platební bilance 2007

2007

platební bilance

OBSAH

I. SOUHRNNÁ ČÁST

1

II. PODROBNÁ ČÁST

3

1. BĚŽNÝ ÚČET PLATEBNÍ BILANCE

3





1.1 OBCHODNÍ BILANCE

3







4





1.2 BILANCE SLUŽEB

4



1.3 BILANCE VÝNOSŮ

6



1.4 BĚŽNÉ PŘEVODY

7



1.1.1 Směnné relace

2. KAPITÁLOVÝ ÚČET

8



3. FINANČNÍ ÚČET

8





3.1 PŘÍMÉ ZAHRANIČNÍ INVESTICE

8







3.1.1 České přímé investice v zahraničí

8







3.1.2 Přímé zahraniční investice v ČR

8







3.1.3 Výnosy z přímých zahraničních investice v ČR

9





3.2 PORTFOLIOVÉ INVESTICE

9







3.2.1 Vývoj na peněžních a kapitálových trzích

9







3.2.2 Portfoliové investice

10















BOX Dopad změn úrokového diferenciálu na vývoj portfoliových investic u dluhových cenných papírů

10

3.3 FINANČNÍ DERIVÁTY

11

3.4 OSTATNÍ INVESTICE

11

4. VÝVOJ DEVIZOVÝCH REZERV V ČNB

12



5. INVESTIČNÍ POZICE, ZAHRANIČNÍ DLUH, DLUHOVÁ SLUŽBA

12





5.1 INVESTIČNÍ POZICE

12



5.2 ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST

13



5.3 DLUHOVÁ SLUŽBA

13

III. PŘÍLOHY Příloha č. 1

FinančnÍ toky mezi Českou republikou a Evropskou unií v roce 2007

14

Příloha č. 2

Vývoj kurzu koruny

17

Příloha č. 3

Dluhové indikátory vnější stability

20

Příloha č. 4

Platební bilance

21

Příloha č. 5

Platební bilance

23

Příloha č. 6

Přímé investice ve vztahu k zahraničí

27

Příloha č. 7

Portfoliové investice

32

Příloha č. 8

Investiční pozice vůči zahraničí

35

Příloha č. 9

Zahraniční zadluženost

38

Příloha č. 10

Dluhová služba ČR

44

I. SOUHRNNÁ ČÁST

1

HLAVNÍ VÝVOJOVÉ TRENDY Běžný účet a kapitálový účet platební bilance Pasivum běžného účtu platební bilance dosáhlo deficitu 88,9 mld. Kč vlivem schodku bilance výnosů, který převýšil přebytek obchodní bilance a  bilance služeb. Do meziročního poklesu schodku běžného účtu platební bilance v roce 2007 na 2,5 % HDP se promítlo zlepšení přebytku výkonové bilance (saldo bilance zboží a služeb) na 4,9 % HDP. Opačným směrem působily vyšší výnosy z přímých investic pro zahraniční vlastníky a  růst pasiva soukromých transferů ve vztahu k zahraničí.

GRAF I.1. Schodek běžného účtu se snížil (v mld. Kč, v %) 6

120

4,9

60

3,2

0

Přebytek obchodní bilance se zbožím byl v roce 2007 výsledkem růstu zahraniční poptávky především v sousedních zemích Evropské unie, rozšíření výrobních kapacit orientovaných na vývoz v důsledku přílivu přímých zahraničních investic do České republiky a zlepšení směnných relací. Růst přebytku obchodní bilance k  zemím Evropské unie převážil nad nepříznivým vývojem obchodní výměny s  Čínou, Japonskem a  některými zeměmi jihovýchodní Asie. Vlivem růstu vývozu a poklesu tuzemské poptávky po dovozu energetických surovin se snížil schodek obchodní bilance s Ruskou federací. Směnné relace se v roce 2007 zlepšily o 2,3 procentního bodu při růstu vývozních cen o 1,3 % a poklesu dovozních cen o 1 %. U strojírenské produkce byla při poklesu vývozních i  dovozních cen směnná relace pozitivní (index 103). Vývoj cen na zahraničních trzích a jejich dopad na tuzemské vývozce a dovozce byl významně zmirňován kurzovým vývojem koruny. Zlepšení směnných relací bylo dosaženo i  při výrazném růstu cen energetických surovin na  světovém trhu. Cena ropy v USD se téměř zdvojnásobila.

3

3,3

0

0,1 -1,6

-2,2

-60

-2,5

-3,1

-120

-5,2

-6,2

-3 -6

-180

-9

-240 2003 BÚ

2004

2005

OB + bil. služeb

2007

2006

BÚ/HDP (pravá osa)

-12

OB + bil. služeb/HDP (pravá osa)

GRAF I.2. Ceny ropy v roce 2007 rostly (USD/barel) 100 90 80 70 60 50

V  přírůstku aktiva bilance služeb se odrazila zvýšená zahraniční poptávka po  dopravních a  ostatních službách poskytovaných českými společnostmi. V rámci dopravních služeb byl patrný především přírůstek vývozu služeb silniční a letecké dopravy. U ostatních služeb došlo k nárůstu vývozu u širšího spektra služeb, přesto zůstává Česká republika jejich čistým dovozcem. Meziroční pokles čistých příjmů ze zahraničního cestovního ruchu byl ovlivněn nižším růstem zahraniční poptávky po cestách do České republiky v porovnání s dynamikou výjezdů a výdajů do zahraničí.

40 30 1/07

4/07

7/07 Brent

10/07

Ural

V bilanci výnosů se na meziročním přírůstku schodku podílel zejména rostoucí objem výnosů zahraničních přímých investorů v návaznosti na výsledky jejich hospodaření. Pozitivní skutečností bylo přednostní užití části zisku zahraničními vlastníky k reinvestování do společností před výplatou dividend do zahraničí. Výdaje bilance výnosů zatížily dále rostoucí náklady spojené se zaměstnáváním zahraničních pracovníků v České republice. Mírný nárůst schodku bilance běžných transferů byl důsledkem méně příznivé bilance soukromých transferů podniků a  domácností ve  vztahu k  zahraničí (remitence, dary, daně a poplatky). Saldo transakcí vládního sektoru bylo příznivě ovlivněno vyšším výběrem daní a  sociálních příspěvků od  zahraničních pracovníků zaměstnaných v České republice a zlepšením bilance inkas a plateb ve vztahu k rozpočtu Evropské unie vykazovaných v bilanci transferů.

GRAF I.3. Růst deficitu bilance soukromých převodů vedl k mírnému růstu celkového schodku bilance transferů (v mld. Kč) 20 15 10 5 0 -5

Růst přebytku na  kapitálovém účtu souvisel s  růstem příjmů ze strukturálních fondů Evropské unie zaznamenávaných na kapitálovém účtu a přebytku z obchodování s emisními povolenkami.

-10 -15 -20 -25 -30

2003 Saldo vládního sektoru

2004

2005 Saldo ostatních sektorů

2006

2007 Saldo bilance běžných převodů

I. SOUHRNNÁ ČÁST

2

Finanční účet platební bilance Kladné saldo na finančním účtu platební bilance činilo 104,5 mld. Kč. GRAF I.4. Rozsah a sektorová struktura čistého přílivu zahraničních zdrojů se meziročně nezměnily (v mld. Kč)

400 300 200 100 0 -100 -200

2003

2004

ČNB

Vládní sektor

2005

2006

Měnově finanční instituce

2007 Ostatní sektory

Podnikový sektor čerpal v roce 2007 zahraniční zdroje ve stejném rozsahu jako v roce 2006. Rozhodující část zaujímal příliv přímých zahraničních investic především ve formě růstu podílu zahraničních společností na reinvestovaném zisku a v menší míře navyšováním základního kapitálu dceřiných společností. Naopak meziročně poklesla poptávka tuzemských podniků po čerpání finančních úvěrů ze zahraničí a zájem zahraničních investorů o nákup akcií a dluhopisů tuzemských podniků. Aktivní operace zahrnovaly především investice tuzemských společností do nákupu zahraničních cenných papírů. Saldo aktivních operací se v  porovnání s  předchozím rokem snížilo vlivem poklesu přímých investic tuzemských podniků v zahraničí a poklesu prostředků rezidentů na zahraničních účtech. Ve  vládním sektoru bylo zvýšené čerpání zahraničních prostředků důsledkem poptávky zahraničních investorů po  vládních dluhopisech. Oproti předchozímu roku se snížil rozsah úvěrů čerpaných od EIB na výstavbu infrastruktury a na financování regionálních projektů.

GRAF I.5. Rozsah aktivních a pasivních operací měnově finančních institucí byl vyrovnaný (v mld. Kč) 200 150 100

V bilanci měnových finančních institucí byl patrný významný nárůst aktivních a pasivních operací. Aktivní operace byly spojeny s ukládáním depozit a poskytováním finančních úvěrů do zahraničí. Částečně byly tyto operace kryty čerpáním krátkodobých zdrojů na  straně pasiv. Operace s  cennými papíry byly méně významné.

50 0 -50

Devizové rezervy

-100 -150 -200

2003

2004 Změna aktiv

2005 Změna pasiv

2006

2007

Bilance MFI

Poznámka: + pokles aktiv, nárůst pasiv - nárůst aktiv, pokles pasiv

Devizové rezervy České národní banky se po vyloučení vlivu kurzových pohybů zvýšily vlivem inkasování výnosů z investování devizových rezerv, které byly zčásti odprodávány na devizovém trhu, a transakcí prováděných pro klienty banky. Vývoj investiční pozice a dluhu vůči zahraničí

GRAF I.6. Růst schodku investiční pozice vůči zahraničí pokračoval (v mld. Kč)

V růstu schodku investiční pozice České republiky vůči zahraničí se v roce 2007 promítal především pokračující příliv přímých zahraničních investic do  České republiky. Schodek investiční pozice vůči  zahraničí se zvýšil na  34,9 % HDP. Zahraniční dluh České republiky ke konci roku dosáhl 37,9 % HDP.

2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 2003

2004 Aktiva

2005 Pasiva

2006 Saldo

2007

II. PODROBNÁ ČÁST

1. BĚŽNÝ ÚČET PLATEBNÍ BILANCE

3

GRAF II.1.1. Přebytek obchodu se zeměmi EU převýšil deficit dosažený s ostatními zeměmi (v mld. Kč)

1.1 OBCHODNÍ BILANCE Obchodní bilance v metodice platební bilance 1 dosáhla v roce 2007 přebytku ve výši 117,5 mld. Kč, který se proti roku 2006 zvýšil. Výsledky zahraničního obchodu ČR ovlivnily zejména pokračující příliv přímých zahraničních investic do  zpracovatelského průmyslu a  pokračující hospodářský růst v  zemích EU. Přes růst cen surovin na světových trzích došlo ke zlepšení směnných relací.

300

90

200

60

100

30

0

0

-100

-30

-200

-60

-300

-90 2003

2004

EU–27

Podle statistiky zahraničního obchodu ČSÚ (vývoz v cenách FOB, dovoz v cenách CIF) zaujímá v teritoriální struktuře rozhodující podíl obchod se zeměmi EU. Do zemí EU směřovalo přes 85 % vývozu a pocházelo odtud 71 % dovozu. Přebytek dosažený ve vzájemném obchodu se zeměmi EU výrazně převýšil deficit obchodní výměny s  ostatními zeměmi. Aktivní saldo obchodu se zeměmi EU meziročně vzrostlo o 65 mld. Kč. Vůči ostatním zemím se meziročně prohloubilo pasivum obchodu zejména s Čínou, Japonskem a Tchaj-wanem. Pasivum obchodu s Čínou se meziročně zvýšilo v  důsledku růstu dovozu zejména kancelářských strojů, elektrických a telekomunikačních zařízení a dovozu spotřebního zboží. Obchodní schodek s  Ruskem se naopak meziročně snížil vlivem růstu vývozu a  nižšího objemu dovozu ropy.

2005

Ostatní země

2006

2007

Saldo obchodní bilance (pravá osa)

Tab. II.1.1 Aktivum se státy EU se zvýšilo (v mld. Kč, %)  Vývoz Dovoz Bilance 2006 2007 Index 2006 2007 Index 2006 2007 Evropa 1 979 2 284 EU–27 1 837 2 107 Ruská federace 43 58 Amerika 68 67 USA 49 48 Asie 77 96 Čína 9 14 Tchaj-wan 1 2 Japonsko 9 10 Ostatní svět 21 25 Celkem 2 145 2 472

V komoditní struktuře zahraničního obchodu zaujímala nejvyšší podíl na vývozu a dovozu skupina strojů a přepravních zařízení, jejíž podíl se dále zvýšil. Dalšími významnými položkami jsou tržní a průmyslové výrobky. Na straně dovozu mají významné zastoupení chemikálie a paliva.

115 1 694 1 881 115 1 487 1 692 135 126 112 99 71 77 97 49 54 125 323 410 156 128 185 115 26 25 110 64 78 121 17 19 115 2 105 2 387

111 114 89 109 110 127 145 98 122 116 113

285 350 -84 -4 0 -246 -119 -24 -55 4 40

404 415 -55 -11 -6 -314 -171 -24 -68 6 85

GRAF II.1.2. Deficit obchodu s Čínou trvale roste (v mld. Kč) 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2003 EU–27

2004 Čína

2005

2006

Ruská federace

2007

Japonsko

Celkem

Tab. II.1.2 Podíl strojů a přepravních zařízení na obratu zahraničního obchodu dosahuje téměř jedné poloviny (v %) Skupiny SITC

1 Obchodní bilance je vyjádřena v hodnotách FOB a v dovozu jsou navíc započteny nákupy zboží v zahraničí nezahrnuté do statistiky zahraničního obchodu v hodnotě 3,6 mld. Kč (např. nákup pohonných hmot ČSA na letištích v zahraničí).

Podíl na celku

Vývoz

Dovoz



2006

2007

2006

2007

0 Potraviny 1 Nápoje, tabák 2 Suroviny 3 Paliva 4 Tuky, oleje 5 Chemikálie 6 Tržní výrobky 7 Stroje a přepr. zařízení 8 Průmyslové výrobky 9 Nezařazené Celkem

2,9 0,5 2,6 2,9 0,1 6,1 20,8 53,1 11,0 0,0 100,0

2,9 0,6 2,6 2,7 0,1 5,9 20,4 54,2 10,6 0,0 100,0

4,2 0,6 2,7 9,5 0,2 10,4 20,4 41,4 10,5 0,1 100,0

4,3 0,7 2,4 8,0 0,1 10,4 20,9 43,0 10,1 0,1 100,0

II. PODROBNÁ ČÁST

4

1.1.1 Směnné relace

Tab. II.1.3 Ke zlepšení celkových směnných relací došlo ve většině skupin zboží (meziroční indexy; rok 2005 = 100) Skupiny SITC

Cenové indexy



vývozu

Směnná relace dovozu

Celkem 101,3 99,0 z toho 0 Potraviny 112,2 102,8 1 Nápoje, tabák 101,2 99,8 2 Suroviny 112,6 107,1 3 Paliva 106,3 98,7 4 Tuky, oleje 111,8 114,4 5 Chemikálie 101,0 100,9 6 Tržní výrobky 103,7 102,0 7 Stroje a přepr. zařízení 99,2 96,3 8 Průmyslové výrobky 99,2 97,0

102,3 109,1 101,4 105,1 107,7 97,7 100,1 101,7 103,0 102,3

(indexy v %; rok 2005=100)

2004

Úhrn

2005

2006

Ropa Brent

2007

Index CZK/USD

Dovozní ceny celkově klesly o  1 %. Největší pokles zaznamenaly ceny strojů a  dopravních prostředků o  3,7 % (především kancelářských strojů a  zařízení k automatickému zpracování dat) a průmyslového zboží o 3 %. Naopak nejvíce rostly dovozní ceny tuků, olejů o 14,4 % a ceny surovin o 7,1 % (zejména rudy kovů). Zlepšení směnných relací bylo nejvýraznější ve  skupinách cen potravin, cen paliv a  cen surovin. Do  výsledku obchodní bilance přispěl v  rozhodující míře příznivý vývoj směnných relací ve skupině stroje a přepravní zařízení. Jen mírný nárůst vývozních cen a pokles dovozních cen významně ovlivnilo zhodnocení české měny.

GRAF II.1.3. Růst cen surovin byl tlumen vývojem kurzu koruny 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2003

Růst vývozních cen v  roce 2007 o  1,3 % a  pokles cen dovozu o  1 % vyústil ve zlepšení směnných relací o 2,3 procentního bodu. Nejvýrazněji z vývozních cen rostly ceny surovin o 12,6 % a ceny potravin o 12,2 %. Pokles u vývozních cen byl zaznamenán ve skupině strojů, přepravních zařízení a průmyslových výrobků.

Index CZK/EUR

Světové ceny průmyslových surovin a  potravin se v  roce 2007 v  porovnání s rokem 2006 zvyšovaly vlivem poptávky ze strany dynamicky rostoucích ekonomik Číny a Indie i finančních investorů. Úhrnný index světových cen surovin a potravin vzrostl meziročně o 9,7 %. Ze sedmi hlavních skupin ovlivnily zvýšení světových cen v  nejvyšší míře ceny kovů, přírodního kaučuku a  ropy. Maximální cena severomořské ropy Brent se v roce 2007 vyšplhala na hodnotu přes 95 USD za barel a cena ropy Ural na hodnotu 93 USD. Vzrostly i ceny potravin a olejů, textilních surovin a kůží. 1.2 BILANCE SLUŽEB

Tab. II.1.4. Aktiva dopravy a cestovního ruchu více než pokrývají schodek ostatních služeb (v mld. Kč)

2007

Změna

Saldo bilance služeb 42,2 55,4 z toho Vývoz 309,8 341,5 Doprava 82,5 101,7 Cestovní ruch 124,2 133,8 Ostatní služby 103,1 106,0 Dovoz 267,6 286,1 Doprava 62,1 73,0 Cestovní ruch 62,2 73,5 Ostatní služby 143,3 139,6

2006

13,2 31,7 19,2 9,6 2,9 18,5 10,9 11,3 -3,7

V  roce 2007 skončila bilance služeb přebytkem 55,4 mld. Kč při rychlejším růstu vývozu než dovozu. V meziročním srovnání se přebytek služeb zvýšil. Meziroční zlepšení salda bilance služeb bylo způsobeno zejména pozitivním vývojem salda mezinárodní přepravy a  v  menší míře i  ostatních obchodních a neobchodních služeb, zatímco čistý výnos z cestovního ruchu se snížil. V  oblasti mezinárodní přepravy zboží a  osob mělo na  růst výsledného aktiva dopravy v rozhodující míře vliv saldo nákladní dopravy. Ta se na vývozu dopravních služeb podílela 70 % a na dovozu 75 %. Významná změna byla zaznamenána u  komplexu služeb úzce spojených s dopravou (manipulace s nákladem, údržba dopravních prostředků, poplatky agentům, řízení letového provozu atd.), které byly v roce 2007 mírně přebytkové (v roce 2006 schodek).

GRAF II.1.4. V roce 2007 se přebytek bilance služeb dále zvýšil (v mld. Kč)

Naproti tomu přeprava osob (dominantní byla letecká) zaznamenala při nezměněných výdajích propad příjmů a výsledné saldo se zhoršilo.

100 80 60

Z  hlediska objemu a  nárůstu aktiva zůstává nejvýznamnější silniční nákladní doprava. Přebytek se rovněž zvýšil u přepravy zboží po železnici, prostřednictvím letecké dopravy a  v  nižší míře u  říční dopravy. Naproti tomu u  námořní nákladní dopravy se prohloubilo pasivum.

40 20

0 -20 -40 -60 -80

2003 Doprava

2004 Cestovní ruch

2005

2006 Ostatní služby

2007 Saldo celkem

Aktivní saldo potrubní přepravy ropy a  plynu zůstalo na  stejné úrovni jako v předchozím roce.

