Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2011 s/d 2013
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Nusantara PGRI Kediri
OLEH: EMIASARI NPM: 11.1.02.01.0065
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2016
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id Page || 1||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id Page || 2||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id Page || 3||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri PENGARUH PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BEI PERIODE 2011 s/d 2013 EMIASARI NPM: 11.1.02.01.0065 Fakultas Ekonomi – Akuntansi
[email protected] Dra. Puji Astuti, M.M.,M.Si. dan Dr. Subagyo M.M. UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
ABSTRAK Salah satu tujuan utama perusahaan adalah memaksimalkan nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Optimalisasi nilai perusahaan dapat dicapai melalui pelaksanaan fungsi manajemen keuangan, dimana satu keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi keputusan keuangan lainnya dan berdampak pada nilai perusahaan Manajemen keuangan menyangkut penyelesaian atas keputusan penting yang diambil perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitbilitas (ROA), keputusan investasi (PER), keputusan pendanaan (DER), dan kebijakan dividen (DPR) secara parsial dan simultan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. Populasi penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. Sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini menggunakan sampel 32 perusahaan manufaktur sebagai sampel dengan periode pengamatan selama 3 tahun. Teknik pengumpulan data menggunkanan dokumentasi. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda, uji t dan uji F. Berdasarkan hasil analisis data disimpulkan bahwa profitabilitas, keputusan investasi dan keputusan pendanaan secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan kebijakan dividen tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Disarankan bagi investor sebelum berinvestasi sebaiknya melihat faktor lain yang mempengaruhi nilai perusahaan dan bagi peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah jumlah sampel serta tahun pengamatan untuk menghasilkan hasil yang menyeluruh. Kata kunci : Profitabilitas, Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan.
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
Page || 4||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Sekarang
B. Identifikasi Masalah
telah
banyak
1. Terdapat
konflik
perusahaan-perusahaan yang berdiri di
perusahaan
Indonesia.
dengan
Semua
perusahaan
pasti
mempunyai tujuan jangka panjang dan jangka pendek. Tujuan perusahaan jangka
antara
dengan
penyedia
pemilik
manajer, dana
dan
sebagai
kreditur. 2. Pemegang
saham
mengharapkan
pendek yaitu mendapat laba maksimal
pengembalian dalam bentuk dividen,
dengan sumber daya yang ada, sementara
sedangkan perusahaan mengharapkan
dalam jangka panjang tujuan utama
pertumbuhan secara terus menerus
perusahaan adalah memaksimalkan nilai
untuk mempertahankan kelangsungan
perusahaan. Nilai perusahaan ini akan
hidupnya.
menunjukkan
kemakmuran
pemegang
3. Manajer mengalami kesulitan dalam
saham, nilai perusahaan yang tinggi
mengambil keputusan-keputusan yang
menunjukkan
tepat di bidang keuangan.
kemakmuran
pemegang
saham juga tinggi (Sartono,2008 :189). Nilai
perusahaan
ditentukan
dengan
profitabilitas.
faktor-faktor yang menentukan nilai
perusahaan
memperoleh
kemampuan laba.
perusahaan
yang
perusahaan. 5. Faktor-faktor
tingkat
dicapai
investasi,
pelaksanaan
fungsi
manajemen keuangan, dalam hal ini satu keputusan keuangan yang diambil akan mempengaruhi lainnya
dan
perusahaan.
keputusan berdampak
keputusan
keuangan
yang
mempengaruhi
nilai perusahaan antara lain adalah
merupakan tujuan perusahaan juga dapat melalui
menunjukkan
hasil yang tidak konsisten terhadap
adalah
nilai
terdahulu
dapat
Profitabilitas
Optimalisasi
4. Penelitian
profitabilitas,
keputusan
keputusan
pendanaan,
kebijakan dividen. C. Pembatasan Masalah 1. Faktor- faktor yang mempengaruhi
pada
nilai
nilai
perusahaan
penting
yang
profitabilitas,
dibatasi
keputusan
investasi,
diambil perusahaan, antara lain keputusan
keputusan
investasi,
dividen, dan nilai perusahaan.
keputusan
pendanaan,
dan
kebijakan dividen. Berdasarkan diatas
maka
penulis
latar
belakang
tertarik
Keputusan
untuk
Investasi,
Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Deviden terhadap Nilai Perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. 3. Batasan waktu yaitu tahun 2011-2013. D. Rumusan Masalah 1. Apakah
profitabilitas
berpengaruh
terhadap nilai perusahaan? 2. Apakah
keputusan
pada Perusahaan Manufaktur di BEI
berpengaruh
periode 2011-2013”.
perusahaan?
