RNDr. Jaroslav Jochman VVV MOST spol. s r.o.
Osobní a kapitálové podnikání Podnikání obchodních společností by mělo být dle zákona osobní nebo kapitálové. Většina podnikatelů však nemá na začátku dostatečný kapitál a tak zakládá společnosti s ručením omezeným, které mají na počátku podnikání výrazně osobní charakter. Společníci jsou odměňováni dle osobního podílu na výsledcích hospodaření. Rozvoj společnosti dostává přednost před rozdělováním zisku a tak se po mnoha letech začnou někteří společníci domáhat toho, aby se společnost začala chovat jako kapitálová a rozdělovala společníkům zisk bez ohledu na osobní přínos.
Osobní společnosti veřejná obchodní společnost a komanditní společnost. Základním rozdílem mezi osobními a kapitálovými společnostmi je, že zatímco všichni nebo alespoň někteří společníci osobních společností ručí za závazky společnosti neomezeně, celým svým majetkem a solidárně, společníci kapitálových společností neručí za závazky společnosti za trvání společnosti vůbec nebo je jejich ručení omezeno. Osobní společnost dále charakterizuje osobní účast společníků na řízení společnosti.
Charakterizuje je majetková účast všech společníků na jejich činnosti. Společníci kapitálové společnosti nejsou povinni se osobně účastnit činnosti společnosti, ale mají povinnost účasti majetkové.
Za závazky společnosti neručí buď vůbec, nebo omezeně. Podnikatelské riziko nesou pouze do výše svého vkladu. Na řízení společnosti se společníci kapitálové společnosti mohou podílet zprostředkovaně, prostřednictvím jejích orgánů.
Společníci (akcionáři) často zakládají společnost jen vzhledem k výhodám právnické osoby oproti osobě fyzické, ne jako kapitálové. Počet společníků s.r.o. je malý a základní kapitál je co nejmenší.
Akciové společnosti musí mít sice základní kapitál min. 2 mil. Kč, ale lze to snadno obejít, protože tento vklad není nikde vázaný. Jednateli (statutárními zástupci) a manažery jsou obvykle držitelé největších podílů (největší akcionáři) nebo jejich osoby blízké.
Členové dozorčí rady, pokud existuje, jsou obvykle držitelé největších podílů (největší akcionáři) nebo jejich osoby blízké. Zaměstnanců je zejména na počátku podnikání minimum a přednost dostávají obvykle osoby blízké a bývalí spolupracovníci. Výsledky hospodaření společnost dlouhodobě nerozděluje, ale investuje do svého rozvoje (nemovitosti, stroje a technologie, dopravní prostředky..)
Společníci (akcionáři) se osobně podílejí na podnikání společnosti a mají hlavní podíl na osobních nákladech společnosti a poskytovaných benefitech. Postupně s rozvojem společnosti zapojují do svého podnikání osoby blízké, čímž se stává celá rodina závislou na výsledcích podnikání společnosti. Za zvýhodňování osob blízkých oproti ostatním zaměstnancům však hrozí sankce a pokuty. Úspěšná společnost toto riziko může eliminovat zakládáním dceřiných společností, kam převádí obvykle hmotný majetek a následně od dcer odebírá služby (pozor na ceny obvyklé). Do vedení dceřiných společností jsou dosazovány osoby blízké nebo loajální stávající zaměstnanci.
Společníci (akcionáři) se osobně nepodílí na podnikání společnosti a mají jen malý podíl na osobních nákladech společnosti a poskytovaných benefitech. Na valných hromadách jmenují a odvolávají jednatele (statutární zástupce a představenstvo) nebo členy dozorčí rady. Na valných hromadách schvalují výroční zprávu, podnikatelský plán, výsledky hospodaření a jejich rozdělení do fondů, rezerv, společníkům nebo akcionářům.
Společník nebo akcionář není právní subjekt a nenese za žádné rozhodování .odpovědnost!!! Valná hromada není právní subjekt a nenese za žádné rozhodování odpovědnost!!! Nikdo není oprávněn udílet jednateli nebo členům volených orgánů pokyny , které se týkají obchodního vedení!!! Dle § 51 si může jednatel společnosti vyžádat od valné hromady pokyn, ale to ho nechrání pokud by porušil péči řádného hospodáře nebo pokud by se dopustil trestného činu.
Pro většinu s.r.o. založených v ČR po roce 1990 je charakteristický přechod od osobní ke kapitálové nebo prodej společnosti. Na tuto situaci doporučuji pamatovat již při založení společnosti a pravidla dát do společenské smlouvy. Nejčastějším zájemcem o společnost může být:
Společník (akcionář) Jednatel (statutární zástupce)
Konkurenční firma Manažeři - zaměstnanci + investiční společnosti
Obchodní partner – odběratel nebo dodavatel, který má zájem na pokračování spolupráce.