II. PODROBNÁ ČÁST

5

Devizové příjmy ze zahraničního cestovního ruchu se meziročně zvýšily o 7,6 %. Pozitivní trend ve vývoji příjmů byl ovlivněn zájmem zahraničních hostů o víkendové pobyty a léčebnou turistiku (lázeňská zařízení a specializovaná zdravotní péče). Významnou událostí pro další rozvoj zahraničního cestovního ruchu byl vstup České republiky do schengenského prostoru v prosinci 2007. Podle údajů ČSÚ počet zahraničních hostů v hromadných ubytovacích zařízeních meziročně stoupl o 3,8 % a celkový počet přenocování se zvýšil o 2,6 %. Nejvyšší nárůst zaznamenaly hotely vyšší cenové kategorie (o 11,6 %), pokles se naopak projevil u počtu turistů ubytovaných v chatových osadách, turistických ubytovnách a kempech.

Tab. II.1.5. Počet hostů v hromadných ubytovacích zařízeních vzrostl (mil. osob, noci) Počet osob Průměrná doba přenocování

2003

2004

2005

2006

2007

5,1 4,3

6,1 3,1

5,7 2,9

6,5 3,1

6,7 3,1

Zvýšená poptávka po  ubytovacích službách byla patrná zejména u  turistů z Ruské federace (o 34 %), Slovenska (o 10 %), USA (o 25 %) a Polska (o 9 %). Příliv hostů z Rakouska stagnoval (nárůst o 1 %). Pokles poptávky byl evidován u hostů z Německa (o 4 %), Nizozemska (o 13 %), Izraele (o 8 %) a Japonska (o 6 %). Náklady našich občanů na  cesty a  pobyt v  zahraničí meziročně stouply o 18,1 %. Podle ČSÚ delší výjezdy našich rezidentů do  zahraničí meziročně stouply o 14,6 %. Čeští turisté směřovali především do Chorvatska. Dynamicky rostla poptávka po  cestách do  Španělska (o  32,5 %), na  Slovensko (o  27,9 %) a do Tuniska (o 18,8 %). O 38 % se zvýšil zájem o kratší zahraniční cesty (eurovíkendy), kombinované s cenově výhodnou nabídkou nízkonákladových leteckých společností. Posilující kurz koruny vůči EUR a  USD zvýhodňoval nákupy zboží a služeb v zahraničí. Ve struktuře platebních prostředků v rámci zahraničního cestovního ruchu převažuje podíl hotovostních úhrad. V souvislosti s ekonomickým vývojem země, vybudováním a rozšířením možností bezhotovostního platebního systému (síť bankomatů a obchodníků) postupně narůstá podíl plateb platebními kartami. Za uplynulý rok podíl transakcí platebními kartami na příjmech ze zahraničního cestovního ruchu dosáhl 42,4 %.

GRAF II.1.5. Ve struktuře příjmů a výdajů zahraničního cestovního ruchu převažují hotovostní úhrady (v mld. Kč) 160 140 120 100 80

Podíl plateb prostřednictvím platebních karet vydaných k  účtům vedených u  českých bank na  celkových výdajích zahraničního cestovního ruchu činil 35,1 %.

60 40 20 0 2003

V  bilanci ostatních služeb bylo zaznamenáno meziroční zvýšení vývozu při současném poklesu dovozu. Výsledný deficit ostatních služeb poklesl na 33,6 mld. Kč. Z meziročního srovnání je patrný růst zahraniční poptávky především po architektonických, inženýrských a jiných službách technického charakteru. Následovaly služby v  oblasti telekomunikací a  služby poskytované právními, auditorskými a účetními firmami a reklamními agenturami. Ve srovnání s rokem 2006 byly méně příznivé výsledky zaznamenány u služeb v  oblasti výpočetní techniky a  informací. Pokles poptávky ze zahraničí vedl k  výraznému snížení objemu poskytnutých služeb a  zároveň se zvýšil zájem tuzemských firem o dovoz technického a programového vybavení. Čisté převody prostředků souvisejících s režijními a provozními náklady ve prospěch spřízněných společností v zahraničí se zvýšily na 5,1 mld. Kč v roce 2007. Prohloubila se ztráta plynoucí z  obchodních operací se zbožím a  k  nárůstu

2004

Ostatní způsoby úhrady - příjmy Operace platebními kartami - příjmy

160 140 120 100 80 60 40 20 0

2005

2006

2007

Ostatní způsoby úhrady - výdaje Operace platebními kartami - výdaje



II. PODROBNÁ ČÁST

6

výdajů došlo u autorských honorářů, franšízových a licenčních poplatků hrazených do zahraničí. Naopak pozitivní vývoj salda byl vykázán u finančních služeb. Pokles na straně příjmů byl doprovázen mnohem větším snížením výdajů. Zlepšení bilance služeb bylo patrné v oblasti výzkumu a vývoje a u stavebních prací. V  oblasti pojištění zůstala strana příjmů proti předchozímu roku v  podstatě nezměněna, zatímco částky postoupené zajišťovnám do  zahraničí poklesly. Služby vládního sektoru se jak na straně příjmů, tak výdajů výrazněji nelišily od předchozího roku. 1.3. BILANCE VÝNOSŮ Tab. II.1.6. Výnosy ze zahraničních investic v ČR zvýšily deficit bilance výnosů (v mld. Kč) 2007

změna

Saldo bilance výnosů -201,3 -253,8 z toho Výnosy 128,0 141,6 Příjmy z práce v zahraničí 23,8 23,8 Investiční výnosy 104,2 117,8 dividendy 9,2 12,3 reinvestovaný zisk 11,5 10,5 úroky 83,5 95,0 Náklady 329,3 395,4 Příjmy z práce v zahraničí 57,3 75,9 Investiční výnosy 272,0 319,5 dividendy 108,1 113,8 reinvestovaný zisk 99,7 130,6 úroky 64,2 75,1

2006

-52,5

Poznámka: dividendy a reinvestovaný zisk za rok 2007 jsou odhadnuté a budou zpřesněny

13,6 0,0 13,6 3,1 -1,0 11,5 66,1 18,6 47,5 5,7 30,9 10,9

V roce 2007 se schodek bilance výnosů prohloubil na 253,8 mld. Kč. V růstu výdajů se promítaly vyšší výnosy z majetkových investic pro zahraniční investory a  růst nákladů spojených se zaměstnáváním zahraničních pracovníků. Meziroční nárůst příjmů naopak souvisel především s inkasováním úroků. V  porovnání s  rokem 2006 se zvýšil počet cizinců zaměstnaných v  České republice téměř o čtvrtinu; podle odhadu ČSÚ jich zde ke konci roku pracovalo přes 256,5 tisíc. Růst počtu cizinců zaměstnaných ve firmách v tuzemsku vedl z pohledu platební bilance ke zvýšení mzdových nákladů včetně odvodů na  sociální zabezpečení o  20 %. Příjem českých občanů z  práce v  zahraničí zůstal na  přibližně stejné úrovni jako v  předcházejícím roce. I  přes postupné otevírání pracovních trhů v rámci Evropské unie se množství Čechů zaměstnaných v zahraničí výrazněji nezměnilo a podle informace ČSÚ dosáhl jejich počet v závěru roku 27,6 tisíc. Dividendy plynoucí tuzemským investorům z  jejich investic v  zahraničí se meziročně zvýšily na  celkovou částku 12,3 mld. Kč, z čehož 71 % připadalo na portfoliové investory. Objem dividend vyplacených z hospodářských výsledků tuzemských přímých investic v zahraničí byl nižší než v roce 2006. V  návaznosti na  příznivé hospodářské výsledky tuzemských společností se zvýšila celková částka dividend pro zahraniční vlastníky tuzemských podniků a  bank na  113,8 mld. Kč. Vyšší dividendy obdrželi především přímí investoři, zatímco zisk portfoliových investorů meziročně poklesl. Předpokládaná výše zisku ponechaného zahraničními vlastníky na další rozvoj firem s jejich podílem v České republice se zvýšila na 130,6 mld. Kč. Naproti tomu hodnota zisku reinvestovaného v zahraničí mírně poklesla. Údaje o výši dividend a reinvestovaných zisků jsou předběžné a budou zpřesněny na základě výběrového šetření o přímých investicích za rok 2007. Držba zahraničních dluhopisů vynesla tuzemským portfoliovým investorům meziročně vyšší výnosy, stejně jako v  případě investic zahraničních vlastníků do dluhopisů tuzemských podniků. V podstatě veškeré úrokové výnosy pocházejí z držby dlouhodobých obligací. Na  zlepšení salda úrokové bilance z  ostatních finančních aktiv a  pasiv proti roku 2006 se rozhodující měrou podílela bankovní sféra. Z dosaženého nárůstu čistého úrokového výnosu více než 70 % připadlo na vyšší výnosy z devizových rezerv ČNB. Vyšší úroky placené do zahraničí než v roce 2006 vykázal vládní sektor. Vedle úroků kalkulovaných z  hodnoty kontraktu na  pronájem stíhaček ze Švédska

II. PODROBNÁ ČÁST

7

souvisely téměř všechny úrokové platby s úvěry přijatými od EIB. Z dříve poskytnutých vládních úvěrů byly částky inkasované ze zahraničí zanedbatelné. U  podnikového sektoru zůstaly ve  srovnání s  rokem 2006 inkasované úroky v podstatě na stejné úrovni. Úroky hrazené do zahraničí se zvýšily a tento přírůstek byl rovnoměrně rozdělen mezi úroky z finančních úvěrů od zahraničních bank vč. finančních zprostředkovatelů a úroky z obchodních úvěrů. 1.4 BĚŽNÉ PŘEVODY Bilance běžných převodů skončila v roce 2007 schodkem ve výši 8,1 mld. Kč (mírný nárůst oproti roku 2006). Na straně příjmů převažovaly převody vládního sektoru a ve výdajích soukromé transfery. Čistý odliv prostředků z České republiky do rozpočtu Evropské unie zaznamenaný v běžném účtu platební bilance se meziročně snížil na 4,5 mld. Kč. Saldo ostatních převodů vládního sektoru bylo ovlivněno zejména vyššími odvody daní z příjmů a příspěvků na sociální zabezpečení v důsledku rostoucího počtu cizinců zaměstnaných v České republice. Mezi výdaji vlády se zvýšila částka DPH vrácená nerezidentům a  mírně vzrostly příspěvky mezinárodním organizacím a suma vyplacených penzí do zahraničí. Pasivum bilance soukromých převodů ovlivnil zvýšený odliv prostředků ve formě darů a dědictví, remitencí a dalších transferů domácností. Naopak se snížily odvody daní z příjmu a sociálního pojištění českých občanů pracujících v zahraničí.

Tab. II.1.7. Pasivum bilance běžných převodů se mírně zvýšilo (v mld. Kč)

2006

2007

Saldo běžných převodů -6,8 -8,1 z toho Příjmy 64,1 82,4 vládní 48,1 59,3 příjmy z rozpočtu EU 24,4 28,1 ostatní 23,7 31,2 soukromé 16,0 23,1 Výdaje 70,9 90,5 vládní 39,8 42,6 odvody do rozpočtu EU 31,1 32,6 ostatní 8,7 10,0 soukromé 31,1 47,9

změna -1,3 18,3 11,2 3,7 7,5 7,1 19,6 2,8 1,5 1,3 16,8

II. PODROBNÁ ČÁST

8

2. KAPITÁLOVÝ ÚČET

Tab. II.2.1. Strukturální fondy EU výrazně ovlivňují vývoj kapitálového účtu (v mld. Kč)

2006

2007

Změna

8,5 12,0

19,7 19,6

11,2 7,6

Kapitálový účet v tom fondy EU

Saldo kapitálového účtu bylo v roce 2007 aktivní ve výši 19,7 mld. Kč. Vývoj na kapitálovém účtu byl ovlivněn zejména příjmy ze strukturálních fondů Evropské unie (19,6 mld. Kč). 3. FinančnÍ ÚČET

Tab. II.3.1. Ve struktuře finančních toků se zvýšil objem přílivu přímých investic a vzrostl odliv portfoliových a ostatních investic (v mld. Kč) Finanční účet Přímé investice české v zahraničí zahraniční v ČR Portfoliové investice české v zahraničí zahraniční v ČR Finanční deriváty aktiva pasiva Ostatní investice 1. Dlouhodobé investice poskytnuté do zahraničí přijaté ze zahraničí 2. Krátkodobé investice poskytnuté do zahraničí přijaté ze zahraničí

2006

2007

Změna

105,0 102,8 -33,2 136,0 -26,9 -68,4 41,5 -6,2 -10,8 4,6 35,3 62,6 -6,1 68,7 -27,3 -24,9 -2,4

104,5 158,2 -27,1 185,3 -53,2 -94,6 41,4 1,8 -14,1 15,9 -2,3 -8,1 -47,2 39,1 5,8 -101,5 107,3

-0,5 55,4 6,1 49,3 -26,3 -26,2 -0,1 8,0 -3,3 11,3 -37,6 -70,7 -41,1 -29,6 33,1 -76,6 109,7

Na finančním účtu platební bilance dosáhl v roce 2007 čistý příliv zahraničních zdrojů 104,5 mld. Kč, což v porovnání s rokem 2006 představuje téměř shodnou úroveň. Meziročně se zvýšil čistý příliv přímých zahraničních investic. Salda toků portfoliových investic a ostatních investic skončila pasivem. V meziročním srovnání došlo u těchto položek k nárůstu čistého odlivu zdrojů do zahraničí. 3.1 Přímé zahraničNÍ investice 3.1.1 České přímé investice v zahraničí Tuzemské investice v  zahraničí v  roce 2007 meziročně poklesly o  18,3 % a  jejich objem dosáhl celkem 27,1 mld. Kč. Investice do  základního kapitálu činily 5,6 mld. Kč a  objem reinvestovaného zisku dosáhl podle předběžných údajů 10,5 mld. Kč. Zvýšil se objem úvěrů poskytnutých v rámci přímé investice na 11,1 mld. Kč. Investice směřovaly především do  odvětví výroby elektřiny, plynu a  vody (41,2 %), odvětví nemovitostí a služeb pro podniky (29,6 %) a odvětví obchodu a oprav (13,8 %). Zvýšilo se zastoupení zpracovatelského průmyslu v důsledku investic do odvětví dřevařského průmyslu včetně výroby papíru, vydavatelství a tisku, a výroby elektrických strojů a přístrojů. Investice do ostatních odvětví nebyly tak významné, případně měly charakter dezinvestice. Z hlediska teritoriálního členění byly největší investice realizovány v  Gruzii, Polsku, Nizozemí a na Slovensku.

GRAF II.3.1. Aktivní saldo přímých investic meziročně vzrostlo (v mld. Kč) 300 250 200 150 100 50 0 -50 2003

2004 PZI do ČR

2005 PZI do zahraničí

2006 Saldo

2007

3.1.2 Přímé zahraniční investice v ČR Příliv přímých zahraničních investic do  České republiky se meziročně zvýšil a  dosáhl 185,3 mld. Kč. K  tomu přispěl zejména růst reinvestovaných zisků na 130,6 mld. Kč. Investice do základního kapitálu dosáhly 57,5 mld. Kč a byly realizovány zejména formou navyšování majetkových účastí stávajících společností se zahraniční účastí, dále vznikem nových podniků a to jak formou akvizic, tak formou investic na zelené louce. Oproti roku 2006 se snížily investice do  oblasti moderních technologií a  servisních center a  převažovaly projekty na rozšíření výrobních kapacit. Příjmy z privatizace státních majetkových účastí byly v roce 2007 zanedbatelné. Ve vývoji toků ostatního kapitálu v rámci přímé investice převažovalo čisté splácení úvěrů tuzemským dceřiným firmám, které byly poskytnuty zahraničním mateřským společnostem v  předchozích letech. Poměr přímých zahraničních investic k HDP se v roce 2007 zvýšil na 5,2 %. Největší objem přímých zahraničních investic (52,8 %) směřoval do  sektoru služeb, 42,2 % absorboval zpracovatelský průmysl a  zbývajících 5 % bylo investováno v prvovýrobě. Z odvětví zaujímaly rozhodující postavení investice do  nemovitostí a  služeb pro podniky (22,1 %), finančního zprostředkování (20,3 %), výroby motorových vozidel (14,2 %) a obchodu a oprav (7,9 %). Podle sídla zahraničního investora připlynuly nejvíce investice z  Nizozemí (28,8 %), Lucemburska (12,9 %), Rakouska (11,7 %) a  Německa (8,3 %). Investice ze zemí Evropské unie se na celkovém objemu podílely 87,8 %.

II. PODROBNÁ ČÁST

3.1.3 Výnosy z přímých zahraničních investic v ČR V  roce 2007 pokračoval podle předběžných údajů růst objemu vyplacených dividend, reinvestovaného zisku i  úroků z  ostatního kapitálu. To se odrazilo v meziročním zvýšení výnosu z přímých investic, který dosáhl 247,6 mld. Kč. Objem vyplacených dividend vzrostl, stále však zaostává za objemem reinvestovaných zisků, který představuje 53 % z celkových výnosů. Výnosnost investic (poměr výnosu ke  stavu přímých zahraničních investic) se meziročně zvýšila na 13,4 %. Objem dividend z přímých investic vyplacených zahraničním investorům v roce 2007 dosáhl podle předběžných údajů 108,8 mld. Kč. Více než třetina z celkového objemu dividend byla vyplacena ve zpracovatelském průmyslu a čtvrtina v odvětví finančního zprostředkování. Významné byly též dividendy v odvětví dopravy a  telekomunikací. Přes 50 % objemu dividend vyplatilo devět nejvýznamnějších společností pod zahraniční majetkovou kontrolou. Objem reinvestovaných zisků dosáhl (podle předběžných údajů) v  roce 2007 130,6 mld. Kč, což znamená meziroční zvýšení o 31 %. Přes 40 % z celkového objemu reinvestovaného zisku bylo vytvořeno ve zpracovatelském průmyslu, zejména v odvětví výroby motorových vozidel.

9

Tab. II.3.2. Výnosnost přímých zahraničních investic v ČR se zvyšuje (v mld. Kč) 2003

2004

2005

2006

2007a)

118,3 1 161,8 10,2

156,6 1 280,6 12,2

159,9 1 491,6 10,7

206,2 1 666,8 12,4

247,6 1 852,0 13,4

Výnos Stav PZI Výnosnost (%) a) předběžná data

GRAF II.3.2. Dividendy rostou, ale stále zaostávají za objemem reinvestovaných zisků (v mld. Kč) 0 -50 -100 -150 -200 -250 -300 2003

2004

2005

Dividendy

2006

2007

Reinvestované zisky

Úroky

Úrokové příjmy mateřských firem z úvěrů poskytnutých dceřiným společnostem v ČR dosáhly v roce 2007 8,2 mld. Kč a na celkovém výnosu se podílely cca 3,3 %. 3.2 PORTFOLIOVÉ INVESTICE 3.2.1 Vývoj na peněžních a kapitálových trzích Na vývoji českého peněžního a kapitálového trhu se podílela řada domácích i  mezinárodních ekonomických faktorů. Mezi nejzávažnější události patřilo propuknutí krize na  trhu amerických hypoték v  polovině roku. Ekonomická situace USA negativně ovlivňovala světové akciové trhy. ECB během 1.pololetí 2007 pokračovala ve zpřísňování své měnové politiky. Klíčová úroková sazba se postupně zvyšovala z úrovně 3,5 % na 4,0 %. Naproti tomu Fed dvakrát snížil v průběhu posledního čtvrtletí svoji oficiální úrokovou sazbu, a to kumulativně celkem o  0,75 procentního bodu na  4,5 %. Důvodem byla snaha zjednodušit přístup finančních institucí k  likviditě a  zejména zmírnit očekávané zpomalení americké ekonomiky v  důsledku hypoteční krize. Tříměsíční úroková sazba PRIBOR na domácím mezibankovním trhu meziročně vzrostla cca o 1,5 procentního bodu. Záporný úrokový diferenciál vůči dolarovým a zejména pak eurovým sazbám se rychle zužoval. Zahraniční investoři zvýšili v  roce 2007 držbu dluhopisů emitovaných v korunách ve svém portfoliu o 24,3 mld. Kč. Nejvýznamnější zahraniční akciové trhy v průběhu roku výrazně kolísaly. Index pražské burzy kopíroval vývoj cen na  burzách v  zahraničí. Hlavní index PX meziročně posílil o 14,2 %. Koncem října dosáhl hodnoty 1936,1 bodu, ale ve  čtvrtém čtvrtletí jeho hodnota postupně klesala až na  hodnotu 1815,1 ke konci roku. Snížení zájmu zahraničních investorů o akcie českých podniků se projevilo v odlivu majetkových portfoliových investic o 5,9 mld. Kč, z toho ve třetím čtvrtletí o 13,7 mld. Kč.