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
kebijakan
2. Analisis dilakukan pada perusahaan
mengambil judul tentang “Pengaruh Profitabilitas,
pendanaan,
pada
investasi
terhadap
nilai
simki.unpkediri.ac.id
Page || 5||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri 3. Apakah
keputusan
berpengaruh
pendanaan
Dengan adanya penelitian
nilai
ini diharapkan dapat memberikan
terhadap
perusahaan? 4. Apakah
informasi kebijakan
berpengaruh
dividen
terhadap
pengambilan
keputusan saat berinvestasi serta
nilai
memberikan
perusahaan? 5. Apakah
dalam
kontribusi
bagi
investor.
profitabilitas,
keputusan
b. Bagi Perusahaan
investasi, keputusan pendanaan, dan
Dengan adanya penelitian
kebijakan dividen secara simultan
ini diharapkan dapat digunakan
berpengaruh
sebagai bahan pertimbangan dalam
terhadap
nilai
perusahaan?
pengambilan penentuan
E. Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah
keputusan kebijakan
meningkatkan
dan untuk
nilai perusahaan,
untuk mengetahui:
serta digunakan sebagai alat untuk
1. Pengaruh profitabilitas terhadap nilai
mengetahui
perusahaan.
tingkat
profitabilitas, keputusan investasi,
2. Pengaruh keputusan investasi terhadap
keputusan
nilai perusahaan. 3. Pengaruh
apakah
pendanaan,
dan
kebijakan dividen secara signifikan
keputusan
pendanaan
mempengaruhi nilai perusahaan.
terhadap nilai perusahaan. 4. Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. 5. Pengaruh
secara
profitabilitas,
II. METODE A. Identifikasi Variabel penelitian
bersama-sama
keputusan
1. Variabel Penelitian
investasi,
Variabel
terikat
dalam
keputusan pendanaan, dan kebijakan
penelitian ini adalah nilai perusahaan
dividen secara simultan terhadap nilai
(Y). Variabel bebas yang digunakan
perusahaan.
dalam
Untuk memberikan sumbangan pikiran terhadap pengembangan ilmu
keputusan
adalah
(X2), keputusan pendanaan (X3), dan
1. Secara Teoritis
pengaruh
ini
profitabilitas (X1), keputusan investasi
F. Kegunaan Penelitian
pengetahuan
penelitian
ekonomi tingkat
mengenai
Operasional
Variabel
Penelitian
keputusan
saham dibagi nila buku per lembar
terhadap nilai perusahaan.
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
Definisi
a. Price book value (harga per lembar
pendanaan dan kebijakan
a. Bagi Investor
2.
profitabilitas,
investasi,
2. Secara Praktis
kebijakan dividen (X4)
dividen
saham) b. Return on Asset (perbandingan antara laba bersih dengan total aktiva)
simki.unpkediri.ac.id
Page || 6||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri c. Price Earning Ratio(perbandingan antara closing price dengan laba per lembar saham) d. Debt
to
(perbandingan
Equity
Ratio
antara
hutang
dengan ekuitas) e. Dividend
Payout
Ratio
(perbandingan antara dividen per lembar saham dengan laba per lembar saham)
B. Teknik dan Pendekatan Penelitian Teknik yang digunakan dalam penelitian ini adalah Ex Post Facto. Pendekatan
penelitian
yang
digunakan dalam penelitian ini adalah
F. Metode Pengumpulan Data Dalam
penelitian
ini
teknik
pengumpulan data yang digunakan adalah
pendekatan kuantitatif.
studi kepustakaan (library research) dan studi lapangan (file research).
C. Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia dan data diakses melalui browsing via internet www.idx.co.id yang merupakan
situs
resmi
Bursa
Efek
G. Teknik Analisis Data 1. Pengujian Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Indonesia (BEI).Waktu penelitian adalah
b. Uji Multikolinearitas
6 bulan terhitung mulai 01 April 2015
c. Uji Heteroskedastisitas
sampai Agustus 2015.
d. Uji Autokorelasi 2. Pengujian Regresi Linier Berganda Model dan Teknik Analisis Data
D. Populasi dan Sampel Penelitian Dalam penelitian ini yang menjadi populasi
adalah
semua
Y= a+ b1X1+b2X2+b3X3+b4X4+e
perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
3. Koefisien Determinasi (R)2
Indonesia untuk periode tahun 2011 s/d
4. Norma keputusan
2013 yaitu sebanyak 147 Berdasarkan
kriteria
perusahaan.
yang
diambil
1. Uji t (secara Parsial) 2. Uji F (secara Simultan)
terdapat 32 perusahaan yang digunakan sebagai sampel.
