SKRIPSI ANALISIS PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2007-2010 OLEH
SANDRI ANDIKA 090522029
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
1
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul bahwa : “ ANALISIS PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2007-2010 ”Adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akhir guna untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara Medan. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Juli 2012
Sandri Andika 090522029
2
ABSTRAK
ANALISIS PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN LEVERAGE TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2007-2010
Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh variabel Return On Asset(ROA), Cash Ratio, Debt to equity ratio (DER) terhadap Dividend Payout Ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2010. Sampel dalam penelitian ini sejumlah 15 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2010. Teknik sampling yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria: (1) perusahaan manufaktur yang tidak delisting (2) Perusahaan manufaktur yang listing sejak tahun 20072010 dan membagikan laporan kinerja keuangan perusahaan berdasarkan ICMD 2010. (3) Perusahaan yang secara kontinu membagikan dividennya setiap periode 2007-2010. Data diperoleh dari publikasi Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2010).Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan statistik untuk menguji koefisien regresi parsial serta F-statistik untuk menguji pengaruh secara bersamasama dengan tingkat kepercayaan 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap DPR, ditunjukkan dengan besar signifikansi masing-masing 0.000 dan 0.000 < 0.05. Variabel lain dalam penelitian ini yaitu Cash Ratio, tidak berpengaruh signifikan terhadap DPR karena nilai signifikansinya > 0.05. Sementara hasil adjusted R squere bernilai 0.326, bahwa sebesar 32,6% varisi dividend payout ratio dapat dijelaskan oleh ROA, dan DER sisanya dijelaskan oleh faktor-faktor eksternal. Kami menyarankan kepada para investor di Bursa Efek Indonesia agar memberi perhatian lebih terhadap informasi yang dikeluarkan oleh perusahaan dalam membuat keputusan investasi mereka. Variabel DER dalam penelitian ini merupakan variabel yang paling berpengaruh terhadap DPR yang ditunjukkan dari nilai koefisien beta standardized-nya yaitu 0.658.
Kata kunci:, Return On Asset (ROA), Cash Ratio, Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR).
3
ABSTRACT
ANALYSIS OF PROFITABILITY LIQUIDITY AND LEVERAGE RATIO OF DIVIDEND PAYOUT RATIO IN MANUFACTURING COMPANY LISTED IN THE PERIOD 2007-2010 BEI
The study was conducted to examine the effect of the variable Return On Asset (ROA), Cash Ratio, Debt to equity ratio (DER) of the Dividend Payout Ratio at manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 20072010 period. The sample in this study a number of 15 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange 2007-2010 period. Sampling technique used was purposive sampling criteria: (1) manufacturing companies that are not delisted (2) a listing of manufacturing companies since the year 2007-2010 and to distribute the company's financial performance reports based on ICMD 2010.(3) The Company is continuously distributed dividends every period 2007-2010.Data obtained from the publication of Indonesian Capital Market Directory (ICMD 2010). Analytical technique used is multiple regression by the least squares equation and test statistics to test the hypotheses using partial regression coefficients and F-statistics to test the effect together with the confidence level of 5% . The results showed that the Return On Asset (ROA) and Debt to Equity Ratio (DER) significantly influence the House of Representatives, indicated the significance of each of 0000 and 0000 <0.05. Another variable in this study is Cash Ratio, no significant effect on the House because of its significance value> 0.05. While the adjusted R-value squere 0.326, that was 32.6% varisi dividend payout ratio can be explained by the ROA, DER and the rest is explained by external factors. We suggest to investors in Indonesia Stock Exchange in order to give more attention to information released by the company in making their investment decisions. DER variables in this study is the most influential variable on the Parliament of the indicated value of its standardized beta coefficient is 0.658.
Key Words: Return On Asset (ROA), Cash Ratio, Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Payout Ratio (DPR).
4
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK …………………………………………………………….……. ABSTRACT.................................................................................................... KATA PENGANTAR ……………………………………………………… DAFTAR ISI…………………………………………………………….….. DAFTAR TABEL …………………………………………………….......... DAFTAR GAMBAR ……………………………………………………...... DAFTAR LAMPIRAN ……………………………………....………..…… DAFTAR SINGKATAN................................................................................. BAB I
i ii iii v viii ix x xi
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah........................................................... 1.2 Perumusan Masalah.................................................................. 1.3 Tujuan Penelitian...................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian....................................................................
