FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI TAHUN AJARAN

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri PENGARUH TINGKAT PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2012

JURNAL PENELITIAN

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Pada Jurusan Akuntansi FakultasEkonomi UNP Kediri

OLEH: NATALIS SATYA NALURITA AKAS NPM: 10.1.02.01.0122

FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI TAHUN AJARAN 2014-2015

Natalis Satya Nalurita Akas | 10.1.02.01.0122 Fak. Ekonomi – Akuntansi

simki.unpkediri.ac.id Page | 1

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri






Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri PENGARUH TINGKAT PROFITABILITAS, KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DEVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2012 NATALIS SATYA NALURITA AKAS NPM: 10.1.02.01.0122

Fakultas Ekonomi – Akuntansi [email protected] Dr. Subagyo, M.M. dan Suyanto, S.E Ak. Universitas Nusantara PGRI Kediri ABSTRAK Pesatnya perkembangan pasar modal di BEI tidak lepas dari peranan investor. PBV merupakan salah satu pendekatan yang sering digunakan untuk analisis investasi.PBV digunakan sebagai alat ukur untuk menentukan bagaimana pasar memberi harga pada suatu perusahaan. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh Return On Asset (ROA), Market to Book Value of Asset(MBVA), Dept to Equity Ratio(DER), Dividend Payout Ratio(DPR) terhadap Price Book Value(PBV) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu variabel bebas yang terdiri dari ROA,MBVA, DER, dan DPR serta variabel terikat yaitu PBV. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari publikasi ringkasan kinerja tercatat di Indonesian Stock Exchange (IDX). Penelitian ini menggunakan populasi perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama 3 tahun berturutturut yaitu tahun 2009 sampai dengan 2012 yang berjumlah 145 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampel yang kemudian didapatkan 42 sampel perusahaan. Teknik analisis data dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dengan tingkat kepercayaan 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel ROA,MBVA, DER, dan DPR berpengaruh signifikan terhadap PBV dengan nilai signifikansi masing-masing variabel sebesar 0,000, 0,043, 0,001 dan 0,022. Berdasarkan hasil uji F diketahui bahwa variabel ROA,MBVA, DER, dan DPR secara bersama-sama (simultan) mempengaruhi PBV sebesar 0,000. Hasil R square menunjukkan nilai sebesar 0,710 atau 71,0% yang artinya bahwa ROA, MBVA, DER, dan DPR mampu menjelaskan PBV sebesar 71,0% dan sisanya yaitu 29,0% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini. Kata kunci : ROA,MBVA, DER, DPR, PBV


simki.unpkediri.ac.id

Page | 2

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri penting yang menyangkut apakah arus kas

I. PENDAHULUAN

akan dibayarkan kepada investor atau

A. Latar Belakang Masalah Salah satu yang menjadi tujuan

akan

ditahan

untuk

investasikan

perusahaan adalah memaksimumkan nilai

kembali

saham. Nilai saham akan meningkat,

dividen yang dibagikan tergantung pada

apabila

kebijakan

nilai

perusahaan

juga

ikut

oleh

di

perusahaan.

dividen

Besarnya

masing-masing

meningkat, yang ditandai dengan tingkat

perusahaan. Proporsi Net Incom After Tax

pengembalian

yang

tinggi

yang dibagikan sebagai dividen biasanya

saham.

Bagi

dipresentasikan dalam Dividend Pay Out

perusahaan yang masih bersifat private

Ratio (DPR). Dividend Pay Out Ratio

atau belum go public, nilai perusahaan

inilah yang menentukan besarnya dividen

ditetapkan oleh lembaga penilai atau

per lembar saham (Dividend Per Share).

apprisial company (Suharli, 2006:93).

Jika dividen yang dibagikan besar maka

Bagi perusahaan yang akan go public nilai

hal tersebut akan meningkatkan harga

perusahaan

saham

kepada

investasi

pemegang

dapat

diindikasikan

atau

tersirat dari jumlah variabel yang melekat

juga

berakibat

pada

peningkatan nilai perusahaan.

pada perusahaan tersebut. Misalnya saja aset yang dimiliki perusahaan, keahlian

yang

Berdasarkan uraian di atas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian

manajemen mengelola perusahaan. Perusahaan

yang

tinggi

menunjukkan kinerja perusahaan yang baik. Salah satunya, pandangan nilai

dengan judul :“Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Pendanaan,

Investasi, dan

Keputusan

Kebijakan

Deviden

perusahaan bagi pihak kreditur. Bagi pihak kreditur nilai perusahaan berkaitan dengan

liquiditas

perusahaan,

yaitu

perusahaan dinilai mampu atau tidaknya

Terhadap

Nilai

Perusahaan

pada

Perusahaan Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2012”

mengembalikan pinjaman yang diberikan oleh

pihak

kreditur.