III. HASIL
PENELITIAN
DAN
KESIMPULAN E. Instrumen Penelitian
A. Hasil Analisis Data dan Interpretasi 1. Uji Asumsi Klasik
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
Page || 7||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri a. Uji Normalitas
dalam model ini tidak ada masalah
1) Analisis Grafik Untuk
multikolinieritas.
analisis
grafik,
c. Uji Heteroskedastisitas
dapat dilihat bahwa data sudah
Berdasarkan
hasil
yang
memenuhi dasar pengambilan
ditunjukkan oleh grafik scatterplot
keputusan. Dapat dilihat data
terlihat bahwa titik-titik menyebar
menyebar
garis
secara acak serta tidak menunjukkan
diagonal dan mengikuti arah
pola tertentu, tersebar baik diatas
garis
yang
maupun dibawah angka 0 pada
menunjukkan pola distribusi
sumbu Y. Hal ini menunjukkan
normal, maka model regresi
bahwa model tersebut sesuai dengan
memenuhi asumsi normalitas.
dasar
disekitar
diagonal
2) Analisis Statistik Uji
pengambilan
keputusan,
sehingga berdasarkan hasil uji tidak
normalitas
dengan
terjadi heterokedastisitas.
menggunakan
Kolmogorov-
Smirnov
menunjukkan
Berdasarkan hasildapat dilihat
bahwa bahwa nilai signifikan
bahwa nilai Uji Durbin Watson (DW
tersebut
test)
(K-S)
sebasar
0,119
d. Uji Autokorelasi
lebih
sebesar
2,181
yang
du
sebesar
4-du
sebesar
besar dari taraf signifikan yang
menunjukkan
ditetapkan yaitu sebesar 0.05
1,7553
atau
2,2447. Dengan demikian 1,7553<
5%.
Hasil
menunjukkan
tersebut
bahwa
data
dan
nilai nilai
2,181 < 2,2447, sehingga model
berdistribusi normal.
regresi tersebut sudah bebas dari
b. Uji Multikolinieritas
masalah autokorelasi.
Uji asumsi klasik yang kedua adalah uji multikolinearitas.dilihat
2.
Uji Regresi Linier Berganda
dari analisis matrik korelasi antar
Untuk mengetahui apakah ada
variabel independen dan perhitungan
pengaruh yang signifikan dari beberapa
nilai Tolerance dan VIF dengan
variabel independen terhadap variabel
acuan
dependen
nilai tolerance > 0,10 dan
maka
digunakan
model
nilai VIF < 10. Dari hasil analisis
regresi linier berganda yang dirumuskan
dapat dilihat bahwa variabel ROA,
sebagai berikut:
PER, DER dan DPR memiliki nilai tolerance sebesar 0,905 ; 0,902, 0.929 dan 0,854 yang lebih besar
Y = -3,671 + 1,029X1 +0,883X2 +0,379X3 +0,022X4+ ε
dari 0,10 dan VIF sebesar 1,105 ; 1,109 ; 1,076 dan 1,171 yang lebih kecil dari 10. Dengan demikian
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
Persamaan berganda
pada
Regresi tabel
4.9
Linier diatas
simki.unpkediri.ac.id
Page || 8||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri menunjukkan
interpretasi
sebagai
Nilai
koefisien
Dividen
berikut:
Payout Ratio (DPR) adalah sebesar
a. Konstanta =-3,671
0,022 dengan nilai positif. Hal
Nilai tersebut dapat diartikan
iniberarti
bahwa
setiap
terjadi
bahwa ROA, PER, DER, dan DPR,
peningkatan DER sebesar 1 kali
apabila tidak mengalami perubahan
maka Dividen Payout Ratio (DPR)
(Konstan ) atau = 0, maka besarnya
akan meningkat sebesar 0,022 kali
PBV adalah - 3,671.
dengan asumsi variabel ROA, PER
b. Koefisien X1= 1,029
dan DPR konstan.
Nilai koefisien Return On Asset
3.