GRAF II.3.3. Index pražské burzy v roce 2007 kopíroval vývoj na zahraničních burzách (indexy v %; 2.1.2007=100) 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 1/07

2

3

4

5

6

7

8

9

PX

BUX

WIG

DJ Stoxx 50

Dow Jones

FTSE 100

10

11

12

II. PODROBNÁ ČÁST

10

3.2.2 Portfoliové investice

GRAF II.3.4. Investice nerezidentů směřovaly především do českých dluhopisů (v mld. Kč)

U portfoliových investic se meziročně zvýšil čistý odliv zdrojů na 53,2 mld. Kč. Vzrostl zájem českých investorů o zahraniční majetkové i dluhové instrumenty. Zahraniční investoři nakupovali dluhové cenné papíry emitované českými subjekty na tuzemském trhu i v zahraničí.

140 120 100 80 60 40 20 0

U aktiv došlo k odlivu zdrojů do zahraničí ve výši 94,6 mld. Kč. Cca 65 % naplňovaly investice do zahraničních majetkových cenných papírů, 35 % investovali rezidenti do dluhopisů.

-20 -40 -60

2003

2004

2005

2006

Dluhové CP emitované v zahraničí

2007

Majetkové CP

Dluhové CP emitované v ČR

Příliv zahraničního kapitálu formou portfoliových investic dosáhl částky 41,4 mld. Kč. Zájem zahraničních investorů směřoval zejména do tuzemských korunových dluhopisů a rovněž do dluhopisů emitovaných rezidenty na zahraničních trzích. Naopak investice do českých akcií a podílových listů se snížily.

GRAF 1 (Box)

Rozkolísanost toků dluhových portfoliových investic souvisí v určité míře se změnou úrokového diferenciálu (levá osa v mld. Kč, pravá osa v %)

BOX Dopad změn úrokového diferenciálu na vývoj portfoliových investic u dluhových cenných papírů

2,0

60

1,5

40

1,0 20

0,5 0,0

0

-0,5

-20

-1,0 -40

-1,5 -2,0

Dluhové cenné papíry pasiva Dluhové cenné papíry celkem

Tříměsíční úrokový diferenciál

07q1

06q3

06q1

05q3

05q1

04q3

04q1

03q3

03q1

02q3

02q1

01q3

01q1

-60

Toky dluhových portfoliových investic jsou poměrně volatilní (viz graf). Vývoj toků portfoliových investic je přesto do určité míry vysvětlován změnou úrokového diferenciálu. Tento vztah lze odhadnout pomocí regresní analýzy (posuvné OLS, časové okno tří let) na čtvrtletních datech za období 1998:1-2007:2. Roční změny dluhových cenných papírů (saldo celkem a pouze pasiva) jsou vysvětlovány změnami tříměsíčního úrokového diferenciálu (DIF 3M) a změnou diferenciálu růstu reálného HDP (DIF GR). Vzhledem k tomu, že přes 90 % zahraničních držitelů portfoliových dluhových cenných papírů emitovaných ČR pochází z eurozóny 2, diferenciály jsou spočteny vůči eurozóně (EU–12). Použitá specifikace má poměrně dobrou vysvětlovací schopnost: R 2 se pohybuje mezi 0,37 a  0,65 pro dluhové papíry celkem a mezi 0,28 a 0,50 pro pasiva. Tabulka shrnuje výsledky z jednotlivých rovnic, kde koeficient změny úrokového diferenciálu je statisticky významný; t-statistika je uvedena v  závorkách. Změna v  objemu investic je významně ovlivněna změnou úrokového diferenciálu (viz tabulka). Růst tříměsíčního úrokového diferenciálu o jeden procentní bod v průměru zvyšuje čistý přiliv dluhových cenných papírů o 31,5 mld. Kč a pasiva o 25,4 mld. Kč. Záporná korelace (místy statisticky nevýznamná) mezi diferenciálem ekonomického růstu a investicemi, zřejmě dána nízkou korelací hospodářských cyklů mezi ČR a eurozónou, se zdá být v souladu s dostupnými studiemi transformačních ekonomik 3 i  rozvinutých zemí 4, které ukazují na  slabou vysvětlovací schopnost makro-ekonomických veličin pro portfoliové investice.

2 Lane P.R., Milesi-Ferretti G.M. (2007): “Capital flows to Central and Eastern Europe”, Emerging Markets Review, vol. 8, pp.106-123. 3 Garibaldi, Pietro, Nada Mora, Ratna Sahay and Jeromin Zettelmeyer (2001): “What Moves Capital to Transition Economies?,” IMF Staff Papers, International Monetary Fund, vol. 48(4), pp.109-145. 4 Simpson, N., Tomljanovich M., and Georgiev,G. (2005): “Macroeconomic Fundamentals and Net Portfolio Investment Between Developed Regions,” International Finance, Blackwell Publishing, vol. 8(2), pp.303-327.

II. PODROBNÁ ČÁST

11

TAB. 1. (Box) Regresní analýza Vysvětlovaná proměnná: dluhové cenné papíry Celkem

01q2 - 04q1

01q3 - 04q2

01q4 - 04q3

02q1 - 04q4

02q2 - 05q1

02q3 - 05q2

02q4 - 05q3

03q1 - 05q4

03q2 - 06q1

03q3 - 06q2

03q4 - 06q3

04q1 - 06q4

04q2 - 07q1

04q3 - 07q2

Pasiva

const

DIF 3M

DIF GR

20,64

27,64

-13,62

(1,73)

(3,40)

(-1,47)

19,83

27,72

-13,37

(2,04)

(3,45)

(-1,71)

20,65

28,27

-13,64

(2,32)

(3,54)

(-1,90)

const

DIF 3M

DIF GR

23,44

32,08

-14,54

18,31

11,87

-10,32

(2,74)

(3,93)

(-2,16)

(3,81)

(2,59)

(-2,73)

25,60

34,01

-15,89

18,59

12,59

-8,38

(3,00)

(4,16)

(-2,61)

(3,39)

(2,40)

(-2,14)

25,49

33,87

-15,40

19,77

13,54

-11,14

(2,85)

(4,13)

(-2,84)

(3,10)

(2,32)

(-2,89)

23,34

35,02

-13,06

18,91

14,17

-10,30

(2,51)

(4,00)

(-2,39)

(2,88)

(2,30)

(-2,68)

23,47

34,45

-13,25

14,98

24,81

-9,04

(2,44)

(2,81)

(-2,29)

(1,88)

(2,44)

(-1,88)

23,19

30,35

-13,02

9,94

34,32

-6,07

(2,66)

(2,19)

(-2,49)

(1,34)

(2,90)

(-1,36)

15,07

38,42

-7,87

6,71

38,14

-4,40

(1,72)

(2,45)

(-1,51)

(1,02)

(3,24)

(-1,13)

17,25

42,29

-5,26

8,62

38,83

-3,84

(2,42)

(3,12)

(-1,17)

(1,44)

(3,43)

(-1,02)

16,46

30,62

-9,93

10,57

30,71

-7,71

(2,39)

(2,38)

(-2,55)

(1,53)

(2,37)

(-1,97)

11,26

24,85

-9,91

11,55

33,27

-7,44

(1,93)

(2,40)

(-3,26)

(1,58)

(2,56)

(-1,96)

11,04

21,77

-9,64

9,28

27,40

-6,64

(1,67)

(1,93)

(-2,94)

(1,20)

(2,07)

(-1,73)

GRAF II.3.5. Vývoj čisté pozice s deriváty byl ve třetím čtvrtletí 2007 rozkolísaný

3.3 Finanční deriváty

(v mld. Kč) 20

Meziroční změny reálných hodnot derivátů v  bilancích bank nebyly výrazné. Značná volatilita byla patrná v jednotlivých čtvrtletích. Ve třetím čtvrtletí došlo ke snížení aktivní pozice derivátů vůči nerezidentům související zřejmě s měnícími se toky carry obchodů, změnou kurzového vývoje koruny a později i v souvislosti s vývojem korunových úrokových sazeb.

15

10

5

0

I/03

Odliv zdrojů do  zahraničí ve  výši 16,7 mld. Kč vykázal bankovní sektor (bez portfoliových investic). Došlo zejména k navýšení krátkodobých úložek v zahraničních bankách a poskytnutí dlouhodobých úvěrů nerezidentům.

I/04

III/04

I/05

III/05

I/06

III/06

I/07

III/07

Saldo

3.4 OSTATNÍ INVESTICE V položce ostatní investice byl za  rok 2007 vykázán čistý odliv kapitálu do zahraničí ve výši 2,3 mld. Kč.

III/03

GRAF II.3.6. Ostatní investice vykázaly téměř vyrovnané saldo (v mld. Kč) 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 2003 Aktiva - banky Pasiva - banky

2004

2005 Aktiva - vláda Pasiva - vláda

2006 Aktiva - ostatní Pasiva - ostatní

2007 Saldo

Vládní sektor čerpal v saldu zdroje ze zahraničí v částce 2,2 mld. Kč. V aktivních operacích se promítlo především navýšení vkladů České republiky v mezinárodních institucích. Strana pasiv byla ovlivněna především čerpáním dlouhodobých úvěrů od EIB na centrální a regionální úrovni na budování infrastruktury. Největšího přílivu kapitálu dosáhl podnikový sektor, který v saldu čerpal zahraniční zdroje ve  výši 12,2 mld. Kč. Na  straně aktiv odliv zdrojů představoval především růst obchodních úvěrů spojených s vývozem. Na straně pasiv došlo k navýšení dovozních závazků a čerpání finančních úvěrů. 4. VÝVOJ DEVIZOVÝCH REZERV ČNB

Tab. II.4.1. Stav devizových rezerv ČNB pokrývá téměř 3měsíční dovoz zboží a služeb (v mld. Kč, v měsících) Devizové rezervy ČNB Krytí dovozu zboží a služeb

2006

2007

Změna

656,6 3,4

631,0 2,9

-25,6 -0,5

Devizové rezervy po  vyloučení kurzových vlivů se zvýšily o  15,7 mld. Kč v  důsledku výnosů z  investování, které byly ČNB pouze z  části odprodány na  devizovém trhu, a  transakcí prováděných pro klienty ČNB. Vlivem kurzových rozdílů spojených se zhodnocováním české měny vůči USD a EUR však stav devizových rezerv meziročně poklesl o 25,6 mld. Kč. Devizové rezervy pokrývají téměř tříměsíční hodnotu dovozu zboží a služeb. 5. INVESTIČNÍ POZICE, ZAHRANIČNÍ DLUH, DLUHOVÁ SLUŽBA

Tab. II.5.1. Dlužnická pozice ČR meziročně vzrostla (v mld. Kč)



II. PODROBNÁ ČÁST

12

Aktiva Pasiva Saldo investiční pozice celkem

2006

2007

Změna

1 888,2 2 969,2 -1 081,0

2 089,0 3 329,3 -1 240,3

200,8 360,1 -159,3

Poznámka: V pasivech jsou na rozdíl od hrubé zadluženosti v přímých investicích kromě úvěrových operací zahrnuty i majetkové podíly a v portfoliových investicích kromě dluhových cenných papírů i majetkové cenné papíry.

Tab. II.5.2. Vývoj investiční pozice nejvíce ovlivnily přímé investice (v mld. Kč) 2006

2007

Změna

Přímé investice -1 562,1 Portfoliové investice 44,3 Finanční deriváty 16,9 ČNB 657,9 Obchodní banky 65,4 Vláda -31,8 Podniky -271,6 Souhrnná invest. pozice celkem -1 081,0

-1 701,2 50,1 15,1 632,7 77,1 -36,8 -277,3 -1 240,3

-139,1 5,8 -1,8 -25,2 11,7 -5,0 -5,7 -159,3

Poznámka: V pasivech jsou na rozdíl od hrubé zadluženosti v přímých investicích kromě úvěrových operací zahrnuty i majetkové podíly a v portfoliových investicích kromě dluhových cenných papírů i majetkové cenné papíry.

5.1 INVESTIČNÍ POZICE Investiční pozice České republiky vůči zahraničí byla ke konci roku 2007 pasivní ve  výši 1  240,3 mld. Kč, což znamená meziroční prohloubení čisté dlužnické pozice. Výsledné saldo bylo ovlivněno zejména meziročním nárůstem stavu pasiv na  částku 3  329,3 mld. Kč. Nejvyšší nárůst závazků vykázaly podniky se zahraniční majetkovou účastí. Nárůst aktiv byl v porovnání s vývojem pasiv nižší. K nejvýznamnějšímu navýšení aktiv došlo u položky ostatních investic. U přímých investic meziročně vzrostla dlužnická pozice na  1  701,2 mld. Kč v důsledku navyšování základního jmění zahraničních investorů v tuzemských společnostech včetně reinvestovaného zisku. Závazky z přímých investic se zvýšily na 1 827,2 mld. Kč při růstu aktiv na 126 mld. Kč. Čistá věřitelská pozice u položky portfoliových investic (bez ČNB) vykázala meziroční nárůst na 50,1 mld. Kč. Stav portfoliových investic nerezidentů ke konci roku dosáhl částky 556,3 mld. Kč. V  portfoliu zahraničních investorů mírně převažují dluhové instrumenty (53 %). Investice českých subjektů do zahraničních cenných papírů se zvýšily na 606,4 mld. Kč. Z  hlediska struktury rovněž převládaly investice do dluhových instrumentů. Stav reálné hodnoty finančních derivátů skončil aktivním saldem ve  výši 15,1 mld. Kč. Nejvyšší věřitelskou pozici vůči zahraničí (632,7 mld. Kč) má v důsledku držby devizových rezerv ČNB. Čistá pozice obchodních bank (bez portfoliových investic) vůči zahraničí ke konci roku vykázala aktivum 77,1 mld. Kč. Pozice vlády (bez portfoliových investic) se na celkovém saldu investiční pozice podílela pasivem 36,8 mld. Kč. Meziročně došlo k mírnému prohloubení dlužnické pozice vlády. Vládní aktiva poklesla v  důsledku deblokačních operací a splátek vládních úvěrů. Na straně pasiv došlo k nárůstu čerpání dlouhodobých půjček přijatých od mezinárodních institucí.

II. PODROBNÁ ČÁST

13

Dlužnická pozice podnikového sektoru (277,3 mld. Kč) se meziročně zvýšila především vlivem nárůstu krátkodobých pasiv. 5.2 Zahraniční zadluženost Zadluženost České republiky vůči zahraničí ke  konci roku 2007 dosáhla 1  348,8 mld. Kč. Podle odhadů se dluh denominovaný v  korunách na  této částce podílel cca 37,3 %. Meziročně narostl zahraniční dluh České republiky o 155,1 mld. Kč. Vyšší růst vykazovaly krátkodobé závazky se splatností do jednoho roku, jejichž podíl na celkovém dluhu vzrostl na 31,3 %.

Tab. II.5.3. Podíl krátkodobé zadluženosti mírně vzrostl (v mld. Kč) Zahraniční zadluženost celkem krátkodobá dlouhodobá Podíl krátkodobé zadluženosti

Na celkové zadluženosti se podílí podniková sféra 51,4 %. Podíl komerčních bank činí 28,4 % a vládní sektor (ústřední vláda a obce) se podílel na celkové zadluženosti 20,2 %.

2007

Změna

1 348,8 422,1 926,7 31,3%

155,1 100,5 54,6 4,4%

Tab. II.5.4. V členění podle instrumentů největší nárůst zadluženosti vykázaly vklady a dluhopisy (v mld. Kč)

Na  celkovém zahraničním dluhu se nejvýrazněji podílely půjčky (38,1 %). Zadluženost ve  formě dluhopisů představuje 21,1 %. Vklady nerezidentů u tuzemských bank mají 18,6% podíl na celkovém dluhu. Podíl půjček čerpaných v rámci přímých investic dosáhl 12 % a u obchodních úvěrů 8,1 %.

2006 1 193,7 321,6 872,1 26,9%

Nástroje peněžního trhu Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva Mezipodnikové půjčky v rámci PZI Celková zadluženost

2006

2007

Změna

3,1 243,3 486,4 173,0 98,6 20,0 169,3 1 193,7

9,8 284,0 513,6 250,7 109,2 19,9 161,6 1 348,8

6,7 40,7 27,2 77,7 10,6 -0,1 -7,7 155,1

5.3 Dluhová služba Dluhová služba z dlouhodobých závazků vůči zahraničí za rok 2007 představovala náklady ve výši 125,2 mld. Kč. Splátky jistiny činily 81,7 mld. Kč a na úrocích bylo zaplaceno 43,5 mld. Kč. Největší podíl dluhové služby ve výši cca 81 % uhradil podnikový sektor. Podniky splácely zejména úvěry přijaté od zahraničních bank a investorů. Obchodní banky se na dluhové službě podílely cca 7 %, a to zejména splátkami ze svých dlouhodobých zahraničních závazků. Splátky vládního sektoru, včetně obcí a měst, představovaly 12 % z dluhové služby. Splátky dluhu ČNB vůči EIB byly objemově nevýznamné. Financování dluhové služby představovalo cca 4,4 % vývozu zboží a  služeb za rok 2007.

GRAF II.5.1. Dluhová služba po roce 2011 bude vysoká zejména v souvislosti se splátkami vládních závazků (v mld. Kč) 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

2008

2009 Splátky úroků

2010

2011 Splátky jistiny

2012-36

14

Příloha č. 1

FinančnÍ toky mezi Českou republikou a Evropskou unií v roce 2007 2004 - 2006 mil. EUR

2007 mil. Kč

mil. EUR

mil. Kč

PŘÍJMY Předvstupní pomoc PHARE ISPA SAPARD Zemědělství

255,9

7 758,7

4,5

124,1

172,2

5 177,7

-0,1

-3,4

35,8

1 086,8

47,9

1 494,1

4,6

127,5

1 022,7

29 804,0

704,6

19 238,7

tržní opatření

138,5

4 020,6

5,5

154,5

přímé platby

467,8

13 568,6

392,9

10 669,4

rozvoj venkova

408,3

11 987,7

304,4

8 366,3

8,1

227,0

1,8

48,6

veterinární opatření Strukturální operace

913,8

26 689,1

1 009,9

27 274,4

strukturální fondy

548,6

16 203,9

762,5

20 608,3

Fond soudržnosti

365,2

10 485,2

247,4

6 666,1

66,0

1 947,3

35,3

975,2

Vnitřní politiky přechodná opatření

14,5

420,4

10,9

296,0

vnitřní politiky - komunitární programy

51,5

1 526,9

24,4

679,1

Kompenzace

833,1

25 119,6

3 091,6

91 318,8

1 754,3

47 612,4

3,3

91,6

2,8

77,0

3 094,9

91 410,4

1 757,1

47 689,4

357,7

10 516,9

182,7

5 055,1

Zdroj DPH

404,3

11 953,4

198,8

5 500,6

Zdroj HNP

1 695,3

50 287,0

704,2

19 496,9

Celkové příjmy z rozpočtu EU Finanční nástroj EHP/Norsko Bilaterální pomoc Švýcarska Celkové příjmy

ODVODY Tradiční vlastní zdroje (cla, ...)

