 406

63 536

163 167

119 985

121 027

1 932

4 163

3 805

4. Schulden op meer dan één jaar 5. Schulden op ten hoogste één jaar 6. Overlopende rekeningen

p 32

1. Eigen vermogen De wijziging tussen 2004 en 2003 bestaat uit drie elementen. Eerst is er een vermindering van het eigen vermogen door de verwerking van het verlies van het boekjaar ten bedrage van EUR -4 850 (‘000). Ten tweede is er een toename van de negatieve consolidatieverschillen (“badwill”) als gevolg van de overname van Litto-Color in november 2004. Deze badwill bedraagt EUR 5 242 (‘000). Als derde element is er een stijging van de omrekeningsverschillen met EUR 384 (‘000). De omrekeningsverschillen in het eigen vermogen zijn te wijten aan de omrekening in euro van de balans van de geconsolideerde ondernemingen uitgedrukt in deviezen – in 2004 hoofdzakelijk met betrekking tot de Hongaarse forint. Tot slot is er een wijziging van de kapitaalsubsidies met EUR 2 (‘000).

In 2003 nemen de geconsolideerde reserves toe met EUR 5 726 ‘(000). Deze mutatie heeft in 2003 enkel betrekking op het gerealiseerde resultaat, de overboeking van de herwaarderingsmeerwaarden op de gebouwen betreffende het reeds afgeschreven gedeelte en het dividend ten bedrage van EUR 2 434 ‘(000) . Reserves per 31 december 2001 Resultaat van het boekjaar 2002 Wijziging door fusie Photo Hall Overboeking van herwaarderingsmeerwaarde Dividend 2002 Reserves per 31 december 2002 Resultaat van het boekjaar 2003 Overboeking van herwaarderingsmeerwaarde Dividend 2003 Reserves per 31 december 2003 Resultaat van het boekjaar 2004 Reserves per 31 december 2004

8 595 245 3 724 1 467 (811) 13 220 8 124 36 (2 434) 18 946 (4 850) 14 096

2. Belangen van derden De mutatie op deze rubriek heeft grotendeels te maken met het aandeel van de derden in het geconsolideerde resultaat, en met de uitkering van een vast dividend aan NIB Capital. De belangen van derden verwijzen naar Fotolabore Tagliabue (FLT) in Italië (voor 49%) en Digital Photoworks (voor 49,26%). FLT is een photofinishing-lab in het noorden van Italië, dat minder dan 5% van de groepsomzet uitmaakt. Digital Photoworks is de wettelijke entiteit die in Australië postorderactiviteiten uitvoert onder de merknaam ExtraFilm. Deze entiteit werd in 2001 voor het eerst integraal opgenomen in de consolidatiekring, maar vertegenwoordigt slechts een fractie van de groepsomzet. Verder zijn er participatiebewijzen die in september 2000 werden afgesloten tussen NIB Capital en Spector Coördinatiecentrum voor een bedrag van EUR 12 500 ‘(000). Op deze participatiebewijzen kan Spector na een periode van vijf jaar een optie laten gelden om ze over te kopen tegen de nominale waarde verhoogd met


de nog uit te keren dividenden indien van toepassing. Vandaag is er hieromtrent nog geen concrete beslissing. Participatiebewijzen vertegenwoordigen, net zoals aandelen, een deelneming in het eigen vermogen, maar bieden geen stemrecht en geen recht op winstdeelneming. In ruil voor die afstand wordt er een vast dividend vastgelegd, dat overeenstemt met 7,5% van de participatie. 3. Voorzieningen en uitgestelde belastingen In 2004 is de lichte stijging in hoofdzaak het resultaat van de volgende mutaties: • Toename van voorzieningen voor pensioenen met EUR 47 (‘000) omwille van de intrede van Litto-Color in de consolidatiekring. • Toename van voorzieningen met EUR 80 (‘000) met betrekking tot betwistingen met de administratie van belastingen. • Aanleg van EUR 110 (‘000) voorzieningen voor rechtszaken aangaande commerciële betwistingen waarbij ExtraFilm France is betrokken. • Terugname van EUR 95 (‘000) voorzieningen die waren aangelegd voor BTW geschillen in Frankrijk, maar waarvoor in de loop van 2004 een bevrijdende uitspraak is verkregen. • Besteding van EUR 36 (‘000) voor een voorziening die per einde 2003 was aangelegd voor de uitstaande aandelenopties “in the money”, die niet gedekt waren door ingekochte aandelen. Het benodigd aantal eigen aandelen voor de betrokken aandelenoptieplannen werd inmiddels ingekocht. • Aanleg van EUR 73 (‘000) voorzieningen voor ontslagvergoedingen bij ExtraFilm France en Photo Hall. • Besteding van EUR 33 (‘000) voorzieningen voor de in 2004 uitgevoerde activiteiten met betrekking tot de formele afwikkeling nadat de groep zich in 2001 uit Duitsland heeft teruggetrokken. In 2003 is er een daling van de voorzieningen voor overige risico’s en kosten, die voornamelijk toe te wijzen is aan: • De besteding van de voorziening aangelegd in 2002 bij de verkoop van API en SPIE voor een bedrag van EUR 450


(’000). SPIE en API zijn twee Franse vennootschappen die technologie en programmatuur ontwikkelen ten behoeve van de photofinishingmarkt. Beide vennootschappen werden eind 2002 uit de consolidatiekring gesloten. • De terugname van de voorziening voor het Pixelnet dossier ten belope van EUR 2 232 ‘(000) . In 2002 werd een provisie aangelegd ten bedrage van EUR 2 975 ‘(000) met betrekking tot bepaalde inkomsten die Spector had gerealiseerd uit een eerdere overeenkomst met Pixelnet. Ingevolge het tijdstip van het faillissement van Pixelnet vielen de prestaties van Spector in de “verdachte periode”. Daarom hadden de curatoren van Pixelnet hierbij voorbehoud gemaakt, waarop Spector een voorziening aanlegde. Teneinde uit die patstelling te komen werd een dading van EUR 743 ‘(000) getroffen (besteding van de voorziening). Hiermee is het risico definitief van de baan. • De aanleg van een voorziening ten bedrage van EUR 347 ‘(000) voor betwistingen met de belastingsadministratie. Deze betwistingen betreffen hoofdzakelijk hangende bezwaarschriften in verband met vennootschapsbelastingen. Voor de betwistingen waarvoor de fiscale adviseurs menen dat er waarschijnlijk voldoende grond is, werd een voorziening aangelegd. Voor andere gevallen is de Raad van Bestuur de mening toegedaan dat het risico gering (“remote”) is en er bijgevolg geen voorziening dient aangelegd. • Een terugname van de voorziening voor uitgestelde belastingen voor EUR 271 ‘(000). In 2002 is de daling van de voorzieningen in hoofdzaak toe te wijzen aan drie onderwerpen: • Een daling van de voorzieningen voor grote herstellingen en onderhoudswerken, die volledig is toe te wijzen aan de Oostenrijkse vennootschap Spector Fotohandel. • Een besteding van een aangelegde provisie voor de afwikkeling van de verkoopovereenkomst die eind 2001 met Kodak werd afgesloten. • De boeking van een voorziening met betrekking tot Pixelnet (zie hierboven).

4. Schulden op meer dan 1 jaar De daling met EUR 40 277 (‘000) in 2004 is het gevolg van de mutatie naar financiële schulden op ten hoogste 1 jaar. Dit verwijst naar het terugbetalingsplan dat in 2001 met de kredietverstrekkers was overeengekomen. In dit plan was een herschikking van de financiële schulden op minder en op meer dan één jaar voorzien voor eind 2004-begin 2005. Aangezien deze bespreking per 31 december 2004 nog niet formeel was afgerond, dienen alle betrokken financiële schulden op meer dan 1 jaar gemuteerd te worden naar financiële schulden op minder dan 1 jaar. De daling met EUR 17 130 ‘(000) in 2003 is het gevolg van de mutatie van de financiële schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen. De mutatie van de leasingschulden in 2003 heeft te maken met enerzijds de overboeking van lange naar korte termijn en anderzijds met de opname van nieuwe financieringen. Ook in 2002 is een groot deel van de daling (EUR 12,9 miljoen) het gevolg van de mutatie van de financiële schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen. Begin 2002 werd er immers een akkoord gesloten met de banken om de schulden op lange termijn te herschikken. De daling van de leasingschulden betrof toen voornamelijk de aflossing van de lease-overeenkomsten voor de gebouwen in Graz (Oostenrijk) en Munster (Frankrijk), alsmede de verbreking van het leasecontract voor het gebouw in Innsbruck (Oostenrijk). 5. Schulden op ten hoogste 1 jaar De toename in 2004 van de financiële schulden op ten hoogste 1 jaar vloeit voort uit het feit dat de geplande bespreking met de betrokken kredietverstrekkers over de herschikking van financiële schulden op lange en korte termijn per 31 december 2004 nog niet formeel was afgerond. Bijgevolg dienen formeel gezien alle betrokken financiële schulden op meer dan 1 jaar gemuteerd te worden naar financiële schulden op minder dan 1 jaar.

p 33


Passiva


2004

2003

2002

1. Eigen vermogen

41 676

40 898

37 312

2. Belangen van derden

14 698

14 667

14 672

3. Voorzieningen en uitgestelde belastingen

10 133

9 948

13 052

6 129

46 406

63 536

163 167

119 985

121 027

1 932

4 163

3 805

4. Schulden op meer dan één jaar 5. Schulden op ten hoogste één jaar 6. Overlopende rekeningen

Zowel in 2003 als 2002 wordt de mutatie in de financiële schulden verklaard door de overboeking van de schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen – voor beide jaren situeert die daling zich voornamelijk in de kortlopende schulden bij kredietinstellingen. De toename van de handelsschulden in 2004 is voor EUR 4 300 (‘000) terug te brengen op de toetreding van Litto-Color tot de consolidatiekring. Bij gelijke consolidatiekring dalen de handelsschulden met EUR 415 (‘000). De toetreding van Litto-Color heeft ook een effect van EUR +1 609 (‘000) op belastingen, bezoldigingen en sociale lasten. Bij gelijke consolidatiekring is er in 2004 een daling van deze post met EUR 790 (‘000) omwille van de betaling van de door Föfoto (Hongarije) en ExtraFilm France verschuldigde belastingen.

Resultatenrekening 1. Bedrijfsopbrengsten

2003

2002

371 403

392 321

395 967

(367 680)

(376 216)

(377 224)

3. Financiële resultaten

(5 394)

(5 835)

(7 275)

4. Uitzonderlijke resultaten

(1 377)

1 340

(4 349)

(821)

(2 583)

(1 726)

0

0

(4 200)

2. Bedrijfskosten

5. Belastingen en uitgestelde belastingen 6. Aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast

p 34

2004

De overige schulden dalen met EUR 1 454 (‘000), hetgeen in hoofdzaak voortvloeit uit 3 elementen. Enerzijds werden er verschuldigde dividenden uitbetaald in 2004. Anderzijds diende de groep per 31 december 2004 nog een bedrag over te maken aan Kodak met betrekking tot de overname van Litto-Color in november 2004. Ten derde werd in 2004 het bedrag uitbetaald voor de dading die eind 2003 werd getroffen, waarmee een geschil met betrekking tot de Duitse vennootschap Pixelnet van de baan is. De daling in 2003 heeft betrekking op de handelsschulden en de schulden met betrekking tot belastingen en sociale lasten. De stijging in de overige schulden heeft betrekking op het uit te keren dividend over het resultaat van 2003. 6. Overlopende rekeningen De overlopende rekeningen passief omvatten de toe te rekenen kosten en interesten ten aanzien van de kredietinstellingen. De daling in 2004 wijst dus op een vereffening van deze kosten.

Resultatenrekening 1. Bedrijfsopbrengsten De omzet 2004 ligt 5,3% lager dan in 2003. Deze omzetdaling is het gecombineerd effect van: een daling van 17,3% van de omzet in het Mail Order segment, een daling van 3,3% van de omzet in het Trade segment en een stijging van 2,2% van de omzet in het Retail segment. Daarnaast dient vermeld dat de toetreding in november 2004 van KodaPost Scandinavië en LittoColor (Benelux) tot de consolidatiekring in het voorbije boekjaar aanvullende bedrijfsopbrengsten van afgerond EUR 3,5 miljoen opleverden. De omzetdaling in het Mail Order segment is quasi uitsluitend gerelateerd aan de daling van het aantal filmrolletjes dat wordt aangeboden om te ontwikkelen en er fotoafdrukken van te maken, als gevolg van de opkomst van de digitale fotografie. Het aantal foto’s van digitale beelden stijgt indrukwekkend, maar vertegenwoordigde in 2004 toch nog slechts 5% van het totale aantal fotoafdrukken – tegenover 3% in 2003 en 1% in 2002. Ook in 2004 was deze groei dus onvoldoende om de daling van de klassieke activiteiten volledig te compenseren. Het totaal aantal fotoafdrukken (zowel van analoge als digitale beelden) dat in 2004 door de groep werd verwerkt, ligt 22% beneden het peil in 2003, wat op zijn beurt 5% lager was dan in 2002. Anderzijds blijft het prijsniveau voor foto’s van zowel analoge als digitale beelden in 2004 quasi stabiel. De standaard verkoopprijzen voor analoge fotoafdrukken kent gemiddeld zelfs een lichte stijging. Ook de standaardprijzen voor digitale foto’s blijft op een goed niveau, al worden er voor deze producten meer tijdelijke promotieacties gevoerd met prijskortingen. De omzet van het Trade segment wordt in sterke mate bepaald door dezelfde factoren als in het Mail Order-segment. Dit is met name het geval voor de organisaties Spector België-Nederland


en Litto-Color. Verder had de export/trading organisatie in dit segment voor het tweede jaar op rij ook te lijden onder de koers van de dollar ten opzichte van de euro. De handelsgoederen worden immers in euro aangekocht terwijl de dollar als betalingsmiddel geldt in de meeste exportmarkten. De Franse groothandel werd in 2003 gereorganiseerd en zijn productassortiment werd aangepast, onder andere door de stopzetting van de afdeling “minilab”. Bijgevolg kende deze organisatie in 2003 een sterke omzetdaling, die in 2004 kon afgeremd worden. De omzetstijging in het Retail segment is grotendeels toe te schrijven aan hogere verkoopcijfers binnen de bestaande winkels. Er werden in 2004 relatief weinig winkels geopend – zelfs net iets minder dan het aantal minder goed presterende winkels die werden gesloten. De grootte van het winkelpark heeft evenwel niet echt een relevante impact op de omzet gehad in 2004. De hogere omzet in het Retail segment is voornamelijk te danken aan de doorbraak van nieuw technologische producten naar het grote publiek: digitale fototoestellen, GSM-toestellen met kleurenscherm en ingebouwde camera, draagbare PC’s, MP3-spelers en vlakscherm-televisietoestellen. De rubriek “overige bedrijfsopbrengsten” omvat voornamelijk de tussenkomst in marketingcampagnes, huuropbrengsten en doorgerekende kosten. In 2004 bedroegen de overige inkomsten EUR 13 181 (‘000), hetgeen zowat 10% lager is dan in 2003 en 2002. Omwille van de snel wijzigende photofinishing-markt in 2004 konden immers minder tussenkomsten van leveranciers en doorgerekende kosten gerealiseerd worden. 2. Bedrijfskosten De stapsgewijze daling van de bedrijfskosten tussen 2004, 2003 en 2002 is het resultaat van een zevental factoren. • De totale kost aan handelsgoederen, grond- en hulpstoffen kende in 2004 een daling van 2,5% in vergelijking met een daling van de bedrijfsopbrengsten met 5,3%. In 2003 daalde deze rubriek met 1,4 % terwijl er toen een omzetdaling van


•

•

•

•

1,1% was. Deze evolutie toont aan dat er voortdurend wordt gewerkt om de kosten terug te schroeven. In 2003 verliep dit quasi parallel met de omzetdaling. Omwille van de versnelde marktwijziging is dit niet geheel gelukt in 2004. De stijging van de diensten en diverse goederen in 2004 en 2003 is gedeeltelijk toe te wijzen aan de Retail-divisie. Dit komt voornamelijk door de indexatie van huurlasten in België en de afhandeling van huurovereenkomsten. Ook de omschakeling van de Hongaarse winkelketens naar het Photo Hall concept hebben in beide boekjaren hogere kosten met zich meegebracht. Een ander deel van de stijging is toe te wijzen aan de Mail 0rder-divisie, die de laatste jaren geconfronteerd wordt met een stijgende trend voor de verzendkosten. Die vormen immers een belangrijke kostenfactor voor de postorderorganisaties. Tot slot is er ook een impact door de toetreding van Litto-Color tot de consolidatiekring in november 2004. De totale personeelskost daalt de voorbije twee jaar met ongeveer 3% op jaarbasis wat het gevolg is van een optimalisatie van de loonkosten in alle vestigingen. Ondanks de toetreding van Litto-Color tot de consolidatiekring kon er voor deze rubriek in 2004 toch een zelfde dalingsritme worden genoteerd. De daling in 2004 van de afschrijvingen op oprichtingskosten, immateriële en materiële vaste activa weerspiegelt het feit dat er de voorbije jaren minder geïnvesteerd werd in productieinstallaties. Een aantal belangrijke installaties voor digitale productie worden trouwens gehuurd. Deze rubriek bevat verder ook de afschrijvingen op immateriële vaste activa ten gevolge van de investeringen in marketing prospectie van de laatste jaren. Deze afschrijvingen zijn tussen 2002 en 2004 geëvolueerd van EUR 12 988 (‘000) naar EUR 13 900 (‘000) en EUR 14 322 (‘000). In 2004 was er een opmerkelijke daling in de waardeverminderingen op voorraden en handelsvorderingen. De vorige jaren, voornamelijk in 2003, waren er verhoogde waardeverminderingen met betrekking tot de export/trading

organisatie Fotronic en de Franse groothandel Sacap, die in die periode met moeilijke marktomstandigheden werden geconfronteerd, net als een deel van hun klanten. • De afschrijvingen op positieve consolidatieverschillen kennen een kleine stapsgewijze stijging in 2004 en 2003. Dit verwijst naar de afschrijving van de goodwill ten gevolge van de overname van Omninet in november 2003. In 2003 was er hierdoor slechts een stijging pro rata van 2 maanden, terwijl dat in 2004 voor een volledig boekjaar gebeurde. • De rubriek “overige bedrijfskosten” omvat voornamelijk de operationele bedrijfsbelastingen, doorgerekende kosten, milieukosten en als definitief verloren beschouwde openstaande vorderingen op klanten in de Mail Order-divisie.In 2004 daalde deze rubriek met EUR 845 (‘000), hetgeen in hoofdzaak is toe te wijzen aan: een daling van de door te rekenen kosten van EUR 659 (‘000) en een daling met EUR 220 (‘000) van de minwaarde op klanten. 3. Financiële resultaten De verbeterde financiële resultaten van 2004 ten opzichte van 2003, en van 2003 ten opzichte van 2002 zijn in hoofdzaak het resultaat van de volgende factoren: • De daling van de kosten van schulden is grotendeels bepaald door de afname van de interestlasten ten gevolge van de afbouw van de financiële schulden. Interestlasten zijn over de drie jaren gedaald van respectievelijk EUR 7 278 ‘(000) in 2002 en EUR 5 851 ‘(000) in 2003 naar EUR 4 866 (‘000) in 2004. • Kortingen van leveranciers bedragen EUR 1 585 (‘000) in 2004, EUR 1 388 ‘(000) in 2003 en EUR 1 588 ‘(000) in 2002. Er zijn in 2003 iets minder kortingen voor contante betaling verkregen, omdat er bewust een afweging is gemaakt met de doelstelling om het werkkapitaal te verlagen. In 2004 was er terug een aansluiting op het niveau van 2002. Anderzijds worden er ook kortingen aan klanten verstrekt, voornamelijk in de Retail-divisie. Deze kortingen liggen op EUR 478 (‘000) voor 2004, EUR 477 ‘(000) voor 2003 en op EUR 530 ‘(000) voor 2002.

p 35


Resultatenrekening

2004

2003

2002

371 403

392 321

395 967

(367 680)

(376 216)

(377 224)

3. Financiële resultaten

(5 394)

(5 835)

(7 275)

4. Uitzonderlijke resultaten

(1 377)

1 340

(4 349)

(821)

(2 583)

(1 726)

0

0

(4 200)

1. Bedrijfsopbrengsten 2. Bedrijfskosten

5. Belastingen en uitgestelde belastingen 6. Aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast

p 36


• De wisselkoersverschillen worden veroorzaakt door verschillende transacties tussen Spector Photo Group en zijn dochterondernemingen in landen buiten de Eurozone. Het betreft bijvoorbeeld de verkoop van grondstoffen voor photofinishing die op groepsniveau worden aangekocht en vervolgens aan de dochterondernemingen worden toegeleverd. Ook door de wijzigingen op de leningen en rekeningen-courant kunnen er wisselkoersverschillen optreden. Wisselkoersverschillen bepalen doorgaans slechts in beperkte mate het financiële resultaat. De gunstige wisselkoersverschillen hebben vooral betrekking op de Hongaarse forint en de Zwitserse frank terwijl voornamelijk de Zweedse kroon negatieve wisselkoersverschillen oplevert. In 2004 en 2002 is de impact van de wisselkoersverschillen beperkt, en vlakten de gunstige verschillen de negatieve verschillen quasi volledig uit. In 2004 lagen gunstige en ongunstige wisselkoersverschillen rond de EUR 300 (‘000); in 2002 rond de EUR 500 (‘000). In 2003 was er evenwel een gunstig saldo van zowat EUR 740 (‘000): tegenover EUR 1 377 (‘000) gunstige wisselkoersverschillen stonden er EUR 637 (‘000) negatieve wisselkoersverschillen. • De laatste jaren wegen de bankkosten (o.a. ook voor elektronisch bankieren) zwaarder door. Het betreft EUR 1 571 ‘(000) in 2002, EUR 1 538 ‘(000) in 2003 en EUR 1 348 (‘000) in 2004. • De waarde van de eigen aandelen wijzigt volgens de beurskoers per eind december, en dit tot maximum de uitoefenprijs volgens de lopende optieplannen. Voor 2004 en 2003 was er een waardevermindering op vlottende activa van respectievelijk EUR 462 (‘000) en EUR 121 ‘(000), die hiermee grotendeels in verband staan. In 2002 is er een waardevermeerdering van EUR 68 ‘(000) op de eigen aandelen. De Photo Hall aandelen zijn in 2002 vernietigd via de reserves bij de fusie van Spector Photo Group en Photo Hall. De onderneming maakt geen gebruik van afgeleide producten voor speculatieve doeleinden.