Koefisien Determinasi
(ROA) yaitu sebesar 1,029 dengan
Koefisien determinasi untuk
nilai positif. Hal ini berarti bahwa
mengukur kemampuan model dalam
setiap
menerangkan
terjadi peningkatan
ROA
variasi
variabel
sebesar 1 kali maka Price Book
dependend.Besarnya pengaruh ROA,
Value
meningkat
PER, DER dan DPRdapat menjelaskan
sebesar 1,029 kali dengan asumsi
perubahan variabel PBVsebesar Adjust
variabel
Rsquare
(PBV)
PER,
akan
DER
dan
DPR
konstan.
sebesar
0,951.
Hal
inimenunjukkan bahwa pengaruh ROA,
c. Koefisien X2 = 0,883
PER,
DER
dan
DPR
terhadap
Nilai koefisien Price Earningss
PBVsebesar 95,1% dan sisanya yaitu
Ratio (PER) yaitu sebesar 0,379
4,9% dipengaruhi oleh faktor lain yang
dengan nilai positif. Hal ini berarti
tidak dikaji dalam penelitian ini.
bahwa setiap terjadi peningkatan DER sebesar 1 kali maka Price Book Value
(PBV)
akan
4.
Pengujian Hipotesis a. Uji t (Uji Parsial)
meningkat
Pengujian
secara
sebesar 0,379 kali dengan asumsi
menggunakan
variabel ROA, DER dan DPR
signifikansi secara parsial) dimaksudkan
konstan.
untuk
d. Koefisien X3 = 0,379
uji
mengetahui
t
parsial (pengujian
seberapa
jauh
pengaruh Profitabilitas (X1), Keputusan
Nilai koefisien Debt toEquity
Investasi (X2), Keputusan Pendanaan
Ratio (DER) yaitu sebesar 0,379
(X3), Kebijakan Dividen
dengan nilai positif. Hal ini berarti
individual terhadap Nilai Perusahaan
bahwa setiap terjadi peningkatan
(Y).
DER sebesar 1 kali maka Price Book
1) Pengujian Hipotesis 1
Value
(PBV)
akan
meningkat
(X4) secara
H0 : b1 = 0, Profitabilitas secara
sebesar 0,379 kali dengan asumsi
signifikan
variabel
berpengaruh
ROA,
PER
konstan. e. Koefisien X4 = 0,022
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
dan
DPR
terhadap
tidak
nilai
perusahaan.
simki.unpkediri.ac.id
Page || 9||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri Ha : b1≠ 0, Profitabilitas berpengaruh secara
Ha : b3 ≠ 0, Keputusan pendanaan
signifikan
terhadap
berpengaruh
nilai
signifikan
perusahaan.
secara terhadap
nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil diperoleh
Berdasarkan hasil diperoleh
nilai signifikan variabel profitabilitas
nilai signifikan variabel keputusan
adalah 0,000. Hal ini menunjukkan
pendanaan adalah 0,000. Hal ini
bahwa
variabel
menunjukkan bahwa nilai signifikan
profitabilitas < 0,05, yang berarti H0
variabel keputusan pendanaan< 0,05,
ditolak dan Ha diterima. Hasil dari
yang berarti H0 ditolak dan Ha
pengujian
adalah
diterima. Hasil dari pengujian parsial
profitabilitas berpengaruh signifikan
ini adalah keputusan pendanaan
terhadap nilai perusahaan.
berpengaruh
nilai
signifikan
parsial
ini
2) Pengujian Hipotesis 2 H0 : b2 = 0,
terhadap
nilai perusahaan.
Keputusan investasi secara tidak
signifikan
signifikan
4) Pengujian Hipotesis 4 H0 : b4 = 0, Kebijakan dividen secara
berpengaruh
terhadap
signifikan
nilai
berpengaruh
perusahaan.
terhadap
Ha : b2≠ 0, Keputusani investasi berpengaruh signifikan
tidak
secara
nilai
perusahaan. Ha : b4≠ 0, Kebijakan dividen
terhadap
berpengaruh
nilai perusahaan.
signifikan
Berdasarkan hasil diperoleh
secara terhadap
nilai perusahaan.
nilai signifikan variabel keputusan
Berdasarkan hasil diperoleh
investasi adalah 0,000. Hal ini
nilai signifikan variabel kebijakan
menunjukkan bahwa nilai signifikan
dividen adalah 0,483. Hal ini
variabel keputusan investasi< 0,05,
menunjukkan
yang berarti H0 ditolak dan Ha
signifikan
diterima. Hasil dari pengujian parsial
dividen > 0,05, yang berarti H0
ini
bahwa variabel
nilai kebijakan
adalah
keputusan
investasi
diterima dan Ha ditolak. Hasil dari
berpengaruh
signifikan
terhadap
pengujian
nilai perusahaan.
kebijakan
3) Pengujian Hipotesis 3
tidak
signifikan
perusahaan.