Kompenzace Velké Británii Celkové odvody vlastních zdrojů EU Čistá pozice vůči rozpočtu EU

212,3

6 312,2

77,7

2 157,0

2 669,7

79 069,5

1 163,5

32 209,5

421,9

12 249,2

590,9

15 402,9

Platby Evropské investiční bance

83,3

2 497,3

55,5

1 549,2

podíl na základním kapitálu

23,6

708,0

15,7

439,2

podíl na rezervách

59,6

1 789,3

39,8

1 110,0

Platba Evropské centrální bance

5,7

184,9

-0,1

-2,3

podíl na základním kapitálu

5,7

184,9

-0,1

-2,3

Výzkumný fond pro uhlí a ocel Celkové odvody vůči institucím EU Čistá pozice vůči institucím EU

6,0

173,8

8,0

220,4

2 764,6

81 925,5

1 226,9

33 976,8

330,3

9 484,8

530,3

13 712,6

Pramen: MF, propočet ČNB

Statistika platební bilance sleduje transakce na účtech spojené s převody prostředků mezi institucemi EU, rozpočtem Komise a institucemi v České republice. Prostředky z evropských fondů jsou převáděny ve prospěch Národního fondu ministerstva financí, který je platební agenturou pro provádění strukturálních operací. Platby na zemědělskou politiku jsou příjmem speciálně zřízeného účtu ministerstva zemědělství. Příjmy jsou realizovány v eurech a do platební bilance jsou přepočteny kurzem použitým pro danou transakci. Hodnoty uvedené v přehledu v jednotlivých letech jsou platby do ČR na účty centrálních institucí, nikoliv objem konečného čer-

Příloha č. 1

pání prostředků ekonomickými subjekty na našem území. Odvody vlastních zdrojů jsou realizovány v korunách z účtu ministerstva financí a přepočet do eur je proveden kurzem deviza střed platným v den transakce. 1. Příjmy z rozpočtu EU Programy předvstupní pomoci jsou pro Českou republiku od roku 2007 pro nové žádosti uzavřeny. Realizovány jsou pouze finální platby po úplném dokončení projektů nebo vratky nevyužitých prostředků. V lednu 2007 obdržela Česká republika konečnou platbu z programu SAPARD ve výši 124,1 mil. Kč. Vratky z programu PHARE činily 3,4 mil. Kč. Nástroj ISPA byl ukončen pro nové žadatele již k 30. dubnu 2004 a nahrazen čerpáním z Fondu soudržnosti v rámci kapitoly strukturálních operací5. Dotace zemědělcům z Evropské unie dosáhly v roce 2007 celkové výše 19,2 mld. Kč. Na tržní opatření z kapitoly zemědělství obdržela Česká republika téměř 0,2 mld. Kč. Pro přímé platby zemědělcům bylo v roce 2007 přijato celkem 10,7 mld. Kč. Na projekty z programu rozvoje venkova získala Česká republika z Evropské unie v roce 2007 platby v celkové výši 8,4 mld. Kč (z toho 3 mld. Kč z rozpočtového období 2004-2006 a zálohové platby ve výši 5,4 mld. Kč z období 2007-2013). Na veterinární opatření bylo přijato v roce 2007 celkem 49 mil. Kč. Dotace určené pro zemědělství jsou příjmem účtu kapitoly ministerstva zemědělství a následně budou převedeny ve  prospěch Státního zemědělského intervenčního fondu, který je platební agenturou pro správu dotací a výplaty zemědělcům. Z kapitoly strukturálních operací získala Česká republika v roce 2007 celkem 27,3 mld. Kč. Ze strukturálních fondů bylo přijato 20,6 mld. Kč, z toho z rozpočtového období 2004-2006 bylo přijato 13,8 mld. Kč. V závěru roku 2007 byly přijaty zálohové platby z období 2007-2013 ve výši 6,8 mld. Kč. Přijaté prostředky z EU v eurech jsou příjmem Národního fondu ministerstva financí a dále jsou v korunách po částech převáděny na účty platebních jednotek, ze kterých jsou propláceny konečným příjemcům. Z Fondu soudržnosti přijala Česká republika v roce 2007 celkem 6,7 mld. Kč, z toho 3,7 mld. Kč z období 2004-2006 a 3 mld. Kč z období 2007-2013. Žádosti na čerpání z Fondu soudržnosti jsou propláceny na základě konkrétních projektů v oblasti infrastruktury nebo životního prostředí. V rámci kapitoly vnitřní politiky získala Česká republika v roce 2007 celkem téměř 1 mld. Kč. Česká republika jako členský stát Evropské unie je příjemcem pomoci z programu Evropských společenství tzv. přechodového nástroje. V roce 2007 byly přijaty prostředky na tento nástroj v celkové výši 0,3 mld. Kč. Vnitřní politiky jsou dále prováděny s využitím komunitárních programů, které jsou zaměřeny na podporu „menších“ projektů v oblastech: vzdělání, věda a výzkum, podnikatelské a výzkumné kapacity, kultura, informační společnost, ochrana spotřebitele a mnohé další. V přehledu finančních toků jsou pro rok 2007 zahrnuty platby na komunitární programy v celkové výši 0,7 mld. Kč. Platby pro programy zabezpečované největšími národními agenturami (Česká národní agentura Mládež a Eurodesk, Dům zahraničních služeb MŠMT a Národní vzdělávací fond) byly do přehledu zahrnuty na základě přímého statistického šetření. Součástí příjmů jsou také prostředky pomoci z mimorozpočtových zdrojů – finanční nástroj EHP a bilaterální pomoc Norska. Na základě obou uvedených finančních mechanismů se státy EHP/Norsko zavazují přispívat ekonomicky slabším zemím v Evropském hospodářském prostoru poskytováním grantů na investiční a rozvojové projekty v prioritních oblastech, jako např. ochrana a obnova kulturního dědictví, ochrana životního prostředí, podpora soudnictví, zdravotnictví či péče o dítě. V roce 2007 přijala Česká republika v rámci pomoci států Evropského hospodářského prostoru prostředky ve výši 77 mil. Kč (schválené projekty jsou zveřejněny na stránkách ministerstva financí). 2. Odvody do rozpočtu EU Odvody České republiky do rozpočtu Evropské unie jsou placeny v korunách v pravidelných měsíčních splátkách a jejich celková výše v roce 2007 činila 32,2 mld. Kč. Jedná se o zálohové platby a konečné vyúčtování bude provedeno vždy po ukončení období zpětně podle příslušných definitivních statistických údajů a s ohledem na vývoj kurzu EUR/Kč v daném období. Objemově nejvýznamnější položkou je zdroj založený na hrubém 5 Platby z Fondu soudržnosti přijaté ve prospěch dříve schválených projektů ISPA jsou zachyceny v přehledu pod položkou Strukturální operace - Fond soudržnosti.

15

16

Příloha č. 1

národním produktu, dále zdroj podle DPH, kompenzace Velké Británii a nejmenší podíl připadá na tradiční zdroje EU jako cla a cukerné dávky. 3. Splátky základního kapitálu EIB, ECB a poplatek do Výzkumného fondu pro uhlí a ocel V březnu a v září 2007 byly uhrazeny další splátky kapitálu a rezerv Evropské investiční banky v celkové výši 1,5  mld.  Kč. V  souvislosti se vstupem Bulharska a  Rumunska do  EU a  Slovinska do  eurozóny došlo od 1. 1. 2007 ke změně základního kapitálu ECB a kapitálového klíče pro výpočet základního kapitálu upsaného jednotlivými národními centrálním bankami. Z toho vyplývá nepatrné snížení podílu ČR na upsaném kapitálu a ČNB byl vrácen přeplatek proti částce splacené k 1. 5. 2004 ve výši 2,3 mil. Kč. V lednu 2007 byl uhrazen druhý příspěvek České republiky do Výzkumného fondu pro uhlí a ocel ve výši 220,4 mil. Kč. 4. Shrnutí Čistá pozice České republiky vůči rozpočtu Evropské unie, propočtená jako rozdíl celkových příjmů z rozpočtu a odvodů do rozpočtu Evropské unie, dosáhla v roce 2007 aktivního salda 15,4 mld. Kč. Po zahrnutí plateb mimo rozpočet Komise bylo aktivní saldo s Evropskou unií nižší na úrovni 13,7 mld. Kč. V platební bilanci jsou vzájemné převody zaznamenávány na běžném účtu v rámci položky vládní transfery, kde pasivní saldo běžných převodů z Evropské unie v roce 2007 dosáhlo 4,4 mld. Kč. Na kapitálovém účtu platební bilance jsou zaznamenány převody z Fondu soudržnosti Evropské unie a převod části zálohových a průběžných plateb v rámci strukturálních operací. Aktivní saldo kapitálových převodů spojených se strukturálními operacemi Evropské unie činilo 19,6 mld. Kč. Splátka kapitálu a rezerv Evropské investiční banky je zahrnuta na finančním účtu platební bilance a představuje pasivní saldo ve výši 1,5 mld. Kč.

Příloha č. 2

VÝVOJ KURZU KORUNY 1. Vývoj nominálního kurzu koruny Graf 1: Kurz koruny v roce 2007 posílil vůči EUR i USD (v Kč /jednotka cizí měny) 30,00

22,00

29,00

21,00

28,00

20,00

27,00

19,00

26,00

18,00

17,00

25,00 1/07

2/07

3/07

4/07

5/07

6/07

7/07

8/07

9/07

CZK / EUR

10/07

11/07

12/07

CZK / USD (pravá osa)

Koruna během roku posílila o téměř 4 % proti euru a necelých 13 % proti americkému dolaru. V první polovině roku měla koruna spíše tendenci oslabovat. Důvodem byly jednak tradiční konverze dividend a  také prodeje korun v souvislosti s tzv. carry obchody, ve kterých koruna figurovala jako financovací měna. Přechodně měl na korunu také vliv negativní sentiment vůči měnám středoevropského regionu. Od  července naopak koruna začala posilovat. Částečně to bylo vlivem rozvazování carry obchodů, tedy prodeji více úročených měn a nákupu koruny, a také prudkým oslabováním amerického dolaru na světových trzích. Postupně začaly působit také technické faktory, finanční investice do koruny ze strany zahraničních investorů a zvyšování úrokových sazeb ze strany ČNB. V závěru roku koruna mírně korigovala své zisky, když někteří zahraniční investoři realizovali profit ze svých dlouhých korunových pozic. 2. efektivní kurzy koruny Nominální efektivní kurz koruny Nominální efektivní kurz (NEER) vyjádřený bazickým indexem uvádí zhodnocení (index nad 100) či znehodnocení (index pod 100) národní měny vůči koši vybraných měn za určité období oproti základnímu období (rok 2005). Index NEER je propočten ve dvou variantách metodou váženého geometrického průměru nominálních měnových kurzů, se  zohledněním váhových podílů 26 zemí, jejichž celkový podíl na  zahraničním obchodu ČR zaujímá cca 90 %. NEER je počítán v časové řadě jako měsíční a jako roční průměr na bázi roku 2005 za 12 měnových oblastí. Exporty a importy zemí eurozóny jsou ve výpočtu zohledněny jedním váhovým podílem s použitím kurzu koruny vůči euru.

Tabulka 1: Nominální efektivní kurz koruny v % 2007 1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Váhy: obrat zahraničního obchodu

106,2

104,8

105,4

105,5

104,8

103,7

104,3

106,2

107,5

108,5

111,1

112,9

Váhy: obrat zahr. obchodu skupin 5-8 SITC

106,5

105,1

105,7

105,9

105,1

104,0

104,7

106,6

107,9

108,9

111,5

113,3

(měsíční údaje, rok 2005 = 100)

apreciace > 100; depreciace < 100

17

18

Příloha č. 2

Hodnota indexu nominálního efektivního kurzu koruny posílila v roce 2007 v průměru meziročně o 1,9 %. Shodný vývoj vykazuje také index nominálního efektivního kurzu koruny, kde váhy jsou založeny na obratu zahraničního obchodu ve skupinách 5-8 SITC (meziroční posílení o 2,0 %). Trend posilování hodnoty indexu nominálního efektivního kurzu koruny patrný již od druhého čtvrtletí 2004 pokračoval i v roce 2007. Převážná část apreciačního růstu v roce 2007 připadla na první a zejména na čtvrté čtvrtletí. V prosinci 2007 nominální efektivní kurz posílil meziročně o 6,4 %. K meziročnímu posílení přispělo zejména zhodnocení koruny vůči euru a  americkému dolaru. Rozsah posílení byl zmírňován zejména vývojem kurzu slovenské koruny, maďarského forintu a zlotého, vůči kterým česká koruna oslabovala. Reálné efektivní kurzy koruny V roce 2007 se průměrný index reálného efektivního kurzu koruny deflovaný spotřebitelskými cenami meziročně zvýšil o 2,5 %, deflovaný cenami průmyslových výrobců o 2,4 % (váhy obratu zahraničního obchodu). Vývoj reálného kurzu byl ovlivněn zejména vývojem nominálního kurzu koruny. Vliv rychlejšího růstu tuzemských spotřebitelských cen a cen výrobců oproti cenám především v zemích eurozóny, v Polsku a na Slovensku byl méně významný.

Tabulka 2: Reálný efektivní kurz koruny v % deflovaný cenovými indexy Váhy: obrat zahraničního obchodu

2007

(měsíční údaje, rok 2005 = 100)

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

Ceny průmyslových výrobců

103,5

102,3

103,1

103,2

102,8

102,1

102,7

104,3

105,2

106,1

108,7

110,1

Spotřebitelské ceny

105,4

104,2

105,0

105,6

104,8

103,7

104,4

106,5

107,8

109,1

111,9

114,2

Pramen: Propočty ČNB z cenových indexů ECB

Graf 2: Reálný efektivní kurz koruny deflovaný cenovými indexy a nominální efektivní kurz koruny pokračovaly v posilujícím trendu (měsíční index v %, rok 2005 = 100) 115

110

105

100

95

90 2003 REER PPI

2004

2005 REER CPI

2006

2007

NEER

Pramen: Propočty ČNB podle statistik ECB

Index reálného kurzu koruny deflovaný jednotkovými náklady práce vzrostl oproti předchozímu roku v průměru o 3,1 %. Rychlejší růst byl ovlivněn vyšším růstem tuzemských jednotkových nákladů práce oproti zahraničním. Při použití deflátoru HDP se průměrný index reálného kurzu koruny meziročně zvýšil o 2,7 %.

Příloha č. 2

Graf 3: Reálný efektivní kurz koruny deflovaný jednotkovými náklady práce a deflátorem HDP také trendově posiluje (čtvrtletní index v %, rok 2005 = 100) 115

110

105

100

95

90 2003

2004 NEER

2005 REER ULCT

2006

2007

REER HDP

Pramen: Propočty ČNB podle statistik ECB

Tabulka 3: Reálný efektivní kurz koruny v % deflovaný jednotkovými náklady práce a deflátorem HDP Váhy: obrat zahraničního obchodu

2007 I.

II.

III.

IV.

ULCT

107,3

106,3

108,2

113,2

HDP

106,2

105,4

106,9

111,5

NEER

105,5

104,7

106,0

110,8

(čtvrtletní údaje v %, rok 2005 = 100)

Pramen: Propočty ČNB z cenových indexů ECB

19

20

Příloha č. 3

GRAF 1. Ke splacení zahraničního dluhu postačuje šestiměsíční vývoz zboží a služeb (v %)

Dluhové indikátory vnější stability Dluhové indikátory vnější stability České republiky zaměřené na výši a dynamiku zahraničního zadlužení a dluhové služby odpovídají doporučením obsaženým v  publikaci Mezinárodního měnového fondu a  Světové banky „External Debt Statistics“ z roku 2003.

70 60 50 40 30 20 10 0 2003

2004

2005

2006

2007

Vývoj indikátorů byl v roce 2007 pozitivně ovlivněn růstem ekonomické výkonnosti a  exportní schopnosti ekonomiky. Schopnost ekonomiky splácet zahraniční závazky je nadále stabilní.

Dluh / Export

Poměr zahraničního dluhu k HDP

GRAF 2. Míra krytí krátkodobého dluhu devizovými rezervami nadále přesahuje 100 % (v %) 200

Výše zahraničního zadlužení v  poměru k  HDP v  roce 2007 (38 %) se nachází trvale pod hranicí považovanou za senzitivní. Meziroční mírný nárůst hodnoty indikátoru souvisel s  rostoucím zadlužením bankovního sektoru a  podnikové sféry.

150

Poměr zahraničního dluhu k vývozu 100

50

0 2003

2004

2005

2006

2007

Míra schopnosti ekonomiky splatit zahraniční dluh vývozem zboží a služeb se zlepšila. V roce 2007 postačuje ke splacení zahraničního dluhu cca šestiměsíční vývoz zboží a služeb.

Dev. rezervy ČNB / Dluhová služba vč. krátkodobého dluhu

Poměr devizových rezerv ke krátkodobému dluhu Objem devizových rezerv ČNB převyšoval ke  konci roku 2007 rozsah rychle mobilizovatelného dluhu (krátkodobé závazky vč. dluhové služby z dlouhodobého dluhu v příslušném roce) o cca 15 %. I přes klesající trend lze považovat míru pokrytí za dostatečnou.

GRAF 3. Rozsah splácení zahraničního dluhu poklesl pod přírůstek HDP (v %) 7 6 5

Poměr dluhové služby k HDP

4 3 2 1 0 2003

2004

2005

2006

2007

V  roce 2007 se výdaje na  dluhovou službu snížily pod úroveň přírůstku HDP (na  3,5 %), což je důsledkem vyššího tempa ekonomického růstu v  České republice a nižší míry využívání dlouhodobých úvěrů podnikovým sektorem.

Dluhová služba / HDP

Poměr dluhové služby k vývozu V  roce 2007 postačovalo k  úhradě splátek střednědobých a  dlouhodobých závazků cca 5 % ročního objemu vývozu zboží a služeb. V meziročním poklesu indikátoru se promítl vliv nominálního poklesu dluhové služby a dynamický růst vývozu zboží a služeb.

GRAF 4. Míra užití příjmů z vývozu na krytí dluhové služby poklesla (v %) 10 8 6 4 2 0 2003

2004

2005 Dluhová služba / Vývoz

2006

2007

Příloha č. 4

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 (předběžné údaje - 6.3.2008) v mil. Kč v mil. EUR A. BĚŽNÝ ÚČET -88 959,4 -3 221,7 Obchodní bilance 117 461,0 4 227,8 vývoz 2 472 350,8 89 142,1 dovoz 2 354 889,8 84 914,3 Bilance služeb 55 421,9 1 989,8 příjmy 341 470,9 12 307,4 doprava 101 691,6 3 664,1 cestovní ruch 133 772,3 4 820,1 ostatní služby 106 007,0 3 823,2 výdaje 286 049,0 10 317,6 doprava 72 972,9 2 631,3 cestovní ruch 73 450,3 2 648,4 ostatní služby 139 625,8 5 037,9 Bilance výnosů -253 778,7 -9 154,2 výnosy 141 589,4 5 095,5 náklady 395 368,1 14 249,7 Běžné převody -8 063,6 -285,1 příjmy 82 379,1 2 977,9 výdaje 90 442,7 3 263,0 B. KAPITÁLOVÝ ÚČET 19 655,2 723,3 příjmy 21 273,7 782,3 výdaje 1 618,5 59,0 Celkem A a B -69 304,2 -2 498,4 C. FINANČNÍ ÚČET 104 474,2 3 826,4 Přímé investice 158 185,5 5 731,9 v zahraničí -27 088,9 -978,9 základní kapitál a reinvestovaný zisk -16 033,2 -575,3 ostatní kapitál -11 055,7 -403,6 zahraniční v tuzemsku 185 274,4 6 710,8 základní kapitál a reinvestovaný zisk 188 103,8 6 780,1 ostatní kapitál -2 829,4 -69,3 Portfoliové investice -53 232,1 -1 882,4 aktiva -94 653,0 -3 401,8 majetkové cenné papíry a účasti -61 643,8 -2 215,7 dluhové cenné papíry -33 009,2 -1 186,1 pasiva 41 420,9 1 519,4 majetkové cenné papíry a účasti -5 855,7 -204,5 dluhové cenné papíry 47 276,6 1 723,9 Finanční deriváty 1 799,6 56,7 aktiva -14 081,6 -527,4 pasiva 15 881,2 584,1 Ostatní investice -2 278,8 -79,8 aktiva -148 727,3 -5 363,8 dlouhodobá -47 220,2 -1 697,8 ČNB 2,3 0,1 obchodní banky -45 465,8 -1 635,2 vláda -691,7 -24,6 ostatní sektory -1 065,0 -38,1 krátkodobá -101 507,1 -3 666,0 obchodní banky -88 574,5 -3 211,6 vláda 0,0 0,0 ostatní sektory -12 932,6 -454,4 pasiva 146 448,5 5 284,0 dlouhodobá 39 116,3 1 406,7

v mil. USD -4 534,2 5 755,3 122 340,6 116 585,3 2 717,2 16 899,1 5 027,8 6 618,1 5 253,2 14 181,9 3 613,1 3 643,5 6 925,3 -12 625,8 6 971,9 19 597,7 -380,9 4 092,1 4 473,0 1 024,7 1 107,2 82,5 -3 509,5 5 427,1 7 929,8 -1 354,9 -785,1 -569,8 9 284,7 9 299,9 -15,2 -2 500,5 -4 658,4 -3 024,6 -1 633,8 2 157,9 -268,6 2 426,5 55,0 -780,9 835,9 -57,2 -7 358,6 -2 331,5 0,1 -2 246,5 -32,5 -52,6 -5 027,1 -4 440,1 0,0 -587,0 7 301,4 1 915,0

21

22

Příloha č. 4

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 – pokračování (předběžné údaje - 6.3.2008) v mil. Kč v mil. EUR v mil. USD ČNB -18,1 -0,6 -0,8 obchodní banky 28 170,7 1 013,0 1 380,0 vláda 2 935,0 105,5 147,1 ostatní sektory 8 028,7 288,8 388,7 krátkodobá 107 332,2 3 877,3 5 386,4 ČNB -552,8 -20,5 -27,3 obchodní banky 89 693,2 3 221,8 4 442,9 vláda 0,0 0,0 0,0 ostatní sektory 18 191,8 676,0 970,8 Celkem A, B a C 35 170,0 1 328,0 1 917,6 D. SALDO CHYB A OPOMENUTÍ, KURZOVÉ ROZDÍLY -19 503,5 -736,8 -1 049,5 Celkem A, B, C a D 15 666,5 591,2 868,1 E. ZMĚNA DEVIZOVÝCH REZERV (-nárůst) -15 666,5 -591,2 -868,1 Poznámky: Celoroční údaje jsou získány načtením dat za jednotlivá čtvrtletí.

