Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Prednáška
Podnikateľské riziko
Obsah:
Úverové riziko Úverový proces
Ing. Marián Tóth, PhD. Katedra financií
tel. 037/641 41 64
[email protected]
Podnikateľské riziko 2015/2016
Druhy financovania
Úverové riziko
Nepriame
Vo všeobecnosti:
Finančný sprostredkovateľ
Dlžník
Priame
Riziko, že dlžník nebude splácať poskytnuté prostriedky veriteľom Požičaná suma Úroky
Veriteľ
Podnikateľské riziko 2015/2016
3
Vzhľadom na predmet
4
Znášajú podniky, ktoré poskytujú predaj tovarov resp. služieb s možnosťou zaplatenia neskôr Poskytnutie tovaru skôr než zaplatenie Príklad zaplatenie o 30 dní
Aktívne úverové riziko
Poskytovanie zdrojov buď v peňažnej resp. nepeňažnej podobe
Pasívne úverové riziko
Získavanie zdrojov buď v peňažnej resp. v nepeňažnej podobe
2015/2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
Aktívne úverové riziko
Z pohľadu podniku:
Podnikateľské riziko 2015/2016
2
5
Podnikateľské riziko 2015/2016
6
1
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Aktívne úverové riziko
Aktívne úverové riziko
Spôsob znižovania:
Spôsob znižovania:
Niektoré spoločnosti majú vlastné oddelenie pre hodnotenie úverového rizika
Skracovanie lehoty na zaplatenie
Buď znížením času resp. motivovaním ku skoršiemu zaplateniu
Znižovanie objemu tovarov, ktoré môže klient získať bez okamžitého zaplatenia Odmietnutie predaja na faktúru Odpredaj pohľadávok
Skúmajú finančné zdravie klientov podľa určených postupov
Využitie služieb ratingových spoločností Za poplatok zaradenie klienta do rizikovej triedy Podnikateľské riziko 2015/2016
7
Aktívne úverové riziko
Podnikateľské riziko 2015/2016
8
Pasívne úverové riziko
Oveľa citlivejšie menšie podniky Nezaplatenie čo i len jedného partnera môže mať likvidačný efekt
Dve časti:
Riziko, že podnik nebude schopný úverové zdroje (istinu resp. úrok) splácať Riziko, že podnik zdroje nezíska
Podnikateľské riziko 2015/2016
9
Finančné zdroje - členenie Členenie
podľa
Času
Zdroja
Vlastníka
Zisk Odpisy Vklady
Dlhodobé a
Finančná strednodobé
vlastníkov pomoc
interné
vlastné
externé
Krátkodobé úvery
krátkodobé
cudzie
Podnikateľské riziko 2015/2016
2015/2016
Získavanie zdrojov
úvery a záväzky a záväzky
trvalé dlhodobé
Podnikateľské riziko 2015/2016
11
Dlhodobé zdroje 1. Obligácie 2. Finančné úvery 3. Dodávateľské úvery 4. Osobitné formy Leasing, Forfaiting
10
Krátkodobé zdroje 1. Obchodný úver 2. Stále a nestále pasíva 3. Bankové úvery 4. Preddavky 5. Faktoring
Podnikateľské riziko 2015/2016
12
2
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Získavanie zdrojov Dlhodobé zdroje 1. Obligácie 2. Finančné úvery 3. Dodávateľské úvery 4. Osobitné formy Leasing, Forfaiting
Krátkodobé zdroje 1. Obchodný úver 2. Stále a nestále pasíva 3. Bankové úvery 4. Preddavky 5. Faktoring
Podnikateľské riziko 2015/2016
13
1. Obligácie
emisiu treba úradne schváliť, pričom sa musia splniť náročné podmienky stanovené zákonom vrátane povinnosti publicity, jednorazové náklady emisie sú značne vyššie ako pri získaní dlhodobého úveru inou formou najväčšou položkou sú náklady spojené s upisovaním, v priebehu celého trvania emisie treba vynakladať ďalšie vedľajšie náklady na jej správu možnosť len pre veľké podniky 15
3.Dodávateľské úvery
poskytujú dodávatelia strojov a zariadení odberateľom v tovarovej forme zo strany dodávateľov forma podpory odbytu úroky zahŕňajú priamo do ceny dodávky, a to vo výške, ktorá spôsobuje, že dodávateľské úvery sú pre dlžníkov vo všeobecnosti „drahšie“ ako finančné úvery v dvoch formách: zariadenie prechádza do vlastníctva odberateľa, ktorý sa zaviaže uhradiť ho dodávateľovi postupnými splátkami. podmienený predajný kontrakt sa líši od predchádzajúcej formy tým, že dodávateľ zostáva vlastníkom zariadenia až do zaplatenia poslednej splátky odberateľom. Podnikateľské riziko 2015/2016