4. Uitzonderlijke resultaten Opbrengsten In 2004 hadden de uitzonderlijke opbrengsten in hoofdzaak betrekking op: • Een meerwaarde van EUR 189 (‘000) op de verkoop van het bedrijfsgebouw in Aartselaar (België) • De vrijgave van een geblokkeerde rekening ten bedrage van EUR 410 (‘000) met betrekking tot Porst Holding in Zwitserland. Dit bedrag stond sinds de vereffening van Porst Holding geblokkeerd voor de externe aandeelhouders van Porst Holding. Aangezien dit bedrag evenwel nog steeds niet werd opgeëist door de externe aandeelhouders, werd het toegewezen aan Spector Photo Group. De voornaamste uitzonderlijke opbrengsten in 2003 betreffen: • Een terugname van een waardevermindering op financiële vaste activa betreffende Firm N.V. Deze participatie was volledig afgewaardeerd en is in het begin van het boekjaar 2004 verkocht voor een bedrag van EUR 113 ‘(000). • De terugname van een voorziening van EUR 2 232 ‘(000) die in 2002 werd aangelegd met betrekking tot inkomsten die Spector had gerealiseerd uit eerdere overeenkomsten met Pixelnet (zie aparte paragraaf). • De afboeking van een niet terug te betalen schuld ten bedrage van EUR 86 ‘(000). De uitzonderlijke opbrengsten van 2002 hebben in hoofdzaak betrekking op: • De terugname van een voorziening van EUR 339 ‘(000) met betrekking tot de deconsolidatie van Spector South Africa. Hiervoor werd per 31 december 2001 een voorziening aangelegd voor de sluiting, terwijl er in de loop van 2002 een gunstiger overeenkomst kon worden afgesloten. • De kwijtschelding van schuld door Pixelnet, waarvoor meteen ook een voorziening werd aangelegd (zie aparte paragraaf). • Het dossier met betrekking tot Spector Verwaltung (zie aparte paragraaf)


Kosten In 2004 waren de belangrijkste elementen van de uitzonderlijke kosten: • Verschillende maatregelen met betrekking tot de omvorming van de Hongaarse organisatie van een op centrale photofinishing gebaseerd winkelnetwerk naar een winkelketen volgens het Photo Hall concept, die photofinishing uitbesteedt. Deze maatregelen omvatten ontslagvergoedingen en een uitzonderlijk verlies op de verkoop van de photofinishinguitrusting van het lab in Boedapest. Tezamen werden hiervoor EUR 412 (‘000) uitzonderlijke kosten gemaakt in 2004. • Herstructurering van de personeelsorganisatie in het laboratorium van ExtraFilm in Zweden, als gevolg van de wijzigende marktomstandigheden EUR 302 (‘000). • Honoraria voor juridisch advies en consultancy met betrekking tot meerdere strategische projecten, waaronder de overname van Litto-Color in België en van KodaPost in Scandinavië, maar ook de inmiddels stopgezette besprekingen met Valora betreffende een mogelijke joint-venture van ExtraFilm en Fotolabo Club. In totaal beliepen deze honoraria EUR 1 168 (‘000). De uitzonderlijke kosten van 2003 verwijzen hoofdzakelijk naar: • Afschrijvingen en waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa ten bedrage van EUR 184 ‘(000), die zijn toe te wijzen aan de Retail-divisie. • Een waardevermindering op de financiële vaste activa betreffende de participatie Multimediaprojectenfonds ten bedrage van EUR 25 ‘(000) en het Centre d’entreprises Héracles ten bedrage van EUR 35 ‘(000). • De besteding van de voorziening voor de afhandeling van de verkoop van SPIE en API ten bedrage van EUR -450 ‘(000) • De gedeeltelijke besteding van de voorziening voor de afhandeling van de dading met betrekking tot Pixelnet ten bedrage van EUR -743 ‘(000).


De uitzonderlijke kosten van 2002 hebben vooral betrekking op: • De besteding van een voorziening van EUR 3 800 ‘(000) die in 2001 was aangelegd voor de overeenkomst met Kodak en de afslanking van de Corporate-organisatie in functie van de verkleinde consolidatiekring van de groep. In ditzelfde kader dienen ook de EUR 2 403 ‘(000) andere uitzonderlijke kosten vermeld. • De uitzonderlijke kosten ten bedrage van EUR 8 447 ‘(000) voor de afhandeling van de overeenkomst met Kodak. Het betreft voornamelijk het verschil tussen de werkelijke situatie na overdracht van de betrokken entiteiten, en de assumpties met betrekking tot de balanssituatie en de netto financiële schuld van die overgedragen entiteiten, zoals die tijdens de onderhandelingen werden gemaakt. • Een voorziening als voorzorgsmaatregel bij de kwijtschelding van schuld door Pixelnet (zie aparte paragraaf). • De besteding van een voorziening van EUR 951 ‘(000) voor het verlies op sluiting van de winkels van de Oostenrijkse vennootschap Spector Fotohandel en op de verbreking van het leasecontract voor het gebouw in Innsbruck. Hiervoor werd in 2002 ook een minderwaarde van EUR 1 219 ‘(000) geboekt. • Een voorziening van EUR 650 ‘(000) voor de afhandeling van de verkoop van SPIE en voor toekomstige opvolgingskosten met betrekking tot de Duitse vennootschappen (voor dit laatste punt, zie aparte paragraaf). • De fusie tussen Spector Photo Group en Photo Hall, die in 2002 aanleiding gaf tot EUR 807 ‘(000) andere uitzonderlijke kosten. • Andere uitzonderlijke kosten bedragen EUR 183 ‘(000). 5. Belastingen en uitgestelde belastingen Net als in 2003 is ook in 2004 het resultaat van de uitgestelde belastingen positief. De bedrijfseconomische herwerkingen leiden tot een kost in de geconsolideerde jaarrekening die hoger is dan op het statutaire (fiscale) niveau. Bijgevolg is er een positief effect op de latente belastingen. Bovendien worden er geen latente belastingen berekend op de restwaarde (15%) van de investe-

ringen in uitbreidingsmarketing. Vermits deze restwaarde niet wordt afgeschreven, ontstaat er immers een permanent verschil tussen de enkelvoudige en de geconsolideerde rekeningen. De te betalen belastingen verwijzen naar de positieve resultaten bij Hifi International (Luxemburg) en STL (België). Dit is eveneens het geval voor 2003 en 2002. De overboeking naar de uitgestelde belastingen in 2002 betreft de latente belastingsschulden ten gevolge van de activering van de uitbreidingsmarketing en van andere tijdelijke verschillen. De onttrekkingen aan uitgestelde belastingen hebben in 2002 enerzijds te maken met het terugdraaien van eerder aangelegde uitgestelde belastingen. Anderzijds vloeit dit voort uit de aanpassing van de aanslagvoet bij Photo Hall naar aanleiding van de wijziging van de vennootschapswetgeving. 6. Aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast Deze rubriek verwijst naar Spector Verwaltung, Duitsland. In 2004 en 2003 was het aandeel in het resultaat voor de vennootschappen waarop vermogensmutatie dient toegepast te worden, nihil. Het bedrag in 2002 wordt verder in dit document toegelicht. Het eigen vermogen van deze vennootschappen blijft in 2004 negatief. Spector heeft geen verdere verplichtingen dan diegene waarvoor al een voorziening bestaat. Uitzonderlijke resultaten met betrekking tot Pixelnet – een beknopte toelichting • In 2002 werd een bedrag van EUR 2 975 ‘(000) geboekt voor een kwijtschelding van schuld vanwege Pixelnet. Pixelnet is de Duitse onderneming die Porst Retail begin 2001 heeft overgenomen van Spector voor één symbolische Duitse mark. • Midden 2002 vraagt Pixelnet het concordaat aan. Spector heeft inmiddels de schuldkwijtschelding als een uitzonderlijke opbrengst geboekt.

p 37


• De curatoren maken echter een voorbehoud bij deze inkomsten voor Spector, aangezien die ook werden gegenereerd tijdens de “verdachte periode”. Volgens het voorzichtigheidsprincipe boekt Spector daarom meteen ook een voorziening voor uitzonderlijke kosten. • Eind 2003 treft Spector een gunstige dading met de curatoren van Pixelnet, mits betaling van EUR -743 ‘(000). De aangelegde voorziening wordt voor ditzelfde bedrag besteed. Het resterende bedrag van EUR 2 232 ‘(000) wordt als uitzonderlijke opbrengst geboekt. Meteen is het oorspronkelijke risico geheel en definitief van de baan.

Uitzonderlijke resultaten en boeking onder “aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast” met betrekking tot Spector Verwaltung – toelichting Eind 2000 werden alle activa van de Duitse vennootschappen van Spector Photo Group afgewaardeerd naar EUR 0. Inzake Spector Verwaltung werd er een voorziening voor uitzonderlijke risico’s en kosten aangelegd, in de veronderstelling dat er niets meer te gelde zou gemaakt kunnen worden. Eind 2001 werd een overeenkomst afgesloten waarbij o.a. de voornaamste activa van de Duitse vennootschappen van Spector Photo Group werden verkocht aan Kodak. In 2001 bleek dat de activa (in casu twee gebouwen: in Dortmund en in Dresden) van Spector Verwaltung toch nog door de groep gevaloriseerd zouden kunnen worden. Bijgevolg werd de voorziening van 2000 teruggenomen voor een bedrag dat overeenstemt met de waardebepaling voor het totaal van deze activa ( EUR 4,2 miljoen).

p 38


Aangezien het de bedoeling is om na de realisatie van de resterende Duitse activa, de vennootschap Spector Verwaltung te vereffenen, werd deze participatie op balansdatum in 2001 via vermogensmutatie verwerkt (waarde EUR 4,2 miljoen). In 2002 werd vastgesteld dat er geen kwijtschelding van schuld door Spector Coördinatiecentrum kon plaatsvinden. Daardoor verloor de deelneming (EUR 4,2 miljoen) aangehouden in Spector Verwaltung haar waarde, aangezien er geen terugbetaling aan de aandeelhouders meer in het vooruitzicht kon gesteld worden. Daarentegen kon Spector Coördinatiecentrum, als voornaamste schuldeiser, een uitzonderlijke opbrengst boeken op geconsolideerd niveau (ter waarde van EUR 4,2 miljoen). Hierna volgen meer technische details hierover. Het gebouw in Dortmund werd in de loop van 2002 verkocht voor EUR 1,1 miljoen. Het betrokken bedrag van EUR 1,1 miljoen is in 2002 aangewend om een deel van de schuld vanwege Spector Verwaltung ten opzichte van Spector Coördinatiecentrum terug te betalen – en dus niet als vergoeding voor Spector Photo Group als aandeelhouder. Op die manier werd het bedrag van EUR 1 100 (‘000) in de geconsolideerde rekeningen geboekt onder de rubriek ‘andere uitzonderlijke opbrengsten”. Omdat Spector Verwaltung via de methode van vermogensmutatie wordt verwerkt bij Spector Photo Group, betekent dit tevens dat de financiële vaste activa bij Spector Photo Group in 2002 met EUR 1,1 miljoen werden verminderd via de rubriek “aandeel in het verlies van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast”.

Bij realisatie van de andere activa van Spector Verwaltung (het gebouw in Dresden) zullen de opbrengsten uit deze realisatie op een gelijkaardige manier aangewend worden – namelijk: via terugbetaling door Spector Verwaltung van de uitstaande schuld aan Spector Coördinatiecentrum. Aangezien Spector Verwaltung via de methode van vermogensmutatie wordt verwerkt bij Spector Photo Group, betekent dit tevens dat de financiële vaste activa bij Spector Photo Group in 2002 met EUR 3,1 miljoen verminderen. Dit werd eveneens verwerkt via de rubriek “aandeel in het verlies van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast”. De vordering van Spector Coördinatiecentrum ten bedrage van EUR 3,1 miljoen werd opgenomen onder de rubriek “andere uitzonderlijke opbrengsten”. Deze vordering werd op balans geboekt onder de rubriek “vorderingen op meer dan 1 jaar”. Dit maakt dat – op balansniveau – de financiële vaste activa bij Spector Photo Group in totaal verminderen met EUR 4,2 miljoen (EUR 1,1 miljoen + EUR 3,1 miljoen), terwijl de rubriek “vorderingen op meer dan 1 jaar” met EUR 3,1 miljoen toenemen. Op het niveau van de resultatenrekening 2002 wordt het aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast (EUR - 4,2 miljoen) geneutraliseerd door “andere uitzonderlijke opbrengsten” (EUR 1,1 miljoen + EUR 3,1 miljoen). In 2003 en 2004 deden zich geen relevante wijzigingen voor in het dossier. Een realisatie van het gebouw in Dresden voor een bedrag van EUR 3,1 miljoen wordt nog steeds als haalbaar beschouwd.



p 39



Balans

(na winstverdeling(1))

ACTIVA

(in EUR 000)

Vaste activa I. Oprichtingskosten II. Immateriële vaste activa III. Positieve consolidatieverschillen IV. Materiële vaste activa A. Terreinen en gebouwen B. Installaties, machines en uitrusting C. Meubilair en rollend materieel D. Leasing en soortgelijke rechten E. Overige materiële vaste activa F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen V. Financiële vaste activa B. Andere ondernemingen 1. Deelnemingen, aandelen en deelbewijzen 2. Vorderingen Vlottende activa VI. Vorderingen op meer dan één jaar B. Overige vorderingen VII. Voorraden en bestellingen in uitvoering A. Voorraden 1. Grond- en hulpstoffen 2. Goederen in bewerking 3. Gereed product 4. Handelsgoederen 6. Vooruitbetalingen B. bestellingen in uitvoering VIII. Vorderingen op ten hoogste één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen IX. Geldbeleggingen A. Eigen aandelen B. Overige beleggingen X. Liquide middelen XI. Overlopende rekeningen Totaal der activa

1 2

p 40

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 124 611

122 706

126 024

26

38

53

59 068

54 593

52 704

16 487

18 712

20 692

46 796

47 035

50 436

15 252

14 604

15 744

16 322

17 186

19 595

1 262

1 229

1 426

6 103

6 592

5 788

7 600

7 385

7 644

257

39

239

2 234

2 328

2 139

2 234

2 328

2 139

308

415

358

1 926

1 913

1 781

113 124

113 361

127 380

6 619

7 076

7 826

6 619

7 076

7 826

45 256

43 139

44 550

45 248

43 134

44 550

1 817

1 830

1 936

28

70

145

43 390

41 197

41 942

13

37

482

8

5

47 199

48 208

51 636

27 774

28 258

29 693

19 425

19 950

21 943

1 366

2 528

11 691

934

1 068

926

432

1 460

10 765

9 714

8 750

7 752

2 970

3 660

3 925

45

237 735

236 067

253 404

Artikel 124 van het Koninklijk besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen De voorraadposten kunnen worden samengevoegd (cf. artikel 158, § 1, tweede lid van voormeld Koninklijk Besluit)

PASSIVA

(in EUR 000)

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002

Eigen vermogen I. Kapitaal A. Geplaatst kapitaal III. Herwaarderingsmeerwaarde IV. Geconsolideerde reserves V. Negatieve consolidatieverschillen VI. Omrekeningsverschillen VII. Kapitaalsubsidies

41 676

40 898

37 312

22 392

22 392

22 392

22 392

22 392

22 392

531

531

566

14 096

18 946

13 221

5 276

34

34

(630)

(1 014)

1 087

11

9

12

Belangen van derden Voorzieningen, uitgestelde belastingen en belastingslatenties IX. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten 1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen 2. Belastingen 4. Overige risico’s en kosten B. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties

14 698

14 667

14 672

10 133

9 948

13 052

2 901

2 702

5 536

699

654

572

1 382

1 302

955

820

746

4 009

7 232

7 246

7 516

Schulden X. Schulden op meer dan één jaar A. Financiële schulden 3. Leasingschulden en soortgelijke schulden 4. Kredietinstellingen 5. Overige leningen XI. Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen C. Handelsschulden 1. Leveranciers 2. Te betalen wissels D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen E. Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 1. Belastingen 2. Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden XII. Overlopende rekeningen

171 228

170 554

188 368

6 129

46 406

63 536

6 129

46 406

63 536

4 688

5 384

5 201

1 430

40 998

58 242

Totaal der passiva

10

24

93

163 167

119 985

121 027

8 766

17 976

14 724

79 857

30 970

35 997

79 857

30 970

35 997

50 083

46 193

46 873

44 724

42 435

41 456

5 359

3 758

5 417

628

379

393

20 563

19 744

19 917

12 588

13 658

12 877

7 975

6 086

7 040

3 269

4 723

3 123

1 932

4 163

3 805

237 735

236 067

253 404


RESULTATENREKENING I.

II.


