PARWORLD. Annual Accounts Audited as at September 30, SICAV - Investment Company with Variable Capital with Sub-funds under Luxembourg law

PARWORLD R.C.S. B 77 384

Annual Accounts

Audited as at September 30, 2010

SICAV - Investment Company with Variable Capital with Sub-funds under Luxembourg law Otevřená investiční společnost s proměnlivou výškou základaního jmění (SICAV) podle lucemburského práva Otvorená investičná spoločnosť s premenlivou výškou základného imania (SICAV) podľa luxemburského práva

Audited Annual Accounts as at September 30, 2010 Ověřená výroční zpráva k 30. září 2010 Auditovaná výročná správa k 30. septembru 2010

PARWORLD

ANNUAL ACCOUNTS a s a t Se pte mbe r 30, 2010 (a udite d)

VÝROČNÍ ZPRÁVA k 30. září 2010 (ov ě ř e ná)

VÝROČNÁ SPRÁVA k 30. se pte mbru 2010 (auditov aná)

No subscription can be received on the basis of financial reports. Subscriptions are only valid if made on the basis of the current prospectus accompanied by a copy of the latest available annual report and a copy of the latest available semi-annual report, if published after such annual report.

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Na základě účetních výkazů nemůže dojít k žádnému úpisu akcií. Akcie mohou být upsány pouze na základě informací obsažených v platném prospektu, který je distribuován společně s kopií poslední výroční zprávy anebo kopií poslední pololetní zprávy, pokud tato pololetní zpráva byla publikována později než zmíněná výroční zpráva. K upisovaniu akcií nemôže prísť na základe finančných výkazov. Upisovanie akcií je možné len v prípade, že bolo uskutočnené na základe najnovšieho platného prospektu, ktorého súčasťou je buď najnovšia výročná správa alebo najnovšia polročná správa v prípade, že je aktuálnejšia ako výročná správa.

2

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e )

Table of contents / Obsah / Obsah

PARWORLD Organisation of the Fund Organisation of the Fund . ................................................................................................................ Establishment.............................................................................................................................................................................. Information to the Shareholders ................................................................................................................................................ Management report . .................................................................................................................................................................. Audit report . .............................................................................................................................................................................. Statement of net assets .............................................................................................................................................................. Statement of operations and changes in net assets . .................................................................................................................. Notes on the financial statements .............................................................................................................................................. Total Expense Ratios (TER) (unaudited) .................................................................................................................................. Portfolio Turnover Ratios (PTR) (unaudited) ........................................................................................................................... Performances (unaudited) . ........................................................................................................................................................

6 9 9 12 24 30 36 42 48 49 50

Organizační schéma fondu ........................................................................................................................................................ Založení ..................................................................................................................................................................................... Informace pro akcionáře ........................................................................................................................................................... Zpráva představenstva................................................................................................................................................................ Zpráva auditora.......................................................................................................................................................................... Výkaz čistých aktiv . ................................................................................................................................................................... Výkaz transakcí a změn čistých aktiv ........................................................................................................................................ Poznámky k účetním výkazům ................................................................................................................................................... Ukazatele celkové nákladovosti (TER) ( neověřené) .................................................................................................................. Ukazatele obrátkovosti aktiv (PTR) (neověřené) . ..................................................................................................................... Výkonnost podfondů (neověřená) ..............................................................................................................................................

6 10 10 16 26 31 37 51 56 57 58

Organizačné schéma fondu ....................................................................................................................................................... Založenie . .................................................................................................................................................................................. Informácie pre akcionárov ........................................................................................................................................................ Správa predstavenstva................................................................................................................................................................ Správa audítora.......................................................................................................................................................................... Výkaz čistých aktív . ................................................................................................................................................................... Výkaz transakcií a zmien čistých aktív ...................................................................................................................................... Poznámky k finančným výkazom ............................................................................................................................................... Ukazovatele celkovej nákladovosti (TER) (neauditované)......................................................................................................... Ukazovatele obratu portfólia (PTR) (neauditované).................................................................................................................. Výkonnosť podfondov (neauditovaná)........................................................................................................................................

6 11 11 20 28 31 37 59 64 65 66

3

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD Quam 10 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

67 68

PARWORLD Dynallocation Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva ............. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

69 70 70

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva ............. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy ..................................................................................... Interest-rate swap contracts / Úrokové swapy / Úrokové swapy .......................................................................................................... Credit Default Swaps / Swapy úvěrového selhání / Swapy úverového zlyhania .................................................................................. Asset swap contracts / Swapy aktiv / Swapy aktív ................................................................................................................................

71 73 73 76 77 77

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva ............. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy ..................................................................................... Interest-rate swap contracts / Úrokové swapy / Úrokové swapy .......................................................................................................... Credit Default Swaps / Swapy úvěrového selhání / Swapy úverového zlyhania ..................................................................................

78 80 80 80 80

PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

81 82

PARWORLD Track Continental Europe Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

83 91

PARWORLD Track Japan Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

92 100

PARWORLD Track North America Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

101 113

PARWORLD Track UK Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

114 118

PARWORLD Global Sustainable Development 80 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva .............

119 120

PARWORLD Track Pacific ex Japan Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . .................................................................................................

121

PARWORLD Quam 15 Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

125 127

PARWORLD Euro Short Term Fixed Income Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . .................................................................................................

4

128

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD ETF Flexible Allocation Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

130 132

PARWORLD Quantitative Fixed Income Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward contracts on financial assets / Termínové kontrakty na finanční aktiva / Termínové kontrakty na finančné aktíva ............. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

133 135 135

PARWORLD Step 90 US Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . .................................................................................................

136

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR) Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Forward foreign-exchange contracts / Měnové forwardy / Menové forwardy .....................................................................................

137

138

PARWORLD Euro Negative Duration Statement of the securities portfolio / Stav portfolia / Stav portfólia . ................................................................................................. Performance swap contracts / Výkonnostní swapy / Výkonnostné swapy . ...........................................................................................

Geographic breakdown of the securities portfolio as at / Rozdělení portfolia podle regionální alokace k

Geografické rozdelenie portfólia cenných papierov k 30/09/2010 .....................................................................................................

139 140 141

5


Organization of the Fund / Organizační schéma fondu / Organizačná schéma fondu Board of Directors / Představenstvo / Predstavenstvo Chairman / Předseda / Prezident M. Philippe MARCHESSAUX, Administrateur, Directeur Général de BNP Paribas Investment Partners, Paris (until / do / do 09/04/2010) M. Marc RAYNAUD, Responsable « Global Funds Solutions », BNP Paribas Investment Partners, Paris (since / od / od 29/07/2010) Directors / Členové představenstva / Členovia predstavenstva M. Stéphane BRUNET, Administrateur Délégué de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg M. Marnix ARICKX, Responsable « Fund Engineering », BNP Paribas Investment Partners Belgium, Bruxelles (since / od / od 29/07/2010) M. Guy de FROMENT, Président de BNP Paribas Investment Partners UK Ltd., Londres M. Marc RAYNAUD, Président de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg Responsable de « Global Funds Solutions », BNP Paribas Investment Partners, Paris (until / do / do 29/07/2010) M. Christian VOLLE, Administrateur de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg M. Bruno PIFFETEAU, Secrétaire Général de FundQuest, Paris M. Vincent CAMERLYNCK, Responsable Mondial « Institutional Sales », BNP Paribas Investment Partners UK Ltd., Londres M. Christian DARGNAT, Responsable des investissements « Multi-Expertise Investments Centres » BNP Paribas Investment Partners, Paris M. Anthony FINAN, Responsable « Marketing et Communication » de BNP Paribas Investment Partners, Paris

General secretary / Tajemník / Tajomník Mme Paola ESTEVES, Responsable du département « Légal & KYC » de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg (until / do / do 30/06/2010), 33, rue de Gasperich, Howald-Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg Mme Claire COLLET-LAMBERT, Responsable du « Fund Structuring » de BNP Paribas Investment Partners Luxembourg (since / od / od 01/07/2010), 33, rue de Gasperich, Howald-Hesperange, Grand-Duché de Luxembourg

Management company / Správní společnost / Správna spoločnosť BNP Paribas Asset Management Luxembourg (until / do / do 29/06/2010) BNP Paribas Investment Partners Luxembourg (since / od / od 30/06/2010) 33, rue de Gasperich L-5826 Howald-Hesperange Grand-Duché de Luxembourg

Managers / Správci / Správcovia BNP Paribas Asset Management 1, boulevard Haussmann F-75009 Paris FundQuest 1, boulevard Haussmann F-75009 Paris Primonial FundQuest 21, rue de la Banque, Paris, France

Assistant manager / Sub-správce / Sub-správca HSBC Trinkaus & Burkhardt KGaA Königsallee 21/23 D-40212 Düsseldorf (until / do / do 31/08/2010)

Investment adviser / Investiční poradce / Investičný poradca La Compagnie Benjamin de Rothschild S.A. 29, Route de Pré-Bois, CH-1217 Meyrin Suisse

6

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Custodian Bank, Principal Paying Agent, Transfer Agent and Registrar / Uschovatel, hlavní zprostředkovatel plateb, zprostředkovatel převodů a registrační agent / Uschovateľ, hlavný sprostredkovateľ platieb, sprostredkovateľ prevodov a registračný agent BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg 33, rue de Gasperich L-5826 Howald-Hesperange (Adresse postale: L-2085 Luxembourg)

Auditor / Auditor / Audítor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d’Esch L-1471 Luxembourg

Paying agents and Representatives / Zprostředkovatelé plateb a zástupci / Realizátori platieb a zástupcovia Shareholders can apply to the Custodian Bank or to the banks listed below about payment services or to obtain the Prospectus, simplified prospectuses, Articles of association and reports of the PARWORLD Fund free of charge. Akcionáři se mohou obrátit na bankovní pobočky uschovatele nebo na ostatní níže uvedené bankovní ústavy, které zajišťují platební služby a poskytují zdarma aktuální prospekt, zjednodušené prospekty, stanovy a výroční zprávy investičního fondu PARWORLD. Akcionári sa môžu obrátiť na bankové pobočky uschovateľa alebo na pobočky nižšie uvedených inštitúcií, ktoré zabezpečujú realizáciu platieb, zdarma poskytujú prospekt, zjednodušené prospekty, stanovy, polročné a výročné správy fondu PARWORLD. -

in Austria / v Rakousku / v Rakúsku Erste Bank der österreichischen Sparkasse AG Graben 21 A-1010 Vienne

-

in Bahrain / v Bahrajnu / v Bahrajne BNP Paribas P.O. Box 5253 Manama - Bahreïn BKIC Building - Diplomatic Area

-

in Belgium / v Belgii / v Belgicku Cortal Consors, succursale en Belgique 145, rue Royale B-1000 Bruxelles

-

in Cyprus / na Kypru / na Cypre Bank of Cyprus Public Company Ltd Cyprus Bank (since / od / od 25/01/2010) 51 Stassinos Street Ayia Paraskevi, CY-2002 Strovolos, Nicosia, Cyprus

-

in Spain / ve Španělsku / v Španielsku BNP Paribas 28, Ribeira del Loira E-28042 Madrid

-

in France / ve Francii / vo Francúzsku BNP Paribas Securities Services 3 Rue d’Antin 75 002 Paris

-

in Greece / v Řecku / v Grécku BNP Paribas Vas Sofias 94 & Kerassountos 1 GR-11528 Athènes

Alpha Bank A. E. 40 Stadiou Str 10252 Athens -

in Hungary / v Maďarsku / v Maďarsku BNP Paribas Bank Roosevelt tér 7-8 1051 Budapest

7

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) -

in Italy / v Itálii / v Taliansku BNP Paribas Investment Partners SGR S.p.A., Via Dante 15, 20123 Milano

-

in Lebanon / v Libanonu / v Libanone Emirates Lebanon Bank SAL (formerly / dříve / skôr BNPI) Borj El Ghazal Avenue Fouad Chéhab Tabaris Beyruth BP 11-1608 Liban

-

in Liechtenstein / v Lichtenštejnsku / v Lichtenštajnsku Verwaltungs- und Privat-Bank Aktiengesellschaft Aeulestrasse 6 FL-9490 Vaduz

-

in Germany / v Německu / v Nemecku J.P. Morgan AG Junghofstrasse 14 D-60311 Frankfurt am Main

-

in the Netherlands / v Nizozemsku / v Holandsku BNP Paribas Herengracht 477 NL-1017 BS Amsterdam

-

in Portugal / v Portugalsku / v Portugalsku BNP Paribas 206, av. 5 de Outubro P-1050-065 Lisbonne

-

in Czech Republic / v České republice / v Českej republike Raiffeisenbank a.s. Hvězdova 1716/2b, Prague 4, Postal Code 140 78, Czech Republic

-

in Slovakia / na Slovensku / na Slovensku European Investment Centre o.c.p., a.s. Mlynské nivy 43 821 09 Bratislava Slovakia

-

in Switzerland / ve Švýcarsku / vo Švajčiarsku BNP Paribas (Suisse) SA 2, place de Hollande CH-1204 Genève Tél. : (+4158) 212.21.11 and its branches in Switzerland / a její pobočky ve Švýcarsku / a jej pobočky vo Švajčiarsku

BNP Paribas (Suisse) SA also acts as legal representative in Switzerland, in accordance with the laws and regulations in force in that country. Banka BNP Paribas (Švýcarsko) SA vykonává v souladu se švýcarskými platnými zákonnými předpisy současně funkci oficiálního zástupce ve Švýcarsku. Banka BNP Paribas (Švajčiarsko) SA taktiež vykonáva, v súlade so zodpovedajúcimi švajčiarskymi právnymi predpismi, funkciu oficiálneho zástupcu vo Švajčiarsku.

8

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Establishment The Fund was established in Luxembourg on August 11, 2000 under the name “PARINDEX” for an unlimited duration. The Fund changed its name to “PARWORLD” (“the Fund”) with effect from August 16, 2004. The minimum capital amounts to EUR 1,250,000.00 (one million two hundred and fifty thousand euros). The Fund’s capital is at any time equal to the sum of the value of the net assets of the Fund’s sub-funds and is constituted by shares with no face value. Capital changes may be made by right and without the requirements relating to notice and recording in the Luxembourg Trade and Companies Register laid down for capital increases and reductions of public limited companies. The Articles of Association of the Fund were published in the “Mémorial” on September 19, 2000 under the number C 672 after having been filed with the clerk of the District Court of Luxembourg in Luxembourg, where they may be consulted. The updated Articles of Association were filed with the clerk of the District Court of Luxembourg in Luxembourg on November 26, 2001, September 8, 2004 and July 14, 2006 and were published in the “Mémorial” on December 14, 2001, November 16, 2004 and September 11, 2006 respectively. These Articles of Association were last amended at the Extraordinary General Meeting of Shareholders held on May 16, 2006. Copies of the updated Articles of Association may be obtained from the clerk of the District Court of Luxembourg in Luxembourg subject to payment of the registry fees. The Fund was enrolled on the Luxembourg Trade and Companies Register under the number B 77 384. The Legal Notice was filed with the clerk of the District Court of Luxembourg in Luxembourg, where it may be consulted and where copies may be obtained on request subject to payment of the registry fees. Following the Extraordinary General Meeting on August 16, 2004, PARWORLD has been governed by part I of the law of December 20, 2002 (UCITS III), which transposed into national law Directive 85/611/EEC, as amended, on undertakings for collective investment.

Information to the Shareholders 1. Periodic reports Audited annual accounts as at September 30, unaudited semi-annual accounts as at March 31 as well as the list of changes (purchases and sales of securities) made in the composition of the investment portfolio are kept at the Shareholders’ disposal free of charge at the Custodian Bank, the Domiciliation Agent, the representative in Switzerland and the other banking institutions appointed by the Custodian Bank and at the registered office of the Fund. These accounts concern both each individual sub-fund and the Fund’s assets as a whole. The financial statements of each sub-fund are drawn up in the currency of the sub-fund, but the consolidated financial statement is denominated in euros (“EUR”). The annual accounts are available within four months of the closing date of the financial year. The semi-annual accounts are published within two months of the end of the half-year in question. 2. Information to the Shareholders a) Net asset value The net asset values of the shares of each sub-fund are available each business day at the registered office of the Fund. The Board of Directors may decide subsequently to publish these net asset values in newspapers of the countries in which the shares of the Fund are offered for sale or sold. The information may also be obtained from the Management Company and in the banks designated to provide financial services. b) Issue and redemption prices The issue and redemption prices of the shares of each sub-fund of the Fund are publicly quoted each day at the office of the Management Company and in the banks designated to provide financial services. c) Notifications to Shareholders The other information intended for the Shareholders will be published in the “Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations” in Luxembourg if this publication is required by the Articles of Association or the current Prospectus. In addition, they may be published in a Luxembourg newspaper that is regularly distributed or in any other newspaper to be determined by the Board of Directors.

9

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Založení Fond byl založen pod názvem „PARINDEX“ v Lucemburku dne 11. srpna 2000 na dobu neurčitou. Dne 16. srpna 2004 fond změnil svůj název na „PARWORLD“ (dále jen „fond“). Minimální kapitál fondu byl stanoven ve výši 1 250 000 EUR (milion dvě stě padesát tisíc EUR). Kapitál fondu se vždy rovná aktuální celkové hodnotě čistých aktiv všech jeho podfondů a je tvořen akciemi, které nemají stanovenu jmenovitou hodnotu. Zvýšení a snížení jmění je platně uskutečňováno i bez zveřejnění a zápisu do obchodního rejstříku společností v Lucemburku, který zákon ukládá akciovým společnostem při zvýšení a snížení základního jmění. Stanovy fondu byly zveřejněny dne 19. září 2000 ve věstníku „Mémorial“ pod číslem C 672 a uloženy v soudní kanceláři okresního soudu v Lucemburku, kde jsou k dispozici k nahlédnutí. Koordinované verze stanov byly uloženy dne 26. listopadu 2001, 8. září 2004 a 14. července 2006 v soudní kanceláři okresního soudu v Lucemburku a zveřejněny ve věstníku „Mémorial“ dne 14. prosince 2001, 16. listopadu 2004 a 11. září 2006. Poslední verze stanov byla přijata na mimořádné valné hromadě akcionářů společnosti, která se konala dne 16. května 2006. Kopii koordinovaných stanov společnosti lze obdržet v soudní kanceláři lucemburského okresního soudu v Lucemburku po uhrazení příslušných úředních poplatků. Fond je registrován v lucemburském obchodním rejstříku (Registre de Commerce et des Sociétés) pod číslem B 77 384. Zákonem předepsané oznámení bylo uloženo v soudní kanceláři lucemburského okresního soudu v Lucemburku, kde je k dispozici k nahlédnutí a kde je po uhrazení úředních poplatků možno obdržet jeho kopii. Na základě rozhodnutí mimořádné valné hromady podléhá fond PARWORLD ode dne 16. srpna 2004 části I zákona z 20. prosince 2002 (SKIPCP III), do nějž byla převedena evropská směrnice č. 85/611/EHS, ve znění pozdějších předpisů, vztahující se na subjekty kolektivního investování do převoditelných cenných papírů.

Informace pro akcionáře 1. Výroční a pololetní zprávy Auditované výroční zprávy ke dni 30. září a neauditované pololetní zprávy ke dni 31. března a seznam změn v portfoliích (nákup a prodej cenných papírů) jsou zdarma k dispozici všem akcionářům v sídle uschovatele, domácího zástupce, zástupce ve Švýcarsku a v dalších institucích určených uschovatelem, jakož i v sídle fondu. Tyto zprávy obsahují informace týkající se jednotlivých podfondů a aktiv celého fondu. Účetní výkazy jednotlivých podfondů jsou vedeny v měně denominace daného podfondu, zatímco konsolidované účetní výkazy jsou vedeny v eurech (EUR). Výroční zprávy jsou zveřejňovány do čtyř měsíců následujících po uzávěrce účetního období. Pololetní zprávy jsou zveřejňovány do dvou měsíců po konci příslušného šestiměsíčního období. 2. Informace pro akcionáře a) Čistá hodnota aktiv Hodnota čistých aktiv na akcii každého podfondu je zveřejňována každý bankovní pracovní den v sídle fondu. Představenstvo může později rozhodnout o zveřejnění této čisté hodnoty aktiv na akcii v pravidelném tisku zemí, kde jsou akcie fondu nabízeny resp. prodávány. Tyto informace jsou rovněž k dispozici v sídle správní společnosti a v bankách poskytujících finanční služby. b) Emisní cena akcií a cena při zpětném odkupu Emisní cena akcií a cena při zpětném odkupu akcií jednotlivých podfondů investičního fondu je zveřejňována každý den u správní společnosti a v bankách poskytujících finanční služby. c) Oznámení akcionářům Další oznámení určená akcionářům budou zveřejňována v lucemburském věstníku „Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations“, pokud takové zveřejnění určují stanovy či aktuální prospekt. Tato oznámení mohou být rovněž zveřejňována v pravidelném lucemburském tisku nebo v jiném tisku, který určí představenstvo.

10

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Založenie Fond bo založený pod názvom „PARINDEX“ v Luxemburgu dňa 11. augusta 2000 na dobu neurčitú. Dňa 16. augusta 2004 fond zmenil svoj názov na „PARWORLD“ (ďalej iba „fond“). Minimálne základné imanie predstavuje 1 250 000 EUR (milión dvesto päťdesiat tisíc eur). Imanie fondu vždy zodpovedá hodnote čistých aktív všetkých podfondov a predstavujú ho akcie bez uvedenia nominálnej hodnoty. Zmeny vo výške imania sú povolené a to bez povinnosti ich zverejnenia a zápisu do obchodného registra v Luxembursku (Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg), ktorú ukladá legislatíva pri zvyšovaní a znižovaní základného imania akciových spoločností. Stanovy fondu boli zverejnené dňa 19. septembra 2000 vo vestníku „Mémorial“ pod číslom C 672 a sú uložené v súdnej kancelárii okresného súdu v Luxemburgu, kde sú k dispozícii k nahliadnutiu. Koordinované stanovy boli uložené v súdnej kancelárii luxemburského okresného súdu v Luxemburgu dňa 26. novembra 2001, 8. septembra 2004 a 14. júla 2006 a boli uverejnené vo vestníku „Mémorial“ 14. decembra, 16. novembra 2004 a 11. septembra 2006. Posledná verzia stanov bola prijatá na mimoriadnom valnom zhromaždení akcionárov spoločnosti, ktoré sa konalo dňa 16. mája 2006. Kópiu koordinovaných stanov spoločnosti je možné dostať v súdnej kancelárii luxemburského okresného súdu v Luxemburgu po uhradení príslušných úradných poplatkov. Fond je zapísaný v luxemburskom obchodnom registri pod číslom B 77 384. Zákonom predpísané oznámenie bolo uložené v súdnej kancelárii luxemburského okresného súdu v Luxemburgu, kde je možné doň nahliadnuť a po uhradení úradného poplatku a na základe žiadosti obdržať kópie. Z rozhodnutia mimoriadneho valného zhromaždenia zo dňa 16. augusta 2004 sa fond PARWORLD riadi časťou I zákona z 20. decembra 2002 (UCITS III), ktorým bola transponovaná smernica č. 85/611/EHS v znení neskorších predpisov, ktorá sa týka podnikov kolektívneho investovania.

Informácie pre akcionárov 1. Polročné a výročné správy Auditované výročné správy k 30. septembru a neauditované polročné správy k 31. marcu spolu so zoznamom zmien (nákup a predaj cenných papierov), ktorými došlo k zmene portfólia, sú akcionárom k dispozícii na pobočkách depozitnej banky, u domiciliárneho zástupcu, u švajčiarskeho zástupcu a u ostatných inštitúcií na to určených depozitnou bankou a taktiež v sídle fondu. Správy pojednávajú o všetkých podfondoch a súčasne o majetku fondu ako celku. Finančné výkazy každého podfondu sú vedené v mene podfondu, pričom konsolidované účty sú vedené v eurách (EUR). Výročné správy sú k dispozícii do štyroch mesiacoch nasledujúcich po ukončení účtovného obdobia. Polročné správy sú zverejnené do dvoch mesiacov po ukončení príslušného polroku. 2. Informácie pre akcionárov a) Hodnota čistého majetku Hodnoty čistého majetku na akciu každého podfondu sú k dispozícii každý pracovný bankový deň v sídle fondu. Predstavenstvo môže rozhodnúť o neskoršom uverejnení týchto hodnôt čistého majetku v denníkoch vydávaných v krajinách, v ktorých sú akcie fondu ponúkané alebo predávané. Tieto informácie je taktiež možné získať u správnej spoločnosti a v bankách, ktoré poskytujú finančný servis. b) Emisný kurz a odkupná cena Emisný kurz a odkupné ceny akcií každého podfondu sú zverejňované denne v pobočkách správnej spoločnosti a v bankách pôsobiacich ako sprostredkovatelia platieb. c) Oznámenie akcionárom Ďalšie informácie určené akcionárom budú uverejnené vo vestníku „Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations“ v Luxemburgu, pokiaľ je také zverejnenie predpísané stanovami alebo aktuálnym prospektom. Takéto oznámenia môžu byť taktiež publikované v pravidelnej luxemburskej tlači, alebo v akýchkoľvek iných denníkoch, ktoré určí predstavenstvo.

11


Management Report MARKET TRENDS BETWEEN OCTOBER 2009 AND SEPTEMBER 2010 Stock markets: the upward trend has been less clear-cut since January 2010, with equities moving in switchback fashion in line with the economic news (U.S. economic situation but also the sovereign debt crisis in Europe). During the summer a “trading range” became established but the result for the year remained positive. Until the beginning of 2010, and although some concerns about the sustainability of growth may have appeared from time to time, the rally continued for equities while the financial conditions gradually returned to normal. The benchmark indices then experienced a first alarm in response to a combination of adverse factors. Three main elements played a role: the fears of monetary tightening in China, the plan to limit the size of U.S. banks and their market activities (Volcker rules) and some rather disappointing economic data. In addition, the European markets were affected by the concerns over the situation of Greece’s public finances and the fears that, if the country were to default, this might call into question Monetary Union. The slide in share prices was halted, however, when it became apparent that the public authorities would take action to prevent any further major crisis. The markets began to rise again until April 2010, with the results of U.S. companies fuelling the rally that took the indices to their highest levels since the fall of 2008. In April, the second, more serious, alert came from Europe with disappointing signs of a recovery of economic activity and new fears over sovereign debt. It appears to have interrupted the upward trend, which gave way to a “trading range”. The downgrading of Greece’s debt by Standard & Poor’s on April 27, 2010 to the grade of a speculative investment, then immediately afterwards, the lowering of Portugal’s and Spain’s rating contributed to the drop in the European indices at the end of April. The financial sector suffered particularly in view of the questions asked about the exposure of European banks to the sovereign debt at risk. The announcement that a 750-billion euro emergency plan was to be put in place by the European Union, the International Monetary Fund (IMF) and European Central Bank (ECB), and the establishment of a novel programme for the ECB to repurchase government debt securities allowed the indices to experience a very shortlived rebound in mid-May. The stock indices began to fall again amid doubts about the economic recovery: the austerity plans announced in the euro zone to reduce the deficits might have repercussions on global growth. The strong movements - both upward and downward observed since the beginning of 2010 showed how hesitant investors were about the scenario to be given preference. They were increasingly afraid of a sharp slowdown in economic activity and these fears contributed to the increase in risk aversion that weighed on the stock markets and caused volatility to rise again before the summer (up to 45% at the beginning of May 2010, the highest figure reached during the year under review). Buoyed by good corporate earnings, equities began to rise again until early August 2010 before experiencing a further quite significant decline (about 7% in three weeks) due to doubts about economic growth. The publication that day of the employment report in the United States confirmed the sluggishness of the job market and was the premonitory sign of data reflecting a cyclical slowdown of activity in the manufacturing sector (the backlash of the acceleration observed since mid-2009 and of inventory adjustment) but also the persistence of various weaknesses (particularly on the real-estate market). The more cautious economic diagnosis than in the past made by the U.S. Federal Reserve (Fed) at its monetary policy meeting on August 10, 2010 and the accumulation of economic indicators that were below expectations (especially of the regional surveys in industry) led to the re-emergence of the “double dip” hypothesis. In September, in contrast, the equity markets experienced a mini rally of relief, as investors had not found in the data published during the month anything to support the scenario of a return of recession. Yet it would probably be excessive to speak of a return of the risk appetite. A certain restlessness remained, reflecting the fact that many problems have still not been finally resolved: persistence of high unemployment, concerns about public finances and suspicions about the developed countries’ banking systems. The prospect of seeing the Fed carry out a further easing of monetary policy through “quantitative” purchasing operations of government securities may have helped to reassure investors even though the outline of such measures in August 2010 (reinvestment of maturing securities to prevent the size of the Fed’s balance sheet from contracting) had, on the contrary, caused considerable concern. The result for the year nevertheless remains quite flattering with a 6.24% increase in the MSCI AC World index and a clear-cut outperformance of emerging markets (+17.67%). The U.S. markets outperformed the other developed stock markets with a 7.96% increase in the S&P 500. The European indices (-4.34% for the Euro Stoxx 50, +1.15% for the Stoxx 50) suffered from the difficulties of some “peripheral” countries and from the heavy weight of financial stocks, but the most cyclical indices posted some fine increases (nearly 9.76% for Germany’s Xetra-Dax). The Japanese indices underperformed significantly (-7.54% for the Nikkei 225), mainly because the strong yen prompted investors to steer clear of exporting stocks. Monetary policy: the Fed changed direction in the summer; the ECB held its course but moved forward cautiously. At a time when it was regularly mentioning the exit strategies that needed to be put in place, the Fed changed its mind in July 2010 in view of the decline in economic growth. During the past year the fluctuation range for the U.S. federal funds target rate (0% to 0.25%) put in place in December 2008 was not altered. The unconventional measures (purchases of securities and special refinancing programmes) intended to ensure liquidity on the financial markets were scaled down until summer 2010. At the end of 2009 the Fed had clarified its intentions about maintaining an accommodative monetary policy despite an increasing number of signs that the economy was moving out of recession. Gradually the debate became more widely devoted to the future phasing out of the unconventional measures and to a review of the instruments allowing for a smooth transition and a return to a more normal structure of the Fed’s balance sheet. At the beginning of 2010, monetary policy began to cautiously return to normal. The Fed raised the discount rate by 25 bp (to 0.75%) on February 19, 2010, (a technical measure taken as a direct consequence of the limitation of the exceptional refinancing operations). As expected, purchases of securities (mortgage-backed securities (MBS) and agency debt) were discontinued at the end of March 2010. The technical procedures for withdrawing liquidity (reverse repo, time deposits) were tested and sales of assets were envisaged. The summer was marked by a significant change of tone, at first in the growth diagnosis then in the monetary policy conclusions. In July 2010, Ben Bernanke said that the economic outlook remained “extraordinarily uncertain”, in particular for employment, and that the Fed was ready to take additional measures to support growth. A first step was taken in August 2010 with the announcement of the reinvestment in long-term Treasury securities of the proceeds of

12

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) agency debt securities and MBS that had matured or been repaid before term to prevent any contraction of the Fed’s balance sheet and thus a “passive tightening”. A further step was taken in September 2009 when the Federal Open Market Committee (FOMC) concluded that it was possible to put in place new easing measures if necessary, in view of the economic situation and the financial developments. Apart from a more pessimistic tone on growth, it was mainly the commentary on prices that reflected the FOMC’s concerns. Underlying inflation was currently at levels below those that the committee judged “consistent, over the longer run, with its mandate of price stability.” The additional measures envisaged were to aim, first, at preventing deflationary expectations at a time when underlying inflation had been running at around 1.0% since the spring. Inflation expectations remained stable and in line with the Fed’s implicit target, but this situation appeared fragile due to persistent unemployment (low job creation in the private sector more than one year after the end of the recession set in June 2009 by the National Bureau of Economic Research (NBER), and an unemployment rate of 9.6%). The Fed was now far from envisaging exit strategies and should, on the contrary, take the step towards new easing measures even if the – apparently quite heated – debate on the Committee may delay this decision. Over the last twelve months the ECB has not altered its principal key interest rate, which it had set at the all-time low of 1% in May 2009. Unconventional monetary policy also remained on the agenda. The ECB classified in this category the operations to support the banking system, in particular the unlimited long-term refinancing at a fixed rate (up to 3, 6 and 12 months) through which it de facto took the place of the interbank market. The latter’s functioning improved over the months, but without returning to normal since some banking institutions still did not have access to it. At the beginning of 2010 the ECB had announced a very gradual return to normal refinancing procedures, as they had taken place prior to the crisis. In the spring, the developments in the Greek crisis prompted the ECB to drastically alter its plans. On May 10, 2010 as part of the European rescue plan, it announced purchases of government bonds to improve liquidity, which were quickly put in place, in particular on Greek and Portuguese debt, according to unofficial information. During the summer the conduct of monetary policy remained roughly the same. Jean-Claude Trichet announced that the weekly and monthly operations would continue to be conducted at a fixed rate and with full allotment at least until the end of 2010, including the end-of-year transition period. The quarterly operations (October, November and December 2009) would also be with full allotment, but their rate would be set according to the rate of weekly operations in force over the period corresponding to the life of the operation. Jean-Claude Trichet pointed out in his press conference that this technical decision should not be interpreted as a sign of a future key interest rate hike. It was the message of a prolonged monetary policy status quo that the ECB intended to convey at this stage of the cycle, whereas the better-than-expected economic data released last summer led it to revise upwards its growth forecasts. According to the ECB’s own estimates, gross domestic product (GDP) should grow by 1.6% in 2010 and by 1.4% in 2011, compared with an estimate published in June 2010 of 1.0% and 1.2% respectively. The range for 2011 is still wide (0.5% to 2.3%), reflecting the uncertainty surrounding these forecasts. The outlook for inflation was also revised slightly upwards (to 1.6% and 1.7% respectively) and remained compatible with the 2% target. The most recent surveys (purchasing managers’ index, German IFO index) showed that activity declined slightly between the second and third quarters but should remain fairly sound in the immediate future. The leading indicators (orders, outlook in six months’ time) pointed to a subsequent slowdown. Even though the news about the sovereign debt crisis blew hot and cold in recent months, the ECB greatly slowed down the purchases of government debt securities it initiated in May. Whereas the programme had reached 61.5 billion euros at the end of September 2010, less than 7 billion have been spent since the beginning of July 2010. Long-term interest rates: From the spring onwards, a clear-cut easing connected with the “Greek crisis” and the growing doubts about the sustainability of growth. From the perspective of the U.S. bond markets, the past year can be divided into two phases of almost equal duration: tension from the end of September 2009 to the end of March and then a marked easing, which took the yield on the 10-year T-note to well below the level that had prevailed at the beginning of the financial year (about 2.51%, which is an easing of 80 bp in twelve months). The initial market deterioration reflected investors’ uncertainty at the time the Fed suspended, as expected, its purchases of Treasury securities in late October (a total of USD 300 billion), and also the publication in late March/early April 2010 of economic data giving the impression of great dynamism. These factors, to which must be added the good performance of equities and moderately well-received tenders, accentuated the fears of inflation, which took the 10-year rate to nearly 4% in early April 2010, its highest level during the financial year under review. Subsequently the impression of a sharp acceleration of growth faded to finally give way to fears of a relapse into recession. Furthermore, the price indices showed a slowdown in core inflation, which fell in April and May 2010 to 0.9%, its lowest level in 44 years. In this context, the various comments made by the Fed suggesting that the status quo on key interest rates would be maintained and the fears over the exacerbation of the Greek crisis from April 22, 2010 onwards contributed to the easing of U.S. interest rates, which were sought after as a safe-haven investment. The various issues of investor concern continued to have an effect in the same direction and the easing continued until the end of the period under review, but its pace faltered due to the low levels already reached by interest rates. The concerns caused by the slowdown in U.S. growth, the low level of inflation, the cautious official comments on the economic situation and expectations of further quantitative easing measures by the Fed took the yield on the 10-year T-note to below 2.50% by the end of August 2010. The slight tension that was observed in September over these levels was quickly corrected. Even if the Fed did not announce additional purchases of government securities at the end of its committee meeting in September 2010, it intimated that further measures heading in this direction would soon be adopted, which allowed for a further easing of long-term interest rates. The Fed’s communication aimed at preventing the development of deflationary expectations. In this context, which delayed the normalization of monetary policy and possible key interest-rate hikes, the 2-year rate reached all-time lows and ended the financial year at just over 0.40% compared with 0.95% one year earlier. The result for the year was better for the European bond markets, with an easing of 94 bp for the yield on the 10-year Bund as against 80 bp for US bonds of the same maturity. After having moved within a range centred on about 3.20% for several months, the European benchmark rate eased markedly from March 2010. The accumulation of disappointing economic indicators casting doubt on the sustainability of the recovery and the assurance given by the ECB that it would only very gradually phase out the exceptional refinancing measures led to an easing of European interest rates over the whole curve. The worries over the sovereign risk of some countries in the euro zone mechanically accentuated the progression of the German market which enjoyed a “safe haven” status amid the European storm. The downgrading of the sovereign rating of several countries in the spring (Greece, of course, but also Portugal and Spain) and the slightly chaotic way in which the aid to the countries concerned was put in place drove this swift increase from April to June.

13

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) The subsequent trend was a little more chaotic owing to the publication of better-than-expected economic data for the euro zone as a whole and for Germany in particular. Nevertheless the European markets remained more concerned about the U.S. economy. The yield on the 10-year Bund thus fell to never-previously-traded levels on the day after the Fed’s meeting on August 10, 2010, which was marked by greater pessimism over the growth scenario. It stood at just over 2.10% at the end of August, before undergoing slight tension during September like U.S. bond interest rates - and then returning to 2.28% by the end of the financial year. European bond markets were also marked by the developments in the sovereign debt crisis in some member states. Although the acute phase now appears to be behind us since the bailout plan was approved, the ECB has been intervening directly to purchase securities of certain “peripheral” countries and since the support fund was awarded the AAA rating, some concerns remain. They surfaced at the end of the financial year, particularly over the cost to Irish public finances of bailing out Anglo Irish Bank. The further downgrading of several sovereign debts by the rating agencies and the political difficulties involved in obtaining approval for the austerity measures in some countries had a similar effect. For the countries concerned (mainly Greece, Portugal, Ireland and Spain), spreads with the German Bund ended the year at all-time highs or at levels close to the thresholds that had been reached in May and June, at the height of the crisis. Currencies: the dizzy depreciation of the euro from December onwards amid the sovereign debt crisis and doubts about global growth gave way since the summer to a rapid appreciation due to considerations relating to U.S. monetary policy. Compared with September 2009, the euro ended the period 7% down against the dollar. The EUR/USD parity initially remained on an upward path until early December 2009. This decline of the dollar was then attributed to the return of the risk appetite and the very low level of the Fed’s key interest rates. The European authorities did not hesitate to express their “concern” about the dollar’s weakness when the exchange rate rose above 1.50 in November 2009. Ben Bernanke, for his part, stated that he was watching closely the movements in the currency, while Jean-Claude Trichet reiterated that “the euro has not been created to compete with the U.S. dollar”. These various statements allowed the exchange rate to stabilize at around 1.50 until early December 2009, with operators fearing that the monetary authorities might go beyond verbal interventions if the dollar’s slide were to continue at a fast rate. Their enthusiasm for carry trades financed in U.S. dollars was thus considerably blunted. The EUR/USD parity then crossed several important technical barriers as it fell and thus initiated a downward trend that took it to less than 1.19 in the course of June 2010, its lowest level since March 2006. The European authorities’ hesitations over the developments in the Greek crisis (the request by the government of George Papandreou to activate the support mechanism, an upward revision of public deficits by Eurostat and the downgrading of the Greek state’s rating by the Standard & Poor’s rating agency) weighed on the euro owing to (excessive) fears that the euro zone might break up. In this environment the announcement on May 9, 2010 of the joint emergency plan of the European Union, the IMF and the ECB failed to cause a sustained rebound of the EUR/ USD parity. The swiftness of the single currency’s slide in May 2010 triggered rumours of interventions by the ECB and other central banks on the foreign-exchange market. These rumours were not confirmed, but the downward trend eventually lost momentum and gave way to an upward trend that took the exchange rate to around 1.36 by late September 2009, an increase of 15% compared with its low of June 2010. This trend was the result of several factors: first, a renewed interest in the euro (less concern about the sovereign debt crisis, favourable results in the “stress tests” conducted on the banks, sound economic data) followed by a less keen appetite for dollars (a less favourable growth differential), which was further reduced by the Fed’s announcements suggesting that additional monetary policy easing measures could be envisaged via purchases of Treasury securities. Having moved without any trend within a wide band centered on about 90 until April 2010, the USD/JPY exchange rate underwent a downward movement that swiftly took it to the lowest levels in fifteen years, below the symbolic threshold of 85, which was crossed for the first time during August. This level, which was deemed penalizing by exporters, is generally considered to be one that can trigger actions by the Bank of Japan (BoJ) or the government. Initially, the Japanese authorities’ reaction seemed too late and too timid and failed to halt the movement. Finally, on August 25, 2010 the minister of finance stated, in response to a question about the yen, that they “should take the appropriate measures in due course”. On August 30, 2010, the BOJ announced a further easing of monetary policy and the government presented additional budgetary stimulus measures without these announcements being sufficient to weaken the yen. On September 15, 2010, the BoJ intervened directly on the foreign-exchange market at a time when the exchange rate was heading towards 82. By committing the equivalent of 23 billion dollars, it managed to halt this slide but not to reverse the trend. After a sudden return to 86, the exchange rate reverted to 84, ending the financial year under review at 83.56, a drop of 6.61% compared with September 2009. A few days after this first intervention in over six years, the Prime Minister of Japan announced that the country was ready to act again, justifying this attitude by the excessive fluctuations on the foreign-exchange market and the difficulties faced by Japanese exporters. This position made it more difficult to bet on a decline in the dollar against the yen and de facto strengthened the euro, which appeared to be an “adjustment currency” in the midst of these major manoeuvres. Moreover, the European authorities did not fail to deplore these unilateral interventions, as did Jean-Claude Juncker, who pointed out that the yen was still undervalued against the euro. The Swiss franc, which was boosted by the good performance of the country’s economy and the expectations that the monetary policy of the Swiss National Bank (SNB) would return to normal, also “suffered” from this status of “adjustment variable”. The SNB suspended its interventions to weaken the Swiss franc in June 2010, which allowed the currency subsequently to reach all-time highs against the euro (less than 1.3327 CHF) and the dollar (less than 0.9811 CHF). According to the SNB, this appreciation was penalizing exporters and exposing the whole economy to the risk of deflation. In twelve months the Swiss franc rose by 14.7% against the euro and by 6% against the dollar. At the end of summer 2010 the foreign-exchange market was driven by various issues related to the topic of possible competitive devaluations and by political considerations. Some U.S. Congressmen thus denounced the BoJ’s decision, but a few weeks before the mid-term elections, it was mainly China’s attitude over the yuan that was blamed. The USD/CNY exchange rate was stabilized at below 6.70, a decrease of 1.7% compared to late August 2010 and about 2% since the return to a more flexible system in June 2010. A limited movement that led Barack Obama to request the Chinese authorities to act more quickly on this issue. At the same time a bill aimed at allowing trade sanctions against “the countries whose currencies are fundamentally undervalued” was pending approval in Congress following the vote in the House of Representatives. The Chinese Premier considered that “the conditions for a significant appreciation of the renminbi are not met.”

14

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Outlook The rebound of equities was significant in September 2010 but remained fairly chaotic, still reflecting investors’ doubts about the economic scenario and the monetary policy outlook. Yet the stream of news was not very different from that observed in August 2010: a slowdown of activity in the United States and caution on the part of the central banks, which are delaying the time frame for monetary-policy normalization. In particular, the long-term problems (high unemployment, indebtedness of states and fears for their solvency) are still present and a priori are unlikely to buoy risky assets. Even if the hypothesis of a relapse into recession of the U.S. economy – which was envisaged for a while – was ruled out fairly quickly, the growth prospects have been revised downwards, with the OECD considering in particular that the global recovery is likely to slow down in the second half-year faster than previously expected. In this context, it is rather unlikely that share prices will continue to rise unless investors are convinced that the reflation fuelled by the central banks will take place primarily on the asset markets. The central banks, which are already in difficulty over their credibility (very low interest rates) and their independence (purchases of government securities), will not want this theory to be disseminated and will probably point out that their mandate (inflation and, where appropriate, growth and employment) requires them to focus primarily on the real economy. Luxembourg, October 14, 2010 The Board of Directors

CHANGES INTEREST RATES 10-year rates US T-note JGB OAT Bund

30-Sept.-10 2.51 0.94 2.66 2.20

30-Sept.-09 3.31 1.30 3.54 3.22

change 2009/2010 -24.17% -27.92% -24.86% -31.68%

CURRENCIES Closing rates Europe EUR/USD USD/JPY EUR/JPY EUR/GBP GBP/USD EUR/CHF USD/CHF USD/CNY

30-Sept.-10 1.3585 83.56 113.51 0.8650 1.5705 1.3327 0.9811 6.6921

30-Sept.-09 1.4617 89.47 130.87 0.9139 1.5993 1.5168 1.038 6.8264

change 2009/2010 -7.06% -6.61% -13.27% -5.35% -1.80% -12.14% -5.48% -1.97%

30-Sept.-10 2,747.90 2,482.18 3,715.18 6,229.02 5,548.62 6,296.33 10,788.05 2,368.62 1,141.20 9,369.35 829.51 305.16 1,075.53

30-Sept.-09 2,872.63 2,453.88 3,795.41 5,675.16 5,133.90 6,323.18 9,712.28 2,122.42 1,057.08 10,133.23 909.84 287.23 914.05

change 2009/2010 -4.34% 1.15% -2.11% 9.76% 8.08% -0.42% 11.08% 11.60% 7.96% -7.54% -8.83% 6.24% 17.67%

STOCK MARKETS Euro Stoxx 50 Stoxx 50 CAC 40 Xetra-DAX Footsie 100 SMI Dow Jones 30 Nasdaq S&P 500 Nikkei 225 Topix MSCI all countries (*) MSCI Emergents (*) (*) in USD

Note: The information contained in this report is given as a matter of record and is no guide to future results.

