REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PERISTIWA PELEDAKAN BOM SARINAH JAKARTA (Studi Kasus Pada Saham LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh: Cicilia Novilin 201210160311538
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2016
v
vi
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb. Puji Syukur kami panjatkan kehadirat Allah SWT, atas limpahan rahmat dan hidayah-NYA, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul: Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Peledakan Bom Sarinah Jakarta (Studi Kasus Pada Saham LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Skripsi ini diajukan untuk memnuhi salah satu syarat dalam memperoleh gelar sarjana pada program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Melalui kesempatan ini peneliti mengucapkan terima kasih kepada pihakpihak yang telah banyak memberikan dukungan, bantuan, dan bimbinganserta saran-saran yang sangat bermanfaat selama proses penulisan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis mengucapkan terima kasih kepada : Peneliti menyampaikan ucapan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Drs. H. Fauzan, M.Pd. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang. 2. Dr. Hj. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dr. H. Marsudi, M.Si. selaku Ketua jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 4.
Drs. H. Mursidi, M.M. dan Dra. Hj. Erna Retna Rahadjeng, M.M. selaku Pembimbing Skripsi.
5. Kedua orang tua saya, Bpk. Lie Jan Soen dan Ibu Anik Indawati yang selalu memberikan doa dan dukungan baik secara moral maupun materi.
vii
6. Kedua saudara saya, Andrik Setiawan dan Kevin Widya Putra yang sudah memberikan semangat dan dukungan. 7.
Teman dekat saya Yusep Andrianto yang selalu memberikan semangat dan dukungan selama saya menulis skripsi hingga terselesaikannya skripsi ini.
8. Mbak Lia Hanisa Rahmawati yang sudah membantu dan memberi dukungan dalam penyelesaian skripsi. 9. Kedua sahabat saya Whida Brilyan S dan W. Indah R.L yang selalu memberi motivasi dan semangat disaat saya menumpahkan keluh kesah dalam mengerjakan skripsi. 10. Kepada teman-teman seangkatan dan seperjuangan Manajemen K atas dukungan semangat sehingga terselesaikannya skripsi ini Peneliti menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat kekurangan, sehingga saran dan kritik yang berguna akan sangat peneliti hargai untuk perbaikan yang lebih baik dimasa yang akan datang. Akhir kata Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat. Wassalamualaikum Wr. Wb.
Malang, 26 Maret 2016 Peneliti,
Cicilia Novilin
viii
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK ................................................................................................ iii ABSTRACT .............................................................................................. iv KATA PENGANTAR .............................................................................. v DAFTAR ISI ............................................................................................. vii DAFTAR TABEL .................................................................................... ix DAFTAR GAMBAR ................................................................................ xi DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................ xii BAB. I. PENDAHULUAN ....................................................................... 1 A. Latar Belakang ................................................................................ 1 B. Rumusan Masalah .......... ................................................................ 6 C. Batasan Masalah ............................................................................. 6 D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian ................................................... 7 BAB. II. TINJAUAN PUSTAKA ............................................................ 9 A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ........................................................ 9 B. Tinjauan Teori ................................................................................ 11 C. Kerangka Pikir Penelitian .............................................................. 28 D. Hipotesis ......................................................................................... 29 BAB. III. METODE PENELITIAN ....................................................... 30 A. Jenis Penelitian .............................................................................. 30 B. Jenis Data dan Sumber Data ........................................................... 31 C. Teknik Pengumpulan Data ............................................................. 32 D. Populasi dan Sampel ....................................................................... 32 E. Definisi Operasional Variabel ........................................................ 33 F. Teknik Analisa Data ....................................................................... 34 G. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 37
ix
Halaman BAB. IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...................... 41 A. Gambaran Umum Indeks LQ45 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia ..................................................................................... 41 B. Hasil Analisis Data ........................................................................ 43 C. Pembahasan Analisis Data ........................................................... 73 BAB. V. PENUTUP ................................................................................... 78 A. Kesimpulan ................................................................................... 78 B. Saran……................................................................. ..................... 79 DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 80 LAMPIRAN – LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1.
Sektor Perusahaan yang masuk Saham LQ45.................................44
Tabel 4.2.