Apabila

nilai

perusahaan tersirat tidak baik maka investor akan menilai perusahaan dengan

B. Identifikasi Masalah 1.

oleh

saham.

Kebijakan dividen pada dasarnya penentuan

besarnya

mempengaruhi

berdampak pada meningkatnya harga

perusahaan

tersebut (Suharli, 2006:104).

adalah

dapat

mengelola

meningkatnya nilai perusahaan yang

go public dapat dilihat dari harga saham dikeluarkan

manajemen

perusahaan

nilai rendah. Nilai perusahaan yang telah

yang

Keahlian

2.


pemegang

manajemen adalah pemegang saham.

keuntungan yang akan diberikan kepada

pembayaran dividen merupakan hal yang

mensejahterakan

saham akan lebih baik jika pihak

porsi

pemegang saham. Kebijakan keputusan

Untuk

3.

Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan.


Page | 3

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri 4.

5.

6.

Para investor harus memiliki strategi

pendanaan, dan kebijakan deviden

yang tepat dalam berinvestasi saham.

scara

Rasio

seharusnya

perusahaan pada perusahaan makanan

digunakan dalam mengetahui tingkat

dan minuman di BEI tahun 2010-

PBV suatu perusahaan.

2012?

keuangan

Pengaruh

yang

profitabilitas,

keputusan

deviden

terhadap

nilai

untuk mengetahui:

perusahaan pada perusahaan makanan

1. Untuk mengetahui seberapa besar

dan minuman yang terdaftar di Bursa

pengaruh profitabilitas terhadap nilai

Efek Indonesia.

perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2010-

Faktor-faktor

yang

mempengaruhi

2012.

nilai perusahaan adalah profitabilitas, keputusan

2.

nilai

Tujuan dari penelitian ini adalah

C. Batasan Masalah 1.

terhadap

E. Tujuan Penelitian

investasi, keputusan pendanaan, dan kebijakan

simultan

investasi,


keputusan

pengaruh keputusan investasi terhadap

pendanaan, dan kebijakan deviden.

nilai perusahaan pada perusahaan

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek

makanan dan minuman di BEI tahun

Indonesia pada Periode 2010-2012.

2010-2012. 3. Untuk mengetahui seberapa besar

D. Rumusan Masalah 1. Apakah pengaruh antara profitabilitas

pengaruh

keputusan

terhadap nilai perusahaan makanan

terhadap

dan minuman di BEI tahun 2010-

perusahaan makanan dan minuman di

2012?

BEI tahun 2010-2012.

nilai

pendanaan

perusahaan

pada

2. Apakah pengaruh keputusan investasi


terhadap nilai perusahaan makanan

pengaruh kebijakan deviden terhadap

dan minuman di BEI tahun 2010-2012

nilai perusahaan pada perusahaan

?Apakah Price Earning Ratio secara


parsial berpengaruh terhadap Harga

2010-2012.

Saham? 3. Apakah

5. Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh

keputusan

pengaruh

profitabilitas,

keputusan

pendanaan terhadap nilai perusahaan

investasi, keputusan pendanaan, dan


kebijakan

deviden

2010-2012?

terhadap

nilai

4. Apakah pengaruh kebijakan deviden

2012? 5. Apakah keputusan

investasi,

profitabilitas,

perusahaan

pada

BEI tahun 2010-2012. F. Kegunaan Penelitian 1.

pengaruh

simultan

perusahaan makanan dan minuman di

terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2010-

scara

Secara Praktis a.

Bagi Perusahaan

keputusan



Page | 4

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri Hasil penelitian diharapkan dapat

memberi

masukan

yang

berharga dalam mengevaluasi dan sekaligus

untuk

pengukur

kinerja

sebagai keuangan

perusahaan.

memperbaiki

b.