15


Zpráva představenstva

TRŽNÍ TRENDY V OBDOBÍ OD ŘÍJNA 2009 DO ZÁŘÍ 2010 Burzy: vzestupný trend se od ledna 2010 zpomalil, akcie zažívají jízdu na horské dráze pod vlivem ekonomických zpráv (o vývoji americké ekonomiky, ale také krizi státního dluhu v Evropě). Během léta nastal „trading range“, ale celoroční bilance zůstává pozitivní. I když se místy objevily určité obavy ohledně udržitelnosti růstu, akciové rally rostly až do začátku roku 2010 a finanční podmínky se postupně normalizovaly. Hlavní indexy zaznamenaly první varování v důsledku kombinace několika nepříznivých faktorů, přičemž největší dopad měly tyto tři: obavy ze zpřísňování měnové politiky v Číně, návrh na regulaci rozměru amerických bank a jejich operací na trhu (tzv. „Volckerův zákon“) a ekonomické údaje, které byly spíše zklamáním. Evropské trhy navíc znepokojovala situace řeckých veřejných financí a obavy, že případný státní bankrot země ohrozí měnovou unii. Pokles akcií se však zastavil, když vyšlo najevo, že vláda učiní vše proto, aby zabránila jakékoli další závažné krizi. Trhy opět navazují na růstový trend, který setrvává až do dubna 2010, přičemž toto rally, tažené především výsledky hospodaření amerických firem, přivedlo indexy na nejvyšší hodnoty od podzimu 2008. Druhé vážnější varování přišlo z Evropy v dubnu ve formě negativních hospodářských ukazatelů a nových obav spojených se státními dluhy. Zdá se, že právě tyto zprávy měly na svědomí zlom ve vzestupném trendu a následný „trading range“. Poté, co agentura Standard & Poor 27. dubna 2010 snížila úvěrový rating Řecka na úroveň spekulativních investic a hůře ohodnotila i Portugalsko a Španělsko, evropské indexy se koncem dubna začaly hroutit. Nejvíce utrpěly finanční akcie vzhledem k nejistotě, zda se evropské banky budou angažovat v řešení krize státního dluhu. Schválení záchranného fondu ve výši 750 miliard eur, který společně zřídila Evropská unie, Mezinárodní měnový fond (MMF) a Evropská centrální banka (ECB) a zavedení nového programu odkupu státních dluhopisů ECB dovolily indexům, aby se v polovině května 2010 na velmi krátkou dobu zotavily. Následně však akciové indexy začaly opět padat pod tíhou pochybností ohledně hospodářského oživení. Oznámené plány úsporných opatření na snížení rozpočtových deficitů v eurozóně totiž hrozily negativním dopadem na globální růst. Silné vzestupné či sestupné trendy, ke kterým docházelo od počátku roku 2010, byly výrazem váhání investorů, ke kterému scénáři se přiklonit. Investoři se stále více obávali výrazného zpomalení ekonomiky a jejich obavy přispěly k nárůstu averze vůči riziku. Tato averze pak ovlivňovala akciové trhy a v období před letními měsíci vedla k silnému nárůstu volatility (až 45 % na počátku května 2010, což je nejvyšší hodnota za sledované období). Pod vlivem dobrých výsledků hospodaření firem pak ceny akcií znovu stoupaly až do začátku srpna 2010, aby opět zaznamenaly výrazný pokles (cca 7 % během tří týdnů), za kterým stály pochybností o ekonomickém růstu.Zpráva o zaměstnanosti v USA, která byla zveřejněna v tomto období, potvrdila, že trh práce stagnuje a zároveň byla předzvěstí příchodu dalších nepříznivých dat ukazujících na cyklické zpomalení hospodářské aktivity ve výrobním sektoru (zpětná reakce na oživení patrné od poloviny roku 2009 a na doplňování zásob), ale také na přetrvávání různých problémů (zejména na realitních trzích). Opatrnější ekonomická diagnóza, kterou u příležitosti zasedání měnového výboru ze dne 10. srpna 2010 poskytl americký Federální rezervní systém (Fed) a kumulace slabších než očekávaných hospodářských ukazatelů (zejména regionální průzkumy v průmyslu) vedla k oživení hypotézy recese ve tvaru písmene W. V září naopak akciové trhy zažily krátké úlevné rally, kdy investoři v údajích zveřejněných v průběhu měsíce nenašli nic, co by potvrzovalo scénář návratu recese. Bylo by však bezpochyby přehnané hovořit v této souvislosti o obnovené chuti k riziku. Určitá nervozita na trzích stále přetrvávala, neboť mnoho problémů zůstávalo stále nevyřešeno: přetrvávající vysoká míra nezaměstnanosti, obavy ohledně veřejných financí, podezření vůči bankovním systémům rozvinutých zemí. Vyhlídky na další „kvantitativní“ uvolňování měnové politiky ze strany Fedu prostřednictvím výkupů státních dluhopisů pomohly finanční trhy uklidnit, a to i přesto, že nástin těch samých opatření v srpnu 2010 (reinvestice výnosů z dluhopisů ve splatnosti s cílem zabránit razantnímu snížení rozvahy Fedu) investory naopak velmi znepokojoval. Celoroční hodnocení však zůstává relativně velmi pozitivní vzhledem k meziročnímu nárůstu indexu MSCI World o 6,24 % a ke zřetelnému nadvýkonu rozvíjejících se trhů (+17,67 %). Americké burzovní trhy výrazně předčily burzy ostatních rozvinutých zemí, kdy index S&P 500 si meziročně připsal 7,96 %. Evropské indexy (Euro Stoxx 50: -4,34 %, Stoxx 50: +1,15%) sice tížily problémy některých evropských „periferních“ ekonomik i vysoká expozice do finančních akcií, ale nejcykličtější indexy vykázaly impozantní meziroční nárůst (německý Xetra-Dax téměř 9,76 %). Japonské indexy podaly výrazně horší výkony (Nikkei 225: -7,54 %), a to především proto, že investoři se vzhledem k silnému jenu vyhýbali titulům exportních firem.

Měnová politika: radikální obrat Fedu v létě, ECB zachovává kurz, ale je opatrná Přestože Fed pravidelně hovořil o strategii postupného ukončení stimulačních opatření, po zpomalení hospodářského růstu v červenci 2010 svůj postoj změnil. Cílový koridor pro sazby na americké federální fondy (0-0,25 %) vyhlášený v prosinci 2008 zůstal během uplynulého roku beze změny. Nekonvenční opatření (nákup cenných papírů a refinanční programy) k zajištění likvidity na finančních trzích byla postupně redukována až do léta 2010. Přesto ještě na konci roku 2009 Fed proklamoval svůj záměr zachovat uvolněnou měnovou politiku i přes rostoucí známky ústupu recese. Postupně se diskuse více zaměřily na budoucí ukončení nekonvenčních opatření a na přehled nástrojů, které umožní hladký přechod a návrat k normální struktuře rozvahy Fedu. Normalizace měnové politiky byla zahájena opatrně na začátku roku 2010. Fed 19. února 2010 zvýšil diskontní sazbu o 25 bps (na 0,75 %) (technické opatření, které bylo zcela v linii omezování mimořádných refinančních operací). Nákup cenných papírů (Mortgage-Backed Securities (MBS) a agenturního dluhu) byl ukončen podle plánu ke konci března 2010. Byly otestovány technické postupy stahování likvidity (reverzní repo operace, termínované vklady) a naplánovány prodeje aktiv. Letní měsíce však přinesly výraznou změnu rétoriky Fedu, nejprve ohledně diagnostiky růstu a poté i ohledně měnové politiky. V červenci 2010 Ben Bernanke prohlásil, že ekonomické výhledy zůstávají „mimořádně nejisté“, a to zejména v oblasti zaměstnanosti, a že Fed je připraven podniknout další kroky k podpoře ekonomického růstu. První krok byl podniknut v srpnu 2010, kdy byly oznámeny reinvestice výnosu z agenturního dluhu a splatných nebo předčasně splacených MBS do dlouhodobých státních dluhopisů s cílem zabránit jakémukoliv poklesu rozvahy Fedu a tedy „pasivnímu zpřísňování“ měnové politiky. Další krok byl učiněn v září 2009, když Federální výbor pro operace na otevřeném trhu (FOMC) dospěl k závěru, že s ohledem na hospodářskou situaci a finanční vývoj bude v případě nezbytné potřeby možné zavést nová stimulační opatření. Obavy FOMC odrážely kromě pesimističtější rétoriky stran ekonomického růstu především komentáře k cenám. Základní inflace byla v této chvíli na nižší úrovni než je úroveň, kterou výbor považuje za „dlouhodobě kompatibilní s cílem cenové stability“. Další plánovaná opatření měla zabránit především vývoji deflačního očekávání v situaci, kdy základní inflace se od jara pohybovala okolo 1,0 %. Inflační očekávání zůstávala stabilní a v souladu s implicitním cílem Fedu, tato situace však byla křehká vzhledem k přetrvávající nezaměstnanosti (nízká tvorba pracovních míst v soukromém sektoru více než rok po konci recese stanoveném Národním

16

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) úřadem pro ekonomický výzkum (NBER) na červen 2009, míra nezaměstnanosti 9,6%). Fed je nyní dalek toho, aby zvažoval strategie ukončování nekonvečních opatření a namísto toho plánuje další kroky směrem k novému uvolňování, i když debata ve výboru – která je jak se zdá poměrně rušná – může takové rozhodnutí oddálit. Za posledních dvanáct měsíců ECB nezměnila svou hlavní úrokovou sazbu, kterou v květnu 2009 nastavila na rekordně nízkou úroveň 1 %. Nekonvenční opatření měnové politiky také zůstávají stále aktuální. ECB řadí do této kategorie operace na podporu bankovního systému, zejména dlouhodobé refinanční operace bez omezení za pevnou sazbu (se splatností 3, 6 a 12 měsíců), které ve skutečnosti suplují mezibankovní trh. Jeho fungování se sice v posledních měsících zlepšilo, nicméně k normálu se nevrátilo, protože některé banky k němu stále nemají přístup. ECB na počátku roku 2010 oznámila, že se hodlá velmi pozvolna vrátit ke standardním nabídkovým řízením na refinanční operace, tak jak probíhala před krizí. Na jaře ji však vývoj řecké krize přiměl k zásadní změně plánů. Dne 10. května 2010 oznámila v rámci evropského záchranného programu výkup státních dluhopisů s cílem zvýšit likviditu trhu a toto opatření velmi rychle zavedla - podle neoficiálních informací zejména pro řecké a portugalské státní dluhopisy. Během letních měsíců zůstala měnová politika v podstatě beze změny. Jean-Claude Trichet oznámil, že operace s týdenní a měsíční periodicitou budou i nadále prováděny za pevnou sazbu a s plným přidělením nejméně do konce roku 2010. Čtvrtletní operace (říjen, listopad a prosinec 2009) budou rovněž probíhat s plným přidělením, ale jejich sazba bude stanovena v závislosti na platných sazbách pro operace s týdenní periodicitou po období životnosti operace. Jean-Claude Trichet na tiskové konferenci sdělil, že zavedení technických opatření by nemělo být vykládáno jako signál budoucího zvyšování sazeb. Vzkaz, který chce ECB v této fázi cyklu předat je tedy skutečně ten, že hodlá prodloužit status quo měnové politiky, i když lepší než očekávané hospodářské údaje, které byly zveřejněny letos v létě, ji přiměly revidovat její prognózu růstu směrem vzhůru. Podle útvarů ECB by měl hrubý domácí produkt (HDP) vzrůst v roce 2010 o 1,6 % a v roce 2011 o 1,4 % oproti v červnu 2010 zveřejněnému odhadu, který předpokládal nárůst ve výši 1,0 % a 1,2 %. Rozmezí předpokládaného růstu v roce 2011 je stále velmi široké (0,5 % až 2,3 %) a prozrazuje nejistotu těchto odhadů. Inflační očekávání byla také mírně revidována směrem vzhůru (na 1,6 % a 1,7 % pro uvedené roky) a jsou slučitelná s cílem 2 %. Nejnovější průzkumy (index nákupních manažerů, německý index IFO) ukazují, že hospodářská aktivita mezi 2. a 3. kvartálem mírně zpomalila, ale měla by zůstat v nejbližším období poměrně stabilní. Předstihové ukazatele (objednávky, pololetní vyhlídky) indikují další zpomalení. Přesto, že zprávy ohledně krize státního dluhu byly v posledních měsících velmi rozporné, ECB výrazně omezila v květnu zahájené nákupy státních dluhopisů. Zatímco na konci září 2010 dosáhl program výkupů výše 61,5 miliardy eur, od počátku července 2010 utratila ECB za dluhopisy méně než 7 miliard. Dlouhodobé sazby: od jara výrazný pokles v souvislosti s „řeckou krizí“ a rostoucími pochybnostmi o udržitelnosti růstu. Z hlediska amerických dluhopisových trhů lze uplynulý rok rozdělit na dvě téměř stejně dlouhé fáze: růst od konce září 2009 do konce března a poté výrazný pokles, který zatlačil výnos 10letých T-Notes hluboko pod úroveň ze začátku roku (na 2,51 %, což představovalo pokles o 80 bazických bodů za dvanáct měsíců). Počáteční pokles na trzích dluhopisů odráží jednak nejistotu investorů ve chvíli, kdy Fed koncem října podle plánu zastavil výkup státních dluhopisů (celkem za 300 miliard dolarů), ale i dopad ekonomických údajů zveřejněných koncem března a začátkem dubna 2010, které vyvolávaly dojem silné růstové dynamiky v ekonomice. Tyto faktory, ke kterým je třeba přičíst i dobré výkony akcií a průměrně úspěšné aukce dluhopisů, posílily obavy z inflace, což přivedlo 10leté sazby na úroveň téměř 4 % na začátku dubna 2010, tedy na maximum v rámci posuzovaného období. Dojem výrazného zrychlení ekonomického růstu poté vyprchal a vystřídaly jej obavy z návratu recese. Cenové indexy ukázaly na zpomalení základní inflace, která v dubnu a květnu 2010 klesla na 0,9 %, tedy na nejnižší úroveň za 44 roků. Různé komentáře Fedu, které naznačovaly, že zachová status quo základních úrokových sazeb a obavy z prohloubení řecké krize po 22. dubnu 2010 přispěly k poklesu výnosnosti amerických dluhopisů, které investoři vyhledávají pro jejich povahu bezpečného útočiště. Různé faktory, které znepokojovaly investory, působily i nadále ve stejném směru a pokles výnosnosti dluhopisů pokračoval až do konce období, i když se jeho tempo zpomalilo vzhledem k nízké úrovni, na kterou se sazby propadly. Obavy ze zpomalení růstu ekonomiky USA, nízká inflace, obezřetné oficiální komentáře ohledně ekonomiky a očekávání dalších opatření kvantitativního uvolňování ze strany Fedu přivedly na konci srpna roku 2010 výnosy 10letých T-Notes pod hladinu 2,50 %. Mírný vzrůst nad tuto hladinu, který byl zaznamenán v září, prodělal rychlou korekci. I když Fed po zasedání výboru FOMC v září 2010 neoznámil další nákupy vládních cenných papírů, naznačil, že by měla být brzy přijata další opatření v tomto směru, což přispělo k novému poklesu dlouhodobých sazeb. Fed se svým sdělením snažil zabránit vývoji deflačního očekávání. V tomto kontextu, kdy normalizace měnové politiky a případné zvýšení řídících sazeb byly stále odkládány, dosáhly 2leté sazby historicky nejnižších úrovní a zakončily rok těsně nad hladinou 0,40 % oproti 0,95 % v minulém roce. Evropské trhy dluhopisů vykázaly lepší meziroční bilanci s poklesem výnosu 10letého Bundu o 94 bp oproti 80 bp, které ztratily americké dluhopisy se stejnou dobou splatnosti. Poté, co evropská referenční sazba po několik měsíců zaznamenávala vývoj v rozmezí okolo 3,20 %, v březnu 2010 výrazně klesla. Akumulace ekonomických ukazatelů, které byly horší než se očekávalo, zpochybnila udržitelnost růstu i záruky ECB, že výjimečná opatření v oblasti refinančních úvěrů bankám bude stahovat jen velmi pozvolna a měla za následek pokles evropských sazeb na obou koncích výnosové křivky. Obavy z krize státního dluhu v některých členských zemích eurozóny automaticky posílily růst německého trhu, který těžil ze svého postavení „útočiště“ v evropské bouři. Jarní snížení ratingu několika zemí (samozřejmě Řecka, ale i Portugalska a Španělska) a poněkud chaotické zavádění finanční pomoci těmto zemím podpořilo tento rychlý růst i v období od dubna do června. V dalším období byl vývoj o něco chaotičtější, neboť zveřejněná ekonomická data eurozóny a zejména Německa předčila očekávání. I přesto se však Evropské trhy nadále zabývaly více vývojem americké ekonomiky. Po zasedání Fedu ze dne 10. srpna 2010, které se vyznačovalo větším pesimismem ohledně scénáře ekonomického růstu, se výnosy 10letého Bundu dostaly na bezprecedentní úrovně. Na konci srpna spadly těsně nad hladinu 2,10 %, aby poté během září ve vleku amerických dluhopisů zaznamenaly mírný růst a do konce roku se dostaly zpět na 2,28 %. Evropské trhy s dluhopisy byly rovněž poznamenány vývojem krize státních dluhů v některých členských státech. Přestože akutní fáze jak se zdá odezněla poté, co byl schválen plán finanční výpomoci, ECB přímo intervenovala výkupem státních dluhopisů některých „periferních“ zemí a záchranný fond získal rating AAA, obavy stále přetrvávají. Projevily se zejména na konci zkoumaného období, a to zejména v souvislosti s náklady irských veřejných financí na záchranu Anglo Irish Bank. Nové snížení hodnocení státních dluhů ratingovými agenturami a politické problémy v některých zemích s prosazováním úsporných opatření působily ve stejném směru. U těchto zemí (Řecko, Portugalsko, Irsko a především Španělsko) se spready vůči výnosu německého Bundu na konci roku roztáhly na historické úrovně blízké maxim, kterých dosahovaly v květnu a červnu v době nejhlubší krize.

17

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Měny: dramatický pokles eura od prosince v souvislosti s krizí státního dluhu a pochybnostmi ohledně globálního růstu vystřídal v létě následkem hodnocení americké měnové politiky prudký nárůst. Od září 2009 euro proti dolaru oslabilo o 7 %. Parita EUR/USD si nejprve udržovala rostoucí trend až do začátku prosince 2009. Za poklesem dolaru stál návrat chuti k riziku a nízká úroveň úrokových sazeb Fedu. Evropské měnové autority neváhaly vyjádřit své „obavy“ ze slabého dolaru, když parita v listopadu 2009 vzrostla na 1,50. Ben Bernanke prohlásil, že vývoj měny bedlivě sleduje, zatímco Jean-Claude Trichet připoměl, že „euro nebylo vytvořeno pro to, aby bojovalo s dolarem“. Tato různá prohlášení umožnila paritě ustálit se okolo hodnoty 1,50 až do začátku prosince 2009, neboť investoři se obávali, že měnové autority nezůstanou u pouhé slovní intervence v případě, že pád dolaru bude i nadále pokračovat tak rychlým tempem. Jejich nadšení pro dolarově financované carry trades značně ochladlo. Parita EUR/USD zahájila sestupný trend, při kterém prorazila několik důležitých technických hladin, a který ji během června 2010 přivedl pod hladinu 1,19, což byla nejnižší úroveň od března 2006. Průtahy evropských orgánů v reakci na vývoj řecké krize (žádost vlády George Papandreou o aktivaci mechanismu podpory, Eurostatem směrem nahoru zrevidované veřejné deficity a snížení investičního hodnocení Řecka agenturou Standard & Poor) táhly euro dolů vzhledem k (přehnaným) obavám z rozpadu eurozóny. Ani ohlášení společného záchranného plánu Evropské unie, MMF a ECB z 9. května 2010 nedokázalo zajistit trvalý nárůst parity EUR/USD. Rychlý pokles jednotné měny v květnu 2010 vyvolal kuloárové zprávy o blízké intervenci ECB a dalších centrálních bank na devizovém trhu. Tyto zprávy se sice nepotvrdily, ale sestupný trend se nakonec zpomalil a obrátil opačným směrem, aby tak na konci září 2009 přivedl paritu na hodnotu cca 1,36, což představovalo nárůst o 15 % ve srovnání s nejnižší hodnotou z června 2010. Tento trend způsobilo několik faktorů: jednak obnovený zájem o euro (díky menším obavám z krize státního dluhu, příznivým výsledkům zátěžových testů bank a silným ekonomickým datům), jednak menší chuť po dolaru (díky méně příznivému růstovému diferenciálu), kterou ještě snížilo oznámení Fedu ohledně dalších opatření uvolňování měnové politiky výkupy státních dluhopisů. Poté, co se až do dubna 2010 parita USD/JPY vyvíjela bez výraznější tendence v širokém koridoru okolo 90, zahájila klesající trend, který ji rychle přivedl na patnáctiletá minima, a to pod symbolickou hranici 85, kterou překročila poprvé v průběhu srpna. Takováto úroveň parity, která znevýhodňuje vývozce, je obecně považována za kritickou hladinu, která spouští reakci japonské centrální banky (BoJ) nebo vlády. Zpočátku se reakce japonských orgánů zdály příliš opožděné a příliš nevýrazné na to, aby dokázaly zahájený trend zastavit. Ministr financí nakonec 25. srpna 2010 v reakci na otázku ohledně jenu prohlásil, že obě instituce „by měly včas přijmout vhodná opatření“. 30. srpna 2010 oznámila BoJ nové uvolnění měnové politiky a vláda ohlásila další fiskální stimuly. Tyto iniciativy však nedokázaly jen oslabit. Když se parita přiblížila hladině 82, centrální banka 15. září 2010 přímo intervenovala na devizovém trhu. Uvolněním prostředků odpovídajících částce 23 miliard dolarů se podařilo pokles sice zastavit, nikoliv však zvrátit. Po náhlém skoku na hladinu 86 se pak parita vrátila zpět na úroveň 84 a zakončila zkoumané období na hladině 83,56, což zanmená pokles o 6,61 % v porovnání se zářím 2009. Několik dní po této za šest let první intervenci japonský ministerský předseda oznámil, že Japonsko je připraveno intervenovat znovu, přičemž tento postoj odůvodnil nadměrnými výkyvy na devizovém trhu a potížemi japonských vývozců. Tato situace, kdy je krajně nejisté sázet na pokles dolaru proti jenu, vede k posílení eura, které funguje jako „vyrovnávací měna“ uprostřed takových měnových manipulací. Evropské orgány na sebe také nedaly dlouho čekat s kritikou těchto jednostranných intervencí. Jean-Claude Juncker prohlásil, že jen je vůči euru stále podhodnocený. Švýcarský frank podpořený dobrou výkonností své ekonomiky a očekáváním normalizace měnové politiky Švýcarské národní banky (SNB) rovněž „utrpěl“ statusem „vyrovnávací měny“. SNB intervence na oslabení franku přerušila v červnu 2010 a poslala tak švýcarskou měnu na historická maxima vůči euru (méně než 1,3327 CHF) i dolaru (méně než 0,9811 CHF). Podle názoru SNB posílení franku poškozuje vývozce a pro celou ekonomiku představuje riziko deflace. Za dvanáct měsíců švýcarský frank vzrostl o 14,7 % vůči euru a o 6 % vůči dolaru. Na konci léta 2010 devizový trh živě diskutoval na téma možných konkurenčních devalvací a souvisejících politických komentářů. Členové amerického parlamentu kritizovali rozhodnutí BoJ, ale několik týdnů před volbami v polovině funkčního období odsuzovali především postoj Číny k devizovému kurzu juanu. Parita USD/CNY se stabilizovala pod hladinou 6,70, tedy o 1,7 % níže ve srovnání se srpnem 2010 a cca o 2 % níže od návratu k flexibilnějšímu systému v červnu 2010. Tento omezený pohyb přiměl prezidenta Obamu, aby čínské orgány vyzval k podniknutí promptních kroků v této věci. Ve stejné době čekal na schválení v Kongresu návrh zákona odhlasovaný Sněmovnou reprezentantů, který by vládě umožnil uvalit obchodní sankce proti „zemím, které mají podstatně podhodnocenou měnu“. Čínský premiér konstatoval, že „pro výrazné zhodnocení juanu nejsou zatím podmínky “. Výhled Růst akcií v září 2010 byl sice významný, ale poměrně rozkolísaný, což bylo odrazem pochybností investorů ohledně ekonomického scénáře a výhledů v oblasti měnové politiky. Přicházející zprávy se přitom příliš nelišily od zpráv ze srpna 2010: zpomalení hospodářské aktivity ve Spojených státech a obezřetnost centrálních bank, které odkládají zahájení měnové normalizace. Stále přetrvávají dlouhodobé problémy (vysoká nezaměstnanost, zadluženost zemí a obavy ohledně jejich platební schopnosti), což a priori není příznivé prostředí pro riziková aktiva. Přesto, že hypotéza návratu americké ekonomiky do recese, která se na čas vynořila, byla poměrně rychle odsunuta, perspektivy hospodářského růstu byly zrevidovány směrem dolů, neboť podle OECD by globální oživení mělo v druhé polovině roku zpomalit rychleji, než se původně očekávalo. V tomto kontextu je málo pravděpodobné, že akcie dále porostou, pokud ovšem investoři nenabudou přesvědčení, že reflace živená centrálními bankami se bude týkat především trhů aktiv. Centrální banky, které již teď mají potíže s důvěryhodností (nízké řídicí sazby) a nezávislostí (nákupy státních cenných papírů), nebudou chtít, aby se šířila taková teze a bezpochyby připomenou, že jejich hlavní poslání (inflace a popřípadě růst a zaměstnanost) vyžaduje, aby se zabývaly především reálnou ekonomikou.

18

V Lucemburku dne 14. října 2010 představenstvo

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) ZMĚNY

SAZBY 10leté sazby US T-note JGB OAT Bund

30. září 2010 2,51 0,94 2,66 2,20

30. září 2009 3,31 1,30 3,54 3,22

změny 2009/2010 -24,17 % -27,92 % -24,86 % -31,68 %

MĚNY Závěrečné kurzy Evropa EUR/USD USD/JPY EUR/JPY EUR/GBP GBP/USD EUR/CHF USD/CHF USD/CNY

30. září 2010 1,3585 83,56 113,51 0,8650 1,5705 1,3327 0,9811 6,6921

30. září 2009 1,4617 89,47 130,87 0,9139 1,5993 1,5168 1,038 6,8264

změny 2009/2010 -7,06 % -6,61 % -13,27 % -5,35 % -1,80 % -12,14 % -5,48 % -1,97 %

30. září 2010 2 747,90 2 482,18 3 715,18 6 229,02 5 548,62 6 296,33 10 788,05 2 368,62 1 141,20 9 369,35 829,51 305,16 1 075,53

30. září 2009 2 872,63 2 453,88 3 795,41 5 675,16 5 133,90 6 323,18 9 712,28 2 122,42 1 057,08 10 133,23 909,84 287,23 914,05

změny 2009/2010 -4,34 % 1,15 % -2,11 % 9,76 % 8,08 % -0,42 % 11,08 % 11,60 % 7,96 % -7,54 % -8,83 % 6,24 % 17,67 %

BURZY Euro Stoxx 50 Stoxx 50 CAC 40 Xetra-DAX Footsie 100 SMI Dow Jones 30 Nasdaq S&P 500 Nikkei 225 Topix MSCI all countries (*) MSCI Emergents (*) (*) v USD

Poznámka: Veškeré údaje v této zprávě mají informativní charakter a nejsou směrodatné pro budoucí výsledky.

19


Správa predstavenstva TRHOVÉ TRENDY V OBDOBÍ OD OKTÓBRA 2009 DO SEPTEMBRA 2010 Burzy: vzostupný trend sa od januára 2010 spomalil, akcie zažívajú jazdu na horskej dráhe pod vplyvom ekonomických správ (o americkej ekonomickej situácii, ale aj o kríze štátneho dlhu v Európe). V lete sa vzniklo obchodné rozpätie, ale celoročná bilancia zostala pozitívna. Aj keď sa miestami objavili určité obavy ohľadne udržateľnosti rastu, vzostup cien akcií pokračoval až do začiatku roka 2010 a finančné podmienky sa postupne normalizovali. Hlavné indexy zaznamenali prvé varovanie v dôsledku kombinácie viacerých nepriaznivých faktorov, pričom najväčší vplyv mali tieto tri: obavy zo sprísňovania menovej politiky v Číne, návrh na reguláciu veľkosti amerických bánk a ich operácií na trhu (tzv. „Volckerov zákon“) a niektoré ekonomické údaje, ktoré boli skôr sklamaním. Európske trhy navyše znepokojovala situácia gréckych verejných financií a obavy, že prípadný štátny bankrot krajiny ohrozí menovú úniu. Pokles akcií sa však zastavil, keď vyšlo najavo, že vláda urobí všetko preto, aby zabránila akejkoľvek ďalšej vážnej kríze. Trhy opäť nadväzujú na rastový trend, ktorý zotrváva až do apríla 2010, pričom vzostup cien akcií, poháňaný predovšetkým výsledkami hospodárenia amerických firiem, priviedlo indexy na najvyššie hodnoty od jesene 2008. Druhé vážnejšie varovanie prišlo z Európy v apríli vo forme negatívnych znakov obnovy ekonomickej aktivity a nových obáv spojených so štátnymi dlhmi. Zdá sa, že práve tieto správy mali na svedomí zlom vo vzostupnom trende a následné kurzové rozpätie. Potom, čo agentúra Standard & Poor dňa 27. apríla 2010 znížila úverový rating Grécka na úroveň špekulatívnych investícií a vzápätí nasledovalo zníženie ratingu Portugalska a Španielska, európske indexy koncom apríla začali klesať. Najviac utrpeli finančné akcie vzhľadom na neistotu, či sa európske banky budú angažovať v riešení krízy štátneho dlhu. Oznámenie o pláne schváliť záchranný fond vo výške 750 miliárd eur, ktorý spoločne vytvorila Európska únia, Medzinárodný menový fond (MMF) a Európska centrálna banka (ECB) a zavedenie nového programu výkupu štátnych dlhopisov ECB spôsobilo, že sa indexy v polovici mája 2010 na veľmi krátky čas zotavili. Následne však akciové indexy začali opäť padať pod ťarchou pochybností ohľadne hospodárskeho oživenia: avizované plány úsporných opatrení na zníženie rozpočtových deficitov v eurozóne totiž hrozili negatívnym dopadom na globálny rast. Silné vzostupné či zostupné trendy, ku ktorým dochádzalo od začiatku roka 2010, boli výrazom váhania investorov, ku ktorému scenáru sa prikloniť. Investori sa čoraz viac obávali výrazného spomalenia ekonomiky a ich obavy prispeli k nárastu averzie voči riziku. Táto averzia potom ovplyvňovala akciové trhy a v období pred letnými mesiacmi viedla k silnému nárastu volatility (až 45 % na začiatku mája 2010, čo je najvyššia hodnota za sledované obdobie). Pod vplyvom dobrých výsledkov hospodárenia firiem ceny akcií opäť začali stúpať až do začiatku augusta 2010, aby opäť zaznamenali výrazný pokles (cca 7 % počas troch týždňov), za ktorým stáli pochybnosti o ekonomickom raste. Správa o zamestnanosti v USA, ktorá bola uverejnená v tomto období, potvrdila, že trh práce stagnuje a zároveň bola predzvesťou príchodu ďalších nepriaznivých údajov poukazujúcich na cyklické spomalenie hospodárskej aktivity vo výrobnom sektore (spätná reakcia na oživenie viditeľné od polovice roka 2009 a na doplňovanie zásob), ale aj na pretrvávanie rôznych problémov (najmä na realitných trhoch). Opatrnejšia ekonomická diagnóza než v minulosti, ktorú pri príležitosti zasadnutia menového výboru z 10. augusta 2010 poskytol americký Federálny rezervný systém (Fed) a kumulácia hospodárskych ukazovateľov, ktoré boli slabšie, než sa očakávali (najmä regionálne prieskumy v priemysle), viedla k oživeniu hypotézy „double-dip“ recesie. V septembri, naopak, akciové trhy zažili krátke oslobodzujúce vzostupy, keď investori v údajoch zverejnených v priebehu mesiaca nenašli nič, čo by potvrdzovalo scenár návratu recesie. Bolo by však nepochybne prehnané hovoriť v tejto súvislosti o obnovenej chuti k riziku. Určitá nervozita na trhoch stále pretrvávala, keďže mnoho problémov zostávalo stále nevyriešených: pretrvávajúca vysoká miera nezamestnanosti, obavy o verejné financie, podozrenia voči bankovým systémom rozvinutých krajín. Vyhliadky na ďalšie „kvantitatívne“ uvoľňovanie menovej politiky zo strany Fedu prostredníctvom nákupu štátnych dlhopisov pomohli upokojiť investorov, a to aj napriek tomu, že náčrt tých istých opatrení v auguste 2010 (reinvestície výnosov z dlhopisov v splatnosti s cieľom zabrániť razantnému zníženiu súvahy Fedu) investorov, naopak, veľmi znepokojoval. Celoročné hodnotenie však zostáva relatívne veľmi pozitívne vzhľadom na medziročný nárast indexu MSCI World o 6,24 % a na zreteľný nadvýkon rozvíjajúcich sa trhov (+17,67 %). Americké burzové trhy mali výrazne lepší výkon než burzy ostatných rozvinutých krajín, keď si index S&P 500 medziročne pripísal 7,96 %. Európske indexy (Euro Stoxx 50: -4,34 %, Stoxx 50: +1,15 %) síce trpeli problémami niektorých európskych „periférnych“ ekonomík i vysokou expozíciou do finančných akcií, ale najcyklickejšie indexy vykázali impozantný medziročný nárast (nemecký Xetra-Dax takmer 9,76 %). Japonské indexy podali výrazne horšie výkony (Nikkei 225: -7,54 %), a to predovšetkým preto, že investori sa kvôli silnému jenu vyhýbali titulom exportných firiem.

Menová politika: v lete radikálny obrat Fedu; ECB zachováva kurz, ale je opatrná Hoci Fed pravidelne hovoril o stratégii postupného ukončenia stimulačných opatrení, po spomalení hospodárskeho rastu v júli 2010 svoj postoj zmenil. Hranica odchýlok pre cieľové sadzby amerických federálnych fondov (0% - 0,25%) vyhlásená v decembri 2008 sa v uplynulom roku nezmenila. Nekonvenčné opatrenia (nákup cenných papierov a špeciálne refinančné programy) na zabezpečenie likvidity na finančných trhoch boli postupne redukované až do leta 2010. Napriek tomu ešte na konci roku 2009 Fed vyjadril svoj zámer zachovať akomodačnú menovú politiku aj napriek rastúcim známkam ústupu recesie. Postupne sa diskusie viac zamerali na budúce ukončenie nekonvenčných opatrení a na prehľad nástrojov, ktoré umožnia hladký prechod a návrat k normálnej štruktúre súvahy Fedu. Normalizácia menovej politiky sa začala opatrne začiatkom roka 2010. Fed 19. februára 2010 zvýšil diskontnú sadzbu o 25 bps (na 0,75 %) (technické opatrenie, ktoré bolo úplne v línii obmedzovania mimoriadnych refinančných operácií). Nákup cenných papierov (Mortgage-Backed Securities (MBS) a agentúrneho dlhu) bol ukončený podľa plánu koncom marca 2010. Boli otestované technické postupy sťahovania likvidity (reverzné repo operácie, termínované vklady) a naplánoval sa predaj aktív. Letné mesiace však priniesli výraznú zmenu rétoriky Fedu, najskôr ohľadom diagnostiky rastu a potom aj ohľadom menovej politiky. V júli 2010 Ben Bernanke vyhlásil, že ekonomické vyhliadky zostávajú „mimoriadne neisté“, a to najmä v oblasti zamestnanosti, a že Fed je pripravený podniknúť ďalšie kroky na podporu ekonomického rastu. Prvý krok bol urobený v auguste 2010, keď boli oznámené reinvestície výnosu z agentúrneho dlhu a splatných alebo predčasne splatených MBS do dlhodobých štátnych dlhopisov s cieľom zabrániť akémukoľvek poklesu súvahy Fedu a teda „pasívnemu sprísňovaniu“ menovej politiky. Ďalší krok bol urobený v septembri 2009, keď Federálny výbor pre operácie na otvorenom trhu (FOMC) dospel k záveru, že vzhľadom na hospodársku situáciu a finančný vývoj bude v prípade nevyhnutnej potreby možné zaviesť nové stimulačné opatrenia. Obavy FOMC odrážali okrem pesimistickejšej rétoriky strán ekonomického rastu predovšetkým komentáre k cenám. Základná inflácia bola v tejto chvíli na nižšej úrovni ako je úroveň, ktorú výbor považuje za „dlhodobo kompatibilnú s cieľom cenovej stability“. Ďalšie plánované opatrenia mali zabrániť predovšetkým vývoju deflačných očakávaní v situácii, keď sa základná inflácia pohybovala od jari okolo 1,0 %. Inflačné očakávania zostávali stabilné a v súlade s naznačeným cieľom Fedu, táto situácia však bola krehká vzhľadom na pretrvávajúcu nezamestnanosť (nízka tvorba pracovných miest v súkromnom sektore viac ako rok po skončení recesie stanovenej Národným úradom pre ekonomický výskum (NBER) na jún 2009, miera nezamestnanosti 9,6 %).

20

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Fed je teraz veľmi vzdialený od toho, aby zvažoval stratégie ukončovania nekonvenčných opatrení a namiesto toho plánuje ďalšie kroky smerom k novému uvoľňovaniu, aj keď diskusia vo výbore, ktorá je ako sa zdá pomerne živá, môže takéto rozhodnutie oddialiť. Za posledných dvanásť mesiacov ECB nezmenila svoju hlavnú úrokovú sadzbu, ktorú v máji 2009 nastavila na rekordne nízku úroveň 1%. Nekonvenčné opatrenia menovej politiky tiež zostávajú stále aktuálne. ECB radí do tejto kategórie operácie na podporu bankového systému, najmä dlhodobé refinančné operácie bez obmedzenia za pevnú sadzbu (so splatnosťou 3, 6 a 12 mesiacov), ktoré v skutočnosti suplujú medzibankový trh. Jeho fungovanie sa síce v posledných mesiacoch zlepšilo, avšak k normálu sa nevrátilo, pretože niektoré banky k nemu stále nemajú prístup. ECB na začiatku roku 2010 oznámila, že sa chce veľmi postupne vrátiť k štandardným refinančným operáciám, tak ako prebiehali pred krízou. Na jar ju však vývoj gréckej krízy primäl k zásadnej zmene plánov. Dňa 10. mája 2010 oznámila v rámci európskeho záchranného programu výkup štátnych dlhopisov s cieľom zvýšiť likviditu trhu a toto opatrenie veľmi rýchlo zaviedla - podľa neoficiálnych informácií najmä pre grécke a portugalské štátne dlhopisy. Počas letných mesiacov zostala menová politika v podstate bez zmeny. Jean-Claude Trichet oznámil, že operácie s týždennou a mesačnou periodicitou budú aj naďalej vykonávané za pevnú sadzbu s plným prideľovaním najmenej do konca roka 2010. Štvrťročné operácie (október, november a december 2009) budú taktiež prebiehať s plným prideľovaním, ale ich sadzba bude stanovená v závislosti od platných sadzieb pre operácie s týždennou periodicitou počas obdobia životnosti operácie. Jean-Claude Trichet na tlačovej konferencii oznámil, že zavedenie technických opatrení by nemalo byť interpretované ako signál budúceho zvyšovania sadzieb. Odkaz, ktorý chce ECB v tejto fáze cyklu odovzdať, je teda skutočne ten, že plánuje predĺžiť status quo menovej politiky, aj keď hospodárske údaje, ktoré boli lepšie ako sa očakávalo a ktoré boli zverejnené tento rok v lete, ju prinútili revidovať svoju prognózu rastu smerom nahor. Podľa vlastných odhadov ECB by mal hrubý domáci produkt (HDP) vzrásť v roku 2010 o 1,6 % a v roku 2011 o 1,4 % oproti odhadom zverejneným v júni 2010, ktoré predpokladali nárast vo výške 1,0 % a 1,2 %. Rozmedzie predpokladaného rastu v roku 2011 je stále veľmi široké (0,5 % až 2,3 %) a prezrádza neistotu týchto odhadov. Inflačné očakávania boli tiež mierne zrevidované smerom nahor (na 1,6 % a 1,7 %) a ostali zlučiteľné s cieľom 2 %. Najnovšie prieskumy (index nákupných manažérov, nemecký index IFO) ukazujú, že hospodárska aktivita sa medzi 2. a 3. štvrťrokom mierne spomalila, ale mala by zostať v najbližšom období relatívne stabilná. Hlavné ukazovatele (objednávky, polročné vyhliadky) indikujú ďalšie spomalenie. Napriek tomu, že správy o kríze štátneho dlhu boli v posledných mesiacoch veľmi rozporuplné, ECB výrazne obmedzila v máji nákupy štátnych dlhopisov. Kým na konci septembra 2010 dosiahol program výkupov 61,5 miliardy eur, od začiatku júla 2010 minula ECB za dlhopisy menej než 7 miliárd. Dlhodobé úrokové sadzby: od jari výrazný pokles v súvislosti s „gréckou krízou“ a rastúcimi pochybnosťami o udržateľnosti rastu. Z hľadiska amerických dlhopisových trhov možno uplynulý rok rozdeliť na dve takmer rovnako dlhé fázy: napätie od konca septembra 2009 do konca marca a potom výrazné uvoľnenie, ktoré zatlačilo výnos 10-ročných T-Notes hlboko pod úroveň zo začiatku finančného roka (na 2,51 %, čo predstavovalo pokles o 80 bázických bodov za dvanásť mesiacov). Počiatočné zhoršenie na trhoch dlhopisov odráža jednak neistotu investorov vo chvíli, keď Fed koncom októbra podľa plánu zastavil výkup štátnych dlhopisov (spolu za 300 miliárd dolárov), ale aj vplyv ekonomických údajov zverejnených koncom marca a začiatkom apríla 2010, ktoré vyvolávali dojem silnej rastovej dynamiky v ekonomike. Tieto faktory, ku ktorým treba prirátať aj dobré výkony akcií a priemerne úspešné aukcie dlhopisov, posilnili obavy z inflácie, čo priviedlo 10-ročné sadzby na úroveň takmer 4 % na začiatku apríla 2010, teda na maximum v rámci posudzovaného finančného roku. Dojem výrazného zrýchlenia ekonomického rastu potom vyprchal a vystriedali ho obavy z návratu recesie. Okrem toho, cenové indexy ukázali na spomalenie základnej inflácie, ktorá v apríli a máji 2010 klesla na 0,9 %, teda na najnižšiu úroveň za 44 rokov. V tomto kontexte rôzne komentáre Fedu, ktoré naznačovali, že zachová status quo základných úrokových sadzieb a obavy z prehĺbenia gréckej krízy po 22. apríli 2010, prispeli k poklesu výnosnosti amerických dlhopisov, ktoré investori vyhľadávali pre ich povahu bezpečného útočiska. Rôzne faktory, ktoré znepokojovali investorov, pôsobili aj naďalej v rovnakom smere a pokles výnosnosti dlhopisov pokračoval až do konca obdobia, aj keď sa jeho tempo spomalilo vzhľadom k nízkej úrovni, na ktorú sa sadzby prepadli. Obavy zo spomalenia rastu ekonomiky USA, nízka inflácia, obozretné oficiálne komentáre o ekonomickej situácii a očakávania ďalších opatrení kvantitatívneho uvoľňovania zo strany Fedu priviedli na konci augusta roku 2010 výnosy 10-ročných T-Notes pod hladinu 2,50 %. Mierny vzrast nad túto hladinu, ktorý bol zaznamenaný v septembri, bol rýchlo skorigovaný. Aj keď Fed po zasadnutí výboru FOMC v septembri 2010 neoznámil ďalšie nákupy vládnych cenných papierov, naznačil, že by mal čoskoro prijať ďalšie opatrenia v tomto smere, čo prispelo k novému poklesu dlhodobých sadzieb. Fed sa svojím oznámením snažil zabrániť vývoju deflačného očakávania. V tomto kontexte, ktorý spomalil normalizáciu menovej politiky a prípadné zvýšenie riadiacich sadzieb, dosiahli 2-ročné sadzby historicky najnižšie úrovne a zakončili rok tesne nad hladinou 0,40 % oproti 0,95 % v minulom roku. Európske trhy dlhopisov vykázali lepšiu medziročnú bilanciu s poklesom výnosu 10-ročného Bundu o 94 bp oproti 80 bp, ktoré stratili americké dlhopisy s rovnakou lehotou splatnosti. Potom, čo európska referenčná sadzba niekoľko mesiacov zaznamenávala vývoj v rozmedzí okolo 3,20 %, v marci 2010 výrazne klesla. Akumulácia ekonomických ukazovateľov, ktoré boli horšie ako sa očakávalo, spochybnila udržateľnosť rastu a na záruky ECB, že bude len veľmi opatrne sťahovať výnimočné opatrenia v oblasti refinančných úverov bankám, mala za následok pokles európskych sadzieb na obidvoch koncoch výnosovej krivky. Obavy z krízy štátneho dlhu v niektorých členských krajinách eurozóny automaticky posilnili rast nemeckého trhu, ktorý ťažil zo svojho postavenia „útočiska“ v európskej búrke. Jarné zníženie ratingu viacerých krajín (samozrejme Grécka, ale aj Portugalska a Španielska) a trochu chaotické zavádzanie finančnej pomoci týmto krajinám, podporilo tento rýchly rast aj v období od apríla do júna. V ďalšom období bol vývoj o niečo chaotickejší, pretože zverejnené ekonomické údaje eurozóny a najmä Nemecka prekonali očakávania. Aj napriek tomu sa však európske trhy naďalej zaoberali viac vývojom americkej ekonomiky. Po zasadaní Fedu z 10. augusta 2010, ktoré sa vyznačovalo väčším pesimizmom týkajúcim sa scenára ekonomického rastu, sa výnosy 10-ročného Bundu dostali na bezprecedentnú úroveň. Na konci augusta spadli tesne nad hladinu 2,10 %, aby potom v priebehu septembra vo vleku amerických dlhopisov zaznamenali mierny rast a do konca roka sa dostali späť na 2,28 %. Európske trhy s dlhopismi boli tiež poznačené vývojom krízy štátnych dlhov v niektorých členských štátoch. I keď akútna fáza odznela potom, čo bol schválený plán finančnej výpomoci, ECB priamo intervenovala výkupom štátnych dlhopisov niektorých „periférnych“ krajín a i keď záchranný fond získal rating AAA, isté obavy stále pretrvávajú. Prejavili sa najmä na konci skúmaného obdobia, a to najmä v súvislosti s nákladmi írskych verejných financií na záchranu Anglo Irish Bank. Nové zníženie hodnotenia štátnych dlhov ratingovými agentúrami a politické problémy v niektorých krajinách s presadzovaním úsporných opatrení mali rovnaký účinok. V týchto krajinách (Grécko, Portugalsko, Írsko a predovšetkým Španielsko) sa diferencie voči výnosu nemeckého Bundu na konci roka dostali na historicky vysoké úrovne blízke limitom, ktoré dosahovali v máji a júni v čase najhlbšej krízy.