2015/2016
Výhody:
emisia umožňuje získať veľké pôžičky za štandardných podmienok daných situáciou na kapitálovom trhu, získava úver na kapitálovom trhu od mnohých anonymných investorov istina dlhu sa spláca spravidla jednorazovo v čase splatnosti obligácií, emitent má možnosť rýchlejšieho splácania svojho dlhu aj bez osobitnej zmluvnej dohody Podnikateľské riziko 2015/2016
14
2.Finančné úvery
Nevýhody
Podnikateľské riziko 2015/2016
1. Obligácie
17
Poskytujú a prijímajú v peňažnej forme na základe úverovej zmluvy medzi konkrétnym veriteľom a dlžníkom Najčastejší cudzí zdroj financovania Získava klient od finančného sprostredkovateľa po úspešnom absolvovaní úverového procesu Poskytujú komerčné banky Podnikateľské riziko 2015/2016
16
4a Leasing
prenájom tovaru dlhodobej spotreby zákazníkom, ktorí ho používajú za leasingovú platbu podľa zmluvne dohodnutých podmienok. Vlastníkom je prenajímateľ Z finančného hľadiska - špeciálna forma úverového krytia dlhodobých potrieb nájomcov. Členenie: operatívny (prevádzkový) finančný Podnikateľské riziko 2015/2016
18
3
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Leasing v SR
Podnikateľské riziko 2015/2016
19
Podnikateľské riziko 2015/2016
20
4b Forfaiting
Podiel produktov
Odkúpenie dlhodobých pohľadávok pred lehotou splatnosti Forfaitér odkúpením pohľadávok na seba preberá riziká z nezaplatenia Úplne Čiastočne
Podnikateľské riziko 2015/2016
Získavanie zdrojov Dlhodobé zdroje 1. Obligácie 2. Finančné úvery 3. Dodávateľské úvery 4. Osobitné formy Leasing, Forfaiting
Krátkodobé zdroje 1. Obchodný úver 2. Stále a nestále pasíva 3. Bankové úvery 4. Preddavky 5. Faktoring
Podnikateľské riziko 2015/2016
2015/2016
21
23
Podnikateľské riziko 2015/2016
22
1. Obchodný úver
Charakteristickou črtou - prostriedky sa neposkytujú v peňažnej, ale v naturálnej forme. nie je explicitne vyjadrená výška úroku, preto sa niekedy hovorí, že je to bezúročný, a teda výhodný úver. V skutočnosti však predávajúci zakalkuluje úrok priamo do ceny tovaru a keď pri promptnom platení poskytuje kupujúcemu z tejto ceny zľavu, znižuje ju vlastne o úrok z obchodného úveru. Motivácia k predčasnému splateniu – skonto Riziko druhotnej platobnej neschopnosti
Podnikateľské riziko 2015/2016
24
4
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
2. Stále a nestále pasíva
sú „automaticky“ vznikajúcim úverovým zdrojom, ktorý má podnik bezplatne (bezúročne) k dispozícii na krytie svojich potrieb Hlavnými položkami sú:
3. Bankové úvery
Poskytujú komerčné banky Medzi najdôležitejšie patria: kontokorentný úver, krátkodobé účelové úvery.
záväzky voči zamestnancom, Záväzky voči štátnemu rozpočtu, resp. miestnemu rozpočtu. Podnikateľské riziko 2015/2016
25
3a. Kontokorentný úver
je kombináciou bežného a úverového účtu. Podmienkou získania je, aby celý bežný platobný styk podniku prebiehal prostredníctvom kontokorentného účtu. To znamená, že všetky platby prichádzajúce do podniku idú v prospech účtu a na jeho ťarchu sa účtujú všetky peňažné výdavky
Podnikateľské riziko 2015/2016
v niektorých odboroch podnikania bežne používajú ako cudzí finančný zdroj. (pri stavbe lodí, veľkých jednoúčelových strojových zariadení, pri bytovej výstavbe) čiastočne môže byť aj strednodobým zdrojom. dodávateľ získava bezúročné prostriedky zlepšujúce jeho likviditu. odberateľ, ktorý poskytuje preddavok, preberá riziko, že dodávateľ nevybaví objednávku načas, resp. nevybaví ju vôbec. dodávateľ, ktorý prijíma preddavok, znižuje svoje riziko, že odberateľ predmet objednávky po dohotovení nepreberie. Preddavkom si zabezpečuje odberateľa.
