Rainbow Balanced – juni 2015 1. Beheer/prestatie afgelopen kwartaal Dit kwartaal daalde Rainbow Balanced met -2,1 percent. De historisch lage rentevoeten wereldwijd beschermen u vandaag niet tegen eventueel stijgende rentevoeten in de toekomst. Dit is een risico dat wij niet willen nemen. Rainbow Balanced investeert niet in fondsen die beleggen in staatsobligaties uit ontwikkelde markten. Volgens onze diverse analyses blijven aandelen interessanter dan obligaties voor de volgende jaren. Bovendien is de trend in aandelen wereldwijd nog steeds stijgend. Rainbow Balanced investeert voornamelijk in aandelenfondsen. AANDELEN OBLIGATIES ABSOLUTE RETURN CASH
Aandelen daalden wereldwijd met -2,7 procent dit kwartaal. Staatsobligaties daalden wereldwijd met -4,7 procent dit kwartaal. De strategie Absolute Return daalde wereldwijd met -0,9 procent dit kwartaal. Cash daalde met -0,04 procent op dit kwartaal.
Achteraan in bijlage vindt u de evolutie van diverse activaklassen op datum van 30/06/2015.
2. Asset Allocation Achteraan in bijlage vindt u de evolutie van de samenstelling van de portefeuille op datum van 30/06/2015.
Aandelen
Absolute Return
Rainbow Balanced 1KW 2015 2KW 2015 Werkelijk Werkelijk risico op risico op aandelen aandelen NETTO NETTO 44% 20%(-24%) BRUTO 72%
BRUTO 61% (-11%)
Indekkingen
Indekkingen
-28%
-41%(-13%)
10%
11% (+1%)
In het afgelopen kwartaal werd beslist om de indekkingen op diverse aandelenindexen te verhogen (van -28% naar -41%). Door de activering van de indekkingen op aandelen is het aandelenrisico gedaald van 61% naar 20%. De belangrijkste aandelenstrategie blijft Europese aandelen met een gewicht van 32 procent voor indekkingen en 15 procent na indekkingen. Ondanks bevestiging van de stijgende trend in aandelen blijven we zeer voorzichtig en beleggen hierom voornamelijk in zeer defensieve aandelenfondsen. Momenteel is een groot percentage van het aandelengedeelte belegd in aandelenfondsen met focus op dividendinkomsten (15%). De absolute return strategie “Aandelen Directioneel” werd behouden (7% AUM). Deze strategie verhoogt het risico in de portefeuille minimaal ten opzichte van obligaties (=lage rentevoeten) maar biedt een veel groter opwaarts potentieel. Door de aanhoudende lage rentevoeten is het volgens ons belangrijk om de volgende kwartalen flexibel te kunnen inspelen op eventuele stijgingen van de rentevoeten wereldwijd.
Cash Obligaties
7% 20%
3% (-4%) 25% (+5%)
Diverse
0%
0%
De absolute return strategie “Obligaties” (3% AUM) werd behouden. Cash wordt zo laag mogelijk gehouden. Wij beleggen momenteel voornamelijk in de strategie hoogrentende bedrijfsobligaties (13% 18% AUM). Wij beleggen nauwelijks in staatsobligaties daar de rente historisch veel te laag staat. Geen wijzigingen dit kwartaal.
Rainbow Balanced – juni 2015 Pagina 1 / 3
Rainbow Balanced – juni 2015 3. Actief beheer 3.1.
Belangrijkste wijzigingen dit kwartaal
Datum 26/03/2015
Type Derivaten: Opties
27/03/2015
Aankoop
17/04/2015
Derivaten: Close Future Derivaten: ForwardFX
Verkopen van long positie in futures Eurostoxx-50 index. Close long 3% THB/EUR, Close long 3% KRW/EUR, Close long 3% IDR/EUR, Close long 3% INR/EUR, Close long 3% PHP/EUR,
Derivaten: ForwardFX
Close short 3% NOK/EUR
29/04/2015
12/06/2015
Betrokken posities Verhogen van Put opties S&P500 Index voor een notionele exposure van 10% AUM naar 20% AUM Fidelity Global High Yield (5%)
Reden wijziging Amerikaanse aandelen (=S&P 500) zijn relatief duur. Via de aankoop van put opties beschermen wij de portefeuille bij eventueel dalende aandelenmarkten. Dit is een fonds dat belegt in hoogrentende bedrijfsobligaties wereldwijd. Winstneming op Europese aandelen na recente sterke stijging. Sluiten van diverse FX forward posities ten opzichte van EUR om het risico van de portefeuille te verlagen.