21

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Meny: dramatický pokles eura od decembra v súvislosti s krízou štátneho dlhu a pochybnosťami ohľadom globálneho rastu vystriedal v lete následkom hodnotení americkej menovej politiky prudký nárast. V porovnaní so septembrom 2009 euro proti doláru oslabilo o 7 %. Parita EUR/USD si najprv udržiavala rastúci trend až do začiatku decembra 2009. Za poklesom dolára stál návrat chuti k riziku a nízka úroveň úrokových sadzieb Fedu. Európske menové autority neváhali vyjadriť svoje „obavy“ zo slabého dolára, keď parita v novembri 2009 vzrástla na 1,50. Ben Bernanke vyhlásil, že vývoj meny pozorne sleduje, zatiaľ čo Jean-Claude Trichet pripomenul, že „euro nebolo vytvorené preto, aby bojovalo s dolárom“. Tieto rôzne vyhlásenia umožnili parite ustáliť sa okolo hodnoty 1,50 až do začiatku decembra 2009, pretože investori sa obávali, že menové autority nezostanú len na slovných intervenciách v prípade, že pád dolára bude aj naďalej pokračovať takým rýchlym tempom. Ich nadšenie pre dolárovo financované carry trades značne ochladlo. Parita EUR/USD začala klesajúci trend, pri ktorom prerazila niekoľko dôležitých technických hladín a ktorý ju počas júna 2010 priviedol pod hladinu 1,19, čo bola najnižšia úroveň od marca 2006. Váhanie európskych inštitúcií v reakcii na vývoj gréckej krízy (žiadosť vlády Georgea Papandreou o aktiváciu mechanizmu pomoci, revidované verejné deficity Eurostatom smerom hore a zníženie investičného hodnotenia Grécka agentúrou Standard & Poor) stiahli euro dolu vzhľadom k (prehnaným) obavám z rozpadu eurozóny. V tomto prostredí ani ohlásenie spoločného záchranného plánu Európskej únie, MMF a ECB z 9. mája 2010 nedokázalo zabezpečiť trvalý nárast parity EUR/USD. Rýchly pokles jednotnej meny v máji 2010 vyvolal kuloárové správy o blízkej intervencii ECB a ďalších centrálnych bánk na devízovom trhu. Tieto správy sa síce nepotvrdili, ale klesajúci trend sa nakoniec spomalil a obrátil opačným smerom, aby tak na konci septembra 2009 priviedol paritu na hodnotu cca 1,36, čo predstavovalo nárast o 15 % v porovnaní s najnižšou hodnotou z júna 2010. Tento trend spôsobilo niekoľko faktorov: po prvé, obnovený záujem o euro (vďaka menším obavám z krízy štátneho dlhu, priaznivým výsledkom záťažových testov bánk a silným ekonomickým údajom), ďalej menšia chuť na dolár (vďaka menej priaznivému rastovému diferenciálu), ktorú ešte znížilo oznámenie Fedu o ďalších opatreniach uvoľňovania menovej politiky nákupmi štátnych dlhopisov. Potom, čo sa až do apríla 2010 parita USD/JPY vyvíjala bez výraznejšej tendencie v širokom koridore okolo 90, začala klesajúci trend, ktorý ju rýchlo priviedol na pätnásťročné minimá, a to pod symbolickú hranicu 85, ktorú prekročila prvýkrát v priebehu augusta. Takáto úroveň parity, ktorá znevýhodňuje vývozcov, je všeobecne považovaná za kritickú hladinu, ktorá spúšťa reakciu japonskej centrálnej banky (BoJ) alebo vlády. Spočiatku sa reakcie japonských orgánov zdali príliš oneskorené a príliš nevýrazné na to, aby dokázali tento trend zastaviť. Minister financií nakoniec 25. augusta 2010 v reakcii na otázku ohľadom jenu vyhlásil, že obe inštitúcie „by mali včas prijať vhodné opatrenia“. Dňa 30. augusta 2010 oznámila BoJ nové uvoľnenie menovej politiky a vláda ohlásila ďalšie fiškálne stimuly. Tieto iniciatívy však nedokázali jen oslabiť. Keď sa parita priblížila hladine 82, centrálna banka dňa 15. septembra 2010 priamo intervenovala na devízovom trhu. Uvoľnením prostriedkov zodpovedajúcich sume 23 miliárd dolárov sa podarilo pokles síce zastaviť, nie však zvrátiť. Po náhlom skoku na hladinu 86 sa potom parita vrátila späť na úroveň 84 a zakončila skúmané obdobie na hladine 83,56, čo znamená pokles o 6,61 % v porovnaní so septembrom 2009. Niekoľko dní po tejto za šesť rokov prvej intervencii japonský premiér oznámil, že Japonsko je pripravené intervenovať znova, pričom tento postoj odôvodnil nadmernými výkyvmi na devízovom trhu a problémami japonských vývozcov. Táto situácia, keď je veľmi neisté vsádzať na pokles dolára voči jenu, vedie k posilneniu eura, ktoré funguje ako „vyrovnávacia mena“ uprostred takýchto veľkých manipulácií. Európske inštitúcie na seba tiež nedali dlho čakať s kritikou týchto jednostranných intervencií. Jean-Claude Juncker vyhlásil, že japonský jen je voči euru stále podhodnotený. Švajčiarsky frank podporený dobrou výkonnosťou svojej ekonomiky a očakávaním normalizácie menovej politiky Švajčiarskej národnej banky (SNB) tiež „utrpel“ statusom „vyrovnávacej meny“. SNB intervencie na oslabenie franku prerušila v júni 2010 a poslala tak švajčiarsku menu na historické maximá voči euru (menej ako 1,3327 CHF) a doláru (menej ako 0,9811 CHF). Podľa názoru SNB posilnenie franku poškodzuje vývozcov a pre celú ekonomiku predstavuje riziko deflácie. Za dvanásť mesiacov švajčiarsky frank vzrástol o 14,7 % voči euru a o 6 % voči doláru. Na konci leta 2010 devízový trh naživo diskutoval na tému možných konkurenčných devalvácií a súvisiacich politických komentárov. Niektorí členovia amerického parlamentu kritizovali rozhodnutie BoJ, ale niekoľko týždňov pred voľbami v polovici funkčného obdobia odsudzovali predovšetkým postoj Číny k devízovému kurzu juanu. Parita USD/CNY sa stabilizovala pod hladinou 6,70, teda o 1,7 % nižšie v porovnaní s augustom 2010 a cca o 2 % nižšie od návratu k flexibilnejšiemu systému v júni 2010. Tento obmedzený pohyb prinútil prezidenta Obamu, aby čínske úrady vyzval na podniknutie promptných krokov v tejto veci. V rovnakej dobe čakal na schválenie v Kongrese návrh zákona odhlasovaný Snemovňou reprezentantov, ktorý by vláde umožnil uvaliť obchodné sankcie proti „krajinám, ktoré majú podstatne podhodnotenú menu“. Čínsky premiér konštatoval, že „pre výrazné zhodnotenie juanu nie sú zatiaľ podmienky“. Výhľad Rast akcií v septembri 2010 bol síce významný, ale pomerne nestabilný, čo bolo odrazom pochybností investorov ohľadom ekonomického scenára a výhľadov v oblasti menovej politiky. Prichádzajúce správy sa pritom príliš nelíšili od správ z augusta 2010: spomalenie hospodárskej aktivity v Spojených štátoch a obozretnosť centrálnych bánk, ktoré odkladajú časový plán menovej normalizácie. Stále pretrvávajú dlhodobé problémy (vysoká nezamestnanosť, zadlženosť krajín a obavy týkajúce sa ich platobnej schopnosti), čo a priori nie je priaznivé prostredie pre rizikové aktíva. Napriek tomu, že hypotéza návratu americkej ekonomiky do recesie, ktorá sa na čas vynorila, bola pomerne rýchlo odsunutá, perspektívy hospodárskeho rastu sa zrevidovali smerom nadol, pretože podľa OECD by sa globálne oživenie malo v druhej polovici roka spomaliť rýchlejšie, než sa pôvodne očakávalo. V tomto kontexte je málo pravdepodobné, že akcie ďalej porastú, pokiaľ však investori nenadobudnú presvedčenie, že reflácia živená centrálnymi bankami sa bude týkať predovšetkým trhov aktív. Centrálne banky, ktoré už teraz majú problémy s dôveryhodnosťou (nízke riadiace sadzby) a s nezávislosťou (nákupy štátnych cenných papierov), nebudú chcieť, aby sa šírila taká téza a nepochybne pripomenú, že ich hlavné poslanie (inflácia a prípadne rast a zamestnanosť) vyžaduje, aby sa zaoberali predovšetkým reálnou ekonomikou.

22

V Luxemburgu 14. októbra 2010 predstavenstvo

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) ZMENY SADZBY 10ročné sadzby US T-note JGB OAT Bund

30. septembra 2010 2,51 0,94 2,66 2,20

30. septembra 2009 3,31 1,30 3,54 3,22

zmeny 2009/2010 -24,17 % -27,92 % -24,86 % -31,68 %

MENY Záverečné sadzby Európa EUR/USD USD/JPY EUR/JPY EUR/GBP GBP/USD EUR/CHF USD/CHF USD/CNY

30. septembra 2010 1,3585 83,56 113,51 0,8650 1,5705 1,3327 0,9811 6,6921

30. septembra 2009 1,4617 89,47 130,87 0,9139 1,5993 1,5168 1,038 6,8264

zmeny 2009/2010 -7,06 % -6,61 % -13,27 % -5,35 % -1,80 % -12,14 % -5,48 % -1,97 %

30. septembra 2010 2 747,90 2 482,18 3 715,18 6 229,02 5 548,62 6 296,33 10 788,05 2 368,62 1 141,20 9 369,35 829,51 305,16 1 075,53

30. septembra 2009 2 872,63 2 453,88 3 795,41 5 675,16 5 133,90 6 323,18 9 712,28 2 122,42 1 057,08 10 133,23 909,84 287,23 914,05

zmeny 2009/2010 -4,34 % 1,15 % -2,11 % 9,76 % 8,08 % -0,42 % 11,08 % 11,60 % 7,96 % -7,54 % -8,83 % 6,24 % 17,67 %

BURZY Euro Stoxx 50 Stoxx 50 CAC 40 Xetra-DAX Footsie 100 SMI Dow Jones 30 Nasdaq S&P 500 Nikkei 225 Topix MSCI all countries(*) MSCI Emergents(*) (*) v USD

Poznámka: Všetky údaje v tejto správe majú informatívny charakter a nie sú smerodajné pre budúce výsledky.

23


Audit Report

PricewaterhouseCoopers Société à responsabilité limitée 400, route d’Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg Téléphone : +352 494848-1 Facsimile : +352 494848-2900 www.pwc.com/lu [email protected]

To the Shareholders of Parworld Following our appointment by the Board of Directors of the SICAV dated January 20, 2010, we have audited the accompanying financial statements of PARWORLD and of each of its sub-funds, which comprise the statement of net assetsand the securities portfolio statement as at September 30, 2010 and the statement of operations and changes in net assets for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory notes on the financial statements. Board of Directors of the SICAV’s responsibility for the financial statements The Board of Directors of the SICAV is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the preparation and fair presentation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances. Responsibility of the Approved Auditor («Réviseur d’entreprises agréé») Our responsibility is to express an opinion on these financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing as adopted for Luxembourg by the Commission de Surveillance du Secteur Financier. Those standards require thatwe comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the financialstatements are free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements.The procedures selected depend on the approved Auditor’s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the approved Auditor considers internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by the Board of Directors of the SICAV, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Cabinet de révision agréé Expert comptable (autorisation gouvernementale n° 95992) R.C.S. Luxembourg B 65 477 - Capital social EUR 516 950 - TVA LU17564447

24


Opinion In our opinion, these financial statements give a true and fair view of the financial position of PARWORLD and of each of its sub-funds as at September 30, 2010, and of the results of their operations and changes in their net assets for the year then ended in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation of the financial statements. Without wishing to call into question our opinion, we draw your attention to the contents of notes 3.2 and 11 on the financial statements relating to transactions with related parties and valuation of the European Asset-Backed Securities (ABS) contained in the sub-fund PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. These notes explain that in the absence of a liquid market, all of the ABS held in this sub-fund were purchased and valued at the closing date on the basis of prices determined using a “Fair Value” model. These securities accounted for 46.51% of the net assets of the PARWORLD Euro Short Term Fixed Income sub-fund as at September 30, 2010. Other matters Supplementary information included in the annual report has been reviewed in the context of our mandate but has not been subject to specific audit procedures carried out in accordance with the standards described above. Consequently, we express no opinion on such information. However, we have no observation to make concerning such information in the context of thefinancial statements taken as a whole. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. represented by

Luxembourg, January 5, 2011

Anne Laurent

Only the French version of the present Annual Report has been reviewed by the Independent Auditor. Consequently, the Independent Auditor’s Report only refers to the French version of the Report; other versions result from a conscientious translation made under the responsibility of the Board of Directors. In case of differences between the French version and the translation, the French version shall be the authentic text.

25



Zpráva auditora Akcionářům PARWORLD Na základě pověření, které naší společnosti udělilo představenstvo investiční společnosti (SICAV) dne 20. ledna 2010, jsme provedli audit přiložených účetních výkazů fondu PARWORLD a jejích jednotlivých podfondů, které sestávají z výkazu čistých aktiv, stavu portfolia k 30. září 2010, výkazu transakcí a změn čistých aktiv za období uzavřené k tomuto datu a z příloh obsahujících shrnutí hlavních účetních postupů a poznámek k účetním výkazům. Odpovědnost představenstva investiční společnosti za zpracování a předložení účetních výkazů Představenstvo otevřené investiční společnosti odpovídá za zpracování a předložení věrných a pravdivých účetních výkazů v souladu s lucemburskými platnými právními a správními předpisy, které se vztahují na zpracování a předložení účetních výkazů. Tato odpovědnost zahrnuje: koncepci a provádění interní kontroly zpracování věrných a pravdivých účetních výkazů neobsahujících podvodně nebo chybně zanesené podstatné nesrovnalosti a dohled nad prováděním této kontroly, jakož i ve volbě vhodných účetních postupů a ve stanovení přiměřených závěrů pro účely účetní uzávěrky. Odpovědnost auditora („Réviseur d’entreprises agréé“) Naším úkolem je vyjádřit na základě auditu stanovisko k těmto účetním výkazům. Audit byl proveden v souladu s mezinárodními účetními normami v podobě, v jaké byly přijaty pro Lucembursko Komisí pro dohled nad finančním trhem (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Tyto normy ukládají auditorům, aby v souladu s etickými pravidly plánovali a prováděli auditní prověrku způsobem, který umožňuje v rozumné míře zaručit, že účetní výkazy neobsahují podstatné nesrovnalosti. Audit spočívá v uplatnění takových postupů, které umožňují získat průkaznou dokumentaci o částkách a informacích uvedených v účetních výkazech. Výběr vhodných auditních postupů i posouzení rizika, zda účetní výkazy mohou obsahovat podvodně nebo chybně zanesené podstatné nesrovnalosti, je ponechán na úsudku auditora. Při vyhodnocování tohoto rizika auditor zohledňuje interní kontrolu zpracování věrných a pravdivých účetních výkazů prováděnou v daném subjektu, nikoliv za účelem posouzení účinnosti této kontroly, ale s cílem stanovit vhodné auditní postupy. Audit spočívá dále v posouzení vhodnosti použitých účetních postupů, jakož i hlavních závěrů, které učinilo představenstvo fondu SICAV pro účely účetní uzávěrky a v kontrole souhrnné prezentace účetních výkazů. Získané průkazné údaje považujeme za dostatečné k posouzení výkazů a vyjádření stanoviska.


26


Stanovisko Podle našeho názoru tyto účetní výkazy věrně odrážejí stav majetku a finanční situaci fondu PARWORLD a všech jeho jednotlivých podfondů ke dni 30. září 2010, jakož i výsledků a změn čistých aktiv za účetní období uzavřené k tomuto datu, a to v souladu s lucemburskými platnými právními a správními předpisy, které se vztahují na zpracování a předložení účetních výkazů. Aniž je jakkoli dotčeno naše stanovisko, dovolujeme si vás upozornit na obsah poznámky k finančním výkazům 3.2 a 11 ohledně transakcí s partnerskými subjekty a ocenění evropských Asset Backed Securities (ABS) obsažených v portfoliu podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. V těchto poznámkách je uvedeno, že vzhledem k nelikvidnímu trhu byla veškerá aktiva ABS tohoto podfondu nakoupená za vykazované období oceněna k datu závěrky na základě metody „fair value“. K 30. září 2010 tyto cenné papíry představují 46,51 % čistých aktiv podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. Ostatní informace Další informace, které jsou uvedeny ve výroční zprávě byly v rámci auditu rovněž prozkoumány, avšak nebyly podrobeny prověrce ve smyslu výše zmíněných norem. Z toho důvodu k těmto informacím nepodáváme žádné stanovisko. V rámci celkového posouzení účetních výkazů však nevznikl důvod k jakýmkoli připomínkám k těmto informacím. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. zastoupený odpovědným zástupcem

Lucembursko, 5. ledna 2011

Anne Laurent

Nezávislý auditor přezkoumal pouze francouzské znění této výroční zprávy. Zpráva nezávislého auditora se proto vztahuje pouze na její francouzskou verzi. Ostatní verze jsou výsledkem překladu, za jehož správnost odpovídá představenstvo. V případě rozdílů mezi francouzským zněním a jeho překladem je závazné pouze francouzské znění.

27



Správa audítora

Akcionárom Parworld Na základe poverenia predstavenstvom investičnej spoločnosti (SICAV) zo dňa 20. januára 2010 sme uskutočnili audit priložených finančných výkazov fondu PARWORLD a každého podfondu, ktoré pozostávajú z výkazu čistých aktív, stavu portfólia k 30. septembru 2010, ako aj z výkazu transakcií a zmien čistých aktív za účtovné obdobie uzatvorené k tomuto dátumu a z prílohy, obsahujúcej zhrnutie hlavných účtovných postupov a ďalších doplňujúcich poznámok k finančným výkazom. Zodpovednosť predstavenstva investičnej spoločnosti za vypracovanie a predloženie finančných výkazov Predstavenstvo investičnej spoločnosti je zodpovedné za vypracovanie a preloženie finančných výkazov, odpovedajúcich realite a to v súlade s právnymi a správnymi predpismi, vzťahujúcimi sa k vypracovaniu a predloženiu finančných výkazov, platnými v Luxembursku. Táto zodpovednosť zahŕňa: návrh a realizáciu vnútornej kontroly vo vzťahu k vypracovaniu a predkladaniu finančných výkazov, ktoré odpovedajú realite a neobsahujú vážne nedostatky, vychádzajúce z chýb alebo z podvodov, ďalej zahŕňa výber a použitie vhodných účtovných postupov, ako aj stanovenie primeraných účtovných záverov pre účely účtovnej závierky. Zodpovednosť audítora („Réviseur d’entreprises agréé“) Našou úlohou je dať na základe auditu stanovisko k týmto finančným výkazom. Audit sme vykonali v súlade s medzinárodnými normami auditu v znení, v ktorom boli prijaté pre Luxembursko Komisiou pre dohľad nad finančným trhom (Commission de Surveillance du Secteur Financier). Tieto normy nám ukladajú za povinnosť riadiť sa pravidlami etiky, plánovať a vykonať audit s cieľom dosiahnuť primeranú istotu, že finančné výkazy neobsahujú vážne nedostatky. Audit spočíva v aplikácii postupov s cieľom zabezpečiť prostriedky, ktoré môžu preukázať a podložiť hodnoty a informácie obsiahnuté vo finančných výkazoch. Výber použitých postupov, ako aj posúdenie rizika, či finančné výkazy obsahujú podstatné nedostatky, ktoré sú výsledkom podvodu alebo chyby, je ponechaný na úsudoku audítora. Pri hodnotení tohto rizika audítor berie do úvahy internú kontrolu vypracovania a predkladania finančných výkazov, vykonávanú v danom subjekte a to s cieľom stanoviť auditné postupy v súlade s účelom auditu, ale nie s cieľom vyjadriť svoje stanovisko k účinnosti vnútornej kontroly. Súčasťou auditu je taktiež zhodnotenie vhodnosti použitých účtovných postupov a vhodnosti účtovných záverov, ktoré prijalo predstavenstvo spoločnosti typu SICAV, ako aj zhodnotenie celkovej prezentácie finančných výkazov. Získané dôkazné prostriedky považujeme za dostačujúce a vhodné na podloženie nášho stanoviska.


28


Stanovisko Podľa nášho názoru tieto finančné výkazy poskytujú verný obraz o majetku a finančnej situácii fondu PARWORLD a o každom z jeho podfondov ku dňu 30. septembra 2010, ako aj o hospodárskom výsledku jeho transakcií a o zmenách čistých aktív za účtovné obdobie uzatvorené k tomuto dátumu a to v súlade s právnymi a správnymi predpismi, platnými v Luxembursku a vzťahujúcimi sa k vypracovaniu a predloženiu finančných výkazov. Bez akéhokoľvek dopadu na naše stanovisko si Vás dovoľujeme upozorniť na obsah poznámok 3.2 a 11 vo finančných výkazoch o transakciách s partnerskými subjektmi a oceneniu európskych Asset Backed Securities (ABS) obsiahnutých v portfóliu podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. Tieto poznámky vysvetľujú, že vzhľadom na neexistenciu likvidného trhu boli aktíva ABS tohto podfondu ocenené na základe ich „primeranej hodnoty“ (tzv. fair value). K 30. septembru 2010 tieto cenné papiere predstavujú 46,51 % čistých aktív podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. Ostatné informácie Ostatné informácie, ktoré sú obsahom tejto výročnej správy, boli taktiež preskúmané v rámci nášho auditu, ale neboli na nich uplatnené špecifické auditné postupy v súlade s vyššie uvedenými normami. Z tohto dôvodu k týmto informáciám neudávame stanovisko. Tieto informácie predsa však nevyvolali žiadne pripomienky z našej strany pri celkovom posudzovaní účtovných výkazov. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. V zastúpení

Luxembursko, 5. januára 2011

Anne Laurent

Nezávislý audítor preskúmal iba francúzsku verziu tejto výročnej správy. Správa nezávislého audítora sa preto vzťahuje iba na jej francúzsku verziu. Ostatné verzie sú výsledkom prekladu, za ktorého správnosť zodpovedá predstavenstvo. V prípade rozdielov medzi francúzskou verziou a prekladom je platná francúzska verzia.

29


Statement of net assets as at 30/09/2010

English 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Assets

Securities portfolio at market value (note 3.2) Cash at banks Dividends and interest receivable Receivable on negotiable debt securities Receivable on reverse repurchase/repurchase agreements (note 9) Other receivables Unrealized net gain on: 7. forward contracts on financial assets (note 3.4) 8. forward foreign-exchange contracts and swaps (notes 3.4, 3.5, 3.6) 9. Total assets 10. 11. 12. 13.

Liabilities

Bank overdrafts Charges and interest payable Payable on currency/interest rate swaps Other items payable (note 3.7) Unrealized net loss on: forward contracts on financial assets (note 3.4) forward foreign-exchange contracts and swaps (notes 3.4, 3.5, 3.6) Total liabilities Net assets, at end of financial year/period

14. 15. 16. 17. 18. Net assets, as a % of consolidated net assets Number of shares outstanding: 19. Classic Cap 20. Classic Dis 21. L Cap 22. M Cap 23. Privilege 24. I 25. F 26. N 27. X Net asset value per share: 28. Classic Cap 29. Classic Dis 30. L Cap 31. M Cap 32. Privilege 33. I 34. F 35. N 36. X 37. Net assets as at September 30, 2009 Number of shares outstanding: 38. Classic Cap 39. Classic Dis 40. L Cap 41. M Cap 42. Privilege 43. I 44. F Net asset value per share: 45. Classic Cap 46. Classic Dis 47. L Cap 48. M Cap 49. Privilege 50. I 51. F 52. Net assets as at September 30, 2008 Number of shares outstanding: 53. Classic Cap 54. Classic Dis 55. L Cap 56. M Cap 57. Privilege 58. I Net asset value per share: 59. Classic Cap 60. Classic Dis 61. L Cap 62. M Cap 63. Privilege 64. I

The attached notes form an integral part of these financial statements.

30

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Výkaz čistých aktiv k / Výkaz čistých aktív k 30/09/2010

Česky 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Aktiva

Investice do cenných papírů za tržní hodnotu (pozn. 3.2) Hotovost v bankách Pohledávky z dividend a úroků Pohledávky z obchodovatelných dluhových cenných papírů Pohledávky z repo/reverzních repo operací (pozn. 9) Další pohledávky Čistá nerealizovaná ztráta z: 7. termínových kontraktů na finanční aktiva (pozn. 3.4) 8. měnových forwardů a swapů (pozn. 3.4, 3.5, 3.6) 9. Celkem aktiva 10. 11. 12. 13.

Pasiva

Krátkodobé bankovní úvěry Splatné poplatky a úroky Splatné pohledávky z devizových/úrokových swapů Ostatní náklady (pozn. 3.7) Čistý realizovaný zisk/(ztráta) z: termínových kontraktů na finanční aktiva (pozn. 3.4) měnových forwardů a swapů (pozn. 3.4, 3.5, 3.6) Celkem pasiva Čistá aktíva na konci účetního roku/období

14. 15. 16. 17. 18. Čistá aktiva, v % konsolidovaných čistých aktiv Počet akcií v oběhu: 19. Classic Cap 20. Classic Dis 21. L Cap 22. M Cap 23. Privilege 24. I 25. F 26. N 27. X Čistá hodnota aktiv na akcii: 28. Classic Cap 29. Classic Dis 30. L Cap 31. M Cap 32. Privilege 33. I 34. F 35. N 36. X 37. Čistá aktiva k 30. září 2009 Počet akcií v oběhu: 38. Classic Cap 39. Classic Dis 40. L Cap 41. M Cap 42. Privilege 43. I 44. F Čistá hodnota aktiv na akcii: 45. Classic Cap 46. Classic Dis 47. L Cap 48. M Cap 49. Privilege 50. I 51. F 52. Čistá aktiva k 30. září 2008 Počet akcií v oběhu: 53. Classic Cap 54. Classic Dis 55. L Cap 56. M Cap 57. Privilege 58. I Čistá hodnota aktiv na akcii: 59. Classic Cap 60. Classic Dis 61. L Cap 62. M Cap 63. Privilege 64. I

Slovensky

Aktíva

Investičné portfólio v trhovej hodnote (pozn. 3.2) Hotovosť v bankách Pohľadávky z dividend a úrokov Pohľadávky z dlhových cenných papierov Pohľadávky z repo operácií/reverzných repo operácií (pozn. 9) Iné pohľadávky Čistý realizovaný výnos z: termínových kontraktov na finančné aktíva (pozn. 3.4) menových forwardov a swapov (pozn. 3.4, 3.5, 3.6) Aktíva celkom

Pasíva

Krátkodobé bankové úvery Splatné náklady a úroky Splatné pohľadávky z devízových / úrokových swapov Ostatné náklady (pozn. 3.7) Čistá nerealizovaná strata z: termínových kontraktov na finančné aktíva (pozn. 3.4) menových forwardov a swapov (pozn. 3.4, 3.5, 3.6) Pasíva celkom Čisté aktíva na koncu účtovného roka/obdobia Čisté aktíva, v % konsolidovaných čistých aktív Počet vydaných akcií: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I F N X Čistá hodnota aktív na akciu: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I F N X Čisté aktíva k 30. septembru 2009 Počet vydaných akcií: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I F Čistá hodnota aktív na akciu: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I F Čisté aktíva k 30. septembru 2008 Počet vydaných akcií: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I Čistá hodnota aktív na akciu: Classic Cap Classic Dis L Cap M Cap Privilege I

Připojené poznámky tvoří nedílnou součást těchto účetních výkazů. / Pripojené poznámky sú neoddeliteľnou súčasťou týchto účtovných výkazov.

31


Statement of net assets as at / Výkaz čistých aktiv k / Výkaz čistých aktív k 30/09/2010 PARWORLD Consolidé

PARWORLD Quam 10

PARWORLD Dynallocation

EUR

EUR

EUR

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 EUR

2 532 180 113 73 647 268 4 412 063 203 938 93 023 676 962 862

130 313 651 7 890 435 255 623

29 741 476 399 077 10 978

49 172 168 41 054 119 454 500 26 93 023 676 -

924 699 31 058 469

1 197 993

40 095 363 600

435 318 16 314 805

2 736 413 088

139 657 702

30 555 226

200 454 612

10.

10 474 705 2 841 705 35 910 12 474

724 271 516 174 12 474

961 685 50 533 -

6 707 859 323 357 35 910 -

14.

15.

16.

1 779 101 10 313 690 25 457 585

1 252 919

33 388 22 832 1 068 438

1 129 479 9 978 845 18 175 450

17.

2 710 955 503

138 404 783

29 486 788

182 279 162

18.

100,00

5,10

1,08

6,72

19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.

516 952,496 113 207,044 600 281,551 -

17 900,084 261,719 -

1 595 538,622 -

28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37.

114,45 122,04 108,99 72 460 615

104,08 105 547,54 35 370 009

114,24 271 318 439

38. 39. 40. 41. 42. 43. 44.

105 158,470 281 151,804 46 648,442 233 727,051

1 710,241 336,570 -

2 454 679,971 -

45. 46. 47. 48. 49. 50. 51.

112,68 106,35 119,18 107,61

103,63 104 563,00 -

110,53 -

52.

27 564 658

51 205 522

361 615 472

53. 54. 55. 56. 57. 58.

125 792,735 500,000 132 197,756 -

606,869 511,451

3 623 206,723 -

59. 60. 61. 62. 63. 64.

103,92 98,49 109,25 -

99,53 100 000,04

99,81 -

1.

2.

3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

11. 12. 13.

The attached notes form an integral part of these financial statements. / Připojené poznámky tvoří nedílnou součást těchto účetních výkazů. / Pripojené poznámky sú neoddeliteľnou súčasťou týchto účtovných výkazov.

32


Statement of net assets as at / Výkaz čistých aktiv k / Výkaz čistých aktív k 30/09/2010 PARWORLD Track Japan

EUR

PARWORLD Track Continental Europe EUR

EUR

PARWORLD Track North America EUR

124 166 888 1 484 320 1 120 035 -

24 443 314 291 457 296 930 -

215 617 256 1 738 939 27 970 -

87 617 016 519 542 705 590 -

141 079 139 1 561 705 179 844 -

185 550 10 566 412

-

-

8 023 -

57 281 -

137 523 205

25 031 701

217 384 165

88 850 171

142 877 969

10.

750 161 217 009 -

47 849 -

821 164 685 -

60 862 -

11 347 111 998 -

14.

15.

16.

509 774 1 476 944

19 640 67 489

31 110 196 616

60 862

123 345

17.

136 046 261

24 964 212

217 187 549

88 789 309

142 754 624

18.

5,02

0,92

8,01

3,27

5,26

19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.

1 254 652,697 -

206 219,079 -

2 077,339 29 611,354 2 521,09 85 544,77 150 521,00

1 563,563 5 724,928 938,251 230 205,482

37 534,246 15 007,877 1 567,01 65 864,965

28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37.

108,43 304 440 513

121,06 28 012 647

71,07 567,51 71 451,16 107,23 72,60 408 666 081

71,34 578,48 72 834,05 73,97 148 983 786

78,67 633,37 79 745,39 80,99 279 159 625

38. 39. 40. 41. 42. 43. 44.

2 927 324,280 -

232 691,235 -

36,339 98 269,313 232 501,000 25 203,333 5 457,970 -

1 356,122 394 463,614 4 517,647 1 737,327 -

20 827,189 697 959,436 35 789,631 3 073,010 -

45. 46. 47. 48. 49. 50. 51.

104,00 -

120,39 -

67,83 103,17 68,36 538,36 67 618,92 -

67,76 69,28 545,78 68 553,03 -

68,04 69,08 544,19 68 353,60 -

52.

667 164 857

30 940 707

406 621 589

146 083 737

270 709 639

53. 54. 55. 56. 57. 58.

6 922 520,337 -

274 384,776 -

1,000 1,000 1,000 128 211,000 24 799,037 5 584,130

526,000 1,000 1,000 130 021,314 5 176,346 1 843,920

1,000 1,000 1,000 76 466,000 36 028,057 3 152,010

59. 60. 61. 62. 63. 64.

96,38 -

112,76 -

68,92 68,92 68,74 69,20 549,01 68 790,31

72,27 72,27 72,28 72,84 578,14 72 444,56

77,20 77,20 77,03 77,42 614,40 76 983,86

1.

2.

3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.

11. 12. 13.

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 EUR

PARWORLD Bric 80 Floor 2012


33


Statement of net assets as at / Výkaz čistých aktiv k / Výkaz čistých aktív k 30/09/2010 PARWORLD Track UK

PARWORLD Track Pacific ex Japan EUR

PARWORLD Quam 15

EUR

PARWORLD Global Sustainable Development 80 EUR

EUR

PARWORLD Euro Short Term Fixed Income EUR

1. 2. 3. 4. 5. 6.

40 934 468 330 766 160 454 -

14 677 940 271 646 19 836

9 096 125 29 454 52 462 -

275 199 120 11 787 190 676 425

1 307 952 432 2 641 706 1 395 229 188 677 -

7. 8. 9.

-

13 160 -

-

2 240 796

-

41 425 688

14 982 582

9 178 041

289 903 531

1 312 178 044

10. 11. 12. 13.

74 839 30 060 -

26 117 -

47 481 2 462 -

1 196 241 928 596 -

135 567 -

14. 15. 16.

843 105 742

30 510 56 627

49 943

2 124 837

135 567

17.

41 319 946

14 925 955

9 128 098

287 778 694

1 312 042 477

18.

1,52

0,55

0,33

10,61

48,40

19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.

1,00 7 805,258 420,41 81 481,00

156 862,475 -

3 039,093 76,969 67,925 1,00

72 784,093 2 580 410,149 -

12 945,98 -

28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37.

73,09 580,77 73 100,18 74,31 66 756 259

95,15 18 344 896

126,99 1 015,46 127 550,79 127,82 5 492 036

107,85 108,48 268 400 105

101 347,48 1 564 568 048

38. 39. 40. 41. 42. 43. 44.

1 540,348 122 681,000 9 987,265 857,010 -

189 869,575 -

16,592 10 801,000 1 919,539 26,010 -

17 902,879 223 583,371 2 221 863,531

15 545,258 -

45. 46. 47. 48. 49. 50. 51.

62,94 63,57 500,52 62 848,21 -

96,62 -

105,19 105,37 839,88 105 344,18 -

108,10 107,29 109,13

100 646,00 -

52.

65 831 837

16 973 542

3 782 513

68 086 918

-

53. 54. 55. 56. 57. 58.

1,000 1,000 1,000 68 881,000 6 497,519 861,010

171 354,687 -

1,000 1,000 1,000 1,000 5 340,123 0,010

1,000 695 194,108 1,000 -

-

59. 60. 61. 62. 63. 64.

67,08 67,08 67,04 67,46 535,07 67 024,27

99,06 -

88,52 88,52 88,49 88,53 708,09 88 534,00

98,12 97,94 98,17 -

-


34


Statement of net assets as at / Výkaz čistých aktiv k / Výkaz čistých aktív k 30/09/2010 PARWORLD ETF Flexible Allocation EUR

PARWORLD Quantitative Fixed Income EUR

PARWORLD Step 90 US USD

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR) EUR

PARWORLD Euro Negative Duration EUR

1. 2. 3. 4. 5. 6.

38 746 682 1 828 253 376 6 835 -

30 083 726 741 505 11 868 7 797 -

5 522 011 463 326 9 290 -

4 496 653 534 879 -

4 797 222 202 892 603 -

7. 8. 9.

97 394

185 272 263 129

-

14 340

-

40 679 540

31 293 297

5 994 627

5 045 872

5 000 717

10. 11. 12. 13.

59 886 -

159 909 -

3 951 -

3 285 -

462 -

14. 15. 16.

2 759 62 645

24 357 287 826 472 092

3 951

1 258 4 543

20 170 20 632

17.

40 616 895

30 821 205

5 990 676

5 041 329

4 980 085

18.

1,50

1,13

0,22

0,18

0,18

19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27.

352,00 397,01 -

1,00 299,01 -

60 000,00 -

50 000,00 -

1,00 50,00 -

28. 29. 30. 31. 32. 33. 34. 35. 36. 37.

102,09 102 216,47 40 022 717

103,15 103 077,16 -

99,84 -

100,83 -

99,58 99 599,71 -

38. 39. 40. 41. 42. 43. 44.

1,000 400,010 -

-

-

-

-

45. 46. 47. 48. 49. 50. 51.

100,07 100 054,04 -

-

-

-

-

52.

-

-

-

-

-

53. 54. 55. 56. 57. 58.

-

-

-

-

-

59. 60. 61. 62. 63. 64.

-

-

-

-

-


35


Statement of operations and changes in net assets as at 30/09/2010

English 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

Income Dividends (note 3.3) Interest on bonds (note 3.3) Bank interest (note 3.3) Other income (note 3.9) Retrocession of management fees (note 6) Interests received on swaps and options

Total income

Expenses

Management fee (note 5) Performance fees (note 7) Bank charges Bank interest Custodian Bank fees (note 8) Distribution fees Administration fees Taxe d’abonnement (note 4) Sundry expenses

Interests paid on swaps and options

18.

Total expenses

19.

Net investment income/(loss)

20. 21. 22. 23.

Realized net gain/(loss) on: investment portfolio forward contracts on financial assets (note 3.4) foreign exchange (note 3.1) forward foreign exchange and swaps (notes 3.4, 3.5 and 3.6)

24.

Realized net profit/(loss) for the financial year/period

25. 26. 27. 28.

Change in unrealized net appreciation/depreciation on: investment portfolio forward contracts on financial assets (note 3.4) foreign exchange (note 3.1) forward foreign exchange and swaps (notes 3.4, 3.5 and 3.6)

29.

Increase/(decrease) in net assets as a result of the Fund’s transactions

30.

Total subscriptions during the financial year/period

31.

Total redemptions during the financial year/period

32.

Net assets at beginning of the financial year/period

33.

Net assets at end of the financial year/period

The attached notes form an integral part of these financial statements.

36

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Výkaz transakcí a změn čistých aktiv k / Výkaz transakcií a zmien čistých aktív k 30/09/2010

Česky

Slovensky

Výnosy

Výnosy

1. 2. 3. 4. 5. 6.

Dividendy (pozn. 3.3) Úroky z dluhopisů (pozn. 3.3) Bankovní úroky (pozn. 3.3) Ostatní výnosy (pozn. 3.9) Vrácení správních poplatků (pozn. 6)

Dividendy (pozn. 3.3) Úroky z dlhopisov (pozn. 3.3) Bankové úroky (pozn. 3.3) Ostatné výnosy (pozn. 3.9) Vrátenie správnych poplatkov (pozn. 6)

7.

Celkem výnosy

Výnosy celkom

Náklady

Náklady

18.

Celkem náklady

Náklady celkom

19.

Čisté výnosy/(ztráty) z investic

Čisté výnosy/(straty) z investícií

20. 21. 22. 23.

Čistý realizovaný zisk/(ztráta) z: investičního portfolia termínových kontraktů na finanční aktiva (pozn. 3.4) převody zahraničních měn (pozn. 3.1) měnové forwardy a swapy (pozn. 3.4, 3.5 a 3.6)

Čistý realizovaný výnos/(strata) z: investičného portfólia termínových kontraktov na finančné aktíva (pozn. 3.4) prevody zahraničných mien (pozn. 3.1) menové forwardy a swapy (pozn. 3.4, 3.5 a 3.6)

24.

Čistý realizovaný zisk/(ztráta) za účetní rok/období

Čistý realizovaný(á) zisk/(strata) za účtovné obdobie/rok

25. 26. 27. 28.

Změna čistého nerealizovaného zisku/(ztráty) z: investičního portfolia termínových kontraktů na finanční aktiva (pozn. 3.4) převody zahraničních měn (pozn. 3.1) měnové forwardy a swapy (pozn. 3.4, 3.5 a 3.6)

Zmena čistého nerealizovaného výnosu/(straty) z: investičného portfólia termínových kontraktov na finančné aktíva (pozn. 3.4) prevody zahraničných mien (pozn. 3.1) menové forwardy a swapy (pozn. 3.4, 3.5 a 3.6)

29.

Zvýšení/(snížení) čistých aktiv jako výsledek transakcí fondu

Zvýšenie/(zníženie) čistých aktív z transakcií fondu

30.

Celkem úpisy za účetní rok/období

Celkom úpisy za účtovný rok/obdobie

31.

Celkem odkupy za účetní rok/období

Spätné odkupy celkom za účtovné obdobie/rok

32.

Čistá aktiva na začátku účetního roku/období

Čisté aktíva na začiatku účtovného obdobia/roku

33.

Čistá aktiva na konci účetního roku/období

Čisté aktíva na konci účtovného obdobia/roku

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

Úroky ze swapů a opcí

Správní poplatky (pozn. 5) Výkonnostní provize (pozn. 7) Bankovní poplatky Bankovní úroky Poplatky uschovatele (pozn. 8) Distribuční provize Administrativní náklady Úpisová daň (pozn. 4) Různé náklady Úroky ze swapů a opcí

Úroky zo swapov a opcií

Správne poplatky (pozn. 5) Výkonnostná provízia (pozn. 7) Bankové poplatky Bankové úroky Poplatky depozitnej banky (pozn. 8) Distribučné poplatky Správne náklady Registračný poplatok (pozn. 4) Rôzne náklady Úroky zo swapov a opcií

Připojené poznámky tvoří nedílnou součást těchto účetních výkazů. / Pripojené poznámky sú neoddeliteľnou súčasťou týchto účtovných výkazov.

37


Statement of operations and changes in net assets as at / Výkaz transakcí a změn čistých aktiv k / Výkaz transakcií a zmien čistých aktív k 30/09/2010

PARWORLD

PARWORLD

PARWORLD

Consolidé

Galatea 2010

Quam 10

EUR

EUR

EUR

du 01/10/2009 au 01/02/2010 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010

PARWORLD Environmental Opportunities EUR

PARWORLD EUR

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 EUR

du 01/10/2009 au 12/11/2009 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

Dynallocation

1. 2. 3. 4. 5. 6.

16 058 391 16 665 950 447 026 412 521 1 697 652 1 023 279

230 7 661 -

2 003 1 582 406 762 -

177 708 975 -

2 987 1 117 6 362 24 460 -

1 752 651 411 118 793 569

7.

36 304 819

7 891

410 347

178 683

34 926

2 957 338

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

18 080 291 561 431 867 488 66 838 2 170 294 3 884 813 2 856 967 481 936 2 117 403 252 888

32 153 5 815 43 2 393 3 351 967 1 436 -

1 706 929 91 418 6 610 153 468 274 563 208 280 8 753 192 620 -

540 644 24 168 36 397 49 396 13 754 208 506 -

221 996 27 366 7 080 1 495 50 265 57 737 2 683 12 460 -

2 874 977 283 713 24 382 88 461 1 216 336 66 346 104 211 66 345 35 910

18.

31 340 349

46 158

2 642 641

872 865

381 082

4 760 681

19.

4 964 470

(38 267)

(2 232 294)

(694 182)

(346 156)

(1 803 343)

20. 21. 22. 23.

(179 315 551) 744 822 70 189 775 (26 153 168)

(414 632) 173 903 (2 061 235)

1 745 146 6 521 495 (7 761 375)

(30 229 202) (366 860) -

927 069 (572 764) 685 575 (1 253 292)

7 783 609 5 619 097 275 823 (2 638 439)

24.

(129 569 652)

(2 340 231)

(1 727 028)

(31 290 244)

(559 568)

9 236 747

25. 26. 27. 28.

230 523 651 (919 744) 7 349 811 (2 172 545)

380 492 (257 705) 23 2 141 839

(1 206 974) 2 801 231 1 471 587

28 445 198 (26 045) -

520 887 38 048 (148 167) 348 735

(2 640 204) (1 068 132) (43 353) 2 493 701

29.

105 211 521

(75 582)

1 338 816

(2 871 091)

199 935

7 978 759

30.

2 028 513 148

-

172 683 849

8 203 316

43 373 833

-

31.

(3 212 196 395)

(14 195 938)

(108 078 497)

(226 251 787)

(49 456 989)

(97 018 036)

32.

3 789 427 229

14 271 520

72 460 615

220 919 562

35 370 009

271 318 439

33.

2 710 955 503

-

138 404 783

-

29 486 788

182 279 162


38



PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 EUR

PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 EUR

PARWORLD Track Continental Europe EUR

PARWORLD

PARWORLD

PARWORLD

Track Japan

Track North America

Track UK

EUR

EUR

EUR

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 30/09/2010

1. 2. 3. 4. 5. 6.

657 645 2 811 337 739 56 110

579 316 217 -

6 883 234 2 698 272 016 -

2 443 263 486 13 445 -

3 119 799 1 062 52 759 -

2 178 802 447 4 411 -

7.

3 525 831

579 533

7 157 948

2 457 194

3 173 620

2 183 660

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

2 001 012 46 639 5 866 72 763 1 000 505 54 572 66 359 54 572 -

396 302 381 88 10 567 145 310 7 925 10 999 7 925 -

1 578 138 2 725 309 426 470 72 494 577 029 40 741 91 382 -

536 680 11 430 1 442 178 772 241 861 14 188 38 305 -

1 021 511 1 117 874 292 058 395 123 29 267 62 580 -

293 957 252 502 89 217 120 726 8 546 19 115 -

18.

3 302 288

579 497

2 789 288

1 022 678

1 802 530

532 315

19.

223 543

36

4 368 660

1 434 516

1 371 090

1 651 345

20. 21. 22. 23.

7 535 139 (3 349 798) 265 356 16 357 793

518 674 165 570 7 039

(87 688 959) (746 546) 6 150 111 -

(58 058 756) (187 352) 37 211 906 -

(28 598 503) 157 105 4 383 072 3 591

(4 566 464) (71 641) (6 784 183) -

24.

21 032 033

691 319

(77 916 734)

(19 599 686)

(22 683 645)

(9 770 943)

25. 26. 27. 28.

(1 417 469) 231 232 (58 595) (11 795 686)

(497 314) (33 905) 509 (8 288)

98 713 218 (45 690) 64 784 -

32 293 171 34 422 115 000 -

63 122 507 22 501 345 609 -

18 878 645 (15 220) 41 112 -

29.

7 991 515

152 321

20 815 578

12 842 907

40 806 972

9 133 594

30.

-

-

48 492 124

74 185 246

25 476 516

11 188 838

31.

(176 385 767)

(3 200 756)

(260 786 234)

(147 222 630)

(202 688 489)

(45 758 745)

32.

304 440 513

28 012 647

408 666 081

148 983 786

279 159 625

66 756 259

33.

136 046 261

24 964 212

217 187 549

88 789 309

142 754 624

41 319 946


39



PARWORLD Emerging Step 80 (Euro)

PARWORLD Global Sustainable Development 80 EUR

PARWORLD Track Commodities EUR

PARWORLD Track Pacific ex Japan EUR

PARWORLD Quam 10 (USD) USD

PARWORLD Quam 15

du 01/10/2009 au 17/09/2010 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 01/09/2010 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010

du 01/10/2009 au 12/11/2009 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010

1. 2. 3. 4. 5. 6.

1 231 864 318 53 308 -

5 722 103 21 059 -

18 248 178 -

317 124 39 -

105 3 015 -

3 841 8 561 1 235 502 -

7.

1 285 490

26 884

18 426

317 163

3 120

1 247 904

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

975 750 465 779 2 181 91 069 123 594 29 530 51 926 -

323 510 1 792 586 6 635 4 976 3 537 709 -

10 117 22 1 300 1 300 550 12 139 -

13 844 938 1 633 7 1 633 1 508 2 451 -

7 088 1 121 1 521 27 425 -

4 829 519 243 337

18.

1 739 829

341 745

25 428

22 014

37 155

8 281 751

19.

(454 339)

(314 861)

(7 002)

295 149

(34 035)

(7 033 847)

20. 21. 22. 23.

4 059 104 (1 040 433) 644 626 (5 363 886)

(35 131) (165 991) (8 384) -

3 587 (24 440)

107 899 366 020 -

233 285 234 615 15 282

5 558 980 20 673 364 (22 693 636)

24.

(2 154 928)

(524 367)

(27 855)

769 068

449 147

(3 495 139)

25. 26. 27. 28.

(416 275) 18 670 (163 985) (1 615)

281 403 (4 880) 8 239 -

115 700

467 908 495 -

(325 360) (89 842) (49 734)

(6 754 196) 4 555 523 3 035 062

29.

(2 718 133)

(239 605)

87 845

1 237 471

(15 789)

(2 658 750)

30.

86 099 130

65 655

86 294

8 105 545

29 804

492 029 093

31.

(111 464 038)

(3 244 991)

(8 868 093)

(5 706 954)

(7 472 616)

(469 991 754)

32.

28 083 041

18 344 896

8 693 954

5 492 036

7 458 601

268 400 105

33.

-

14 925 955

-

9 128 098

-

287 778 694

EUR

EUR

16 531 375 627 1 175 598 509 780 14 247 1 117 112 -


40



PARWORLD Euro Short Term Fixed Income EUR

PARWORLD ETF Flexible Allocation EUR

PARWORLD Quantitative Fixed Income EUR

PARWORLD Step 90 US USD

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR) EUR

PARWORLD Euro Negative Duration EUR

du 01/10/2009 au 30/09/2010 Note 1

du 01/10/2009 au 30/09/2010 Note 1

du 03/11/2009 au 30/09/2010 Note 1

du 17/09/2010 au 30/09/2010 Note 1

du 17/09/2010 au 30/09/2010 Note 1

du 17/09/2010 au 30/09/2010 Note 1

1. 2. 3. 4. 5. 6.

10 132 372 18 846 173 600

272 107 51 742 1 257 -

87 185 1 338 -

863 -

-

603 14 -

7.

10 324 818

325 106

88 523

863

-

617

8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17.

559 383 2 990 279 691 419 537 126 038 139 845 216 978

60 359 51 760 755 8 036 8 036 3 296 12 055 -

93 043 147 550 16 597 1 224 4 651 4 651 2 577 4 651 -

3 203 107 641 -

2 663 89 533 -

266 18 178 -

18.

1 744 462

144 297

274 944

3 951

3 285

462

19.

8 580 356

180 809

(186 421)

(3 088)

(3 285)

155

20. 21. 22. 23.

806 831 -

1 048 936 (669 151)

10 242 763 672 (67 331)

-

-

-

24.

9 387 187

560 594

520 162

(3 088)

(3 285)

155

25. 26. 27. 28.

266 804 -

294 750 (96 515) 94 635

4 020 160 915 18 195 (24 697)

(6 236) -

29 972 1 560 13 082

(20 170)

29.

9 653 991

853 464

678 595

(9 324)

41 329

(20 015)

30.

988 221 014

15 812 327

40 073 476

6 000 000

5 000 000

5 000 100

31.

(1 250 400 576)

(16 071 613)

(9 930 866)

-

-

-

32.

1 564 568 048

40 022 717

-

-

-

-

33.

1 312 042 477

40 616 895

30 821 205

5 990 676

5 041 329

4 980 085


41


Notes on the financial statements as at September 30, 2010

1. General points PARWORLD is an open-ended mutual investment fund (“the Fund”) established under the name “PARINDEX” on August 11, 2000 in the form of a public limited company organized under Luxembourg law in accordance with the law of August 10, 1915 on trading companies, as amended, and with part I of the law of December 20, 2002 on undertakings for collective investment. The Fund changed its name to “PARWORLD” with effect from August 16, 2004. Since October 1, 2009 the Fund has proceeded to make the following changes: 1) Launch sub-funds: On November 3, 2009, On September 17, 2010, On September 17, 2010, On September 17, 2010,

PARWORLD Quantitative Fixed Income. PARWORLD Step 90 US. PARWORLD Step 90 Commodities (EUR). PARWORLD Euro Negative Duration.