Bagi lembaga Penelitian ini diharapkan dapat

waktu yang akan datang, sehingga

dijadikan sebagai bukti empiris

investor

mengenai faktor fundamental yang

semakin

tertarik

dananya

dapat

meningkatkan

dari

nilai

berdampak

dan

mempengaruhi

pergerakan

perusahaan pada

harga

sehingga

nilai

dapat

perusahaan memberikan

yang

wawasan tentang ilmu pengetahuan

saham

praktis dandapat dijadikan sebagai

perusahaan.

dasar untuk melakukan penelitian-

Bagi Investor

penelitian

berikutnya

analisis

pengaruh

faktor

fundamental

peningkatan nilai perusahaan yang

terhadap

Nilai

Perusahaan.

akan berdampak pada nilai saham

Penelitian ini diharapkan dapat

melalui analisis faktor-faktor yang

dijadikan sebagai bukti penelitian

mempengaruhi

empiris dan dapat dijadikan sebagai

Dapat

yaitu

melakukan

nilai

perusahaan

profitabilitas,

keputusan

investasi,

keputusan

mengenai

jurnal ilmiah.

pendanaan,

dan kebijakan deviden sehingga

2.

deviden

kinerja manajemen keuangan untuk

menginvestasikan

b.

kebijakan

investor

dapat

melakukan

portofolio

investasinya

secara

II. METODE A. Identifikasi Variabel penelitian 1. Variabel Penelitian

bijaksana. Disamping itu dengan

Variabel bebas yang digunakan dalam

penelitian ini diharapkan dapat

penelitian ini adalah Return On Assets

bermanfaat

bahan

(X1), Market toBook Value of Asset

pertimbangan dalam pengambilan

(X2), Debt to Equity Ratio (X3) dan

keputusan untuk membeli atau

Devident

menjual saham di pasar modal.

Sedangkan variabel

sebagai

Payout

Ratio

(X4).

terikat

dalam

Secara Teoritis

penelitian ini adalah Price Book Value

a.

(Y).

Bagi peneliti Penelitian ini diharapkan dapat memberikan dalam

tambahan

Definisi

Operasional

Variabel

Penelitian

ilmu

a. Return On Assets (perbandingan

akuntansi serta wawasan tentang

antara laba bersih dengan total

analisis nilai perusahaanterutama

asset)

mengenai

perkembangan

literatur

2.

pendapatan,

b. Market toBook Value of Asset

profitabilitas, keputusan investasi,

(perbandingan antara harga pasar

keputusan

pendanaan,

dan



Page | 5

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri dengan

nilai

yang

dimiliki

perusahaan) c. Debt

E. Tehnik Analisis Data 1. Analisis Regresi Linier Berganda

to

Equity

Ratio

(perbandingan antara Total hutang

Model dan Teknik Analisis Data Y= a+ b1X1+ b2X2+ b3X3+ b4X4+e

dengan Ekuitas (equity) d. Devident

Payout

Ratio

2. Pengujian Asumsi Klasik

(perbandingan antara Dividen per

a. Uji Normalitas Data

lembar saham dengan Laba per

b. Uji Multikolinearitas

lembar saham)

c. Uji Autokorelasi

e. Price book value (perbandingan antara Harga pasar saham per lembar dengan Nilai buku saham per lembar)

d. Uji Heteroskedastisitas 3. Uji Koefisien Determinasi 4. Norma keputusan 1. Pengujian Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)

B. Teknik dan Pendekatan Penelitian

2. Uji Signifikansi Simultan (Uji

Teknik yang digunakan dalam

Statistik F)

penelitian ini adalah Ex Post Facto. Pendekatan

penelitian

yang

digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan kuantitatif.

III. HASIL

PENELITIAN

DAN

KESIMPULAN A. Hasil Analisis Data 1. Uji Asumsi Klasik

C. Tempat dan Waktu Penelitian

a. Uji Normalitas

Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia dan data diakses melalui browsing via internet www.idx.co.id. Waktu

penelitian

adalah

10

bulan

terhitung mulai bulan Juni 2014 sampai Maret 2015.