Rata-Rata Tingkat Pengembalian Sesungguhnya Periode Jendela ..............................................................................45
Tabel 4.3. Rata-Rata Tingkat Pengembalian Sesungguhnya Periode Estimasi ............................................................................47 Tabel 4.4.
Rata-Rata Tingkat Pengembalian Diharapkan Periode Jendela..............................................................................49
Tabel 4.5.
Rata-Rata Tingkat Pengembalian Diharapkan Periode Estimasi .............................................................................50
Tabel 4.6.
Abnormal Return Saham LQ45 Periode Jendela ............................52
Tabel 4.7.
Abnormal Return Saham LQ45 Periode Estimasi ..........................54
Tabel 4.8.
Rata-Rata Abnormal Return Saham LQ45 Periode Jendela ...........56
Tabel 4.9.
Rata-Rata Abnormal Return Saham LQ45 Periode Estimasi..........57
Tabel 4.10. Rata-Rata Abnormal Return Individu Saham LQ45 Periode Jendela..............................................................................58 Tabel 4.11. Rata-Rata Abnormal Return Individu Saham LQ45 Periode Estimasi .............................................................................59 Tabel 4.12 Trading Volume Activity (TVA) Saham LQ45 Periode Jendela .....61 Tabel 4.13. Trading Volume Activity (TVA) Saham LQ45 Periode Estimasi ...62 Tabel 4.14. Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Individu Saham LQ45 Periode Jendela .....................................................................64 Tabel 4.15. Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Individu Saham LQ45 Periode Estimasi ..................................................................65 Tabel 4.16. Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Periode Jendela ..........66 Tabel 4.17. Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Periode Estimasi ........67 Tabel 4.18. Hasil Uji Normalitas .......................................................................69 Tabel 4.19. Hasil Uji Hipotesis Abnormal Return Periode Pada Saat dan Sesudah Peristiwa ..........................................................................70
xi
Halaman Tabel 4.20. Hasil Uji Hipotesis Trading Volume Activity (TVA) Periode Pada Saat dan Sesudah ...................................................................71 Tabel 4.21. Hasil Uji Hipotesis Abnormal Return Periode Estimasi dan Jendela .....................................................................................72 Tabel 4.22. Hasil Uji Hipotesis Trading Volume Activity (TVA) Periode Estimasi dan Jendela .........................................................73
xii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 1.1 IHSG Pada Saat dan Setelah Terjasinya Bom Sarinah, Jakarta ....... 3 Gambar 1.2 Volume Trading Sebelum dan Setelah Terjadinya Bom Sarinah, Jakarta ................................................................................... 4 Gambar 2.1. Bagan Kerangka Pikir Penelitian ..................................................... 28 Gambar 4.1. Grafik rata-rata pengembalian sesungguhnya Periode jendela .................................................................................... 46 Gambar 4.2. Grafik rata-rata pengembalian sesungguhnya Periode estimasi .................................................................................. 47 Gambar 4.3. Grafik rata-rata pengembalian diharapkan Periode jendela ............ 50 Gambar 4.4. Grafik rata-rata pengembalian diharapkan Periode estimasi........... 51 Gambar 4.5. Grafik Abnormal return saham LQ45 Periode jendela ................... 53 Gambar 4.6. Grafik Abnormal return saham LQ45 Periode estimasi................. 55 Gambar 4.7. Grafik rata-rata abnormal return Periode jendela .......................... 58 Gambar 4.8. Grafik rata-rata abnormal return Periode estimasi ......................... 60 Gambar 4.9. Grafik trading volume activity Saham LQ45 periode jendela........ 62 Gambar 4.10. Grafik trading volume activity Saham LQ45 periode estimasi ..... 63 Gambar 4.11. Grafik rata-rata trading volume activity Saham LQ45 periode jendela ................................................................................... 67 Gambar 4.12. Grafik rata-rata trading volume activity Saham LQ45 periode estimasi.................................................................................. 68