2) Sub-funds that matured: On February 1, 2010, PARWORLD Galatea 2010. On September 1, 2010, PARWORLD Track Commodities. 3) Change the name of sub-funds: On November 12, 2009, PARWORLD Euro Structured Credit became PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. PARWORLD Orchestra Forte became PARWORLD ETF Flexible Allocation. 4) Merge sub-funds: On November 12, 2009, PARWORLD Quam 10 (USD) merged with PARWORLD Quam 10. PARWORLD Environmental Opportunities merged with PARVEST Environmental Opportunities.

Merger of the L category of the sub-funds PARWORLD Quam 10 and PARWORLD Quam 15 with the F category of the same sub-funds.

On September 17, 2010, PARWORLD Emerging Step 80 (Euro) merged with PARVEST Step 80 World Emerging (EUR). 5) Launch share categories: On October 7, 2009, Decision of the Board of Directors to create the “Classic Hedged USD” category. On July 29, 2010, Decision of the Board of Directors to create the “I Plus” category. 6) Close share categories: On October 7, 2009, Decision of the Board of Directors to discontinue the “Classic (C USD)”, “Privilège (B USD)” and “Institutions (A USD)” categories. 7) Change the name of share categories: On October 7, 2009, Decision of the Board of Directors to change the name of the categories “Classic (C-EUR)”, “Privilège (B-EUR)” and “Institutions (A-EUR)” for the sub-funds PARWORLD Quam 10 and PARWORLD Quam 15 and to replace it with “Classic”, “Privilege” and “I” respectively. On July 29, 2010,

Decision of the Board of Directors to change the names of the following categories: Former name Classic Hedged USD Institutions Privilège L M

New name Classic H USD I Privilege N X

PARWORLD may be officially subscribed and may solicit public savings in the countries in which it has obtained a commercial distribution licence: - Luxembourg (August 31, 2000) - France (December 19, 2000) - Jersey (January 8, 2001) - Switzerland (January 15, 2001) - Lebanon (February 3, 2001) - Spain (July 6, 2001) - Netherlands (May 2, 2002)

- Portugal (August 14, 2002) - Austria (March 25, 2005) - Greece (April 5, 2005) - Bahrain (May 10, 2005) - Belgium (June 14, 2005) - Italy (June 17, 2005) - Malta (March 21, 2006)

- Liechtenstein (May 25, 2007) - Hungary (July 31, 2008) - Cyprus (July 31, 2008) - Germany (September 24, 2009) - Czech Republic (February 4, 2010) - Slovakia (November 24, 2009)

Before making any subscription in a country in which PARWORLD is registered, it is necessary to verify the sub-funds and the share categories and classes that are authorized for commercial distribution. The consolidated net asset value of all the sub-funds is expressed in euros (EUR).

42

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD is an investment fund comprising several sub-funds whose aim is to offer its shareholders a wide choice of investments enabling them to manage their portfolio of transferable securities and/or other liquid financial assets. PARWORLD is aimed at both private and institutional clients; the latter benefit from a specific share category as soon as their investments exceed a certain threshold. Owing to their eligibility for French share savings schemes (PEA), the sub-funds of the PARWORLD Fund listed below permanently invest at least 75% of their net assets in shares and rights that are eligible for the PEA and are issued by companies established in France, another Member State of the European Union or in Iceland or Norway and which are subject to corporation tax or an equivalent regime: - PARWORLD Track Continental Europe - PARWORLD Track UK.

2. The Fund’s shares The capital of the Fund is represented by the assets of its various sub-funds. Subscriptions are invested in the assets of the sub-fund concerned. In each sub-fund, the Fund may issue shares in the following categories, which differ mainly in respect of different fees and commissions: - “Classic”: offered to physical persons and corporate entities. - “Classic H USD”: offered to physical persons and corporate entities. This share category is available only for the sub-funds denominated in EUR. For these sub-funds, the “Classic H USD” category differs from the “Classic” category by using hedging techniques for the exchange-rate risks of the reference currency (that is, EUR) against the USD. - “N”: offered to physical persons and corporate entities. This category differs from the “Classic” category in respect of its fee and commission structure. The respective fees and commissions are described in section “5. Management fees” of this chapter. - “Privilege”: offered to physical persons and corporate entities. This category differs from the “Classic” category by having a specific management fee and a minimum subscribable amount. - “I”: reserved for corporate entities subscribing for their own account or for that of physical persons in the context of a collective savings scheme or of a similar scheme, and for UCIs. - “X”: reserved -

firstly, for institutional clients and UCIs specially approved by Parworld,

-

and secondly, for investment managers, companies affiliated to them and for portfolio managers who subscribe solely within the scope of customized portfolio management as part of a mandate for their institutional clients. These entities and their institutional clients must be specially approved by Parworld.

Furthermore, for the “Quam”sub-funds, an additional share category is provided: - “F”: offered to physical persons and corporate entities. This category differs in respect of its fee and commission structure. The respective fees and commissions are described in section “5. Management fees” of this chapter. Similarly, another share category has been provided for the “Track” sub-funds: - “I Plus”: reserved -

firstly, for institutional clients and UCIs specially approved by Parworld, and

-

secondly, for investment managers, companies affiliated to them and for portfolio managers who subscribe solely within the scope of customized portfolio management as part of a mandate for their institutional clients. These entities and their institutional clients must be specially approved by Parworld.

3. Accounting principles and methods The financial statements of the Fund are drawn up in accordance with the regulatory provisions and accounting practices generally accepted in the Grand Duchy of Luxembourg. The financial statements of PARWORLD were drawn up in euros (EUR). 3.1 Conversion of foreign currencies The financial statements of the Fund’s sub-funds are expressed in the currency of the sub-fund and the accounts are kept in this currency. Assets and liabilities denominated in a currency other than that of the sub-fund are converted into the currency of the sub-fund on the basis of the exchange rate effective at the closing date (note 10). Income and expenditures denominated in currencies other than that of the sub-fund are converted into the currency of the sub-fund on the basis of the exchange rates effective on the transaction date. Exchange rate gains and losses resulting from this conversion are recorded in the Statement of operations and changes in net assets.

43

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.2 Securities portfolio The shares/units of undertakings for collective investment are valued on the basis of their latest official net asset value available on the Valuation Day (that is, the listed price if the undertaking for collective investment is listed, or the net asset value communicated by the administrative agent of the undertaking for collective investment), or of the unofficial net asset value if the latter is more recent in date. The valuation of securities officially quoted or traded on another regulated market is based on the last-known closing price on the Valuation Day. If these securities are traded on several markets, the last-known closing price on the principal market for the security in question will be applied. If securities in the portfolio on the Valuation Day are not traded or quoted on a stock exchange or another regulated market or if, for securities quoted or traded on a stock exchange or on another regulated market, the price determined in accordance with the above is not representative of the true value of these assets, valuation is based on the probable realization value, estimated with caution and in good faith. Securities transactions are entered in the accounts on the date on which the securities are purchased or sold. Any gains or losses made when selling securities are calculated on the basis of the average cost of those securities. The Board of Directors decided to put in place on March 25, 2009 a “Fair Value” model for the European asset-backed securities held in the PARWORLD Euro Short Term Fixed Income sub-fund. In view of the current absence of market liquidity for some of the assets held and the desire to hold these securities until their reimbursement date, the PARWORLD Euro Short Term Fixed Income sub-fund has been required to choose a valuation method for European asset-backed securities (ABS) based on a mathematical model with observable parameters instead of valuation at market value, in order to obtain an approximate current value for these securities. This is because the value of the few transactions carried out does not allow a market value to be determined and cannot therefore be deemed representative of the true value of the portfolio. The mathematical model used is based on the following observable assumptions or parameters: - these securities will be held until the date on which they are reimbursed; - relative stability of the shareholder structure since the launch date of the sub-fund and shareholders consisting mainly of investment funds linked to the BNP Paribas Group; - the mathematical model takes the following parameters into account: sector of the security, average remaining lifetime of the security and the issuers’ rating. As at September 30, 2010 46.51% of the portfolio of the sub-fund PARWORLD Euro Short Term Fixed Income was valued on the basis of this “Fair Value” policy. These securities are identified by an asterisk (*) in the portfolio of this sub-fund. Therefore valuation discrepancies might appear when the securities referred to above are actually sold and these discrepancies might be significant. Nevertheless the process of valuing these securities is applied consistently and in keeping with the principles described in the prospectus. Moreover, at this stage nothing appears to indicate that the subfund would be unable to keep the securities in the portfolio until the reimbursement date. In this connection the investment policy of the sub-fund provides in particular that the sub-fund shall invest mainly in asset-backed securities denominated in EUR which are of investment grade when they are purchased and which are issued by companies having their registered office or operating predominantly in one of the countries of the euro currency zone. This sub-fund is aimed at investors who give preference to medium-term performance and who accept possible decreases in the net asset value of their portfolio as a result of broad exposure to markets with low liquidity. It cannot be ruled out that some issuers of securities held in the portfolio may default. Consequently investors are advised to invest only part of their assets in this sub-fund. 3.3 Interest and dividends Interest comprises in particular interest accrued and not due at the closing date of the financial year/period, less any withholding tax that may be payable. Dividends are recorded on the date on which the shares are quoted “ex-dividend” for the first time. 3.4 Financial instruments Financial instruments traded on a regulated market are valued at their last-known market price. The other financial instruments, including swap and option contracts traded over the counter, are valued at the prices at which the position could be liquidated, depending on the conditions prevailing on the market at the valuation date. Realized and unrealized profits or losses resulting therefrom are included in the Statement of operations and changes in net assets. Exchanges of flows on interest-rate and performance swap contracts are recorded in the accounts of the Statement of operations and changes in net assets. To calculate the net positions per currency on financial instruments, the positions are converted at the exchange rates effective on the closing date. 3.5 Forward foreign-exchange contracts Forward foreign-exchange contracts remaining open at the closing date are valued by reference to the forward foreign exchange rate corresponding to the remaining life of the contract. Any unrealized gains and losses are included when determining the result of the transactions. To calculate the net positions per currency, the positions are converted at the forward exchange rates corresponding to the remaining life of the contract. 3.6 Valuation of Credit Default Swaps The value of a Credit Default Swap shall be determined by comparing the value of the protection swap leg and the value of the premium swap leg. The value of the premium leg is obtained by discounting the future premium flows using the relevant risk-adjusted discount rate. The value of the protection leg is the present value of the expected loss inherent to the contract. Default probabilities used to compute the expected loss are extrapolated from the structure of comparable rates observed on the market. Comparable market swap rates will be obtained from a cross-section of market counterparties.

44

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.7 Miscellaneous items payable The item “Miscellaneous items payable” consists mainly of performance fees. 3.8 Establishment expenses The expenses relating to the establishment of any new sub-fund shall be borne by the sub-fund concerned and be written off within one year of the establishment of the sub-fund or over any other period, as determined by the Board of Directors, subject to a maximum of 5 years from the establishment of the sub-fund. 3.9 Other income The item “Other income” consists mainly of interest on securities lending and on securities repurchase transactions.

4. Taxe d’abonnement The Fund is governed by Luxembourg tax legislation. By virtue of the current legislation and regulations, the Fund is liable to the “taxe d’abonnement”. As at the date of this report, the annual rate is 0.05% (except for the sub-funds and share categories that continue to attract the reduced tax rate of 0.01%, viz. the “I” share category of the various sub-funds). The tax is calculated and payable quarterly on the basis of the Fund’s net asset value at the end of the quarter in question (excluding the assets already liable for this tax, that is, Luxembourg UCITS).

5. Management fees Sub-funds

Share categories

Share classes

Management company

Management fees

Podfondy

Kategorie akcií

Druh akcií

Správní společnost

Správní poplatky

Podfondy

Kategórie akcií

Druh akcií

Správna spoločnosť

Správne poplatky

Classic Classic Privilege F Classic Privilege I Classic I Classic Classic Classic Classic N I Privilege X Classic I Privilege X Classic I Privilege X Classic I Privilege X Classic Classic Classic Privilege I X Classic Privilege

Cap Cap Cap Cap Cap/Dis Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap/Dis Cap Cap Cap Cap Cap/Dis Cap Cap Cap Cap/Dis Cap Cap Cap Cap/Dis Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap/Dis Cap

BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg

Max. 1,50 % Max. 1,65 % Max. 0,85 % Max. 1,65 % Max. 2,20 % Max. 1,20 % Max. 1,10 % Max. 1,00 % Max. 0,60 % Max. 1,30 % Max. 1,30 % Max. 1,50 % Max. 1,00 % Max. 1,00 % Max. 0,50 % Max. 0,70 % Max. 1,00 % Max. 0,50 % Max. 0,70 % Max. 1,00 % Max. 0,50 % Max. 0,70 % Max. 1,00 % Max. 0,50 % Max. 0,70 % Max. 0,50 % Max. 1,95 % Max. 1,40 % Max. 0,70 % Max. 0,50 % Max. 1,00 % Max. 0,70 %

PARWORLD Galatea 2010 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Environmental Opportunities PARWORLD Environmental Opportunities PARWORLD Environmental Opportunities PARWORLD Dynallocation PARWORLD Dynallocation PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Emerging Step 80 (Euro) PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Commodities PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan

45


PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Quam 10 (USD) PARWORLD Quam 10 (USD) PARWORLD Quam 10 (USD) PARWORLD Quam 15 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Euro Short Term Fixed Income PARWORLD ETF Flexible Allocation PARWORLD ETF Flexible Allocation PARWORLD Quantitative Fixed Income PARWORLD Quantitative Fixed Income PARWORLD Step 90 US PARWORLD Step 90 Commodities (EUR) PARWORLD Euro Negative Duration PARWORLD Euro Negative Duration

I X Classic Privilege L Classic F I Classic I Classic I Classic Classic Classic I

Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap

BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg BNPP IP Luxembourg

Max. 0,50 % Max. 1,65 % Max. 0,85 % Max. 1,65 % Max. 1,80 % Max. 1,80 % Max. 0,30 % Max. 1,00 % Max. 0,50 % Max. 1,40 % Max. 0,80 % Max. 1,50 % Max. 1,50 % Max. 0,30 % Max. 0,15 %

In addition, the percentage of the management fees paid in respect of the UCITS and/or other UCIs in which PARWORLD invests varies between 0.05% and 2.70%.

6. Retrocession of management fees The management fees of certain underlying funds held by the Fund are reimbursed to it either partially or in full. These reimbursements are paid directly to the Fund by the managers of the underlying funds and are incorporated in the account “Retrocession of management fees”.

7. Performance fees and guarantee commissions In addition to the Management fee, for the PARWORLD Dynallocation sub-fund, the Management Company shall be paid a performance fee of 15% of the difference, if it is positive, between the performance of each equity category of the sub-fund and that of the Euribor 3M index plus 1.50% since the last closing date, applied to the daily net asset value of the category. For the sub-funds PARWORLD Quam 10 and PARWORLD Quam 15, the Management Company will receive a performance fee of 15% of the difference - if it is positive - between the performance of each share category of the sub-fund and that of the Euribor 1M index since the last closing date, applied to the daily net asset value of the category. For the sub-fund PARWORLD ETF Flexible Allocation, a performance fee of 10% of the difference - if it is positive - between the performance of each share category of the sub-fund and that of the Euribor 3M index since the last closing date, applied to the daily net asset value of the category. For the sub-fund PARWORLD Quantitative Fixed Income, a performance fee of 20% of the difference - if it is positive - between the performance of each share category of the sub-fund and that of the Eonia index since the last closing date, applied to the daily net asset value of the category. Provision is made for this performance fee each time the net asset value is calculated. If the net asset value per share underperforms the Benchmark Index, deductions will be made from any provisions up to a maximum amount of the account of previous provisions formed during the current financial year. The annual performance fee shall correspond to the results obtained following the addition of the sums thus allocated during the year; if the total amount allocated for this fee does not exceed zero, no amount will then be paid in respect of this fee but the amount thereof cannot be negative. Whether the amount for which provision has been made on the last day of a financial year be positive or negative, the provision account shall be reset to zero on the first day of the following financial year.

8. Custodian Bank fee By way of remuneration for the Custodian Bank, Principal Paying Agent, Registrar and Transfer Agent services that it renders to the Fund, BNP Paribas Securities Services, Luxembourg branch, shall receive a maximum annual fee of 0.14% calculated on the average net asset value of the different subfunds of the Fund for the period to which the fee relates.

9. Securities reverse repurchase/repurchase agreements With a view to efficient management of the portfolio, the Fund may conduct securities repurchase or reverse repurchase transactions. These consist of the sale and purchase of securities, whereby a clause entitles or obliges the seller to repurchase from the purchaser the securities sold at a price and date stipulated between the two parties when the contract is concluded. The Fund may act either as purchaser or seller in reverse repurchase/repurchase transactions. The Fund may purchase or sell securities in the context of a reverse repurchase/repurchase agreement only if the counterparty is a first-rate financial institution specializing in this type of transaction. The total amount of reverse repurchase transactions for the Parworld Absolute Return 100 Guaranteed 2012 sub-fund totals EUR 93 023 676 and concerns the following securities: DEXIA MUNI AGENCY, DEPFA BANK, CIEFIN FONCIER, BNP PARIBAS INSTICASH FUND, FCT NORIA and Bank of Scotland.

46

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 10. Valuation of the securities portfolio The financial statements are presented on the basis of the latest net asset value calculated during the financial year/period under review. In accordance with the Prospectus, the net asset value was calculated using the latest stock market prices and exchange rates known at the time of calculation. The stock market prices and exchange rates used to value the securities portfolio at the date of the report are those of September 30, 2010. 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

AUSTRALIAN DOLLAR CANADIAN DOLLAR SWISS FRANC CHINESE RENMINBI DANISH CROWN POUND STERLING HONGKONG DOLLAR HUNGARIAN FORINT JAPANESE YEN MEXICAN PESO NORWEGIAN CROWN NEW ZEALAND DOLLAR SWEDISH CROWN SINGAPORE DOLLAR TURKISH LIRA UNITED STATES DOLLAR

(AUD) (CAD) (CHF) (CNY) (DKK) (GBP) (HKD) (HUF) (JPY) (MXN) (NOK) (NZD) (SEK) (SGD) (TRY) (USD)

0.70924501 0.71405620 0.74976570 0.10947087 0.13418766 1.15426791 0.09435476 0.00361631 0.00876818 0.05845355 0.12507974 0.53879310 0.10883110 0.55687039 0.50640604 0.73249341

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

11. Transactions with related parties All of the European asset-backed securities held in the sub-fund PARWORLD Euro Short Term Fixed Income at the closing date were purchased from entities/investment funds related to the BNP Paribas Group. In the absence of a liquid market these securities, which are referred to in note 3.2 on the financial statements, were purchased on the basis of a purchase price determined using the mathematical model described in the same note on the financial statements. Furthermore during the financial year the sale of a position held at the previous closing date was completed with an entity related to the BNP Paribas Group.

12. Securities lending At the date of the report, the market values of the securities lent and the securities received as collateral were as follows: Sub-fund

Currency of the sub-fund

Market value of the securities lent

Market value of the securities received as collateral

PARWORLD Track Continental Europe

EUR

5,332,530.00

4,808,997.00

PARWORLD Track Japan

EUR

12,246,596.00

11,340,514.00

PARWORLD Track North America

EUR

12,605,963.00

11,621,879.00

PARWORLD Track UK

EUR

958,751.00

840,223.00

47

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) TOTAL EXPENSE RATIOS (TER) (unaudited) The Total Expense Ratio (TER) corresponds to the sum of the Management Fee and Other Expenses for the period expressed as a ratio of the average net assets of the equity category. The Management Fee is calculated on the average net assets of the past month for each share category. The Other Expenses include all the other expenses (auditing, publication of net asset value, taxe d’abonnement, etc.) and fees (Custodian Bank, Administrative Agent, etc.) except for transaction-related expenses and commissions. The TERs that have been calculated also take into account, as applicable, under Other Expenses the expenses of the underlying funds less the retrocessions of management fees made by the management companies of these funds. In the special case of sub-funds or share categories launched in the course of the financial year, the TERs have been calculated on the basis of the Management Fees and Other Expenses recorded since the sub-fund/equity category was launched and extrapolated over a 12-month period in accordance with the Swiss regulations. Sub-funds Podfondy Podfondy

Category Kategorie Kategórie

TER with performance fee TER s výkonnostní provizí TER s výkonnostnou províziou

Performance fee Výkonnostní provize Výkonnostná provízia

PARWORLD Quam 10

Classic F Privilege

2,1052 % 2,4479 % 1,8092 %

0,1425 % 0,0386 % 0,1716 %


Classic I

2,0629 % 2,1173 %

0,0071 % 0,1094 %

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012

Classic

2,0275 %

0,0000 %

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013

Classic

1,8474 %

0,0000 %

PARWORLD BRIC 80 Floor 2012

Classic

2,2270 %

0,0000 %


Classic I N X Privilege

1,7605 % 1,2245 % 3,5259 % 0,5153 % 1,5452 %

0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 %


Classic I X Privilege

1,7833 % 1,2940 % 0,5501 % 1,6048 %

0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 %



1,7671 % 1,2430 % 0,5344 % 1,6111 %

0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 %

PARWORLD Track UK


1,7514 % 1,2491 % 0,5263 % 1,5771 %

0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 %

PARWORLD Global Sustainable Development 80

Classic

2,2104 %

0,0000 %

PARWORLD Track Pacific ex Japan


0,5283 % 0,3194 % 0,1185 % 0,5619 %

0,0000 % 0,0000 % 0,0000 % 0,0000 %

PARWORLD Quam 15

Classic F

2,1317 % 2,6606 %

0,0136 % 0,0938 %

PARWORLD Euro Short Term Fixed Income

I

0,1524 %

0,0000 %

PARWORLD ETF Flexible Allocation

Classic I

0,8275 % 0,7511 %

0,0680 % 0,1793 %

PARWORLD Quantitative Fixed Income

Classic I

0,8065 % 1,5312 %

0,8065 % 0,8787 %

48

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PORTFOLIO TURNOVER RATIOS (PTR) (unaudited) The portfolio turnover rate (PTR) of a sub-fund is calculated as follows: ((Total purchases + Total sales) - (Total subscriptions + Total redemptions)) / average net assets of the sub-fund. The turnover rate is calculated on the basis of the past twelve months. The PTR is not a guide to future portfolio turnover rates. In the special case of sub-funds which were launched in the course of the financial year, the PTRs have been calculated on the basis of the portfolio rotation rate recorded since the sub-fund was launched and extrapolated over a 12-month period, in accordance with the Swiss regulations. Sub-funds / Podfondy / Podfondy PARWORLD Quam 10

PTR 1306,57 %


45,81 %


44,50 %


124,74 %


120,74 %

PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Japan PARWORLD Track North America PARWORLD Track UK PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Quam 15 PARWORLD Euro Short Term Fixed Income PARWORLD ETF Flexible Allocation PARWORLD Quantitative Fixed Income

-9,90 % -17,92 % -8,07 % 4,04 % -11,74 % 53,45 % 1698,08 % -7,52 % 344,58 % -122,04 %

49

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Performances (unaudited) / Výkonnost fondů (neověřená) / Výkonnosť fondov (neauditovaná) Sub-funds Podfondy Podfondy

Currency Měna Mena

Category Kategorie Kategórie

PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Quam 10 PARWORLD Dynallocation PARWORLD Dynallocation PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Continental Europe PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track Japan PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track North America PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Track UK PARWORLD Global Sustainable Development 80 PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Track Pacific ex Japan PARWORLD Quam 15 PARWORLD Quam 15 PARWORLD Euro Short Term Fixed Income (*) PARWORLD ETF Flexible Allocation (*) PARWORLD ETF Flexible Allocation (*) PARWORLD Quantitative Fixed Income (*) PARWORLD Quantitative Fixed Income (*) PARWORLD Step 90 US (**) Parworld Step 90 Commodities (EUR) (**) Parworld Euro Negative Duration (**) Parworld Euro Negative Duration (**)

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR EUR

Classic Privilege F Classic I Classic Classic Classic Classic N I Privilege X Classic I Privilege X Classic I Privilege X Classic I Privilege X Classic Classic I Privilege X Classic F I Classic I Classic I Classic Classic Classic I

Performances at December 31 (net of expenses) Výkonnost k 31. prosinci (očištěná o náklady) Výkonnosť k 31. decembru (očistená o náklady) 2006

2007

2008

2009

3,05 % 6,81 %

7,67 % 8,44 % 3,11 % 3,16 % 0,19 % 1,40 % 27,97 % -3,80 % -3,80 % -3,71 % -3,77 % -3,52 % -12,21 % -12,19 % -12,24 % -11,44 % -7,20 % -7,15 % -7,21 % -6,98 % -7,42 % -7,36 % -7,39 % -7,12 % -

-5,91 % -5,07 % -10,82 % -10,43 % 0,95 % -2,28 % -12,53 % -42,87 % -43,14 % -43,28 % -42,85 % -26,05 % -25,72 % -25,90 % -25,34 % -35,33 % -35,53 % -35,68 % -35,20 % -46,05 % -46,23 % -46,36 % -45,96 % -5,22 %(*) -32,20 %(*) -32,20 %(*) -32,28 %(*) -32,19 %(*) -1,24 %(*) -0,08 %(*) -

9,00 % 9,63 % 8,59 % 9,91 % 10,41 % 9,60 % 5,67 % 7,74 % 27,19 % 93,40 % 27,52 % 27,21 % 28,15 % 3,09 % 4,05 % 3,80 % 4,57 % 22,18 % 23,34 % 23,04 % 23,95 % 36,91 % 37,37 % 37,04 % 38,06 % 2,48 % 67,54 % 67,93 % 67,49 % 67,97 % 10,54 % 10,22 % 0,82 %(*) 0,78 %(*) 0,73 %(*) -0,57 %(*) -0,61 %(*) -

-

Performances do not take account of any commissions and expenses that might be charged when issuing or redeeming shares. Past performance is not a guide to future results. (*) For the sub-funds that had been in existence for less than one year at December 31, 2009, performance is not annualized but cumulative. (**) No performance has been calculated for the sub-funds that have been launched since December 31, 2009.

50


Poznámky k účetním výkazům k 30. září 2010

1. Obecné informace PARWORLD je otevřená investiční společnost s variabilním kapitálem (dále jen „fond“), která byla založena pod názvem „PARINDEX“ dne 11. srpna 2000 jako akciová společnost podle lucemburského práva v souladu se zákonem z 10. srpna 1915 o obchodních společnostech ve znění pozdějších předpisů a podle I. části zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Dne 16. srpna 2004 fond změnil svůj název na „PARWORLD“. Od 1. října 2009 provedl fond následující změny: 1) Vznik podfondů: 3. listopadu 2009 17. září 2010 17. září 2010 17. září 2010

PARWORLD Quantitative Fixed Income. PARWORLD Step 90 US. PARWORLD Step 90 Commodities (EUR). PARWORLD Euro Negative Duration.

2) Uzavřené podfondy: 1. února 2010 1. září 2010

PARWORLD Galatea 2010. PARWORLD Track Commodities.

3) Změny názvu podfondů: 12. listopadu 2009 PARWORLD Euro Structured Credit se změnil na PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. PARWORLD Orchestra Forte se změnil na PARWORLD ETF Flexible Allocation. 4) Sloučení podfondů: 12. listopadu 2009

PARWORLD Quam 10 (USD) se sloučil s podfondem PARWORLD Quam 10. PARWORLD Environmental Opportunities se sloučil s podfondem PARVEST Environmental Opportunities. Sloučení kategorie L s kategorií F u podfondů PARWORLD Quam 10 a PARWORLD Quam 15.

17. září 2010

PARWORLD Emerging Step 80 (Euro) se sloučil s podfondem PARVEST Step 80 World Emerging (EUR).

5) Vytvoření kategorií akcií: 7. října 2009 byla z rozhodnutí představenstva vytvořena kategorie „Classic Hedged USD“. 29. července 2010 byla z rozhodnutí představenstva vytvořena kategorie „I Plus“. 6) Zrušení kategorií akcií: 7. října 2009 byly z rozhodnutí představenstva zrušeny kategorie „Classic (C-USD)“, „Privilège (B-USD)“ a „Institutions (A-USD)“. 7) Změna názvů kategorií akcií: 7. října 2009 byly z rozhodnutí představenstva změněny názvy kategorií „Classic (C-EUR)“, „Privilège (B-EUR)“ a „Institutions (A-EUR)“ podfondů PARWORLD Quam 10 a PARWORLD Quam 15 na „Classic“, „Privilege“ a „I“. 29. července 2010

byly z rozhodnutí představenstva změněny názvy těchto kategorií: Původní název Classic Hedged USD Institutions Privilège L M

Nový název Classic H USD I Privilege N X

Akcie PARWORLD mohou být oficiálně upisovány a veřejně nabízeny investorům v zemích, kde společnost získala oprávnění k distribuci: - Lucembursko (31. srpna 2000) - Francie (19. prosince 2000) - Jersey (8. ledna 2001) - Švýcarsko (15. ledna 2001) - Libanon (3. února 2001) - Španělsko (6. července 2001) - Nizozemsko (2. května 2002)

- Portugalsko (14. srpna 2002) - Rakousko (25. března 2005) - Řecko (5. dubna 2005) - Bahrajn (10. května 2005) - Belgie (14. června 2005) - Itálie (17. června 2005) - Malta (21. března 2006)

- Lichtenštejnsko (25. května 2007) - Maďarsko (31. července 2008) - Kypr (31. července 2008) - Německo (24. září 2009) - Česká republika (4. února 2010) - Slovensko (24. listopadu 2009)

Před každým úpisem akcií v zemi, kde je PARWORLD registrován, je třeba ověřit, které podfondy, kategorie a druhy akcií mohou být v dané zemi obchodovány. Souhrnná čistá hodnota aktiv všech podfondů je vyjádřena v EUR.

51

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD je investiční fond s četnými podfondy, jehož cílem je nabídnout akcionářům široký výběr investic a umožnit jim tak spravovat jejich portfolio cenných papírů resp. jiných likvidních finančních aktiv. PARWORLD je určen jak soukromým, tak institucionálním investorům, kterým je vyhrazena zvláštní kategorie akcií za podmínky, že jejich investice přesahují stanovené minimum. Níže uvedené podfondy investičního fondu PARWORLD vzhledem ke své způsobilosti pro francouzský plán kolektivního spoření formou akcií (PEA) průběžně investují nejméně 75 % čistých aktiv do cenných papírů a práv odběru způsobilých pro PEA, které jsou emitovány společnostmi usazenými ve Francii, jiném členském státě Evropského společenství, na Islandu nebo v Norsku a podléhají dani z příjmu právnických osob nebo jinému obdobnému režimu: - PARWORLD Track Continental Europe - PARWORLD Track UK.

2. Akcie fondu Kapitál fondu je představován souhrnem aktiv všech jeho podfondů. Prostředky, které fond obdrží za upsané akcie jsou investovány do aktiv příslušných podfondů. V každém podfondu může fond vydávat akcie následujících kategorií lišících se zejména různými provizemi a poplatky: - „Classic“: určené fyzickým i právnickým osobám. - „Classic H USD“: určené fyzickým i právnickým osobám. Tato kategorie akcií je určena pouze podfondům denominovaným v EUR. Kategorie „Classic H USD“ se u těchto podfondů liší od kategorie „Classic“ technikou krytí kurzovního rizika referenční měny (tj. EUR) vůči USD. - „N“: určené fyzickým i právnickým osobám. Tato kategorie se od kategorie „Classic“ liší strukturou provize. Příslušné provize jsou popsány v bodě „5. Správní poplatky“ této kapitoly. - „Privilege“: určené fyzickým i právnickým osobám. Tato kategorie se od kategorie „Classic“ liší zvláštní provizí za investiční poradenství a stanovenou minimální upisovanou částkou. - „I“: určené výhradně právnickým osobám upisujícím na vlastní jméno nebo na jméno fyzických osob v rámci kolektivního investování nebo obdobného systému a fondům SKI. - „X“: určené -

institucionálním klientům a fondům SKI autorizovaným fondem PARWORLD,

-

správcům a společnostem s nimi spojeným, jakož i investičním poradcům a správcům portfolia, kteří upisují akcie výhradně v rámci mandátních smluv o individuální správě portfolií pro institucionální klienty. Právní subjekty a jejich institucionální klienti, kteří mají zájem o úpis akcií této kategorie musí být autorizováni fondem PARWORLD.

Podfondy s označením „Quam“ mají navíc následující doplňkovou kategorii akcií: - „F“: akcie určené fyzickým i právnickým osobám. Tato kategorie se liší strukturou provize. Příslušné provize jsou popsány v bodě „5. Správní poplatky“ této kapitoly. U podfondů s označením „Track“ byla vytvořena následující doplňková kategorie akcií: - „I Plus“: určené -

institucionálním klientům a fondům SKI autorizovaným fondem PARWORLD,

-

správcům a společnostem s nimi spojeným, jakož i investičním poradcům a správcům portfolia, kteří upisují akcie výhradně v rámci mandátních smluv o individuální správě portfolií pro institucionální klienty. Právní subjekty a jejich institucionální klienti, kteří mají zájem o úpis akcií této kategorie musí být autorizováni fondem PARWORLD.

3. Účetní zásady a postupy Finanční výkazy investičního fondu jsou sestavovány v souladu s právními předpisy a účetními postupy všeobecně uznávanými v Lucemburském velkovévodství. Finanční výkazy fondu PARWORLD byly sestaveny v měně euro (EUR). 3.1 Převody zahraničních měn Účetní výkazy jednotlivých podfondů investičního fondu jsou uváděny v měně daného podfondu, ve které je vedeno i účetnictví. Aktiva a pasiva denominovaná v jiných měnách než v měně daného podfondu jsou převedeny na měnu podfondu s použitím směnných kurzů platných ke dni účetní uzávěrky (pozn. 10). Příjmy a výdaje denominované v jiných měnách než v měně daného podfondu jsou převáděny na měnu podfondu s použitím směnných kurzů platných ke dni transakce. Výsledné realizované a nerealizované kurzovní výnosy resp. ztráty jsou účtovány do výkazu transakcí a změn čistých aktiv.

52

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.2 Portfolio cenných papírů Akcie resp. podíly subjektů kolektivního investování jsou ohodnocovány na základě poslední oficiální čisté hodnoty aktiv, která je k dispozici v den ocenění (tj. oficiální kurz, je-li subjekt kolektivního investování kotován na burze nebo čistá hodnota aktiv sdělená administrativním zástupcem subjektu kolektivního investování) nebo na základě neoficiální čisté hodnoty aktiv, pokud je mladšího data. Hodnota cenných papírů kotovaných na burze nebo obchodovaných na jiném regulovaném trhu se stanovuje na základě posledního závěrečného kurzu, který je znám ke dni ocenění. Pokud jsou tyto papíry obchodovány na více trzích, je hodnota cenných papírů stanovena podle posledního známého závěrečného kurzu na hlavním trhu pro daný cenný papír. Pokud v den ocenění nejsou cenné papíry v portfoliu obchodovány nebo kotovány na burze nebo na jiném regulovaném trhu nebo jsou-li obchodovány nebo kotovány na burze nebo na jiném regulovaném trhu, ale cena stanovená v souladu s výše uvedeným postupem neodpovídá skutečné hodnotě těchto aktiv, cenný papír se oceňuje na základě jeho pravděpodobné prodejní hodnoty, stanovené obezřetně a v dobré víře. Transakce s cennými papíry jsou účtovány ke dni nákupu nebo prodeje cenných papírů. Zisky resp. ztráty realizované při prodeji cenných papírů jsou vypočítávány na základě průměrné ceny těchto hodnot. Představenstvo se rozhodlo používat pro ocenění aktiv „asset backed securities“ v portfoliu podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income metodu „fair value“, a to počínaje dnem 25. března 2009. Vzhledem k současné nelikvidnosti trhu některých aktiv v portfoliu a k rozhodnutí podržet tato aktiva až do doby jejich splatnosti, musel podfond PARWORLD Euro Short Term Fixed Income ke stanovení hodnoty evropských „asset backed securities“ (ABS) použít metodu ocenění založenou na matematickém modelu a pozorovatelných parametrech na místo tržního ocenění. Hodnota několika provedených transakcí neumožňuje stanovit tržní hodnotu cenných papírů a nelze ji proto použít pro stanovení skutečné hodnoty portfolia. Použitý matematický model je založen na následujících předpokladech resp. pozorovatelných parametrech: - příslušná aktiva budou držena až do data jejich splatnosti, - složení akcionářů je od doby zahájení činnosti podfondu relativně stabilní, přičemž akcionáři jsou především investiční fondy spojené se skupinou BNP Paribas, - matematický model zohledňuje následující parametry: sektor aktiva, průměrnou délku životnosti aktiva a rating emitentů. Ke 30. září 2010 bylo 46,51 % portfolia podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income oceněno na základě metody „fair value“. Příslušné cenné papíry jsou v portfoliu tohoto podfondu označeny hvězdičkou (*). Vzhledem k danému způsobu ocenění by při reálném prodeji těchto aktiv mohlo dojít k výrazné odchylce v jejich ohodnocení. Daný způsob ocenění aktiv je nicméně uplatňován konstantně a v souladu se zásadami uvedenými v prospektu. V této chvíli nic nenasvědčuje tomu, že by podfond nebyl schopen aktiva v portfoliu podržet až do data jejich splatnosti. V souladu s investiční strategií podfond investuje zejména do „asset backed securities“ denominovaných v EUR, které mají v době nákupu vysokou kvalitu („investment grade“) a jejichž emitenty jsou společnosti, které mají sídlo resp. vykonávají převážnou část své aktivity v měnové zóně euro. Uvedený podfond je také určen investorům zaměřeným na střednědobou výkonnost aktiv, kteří akceptují případný pokles realizační hodnoty svého portfolia vyplývající z vysoké expozice do cenných papírů s nízkou likviditou. Selhání emitentů cenných papírů zastoupených v portfoliu nelze vyloučit. Investorům se proto doporučuje, aby do těchto papírů investovali pouze část svých prostředků. 3.3 Úroky a dividendy Úroky zahrnují zejména úroky s pozdější splatností vzniklé ke dni uzávěrky účetního roku/období, popřípadě snížené o srážky u zdroje. Dividendový příjem je účtován v rozhodný den, kdy jsou akcie poprvé kotovány „ex-dividend“. 3.4 Finanční instrumenty Finanční instrumenty obchodované na regulovaném trhu jsou oceňovány na základě posledního známého tržního kurzu. Ostatní finanční instrumenty včetně swapů a průběžně obchodovaných opcí jsou oceňovány podle hodnoty, za kterou mohou být likvidovány v souladu s tržními podmínkami platnými ke dni ocenění. Výsledné realizované a nerealizované výnosy či ztráty jsou zahrnuty ve výkazu transakcí a změn čistých aktiv. Výměny peněžních toků u úrokových a výkonnostních swapů jsou účtovány do výkazu transakcí a změn čistých aktiv. Za účelem výpočtu čistých pozic finančních instrumentů v jednotlivých měnách jsou zůstatky převáděny podle směnného kurzu platného v den účetní uzávěrky. 3.5 Měnové forwardy Otevřené měnové forwardy jsou oceňovány s použitím forwardového směnného kurzu účinného pro zbytkovou dobu platnosti forwardového kontraktu. Všechny nerealizované výnosy a ztráty jsou zohledněny ve výkazu zisků a ztrát z těchto transakcí. Za účelem zjištění čistých pozic v jednotlivých měnách jsou čisté pozice převáděny podle forwardového směnného kurzu platného pro zbytkovou dobu platnosti forwardového kontraktu. 3.6 Ocenění swapů úvěrového selhání Ocenění swapů úvěrového selhání je prováděno srovnáním hodnoty zajišťovací složky swapu a hodnoty jeho prémiové složky. Hodnota prémiové složky swapu je vypočtena diskontováním budoucích finančních toků při zohlednění rizika odpovídající diskontní sazbou. Hodnota krycí složky swapu odpovídá aktuální hodnotě očekávané ztráty z kontraktu. Pravděpodobnost použitá pro výpočet očekávané ztráty je odvozena ze struktury par market swapových sazeb. Par market swapové sazby se získají křížovým srovnáním tržních protistran. 3.7 Ostatní náklady Účetní položka „Ostatní náklady“ zahrnuje především náklady na výkonnostní provizi.

53

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.8 Zřizovací výdaje Výdaje související se vznikem nového podfondu hradí příslušný podfond a jsou odepisovány během jednoho roku od založení podfondu nebo během delší doby stanovené představenstvem, avšak maximálně během 5 let od založení podfondu. 3.9 Ostatní výnosy Položka „Ostatní výnosy“ zahrnuje především úroky z půjček cenných papírů a repo operací.

4. Úpisová daň Fond podléhá lucemburským daňovým zákonům. Podle platných zákonů a právních předpisů se na fond vztahuje tzv. úpisová daň (taxe d’abonnement). Ke dni uzávěrky této výroční zprávy byla výše roční sazby upisovací daně 0,05 % (s výjimkou akcií kategorie „I“ jednotlivých podfondů, na které se nadále vztahuje snížená daň 0,01 %). Daň je splatná čtvrtletně a je vypočítávána každé čtvrtletí z čisté hodnoty aktiv, které fond vlastní na konci daného čtvrtletního období (s výjimkou aktiv, které vlastní v jiných lucemburských fondech SKIPCP).

5. Správní poplatky Viz tabulka na str. 45-46. Percentuální výše správních poplatků hrazených fondům SKIPCP a SKI, do kterých fond PARWORLD investuje, se pohybuje v rozmezí od 0,05 % do 2,70 %.

6. Vrácení správních poplatků Správní poplatky za některá podkladová aktiva mohou být fondu částečně nebo úplně refundovány. Tyto refundace provádějí přímo správci podkladových aktiv a odpovídající částky jsou uvedeny na účtu „Vrácené správní poplatky“.

7. Výkonnostní provize a garanční provize U podfondu PARWORLD Dynallocation je kromě správních poplatků správní společnosti vyplácena také výkonnostní provize ve výši 15 % z kladného rozdílu mezi výkonem jednotlivých kategorií akcií podfondu a výkonem indexu 3M Euribor za období od posledního data uzávěrky zvýšeným o 1,50 %, přičemž tato provize je kalkulována z denní čisté hodnoty aktiv dané kategorie. U podfondů Quam 10 a Quam 15 je správní společnosti vyplácena také výkonnostní provize ve výši 15 % z kladného rozdílu mezi výkonem jednotlivých kategorií akcií podfondu a výkonem indexu 1M Euribor za období od posledního data uzávěrky, přičemž tato provize je kalkulována z denní čisté hodnoty aktiv dané kategorie. U podfondu PARWORLD ETF Flexible Allocation je správní společnosti vyplácena výkonnostní provize ve výši 10 % z kladného rozdílu mezi výkonem jednotlivých kategorií akcií podfondu a výkonem indexu 3M Euribor (dále jen „srovnávací index“) za období od posledního data uzávěrky, přičemž tato provize je kalkulována z denní čisté hodnoty aktiv dané kategorie. U podfondu PARWORLD Quantitative Fixed Income je správní společnosti vyplácena výkonnostní provize ve výši 20 % z kladného rozdílu mezi výkonem jednotlivých kategorií akcií podfondu a výkonem indexu Eonia za období od posledního data uzávěrky, přičemž tato provize je kalkulována z denní čisté hodnoty aktiv dané kategorie. Výkonnostní provize bude zahrnuta zálohově do každého výpočtu čisté hodnoty aktiv. V případě negativního rozdílu mezi výkonem čisté hodnoty aktiv na akcii a výkonem referenčního indexu budou od záloh odečteny odpovídající částky, a to maximálně do výše salda účtu záloh dosud vyplacených na běžné období. Roční výkonnostní provize bude odpovídat součtu částek takto alokovaných během roku. Jestliže celková částka alokovaná na tuto provizi nepřesáhne nulu, nebudou vyplaceny žádné částky na tuto provizi, avšak její hodnota nemůže být v žádném případě záporná. Bez ohledu na to, zda je saldo účtu záloh k poslednímu dni účetního období kladné nebo záporné, účet záloh je vynulován k prvnímu dni následujícího účetního roku.

8. Poplatky uschovatele Banka BNP Paribas Securities Services Lucembursko, která zajišťuje pro fond služby uschovatele, hlavního zprostředkovatele plateb, registračního agenta a zprostředkovatele převodů obdrží za tyto služby maximální roční provizi ve výši 0,14 % z průměrné čisté hodnoty aktiv jednotlivých podfondů fondu za období, na které se tato provize vztahuje.

9. Půjčky cenných papírů a repo operace Fond může doplňkově a v rámci řádné správy portfolia provádět půjčky cenných papírů a repo operace resp. reverzní repo operace, které spočívají v nákupu a prodeji cenných papírů, kdy prodávající má právo nebo povinnost zpětného odkupu cenných papírů od kupujícího, a to za cenu a v termínu dohodnutém mezi oběma stranami při uzavření kontraktu.

54

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Do operací půjček cenných papírů a repo operací může fond vstupovat jako kupující i jako prodávající. Fond může nakupovat nebo prodávat cenné papíry v rámci půjček cenných papírů a repo nebo reverzních repo operací pouze tehdy, je-li jeho protistranou renomovaná finanční instituce specializovaná na tento typ transakcí. Celkový objem repo operací/reverzních repo operací podfondu Parworld Absolute Return 100 Guaranteed 2012 činil EUR 93 023 676, přičemž se jednalo o následující tituly: DEXIA MUNI AGENCY, DEPFA BANK, CIEFIN FONCIER, BNP PARIBAS INSTICASH FUND, FCT NORIA a Bank of Scotland.

10. Ocenění investičního portfolia Účetní výkazy jsou zpracovávány na základě poslední vypočtené čisté hodnoty aktiv za daný rok resp. období. Čisté hodnoty aktiv byly v souladu s prospektem vypočítány na základě posledních kurzů cenných papírů známých ke dni výpočtu. K ocenění investičního portfolia byly použity ceny a směnné kurzy platné ke dni 30. září 2010. 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

AUSTRALSKÝ DOLAR KANADSKÝ DOLAR ŠVÝCARSKÝ FRANK ČÍNSKÝ JUAN DÁNSKÁ KORUNA BRITSKÁ LIBRA HONGKONGSKÝ DOLAR MAĎARSKÝ FORINT JAPONSKÝ JEN MEXICKÉ PESO NORSKÁ KORUNA NOVOZÉLANDSKÝ DOLAR ŠVÉDSKÁ KORUNA SINGAPURSKÝ DOLAR TURECKÁ LIRA AMERICKÝ DOLAR


0,70924501 0,71405620 0,74976570 0,10947087 0,13418766 1,15426791 0,09435476 0,00361631 0,00876818 0,05845355 0,12507974 0,53879310 0,10883110 0,55687039 0,50640604 0,73249341


11. Transakce se spojenými subjekty Veškeré evropské „asset backed securities“ zastoupené v portfoliu k datu účetní závěrky byly nakoupeny od investičních subjektů resp. fondů spojených se skupinou BNP Paribas. Vzhledem k nelikvidnosti trhu byla tato aktiva, která jsou blíže popsána v poznámce 3.2 k finančním výkazům, nakoupena na základě nákupní ceny stanovené pomocí matematického modelu popsaného v uvedené poznámce k finančním výkazům. Pozice, která byla držena v období před minulou účetní závěrkou, byla během tohoto účetního roku odprodána subjektu spojenému s BNP Paribas Group.