2015/2016
29
26
3b. Krátkodobé účelové úvery
poskytujú banky podnikom na konkrétne dohodnuté ciele. Každá žiadosť sa posudzuje ako samostatný úverový prípad. Objektom sú krátkodobé prevádzkové potreby, pričom podnik je úverovou zmluvou zaviazaný použiť prostriedky len na účel, na ktorý sa úver povolil. Najmä úver na: pohľadávky do lehoty splatnosti, sezónne zásoby, sezónne náklady, preklenutie časového nesúladu medzi potrebou a tvorbou vlastných zdrojov, krátkodobý investičný úver a pod.
27
4. Preddavky
Podnikateľské riziko 2015/2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
28
5. Faktoring
odpredaj pohľadávky dodávateľa voči odberateľovi osobitnej organizácii (faktorovi) Dodávateľ používa z dvoch dôvodov:
nechce sa sám starať o správu svojich pohľadávok, chce poskytovať odberateľom obchodný úver za podmienok bežných v danom odbore, ale nemá dostatok vlastného kapitálu.
preberajú všetky administratívne práce oceňujú rizikovosť existujúcich, resp. potenciálnych odberateľov financujú svojho klienta
odkúpenie jednotlivých pohľadávok klienta, odkúpenie všetkých jeho pohľadávok, odkúpenie pohľadávok v rámci vopred stanoveného limitu
Hlavné služby: Môže zahŕňať:
Podnikateľské riziko 2015/2016
30
5
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Najdôležitejšie formy
Nepriame financovanie konkrétne poskytovanie zdrojov od komerčných bánk Úverový proces Poznanie zvyšuje úspešnosť získania zdrojov
Podnikateľské riziko 2015/2016
Úverový proces
33
1. PRÍPRAVNÁ ETAPA ÚVEROVÉHO PROCESU
32
Podnikateľské riziko 2015/2016
34
2. ANALÝZA ÚVEROVEJ SPÔSOBILOSTI ŽIADATEĽA O ÚVER
Rokovanie so žiadateľom o úver Žiadosť o úver Podklady k žiadosti o poskytnutie úveru
Doklady právneho charakteru
živnostenský list koncesná listina povolenie v zmysle osobitných predpisov výpis z obchodného registra.
Doklady ekonomického charakteru
podnikateľský zámer (plán, stratégia) analýza marketingu ekonomické podklady, preukazujúce majetkovú a finančnú situáciu subjektu
doklady o zabezpečovacích prostriedkoch úveru
2015/2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
1. PRÍPRAVNÁ ETAPA ÚVEROVÉHO PROCESU 2. ANALÝZA ÚVEROVEJ SPÔSOBILOSTI ŽIADATEĽA O ÚVER 3. SWOT ANALÝZA 4. FORMY ZABEZEPEČENIA ÚVERU 5. ÚVEROVÁ ZMLUVA 6. ÚVEROVÝ MONITORING
Správna úverová stratégia, politika
Podnikateľské riziko 2015/2016
Riziko, že klient alebo obchodný partner banky nedodrží podmienky úverovej transakcie Banke vzniká strata Predčasné splatenie, omeškané splácanie, nesplácanie úroku alebo istiny
Úverový proces
Minimalizácia:
Z pohľadu banky:
31
Úverové riziko
Podnikateľské riziko 2015/2016
Úverové riziko
35
Nefinančná analýza
Hodnotenie dôveryhodnosti žiadateľa o úver Majetkový podiel v iných spoločnostiach Analýza marketingovej činnosti podniku a jeho postavenia na trhu
Analýza Analýza Analýza Analýza
Finančná analýza výsledkov hospodárenia
súvahy výkazu ziskov a strát peňažných tokov finančných pomerových ukazovateľov
ukazovatele ukazovatele ukazovatele ukazovatele
likvidity finančnej úrovne (zadlženosti) aktivity rentability
Podnikateľské riziko 2015/2016
36
6
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
3. SWOT ANALÝZA
Predstavuje súhrn, resp. syntézu všetkých analyzovaných údajov a poznatkov získaných v procese nefinančnej a finančnej analýzy pri zohľadnení silných a slabých stránok podnikateľského zámeru, rizík úverového obchodu a intenzity ich možného pôsobenia. Môžeme ju označiť aj ako analýzu analýz.
