Obsah
Předm luva к 2. vydání
17
I.
19
část P E N ÍZ E A ÚR O K
1. Peníze 1.1 D efinice p eněz T eoretická definice peněz F unkce peněz E m pirická definice peněz * M ěnové agregáty x M ěnová b áze Peníze a m ěna 1.2 Vývoj em ise p eněz a peněžního oběhu E m ise a oběh m incí z drahých kovů E m ise a oběh papírových státovek E m ise a oběh klasických bankovek C entralizace em ise bankovek N ástroje bezhotovostního platebního styku H otovostní a bezhotovostní peníze 1.3 E m ise a oběh peněz ve vyspělých tržních ekonom ikách P okles zprostředkování ^■Úloha p eněz při rozhodování ekonom ických subjektů M ěnová nerovnováha a reakce cen Jaký vývoj v tržních ekonom ikách lze očekávat v nejbližší budoucnosti E m ise a oběh peněz v centrálně plánovaných ekonom ikách R igidita cen a inflace v centrálně plánovaných ekonom ikách Základní rysy em ise a oběhu peněz v centrálně plánovaných ekonom ikách Literatura D odatek к 1. kapitole: Z lato v úloze peněz - m inulost, současnost, budoucnost Peněžní standardy M ožnosti obnovení peněžních funkcí zlata Shrnutí
21 22 22 23 25 26 28 29 31 31 33 35 38 38 40 42 44 46 48
2. Ú roková m íra 2.1 D efinice a vývoj názorů na úrokovou m íru 2.2 N eoklasická teorie úrokové m íry
62 62 63
49 51 53 54 55 56 56 58 61
5
O bsah
Ú spory P osuny křivky úspor Investice P osuny investiční křivky U rčení rovnovážné úrokové m íry 2.3 Teorie zápůjčních fondů N abídka zápůjčních fondů P optávka po zápůjčních fondech R ovnováha na trhu zápůjčních fondů 2.4 Teorie preference likvidity P optávka po penězích N abídka p eněz a rovnováha na trhu peněz 2.5 R eálná a nom inální úroková m íra. Fisherovy vztahy 2 .6 Jednoduchý a složený úrok Výnosnost do doby splatnosti a časová hodnota peněz 2.7 R iziková a lhůtová struktura úrokových m ěr L iteratura
64 64 67 68 69 70 70 71 74 76 76 76 79 81 83 85 88
II.
89
část
F IN A N Č N Í SY ST É M
3. F inanční trh 3.1 M odely alokace finančních prostředků na finančním trhu 3.2 Struktura a institucionální uspořádání finančního trhu Trhy prim ární a sekundární P eněžní trh K apitálový trh Ú věrový trh M ezinárodní finanční trhy Prom ptní a term ínové trhy 3.3 F inanční zprostředkovatelé Funkce finančních zprostředkovatelů D ruhy finančních zprostředkovatelů 3.4 T rendy na světových finančních trzích L iteratura
91 91 93 95 95 97 98 98 101 101 102 104 104 110
4. O bchodní bankovnictví 4.1 B anky a bankovní systém Základní funkce bank B ankovní systém a form y jeho uspořádání D ruhy ban k 4.2 B ilance banky a výkaz zisku a ztrát B ilance banky Výkaz zisku a ztrát
111 111 112 113 115 116 116 119
6
O bsah
K apitál banky a jeho funkce 4.3 B ankovní rizika a základní principy jejich řízení Ú věrové riziko Ú rokové riziko M ěnové riziko L ikviditní riziko K apitálové riziko 4 .4 C harakteristika a system atizace bankovních produktů C harakteristické rysy bankovních produktů System atizace bankovních produktů 4.5 Z působy úročení, splácení a zajištění úvěrů Z působy úročení ůvérů Z působy splácení úvěrů Z ajištění úvěrů 4 .6 B ankovní finančně úvěrové produkty K ontokorentní úvěr Eskontni ú věr H ypoteční úvěry Spotřební úvěry A kceptační úvěr Avalový (ručitelský) úvěr B ankovní záruky (garance) * Faktoring ^ * Forfaiting 4.7 D epozitni (vkladové) bankovní produkty V klady na viděnou T erm ínované vklady Ú sporné vklady V kladové listy a bankovní dluhopisy S tavební spoření H ypoteční zástavní listy *4.8 P latebně zúčtovací bankovní produkty Příkazy к úhradě a inkasu Šeky / P latební karty D okum entární akreditiv D okum entární inkaso L iteratura 5. N ebankovní finanční zprostředkovatelé 5.1 Investiční bankovnictví M odely začlenění investičního bankovnictví Firm y cenných papírů v Č eské republice
120 121 122 123 123 124 124 124 124 125 126 127 127 128 131 132 135 136 137 139 140 141 141 142 144 145 146 147 148 149 149 150 150 151 154 154 157 158 159 159 159 166 7
O bsah
Investiční obchody f-Jy.í Investiční a podílové fondy M odely fondů Investiční politika fondů Č e sk é investiční a podílové fondy * 5 .3 P enzijní fondy Výhody penzijního spoření D ruhy penzijních plánů P enzijní připojištění v Č eské republice L iteratura III.