12. Půjčky cenných papírů K datu této zprávy byla tržní hodnota cenných papírů zapůjčených resp. přijatých jako zajištění následující: Podfond

Měna podfondu

Tržní hodnota zapůjčených cenných papírů

Tržní hodnota přijatých kolaterálů


EUR

5 332 530,00

4 808 997,00


EUR

12 246 596,00

11 340 514,00


EUR

12 605 963,00

11 621 879,00

PARWORLD Track UK

EUR

958 751,00

840 223,00

55

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Ukazatele celkové nákladovosti (TER) ( neověřené) Ukazatel celkové nákladovosti odpovídá součtu správních poplatků a jiných nákladů vynaložených během účetního období vztaženému k průměrné hodnotě čistých aktiv dané kategorie akcií. Poplatky za správu portfolia jsou vypočítávány z průměrné čisté hodnoty aktiv jednotlivých kategorií akcií, vždy za uplynulý měsíc. Položka „Jiné náklady“ zahrnuje všechny ostatní náklady (na auditora, na uveřejnění čisté hodnoty aktiv, úpisovou daň apod.) a provize (uschovatele, administrativního zástupce atd.) s výjimkou provizí a nákladů na transakce. Ukazatel celkové nákladovosti může případně zahrnovat v položce „Jiné náklady“ také náklady podkladových fondů očištěné od správních poplatků refundovaných správními společnostmi portfolií těchto fondů. U podfondů nebo kategorií akcií, které zahájily činnost v průběhu účetního období byl ukazatel celkové nákladovosti vypočítán ze součtu „Správních poplatků“ a „Jiných nákladů“ vzniklých od zahájení činnosti příslušného podfondu resp. vzniku dané kategorie akcií, přičemž tento součet byl pak extrapolován na 12měsíční období v souladu se švýcarskými předpisy. Viz tabulka na str. 48.

56

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Ukazatele obrátkovosti aktiv (PTR) ( neověřené) Ukazatel obrátkovosti aktiv podfondu se vypočítá následovně: ((Celkový nákup + celkový prodej) – (Celkové úpisy + celkové odkupy)) / průměrná čistá aktiva podfondu. Míra obrátkovosti aktiv se vypočítává z obratu za uplynulých dvanáct měsíců. Ukazatel obrátkovosti aktiv nijak nevypovídá o obrátkovosti aktiv v budoucích obdobích. U podfondů, které zahájily činnost v průběhu účetního období, je ukazatel obrátkovosti aktiv stanoven na základě obratu aktiv v portfoliu od zahájení činnosti příslušného podfondu vztaženého na 12měsíční období v souladu se švýcarskými předpisy. Viz tabulka str. 49.

57

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Výkonnost fondů (neověřená) Uvedená výkonnost nezahrnuje případné provize či náklady, které mohou být vypláceny při úpisu nebo zpětném odkupu akcií. Z údajů o výkonnosti v minulém období nelze usuzovat na budoucí výsledky. (*) U podfondů, které byly k 31. prosinci 2009 v činnosti méně než rok, není výkonnost anualizována, ale kumulována. (**) U podfondů, které zahájily činnost po 31. prosinci 2009, není výkonnost kalkulována.

Viz tabulka na str. 50

58


Poznámky k finančným výkazom k 30. septembru 2010

1. Všeobecné poznámky PARWORLD je investičnou spoločnosťou s premenlivým základným kapitálom (ďalej iba „fond“), ktorá bola založená pod názvom „PARINDEX“ dňa 11. augusta 2000 ako akciová spoločnosť podľa luxemburského práva v súlade so zákonom z 10. augusta 1915 o obchodných spoločnostiach v znení neskorších zmien a v súlade s luxemburským zákonom z 20. decembra 2002 o organizáciách kolektívneho investovania. Dňa 16. augusta 2004 fond zmenil svoj názov na „PARWORLD“. Od 1. októbra 2009 došlo vo fondu k týmto zmenám: 1) Zahájenie činnosti podfondov: 3. novembra 2009 PARWORLD Quantitative Fixed Income. 17. septembra 2010 PARWORLD Step 90 US. 17. septembra 2010 PARWORLD Step 90 Commodities (EUR). 17. septembra 2010 PARWORLD Euro Negative Duration. 2) Ukončenie činnosti podfondov: 1. februára 2010 PARWORLD Galatea 2010. 1. septembra 2010 PARWORLD Track Commodities. 3) Zmena názvov podfondov: 12. novembra 2009 PARWORLD Euro Structured Credit bol premenovaný na PARWORLD Euro Short Term Fixed Income. PARWORLD Orchestra Forte bol premenovaný na PARWORLD ETF Flexible Allocation. 4) Fúzia podfondov: 12. novembra 2009

PARWORLD Quam 10 (USD) sa zlúčil s PARWORLD Quam 10. PARWORLD Environmental Opportunities sa zlúčil s PARVEST Environmental Opportunities. Zlúčenie kategórií L a F v podfondoch PARWORLD Quam 10 a PARWORLD Quam 15.

17. septembra 2010

PARWORLD Emerging Step 80 (Euro) sa zlúčil s PARVEST Step 80 World Emerging (EUR).

5) Vznik kategórií akcií: 7. októbra 2009 Rozhodnutie predstavenstva vytvoriť kategóriu „Classic Hedged USD“. 29. júla 2010 Rozhodnutie predstavenstva vytvoriť kategóriu „I Plus“. 6) Uzavretie kategórií akcií: 7. októbra 2009 Rozhodnutie predstavenstva zrušiť kategórie „Classic (C-USD)“, „Privilège (B-USD)“ a „Institutions (A-USD)“. 7) Zmena názvov kategórií akcií: 7. októbra 2009 Rozhodnutie predstavenstva změniť názvy kategórií „Classic (C-EUR)“, „Privilège (B-EUR)“ a „Institutions (A-EUR)“ podfondov PARWORLD Quam 10 a PARWORLD Quam 15 na „Classic“, „Privilege“ a „I“. 29. července 2010

Rozhodnutie predstavenstva změniť názvy týchto kategórií: Pôvodný názov Classic Hedged USD Institutions Privilège L M

Nový názov Classic H USD I Privilege N X

Akcie PARWORLD môžu byť oficiálne upisované a verejne ponúkané investorom v krajinách, kde majú povolenie k distribúcii: - Luxembursko (31. augusta 2000) - Francúzsko (19. decembra 2000) - Jersey (8. januára 2001) - Švajčiarsko (15. januára 2001) - Libanon (3. februára 2001) - Španielsko (6. júla 2001) - Holandsko (2. mája 2002)

- Portugalsko (14. augusta 2002) - Rakúsko (25. marca 2005) - Grécko (5. apríla 2005) - Bahrajn (10. mája 2005) - Belgicko (14. júna 2005) - Taliansko (17. júna 2005) - Malta (21. marca 2006)

- Lichtenštajnsko (25. mája 2007) - Maďarsko (31. júla 2008) - Cyprus (31. júla 2008) - Nemecko (24. septembra 2009) - Česká republika (4. februára 2010) - Slovensko (24. novembra 2009)

Pred každým upisovaním akcií v krajinách, kde je PARWORLD zaregistrovaný, je potrebné overiť, na ktoré podfondy, kategórie a triedy akcií sa vzťahuje povolenie k distribúcii. Súhrnná čistá hodnota aktív všetkých podfondov je vyjadrená v EUR. PARWORLD je investičný fond s premenlivým základným kapitálom s viacerými podfondami, ktorého cieľom je ponúkať akcionárom širokú škálu investičných možností a umožniť im spravovať si svoje portfólio cenných papierov a/alebo iných likvidných finančných aktív.

59

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD je určený tak súkromným, ako aj inštitucionálnym investorom, ktorým je vyhradená zvláštna kategória akcií za podmienky, že ich investície presahujú stanovené minimum. Nižšie uvedené podfondy investičného fondu PARWORLD vzhľadom k svojej spôsobilosti pre francúzsky plán kolektívneho sporenia formou akcií (PEA) priebežne investujú najmenej 75 % čistých aktív do cenných papierov a práv odberu spôsobilých pre PEA, ktoré sú emitované spoločnosťami usadenými vo Francúzsku, v inom členskom štáte Európskeho spoločenstva, na Islande alebo v Nórsku a podliehajú dani z príjmov právnických osôb alebo inému obdobnému režimu: - PARWORLD Track Continental Europe - PARWORLD Track UK.

2. Akcie fondu Kapitál fondu predstavuje súhrn aktív jeho jednotlivých podfondov. Prostriedky získané upisovaním akcií sú investované do aktív príslušného podfondu. Fond môže vydávať v každom z podfondov akcie nasledujúcich kategórií, ktoré sa líšia hlavne poplatkami a províziami: - „Classic“: ponúkané fyzickým a právnickým osobám. - „Classic H USD“: ponúkané fyzickým a právnickým osobám. Táto kategória akcií je určená iba pre podfondy denominované v EUR. Pri týchto podfondoch sa kategória „Classic H USD“ odlišuje od kategórie „Classic“ použitím techník krytia kurzových rizík referenčnej meny, (t.j. EUR) vzhľadom na USD. - „N“: ponúkané fyzickým a právnickým osobám. Táto kategória sa od kategórie „Classic“ odlišuje štruktúrou poplatkov. Príslušné poplatky sú popísané v bode „5. Správne poplatky „tejto kapitoly. - „Privilege“: ponúkané fyzickým a právnickým osobám. Táto kategória sa od kategórie „Classic“ odlišuje zvláštnou províziou za správu a minimálnou upisovanou čiastkou. - „I“: vyhradené právnickým osobám, ktoré upisujú na svoj vlastný účet alebo na účet fyzických osôb v rámci kolektívneho investovania alebo podobného režimu, ako aj inštitúciám kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (UCI). - „X“: vyhradené -

inštitucionálnym zákazníkom špeciálne schváleným spoločnosťou PARWORLD,

-

správcom, spoločnostiam s nimi spojeným ako aj manažérom portfólia, ktorí upisujú akcie v rámci individuálnej správy portfólia formou mandátnej zmluvy s inštitucionálnymi klientmi. Právne subjekty a ich inštitucionálni klienti, ktorí majú záujem o upisovanie akcií tejto kategórie musia byť špeciálne schválení spoločnosťou PARWORLD.

U podfondov s označením „Quam“ môže fond vydávať akcie tejto kategórie: - „F“: ponúkané fyzickým a právnickým osobám. Táto kategória sa odlišuje štruktúrou poplatkov. Príslušné poplatky sú popísané v bode „5. Správne poplatky „tejto kapitoly. U podfondov s označením „Track“ bola vytvorená nasledujúca doplnková kategória akcií: - „I Plus“: vyhradené -

inštitucionálnym zákazníkom špeciálne schváleným spoločnosťou PARWORLD,

-

správcom, spoločnostiam s nimi spojeným ako aj manažérom portfólia, ktorí upisujú akcie v rámci individuálnej správy portfólia formou mandátnej zmluvy s inštitucionálnymi klientmi. Právne subjekty a ich inštitucionálni klienti, ktorí majú záujem o upisovanie akcií tejto kategórie musia byť špeciálne schválení spoločnosťou PARWORLD.

3. Účtovné postupy a zásady Finančné výkazy fondu sa zostavujú v súlade s právnymi predpismi a účtovnými postupmi všeobecne uznávanými v Luxemburskom veľkovojvodstve. Účtovné výkazy spoločnosti PARWORLD boli zostavené v eurách (EUR). 3.1 Prevod zahraničných mien Účtovné výkazy podfondov investičného fondu sú vyjadrené v mene podfondu, v ktorej je vedené aj účtovníctvo podfondu. Aktíva a pasíva vyjadrené v inej mene ako v mene podfondu sú prevedené na menu podfondu výmenným kurzom platným ku dňu závierky (pozn. 10). Výnosy a náklady vyjadrené v inej mene ako v mene podfondu sú prevedené na menu podfondu výmenným kurzom platným ku dňu transakcie. Realizované a nerealizované výnosy alebo straty plynúce z tohto prevodu sú zahrnuté vo „Výkaze transakcií a zmien čistých aktív“.

60

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.2 Investičné portfólio Akcie resp. podiely subjektov kolektívneho investovania sa ohodnocujú na základe poslednej oficiálnej čistej hodnoty aktív, ktorá je k dispozícii v deň ocenenia (t.j., oficiálny kurz, ak je subjekt kolektívneho investovania kótovaný na burze alebo čistá hodnota aktív oznámená administratívnym zástupcom subjektu kolektívneho investovania) alebo na základe neoficiálnej čistej hodnoty aktív, pokiaľ je skoršieho dátumu. Hodnota cenných papierov kótovaných na burze alebo obchodovaných na inom regulovanom trhu sa stanovuje na základe posledného známeho záverečného kurzu v deň ocenenia. Pokiaľ sa s týmito papiermi obchoduje na viacerých trhoch, je hodnota cenných papierov stanovená podľa posledného známeho záverečného kurzu na hlavnom trhu pre daný cenný papier. Pokiaľ v deň ocenenia cenné papiere v portfóliu nie sú obchodované alebo nie sú kótované na burze alebo na inom regulovanom trhu alebo ak sa s nimi obchoduje alebo sú kótované na burze alebo na inom regulovanom trhu, ale cena stanovená v súlade s vyššie uvedeným postupom nezodpovedá skutočnej hodnote týchto aktív, cenný papier sa oceňuje na základe jeho pravdepodobnej predajnej hodnoty, stanovenej starostlivo a v dobrej viere. Transakcie s cennými papiermi sú zaúčtované ku dňu nákupu alebo predaje cenných papierov. Zisky resp. straty realizované pri predaji cenných papierov sa vypočítavajú na základe priemernej ceny týchto hodnôt. Predstavenstvo sa rozhodlo používať pre ocenenie aktív „asset backed securities“ v portfóliu podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income metódu „fair value“, a to počnúc dňom 25. marca 2009. Vzhľadom k súčasnej nelikvidite trhu niektorých aktív v portfóliu a k rozhodnutiu podržať tieto aktíva až do doby ich splatnosti, musel podfond PARWORLD Euro Short Term Fixed Income k stanoveniu hodnoty európskych „asset backed securities“ (ABS) použiť metódu ocenenia založenú na matematickom modeli a pozorovateľných parametroch namiesto trhového ocenenia. Hodnota niekoľkých uskutočnených transakcií neumožňuje stanoviť trhovú hodnotu cenných papierov a nie je možné ju preto použiť pre stanovenie skutočnej hodnoty portfólia. Použitý matematický model je založený na nasledujúcich predpokladoch resp. pozorovateľných parametroch: - príslušné aktíva budú držané až do dátumu ich splatnosti, - zloženie akcionárov je od doby zahájenia činnosti podfondu relatívne stabilné, pričom akcionári sú predovšetkým investičné fondy spojené so skupinou BNP Paribas, - matematický model zohľadňuje nasledujúce parametre: sektor aktív, priemernú dĺžku životnosti aktív a rating emitentov. K 30. septembru 2010 bolo 46,51 % portfólia podfondu PARWORLD Euro Short Term Fixed Income ocenených na základe metódy „fair value“. Príslušné cenné papiere sú v portfóliu tohto podfondu označené hviezdičkou (*). Vzhľadom k danému spôsobu ocenenia by pri reálnom predaji vyššie spomenutých aktív mohlo dôjsť k výraznej odchýlke v ich ohodnotení. Daný spôsob ocenenia aktív je napokon uplatňovaný konštantne a v súlade so zásadami uvedenými v prospekte. V tejto chvíli nič nenasvedčuje tomu, že by podfond nebol schopný aktíva v portfóliu podržať až do dátumu ich splatnosti. V súlade s investičnou stratégiou podfond investuje najmä do „asset backed securities“ denominovaných v EUR, ktoré majú v dobe nákupu vysokú kvalitu („investment grade“) a ktorých emitenti sú spoločnosti, ktoré majú sídlo resp. vykonávajú prevažnú časť svojej aktivity v menovej zóne euro. Uvedený podfond je tiež určený investorom zameraným na strednodobú výkonnosť aktív, ktorí akceptujú prípadný pokles realizačnej hodnoty svojho portfólia vyplývajúci z vysokej expozície do cenných papierov s nízkou likviditou. Zlyhanie emitentov cenných papierov zastúpených v portfóliu sa nedá vylúčiť. Investorom sa preto odporúča, aby do týchto papierov investovali iba časť svojich prostriedkov. 3.3 Úroky a dividendy Úroky zahŕňajú najmä úroky s neskoršou splatnosťou, ktoré vznikli ku dňu uzávierky účtovného roku/obdobia, prípadne znížené o zrážky u zdroja. Dividendový príjem sa účtuje v rozhodný deň, keď sú akcie prvý raz kótované „ex-dividend“. 3.4 Finančné inštrumenty Hodnota finančných inštrumentov obchodovaných na regulovanom trhu sa stanovuje podľa posledného známeho trhového kurzu. Hodnota ostatných finančných inštrumentov, vrátane menových swapov a opcií obchodovaných na OTC trhoch, sa stanovuje na základe ceny, za ktorú by mohli byť likvidované v súlade s danými podmienkami na trhu ku dňu ocenenia. Vyplývajúce realizované a nerealizované výnosy alebo straty sú zahrnuté vo výkaze transakcií a zmien čistých aktív. Výmeny peňažných tokov u úrokových a výkonnostných swapov sú zaúčtovávané vo výkaze transakcií a zmien čistých aktív. Za účelom výpočtu čistých pozícií finančných inštrumentov v jednotlivých menách sú zostatky prevádzané podľa výmenného kurzu platného v deň účtovnej závierky. 3.5 Menové forwardy Menové forwardy otvorené ku dňu účtovnej závierky sú ocenené vzhľadom na výmenný kurz zodpovedajúci zostávajúcej dobe platnosti forwardového kontraktu. Všetky nerealizované výnosy alebo straty sú zohľadnené vo výpočte výsledku hospodárenia z týchto transakcií. Pri výpočte čistých pozícií v jednotlivých menách sú pozície prepočítané forwardovým kurzom platným pre zostávajúcu dobu platnosti forwardového kontraktu. 3.6 Ocenenie swapov úverového zlyhania Hodnota swapu úverového zlyhania sa počíta porovnaním hodnoty časti swapu určenej na zaistenie a časti swapu určenej na prémiu. Hodnota časti swapu viažuca sa na prémiu sa vypočíta diskontovaním budúcich finančných tokov súvisiacich s prémiou a to pomocou diskontnej sadzby, ktorá zohľadňuje riziká. Hodnota časti swapu, ktorá sa vzťahuje na zaistenie, predstavuje súčasnú hodnotu očakávanej straty zo swapového kontraktu. Pravdepodobnosti, použité pri výpočte očakávanej straty, sú extrapolované na základe sadzieb porovnateľných swapov, ktoré sú obchodované na trhu. Sadzby porovnateľných swapov, obchodovaných na trhu sú získané zo vzorky zmluvných protistrán. 3.7 Ostatné náklady Účtovná položka „Ostatné náklady“ zahŕňa predovšetkým náklady na výkonnostné provízie.

61

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) 3.8 Zriaďovacie výdavky Výdavky súvisiace so vznikom nového podfondu hradí príslušný podfond a sú odpisované počas jedného roka od založenia podfondu alebo počas dlhšej doby stanovenej predstavenstvom, avšak maximálne počas 5 rokov od založenia podfondu. 3.9 Ostatné výnosy Položka „Ostatné výnosy“ zahŕňa predovšetkým úroky z pôžičiek cenných papierov a repo operácií.

4. Registračný poplatok Fond podlieha luxemburským daňovým predpisom. V súlade s platnými právnymi predpismi sa na fond vzťahuje registračný poplatok („taxe d´abonnement“). Ku dňu tejto správy ročná sadzba predstavovala 0,05 % (s výnimkou tých podfondov a kategórií akcií, na ktoré sa vzťahuje znížená sadzba vo výške 0,01 %, a to sú akcie kategórií „I“ jednotlivých podfondov). Daň je splatná štvrťročne a počíta sa na základe čistej hodnoty aktív spoločnosti ku koncu daného štvrťroku (s výnimkou aktív, ktoré tejto dani už podliehajú, a to sú luxemburské podniky kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP).

5. Správne poplatky Pozri tabuľku na str. 45-46. Podiel správnych poplatkov platených inštitúciám kolektívneho investovania a/alebo podielovým fondom, do ktorých PARWORLD investuje, sa pohybuje v rozmedzí od 0,05 % do 2,70 %.

6. Vrátenie správnych poplatkov Správne poplatky niektorých podkladových fondov držaných fondom sú čiastočne alebo plne refundované. Refundované čiastky sú fondu priamo vyplácané správcami podkladových fondov a sú vedené na účte „Vrátenie správnych poplatkov“.

7. Výkonnostná provízia a garančný poplatok U podfondu PARWORLD Dynallocation sa okrem správnych poplatkov správnej spoločnosti vypláca aj výkonnostná provízia vo výške 15 % z kladného rozdielu medzi výkonom jednotlivých kategórií akcií podfondu a výkonom indexu Euribor 3M od posledného dátumu uzávierkyz výšeným o 1,50 %, pričom táto provízia sa vypočítava z dennej čistej hodnoty aktív danej kategórie. U podfondov Quam 10 a Quam 15 sa správnej spoločnosti vypláca výkonnostná provízia vo výške 15 % z kladného rozdielu medzi výkonom jednotlivých kategórií akcií podfondu a výkonom indexu Euribor 1M od posledného dátumu uzávierky, pričom táto provízia sa vypočítava z dennej čistej hodnoty aktív danej kategórie. U podfondu PARWORLD ETF Flexible Allocation sa správnej spoločnosti vypláca výkonnostná provízia vo výške 10 % z kladného rozdielu medzi výkonom jednotlivých kategórií akcií podfondu a výkonom indexu Euribor 3M (ďalej iba „referenčný index“) od posledného dátumu uzávierky, pričom táto provízia sa vypočítava z dennej čistej hodnoty aktív danej kategórie. U podfondu PARWORLD Quantitative Fixed Income sa správnej spoločnosti vypláca výkonnostná provízia vo výške 20% z kladného rozdielu medzi výkonom jednotlivých kategórií akcií podfondu a výkonom indexu Eonia od posledného dátumu uzávierky, pričom táto provízia sa vypočítava z dennej čistej hodnoty aktív danej kategórie. Výkonnostná provízia bude zahrnutá zálohovo do každého výpočtu čistej hodnoty aktív. V prípade negatívneho rozdielu medzi výkonom čistej hodnoty aktív na akciu a výkonom referenčného indexu budú od záloh odpočítané zodpovedajúce čiastky, a to maximálne do výšky salda účtov záloh, ktoré už boli vyplatené na bežné obdobie. Ročná výkonnostná provízia bude zodpovedať súčtu čiastok takto alokovaných behom roku. Ak celková čiastka alokovaná na túto províziu nepresiahne nulu, nebudú vyplatené žiadne čiastky na túto províziu, avšak jej hodnota nemôže byť v žiadnom prípade záporná. Bez ohľadu na to, či je saldo účtu záloh v posledný deň účtovného obdobia kladné alebo záporné, účet záloh sa vynuluje k prvému dňu nasledujúceho účtovného roka.

8. Poplatky depozitnej banky Za činnosť uschovateľa cenných papierov, hlavného sprostredkovateľa platieb, registračného agenta a sprostredkovateľa prevodov obdrží luxemburská pobočka BNP Paribas Securities Services od fondu ročný poplatok v max. výške 0,14 % z priemernej čistej hodnoty aktív jeho jednotlivých podfondov za obdobie, na ktoré sa poplatok vzťahuje.

9. Pôžičky cenných papierov a repo operácie Fond môže doplnkovo a v rámci riadnej správy portfólia realizovať pôžičky cenných papierov a repo operácie resp. reverzné repo operácie, ktoré spočívajú v nákupe a predaji cenných papierov, keď predávajúci má právo alebo povinnosť spätného odkupu cenných papierov od kupujúceho, a to za cenu a v termíne dohodnutom medzi obidvomi stranami pri uzavretí kontraktu.

62

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Do operácii pôžičiek cenných papierov a repo operácií môže fond vstupovať ako kupujúci aj ako predávajúci. Fond môže nakupovať alebo predávať cenné papiere v rámci pôžičiek cenných papierov a repo alebo reverzných repo operácii iba vtedy, ak je jej protistranou renomovaná finanční inštitúcia špecializovaná na tento typ transakcií. Celkový objem repo operácií/reverzných repo operácií podfondu Parworld Absolute Return 100 Guaranteed 2012 predstavoval 100 018 903 EUR, pričom tieto operácie sa týkali nasledovných cenných papierov: DEXIA MUNI AGENCY, CIEFIN FONCIER, BNP INSTICASH FUND a DEPFA Bank.

10. Ocenenie investičného portfólia Finančné výkazy boli zostavené na základe poslednej čistej hodnoty aktív, vypočítanej za účtovné obdobie. Čisté hodnoty aktív boli vypočítané v súlade s prospektom, a to použitím posledného známeho kurzu cenných papierov v čase výpočtu. Burzové kurzy a výmenné kurzy použité pri ocenení portfólia cenných papierov k dátumu správy sú zo dňa 30. septembra 2010. 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

AUSTRÁLSKY DOLÁR KANADSKÝ DOLÁR ŠVAJČIARSKY FRANK ČÍNSKY JUAN DÁNSKA KORUNA BRITSKÁ LIBRA HONGKONGSKÝ DOLÁR MAĎARSKÝ FORINT JAPONSKÝ JEN MEXICKÉ PESO NÓRSKA KORUNA NOVOZÉLANDSKÝ DOLÁR ŠVÉDSKA KORUNA SINGAPÚRSKY DOLÁR TURECKÁ LÍRA AMERICKÝ DOLÁR


0,70924501 0,71405620 0,74976570 0,10947087 0,13418766 1,15426791 0,09435476 0,00361631 0,00876818 0,05845355 0,12507974 0,53879310 0,10883110 0,55687039 0,50640604 0,73249341


11. Transakcie so spojenými subjektmi Všetky európske „asset backed securities“ zastúpené v portfóliu k dátumu účtovnej uzávierky boli nakúpené od investičných subjektov resp. fondov spojených so skupinou BNP Paribas. Vzhľadom k nelikvidite trhov boli tieto aktíva, ktoré sú podrobnejšie opísané v poznámke 3.2 k finančným výkazom, nakúpené na základe nákupnej ceny stanovenej pomocou matematického modelu opísaného v uvedenej poznámke k finančným výkazom. Okrem toho pozícia, ktorá bola držaná v obdobiu pred minulou účtovnou závierkou, bola počas tohto účtovného roka odpredaná subjektu spojenému so skupinou BNP Paribas.

12. Pôžičky cenných papierov K dátumu tejto správy bola trhová hodnota cenných papierov požičaných resp. prijatých ako kolaterál nasledujúce: Podfond

Mena podfondu

Trhová hodnota požičaných cenných papierov

Trhová hodnota prijatých kolaterálov


EUR

5 332 530,00

4 808 997,00


EUR

12 246 596,00

11 340 514,00


EUR

12 605 963,00

11 621 879,00

PARWORLD Track UK

EUR

958 751,00

840 223,00

63

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) UKAZOVATELE CELKOVEJ NÁKLADOVOSTI (TER) (neauditované) Ukazovateľ celkovej nákladovosti zodpovedá pomeru súčtu správnych poplatkov a iných nákladov k priemeru čistých aktív danej kategórie. Správny poplatok sa počíta na základe priemeru čistých aktív jednotlivých kategórií akcií, vždy za uplynulý mesiac. Iné náklady zahŕňajú všetky ostatné náklady (audítor, uverejnenie čistej hodnoty aktív, paušálna daň atď.) a poplatky (depozitnej banke, administratívnemu zástupcovi atď.) a to s výnimkou provízií spojených s transakciami. Ukazovatele celkovej nákladovosti berú do úvahy v položke iné náklady aj náklady fondov podkladových aktív očistených od správnych poplatkov vrátených správcovskými spoločnosťami týchto fondov. Pri podfondoch alebo kategóriách akcií, ktoré začali činnosť v priebehu účtovného obdobia, sa TER počíta na základe súčtu správnych poplatkov a iných nákladov, ktoré vznikli od začiatku existencie daných podfondov alebo kategórií akcií, pričom sú potom extrapolované na 12mesačné obdobie v súlade so švajčiarskymi predpismi. Pozri tabuľku na str. 48.

64

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) UKAZOVATELE OBRATU PORTFÓLIA (PTR) (neauditované) Ukazovateľ obratu portfólia podfondu sa počíta nasledujúcim spôsobom: ((Nákup celkom + Predaj celkom) - (Úpisy celkom + Spätné odkupy celkom)) / priemerné čisté aktíva podfondu. Ukazovateľ obratu sa počíta za obdobie uplynulých 12 mesiacov. Z ukazovateľa obratu portfólia sa nedá predpokladať jeho budúca hodnota. Pri podfondoch, ktoré začali činnosť v priebehu účtovného obdobia, sa v súlade so švajčiarskymi predpismi použil pre výpočet TER obrat portfólia od začiatku existencie daného podfondu extrapolovaný na 12mesačné obdobie. Pozri tabuľku na str. 49.

65

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Výkonnosť fondov (neauditovaná) Výkonnosť nezahŕňa prípadné provízie či náklady, ktoré môžu byť vyplácané pri úpise alebo spätnom odkupe akcií. Na základe údajov o výkonnosti v minulom období nie je možné usudzovať na budúce výsledky. (*) Pri podfondoch, ktoré sú k 31. decembru 2009 v činnosti menej ako rok, nie je výkonnosť anualizovaná, ale kumulovaná. (**) Pri podfondoch, ktoré začali činnosť po 31. decembri 2009 nebola výkonnosť kalkulovaná. Pozri tabuľku na str. 50.

66

EUR

PARWORLD Quam 10

Securities portfolio statement as at - Stav portfolia k - Stav portfólia k 30/09/2010 Currency

Quantity or Face value

Name

Market value

% of net assets

Měna

Množství nebo nominální hodnota

Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena

Množstvo alebo nominálna hodnota

Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy EUR 182 205,5100 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - EUROPEAN GROWTH FUND A2 CAP EUR 3 786,4900 ING (L) INVEST - EUROPEAN REAL ESTATE P C EUR 24 859,0000 PICTET - AGRICULTURE CL.P EUR EUR 123 544,0000 PIONEER FUNDS - EUROPEAN SMALL COMPANIES A CAP.EUR USD 110 213,2600 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - INDIA FUND A2 USD C USD 2 368,2400 ING (L) INVEST - TELECOM MEDIA CAP USD 7,6000 PARVEST INDIA INST C USD 3 976,0000 PICTET - GREATER CHINA CL.I USD USD 43 633,0000 PIONEER FUNDS - INDIAN EQUITIES CL.A C. Asset allocation funds - Aktivně řízené podílové fondy - Aktívne riadené podielové fondy EUR 20 429,0000 CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND (LUX) - REDDITO EURO B CAPIT. Bond funds - Obligační fondy - Dlhopisové fondy EUR 23 896,0000 CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND (LUX) - INCOME EURO CL.B C EUR 36 632,0000 CREDIT SUISSE FUND (LUX) - RELATIVE RETURN ENGINEERED (EURO) B C EUR 0,6200 ING (L) RENTA FUND - EURO INFLATION LINKED P C EUR 1 244,0600 ING (L) RENTA FUND - EMERGING MARKETS DEBT P HED.C EUR 6 659,3200 ING (L) RENTA FUND - GLOBAL HIGH YIELD P H.C EUR 20,5100 PARVEST EUROPE HIGH YIELD BOND INST EUR 27 635,0000 PICTET - EUR HIGH YIELD CL.I USD 247 078,2400 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - EMERGING MARKETS BOND FUND A2 C USD 208 547,7000 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - ASIAN TIGER BOND FUND CL.A2 C USD 448 679,8700 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - GLOBAL CORPORATE BOND FUND A2 USD C USD 231 209,1500 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - WORLD INCOME A2 USD C USD 7 683,0000 CREDIT SUISSE BOND FUND (LUX) - HIGH YIELD USD CAP.B USD 19 874,0000 CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND (LUX) - INCOME USD CL.B C USD 2 993,7700 ING (L) RENTA FUND - ASIAN DEBT P C USD 109 913,4000 ING (L) RENTA FUND - EMERGING MARKETS P CAP USD 23,7600 PARVEST ASIAN CONVERTIBLE BOND INST USD 17,7600 PARVEST EMERGING MARKETS BOND INST USD 7,4300 PARVEST GLOBAL BOND INST USD 22,0100 PARVEST GLOBAL CORPORATE BOND USD 42 302,0000 PICTET - LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY DEBT I USD 33 701,0000 PICTET - WORLD GOVERNMENT BONDS I USD C USD 487 219,0000 PIONEER FUNDS - EMERGING MARKETS BOND A C USD 69 080,0000 PIONEER FUNDS - GLOBAL AGGREGATE BOND A USD C USD 67 458,0000 PIONEER FUNDS - GLOBAL HIGH YIELD A C Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 32 823,4238 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 443,3400 JPM LIQ.EURO GOVERNMENT LIQ A ACC EUR 75 064,0000 PICTET - EUR SOVEREIGN LIQUIDITY I C. EUR 78 290,0000 PIONEER S.F. EURO LIQUIDITY A C Other funds - Jiné fondy - Iné fondy EUR 89 960 ,0000 CREDIT SUISSE EQUITY FUND (LUX) - EUROPEAN PROPERTY B C EUR 37,1800 PARVEST AGRICULTURE INST USD 49 424,0000 CREDIT SUISSE FUND (LUX) - COMMODITY INDEX PLUS (USD) B C

TOTAL UNITS OF ELIGIBLE UCITS AND UCIS WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 41(1) e) OF THE LUXEMBOURG LAW OF 20 DECEMBER 2002 - Celkem podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 celkom TOTAL SECURITIES PORTFOLIO - Celkem portfolio cenných papírů Celkom portfólio cenných papierov

3 465 549 2 415 061 3 448 938 1 105 719 2 276 600 1 075 700 1 125 577 1 136 795 3 281 424 19 331 363

2,50 1,74 2,49 0,80 1,64 0,78 0,81 0,82 2,37 13,95

2 234 115

1,61

3 352 848 4 491 450 177 4 480 656 2 434 181 2 409 419 4 851 877 2 274 959 4 510 997 3 408 153 2 271 107 1 083 791 3 276 764 3 035 238 4 855 609 4 480 509 3 333 589 1 029 456 2 036 050 4 237 637 4 489 106 4 450 352 4 447 291 4 437 740 79 678 956

2,42 3,25 0,00 3,24 1,76 1,74 3,51 1,64 3,26 2,46 1,64 0,78 2,37 2,19 3,52 3,24 2,41 0,74 1,47 3,06 3,24 3,22 3,21 3,21 57,58

4 553 370 4 603 669 7 710 573 3 996 705 20 864 317

3,29 3,33 5,57 2,89 15,08

1 178 476 3 696 133 3 330 291 8 204 900

0,85 2,67 2,41 5,93

130 313 651

94,15

130 313 651

94,15


67

PARWORLD Quam 10

EUR

Forward foreign-exchange contracts as at - Měnové forwardy k - Menové forwardy k 30/09/2010 Currencies bought Amount Currencies sold Amount

Unrealized gains/losses EUR

Liability EUR

Maturity

Kupovaná měna Částka Prodávaná měna Částka

Nerealizované zisky/(ztráty) EUR

Výše závazku EUR

Splatnost

Nakupovaná mena Čiastka Predávaná mena Čiastka Nerealizované výnosy/(straty) EUR

Výška záväzku EUR

Splatnosť

68 002 356 68 002 356

26/10/2010

EUR 68 002 356,22 USD TOTAL - Celkem - Celkom

68

91 200 000,00

1 197 993 1 197 993

EUR




Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Alternative funds - Alternativní fondy - Alternatívne fondy EUR 70,000 EXANE GULLIVER FUND I FCP Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy EUR 90 000,000 FIDELITY FUNDS - CHINA FOCUS A C. EUR 120 938,030 MM ALKEN PAN EUROPE EQUITY EUR 110 764,450 MM UNI GLOBAL PAN EUROPE EQUITY (DEFENSIVE 1) FUND EUR 8 250,000 PIONEER FUNDS - ABSOLUTE RETURN EQUITY EUR I C. GBP 553 846,928 MELCHIOR INVESTMENT FUNDS - JAPAN ADVANTAGE GBP A JPY 120 000,000 MM JAPAN EQUITY (AGGRESSIV.1)J ACC USD 240 000,000 FIDELITY FUNDS - SOUTH EAST ASIA FUND USD 105 212,260 MM US EQUITY (VALUE 2) FUND G USD Asset allocation funds - Aktivně řízené podílové fondy - Aktívne riadené podielové fondy EUR 11 250,000 DWS INVEST - CONVERTIBLES FC CAP. EUR 7,000 FUNDQUEST INTERNATIONAL - TARGET RETURN PLUS EURO INST C EUR 7 499,171 JPMORGAN INVESTMENT FUNDS - INCOME OPPORTUNITY C HEDG. C USD 70 000,000 HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS - NEW WORLD INCOME Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 3 000,089 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 20,000 BNP PARIBAS MONE ETHEIS PART I EUR 50,000 FORTIS TRESORERIE JOUR Bond funds - Obligační fondy - Dlhopisové fondy EUR 10 400,000 AXA IM Fixed Income Investment Strategies US SHORT DURATION HIGH YIELD - EUR EUR 9 752,533 AXA WORLD FUNDS - US HIGH YIELD BONDS I C EUR 11 002,512 BLUEBAY INVESTMENT GRADE BOND FUND B C. EUR 301,835 BNP PARIBAS EURO LONG VOL I FCP EUR 1 999 465,570 BNY MELLON GLOBAL FUNDS-EUROLAND BOND CL.C EUR 320 000,000 MM GOVERNMENT EUROBUND FUND EUR 129 526,920 STANDARD LIFE INVESTMENT GLOBAL SICAV - EUROPEAN CORPORATE BOND D CAP USD 499 859,106 INVESTEC FUND SERIES III - EMERGING MARKETS DEBT FUND I USD ACC Other funds - Jiné fondy - Iné fondy EUR 6 252,658 AVIVA INVESTORS - ABSOLUTE TAA FUND CL.I HEDG.CAP. EUR 120 134,242 GOLDMAN SACHS STRUCTURED INVESTMENTS - GOLDMAN SACHS COMMODITY ALPHA PORTFOLIO

TOTAL UNITS OF ELIGIBLE UCITS AND UCIS WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 41(1) e) OF THE LUXEMBOURG LAW OF 20 DECEMBER 2002 - Celkem podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 celkom

1 164 433 1 164 433

3,95 3,95

871 020 1 292 828 1 288 191 897 682 691 006 1 090 028 1 140 580 814 601 8 085 936

2,95 4,38 4,37 3,04 2,34 3,70 3,87 2,76 27,41

1 545 300 702 583 913 774 659 134 3 820 791

5,24 2,38 3,10 2,24 12,96

416 182 206 296 205 635 828 113

1,41 0,70 0,70 2,81

1 380 912 1 393 539 1 532 210 317 829 3 076 378 3 446 400 1 788 767 1 097 735 14 033 770

4,68 4,73 5,20 1,08 10,43 11,68 6,07 3,72 47,59

626 644

2,13

1 174 949 1 801 593

3,98 6,11

29 734 636

100,83

Derivative financial instruments officially listed on a securities exchange or traded on another regulated market - Derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Options - Opce - Opcie Miscellaneous - Různé - Rôzne EUR (60) EURO STOXX 50 PUT 2350 10/10 EUR 60 EURO STOXX 50 PUT 2600 10/10

(1 140) 7 980 6 840

0,00 0,03 0,03

TOTAL OPTIONS - Celkem opcí - Opcií celkom

6 840

0,03

TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS OFFICIALLY LISTED ON A SECURITIES EXCHANGE OR TRADED ON ANOTHER REGULATED MARKET - Celkem derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Celkom derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu

6 840

0,03

29 741 476

100,86

TOTAL SECURITIES PORTFOLIO - Celkem portfolio cenných papírů Celkom portfólio cenných papierov


69


EUR

Forward contracts on financial assets as at - Termínové kontrakty na finanční aktiva k - Termínové kontrakty na finančné aktíva k 30/09/2010 Currency Position Quantity Name Valuation price


Liabilities in foreign currencies

Měna Pozice Množství Název Oceňovací kurz


Závazky v cizích měnách

Mena Pozícia Množstvo Názov Oceňovací kurz

Nerealizované výnosy/straty EUR

Záväzky v cudzej mene

(5 050) 23 500 15 180 1 415 (23 674) (320) (4 344) 6 707

(657 150) (1 369 000) (4 799 740) 3 093 500 (84 510 000) 2 273 219 (2 900 813)

EUR EUR EUR HKD JPY USD USD

V V V A V A V

5 50 44 5 18 17 24

EURO BUND 10Y FUT. ECH 12/10 131,430 EURO STOXX 50 12/10 2 738,000 SCHATZ DTB 2Y FUT. 12/10 109,085 HS CEI INDEX 10/10 12 374,000 NIKKEI INDEX 225 (SGP) 12/10 9 390,000 US T.BOND ECH. 12/10 133,719 US T.NOTES (5YR) ECH. 12/10 120,867 TOTAL - Celkem - Celkom

A total amount of EUR 202 998 included in the “Cash at banks” account is frozen in the name of the brokers to guarantee the liabilities on futures contracts. Depozitní marže uložená u obchodníků s cennými papíry jako záruka na termínované kontrakty činila EUR 202 998 a je zahrnuta v účetní položce „Hotovost v bankách“. Depozitná marža uložená u obchodníkov s cennými papiermi ako záruka na futuritné kontrakty predstavovala EUR 202 998 a je zahrnutá v položke “Hotovosť v bankách”.



Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

1 804 127 3 854 586 1 029 669 865 786 7 554 168

15/10/2010 14/10/2010 14/10/2010 22/10/2010

EUR 1 804 127,29 JPY 195 000 000,00 EUR 3 854 586,13 USD 4 900 000,00 EUR 1 029 669,18 USD 1 400 000,00 GBP 750 000,00 EUR 888 617,17 TOTAL - Celkem - Celkom

70

94 089 265 341 4 170 (22 832) 340 768

EUR




Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov Sadzba Splatnosť

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 9 000 000 RABOBANK NEDERLAND

8 847 675

4,85

Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 10 000 000 GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP 4 15/06/2012 10 428 260 EUR 10 000 000 JP MORGAN CHASE 3,625 12/12/2011 10 272 220 20 700 480

5,72 5,64 11,36

TOTAL BONDS - Celkem dluhopisů - Obligácií celkom

29 548 155

16,21

TOTAL TRANSFERABLE SECURITIES AND MONEY-MARKET INSTRUMENTS LISTED ON AN OFFICIAL STOCK EXCHANGE OR TRADED ON ANOTHER REGULATED MARKET - Celkem cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu celkom

29 548 155

16,21

FRN 28/06/2011

Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Negotiable debt securities - Obchodovatelné dluhové cenné papíry - Obchodovateľné dlhové cenné papiere Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty EUR 500 000 FRANCE-EMPRUNT D'ETAT - BTF

498 500

0,28

TOTAL NEGOTIABLE DEBT SECURITIES - Celkem obchodovatelné dluhové cenné papíry Obchodovateľné dlhové cenné papiere celkom

498 500

0,28

TOTAL MONEY-MARKET INSTRUMENTS AS REFERRED TO IN ARTICLE 41(1) h) OF THE LUXEMBOURG LAW OF 20 DECEMBER 2002 - Celkem instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Celkom inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002

498 500

0,28

zc 24/03/2011

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy USD 16 000,0000 HAREWOOD COVERED SWISS EQUITY

11 656 607

6,39

Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 18 313,5606 BNP PARIBAS INSTICASH EUR-M

2 200 461

1,21

13 857 068

7,60


71


EUR

Derivative financial instruments officially listed on a securities exchange or traded on another regulated market - Derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Options - Opce - Opcie

Miscellaneous - Různé - Rôzne EUR 500 EURO STOXX 50 CALL 3000 06/11 EUR (500) EURO STOXX 50 PUT 2250 06/11 EUR 532 EURO STOXX 50 PUT 2400 11/10 EUR (1 064) EURO STOXX 50 PUT 2550 11/10 EUR 404 EURO STOXX 50 PUT 2600 10/10 EUR 532 EURO STOXX 50 PUT 2750 11/10 USD 1 294 EURODOLLAR PUT 98.75 12/10 USD (2 588) EURODOLLAR PUT 98.875 12/10 USD 1 294 EURODOLLAR PUT 99.125 12/10 USD (1 506) EURODOLLAR PUT 99.25 10/10 USD 1 004 EURODOLLAR PUT 99.5 10/10 USD 187 SP 500 PUT 1125 06/11 USD 187 SP 500 PUT 650 06/11 USD (374) SP 500 PUT 900 06/11 USD 143 US T.NOTES CALL 126 12/10 USD (286) US T.NOTES CALL 129 12/10

427 000 (543 500) 97 356 (425 600) 53 732 551 152 11 848 (35 544) 23 696 (6 895) 4 596 1 308 123 109 581 (910 892) 145 663 (81 833) 728 483

0,23 (0,30) 0,05 (0,23) 0,03 0,30 0,01 (0,02) 0,01 0,00 0,00 0,72 0,06 (0,50) 0,09 (0,04) 0,41


728 483

0,41


728 483

0,41

Derivative instruments traded over the counter - Mimoburzovně obchodované finanční deriváty - Finančné deriváty obchodované mimo burzy Options - Opce - Opcie Miscellaneous - Různé - Rôzne EUR 200 000 000 ABN AMRO FLOOR 4% 08-21/12/12 EUR (400 000 000) DB FLOOR 3.50% 08-21/12/2012 EUR 200 000 000 DB FLOOR 4% 08-21/12/2012 EUR 6 700 000 EUR/GBP CALL 0.9 090211 OTC EUR 3 500 000 EUR/GBP CALL 0.9 090211 OTC USD 38 200 000 USD/JPY CALL 89 21/10/2010 OTC

12 224 660 (20 024 240) 12 216 260 71 168 44 951 7 163 4 539 962

6,71 (10,99) 6,70 0,04 0,02 0,00 2,48


4 539 962

2,48

TOTAL DERIVATIVE INSTRUMENTS TRADED OVER THE COUNTER Celkem mimoburzovně obchodované finanční deriváty - Celkom finančné deriváty obchodované mimo burzy

4 539 962

2,48

49 172 168

26,98



72

EUR











EUR V 8 CAC40 10/10 3 710,000 EUR V 3 DAX 12/10 6 241,000 EUR V 588 DTB BOBL 5Y FUT. 12/10 120,610 EUR A 676 EURO BUND 10Y FUT. 12/10 131,430 EUR V 55 SCHATZ DTB 2Y FUT. 12/10 109,085 GBP A 10 LONG-GILT 12/10 124,320 JPY V 25 JPN 10Y BOND /TSE 12/10 143,420 USD V 102 EURODOLLAR 12/2010 99,640 USD V 279 MINI SP 500 12/10 1 136,750 USD A 13 US T.BOND 12/10 133,719 USD A 310 US T.NOTES (10YR) 12/10 126,047 USD V 550 US T.NOTES (2YR) 12/10 109,742 USD A 38 US T.NOTES (5YR) 12/10 120,867 USD V 250 USD/JPY 12/10 120,010 TOTAL - Celkem - Celkom

3 410 (550) (129 360) 245 930 24 475 (1 143) (460 154) (21 480) (180 486) 7 165 133 119 (123 883) 21 219 (212 423) (694 161)

(296 800) (468 075) (70 918 680) 88 846 680 (5 999 675) 1 243 200 (3 585 500 000) (25 408 200) (15 857 663) 1 738 344 39 074 531 (120 716 407) 4 592 953 (37 503 125)

A total amount of EUR 4 178 581 included in the “Cash at banks” account is frozen in the name of the brokers to guarantee the liabilities on futures contracts. Depozitní marže uložená u obchodníků s cennými papíry jako záruka na termínované kontrakty činila EUR 4 178 581 a je zahrnuta v účetní položce „Hotovost v bankách“. Depozitná marža uložená u obchodníkov s cennými papiermi ako záruka na futuritné kontrakty predstavovala EUR 4 178 581 a je zahrnutá v položke “Hotovosť v bankách”.



Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

1 415 000 1 897 459 1 900 039 1 900 039 1 911 953 938 029 3 674 500 1 831 328 3 680 461 1 835 410 3 605 140 911 889 1 834 793 1 706 442 1 865 830 1 863 153 1 865 542 1 821 991 1 859 490 1 832 955 1 499 562 1 851 303 1 825 066 1 808 732 1 823 915 1 803 740 3 789 509 1 894 638 1 894 638 1 873 312 1 869 026 1 872 053 1 872 053 1 925 356 1 925 310 1 925 310 1 900 105 3 738 907 3 738 907 1 866 699 1 900 105 1 873 312

20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD CAD CAD CAD CAD CAD CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2 000 000,00 2 677 330,00 2 680 970,00 2 680 970,00 2 698 118,00 1 323 732,00 5 184 471,00 2 583 879,00 5 151 090,64 2 568 798,88 5 049 595,00 1 277 203,68 2 569 835,01 2 270 040,00 2 488 289,90 2 484 720,05 2 487 904,84 2 429 825,77 2 479 834,23 2 444 447,36 2 000 000,00 2 469 027,33 2 434 035,58 2 412 252,06 2 432 500,63 2 405 593,92 3 789 509,00 1 894 638,00 1 894 638,00 1 873 312,00 1 869 026,00 1 872 053,00 1 872 053,00 1 925 356,00 1 925 310,00 1 925 310,00 1 900 105,00 3 738 907,00 3 738 907,00 1 866 699,00 1 900 105,00 1 873 312,00

CHF JPY JPY JPY JPY JPY USD USD AUD AUD JPY USD USD AUD EUR EUR EUR EUR EUR EUR JPY USD USD USD USD USD CHF CHF CHF CHF CHF GBP GBP HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF JPY JPY

1 882 500,00 204 280 279,00 205 708 147,00 204 826 108,00 207 620 180,00 102 437 000,00 4 863 552,25 2 436 212,90 5 183 211,00 2 591 605,00 407 350 828,00 1 248 757,00 2 510 389,00 2 400 000,00 1 925 310,00 1 925 356,00 1 925 310,00 1 900 105,00 1 873 312,00 1 873 312,00 171 240 000,00 2 413 717,00 2 448 962,00 2 448 962,00 2 446 406,00 2 449 601,00 4 897 542,48 2 458 908,56 2 459 315,91 2 486 447,02 2 471 263,56 1 610 003,02 1 611 313,46 552 509 784,54 554 431 520,70 554 710 690,65 551 600 481,50 1 049 511 194,90 1 047 510 879,66 520 067 941,50 203 009 118,00 209 263 000,00

3 566 106 294 96 353 104 087 91 502 39 843 111 981 46 818 4 294 (2 673) 33 416 (2 817) (4 051) 4 254 (59 480) (62 203) (59 769) (78 114) (13 822) (40 357) (1 900) 83 271 31 217 14 884 31 939 9 423 117 328 50 947 50 641 8 972 16 071 13 765 12 252 (71 246) (78 237) (79 246) (93 211) (53 707) (46 479) (12 668) 119 984 38 352

73

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP GBP GBP HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF HUF JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY MXN MXN MXN MXN MXN NZD SEK SEK

74

1 873 312,00 1 872 053,00 3 847 335,00 1 925 125,00 1 925 125,00 1 925 153,00 3 800 210,00 1 894 754,00 1 894 754,00 3 802 486,00 1 894 754,00 3 802 486,00 3 802 253,00 3 802 253,00 1 894 638,00 3 757 902,00 3 784 664,00 1 892 332,00 1 873 312,00 7 467 976,00 3 737 889,00 7 477 730,00 3 738 865,00 1 869 432,00 7 477 730,00 7 477 730,00 1 866 699,00 1 866 699,00 11 200 196,00 11 200 196,00 1 842 655,00 1 873 312,00 1 873 312,00 940 958,00 926 913,00 926 913,00 926 913,00 929 571,00 11 799 753,46 2 900 000,00 773 390,00 773 390,00 773 390,00 1 088 517 512,71 538 835 047,20 539 744 473,44 1 043 356 450,31 519 980 641,37 517 766 301,63 517 158 385,36 364 735 000,00 205 156 798,00 205 417 614,00 205 494 508,00 205 774 667,00 101 024 046,00 161 284 000,00 204 094 490,00 203 036 350,00 201 375 028,00 210 236 185,00 209 659 673,00 195 092 087,00 209 216 947,00 314 453 256,00 208 158 244,00 413 918 403,00 413 962 721,00 207 559 730,00 403 881 590,00 402 752 875,00 621 570 922,00 419 231 893,00 206 287 024,00 206 359 287,00 424 585 269,00 32 189 988,48 32 198 536,66 32 119 929,60 32 082 678,32 31 054 552,43 2 986 412,00 17 782 596,82 8 506 998,56

JPY JPY USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD SEK SEK SEK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD AUD AUD AUD AUD AUD AUD CAD CAD EUR EUR EUR EUR USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD AUD GBP GBP

208 722 549,00 213 275 510,00 4 892 117,29 2 469 454,09 2 467 517,42 2 469 846,16 4 840 764,50 2 411 358,68 2 409 261,19 4 846 420,51 2 413 619,12 4 849 462,50 4 842 355,51 4 841 625,47 2 428 641,72 4 824 582,48 4 907 763,04 2 453 313,82 2 440 251,14 9 807 020,76 4 993 303,88 10 024 495,28 5 016 738,02 2 515 288,98 10 000 230,05 10 018 550,49 2 514 975,56 2 513 995,55 15 150 673,13 15 064 106,82 2 505 319,80 2 455 462,44 2 453 289,40 1 236 945,75 1 250 027,46 1 258 453,10 1 244 320,45 1 265 689,93 15 000 000,00 3 910 041,00 8 533 623,93 8 530 897,73 8 541 806,40 3 789 509,00 1 894 638,00 1 894 638,00 3 738 865,00 1 869 432,00 1 866 699,00 1 872 053,00 1 700 000,00 2 698 118,00 2 698 053,00 2 698 053,00 2 698 118,00 1 295 828,00 2 000 000,00 2 524 797,00 2 517 687,00 1 900 105,00 1 873 312,00 1 869 026,00 1 723 774,00 2 462 100,00 3 693 150,00 2 462 100,00 4 924 200,00 4 924 200,00 2 475 399,00 4 820 481,00 4 847 480,00 7 286 539,00 4 897 998,00 2 449 601,00 2 449 601,00 5 028 129,00 2 442 336,00 2 442 336,00 2 448 968,00 2 475 458,00 2 448 962,00 2 300 000,00 1 597 915,00 775 164,00

43 091 1 909 263 879 116 260 117 679 116 001 254 370 128 444 129 980 252 503 126 788 250 275 255 248 255 783 115 668 223 915 189 748 95 290 85 838 284 374 80 315 134 829 64 125 26 993 152 603 139 183 24 490 25 208 102 391 165 800 7 519 74 695 76 287 34 900 11 273 5 101 15 453 2 458 812 267 35 889 (35 936) (35 639) (36 826) 144 449 52 739 56 026 31 878 9 805 4 535 (3 016) 70 817 (113 313) (110 978) (110 304) (107 647) (32 423) (491) (12 891) (17 094) (134 175) (29 676) (30 445) (12 942) 31 144 52 221 21 860 22 691 23 080 6 870 10 652 (19 022) 113 190 88 478 14 607 15 240 40 101 91 389 91 889 82 439 60 859 20 209 (20 724) 90 802 31 043

EUR 1 873 312 1 872 053 3 847 335 1 925 125 1 925 125 1 925 153 3 800 210 1 894 754 1 894 754 3 802 486 1 894 754 3 802 486 3 802 253 3 802 253 1 894 638 3 757 902 3 784 664 1 892 332 1 873 312 7 467 976 3 737 889 7 477 730 3 738 865 1 869 432 7 477 730 7 477 730 1 866 699 1 866 699 11 200 196 11 200 196 1 842 655 1 873 312 1 873 312 940 958 926 913 926 913 926 913 929 571 11 799 753 2 900 000 892 788 892 788 892 788 3 933 958 1 947 377 1 950 664 3 770 743 1 879 237 1 871 234 1 869 037 1 316 056 1 800 313 1 802 602 1 803 277 1 805 980 886 637 1 417 999 1 789 956 1 780 676 1 765 930 1 843 636 1 838 581 1 710 832 1 834 616 2 757 429 1 825 332 3 629 635 3 630 024 1 820 084 3 541 623 3 531 725 5 450 532 3 676 229 1 808 923 1 809 557 3 723 172 1 880 385 1 880 884 1 876 292 1 874 116 1 814 058 1 610 540 1 935 224 925 790

06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 14/10/2010 20/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 20/10/2010 07/10/2010 07/10/2010

EUR


SEK 8 613 867,70 USD SEK 8 372 274,09 USD TRY 3 636 272,37 USD USD 2 414 666,90 AUD USD 2 412 593,11 AUD USD 2 423 133,36 AUD USD 1 700 000,00 BRL USD 1 248 757,00 CAD USD 2 510 389,00 CAD USD 2 426 694,00 CHF USD 5 028 129,00 CHF USD 2 449 601,00 CHF USD 2 510 389,00 CHF USD 2 475 958,52 EUR USD 4 937 758,91 EUR USD 4 937 375,19 EUR USD 2 413 593,18 EUR USD 2 409 599,15 EUR USD 2 402 254,39 EUR USD 2 414 746,50 EUR USD 7 264 751,40 EUR USD 2 408 340,67 EUR USD 4 832 398,92 EUR USD 2 432 091,32 EUR USD 9 736 868,21 EUR USD 4 870 230,53 EUR USD 2 430 776,15 EUR USD 2 452 071,74 EUR USD 2 453 289,40 EUR USD 2 447 763,12 EUR USD 2 440 873,19 EUR USD 4 878 954,02 EUR USD 4 887 177,50 EUR USD 5 000 753,49 EUR USD 4 988 730,14 EUR USD 4 983 476,97 EUR USD 4 988 356,25 EUR USD 4 980 485,85 EUR USD 4 997 684,82 EUR USD 10 008 762,14 EUR USD 2 505 369,77 EUR USD 2 507 499,43 EUR USD 2 511 615,50 EUR USD 10 040 452,59 EUR USD 5 003 800,01 EUR USD 5 007 160,07 EUR USD 5 004 565,36 EUR USD 5 030 020,65 EUR USD 2 519 425,33 EUR USD 2 517 766,94 EUR USD 5 010 473,77 EUR USD 5 032 585,63 EUR USD 2 482 226,72 EUR USD 1 240 061,40 EUR USD 3 785 602,00 EUR USD 1 700 000,00 HUF USD 2 442 336,00 JPY USD 4 884 671,00 JPY USD 2 462 100,00 JPY USD 2 462 100,00 JPY USD 1 231 050,00 JPY USD 4 924 200,00 JPY USD 2 475 458,00 JPY USD 1 219 910,00 JPY USD 1 206 858,00 JPY USD 4 827 434,00 JPY USD 1 206 858,00 JPY USD 1 219 835,00 JPY USD 2 423 740,00 JPY USD 2 462 624,00 JPY USD 2 428 846,00 JPY USD 9 796 272,00 JPY USD 2 448 962,00 JPY USD 2 449 629,00 JPY USD 5 028 665,00 JPY USD 2 475 458,00 JPY USD 3 693 150,00 MXN USD 3 693 150,00 MXN USD 2 475 399,00 MXN USD 2 446 406,00 MXN USD 2 446 020,00 SEK USD 2 428 846,00 TRY USD 1 700 000,00 TRY TOTAL - Celkem - Celkom

1 224 500,00 1 223 203,00 2 432 989,00 2 592 235,00 2 592 235,00 2 577 966,00 2 914 480,00 1 283 347,57 2 595 943,06 2 473 844,66 4 945 114,59 2 409 501,03 2 471 578,39 1 925 153,00 3 837 209,00 3 837 209,00 1 900 105,00 1 900 105,00 1 894 754,00 1 894 754,00 5 697 241,00 1 894 638,00 3 757 902,00 1 892 332,00 7 517 482,00 3 784 664,00 1 892 332,00 1 873 312,00 1 873 312,00 1 873 312,00 1 869 026,00 3 737 946,00 3 737 946,00 3 737 889,00 3 738 907,00 3 738 907,00 3 738 907,00 3 738 907,00 3 738 907,00 7 477 730,00 1 869 432,00 1 866 699,00 1 866 699,00 7 466 797,00 3 733 399,00 3 733 399,00 3 733 399,00 3 685 310,00 1 842 655,00 1 842 655,00 3 685 310,00 3 685 310,00 1 925 356,00 928 280,00 2 900 000,00 369 019 000,00 206 436 008,00 412 867 046,00 207 867 716,00 207 867 716,00 104 672 242,00 415 489 223,00 208 557 336,00 102 316 901,00 101 297 626,00 406 928 549,00 101 441 845,00 102 509 322,00 201 915 720,00 208 941 333,00 207 365 156,00 841 039 340,00 206 993 615,00 207 907 362,00 420 293 306,00 208 507 827,00 47 933 393,85 47 959 245,90 32 316 333,95 31 216 140,56 16 642 583,10 3 644 483,42 2 538 635,50

40 427 15 087 57 372 (68 449) (69 969) (52 123) (9 439) (1 477) (14 405) (77 269) (24 612) (12 248) (14 264) (111 373) (220 020) (220 301) (132 011) (134 937) (134 966) (125 815) (375 397) (130 392) (217 895) (110 687) (384 672) (216 943) (111 650) (77 030) (76 138) (80 186) (80 948) (163 835) (157 810) (74 553) (84 378) (88 227) (84 652) (90 418) (77 819) (145 742) (34 106) (29 813) (26 798) (111 594) (67 831) (65 369) (67 270) (534) 2 967 1 753 (14 853) 1 345 (106 957) (19 851) (126 271) (86 059) (21 094) (42 145) (19 171) (19 171) (16 060) (36 183) (15 433) (3 567) (4 191) (32 001) (5 455) (5 310) 4 919 (28 201) (39 122) (198 764) (21 130) (28 653) (1 787) (15 002) (94 794) (96 304) (74 533) (31 475) (19 233) (64 256) (35 167) 341 079

937 366 911 075 1 839 520 1 770 081 1 768 560 1 776 287 1 250 659 914 905 1 839 244 1 777 534 3 683 065 1 794 314 1 838 840 1 813 780 3 617 189 3 616 908 1 768 094 1 765 168 1 759 788 1 768 939 5 321 844 1 764 247 3 540 007 1 781 645 7 132 810 3 567 721 1 780 682 1 796 282 1 797 174 1 793 126 1 788 078 3 574 111 3 580 136 3 663 336 3 654 529 3 650 680 3 654 255 3 648 489 3 661 088 7 331 988 1 835 326 1 836 886 1 839 901 7 355 203 3 665 568 3 668 030 3 666 129 3 684 776 1 845 622 1 844 408 3 670 457 3 686 655 1 818 399 908 429 2 773 729 1 248 428 1 788 973 3 577 946 1 803 450 1 803 450 901 725 3 606 900 1 813 235 893 565 884 005 3 536 021 884 005 893 510 1 775 352 1 803 834 1 779 092 7 175 617 1 793 827 1 794 315 3 683 419 1 813 231 2 707 084 2 707 084 1 814 471 1 793 219 1 791 997 1 781 332 1 250 413 532 401 165

07/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 20/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 07/10/2010 20/10/2010 20/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 06/10/2010 20/10/2010

75


EUR

Interest-rate swap contracts as at - Úrokové swapy k - Úrokové swapy k 30/09/2010 Face value Currency Rate Counterparty


Maturity

Nominální hodnota Měna Úroková míra Protistrana


Splatnost

Nominálna hodnota Mena Úroková sadzba Protistrana

Nerealizované výnosy/(straty) EUR

Splatnosť

2 525 000,00

21/12/2012

2 365 000,00

21/12/2012

(478 743,00)

28/11/2014

50 000 000,00 EUR 2,725 SOCIETE GENERALE EURIBOR 3 MOIS(*) 50 000 000,00 EUR 2,618 SOCIETE GENERALE EURIBOR 3 MOIS(*) 3 500 000,00 JPY 0,79 BNP PARIBAS LIBOR JPY 6 MOIS(**) TOTAL - Celkem - Celkom (*) The sub-fund pays the Euribor 3-month rate and the counterparty pays the fixed rate. (*) Podfond platí sazbu Euribor 3M a protistrana fixní úrokovou sazbu. (*) Podfond platí sadzbu Euribor 3M a protistrana fixnú úrokovú sadzbu. (**) The sub-fund pays the fixed rate and the counterparty pays the Libor JPY 6-month rate. (**) Podfond platí fixní úrokovou sazbu a protistrana sazbu Libor JPY 6M. (**) Podfond platí fixnú úrokovú sadzbu a protistrana sadzbu Libor JPY 6M.

76

4 411 257,00

EUR


Credit default swap as at - Swapy úvěrového selhání / Swapy úverového zlyhania k 30/09/2010 Hedging Face value Currency purchase/sale

Rate (%)

Counterparty Underlying


Maturity

Nákup / prodej Nominální hodnota Měna v rámci zajištění

Úrok (%)

Protistrana Podkladová aktiva

Nerealizované zisky/ztráty EUR

Splatnost

Nákup / predaj Nominálna hodnota Mena v rámci zaistenia

Úrok (%)

Protistrana Podkladové aktíva


Splatnosť

Vente 50 000 000,00 USD 0,91

BNP PARIBAS KINGDOM OF SWEDEN

585 504,00

20/12/2012

Vente 25 000 000,00 USD 1

BNP PARIBAS KINGDOM OF DENMARK

298 211,00

20/12/2012

Vente 30 000 000,00 EUR 1,24

SOCIETE GENERALE ITRAXX EUROPE SERIES 11 VERSION 1

774 000,00

20/06/2012

Achat 30 000 000,00 EUR 0,44

SOCIETE GENERALE REPUBLIC OF ITALY

399 000,00

20/06/2012

Achat 30 000 000,00 EUR 0,87

BNP PARIBAS ITRAXX EUROPE SERIES 11 VERSION 1

(769 998,00)

20/06/2012

Achat 50 000 000,00 USD 1

SOCIETE GENERALE REPUBLIC OF ITALY

571 345,00

20/12/2012

Achat 75 000 000,00 EUR 0,25

BNP PARIBAS UNITED STATES DEPARTMENT OF THE TREASURY

(55 343,00)

20/12/2012

Vente 25 000 000,00 USD 0,81

BNP PARIBAS KINGDOM OF THE NETHERLANDS

200 599,00

20/12/2012

Vente 25 000 000,00 USD 0,77

BNP PARIBAS KINGDOM OF THE NETHERLANDS

184 050,00

20/12/2012

Vente 50 000 000,00 USD 0,91

BNP PARIBAS KINGDOM OF BELGIUM

(94 506,00)

20/12/2012

Vente 40 000 000,00 USD 0,70

BNP PARIBAS JAPAN

274 817,00

20/12/2014

Vente 35 000 000,00 USD 1,00

BNP PARIBAS (945 582,00) REPUBLIC OF ITALY

20/03/2015

Achat 25 000 000,00 USD 1,00 BNP PARIBAS (32 593,00) ITRAXX EUROPE SERIE 11 VERSION 1 TOTAL - Celkem - Celkom 1 389 504,00

20/12/2014

Asset swap contracts as at - Swapy aktiv k - Swapy aktív k 30/09/2010 Nominal Currency

Rate receivable Rate payable



Maturity

Nominální hodnota Měna

Pohledávka za úrokem Závazek z úroku


Nerealizovaný zisk/ztráta EUR

Splatnost

Nominálna hodnota Mena

Pohľadávka na úrok Záväzok na úrok


Nerealizovaný zisk/strata EUR

Splatnosť

194 120,00

28/06/2011

9 000 000,00 EUR EURIBOR 3 MOIS +0.54 BNP PARIBAS EUR EURIBOR 6 MOIS(*) RABOBANK NEDERLAND TOTAL - Celkem - Celkom

194 120,00

( *) Via this asset swap, the sub-fund pays the 6-month floating Libor rate + a margin of 0.50% and receives the 3-month floating Euribor rate + 0.54%. (*) Prostřednictvím tohoto swapu na aktiva platí podfond 6měsíční pohyblivou sazbu Libor spolu s marží ve výši 0,50 % a inkasuje 3měsíční pohyblivou sazbu Euribor + 0,54 %. (*) Prostredníctvom tohto swapu na aktíva platí podfond 6mesačnú pohyblivú sadzbu Libor spolu s maržou vo výške 0,50 % a inkasuje 3mesačnú pohyblivú sadzbu Euribor + 0,54 %.

77


EUR



Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 11 000 000 BNP PARIBAS 2,875 22/05/2012 EUR 13 500 000 SWEDBANK 3,625 02/12/2011 Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty EUR 19 000 000 REPUBLIC OF ITALY zc 01/02/2013

11 233 090 13 868 077 25 101 167

8,26 10,19 18,45

18 063 680

13,28

Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 15 000 000 GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP 4 15/06/2012 EUR 15 000 000 GOLDMAN SACHS GROUP INC 3,5 08/12/2011

15 642 390 15 381 045 31 023 435

11,50 11,31 22,81


74 188 282

54,54


74 188 282

54,54

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy CHF 2 000,0000 HAREWOOD COVERED SWISS EQUITY

1 687 858

1,24

Asset allocation funds - Aktivně řízené podílové fondy - Aktívne riadené podielové fondy EUR 2 400,0000 BNP PARIBAS MULTISTRATEGIE ACTIF

26 954 016

19,81

Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 85 120,3188 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 80 022,2465 BNP PARIBAS INSTICASH EUR-M

11 808 163 9 615 049 21 423 212

8,68 7,07 15,75

50 065 086

36,80


Derivative financial instruments officially listed on a securities exchange or traded on another regulated market - Derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Options - Opce - Opcie Miscellaneous - Různé - Rôzne EUR 260 EURO STOXX 50 CALL 3000 0611 EUR (260) EURO STOXX 50 PUT 2250 0611

222 040 (282 620) (60 580)

0,16 (0,21) (0,05)


(60 580)

(0,05)


(60 580)

(0,05)

78

EUR


Derivative instruments traded over the counter - Mimoburzovně obchodované finanční deriváty - Finančné deriváty obchodované mimo burzy Options - Opce - Opcie EUR EUR

(10 000 000) EURO STOXX 50 BASK CALL 03/13OTC 85 000 000 EURO STOXX 50 BASK CALL 03/13OTC

(34 400) 8 500 (25 900)

(0,03) 0,01 (0,02)


(25 900)

(0,02)

TOTAL DERIVATIVE INSTRUMENTS TRADED OVER THE COUNTER Celkem mimoburzovně obchodované finanční deriváty - Celkom finančné deriváty obchodované mimo burzy

(25 900)

(0,02)

124 166 888

91,27



79


EUR










CHF V 30 FSMI INDEX (SUISSE) 12/10 6 296,000 EUR A 155 EURO BUND 10Y FUT ECH 12/10 131,430 JPY V 20 JPN 10Y BOND /TSE 12/10 143,420 USD A 100 US T.NOTES (10YR) 12/10 126,047 USD V 193 US T.NOTES (2YR) ECH. 12/10 109,742 TOTAL - Celkem - Celkom

31 040 (72 110) (351 516) 154 510 (86 148) (324 224)

(1 888 800) 20 371 650 (2 868 400 000) 12 604 688 (42 360 485)




Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

1 691 171 1 691 171

28/10/2010

EUR 1 691 170,87 CHF TOTAL - Celkem - Celkom

2 220 000,00

26 329 26 329

Interest-rate swap contracts as at - Úrokové swapy k - Úrokové swapy k 30/09/2010 Face value Currency

Rate Counterparty (%)


Maturity

Nominální hodnota Měna

Úroková míra Protistrana (%)


Splatnost

Nominálna hodnota Mena

Úroková sadzba Protistrana (%)

Nerealizované výnosy/(straty) EUR

Splatnosť

10 110 000

01/03/2013

100 000 000,00 EUR 4,586 SOCIETE GENERALE EURIBOR 3 MOIS (*) TOTAL - Celkem - Celkom

10 110 000

(*) The sub-fund pays the Euribor 3-month rate and the counterparty pays the fixed rate. (*) Podfond platí sazbu Euribor 3M a protistrana fixní úrokovou sazbu. (*) Podfond platí sadzbu Euribor 3M a protistrana fixnú úrokovú sadzbu.

Credit default swap as at - Swapy úvěrového selhání / Swapy úverového zlyhania k 30/09/2010 Hedging Face value Currency purchase/sale

Rate (%)



Maturity

Nákup / prodej Nominální hodnota Měna v rámci zajištění

Úrok (%)


Nerealizované zisky/ztráty) EUR

Splatnost

Nákup / predaj Nominálna hodnota Mena v rámci zaistenia

Úrok (%)



Splatnosť

Vente 30 000 000,00 EUR 0,84 BNP PARIBAS 430 083 KINGDOM OF THE NEDERLANDS TOTAL - Celkem - Celkom 430 083

20/12/2012

80

EUR




Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 7 000 000 SWEDBANK

3,625 02/12/2011

7 190 855

28,80

zc 25/10/2012

6 848 093

27,43

3,625 12/12/2011

3 081 666

12,34

17 120 614

68,57


17 120 614

68,57

Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty EUR 700 000 000 FRANCE - EMPRUNT D'ETAT- OAT Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 3 000 000 JP MORGAN CHASE


Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 34 009,2500 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS 4 717 872 EUR 38,0000 BNP PARIBAS LIQUIDITES EURO 98 705 4 816 577 Other funds - Jiné fondy - Iné fondy EUR 2 382,654 KLE GESTION EURIBOR 3D 2 506 123


18,90 0,40 19,30 10,04

7 322 700

29,34

24 443 314

97,91


81


EUR










EUR A 50 SCHATZ DTB 2Y FUT. 12/10 109,085 TOTAL - Celkem - Celkom

(19 640) (19 640)

5 454 250


82

EUR




Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Equities - Akcie - Akcie Aerospace/Defence - Letecký průmysl/Kosmonautika/Zbrojařský průmysl Letecký priemysel/Kozmonautika/Zbrojársky priemysel EUR 26 855 EADS EUR 4 702 FINMECCANICA EUR 11 004 SAFRAN PROV.ECHANGE EUR 5 920 THALES Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo SEK 15 225 SWEDISH MATCH Food - Potravinářství - Potravinárstvo CHF 5 580 ARYZTA CHF 7 CHOCOLADEFABR.LINDT SPRUENGLI CHF 56 CHOCOLADEFABRIKEN LINDT BP CHF 227 786 NESTLE NOM. EUR 39 381 CARREFOUR EUR 3 639 CASINO GUICHARD-PERRACHON EUR 996 COLRUYT EUR 38 326 DANONE EUR 6 660 DELHAIZE GROUP PS EUR 14 569 JERONIMO MARTINS ESCRITURAIS EUR 9 247 KERRY GROUP CL.A EUR 1 452 KESKO CL.B EUR 78 388 KONINKLIJKE AHOLD EUR 8 537 METRO EUR 114 057 PARMALAT EUR 4 160 SUDZUCKER EUR 107 044 UNILEVER NOK 50 837 ORKLA S.A Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo CHF 3 299 BALOISE HOLDING NOM. CHF 13 607 JULIUS BAER GRUPPE CHF 23 162 SCHWEIZERISCHE RUECKVERS.GESEL. CHF 1 SWISS LIFE HOLDING NOM. CHF 9 737 ZURICH FINANCIAL SERVICES DKK 1 605 TRYGVESTA EUR 102 854 AEGON EUR 29 826 ALLIANZ EUR 76 766 ASSICURAZIONI GENERALI ORD. EUR 112 893 AXA EUR 9 830 CNP ASSURANCES EUR 377 DELTA LLOYD EUR 3 990 HANNOVER RUECKVERSICHERUNG NOM EUR 251 741 ING GROEP EUR 47 698 MAPFRE EUR 11 281 MEDIOLANUM EUR 12 389 MUENCHENER RUECKVERSICHERUNG EUR 27 647 SAMPO A EUR 10 998 SCOR SE REGPT EUR 2 423 VIENNA INSURANCE GROUP Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie EUR 3 302 CONTINENTAL EUR 9 699 MICHELIN EUR 630 NOKIAN RENKAAT EUR 21 PIRELLI Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo CHF 74 021 CREDIT SUISSE GROUP CHF 239 119 UBS NOM. DKK 29 892 DANSKE BANK EUR 147 211 AGEAS EUR 33 555 ALPHA BANK EUR 94 845 ANGLO IRISH BANK EUR 24 872 BANCA POPOLARE DI MILANO ORD. EUR 33 213 BANCO ESPIRITO SANTO ESC. EUR 6 086 BANCO POPOLARE EUR 57 136 BANCO POPULAR ESPANOL EUR 63 329 BANCO SABADELL

491 312 40 978 226 902 158 715 917 907

0,23 0,02 0,10 0,07 0,42

297 920

0,14

179 899 144 067 98 921 8 940 654 1 552 202 244 395 193 124 1 681 553 354 312 142 922 237 001 49 978 775 101 407 642 214 655 68 245 2 346 940 344 640 17 976 251

0,08 0,07 0,05 4,12 0,71 0,11 0,09 0,77 0,16 0,07 0,11 0,02 0,36 0,19 0,10 0,03 1,08 0,16 8,28

219 150 364 928 748 304 84 1 681 298 70 793 452 043 2 472 575 1 133 834 1 447 853 133 934 5 169 134 623 1 915 749 106 462 36 804 1 258 722 547 687 192 795 95 539 13 018 346

0,10 0,17 0,34 0,00 0,77 0,03 0,21 1,14 0,52 0,67 0,06 0,00 0,06 0,88 0,05 0,02 0,58 0,25 0,09 0,04 5,98

188 247 541 301 15 870 125 745 543

0,08 0,25 0,01 0,00 0,34

2 330 933 2 990 444 529 069 309 143 154 353 9 87 052 112 758 26 718 265 682 232 671

1,07 1,38 0,24 0,14 0,07 0,00 0,04 0,05 0,01 0,12 0,11

83

PARWORLD Track Continental Europe EUR 540 750 BANCO SANTANDER EUR 6 504 BANCO VALENCIA EUR 48 248 BANK CYPRUS EUR 17 940 BANKINTER EUR 218 119 BANK IRELAND EUR 21 215 BANK OF PIRAEUS EUR 62 930 BANQUE NATIONALE DE GRECE NOM. EUR 20 526 BCA CARIGE CASSA RISPAR.GEN. EUR 146 691 BCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA EUR 233 974 BCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA EUR 70 170 BCP BANCO COMERCIAL EUR 62 270 BNP PARIBAS ACTIONS A EUR 46 721 COMMERZBANK EUR 61 030 CREDIT AGRICOLE EUR 61 195 DEUTSCHE BANK EUR 5 789 DEUTSCHE POSTBANK NOM. EUR 35 048 DEXIA EUR 20 430 EFG EUROBANK ERGASIAS NOM. EUR 12 446 ERSTE GROUP BANK EUR 506 322 INTESA SANPAOLO EUR 61 771 INTESA SANPAOLO EPAR.NCV EUR 10 609 KBC GROUPE EUR 57 541 NATIXIS EUR 8 670 POHJOLA BANK CL.A EUR 3 514 RAIFFEISEN INTL BANK HOLDING EUR 41 327 SOCIETE GENERALE A EUR 40 026 UBI BANCA EUR 886 704 UNICREDIT NOK 64 293 DNB NOR SEK 212 558 NORDEA BANK SEK 92 838 SKANDINAVISKA ENSKILDA A SEK 32 187 SVENSKA HANDELSBANKEN S.A SEK 47 014 SWEDBANK A Biotechnology - Biotechnologie - Biotechnológie DKK 3 040 NOVOZYMES B Beverages - Výroba nápojů - Výroba nápojov DKK 7 039 CARLSBERG S.B EUR 47 447 ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 12 063 COCA COLA HBC EUR 17 052 HEINEKEN EUR 7 599 HEINEKEN HOLDING EUR 13 017 PERNOD RICARD Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel CHF 547 GIVAUDAN NOM. CHF 2 163 LONZA GROUP NOM. CHF 1 093 SYNGENTA NOM. EUR 18 590 AIR LIQUIDE EUR 15 238 AKZO NOBEL EUR 60 351 BASF EUR 54 337 BAYER EUR 9 451 K&S EUR 10 156 KONINKLIJKE DSM NOM. EUR 3 907 SOLVAY EUR 1 035 WACKER CHEMIE NOK 12 478 YARA INTERNATIONAL Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti EUR 8 527 AIR FRANCE-KLM EUR 15 116 DEUTSCHE LUFTHANSA NOM. EUR 29 910 IBERIA LINEAS AEREAS NOM.CL.A EUR 23 350 RYANAIR HOLDINGS Electronic components and equipment - Elektronické součástky a zařízení Elektronické súčiastky a zariadenia DKK 13 417 VESTAS WIND SYSTEMS EUR 8 682 LEGRAND EUR 12 032 PRYSMIAN Automotive-manufacturers - Výroba automobilů - Výroba automobilov EUR 3 298 BAYERISCHE MOTO.WERKE PRIV. EUR 21 768 BMW EUR 59 270 DAIMLER EUR 50 312 FIAT ORD. EUR 10 033 PEUGEOT EUR 5 775 PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING PREF EUR 12 653 RENAULT EUR 1 950 VOLKSWAGEN EUR 11 187 VOLKSWAGEN PRIV. SEK 21 082 SCANIA S.B

84

EUR 5 038 168 27 187 178 518 91 440 135 016 77 010 451 208 35 058 149 038 2 317 512 44 839 3 248 626 284 064 699 709 2 456 673 144 522 113 275 90 301 365 539 1 206 312 116 685 349 089 241 672 77 380 120 179 1 746 066 284 585 1 660 797 643 742 1 623 931 504 981 773 801 478 145 32 813 900

2,32 0,01 0,08 0,04 0,06 0,04 0,21 0,02 0,07 1,07 0,02 1,50 0,13 0,32 1,13 0,07 0,05 0,04 0,17 0,56 0,05 0,16 0,11 0,04 0,06 0,80 0,13 0,76 0,30 0,75 0,23 0,36 0,22 15,11

283 716

0,13

538 392 2 047 338 233 540 648 658 243 852 797 291 4 509 071

0,25 0,94 0,11 0,30 0,11 0,37 2,08

411 762 136 145 200 120 1 663 619 689 596 2 791 536 2 779 338 415 041 381 662 305 723 140 087 415 158 10 329 787

0,19 0,06 0,09 0,76 0,32 1,29 1,28 0,19 0,18 0,14 0,06 0,19 4,75

95 929 203 839 84 675 91 672 476 115

0,04 0,09 0,04 0,04 0,21

370 882 215 400 161 229 747 511

0,17 0,10 0,07 0,34

112 841 1 119 746 2 753 684 569 532 247 464 209 777 477 587 157 618 990 385 341 403 6 980 037

0,05 0,51 1,27 0,26 0,11 0,10 0,22 0,07 0,46 0,16 3,21

EUR


Cosmetics/Toiletries - Kosmetika/Hygiena - Kozmetika/Hygiena EUR 6 644 BEIERSDORF NOM. EUR 15 756 L’OREAL Entertainment - Zábava - Zábava EUR 14 754 GREEK ORGANISATION OF FOOTBALL Water - Voda - Voda EUR 17 765 SUEZ ENVIRONNEMENT COMPANY EUR 22 746 VEOLIA ENVIRONNEMENT Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia EUR 68 822 A2A EUR 118 337 E.ON NOM. EUR 17 034 EDF EUR 115 233 EDP ENERGIAS PORTUGAL EUR 432 617 ENEL ENTE NAZ.ENERG.ELETTRICA EUR 29 228 FORTUM EUR 265 308 IBERDROLA EUR 7 316 PUBLIC POWER CORP GREECE NOM. EUR 7 137 RED ELECTRICA CORPORACION EUR 27 524 RWE A EUR 2 583 RWE PF.SANS DROIT DE VOTE EUR 4 486 TERNA EUR 331 VERBUND A Electronics - Elektronika - Elektronika EUR 64 814 KON.PHILIPS ELECTRONICS Energy-Alternative sources - Alternativní zdroje energie - Alternatívne zdroje energie EUR 14 613 EDP RENOVAVEIS EUR 12 216 GAMESA CORPORACION TECNOLOGICA EUR 55 898 IBERDROLA RENOVABLES Office/Business equipment - Vybavení kanceláří - Kancelárske vybavenie EUR 2 069 NEOPOST Equipment-tools - Nástroje a vybavení - Nástroje a náradie SEK 44 181 ATLAS COPCO CAT.A SEK 25 711 ATLAS COPCO S.B Miscellaneous equipment-tools - Nástroje a vybavení-různé - Nástroje a náradie-rôzne EUR 13 538 ALSTOM REGROUPT EUR 10 254 KONE CL.B EUR 6 958 MAN ORD. EUR 8 424 METSO EUR 9 034 ZARDOYA OTIS SEK 12 564 HEXAGON B SEK 71 567 VOLVO S.B Domestic appliances - Domácí spotřebiče - Domáce spotrebiče EUR 25 299 SAINT-GOBAIN SEK 15 813 ELECTROLUX B Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky EUR 54 057 SIEMENS EUR 5 203 WARTSILA SEK 22 255 ALFA LAVAL Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ EUR 6 259 ACERINOX EUR 56 431 ARCELORMITTAL EUR 8 482 OUTOKUMPU CL.A EUR 108 RAUTARUUKKI EUR 2 784 SALZGITTER EUR 31 089 TENARIS EUR 22 009 THYSSENKRUPP EUR 7 255 VOESTALPINE SEK 11 945 SSAB S.A SEK 5 279 SSAB S.B Gas - Plyn - Plyn EUR 11 481 ENAGAS EUR 14 812 GAS NATURAL SDG EUR 81 728 GDF SUEZ EUR 94 092 SNAM RETE GAS Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil EUR 13 764 ADIDAS EUR 4 189 CHRISTIAN DIOR EUR 3 473 HERMES INTERNATIONAL EUR 24 PUMA R.RUDOLF DASSLER PROV.ECH Hotels & accommodation - Hotely a ubytovací zařízení - Hotely a ubytovacie zariadenia EUR 9 749 ACCOR

298 316 1 299 555 1 597 871

0,14 0,60 0,74

171 146

0,08

240 716 439 453 680 169

0,11 0,20 0,31

77 425 2 559 629 538 956 289 696 1 691 532 560 885 1 497 133 83 622 246 191 1 363 814 120 768 13 985 8 705 9 052 341

0,03 1,18 0,25 0,13 0,78 0,26 0,69 0,04 0,11 0,63 0,05 0,01 0,00 4,16

1 494 287

0,69

60 644 62 729 136 279 259 652

0,03 0,03 0,06 0,12

112 947

0,05

625 556 331 861 957 417

0,29 0,15 0,44

506 592 388 627 556 362 283 215 118 616 197 719 771 083 2 822 214

0,23 0,18 0,26 0,13 0,05 0,09 0,36 1,30

825 506 285 677 1 111 183

0,38 0,13 0,51

4 185 634 249 068 286 042 4 720 744

1,93 0,11 0,13 2,17

81 711 1 363 373 123 583 1 637 132 282 437 422 526 455 196 030 139 749 54 378 3 056 620

0,04 0,63 0,06 0,00 0,06 0,20 0,24 0,09 0,06 0,03 1,41

170 665 161 969 2 146 177 349 552 2 828 363

0,08 0,07 0,99 0,16 1,30

625 023 401 641 581 728 5 808 1 614 200

0,29 0,18 0,27 0,00 0,74

261 127

0,12

85

PARWORLD Track Continental Europe Real estate - Reality - Nehnuteľnosti EUR 1 185 GECINA NOM. EUR 65 520 IMMOFINANZ EUR 6 097 KLEPIERRE Information technology - Výpočetní technika - Výpočtová technika CHF 7 212 LOGITECH INTL PROV.ECHANG.NOM. EUR 2 861 ATOS ORIGIN EUR 9 693 CAP GEMINI EUR 5 666 INDRA SISTEMAS S.A Engineering and construction - Inženýring a výstavba - Inžinierska činnosť a výstavba CHF 145 415 ABB LTD NOM. EUR 1 607 ACCIONA EUR 9 328 ACS ACTIVIDADES CONSTRUCCION EUR 1 877 AEROPORTS DE PARIS EUR 15 189 BOUYGUES EUR 2 557 EIFFAGE EUR 2 400 FOMENTO CONSTR.CONTRATAS EUR 2 320 FRAPORT AG EUR 3 005 HOCHTIEF EUR 4 569 KON.BOSKALIS WESTMINSTER EUR 11 105 LINDE EUR 28 661 VINCI NOK 10 382 AKER SOLUTIONS SEK 26 306 SKANSKA S.B Internet - Internet - Internet EUR 1 021 ILIAD EUR 7 532 UNITED INTERNET NOM. Software - Programové vybavení - Softvér EUR 3 906 DASSAULT SYSTEMES EUR 56 399 SAP Leisure activities - Rekreační aktivity - Voľnočasové aktivity EUR 8 683 TUI NOM. Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály CHF 1 565 GEBERIT NOM. CHF 1 194 HOLCIM NOM. CHF 131 SIKA EUR 13 509 CIMPOR CIMENTOS DE PORTUGAL EUR 46 569 CRH EUR 9 265 HEIDELBERGCEMENT EUR 2 381 IMERYS EUR 13 194 LAFARGE Media - Média - Média EUR 6 239 GESTEVISION TELECINCO EUR 7 787 LAGARDERE EUR 46 745 MEDIASET EUR 4 047 METROPOLE TELEVISION EUR 8 473 PAGES JAUNES EUR 45 267 REED ELSEVIER EUR 340 SANOMA EUR 7 408 TF1 TELEVISION FRANCAISE 1 EUR 80 799 VIVENDI EUR 19 683 WOLTERS KLUWER SEK 3 330 MODERN TIMES GROUP B Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky EUR 7 163 VALLOUREC SEK 19 753 ASSA ABLOY S.B SEK 11 456 SKF SIE B Manual tools - Ruční nářadí - Ručné náradie CHF 3 206 SCHINDLER HOLDING BP CHF 51 SCHINDLER HOLDING NOM. EUR 15 801 SCHNEIDER ELECTRIC SEK 60 725 SANDVIK Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn EUR 171 072 ENI EUR 15 277 GALP ENERGIA CL.B EUR 4 952 NESTE OIL EUR 9 890 OMV EUR 48 167 REPSOL YPF EUR 138 855 TOTAL NOK 58 662 NORSK HYDRO NOK 1 515 SEADRILL NOK 73 371 STATOILHYDRO

86

EUR 103 095 179 132 172 484 454 711

0,05 0,08 0,08 0,21

92 573 94 871 356 702 79 267 623 413

0,04 0,04 0,16 0,04 0,28

2 257 953 99 570 341 638 112 320 478 226 89 188 48 672 103 495 190 878 140 657 1 060 305 1 053 865 110 704 353 570 6 441 041

1,04 0,05 0,16 0,05 0,22 0,04 0,02 0,05 0,09 0,06 0,49 0,49 0,05 0,16 2,97

78 035 89 330 167 365

0,04 0,04 0,08

210 768 2 046 438 2 257 206

0,10 0,94 1,04

77 930

0,04

205 342 56 488 178 072 63 790 559 294 327 518 104 621 554 148 2 049 273

0,09 0,03 0,08 0,03 0,26 0,15 0,05 0,26 0,95

50 411 223 136 243 074 69 811 65 081 418 720 5 277 84 599 1 620 020 303 118 182 110 3 265 357

0,02 0,10 0,11 0,03 0,03 0,19 0,00 0,04 0,75 0,14 0,08 1,49

521 968 365 456 193 249 1 080 673

0,24 0,17 0,09 0,50

253 355 4 015 1 469 651 682 686 2 409 707

0,12 0,00 0,68 0,31 1,11

2 708 070 193 407 56 750 271 579 910 115 5 249 413 260 479 32 195 1 126 046 10 808 054

1,25 0,09 0,03 0,13 0,42 2,42 0,12 0,01 0,52 4,99

EUR


Oil and gas services - Ropa a plyn-služby - Ropa a plyn-služby EUR 9 504 CGG-VERITAS EUR 4 419 FUGRO EUR 17 426 SAIPEM EUR 6 481 TECHNIP Forestry products and paper - Dřevozpracující průmysl a papír - Drevospracujúci priemysel a papier EUR 38 362 STORA ENSO CL.R EUR 34 239 UPM KYMMENE SEK 3 315 HOLMEN S.B SEK 37 728 SVENSKA CELLULOSA S.B Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel EUR 331 ERAMET EUR 7 520 UMICORE SEK 18 055 BOLIDEN Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky CHF 6 732 ACTELION CHF 138 623 NOVARTIS CHF 46 157 ROCHE HOLDING BJ DKK 28 628 NOVO-NORDISK CL.B EUR 4 804 CELESIO NOM. EUR 32 900 ELAN EUR 1 784 FRESENIUS EUR 5 311 FRESENIUS PREF. EUR 8 734 GRIFOLS EUR 1 973 IPSEN EUR 4 261 MERCK KGAA EUR 6 039 ORION CL.B EUR 68 896 SANOFI AVENTIS EUR 6 464 UCB Household products/goods - Výrobky a potřeby pro domácnost - Výrobky a potreby pre domácnosť EUR 1 687 BIC EUR 11 728 HENKEL PF EUR 8 562 HENKEL POR SEK 10 191 HUSQVARNA AB CL.B Advertising - Reklama - Reklama EUR 4 168 JC DECAUX EUR 8 145 PUBLICIS GROUPE Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky CHF 7 818 NOBEL BIOCARE HOLDING NOM. CHF 3 023 SONOVA HOLDING NOM. CHF 60 STRAUMANN HOLDING NOM. CHF 2 160 SYNTHES DKK 1 507 COLOPLAST B DKK 1 480 WILLIAM DEMANT EUR 13 218 ESSILOR INTL EUR 12 650 FRESENIUS MEDICAL CARE EUR 7 686 LUXOTTICA GROUP EUR 15 340 QIAGEN SEK 13 203 GETINGE B Health care-services - Zdravotnictví-služby - Zdravotnícke služby EUR 793 BIOMERIEUX Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče EUR 28 375 ASML HOLDING EUR 71 590 INFINEON TECHNOLOGIES EUR 42 034 STMICROELECTRONICS NOK 31 293 RENEWABLE ENERGY CORPORATION Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby CHF 8 107 ADECCO CHF 361 SGS NOM. EUR 19 492 ABERTIS INFRAESTRUCT.S.A ORD. EUR 15 839 ATLANTIA EUR 12 062 BRISA AUTO ESTRAD.NOM.ESC. EUR 3 245 BUREAU VERITAS EUR 9 699 EDENRED EUR 29 051 FERROVIAL EUR 7 269 RANDSTAD HOLDING EUR 11 085 SBM OFFSHORE SEK 14 257 SECURITAS S.B Food services - Potravinářské služby - Potravinárske služby EUR 6 214 SODEXO

153 014 213 150 511 976 382 314 1 260 454

0,07 0,10 0,24 0,18 0,59

278 124 430 384 75 005 420 863 1 204 376

0,13 0,20 0,03 0,19 0,55

71 744 238 459 200 621 510 824

0,03 0,11 0,09 0,23

198 717 5 856 724 4 644 251 2 084 027 76 672 136 206 104 756 314 624 91 882 47 973 262 563 88 471 3 367 292 164 283 17 438 441

0,09 2,70 2,14 0,96 0,04 0,06 0,05 0,14 0,04 0,02 0,12 0,04 1,55 0,08 8,03

99 347 462 083 284 387 55 344 901 161

0,05 0,21 0,13 0,03 0,42

80 713 283 772 364 485

0,04 0,13 0,17

103 458 271 985 9 865 183 975 132 151 80 114 667 112 573 108 154 181 201 337 226 311 2 603 597

0,05 0,13 0,00 0,08 0,06 0,04 0,31 0,26 0,07 0,09 0,10 1,19

60 276

0,03

621 696 363 749 236 063 77 969 1 299 477

0,29 0,17 0,11 0,04 0,61

312 123 429 817 266 456 240 753 57 053 166 209 140 926 199 261 242 239 154 082 112 647 2 321 566

0,14 0,20 0,12 0,11 0,03 0,08 0,06 0,09 0,11 0,07 0,05 1,06

295 786

0,14

87

PARWORLD Track Continental Europe Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby CHF 13 669 GAM HOLDING EUR 55 481 CRITERIA CAIXACORP EUR 12 828 DEUTSCHE BOERSE EUR 31 258 MEDIOBANCA Holding companies-diversified - Diverzifikované holdingové společnosti Diverzifikované holdingové spoločnosti EUR 4 023 EXOR ORD. EUR 10 921 GEA GROUP EUR 5 316 GROUPE BRUXELLES LAMBERT EUR 16 092 LVMH MOET HENNESSY VUITTON EUR 1 695 NATIONALE PORTEFEUILLE Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti EUR 3 905 CORIO EUR 1 609 FONCIERE DES REGIONS EUR 470 ICADE EUR 6 001 UNIBAIL RODAMCO SE Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti CHF 205 PARGESA HOLDING EUR 1 827 EURAZEO SEK 29 987 INVESTOR SIE B SEK 14 322 KINNEVIK INVESTMENT B SEK 6 713 RATOS FORVALTNINGS S.B Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie CHF 1 534 SWISSCOM NOM. EUR 152 665 ALCATEL LUCENT EUR 10 026 BELGACOM EUR 186 306 DEUTSCHE TELEKOM EUR 8 804 ELISA CORPORATION S.A EUR 6 359 EUTELSAT COMMUNICATIONS EUR 121 847 FRANCE TELECOM EUR 15 457 HELLENIC TELECOM.ORGANIZATIONS EUR 106 376 KONINKLIJKE KPN EUR 1 695 MOBISTAR EUR 246 123 NOKIA EUR 38 381 PORTUGAL TELECOM NOM. EUR 19 743 SES EUR 397 039 TELECOM ITALIA EPAR. EUR 616 220 TELECOM ITALIA ORD. EUR 269 860 TELEFONICA EUR 20 917 TELEKOM AUSTRIA NOK 54 535 TELENOR SEK 5 010 MILLICOM SWEDISH DEPOS.RECEIPT SEK 20 756 TELE2 S.B SEK 197 940 TELEFON.ERICSSON CL.B SEK 147 647 TELIASONERA Transportation - Doprava - Doprava CHF 3 558 KUEHNE UND NAGEL INTL DKK 36 AP MOELLER MAERSK CL.A DKK 80 AP MOELLER MAERSK S.B DKK 13 807 DSV EUR 55 666 DEUTSCHE POST NOM. EUR 31 493 GROUPE EUROTUNNEL REGROUPT EUR 4 647 KONINKLIJKE VOPAK EUR 24 610 TNT Retail trade - Maloobchod - Maloobchod CHF 34 316 CIE FINANCIERE RICHEMONT CHF 2 872 SWATCH GROUP NOM. CHF 624 SWATCH GROUP POR. EUR 7 185 AUTOGRILL EUR 14 347 INDITEX EUR 4 998 PPR SEK 67 196 HENNES MAURITZ S.B

EUR 152 703 213 768 627 866 213 180 1 207 517

0,07 0,10 0,29 0,10 0,56

68 391 200 237 324 914 1 731 499 64 834 2 389 875

0,03 0,09 0,15 0,80 0,03 1,10

195 836 125 776 36 218 976 063 1 333 893

0,09 0,06 0,02 0,45 0,62

11 028 89 934 446 776 222 423 170 080 940 241

0,01 0,04 0,21 0,10 0,08 0,44

455 801 377 083 286 794 1 869 581 148 347 178 052 1 931 275 81 613 1 206 836 76 139 1 813 927 375 750 348 168 328 153 631 625 4 902 007 230 924 628 235 350 592 319 634 1 594 110 877 345 19 011 991

0,21 0,17 0,13 0,86 0,07 0,08 0,89 0,04 0,56 0,04 0,84 0,17 0,16 0,15 0,29 2,26 0,11 0,29 0,16 0,15 0,73 0,40 8,76

314 785 214 727 490 590 206 765 740 636 196 422 162 691 485 063 2 811 679

0,14 0,10 0,23 0,10 0,34 0,09 0,07 0,22 1,29

1 217 237 146 211 172 966 66 102 836 000 593 513 1 785 107 4 817 136

0,56 0,07 0,08 0,03 0,38 0,27 0,82 2,21

TOTAL EQUITIES - Celkem akcií - Akcií celkom 210 243 890

96,79

Coupons/Rights/Warrants - Kupóny/práva odběru/waranty - Kupóny/práva odberu/waranty Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie EUR 9 699 MICHELIN DS.10

TOTAL COUPONS/RIGHTS/WARRANTS - Celkem kupóny/práva odběru/waranty Kupóny/práva odberu/waranty celkom

88

19 864

0,01

19 864

0,01

EUR


Securities lending/Equities - Půjčky cenných papírů/Akcie - Pôžičky cenných papierov/Akcie Aerospace/Defence - Letecký průmysl/Kosmonautika/Zbrojařský průmysl Letecký priemysel/Kozmonautika/Zbrojársky priemysel EUR 22 000 FINMECCANICA

191 730

0,09

102 227

0,04

163 770 58 953 8 241 230 964

0,08 0,03 0,00 0,11

164 037 89 007 253 044

0,07 0,04 0,11

158 918 29 712 29 677 69 012 287 319

0,07 0,01 0,01 0,03 0,12

52 557 938 534 991 091

0,03 0,43 0,46

253 739 122 768 376 507

0,12 0,06 0,18

78 453

0,04

74 294

0,03

Information technology - Výpočetní technika - Výpočtová technika CHF 4 830 LOGITECH INTL PROV.ECHANG.NOM. 61 997

0,02

Food - Potravinářství - Potravinárstvo EUR 2 970 KESKO CL.B

Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo CHF 1 952 SWISS LIFE HOLDING NOM. EUR 4 300 DELTA LLOYD EUR 2 526 MEDIOLANUM Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie EUR 6 512 NOKIAN RENKAAT EUR 14 909 PIRELLI Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 36 200 BANCO POPOLARE EUR 7 108 BANCO VALENCIA EUR 17 375 BCA CARIGE CASSA RISPAR.GEN. EUR 108 000 BCP BANCO COMERCIAL Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel CHF 835 LONZA GROUP NOM. CHF 5 126 SYNGENTA NOM. Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia EUR 81 392 TERNA EUR 4 668 VERBUND A Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ EUR 5 175 RAUTARUUKKI Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil EUR 307 PUMA R.RUDOLF DASSLER PROV.ECH

Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály CHF 1 000 GEBERIT NOM. 131 209 CHF 14 940 HOLCIM NOM. 706 815 838 024 Media - Média - Média EUR 4 711 SANOMA 73 115 Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky SEK 800 ASSA ABLOY S.B 14 801 SEK 14 200 SKF SIE B 239 537 254 338 Manual tools - Ruční nářadí - Ručné náradie CHF 1 310 SCHINDLER HOLDING NOM. 103 130 SEK 5 597 SANDVIK 62 923 166 053 Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn EUR 3 137 NESTE OIL 35 950 NOK 16 885 SEADRILL 358 824 394 774 Household products/goods - Výrobky a potřeby pro domácnost - Výrobky a potreby pre domácnosť SEK 16 755 HUSQVARNA AB CL.B 90 991 Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky CHF 433 STRAUMANN HOLDING NOM. 71 195 CHF 1 751 SYNTHES 149 139 220 334 Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby SEK 5 800 SECURITAS S.B 45 827 Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti EUR 1 000 ICADE 77 060

0,06 0,33 0,39 0,03 0,01 0,11 0,12 0,05 0,03 0,08 0,02 0,17 0,19 0,04 0,03 0,07 0,10 0,02

0,04

Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti CHF 1 500 PARGESA HOLDING

80 694

0,04

Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie EUR 1 000 TELEKOM AUSTRIA

11 040

0,01

Transportation - Doprava - Doprava DKK 7 AP MOELLER MAERSK S.B

42 927

0,02

89


EUR

Retail trade - Maloobchod - Maloobchod CHF 1 406 SWATCH GROUP POR.

