PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2015

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri

PENGARUH LEVERAGE, RETURN ON EQUITY, SIZE, DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP PRICE EARNING RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011 S/D 2013. SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagai Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Nusantara PGRI Kediri

OLEH: DEVI CANDRA KRISTIAN NPM : 11.1.02.O1.0029

PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2015 DEVI CANDRA KRISTIAN | 11.1.02.01.0029 EKONOMI – AKUNTANSI

simki.unpkediri.ac.id || 1||


DEVI CANDRA KRISTIAN | 11.1.02.01.0029 EKONOMI – AKUNTANSI






PENGARUH LEVERAGE, RETURN ON EQUITY, SIZE, DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP PRICE EARNING RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011 S/D 2013. DEVI CANDRA KRISTIAN 11.1.02.01.0029 EKONOMI-AKUNTANSI [email protected] Dr. H. M. ANAS, S.E.,M.M.,M.Si dan BADRUS ZAMAN, SE, M, Ak UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI ABSTRAK Permasalahan penelitian ini adalah (1) Apakah Leverage secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi ? (2) Apakah Return On Equity secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi ? (3) Apakah Size secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi ? (4) Apakah Arus Kas Operasi secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi ? (5) Apakah Leverage, Return On Equity, Size, danArus Kas Operasi secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi ? Penelitian ini menggunakan pendekatan penelitian kuantitatif dengan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama 3 tahun periode 2011 s/d 2013. Total sampel sebanyak 19 perusahaan. Data dikumpulkan menggunakan metode purposive sampling. Kesimpulan hasil penelitian ini adalah (1) Laverage dan Return On Equity secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio, (2) Size dan Arus Kas Operasi secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio, (3) Leverage, Return On Equity, Size dan Arus Kas Operasi secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio. Kata kunci : Leverage, Return On Equity, Size, Arus Kas Operasi Price Earning Ratio




I.

analisis

LATAR BELAKANG Peranan pasar modal Indonesia

fundamental

akademisi.Untuk

digunakan

analisis

oleh

fundamental

sebagai salah satu media investasi semakin

terdapat dua pendekatan untuk menghitung

diperhitungkan, hal ini dapat dilihat dari

nilai

kenaikan volume maupun nilai transaksi

pendekatan nilai sekarang (Present Value

perdagangan,

Approach) dan pendekatan rasio harga laba

terlebih

perekonomian

setelah

Indonesia

kondisi semakin

intrinsik

saham,

yaitu

dengan

(Price Earning Ratio).

membaik. Perdagangan saham di Pasar

Price Earning Ratio merupakan

Modal yang semakin berkembang dipicu

alat yang digunakan para investor untuk

oleh semakin banyaknya perusahaan yang

memprediksi

go public, sehingga jenis saham yang

dalam menghasilkan laba dimasa datang.

ditawarkan semakin bervariasi.

Perusahaan dengan tingkat pertumbuhan

kemampuan

perusahaan

Maraknya perdagangan saham di

yang tinggi, biasanya memiliki Price

Pasar Modal Indonesia yakni di Bursa Efek

Earning Ratio yang tinggi, sebaliknya

Indonesia

perusahaan

dapat

memberikan

peluang

yang

pertumbuhan

dapat melakukan ekspansi usaha atau

memiliki Price Earning Ratio yang rendah

memperbaiki struktur modalnya agar dapat

pula.

bersaing

usahanya,

serta

dalam

menjalankan

memberikan

peluang

memperoleh keuntungan bagi investor.

Debt

to

rendah,

tingkat

bertambahnya modal bagi emiten sehingga

lebih

yang

memiliki

Equity

biasanya

Ratio,

menggambarkan kmampuan perusahaan dalam membayar utangnya dengan ekuitas

Hartono (2010) berpendapat bahwa

pemegang saham.Dari rasio ini investor

terdapat dua alat yang dapat digunakan

dapat melihat kemampuan perusahaan

oleh investor atau calon investor untuk

dalam membayar utang. Semakintinggi

melakukan analisis investasi dalam bentuk

utang

saham,

kesempatan berinvestasi untuk ekspansi

yaitu

“analisis

sekuritas

yang

dimiliki

perusahaan,

fundamental dan analisis teknis.”Analisis

perusahaan

fundamental

data

pertumbuhan perusahaan akan meningkat

fundamental, yaitu data yang berasal dari

dan akan berpengaruh terhadap Price

keuangan perusahaan, sedangkan analisis

Earning Ratio.