1) Analisis Grafik Untuk

analisis

grafik,

dapat dilihat bahwa data sudah memenuhi dasar pengambilan keputusan, menyebar

bahwa

data

disekitar

garis

diagonal dan mengikuti arah D. Populasi dan Sampel Penelitian Populasi

dalam

penelitian

garis diagonal menunjukkan ini

adalah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012 yaitu sebanyak 145 perusahaan. Berdasarkan kriteria yang diambil terdapat 42 perusahaan yang digunakan sebagai sampel.

pola distribusi normal, maka model

regresi

memenuhi

asumsi normalitas. 2) Analisis Statistik Uji normalitas dengan menggunakan

Kolmogorov-

Smirnov (K-S) menunjukkan bahwa bahwa data residual



Page | 6

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri yang

diolah

adalah

d. Uji Heteroskedastisitas

berdistribusi normal, hal ini

.Berdasarkan

hasil

yang

dapat dilihat pada tabel yang

ditunjukkan oleh grafik scatterplot

menunjukkan

tingkat

terlihat bahwa titik-titik menyebar

0,949

secara acak serta tersebar baik diatas

angka ini lebih besar dari α =

maupun dibawah angka 0 pada

0,05

ini

sumbu Y. Dan ini menunjukkan

menunjukkan data berdistribusi

bahwa model regresi ini tidak terjadi

normal.

heteroskedastisitas.

signifikansi

sebesar

sehingga

hasil

b. Uji Multikolinieritas Uji asumsi klasik yang

2.

Analisis Regresi Linier Berganda

kedua adalah uji multikolinearitas.

Untuk mengetahui apakah ada

dilihat dari analisis matrik korelasi

pengaruh yang signifikan dari beberapa

antar variabel independen dan

variabel independen terhadap variabel

perhitungan nilai Tolerance dan

dependen

VIF dengan acuan nilai tolerance

regresi linier berganda yang dirumuskan

> 0,10 dan nilai VIF < 10. Dari

sebagai berikut:

maka

digunakan

model

hasil analisis dapat dilihat bahwa variabel Return On Assets, Market

Y = -1,530 + 0,940 ROA + 0,091 MBVA + 0,205 DER + 0,062 DPR + e

toBook Value of Asset, Debt to Equity Ratio dan Devident Payout Ratio memiliki nilai Tolerance

Persamaan

Regresi

sebesar 0,880, 0,762, 0,938, dan

berganda

diatas

0,823 yang lebih besar dari 0,10

interpretasi sebagai berikut:

dan VIF sebesar 1,137, 1,312,

a. Konstanta =-1,530

Linier

menunjukkan

1,066, 1,216 yang lebih kecil dari

Nilai tersebut mengindikasikan

10. Dengan demikian dalam model

bahwa jika variabel ROA, MBVA,

ini

DER, dan DPR bernilai konstan atau

tidak

ada

masalah

multikolinieritas. c. Uji Autokorelasi Berdasarkan hasil dapat dilihat bahwa nilai Uji Durbin Watson (DW

tetap maka variabel PBV sebesar 1,530. b. Koefisien X1 = 0,940 Nilai tersebut mengindikasikan

test) sebesar 1,809. Nilai tersebut

bahwa

jika

variabel

berada diantara nilai 1,775 sampai

mengalami

dengan 2,225. Dengan demikian

dengan

model regresi tersebut sudah bebas

MBVA, DER, dan DPR konstan

dari masalah autokorelasi

atau tetap maka akan mengakibatkan

kenaikan

asumsi

bahwa

ROA

1

satuan variabel

meningkatnya variabel PBV sebesar 0,940.


Namun

sebaliknya

jika


Page | 7

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri variabel ROA mengalami penurunan

variabel ROA, MBVA, dan DER

1 satuan dengan asumsi bahwa

konstan

variabel MBVA, DER, dan DPR

mengakibatkan

konstan

variabel PBV sebesar 0,062. Namun

atau

tetap

maka

mengakibatkan turunnya

akan

variabel

PBV sebesar 0,940. c. Koefisien X2 = 0,091

jika

mengalami

meningkatnya

sebaliknya

jika

variabel

mengalami

penurunan

DPR

1

satuan

dengan asumsi bahwa variabel ROA,

Nilai tersebut mengindikasikan bahwa

atau tetap maka akan

variabel kenaikan

MBVA, dan DER konstan

MBVA 1

tetap maka akan mengakibatkan

satuan

turunnya

dengan asumsi bahwa variabel ROA, DER, dan DPR konstan atau tetap

atau

variabel

PBV

sebesar

0,062. 3.