389 727

0,18

TOTAL SECURITIES LENDING/EQUITIES - Celkem půjčky cenných papírů/Akcie Pôžičky cenných papierov/Akcie celkom

5 332 530

2,46

TOTAL TRANSFERABLE SECURITIES AND MONEY-MARKET INSTRUMENTS LISTED ON AN OFFICIAL STOCK EXCHANGE OR TRADED ON ANOTHER REGULATED MARKET - Celkem cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu celkom 215 596 284

99,26

Other transferable securities and money-market instruments - Jiné cenné papíry a nástroje peněžního trhu - Iné cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu Coupons/Rights/Warrants - Kupóny/práva odběru/waranty - Kupóny/práva odberu/waranty Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 37 072 BANK OF CYPRUS DS211010 Real estate - Reality - Nehnuteľnosti EUR 30 038 IMMOEAST ANSPRUCH

20 972

0,01

0

0,00


20 972

0,01

TOTAL OTHER TRANSFERABLE SECURITIES AND MONEY-MARKET INSTRUMENTS - Celkem ostatních cenných papírů a instrumentů peněžního trhu Ostatné cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu celkom

20 972

0,01


215 617 256

99,27


90

EUR











EUR A 57 EURO STOXX 50 12/10 2 738,000 TOTAL - Celkem - Celkom

(31 110) (31 110)

1 560 660


91


EUR



Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Equities - Akcie - Akcie Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo JPY 47 JAPAN TOBACCO Food - Potravinářství - Potravinárstvo JPY 36 000 AJINOMOTO CO JPY 9 000 KIKKOMAN JPY 3 742 MEIJI HOLDINGS JPY 10 000 NIPPON MEAT PACKERS JPY 10 500 NISSHIN SEIFUN GROUP JPY 3 500 NISSIN FOODS HOLDINGS JPY 5 000 TOYO SUISAN KAISHA JPY 5 300 YAKULT HONSHA JPY 7 000 YAMAZAKI BAKING Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo JPY 439 DAI-ICHI MUTUAL LIFE INSURANCE JPY 29 516 MS AD INSURANCE GROUP HLGS JPY 77 200 NKSJ HOLDINGS JPY 48 SONY FINANCIAL HOLDINGS JPY 14 950 T AND D JPY 14 700 TOKIO MARINE HOLDINGS Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie JPY 10 500 AISIN SEIKI JPY 35 700 BRIDGESTONE JPY 26 700 DENSO JPY 10 600 JTEKT JPY 5 000 KOITO MANUFACTURING JPY 9 000 NGK SPARK PLUG JPY 8 000 NHK SPRING JPY 5 700 NOK JPY 8 000 STANLEY ELECTRIC JPY 41 300 SUMITOMO ELECTRIC INDUSTRIES JPY 9 400 SUMITOMO RUBBER INDUSTRIES JPY 3 600 TOYODA GOSEI JPY 3 600 TOYOTA BOSHOKU JPY 3 800 TOYOTA INDUSTRIES Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo JPY 27 000 AOZORA BANK JPY 27 000 BANK HIROSHIMA JPY 18 000 BANK OF KYOTO JPY 17 000 BANK OF YOKOHAMA JPY 42 000 CHIBA BANK JPY 10 000 CHUGOKU BANK JPY 42 000 FUKUOKA FINANCIAL GROUP JPY 22 000 GUNMA BANK JPY 24 000 HACHIJUNI BANK JPY 69 000 HOKUGIN FINANCIAL GROUP JPY 13 000 IYO BANK JPY 36 000 JOYO BANK JPY 1 074 300 MIZUHO FINANCIAL GROUP JPY 15 000 MIZUHO TRUST BANKING JPY 37 000 NISHI-NIPPON CITY BANK JPY 33 300 RESONA HOLDINGS JPY 17 600 SAPPORO HOKUYO HOLDINGS JPY 35 500 SENSHU IKEDA HOLDINGS JPY 33 SEVEN BANK JPY 19 000 SEVENTY-SEVEN (77) BANK JPY 1 000 SHINSEI BANK JPY 33 000 SHIZUOKA BANK JPY 73 600 SUMITOMO MITSUI FCIAL GRP JPY 78 000 SUMITOMO MITSUI TRUST BANK JPY 55 000 SUMITOMO MITSUI TRUST HLGS JPY 11 000 SURUGA BANK JPY 12 000 YAMAGUCHI FINANCIAL GROUP

92

114 524

0,13

257 890 72 679 128 945 89 611 100 996 92 526 75 450 119 803 62 482 1 000 382

0,29 0,08 0,15 0,10 0,11 0,10 0,09 0,13 0,07 1,12

388 002 496 122 354 697 114 477 228 087 290 265 1 871 650

0,44 0,56 0,40 0,13 0,25 0,33 2,11

239 740 476 109 579 423 71 473 56 116 88 146 48 470 72 619 93 293 368 644 67 173 58 080 43 844 74 268 2 337 398

0,27 0,54 0,65 0,08 0,06 0,10 0,05 0,08 0,10 0,42 0,08 0,07 0,05 0,08 2,63

29 119 80 492 106 849 58 133 179 344 88 997 123 000 84 297 91 750 92 566 77 169 114 898 1 149 198 9 207 77 537 218 693 59 567 38 909 43 258 70 470 517 208 043 1 569 462 285 878 133 583 70 987 82 807 5 144 730

0,03 0,09 0,12 0,07 0,20 0,10 0,14 0,09 0,10 0,10 0,09 0,13 1,29 0,01 0,09 0,25 0,07 0,04 0,05 0,08 0,00 0,23 1,77 0,32 0,15 0,08 0,09 5,78

EUR


Beverages - Výroba nápojů - Výroba nápojov JPY 21 200 ASAHI BREWERIES JPY 3 000 COCA-COLA WEST COMPANY JPY 3 000 ITO EN JPY 46 000 KIRIN HOLDINGS JPY 14 000 SAPPORO BREWERIES HOLDINGS Venture capital - Rizikový kapitál - Rizikový kapitál JPY 1 700 JAFCO Shipbuilding - Loděnice - Lodenice JPY 39 000 MITSUI ENGINEERING SHIPBLDG

Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel JPY 8 000 AIR WATER JPY 69 000 ASAHI KASEI JPY 15 000 DAICEL CHEMICAL INDUSTRIES JPY 26 000 DENKI KAGAKU KOGYO JPY 5 700 HITACHI CHEMICAL JPY 9 800 JSR JPY 16 000 KANEKA JPY 12 000 KANSAI PAINT JPY 20 000 MITSUBISHI CHEMICAL JPY 21 000 MITSUBISHI GAS CHEMICAL JPY 48 000 MITSUI CHEMICALS JPY 7 600 NISSAN CHEMICAL INDUSTRIES JPY 9 000 NITTO DENKO JPY 500 SHIN-ETSU CHEMICAL JPY 78 000 SHOWA DENKO KK JPY 86 000 SUMITOMO CHEMICAL JPY 14 000 TAIYO NIPPON SANSO JPY 17 000 TOKUYAMA JPY 28 000 TOSOH JPY 53 000 UBE INDUSTRIES Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti JPY 11 000 ALL NIPPON AIRWAYS Electronic components and equipment - Elektronické součástky a zařízení Elektronické súčiastky a zariadenia JPY 12 900 BROTHER INDUSTRIES JPY 13 100 CASIO COMPUTER JPY 35 000 FURUKAWA ELECTRIC JPY 5 000 GS YUASA JPY 248 000 HITACHI JPY 1 400 MABUCHI MOTOR JPY 106 000 MITSUBISHI ELECTRIC JPY 101 000 SANYO ELECTRIC JPY 10 000 SHARP JPY 221 000 TOSHIBA JPY 5 700 USHIO Packaging & containers - Obalový materiál a přepravní kontejnery - Obalový materiál a prepravné kontajnery JPY 8 300 TOYO SEIKAN KAISHA Home builders - Výstavba rodinných domků - Výstavba rodinných domov JPY 26 000 DAIWA HOUSE INDUSTRY JPY 24 000 SEKISUI CHEMICAL JPY 32 000 SEKISUI HOUSE Automotive-manufacturers - Výroba automobilů - Výroba automobilov JPY 11 000 DAIHATSU MOTOR JPY 32 000 FUJI HEAVY INDUSTRIES JPY 14 000 HINO MOTORS JPY 55 500 HONDA MOTOR JPY 65 000 ISUZU MOTORS JPY 83 000 MAZDA MOTOR JPY 113 000 MITSUBISHI MOTORS JPY 136 300 NISSAN MOTOR JPY 18 300 SUZUKI MOTOR JPY 151 200 TOYOTA MOTOR Environmental control - Řízení životního prostředí - Riadenie životného prostredia JPY 6 200 KURITA WATER INDUSTRIES Cosmetics/Toiletries - Kosmetika/Hygiena - Kozmetika/Hygiena JPY 9 600 KAO JPY 18 600 SHISEIDO JPY 6 900 UNI CHARM Distribution/Wholesale - Distribuce/Velkoobchod - Distribúcia/Veľkoobchod JPY 3 300 CANON MARKETING JAPAN JPY 3 800 HITACHI HIGH-TECHNOLOGIES JPY 82 500 ITOCHU

310 429 37 037 36 064 477 953 47 997 909 480

0,35 0,04 0,04 0,54 0,05 1,02

29 380

0,03

64 630

0,07

69 584 278 302 73 916 81 842 77 867 122 104 70 286 74 810 74 354 89 304 94 696 62 707 257 653 17 821 109 427 275 987 87 156 63 201 55 240 85 972 2 122 229

0,08 0,31 0,08 0,09 0,09 0,14 0,08 0,08 0,08 0,10 0,11 0,07 0,29 0,02 0,12 0,31 0,10 0,07 0,06 0,10 2,38

29 803

0,03

116 616 71 100 96 362 25 735 793 695 52 416 667 328 122 211 72 864 782 858 70 220 2 871 405

0,13 0,08 0,11 0,03 0,89 0,06 0,75 0,14 0,08 0,88 0,08 3,23

109 455

0,12

191 497 106 270 210 436 508 203

0,21 0,12 0,24 0,57

107 735 149 269 49 470 1 441 896 183 518 146 280 107 998 871 230 281 764 3 974 593 7 313 753

0,12 0,17 0,06 1,62 0,21 0,16 0,12 0,98 0,32 4,48 8,24

125 958

0,14

171 211 305 627 203 281 680 119

0,19 0,34 0,23 0,76

33 246 51 311 552 658

0,04 0,06 0,62

93

PARWORLD Track Japan JPY 91 000 MARUBENI JPY 74 400 MITSUBISHI JPY 95 300 MITSUI JPY 68 600 SOJITZ JPY 21 700 SUMITOMO JPY 11 600 TOYOTA TSUSHO Entertainment - Zábava - Zábava JPY 2 700 ORIENTAL LAND JPY 2 900 SANKYO GUNMA JPY 5 700 TOHO TOKYO Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia JPY 35 600 CHUBU ELECTRIC POWER JPY 16 300 CHUGOKU ELECTRIC POWER JPY 6 400 ELECTRIC POWER DEVELOPMENT JPY 4 000 HOKKAIDO ELECTRIC POWER JPY 9 700 HOKURIKU ELECTRIC POWER JPY 41 500 KANSAI ELECTRIC POWER JPY 8 800 KYUSHU ELECTRIC POWER JPY 9 600 SHIKOKU ELECTRIC POWER JPY 8 400 TOHOKU ELECTRIC POWER JPY 16 700 TOKYO ELECTRIC POWER Electronics - Elektronika - Elektronika JPY 8 800 ADVANTEST JPY 3 700 HAMAMATSU PHOTONICS JPY 1 800 HIROSE ELECTRIC JPY 23 800 HOYA JPY 7 000 IBIDEN JPY 2 260 KEYENCE JPY 3 900 KYOCERA JPY 19 000 MINEBEA JPY 4 300 MITSUMI ELECTRIC JPY 11 100 MURATA MANUFACTURING JPY 143 000 NEC JPY 14 000 NGK INSULATORS JPY 19 000 NIPPON ELECTRIC GLASS JPY 1 500 NISSHA PRINTING JPY 2 600 OMRON JPY 12 000 YASKAWA ELECTRIC JPY 11 900 YOKOGAWA ELECTRIC Office/Business equipment - Vybavení kanceláří - Kancelárske vybavenie JPY 62 100 CANON JPY 37 000 RICOH JPY 7 100 SEIKO EPSON Equipment-tools - Nástroje a vybavení - Nástroje a náradie JPY 5 300 HITACHI CONSTRUCTION MACHINERY JPY 17 000 KOMATSU Miscellaneous equipment-tools - Nástroje a vybavení-různé - Nástroje a náradie-rôzne JPY 20 000 AMADA JPY 10 500 FANUC JPY 72 000 IHI JPY 17 000 JAPAN STEEL WORKS JPY 78 000 KAWASAKI HEAVY INDUSTRIES JPY 63 000 KUBOTA JPY 166 000 MITSUBISHI HEAVY INDUSTRIES JPY 30 000 SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES Domestic appliances - Domácí spotřebiče - Domáce spotrebiče JPY 107 600 PANASONIC JPY 55 100 SONY Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky JPY 25 400 FUJIFILM HOLDINGS JPY 26 000 KONICA MINOLTA HOLDINGS JPY 17 600 NIKON JPY 3 400 OLYMPUS Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ JPY 15 000 DAIDO STEEL JPY 9 000 HITACHI METALS JPY 25 300 JFE HOLDINGS JPY 137 000 KOBE STEEL JPY 280 000 NIPPON STEEL JPY 38 000 NISSHIN STEEL JPY 34 000 SUMITOMO METAL INDUSTRIES JPY 5 500 TOKYO STEEL MANUFACTURING JPY 2 400 YAMATO KOGYO

94

EUR 376 611 1 292 310 1 037 824 90 225 204 730 125 104 3 764 019

0,42 1,46 1,17 0,10 0,23 0,14 4,24

184 184 112 391 67 121 363 696

0,21 0,13 0,08 0,42

643 959 235 391 140 852 58 291 162 108 737 583 147 067 201 598 135 963 298 129 2 760 941

0,73 0,27 0,16 0,07 0,18 0,83 0,17 0,23 0,15 0,34 3,13

128 163 88 340 132 733 424 669 130 058 359 860 269 806 71 636 48 260 428 238 278 355 170 260 189 586 24 950 43 224 70 812 59 266 2 918 216

0,14 0,10 0,15 0,48 0,15 0,41 0,30 0,08 0,05 0,48 0,31 0,19 0,21 0,03 0,05 0,08 0,07 3,28

2 120 842 381 845 78 751 2 581 438

2,39 0,43 0,09 2,91

83 881 288 876 372 757

0,09 0,33 0,42

100 308 978 660 101 009 117 160 162 089 422 030 448 299 113 109 2 442 664

0,11 1,10 0,11 0,13 0,18 0,48 0,50 0,13 2,74

1 067 049 1 246 950 2 313 999

1,20 1,40 2,60

615 798 185 570 238 887 65 169 1 105 424

0,69 0,21 0,27 0,07 1,24

53 398 77 572 566 344 235 443 697 245 49 645 62 903 47 502 42 550 1 832 602

0,06 0,09 0,64 0,27 0,79 0,06 0,07 0,05 0,05 2,08

EUR


Furniture storage/Warehouses - Úschovny nábytku/Sklady - Úschovy nábytku/Sklady JPY 6 000 MITSUBISHI LOGISTICS Gas - Plyn - Plyn JPY 106 000 OSAKA GAS JPY 23 000 TOHO GAS JPY 141 000 TOKYO GAS Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil JPY 8 000 ASICS Real estate - Reality - Nehnuteľnosti JPY 4 500 AEON MALL JPY 4 200 DAITO TRUST CONSTRUCTION JPY 65 000 MITSUBISHI ESTATE JPY 11 000 MITSUI FUDOSAN JPY 5 200 NOMURA REAL ESTATE JPY 63 NTT URBAN DEVELOPMENT JPY 20 000 SUMITOMO REALTY DEVELOPMENT JPY 21 000 TOKYO TATEMONO JPY 25 000 TOKYU LAND Information technology - Výpočetní technika - Výpočtová technika JPY 102 000 FUJITSU JPY 1 600 ITOCHU TECHNO-SOLUTIONS JPY 69 NTT DATA JPY 380 OBIC JPY 900 OTSUKA JPY 6 700 TDK Engineering and construction - Inženýring a výstavba - Inžinierska činnosť a výstavba JPY 9 000 CHIYODA JPY 11 000 JGC JPY 46 000 KAJIMA JPY 7 000 KINDEN JPY 36 000 OBAYASHI JPY 32 000 SHIMIZU JPY 56 000 TAISEI Internet - Internet - Internet JPY 4 400 DENA JPY 6 700 MATSUI SECURITIES JPY 698 000 MITSUBISHI UFJ FCIAL GROUP JPY 395 RAKUTEN JPY 1 091 SBI JPY 5 400 TREND MICRO JPY 796 YAHOO JAPAN Toys/Games/Pastimes - Hračky/Hry/Koníčky - Hračky/Hry/Voľný čas JPY 10 300 NAMCO BANDAI JPY 5 400 NINTENDO Software - Programové vybavení - Softvér JPY 5 100 KONAMI JPY 5 600 NOMURA RESEARCH INSTITUTE JPY 2 100 ORACLE JAPAN JPY 3 500 SQUARE ENIX HOLDINGS Leisure activities - Rekreační aktivity - Voľnočasové aktivity JPY 10 900 SEGA SAMMY JPY 3 600 SHIMANO JPY 8 700 YAMAHA JPY 14 400 YAMAHA MOTOR Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály JPY 55 000 ASAHI GLASS JPY 12 900 DAIKIN INDUSTRIES JPY 13 700 JS GROUP JPY 49 000 NIPPON SHEET GLASS JPY 9 000 PANASONIC ELECTRICWORKS JPY 1 900 RINNAI JPY 47 000 TAIHEIYO CEMENT JPY 15 000 TOTO Media - Média - Média JPY 26 FUJI MEDIA HOLDINGS JPY 133 JUPITER TELECOMMUNICATIONS Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky JPY 2 600 MARUICHI STEEL TUBE WORKS JPY 24 000 NSK JPY 26 000 NTN

52 662

0,06

279 757 83 289 468 563 831 609

0,32 0,09 0,53 0,94

59 694

0,07

80 058 183 763 773 967 135 802 54 030 38 778 302 502 58 922 75 845 1 703 667

0,09 0,21 0,87 0,15 0,06 0,04 0,34 0,07 0,09 1,92

524 091 38 243 159 661 52 578 43 718 273 466 1 091 757

0,59 0,04 0,18 0,06 0,05 0,31 1,23

53 898 139 756 81 071 46 278 104 797 86 700 84 455 596 955

0,06 0,16 0,09 0,05 0,12 0,10 0,10 0,68

101 427 27 435 2 380 753 211 616 100 157 117 944 201 288 3 140 620

0,11 0,03 2,68 0,24 0,11 0,13 0,23 3,53

69 902 987 682 1 057 584

0,08 1,11 1,19

65 914 77 041 73 192 57 418 273 565

0,07 0,09 0,08 0,06 0,30

121 951 139 519 73 918 158 206 493 594

0,14 0,16 0,08 0,18 0,56

410 395 355 164 196 643 78 195 87 357 81 798 40 386 75 231 1 325 169

0,46 0,40 0,22 0,09 0,10 0,09 0,05 0,08 1,49

24 234 104 955 129 189

0,03 0,12 0,15

36 476 119 107 82 070 237 653

0,04 0,13 0,09 0,26

95

PARWORLD Track Japan Manual tools - Ruční nářadí - Ručné náradie JPY 31 000 FUJI ELECTRIC HOLDING JPY 6 100 MAKITA JPY 2 800 NIDEC JPY 3 000 SMC JPY 6 600 THK Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn JPY 33 000 COSMO OIL JPY 1 200 IDEMITSU KOSAN JPY 118 INPEX JPY 1 600 JAPAN PETROLEUM EXPLORATION JPY 123 070 JX HOLDINGS JPY 10 300 SHOWA SHELL SEKIYU JPY 15 000 TONENGENERAL SEKIYU Forestry products and paper - Dřevozpracující průmysl a papír - Drevospracujúci priemysel a papier JPY 5 400 NIPPON PAPER GROUP JPY 47 000 OJI PAPER PROV.ECHANGE Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel JPY 14 000 DOWA HOLDINGS JPY 61 000 MITSUBISHI MATERIALS JPY 31 000 MITSUI MINING SMELTING JPY 29 000 SUMITOMO METAL MINING Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky JPY 2 100 ALFRESA HOLDINGS JPY 24 400 ASTELLAS PHARMA JPY 12 300 CHUGAI PHARMACEUTICAL JPY 6 900 DAIICHI SANKYO JPY 8 700 DAINIPPON SUMITOMO PHARMA JPY 2 800 EISAI JPY 3 700 HISAMITSU PHARMACEUTICAL JPY 14 000 KYOWA HAKKO KIRIN JPY 8 000 MEDIPAL HOLDINGS JPY 12 000 MITSUBISHI TANABE PHARMA JPY 4 600 ONO PHARMACEUTICAL JPY 4 100 SANTEN PHARMACEUTICAL JPY 16 400 SHIONOGI JPY 3 600 SUZUKEN JPY 7 000 TAISHO PHARMACEUTICAL JPY 31 100 TAKEDA PHARMACEUTICAL JPY 3 300 TSUMURA Advertising - Reklama - Reklama JPY 9 100 DENTSU JPY 1 290 HAKUHODO DY Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky JPY 14 000 SHIMADZU JPY 1 800 SYSMEX JPY 9 200 TERUMO Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče JPY 10 000 ELPIDA MEMORY JPY 5 400 ROHM JPY 3 700 SHINKO ELECTRIC INDUSTRIES JPY 6 400 SUMCO JPY 900 TOKYO ELECTRON Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby JPY 3 800 BENESSE HOLDINGS JPY 31 000 DAI NIPPON PRINTING JPY 14 000 KAMIGUMI JPY 11 500 SECOM JPY 31 000 TOPPAN PRINTING Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby JPY 2 200 ACOM JPY 4 300 AEON CREDIT SERVICE JPY 8 100 CREDIT SAISON JPY 91 000 DAIWA SECURITIES GROUP JPY 3 190 MITSUBISHI UFJ LEASE FINANCE JPY 31 000 MIZUHO SECURITIES JPY 193 700 NOMURA HOLDINGS JPY 5 740 ORIX Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti JPY 37 JAPAN PRIME REALTY INV.REIT JPY 7 JAPAN REAL ESTATE INV.REIT JPY 28 NIPPON BUILDING FUND REIT JPY 15 NOMURA REAL ESTATE OFF.FD REIT

96

EUR 59 527 141 577 182 168 289 613 90 509 763 394

0,07 0,16 0,21 0,33 0,10 0,87

63 078 75 336 406 615 44 121 522 284 57 619 101 667 1 270 720

0,07 0,08 0,46 0,05 0,59 0,06 0,11 1,42

98 910 152 066 250 976

0,11 0,17 0,28

61 009 128 366 64 963 324 203 578 541

0,07 0,14 0,07 0,37 0,65

65 551 645 040 165 440 102 730 53 322 71 664 110 628 101 518 74 424 143 097 146 613 103 930 219 724 87 215 103 666 1 045 767 75 115 3 315 444

0,07 0,73 0,19 0,12 0,06 0,08 0,12 0,11 0,08 0,16 0,17 0,12 0,25 0,10 0,12 1,18 0,08 3,74

154 315 45 696 200 011

0,17 0,05 0,22

78 808 91 382 357 356 527 546

0,09 0,10 0,40 0,59

84 175 243 843 29 944 73 063 33 025 464 050

0,09 0,27 0,03 0,08 0,04 0,51

133 943 276 978 76 108 380 144 177 494 1 044 667

0,15 0,31 0,09 0,43 0,20 1,18

24 363 33 895 79 261 268 894 82 093 51 916 686 152 321 101 1 547 675

0,03 0,04 0,09 0,30 0,09 0,06 0,77 0,36 1,74

59 629 46 585 179 467 60 961 346 642

0,07 0,05 0,20 0,07 0,39

EUR


Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie JPY 160 KDDI JPY 28 500 NIPPON TELEGRAPH TELEPHONE JPY 340 NTT DOCOMO JPY 44 500 SOFTBANK Textiles - Textil - Textil JPY 18 900 KURARAY JPY 7 000 NISSHINBO HOLDINGS JPY 11 000 TEIJIN JPY 14 000 TORAY INDUSTRIES Transportation - Doprava - Doprava JPY 13 CENTRAL JAPAN RAILWAY JPY 6 600 EAST JAPAN RAILWAY JPY 63 000 HANKYU HANSHIN HOLDINGS JPY 38 000 KAWASAKI KISEN KAISHA JPY 26 000 KEIHIN ELECTRIC EXPRESS RAILW. JPY 32 000 KEIO JPY 15 000 KEISEI ELECTRIC RAILWAY JPY 69 000 KINTETSU JPY 63 000 MITSUI OSK LINES JPY 47 000 NIPPON EXPRESS JPY 84 000 NIPPON YUSEN KABUSHIKI JPY 9 000 ODAKYU ELECTRIC RAILWAY JPY 5 000 TOBU RAILWAY JPY 62 000 TOKYU JPY 93 WEST JAPAN RAILWAY JPY 21 800 YAMATO Retail trade - Maloobchod - Maloobchod JPY 1 400 ABC-MART JPY 7 900 AEON JPY 13 500 CITIZEN HOLDINGS JPY 3 500 FAMILYMART JPY 2 900 FAST RETAILING JPY 20 560 ISETAN MITSUKOSHI JPY 26 000 J.FRONT RETAILING JPY 3 300 LAWSON JPY 12 300 MARUI GROUP JPY 3 600 MCDONALD’S HOLDINGS JPY 2 050 NITORI HOLDINGS JPY 41 300 SEVEN AND I HOLDINGS JPY 1 200 SHIMAMURA JPY 15 000 TAKASHIMAYA JPY 10 300 UNY JPY 1 210 USS JPY 4 500 YAMADA DENKI

560 462 910 860 414 384 1 065 592 2 951 298

0,63 1,03 0,47 1,20 3,33

174 667 51 373 26 620 57 081 309 741

0,20 0,06 0,03 0,06 0,35

69 988 291 665 221 510 104 622 183 974 161 054 70 496 170 611 290 007 130 637 251 892 60 921 21 087 200 598 244 143 193 058 2 666 263

0,08 0,33 0,25 0,12 0,21 0,18 0,08 0,19 0,33 0,15 0,28 0,07 0,02 0,23 0,28 0,22 3,02

31 548 62 065 59 304 91 851 299 030 156 297 88 453 110 676 67 405 63 447 125 464 708 318 81 544 84 701 59 606 66 097 204 386 2 360 192

0,04 0,07 0,07 0,10 0,34 0,18 0,10 0,12 0,08 0,07 0,14 0,80 0,09 0,10 0,07 0,07 0,23 2,67

75 279 733

84,76

Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo JPY 200 JAPAN TOBACCO

487 335

0,55

Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo JPY 25 000 TOKIO MARINE HOLDINGS

493 648

0,56

Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie JPY 6 000 TOYOTA INDUSTRIES

117 266

0,13

170 979 26 743 41 737 25 866 265 325

0,19 0,03 0,05 0,03 0,30

185 885 784 138 970 023

0,21 0,88 1,09

94 828

0,11

77 203 327 886 405 089

0,09 0,37 0,46

TOTAL EQUITIES - Celkem akcií - Akcií celkom Securities lending/Equities - Půjčky cenných papírů/Akcie - Pôžičky cenných papierov/Akcie

Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo JPY 50 000 BANK OF YOKOHAMA JPY 25 000 MIZUHO FINANCIAL GROUP JPY 68 000 MIZUHO TRUST BANKING JPY 50 000 SHINSEI BANK Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel JPY 50 000 MITSUBISHI CHEMICAL JPY 22 000 SHIN-ETSU CHEMICAL Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti JPY 35 000 ALL NIPPON AIRWAYS Electronic components and equipment - Elektronické součástky a zařízení Elektronické súčiastky a zariadenia JPY 15 000 GS YUASA JPY 45 000 SHARP

97

PARWORLD Track Japan Automotive-manufacturers - Výroba automobilů - Výroba automobilov JPY 35 000 HONDA MOTOR JPY 100 000 MITSUBISHI MOTORS Cosmetics/Toiletries - Kosmetika/Hygiena - Kozmetika/Hygiena JPY 20 000 KAO

EUR 909 304 95 573 1 004 877

1,03 0,11 1,14

356 689

0,40

377 382

0,43

87 436 200 546 242 791 892 600 1 423 373

0,10 0,23 0,27 1,01 1,61

345 905 141 308 487 213

0,39 0,16 0,55

594 745

0,67

Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky JPY 8 500 OLYMPUS

162 922

0,18

Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ JPY 150 000 SUMITOMO METAL INDUSTRIES

277 513

0,31

Real estate - Reality - Nehnuteľnosti JPY 35 000 MITSUI FUDOSAN

432 096

0,49

Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály JPY 12 000 PANASONIC ELECTRICWORKS

116 476

0,13

Manual tools - Ruční nářadí - Ručné náradie JPY 3 200 NIDEC

208 192

0,23

446 651 281 537 336 260 1 064 448

0,50 0,32 0,38 1,20

311 906

0,35

Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti JPY 20 JAPAN REAL ESTATE INV.REIT

133 101

0,15

Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie JPY 500 NTT DOCOMO

609 388

0,69

96 801 265 019 361 820

0,11 0,30 0,41

376 856 530 299 49 453 169 226 168 700 1 294 534

0,42 0,60 0,06 0,19 0,19 1,46

196 407

0,22

LENDING/EQUITIES - Celkem půjčky cenných papírů/Akcie Pôžičky cenných papierov/Akcie celkom

12 246 596

13,82


87 397 384

98,43

Distribution/Wholesale - Distribuce/Velkoobchod - Distribúcia/Veľkoobchod JPY 40 000 SUMITOMO Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia JPY 6 000 HOKKAIDO ELECTRIC POWER JPY 12 000 KYUSHU ELECTRIC POWER JPY 15 000 TOHOKU ELECTRIC POWER JPY 50 000 TOKYO ELECTRIC POWER Electronics - Elektronika - Elektronika JPY 5 000 KYOCERA JPY 8 500 OMRON Equipment-tools - Nástroje a vybavení - Nástroje a náradie JPY 35 000 KOMATSU

Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky JPY 30 000 DAIICHI SANKYO JPY 11 000 EISAI JPY 10 000 TAKEDA PHARMACEUTICAL Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče JPY 8 500 TOKYO ELECTRON

Textiles - Textil - Textil JPY 40 000 TEIJIN JPY 65 000 TORAY INDUSTRIES Transportation - Doprava - Doprava JPY 70 CENTRAL JAPAN RAILWAY JPY 12 000 EAST JAPAN RAILWAY JPY 20 000 KINTETSU JPY 25 000 ODAKYU ELECTRIC RAILWAY JPY 40 000 TOBU RAILWAY Retail trade - Maloobchod - Maloobchod JPY 25 000 AEON TOTAL SECURITIES

98

EUR


Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equities - Akcie - Akcie Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti JPY 88 JAPAN RETAIL FUND INV.REIT

90 663

0,10

90 663

0,10


90 663

0,10

TOTAL EQUITIES - Celkem akcií - Akcií celkom

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 0,1763 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS

24

0,00

24

0,00

87 617 016

98,68



99


EUR










JPY A 14 NIKKEI INDEX 225 (OSAKA) 12/10 9 360,000 TOTAL - Celkem - Celkom

8 023 8 023

131 040 000


100

EUR




Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Equities - Akcie - Akcie Aerospace/Defence - Letecký průmysl/Kosmonautika/Zbrojařský průmysl Letecký priemysel/Kozmonautika/Zbrojársky priemysel CAD 4 143 CAE USD 11 033 BOEING USD 2 022 GOODRICH USD 1 869 L-3 COMMUNICATIONS HOLDINDS USD 5 131 LOCKHEED MARTIN USD 4 645 NORTHROP GRUMMAN USD 6 154 RAYTHEON USD 2 542 ROCKWELL COLLINS USD 14 316 UNITED TECHNOLOGIES Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo USD 33 634 ALTRIA GROUP USD 10 385 ARCHER DANIELS MIDLAND USD 2 212 BUNGE USD 2 469 LORILLARD USD 29 908 PHILIP MORRIS INTERNATIONAL USD 2 824 REYNOLDS AMERICAN Food - Potravinářství - Potravinárstvo CAD 469 EMPIRE CL.A CAD 834 GEORGE WESTON CAD 1 791 LOBLAW CAD 1 777 METRO CL.A SUB.VTG CAD 2 346 SAPUTO USD 3 399 CAMPBELL SOUP USD 7 196 CONAGRA FOODS USD 2 902 DEAN FOODS USD 10 717 GENERAL MILLS USD 5 107 HEINZ USD 2 633 HERSHEY USD 1 187 HORMEL FOODS USD 4 303 KELLOGG USD 28 158 KRAFT FOODS CL.A USD 94 KROGER USD 1 940 MC CORMICK NON VOTING USD 887 RALCORP HOLDINGS USD 6 276 SAFEWAY USD 10 146 SARA LEE USD 1 982 SMUCKER USD 3 750 SUPERVALU USD 9 554 SYSCO USD 4 862 TYSON FOODS CL.A USD 2 436 WHOLE FOODS MARKET Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo CAD 322 FAIRFAX FCIAL HOLD.VOTING SUB. CAD 25 GREAT-WEST LIFECO CAD 1 424 INDL ALLIANCE INSURANCE FCIAL CAD 1 925 INTACT FINANCIAL CAD 44 MANULIFE FINANCIAL CAD 616 POWER CORP.CANADA CAD 4 109 POWER FINANCIAL CAD 4 255 SUN LIFE FINANCIAL USD 5 469 ACE NOM. USD 7 584 AFLAC USD 8 253 ALLSTATE USD 1 961 AMERICAN INTL GROUP USD 3 916 AON USD 845 ARCH CAPITAL GROUP USD 1 881 ASSURANT USD 1 977 AXIS CAPITAL HOLDINGS USD 2 256 BERKLEY W.R. USD 13 299 BERKSHIRE HATHAWAY CL.B USD 5 277 CHUBB USD 2 500 CINCINNATI FINANCIAL USD 973 EVEREST REINSURANCE GROUP USD 3 524 FIDELITY NATIONAL FINANCIAL USD 7 899 GENWORTH FINANCIAL CL.A USD 6 811 HARTFORD FINANCIAL SCES GROUP

31 418 537 750 109 202 98 940 267 900 206 289 206 050 108 461 746 945 2 312 955

0,02 0,38 0,08 0,07 0,19 0,14 0,14 0,08 0,52 1,62

591 773 242 814 95 855 145 243 1 227 253 122 852 2 425 790

0,41 0,17 0,07 0,10 0,86 0,09 1,70

18 439 47 017 52 140 56 643 58 832 89 008 115 646 21 703 286 844 177 204 91 785 38 778 159 203 636 504 1 491 59 740 37 996 97 275 99 810 87 878 31 671 199 590 57 053 66 217 2 588 467

0,01 0,03 0,04 0,04 0,04 0,06 0,08 0,02 0,20 0,12 0,06 0,03 0,11 0,45 0,00 0,04 0,03 0,07 0,07 0,06 0,02 0,14 0,04 0,05 1,81

96 339 454 32 131 62 694 408 11 788 85 381 81 791 233 350 287 261 190 728 56 164 112 185 51 869 56 077 47 702 44 733 805 421 220 287 52 831 61 629 40 552 70 705 114 498

0,07 0,00 0,02 0,04 0,00 0,01 0,06 0,06 0,16 0,20 0,13 0,04 0,08 0,04 0,04 0,03 0,03 0,56 0,15 0,04 0,04 0,03 0,05 0,08

101

PARWORLD Track North America USD 5 037 LINCOLN NATIONAL USD 5 407 LOEW’S USD 8 734 MARSH AND MC LENNAN USD 14 461 METLIFE USD 3 698 OLD REPUBLIC INTL ORD. USD 1 246 PARTNERRE USD 5 164 PRINCIPAL FINANCIAL GROUP USD 10 286 PROGRESSIVE USD 7 494 PRUDENTIAL FINANCIAL USD 970 RENAISSANCE RE HOLDINGS USD 1 333 TORCHMARK USD 1 039 TRANSATLANTIC HOLDINGS USD 8 000 TRAVELERS COMPANIES USD 5 539 UNUM GROUP USD 1 314 VALIDUS HOLDINGS USD 127 WHITE MOUNTAINS INSURANCE GR. USD 2 738 WILLIS GROUP HOLDINGS USD 5 683 XL GROUP Automotive-parts & equipment - Automobilové součástky a vybavení Automobilové súčiastky a vybavenie CAD 1 719 MAGNA INTERNATIONAL CL.A USD 1 901 BORG WARNER USD 3 716 GOODYEAR TIRE AND RUBBER USD 10 864 JOHNSON CONTROLS Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo CAD 11 BANK NOVA SCOTIA CAD 9 046 BANK OF MONTREAL CAD 274 CANADIAN IMBK OF COMMERCE CAD 2 618 NATIONAL BANK CANADA CAD 26 ROYAL BANK OF CANADA CAD 38 TORONTO DOMINION BANK USD 17 461 AMERICAN EXPRESS USD 19 589 BANK OF NEW YORK MELLON USD 11 178 BB AND T USD 7 373 CAPITAL ONE FINANCIAL USD 2 848 COMERICA USD 12 836 FIFTH THIRD BANCORP. USD 14 624 KEYCORP USD 1 385 M AND T BANK USD 8 089 MARSHALL ILSLEY USD 3 515 NORTHERN TRUST USD 8 496 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP USD 19 259 REGIONS FINANCIAL USD 8 103 STATE STREET USD 8 073 SUNTRUST BANKS USD 30 958 U S BANCORP USD 79 938 WELLS FARGO Biotechnology - Biotechnologie - Biotechnológie USD 15 471 AMGEN USD 4 312 BIOGEN IDEC USD 7 443 CELGENE USD 1 166 CHARLES RIVER LABORATORIES USD 4 310 GENZYME USD 14 372 GILEAD SCIENCES USD 3 141 HUMAN GENOME SCIENCES USD 1 967 ILLUMINA USD 2 949 LIFE TECHNOLOGIES USD 3 337 VERTEX PHARMACEUTICALS Beverages - Výroba nápojů - Výroba nápojov USD 1 356 BROWN-FORMAN CL.B USD 33 533 COCA-COLA USD 4 849 COCA-COLA ENTERPRISES USD 3 095 CONSTELLATION BRANDS CL.A USD 3 968 DR PEPPER SNAPPLE GROUP USD 1 219 HANSEN NATURAL USD 2 695 MOLSON COORS B USD 26 046 PEPSICO Coal - Uhlí - Uhlie USD 1 955 ALPHA NATURAL RESOURCES USD 2 624 ARCH COAL USD 3 645 CONSOL ENERGY USD 4 341 PEABODY ENERGY Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel CAD 2 542 AGRIUM CAD 4 785 POTASH CORP.OF SASKATCHEWAN USD 3 430 AIR PRODUCTS AND CHEMICALS USD 1 281 AIRGAS USD 2 580 CELANESE SER.A USD 1 148 CF INDUSTRIES HOLDINGS

102

EUR 88 255 150 106 154 310 407 285 37 516 73 179 98 045 157 244 297 411 42 603 51 887 38 677 305 303 89 869 25 371 28 695 61 812 90 165 5 014 711

0,06 0,11 0,11 0,29 0,03 0,05 0,07 0,11 0,21 0,03 0,04 0,03 0,21 0,06 0,02 0,02 0,04 0,06 3,51

103 635 73 272 29 261 242 713 448 881

0,07 0,05 0,02 0,17 0,31

431 384 202 14 605 121 380 995 2 020 537 567 374 934 197 163 213 597 77 500 113 109 85 267 82 997 41 713 124 204 323 050 102 559 223 527 152 744 490 267 1 471 463 5 135 294

0,00 0,27 0,01 0,08 0,00 0,00 0,38 0,26 0,14 0,15 0,05 0,08 0,06 0,06 0,03 0,09 0,23 0,07 0,16 0,11 0,34 1,03 3,60

624 529 177 256 314 087 28 313 223 487 374 881 68 540 70 888 100 856 84 501 2 067 338