(in EUR 000)

Bedrijfsopbrengsten A. Omzet B. Wijziging in de voorraad: goederen in bewerking, gereed product en bestellingen in uitvoering C. Geproduceerde vaste activa D. Andere bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen 1. Inkopen 2. Wijziging in de voorraad B. Diensten en diverse goederen C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen D. Afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa

E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen F. Voorzieningen voor risico’s en kosten G. Andere bedrijfskosten I. Afschrijvingen op positieve consolidatieverschillen III. Bedrijfswinst IV. Financiële opbrengsten B. Opbrengsten uit vlottende activa C. Andere financiële opbrengsten V. Financiële kosten A. Kosten van schulden C. Waardeverminderingen op andere vlottende activa dan bedoeld onder II.E. D. Andere financiële kosten VI. Winst/Verlies uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belasting

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 371 403

392 321

395 967

358 122

376 846

380 881

(3)

(11)

8

102

788

1 065

13 182

14 698

14 013

(367 680)

(376 216)

(377 224)

228 349

234 302

237 705

229 857

234 029

237 911

(1 508)

273

(206)

56 909

55 058

53 443

48 389

49 515

51 217

25 822

26 901

26 386

89

1 504

409

89

69

(231)

5 807

6 652

6 081

2 226

2 215

2 214

3 723

16 105

18 743

2 604

3 425

3 070

577

612

824

2 027

2 813

2 246

(7 998)

(9 260)

(10 345)

4 865

5 851

7 278

462

121

(71)

2 671

3 288

3 138

(1 671)

10 270

11 468

RESULTATENREKENING

(in EUR 000)

VII. Uitzonderlijke opbrengsten A. Terugneming van afschrijvingen en van waardeverminderingen op immateriële en materiële vaste activa C. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa D. Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten E. Meerwaarde bij de realisatie van vaste activa F. Andere uitzonderlijke opbrengsten VIII. Uitzonderlijke kosten A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa C. Waardeverminderingen op finaciële vaste activa D. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten E. Minwaarden bij de realisatie van vaste activa F. Andere uitzonderlijke kosten IX. Winst/Verlies van het boekjaar vóór belasting X. A. Onttrekking aan de uitgestelde belastingen en belastinglattenties B. Overboeking naar de uitgestelde belastingen en belastinglatenties XI. Belastingen op het resultaat A. Belastingen B. Regularisatie van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen XII. Winst/Verlies van het boekjaar XIII. Aandeel in het resultaat van de vennootschappen waarop vermogensmutatie is toegepast B. Verliesresultaten XIV. Geconsolideerde winst/verlies A. Aandeel van derden B. Aandeel van de groep

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 736

2 431

7 669

18 80

113 2 232

191

386 52

465

86

(2 113)

(1 091)

(12 018)

212

184

117

59 19

(1 054)

(1 249)

1 610

1 902

11 842

(3 048)

11 610

7 119

703

2 022

1 377

272

1 308

(451)

(1 750)

(1 318)

(1 073)

(2 856)

(1 785)

(1 327)

(2 909)

(2 226)

254

53

441

(3 869)

9 026

5 393

(4 200) (4 200) (3 869)

9 026

981

902

1 193 948

(4 850)

8 124

245

p 41



Toelichting II. Exclusieve dochterondernemingen A. DOCHTERONDERNEMINGEN, INTEGRAAL GECONSOLIDEERD (), OPGENOMEN VIA VERMOGENSMUTATIE () OF EVENREDIGE CONSOLIDATIE () Naam en volledig adres B.T.W.- of Deel v/h nationaal nummer kapitaal (in %)  ALEXANDER PHOTO SA Boulevard Royal 11, 2449 Luxemburg, Luxemburg  DBM COLOR NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  DIGITAL PHOTOWORKS LTD (EXTRA FILM AUSTRALIË) Ferry Road 53, Southport, QLD 4215, Australië  EDRO BVBA Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  EXTRA FILM AB V. Götalands Län, 45780 Tanum Kommun, Zweden  EXTRA FILM AG Gewerbestrasse 18, 4123 Allschwil, Zwitserland  EXTRA FILM A/S Konvallueien, 1777 Halden, Noorwegen  EXTRA FILM AUSTRIA GmbH Auhofstrasse 1/2/10, 1130 Wenen, Oostenrijk  EXTRA FILM BELGIUM NV Kwatrechtsteenweg 111, 9230 Wetteren, België  EXTRA FILM DENMARK A/S Vaerkstedsgärden, 11, 2620 Albertslund, Denemarken  EXTRA FILM FINLAND OY P.B. 1440, 00002 Helsingfors, Finland  EXTRA FILM EUROPE NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  EXTRA FILM FRANCE SA Rue Papin 24, 59650 Villeneuve d’Ascq, Cédex, Frankrijk  EXTRA FILM LOGISTICS AG Zugerstrasse 50, 6340 Baar, Zwitserland  EXTRA FILM NEDERLAND BV Antennestraat 74, 1322 AS Almere, Nederland  FILMOBEL NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België

p 42

1999 2234 620

100.00

BE 402.247.617

100.00 50.74

BE 437.051.118

100.00

SE 556 069 600 601

100.00

CH 213.717

100.00

NO 919 322 942

100.00

ATU 575 157 44

100.00

BE 447.697.065

100.00

DK 17 42 19 05

100.00

FI 0107865-1

100.00

BE 425.953.625

100.00

FR 48 331 704 122

100.00

562 363

100.00

NL 6400334B01

100.00

BE 408.058.709

100.00



A. DOCHTERONDERNEMINGEN, INTEGRAAL GECONSOLIDEERD (), OPGENOMEN VIA VERMOGENSMUTATIE () OF EVENREDIGE CONSOLIDATIE () Naam en volledig adres B.T.W.- of Deel v/h nationaal nummer kapitaal (in %)  FLT SPA IT 13146200152 51.00 Galleria Passarella 1, 20122 Milaan, Italië  FOTOCOOP NV BE 404 888 886 100.00 Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  FOTRONIC SA BE 423.052.731 100.00 Avenue Victor Hugo 7, 1420 Braine l’Alleud, België  FÖFOTO KFT 10655302-2-44 100.00 Fehérvári út 104, 1119 Budapest, Hongarije  HIFI INTERNATIONAL SA LU 124.90.336 100.00 Route de Luxembourg, BP 1, 3201 Bettembourg, Luxemburg  INTERCOLOR FOTOLABORBETRIEBE GmbH (1) DE 811 24 22 68 100.00 Laufamholzstrasse 171, 90482 Nürnberg, Duitsland  LITTO COLOR BV NL 813828545B01 100.00 Antennestraat 74, 1322 AS Almere, Nederland  LITTO COLOR NV BE 414 004 215 100.00 Zandvoordestraat 530, 8400 Oostende, België  LITTO COLOR SA FR 11 306 642 737 100.00 Route de Contournement 442, 59223 Roncq, Frankrijk  MAXICOLOR FRANCE SA FR 22 409 495 074 100.00 Rue des Artisans 10, 68140 Munster, Frankrijk  NORD-WEST-COLOR FOTOLABORBETRIEBE GmbH (1) DE 811 19 42 71 100.00 Lindenhorsterstrasse 38-40, 44147 Dortmund, Duitsland  OMNINET SARL, FR 04 424 299 014 100.00 Avenue des Ternes, 88, 75017 Paris , Frankrijk  ORC EUROPE SARL, FR 51 348 331 281 100.00 Rue Papin, 24, 59650 Villeneuve d’Ascq , Frankrijk  PHOTO FINANCE BV NL 6511004B01 100.00 Antennestraat 74, 1322 AS Almere, Nederland  PHOTO HALL FRANCE SARL FR 70 391 700 440 100.00 Place du Marché 26, 57100 Thionville, Frankrijk  PHOTO HALL MULTIMEDIA NV BE 477.890.096 100.00 Lusambostraat 36, 1190 Brussel, België (1) De activiteiten van deze dochteronderneming zijn reeds stopgezet met het oog op het in vereffening gaan

p 43



A. DOCHTERONDERNEMINGEN, INTEGRAAL GECONSOLIDEERD (), OPGENOMEN VIA VERMOGENSMUTATIE () OF EVENREDIGE CONSOLIDATIE () Naam en volledig adres B.T.W.- of Deel v/h nationaal nummer kapitaal (in %)  PHOTO HOLDINGS IRELAND Ltd 38/39, Fitzwilliam Square, Dublin 2, Ierland  PHOTOMEDIA NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, Belgium  PHOTO RE Ltd 38/39, Fitzwilliam Square, Dublin 2, Ierland  PLASTIC UNIT PRODUCTION HOLDING SA Avenue Victor Hugo 7, 1420 Braine-l’Alleud, België  PROMO CONCEPT INVESTMENT BVBA Kwatrechtsteenweg 158, 9230 Wetteren, België  SACAP Ltd Unit A, 19/F, One Capital Place - 18, Luard Road, Wanchai, Hong Kong  SACAP SA Rue Logelbach 124, 68000 Colmar, Frankrijk  SPECTOR COORDINATIECENTRUM NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  SPECTOR FOTOHANDEL GmbH Babenbergerstrasse 88, 8020 Graz, Oostenrijk  SPECTOR GRAND EST SA Rue des Artisans 10, BP 33, 68140 Munster, Frankrijk  SPECTOR NEDERLAND BV Antennestraat 74, 1322 AS Almere, Nederland  SPECTOR ROUTING BVBA Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België  SPECTOR VERWALTUNG GmbH (1) Laufamholzstrasse 171, 90482 Nürnberg, Duitsland  STL FRANCE BELGIUM NV * Rue des Lutins 8, 1190 Vorst, België  VIVIAN FOTO AB 14 V Götalands Län, 35 Tanum Kommun, Zweden  VIVIAN PHOTO PRODUCTS NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren, België

659 45 42 I

100.00

BE 439.476.019

100.00

659 5115 R

100.00

BE 431.368.205

100.00

BE 423.852.188

100.00 100.00

FR 19 353 224 694

100.00

BE 437.663.406

100.00

ATU 151 36 500

100.00

FR 01 312 519 317

100.00

NL 005129679B01

100.00

BE 432.931.289

100.00

214 116 20551

100.00

BE 438.407.039

50.00

SE 5 563 348 100

100.00

BE 428.718.323

100.00

* Evenredige consolidatie wordt toegepast bij gemeenschappelijke dochtervennootschappen. Spector bezit 50% van de aandelen en de oriëntatie van het beleid wordt met gemeenschappelijke instemming bepaald.

p 44



B. DOCHTERONDERNEMINGEN DIE BUITEN DE CONSOLIDATIE ZIJN GELATEN EN GEASSOCIEERDE ONDERNEMINGEN DIE NIET VIA DE VERMOGENSMUTATIEMETHODE ZIJN OPGENOMEN Naam en volledig adres B.T.W.- of Deel v/h Reden van nationaal nummer kapitaal uitsluiting (in %) (2) (a-b-c-d-e) (1) GEOPAR NV (in vereffening) Rue de l’usine 1, 6010 Couillet, België NORDEN INKASSO A/S (3) Kirkegata 75 A, 7600 Levanger, Noorwegen SPECTOR IMMOBILIEN VERWALTUNG (3) Laufamholzstrasse 171, 90482 Nurnberg, Duitsland VHS SA (3) Avenue Victor Hugo 7, 1420 Braine l’Alleud, België

BE 422.858.038

40.00

E

976762622

75.00

E

100.00

A

100.00

A

BE 427.390.611

(1) Reden van de uitsluiting (artikel 107 en artikel 175 van het K.B. van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen): A. Dochteronderneming van te verwaarlozen betekenis. E. Geassocieerde onderneming van te verwaarlozen betekenis voor het principe van het getrouwe beeld. (2) Deel van het kapitaal van deze ondernemingen dat wordt gehouden door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen en door personen die in eigen naam optreden maar voor rekening van deze ondernemingen. (3) Norden Inkasso is een incassokantoor dat historisch gegroeid is rond de postorderactiviteiten in Scandinavië, maar vandaag geen betekenisvolle rol meer vervult. Spector Immobilien Verwaltung is een dochteronderneming die tot doel heeft om het resterende Duitse vastgoed van de groep (het gebouw in Dresden) te verhuren of verkopen. VHS is een vennootschap die actief is in de verkoop van apparatuur voor medische beeldvorming. In de loop van 2003 werd het handelsfonds en andere activa van VHS verkocht. Het is de bedoeling dat VHS de nabije toekomst in vereffening gaat.

p 45



VII. Staat van de oprichtingskosten Bedragen Nettoboekwaarde per einde van het vorige boekjaar Wijzigingen tijdens het boekjaar: • Afschrijvingen • Omrekeningsverschillen Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar waarvan: • Kosten van oprichting of kapitaalverhoging, kosten bij uitgifte van leningen, disagio en andere oprichtingskosten

37 (12) 1 26

26

VIII. Staat van de immateriële vaste activa

a)

c)

d)

p 46

Aanschaffingswaarde Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Aanschaffingen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa • Overdrachten en buitengebruikstellingen • Overboekingen van een post naar een andere • Omrekeningsverschillen • Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar Afschrijvingen en waardeverminderingen Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Geboekt • Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen • Overboekingen van een post naar een andere • Omrekeningsverschillen • Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar

Kosten van onderzoek en ontwikkeling

Concessies, octrooien en licenties, enz.

Goodwill

178 225

17 001

13 669

16 406

573

3 314

(76)

(268)

(84)

(46) 761

83

39

312 195 316

17 655

16 938

129 839

14 624

9 839

14 748

1 109

159

(76)

(257)

(47)

(23) 585

54

2

285 145 096

15 792

9 953

50 220

1 863

6 985



IX. Staat van de materiële vaste activa

a)

b)

c)

d)

Aanschaffingswaarde Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Aanschaffingen, met inbegrip v/d geproduceerde vaste activa • Overdrachten & buitengebruikstellingen • Overboekingen van een post naar een andere • Omrekeningsverschillen • Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar Meerwaarden Per einde van het vorige boekjaar • Afgeboekt • Omrekeningsverschillen • Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar Afschrijvingen en waardeverminderingen Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Geboekt • Teruggenomen want overtollig • Afgeboekt na overdrachten & buitengebruikstellingen • Overboekingen van een post naar een andere • Omrekeningsverschillen • Andere wijzigingen Per einde van het boekjaar Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar (a+b-c) Waarvan: • Terreinen en gebouwen • Installaties, machines en uitrusting

Terreinen en gebouwen

Installaties, machines en uitrusting

Meubilair en rollend materieel

Leasing en soortgelijke rechten

Overige materiële vaste activa

Activa in aanbouw en vooruitbetalingen

24 844

80 031

4 681

9 754

15 279

39

250

260

2 558

574

2 094

(479)

(4 349)

(714)

(1 901)

51

32

(1)

183

178

92

2 767

15 450

255

27 626

93 900

2 578

83

(648)

(83)

(37) 20

3

5

4 887

9 774

15 475

257

31 691 2 652

12 817

62 927

3 453

3 162

7 894

1 118

6 137

476

500

1 775

(435)

(3 804)

(598)

23

1

(1)

62

159

54

1 441

12 158

241

15 026

77 578

15 252

16 322

(1 798)

9

4

3 625

3 671

7 875

1 262

6 103

7 600

257

5 325 778

p 47



X. Staat van de financiële vaste activa Ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast

1. a)

DEELNEMINGEN Aanschaffingswaarde Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Aanschaffingen • Overdrachten en buitengebruikstellingen • Omrekeningsverschillen Per einde van het boekjaar

c)

Waardeverminderingen Per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar: • Teruggenomen want overtollig • Afgeboekt na overdrachten en buitengebruikstellingen Per einde van het boekjaar

d)

Niet opgevraagde bedragen Per einde van het vorige boekjaar • Mutaties tijdens het boekjaar

Andere ondernemingen

8 535 4 (3 508) 2 5 033

8 116 (80) (3 311) 4 725

5 (5)

Per einde van het boekjaar Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar (a) + (b) - (c) - (d) +/- (e) 2.

VORDERINGEN Nettoboekwaarde per einde van het vorige boekjaar Mutaties tijdens het boekjaar • Toevoegingen • Terugbetalingen • Omrekeningsverschillen Nettoboekwaarde per einde van het boekjaar

p 48

308

1 913 242 (230) 1 1 926



XI. Staat van de geconsolideerde reserves Bedragen Per einde van het vorige boekjaar Wijzigingen tijdens het boekjaar: • Aandeel van de groep in het geconsolideerd resultaat

18 946

Geconsolideerde reserves per einde van het boekjaar

14 096

(4 850)

XII. Staat van de consolidatieverschillen CONSOLIDATIEVERSCHILLEN Positieve

Negatieve

Nettoboekwaarde per einde van het vorige boekjaar Wijzigingen tijdens het boekjaar: • Ingevolge een stijging van het deelnemingspercentage • Afschrijvingen

18 713

34

Nettoboekwaarde aan het einde van het boekjaar

16 487

5 242 (2 226) 5 276

XIII. Staat van de schulden A.

Uitsplitsing van de schulden met een oorspronkelijke looptijd van meer dan een jaar, naargelang hun resterende looptijd Schulden met een resterende looptijd van Hoogstens één jaar Meer dan één jaar Meer dan 5 jaar doch hoogstens 5 jaar

Financiële schulden

B.

3. Leasingschulden en soortgelijke schulden 4. Kredietinstellingen 5. Overige leningen Totaal Gewaarborgde schulden

8 766

3 974

2 155

700

2 589

2 100

6 441

1 375

55

1 625

10

8 766

3 974

2 155

Boekjaar

Financiële schulden 3. Leasingschulden en soortgelijke schulden 4. Kredietinstellingen

89 447

Totaal

89 447

4 085 85 362

p 49



XIV. Resultaten over het boekjaar en over het vorige jaar A. Netto-omzet (post I.A.) A1. Uitsplitsing voor het boekjaar en voor het vorige boekjaar, per bedrijfscategorie en per geografische markt te geven als bijlage bij het standaardformulier, voor zover deze categorieën en markten, vanuit het oogpunt van de organisatie van de verkoop van goederen en de verlening van diensten in het kader van de normale bedrijfsuitoefening van de in consolidatie opgenomen ondernemingen, onderling aanzienlijke verschillen te zien geven. PER GEOGRAFISCHE MARKT

2004

2003

2002

België Scandinavië Frankrijk Nederland Oostenrijk Zwitserland Ierland Hongarije Hong Kong Luxemburg Italië Australië

160 722

156 129

151 116

Totaal

29 215

36 119

37 323

54 562

62 248

71 236

8 127

11 704

12 166

136

0

381

11 997

15 961

15 328

0

160

574

24 192

30 361

29 492

36

178

108

56 910

52 535

51 195

8 509

9 057

9 046

3 715

2 392

2 916

358 122

376 845

380 881

2004

2003

2002

Retail Mail Order Trade Andere activiteiten (incl. Corporate)

191 320

241 159

228 293

96 817

115 395

120 278

315

20 291

32 310

Totaal

358 122

376 845

380 881

UITSPLITSING PER BEDRIJFSCATEGORIE In EUR ‘000

p 50

69 670


B.

Personeelsbestand en personeelskosten


2004

2003

2002

1 710

1 627

1 706

732

613

671

898

926

952

36

37

39

44

51

44

1 710

1 627

1 706

545

563

620

733

810

922

372

187

173

60

67

91

48 295

49 430

51 153

675

752

765

1

1

1

(personeelsbestand in eenheden, kosten in EUR ‘000)

B 1. Integraal geconsolideerde ondernemingen B11.a. Gemiddeld personeelsbestand • Arbeiders • Bedienden • Directiepersoneel • Anderen B11.b. Gemiddeld personeelsbestand * • Mail Order • Retail • Trade • Corporate B12. Personeelskosten B13. Gemiddeld aantal personeelsleden tewerkgesteld in België door de ondernemingen van de groep B2. Evenredig geconsolideerde ondernemingen B21. Gemiddeld personeelsbestand • Arbeiders • Bedienden B22. Personeelskosten B23. Gemiddeld aantal personeelsleden tewerkgesteld in België door de ondernemingen van de groep C.

Uitzonderlijke resultaten

1.

Uitsplitsing van de andere uitzonderlijke opbrengsten indien het belangrijke bedragen betreft • Inkomsten m.b.t. Porst Holding Uitsplitsing van de andere uitzonderlijke kosten indien het belangrijke bedragen betreft • Diverse kosten i.v.b. strategische projecten • Herstructureringen Hongarije • Herstructureringen Scandinavië

2.

D.

Belastingen op resultaat (post 67/77)

1.

Verschil tussen de aan de geconsolideerde resultatenrekening van het boekjaar en de vorige boekjaren toegerekende belastingen en de voor die boekjaren reeds betaalde of nog te betalen belastingen, voor zover dit verschil van belang is met het oog op de in de toekomst te betalen belastingen:

1

1

1

94

85

63

1

1

1

Boekjaar

Vorig boekjaar

429

86

1 168

673

140

749

302

480

Boekjaar

Vorig boekjaar

7 232

7 246

* Volgens de nieuwe segmentindeling

p 51



XV. Niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen Boekjaar A.1. Persoonlijke zekerheden die door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen werden gesteld of onherroepelijk beloofd als waarborg voor schulden of verplichtingen van derden.

96

Noot: Er bestaan aandelenoptieplannen ten voordele van werknemers en consulenten van Spector Photo Group N.V. en verbonden ondernemingen, die een verplichting tot levering van aandelen Spector inhouden bij uitoefening van de opties. Meer details: zie pagina’s 31 en 77.