Koefisien Determinasi

maka mengakibatkan meningkatnya

Koefisien determinasi untuk


mengukur kemampuan model dalam

sebaliknya jika variabel MBVA

menerangkan

mengalami

satuan

dependend. Besarnya pengaruh Return


On Assets, Market toBook Value of

DER, dan DPR konstan atau tetap

Asset, Debt to Equity Ratio

maka

Devident Payout Ratio terhadap Price

penurunan

1

mengakibatkan

turunnya

variabel PBVsebesar 0,091.

variasi

variabel

dan

Book Value dapat diketahui dari nilai

d. Koefisien X3 = 0,205

koefisien determinasi simultan Adjusted R2 sebesar 0,710. Hal ini menunjukkan

Nilai tersebut mengindikasikan bahwa jika variabel DER mengalami

bahwa

kenaikan 1 satuan dengan asumsi

toBook Value of Asset, Debt to Equity

bahwa variabel ROA, MBVA, dan

Ratio dan Devident Payout Ratio. secara

DPR konstan atau tetap maka akan

bersama-sama

mengakibatkan

meningkatnya

Saham sebesar 71% dan sisanya yaitu


29% dipengaruhi oleh faktor lain yang

sebaliknya

jika

tidak dikaji dalam penelitian ini.

mengalami

penurunan

variabel 1

DER

MBVA, dan DPR konstan atau tetap maka akan mengakibatkan turunnya variabel PBV sebesar 0,205. e. Koefisien X4 = 0,062

mengindikasikan

tersebut

Assets,

Market

mempengaruhi

Harga

4.

Pengujian Hipotesis a. Uji t (Uji Parsial) Pengujian

secara

parsial

menggunakan

uji

t

(pengujian

signifikansi

secara

parsial)

dimaksudkan

untuk

mengetahui

jika

seberapa jauh pengaruh Return On

variabel DPR mengalami kenaikan 1

Assets (X1), Market toBook Value of

satuan

Asset (X2), Debt to Equity Ratio (X3)

dengan

bahwa

On

satuan


Nilai

Return

asumsi

bahwa



Page | 8

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri dan Devident Payout Ratio (X4),

menunjukkan bahwa nilai signifikan

secara individual terhadap Price

uji t variabel Market toBook Value

Book Value (Y).

of Asset (X2) < 0,05 yang berarti H0

1) Pengujian Hipotesis 1

ditolak dan Ha diterima. Hasil dari

H0:β1=0 Return On Assets (X1) tidak

pengujian parsial ini adalah Market

berpengaruh secara parsial

toBook

terhadap Price Book Value

berpengaruh

(Y).

Price Book Value.

Ha:β1≠0 Return On Assets (X1) berpengaruh parsial

terhadap

Value

of

signifikan

(X2)

terhadap


secara

H0:β3=0 Debt to Equity Ratio (X3)

Price

tidak berpengaruh secara

Book Value (Y).

parsial

Berdasarkan

Asset

hasil

terhadap

Price

Book Value (Y).

perhitungan pada SPSS for windows

Ha:β3≠0 Debt to Equity Ratio (X3)

versi 20 diperoleh nilai signifikan


variabel Return On Assets (X1)


adalah 0,000. Hal ini menunjukkan

(Y).

bahwa nilai signifikan uji t variabel

Berdasarkan

hasil

Return On Assets (X1) ≤ 0,05 yang


berarti H0 ditolak dan Ha diterima.


Hasil dari pengujian parsial ini

variabel Debt to Equity Ratio (X3)

adalah

(X1)

adalah 0,001. Hal ini menunjukkan

terhadap

bahwa nilai signifikan uji t variabel

Return

berpengaruh

On

Assets

signifikan

Price Book Value.

Debt to Equity Ratio (X3) ≤ 0,05


yang berarti H0 ditolak dan Ha

H0: β2=0 Market toBook Value of Asset

(X2)

tidak

diterima. Hasil dari pengujian parsial ini adalah Debt to Equity Ratio (X3)


berpengaruh

signifikan


Price Book Value.

terhadap

(Y). Ha:β2≠0 Market toBook Value of Asset secara

(X2)

berpengaruh

parsial

terhadap

Price Book Value (Y). Berdasarkan

hasil

4) Pengujian Hipotesis 4 H0:β 4=0 Devident Payout Ratio (X4) tidak berpengaruh secara parsial terhadap Price Book Value (Y).