Sluiten van diverse FX forward posities ten opzichte van EUR om het risico van de portefeuille te verlagen.
Rainbow Balanced – juni 2015 Pagina 2 / 3
Rainbow Balanced – juni 2015
4. Fonds in de kijker: Fidelity FAST Emerging Markets (*****) Wijziging rapportering naar Morningstar Morningstar is wereldwijd marktleider in de analyse van beleggingsfondsen. Dit betekent dat zij over een enorme database beschikken aan kwalitatieve (lees: portefeuillesamenstellingen) en kwantitatieve gegevens (lees: rendementen en risico) over bijna alle beleggingsfondsen ter wereld. Dankzij deze bron van informatie kan u als belegger beter geïnformeerde beslissingen nemen omtrent beleggingsfondsen.
Morningstar Rating over beleggingsfondsen Morningstar publiceert zijn eigen mening over de kwaliteit en/of prestatie van bepaalde beleggingsfondsen. Hoe hoger het aantal sterren (van 1 ster tot maximaal 5 sterren) hoe beter het fonds volgens Morningstar. Het fonds Fidelity FAST Emerging Markets krijgt van Morningstar de maximale score van 5 sterren (*****) en behoort dus tot de beste fondsen in zijn categorie “Aandelen Global Emerging Markets” (lees in het Engels: EAA OE Global Emerging Markets Equity). Achteraan in bijlage vindt u een gedetailleerde beschrijving van dit fonds op datum van 30/06/2015. Fidelity FAST Emerging Markets is een aandelenfonds dat belegt aandelen in Emerging Markets met een extension strategie. Vandaag is het vermogen onder beheer ongeveer 1,2 miljard USD. Het fonds behaalt over de laatste 3 jaar een rendement van 16,2% op jaarbasis tegenover slechts 7,9% op jaarbasis voor de gemiddelde concurrent. Op een totaal van 1.563 fondsen over de laatste drie jaar staat dit fonds op plaats 20. Fidelity FAST Emerging Markets vertegenwoordigt 5,2 procent in het dakfonds Rainbow Balanced. Met vriendelijke groeten, Geert Hendrickx Portfolio Advisor
Rainbow Balanced – juni 2015 Pagina 3 / 3
Overzicht van ac�vaklassen
As of 30/06/2015
Evolu�e van ac�vaklassen Time Period: 1/07/2000 to 30/06/2015 Currency: Euro
Source Data: Total Return
80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0% 2001
2003
2005
Aandelen Wereldwijd (GIFS OE Global LargeCap Blend Equity)
30,8%
Cash euro (GIFS OE EUR Money Market)
28,9%
2007
2009
Obliga�es Wereldwijd (GIFS OE Global Bond)
70,3%
2011
2013
2015
Absolute Return (Eurekahedge Glb Fund of Funds NR LCL)
75,6%
Maximaal verlies van ac�vaklassen Time Period: 1/07/2000 to 30/06/2015 Currency: Euro
Source Data: Total, Monthly Return
0,0 7,5 15,0 22,5 30,0 37,5 45,0 52,5 60,0
2001
2003
Aandelen Wereldwijd (GIFS OE Global LargeCap Blend Equity)
2005
2007
2009
2011
Obliga�es Wereldwijd (GIFS OE Global Bond)
2013
2015
Absolute Return (Eurekahedge Glb Fund of Funds NR LCL)
Cash euro (GIFS OE EUR Money Market)
Historische rendementen van ac�vaklassen As of Date: 30/06/2015 Data Point: Return Currency: Euro Source Data: Total, Monthly Return
Aandelen Wereldwijd (GIFS OE Global LargeCap Blend Equity) Obliga�es Wereldwijd (GIFS OE Global Bond) Absolute Return (Eurekahedge Glb Fund of Funds NR LCL) Cash euro (GIFS OE EUR Money Market)
1/04/2015 30/06/2015
YTD
1 Year
3 Years
5 Years
10 Years
15 Years
20 Years
2,73 4,67 0,87 0,04
11,67 5,03 1,80 0,02
21,71 12,72 3,16 0,12
16,80 3,83 4,85 0,39
12,08 4,20 3,01 0,55
5,77 3,75 2,69 1,20
1,33 3,38 3,82 1,70
6,70 4,78 2,28
Historische rendementen van ac�vaklassen per kalenderjaar Data Point: Return Currency: Euro Source Data: Total, Monthly Return
Aandelen Wereldwijd (GIFS OE Global LargeCap Blend Equity) Obliga�es Wereldwijd (GIFS OE Global Bond) Absolute Return (Eurekahedge Glb Fund of Funds NR LCL) Cash euro (GIFS OE EUR Money Market)
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
15,04 12,62 2,98 0,30
17,10 6,15 7,28 0,40
12,15 5,49 3,04 0,86
7,65 6,67 5,17 0,95
18,43 14,99 4,55 0,51
29,11 7,77 8,51 0,98
39,99 1,41 18,53 1,77
0,12 3,01 9,72 3,07
8,56 3,01 10,17 2,34
25,31 7,27 7,37 1,66
All details disclosed in this document are for informa�on purposes only and do not cons�tute an investment advise. Past performance is no guarantee of future results. The above data are subject to material errors.