• Podnikatelský plán slouží ke zformulování myšlenek, záměrů podnikatele do psaného dokumentu. • Podnikatel by si jej měl vytvořit zejména sám pro sebe, aby si ujasnil na čem a jak, chce vlastně vydělávat. • Slouží podnikateli také pro potenciální investory nebo kvůli úvěru, když žádá o financování svého investičního záměru.
• Každý zájemce o podnikání by měl znát svoji cenu na trhu práce.
• Porovnejte kolik stojíte svého zaměstnavatele a za kolik on prodá vaši práci. • Jaké jsou Vaše odborné a jazykové znalosti ?
• Jaká je poptávka firem po Vašich schopnostech? • Jaké máte osobní kontakty a vazby v oboru, kde chcete podnikat?
• Jste rozený obchodník nebo máte naopak problém oslovovat zákazníky? • Máte již s podnikáním nějaké zkušenosti?
• Kolik Kč chcete vydělávat za hodinu práce? Je to v daném oboru reálné?
Jak hledat díry na trhu? Kdo mi poradí, kudy cesta nevede? Studujte výsledky hospodaření úspěšných firem od jejich založení až do současnosti. Pasiva - Aktiva - Výsledovku - webové stránky – kritiky a pochvaly zákazníků
Používejte důkaz sporem (reductio ad absurdum). Je to typ logického důkazu, ve kterém se prokáže, že předpoklad vede k nesmyslnému výsledku (ke sporu), což znamená, že předpoklad je nepravdivý, a tedy platí jeho negace. Je obtížné dokázat, že vám bude podnikání dobře prosperovat, ale snadno lze dokázat pravý opak. Zejména se to vztahuje na tvorbu přidané hodnoty a osobní náklady ve společnosti.
Snem každého člověka e dělat to, co ho baví a současně hodně vydělávat. Co musí obsahovat i jednoduchý podnikatelský plán: • dlouhodobé cíle podnikatele a stručný nástin toho jak cílů dosáhnout, • představení klíčových osob a jejich schopností, • jaké služby nebo produkty budete nabízet, • v jaké lokalitě budete a chcete působit, • kdo bude vašim zákazníkem, jak zákazníka oslovíte, jak ho získáte, • kdo je vaše konkurence, jaké má slabé a silné stránky, • jaké jsou přednosti vašich produktů nebo služeb, • jaké zdroje budete k podnikání potřebovat (finance, lidé, prostory, nástroje), • jaké povinnosti musíte splnit (zákonné normy, předpisy..), • jaké jsou silné a slabé stránky vašeho podnikání, jaké jsou příležitosti a hrozby na trhu (tzv. SWOT Analýza).
Vaše přání budou muset ustoupit požadavkům zákazníků a každodenním povinnostem při řízení firmy.
SWOT analýza
Náklady
Zaměstnanci Tržby
Zaměstnanci
Aktiva
Ekonomická analýza
Pasiva
Přidaná hodnota Manažeři
Výsledovka
Vlastní Kapitál
Manažeři
Výroční zpráva
Dozorčí rada
Jednatelé Podnikatelský záměr
Zisk
představenstvo
VALNÁ HROMADA Podíly
Společenská smlouva Společníci Akcionáři Vklady Akcie Osobní účast
Kapitálová účast
Obchod - stavebniny • Tržby za prodej zboží 8 528 115 • Náklady vynaložené na prodané zboží 6 720 886 • Obchodní marže 1 808 269 • Výkony 132 480 • Výkonová spotřeba 611 657 • Přidaná hodnota 1 329 208 • Osobní náklady 1 001 109 • Provozní výsledek hospodaření 294 976
Služby - úklid • II. Výkony 937 652 • B. Výkonová spotřeba 368 18 • + Přidaná hodnota 569 634 • C. Osobní náklady 501 529 • Provozní výsledek hospodaření 60 105
Výroba • Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb 3 322 421
• Výkonová spotřeba celkem 718 216 Z toho:
o Spotřeba materiálu a energie 459 105 o Služby 259 111
• Přidaná hodnota 2 509 546 • Osobní náklady 1 468 247
• Odpisy 579 452 • Provozní výsledek hospodaření 420 149
•
Vizionář, génius, vůdce nebo ten co byl v pravý čas na správném místě?
•
Žádný genius, vůdce nemůže dlouhodobě úspěšně podnikat, pokud jeho výrobky a služby nemají kvalitu odpovídající ceně.
