PENERAPAN ECONOMIC VALUE ADDED DALAM PENILAIAN KINERJA PERUSAHAAN PADA PT. ASTRA OTOPARTS Tbk. (Periode Akuntansi 2012-2014)
Raden Muh. Adlan Rahim 25212843
Latar Belakang Perusahaan Otomotif
Kinerja Keuangan
Economic Value Added (EVA)
Laporan Keuangan
Nilai Tambah Ekonomi
Alat Analisis Economi Value Added (EVA) 1. Menghitung Net Operating Profit After Tax (NOPAT)
NOPAT = Laba bersih setelah pajak + Biaya bunga
2. Menghitung Nilai Invested Capital
b. Invested Capital = Kas + Modal Kerja + Aktiva Tetap
a. Invested Capital = Pinjaman jangka pendek + Pinjaman jangka panjang
3. Menghitung Tingkat Modal dari Hutang (D)
Lanjutan.. 4. Menghitung Cost of Debt atau biaya hutang (rd)
6. Menghitung Cost of Equity atau Biaya Ekuitas (re)
5. Menentukan Persentase Tingkat Pajak (T)
7. Menghitung Tingkat Modal dari Ekuitas (E)
Penilaian Kinerja Perusahaan Berdasarkan EVA
• Jika EVA > 0, berarti terjadi nilai tambah ekonomis pada perusahaan tersebut yang dinilai. • Jika EVA < 0, berarti tidak terjadi proses nilai tambah pada perusahaan, karena laba yang tersedia tidak bisa memenuhi harapan penyadang dana. • Jika EVA = 0, menunjukkan posisi impas yang berarti perusahaan hanya mampu menghasilkan laba yang cukup untuk memenuhi kewajibannya pada penyedia dana baik kreditur dan pemegang saham.
Perhitungan NOPAT PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) KETERANGAN
LABA BERSIH SETELAH
BIAYA BUNGA
NOPAT
PAJAK 2012
Rp 1.053.246
Rp 25.970
Rp 1.079.216
2013
Rp 948.013
Rp 25.395
Rp 973.408
2014
Rp 871.659
Rp 32.000
Rp 903.659
Analisis : Dari hasil perhitungan NOPAT diatas setiap tahunny mengalami penurunan setiap tahunnya. Angka terbesar terdapat pada tahun 2012 sebesar Rp 1.079.216.000.000 dan angka terendah pada tahun 2014 Rp 903.659.000.000
Perhitungan Modal Kerja PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) TH
TOTAL HUTANG dan EKUITAS
PINJAMAN JANGKA PENDEK
INVESTED CAPITAL
2012
Rp 6.479.993
Rp 1.026.564
Rp 5.453.429
2013
Rp 8.281.621
Rp 220.941
Rp 8.060.680
2014
Rp 10.337.386
Rp 1.441.500
Rp 8.895.886
Analisis: Berdasarkan Hasil Penghitungan dalam tabel diatas, maka dapat dilihat bahwa PT Astra Otoparts Tbk pernah menginvestasikan modalnya pada jumlah terbesar yaitu pada tahun 2014 sebesar Rp 8.969.898.000.000
Perhitungan Invested Capital PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) TH
TOTAL HUTANG
TOTAL HUTANG
TINGKAT HUTANG
& EKUITAS
DARI MODAL (D)
2012
Rp 2.808.149
Rp 6.479.993
43%
2013
Rp 1.747.199
Rp 8.281.621
21%
2014
Rp 2.978.773
Rp 10.337.386
29%
Analisis: Berdasarkan Hasil Penghitungan dalam tabel diatas, maka dapat dilihat bahwa PT Astra Otoparts Tbk dalam tingkat hutang dari modal mengalami fluktuatif dimana nilai terbesar pada tahun 2012 sebesar 43%, dan nilai terendah pada tahun 2013 sebesar 21%.