A.2. Zakelijke zekerheden die door de in de consolidatie opgenomen ondernemingen werden gesteld of onherroepelijk beloofd op hun eigen activa als waarborg voor schulden en verplichtingen van de in de consolidatie opgenomen ondernemingen C. Belangrijke hangende geschillen: • Hangende bezwaarschriften met de administratie van de belastingen waarbij de Raad van Bestuur van mening is dat er geen voorziening moet worden aangelegd.

44 954

XVI. Betrekkingen met verbonden ondernemingen en met ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat en die niet in de consolidatie zijn opgenomen VERBONDEN ONDERNEMINGEN

ONDERNEMINGEN WAARMEE EEN DEELNEMINGSVERHOUDING BESTAAT

1. 2.

4. 7.

*

p 52

Financiële vaste activa • deelnemingen en aandelen Vorderingen* • op meer dan één jaar • op hoogstens één jaar Schulden • op hoogstens één jaar Financiële resultaten • opbrengsten uit vlottende activa

Boekjaar

Vorig boekjaar

Boekjaar

Vorig boekjaar

22

13

286

402

22

13

286

402

2 638

3 711

3 345

4 404

2 635

2 540

3 345

3 504

3

1 171

139

900

137

553

137

553

186

De vorderingen op verbonden ondernemingen hebben in hoofdzaak betrekking op de Duitse vennootschappen Spector Verwaltung en Spector Immobilienverwaltung (zie toelichting p. 38). De vorderingen op ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat verwijst naar een vordering van Spector Coördinatiecentrum op Fotoinvest. Fotoinvest is een referentieaandeelhouder van Spector Photo Group die 16,04% van de aandelen aanhoudt. De lening is toegekend tegen marktconforme voorwaarden



XVII. Financiële betrekkingen met bestuurders of zaakvoerders van de consoliderende onderneming Boekjaar

A.

Totaal bedrag van de toegekende bezoldigingen uit hoofde van hun werkzaamheden in de consoliderende onderneming, haar dochterondernemingen en geassocieerde ondernemingen, inclusief het bedrag van de gewezen bestuurders of zaakvoerders, en uit dien hoofde toegekende rustpensioenen.

556

XIX. Belangrijke verplichtingen Boekjaar

Spector Photo Group heeft in 2001 een put-optie verleend aan Kodak in het kader van de verkoop van zijn laboratoria in Frankrijk, Duitsland en Oostenrijk. Eén van de verkochte Franse vennootschappen kende aan zijn belangrijkste klant, LLP, een leverancierskrediet toe, dat werd gedekt door een pand op aandelen in een derde Franse vennootschap. Voor de transactie met Kodak heeft Spector Photo Group hierop een put-optie verleend aan Kodak voor de eventueel nog uitstaande schuld per 1 mei 2007. Sinds het moment van de transactie is het risico voor Spector Photo Group afgenomen van EUR 3,5 miljoen tot EUR 1,6 miljoen (status per 31 december 2004).

XX. Aandelen van de consoliderende onderneming in het bezit van de geconsolideerde ondernemingen Boekjaar

Totaal aantal aandelen gehouden in Alexander Photo: Totaal aantal aandelen gehouden in Spector Photo Group: Percentage van de uitgegeven aandelen: (art. 143 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen)

54 526 77 271 1,95%

p 53


Consolidatiecriteria en waarderingsregels I. Consolidatiecriteria In de geconsolideerde rekeningen worden de rekeningen van de moedermaatschappij en die van haar dochterondernemingen verwerkt. De wederzijdse rekeningen tussen moedermaatschappij en dochters, en de verrichtingen onder integraal geconsolideerde dochters worden weggewerkt. De herwerkingen worden slechts uitgevoerd als ze enige betekenis hebben. De integrale consolidatie volgt de waarderingsregels van de moedermaatschappij. De noodzakelijke herwerkingen vinden plaats ingeval de aldus geconsolideerde dochters andere waarderingsregels hebben. De integrale consolidatie wordt toegepast op de dochterondernemingen waarover Spector de exclusieve controle bezit, en dit voor zover: • dat bezit van duurzame aard is; • de dochter niet gevestigd is in een land waar beperkingen inzake overdracht van dividenden van kracht zijn; • de activiteiten en de rekeningen van de dochter geen inbreuk maken op de homogeniteit van de groepsrekeningen. De integrale consolidatie bestaat erin alle activa- en passivagegevens van de geconsolideerde ondernemingen integraal over te nemen, wat ook het geval is voor de opbrengsten en kosten. De belangen van derden, met inbegrip van die in de winst van het boekjaar, worden in een afzonderlijke rubriek vermeld. Sommige deelnemingen die voor meer dan 20% in handen zijn, werden uit de consolidatie geweerd wegens hetzij de niet-duurzame aard van het bezit, hetzij het peil van hun eigen middelen (minder dan EUR 1 miljoen), hetzij het samengaan van verschillende factoren. Zij zijn evenmin en om dezelfde redenen opgenomen via de vermogensmutatiemethode.

p 54


Gewijzigde consolidatiekring Intrede in de consolidatiekring: - Litto Color NV - Litto Color SA - Litto Color BV Volgende vennootschappen werden gefuseerd: - Ficobel - Photo Hall Center - Photo Hall Noord - Photo Hall Sud - Photo Hall West - Photo Hall Multimedia en -

FLT SRL FLT Finanzeria SPA

II. Waarderingsregels A. Opgave van de gehanteerde criteria voor de waardering van de verschillende posten van de geconsolideerde jaarrekeningen, inzonderheid: • voor de vorming en aanpassing van afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen voor risico’s en kosten, alsmede voor de herwaarderingen (in toepassing van art. 165 VI.a. van het K.B. van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen); • voor de omrekeningsgrondslagen van de bedragen die in een andere munt zijn, of oorspronkelijk waren uitgedrukt, dan de munt waarin de geconsolideerde jaarrekening is opgesteld, en van de boekhoudstaten van dochterondernemingen en van geassocieerde ondernemingen naar buitenlands recht (in toepassing van art. 165 VI.b. van het K.B. van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen).

In beginsel wordt elk actief bestanddeel gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde en voor dat bedrag in de balans opgenomen, onder aftrek van desbetreffende afschrijvingen en waardeverminderingen. Oprichtingskosten Deze rubriek omvat in hoofdzaak kosten verbonden met de uitgifte van leningen en kosten verbonden met belangrijke acquisities die lineair 20% worden afgeschreven. Immateriële vaste activa Immateriële bestanddelen worden afgeschreven over hun bedrijfseconomische levensduur. Betreffende de marketingprospectiekosten wordt deze bedrijfseconomische levensduur bepaald aan de hand van de “life time value”- berekening. Dit leidt tot volgend afschrijvingsritme: • jaar 1: 35% • jaar 2: 25% • jaar 3: 15% • jaar 4: 10% Restwaarde (15%) blijft in principe geactiveerd. De afschrijving start in de maand waarin de marketingactie aanvangt. Uitzonderlijke afschrijvingen worden genomen indien blijkt dat de “life time value”-berekening een lagere waarde aantoont dan de totale nettoboekwaarde der geactiveerde prospectiekosten. Positieve consolidatieverschillen Gezien de duurzaamheid en de langetermijndoelstellingen van de deelnemingen, worden de eerste consolidatieverschillen over 20 jaar afgeschreven. Deze termijn komt minstens overeen met de economische levensduur van de betrokken investeringen. Indien voor een gegeven deelneming de consolidatiepremie van verwaarloosbaar belang is, kan deze 100% worden afgeschreven.


Financiële vaste activa 1. Aandelen De rubriek “aandelen” bevat de aandelen van de ondernemingen die niet opgenomen worden in de consolidatie of waarop de vermogensmutatiemethode niet wordt toegepast. De aandelen worden tegen hun aanschaffingsprijs geboekt exclusief de bijkomende kosten die ten laste van de resultatenrekening vallen. Ze worden elk jaar afzonderlijk gewaardeerd. Die waardering geschiedt aan de hand van de boekhoudkundige nettovermogenswaarde van de aandelen, of van de vermoedelijke contractuele waarde bij verkoop, of volgens de criteria die bij de aankoop van de aandelen werden aangewend wanneer de deelneming werd verkregen tegen een prijs die afwijkt van haar boekwaarde. Waardeverminderingen worden toegepast wanneer de geraamde waarde, berekend zoals hiervoor uiteengezet, lager uitvalt dan de boekwaarde, en wanneer, naar de mening van de Raad van Bestuur, de waardevermindering van duurzame aard is, wat door de positie, de rendabiliteit, de vermoedelijke realisatiewaarde en de vooruitzichten van de deelneming wordt verantwoord. Waardeverminderingen worden teruggenomen wanneer de geraamde waarde hoger is dan de boekwaarde die rekening hield met de waardeverminderingen en voor zover, naar de mening van de Raad van Bestuur, het verschil van duurzame aard is. 2. Vorderingen De vorderingen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde of hun aanschaffingsprijs. De Raad van Bestuur zal een standpunt innemen met betrekking tot de eventuele noodzakelijke waardeverminderingen indien de inbaarheid twijfelachtig is. De vorderingen in vreemde valuta werden omgerekend tegen de koers op balansdatum. Koersverschillen worden opgenomen in de resultatenrekening.


Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde. Dit is de aankoopprijs met inbegrip van bijkomende kosten, hun kostprijs of hun inbrengwaarde. Het afschrijvingsritme is lineair, pro rata op maandbasis, en bepaald als volgt: • gebouwen: - administratief 3% - productie 5% - inrichting gehuurde gebouwen 11% • installaties 10% - 20% • machines 14% - 20% • minilabs 20% • bureaumateriaal 14% • rollend materieel: - personenwagens 20% - vrachtwagens 33% • computerhardware 33% • computersoftware 20% (standaardpakketten worden onmiddellijk in kost genomen) In de aanschaffingswaarde van “gebouwen” wordt de rente op vreemd vermogen, dat wordt gebruikt voor de financiering van de desbetreffende activa, opgenomen. Dit gebeurt voorzover zij betrekking heeft op de periode welke de bedrijfsklaarheid van deze vaste activa voorafgaat. Voorraden Voorraden worden gewaardeerd tegen aanschaffingswaarde of tegen de marktwaarde zo deze laatste lager is. De aanschaffingsprijs wordt bepaald door de methode van de gewogen gemiddelde prijzen.

Geldbeleggingen en liquide middelen In het algemeen volgen ze dezelfde regels als die welke werden omschreven voor de rubriek “Financiële vaste activa”. Niettemin zal de Raad van Bestuur elke waardevermindering boeken, indien de realisatiewaarde lager is dan de boekwaarde, ongeacht of ze al dan niet duurzaam is. Voorzieningen voor risico’s en kosten De Raad van Bestuur zal elk jaar een volledig onderzoek wijden aan de voorheen aangelegde voorzieningen ter dekking van de risico’s en kosten waaraan de onderneming is blootgesteld. De Raad van Bestuur zal zich bezinnen over de noodzaak van het aanleggen of het terugnemen van voorzieningen, door post per post de rekeningen van de ondernemingen, inclusief die met betrekking tot de verbintenissen, te analyseren en alle gegevens die niet-gedekte risico’s kunnen uitlokken, zoals geschillen, enz. te onderzoeken. Hij zal voor de voornaamste risico’s de geëigende waarderingsmethodes vastleggen. De voorzieningen voor risico’s en kosten worden systematisch aangelegd of teruggenomen, en het aanleggen of terugnemen ervan mag niet van het resultaat van het boekjaar afhankelijk gesteld worden. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties Uitgestelde belastingen worden tegen 30% gevormd. Uitgestelde belastingen ontstaan uit de tijdelijke verschillen tussen het boekhoudkundig resultaat en het fiscaal resultaat. De voornaamste oorzaak van deze verschillen wordt gevormd door de afschrijvingsmethodes van de materiële en immateriële vaste activa. Er wordt slechts rekening gehouden met tijdelijke verschillen die zich zullen realiseren binnen maximaal 7 jaar. Er worden voorzie-

p 55


ningen gevormd voor uitgestelde belastingen met betrekking tot bepaalde vrijgestelde reserves die hun fiscale vrijstelling te danken hebben aan het behouden in de eigen middelen van de moedermaatschappij of van de dochtermaatschappijen. Bij wijziging van de belastingpercentages worden de bestaande voorzieningen herberekend, en het verschil wordt in het resultaat van het boekjaar verwerkt. Aansluitend worden ook voorzieningen gevormd voor te betalen belastingen op kapitaalsubsidies. Omrekeningsmethode van de financiële staten van buitenlandse dochterondernemingen De omrekening van financiële staten in vreemde valuta gebeurt aan de hand van de slotkoersmethode. Dit impliceert dat de resultatenrekeningen van de buitenlandse geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, worden omgerekend in euro tegen de gemiddelde koers van het boekjaar. De balans van deze geconsolideerde ondernemingen, uitgedrukt in deviezen, wordt omgerekend in euro tegen de indicatieve koers van de afsluitdatum van het boekjaar. De componenten van het eigen vermogen van deze dochters worden omgerekend tegen de historische koers. Omwille van het verschil tussen deze historische koers en de koers op balansdatum ontstaan omrekeningsverschillen die rechtstreeks opgenomen worden in het eigen vermogen onder de rubriek “omrekeningsverschillen”.


lideerde onderneming gewaardeerd op basis van de wisselkoers op balansdatum, tenzij voor specifiek ingedekte bedragen. Deze laatste tegoeden en schulden worden omgerekend op basis van de indekkingskoers. Alle omrekeningsverschillen met betrekking tot de andere tegoeden en schulden in deviezen worden in de resultatenrekening opgenomen. Kapitaalsubsidies Kapitaalsubsidies worden gewaardeerd tegen nominale waarde na aftrek van de uitgestelde belastingen. De ontvangen kapitaalsubsidies worden geleidelijk afgeboekt volgens hetzelfde ritme als de afschrijvingen op de vaste activa waarvoor die subsidies werden toegekend, rekening houdend met het belastingeffect. Ondernemingen uitgesloten uit de consolidatie Sommige deelnemingen die voor meer dan 20% in handen zijn, werden niet via de vermogensmutatie opgenomen wegens hetzij de niet-duurzame aard van het bezit, hetzij het peil van hun eigen middelen (minder dan EUR 1 miljoen), hetzij het samengaan van verschillende factoren.

B. Uitgestelde belastingen en belastinglatenties (in EUR ‘000) - Uitsplitsing van de post 168 van het passief

Vorderingen en schulden in vreemde valuta Alle op het einde van het boekjaar in deviezen bestaande tegoeden en schulden worden in de jaarrekening van de geconso-

• uitgestelde belastingen (1) • belastinglatenties (2)

(1) in toepassing van artikel 76 van het Koninklijk Besluit van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen (2) in toepassing van artikel 129 van voormeld Koninklijk Besluit een voorziening voor belastingslatenties wordt tegen 30% gevormd. De belastingslatentie ontstaat door een tijdelijk verschil tussen het boekhoudkundige en het fiscaal resultaat. Het tijdelijk verschil bedraagt maximum 7 jaar.

p 56

7 232 6 7 226



Verslag Verslag van het College van Commissarissen over de geconsolideerde jaarrekening over het boekjaar afgesloten op 31 december 2004 gericht tot de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van de vennootschap Spector Photo Group N.V.

Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij u verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening, opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap, over het boekjaar afgesloten op 31 december 2004 met een balanstotaal van EUR (000) 237.735, en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van EUR (000) 4.850 (aandeel van de groep). Voor de jaarrekeningen van de dochtervennootschappen die door andere revisoren werden gecontroleerd, hebben wij ons gesteund op hun verklaringen. Wij hebben eveneens de controle van het geconsolideerde jaarverslag uitgevoerd. Verklaring over de geconsolideerde jaarrekening zonder voorbehoud met toelichtende paragraaf Onze controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de geconsolideerde jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de groep, alsook met de procedures van interne controle. Wij hebben de voor onze controles vereiste ophelderingen en inlichtingen verkregen.

Ook voor de boekjaren 2003 en 2002 legde het College van Commissarissen een verklaring over de geconsolideerde jaarrekening af zonder voorbehoud. PKF Bedrijfsrevisoren Potvlietlaan 6 2600 Antwerpen Grant Thornton, Lippens & Rabaey Lievekaai 21 9000 Gent

Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de geconsolideerde jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de consolidatiegrondslagen, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de geconsolideerde jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat onze werkzaamheden en deze van onze confraters, die de jaarrekeningen van dochters hebben gecontroleerd, een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel.

Op basis van onze controle en de verslagen van onze confraters, zijn wij van oordeel dat de geconsolideerde jaarrekening van SPECTOR PHOTO GROUP NV afgesloten op 31 december 2004, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van het geconsolideerd geheel in overeenstemming met de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften, en dat een passende verantwoording wordt gegeven in de toelichting. Zonder afbreuk te doen aan ons oordeel vestigen wij de aandacht op het geconsolideerde jaarverslag waarin de Raad van Bestuur de waardering van de immateriële vaste activa verantwoordt, rekening houdend met de veranderende marktomstandigheden. De verantwoording van de waardering van de immateriële vaste activa is sterk verbonden met het welslagen van het businessplan en de overgang naar de digitale fotografie. Niettegenstaande de groep verliezen heeft geleden die de financiële toestand beïnvloeden, is de geconsolideerde jaarrekening opgesteld in de veronderstelling van continuïteit van de activiteiten van de groep. Deze veronderstelling is gebaseerd op het feit dat de groep verder op de financiële steun van haar aandeelhouders en andere financieringsbronnen kan rekenen. Bijkomende verklaringen Het geconsolideerde jaarverslag bevat de door de wet vereiste gegevens en stemt overeen met de geconsolideerde jaarrekening. Gent, 26 april 2005 Het College van Commissarissen PKF bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door :

Grant Thornton, Lippens & Rabaey vertegenwoordigd door :

P. De Weerdt Commissaris

J. Lippens Commissaris

p 57


Niet-geconsolideerde jaarrekening 2004

Niet-geconsolideerde jaarrekening 2004 Verslag Verslag van het college van commissarissen over het boekjaar afgesloten op 31 december 2004 gericht tot de algemene vergadering van aandeelhouders van de vennootschap SPECTOR PHOTO GROUP NV Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit over de uitvoering van de controleopdracht die ons werd toevertrouwd. Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening, opgesteld onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de vennootschap, over het boekjaar afgesloten op 31 december 2004, met een balanstotaal van 197.103.685,37 Euro en waarvan de resultatenrekening afsluit met een winst van het boekjaar van 2.584.349,77 Euro. Wij hebben eveneens de bijkomende specifieke controles uitgevoerd die door de wet zijn vereist. Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud, met toelichtende paragraaf

Ook voor de boekjaren 2003 en 2002 legde het College van Commissarissen een verklaring over de statutaire jaarrekening af zonder voorbehoud. PKF Bedrijfsrevisoren Potvlietlaan 6 2600 Antwerpen Grant Thornton, Lippens & Rabaey Lievekaai 21 9000 Gent

p 58

Onze controles werden verricht overeenkomstig de normen van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Deze beroepsnormen eisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen onjuistheden van materieel belang bevat, rekening houdend met de Belgische wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften met betrekking tot de jaarrekening. Overeenkomstig deze normen hebben wij rekening gehouden met de administratieve en boekhoudkundige organisatie van de vennootschap, alsook met de procedures van interne controle. De verantwoordelijken van de vennootschap hebben onze vragen naar opheldering of inlichtingen duidelijk beantwoord. Wij hebben op basis van steekproeven de verantwoording onderzocht van de bedragen opgenomen in de jaarrekening. Wij hebben de waarderingsregels, de betekenisvolle boekhoudkundige ramingen die de onderneming maakte en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel beoordeeld. Wij zijn van mening dat deze werkzaamheden een redelijke basis vormen voor het uitbrengen van ons oordeel. Wij zijn van oordeel dat, rekening houdend met de toepasselijke wettelijke en bestuursrechterlijke voorschriften, de jaarrekening afgesloten op 31 december 2004, een getrouw beeld geeft van het vermogen, van de financiële toestand en van de resultaten van de vennootschap en dat een passende verantwoording in de toelichting wordt gegeven. Zonder afbreuk te doen aan ons oordeel vestigen wij de aandacht op het statutaire jaarverslag van de Raad van Bestuur waarin de huidige waardering van de participaties wordt verantwoord, rekening houdend met de veranderende marktomstandigheden. Ons inziens is de huidige waardering van de participaties afhankelijk van het welslagen van het “businessplan” en de overgang naar de digitale fotografie. Bijkomende verklaringen en informatie Wij vullen ons verslag aan met de volgende bijkomende verklaringen en informatie die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen: • Het jaarverslag bevat de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening.

• Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, wordt de boekhouding gevoerd en de jaarrekening opgesteld overeenkomstig de in België toepasselijke wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften. • Wij dienen U geen enkele verrichting of beslissing mede te delen die in overtreding met de statuten of de vennootschappenwet zou zijn gedaan of genomen. De resultaatsverwerking die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen. • Wij verwijzen naar het jaarverslag dat, in toepassing van art. 523 van het Wetboek van Vennootschappen, melding maakt van de volgende verrichting die heeft plaatsgevonden sedert de laatste gewone algemene vergadering: Tijdens het boekjaar werd de participatie in de slapende dochtervennootschap FEE NV verkocht aan een groep van kopers waaronder Dhr. Van Doorslaer en Dhr. le Hodey, beiden bestuurders van de vennootschap Spector Photo Group NV. De verkoopprijs voor de totaliteit van de aandelen bedroeg 79.903,88 Euro, wat overeenstemt met de resterende eigen vermogenswaarde. Deze waardering werd door de Raad van Bestuur als marktconform beoordeeld aangezien de vennootschap FEE NV een slapende vennootschap is. Het college van commissarissen, Antwerpen, 26 april 2005

Gent, 26 april 2005

PKF bedrijfsrevisoren vertegenwoordigd door :

Grant Thornton, Lippens & Rabaey vertegenwoordigd door :

P. De Weerdt Commissaris

J. Lippens Commissaris


Verslag van de Raad van Bestuur bij de statutaire jaarrekening 2004 Statutaire toelichting bij de cijfers 2004 Balansgegevens per 31 december 2004

Activa De immateriële vaste activa dalen van EUR 1,5 miljoen naar EUR 1 miljoen door de combinatie van nieuwe investeringen in software voor een bedrag van EUR 0,3 miljoen en de geboekte afschrijvingen. De in 2004 geboekte afschrijvingen liggen in lijn met de vorige jaren. De materiële vaste activa zijn verder afgebouwd van EUR 0,5 miljoen naar EUR 0,2 miljoen. Tegenover de normaal voorziene afschrijvingen staan enkel beperkte investeringen in installaties, machines en uitrusting. De financiële vaste activa stijgen van EUR 157 miljoen naar EUR 158,5 miljoen. Deze stijging verwijst naar de overname van de aandelen van Litto-Color Belgium van Kodak alsook de oprichting van Litto-Color Nederland. Anderzijds is er de verkoop van onze deelnemingen in FEE en FIRM S.A. die echter een beperkte netto boekwaarde vertegenwoordigden. De daling van de vorderingen op meer dan één jaar heeft betrekking op de overboeking naar vorderingen die binnen het jaar vervallen. Deze vorderingen hebben in hoofdzaak betrekking op de lening die door de onderneming aan DBM Color werd verstrekt voor het financieren van de verhoogde participatie van DBM Color in het Coördinatiecentrum.


Overeenkomstig artikel 624 van het Wetboek van Vennootschappen dient gemeld dat de vennootschap per eind 2004 zevenenzeventig duizend tweehonderd éénenzeventig (77 271) eigen aandelen bezit, waarvan 22.993 in de loop van 2004 werden ingekocht op de beurs tegen een totaalprijs van EUR 235 685,63 (fractiewaarde per aandeel EUR 3,31). Daarnaast houdt Alexander Photo, een dochteronderneming van Spector Photo Group N.V., 54 526 aandelen Spector Photo Group aan. Gezamenlijk betreft het dus 131 797 eigen aandelen, die 1,9% van het totaal aantal bestaande aandelen (6.761.253 aandelen) vertegenwoordigen. Dit pakket eigen aandelen zal in eerste instantie aangewend worden voor levering bij uitoefening van de opties waarop werd ingeschreven in het kader van het Aandelenoptieplan ten voordele van Werknemers en Consulenten van Spector Photo Group N.V. en verbonden ondernemingen (zie pagina 77 van dit document). De eigen aandelen per 31 december 2004 zijn gewaardeerd tegen de beurskoers ten bedrage van EUR 7,10. Het pakket eigen aandelen dat door Spector Photo Group N.V. wordt aangehouden, vertegenwoordigt een nettobedrag van EUR 548.624,10 vermeld onder de rubriek Geldbeleggingen. In dezelfde rubriek nemen de overige beleggingen af van EUR 1,0 miljoen naar EUR 0,1 miljoen. Dit houdt verband met de afhandeling van de “escrow” naar aanleiding van het in 2001 afgesloten akkoord met Kodak met betrekking tot de wholesale photofinishing-activiteiten in Frankrijk en Duitsland.

Passiva Het eigen vermogen stijgt met EUR 2,6 miljoen als gevolg van de winst van het boekjaar.

De rubriek voorzieningen en uitgestelde belastingen is afgenomen van EUR 0.8 miljoen naar EUR 0,7 miljoen. Dit is voornamelijk te wijten aan de terugname van de voorziening die in 2003 werd aangelegd voor de aandelenopties ten bedrage van EUR 0,036 miljoen. Gezien de huidige beurskoers lager ligt dan de uitoefenprijs, werd er per einde 2004 geen voorziening hieromtrent aangelegd. De totale financiële schuld stijgt van EUR 76,5 miljoen naar EUR 78,4 miljoen. Hierbij dient ook gewezen te worden op de mutatie van de financiële schulden tussen schulden op meer dan één jaar, en op ten hoogste één jaar. Deze mutatie verwijst naar het terugbetalingsplan dat in 2001 met de kredietverstrekkers was overeengekomen. In dit plan was een herschikking van de financiële schulden op minder en op meer dan één jaar voorzien voor eind 2004-begin 2005. Aangezien deze bespreking per 31 december 2004 nog niet formeel was afgerond, dienen alle betrokken financiële schulden op meer dan 1 jaar gemuteerd te worden naar financiële schulden op minder dan 1 jaar. De financiële schuld op lange termijn daalt met EUR 33,2 miljoen. Anderzijds is er een toename met EUR 35.0 miljoen van de financiële schuld op korte termijn (schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen; en financiële schulden op ten hoogste één jaar). De overige schulden daarentegen dalen met EUR 11,3 miljoen door de daling van de courante schuld ten aanzien van Spector Coördinatiecentrum NV (van EUR 26,4 miljoen naar EUR 16,6 miljoen) alsook door de betaling van de afhandelingskosten met betrekking tot het dossier Pixelnet. De overlopende rekeningen dalen van EUR 2,9 miljoen naar EUR 0,3 miljoen doordat alle financiële lasten per eind 2004 afgerekend waren.

p 59


Resultatenrekening 2004 De bedrijfsopbrengsten bedragen EUR 12,6 miljoen tegenover EUR 15,2 miljoen in 2003 – een daling met EUR 2,6 miljoen. De belangrijkste activiteiten van Spector Photo Group bestaan uit het verlenen van ondersteunende diensten, hoofdzakelijk op het vlak van management en informatietechnologie. De bedrijfsopbrengsten van Spector Photo Group volgen in sterke mate de evolutie van de dochterondernemingen, aan wie deze diensten worden verleend. De bedrijfskosten dalen met EUR 0,8 miljoen ten opzichte van vorig boekjaar ingevolge een aangehouden kostenbeheersing. Een opmerkelijke wijziging zien we bij de financiële opbrengsten. De financiële opbrengsten zijn in vergelijking met 2003 in 2004 gestegen met EUR 2 miljoen, dit komt voornamelijk door de financiering die eind 2003 werd toegestaan aan de dochtervennootschap Photo Hall Multi Media. Bij de financiële kosten is er een voortgezette daling van EUR 1,8 miljoen, voornamelijk als gevolg van het lagere niveau van de uitstaande schuld. In 2004 werd er tengevolge van de daling van de beurskoers een waardevermindering op eigen aandelen ten bedrage van EUR 0,2 miljoen geboekt. De uitzonderlijke opbrengsten bedragen EUR 3,1 miljoen. Dit betreft in hoofdzaak de terugname van waardeverminderingen op deelnemingen die werden gerealiseerd in de loop van 2004. Gezien hiervoor minderwaarden werden geboekt onder de uitzonderlijk kosten is er dus een nul-effect op de resultatenrekening. Een andere factor voor de stijging van de uitzonderlijke kosten is te wijten aan de kosten voor strategische projecten.

p 60


Dit leidt finaal tot een winst van het boekjaar vóór belasting van EUR 2,6 miljoen. Belastingen op het resultaat belopen EUR 0,01 miljoen, waardoor de winst van het boekjaar uitkomt op EUR 2,6 miljoen.

Bestemming van het resultaat De Raad van Bestuur stelt de volgende bestemming van het resultaat voor: Te bestemmen winst van het boekjaar: EUR 2 584 349,77 Overgedragen winst van het vorig boekjaar: EUR 60 243 574,87 Te bestemmen resultaat: EUR 62 827 924,64 Aangezien de wettelijke reserves EUR 4 086 099,26 bedragen en bijgevolg reeds 10% van het maatschappelijk kapitaal van EUR 22 392 361,25 vertegenwoordigen, stelt de Raad van Bestuur voor om geen toevoeging aan de wettelijke reserves te doen. De resultaatsverdeling is als volgt: Over te dragen winst van het boekjaar:

EUR 62 827 924,64

De waarderingsregels zijn ongewijzigd gebleven tegenover vorig jaar. In het bijzonder wenst de Raad van Bestuur de aandacht te vestigen op de bestendige waardering van participaties, waar gezien de veranderende marktomstandigheden, de huidige waardering verantwoord is op basis van het voorliggende business plan.

Belangenconflicten In de loop van 2004 werd er in de Raad van Bestuur één maal de belangenconflictregeling toegepast, namelijk met betrekking tot de verkoop van de participatie FEE N.V. FEE is een houdstervennootschap die door Prominvest werd opgericht vóór diens verwerving door Spector Photo Group (toen nog IPG genaamd). FEE was

houdster van de participatie Bioplant, die door Spector Photo Group in 2003 werd verkocht. Sindsdien was FEE een slapende vennootschap met een balanstotaal van EUR 52.370,08 - aan actiefzijde met liquide middelen ter waarde van EUR 50.817,81 en aan passiefzijde met een vergelijkbaar bedrag als saldo tussen het geplaatst kapitaal en de overgedragen (fiscaal niet recupereerbare) verliezen. Deze transactie leverde een meerwaarde op van EUR 79 duizend, zijnde 0,04% van het statutaire balanstotaal. Hieronder volgt het verslag van de Raad van Bestuur waarop dit belangenconflict werd behandeld. Spector Photo Group NV is sinds de fusie met Prominvest NV in 1993 hoofdaandeelhouder van FEE NV. Vermits het maatschappelijk doel van deze vennootschap geen activiteiten toelaat die tot de core business van de groep behoren, is het management eigenlijk al lang op zoek naar een koper. De onderhandelingen met potentiële kopers zijn in een vergevorderd stadium en vermits het hier niet gaat om een akte van dagelijks bestuur, dient de Raad van Bestuur de eventuele verkoop goed te keuren. Alvorens over te gaan tot de bespreking van de verkoop, melden dhr. Van Doorslaer en dhr. le Hodey, als gedelegeerd bestuurder en aandeelhouder van RNA SA, dat zij in hun hoedanigheid van bestuurder van Spector Photo Group mogelijk een direct of indirect belang van vermogensrechtelijke aard hebben dat strijdig kan zijn met een beslissing die tot de bevoegdheid behoort van de Raad van Bestuur (in casu het feit dat zij, samen met nog andere partijen, kandidaat koper zijn van de vennootschap). Overeenkomstig artikel 523 Wb. Venn. dienen zij dit tegenstrijdig belang te melden aan de Raad van Bestuur en mogen zij niet deelnemen aan de beraadslagingen noch aan de beslissingen omtrent dit agendapunt. De bovenvermelde bestuurders zullen het College van Commissarissen over het bestaan van huidig belangenconflict informeren.



Dhr. Van Doorslaer en dhr. le Hodey verlaten de zaal en de Raad van Bestuur gaat over tot de bespreking van het ontwerpverkoopcontract, waarbij de vijf kandidaat kopers de aandelen van de vennootschap overnemen tegen een prijs, zoals gedetailleerd in de ontwerpovereenkomst waarvan een kopie aan huidige notulen gehecht zal blijven. De Raad van Bestuur is van mening dat de prijs marktconform is, aangezien FEE een slapende vennootschap is en het bedrag gelijk is aan het bedrag van de liquide middelen in het bezit van de vennootschap. De financiële impact van de transactie is derhalve van minieme invloed voor de vennootschap Spector. De Raad van Bestuur beslist derhalve met eenparigheid van stemmen de verkoop goed te keuren. Daar de volledige agenda werd afgehandeld, wordt de Vergadering gesloten om 13.55 uur. De notulen worden getekend door de Voorzitter en de bestuurders die dit wensen, na goedkeuring ervan tijdens de volgende Raad van Bestuur.

p 61



Balans

(na winstverdeling(1))

ACTIVA

(in EUR 000)

Vaste activa I. Oprichtingskosten II. Immateriële vaste activa III. Materiële vaste activa A. Terreinen en gebouwen B. Installaties, machines en uitrusting C. Meubilair en rollend materieel IV. Financiële vaste activa A. Verbonden ondernemingen 1. Deelnemingen 2. Vorderingen B. Ondernemingen waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 1. Deelnemingen C. Andere financiële vaste activa 1. Aandelen 2. Vorderingen en borgtochten in contanten Vlottende activa V. Vorderingen op meer dan één jaar B. Overige vorderingen VII. Vorderingen op ten hoogste één jaar A. Handelsvorderingen B. Overige vorderingen VIII. Geldbeleggingen A. Eigen aandelen B. Overige beleggingen IX. Liquide middelen X. Overlopende rekeningen Totaal der activa

p 62

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 159 772

159 001

100 420

1 002

1 507

2 176

219

476

806

128

291

454

91

185

315 37

158 551

157 018

97 438

158 457

156 812

97 285

106 071

104 425

94 614

52 386

52 387

2 671

112 112 94

94

153

29

29

88

65

65

65

37 332

47 893

66 902

23 934

32 188

40 193

23 934

32 188

40 193

12 622

13 800

19 564

2 356

3 410

7 796

10 266

10 390

11 768

629

1 523

6 807

549

542

303

80

981

6 504

39

230

160

108

152

178

197 104

206 894

167 322

PASSIVA

(in EUR 000)

Eigen vermogen I. Kapitaal A. Geplaatst kapitaal IV. Reserves A. Wettelijke reserves B. Onbeschikbare reserves 1. Voor eigen aandelen C. Belastingvrije reserves D. Beschikbare reserves V. Overgedragen winst / verlies VI. Kapitaalsubsidies

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 94 227

91 642

32 967

22 392

22 392

22 392

22 392

22 392

22 392

9 006

9 006

9 007

4 086

4 086

4 087

549

542

303

549

542

303

2 616

2 616

2 616

1 755

1 762

2 000

62 828

60 243

1 567

1

1

1

702

753

3 581

702

753

3 581

536

517

406

166

236

3 175

Schulden VIII. Schulden op meer dan één jaar A. Financiële schulden 1. Achtergestelde leningen 4. Kredietinstellingen 5. Overige leningen IX. Schulden op ten hoogste één jaar A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen B. Financiële schulden 1. Kredietinstellingen 2. Overige leningen C. Handelsschulden 1. Leveranciers E. Schulden m.b.t. belastingen, bezoldigingen en sociale lasten 1. Belastingen 2. Bezoldigingen en sociale lasten F. Overige schulden X. Overlopende rekeningen

102 175

114 499

130 774

3 778

36 953

49 272

3 778

36 953

49 272

1 200

1 200

Totaal der passiva

Voorzieningen en uitgestelde belastingen VII. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten 1. Belastingen 4. Overige risico’s en kosten

33 179

47 003

2 578

2 574

2 269

98 062

74 635

79 029

2 500

16 230

11 740

72 081

23 329

30 522

72 081

23 329

29 143

2 365

2 660

2 382

2 365

2 660

2 382

2 323

2 357

2 978

1 945

1 941

2 493

378

416

485

18 793

30 059

31 407

335

2 911

2 473

197 104

206 894

167 322

1 379


RESULTATENREKENING I.

II.

III. IV.

V.

VI. VII.


(in EUR 000)

Bedrijfsopbrengsten A. Omzet C. Geproduceerde vaste activa D. Andere bedrijfsopbrengsten Bedrijfskosten B. Diensten en diverse goederen C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen D. Afschrijvingen op waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in uitvoering en handelsvorderingen F. Voorzieningen voor risico’s en kosten G. Andere bedrijfskosten Bedrijfswinst Financiële opbrengsten A. Opbrengsten uit financiële vaste activa B. Opbrengsten uit vlottende activa C. Andere financiële opbrengsten Financiële kosten A. Kosten van schulden B. Waardeverminderingen op vlottende activa andere dan bedoeld onder II.E C. Andere financiële kosten Winst/Verlies uit de gewone bedrijfsuitoefening, vóór belastingen Uitzonderlijke opbrengsten B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële vaste activa C. Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke opbrengsten

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 12 622

15 255

16 894

5 895

6 100

6 382

102

786

6 625

8 369

10 512

(9 724)

(10 531)

(12 124)

5 409

5 563

6 063

2 570

2 684

2 809

1 100

1 381

1 869

(54)

11

(845)

(33) 732

892

2 228

2 898

4 724

4 770

5 687

3 767

4 018

5 635

3 737

3 132

52

30

15

(4 948)

(6 770)

(27 222)

4 710

5 733

6 999

242

(20 762)

20 107

(4)

21 799

116

3 637

1 721

(1 8 434)

3 182

60 330

27 360

3 132

1 670

10 208

871

2 232

50

56 343

14 178

85

2 974

RESULTATENREKENING

(in EUR 000)

VIII. Uitzonderlijke kosten A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen op oprichtingskosten, op immateriële en materiële vaste activa B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa C. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten D. Minwaarden bij de realisatie van vaste activa E. Andere uitzonderlijke kosten IX. Winst/Verlies van het boekjaar vóór belastingen A. Onttrekking aan de uitgestelde belastingen X. Belastingen op het resultaat A. Belastingen B. Regularisatie van belastingen en terugneming van voorzieningen voor belastingen XI. Winst/Verlies van het boekjaar XIII. Te bestemmen winst / te verwerken verlies van het boekjaar

31.12.2004 31.12.2003 31.12.2002 (4 219)

(830)

(18 432)

562 181

4 200

(744)

2 448

3 052

10 122

1 167

831

1 662

2 600

61 221

(9 506)

(16)

(111)

77

(19)

(111)

(11)

2 584

61 110

(9 429)

2 584

61 110

(9 429)

62 828

62 677

(16 549)

2 584

61 110

(9 429)

60 244

1 567

3

88

RESULTAATVERWERKING A. Te bestemmen winstsaldo / te verwerken verliessaldo 1. Te bestemmen winst / te verwerken verlies van het boekjaar 2. Overgedragen winst / verlies van het vorige boekjaar B. Onttrekking aan het eigen vermogen 2. Aan de reserves D. Over te dragen resultaat 1. Over te dragen winst F. Uit te keren winst 1. Vergoeding van het kapitaal

(7 120) 18 927 18 927

(62 828)

(60 243)

(1 567)

(2 434)

(811)

(2 434)

811

p 63



Toelichting Staat van het kapitaal (In EUR)

A.

C.

E.

p 64

MAATSCHAPPELIJK KAPITAAL 1. Geplaatst kapitaal • Per einde van het vorige boekjaar • Per einde van het boekjaar 2. Samenstelling van het kapitaal 2.1. Soorten aandelen Gewone aandelen zonder nominale waarde 2.2. Aandelen op naam of aan toonder Op naam Aan toonder EIGEN AANDELEN GEHOUDEN DOOR • de vennootschap zelf • haar dochters TOEGESTAAN, NIET-GEPLAATST KAPITAAL

Bedragen

Aantal aandelen

22 392 361,51 22 392 361,51

22 392 361,51

6 761 253 2 655 729 4 105 524

548 624,10

77 271

385 962,60

54 526

17 729 525,40



G.