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
nilai
adalah tidak
signifikan
terhadap
nilai perusahaan. b. Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
berpengaruh
terhadap
ini
dividen
berpengaruh
H0 : b3 = 0, Keputusan pendanaan secara
parsial
Berdasarkan
hasil
uji,
diketahui bahwa F hitung sebesar 462,862
dan
diperoleh
nilai
simki.unpkediri.ac.id
Page || 10||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri signifikasi sebesar 0,000. Hal ini
atau
menunjukkan bahwa nilai signifikan
menciptakan
uji F variabel ROA, PER, DER dan
penggantian
DPR < 0,05 yang berarti H0 ditolak
efisien, pengembangan
dan Ha diterima. Hasil pengujian
dan
simultan ini adalah ROA, PER, DER
modal
dan
expenditure) sangat penting untuk
DPR
secara
signifikan
berpengaruh terhadap PBV.
kebijakan
lainnya produk
mesin
1. Pengaruh Profitabilitas terhadap
baru,
yang
lebih
research
development.Pengeluaran perusahaan
(capital
meningkatkan
nilai
karena
investasi
tersebut
sinyal
tentang
jenis
memberikan
B. Pembahasan
seperti
perusahaan
pertumbuhan pendapatan perusahaan yang diharapkan di masa yang akan
Nilai Perusahaan Berdasarkan
hasil
penelitian, secara parsial variabel profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Nilai
datang dan mampu meningkatkan nilai pasar perusahaan. 3. Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan
profitabilitas yang semakin besar
Berdasarkan hasil penelitian, secara
akan
parsial
menunjukkan
efisiensi
variabel
keputusan
perusahaan yang semakin tinggi
pendanaan berpengaruh signifikan
dalam penggunaan modal sendiri
terhadap
untuk menghasilkan profit. Hal ini
Penggunaan
berarti
sesuai
dengan
membiayai
investor
dan
pemegang
perusahaan
saham
adalah
perusahaan modal
harapan
dalam yang
efisiensi penggunaan
tinggi
akan
nilai
perusahaan.
hutang investasi
dalam perusahaan
akan memunculkan risiko keuangan. Risiko
keuangan
kemungkinan apabila
yang
perusahaan
merupakan akan
terjadi
tidak
dapat
menyebabkan pergerakan dari nilai
menutup biaya yang timbul akibat
perusahaan.
hutang
2. Pengaruh
Keputusan
Investasi
yang
berupa
bunga.
Penggunaan hutang pada tingkat
terhadap Nilai Perusahaan
dimana pembayaran angsuran dan
Berdasarkan
penelitian
beban bunga yang lebih besar dari
menunjukkan bahwa, secara parsial
pada manfaat hutang, maka akan
variabel
investasi
menurunkan nilai perusahaan karena
terhadap
akan
berpengaruh
hasil
keputusan signifikan
meningkatkan
resiko
nilai perusahaan. Efek langsung
perusahaan dan dapat meyebabkan
keputusan investasi terhadap nilai
financial distress.
perusahaan merupakan hasil yang diperoleh dari kegiatan investasi itu
4. Pengaruh
Kebijakan
Dividen
terhadap Nilai Perusahaan
sendiri melalui pemilihan proyek
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
Page || 11||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri Berdasarkan hasil penelitian, secara
a. Profitabilitas
parsial variabel kebijakan dividen
signifikan
tidak
perusahaan
beepengaruh
signifikan
berpengaruh terhadap pada
nilai
perusahaan
terhadap nilai perusahaan. Kebijakan
manufaktur yang terdaftar di
dividen
Bursa Efek Indonesia.
tidak
berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan
b. Keputusan investasi berpengaruh
karena ada kecenderungan dampak
signifikan
pembagian dividen yang dilakukan
perusahaan
oleh perusahaan tidak membuat
manufaktur yang terdaftar di
investor tertarik sehingga walaupun
Bursa Efek Indonesia.
setiap
tahun perusahaan sampel
terhadap pada
nilai
perusahaan
c. Keputusan
pendanaan
membagikan dividen namun tidak
berpengaruh signifikan terhadap
mempengaruhi
langsung
nilai perusahaan pada perusahaan
nilai
manufaktur yang terdaftar di
terhadap
secara pergerakan
perusahaan.