•
V opačném případě jde obvykle o marketingový podvod a takoví podnikatelé si vysloužili označení „šmejdi“. Podobně se však chová i mnoho uznávaných firem.
•
Mnoho úspěšných firem vedou v oboru uznávaní experti, kteří jsou schopni neustále výrobky a služby inovovat.
•
Společným znakem úspěšných firem je skvělá organizace práce, řád a pořádek.
•
Každý zaměstnanec ví co má dělat a každý vedoucí je nahraditelný.
„Dobrý vůdce je nejlepší, když lidé téměř nevědí, že existuje. Ne už tak dobrý, když ho lidé poslouchají a velebí. O dobrém vůdci, který málo hovoří, když je jeho práce vykonána a jeho cíle splněny, řeknou: ¨ „Udělali jsme to sami.“ (Lao-Tse, 565 př. n. l.)
Základní kapitál – vklady společníků nebo akcionářů Vlastní kapitál – základní kapitál a výsledky hospodaření + i –
Cizí kapitál – dluh společnosti, který musí být v určité době splacen. Cizí kapitál se dělí na dlouhodobý a krátkodobý (1 rok splatnosti). Špatné jsou formy podnikání využívající Princip letadla například při rostoucím obchodě nebo rostoucí výrobě !!! Dotace - dobrý sluha, ale zlý pán !! Velká administrativa, nesrozumitelná a často v čase proměnná pravidla a likvidační sankce za porušení pravidel.
15a . •
DOBA OBRATU POHLEDÁVEK & ZÁVAZKŮ & OBCHODNÍ DEFICIT Od roku 2010-2014 byl obchodní deficit záporný, což znamená, že společnost čerpala bezplatný obchodní úvěr od svých dodavatelů. V roce 2015 je obchodní deficit téměř na nule.
200,0 165
142 116
150,0 114
85
100,0 Ve dnech
62 50,0
73
76
114 83
67 47
29
98 66
112 103
99 81
65
66 64
31
21
2 0,0 -11 -50,0
-33
-38
-9
-26
-18
-56 -100,0 -99 -150,0 2005
2006
2007
2008
2009
Doba obratu pohledávek Analýza společnosti
2010
2011
Doba obratu závazků
2012
2013
Obchodní deficit
2014
2015
15b. • •
KRÁTKODOBÉ POHLEDÁVKY & ZÁVAZKY Z OBCHODNÍHO STYKU V rozmezí let 2010-2012 jsou krátkodobé závazky z obchodního styku vyšší než krátkodobé pohledávky z obchodního styku. V roce 2013-2015 jsou krátkodobé pohledávky z obchodního styku výrazně vyšší než krátkodobé závazky z obchodního styku.
14,0
12,93
12,0 10,06 10,0
9,18
8,94
V mil. Kč
8,20
8,0 6,24
8,729,02
8,73 6,95
6,90 6,14
5,78
5,77
6,0
4,12
4,07 4,0 2,0
3,30 1,601,95
3,40
1,86
1,73
0,0 2005 Analýza společnosti
2006
2007
2008
2009
Krátkodobé pohledávky z obchodního styku
2010
2011
2012
2013
2014
Krátkodobé závazky z obchodního styku
2015
Krátkodobý cizí kapitál (závazky podniku) Krátkodobé bankovní úvěry (eskontní, lombardní, kontokorentní)
Dodavatelské úvěry (dodavatel dodá zboží na úvěr) Na splatnosti faktur lze postavit financování vašeho podnikání !!! Zálohy přijaté od odběratelů (odběratelský úvěr) Práce subdodavatelů, kterou dostaneme zaplacenu dříve, než nastane splatnost faktur subdodavateli. (Manažerské podnikání) Půjčky společníků, zaměstnanců a spřízněných společností Vyšší úrok než v bance, který je též nákladem společnost. Nízké daně a žádné odvody. Výhodnější než nerozdělený zisk!! Částky dosud nevyplacených mezd a platů Nezaplacené daně Výdaje příštích období Nerozdělený zisk
Dlouhodobý cizí kapitál Dlouhodobé bankovní úvěry (např. hypotekární úvěry) Termínové půjčky (obvykle k financování určitého dlouhodobého majetku) Emitované podnikové obligace a dlužní úpisy Leasingové dluhy Zdrojem financování jsou i rezervy určené k financování nepředvídaných výdajů v budoucnosti (např. kurzové ztráty, opravy apod.). Jsou tvořeny na vrub nákladů, čímž se liší od rezervních fondů, které se tvoří ze zisku. Běžné rezervy se vykazují v rozvaze, ale existují i tiché (skryté, latentní) rezervy. Ty vznikají nižším oceněním aktiv a vyšším oceněním dluhů. Nákladem cizího kapitálu je úrok a další výdaje spojené s jeho získáním (poplatky a provize). I přes to je cizí kapitál levnější než vlastní kapitál. Také platí, že krátkodobý kapitál je levnější než dlouhodobý. Mezi nejdražší patří kapitál získaný emisí akcií, který ale není pro společnost nikdy splatný, proto je zase nejméně rizikový.