Definitivní údaje budou publikovány ve vazbě na zveřejnění definitivních údajů ČSÚ o obchodní bilanci.

Příloha č. 5

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 (předběžné údaje - 6.3.2008) v mil. Kč v mil. EUR v mil. USD A. BĚŽNÝ ÚČET -88 959,4 -3 221,7 -4 534,2 Obchodní bilance 117 461,0 4 227,8 5 755,3 Vývoz 2 472 350,8 89 142,1 122 340,6 Dovoz 2 354 889,8 84 914,3 116 585,3 Bilance služeb 55 421,9 1 989,8 2 717,2 Příjmy 341 470,9 12 307,4 16 899,1 Doprava 101 691,6 3 664,1 5 027,8 potrubní tranzit 6 887,9 247,8 338,6 ostatní 94 803,7 3 416,3 4 689,2 Cestovní ruch 133 772,3 4 820,1 6 618,1 Ostatní služby obchodní a neobchodní povahy 106 007,0 3 823,2 5 253,2 spojové služby 11 626,1 418,4 572,8 poštovní a kurýrní služby 936,6 33,9 46,9 telekomunikační služby 10 689,5 384,5 525,9 stavební a montážní práce 6 264,1 225,9 311,0 služby v oblasti pojištění 236,6 8,6 11,7 životní a penzijní pojištění 27,1 1,1 1,4 pojištění zboží 2,7 0,0 0,1 ostatní pojištění 154,4 5,6 7,7 zajištění 48,8 1,8 2,4 pomocné služby při pojištění 3,6 0,1 0,1 finanční služby 6 058,5 218,2 299,0 služby výpočetní techniky a informací 12 804,2 461,3 633,2 služby výpočetní techniky 12 662,9 456,2 626,2 informační služby 141,3 5,1 7,0 autorské honoráře, licenční poplatky apod. 673,4 24,3 33,3 ostatní obchodní služby 63 637,8 2 298,0 3 162,8 ziskové operace a ostatní služby spojené se zbožím -3 215,9 -114,5 -155,5 obchodní operace se zbožím -6 143,8 -220,1 -300,9 ostatní služby spojené s obchodem 2 927,9 105,6 145,4 pronájem strojů a zařízení 2 863,2 102,9 140,1 ostatní obchodní, profesní a technické služby 63 990,5 2 309,6 3 178,2 právní, účetnické a poradenské služby 10 906,4 392,5 537,4 právní služby 1 097,3 39,5 54,3 účetnické a auditorské služby 4 131,0 148,7 203,8 poradenství v podnikání a řízení, "public relations" 5 678,1 204,3 279,3 reklamní služby 12 800,7 461,9 635,2 výzkum a vývoj 3 592,3 129,7 178,7 technické služby 9 994,7 361,7 500,7 služby v oblasti zemědělství a těžby surovin 1 375,8 49,7 68,5 služby v oblasti odpadového hospodářství 438,6 16,2 23,2 jiné služby obchodní povahy 18 229,7 657,8 903,8 služby mezi podniky v rámci přímých investic 6 652,3 240,1 330,7 služby v oblasti kultury, zábavy, sportu, zdravotnictví, vzdělávání apod. 3 894,1 139,3 189,5 audiovizuální služby 3 596,5 128,7 174,8 služby v oblasti zdravotnictví a veterinární péče 59,6 2,0 2,9 služby v oblasti vzdělávání 119,4 4,3 6,0 ostatní 118,6 4,3 5,8 vládní služby 727,1 26,1 35,6 diplomatické a konzulární zastoupení 727,0 26,1 35,6 vládní příjmy (spojené s účastí v NATO, mírových silách OSN apod.) 0,0 0,0 0,0 ostatní vládní příjmy 0,1 0,0 0,0 nezařazené služby 85,1 3,1 4,3 Výdaje 286 049,0 10 317,6 14 181,9 Doprava 72 972,9 2 631,3 3 613,1 potrubní tranzit 5 426,5 195,4 267,8 ostatní 67 546,4 2 435,9 3 345,3 Cestovní ruch 73 450,3 2 648,4 3 643,5 Ostatní služby obchodní a neobchodní povahy 139 625,8 5 037,9 6 925,3

23

24

Příloha č. 5

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 – pokračování (předběžné údaje - 6.3.2008) v mil. Kč spojové služby 10 627,0 poštovní a kurýrní služby 1 926,8 telekomunikační služby 8 700,2 stavební a montážní práce 3 665,6 služby v oblasti pojištění 4 979,3 životní a penzijní pojištění 1,8 pojištění zboží 87,8 ostatní pojištění 351,9 zajištění 4 515,2 pomocné služby při pojištění 22,6 finanční služby 15 164,6 služby výpočetní techniky a informací 13 285,8 služby výpočetní techniky 12 811,2 informační služby 474,6 autorské honoráře, licenční poplatky apod. 13 104,3 ostatní obchodní služby 73 768,8 ziskové operace a ostatní služby spojené se zbožím 7 126,1 obchodní operace se zbožím 0,0 ostatní služby spojené s obchodem 7 126,1 pronájem strojů a zařízení 5 490,6 ostatní obchodní, profesní a technické služby 61 152,1 právní, účetnické a poradenské služby 16 001,4 právní služby 529,2 účetnické a auditorské služby 3 201,1 poradenství v podnikání a řízení, "public relations" 12 271,1 reklamní služby 6 199,3 výzkum a vývoj 5 753,5 technické služby 6 684,5 služby v oblasti zemědělství a těžby surovin 815,2 služby v oblasti odpadového hospodářství 47,7 jiné služby obchodní povahy 13 863,1 služby mezi podniky v rámci přímých investic 11 787,4 služby v oblasti kultury, zábavy, sportu, zdravotnictví, vzdělávání apod. 3 178,7 audiovizuální služby 1 829,5 služby v oblasti zdravotnictví a veterinární péče 132,0 služby v oblasti vzdělávání 430,3 ostatní 786,9 vládní služby 1 836,8 diplomatické a konzulární zastoupení 935,0 vládní příjmy (spojené s účastí v NATO, mírových silách OSN apod.) 222,0 ostatní vládní příjmy 679,8 nezařazené služby 14,9 Bilance výnosů -253 778,7 Výnosy 141 589,4 příjmy z práce v zahraničí 23 756,0 výnosy z investic 117 833,4 přímé investice 14 288,9 dividendy 3 585,1 zisky reinvestované v zahraničí 10 463,8 úroky 240,0 portfoliové investice 27 928,4 dividendy 8 694,3 úroky 19 234,1 ostatní investice - úroky, výnosy z rezerv ČNB 75 616,1 Náklady 395 368,1 náklady na práci cizinců v ČR 75 907,0 výnosy z investic 319 461,1 přímé investice 247 640,8 dividendy 108 832,4 zisky reinvestované v ČR 130 648,4

v mil. EUR

v mil. USD

382,2 69,4 312,8 132,5 179,3 0,1 3,1 12,7 162,5 0,9 545,1 479,8 462,7 17,1 473,0 2 664,7 256,5 0,0 256,5 197,8 2 210,4 577,2 19,1 115,8 442,3 225,0 208,4 241,8 29,5 1,7 501,3 425,5 115,0 66,3 4,8 15,4 28,5 65,7 33,6 8,0 24,1 0,6

523,0 95,1 427,9 183,3 244,5 0,1 4,3 17,1 222,0 1,0 743,1 661,4 637,9 23,5 651,1 3 670,8 351,0 0,0 351,0 271,4 3 048,4 791,9 26,2 160,4 605,3 312,2 289,0 334,3 40,5 2,3 691,7 586,5 158,8 92,0 6,5 21,2 39,1 88,5 45,9 10,8 31,8 0,8

-9 154,2 5 095,5 855,7 4 239,8 514,0 128,4 377,0 8,6 1 000,6 310,8 689,8 2 725,2

-12 625,8 6 971,9 1 172,7 5 799,2 700,7 172,0 516,8 11,9 1 360,9 422,9 938,0 3 737,6

14 249,7 2 739,9 11 509,8 8 922,6 3 920,8 4 707,6

19 597,7 3 770,0 15 827,7 12 277,6 5 421,2 6 453,4

Příloha č. 5

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 (předběžné údaje - 6.3.2008)

v mil. Kč

úroky 8 160,0 portfoliové investice 18 754,1 dividendy 4 877,8 úroky 13 876,3 ostatní investice - úroky 53 066,2 Běžné převody -8 063,6 Příjmy 82 379,1 vládní 59 333,0 soukromé 23 046,1 Výdaje 90 442,7 vládní 42 546,7 soukromé 47 896,0 B. KAPITÁLOVÝ ÚČET 19 655,2 Příjmy 21 273,7 Výdaje 1 618,5 Celkem A a B -69 304,2 C. FINANČNÍ ÚČET 104 474,2 Přímé investice 158 185,5 České v zahraničí -27 088,9 základní kapitál -5 569,4 reinvestovaný zisk -10 463,8 ostatní kapitál -11 055,7 Zahraniční v České republice 185 274,4 základní kapitál 57 455,4 reinvestovaný zisk 130 648,4 ostatní kapitál -2 829,4 Portfoliové investice -53 232,1 Aktiva -94 653,0 majetkové cenné papíry a účasti -61 643,8 ČNB 0,0 obchodní banky -1 834,8 vláda -79,6 ostatní sektory -59 729,4 dluhové cenné papíry -33 009,2 ČNB 0,0 obchodní banky -13 907,3 vláda 704,2 ostatní sektory -19 806,1 Pasiva 41 420,9 majetkové cenné papíry a účasti -5 855,7 obchodní banky 5 075,7 ostatní sektory -10 931,4 dluhové cenné papíry 47 276,6 ČNB 0,0 obchodní banky 6 465,2 vláda 21 486,9 ostatní sektory 19 324,5 Finanční deriváty 1 799,6 Aktiva -14 081,6 Pasiva 15 881,2 Ostatní investice -2 278,8 Aktiva -148 727,3 dlouhodobá -47 220,2

v mil. EUR

v mil. USD

294,2 674,2 176,4 497,8 1 913,0

403,0 925,5 245,4 680,1 2 624,6

-285,1 2 977,9 2 145,6 832,3 3 263,0 1 535,8 1 727,2

-380,9 4 092,1 2 944,7 1 147,4 4 473,0 2 106,0 2 367,0

723,3 782,3 59,0

1 024,7 1 107,2 82,5

-2 498,4

-3 509,5

3 826,4

5 427,1

5 731,9 -978,9 -198,3 -377,0 -403,6

7 929,8 -1 354,9 -268,3 -516,8 -569,8

6 710,8 2 072,5 4 707,6 -69,3

9 284,7 2 846,5 6 453,4 -15,2

-1 882,4 -3 401,8 -2 215,7 0,0 -65,8 -3,0 -2 146,9 -1 186,1 0,0 -491,3 25,0 -719,8

-2 500,5 -4 658,4 -3 024,6 0,0 -90,0 -4,1 -2 930,5 -1 633,8 0,0 -664,4 33,9 -1 003,3

1 519,4 -204,5 180,0 -384,5 1 723,9 0,0 231,4 774,8 717,7

2 157,9 -268,6 244,7 -513,3 2 426,5 0,0 318,9 1 073,3 1 034,3

56,7 -527,4 584,1

55,0 -780,9 835,9

-79,8 -5 363,8 -1 697,8

-57,2 -7 358,6 -2 331,5

25

26

Příloha č. 5

PLATEBNÍ BILANCE za leden až prosinec 2007 – pokračování (předběžné údaje - 6.3.2008)

v mil. Kč

ČNB 2,3 obchodní banky -45 465,8 vláda -691,7 ostatní sektory -1 065,0 krátkodobá -101 507,1 obchodní banky -88 574,5 vláda 0,0 ostatní sektory -12 932,6 Pasiva 146 448,5 dlouhodobá 39 116,3 ČNB -18,1 obchodní banky 28 170,7 vláda 2 935,0 ostatní sektory 8 028,7 krátkodobá 107 332,2 ČNB -552,8 obchodní banky 89 693,2 vláda 0,0 ostatní sektory 18 191,8 Celkem A, B a C 35 170,0 D. SALDO CHYB A OPOMENUTÍ, KURZOVÉ ROZDÍLY -19 503,5 Celkem A, B, C a D 15 666,5 E. ZMĚNA DEVIZOVÝCH REZERV (-nárůst) -15 666,5

v mil. EUR

v mil. USD

0,1 -1 635,2 -24,6 -38,1 -3 666,0 -3 211,6 0,0 -454,4 5 284,0 1 406,7 -0,6 1 013,0 105,5 288,8 3 877,3 -20,5 3 221,8 0,0 676,0

0,1 -2 246,5 -32,5 -52,6 -5 027,1 -4 440,1 0,0 -587,0 7 301,4 1 915,0 -0,8 1 380,0 147,1 388,7 5 386,4 -27,3 4 442,9 0,0 970,8

1 328,0

1 917,6

-736,8

-1 049,5

591,2

868,1

-591,2

-868,1

Příloha č. 6

PŘÍMÉ INVESTICE DO ZAHRANIČÍ /* v teritoriální struktuře Odliv v roce 2007 Eurostat/ OECD A1 E1 BE FR IE IT LU DE NL AT ES SE GB CY EE LT LV HU PL SI SK BG RO IS LI CH E2 BY BA GG HR MK RU TR UA CS E7 E8 US E9 VG MX F1 AR BR PE F2 F3 IR AE GE F6 CN IN MN MM SG

Geografické a ekonomické zóny CELKEM SVĚT EVROPA z toho Belgie Francie Irsko Itálie Lucembursko Německo Nizozemí Rakousko Španělsko Švédsko Velká Británie Kypr Estonsko Litva Lotyšsko Maďarsko Polsko Slovinsko Slovensko Bulharsko Rumunsko Island Lichtenštejnsko Švýcarsko OSTATNÍ EVROPSKÉ ZEMĚ z toho Bělorusko Bosna a Hercegovina Guernsey Chorvatsko Makedonie Rusko Turecko Ukrajina Srbsko a Černá Hora AMERIKA SEVERNÍ AMERIKA z toho Spojené státy americké STŘEDNÍ AMERIKA z toho Britské Panenské ostrovy Mexiko JIŽNÍ AMERIKA z toho Argentina Brazílie Peru ASIE ZEMĚ BLÍZKÉHO A STŘEDNÍHO VÝCHODU z toho Írán Spojené arabské emiráty Gruzie OSTATNÍ ASIJSKÉ ZEMĚ z toho Čína Indie Mongolsko Myanmar Singapur

Celkem mil.Kč

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

27 088,9 20 209,3

1 333 900,7 995 140,0

975 753,1 727 948,4

253,1 -1 586,6 1 414,0 76,7 15,7 1 209,3 5 543,8 559,6 -1,4 183,6 -314,5 494,6 0,9 3,3 2,0 -543,0 5 745,6 -1 702,0 3 422,7 -1 687,6 1 155,8 0,2 422,7 1 226,2 150,9

12 461,9 -78 128,4 69 627,8 3 776,2 774,9 59 546,1 272 988,3 27 554,6 -71,2 9 039,6 -15 484,4 24 352,9 46,4 161,0 96,6 -26 737,4 282 920,6 -83 806,9 168 540,1 -83 100,5 56 915,7 8,4 20 814,4 60 378,7 7 431,3

9 115,9 -57 151,2 50 933,0 2 762,3 566,9 43 558,2 199 691,9 20 156,3 -52,1 6 612,5 -11 326,9 17 814,3 33,9 117,8 70,7 -19 558,5 206 957,5 -61 305,1 123 287,7 -60 788,3 41 634,1 6,1 15 225,8 44 167,2 5 436,0

-30,4 0,4 -0,1 3,5 74,1 25,3 -0,1 -25,7 0,7 -122,4 419,8

-1 494,7 20,6 -3,5 174,4 3 646,7 1 246,0 -5,1 -1 266,0 32,1 -6 029,0 20 670,9

-1 093,4 15,1 -2,5 127,6 2 667,6 911,5 -3,7 -926,1 23,5 -4 410,2 15 120,9

436,8 -545,2

21 507,5 -26 845,4

15 732,8 -19 637,5

-488,3 -1,7 3,0

-24 045,8 -85,0 145,5

-17 589,6 -62,1 106,4

-3,2 9,9 -3,7 7 002,0 6 527,5

-158,7 486,5 -182,3 344 789,7 321 427,2

-116,1 355,9 -133,3 252 214,9 235 125,1

-1,7 -1,8 6 531,0 474,4

-82,8 -88,8 321 598,8 23 362,5

-60,6 -65,0 235 250,6 17 089,8

14,9 460,4 0,8 0,6 -2,3

732,1 22 669,0 40,6 30,7 -113,5

535,5 16 582,4 29,7 22,4 -83,0

27

28

Příloha č. 6

PŘÍMÉ INVESTICE DO ZAHRANIČÍ – pokračování v teritoriální struktuře Odliv v roce 2007 Eurostat/ OECD UZ I3 J3 U2 U4 V1 V2 D3 D5 D8 D2 D4 A8 A5 B1 C4 / * - předběžná data

Geografické a ekonomické zóny Uzbekistán Eurozóna (EUR-13) Mimo eurozónu (EUR-13) EUR-12 Mimo EUR-12 EU-27 Extra EU-27 EU-25 Mimo EU-25 Nové členské země EU 2004 EU-15 Extra EU-15 OECD EFTA NAFTA "Offshore" finanční centra

Celkem mil.Kč 0,1 9 906,0 17 182,9 11 607,9 15 480,9 18 409,4 8 679,5 18 941,1 8 147,7 7 464,1 11 477,0 15 611,8 21 746,6 1 649,0 418,1 -68,0

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

4,4 487 786,9 846 113,8 571 593,8 762 306,9 906 507,3 427 393,4 932 692,1 401 208,7 367 543,0 565 149,1 768 751,6 1 070 840,4 81 201,4 20 586,0 -3 349,2

3,2 356 817,8 618 935,3 418 122,9 557 630,2 663 113,3 312 639,8 682 267,5 293 485,5 268 859,0 413 408,6 562 344,5 783 323,5 59 399,1 15 058,7 -2 449,9