Bursa Efek Indonesia.
5. Pengaruh
d. Kebijakan
dividen
tidak
profitabilitas
(ROA),
investasi
(PER),
berpengaruh secara signifikan
keputusan pendanaan (DER) dan
terhadap nilai perusahaan pada
kebijakan dividen (DPR) terhadap
perusahaan
nilai perusahaan (PBV)
terdaftar
keputusan
Profitabilitas investasi
(ROA), (PER),
manufaktur di
keputusan
Indonesia.
keputusan
e. Berdasarkan
Bursa
hasil
Efek
pengujian
pendanaan (DER) dan kebijakan
secara
dividen
berpengaruh
bahwa profitabilitas, keputusan
signifikan terhadap nilai perusahaan
investasi, keputusan pendanaan,
(PBV).
(DPR)
Dengan
Rsquaresebesar demikian tingkat
simultan
yang
nilai
adjusted
dan
0,951.
Dengan
berpengaruh signifikan positif
bahwa
terhadap nilai perusahaan pada
menunjukkan
kebijakan
profitabilitas
(ROA),
perusahaan
investasi
(PER),
terdaftar
keputusan
menunjukkan
keputusan pendanaan (DER) dan
dividen
manufaktur di
Bursa
yang Efek
Indonesia.
kebijakan deviden (DPR) terhadap nilai perusahaan (PBV) menjelaskan
mampu
PBV sebesar 95,1%
dan sisanya yaitu 4,9% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini. 6. Kesimpulan
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
DAFTAR PUSTAKA Abdul
halim, Analisis
mahmudah
M.Hanafi.
Laporan
2009.
Keuangan.
Yogyakarta.STIMY. Afzal, Arie. Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan
simki.unpkediri.ac.id
Page || 12||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri dividen terhadap nilai perusahaan,
Dividen terhadap Nilai Perusahaan,
Vol.1,No.2,Hal.09.
Usahawan No.09 tahun XXXIX.
Bringham, E.F., dan Houston, J.F. 2009. Fundamentals
of
Husnan, Suad. 2013. Manajemen Keuangan.
financial
managemen.Keuangan.Edisi 10.Jakarta
Edisi keempat.Yogyakarta :BPFE. Laporan
keuangan
:Salemba Empat.
Manjemen
Nurhayati,
Keuangan.Edisi
irham.
2011.
pengaruhnya
Analisis
Laporan
Imam.
2011.
Multivariate SPSS.Semarang
Aplikasi
Program
:Badan
Internasional. Yogyakarta.BPFE. Harahap, Sofyan Syafri. 2011. Analisis krisis atas
Laporan
Keuangan.
Jakarta
:PT.Raja Grafindo Persada.
Kebijakan
dan bisnis.
Sartono, Agus. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE. Sugiono.
Hanafi, Mahmud.2011. manajemen Keuangan
terhadap
Vol.05 No.2. Hlm.145-153
Penerbit
Universitas Diponegoro
Profitabilitas,
Jasa. Jurnal keuangan
Analisis
dengan
2013.
Dividend an Perusahaan Sektor Non
Keuangan, bandung : Alfabeta, CV. Ghozali,
Mufizatun.
Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan
11.Jakarta : Salemba Empat. Fahmi,
Laporan
Tahunan.www.idx.co.id
Bringham, E.F., dan Houston., J.F. 2010. Dasardasar
dan
2012.
Metodologi
Kuantitatif,
Penelitian
kualitatif
Kombinasi.Cetakan
ke-2.
dan Bandung:
Alfabeta. Tendelin,
Enduardus.
2010.
Analisis
dan
Manajemen Portofolio. Edisi Pertama.
Hartono, jogiyanto.2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi.Yogyakarta : BPFE. Hasnawati. 2005, Dampak Set Peluang Investasi
Yogyakarta: BPFE. Wijaya, Lihan Rini Puspo, Anas Wibawa. 2010. Pengaruh
Keputusan
Investasi,
Terhadap Nilai Perusahaan Publik di
keputusan Pendanaan, dan Kebijakan
BursaEfek Jakarta. JAAI 9 (2): 117-
Dividen terhadap Nilai Perusahaan.
126.
Symposium Nasional Akuntansi XIII
Hasnawati,Sri.
2005.
Implikasi
Keputusan
purwokerto 1010.
Investasi, Pendanaan, dan Kebijakan
Emiasari| 11.1.02.01.0065 Fak. Ekonomi – Akuntansi
simki.unpkediri.ac.id
Page || 13||