Zbytečné investice a vysoké zásoby Nedobytné pohledávky Vysoká režie, drahé služby, drahé půjčky Sankce a pokuty Nekalá konkurence Odchody klíčových manažerů a nedostatek zaměstnanců Neshody společníků nebo akcionářů
Ekonomické zdraví společností Ekonomické zdraví společnosti je třeba vždy hodnotit v širších souvislostech . jako soubor mnoha ekonomických ukazatelů. Nestačí hodnotit aktuální výsledky hospodaření společnosti, ale důležité je znát vývoj všech hlavních ukazatelů i v uplynulých letech.
Důležité je tedy hodnotit i vývojové trendy ekonomických ukazatelů. Trendy vývoje ekonomických ukazatelů je vhodné též porovnat s největšími konkurenty a důležité je znát také vývoj hospodaření hlavních zákazníků a obchodních partnerů. Aktuálně hrozí krach mnoha úspěšným a dobře hospodařícím společnostem v důsledku druhotné platební neschopnosti ( dodavatelé OKD, Vítkovic atd.)
.
• Mají vlastní webové stránky x Nemají vlastní webové stránky • Zveřejňují údaje z účetní závěrky ve sbírce listin • Nezveřejňují údaje z účetní závěrky ve sbírce listin • Albertina • Základní kontaktní údaje, • Informace o ekonomickém stavu firem. • Odkazy do jiných zdrojů informací • Bisnode Arachmé • Prověřuje společnost po stránce ekonomické, a po stránce vazeb mezi jednotlivými firmami a další angažmá společníků
• Prověřujeme základní ekonomické ukazatele: .
• • • • • •
Tržby (podíl obchodu) a výkony (podíl výroby a služeb) Přidanou hodnotu a obchodní marži Osobní náklady Zisk společnosti Základní kapitál Vlastní kapitál Tržby Obchodní marže
Přidaná hodnota
Osobní náklady Zisk Základní kapitál Vlastní kapitál
Je zaměřena na základní vývojové grafy jednotlivých ukazatelů za dané období. Tato analýza zahrnuje .grafy a zaměřuje se na tyto oblasti: • horizontální a vertikální analýza rozvahy a výkazu zisků a ztrát, • analýza výsledovky (obrat společnosti, trend tržeb, obchodní marže, přidané hodnoty, trend nákladů) • analýza aktiv, • analýza pasiv, • analýza výsledku hospodaření společnosti (trend VH) • poměrové ukazatele a souhrnné indexy a modely. Cílem je získat základní informace o stavu a vývoji společnosti a upozornit na případné nedostatky. Zkoumány jsou základní poměrové ukazatele: • likvidity, • rentability, • aktivity, • ale také souhrnné bonitními a bankrotními modely.
Cílem je získat základní informace o stavu a vývoji společnosti a upozornit na případné nedostatky. Zkoumány jsou základní ukazatele: . • Horizontální analýza • Srovnání dvou účetních období a hodnocení vývoje • Vertikální analýza • Srovnání podílu jednotlivých složek aktiv, pasiv či výsledky na celkové sumě • Analýza výsledovky • Dle přehledného výkazu zisku a ztráty, kde jsou rozlišeny jednotlivé výnosy a náklady hodnotíme trend vývoje jednotlivých ukazatelů, jakou jsou tržby, obchodní marže, přidané hodnoty, nákladů a výsledku hospodaření. • Analýza aktiv • Představuje detailní analýzu složení majetku společnosti . Cílem je popsat hlavní položky aktiv a jejich změny v čase a využití určitého druhu aktiv s ohledem na likviditu . •
•
Analýza pasiv • Představu detailní analýzu zdrojů financování společnosti. Cílem je popsat kapitálovou strukturu společnosti jejich výši a vývoj dluhu, úvěru či leasingu. Zkoumáno je zda dochází k tvorbě rezerv, či zda je navyšován vlastní kapitál společnosti a jaká je struktura závazků společnosti. Analýza výsledku hospodaření • Cílem je analýza vývoje výsledku hospodaření společnosti v čase, zda dochází u výsledku hospodaření k pravidelným cyklům, či výkyvům, zda dosahuje stabilních hodnot.