Ha:β4≠0 Devident Payout Ratio (X4)



variabel Market toBook Value of


Asset (X2) adalah 0,043. Hal ini

(Y).



Page | 9

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri Berdasarkan hasil perhitungan

saham perusahaan adalah efisensi

pada SPSS for windows versi 20

perusahaan

diperoleh nilai signifikan variabel

modal

Devident Payout Ratio (X4) adalah

menyebabkan naiknya harga saham.

yang

0,022. Hal ini menunjukkan bahwa nilai

signifikan

uji

t

dalam

penggunaan tinggi

akan

Hal ini disebabkan oleh

variabel

pemikiran bahwa perusahaan dengan

Devident Payout Ratio (X4) ≤ 0,05

efisiensi


perusahaan

diterima.

pengujian

operasional yang baik, sehingga

parsial ini adalah Devident Payout

layak jika sahamnya di bursa dinilai

Ratio (X4) berpengaruh signifikan

tinggi.

Hasil

dari

terhadap Price Book Value.

2.

b. Hipotesis Secara Simultan (Uji F) Berdasarkan diketahui bahwa

yang

tinggi

adalah

dengan

kinerja

Pengaruh Market to Book Value of Assets Terhadap Price Book Value

hasil

uji,

diperoleh

nilai

Berdasarkan hasil penelitian, secara parsial

variabel

signifikan adalah 0,000. Hal ini

Value

of

menunjukkan bahwa nilai signifikan

signifikan

uji F variabel Return On Assets (X1),

Value.

Market toBook Value of Asset (X2),

melakukan

Debt to Equity Ratio (X3) dan

memberikan nilai sekarang yang

Devident Payout Ratio (X4) ≤ 0,05

lebih besar dari investasi, maka nilai


perusahaan akan meningkat.

diterima.

Hasil

dari

Market

Asset

berpengaruh

terhadap

karena

toBook

Price

jika

Book

perusahaan

investasi

yang

pengujian

Peningkatan nilai perusahaan

simultan ini adalah Return On Assets

dari investasi ini akan tercermin

(X1), Market toBook Value of Asset

pada meningkatnya harga saham.

(X2), Debt to Equity Ratio (X3) dan

Dengan

Devident

investasi

Payout

berpengaruh

Ratio

signifikan

(X4),

terhadap

Price Book Value.

kata

lain,

harus

keputusan

dinilai

dalam

hubungannya dengan kemampuan untuk

menghasilkan

keuntungan

yang sama atau lebih besar dari yang disyaratkan oleh pemilik modal.

B. Pembahasan 1. Pengaruh

Return

on

Assets

terhadap Price Book Value Berdasarkan

3. Pengaruh Debt To Equity Ratio terhadap Price Book Value

hasil

Berdasarkan hasil penelitian, secara

penelitian, secara parsial variabel

parsial variabel Return On Assets

Return

berpengaruh

signifikan

Price

Value.

On

signifikan

Assets

terhadap

berpengaruh Price

Book

Book

terhadap

Penggunaan

Value. Hal ini berarati sesuai dengan

hutang dalam membiayai investasi

harapan investor dan pemegang

perusahaan


akan

memunculkan


Page | 10


4.

risiko keuangan. Risiko keuangan

Debt to Equity Ratio, Devidend

merupakan kemungkinan yang akan

Payout Ratio terhadap Price Book

terjadi apabila perusahaan tidak

Value

dapat menutup biaya yang timbul

Hasil dari pengujian hipotesis yang

akibat hutang yang berupa bunga.

telah

Penggunaan hutang pada tingkat

bahwa secara simultan Return on

dimana pembayaran angsuran dan

Assets, Market to Book Value of

beban bunga yang lebih besar dari

Assets,

pada manfaat hutang, maka akan

Devidend Payout Ratio berpengaruh

menurunkan nilai perusahaan karena

signifikan

akan

Value.

meningkatkan

resiko

dilakukan,

Debt

menunjukkan

to

Equity

terhadap

Dengan

Price

nilai

Ratio,

Book

koefisien

perusahaan dan dapat meyebabkan

determinasi Adjusted R2 sebesar

financial distress.