Silné stránky a príležitosti: dobre diferencovaná produkcia stabilný odbyt silná marketingová stratégia rýchle rastúci priemysel Slabé stránky a hrozby: vysoká nákladová štruktúra nízka predajnosť v odvetví vysoký stupeň konkurenčného prostredia Podnikateľské riziko 2015/2016
Styk klienta s bankou Ochota spolupracovať Pozícia na trhu Závislosť na dodávateľoch a odberateľoch Výkonnosť podniku, kapacita, záväzky, pohľadávky Hodnotenie manažmentu Vplyv a dopad krízy na podnik
2015/2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
38
6. ÚVEROVÝ MONITORING
proces priebežného sledovania plnenia podmienok úverového vzťahu a zmeny predpokladov, za ktorých bol úverový vzťah uzatvorený úverový monitoring v užšom zmysle predstavuje sledovanie plnenia podmienok úverovej zmluvy, kontrolu zmien predpokladov, za ktorých bol úverový vzťah uzatvorený ako aj monitoruje aktualizáciu hodnoty záruk
39
Dôležité aspekty pri analýze bonity klienta
Podnikateľské riziko 2015/2016
založenie určitej formy obchodného majetku žiadateľa o úver alebo tretej osoby postúpenie majetku žiadateľa o úver alebo tretej osoby v prospech veriteľa prevzatie ručiteľského záväzku za záväzky dlžníka – finančné ručenie poskytnutie bankovej záruky za záväzky dlžníka, vystavené tuzemskou alebo zahraničnou bankou vinkulácie práv dlžníka lebo tretej osoby iné záruky (zriadenie zádržného práva, zriadenie predkupného práva, prevod vlastníckeho práva, prevzatie práv od tretej osoby a iné).
37
presné označenie zmluvných strán sumu úveru s udaním meny dátum poskytnutia úveru a podmienky, na ktoré bude poskytnutie úveru viazané druh úveru účel, na ktorý sa peňažné prostriedky poskytujú spôsob čerpania úveru spôsob splácania úveru termíny splácania úveru, úrokov a konečný termín splatnosti, úrokovú sadzbu spôsob zabezpečenia úveru, ďalšie špecifické podmienky pre konkrétny úverový prípad postupy pri neplnení podmienok zmluvy a sankčné podmienky Podnikateľské riziko 2015/2016
Po schválení banka uzatvorí so žiadateľom o úver úverovú zmluvu. Úverová zmluva vo všeobecnosti obsahuje:
predstavuje druhotný zdroj splatenia úveru realizáciou záruk banka predchádza vzniku strát vyplývajúcich z nezaplatenia úveru spôsob navrhuje žiadateľ o úver banke v žiadosti o úver najčastejšie záruky :
5. ÚVEROVÁ ZMLUVA
4. FORMY ZABEZPEČENIA ÚVERU
Podnikateľské riziko 2015/2016
40
Dôležité aspekty pri analýze bonity klienta Hodnotenie vlastníka Finančné riziko
Rentabilita celkových aktív Rentabilita tržieb Bežná likvidita Zadĺženosť aktív Zadĺženosť vlastného imania Doba inkasa pohľadávok Doba splácania záväzkov
Sezónnosť výroby resp. odbytu Forma zabezpečenia 41
Podnikateľské riziko 2015/2016
42
7
Podnikateľské riziko
5. 3. 2016
Podnikateľské riziko 2015/2016
43
Podnikateľské riziko 2015/2016
44
Kríza zvýšila zlyhané úvery
Podnikateľské riziko 2015/2016
45
Podnikateľské riziko 2015/2016
46
Ďakujem za pozornosť
Podnikateľské riziko 2015/2016
2015/2016
47
8