Perhitungan Tingkat Modal dari Hutang PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) KET
2012
2013
2014
Biaya Bunga
25.970
25.395
32.000
Total Hutang
2.808.149
1.747.199
2.978.773
0.093
0.014
0.010
Biaya Hutang (rd)
Analisis: Berdasarkan Hasil Perhitungan dalam tabel diatas, maka dapat dilihat bahwa PT Astra Otoparts Tbk memiliki Biaya Hutang terbesar pada tahun 2012 sbesar 9,3%, dan biaya hutang terndah pada tahun 2014 sebesar 1%.
Hasil Perhitungan PER PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014.
TH
BEBAN PAJAK
LABA SEBELUM PAJAK
TINGKAT PAJAK PENGHASILAN
2012
127.454
1.263.368
10%
2013
210.589
1.210.355
17%
2014
151.646
151.646
14%
Analisis: Dari hasil perhitungan Tingkat Pajak Penghasilan di atas untuk 2012-2014 mengalami fluktuatif diketahui pada tahun 2013 memiliki tingkat pajak penghasilan tertinggi 17%.
Hasil Perhitungan Cost of Equity (Biaya Ekuitas) PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014.
TH
BIAYA EKUITAS
% RE
2012
0,07
7%
2013
0,067
6,7%
2014
0,037
3,7%
Analisis: Dari hasil perhitungan Cost of Equity (Biaya Ekuitas) di atas untuk tahun 2012 sebesar 0,07 atau 7% tahun 2013 sebesar 0,067 atau 6,7% dan tahun 2014 sebesar 0,037 atau 3.7%.
Hasil Perhitungan Tingkat Modal dari Ekuitas PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014.
(data dalam juta rupiah) TH
TOTAL EKUITAS
TOTAL HUTANG DAN
%E
EKUITAS
2012
3.671.844
6.479.993
57%
2013
6.534.442
8.281.621
79%
2014
7.358.613
10.337.386
71%
Analisis: Dari hasil perhitungan Tingkat Modal dari Ekuitas di atas untuk tahun 2012 sebesar 57% tahun 2013 sebesar 79% , tahun 2014 sebesar 71%.
Hasil Perhitungan WACC PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) Ket D Rd T E Re WACC
2012
2013
2014
0.43
0.21
0.29
0.093
0.014
0.010
0.10
0.17
0.14
0.57
0.79
0.71
0.07
0.067
0.037
6.7%
5.5%
2.8%
Analisis: Dari hasil perhitungan WACC di atas untuk tahun 2012 sebesar 6.7%, tahun 2013 sebesar 5.5%, tahun 2014 sebesar 2.8%.
Hasil Perhitungan Capital Charge (Hutang Modal) PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) TH
Invested Capital
WACC
Capital Charge
2012
Rp 5.453.429
0,067
Rp 365.380
2013
Rp 8.060.680
0,055
Rp 443.337
2014
Rp 8.895.886
0,028
Rp 249.085
Analisis: Dari hasil perhitungan Capital Charge (Hutang Modal) di atas untuk tahun 2012 sebesar Rp 365.380, tahun 2013 sebesar Rp 443.337 dan tahun 2014 sebesar Rp 249.085.
Hasil Perhitungan EVA PT. Astra Otoparts Tbk dari tahun 2012-2014. (data dalam juta rupiah) TH
NOPAT
Capital Charge
EVA
2012
Rp 1.079.216
Rp 365.380
RP 713.837
2013
Rp 973.408
Rp 443.337
Rp 546.842
2014
Rp 903.659
Rp 249.085
Rp 652.502
Analisis: Dari hasil perhitungan EVA di atas untuk tahun 2012 sebesar Rp 713.837.000.000, tahun 2013 sebesar Rp 546.842.000.000 dan tahun 2014 sebesar Rp 652.502.000.000.