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

PŘÍMÉ INVESTICE DO ZAHRANIČÍ /* v odvětvové struktuře

Odliv v roce 2007 Kód

OKEČ

Sektory a odvětví

1495

10-14

DOBÝVÁNÍ NEROSTŮ

3995

15-37

1605 1805 2205

15-16 17-18 20-22

2300

23

2400 2500 2600 2805 2900

24 25 26 27-28 29

3000

30

3100 3200 3300 3400 3500 3600

31 32 33 34 35 36

ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL z toho Výroba potravin a nápojů, zpracování tabáku Textil, oděvy Dřevařský průmysl, výroba papíru, vydavatelství a tisk Koksování, rafinérské zpracování ropy, výroba jaderných paliv, radioaktivních prvků a sloučenin Výroba chemických výrobků Výroba pryžových a plastových výrobků Výroba ostatních nekovových minerálních výrobků Kovy, kovové výrobky Výroba strojů a zařízení Výroba kancelářských strojů a počítačů (vč. přístrojů na zpracování dat) Výroba elektrických strojů a přístrojů jinde neuvedených Výroba radiových, televizních a spojových zařízení a přístrojů Výroba zdravotnických, přesných, optických a časoměrných přístrojů Výroba dvoustopých motorových vozidel, přívěsů a návěsů Výroba ostatních dopravních zařízení Výroba nábytku; ostatní zpracovatelský průmysl

4195 40-41 4500 45 5295 50-52 5500 55 6495 60-64 6895 65-67 7395 70-74 9995 75-99 9999 01-99 / * - předběžná data

ELEKTŘINA, PLYN, VODA STAVEBNICTVÍ OBCHOD A OPRAVY POHOSTINSTVÍ A UBYTOVÁNÍ DOPRAVA A TELEKOMUNIKACE FINANČNÍ ZPROSTŘEDKOVÁNÍ NEMOVITOSTI A SLUŽBY PRO PODNIKY OSTATNÍ SLUŽBY CELKEM

Celkem mil.Kč 2 061,2

101 494,7

74 243,7

955,3

47 039,7

34 409,7

-311,2 2,8 893,5

-15 323,5 136,3 43 999,1

-11 209,2 99,7 32 185,5

3,2

157,5

115,2

-118,1 144,5 -684,0 -17,8 456,0

-5 814,6 7 116,6 -33 679,3 -876,9 22 453,7

-4 253,4 5 205,8 -24 636,5 -641,5 16 425,0

0,0

0,0

0,0

776,7 -137,9 -30,3 308,9 -490,5 143,4

38 246,3 -6 789,9 -1 489,6 15 211,7 -24 151,5 7 061,4

27 977,3 -4 966,9 -1 089,6 11 127,4 -17 666,9 5 165,5

11 159,5 132,9 3 741,2 396,9 415,0 204,4 8 004,4 -21,8 27 088,9

549 512,9 6 546,5 184 221,0 19 546,1 20 433,0 10 062,7 394 148,8 -1 074,4 1 333 900,7

401 970,6 4 788,8 134 758,3 14 298,0 14 946,8 7 360,9 288 321,2 -785,9 975 753,1

Příloha č. 6

PŘÍMÉ ZAHRANIČNÍ INVESTICE DO ČR /* v teritoriální struktuře Příliv v roce 2007 Eurostat/ OECD A1 E1 BE DK FI FR IE IT LU DE NL PT AT GR ES SE GB CY LT HU MT PL SI SK BG RO IS LI NO CH E2 AD BY BA GI GG HR JE IM RU UA E4 SC E7 E8 CA US E9 BS BZ BM VG KY MX PA VC F1 GY F2 F3 IR IL

Geografické a ekonomické zóny CELKEM SVĚT EVROPA z toho Belgie Dánsko Finsko Francie Irsko Itálie Lucembursko Německo Nizozemí Portugalsko Rakousko Řecko Španělsko Švédsko Velká Británie Kypr Litva Maďarsko Malta Polsko Slovinsko Slovensko Bulharsko Rumunsko Island Lichtenštejnsko Norsko Švýcarsko OSTATNÍ EVROPSKÉ ZEMĚ z toho Andora Bělorusko Bosna a Hercegovina Gibraltar Guernsey Chorvatsko Jersey Ostrov Man Rusko Ukrajina AFRIKA Seychely AMERIKA SEVERNÍ AMERIKA z toho Kanada Spojené státy americké STŘEDNÍ AMERIKA z toho Bahamy Belize Bermudy Britské Panenské ostrovy Kajmanské ostrovy Mexiko Panama Svatý Vincenc a Grenadiny JIŽNÍ AMERIKA z toho Guyana ASIE ZEMĚ BLÍZKÉHO A STŘEDNÍHO VÝCHODU z toho Írán Izrael

Celkem mil.Kč

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

185 274,4 176 104,7

9 123 221,2 8 671 691,2

6 673 668,6 6 343 372,8

6 672,2 4 498,7 97,3 19 886,2 -986,6 1 942,0 23 812,9 15 434,5 53 371,4 -129,2 21 704,2 -58,0 -863,0 6 531,0 6 894,4 5 387,5 104,7 -9 243,2 -2 283,4 6 988,6 549,7 1 630,2 45,5 638,9 19,3 547,7 98,9 10 158,2 2 652,2

328 552,4 221 521,2 4 790,2 979 231,1 -48 582,2 95 626,9 1 172 585,3 760 020,3 2 628 095,5 -6 363,0 1 068 750,0 -2 858,2 -42 497,6 321 595,2 339 491,0 265 289,6 5 153,1 -455 150,9 -112 438,5 344 132,5 27 070,2 80 275,5 2 242,6 31 460,7 951,1 26 968,8 4 870,2 500 208,6 130 601,2

240 337,2 162 043,5 3 504,0 716 311,0 -35 538,1 69 951,4 857 750,3 555 957,5 1 922 461,2 -4 654,5 781 794,4 -2 090,8 -31 087,1 235 248,0 248 338,9 194 060,3 3 769,5 -332 944,5 -82 249,2 251 734,1 19 801,9 58 721,8 1 640,4 23 013,6 695,7 19 727,8 3 562,6 365 904,4 95 535,2

-6,9 45,9 -24,0 4 851,1 -33,4 1,7 -350,0 -422,5 -1 452,7 35,4 -44,6 -35,4 -5 682,3 7 081,7

-338,0 2 262,3 -1 181,1 238 874,0 -1 645,6 85,1 -17 236,3 -20 805,3 -71 534,9 1 745,4 -2 194,6 -1 743,1 -279 805,1 348 713,0

-247,2 1 654,9 -864,0 174 737,2 -1 203,8 62,2 -12 608,4 -15 219,2 -52 328,0 1 276,8 -1 605,4 -1 275,1 -204 678,4 255 084,8

37,4 7 044,3 -10 375,9

1 840,2 346 872,8 -510 926,4

1 346,1 253 738,7 -373 744,5

-231,0 197,8 -5 100,8 425,9 -125,0 -5 435,2 -93,4 0,2 -2 388,1

-11 374,3 9 741,5 -251 173,0 20 973,6 -6 153,7 -267 637,4 -4 597,7 11,2 -117 591,6

-8 320,4 7 125,9 -183 733,9 15 342,3 -4 501,4 -195 777,7 -3 363,2 8,2 -86 018,7

-11,4 13 424,7 61,8

-561,2 661 055,8 3 044,0

-410,5 483 564,6 2 226,7

2,0 72,0

98,5 3 544,2

72,0 2 592,6

29

30

Příloha č. 6

PŘÍMÉ ZAHRANIČNÍ INVESTICE DO ČR – pokračování v teritoriální struktuře Příliv v roce 2007 Eurostat/ OECD SA AZ F6 CN HK IN JP KZ KR MY SG TW F7 AU I3 J3 U2 U4 V1 V2 D3 D5 D8 D2 D4 A8 A5 B1 C4 / * - předběžná data

Geografické a ekonomické zóny Saúdská Arábie Azerbajdžán OSTATNÍ ASIJSKÉ ZEMĚ z toho Čína Hongkong Indie Japonsko Kazachstán Korejská republika Malajsie Singapur Tchaj-wan OCEÁNIE A POLÁRNÍ OBLASTI z toho Austrálie Eurozóna (EUR-13) Mimo eurozónu (EUR-13) EUR-12 Mimo EUR-12 EU-27 Extra EU-27 EU-25 Mimo EU-25 Nové členské země EU 2004 EU-15 Extra EU-15 OECD EFTA NAFTA "Offshore" finanční centra

Celkem mil.Kč

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

0,5 2,0 13 362,9

25,6 98,5 658 011,7

18,7 72,0 481 337,9

98,9 433,6 466,0 5 045,6 -2,2 7 914,8 -355,7 -55,9 -184,9 -28,2

4 871,2 21 350,0 22 947,2 248 453,5 -110,7 389 738,5 -17 517,3 -2 752,1 -9 104,6 -1 388,6

3 563,3 15 617,6 16 786,0 181 744,6 -81,0 285 095,1 -12 813,9 -2 013,1 -6 660,0 -1 015,8

-26,1 141 433,5 43 840,9 140 883,7 44 390,7 162 628,3 22 646,1 161 943,9 23 330,5 3 136,2 158 807,7 26 466,7 183 038,6 10 824,1 1 646,5 10,8

-1 287,5 6 964 420,9 2 158 800,3 6 937 350,7 2 185 870,5 8 008 091,3 1 115 129,9 7 974 388,0 1 148 833,2 154 429,9 7 819 958,1 1 303 263,1 9 013 126,0 532 998,7 81 075,5 529,5

-941,8 5 094 498,5 1 579 170,1 5 074 696,6 1 598 972,0 5 857 947,1 815 721,5 5 833 293,0 840 375,5 112 966,0 5 720 327,0 953 341,6 6 593 133,6 389 890,5 59 307,0 387,4

Příloha č. 6

PŘÍMÉ ZAHRANIČNÍ INVESTICE DO ČR /* v odvětvové struktuře Příliv v roce 2007 Kód

OKEČ

595 1495

01-05 10-14

ZEMĚDĚLSTVÍ, LESNICTVÍ, RYBOLOV DOBÝVÁNÍ NEROSTŮ

3995

15-37

1605 1805 1900 2205 2300 2400 2500 2600 2805 2900 3000 3100 3200 3300 3400 3500 3600 3700

15-16 17-18 19 20-22 23 24 25 26 27-28 29 30 31 32 33 34 35 36 37

ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL z toho Výroba potravin a nápojů, zpracování tabáku Textil, oděvy Činění a úprava usní, výroba brašnářského, sedlářského zboží a obuvi Dřevařský průmysl, výroba papíru, vydavatelství a tisk Koksování, rafinérské zpracování ropy, výroba jaderných paliv, radioaktivních prvků a sloučenin Výroba chemických výrobků Výroba pryžových a plastových výrobků Výroba ostatních nekovových minerálních výrobků Kovy, kovové výrobky Výroba strojů a zařízení Výroba kancelářských strojů a počítačů (vč. přístrojů na zpracování dat) Výroba elektrických strojů a přístrojů jinde neuvedených Výroba radiových, televizních a spojových zařízení a přístrojů Výroba zdravotnických, přesných, optických a časoměrných přístrojů Výroba dvoustopých motorových vozidel, přívěsů a návěsů Výroba ostatních dopravních zařízení Výroba nábytku; ostatní zpracovatelský průmysl Zpracování druhotných surovin

4195 4500 5295 5500 6495 6895 7395 9995 9999

40-41 45 50-52 55 60-64 65-67 70-74 75-99 01-99

ELEKTŘINA, PLYN, VODA STAVEBNICTVÍ OBCHOD A OPRAVY POHOSTINSTVÍ A UBYTOVÁNÍ DOPRAVA A TELEKOMUNIKACE FINANČNÍ ZPROSTŘEDKOVÁNÍ NEMOVITOSTI A SLUŽBY PRO PODNIKY OSTATNÍ SLUŽBY CELKEM

/ * - předběžná data

Sektory a odvětví

Celkem mil.Kč

Celkem tis.USD

Celkem tis.EUR

470,9 8 767,1

23 187,2 431 707,0

16 961,5 315 795,2

78 226,6

3 852 008,3

2 817 757,7

7 391,2 1 730,7 1,9 86,6 -22,1 9 619,4 4 132,2 7 146,8 12 093,4 5 894,0 -438,8 5 194,6 -4 012,1 670,1 26 302,4 1 908,6 849,7 -321,9

363 956,8 85 221,9 92,8 4 262,5 -1 088,2 473 677,1 203 476,7 351 918,7 595 499,7 290 231,8 -21 609,5 255 790,8 -197 562,1 32 995,2 1 295 172,8 93 981,5 41 840,4 -15 850,8

266 235,7 62 340,1 67,9 3 118,1 -796,1 346 496,5 148 843,9 257 429,8 435 610,2 212 305,6 -15 807,4 187 111,9 -144 517,4 24 136,1 947 423,5 68 747,8 30 606,4 -11 594,9

-3 527,9 3 066,2 14 698,6 1 110,9 2 681,4 37 681,1 40 877,5 1 221,9 185 274,4

-173 721,0 150 987,1 723 783,7 54 704,7 132 037,9 1 855 479,5 2 012 878,5 60 168,5 9 123 221,2

-127 077,6 110 447,6 529 450,3 40 016,6 96 586,2 1 357 289,8 1 472 427,7 44 013,5 6 673 668,6

31

32

Příloha č. 7

PORTFOLIOVÉ INVESTICE DO KORUNOVÝCH INSTRUMENTŮ členěné podle odvětví, teritoria a druhu cenného papíru k 31.12.2007 v mld.Kč Odvětvová struktura

Tržní hodnota cenného papíru

Teritoriální struktura

155,24

Spojené král. Velké Británie a Sev. Irska

109,45

Spojené státy americké

71,69 23,43 20,26

Finanční zprostředkování kromě pojišťovnictví a penzijního financování Výroba a rozvod elektřiny, plynu a tepelné energie Veřejná správa a obrana; povinné sociální zabezpečení Spoje Ostatní činnosti Výroba rádiových, televizních a spojových zařízení a přístrojů Činnosti v oblasti nemovitostí Výroba ostatních nekovových minerálních výrobků Ostatní C E L K E M

Výroba ostatních nekovových minerálních výrobků 0,7%

Tržní hodnota cenného papíru

Tržní hodnota cenného papíru

Majetkové CP

262,52

92,07

Dluh. CP se spl.nad 1 rok

135,29

Lucemburské velkovévodství

63,12

Dluh. CP se spl.do 1 roku

9,85

Rakouská republika Kyperská republika

26,29 20,53

8,15

Spolková republika Německo

19,56

5,13

Francie včetně teritoriií

15,92

2,68

Nizozemské království

11,59

11,61 407,7

Ostatní C E L K E M

52,17 407,7

Výroba rádiových, televizních a spojovacích zařízení a přístrojů 2,0%

Ostatní činnosti 5,0%

106,41

Podle druhu CP

Spoje 5,7%

C E L K E M

Veřejná správa a obrana; povinné sociální zabezpečení 17,6%

Činnosti v oblasti nemovitostí 1,3% Výroba a rozvod elektřiny, plynu a tepelné energie 26,8%

Ostatní 2,8%

Finanční zprostředkování kromě pojišťovnictví a penzijního financování 38,1%

Nizozemské království 2,8% Ostatní 12,8%

Spojené království Velké Británie a Severního Irska 26,1%

Majetkové CP 64,4%

Francie vč. teritorií 3,9%

Spolková republika Německo 4,8%

Kyperská republika 5,0% Rakouská republika 6,4%

Lucemburské velkovévodství 15,5% Spojené státy americké 22,6%

Dluh. CP se spl. do 1 roku 2,4%

Dluh. CP se spl. nad 1 rok 33,2%

407,7

Příloha č. 7

STAV PORTFOLIOVÝCH INVESTIC REZIDENTŮ V ZAHRANIČÍ /* k 31.12.2007

v mil. Kč Eurostat/ OECD

A1 E1 AT BE BG CY DE DK EE ES FI FR GB GR HU CH IE IS IT LT LU LV NL NO PL PT RO SE SI SK 4A E2 GG GI HR JE RU TR UA E4 BI MU EG ZA E7 E8 CA US E9 AN BB BS BZ BM VG KY MX PA F1 AR BR

Geografické a ekonomické zóny

CELKEM SVĚT EVROPA z toho Rakousko Belgie Bulharsko Kypr Německo Dánsko Estonsko Španělsko Finsko Francie Velká Británie Řecko Maďarsko Švýcarsko Irsko Island Itálie Litva Lucembursko Lotyšsko Nizozemí Norsko Polsko Portugalsko Rumunsko Švédsko Slovinsko Slovensko Mezinárodní organizace OSTATNÍ EVROPSKÉ ZEMĚ z toho Guernsey Gibraltar Chorvatsko Jersey Rusko Turecko Ukrajina AFRIKA Burundi Mauricius Egypt Jihoafrická republika AMERIKA SEVERNÍ AMERIKA z toho Kanada Spojené státy americké STŘEDNÍ AMERIKA z toho Nizozemské Antily Barbados Bahamy Belize Bermudy Britské Panenské ostrovy Kajmanské ostrovy Mexiko Panama JIŽNÍ AMERIKA z toho Argenína Brazílie

majetkové CP

dluhopisy dlouhodobé

dluhopisy krátkodobé

256 779,1 226 231,8

348 773,4 305 675,4

854,3 842,7

606 406,8 532 749,9

38 173,4 73 552,5 15,8 6 248,3 14 028,5 28,8 69,7 311,7 361,8 11 220,8 5 260,8 142,1 3 259,7 770,1 7 488,7 0,1 407,6 12,1 41 013,6 5,7 16 446,0 110,2 3 258,1 7,0 210,2 112,4 15,7 3 648,5 51,9 4 382,2

6 662,1 2 056,9

132,9

celkem

219,9 3,7 30,9 723,8 1 933,6 1 469,5 0,8 165,8 0,1 125,7 0,3 39,7 22 311,4 15 272,1

15,1 1 115,3 287,2 5 571,4 910,4 201,3 70,3 0,0

0,0

31 438,8 26 645,6

1,8 1,8

44 968,4 75 609,4 15,8 7 012,0 53 057,3 1 073,0 271,5 11 220,2 853,3 36 523,0 32 327,5 20 697,7 10 904,6 777,8 24 207,3 6 199,0 22 907,3 12,1 59 975,1 5,7 58 339,3 3 050,7 19 898,6 3 589,5 420,5 1 830,2 853,8 13 286,7 22 862,6 12 562,6 0,0 235,0 1 119,0 318,1 6 295,2 2 853,4 1 670,8 71,1 165,8 0,1 125,7 0,3 39,7 53 752,0 41 919,5

739,3 14 532,8 6 928,8

782,9 25 862,7 4 745,5

1,8 0,0

1 522,2 40 397,3 11 674,3

2 046,6 2,1 1,7

1 084,0

0,0

3 130,6 2,1 28,6 150,0 1 407,8 701,3 6 243,5 9,8 0,6 158,2

1 395,3 701,3 2 771,4 9,8 0,6 110,5 0,2 108,1

763,7 38 402,9 1 044,2 201,8 10 902,0 491,5 25 302,2 27 037,7 20 555,6 7 644,9 7,7 16 718,6 6 198,9 22 499,7

625,9

6,5

29,0

18 932,8

28,7

41 873,6 2 940,5 16 640,5 3 582,5 210,3 1 717,8 838,1 9 638,2 22 810,7 8 171,0

19,7

9,4

9,4

26,9 150,0 12,5 3 472,1

47,7 2,1 45,6

2,3 153,7

33

34

Příloha č. 7

STAV PORTFOLIOVÝCH INVESTIC REZIDENTŮ V ZAHRANIČÍ – pokračování k 31.12.2007

v mil. Kč Eurostat/ OECD

PE F2 F3 IL IQ F6 CN HK IN JP KR KZ MY SG VN TH TW F7 MH AU I3 J3 V1 V2 / * - předběžná data