STRUCTUUR VAN HET AANDEELHOUDERSCHAP VAN DE ONDERNEMING OP DATUM VAN DE JAARAFSLUITING. Houders van ten minste 5% van de aandelen van Spector Photo Group

NOTEN: A, B, C, D, E en H zijn verbonden en vertegenwoordigen samen 1 254 839 aandelen. B en E zijn dochterondernemingen van Spector Photo Group NV. Op datum van 23.12.2003 zijn de 200 aandelen aangehouden door Spector Belgium NV (E) overgedragen aan Alexander Photo SA. Spector Belgium NV is per 30.12.2003 vereffend. Totaal aantal uitgegeven aandelen: 6 761 253

Voor het aantal eigen aandelen dat per 31 december 2004 door Spector Photo Group wordt aangehouden: zie pagina 53.

Aantal Aandelen

% van het totaal

A.

STICHTING ADMINISTRATIEKANTOOR CONSORTIUM EX-IPG Houtkopersstraat 3, NL-3334 KD Zwijndrecht

16/12/2002

5 405

0,08%

B.

ALEXANDER PHOTO SA Boulevard Royal 11, L-2449 Luxemburg

16/12/2002

54 326

0,80%

C.

FOTOINVEST CVBA Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren

16/12/2002

1 084 359

16,04%

D.

PARTIMAGE CVA Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren

16/12/2002

84 044

1,24%

E.

SPECTOR BELGIUM NV Kwatrechtsteenweg 160, 9230 Wetteren

16/12/2002

200

0,00%

F.

CONSORTIUM VIT NV, LUTHERICK NV EN MERCURIUS INVEST NV p/a Walle 113, 2500 Kortrijk - VIT NV - LUTHERICK NV - MERCURIUS INVEST NV

19/7/2002

986 059

14,58%

379 777

5,62%

558 348

8,26%

47 934

0,71%

19/7/2002

537 169

7,94%

16/12/2002

26 505

0,39%

In de loop van het boekjaar 2003 zijn de 5 405 aandelen aangehouden door de Stichting Administratiekantoor Consortium ex-IPG uitgekeerd aan haar certificaathouders. Fotoinvest CVBA heeft in de loop van 2004 9 084 aandelen uitgekeerd aan uittredende vennoten.

Recentste kennisgeving

G.

MERCATOR BANK & VERZEKERINGEN NV Kortrijksesteenweg 302, 9000 Gent

H.

SPECTOR PHOTO GROUP NV

p 65



Samenvatting van de waarderingsregels Beginsel De waarderingsregels worden vastgesteld overeenkomstig de bepalingen van hoofdstuk II van titel II van het K.B. van 30 januari 2001 tot uitvoering van het Wetboek van Vennootschappen. Ten behoeve van het getrouwe beeld zijn geen afwijkingen noodzakelijk van voormelde waarderingsregels. De waarderingsregels werden ten opzichte van vorig jaar niet gewijzigd, met uitzondering van de afschrijvingsmethode voor materiële vaste activa (zie verder). De resultatenrekening wordt niet op belangrijke wijze beïnvloed door opbrengsten en kosten die aan enig ander boekjaar moeten worden toegerekend. Tevens zijn de cijfers van de opeenvolgende boekjaren vergelijkbaar.

Bijzondere regels

Voor de berekening van de afschrijvingen worden de volgende percentages toegepast: • gebouwen en constructies 5 tot 7 % • geherwaardeerde gebouwen en constructies 5 tot 7 % • installaties, uitrusting en meubilair 10 tot 25 % • rollend materieel 20 % • minilabs 1/3 per jaar • machines 20 tot 25 % • informatica 20 tot 25 % De afschrijving gebeurt volgens de lineaire en/of de degressieve methode. Het eerste boekjaar waarin de activa worden verkregen, wordt pro rata temporis afgeschreven.

1. Oprichtingskosten De activering van de oprichtingskosten en kosten van eerste inrichting gebeurt binnen de wettelijke perken en in zoverre de rendabiliteit positief geschat wordt voor de toekomst. Principieel worden deze kosten lineair afgeschreven over 5 jaar. De kosten van uitgifte van de obligatielening worden voor 100% afgeschreven.

4. Financiële vaste activa De aandelen worden tegen hun aanschaffingsprijs geboekt exclusief de bijkomende kosten die ten laste van de resultatenrekening vallen. Ze worden elk jaar afzonderlijk gewaardeerd. Die waardering geschiedt aan de hand van de boekhoudkundige nettovermogenswaarde van de aandelen of van de vermoedelijke contractuele waarde bij verkoop, of volgens de criteria die bij de aankoop van de aandelen werden aangewend wanneer de deelneming werd verkregen tegen een prijs die afwijkt van haar boekwaarde.

2. Immateriële vaste activa De immateriële vaste activa worden gewaardeerd tegen hun acquisitiekost. De afschrijving gebeurt volgens de lineaire methode met 20 %.

Waardeverminderingen worden toegepast wanneer de geraamde waarde, berekend zoals hiervoor uiteengezet, lager uitvalt dan de boekwaarde en wanneer, naar de mening van de Raad van Bestuur, de waardevermindering van duurzame aard is, wat door

I. ACTIVA

p 66

3. Materiële vaste activa De materiële vaste activa worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde; dit is de aankoopprijs (bijkomende kosten inbegrepen), hun kostprijs of hun inbrengwaarde.

de positie, de rendabiliteit, de vermoedelijke realisatiewaarde en de vooruitzichten van de deelneming wordt verantwoord. De waardeverminderingen worden teruggenomen wanneer de geraamde waarde hoger is dan de boekwaarde die rekening hield met de waardeverminderingen en voor zover, naar de mening van de Raad van Bestuur, het verschil van duurzame aard is. 5. Vorderingen op ten hoogste één jaar Deze vorderingen worden gewaardeerd tegen de nominale waarde. Vorderingen in vreemde valuta worden omgerekend volgens de dagkoers. De resultaten uit de omrekening zijn terug te vinden in de jaarrekening onder rubriek V.c. “Andere financiële kosten en andere financiële opbrengsten.” De Raad van Bestuur zal een standpunt innemen met betrekking tot de eventuele noodzakelijke waardeverminderingen. De betreffende BTW wordt op de activa behouden en wordt slechts in het resultaat genomen indien recupereerbaarheid onmogelijk zou blijken. Er wordt steeds een waardevermindering geboekt per individuele vordering, wat ook geldt voor een eventuele terugname van de waardevermindering. 6. Liquide middelen en geldbeleggingen In het algemeen volgen ze dezelfde regels als die welke werden omschreven voor de rubriek “Financiële vaste activa”. Niettemin zal de Raad van Bestuur elke waardevermindering boeken, ongeacht of ze al dan niet duurzaam is. 7. Overlopende rekeningen Het betreft de pro rata kosten die werden gemaakt tijdens het


boekjaar maar die ten laste worden gebracht van het volgende boekjaar en de verworven opbrengsten, d.w.z. de pro rata opbrengsten die slechts in de loop van het volgende boekjaar zullen worden geïnd, maar die betrekking hebben op het verstreken boekjaar.

II. PASSIVA 1. Kapitaal Het saldo geeft het daadwerkelijk ingebrachte kapitaal en wordt gewaardeerd tegen nominale waarde. 2. Kapitaalsubsidies De ontvangen kapitaalsubsidies worden geleidelijk afgeboekt volgens hetzelfde ritme als de afschrijvingen op de vaste activa waarvoor die subsidies werden toegekend, rekening houdend met het belastingeffect. 3. Schulden Alle schulden worden ingeboekt tegen nominale waarde. Schulden in vreemde valuta worden omgerekend volgens de officiële koers op balansdatum. 4. Voorzieningen voor risico’s en kosten. De Raad van Bestuur zal elk jaar een volledig onderzoek wijden aan de voorheen aangelegde voorzieningen ter dekking van de


risico’s en kosten waaraan de onderneming is blootgesteld. De Raad van Bestuur zal zich bezinnen over de noodzaak van het aanleggen of het terugnemen van voorzieningen, door post per post de rekeningen te analyseren en alle gegevens die niet-gedekte risico’s kunnen uitlokken, zoals geschillen, enz. te onderzoeken. Hij zal voor de voornaamste risico’s de geëigende waarderingsmethodes vastleggen. De voorzieningen voor risico’s en kosten worden systematisch aangelegd of teruggenomen en het aanleggen of terugnemen ervan mag niet van het resultaat van het boekjaar afhankelijk gesteld worden. 5. Overlopende rekeningen Het betreft pro rata kosten, die pas in een later boekjaar zullen betaald worden, maar die betrekking hebben op het verstreken boekjaar. Deze kosten zijn gewaardeerd tegen nominale waarde. Het betreft eveneens de over te dragen opbrengsten, d.w.z. pro rata opbrengsten die in de loop van het boekjaar of van het vorige boekjaar zijn geïnd maar die betrekking hebben op een later boekjaar. Verklaring met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening: Een geconsolideerde jaarrekening en een geconsolideerd jaarverslag worden met toepassing van het K.B. van 30 januari 2001 opgesteld.

p 67


De Raad van Bestuur van Spector Photo Group Van links naar rechts : Werner Bruggeman, Marijke Mussche-Vermeiren, Bernard Woronoff, Luc Vansteenkiste, Wilfried Vandepoel, Isabelle Vlerick, Patrick De Greve, Tonny Van Doorslaer, Dominique le Hodey, Jonas Sjögren, Philippe Vlerick, Wim De Buck, Hendrik de Buck.

p 68

Corporate Governance

Corporate Governance Charter Spector Photo Group N.V. verbindt zich tot het naleven van alle toepasselijke wettelijke bepalingen inzake Corporate Governance en onderschrijft ook alle principes uit de Belgische Corporate Governance Code, die op 1 januari 2005 in werking is getreden. Conform de aanbevelingen uit deze Code zal de Raad van Bestuur van Spector Photo Group N.V. dit onderwerp ter informatie en overweging op de agenda plaatsen van de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005.

De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005 voorstellen om de huidige bestuurders te herbenoemen tot de eerstkomende Vergadering van Aandeelhouders. Tevens zal de Raad van Bestuur voorstellen om de onafhankelijkheid overeenkomstig art. 524 §4 Wetboek Vennootschappen te bekrachtigen van dhr. Luc Vansteenkiste, de vennootschap Capital & Finance, vert. door dhr. Bernard Woronoff, dhr. Patrick De Greve en dhr. Werner Bruggeman – en bovendien om ook de onafhankelijkheid conform de criteria van de Belgische Corporate Governance code te bekrachtigen voor de heren De Greve en Bruggeman.

Volgend op deze Vergadering van Aandeelhouders zal de Raad van Bestuur van Spector Photo Group het Corporate Goverance Charter afwerken en uiterlijk tegen 1 januari 2006 op de corporate website www.spectorphotogroup.com publiceren. Deze publicatie zal via een persbericht worden meegedeeld.

p 69



1

1

1

2

1 (a)

M. Luc Vansteenkiste

Voorzitter (mei 2005) Gedelegeerd bestuurder Recticel N.V. Bestuurder bij Telindus, Sioen, Ter Beke Vleeswaren, Compagnie Mobilière & Foncière du Bois Sauvage

M. Dominique le Hodey

Vice-voorzitter (mei 2005)

Auditcomité

3

2

2

M. Werner Bruggeman

Bestuurder (mei 2005) Partner-bestuurder Vlerick Leuven Gent Management School, Bestuurder bij Van de Velde N.V.

4

3

3

Capital & Finance N.V.

Bestuurder, vertegenwoordigd door M. Bernard Woronoff (mei 2005), Gedelegeerd bestuurder Capital & Finance N.V.

5

4

2 (a)

De Bommels N.V.

Bestuurder, vertegenwoordigd door Mevr. Marijke Mussche-Vermeiren (mei 2005)

3 (a)

M. Wim De Buck

Bestuurder (mei 2005)

4 (a)

M. Hendrik De Buck


M. Patrick De Greve


 

6 5

8

6

9

7

5 (b)

Lessius N.V.

Bestuurder, vertegenwoordigd door M. Wilfried Vandepoel, Gedelegeerd bestuurder Lessius N.V. (mei 2005) Bestuurder bij Recticel, Sioen Industries, Mitiska, Duvel Moortgat en Flanders Language Valley Management

10

8

6 (a)

M. Jonas Sjögren


7 (a)

M. Tonny Van Doorslaer

Managing Director (May 2005) Bestuurder bij Recticel, Lessius en Capital & Finance.

4





12

9

8 (b)

Mevr. Isabelle Vlerick


13

10

9 (b)

M. Philippe Vlerick

Bestuurder (mei 2005) Gedelegeerd bestuurder BIC Carpets N.V. en UCO Textiles N.V. – Bestuurder bij Exmar.

(a) Behorend tot de familiale aandeelhouderskring, gegroepeerd in de Stichting Administratiekantoor ex-IPG b) Voorgedragen door de financiële investeerders in Fotoinvest CVBA.





7

11

p 70



Benoemingscomité

Functie (looptijd huidig mandaat) – belangrijkste functie buiten Spector Photo Group – andere beursgenoteerde bedrijven bij dewelke ook een bestuurdersmandaat wordt uitgeoefend

Vergoedingscomité

Naam aandeelhouders

v/d referentie-

Vertegenwoordigers

bestuurders

Aantal onafhankelijke

rende bestuurders

Aantal niet-uitvoe-

Aantal bestuurders

Samenstelling van de Raad van Bestuur en van de comités

 lid van genoemd comité  voorzitter van genoemd comité










Raad van Bestuur


Bezoldigingen en belangen van de leden van de Raad van Bestuur

Wijzigingen in de loop van 2004 Op 1 november 2004 heeft de Raad van Bestuur op zijn verzoek het ontslag als bestuurder verleend aan Diederik Vandekerckhove. De Raad van Bestuur heeft beslist om geen bestuurder te coöpteren.

Uitvoerende bestuurders worden niet vergoed voor hun bestuursmandaat.

Vier onafhankelijke bestuurders De bestuurders die in de tabel hiernaast als onafhankelijk worden vermeld, verklaren onafhankelijk te zijn van de directie en de dominerende aandeelhouders en geen zakelijke of andere relatie te hebben met de vennootschap die een invloed kan hebben op de vorming van hun onafhankelijk oordeel. De erkenning van hun onafhankelijkheid werd bevestigd door de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 12 mei 2004.

De niet-uitvoerende bestuurders konden niet intekenen op de lopende aandelenoptieplannen (zie pagina 77).

Werking en rol van de Raad van Bestuur De Raad van Bestuur buigt zich vooral over de periodieke rapportering rond de resultaten van de verschillende Business Units van de groep, en over de financiële situatie van de onderneming. Zij beraadslaagt over de strategie, de managementstructuur, acquisitie- of desinvesteringsvoorstellen, en dergelijke. In 2004 ging extra aandacht naar de overname van Litto-Color N.V., de verwerving van de klantenrelaties van KodaPost en naar de inmiddels zonder resultaat beëindigde besprekingen met Valora Holding over de mogelijke oprichting van een joint-venture. In 2004 vonden tien vergaderingen plaats onder het voorzitterschap van Luc Vansteenkiste. Op 140 mogelijke aanwezigheden (10 vergaderingen x 14 bestuurders) waren er 19 verontschuldigingen. Hoewel de statuten vermelden dat de beslissingen bij meerderheid van de stemmen genomen dienen te worden, zijn alle beslissingen in 2004 bij volledige consensus genomen.

De niet-uitvoerende bestuurders ontvangen elk een vergoeding van EUR 12 395 per jaar in functie van hun aanwezigheden.

De bestuurders houden rechtstreeks in totaal 2 159 aandelen van de vennootschap aan. Bepaalde bestuurders zijn voorgedragen door de controlerende aandeelhouder Fotoinvest (zie pagina 72) of vertegenwoordigen een andere referentieaandeelhouder, en zijn onrechtstreeks aandeelhouder. (Een beeld van deze indirecte belangen is te vinden op pagina 73 van onderhavig document). Enkel uitvoerende bestuurders konden inschrijven op de lopende aandelenoptieplannen. Zij bezitten gezamenlijk 34 300 opties, waarvan tot vandaag geen enkel werd uitgeoefend. Geen enkele bestuurder is begunstigde van een warrant of lening verstrekt door Spector Photo Group N.V. noch enige andere verbonden onderneming. Comités binnen de Raad van Bestuur Binnen de Raad van Bestuur zijn er drie comités: het vergoedingscomité, het auditcomité en het benoemingscomité. De Raad van Bestuur benoemt de leden van de comités en ziet bij de samenstelling toe op een evenwichtige verhouding tussen uitvoerende en niet-uitvoerende bestuurders, en op een gepaste vertegenwoordiging van onafhankelijke bestuurders. Er zijn geen aparte vergoedingen voorzien voor de leden van de comités, behalve voor de drie niet-uitvoerende bestuurders die lid zijn van het auditcomité – zij ontvangen hiervoor elk een jaarlijkse vergoeding van EUR 2 479,9 in aanvulling op hun algemene jaarlijkse vergoeding van EUR 12 395.

Vergoedingscomité Het vergoedingscomité bestaat uit drie niet-uitvoerende bestuurders en één uitvoerende. Twee leden zijn onafhankelijke bestuurders. Samenstelling: zie pagina 4. Het vergoedingscomité beslist over de vergoeding van de gedelegeerd bestuurder en de leden van het Executive Committee. Het vergoedingscomité heeft in de loop van 2004 twee maal vergaderd. Auditcomité Het auditcomité bestaat uit een meerderheid van onafhankelijke bestuurders. De leden van dit comité zijn benoemd door de Raad van Bestuur. Samenstelling: zie pagina 70. Het auditcomité vergadert minimaal twee keer per jaar in aanwezigheid van de commissarissen. De belangrijkste opdracht van dit comité bestaat erin de Raad van Bestuur bij te staan in zijn toezichtfunctie. Meer in het bijzonder gaat het om het toezicht op de verstrekking van financiële informatie naar zowel de aandeelhouders als derden, maar ook op het toezicht op het systeem van interne controle en op het auditproces zelf. Het auditcomité heeft uitsluitend een adviserende rol ten opzichte van de Raad van Bestuur, die de collegiale verantwoordelijkheid behoudt. De conclusies van het auditcomité over de semestriële en de jaarresultaten worden aan de Raad van Bestuur voorgelegd. Benoemingscomité Het benoemingscomité bestaat uit één uitvoerende bestuurder en drie niet-uitvoerende bestuurders, waarvan twee onafhankelijk. Samenstelling: zie pagina 70. Dit comité is verantwoordelijk voor het voordragen van de bestuursmandaten die niet door de controlerende aandeelhouders worden voorgedragen.

p 71


Benoeming van Bestuurders – voordrachtrecht van Fotoinvest CVBA De Bijzondere Algemene Vergadering van 13.05.1998 heeft aan Fotoinvest CVBA, of haar rechtsopvolgers, een exclusief recht tot voordracht van kandidaten voor de meerderheid van de leden van de Raad van Bestuur door de Algemene Vergadering te benoemen, toegekend, voor zover Fotoinvest CVBA of haar rechtsopvolgers, samen met alle personen die rechtstreeks of onrechtstreeks door Fotoinvest CVBA of haar rechtsopvolgers worden gecontroleerd (in de zin van artikel 5 van het Wetboek van Vennootschappen), zowel op het ogenblik van de voordracht van de lijst van kandidaatbestuurders als op het ogenblik van de benoeming door de Algemene Vergadering, minstens 25,1% van de uitstaande aandelen van de vennootschap bezit. Zolang deze voorwaarde vervuld is in hoofde van Fotoinvest CVBA, of haar rechtsopvolgers, zal de Algemene Vergadering gehouden zijn de meerderheid van de bestuurders te benoemen uit de lijst van kandidaten daartoe voorgedragen door Fotoinvest CVBA of haar rechtsopvolgers, overeenkomstig de vorige paragraaf. Dit voordrachtrecht is toegekend in het belang van de continuïteit van de beleidsvorming voor de stabiliteit van de groep. Deze regeling is momenteel niet meer afdwingbaar. De relatie van de Raad van Bestuur met de verbonden ondernemingen Behalve in de hieronder vermelde ondernemingen bezit Spector Photo Group – direct en/of indirect– in al haar verbonden dochterondernemingen minimum 95% van de aandelen: FLT (Fotolabore Tagliabue) en Extra Film Australia (zie ook: pagina 42 voor een volledig overzicht, met de exacte belangnemingen).