menggunakan

semakin

besar,

sehingga

teknis menggunakan data pasar dari saham

Return On Equity menunjukkan

untuk menentukan nilai saham.Analisis

besarnya laba bersih yang dihasilkan untuk

teknis

setiap

digunakan

menentukan

harga

praktisi saham,

untuk

sedangkan


ekuitas.

Adanya

pertumbuhan

Return On Equity diharapkan terjadi simki.unpkediri.ac.id || 5||


pertumbuhan kenaikan laba per lembar

simultan variabel Return On Asset, Dividen

saham.yang

Payout

lebih

besar

dimana

hal

tersebut dapat mempengaruhi nilai Price

Ratio,

dan

Size

berpengaruh

signifikan terhadap Price Earning Ratio.

Earning Ratio.

Berdasarkan uraian di atas, penulis

Banyak penelitian tentang variabel

ingin menguji kembali variabel yang

yang mempengaruhi Price Earning Ratio

mempengaruhi

yang

sehingga ditentukan judul “Pengaruh

dilakukan

oleh

peneliti

Price

Earning

Ratio,

terdahulu.Penelitian yang dilakukan oleh

Leverage,

Yudi santoso menunjukkan bahwa semua

danArus Kas Operasiterhadap Price

variabel

Earning Ratio pada perusahaan sektor

independen

yaitu

variabel

Return

On

Equity,

Size,

Leverage, Dividen Payout Ratio, Size,

industri

Earning Growth dan arus kas operasi

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

secara

periode 2011 s/d 2013.”

bersama-sama

signifikan

terhadap

berpengaruh Price

barang

konsumsi

Earning

Ratio.Secara indiviual variabel leverage

II. METODE

dan arus kas operasi tidak signifikan

Identifikasi Variabel Penelitian

mempengaruhi

price

yang

earning

ratio,

Variabel

Independen (X) ialah

sedangkan variabel dividen payout ratio,

variabel yang bila dalam sesuatu saat

size,

masing-masing

berada bersama variabel lain, variabel yang

berpengaruh signifikan terhadap price

terakhir ini berubah atau diduga berubah

earning ratio.

dalam variasinya.

earning

Danial

growth

menganalisis

pengaruh

Debt to Equity Ratio :Rasio ini disebut

Return On Asset, Dividen Payout Ratio,

juga

dan

perbandingan utang perusahaan,

Size

perusahaan

terhadap

Price

dengan

rasio

yang

melihat yaitu

Earning Ratio pada perusahaan aneka

diperoleh dari perbandingan total utang

industri dan industri barang konsumsi yang

dibagi dengan total asset.

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Return On Equity :Rasio ini disebut juga

periode 2009 s.d 2012. hasil penelitian ini

dengan laba atas equity di bebrapa

menunjukkan bahwa secara parsial Return

referensi disebut juga dengan rasio total

On Asset, dan Size berpengaruh signifikan

asset turnover atau perputaran total asset.

terhadap Price Earning Ratio, sedangkan

Size :Size merupakan salah satu ukuran

variable Dividen Payout Ratio secara

perusahaan merupakan variabel control

parsial

signifikan

yang dipertimbangkan banyak penelititian

terhadap Price Earning Ratio, secara

keuangan. Hal ini disebabkan dugaan

tidak

berpengaruh




banyaknya keputusan atau hasil keuangan

bukan

dipengaruhi

perusahaan.

penerimaan atau pembayaran kas untuk

Secara umum size diproksi dengan total

operasi dimasa lalu atau masa depan,

asset, karena nilai total asset biasanya

dan unsur pendapatan atau biaya yang

sangat

berkaitan dengan arus kas aktivitas

oleh

besar

ukuran

dibandingkan

variabel

kas,

penangguhan

dari

keuangan lainnya.

investasi atau aktivitas pendanaan.

