Seminar 'Aandeelhouderschap op de schop' Case study collectief engagement 11 februari 2013
Ger Fehrenbach – Senior Advisor Responsible Investment
Stelling
Institutionele beleggers dragen een grotere verantwoordelijkheid voor hun thuismarkt
2
Waarom is verantwoord beleggen voor ons belangrijk?
Als vermogensbeheerder voor pensioenfondsen, ondersteunt PGGM haar klanten in hun opdracht om te zorgen voor: een goed en bestendig pensioen voor hun deelnemers, nu en in de toekomst. PGGM is ervan overtuigd dat voor een waardevolle toekomst voor deze deelnemers, het bijdragen aan een duurzame, leefbare wereld daar bij hoort.
3
Wat zijn onze overtuigingen t.a.v. Verantwoord Beleggen?
1. Verantwoord beleggen loont:
de factor duurzaamheid is materieel
van invloed op het risico-rendementsprofiel van de beleggingen en deze invloed wordt in de toekomst steeds groter wordt.
2. Geen goed en stabiel rendement op de lange termijn zonder duurzame ontwikkeling: een duurzame ontwikkeling van de wereld is noodzakelijk om op lange termijn goede en stabiele beleggingsresultaten te genereren
3. De sturende kracht van geld:
binnen de kaders van de opdracht
om te zorgen voor een goed en bestendig pensioen kan en moet een positieve bijdrage aan duurzame ontwikkeling kan en moet worden geleverd.
4
Wat houdt Verantwoord Beleggen in voor PGGM?
Voor PGGM is verantwoord beleggen niet alleen het bewust rekening houden met ESG-factoren in beleggingsbeslissingen en het ten positieve inzetten van invloed via de beleggingen, maar ook het kritisch kijken naar eigen gedrag en dat van de entiteiten waarin wordt belegd of waarmee wordt samengewerkt.
5
Aandachtsgebieden voor Verantwoord Beleggen
Klimaatverandering en vermindering van vervuiling en uitstoot
Waterschaarste
Gezondheid(szorg)
Voedselzekerheid Een stabiel financieel stelsel dat in dienst staat van de reële economie
Goed ondernemingsbestuur
Waarborgen van mensenrechten
6
Hoe geven we invulling aan Verantwoord Beleggen?
ESG in beleggingsprocessen Engagement Integratie van materiële ESG factoren in alle beleggingsprocessen van de beleggingsteams
Dialoog met de ondernemingen en marktpartijen om veranderingen te realiseren.
Beleggen in oplossingen
Juridische procedures
Beleggingen met zowel een financieel als maatschappelijk rendement
Schade verhalen en goed ondernemingsgedrag afdwingen
Stemmen
Uitsluiting
Geïnformeerd gebruikmaken van het stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen
Voorkomen van beleggingen die niet bij onze identiteit en die van klanten passen
7
Wat zijn de uitgangspunten voor de uitvoering?
1.
Verantwoord beleggen is integraal onderdeel van de (beleggings)activiteiten 2. Heldere keuzes op basis van visie 3. Kritisch t.a.v. eigen gedrag en dat van andere partijen in de financiële sector waarmee wordt samengewerkt 4. Actief eigenaarschap 5. Kritisch t.a.v. gedrag van entiteiten waarin wordt belegd 6. Strikte normatieve ondergrens 7. Bijdragen aan oplossingen voor maatschappelijke vraagstukken 8. Samenwerking is essentieel 9. Impact van keuzes inzichtelijk maken 10. Transparantie 8
Waarom collectief engagement/dialoog?
Onder andere: 1. Maatstaven van redelijkheid en billijkheid (Boek 2 BW) 2.
Bereidheid om een (constructieve) dialoog met de vennootschap en mede-aandeelhouders aan te gaan (Code)
3.
‘We will be active owners…’ en ‘We will work together… ’ (UNPRI, principe 2 en 5)
4.
In voorkomende gevallen zijn Eumedion-deelnemers bereid om gezamenlijk met andere Eumedion-deelnemers en andere beleggers op te trekken (Eumedion best practices betrokken aandeelhouderschap, best practice 4)
9
Casus samenwerking in Eumedion-verband
•
Spreken en stemmen op aandeelhoudersvergaderingen.
•
Deelnemers als ‘lead-investor’ en ‘opt-in members’.
•
Institutionele beleggers (deelnemers) monitoren actief, Eumedion secretariaat faciliteert
•
Uitoefening van hun aandeelhoudersrechten
•
Recent voorbeeld: casus collectief engagement AEX fonds
10
Casus collectief engagement AEX fonds
11
Mogelijke dilemma's
Onder andere: • Wie? Kennis, kunde, capaciteit etc. • Beleggingsproces/-implicaties • Gelijkgezindheid aandeelhouders/Eumedion deelnemers • (Permanente) afstemming • Materialiteit en effectiviteit • AVA/BAVA • Gebruik aandeelhoudersrechten • Publiciteit • Voorwetenschap • ‘Acting in concert’
12
Seminar 'Aandeelhouderschap op de schop' Case study collectief engagement
Vragen? Voor meer informatie zie ook: www.pggm.nl Of mail naar:
[email protected]