Dagelijkse leiding Gedelegeerd bestuurder Conform artikel 19 van de statuten is de bevoegdheid van het dagelijks bestuur gedelegeerd aan een gedelegeerd bestuurder. De gedelegeerd bestuurder of twee gezamenlijk optredende

p 72


bestuurders vertegenwoordigen de onderneming in rechte en feite. De Raad van Bestuur van Spector Photo Group N.V. heeft de heer Tonny Van Doorslaer aangesteld als gedelegeerd bestuurder.

De leden van het Executive Committee houden geen aandelen van Spector Photo Group aan, met uitzondering van de gedelegeerd bestuurder en de vice-voorzitter. Hun aandelen werden reeds opgenomen onder “Bezoldigingen en belangen van de leden van de Raad van Bestuur”.

Executive Committee De gedelegeerd bestuurder heeft voor de dagelijkse leiding van de onderneming een Executive Commitee samengesteld, dat wekelijks bijeenkomt en er als volgt uitziet: • Tonny Van Doorslaer, Chief Executive Officer (CEO) • Stef De corte, Chief Financial Officer (CFO) en General Manager ‘Trade” • Dominique le Hodey, Directeur Strategische Relaties • Chris Van Raemdonck, Secretaris-Generaal • Philippe Symons, General Manager ‘Mail Order’ • Christophe Levie, General Manager ‘Retail’

De leden van het Executive Committee hebben ingeschreven op een totaal van 5 700 opties onder het eerste aandelenoptieplan, op 18 000 opties onder het tweede plan, en op 26 000 opties onder het derde. Dit levert een totaal op van 49 700 opties, die nog allemaal uitvoerbaar zijn. Geen enkele van deze opties werd tot nog toe uitgeoefend.

Bij Spector Photo Group is er geen directiecomité in de zin van de Wet van 2 augustus 2002 over Corporate Governance.

Aandeelhouders

Bezoldigingen en belangen van de leden van het Executive Committee Het vergoedingspakket voor de leden van het Executive Committee bevat een vaste en een variabele component. De kost voor de onderneming van de vaste component die in de loop van 2004 werd uitbetaald aan het toen nog vijf leden tellende Executive Committee, bedroeg EUR 1 237 354. Het betreft een brutobedrag, inclusief bijdragen voor de sociale zekerheid (werknemer en werkgever). In dit bedrag zit zowel het direct als het indirect loon vervat, en tevens ook onkostenvergoedingen en vergoedingen van allerlei aard, zowel in contanten als in natura. De variabele component wordt bepaald in functie van een bonusplan dat elk jaar door het vergoedingscomité wordt vastgesteld. Dit bonusplan bevat financiële doelstellingen. De totale kost voor de onderneming van deze variabele component bedroeg EUR 292 381.

Er zijn geen waarborgen of leningen verstrekt door Spector Photo Group N.V. of aanverwante ondernemingen aan de leden van het Executive Committee, maar wel aan referentieaandeelhouder Fotoinvest (zie pagina 52 van dit document).

Structuur van het aandeelhouderschap Dit overzicht geeft de situatie op 12 april 2005 weer, zoals ze door Spector Photo Group is gekend. Op pagina 65 wordt de situatie vermeld, op basis van de officiële transparantieverklaringen, waarvan de meest recente dateert van 16 december 2002. Sindsdien vonden er een aantal wijzigingen plaats, die evenwel geen aanvullende kennisgeving vereisten – vandaar de kleine verschillen tussen de percentages. Referentieaandeelhouderschap Op het niveau van de Stichting Administratiekantoor ex-IPG bestaan er schriftelijke akkoorden inzake voorkooprechten. Deze akkoorden bepalen in hoofdzaak dat, wanneer een aandeelhouder van de Stichting wenst uit te stappen, de andere aandeelhouders een voorkooprecht op diens aandelen verkrijgen. Op het niveau van Fotoinvest bestaan er schriftelijke akkoorden inzake uitstap-



opgesteld attest waarbij de onbeschikbaarheid van de gedematerialiseerde aandelen of obligaties of warrants tot op de datum van de Algemene Vergadering wordt vastgesteld op de plaatsen aangegeven in de oproepingsbrief, zulks tenminste zes werkdagen vóór de datum bepaald voor de bijeenkomst van de Algemene Vergadering, dit alles onder voorbehoud van latere wetswijzigingen daaromtrent.

regelingen en toetredingen van nieuwe vennoten. Op die manier wordt de stabiliteit binnen de kring van de referentieaandeelhouders optimaal gewaarborgd. Algemene Vergadering van Aandeelhouders De jaarlijkse Algemene Vergadering vindt plaats op de 2e woensdag van de maand mei om 14 u. Het recht om deel te nemen aan de Algemene Vergadering wordt slechts verleend, hetzij op grond van de inschrijving van de aandeelhouders in het register van de aandelen of obligaties of warrants op naam van de vennootschap en na mededeling aan de Raad van Bestuur per brief, telegram, telex, telefax of op een andere schriftelijke wijze, van hun inzicht om aan de vergadering deel te nemen, tenzij anders bepaald in de oproeping; hetzij op grond van de neerlegging van de aandelen of obligaties of warrants aan toonder op de zetel van de vennootschap, tenzij anders vermeld in de oproeping of, ingeval de aandelen of obligaties of warrants vertegenwoordigd zijn door een globaalcertificaat dat gedeponeerd is bij een vereffeningsinstelling, op grond van de neerlegging van een attest opgesteld door de houder van het globaalcertificaat of door de financiële tussenpersoon waarbij de aandeel-, obligatie- of warranthouder zijn aandelen respectievelijk obligaties of warrants op een effectenrekening aanhoudt, waarbij de onbeschikbaarheid van de desbetreffende aandelen of obligaties of warrants tot op de datum van de Algemene Vergadering wordt vastgesteld op de plaatsen en tegen het tijdstip aangegeven in de oproepingsbrief, hetzij op grond van de neerlegging van een door de erkende rekeninghouder of door de vereffeningsinstelling

Communicatie met aandeelhouders Spector Photo Group hecht bijzonder belang aan een regelmatige en transparante communicatie naar aandeelhouders. Deze communicatie omvat o.a.: • Publicatie van jaarresultaten, semestriële resultaten en trimestriële “trading updates” • Apart hoofdstuk “Investor Relations” op de corporate website • Gratis inschrijving op de relevante persberichten voor beleggers via dezelfde website • Regelmatige aanwezigheid op voordrachten en evenementen voor particuliere beleggers.

Bezoldigingen en belangen van de leden van de toezichthoudende organen Het college van commissarissen ontvangt een jaarlijkse vergoeding van EUR 32 375,00 - conform de beslissing van de Gewone Algemene Vergadering der Aandeelhouders van 12 mei 2002. Daarnaast werd er een totale vergoeding van EUR 87 759,66 toegekend voor prestaties met betrekking tot de audit in de afhankelijke Belgische ondernemingen waarmee Spector Photo Group een groep vormt. In het boekjaar 2004 ontvingen de commissarissen en de van hen afhankelijke Belgische ondernemingen een aanvullende vergoeding van EUR 125 744,93 voor prestaties die buiten hun mandaat vielen. Het betrof in hoofdzaak werkzaamheden in het kader van de ‘due diligence’ in voorbereiding op de beoogde joint-venture met Fotolabo (Valora), de fusie van de dochterondernemingen van Photo Hall Multimedia, prestaties in verband met fiscale werkzaamheden, en advies en begeleiding met betrekking tot de invoering van IAS/IFRS. Daarbuiten werden er geen bezoldigingen en voordelen in natura toegekend - noch door Spector Photo Group N.V., noch door enige andere van haar afhankelijke ondernemingen.

Commissarissen College van Commissarissen • PKF Bedrijfsrevisoren BCVBA, vertegenwoordigd door P. De Weerdt, Commissaris (huidig mandaat loopt tot de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005) • Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV, vertegenwoordigd door J. Lippens, Commissaris (huidig mandaat loopt tot de Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005) De Raad van Bestuur zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders van 11 mei 2005 voorstellen om het college van commissarissen te herbenoemen, waarbij de heer Danny De Jonge de heer Paul De Weerdt zal vervangen als vertegenwoordiger van de vennootschap PKF bedrijfsrevisoren.

Er werden geen betalingen verricht aan personen met wie de commissarissen een samenwerkingsverband hebben afgesloten, met uitzondering van de vennootschappen die in de buitenlandse vestigingen van de groep de plaatselijke audit hebben verricht.

p 73


Algemene inlichtingen

Algemene inlichtingen met betrekking tot Spector Photo Group

I. ALGEMENE GEGEVENS OVER DE VENNOOTSCHAP 1.1. Identiteit De naam van de vennootschap is ‘Spector Photo Group NV’, in het kort ‘Spector’; zij heeft haar maatschappelijke zetel te 9230 Wetteren, Kwatrechtsteenweg 160. 1.2. Oprichting en duur Spector werd opgericht voor onbepaalde duur op 23 december 1964 onder de benaming ‘DBM Color N.V.’ bij akte verleden voor Notaris Luc Verstraeten te Assenede, gepubliceerd in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 15.01.1965. De statuten werden voor het laatst gewijzigd bij akte verleden voor Notaris Jan Vander Bracht op 24 november 2003, gepubliceerd in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad van 10 december 2003. 1.3. Rechtsvorm Spector werd opgericht als naamloze vennootschap naar Belgisch recht. 1.4. Maatschappelijk doel Het doel van de vennootschap wordt in artikel 3 van de statuten omschreven als volgt: a) de fabricage, import, aankoop, verkoop, levering, verhuur, leasing en opslag van alle producten, materialen en apparatuur voor beeld-, signaal- en geluidsregistratie- en weergave en op het gebied van electronica, informatica, multimedia, geluids- en beeldmedia, telecommunicatie, kantoorinrichting, fotografie, fotogravure, film en software, alsook hun toebehoren en de daarbijhorende diensten en aanverwante artikelen; b) de aanschaffing, productie, exploitatie en ontwikkeling van elk beeld -en woordmerk en octrooi dat al dan niet betrekking heeft op de voornoemde activiteiten en licentieverlening; c) de aankoop, verkoop, de verbouwing, de huur, de onderhuur, de financieringshuur, de leasing, de concessie en de uitbating, onder gelijk welke vorm, van alle roerende en onroerende goederen en machines, installaties, materieel, bedrijfswagens

p 74

en personenwagens die betrekking hebben op de bedrijvigheden van de vennootschap; d) het beleggen, beheren en exploiteren van vermogenswaarden; e) het oprichten van en het samenwerken met ondernemingen en vennootschappen, de aankoop en het beheer van deelnemingen of aandelen in vennootschappen of ondernemingen, waarvan het doel gelijkaardig of samenhangend is met de doelstelling hierboven bepaald of van aard is de verwezenlijking ervan te bevorderen, en in financiële vennootschappen; de financiering van zulke vennootschappen of ondernemingen door leningen, borgstellingen of onder gelijk welke andere vorm; de deelneming als lid van de Raad van Bestuur of van ieder ander gelijkaardig orgaan aan het bestuur en de waarneming van de functie van vereffenaar van hogergenoemde vennootschappen; f) de uitvoering van alle werken, studies en managementdiensten van administratieve, technische, commerciële en financiële aard, voor rekening van ondernemingen waarvan zij aandeelhouder is of voor rekening van derden. De vennootschap mag, in België en in het buitenland, voor eigen rekening en voor rekening van derden, alle industriële, handels- en financiële verrichtingen verwezenlijken die rechtstreeks of onrechtstreeks haar onderneming kunnen uitbreiden of bevorderen. 1.5.Register Spector is ingeschreven in het rechtspersonenregister van Dendermonde onder het nummer 0405.706.755. Zijn nummer voor de Belasting op de Toegevoegde Waarde is BE 405.706.755. II. ALGEMENE GEGEVENS OVER HET KAPITAAL 2.1. Geplaatst kapitaal Het maatschappelijk en volstort kapitaal van Spector per 31 december 2002 bedraagt EUR 22 393 361,52 en wordt vertegenwoordigd door 6 761 253 maatschappelijke aandelen zonder

nominale waarde, volledig volstort. Er zijn daarnaast 2 016 345 VVPR-strips die recht geven op een verlaagde roerende voorheffing op dividenden van 15% in plaats van 25%. Om van dit voordeel te kunnen genieten, dienen de aandeelhouders hun coupon van het aandeel tegelijk met de coupon van de VVPRstrip aan te bieden aan de uitbetalende instelling, en dit vóór 30 november van het jaar waarin het dividend werd toegekend. 2.2. Toegestaan kapitaal, converteerbare obligaties Artikel 34 van de statuten regelt o.a. de bevoegdheid van de Raad van Bestuur om over een periode van 5 jaar te rekenen vanaf de publicatiedatum in het Belgisch Staatsblad van de statutenwijziging van 8 mei 2002 (zijnde 1 juni 2002), het kapitaal in één of meerdere malen te verhogen ten belope van EUR 17 729 525,41: “De Raad van Bestuur is gemachtigd om gedurende een termijn van 5 jaar te rekenen vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering van 8 mei 2002 in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, binnen de wettelijke beperkingen, het maatschappelijk kapitaal in één of meerdere malen te verhogen, zowel door inbreng in speciën als door inbreng in natura evenals door incorporatie van reserves en/of van uitgiftepremies, met of zonder uitgifte van nieuwe maatschappelijke aandelen, converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect uit te geven, dit alles ten belope van een maximum globaal bedrag van EUR 17 729 525,41. Dit plafond van EUR 17 729 525,41 is van toepassing voor wat betreft de uitgifte van in aandelen converteerbare obligaties, obligaties met warrants of warrants die al dan niet verbonden zijn aan een ander effect, op het bedrag van de kapitaalverhogingen die zouden kunnen voortvloeien uit de conversie van die obligaties of uit de uitoefening van die warrants. De Raad van Bestuur wordt hierbij door de Algemene Vergadering gemachtigd, op grond van een beslissing genomen overeenkomstig de bepalingen van artikel 560 Wetboek van Vennootschappen, om in het kader van de uitgifte van effecten binnen het toegestaan kapitaal, de respectievelijke rechten te wijzigen van de bestaande soorten van aandelen of effecten die al dan niet het kapitaal vertegenwoordigen. Deze machtiging geldt


in zoverre dit conform is met de wettelijke bepalingen terzake. De Raad van Bestuur zal deze machtiging in geen geval aanwenden op een wijze die een benadeling van de rechten verbonden aan de bestaande aandelen als doel of als gevolg zou hebben. De Raad van Bestuur is uitdrukkelijk gemachtigd om gedurende drie jaar vanaf de bekendmaking van de beslissing van de Algemene Vergadering van 08 mei 2002 in de bijlagen tot het Belgisch Staatsblad, de door de huidige bepaling toegestane machtiging te gebruiken om het kapitaal te verhogen, in de gevallen en onder de voorwaarden en binnen de beperkingen van artikel 607 van het Wetboek van Vennootschappen. De Raad van Bestuur bepaalt de data en de voorwaarden van de kapitaalverhogingen die hij beveelt in toepassing van de voorgaande alinea’s, erin begrepen de eventuele betaling van de uitgiftepremies. Hij stelt de voorwaarden van de obligatieleningen vast waartoe hij beslist ingevolge de vorige alinea’s. Wanneer gebruik gemaakt wordt van de voorgaande alinea’s, bepaalt de Raad van Bestuur overeenkomstig artikelen 592 en verder van het Wetboek van Vennootschappen de termijn en de andere voorwaarden van de uitoefening door de aandeelhouders van het recht van voorkeur wanneer de wet hen dat recht toekent. Hij kan tevens, overeenkomstig zelfde artikelen 592 en verder, in het belang van de vennootschap en onder de voorwaarden door de wet vastgesteld, het voorkeurrecht van de aandeelhouders beperken of afschaffen, ten gunste van één of meerdere bepaalde personen die hij kiest, ongeacht of deze personen behoren tot het personeel van de vennootschap of haar dochtervennootschappen. Wanneer een uitgiftepremie wordt betaald ingevolge huidige bepaling, dan wordt deze van rechtswege overgedragen naar een reserverekening genaamd “uitgiftepremies” waarover slechts kan worden beschikt onder de voorwaarden vereist voor de kapitaalvermindering. De premie kan echter steeds ingelijfd worden bij het maatschappelijk kapitaal; deze beslissing kan door de Raad van Bestuur overeenkomstig de eerste alinea worden genomen.” 2..3 Winstbewijzen Geen


2.4. Voorwaarden t.a.v. wijzigingen van het kapitaal Wettelijke voorwaarden 2.5. Verrichtingen a) 08.11.1991 (publicatie Belgisch Staatsblad 29.11.1991): Kapitaalverhoging in het kader van het aandelenoptieplan, door inbreng in speciën ter waarde van 2 872 620 BEF en creatie van 23 609 nieuwe aandelen. Als gevolg daarvan bedroeg het maatschappelijk kapitaal 1 016 633 457 BEF, vertegenwoordigd door 1 425 510 aandelen waarvan 205 140 AFV-aandelen. b) 05.06.1991 (publicatie Belgisch Staatsblad 27.06.1992): Kapitaalverhoging door inbreng in speciën ter waarde van 117 166 543 BEF door creatie van 68.921 nieuwe aandelen. Als gevolg daarvan bedroeg het kapitaal 1 133 800 000 BEF vertegenwoordigd door 1 494 431 aandelen waarvan 205 140 AFV-aandelen. c) 29.12.1992 (publicatie Belgisch Staatsblad 23.01.1993): Kapitaalverhoging in het kader van het aandelenoptieplan door inbreng in speciën ter waarde van 3 569 693 door creatie van 29 907 nieuwe aandelen. Als gevolg daarvan bedroeg het kapitaal 1 137 369 693 BEF, vertegenwoordigd door 1 524 338 aandelen waarvan 205 140 AFV-aandelen. d) 09.07.1993 (publicatie Belgisch Staatsblad 03.07.1993): Kapitaalverhoging in het kader van het aandelenoptieplan door inbreng in speciën ter waarde van 1 497 581 BEF door creatie van 6 809 nieuwe aandelen. Als gevolg daarvan bedroeg het maatschappelijk kapitaal 1 138 867 274 BEF vertegenwoordigd door 1 531 147 aandelen waarvan 205 140 AFV-aandelen. e) Omzetting aandelen (publicatie Belgisch Staatsblad van 02.10.1993): Met het oog op de fusie met Prominvest die zou plaatsvinden op 29 oktober 1993, besloot de Bijzondere Algemene Vergadering van 07.09.1993 over te gaan tot de omwisseling van alle 1 531 147 bestaande Spector-aandelen in 2 703 317 nieuwe aandelen, waarbij ieder bestaand aandeel recht gaf op 1,76555 nieuwe aandelen. Als gevolg hiervan