čá st T R H Y C E N N Ý C H PAPÍRŮ
6 . In vestičn í instrum enty 6.1 Poptávka po investičních instrum entech B ohatství Výnos R iziko L ikvidita 6.2 Investiční instrum enty: charakteristika a druhy F inanční investiční instrum enty R eálné investiční instrum enty 6.3 A kciové instrum enty *,é/A C hování cen akcií ' F undam entálni akciová analýza Technická akciová analýza Teorie efektivních trhů 6.5 D luhové instrum enty K rátkodobé dluhové instrum enty D louhodobé dluhové instrum enty O hodnocování dluhopisů * 6 .6 F inanční deriváty F inancial futures F inanční opce S w apy L iteratura * X In vestičn í m anagem ent 7.Ů S elektivní m odel M arkow itze O čekávaný výnos portfolia R iziko portfolia Efektivní hranice a optim ální portfolio 7 .2 Jednoduchý indexní m odel
8
168 173 173 174 176 178 179 180 182 185 '
187 189 189 189 191 194 199 201 201 203 203 206 206 222 226 229 230 233 234 239 242 250 257 262 264 264 266 267 270 272
O bsah
7.3 Teorie kapitálového trhu 7.4 Přím ka kapitálového trhu 7.5 M odel oceňování kapitálových aktiv L iteratura 8. B urzovní a m im oburzovní trh y 8.1 B urzovní trh a je h o regulace.. *8.2 B urzovní systém B urzovní publikum B urzovní příkazy P ředm ět burzovních obchodů S tandardizace obchodovaného m nožství O bchodní systém D ruhy burzovních obchodů Vypořádání burzovních obchodů B urzovní inform ace =5=8.3 M im oburzovní trhy =5=8.4 Č eské sekundární trhy Č eský burzovní systém Č eský m im oburzovní systém L iteratura IV.
část
C E N T R Á L N Í B A N K O V N IC T V Í
9. C entrální banka 9.1 V znik centrální banky 9.2 Funkce centrální banky E m isní funkce V rcholný subjekt m ěnové politiky Funkce banky bank R egulace a dohled bankovního systém u F unkce banky státu (vlády) F unkce správce devizových rezerv Funkce reprezentanta vlády v m ěnové oblasti 9.3 B ilance centrální banky A ktiva . Pasíva B ilance centrální banky a m ěnová báze A ktiva a m ěnová báze Pasíva a m ěnová báze *9.4'M čnový přehled Zahraniční aktiva R ozsah poskytnutých úvěrů uvnitř ekonom iky
274 277 279 281 282 282 286 286 287 288 288 289 290 291 292 292 293 294 297 298 299 301 301 302 303 303 304 304 305 306 307 307 308 310 312 313 314 317 317
317 9
Obsah
Peníze D alší složky m ěnových agregátů O statní položky M ěnový přehled Č eské republiky 9.5 N ástroje m ěnové politiky centrální banky K lasifikace nástrojů m ěnové politiky D iskontní nástroje O perace na volném trhu K ursové intervence P ovinné m inim ální rezervy O statní nástroje * 9 .6 S am ostatnost centrální banky D ůvěryhodnost a odpovědnost centrální banky M íra sam ostatnosti centrální banky D efiniční znaky sam ostatnosti centrální banky M íra sam ostatnosti centrální banky a m ěnová stabilita *9.7 Č eská národní banka N ástroje m ěnové politiky D iskontní nástroje O perace na volném trhu K ursové intervence P ovinné m inim ální rezervy O statní nástroje 9.8 S oučasný vývoj centrálního bankovnictví L iteratura 1. dodatek к 9. kapitole: C entrální banka v centrálně plánované ekonom ice Z m ěny v 80. letech Situace v naší ekonom ice Shrnutí 2. dodatek к 9. kapitole: Výpočet dopadů povinných m inim álních rezerv na hospodaření bank a na státní rozpočet Postup Výpočty K origování výsledků a závěrů 10. B ankovní regulace a dohled 10.1 R egulace vstupu do bankovní sféry 10.2 Základní pravidla a činnosti bank Přim ěřenost kapitálu Přim ěřenost korunové a devizové likvidity ^L im ity úvěrů a m ajetkových účastí
10
318 319 319 319 321 322 322 326 329 330 334 337 338 338 339 341 341 342 343 345 346 346 347 348 349 350 351 351 352 353 353 354 356 358 359 361 361 366 366
O bsah
^P ovinnost bank poskytovat institucím regulace a dohledu požadované inform ace * Pravidla ochrany před nelegálním i praktikam i . ;^ 1 0 .3 P ovinné pojištění vkladů fyzických osob M orální hazard a nepříznivý výběr Výše pojištěných vkladů Pojistné Pojištění a hrom adné výběry vkladů *10.4 C entrální banka ja k o věřitel poslední instance Ú věry věřitele poslední instance, m ěnová politika a rozhodování centrální banky * 10.5 H lavní problém y regulace a dohledu bank v Č eské republice *10.6 N utnost regulace a dohledu bank v tržní ekonom ice O dlišnost bankovních aktivit od jiných ekonom ických činností Vysoká asym etrie inform ací v bankovní sféře Zpom alení procesu poklesu zprostředkování M ěnová politika centrální banky N ěkteré další nám itky proti regulaci a dohledu bank Shrnutí L iteratura
367 367 369 369 370 371 372 372 373 375 380 380 381 382 383 383 385 385
V. část M ĚNO VÁ T E O R IE A PO L IT IK A
387
11.