Cílem je získat základní informace o stavu a vývoji společnosti a upozornit na případné nedostatky. Zkoumány jsou základní poměrové ukazatele: • . Ukazatel rentability vlastního kapitálu • Zobrazuje výnosnost vlastního kapitálu pro majitele firmy či konkurenci. Kolik čistého zisku připadá na jednu korunu kapitálu investovaného vlastníky společnosti. • Ukazatel rentability tržeb • Zobrazuje kolik korun zisku připadá na jednu korunu tržeb. • Ukazatel rentability aktiv • Zobrazuje do jaké míry se daří společnosti z dostupných používaných aktiv generovat zisk. • Ukazatele likvidity (běžná, pohotová, okamžitá) • Definuje schopnost momentální úhrady splatných krátkodobých závazků společnosti. • Doba obratu zásob a doba obratu pohledávek • Označení pro průměrný počet dnů, po které jsou zásoby (pohledávky) vázány v podniku do doby jejich spotřeby (úhrady). • Doba obratu pohledávek x závazků x obchodní deficit • Doba obratu závazků označuje dobu, po kterou zůstávají krátkodobé závazky neuhrazeny. • Doba obratu pohledávek naopak označuje dobu než jsou pohledávky převedeny na peníze. • Obchodní deficit označuje rozdíl mezi dobou obratu pohledávek a dobou obratu závazků a udává počet dnů, které je potřeba profinancovat.
•
Bonitní index IN99 • Bonitní index je souhrnný ukazatel, který je konstruován z pohledu vlastníka společnosti, k . výpočtu jsou využity poměrové ukazatele, kterým jsou přiřazeny určité váhy s ohledem na jejich význam pro dosažení kladné hodnoty ekonomického zisku. • Ukazatel celkové zadluženosti x míry zadluženosti • Ukazatel celkové zadluženosti poměřuje zda je výše vlastního kapitálu přiměřená k závazků společnosti. • Míra zadluženosti vlastního kapitálu poměřuje vlastní kapitál s cizími zdroji a udává kolik cizích zdrojů připadá na 1 Kč vlastního jmění. • Pravidla financování: Zlaté pari pravidlo & pravidlo vyrovnání rizik • Základní pravidla financování určují poměr vlastních ku cizím zdroj a vlastních zdrojů ku stálým aktivům. • Zlaté pari pravidlo doporučuje, aby vlastní kapitál plněn pokrýval stálá aktiva. • Pravidlo vyrovnání rizik doporučuje, aby hodnota vlastního kapitálu byla vyšší než cizí zdroje. • Čistý pracovní kapitál • Čistý pracovní kapitál je označení hodnoty oběžných aktiv po odečtení krátkodobých závazků. • Bankrotní model – Altmanovo z-skóre • Altmanovo z-skóre je souhrnný bankrotní model, který ke svému hodnocení využívá pět poměrových ukazatelů, který přiděluje různé váhy a hodnotí dle výsledků, zda se společnost nachází v pásmu finanční stability, tzv. šedé zóně či na pokraji bankrotu.
.Zahrnuje základní analýzu doplněnou o detailnější rozbor vývoje jednotlivých položek.
Tyto položky jsou v rozšířené analýze podrobněji zkoumány a jsou k nim doplněny další potřebné grafy. Jedná se o detailnější náklad do problémových oblastí, na které je potřeba se více zaměřit. Jedná se také o hlubší rozbor nákladů či výnosů. Analýza je zaměřena především na tyto oblasti:
• • • • • • •
Obrat a tržby společnosti, Aktiva a pasiva společnosti, Výsledky hospodaření společnosti, Poměrové ukazatele souhrnné indexy a modely, Poměrové ukazatele vztahující se k tržbám, Ukazatele produktivity.
• Zabývá se vybranými údaji a specifickými problémy dané společnosti. Tento typ analýzy . je zaměřen na podrobný měsíční vývoj daných ukazatelů a hledání daných trendů ročního vývoje a stanovení plánu budoucího vývoje jednotlivých ukazatelů.
• U speciální analýzy se stavuje roční plán vývoje hospodaření společnosti, který je poté možné zapracovat do podnikatelského záměru společnosti. U speciální analýzy je pravidelně kontrolováno plnění jednotlivých plánovaných měsíčních hodnot. • U stanoveného plánu dochází k pravidelným (měsíčním) kontrolám stanoveného plánu, který se poté přizpůsobuje.
RNDr. Jaroslav Jochman JEDNATEL VVV MOST spol. s r.o.