werd het maatschappelijk kapitaal vertegenwoordigd door 2 703 317 nieuwe aandelen waarvan 362 185 AFV-aandelen. Deze omwisseling werd uitgevoerd om een ruilverhouding te bekomen van één aandeel Spector tegen één aandeel Prominvest. Na deze operatie waren 96% van de Spectoraandelen in het bezit van Prominvest. f) 29.10.1993 (publicatie Belgisch Staatsblad 23.11.1993): Fusie door overneming van Prominvest NV: bij de fusie werd het vermogen van Prominvest bij het vermogen van Spector gevoegd. Het maatschappelijk kapitaal van Spector werd hierdoor verhoogd tot 2 265 805 017 BEF door creatie van 2 675 000 nieuwe aandelen zodat het kapitaal vertegenwoordigd werd door 5 378 317 aandelen. Daarna werd het kapitaal verhoogd door incorporatie van herwaarder ingsmeerwaarden en uitgiftepremies (resp. 341 690 111 BEF en 1 406 194 933 BEF) telkens zonder uitgifte van nieuwe aandelen tot een bedrag van 4 013 690 061 BEF. Onmiddellijk na deze verrichtingen werd het kapitaal verlaagd met 3 050 082 500 BEF, en werden 2 596 810 eigen aandelen Spector, waaronder alle AFV-aandelen, vernietigd. Na de fusie bedroeg het kapitaal van Spector dus 963 607 561 BEF, vertegenwoordigd door 2 781 507 aandelen. g) 15.02.1994 (publicatie Belgisch Staatsblad 15.03.1994): Kapitaalverhoging door uitoefening van warrants: naar aanleiding van de uitoefening van de warrants werd het kapitaal verhoogd tot 1 488 390 561 BEF, vertegenwoordigd door 3 306 290 aandelen waarvan 524 783 VVPR-aandelen. h) 10.05.1995 (publicatie Belgisch Staatsblad 03.06.1995): Kapitaalverhoging onder opschortende voorwaarde ten belope van het aantal aandelen waarop door middel van warrants wordt ingeschreven, vermenigvuldigd met de boekhoudkundige pari van de op het ogenblik van uitoefening bestaande maatschappelijke aandelen. Het maximaal te creëren aantal aandelen is 826 572 VVPR-aandelen. i) 04.10.1996 : Gelijkschakeling van de gewone en de VVPRaandelen door toekenning van het couponblad VVPR-strip. Als gevolg hiervan zijn er 524 783 VVPR-strips gecreëerd en is het

p 75


kapitaal vertegenwoordigd door 3 306 290 gewone aandelen. j) 05.10.1996 (publicatie Belgisch Staatsblad 29.10.1996): Kapitaalverhoging door uitoefening van 14 658 warrants, inschrijving tegen pari, zijnde 450 BEF per aandeel, aangevuld met de betaling van een uitgiftepremie van 1 125 BEF per aandeel, waardoor 14 658 nieuwe gewone aandelen met evenveel VVPR-strips werden gecreëerd. Als gevolg hiervan werd het kapitaal met 6 596 100 BEF verhoogd tot 1 496 986 661 BEF, vertegenwoordigd door 3 320 948 gewone aandelen, met 539 441 VVPR-strips in omloop. k) 08.11.1996 (publicatie Belgisch Staatsblad 03.12.1996): Kapitaalverhoging in het kader van het toegestaan kapitaal door inbreng in speciën ter waarde van 2 159 176 311 BEF, zijnde 664 189 650 BEF kapitaal aangevuld met een uitgiftepremie van 2 088 507 455 BEF door creatie van 1 475 977 nieuwe gewone aandelen en evenveel VVPR-strips. Als gevolg daarvan bedraagt het kapitaal 2 159 176 311 BEF vertegenwoordigd door 4 796 925 aandelen, met 2 015 418 VVPR-strips in omloop. l) 13.05.1998 (publicatie Belgisch Staatsblad 06.06.1998): (i) kapitaalverhoging door incorporatie van uitgiftepremies ten belope van 2 104 997 705 BEF, zonder creatie van nieuwe aandelen. Als gevolg daarvan bedraagt het kapitaal 4 264 174 016 BEF, vertegenwoordigd door 4 796 925 aandelen, met 2 015 418 VVPR-strips in omloop; (ii) uitgifte van 600 000 overdraagbare warrants op naam, met opheffing van voorkeurrecht ten voordele van Fotoinvest CVBA of haar rechtsopvolgers. Iedere warrant geeft het recht om in te schrijven op 1 nieuw aandeel van de vennootschap tegen een prijs (per aandeel) gelijk aan het gemiddelde van de slotkoersen van het Spector-aandeel tijdens de 60 beursdagen die de uitoefening voorafgaan, met een minimum gelijk zijnde aan de gemiddelde beurskoers gedurende dertig dagen voorafgaand aan de datum van uitgifte. De warrants kunnen op ieder ogenblik, afzonderlijk of gezamenlijk, worden uitgeoefend gedurende een periode van vijf jaar te rekenen vanaf de datum van uitgifte, (i) vanaf de kennisgeving door de Commissie voor

p 76


het Bank- en Financiewezen van een openbaar overnamebod op de aandelen van de vennootschap, of (ii) vanaf het ogenblik dat een controlekennisgeving wordt verricht aan de Commissie voor het Bank- en Financiewezen en/of de vennootschap kennis krijgt van de verwerving door één of meerdere personen die in onderling overleg optreden van 20% of meer van de stemrechtverlenende effecten van de vennootschap, of (iii) van zodra de koers van de aandelen van de vennootschap op de Eerste Markt van de Effectenbeurs van Brussel aanwijsbaar en wezenlijk beïnvloed wordt door systematische aankooporders of door aanhoudende geruchten betreffende een overnamebod op de aandelen van de vennootschap, bijgevolg goedkeuring van kapitaalverhoging op voorwaarde en naarmate van de uitoefening van bovenvermelde warrants ten belope van het maximumbedrag gelijk aan het aantal door de warrants vertegenwoordigde inschrijvingsrechten vermenigvuldigd met de fractiewaarde van het aandeel op het moment van inschrijving. m) 23.06.1998 (publicatie Belgisch Staatsblad 21.07.1998): Kapitaalverhoging door uitoefening van 115 warrants, inschrijving tegen pari, zijnde 889 BEF per aandeel, aangevuld met een betaling van een uitgiftepremie van 651 BEF per aandeel, waardoor 115 nieuwe aandelen met evenveel VVPRstrips werden gecreëerd. Als gevolg daarvan bedraagt het kapitaal 4 264 351 116 BEF, vertegenwoordigd door 4 797 040 aandelen, met 2 015 533 VVPR-strips in omloop. n) 14.06.2000 (Publicatie Belgisch Staatsblad 06.07.2000): Kapitaalverhoging door uitoefening van 812 warrants, inschrijving tegen pari, zijnde 889 BEF per aandeel, aangevuld met een betaling van een uitgiftepremie van 651 BEF per aandeel, waardoor 812 nieuwe aandelen met evenveel VVPRstrips werden gecreëerd. Als gevolg daarvan bedraagt het kapitaal 4 265 601 596 BEF, vertegenwoordigd door 4 797 852 aandelen met 2 016 345 VVPR-strips in omloop. o) 30.03.2001 (Publicatie Belgisch Staatsblad 20.04.2001): (i) kapitaalvermindering met 3 850 394 314 BEF om het maatschappelijk kapitaal te brengen van 4 265 601 596 BEF op

415 207 282 BEF door aanzuivering van geleden verliezen op het werkelijk volgestort fiscaal kapitaal zonder vernietiging van aandelen, met evenredige vermindering van de fractiewaarde van de aandelen, en goedkeuring tot overeenkomstige aanpassing van artikel 5 van de statuten inzake hoogte van het maatschappelijk kapitaal; (ii) kapitaalverhoging, met opheffing van voorkeurrecht, door inbrengen in geld ten belope van 300 000 000 BEF en uitgifte van 783 046 aandelen op naam zonder vermelding van nominale waarde; (iii) incorporatie van de uitgiftepremie ten bedrage van 232 235 199 BEF in het kapitaal zodat het geplaatst maatschappelijk kapitaal wordt verhoogd met een bedrag van 232 235 199 BEF om het te brengen van 482 972 083 BEF op 715 207 282 BEF zonder creatie van nieuwe aandelen; (iv) omzetting van het geplaatst maatschappelijk kapitaal ten bedrage van 715 207 282 BEF, in , afgerond, € 17 729 525,41 zodat het geplaatst maatschappelijk kapitaal na omzetting € 17 729 525,41 bedraagt. p) 19.07.2002 (publicatie Belgisch Staatsblad 15.08.2002): (i) kapitaalverhoging met een bedrag van € 3 749 778,97 om het te brengen van € 17 729 525,41 naar € 21 479 304,38 door inbreng in het kader van de fusie door overneming van de NV Photo Hall, waardoor het gehele vermogen van NV Photo Hall zonder uitzondering nog voorbehoud onder algemene titel overgaat op Spector Photo Group, uitgifte van 1 180 355 nieuwe aandelen, coupon nummer 11 en volgende aangehecht, zonder aanduiding van nominale waarde, van dezelfde aard en die dezelfde rechten en voordelen bieden als de bestaande aandelen; (ii) incorporatie van uitgiftepremie ten bedrage van € 913 057,14 om het te brengen van € 21 479 304,38 naar € 22 392 361,52 zonder uitgifte van nieuwe aandelen. 2.6. Overzicht verrichtingen Tijdens het boekjaar 2004 werden er 22 993 eigen aandelen verworven.



2.7.

Overzicht verrichtingen jaar

aantal aandelen

kapitaal

1964

200

1.000.000 BEF

1966

400

2.000.000 BEF

1970

800

4.000.000 BEF

1976

1.124

8.000.000 BEF

1983

1.904

13.550.480 BEF

1987

500.752

50.864.428 BEF

1988

699.500

180.000.000 BEF

1989

791.402

383.000.000 BEF

1990

1.401.901

1.013.760.837 BEF

1991

1.425.510

1.016.633.457 BEF

1992

1.524.338

1.137.369.693 BEF

1993

2.781.507

963.607.561 BEF

1994

3.306.290

1.488.390.561 BEF

1996

4.796.925

2.159.176.311 BEF

1998

4.797.040

4.264.351.116 BEF

2000

4.797.852

4.265.601.596 BEF

2001

5.580.898

17.729.525,41 EUR

2002

6.761.253

22.392.361,52 EUR

Gezamenlijke zeggenschap

Spector is niet op de hoogte van overeenkomsten tussen bepaalde aandeelhouders waardoor een gemeenschappelijk beleid ten aanzien van Spector wordt gevoerd. 2.8. Groepsstructuur Zie jaarverslag pagina 79. 2.9. Eigen aandelen Zie toelichtingen bij de jaarrekeningen van de vennootschap

instantie zal het resterende saldo van de te leveren aandelen door de vennootschap aangekocht worden. Voor de algemene administratie van het aandelenoptieplan is een aandelencomité opgericht (cfr. Corporate Governance). Per einde 2003 werd er een voorziening van EUR 36 ‘(000) aangelegd voor de uitstaande opties “in the money”, die niet gedekt waren door ingekochte aandelen. Deze voorziening werd inmiddels besteed door de inkoop van de benodigde eigen aandelen ter dekking van de uitstaande opties “in the money”. III. ANDERE GEGEVENS

2.10. Aandelenoptieplan De Raad van Bestuur heeft op haar vergadering van 26 november 1999 met eenparigheid van stemmen beslist om aandelenoptieplannen in te voeren ten voordele van Werknemers en Consulenten van Spector Photo Group NV en verbonden ondernemingen (in de zin van hoofdstuk IV deel 1, 4 a van de bijlage van het K.B. van 08.10.1976 betreffende de jaarrekening van de ondernemingen). Het gratis aanbod van de opties zal worden aangemerkt als een voordeel van alle aard, dat belastbaar is als bezoldiging in hoofde van de werknemers. Gelet op de forfaitaire waardering van dit voordeel, zoals voorzien in de wet van 26 maart 1999, betreffende het Belgisch actieplan voor de werkgelegenheid en houdende diverse bepalingen, vormt deze een fiscaal gunstige bezoldigingstechniek. De hieronderstaande tabel geeft de uitoefenprijs weer, het aantal aangeboden opties, het aantal aanvaarde en het aantal nog in voege zijnde opties die in uitvoering van dit plan zijn aangeboden in drie schijven: Naar aanleiding van de wet van 24 december 2002, werd aan de begunstigden van de optieplannen voorgesteld om in te stemmen met een verlenging van de uitoefenperiodes met drie jaar. Alle begunstigden hebben hiermee inmiddels ingestemd en bijgevolg is dit voorstel goedgekeurd. Bij uitoefening van deze opties zal de vennootschap in eerste instantie de aandelen in eigen bezit (opgenomen onder geldbeleggingen) aanspreken, en in tweede

3.1. Samenstelling Raad van Bestuur zie pagina 70. 3.2. Algemene Vergadering en toelatingsvoorwaarden zie pagina 73.

Jaar van aanbod per schijf

1999

2001

2002

Uitoefenprijs

€ 37,16

€ 9,69

€ 10,45

aantal aangeboden opties

52 000

82 500

67 500

Aantal nog uitstaande/ aanvaarde opties

29 550

65 250

61 250

04/2003

04/2005

04/2006

04/2004

04/2006

04/2007

12/2004

12/2006

12/2007

04/2006

04/2008

04/2009

04/2007

04/2009

04/2010

12/2007

12/2009

12/2010

Oorspronkelijke uitoefenperiode

Aanvullende uitoefenperiodes conform de wet van 24 december 2002

p 77


p 78




p 79


p 80



Kerncijfers


Het Spector aandeel

Kerncijfers

Het Spector aandeel




31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

04/03

371 402,8

392 320,9

395 967,2

-5,3%

358 121,9

376 845,5

380 880,7

-5,0%

3 722,7

16 105,1

18 743,0

-76,9%

1,0%

4,3%

4,9%

(5 394,1)

(5 835,1)

(7 275,1)

7,6%

(1 671,3)

10 270,0

11 468,0

-116,3%

-0,5%

2,7%

3,0%

554,3

12 485,3

13 681,8

0,2%

3,3%

3,6%

(1 376,9)

1 339,5

(4 349,1)

-95,6%


11 609,6

7.118,9

-0,9%

3,1%

1,9%

(820,3)

(2 583,3)

(1 726,3)

68,2%

(3 868,5)

9 026,3

5 392,6

-142,9%


31/12/2002

04/03

16 105,1

18 743,0

-76,9%

2 225,6

2 215,3

2 213,8

0,5%

26 000,2

28 473,5

26 565,0

-8,7%

28 225,8

30 688,8

28 778,8

-8%

31 948,5

46 793,9

47 521,8

-31,7%

8,9%

12,4%

12,5%

27 016,0

41 079,7

40 176,0

7,5%

10,9%

0,0

0,0

-4 200

9 026,3

1 192,6

-142,9%

981,3

901,9

947,1

8,8%

(4 849,8)

8 124,4

245,4

-159,7%

-34,2%

10,5%

23 736,4

35 507,3

31 558,3

6,6%

9,4%

8,3%

-126,3%

(3 868,5)

• EBIT = Bedrijfsresultaat • EBITDA = Bedrijfskasstroom = Bedrijfsresultaat + [operationele afschrijvingen, waardeverminderingen en voorzieningen] • EBT = “Earnings Before Taxes” = Winst(verlies) vóór belastingen • Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening = Resultaat, nà financiële resultaten, maar vóór belastingen en vóór uitzonderlijke resultaten • Cashflow uit de gewone bedrijfsuitoefening = Bedrijfskasstroom + financieel resultaat, maar exclusief financiële niet-kaskosten.

31/12/2003

3 722,7

-202,8%

(3 048,2)

Terminologie

31/12/2004

31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

237.734,5

236 067,1

253 404,1

83.671,5

84 074,5

94 813,0

23,7%

23,5%

20,5%

1,48

1,51

1,82

0,69

0,94

1,05


-33,2%


Het aandeel van Spector Photo Group is genoteerd op Euronext Brussels en wordt verhandeld op de Eerste Markt. • ISIN code: BE0003663748 • SRW code: 3663.74 • Stock code: SPEC Er zijn in totaal 6 761 253 aandelen op de beurs genoteerd. Daarvan zijn er 3 932 420 verspreid onder het publiek. Dit levert een zogenaamde “free float” op van 58,17%. Een gedetailleerd overzicht met de structuur van het aandeelhouders is terug te vinden op pagina X van dit document.


31/12/2004

31/12/2003

31/12/2002

6 761 253

6 761 253

6 761 253

6,16

6,05

5,52

0,55

2,38

2,77

4,73

6,92

7,03

-0,45

1,72

1,05

0,08

1,85

2,02

-0,25

1,52

1,70

4,00

6,08

5,94

3,51

5,25

4,67

-0,72

1,20

0,04

-0,39

1,53

0,36

-

0,36

0,12

7,10

12,50

11,45

Spector

Bel 20



Koers in EUR

Volume


Op 26 april 2005 heeft de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen (CBFA) aan Spector Photo Group N.V. de toestemming verleend om onderhavig jaarverslag te gebruiken als referentiestuk voor ieder openbaar beroep dat zij zou doen op het spaarwezen in het kader van de wet van 22 april 2003, via de procedure van de gescheiden informatieverstrekking. In het kader van deze procedure moet bij onderhavig jaarverslag een verrichtingsnota gevoegd worden om aldus een prospectus samen te stellen in de zin van hoofdstuk IV van de wet van 22 april 2003. Dit prospectus moet ter goedkeuring worden voorgelegd aan de Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen overeenkomstig hoofdstuk IV van de wet van 22 april 2003. Dit verslag is beschikbaar in het Nederlands, het Frans en het Engels. De concordantie van de verschillende teksten werd gecontroleerd door Spector Photo Group N.V., die daarvoor de verantwoordelijkheid op zich neemt. De Franstalige en Engelstalige versies zijn een vertaling van het Nederlandstalige jaarverslag. Enkel het Nederlandstalige referentiestuk heeft bewijskracht. De stukken over de uitgevende instelling, die in dit document worden vermeld, liggen ter inzage bij Spector Photo Group N.V., Kwatrechtsteenweg 160 te 9230 Wetteren (België). Gelieve vooraf telefonisch contact op te nemen met Dorrit Hondius, bedrijfsjuriste op het nummer +32/9/365 99 05. Ce rapport est disponible en français, néerlandais et anglais. Pour des copies additionelles, veuillez contacter Marianne Staelens (tél. +32/9/365 98 10) ou veuillez visiter notre site sur l’internet www.spectorphotogroup.com.

ExtraFilm.com

This report is available in English, Dutch and French. For additional copies, please contact Marianne Staelens (tel. +32/9/365 98 10) or visit our website www.spectorphotogroup.com



Verantwoordelijke uitgever: Tonny Van Doorslaer


Inhoudstafel Spector Photo Group Snapshots .......................................................................................................................3 Profiel ...............................................................................................................................4 Structuur van de groep Poduct/Europa ...........................................................................5 Mail Order .................................................................................................................5 Retail ..........................................................................................................................5 Trade ..........................................................................................................................6 Corporate ...................................................................................................................7 Marktsituatie .....................................................................................................................8 40 jaar Spector - Mijlpalen .............................................................................................11 ‘Navigating the Future’ ...................................................................................................12 Verslag van de Raad van Bestuur over de geconsolideerde jaarrekening Brief aan de aandeelhouders .........................................................................................17 Verslag ...........................................................................................................................19 Geconsolideerde vermogensstroomtabel ......................................................................23 Beknopte toelichting bij de geconsolideerde vermogensstroomtabel ....................24 IAS/IFRS .........................................................................................................................26 Jaarrekeningen Geconsolideerde jaarrekening 2004...............................................................................29 Commentaar bij de geconsolideerde jaarrekening 2004 .........................................29 Balans ......................................................................................................................40 Toelichting ................................................................................................................42 Consolidatiecriteria en waarderingsregels ...............................................................54 Verslag .....................................................................................................................57 Niet-geconsolideerde jaarrekening 2004 .......................................................................58 Verslag van de Raad van Bestuur bij de statutaire jaarrekening..............................59 Balans ......................................................................................................................59 Toelichting ................................................................................................................64 Samenvatting van de waarderingsregels .......................................................................66 Corporate Governance Corporate Governance ...................................................................................................69 Raad van Bestuur ....................................................................................................70 Dagelijkse leiding .....................................................................................................72 Aandeelhouders .......................................................................................................73 Commissarissen ......................................................................................................73 Algemene inlichtingen m.b.t. Spector Photo Group ......................................................74

Press & Investor Relations: Chris Van Raemdonck Het beeld bepaalt het formaat



Net als de vorige editie volgt ook dit jaarverslag bewust dezelfde vormgeving. Het liggende formaat (“landscape”) verwijst naar het zichtveld van de mens en bijgevolg ook naar het formaat waarop de meeste foto’s worden genomen. De verhouding tussen hoogte en breedte van dit jaarverslag (3 op 4) is dezelfde als de beeldverhouding voor de meeste digitale compact camera’s.

Spector Photo Group. ExtraFilm.com. Jaarverslag Inhoudstafel. Spector Photo Group Jaarverslag 2004

Recommend Documents