Arus Kas Operasi :Menurut Munawir

Pendekatan metode tidak langsung

(2002:123) Perusahaan harus melaporkan

adalah dimulai dari jumlah laba bersih

arus kas dari aktifitas operasi dengan

kemudian disesuaikan dari pengaruh :

menggunakan salah satu dari 2 metode

1) Perubahan persediaan dan piutang

berikut :

usaha serta utang usaha selama

a. Metode langsung

periode berjalan.

Bila

digunakan

metode

2) Pos bukan kas seperti penyusutan,

langsung maka penerimaan kas bruto

penyisihan, pajak ditangguhkan,

pengeluaran kas bruto diungkapkan

keuntungan dan kerugian valuta

sendiri-sendiri kemudian digabungkan

asing yang belum direalisasi, laba

sehingga diperoleh arus kas bersih dari

perusahaan asosiasi yang belum

operasi. Informasi penerimaan kas

dibagikan dan hak minoritas dalam

bruto dan pengeluaran kas bruto dapat

laba atau rugi konsolidasi.

diketahui melalui :

Untuk melaporkan arus kas

1) Catatan akuntansi perusahaan

operasi,

suatu

2) Dengan menyesuaikan penjualan,

menggunakan

entitas

dianjurkan

metode

langsung.

harga pokok penjualan, dan pos pos

Metode ini menghasilkan informasi

lain dalam laporan rugi-laba untuk :

yang berguna dalam mengestimasi arus

perubahan

piutang

kas masa depan yang tidak dapat

usaha, dan utang usaha selama

dihasilkan oleh metode tidak langsung.

periode berjalan, dan pos lain yang

Arus kas operasi mempunyai nilai yang

berkaitan dengan arus kan investasi

sangat besar dibanding dengan variabel

dan pendanaan maupun pos bukan

yang lain, sehingga untuk menyamakan

kas lainnya.

nilai

persediaan,

b. Metode tidak langsung Dengan metode tidak langsung,

maka

digunakan

menggunakan Logaritma Natural. Variabel

Dependen

laba atau bersih disesuaikan dengan

variabel

mengoreksi pengaruh dari transaksi

adanya variabel bebas.


perhitungan

(Y)

ialah

yang menjadi akibat karena



Price Earning Ratio adalah perbandingan

b. Perusahaan Manufaktur sektor industri

antara market price per share (harga

barang

saham perlembar saham) dengan earning

menerbitkan

pershare (laba perlembar saham).

laporan keuangan auditan untuk tahun

POPULASI DAN SAMPEL

buku

Populasi

Desember tahun 2011 sampai dengan

Menurut

Sugiyono,

(2012:119)

“Populasi merupakan wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek atau subyek yang mempunyai

kualitas

dan

konsumsi

yang

dan

yang

telah

mempublikasikan

berakhir

tanggal

31

tanggal 31 Desember 2013 secara berkesinambungan. c. Perusahaan yang membuat laporan

karakteristik

keuangan dan telah mempublikasikan

tertentu yang ditetapkan oleh peneliti

secara luas periode tahun 2011 s/d

untuk dipelajari dan kemudian ditarik

2013.

kesimpulannya”. Populasi adalah

d. Selama periode penelitian perusahaan dalam

penelitian

perusahaan-perusahaan

ini

menghasilkan laba.

sektor

industri barang konsumsi yang terdaftar di

III. HASIL DAN KESIMPULAN

Bursa Efek Indonesia tahun 2011 s/d

1. Pengaruh

2013.Jumlah populasi dalam penelitian ini

“Sampel

to adalah

bagian

Equity

Ratio

Koefisien regresi Variabel Debt

Sampel Sugiyono,

to

terhadap Price Earning Ratio

sebesar 19 perusahaan.