389 389 389 390 390 391 391 391 393 394 394 395 395 396 400 400 401 401 402 402
Poptávka po penězích T eoretická definice poptávky po penězích E m pirická definice poptávky po penězích 11.1 H lavní teoretické přístupy к poptávce po penězích Základní principy neoklasických teorií poptávky po penězích Z ákladní principy keynesiánských teorií poptávky po penězích 11.2 N eoklasické teo rie poptávky po penězích ' Fisherova teo rie poptávky po penězích F isherova rovnice a kvantitativní teorie peněz C am bridgeská teorie poptávky po penězích Srovnání Fisherovy a cam bridgeské rovnice C am bridgeská rovnice a kvantitativní teorie peněz •»Přímý a nepřím ý převodový m echanism us 11.3 Friedm anova teo rie poptávky po penězích 11.4 K eynesovská teorie poptávky po penězích M otiv spojený s důchodem M otiv opatrnosti M otiv spekulace O dvození křivky spekulativní poptávky po penězích C elková poptávka po penězích
11
Obsah
D ůchodová rychlost peněz v keynesovské teorii poptávky po penězích M .5 M oderní keynesovské teorie poptávky po penězích М Й , E m pirické výzkum y poptávky po penězích 1. dodatek k i l . kapitole: B aum olův - Tobinův m odel poptávky po penězích 2. dodatek k i l . kapitole: Tobinův m odel L iteratura
403 404 405 407 411 413
12. N abídka peněz 12.1 M ikroekonom ické základy peněžní nabídky 12.2 Z jednodušené b ilance centrální em isní banky, kom erčních bank a nebankovních institucí 12.3 O vlivňování rezerv N ákup cenných papírů od kom erční banky N ákup cenných papírů od nebankovního subjektu Poskytnutí úvěru kom erční bance Prodej cenných papírů kom erční bance Prodej cenných papírů nebankovním u subjektu Splacení úvěru kom erční bankou 12.4 D epozitní m ultiplikátor V znik prvotního vkladu M ultiplikace vkladů 12.5 O vlivňování m ěnové báze 12.6 Peněžní m ultiplikátor 12.7 Č initele ovlivňující přírůstek nabídky peněz Č initele ovlivňující m ěnovou bázi Č initele ovlivňující pom ěr hotovostního oběživa к běžným vkladům Č initele ovlivňující pom ěr term ínovaných vkladů к běžným vkladům Č initele ovlivňující m íru dobrovolných rezerv V liv tržní úrokové m íry na peněžní nabídku D o datek к 12. kapitole: Teorie bankovní firm y B anka v podm ínkách volné konkurence M odel volně konkurenční banky s nákladovou funkcí M onopolní banka L iteratura
430 431 431 432 432 434 435 438
13. M ěnová politika v uzavřené ekonom ice 13.1 Proces m ěnové politiky C íle m ěnové politiky
439 440 440
12
414 415 416 417 418 418 418 419 419 420 420 421 422 425 427 429 430 430
O bsah
Transm isní m echanism us m ěnové politiky, m ěnová kritéria a indikátory Základní požadavky kladené na m ěnová kritéria fÚ lo h a indikátorů v m ěnové politice Expanzivní a restriktivní m ěnová politika j ě á s o v á zpoždění v m ěnové politice 13.2 M onetaristický peněžní transm isní m echanism us M ožnost ú p ln é kontroly m ěnové báze K ontrola m ěnové báze a požadavek trvale vyrovnaného státn íh o rozpočtu Stabilita peněžního m ultiplikátoru * P říklad zahrnutí poukázek Č N B do m ěnové báze a jejich vlivu na stabilitu peněžního m ultiplikátoru Stabilita důchodové rychlosti peněz v 70. a 80. letech ve vyspělých tržních ekonom ikách Faktory ovlivňující stabilitu důchodové rychlosti peněz íV liv zm ěn peněžní zásoby na důchodovou rychlost peněz (příklad české ekonom iky) *13.3 K eynesiánský úrokový transm isní m echanism us Peněžní expanze a pohyb