Source: Morningstar Direct
Fidelity FAST Em Mkts Y Acc USD
As of 30/06/2015
Category: GIFS OE Global Emerging Markets Equity Investment Strategy
Investment Growth
Aims to achieve capital growth by investing primarily in the equities of, and related instruments providing exposure to, companies that have their head office in, are listed in or exercise a predominant part of their activity in global emerging markets including, although not limited to, Latin America, South East Asia, Africa, Eastern Europe (including Russia) and the Middle East. The fund may invest its net assets directly in China A and B Shares.
Time Period: 1/11/2011 to 30/06/2015
Currency: Euro
Source Data: Total Return
200 180 160 140 120 100
80
12/2011
06/2012
Fidelity FAST Em Mkts Y Acc USD
Inception Date
31/10/2011
ISIN
LU0650958159
Base Currency
US Dollar
Fund Size (million)
1 264
Fund Size Date
7/08/2015
Morningstar Rating Overall
ÙÙÙÙÙ
Morningstar Analyst Rating Branding Name
Fidelity
Manager Name
Nick Price
Fidelity FAST Em Mkts Y Acc USD Peer group rank
06/2014
EAA OE Global Emerging Markets Equity
131,5
12/2014
06/2015
MSCI EM NR USD
133,8
4,46
7,37
5,30
MSCI EM NR USD
11,80
16,58
8,31
5,67
9,01
6,79
# of investments ranked in peer group
2 387
2 247
1 563
1 079
447
256
Asset Allocation
Top 15 Holdings
Cash %
-0,18 4,70
1,00 1,34
95,48
Bond %
0,00
Other %
0,00
Equity Style Large
7,75 -7,43 13,62 -9,22 100,00 100,00
3 -7,16 1/06/2013 31/08/2013
10 -12,17 1/04/2013 31/01/2014
Drawdown Analysis
Small
10,38 -5,99 19,03 -6,29 108,65 50,68
Mid
Calculation Benchmark: EAA OE Global Emerging Markets Equity
Market Performance
HDFC Bank Ltd
Value
Blend
Growth
Fixed Income Style
Inv P/E Ratio
17,76
13,47
P/C Ratio
14,37
7,94
P/B Ratio
3,02
1,79
Avg Mkt Cap (mil)
9 422 18 592
Portfolio Statistics
Steinhoff International Holdings Ltd
0,33
Avg Eff Maturity
1,50 BB 2,34
Avg Coupon
573 249
4,94
9 413 200
4,31
9 870 684
4,28
11 542 000
3,82
6 678 551
3,65
Industrial And Commercial Bank Of China Ltd H Shares 53 491 000
3,18
Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Class BCFD
49 482 500
3,03
Discovery Ltd
3 944 243
2,99
Baidu Inc ADR
200 780
2,81
9 176 078
2,80
Citigroup Global M China Overseas Land & Investment Ltd Samsonite International SA
8 852 000
2,54
10 011 600
2,51
57 850
2,40
NAVER Corp
Bmk1
Avg Eff Duration Avg Credit Quality
6,68 5,12
Regional Exposure Inv
Morningstar Fixed Income Style Box™
Not Available
Bmk1
622 887
NetEase Inc ADRCFD AIA Group LtdCFD
Inv
Bmk1
Americas %
10,18
14,33
Greater Europe %
34,97
19,68
Greater Asia %
54,85
65,99
Avg Price Sector Weightings
Credit Quality Inv
Bmk1
AAA %
20,34
AA %
5,58
A%
8,27
BBB %
23,20
BB %
1,60
B%
0,40
B% Not Rated %
0,60 40,00
Basic Materials % Consumer Cyclical % Financial Services % Real Estate % Consumer Defensive % Healthcare % Utilities % Communication Services % Energy % Industrials % Technology %
Inv 4,45 27,45 20,16 2,09 14,55 4,50 0,00 0,75 0,91 3,44 21,69
All details disclosed in this document are for information purposes only and do not constitute an investment advise. Past performance is no guarantee of future results. The above data are subject to material errors.