1 8 8 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Teoritis........................................................................ 8 2.1 Dividen................................................................................ 10 2.1.1 Pengertian Dividen.................................................... 10 2.1.2 Jenis-Jenis Dividen.................................................... 11 2.1.3 Pengertian Kebijakan Dividen……………………... 12 2.1.4 Pengertian Dividend Payout Ratio…………………. 14 2.1.5 Teori-teori Kebijakan Dividen……………………… 15 2.1.6 Faktor- factor yang Mempengaruhi Dividen……….. 16 2.2 Prosedur Pembayaran Dividen.............................................. 16 2.3 Faktor- faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio. 17 B. Tinjauan Penelitian Terdahulu.................................................... 21 C. Kerangka Konseptual.................................................................. 23 D. Hipotesis Penelitian.................................................................... 25 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian......................................................................... B. Populasi dan Sampel Penelitian.................................................. C. Jenis dan Sumber Data................................................................ D. Metode Pengumpulan Data.........................................................
26 26 27 27
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel.......................... 28 5
3.1 Variabel Independen............................................................ 3.2 Variabel Dependen.............................................................. F. Metode Analisis Data.................................................................. 3.1 Pengujian Asumsi Klasik..................................................... 3.1.1 Uji Normalitas............................................................ 3.1.2 Uji Multikolinearitas.................................................. 3.1.3 Uji Heterokedastisitas................................................ 3.1.4 Uji Autokorelasi......................................................... 3.2 Pengujian Hipotesis Penelitian............................................. 3.2.1 Uji Signifikansi Simultan........................................... 3.2.2 Uji Signifikansi Parsial............................................... G.Jadwal Penelitian..........................................................................
28 29 29 30 30 31 33 34 34 35 35 36
BAB IV ANALISIS HASIL PENELITIAN A. Data Penelitian............................................................................. B. Analisis Data Penelitian............................................................... 4.1 Statistik Deskriptif................................................................ 4.2 Pengujian Asumsi Klasik...................................................... 4.2.1 Uji Normalitas............................................................ 4.2.2 Uji Multikolinearitas.................................................. 4.2.3 Uji Heterokedastisitas................................................ 4.2.4 Uji Autokorelasi......................................................... 4.3 Analisis Regresi.................................................................... 4.3.1 Persamaan Regresi...................................................... 4.3.2 Pengujian Hipotesis………………………............... 4.3.2.1 Analisis Koefisien Determinasi........................ 4.3.2.2 Uji Simultan………………………………….. 4.3.2.3 Uji Parsial…………………………………….. C. Analisis Hasil Penelitian..............................................................
37 38 38 40 41 43 44 45 45 46 47 47 48 49 50
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan................................................................................... 54 B. Keterbatasan Penelitian................................................................ 55 C. Saran............................................................................................. 55 DAFTAR PUSTAKA................................................................................ 56 LAMPIRAN..................................................................................................... 60
6
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1
Tinjauan Peneliti Terdahulu................................................... 22
3.1
Jadwal Penelitian.................................................................... 36
4.1
Data Sampel Perusahaan Manufaktur………......................... 37
4.2
Statistik Deskriptif Sebelum di Transform............................. 38
4.3
Statistik Deskriptif Setelah di Transform.............................
4.4
Hasil Uji Normalitas.............................................................. 41
4.5
Tabel Uji Multikolineritas.....................................................
4.6
Tabel Uji Autokorelasi........................................................... 45
4.7
Analisis Hasil Regresi.............................................................. 46
4.8
Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi........ 48
4.9
Hasil Uji F.............................................................................. 49
4.10
Hasil Uji t................................................................................ 50
39
44
7
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Kerangka Konseptual......................................................... 23
4.1
Histogram........................................................................... 42
4.2
Grafik Normal P-Plot......................................................... 43
4.4
Hasil Uji Heteroskedastisitas (Scatterplot)........................ 44
8
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran Halaman
Judul
1
Data Populasi Perusahaan Manufaktur ..................................... 60
2
Data Variabel Penelitian Return On Asset..................................69
3
Data Variabel Penelitian Cash Ratio…….................................. 69
4
Data Variabel Penelitian Debt Equity Ratio...............................70
5
Data Variabel Penelitian Dividend Payout Ratio.......................70
6
Data Variabel Penelitian Kumulatif Tahun 2007-2010..............71
7
Statistik Deskriptif Sebelum di Transform.................................73
8
Statistik Deskriptif Setelah di Transform...................................73
9
Hasil Uji Normalitas ..................................................................74
10
Histogram…………………………….......................................74
11
Grafik Normal P-Plot.......................................,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,..75
12
Hasil Uji Multikolinearitas.........................................................75
13
Hasil Uji Heteroskedastisitas......................................................76
14
Hasil Uji Autokorelasi................................................................76
15
Hasil Koefisien Regresi..............................................................76
16
Hasil Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi.................77
17
Hasil Uji F...................................................................................77
18
Hasil Uji t....................................................................................77
9
DAFTAR SINGKATAN
BEI
= Bursa Efek Indonesia
DPR
= Dividend Payout Ratio
ROA
= Return On Asset
DER
= Debt To Equity Ratio
10