úrokových sazeb K ontrola krátkodobých a dlouhodobých úrokových sazeb Problém transm ise úrokových pohybů m ezi jednotlivým i segm enty trhu V liv úrokových sazeb na agregátní výdaje D o d atek Jíe 13. kapitole: Ú věrový transm isní m echanism us .Z ákladní vztahy v úvěrovém transm isním m echanism u / D om ácí bankovní úvěry, peněžní zásoba a čistá zahraniční aktiva bankovního sektoru D om ácí bankovní úvěry, peněžní zásoba a pokles zprostředkování Literatura iv io d e l I S - L M , účinnost m onetaristické a keynesiánské m ěnové p olitiky ^\ 14.1 Vym ezení m odelu IS-LM IS křivka LM křivka N erovnováha a proces obnovení rovnováhy v m odelu IS -L M 14.2 M onetární kritéria peněžní zásoby a úroková m íra z pohledu m odelu IS-LM 14.3 K ontrola hospodářského růstu prostřednictvím m ěnové a fiskální politiky Literatura
442 443 445 447 449 451 453 454 456 458 459 461 467 470 471 473 474 476 479 479 481 483 485
488 489 489 493 495 497 500 504 13
O bsah
15. M odel A S - A D a inflace 15.1 M odel A S -A D \ L Faktory ovlivňující sklon a tvar křivky agregátní poptávky K onstrukce křivky A D F aktory ovlivňující agregátni poptávku Faktory ovlivňující sklon a tvar křivky agregátní nabídky K onstrukce křivky agregátní nabídky v dlouhém období Faktory ovlivňující posuny křivek SAS a LAS Posuny křivek A S a A D při zm ěnách očekávání ekonom ických subjektů 15.2 Inflace v ekonom ice Příčiny vzniku inflace Období hyperinflace, aneb m onetaristický důkaz vlivu nadm ěrné em ise peněz na cenovou hladinu H y perinflace v historii Z ákladní klasifikace typů inflace Příklad československé inflace v letech 1990-1991 N áklady inflace H ospodářská politika om ezující inflaci Jádro inflace L iteratura
505 505 506 508 510 512 514 517
V I.
545
část M E Z IN Á R O D N Í F IN A N C E
16. M ěnová politika v otevřené ekonom ice 16.1 Platební bilance H orizontální a vertikální struktura platební bilance Vym ezení salda platební bilance * E konom ická analýza kum ulativních sald platební bilance 16.2 Systém y m ěnových kursů K ursy s pevnou vazbou na jed n u vůdčí národní m ěnu Volně pohyblivé m ěnové kursy Pevné m ěnové kursy po rozpadu bretton-w oodského m ěnového systém u * K ursy s pevnou vazbou na m ěnový koš (systém m ěnového kursu české koruny) * K ursy s pevnou vazbou na více národních m ěn (bilaterální kursová m říž členských zem í EM S) K ursy s pružným i úpravam i ústředních kursů (craw ling peg) * 16.3 M odel I S - L M - B P BP křivka Flem ingův-M undellův m odel a účinnost m ěnové politiky v případě m alé zem ě 14
519 524 525 528 530 532 535 537 538 541 543
547 547 548 551 552 554 555 558 561 562 564 566 566 567 571
Obsah
Literatura 17. Devizový trh 17.1 Charakter, organizace a subjekty devizového trhu C harakteristické znaky současného devizového trhu O rganizace devizového trhu a je h o hlavni subjekty 17.2 Základní typy devizových operací Prom ptní (spot) operace Forw ardová a sw apová operace ^Term ínové operace futures a opce * 17.3 O bchodní banky na devizovém trhu T vorba zisku v m aloobchodním okruhu D evizová arbitráž Spekulace H edging Í7 .4 Faktory ovlivňující pohyb m ěnového kursu Saldo platební bilance a m ěnový kurs Parita kupní sHy a'm čnový kurs * Pa j i ta úrokových m ěr a m ěnový kurs * P en ěžn f zásoba a m ěnový kurs Literatura Rejstřík
576
,
578 578 579 580 582 582 583 585 588 588 588 591 594 597 598 601 606 609 612 614