0,710 yang berarti bahwa 71% Price

Pengaruh Devidend Payout Ratio

Book Value dapat dijelaskan oleh


keempaat variabel independen yang

Berdasarkan hasil penelitian, secara

digunakan dalam penelitian ini dan

parsial

ada

29% dipengaruhi oleh faktor lain

antara

Devidend

pengaruh

signifikan

Payout

Ratio

dengan Price Book Value. Devidend

yang

tidak

dimasukkan

dalam

penelitian ini.

Payout Ratio berpengaruh terhadap PBV karena secara tidak langsung DPR mampu menentukan berapa banyak

keuntungan

a. Return On Assets berpengaruh

akan

signifikan positif terhadap Price

saham.

Book Value pada perusahaan

Keuntungan yang akan diperoleh

makanan dan minuman yang

pemegang

saham

ini

akan

terdaftar

menetukan

kesejahteraan

para

Indonesia.

diperoleh

yang

6. Kesimpulan

pemegang

di

Bursa

Efek

pemegang saham yang merupakan

b. Market to Book Value of Assets

tujuan utama perusahaan. Apabila

berpengaruh signifikan terhadap

perusahaan

Price

meningkatkan

pembayaran diartikan

dividen,

oleh

pemodal

mungkin sebagai

sinyal akan membaiknya kinerja perusahaan di masa yang akan

Book

perusahaan

Value

pada

makanan

dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. c. Debt

to

Equity

Ratio

datang. Sehingga kebijakan dividen

berpengaruh signifikan positif

mempunyai pengaruh terhadap nilai

terhadap Price Book Value pada

perusahaan.

perusahaan

5. Pengaruh

Return

on

Assets,

Market to Book Value of Assets,


makanan

dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.


Page | 11

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri d. Devidend

Payout

Ratio

berpengaruh signifikan positif terhadap Price Book Value pada perusahaan

makanan

dan

minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. e. Berdasarkan secara

hasil

simultan

pengujian (uji

F)

menunjukkan bahwa Return on Assets, Market to Book Value of Assets, Debt to Equity Ratio, Devidend

Payout

Ratio

berpengaruh signifikan terhadap Price

Book

perusahaan

Value

pada

makanan

dan

minuman yang terdaftar di Bursa

Martono dan Agus Harjito. 2010. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonisia. Nafiáh, Zumrotun. 2013. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2010. Semarang: STIE Semarang. Ningsih, Putri Prihatin dan Iin Indarti. 2011. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009). Semarang: STIE Widya Manggala Prastowo, Dwi dan Rifka Julianti. 2002. Analisis Laporan Keuangan (Konsep dan Aplikasi), Edisi Revisi. Yogyakarta: YPKN

Efek Indonesia. Raharjaputra, Hendra S. 2009. Manajemen Keuangan dan Akuntansi. Jakarta:Salemba Empat.

DAFTAR PUSTAKA Baridwan, Zaki. 2004. Metodologi Penelitian Sosial Ekonomi.Yogyakarta: C.V Andi Offset Ghozali,

Imam 2011. Analisis Multivariat dengan Program SPSS, Edisi Ketiga. Jakarta. PT. Elex

Hanafi, Mamduh.M. &Halim, Abdul. 2009. Analisis Laporan Keuangan (Edisi Keempat). Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen YKPN Hanafi, Mamduh.M. 2010. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE Universitas Gajah Mada Yogyakarta Kasmir.2008. Analisis Keuangan.Jakarta:PT Persada.

Laporan RajaGrafindo

Martikani, Nani. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang, dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Depok: Universitas Gunadarma.


Sari,Oktaviana Tiara. 2013. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Semarang: Universitas Negeri Semarang. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung:Alfabeta. ________. 2010b. Statistika Untuk Penelitian. Bandung : Alfabeta ________. 2013.Metode Penelitian Manajemen.Bandung:Alfabeta Suharli, Michell. 2006. Akuntansi Untuk Bisnis Jasa dan Dagang. Yogyakarta: Graha Ilmu. Ulya,

Himatul. 2014. Analisis Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Kinerja Perusahaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2009-2011. Semarang: Universitas Dian Nuswantoro Semarang


Page | 12

Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan, Cetakan Pertama. Malang: Bayumedia Publising.

Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Wibowo, Ramadani dan Siti Aisjah. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan

Periode

2009

–

2011).

Malang:

Universitas Brawijaya.

Manajerial, Kebijakan Dividen, dan



Page | 13

FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI AKUNTANSI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI TAHUN AJARAN

Recommend Documents