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman Lampiran 1 Hasil Perhitungan Abnormal Return (AR) dan Trading Volume Activity (TVA) Periode Jendela ............................................82 Lampiran 2 Hasil Perhitungan Abnormal Return (AR) dan Trading Volume Activity (TVA) Periode Estimasi ..........................................91 Lampiran 3 Rata-Rata Abnormal Return (AR) Periode Jendela ........................119 Lampiran 4 Rata-Rata Abnormal Return (AR) Periode Estimasi ......................120 Lampiran 5 Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Periode Jendela ..........122 Lampiran 6 Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Periode Estimasi ........124 Lampiran 7 Hasil Uji Normalitas Data ..............................................................126 Lampiran 8 Hasil Uji Hipotesis Pada Saat dan Sesudah Peristiwa ....................129 Lampiran 9 Hasil Uji Hipotesis Estimasi dan Jendela .......................................131
xiv
80
DAFTAR PUSTAKA
Anogara Pandji dan Pakarti Piji, 2006. Pengantar Pasar Modal, edisi revisi, Rineka Cipta : Jakarta Dwi, I Made. 2015. Pengaruh Peristiwa Pemilu Legislatif 2014 Terhadap Perolehan”Abnormal Return Saham Lq 45 Di Bursa Efek Indonesia. EJurnal Manajemen Unud, Vol. 4, No. 5, 2015 : 1406-1421 Hutami, Nur. 2015. Abnormal Return Dan Trading Volume Activity Sebelum Dan Setelah Pemilihan Presiden Secara Langsung 9 Juli 2014 (Studi Kasus Pada Saham Lq-45). Skripsi. Universitas Diponegoro. Tidak dipublikasikan. Jogiyanto, H.M.2015. Studi Peristiwa (Menguji Reaksi Pasar Modal Akibat Suatu Peristiwa). Edisi Pertama. BPFE : Yogyakarta Jogiyanto, H.M. 2015. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. BPFE: Yogyakarta Muis, Salahudin, 2006. Jaringan Saraf Tiruan Sebagai Alat Bantu Peramalan Harga Saham, Graha Ilmu : Yogyakarta Neni Meidawati dan Mahendra Harimawan, 2004, Pengaruh Pemilihan Umum Legislatif Indonesia Tahun 2004 Terhadap Return Saham dan Volume Perdagangan Saham LQ-45 di PT. Bursa Efek Jakarta (BEJ). Sinergi Kajian Bisnis dan Manajemen, Vol. 7, No. 1, hal. 89-101 Riyadi, Nur. 2007. Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Peledakan Bom Di Hotel J.W Marriott Pada Tanggal 5 Agustus 2003. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Surakarta. Tidak dipublikasikan. Nurwanto. 2004. Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Bom Bali, Bom Makasar dan Bom Mariott (Studi Kasus di BEJ denga Proksi Sahamsaham LQ45). Tesis. Universitas Diponegoro Semarang. Tidak dipublikasikan. Sastian, Oka. 2010. Dampak Peristiwa Peledakan Bom Jw Marriottdan RitzCarlton Tanggal 17 Juli 2009 Pada Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ 45 yang Terdaftar di Bursa
xv
81 Efek Indonesia). Skripsi. Universitas Sebelas Maret Surakarta. Tidak dipublikasikan. Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Pendidikan. CV. Alfabeta: Bandung Sunariyah, 2006. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Sekolah Tinngi Ilmu Manajemen YKPN : Yogjakarta Susanti, Tri . 2008. Reaksi Harga Dan Volume Perdagangan Saham Di Bursa Efek Jakarta (Event Study Pada Peristiwa Peledakan Bom di Bali 1 Oktober 2005). Skripsi thesis, Universitas Muhammadiyah Surakarta. Tidak dipublikasikan. Swasti Tyas Sari. 2007. Pengaruh Kondisi Keamanan Dalam Negeri Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Jakarta (Event Study Peristiwa Bom Kuningan). Skripsi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Tidak dipublikasikan. Utami, Nur Hikmah. 2009. Pengaruh Kenaikan Harga BBM Terhadap Abnormal Return dan Volume Perdagangan Saham (Studi Empiris pada Perusahaan yang Masuk dala Jakarta Islamic Index).Skripsi.Universitas Islam Negeri Sunak Kalijogo. Tidak dipublikasikan. Wijaya, Erick. 2012. Analisis Event Study: Dampak Bom Bali Ii, Jw Marriotts Dan Ritz-Carlton Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (Study Kasus Saham Industri Perbankan). Indonesia Banking School:Jakarta. www.yahoo. finance.com
http://www.duniainvestasi.com/bei/prices/stock http//www.idx.co.id.
xvi