Geografické a ekonomické zóny

Peru ASIE ZEMĚ BLÍZKÉHO A STŘEDNÍHO VÝCHODU z toho Izrael Irák OSTATNÍ ASIJSKÉ ZEMĚ z toho Čína Hongkong Indie Japonsko Korejská republika Kazachstán Malajsie Singapur Vietnam Thajsko Tchaj-wan OCEÁNIE A POLÁRNÍ OBLASTI z toho Republika Marshallovy ostrovy Austrálie Eurozóna (EUR-13) Mimo eurozónu (EUR-13) EU-27 Extra EU-27

majetkové CP 2,2 3 551,3 45,0

dluhopisy dlouhodobé 1 805,1 667,9

dluhopisy krátkodobé 0,0 0,0

2,2 5 356,4 712,9

0,0

45,0 667,9 4 643,5

45,0 3 506,3

667,9 1 137,2

celkem

1 120,3 862,7 6,1 298,5 271,2 870,1 9,0 47,7 0,7 0,1 19,9 136,6

1 683,1

0,4

11,1 125,5 203 169,4 22 182,0 225 351,4 31 427,7

1 683,1 208 818,5 87 709,8 296 528,3 52 245,1

0,4 813,7 29,0 842,7 11,6

916,7 2,2 218,3

1 120,3 1 779,4 6,1 300,7 271,2 1 088,4 9,0 47,7 0,7 0,1 19,9 1 820,1 0,0 11,1 1 809,0 412 801,6 109 920,8 522 722,4 83 684,4

Příloha č. 8

INVESTIČNÍ POZICE VŮČI ZAHRANIČÍ

v mil. Kč

AKTIVA

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

1 537 284,6

1 549 333,7

1 875 403,8

1 888 248,1

2 088 989,0

58 581,5 50 965,5 7 616,0

84 087,4 70 664,0 13 423,4

88 772,7 80 061,1 8 711,6

104 743,3 96 748,8 7 994,5

126 025,0 107 880,0 18 145,0

343 968,7 47 337,7 296 631,0

372 237,6 76 121,3 296 116,3

467 808,5 146 957,6 320 850,9

532 163,4 202 322,0 329 841,4

606 406,8 256 779,1 349 627,7

24 129,5

39 695,3

42 556,2

53 406,7

67 488,3

Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky z toho zlato a devizy vláda ostatní sektory

419 090,0 157 598,6 468,4 66 121,3 79 483,9 11 525,0 261 491,4 98,8 161 150,2 115 884,8 102,4 100 140,0

417 071,9 118 432,7 600,0 58 137,8 48 574,9 11 120,0 298 639,2 71,7 184 588,0 128 119,8 9,5 113 970,0

549 564,4 136 314,1 3 184,5 83 231,1 38 408,5 11 490,0 413 250,3 71,1 273 879,1 198 042,8 0,1 139 300,0

541 297,0 128 334,6 2 993,8 87 666,2 29 894,6 7 780,0 412 962,4 131,3 233 831,1 166 588,9

658 052,7 163 697,5 2 848,9 126 639,6 27 359,0 6 850,0 494 355,2 102,1 310 703,1 200 945,9

179 000,0

183 550,0

Rezervy ČNB zlato zvláštní práva čerpání rezervní pozice u MMF devizy ostatní rezervní aktiva

691 514,9 4 784,3 238,7 11 949,9 674 451,8 90,2

636 241,5 4 253,9 118,0 9 137,5 610 657,9 12 074,2

726 702,0 5 526,8 289,8 4 447,7 716 315,2 122,5

656 637,7 5 690,9 346,0 2 324,6 648 192,1 84,1

631 016,2 6 431,6 363,3 1 521,6 618 048,0 4 651,7

2 064 768,3

2 374 328,4

2 710 646,3

2 969 225,5

3 329 266,4

1 161 783,6 1 009 391,8 152 391,8

1 280 594,8 1 121 842,3 158 752,5

1 491 564,0 1 316 101,8 175 462,2

1 666 760,7 1 497 465,8 169 294,9

1 827 224,6 1 665 564,6 161 660,0

223 620,4 140 788,6 82 831,8

381 019,4 208 872,1 172 147,3

437 806,0 220 495,8 217 310,2

487 994,5 241 594,8 246 399,7

556 342,4 262 518,8 293 823,6

19 448,3

31 806,1

31 868,4

36 482,0

52 363,2

659 916,0 360 279,2 96,1 58 056,3 22 456,0 279 670,8 299 636,8 22,8 208 534,0

680 908,1 373 456,4 70,2 52 020,8 32 065,4 289 300,0 307 451,7 866,5 185 025,2

749 407,9 417 645,7 47,8 51 639,8 52 322,1 313 636,0 331 762,2 5 926,5 201 315,7

777 988,3 464 073,2 27,2 62 263,6 61 686,4 340 096,0 313 915,1 1 779,0 193 816,1

893 336,2 485 570,5 8,8 87 448,8 64 197,4 333 915,5 407 765,7 1 226,2 272 729,5

91 080,0

121 560,0

124 520,0

118 320,0

133 810,0

-527 483,7

-824 994,7

-835 242,5

-1 080 977,4

-1 240 277,4

Přímé investice v zahraničí základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty

Pasiva Přímé investice v České republice základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory

SALDO INVESTIČNÍ POZICE 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

35

36

Příloha č. 8

INVESTIČNÍ POZICE VŮČI ZAHRANIČÍ

v mil. EUR

AKTIVA

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

47 439,8

50 856,2

64 657,9

68 676,1

78 474,4

1 807,8 1 572,8 235,0

2 760,1 2 319,5 440,6

3 060,6 2 760,2 300,4

3 809,6 3 518,8 290,8

4 734,2 4 052,6 681,6

10 614,7 1 460,8 9 153,9

12 218,6 2 498,7 9 719,9

16 128,5 5 066,6 11 061,9

19 354,9 7 358,5 11 996,4

22 780,1 9 646,1 13 134,0

744,6

1 303,0

1 467,2

1 942,4

2 535,3

Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky z toho zlato a devizy vláda ostatní sektory

12 932,9 4 863,4 14,4 2 040,5 2 452,8 355,7 8 069,5 3,0 4 973,0 3 576,1 3,2 3 090,3

13 690,2 3 887,5 19,7 1 908,3 1 594,5 365,0 9 802,7 2,4 6 059,0 4205,5 0,3 3 741,0

18 947,2 4 699,7 109,8 2 869,6 1 324,2 396,1 14 247,5 2,4 9 442,5 6 827,9

19 687,1 4 667,6 108,9 3 188,4 1 087,3 283,0 15 019,5 4,8 8 504,5 6 058,9

24 720,2 6 149,4 107,0 4 757,3 1 027,8 257,3 18 570,8 3,8 11 671,8 7 548,7

4 802,6

6 510,2

6 895,2

Rezervy ČNB zlato zvláštní práva čerpání rezervní pozice u MMF devizy ostatní rezervní aktiva

21 339,8 147,6 7,4 368,8 20 813,2 2,8

20 884,3 139,6 3,9 299,9 20 044,6 396,3

25 054,4 190,6 10,0 153,3 24 696,3 4,2

23 882,1 207,0 12,6 84,5 23 574,9 3,1

23 704,6 241,6 13,6 57,2 23 217,4 174,8

63 717,6

77 936,3

93 454,4

107 991,5

125 066,3

35 852,0 31 149,3 4 702,7

42 035,0 36 824,0 5 211,0

51 424,4 45 375,0 6 049,4

60 620,5 54 463,2 6 157,3

68 641,0 62 568,1 6 072,9

6 900,8 4 344,7 2 556,1

12 506,8 6 856,2 5 650,6

15 094,1 7 602,0 7 492,1

17 748,5 8 786,9 8 961,6

20 899,4 9 861,7 11 037,7

600,1

1 044,0

1 098,7

1 326,9

1 967,1

20 364,7 11 118,1 3,0 1 791,6 693,0 8 630,5 9 246,6 0,7 6 435,2

22 350,5 12 258,5 2,3 1 707,5 1 052,5 9 496,2 10 092,0 28,4 6 073,4

25 837,2 14 399,1 1,6 1 780,4 1 803,9 10 813,2 11 438,1 204,3 6 940,7

28 295,6 16 878,5 1,0 2 264,5 2 243,6 12 369,4 11 417,1 64,7 7 049,1

33 558,8 18 240,8 0,3 3 285,1 2 411,6 12 543,8 15 318,0 46,1 10 245,3

2 810,7

3 990,2

4 293,1

4 303,3

5 026,6

-16 277,8

-27 080,1

-28 796,5

-39 315,4

-46 591,9

Přímé investice v zahraničí základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty

Pasiva Přímé investice v České republice základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory

SALDO INVESTIČNÍ POZICE 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

Příloha č. 8

INVESTIČNÍ POZICE VŮČI ZAHRANIČÍ

v mil. USD

AKTIVA

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

59 923,8

69 274,9

76 273,2

90 450,7

115 554,2

2 283,5 1 986,6 296,9

3 759,8 3 159,6 600,2

3 610,4 3 256,1 354,3

5 017,4 4 634,4 383,0

6 971,2 5 967,5 1 003,7

13 408,0 1 845,2 11 562,8

16 643,7 3 403,6 13 240,1

19 025,9 5 976,8 13 049,1

25 491,6 9 691,6 15 800,0

33 543,9 14 203,9 19 340,0

940,6

1 774,9

1 730,8

2 558,3

3 733,2

Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky z toho zlato a devizy vláda ostatní sektory

16 336,3 6 143,3 18,3 2 577,4 3 098,3 449,3 10 193,0 3,8 6 281,7 4 517,2 4,0 3 903,5

18 648,4 5 295,4 26,8 2 599,5 2 171,9 497,2 13 353,0 3,2 8 253,5 5 728,6 0,4 5 095,9

22 350,9 5 543,9 129,5 3 385,0 1 562,1 467,3 16 807,0 2,9 11 138,7 8 054,4

25 929,2 6 147,5 143,4 4 199,4 1 432,0 372,7 19 781,7 6,3 11 201,0 7 979,9

36 400,7 9 055,1 157,6 7 005,2 1 513,4 378,9 27 345,6 5,6 17 186,8 11 115,5

5 665,4

8 574,4

10 153,2

Rezervy ČNB zlato zvláštní práva čerpání rezervní pozice u MMF devizy ostatní rezervní aktiva

26 955,4 186,5 9,3 465,8 26 290,3 3,5

28 448,1 190,2 5,3 408,6 27 304,1 539,9

29 555,2 224,8 11,8 180,9 29 132,7 5,0

31 454,2 272,6 16,6 111,4 31 049,6 4,0

34 905,2 355,8 20,1 84,2 34 187,8 257,3

80 485,3

106 162,7

110 242,7

142 231,5

184 161,2

45 286,7 39 346,4 5 940,3

57 258,9 50 160,6 7 098,3

60 662,3 53 526,2 7 136,1

79 841,0 71 731,4 8 109,6

101 074,5 92 132,1 8 942,4

8 716,8 5 488,0 3 228,8

17 036,4 9 339,2 7 697,2

17 805,7 8 967,6 8 838,1

23 375,8 11 572,8 11 803,0

30 774,6 14 521,5 16 253,1

758,1

1 422,2

1 296,1

1 747,6

2 896,5

25 723,7 14 043,8 3,7 2 263,1 875,4 10 901,6 11 679,9 0,9 8 128,7

30 445,2 16 698,2 3,1 2 326,0 1 433,7 12 935,4 13 747,0 38,7 8 273,0

30 478,6 16 985,8 1,9 2 100,2 2 128,0 12 755,7 13 492,8 241,1 8 187,5

37 267,1 22 230,0 1,3 2 982,6 2 954,9 16 291,2 15 037,1 85,2 9 284,1

49 415,6 26 859,7 0,5 4 837,3 3 551,1 18 470,8 22 555,9 67,8 15 086,3

3 550,3

5 435,3

5 064,2

5 667,8

7 401,8

-20 561,5

-36 887,8

-33 969,5

-51 780,8

-68 607,0

Přímé investice v zahraničí základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty

Pasiva Přímé investice v České republice základní kapitál ostatní kapitál Portfoliové investice majetkové cenné papíry a účasti dluhové cenné papíry Finanční deriváty Ostatní investice dlouhodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory krátkodobé ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory

SALDO INVESTIČNÍ POZICE 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

37

38

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle dlužníků a věřitelů

v mil. Kč

ZADLUŽENOST VE SMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky vládní instituce mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři Krátkodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři

ZADLUŽENOST V NESMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

Dlouhodobá zadluženost celkem v tom: – úvěry MMF – závazky vládního sektoru a garantované vládou a subjektů s majoritní účastí státu – závazky subjektů s majoritní účastí soukr. kapitálu 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

895 139,6

1 011 807,9

1 142 180,3

1 193 682,9

1 348 819,8

535 995,9

667 327,6

783 533,1

872 113,2

926 756,3

96,1 73 276,4 69 029,9 393 593,5

70,2 64 346,5 147 729,1 455 181,8

47,8 65 418,9 221 003,4 497 063,0

27,2 76 426,6 247 019,8 548 639,6

8,8 107 852,7 266 992,2 551 902,6

251 535,3

269 081,3

83 779,6 109 287,9 91 393,1

84 862,4 143 301,2 170 082,7

276 594,3 9 636,0 105 187,7 170 586,6 221 528,5

324 908,9 9 555,5 107 043,6 179 903,7 250 701,5

348 801,1 8 686,0 99 219,6 173 410,0 296 639,6

359 143,7

344 480,3

358 647,2

321 569,7

422 063,5

22,8 210 017,0 710,0 148 393,9

866,5 188 495,9 3 334,6 151 783,3

5 926,5 202 616,9 1 102,4 149 001,4

1 779,0 196 529,5 350,0 122 911,2

1 226,2 274 731,5 5 722,8 140 383,0

218 436,1 105 563,9 35 143,7

202 372,6 861,3 98 611,3 42 635,1

197 820,7 5 918,8 102 235,6 52 672,1

187 186,7 1 768,2 78 391,2 54 223,6

240 864,7 1 220,3 88 700,0 91 278,5

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

895 139,6

1 011 807,9

1 142 180,3

1 193 682,9

1 348 819,8

535 995,9 359 143,7

667 327,6 344 480,3

783 533,1 358 647,2

872 113,2 321 569,7

926 756,3 422 063,5

535 995,9

667 327,6

783 533,1

872 113,2

926 756,3

222 120,9 313 875,0

272 202,1 395 125,5

322 498,4 461 034,7

342 241,9 529 871,3

375 189,8 551 566,5

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle dlužníků a věřitelů

v mil. EUR

ZADLUŽENOST VE SMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky vládní instituce mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři Krátkodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři

ZADLUŽENOST V NESMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

Dlouhodobá zadluženost celkem v tom: – úvěry MMF – závazky vládního sektoru a garantované vládou a subjektů s majoritní účastí státu – závazky subjektů s majoritní účastí soukr. kapitálu 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

27 623,5

33 212,1

39 378,7

43 414,5

50 669,4

16 540,5

21 904,7

27 013,7

31 719,0

34 814,3

3,0 2 261,3 2 130,2 12 146,0

2,3 2 112,1 4 849,1 14 941,2

1,6 2 255,4 7 619,5 17 137,2

1,0 2 779,7 8 984,2 19 954,1

0,3 4 051,6 10 029,7 20 732,7

7 762,2

8 832,5

2 585,4 3 372,6 2 820,3

2 785,5 4 703,8 5 582,9

9 536,1 332,2 3 626,5 5 881,3 7 637,6

11 817,0 347,6 3 893,2 6 543,1 9 118,1

13 103,0 326,3 3 727,2 6 514,3 11 143,5

11 083,0

11 307,4

12 365,0

11 695,5

15 855,1

0,7 6 481,0 21,9 4 579,4

28,4 6 187,3 109,5 4 982,2

204,3 6 985,6 38,0 5 137,1

64,7 7 147,8 12,7 4 470,3

46,1 10 320,5 215,0 5 273,5

6 740,8 3 257,7 1 084,5

6 642,8 28,3 3 236,8 1 399,5

6 820,2 204,0 3 524,8 1 816,0

6 808,0 64,3 2 851,1 1 972,1

9 048,3 45,8 3 332,1 3 428,9

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

27 623,5

33 212,1

39 378,7

43 414,5

50 669,4

16 540,5 11 083,0

21 904,7 11 307,4

27 013,7 12 365,0

31 719,0 11 695,5

34 814,3 15 855,1

16 540,5

21 904,7

27 013,7

31 719,0

34 814,3

6 854,5 9 686,0

8 934,9 12 969,8

11 118,7 15 895,0

12 447,4 19 271,6

14 094,3 20 720,0

39

40

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle dlužníků a věřitelů

v mil. USD

ZADLUŽENOST VE SMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky vládní instituce mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři Krátkodobá podle dlužníků ČNB obchodní banky vláda ostatní sektory podle věřitelů zahraniční banky mnohostranné instituce dodavatelé a přímí investoři ostatní investoři

ZADLUŽENOST V NESMĚNITELNÝCH MĚNÁCH v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM v tom: Dlouhodobá Krátkodobá

Dlouhodobá zadluženost celkem v tom: – úvěry MMF – závazky vládního sektoru a garantované vládou a subjektů s majoritní účastí státu – závazky subjektů s majoritní účastí soukr. kapitálu 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

34 892,8

45 240,7

46 452,8

57 179,7

74 611,1

20 893,3

29 838,0

31 866,5

41 775,9

51 264,3

3,7 2 856,4 2 690,8 15 342,4

3,1 2 877,1 6 605,4 20 352,4

1,9 2 660,6 8 988,3 20 215,7

1,3 3 661,0 11 832,7 26 280,9

0,5 5 965,9 14 768,9 30 529,0

9 804,9

12 031,3

3 265,8 4 260,1 3 562,5

3 794,4 6 407,4 7 604,9

11 249,2 391,9 4 278,0 6 937,8 9 009,6

15 563,8 457,7 5 127,6 8 617,7 12 009,1

19 294,2 480,5 5 488,4 9 592,3 16 408,9

13 999,5

15 402,7

14 586,3

15 403,8

23 346,8

0,9 8 186,5 27,7 5 784,4

38,7 8 428,2 149,1 6 786,7

241,1 8 240,5 44,8 6 059,9

85,2 9 414,1 16,8 5 887,7

67,8 15 197,0 316,6 7 765,4

8 514,7 4 114,9 1 369,9

9 048,6 38,5 4 409,2 1 906,4

8 045,4 240,7 4 158,0 2 142,2

8 966,6 84,7 3 755,1 2 597,4

13 323,6 67,5 4 906,5 5 049,2

0,0

0,0

0,0

0,0

0,0

34 892,8

45 240,7

46 452,8

57 179,7

74 611,1

20 893,3 13 999,5

29 838,0 15 402,7

31 866,5 14 586,3

41 775,9 15 403,8

51 264,3 23 346,8

20 893,3

29 838,0

31 866,5

41 775,9

51 264,3

8 658,3 12 235,0

12 170,9 17 667,1

13 116,1 18 750,4

16 394,0 25 381,9

20 753,9 30 510,4

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle instrumentů

v mil. Kč

I. Vláda Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

69 739,9 710,0 710,0

151 063,7 3 334,6 3 334,6

222 105,8 1 102,4 1 102,4

247 369,8 350,0 350,0

272 715,0 5 722,8 5 722,8

69 029,9 46 573,9 22 456,0

147 729,1 115 663,7 32 065,4

221 003,4 168 681,3 42 686,1 9 636,0

247 019,8 185 333,4 52 130,9 9 555,5

266 992,2 202 794,8 55 511,4 8 686,0

118,9 22,8

936,7 866,5

5 974,3 5 926,5

1 806,2 1 779,0

1 235,0 1 226,2

22,8

866,5

5 926,5

1 779,0

1 226,2

96,1

70,2

47,8

27,2

8,8

96,1

70,2

47,8

27,2

8,8

283 293,4 210 017,0 1 483,0 5 194,2 195 009,1 8 330,7

252 842,4 188 495,9 3 470,7 10 600,3 164 499,8 9 925,1

268 035,8 202 616,9 1 301,2 15 463,9 173 228,7 12 623,1

272 956,1 196 529,5 2 713,4 20 656,7 160 336,4 12 823,0

382 584,2 274 731,5 2 002,0 32 393,3 227 794,1 12 542,1

73 276,4 15 220,1 49 314,3 8 319,4 422,6

64 346,5 12 325,7 44 290,6 7 321,3 408,9

65 418,9 13 779,1 41 648,5 9 523,3 468,0

76 426,6 14 163,0 50 987,6 10 866,1 409,9

107 852,7 20 403,9 65 260,5 21 720,5 467,8

389 595,6 91 080,0

470 602,2 125 465,8 945,8 45 820,0

502 255,9 118 320,0

42 830,0

448 212,6 123 432,0 1 872,0 51 300,0

44 520,0

530 625,6 135 933,0 2 123,0 49 560,0

48 250,0

70 260,0

78 700,0

73 800,0

84 250,0

298 515,6 18 844,8 255 520,0

324 780,6 35 480,6 270 490,0

345 136,4 31 500,4 288 180,0

383 935,9 43 839,9 318 100,0

394 692,6 60 777,1 310 750,0

14 210,0 9 940,8

12 900,0 5 910,0

18 660,0 6 796,0

15 200,0 6 796,0

16 200,0 6 965,5

V. Přímé zahraniční investice: mezipodnikové půjčky Pasiva vůči přímým investicím v zahraničí Pasiva vůči přímým zahraničním investorům