Source: Morningstar Direct
Portfolio Weighting %
4 196 478
Naspers Ltd Class N
Tata Motors Ltd
Portfolio Statistics
Morningstar Equity Style Box™
0,00 0,28 0,41
Shares
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co LtdCFD
Time Period: 1/07/2012 to 30/06/2015 Bmk1 7,87 10,96 0,00 1,00 100,00 0,00
15 Years
20
Annual Report Net Expense Ratio
Inv 16,20 12,21 8,39 0,78 68,64 6,93 1,20 8,33 0,97 1,54
10 Years
7,87
Management Fee
Risk/Reward
5 Years
178
Non-US Equity %
Yes
16,20
14,43
US Equity %
Closed to New Inv
3 Years
22,51
662
0,00
20,00
1 Year
10,13
3,83
Performance Fee
YTD 11,55
EAA OE Global Emerging Markets Equity
Max Front Load
Max Drawdown (Mo) Max Drawdown % Peak Date Valley Date
12/2013
As of Date: 30/06/2015 Data Point: Return Currency: Euro Calculation Benchmark: EAA OE Global Emerging Markets Equity
Manager Tenure (Average)
Best Month Worst Month Best Quarter Worst Quarter Up Capture Ratio Down Capture Ratio
175,8
06/2013
Trailing Returns
Operations
Return Std Dev Alpha Beta R2 Tracking Error Information Ratio (arith) Excess Return Sharpe Ratio Sortino Ratio
12/2012
Bmk1 6,22 10,70 25,85 2,80 10,17 2,63 3,08 6,78 5,42 6,23 20,13
Rainbow Balanced
30-06-15
Evolutie samenstelling na indekkingen
30/06/2015
31/03/2015 Na Indekking Aandelen AAND Azië Pacific/ex Japan SISF Asian Total Return Newton Asian Income AAND EM/Wereldwijd FAST - Emerging Markets First State Emerging Market Leaders AAND Europe/LC Value Blackrock GF European Value Blackrock GF European Equity Income AAND Europe JPMorgan-Europe Equity Plus Invesco Pan European Structured Equity Future Eurostoxx-50 Index Alken European Opportunities Put Eurostoxx50 AAND Wereldwijd Threadneedle Global Equity Income Eur AAND USA Put S&P500 Obligaties OBLI Bedrijven/Hoogrentend/Wereldwijd Fidelity Funds-Asian High Yield Schroder ISF-Global High Income Bond GAM Star Credit Opportunities Fidelity Funds-Global High Yield OBLI Converteerbare/Wereldwijd Bluebay Global Convertible Bond OBLI Emerging Markets Bluebay EM HY Corporate Debt Absolute Return AR Aandelen Directioneel EM ML Skyline AR Obligaties MLIS Beach Point Credit AR Aandelen Directioneel Europe CF Odey Absolute Return Diverse CASH EUR Cash EUR CASH USD Cash USD CASH JPY Cash JPY CASH NOK Cash NOK CASH GBP Cash GBP CASH Forward FX FX Forward Strategy Grand Total
www.rainbowfunds.be
Na Indekking 43,8% 12,5% 6,7% 5,8% 10,3% 5,4% 4,9% 10,0% 5,5% 4,6% 16,0% 8,5% 8,1% 11,3% 5,3% -17,1% 6,2% 6,2% -11,3% -11,3% 19,7% 12,5% 4,7% 4,1% 3,6% 0,0% 3,9% 3,9% 3,3% 3,3% 10,3% 4,1% 4,1% 3,3% 3,3% 3,0% 3,0% 6,8% 5,5% 5,5% 1,1% 1,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 80,5%
De negatieve waarden zijn indekkingen van bestaande posities in bepaalde activaklassen. Bovenvermelde gegevens zijn onder voorbehoud van materiële vergissingen.
Wijziging 19,4% 11,8% 6,4% 5,4% 10,1% 5,2% 4,8% 10,1% 5,6% 4,5% 3,3% 8,5% 8,1% 0,0% 5,3% -18,6% 6,2% 6,2% -22,2% -22,2% 24,8% 17,7% 4,8% 4,2% 3,6% 5,0% 4,0% 4,0% 3,2% 3,2% 10,5% 4,1% 4,1% 3,3% 3,3% 3,2% 3,2% 2,9% 2,7% 2,7% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 57,6%
-0,3% -0,4% -0,1% -0,1% 0,1% -0,1% 0,0% 0,0% -11,3% 0,0% -1,4% 0,0% -10,8%
0,1% 0,1% 0,0% 5,0% 0,0% 0,0%
0,0% 0,0% 0,2%
-2,9% -1,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -22,9%