Menurut

Debt

(2012:120) dari

Equity

Ratio

sebesar

4,622

menunjukan bahwa setiap kenaikan 1

jumlah

% Leverage akan mempengaruhi 4,622

karakteristik yang dimiliki oleh populasi

% nilai Price Earning Ratio dengan

tersebut”. Dalam penelitian ini, teknik

asumsi variabel lain bernilai konstan.

sampling yang digunakan adalah purposive

Tanda koefisien regresi Variabel Debt

sampling.

to Equity Ratio positif menunjukkan

Purposive sampling yaitu teknik

bahwa semakin tinggi Debt to Equity

pengumpulan sampel dengan kriteria–

Ratio, maka semakin tinggi pula nilai

kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan

Price

dalam pengambilan sampel adalah sebagai

pengaruh

berikut :

terhadap PER tidak signifikan.

a. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode

Earning Debt

Ratio to

walaupun

Equity

Ratio

2. Pengaruh Return On Equity terhadap Price Earning Ratio

tahun 2011 s/d 2013. DEVI CANDRA KRISTIAN | 11.1.02.01.0029 EKONOMI – AKUNTANSI



Koefisien Return

On

regresi

Equity

Variabel

sebesar

0,011

nilai PER dengan asumsi nilai variabel yang

lain

konstan.

Dari

hasil

menunjukan bahwa setiap kenaikan 1

perhitungan secara parsial diperoleh

% Leverage akan mempengaruhi 0,011

nilai signifikansi sebesar 0,017. Karena

% nilai Price Earning Ratio dengan

nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05

asumsi variabel lain bernilai konstan.

maka Ho ditolak dan Ha diterima,

Dari hasil perhitungan secara parsial

berarti Arus Kas Operasi secara parsial

diperoleh nilai signifikansi sebesar

berpengaruh signifikan terhadap Price

0,828. Karena nilai signifikansi lebih

Earning Ratio.

besar dari 0,05 maka Ho diterima,

5. Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return

berarti Return On Equity secara parsial

On Equity, Size, dan Arus Kas Operasi

tidak berpengaruh signifikan terhadap

terhadap Price Earning Ratio

Price Earning Ratio.

Hasil

3. Pengaruh Size terhadap Price Earning Ratio

penelitian

ini

menunjukkan bahwa secara simultan Debt to Equity Ratio, Return On

Koefisien regresi Variabel Size

Equity, Size, dan Arus Kas Operasi

sebesar -1,978 menunjukan bahwa

berpengaruh signifikan terhadap Price

setiap

akan

Earning Ratio. Hal ini mendukung

berpengaruh negative sebesar 0.962 %

teori Debt to Equity Ratio, Return On

nilai PER dengan asumsi nilai variabel


yang

hasil

yang tinggi akan meningkatkan Price

perhitungan secara parsial diperoleh

Earning Ratio. Hal ini dikarenakan

nilai signifikansi sebesar 0,045. Karena

semakin tinggi rasio-rasio tersebut

nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05

maka akan menarik investor untuk

maka Ho ditolak dan Ha diterima,

menanamkan

berarti Size secara parsial berpengaruh

menyebabkan

signifikan

sehingga semakin tinggi rasio-rasio

kenaikan

lain

1

%

konstan.

terhadap

Size

Dari

Price Earning

Ratio.

modalnya harga

saham

yang naik,

tersebut maka semakin tinggi Price

4. Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap

Earning Ratio.

Price Earning Ratio Koefisien regresi Variabel Arus Kas Operasisebesar 2,239 menunjukan

KESIMPULAN Penelitian

ini

bertujuan

untuk

bahwa setiap kenaikan 1 % Arus Kas

meneliti pengaruh Debt to Equity Ratio,

Operasiakan mempengaruhi 2,239 %

Return On Equity, Size, dan Arus Kas




Operasi terhadap Price Earning Ratio pada

penelitian yang lebih luas.Mengingat

perusahaan

barang

investor lebih melihat prediksi jangka

konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek

panjang dibandingkan dengan jangka

Indonesia

waktu yang pendek.

sektor

periode

industry

2011

s/d

Berdasarkan

hasil

penelitian

pembahasan,

maka

dapat

2013. dan

2. Bagi Investor

diambil

Bagi investor, hasil penelitian

kesimpulan sebagai berikut :

ini

diharapkan

1. Debt to Equity Ratio dan Return On

informasi

dapat

yang

memberikan

bermanfaat

dalam

Equity secara parsial tidak berpengaruh

pengambilan keputusan berinvestasi.

secara

Price

Diharapkan juga dalam pengambilan

Earning Ratio pada perusahaan sektor

keputusan investasi hendaknya tidak

industry

yang

hanya mengndalkan data mengenai

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Debt to Equity Ratio, Return On

periode 2011 s/d 2013.