152 391,8

158 752,5

175 462,2

169 294,9

161 660,0

152 391,8

158 752,5

175 462,2

169 294,9

161 660,0

ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM

895 139,6

1 011 807,9

1 142 180,3

1 193 682,9

1 348 819,8

Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva II. ČNB Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva III. Obchodní banky Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva IV. Ostatní sektory Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva

1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

41

42

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle instrumentů

v mil. EUR

I. Vláda Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva II. ČNB Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva III. Obchodní banky Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva IV. Ostatní sektory Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva V. Přímé zahraniční investice: mezipodnikové půjčky Pasiva vůči přímým investicím v zahraničí Pasiva vůči přímým zahraničním investorům ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

2 152,1 21,9 21,9

4 958,6 109,5 109,5

7 657,5 38,0 38,0

8 996,9 12,7 12,7

10 244,7 215,0 215,0

2 130,2 1 437,2 693,0

4 849,1 3 796,6 1 052,5

7 619,5 5 815,6 1 471,7 332,2

8 984,2 6 740,6 1 896,0 347,6

10 029,7 7 618,1 2 085,3 326,3

3,7 0,7

30,7 28,4

205,9 204,3

65,7 64,7

46,4 46,1

0,7

28,4

204,3

64,7

46,1

3,0

2,3

1,6

1,0

0,3

3,0

2,3

1,6

1,0

0,3

8 742,3 6 481,0 45,8 160,3 6 017,8 257,1

8 299,4 6 187,3 113,9 348,0 5 399,6 325,8

9 241,0 6 985,6 44,9 533,1 5 972,4 435,2

9 927,5 7 147,8 98,7 751,3 5 831,4 466,4

14 372,1 10 320,5 75,2 1 216,9 8 557,3 471,1

2 261,3 469,7 1 521,8 256,7 13,1

2 112,1 404,6 1 453,8 240,3 13,4

2 255,4 475,0 1 435,9 328,3 16,2

2 779,7 515,2 1 854,4 395,2 14,9

4 051,6 766,5 2 451,6 815,9 17,6

12 022,7 2 810,7 1 321,7

14 712,4 4 051,6 61,4 1 683,9

16 224,9 4 325,7 32,6 1 579,8

18 267,1 4 303,3 0,0 1 619,2

19 933,3 5 106,4 79,8 1 861,7

1 489,0

2 306,3

2 713,3

2 684,1

3 164,9

9 212,0 581,5 7 885,2

10 660,8 1 164,6 8 878,7

11 899,2 1 086,0 9 935,5

13 963,8 1 594,4 11 569,4

14 826,9 2 283,1 11 673,5

438,5 306,8

423,5 194,0

643,4 234,3

552,8 247,2

608,6 261,7

4 702,7

5 211,0

6 049,4

6 157,3

6 072,9

4 702,7

5 211,0

6 049,4

6 157,3

6 072,9

27 623,5

33 212,1

39 378,7

43 414,5

50 669,4

Příloha č. 9

ZAHRANIČNÍ ZADLUŽENOST podle instrumentů

v mil. USD

I. Vláda Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Obchodní úvěry Ostatní pasiva II. ČNB Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva III. Obchodní banky Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Ostatní pasiva IV. Ostatní sektory Krátkodobá Nástroje peněžního trhu Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva Dlouhodobá Dluhopisy a směnky Půjčky Vklady Obchodní úvěry Ostatní pasiva V. Přímé zahraniční investice: mezipodnikové půjčky Pasiva vůči přímým investicím v zahraničí Pasiva vůči přímým zahraničním investorům ZADLUŽENOST VŮČI ZAHRANIČÍ CELKEM 1) zpřesněné údaje 2) předběžné údaje

31.12.2003

31.12.2004

31.12.2005

31.12.2006

31.12.2007

1)

2)

2 718,5 27,7 27,7

6 754,5 149,1 149,1

9 033,1 44,8 44,8

11 849,5 16,8 16,8

15 085,5 316,6 316,6

2 690,8 1 815,4 875,4

6 605,4 5 171,7 1 433,7

8 988,3 6 860,3 1 736,1 391,9

11 832,7 8 877,8 2 497,2 457,7

14 768,9 11 217,8 3 070,6 480,5

4,6 0,9

41,8 38,7

243,0 241,1

86,5 85,2

68,3 67,8

0,9

38,7

241,1

85,2

67,8

3,7

3,1

1,9

1,3

0,5

3,7

3,1

1,9

1,3

0,5

11 042,9 8 186,5 57,8 202,5 7 601,5 324,7

11 305,3 8 428,2 155,2 474,0 7 355,2 443,8

10 901,1 8 240,5 53,0 628,9 7 045,2 513,4

13 075,1 9 414,1 130,0 989,5 7 680,4 614,2

21 162,9 15 197,0 110,7 1 791,9 12 600,6 693,8

2 856,4 593,3 1 922,3 324,3 16,5

2 877,1 551,1 1 980,4 327,3 18,3

2 660,6 560,4 1 693,9 387,3 19,0

3 661,0 678,4 2 442,4 520,5 19,7

5 965,9 1 128,6 3 609,9 1 201,5 25,9

15 186,5 3 550,3 1 669,5

20 040,8 5 519,0 83,7 2 293,8

19 139,5 5 102,7 38,5 1 863,5

24 059,0 5 667,8 0,0 2 132,6

29 352,0 7 519,2 117,4 2 741,4

1 880,8

3 141,5

3 200,7

3 535,2

4 660,4

11 636,2 734,6 9 960,2

14 521,8 1 586,4 12 094,3

14 036,8 1 281,1 11 720,4

18 391,2 2 100,0 15 237,6

21 832,8 3 362,0 17 189,4

553,9 387,5

576,8 264,3

758,9 276,4

728,1 325,5

896,1 385,3

5 940,3

7 098,3

7 136,1

8 109,6

8 942,4

5 940,3

7 098,3

7 136,1

8 109,6

8 942,4

34 892,8

45 240,7

46 452,8

57 179,7

74 611,1

43

44

Příloha č. 10

DLUHOVÁ SLUŽBA Z DLOUHODOBÉ ZADLUŽENOSTI K 31.12.2007

v mil. Kč Stav zadluženosti k 31.12.06

Čerpání

Jistina

Úroky

1. FINANČNÍ ÚVĚRY

428 041,7

93 973,2

70 558,3

Obchodní banky

50 987,6

20 484,2

ČNB Vláda Podniky 2. DLUHOPISY Obchodní banky Vláda

Splátky Rozdíl

Stav zadluženosti k 31.12.07

20 808,9

-12 960,4

438 496,2

4 431,7

2 906,2

-1 779,6

65 260,5

18,1

1,9

-0,3

8,8

5 839,7

2 035,2

1 514,2

-424,0

55 511,4

324 896,0

67 649,3

64 073,3

243 336,3

42 954,7

27,2 52 130,9

16 386,6

-10 756,5

317 715,5

13 859,6

-2 315,2

283 975,8

14 163,0

7 781,3

560,3

-1 540,4

20 403,9

185 333,4

16 168,9

10 677,3

1 292,5

202 794,8

Podniky

43 839,9

19 004,5

2 622,0

-2 067,3

60 777,1

3. VKLADY

11 276,0

12 118,2

200,8

-1 205,9

22 188,3

Obchodní banky 4. OBCHODNÍ ÚVĚRY Vláda (dov. závazky) Podniky (dov. závazky) Podniky (ost. kapitál) 5. CELKEM

11 276,0

12 118,2

200,8

-1 205,9

22 188,3

189 459,2

11 854,1

11 100,3

8 639,5

-8 117,0

182 096,0

869,5

430,7

11 854,1

7 401,4 2 829,4

8 208,8

-4 664,3

157 210,0

160 900,2

81 658,6

43 508,8

-24 598,5

926 756,3

9 555,5 15 200,0 164 703,7 872 113,2

DS/ Vývoz zboží a služeb

0,0

8 686,0

-3 452,7

16 200,0

4,4%

v mil. EUR Stav zadluženosti k 31.12.06

Čerpání

1. FINANČNÍ ÚVĚRY

15 568,0

3 385,0

2 541,5

Obchodní banky

1 854,4

737,9

159,6 0,7

0,1

0,0

0,3

210,3

73,3

54,5

52,3

2 085,3

11 816,5

2 436,8

2 307,9

8 850,2

1 547,2

ČNB Vláda Podniky 2. DLUHOPISY Obchodní banky

Splátky

1,0 1 896,0

Jistina

Rozdíl

Stav zadluženosti k 31.12.07

749,5

61,0

16 472,4

104,7

18,9

2 451,6

Úroky

590,3

-10,1

11 935,2

499,2

270,3

10 667,8

515,1

280,3

20,2

-28,9

766,5

Vláda

6 740,6

582,4

384,6

295,1

7 618,1

Podniky

1 594,5

684,6

94,4

4,1

2 283,1

410,1

436,5

7,2

-13,1

833,5

410,1

436,5

7,2

-13,1

833,5

4. OBCHODNÍ ÚVĚRY

6 890,7

427,0

399,8

311,2

-77,3

6 840,6

Vláda (dov. závazky)

347,5

31,3

15,5

10,1

326,3

Podniky (dov. závazky)

552,8

-104,7

608,6

3. VKLADY Obchodní banky

Podniky (ost. kapitál) 5. CELKEM

427,0

266,6 101,9

295,7

17,3

5 905,7

5 795,7

2 941,4

1 567,2

241,0

34 814,3

5 990,3 31 719,0

DS/ Vývoz zboží a služeb

4,4%

v mil. USD Stav zadluženosti k 31.12.06

Čerpání

Jistina

Úroky

1. FINANČNÍ ÚVĚRY

20 504,0

4 627,4

3 474,4

Obchodní banky

2 442,4

1 008,7

1,3 2 497,2

ČNB Vláda Podniky 2. DLUHOPISY Obchodní banky

Splátky Rozdíl

Stav zadluženosti k 31.12.07

1 024,7

2 598,8

24 255,8

218,2

143,1

377,1

3 609,9

0,0

0,9

0,1

0,1

0,5

287,6

100,2

74,6

386,2

3 070,7

15 563,1

3 331,2

3 155,1

11 656,3

2 115,2

806,9

1 835,5

17 574,7

682,5

1 936,9

15 708,4

678,4

383,2

27,6

67,1

1 128,7

Vláda

8 877,8

796,2

525,8

1 543,8

11 217,8

Podniky

2 100,0

935,8

129,1

326,1

3 361,9

540,1

596,7

9,9

90,5

1 227,4

3. VKLADY Obchodní banky 4. OBCHODNÍ ÚVĚRY

540,1

596,7

9,9

90,5

1 227,4

9 075,5

583,7

546,6

425,4

960,2

10 072,8

42,8

21,2

65,6

480,5

583,7

364,5

0,0

-51,3

896,1

139,3

404,2

945,9

8 696,2

7 923,0

4 021,0

2 142,4

5 586,4

51 264,3

Vláda (dov. závazky)

457,7

Podniky (dov. závazky)

728,1

Podniky (ost. kapitál) 5. CELKEM DS/ Vývoz zboží a služeb

7 889,6 41 775,9

4,4%

Příloha č. 10

DLUHOVÁ SLUŽBA ČR Z DLOUHODOBÉ ZADLUŽENOSTI VE SMĚNITELNÝCH MĚNÁCH V ČLENĚNÍ PODLE VĚŘITELŮ A DLUŽNÍKŮ K 31.12.2007

v mil. Kč Zadlužení VĚŘITELÉ

jistina

k 31.12.2007

2008

2009

2010

2011

2012-36

926 756,3

93 554,3

104 947,1

82 524,9

138 359,3

507 370,7

40 400,7

33 346,3

29 768,7

24 787,2

146 254,4

348 801,1

39 031,1

48 206,5

40 186,6

63 102,7

158 274,2

17 793,1

13 606,9

11 750,0

9 293,5

75 971,4

1 437,0

1 500,5

1 570,0

1 520,0

2 658,5

359,3

293,1

223,9

154,2

179,8

99 219,6

3 808,1

4 935,6

5 790,0

9 125,1

75 560,8

2 526,1

2 858,5

2 684,1

2 458,8

24 344,2

173 410,0

26 204,1

21 325,8

19 457,3

58 144,2

48 278,7

7 428,4

5 901,0

5 468,1

3 600,0

1 082,4

296 639,6

23 074,1

28 978,8

15 521,0

6 467,3

222 598,5

12 293,8

10 686,8

9 642,6

9 280,8

44 676,6

926 756,3

93 554,3

104 947,0

82 524,9

138 359,3

507 370,7

40 400,7

33 346,3

29 768,7

24 787,3

146 254,4

44 596,1

úroky Zahraniční banky

jistina

Vládní instituce

jistina

úroky 8 686,0

úroky Mnohostranné instituce

jistina

Dodavatelé a přímí investoři

jistina

Ostatní investoři

jistina

úroky úroky*/ úroky DLUŽNÍCI

jistina úroky

ČNB

jistina

8,8

8,8

107 852,7

14 972,1

21 335,3

12 420,7

14 528,5

5 153,3

2 464,1

1 869,6

1 467,5

4 844,6

266 992,2

10 860,1

20 389,7

14 890,7

11 153,0

209 698,7

8 981,2

8 060,5

7 434,9

7 062,5

47 271,2

551 902,6

67 713,3

63 222,0

55 213,5

112 677,8

253 075,9

26 265,7

22 821,7

20 464,2

16 257,3

94 138,6

926 756,3

93 554,3

104 947,0

82 524,9

138 359,3

507 370,7

úroky Obchodní banky

jistina

0,5

úroky Vládní instituce

jistina

Ostatní sektory

jistina

úroky úroky CELKEM

jistina úroky

DLUH. SLUŽBA ÚHRNEM

40 400,7

33 346,3

29 768,7

24 787,3

146 254,4

133 955,0

138 293,3

112 293,6

163 146,7

653 625,1

*/ Úroky z dovozních úvěrů jsou zahrnuty ve splátkách jistiny.

v mil. EUR Zadlužení VĚŘITELÉ

jistina

k 31.12.2007

2008

2009

2010

2011

2012-36

34 814,3

3 514,4

3 942,4

3 100,1

5 197,6

19 059,8

1 517,7

1 252,7

1 118,3

931,2

5 494,2

13 103,0

1 466,2

1 810,9

1 509,6

2 370,5

5 945,7

668,4

511,2

441,4

349,1

2 853,9

54,0

56,4

59,0

57,1

99,9

13,5

11,0

8,4

5,8

6,8

3 727,3

143,1

185,4

217,5

342,8

2 838,5

94,9

107,4

100,8

92,4

914,5

6 514,3

984,4

801,1

730,9

2 184,2

1 813,6

279,1

221,7

205,4

135,2

40,7

11 143,5

866,8

1 088,6

583,1

242,9

8 362,1

461,8

401,5

362,2

348,6

1 678,3

34 814,3

3 514,4

3 942,4

3 100,1

5 197,6

19 059,8

1 517,7

1 252,7

1 118,3

931,2

5 494,2

1 675,3

úroky Zahraniční banky

jistina

Vládní instituce

jistina

úroky 326,3

úroky Mnohostranné instituce

jistina

Dodavatelé a přímí investoři

jistina

Ostatní investoři

jistina

úroky úroky*/ úroky DLUŽNÍCI

jistina úroky

ČNB

jistina

0,3

0,3

4 051,6

562,4

801,5

466,6

545,8

193,6

92,6

70,2

55,1

182,0

10 029,8

408,0

766,0

559,4

419,0

7 877,5

337,4

302,8

279,3

265,3

1 775,8

20 732,6

2 543,7

2 375,0

2 074,1

4 232,8

9 507,0

986,7

857,3

768,8

610,7

3 536,4

34 814,3

3 514,4

3 942,4

3 100,1

5 197,6

19 059,8

úroky Obchodní banky

jistina

0,0

úroky Vládní instituce

jistina

Ostatní sektory

jistina

úroky úroky CELKEM

jistina úroky

DLUH. SLUŽBA ÚHRNEM */ Úroky z dovozních úvěrů jsou zahrnuty ve splátkách jistiny.

1 517,7

1 252,7

1 118,3

931,2

5 494,2

5 032,1

5 195,1

4 218,4

6 128,7

24 553,9

45

46

Příloha č. 10

DLUHOVÁ SLUŽBA ČR Z DLOUHODOBÉ ZADLUŽENOSTI VE SMĚNITELNÝCH MĚNÁCH V ČLENĚNÍ PODLE VĚŘITELŮ A DLUŽNÍKŮ K 31.12.2007

v mil. USD Zadlužení VĚŘITELÉ

jistina

k 31.12.2007

2008

2009

2010

2011

2012-36

51 264,3

5 175,0

5 805,2

4 564,9

7 653,5

28 065,6

2 234,8

1 844,6

1 646,7

1 371,1

8 090,2

19 294,2

2 159,0

2 666,6

2 223,0

3 490,6

8 755,1

984,2

752,7

650,0

514,1

4 202,4

79,5

83,0

86,8

84,1

147,1

19,9

16,2

12,4

8,5

9,9

5 488,4

210,6

273,0

320,3

504,8

4 179,7

139,7

158,1

148,5

136,0

1 346,6

9 592,3

1 449,5

1 179,7

1 076,3

3 216,3

2 670,6

410,9

326,4

302,5

199,1

59,9

16 408,9

1 276,4

1 603,0

858,6

357,7

12 313,2

680,0

591,1

533,4

513,4

2 471,3

51 264,3

5 175,0

5 805,2

4 564,9

7 653,5

28 065,6

2 234,8

1 844,6

1 646,7

1 371,1

8 090,2

2 466,9

úroky Zahraniční banky

jistina

Vládní instituce

jistina

úroky 480,5

úroky Mnohostranné instituce

jistina

Dodavatelé a přímí investoři

jistina

Ostatní investoři

jistina

úroky úroky*/ úroky DLUŽNÍCI

jistina úroky

ČNB

jistina

0,5

0,5

5 966,0

828,2

1 180,2

687,1

803,7

285,1

136,3

103,4

81,2

268,0

14 768,9

600,7

1 127,9

823,7

616,9

11 599,7

496,8

445,9

411,3

390,7

2 614,8

30 529,0

3 745,6

3 497,2

3 054,2

6 232,9

13 999,1

1 452,9

1 262,4

1 132,0

899,3

5 207,4

51 264,3

5 175,0

5 805,2

4 564,9

7 653,5

28 065,6

úroky Obchodní banky

jistina

0,0

úroky Vládní instituce

jistina

Ostatní sektory

jistina

úroky úroky CELKEM

jistina úroky

DLUH. SLUŽBA ÚHRNEM */ Úroky z dovozních úvěrů jsou zahrnuty ve splátkách jistiny.

2 234,8

1 844,6

1 646,7

1 371,1

8 090,2

7 409,8

7 649,8

6 211,6

9 024,6

36 155,8