HASIL PENELITIAN EVA PT. ASTRA OTOPARTS TBK. KETERANGAN
2012
2013
2014
NOPAT
1.079.216
973.408
903.659
Invested Capital
5.453.429
8.060.680
8.895.886
hutang
43%
21%
29%
Cost of Debt
9.3%
1.4%
1%
Tingkat Pajak
10%
17%
14%
PER
273
209
181
Cost of Equity
7%
6.7%
3.7%
Ekuitas
57%
79%
71%
WACC
6.7%
5.5%
2.8%
365.379,7
443.337,4
249.084,8
546.841,3
652.501,9
Tingkat modal dari
Tingkat Modal dari
Capital Charge EVA
713.656,3
(Data dalam juta rupiah, kecuali laba perlembar saham)
•
•
•
Analisis: Berdasarkan Perhitungan-perhitungan yang telah penulis lakukan, maka dapat kita lihat bahwa pada tahun 2012 PT Astra Otoparts Tbk menghasilkan nilai tambah EVA sebesar Rp 713.656.000.000,3 dimana laba operasi yang didapat sebesar Rp 1.079.036.000.000 dari laba bersih setelah pajak di tambah biaya bunga. Perusahaan menginvestasikan Modalnya sebesar Rp 5.453.429.000.000 dan untuk mendapatkan modal tersebut, maka perusahaan mengeluarkan sejumlah biaya modal sebesar Rp 365.379.000.000,7 dari keseluruhan biaya tertimbang mencapai 6.7% yang terdiri atas biaya hutang dan ekuitas. Biaya hutang mencapai 9.2% yang berasal dari biaya bunga dan total hutang, juga tingkat modal dari hutang yang mencapai 43% tingkat pajak penghasilan yang dibebankan kepada perusahaan sebesar 10% sedangkan biaya ekuitas yang dihasilkan sebesar 7% dari tingkat modal dari ekuitas yang mencapai 57%. Berdasarkan Perhitungan-perhitungan yang telah penulis lakukan, maka dapat kita lihat bahwa pada tahun 2013 PT Astra Otoparts Tbk menghasilkan nilai tambah EVA sebesar Rp 546.841.000.000,3 dimana laba operasi yang didapat sebesar Rp 973.408.000.000 dari laba bersih setelah pajak di tambah biaya bunga. Perusahaan menginvestasikan Modalnya sebesar Rp 8.060.680.000.000 dan untuk mendapatkan modal tersebut, maka perusahaan mengeluarkan sejumlah biaya modal sebesar Rp 443.337.000.000,4 dari keseluruhan biaya tertimbang mencapai 5.5% yang terdiri atas biaya hutang dan ekuitas. Biaya hutang mencapai 1.4% yang berasal dari biaya bunga dan total hutang, juga tingkat modal dari hutang yang mencapai 21% tingkat pajak penghasilan yang dibebankan kepada perusahaan sebesar 17% sedangkan biaya ekuitas yang dihasilkan sebesar 6.7% dari tingkat modal dari ekuitas yang mencapai 79%. Berdasarkan Perhitungan-perhitungan yang telah penulis lakukan, maka dapat kita lihat bahwa pada tahun 2014 PT Astra Otoparts Tbk menghasilkan nilai tambah EVA sebesar Rp 652.501.000.000,9 dimana laba operasi yang didapat sebesar Rp 903.659.000.000 dari laba bersih setelah pajak di tambah biaya bunga. Perusahaan menginvestasikan Modalnya sebesar Rp 8.895.886.000.000 dan untuk mendapatkan modal tersebut, maka perusahaan mengeluarkan sejumlah biaya modal sebesar Rp 249.084.000.000,8 dari keseluruhan biaya tertimbang mencapai 2.8% yang terdiri atas biaya hutang dan ekuitas. Biaya hutang mencapai 1% yang berasal dari biaya bunga dan total hutang, juga tingkat modal dari hutang yang mencapai 29% tingkat pajak penghasilan yang dibebankan kepada perusahaan sebesar 14% sedangkan biaya ekuitas yang dihasilkan sebesar 3.7% dari tingkat modal dari ekuitas yang mencapai 71%.
KESIMPULAN
PT. Astra Otoparts Tbk (Periode Akuntansi 2012 – 2014)
•Memiliki Kinerja yang baik •Memiliki nilai tambah ekonomi
SARAN
SARAN
• Untuk itu PT Astra Otoparts, Tbk perlu memperhatikan lagi Capital Charge yang ada baik itu Ekuitas,Total Hutang dan Modal dari Hutangnya, sehingga tidak membuat Capital Charge menjadi besar dan mengurangi dari nilai EVA itu sendiri.