Equity, Size, Arus Kas Operasi saja,

signifikan

barang

terhadap

konsumsi

2. Sizedan Arus Kas Operasisecara parsial

tetapi

perlu

juga

memperhatikan

berpengaruh secara signifikan terhadap

faktor-faktor lain dan rasio-rasio lain

Price Earning Ratio pada perusahaan

yang

sektor industry barang konsumsi yang

earning Ratio.

terdaftar di Bursa Efek Indonesia

berhubungan

Price

3. Bagi Manajemen Perusahaan

periode 2011 s/d 2013.

Bagi

3. Debt to Equity Ratio, Return On

dengan

lebih

perusahaan

memperhatikan

diharapkan kemampuan


perusahaan dalam menghasilkan laba

secara simultan berpengaruh secara

dengan cara lebih efektif dan efisien

signifikan

dalam penggunaan biaya, mengatur

terhadap

Price Earning

Ratio pada perusahaan sektor industry

penggunaan

dana

eksternal

barang konsumsi yang terdaftar di

ekspansi dan pembiayaan kegiatan

Bursa Efek Indonesia periode 2011 s/d

operasional

2013.

mendatang

perusahaan secara

untuk

di

masa

mempertahankan

modal kerja yang baik dan efisien. SARAN 1. Bagi peneliti selanjutnya Penelitian sebaiknya waktu

dan

lebih

IV. DAFTAR PUSTAKA lanjut

memperpanjang

jangka

menggunakan

sampel


Asnawi, Said Kelana dan Chandra Wijaya. 2005. Riset Keuangan : Pengujian



Pengujian Empiris. Jakarta : PT

Earning Ratio pada perusahaan

Gramedia Pustaka Utama.

yang terdaftar di Jakarta Islamic

Damasita, Puspa. 2011. Pengaruh faktor

Index (JII) periode 2001 s.d 2006.

Leverage, Earning Growth, Dividen

Yogyakarta

Payout Ratio, Size, Dan Return On

Jogiyanto, Hartono. 2010. Teori Portofolio

Equity terhadap Price Earning

dan Analisis Investasi. Edisi Ketujuh.

Ratio studi pada perusahaan non-

Yogyakarta : BPFE.

Keuangan yang terdaftar di Bursa

Kieso, Donald E, dkk. 2001. Akuntansi

Efek Indonesia tahun 2006 s.d

Intermediate Edisi kesepuluh.Alih Bahasa

2009. Semarang

Herman Wibowo dan Ancella A.

Danial.2014. Pengaruh Return On Asset,

Hermawan.Erlangga. Jakarta.

Dividen Payout Ratio, dan Size

Munawir.

perusahaan

terhadap

Price

2002.

Analisis

Informasi

Keuangan. Cetakan Pertama. Yogyakarta :

Earning Ratio pada perusahaan

Liberty.

aneka industri dan industri barang

Riva

konsumsi yang terdaftar di Bursa

Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity

Efek Indonesia (BEI) periode 2009

Ratio, Current Ratio, dan Firm Size

s.d 2012. Fahmi,

Irham.

Kusuma

Wardani.

2015.

terhadap Price Earnings Ratio pada 2012.

Pengantar

Manajemen Keuangan. Cetakan Ketiga.

perusahaan

manufaktur

yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Periode

Bandung :

yang digunakan tahun 2011 s/d

Alfabeta. Fahmi,

Dyah

Irham.

2013. 2011.

Pengantar

Manajemen Keuangan. Cetakan Kedua. Bandung :

Santoso, Yudi. 2009. Pengaruh faktor leverage, dividen payout ratio, earning growth, size, dan arus kas operasi

Alfabeta.

terhadap price earning ratio di

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis

Bursa Efek Jakarta periode tahun

Multivariate dengan Program SPSS.

2004 s.d 2006. Semarang

Semarang : UNDIP. Hasanah,

Nur.

2009.

Sugiyono, Faktor-faktor

fundamental yang mempengaruhi Price


2012.Metodelogi

Penelitian

Bisnis.Bandung : Penerbit Alfabeta. http://www.idx.co.id/


PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2015

Recommend Documents