0,44 0,12 0,22 0,02 0,16 0,26 0,05 0,05 0,07 0,06 1,45

61 225 1 437 409 110 108 40 104 103 240 41 627 93 216 1 267 577 3 154 506

0,04 1,01 0,08 0,03 0,07 0,03 0,06 0,89 2,21

58 928 51 338 98 681 155 840 364 787

0,04 0,03 0,07 0,11 0,25

140 128 503 938 208 081 63 759 60 664 80 306

0,10 0,35 0,15 0,04 0,04 0,06

EUR


USD 18 652 DOW CHEMICAL USD 14 633 DU PONT DE NEMOURS USD 1 168 EASTMAN CHEMICAL USD 3 769 ECOLAB USD 1 115 FMC USD 1 284 INTL FLAVORS FRAGRANCES USD 1 134 LUBRIZOL USD 8 811 MONSANTO USD 2 518 MOSAIC USD 2 686 P.P.G.INDUSTRIES USD 4 941 PRAXAIR USD 1 550 SHERWIN-WILLIAMS USD 2 018 SIGMA-ALDRICH Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti USD 3 474 DELTA AIR LINES USD 3 287 SOUTHWEST AIRLINES Electronic components and equipment - Elektronické součástky a zařízení Elektronické súčiastky a zariadenia USD 1 756 AMETEK USD 12 164 EMERSON ELECTRIC USD 1 075 ENERGIZER HOLDINGS Packaging & containers - Obalový materiál a přepravní kontejnery - Obalový materiál a prepravné kontajnery USD 1 463 BALL USD 2 616 CROWN HOLDINGS USD 2 731 OWENS-ILLINOIS USD 2 146 PACTIV USD 2 576 SEALED AIR Home builders - Výstavba rodinných domků - Výstavba rodinných domov USD 4 625 D R HORTON USD 5 561 PULTEGROUP USD 2 275 TOLL BROTHERS Automotive-manufacturers - Výroba automobilů - Výroba automobilov USD 15 219 FORD MOTOR USD 5 304 PACCAR Environmental control - Řízení životního prostředí - Riadenie životného prostredia USD 6 167 REPUBLIC SERVICES USD 1 298 STERICYCLE USD 7 411 WASTE MANAGEMENT Cosmetics/Toiletries - Kosmetika/Hygiena - Kozmetika/Hygiena USD 6 919 AVON PRODUCTS USD 7 921 COLGATE PALMOLIVE USD 1 862 LAUDER ESTEE COS CL.A USD 46 511 PROCTER GAMBLE Distribution/Wholesale - Distribuce/Velkoobchod - Distribúcia/Veľkoobchod USD 2 205 FASTENAL USD 2 641 GENUINE PARTS USD 1 001 GRAINGER (W.W.) Entertainment - Zábava - Zábava USD 4 814 INTERNATIONAL GAME TECHNOLOGY

375 171 478 263 63 311 140 081 55 873 45 634 88 024 309 340 108 378 143 232 326 674 85 311 89 252 3 365 420

0,26 0,34 0,04 0,10 0,04 0,03 0,06 0,22 0,08 0,10 0,23 0,06 0,06 2,36

29 620 31 469 61 089

0,02 0,02 0,04

61 445 469 203 52 939 583 587

0,04 0,33 0,04 0,41

63 066 54 918 56 132 51 842 42 418 268 376

0,04 0,04 0,04 0,04 0,03 0,19

37 672 35 683 31 695 105 050

0,03 0,02 0,02 0,07

136 449 187 070 323 519

0,10 0,13 0,23

137 732 66 060 194 015 397 807

0,10 0,05 0,13 0,28

162 737 445 948 86 240 2 043 118 2 738 043

0,11 0,31 0,06 1,43 1,91

85 910 86 260 87 335 259 505

0,06 0,06 0,06 0,18

50 954

0,03

48 084

0,03

Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia CAD 2 781 FORTIS INC. CAD 3 533 TRANSALTA USD 11 253 AES USD 1 789 ALLAINT ENERGY USD 2 739 ALLEGHENY POWER SYSTEM USD 3 961 AMEREN USD 7 734 AMERICAN ELECTRIC POWER USD 5 921 CALPINE USD 4 554 CONSOLIDATED EDISON USD 3 094 CONSTELLATION ENERGY GROUP USD 9 626 DOMINION RESOURCES USD 2 720 DTE ENERGY USD 21 207 DUKE ENERGY USD 4 999 EDISON INTERNATIONAL USD 3 057 ENTERGY USD 10 668 EXELON USD 23 FIRSTENERGY USD 7 898 GOLDMAN SACHS GROUP USD 2 886 MDU RESOURCES GROUP USD 6 362 NEXTERA ENERGY USD 2 842 NORTHEAST UTILITIES

63 426 55 400 93 555 47 634 49 194 82 400 205 247 53 997 160 851 73 067 307 846 91 510 275 107 125 927 171 368 332 730 649 836 429 42 174 253 464 61 557

0,04 0,04 0,07 0,03 0,03 0,06 0,14 0,04 0,11 0,05 0,22 0,06 0,19 0,09 0,12 0,23 0,00 0,59 0,03 0,18 0,04

Water - Voda - Voda USD

2 821

AMERICAN WATER WORKS

103


EUR

USD 4 274 NRG ENERGY USD 1 725 NSTAR USD 3 605 PEPCO HOLDINGS USD 6 013 PG AND E USD 1 751 PINNACLE WEST CAPITAL USD 7 568 PPL USD 4 638 PROGRESSIVE ENERGY USD 8 171 PUBLIC SERVICE ENTERPRISE USD 1 903 SCANA USD 12 816 SOUTHERN USD 1 943 WISCONSIN ENERGY USD 1 244 WPS RESOURCES USD 7 422 XCEL ENERGY Electronics - Elektronika - Elektronika USD 5 623 AGILENT TECHNOLOGIES USD 2 803 AMPHENOL CL.A USD 1 961 ARROW ELECTRONICS ORD. USD 2 452 AVNET USD 859 DOLBY LABORATORIES CL.A USD 13 531 FLEXTRONICS INTERNATIONAL USD 2 476 FLIR SYSTEMS USD 1 942 GARMIN REG.S USD 6 628 THERMO FISHER SCIENTIFIC USD 7 325 TYCO ELECTRONICS USD 1 542 WATERS Energy-Alternative sources - Alternativní zdroje energie - Alternatívne zdroje energie USD 895 FIRST SOLAR Savings and Loans - Spořitelny a úvěrové instituce - Sporiteľne a úverové inštitúcie USD 7 654 HUDSON CITY BANCORP USD 6 681 NEW YORK COMMUNITY BANCORP USD 6 251 PEOPLES UNITED FINANCIAL USD 1 846 TFS FINANCIAL Office/Business equipment - Vybavení kanceláří - Kancelárske vybavenie USD 3 352 PITNEY BOWES ORD. USD 22 272 XEROX ORD. Equipment-tools - Nástroje a vybavení - Nástroje a náradie USD 1 242 BUCYRUS INTERNATIONAL USD 10 145 CATERPILLAR USD 1 710 JOY GLOBAL Miscellaneous equipment-tools - Nástroje a vybavení-různé - Nástroje a náradie-rôzne USD 1 502 AGCO USD 3 077 CUMMINS USD 6 861 DEERE USD 938 FLOWSERVE USD 2 303 ROCKWELL AUTOMATION USD 1 518 ROPER INDUSTRIES Domestic appliances - Domácí spotřebiče - Domáce spotrebiče USD 1 213 WHIRLPOOL White goods - Bilá technika - Biela technika USD 4 493 NEWELL RUBBERMAID

Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky CAD 23 671 BOMBARDIER CV CL.B USD 10 940 3M USD 2 706 COOPER INDUSTRIES CL.A USD 8 913 DANAHER USD 3 016 DOVER USD 2 571 EATON ORD. USD 172 428 GENERAL ELECTRIC USD 1 284 HARSCO USD 11 755 HONEYWELL INTERNATIONAL USD 6 898 ILLINOIS TOOL WORKS USD 5 199 INGERSOLL-RAND USD 2 815 ITT USD 2 398 LEGGETT AND PLATT USD 1 888 PALL USD 2 601 PARKER-HANNIFIN USD 1 610 PENTAIR USD 806 SPX USD 8 309 TYCO INTERNATIONAL Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ USD 1 432 ALLEGHENY TECHNOLOGIES USD 2 187 CLIFFS NATURAL RESOURCES USD 5 089 NUCOR USD 2 382 UNITED STATES STEEL

104

65 181 49 721 49 116 200 052 52 933 150 950 150 908 197 991 56 203 349 596 82 263 47 438 124 878 4 960 762

0,05 0,03 0,03 0,14 0,04 0,11 0,11 0,14 0,04 0,24 0,06 0,03 0,09 3,47

137 445 100 565 38 395 48 512 35 746 59 865 46 611 43 173 232 456 156 780 79 946 979 494

0,10 0,07 0,03 0,03 0,03 0,04 0,03 0,03 0,16 0,11 0,06 0,69

96 600

0,07

68 736 79 524 59 937 12 427 220 624

0,05 0,05 0,04 0,01 0,15

52 495 168 851 221 346

0,04 0,12 0,16

63 092 584 683 88 080 735 855

0,04 0,41 0,06 0,51

42 919 204 157 350 689 75 180 104 134 72 475 849 554

0,03 0,14 0,25 0,05 0,07 0,05 0,59

71 934

0,05

58 614

0,04

85 357 694 849 96 985 265 131 115 342 155 349 2 052 414 23 118 378 344 237 580 135 992 96 562 39 978 57 586 133 479 39 660 37 360 223 549 4 868 635

0,06 0,49 0,07 0,18 0,08 0,11 1,44 0,01 0,26 0,17 0,09 0,07 0,03 0,04 0,09 0,03 0,03 0,16 3,41

48 723 102 397 142 397 76 492 370 009

0,03 0,07 0,10 0,05 0,25

EUR


Gas - Plyn - Plyn CAD 1 386 CANADIAN UTILITIES CL.A USD 6 654 CENTERPOINT ENERGY USD 1 103 ENERGEN USD 4 476 NISOURCE USD 3 798 SEMPRA ENERGY Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil CAD 1 860 GILDAN ACTIVEWEAR USD 4 928 COACH USD 6 071 NIKE CL.B USD 1 027 POLO RALPH LAUREN CL.A USD 1 463 VF Hotels & accommodation - Hotely a ubytovací zařízení - Hotely a ubytovacie zariadenia USD 5 332 LAS VEGAS SANDS USD 4 668 MARRIOTT INTERNATIONAL CL.A USD 4 276 MGM RESORTS INTERNATIONAL USD 3 060 STARWOOD HOTELS RES.AND WORLD. USD 1 333 WYNN RESORTS Real estate - Reality - Nehnuteľnosti CAD 8 343 BROOKFIELD ASSET MANAGEMENT CAD 4 860 BROOKFIELD PROPERTIES Information technology - Výpočetní technika - Výpočtová technika CAD 4 152 GROUPE CGI CL.A CAD 8 027 RESEARCH IN MOTION USD 14 696 APPLE USD 4 836 COGNIZANT TECHN.SOLUTIONS CL.A USD 2 491 COMPUTER SCIENCES USD 28 461 DELL USD 33 198 EMC USD 37 874 HEWLETT PACKARD USD 20 710 IBM USD 728 IHS CL.A USD 5 566 NETWORK APPLIANCE USD 3 714 SANDISK USD 8 073 SEAGATE TECHNOLOGY USD 2 419 SYNOPSYS USD 2 796 TERADATA USD 3 701 WESTERN DIGITAL Engineering and construction - Inženýring a výstavba - Inžinierska činnosť a výstavba CAD 2 514 SNC LAVALIN USD 2 887 FLUOR USD 2 059 FOSTER WHEELER USD 2 019 JACOBS ENGINEERING GROUP USD 2 594 KBR USD 1 337 URS Internet - Internet - Internet USD 2 780 AKAMAI TECHNOLOGIES USD 5 738 AMAZON COM USD 18 997 EBAY USD 3 421 EXPEDIA USD 1 294 F5 NETWORKS USD 3 966 GOOGLE CL.A USD 2 520 MCAFEE USD 717 NETFLIX USD 736 PRICELINE.COM USD 12 302 SYMANTEC USD 3 071 VERISIGN USD 15 858 YAHOO Toys/Games/Pastimes - Hračky/Hry/Koníčky - Hračky/Hry/Voľný čas USD 2 114 HASBRO USD 5 891 MATTEL Software - Programové vybavení - Softvér CAD 999 OPEN TEXT USD 9 040 ACTIVISION USD 8 452 ADOBE SYSTEMS USD 3 814 AUTODESK USD 3 018 BMC SOFTWARE USD 1 129 CERNER USD 3 000 CITRIX SYSTEMS USD 6 649 COMPUTER ASSOCIATES INTL USD 825 DUN BRADSTREET DELAWARE USD 5 324 ELECTRONIC ARTS USD 4 139 FIDELITY NATIONAL INFORMATION SERVICES USD 2 465 FISERV USD 4 819 INTUIT USD 2 384 MICROSOFT USD 64 847 ORACLE

49 346 76 619 36 939 57 048 149 672 369 624

0,03 0,05 0,03 0,04 0,10 0,25

38 437 155 074 356 380 67 599 86 824 704 314

0,03 0,11 0,25 0,05 0,06 0,50

136 112 122 513 35 331 117 787 84 723 496 466

0,10 0,09 0,02 0,08 0,06 0,35

173 121 55 768 228 889

0,12 0,04 0,16

45 924 287 160 3 054 490 228 375 83 933 270 184 493 885 1 167 125 2 034 896 36 261 202 997 99 706 69 660 43 890 78 973 76 964 8 274 423

0,03 0,20 2,14 0,16 0,06 0,19 0,35 0,82 1,43 0,03 0,14 0,07 0,05 0,03 0,06 0,05 5,81

94 424 104 742 36 891 57 234 46 818 37 195 377 304

0,07 0,07 0,03 0,04 0,03 0,03 0,27

102 183 660 131 339 530 70 690 98 396 1 527 456 87 236 85 166 187 795 136 699 71 399 164 597 3 531 278

0,07 0,46 0,24 0,05 0,07 1,07 0,06 0,06 0,13 0,10 0,05 0,12 2,48

68 923 101 233 170 156

0,05 0,07 0,12

34 633 71 647 161 896 89 316 89 488 69 458 149 956 102 862 44 803 64 074 82 252 97 177 154 644 42 766 1 275 375

0,02 0,05 0,11 0,06 0,06 0,05 0,11 0,07 0,03 0,04 0,06 0,07 0,11 0,03 0,89

105

PARWORLD Track North America USD 3 138 RED HAT USD 1 871 SALESFORCE.COM USD 3 763 SCANSOFT USD 1 137 VMWARE CLASS A Leisure activities - Rekreační aktivity - Voľnočasové aktivity USD 7 491 CARNIVAL CER.PAIRED USD 3 803 HARLEY-DAVIDSON USD 2 256 ROYAL CARIBBEAN CRUISES Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály USD 732 MARTIN MARIETTA MATERIALS USD 5 812 MASCO Media - Média - Média CAD 5 800 SHAW COMMUNICATIONS CL.B N.VTG CAD 6 040 THOMSON REUTERS USD 4 060 CABLEVISION SYST.NY GRP CL.A USD 10 152 CBS CL.B USD 33 371 COMCAST CL.A USD 12 356 COMCAST CL.A SPECIAL USD 14 325 DIRECTV GROUP USD 2 276 DISCOVERY COMMUNICATIONS CL.A USD 2 289 DISCOVERY COMMUNICATIONS CL.C USD 3 382 DISH NETWORK A USD 2 150 LIBERTY GLOBAL SER.A USD 1 864 LIBERTY GLOBAL SER.C USD 9 437 LIBERTY MEDIA INTERACTIVE S. A USD 5 095 MC GRAW HILL COMPANIES ORD. USD 29 429 NEWS CL.A USD 7 297 NEWS CL.B USD 1 469 SCRIPPS NETWORKS INTERACTIVE USD 18 407 TIME WARNER USD 5 725 TIME WARNER CABLE USD 8 964 VIACOM CL.B USD 30 050 WALT - DISNEY USD 106 WASHINGTON POST CL.B Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky USD 2 296 PRECISION CASTPARTS Manual tools - Ruční nářadí - Ručné náradie CAD 2 761 FINNING INTERNATIONAL USD 2 461 BLACK AND DECKER Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn CAD 2 210 ARC ENERGY TRUST CAD 3 436 ATHABASCA OIL SANDS CAD 1 073 BONAVISTA ENERGY CAD 17 583 CANADIAN NATURAL RESOURCES CAD 3 834 CANADIAN OIL SANDS TRUST CAD 12 140 CENOVUS ENERGY CAD 3 598 CRESCENT POINT ENERGY CAD 41 ENCANA CAD 2 866 ENERPLUS RESOURCES FUND CAD 2 103 ENSIGN ENERGY RESOURCE SCE GRP CAD 4 231 HUSKY ENERGY CAD 4 791 IMPERIAL OIL CAD 8 463 NEXEN CAD 740 NIKO RESOURCES CAD 4 034 PACIFIC RUBIALES ENERGY CAD 6 880 PENN WEST ENERGY TRUST UNIT CAD 1 218 PETROBAKKEN ENERGY CAD 1 704 PETROBANK ENERGY RESOURCES CAD 3 098 PROGRESS ENERGY CAD 25 212 SUNCOR ENERGY CAD 16 453 TALISMAN ENERGY CAD 1 434 VERMILION ENERGY INC. USD 7 990 ANADARKO PETROLEUM USD 5 827 APACHE USD 1 678 CABOT OIL GAS USD 10 512 CHESAPEAKE ENERGY USD 32 440 CHEVRON USD 1 355 CIMAREX ENERGY USD 22 835 CONOCOPHILLIPS USD 6 126 DENBURY RESOURCES USD 6 857 DEVON ENERGY USD 1 123 DIAMOND OFFSHORE DRILLING USD 4 088 EOG RESOURCES USD 2 277 EQT USD 82 311 EXXON MOBIL USD 1 708 HELMERICH PAYNE USD 4 772 HESS CORP USD 11 459 MARATHON OIL

106

EUR 94 241 153 221 43 110 70 742 2 891 661

0,07 0,11 0,03 0,05 2,02

209 662 79 225 52 103 340 990

0,15 0,06 0,04 0,25

41 270 46 872 88 142

0,03 0,03 0,06

93 847 166 823 77 887 117 939 441 948 153 952 436 822 72 605 64 032 47 465 48 521 41 726 94 771 123 382 281 529 80 496 51 198 413 254 226 408 237 626 728 798 31 012 4 032 041

0,07 0,12 0,05 0,08 0,31 0,11 0,31 0,05 0,04 0,03 0,03 0,03 0,07 0,09 0,20 0,06 0,04 0,29 0,16 0,17 0,51 0,02 2,84

214 178

0,15

47 158 110 467 157 625

0,03 0,08 0,11

32 429 25 394 18 304 446 841 69 702 256 505 97 397 910 54 232 18 966 75 590 133 386 125 091 53 506 83 333 101 300 20 064 50 909 25 816 603 093 211 471 39 545 333 892 417 263 37 009 174 404 1 925 917 65 686 960 602 71 302 325 170 55 747 278 392 60 144 3 725 459 50 619 206 652 277 830

0,02 0,02 0,01 0,31 0,05 0,18 0,07 0,00 0,04 0,01 0,05 0,09 0,09 0,04 0,06 0,07 0,01 0,04 0,02 0,42 0,15 0,03 0,23 0,29 0,03 0,12 1,35 0,05 0,67 0,05 0,23 0,04 0,20 0,04 2,61 0,04 0,14 0,19

EUR


USD 2 938 MURPHY OIL USD 4 756 NABORS INDUSTRIES USD 2 218 NEWFIELD EXPLORATION USD 4 132 NOBLE USD 2 820 NOBLE ENERGY USD 13 117 OCCIDENTAL PETROLEUM USD 5 035 PETROHAWK ENERGY USD 1 929 PIONEER NATURAL RESOURCES USD 2 263 PLAINS EXPLORATION PRODUCTION USD 2 836 PRIDE INTERNATIONAL USD 2 821 QEP RESOURCES USD 2 575 RANGE RESOURCES USD 1 848 ROWAN COS USD 5 591 SOUTHWESTERN ENERGY USD 1 947 SUNOCO USD 5 167 TRANSOCEAN USD 2 527 ULTRA PETROLEUM USD 9 133 VALERO ENERGY Oil and gas services - Ropa a plyn-služby - Ropa a plyn-služby USD 6 929 BAKER HUGHES ORD. USD 3 944 COOPER CAMERON USD 1 964 FMC TECHNOLOGIES USD 14 735 HALLIBURTON USD 6 767 NATIONAL OILWELL VARCO USD 11 543 SCHLUMBERGER USD 11 956 WEATHERFORD INTERNATIONAL Pipelines - Ropovody - Ropovody CAD 5 806 ENBRIDGE CAD 197 TRANSCANADA USD 11 366 EL PASO USD 1 290 KINDER MORGAN MANAGEMENT USD 1 631 ONEOK USD 10 465 SPECTRA ENERGY USD 9 436 WILLIAMS COMPANIES Forestry products and paper - Dřevozpracující průmysl a papír - Drevospracujúci priemysel a papier CAD 3 917 SINO FOREST USD 6 696 INTERNATIONAL PAPER USD 2 759 MEADWESTVACO USD 2 632 PLUM CREEK TIMBER USD 1 295 RAYONIER USD 8 652 WEYERHAEUSER Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel CAD 2 700 AGNICO EAGLE MINES CAD 15 908 BARRICK GOLD CAD 6 347 CAMECO CAD 8 694 ELDORADO GOLD CAD 1 302 FIRST QUANTUM MINERALS CAD 1 841 FRANCO NEVADA CAD 11 853 GOLDCORP CAD 5 692 IAMGOLD CAD 816 INMET MINING CAD 4 278 IVANHOE MINES CAD 18 326 KINROSS GOLD CAD 1 640 PAN AMERICAN SILVER CAD 5 257 SILVER WHEATON CAD 7 963 TECK RESOURCES CL.B CAD 11 960 YAMANA GOLD USD 9 272 ALCOA USD 6 987 FREEPORT MCMORAN COPPER GOLD USD 64 257 JPMORGAN CHASE USD 7 935 NEWMONT MINING USD 2 062 VULCAN MATERIALS Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky CAD 4 304 VALEANT PHARMACEUTICALS INTL USD 24 929 ABBOTT LABORATORIES USD 4 966 ALLERGAN USD 4 563 AMERISOURCEBERGEN USD 27 773 BRISTOL-MYERS SQUIBB ORD. USD 5 848 CARDINAL HEALTH USD 1 214 CEPHALON USD 16 761 ELI LILLY ORD USD 8 435 EXPRESS SCRIPTS USD 4 884 FOREST LABORATORIES USD 4 383 MCKESSON USD 3 303 MEAD JOHNSON NUTRITION USD 7 378 MEDCO HEALTH SOLUTIONS USD 360 MERCK USD 3 788 MYLAN USD 1 941 OMNICARE

133 256 62 916 93 321 102 271 155 108 752 315 59 526 91 886 44 209 61 136 62 280 71 920 41 097 136 949 52 055 243 324 77 705 117 139 13 868 285

0,09 0,04 0,07 0,07 0,11 0,53 0,04 0,06 0,03 0,04 0,04 0,05 0,03 0,10 0,04 0,17 0,05 0,08 9,70

216 214 124 109 98 243 356 934 220 428 520 923 149 757 1 686 608

0,15 0,09 0,07 0,25 0,15 0,36 0,10 1,17

223 418 5 369 103 070 56 931 53 809 172 858 132 085 747 540

0,16 0,00 0,07 0,04 0,04 0,12 0,09 0,52

47 940 106 679 49 271 68 056 47 543 99 880 419 369

0,03 0,07 0,03 0,05 0,03 0,07 0,28

141 030 540 130 129 618 118 076 72 749 42 553 378 328 74 054 33 399 73 741 252 556 35 518 102 854 240 633 100 176 82 247 437 020 1 791 872 365 073 55 764 5 067 391

0,10 0,38 0,09 0,08 0,05 0,03 0,27 0,05 0,02 0,05 0,18 0,02 0,07 0,17 0,07 0,06 0,31 1,26 0,26 0,04 3,56

79 752 953 920 242 007 102 477 551 513 141 531 55 525 448 491 300 897 110 652 198 346 137 690 281 350 9 707 52 192 33 952

0,06 0,67 0,17 0,07 0,39 0,10 0,04 0,31 0,21 0,08 0,14 0,10 0,20 0,01 0,04 0,02

107

PARWORLD Track North America USD 1 372 PERRIGO USD 130 270 PFIZER USD 1 833 WARNER CHILCOTT USD 1 857 WATSON PHARMACEUTICALS Household products/goods - Výrobky a potřeby pro domácnost - Výrobky a potreby pre domácnosť USD 1 605 AVERY DENNISON USD 1 145 CHURCH AND DWIGHT USD 2 275 CLOROX USD 2 534 FORTUNE BRANDS ORD. USD 6 686 KIMBERLY CLARK Advertising - Reklama - Reklama USD 7 903 INTERPUBLIC GROUP OF COS USD 4 957 OMNICOM GROUP Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky USD 1 583 BARD (C.R.) USD 9 681 BAXTER INTERNATIONAL USD 1 132 BECKMAN COULTER USD 3 768 BECTON DICKINSON USD 24 489 BOSTON SCIENTIFIC USD 3 591 CAREFUSION USD 8 096 COVIDIEN USD 2 305 DENTSPLY INTERNATIONAL USD 1 881 EDWARDS LIFESCIENCES USD 4 184 HOLOGIC USD 2 679 HOSPIRA USD 633 INTUITIVE SURGICAL USD 44 543 JOHNSON AND JOHNSON USD 17 790 MEDTRONIC USD 1 625 PATTERSON COMPANIES USD 1 476 SCHEIN HENRY USD 5 398 ST JUDE MEDICAL USD 4 805 STRYKER USD 2 054 VARIAN MEDICAL SYSTEMS USD 3 275 ZIMMER HOLDINGS Health care-services - Zdravotnictví-služby - Zdravotnícke služby USD 6 862 AETNA USD 4 468 CIGNA USD 1 133 COVANCE USD 2 389 COVENTRY HEALTH CARE USD 1 678 DAVITA USD 2 749 HUMANA USD 1 685 LABORATORY CORP AMERICA HOLDGS USD 2 470 QUEST DIAGNOSTICS USD 18 358 UNITEDHEALTH GROUP USD 7 170 WELLPOINT INC Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče USD 9 244 ADVANCED MICRO DEVICES ORD. USD 4 872 ALTERA USD 4 812 ANALOG DEVICES USD 21 694 APPLIED MATERIALS USD 7 117 BROADCOM CL.A USD 1 649 CREE USD 30 068 INTEL USD 2 812 KLA TENCOR USD 2 044 LAM RESEARCH USD 3 726 LINEAR TECHNOLOGY USD 10 556 LSI LOGIC USD 8 847 MARVELL TECHNOLOGY GROUP USD 5 041 MAXIM INTEGRATED PRODUCTS USD 3 955 MEMC ELECTRONIC MATERIALS USD 3 083 MICROCHIP TECHNOLOGY USD 14 445 MICRON TECHNOLOGY USD 3 845 NATIONAL SEMICONDUCTOR ORD. USD 9 241 NVIDIA USD 19 739 TEXAS INSTRUMENTS USD 4 554 XILINX Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby CAD 1 507 RITCHIE BROTHERS AUCTIONEERS USD 10 288 ACCENTURE CL.A USD 862 ALLIANCE DATA SYSTEMS USD 2 197 APOLLO GROUP CL.A USD 8 123 AUTOMATIC DATA PROCESSING USD 5 456 BLOCK (H.AND R.) USD 1 035 DEVRY USD 3 332 DONNELLEY AND SONS USD 2 045 EQUIFAX USD 2 955 IRON MOUNTAIN USD 558 ITT EDUCATIONAL SERVICES USD 1 531 LENDER PROCESSING SERVICES

108

EUR 64 540 1 638 394 30 129 57 552 5 490 617

0,05 1,15 0,02 0,04 3,87

43 640 54 466 111 250 91 378 318 579 619 313

0,03 0,04 0,08 0,06 0,22 0,43

58 063 143 351 201 414

0,04 0,10 0,14

94 421 338 324 40 456 204 519 109 960 65 339 238 337 53 978 92 383 49 067 111 874 131 561 2 021 597 437 583 34 102 63 334 155 550 176 158 91 025 125 535 4 635 103

0,07 0,24 0,03 0,14 0,08 0,05 0,17 0,04 0,06 0,03 0,08 0,09 1,42 0,31 0,02 0,04 0,11 0,12 0,06 0,09 3,25

158 884 117 100 38 832 37 676 84 846 101 164 96 802 91 313 472 128 297 472 1 496 217

0,11 0,08 0,03 0,03 0,06 0,07 0,07 0,06 0,33 0,21 1,05

48 143 107 632 110 607 185 604 184 494 65 576 423 533 72 566 62 659 83 870 35 259 113 471 68 348 34 532 71 023 76 288 35 966 79 062 392 409 88 765 2 339 807

0,03 0,08 0,08 0,13 0,13 0,05 0,30 0,05 0,04 0,06 0,02 0,08 0,05 0,02 0,05 0,05 0,03 0,06 0,27 0,06 1,64

22 899 320 200 41 206 82 637 250 080 51 754 37 308 41 394 46 736 48 355 28 722 37 266

0,02 0,22 0,03 0,06 0,18 0,04 0,03 0,03 0,03 0,03 0,02 0,03

EUR


USD 1 346 MANPOWER USD 1 611 MASTERCARD CL.A USD 3 253 MOODY S USD 5 253 PAYCHEX USD 1 818 PHARMACEUTICAL PRODUCTS DEV. USD 3 459 QUANTA SERVICES USD 2 302 ROBERT HALF INTERNATIONAL USD 6 485 SAIC USD 2 710 TOTAL SYSTEM SERVICES USD 1 633 VERISK ANALYTICS CLASS.A USD 7 994 VISA CL.A USD 10 855 WESTERN UNION Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby CAD 2 582 CI FINANCIAL CAD 1 966 IGM FINANCIAL CAD 1 553 ONEX CAD 1 188 TMX GROUP USD 4 159 AMERIPRISE FINANCIAL USD 3 814 AMERITRADE HOLDING USD 585 BLACKROCK USD 3 069 CIT GROUP USD 397 826 CITIGROUP USD 1 061 CME GROUP ACTS A USD 8 783 DISCOVER FINANCIAL USD 1 929 EATON VANCE N.VTG USD 2 570 FRANKLIN RESOURCES USD 1 015 INTERCONTINENTALEX USD 7 046 INVESCO USD 1 802 JEFFERIES GROUP USD 2 697 LEGG MASON USD 20 318 MORGAN STANLEY USD 2 186 NASDAQ OMX GROUP USD 4 346 NYSE EURONEXT USD 4 192 PRICE T ROWE GROUP USD 16 384 SCHWAB CHARLES USD 2 146 SEI INVESTMENTS USD 7 845 SLM Holding companies-diversified - Diverzifikované holdingové společnosti Diverzifikované holdingové spoločnosti CAD 4 702 SHERRITT RESTRICTED VTG USD 3 144 LEUCADIA NATIONAL Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti CAD 1 918 RIOCAN REAL ESTATE INV.UNIT USD 2 716 AMB PROPERTY USD 10 010 ANNALY CAPITAL MANAGEMENT USD 1 340 AVALONBAY COMMUNITIES USD 2 834 BANK AMERICA USD 2 245 BOSTON PROPERTIES USD 4 005 DUKE REALTY USD 4 570 EQUITY RESIDENTIAL USD 991 FEDERAL REALTY INVEST.TRUST USD 4 748 HCP USD 2 004 HEALTH CARE REIT USD 10 193 HOST HOTELS RESORTS USD 6 735 KIMCO REALTY USD 1 829 LIBERTY PROPERTY TRUST PB USD 2 175 MACERICH USD 7 977 PROLOGIS SH.BENEF.INTT USD 2 331 PUBLIC STORAGE USD 1 321 REGENCY CENTERS USD 4 727 SIMON PROPERTY GROUP USD 2 533 VENTAS USD 2 644 VORNADO REALTY TRUST Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie CAD 4 066 BCE CAD 27 ROGERS COMMUNICATIONS CL.B CAD 968 TELUS CAD 2 333 TELUS N.VTG USD 6 516 AMERICAN TOWER CL.A USD 95 432 AT AND T USD 102 CENTURYLINK USD 12 236 CISCO SYSTEMS USD 25 207 CORNING USD 4 691 CROWN CASTLE INTERNATIONAL USD 15 764 FRONTIER COMMUNICATIONS C USD 2 151 HARRIS USD 8 497 JUNIPER NETWORKS USD 26 751 LEVEL 3 COMMUNICATIONS USD 4 368 METROPCS COMMUNICATIONS USD 35 658 MOTOROLA

51 466 264 331 59 522 105 776 33 012 48 343 43 841 75 909 30 252 33 504 434 833 140 498 2 329 844

0,04 0,19 0,04 0,07 0,02 0,03 0,03 0,05 0,02 0,02 0,30 0,10 1,63

38 257 58 680 32 059 26 832 144 188 45 119 72 954 91 764 1 136 479 202 415 107 311 41 033 201 240 77 857 109 571 29 950 59 878 367 308 31 112 90 950 153 730 166 816 31 973 66 371 3 383 847

0,03 0,04 0,02 0,02 0,10 0,03 0,05 0,06 0,80 0,14 0,08 0,03 0,14 0,05 0,08 0,02 0,04 0,26 0,02 0,06 0,11 0,12 0,02 0,05 2,37

26 894 54 396 81 290

0,02 0,04 0,06

31 390 52 661 129 048 102 012 27 215 136 686 34 001 159 240 59 277 125 134 69 491 108 112 77 700 42 737 68 427 68 832 165 690 38 192 321 112 95 683 165 647 2 078 287

0,02 0,04 0,09 0,07 0,02 0,10 0,02 0,11 0,04 0,09 0,05 0,08 0,05 0,03 0,05 0,05 0,12 0,03 0,22 0,07 0,12 1,47

97 204 742 31 602 72 650 244 660 1 999 235 2 948 196 285 337 521 151 705 94 339 69 783 188 898 18 366 33 467 222 797

0,07 0,00 0,02 0,05 0,17 1,40 0,00 0,14 0,24 0,11 0,07 0,05 0,13 0,01 0,02 0,16

109

PARWORLD Track North America USD 2 702 NII HOLDINGS CL.B USD 26 492 QUALCOMM USD 25 236 QWEST COMMUNICATIONS INTL USD 1 843 SBA COMMUNICATIONS USD 47 579 SPRINT NEXTEL S.1 USD 805 TELEPHONE DATA SYSTEMS USD 45 652 VERIZON COMMUNICATIONS USD 5 224 VIRGIN MEDIA USD 7 805 WINDSTREAM Textiles - Textil - Textil USD 2 222 CINTAS USD 941 MOHAWK INDUSTRIES Transportation - Doprava - Doprava CAD 7 600 CANADIAN NATIONAL RAILWAY CAD 2 723 CANADIAN PACIFIC RAILWAY CAD 6 001 VITERRA USD 2 811 CH ROBINSON WORLDWIDE USD 6 286 CSX USD 3 438 EXPEDITORS INTL WASHINGTON USD 4 805 FEDEX USD 1 542 HUNT TRANSPORT SERVICES USD 5 976 NORFOLK SOUTHERN USD 8 170 UNION PACIFIC ORD. USD 11 634 UNITED PARCEL SERVICE CL.B Retail trade - Maloobchod - Maloobchod CAD 2 183 ALIM.COUCHE TARD SUB.VTG CAD 1 263 CANADIAN TIRE CL.A CAD 12 SHOPPERS DRUG MART CAD 2 826 TIM HORTONS USD 1 424 ABERCROMBIE AND FITCH CL.A USD 1 456 ADVANCE AUTO PARTS USD 3 212 AMERICAN EAGLE OUTFITTERS USD 1 007 AUTONATION USD 462 AUTOZONE USD 4 264 BED BATH AND BEYOND USD 5 793 BEST BUY USD 3 612 CARMAX USD 7 114 COSTCO WHOLESALE USD 21 979 CVS CAREMARK USD 2 241 DARDEN RESTAURANTS USD 1 377 DOLLAR GENERAL USD 2 138 DOLLAR TREE USD 2 123 FAMILY DOLLAR STORES USD 2 363 GAMESTOP CL.A USD 7 545 GAP USD 27 348 HOME DEPOT USD 4 710 KOHL S USD 4 574 LIMITED BRANDS USD 23 305 LOWES USD 6 817 MACY S USD 17 374 MCDONALDS USD 2 817 NORDSTROM USD 2 296 O REILLY AUTOMOTIVE USD 3 542 PENNEY (J.C.) USD 1 996 PETSMART USD 2 032 ROSS STORES USD 742 SEARS HOLDINGS USD 11 788 STAPLES USD 12 034 STARBUCKS USD 11 299 TARGET USD 2 105 TIFFANY USD 6 589 TJX COS USD 2 188 URBAN OUTFITTERS USD 32 951 WAL MART STORES USD 15 802 WALGREEN USD 7 549 YUM BRANDS

EUR 81 345 875 563 115 902 54 404 161 362 19 341 1 089 803 88 087 70 263 6 318 272

0,06 0,61 0,08 0,04 0,11 0,01 0,76 0,06 0,05 4,42

44 840 36 738 81 578

0,03 0,03 0,06

357 085 122 223 38 480 143 968 254 718 116 422 300 928 39 194 260 498 489 530 568 321 2 691 367

0,25 0,09 0,03 0,10 0,18 0,08 0,21 0,03 0,18 0,34 0,40 1,89

35 868 51 676 343 75 632 41 014 62 583 35 197 17 150 77 466 135 585 173 255 73 711 336 055 506 650 70 224 29 503 76 362 68 672 34 116 103 017 634 621 181 748 89 724 380 507 115 298 948 240 76 760 89 472 70 518 51 172 81 298 39 209 180 637 225 483 442 293 72 454 215 402 50 389 1 291 780 387 758 254 693 7 883 535

0,03 0,04 0,00 0,05 0,03 0,04 0,02 0,01 0,05 0,10 0,12 0,05 0,24 0,35 0,05 0,02 0,05 0,05 0,02 0,07 0,44 0,13 0,06 0,27 0,08 0,66 0,05 0,06 0,05 0,04 0,06 0,03 0,13 0,16 0,31 0,05 0,15 0,04 0,90 0,27 0,18 5,51

TOTAL EQUITIES - Celkem akcií - Akcií celkom 128 444 365

89,97

Securities lending/Equities - Půjčky cenných papírů/Akcie - Pôžičky cenných papierov/Akcie Food - Potravinářství - Potravinárstvo USD 9 800 KROGER

155 485

0,11

Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo CAD 4 700 GREAT-WEST LIFECO CAD 28 399 MANULIFE FINANCIAL CAD 5 000 POWER CORP.CANADA CAD 4 900 SUN LIFE FINANCIAL

85 445 263 215 95 684 94 190 538 534

0,06 0,18 0,07 0,07 0,38

110

EUR


Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo CAD 16 550 BANK NOVA SCOTIA CAD 6 000 CANADIAN IMBK OF COMMERCE CAD 22 930 ROYAL BANK OF CANADA CAD 14 000 TORONTO DOMINION BANK USD 159 200 BANK AMERICA Automotive-manufacturers - Výroba automobilů - Výroba automobilov USD 32 709 FORD MOTOR

649 024 319 826 877 446 744 261 1 528 796 4 119 353

0,46 0,22 0,61 0,52 1,07 2,88

293 260

0,21

138 328 13 639 151 967

0,10 0,01 0,11

721

0,00

2 301 6 667 55 976 64 944

0,00 0,00 0,04 0,04

958 2 242 345 2 243 303

0,00 1,57 1,57

264 180

0,19

Oil and gas services - Ropa a plyn-služby - Ropa a plyn-služby USD 10 525 SCHLUMBERGER

474 982

0,33

Pipelines - Ropovody - Ropovody CAD 10 900 TRANSCANADA

297 085

0,21

Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel USD 7 218 ALCOA

64 027

0,04

1 348 154 16 534 1 364 688

0,94 0,01 0,95

842 221

0,59

197 988 137 295 1 283 328 1 618 611

0,14 0,10 0,90 1,14

99 943

0,07

12 593 304

8,82


98,79

Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia USD 4 900 FIRSTENERGY USD 500 SOUTHERN Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky CAD 200 BOMBARDIER CV CL.B Internet - Internet - Internet USD 20 AMAZON COM USD 600 SYMANTEC USD 5 393 YAHOO Software - Programové vybavení - Softvér USD 50 ADOBE SYSTEMS USD 125 000 MICROSOFT Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn CAD 11 900 ENCANA

Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky USD 50 000 MERCK USD 1 200 MYLAN Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče USD 59 792 INTEL Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie CAD 7 200 ROGERS COMMUNICATIONS CL.B USD 4 750 CENTURYLINK USD 80 000 CISCO SYSTEMS Retail trade - Maloobchod - Maloobchod CAD 3 500 SHOPPERS DRUG MART

LENDING/EQUITIES - Celkem půjčky cenných papírů/Akcie Pôžičky cenných papierov/Akcie celkom TOTAL SECURITIES

Other transferable securities and money-market instruments - Jiné cenné papíry a nástroje peněžního trhu - Iné cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu Coupons/Rights/Warrants - Kupóny/práva odběru/waranty - Kupóny/práva odberu/waranty Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel CAD 877 KINROSS GOLD W170914

2 755

0,00


2 755

0,00


2 755

0,00

111


EUR

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Media - Média - Média CAD 943 YELLOW PAGES INCOME TRUST UNIT Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn CAD 4 283 PROVIDENT ENERGY TRUST

3 730

0,00

22 326

0,02

26 056

0,02

YELLOW PAGES INCOME TRUST UNIT

12 659

0,01

Total Loan/Borrowing - Celkem úvěry/půjčky Celkom úvery/pôžičky

12 659

0,01

38 715

0,03

141 079 139

98,82


Loan/Borrowing - Úvěry/půjčky - Úvery/pôžičky Media - Média - Média CAD 3 200



112

EUR











USD A 8 SP 500 12/10 1 136,700 TOTAL - Celkem - Celkom

57 281 57 281

2 273 400


113

PARWORLD Track UK

EUR



Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Equities - Akcie - Akcie Aerospace/Defence - Letecký průmysl/Kosmonautika/Zbrojařský průmysl Letecký priemysel/Kozmonautika/Zbrojársky priemysel GBP 86 593 BAE SYSTEMS GBP 61 COBHAM GBP 42 785 ROLLS ROYCE Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo GBP 50 168 BRITISH AMERICAN TOBACCO GBP 25 582 IMPERIAL TOBACCO GROUP Food - Potravinářství - Potravinárstvo GBP 8 951 ASSOCIATED BRITISH FOODS GBP 30 435 SAINSBURY GBP 201 537 TESCO GBP 32 247 UNILEVER GBP 53 305 WM.MORRISON SUPERMARKETS Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo GBP 5 055 ADMIRAL GROUP GBP 70 485 AVIVA GBP 147 356 LEGAL AND GENERAL GROUP GBP 136 380 OLD MUTUAL GBP 63 792 PRUDENTIAL GBP 86 567 RSA INSURANCE GROUP GBP 7 461 STANDARD LIFE Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo GBP 287 473 BARCLAYS GBP 439 925 HSBC HOLDINGS GBP 1 026 202 LLOYDS BANKING GROUP GBP 436 927 ROYAL BANK SCOTLAND GROUP GBP 51 461 STANDARD CHARTERED Beverages - Výroba nápojů - Výroba nápojov GBP 62 945 DIAGEO GBP 23 863 SABMILLER Venture capital - Rizikový kapitál - Rizikový kapitál GBP 24 319 3I GROUP

342 134 163 298 041 640 338

0,83 0,00 0,72 1,55

1 375 009 560 155 1 935 164

3,33 1,36 4,69

108 381 137 253 986 341 685 251 181 939 2 099 165

0,26 0,33 2,39 1,66 0,44 5,08

97 208 324 539 176 041 218 498 468 674 130 597 19 911 1 435 468

0,24 0,79 0,43 0,53 1,13 0,32 0,05 3,49

994 135 3 275 254 877 960 238 095 1 084 640 6 470 084

2,41 7,93 2,12 0,58 2,63 15,67

796 303 560 664 1 356 967

1,93 1,36 3,29

80 422

0,19

1 382

0,00

Packaging & containers - Obalový materiál a přepravní kontejnery - Obalový materiál a prepravné kontajnery GBP 22 031 REXAM

78 069

0,19

131 873

0,32

90 099 113 251 203 350

0,22 0,27 0,49

171 390 542 188 299 299 1 012 877

0,41 1,31 0,72 2,44

18 633 138 116 156 749

0,05 0,33 0,38

482 709

1,17

12

0,00

95 026

0,23

Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti GBP 493 BRITISH AIRWAYS

Distribution/Wholesale - Distribuce/Velkoobchod - Distribúcia/Veľkoobchod GBP 7 145 WOLSELEY Water - Voda - Voda GBP 5 954 SEVERN TRENT GBP 17 123 UNITED UTILITIES GROUP Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia GBP 38 269 INTERNATIONAL POWER GBP 86 986 NATIONAL GRID GBP 23 193 SCOTTISH SOUTHERN ENERGY Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky GBP 5 408 INVENSYS GBP 9 816 SMITHS GROUP Gas - Plyn - Plyn GBP 129 272 CENTRICA Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil GBP 1 BURBERRY GROUP Hotels & accommodation - Hotely a ubytovací zařízení - Hotely a ubytovacie zariadenia GBP 7 247 INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP

114

EUR

PARWORLD Track UK

Real estate - Reality - Nehnuteľnosti GBP 149 LAND SECURITIES

1 102

0,00

Engineering and construction - Inženýring a výstavba - Inžinierska činnosť a výstavba GBP 17 225 BALFOUR BEATTY

53 185

0,13

78 769 105 424 184 193

0,19 0,26 0,45

125 743 381 2 586 128 710

0,30 0,00 0,01 0,31

233 112 4 770 231 954 189 367 256 591 915 794

0,56 0,01 0,56 0,46 0,62 2,21

109 704

0,27

1 096 823 2 331 017 184 011 1 970 162 1 451 797 327 709 7 361 519

2,65 5,64 0,45 4,77 3,51 0,79 17,81

94 656 103 219 197 875

0,23 0,25 0,48

965 861 141 355 1 296 084 68 605 64 584 90 152 78 292 166 833 1 564 293 74 870 726 695 5 237 624

2,34 0,34 3,14 0,17 0,16 0,22 0,19 0,40 3,79 0,18 1,76 12,69

1 352 147 1 889 113 233 767 3 475 027

3,27 4,57 0,57 8,41

625 601

1,51

149 623

0,36

Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče GBP 25 427 ARM HOLDINGS 115 109

0,28

Software - Programové vybavení - Softvér GBP 3 764 AUTONOMY CORP. GBP 33 056 SAGE GROUP PROV.DIVISION Leisure activities - Rekreační aktivity - Voľnočasové aktivity GBP 4 354 CARNIVAL GBP 192 THOMAS COOK GROUP GBP 1 045 TUI TRAVEL Media - Média - Média GBP 28 626 BRITISH SKY BROADCASTING GROUP GBP 6 928 ITV GBP 20 391 PEARSON GBP 30 494 REED ELSEVIER GBP 31 554 WPP Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky GBP 5 394 JOHNSON MATTHEY ORD. Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn GBP 84 956 BG GROUP GBP 472 061 BP GBP 35 145 CAIRN ENERGY GBP 89 084 ROYAL DUTCH SHELL CL.A GBP 67 731 ROYAL DUTCH SHELL CL.B GBP 22 285 TULLOW OIL Oil and gas services - Ropa a plyn-služby - Ropa a plyn-služby GBP 8 317 AMEC GBP 6 513 PETROFAC Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel GBP 33 133 ANGLO AMERICAN GBP 9 908 ANTOFAGASTA GBP 55 450 BHP BILLITON GBP 6 471 EURASIAN NATURAL RESCES CORP GBP 4 505 FRESNILLO GBP 5 379 KAZAKHMYS GBP 4 064 LONMIN GBP 2 269 RANDGOLD RESOURCES GBP 36 421 RIO TINTO ORD. GBP 2 996 VEDANTA RESOURCES GBP 51 689 XSTRATA Pharmaceuticals - Farmaceutické výrobky - Farmaceutické výrobky GBP 36 228 ASTRAZENECA GBP 130 461 GLAXOSMITHKLINE GBP 14 123 SHIRE Household products/goods - Výrobky a potřeby pro domácnost - Výrobky a potreby pre domácnosť GBP 15 481 RECKITT BENCKISER GROUP Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky GBP 22 330 SMITH NEPHEW

Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby GBP 6 542 AGGREKO GBP 9 037 BABCOCK INTL GROUP GBP 8 258 BUNZL GBP 15 545 CAPITA GROUP GBP 25 745 EXPERIAN GBP 35 441 G4S GBP 4 005 INTERTEK GROUP GBP 4 527 SERCO GROUP Food services - Potravinářské služby - Potravinárske služby GBP 47 264 COMPASS GROUP Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby GBP 13 961 ICAP GBP 12 147 INVESTEC GBP 3 746 LONDON STOCK EXCHANGE GROUP GBP 43 022 MAN GROUP GBP 2 807 SCHRODERS

118 554 59 457 72 348 141 033 205 936 104 153 84 598 32 136 818 215

0,29 0,14 0,18 0,34 0,50 0,25 0,20 0,08 1,98

289 416

0,70

69 535 71 296 29 446 108 803 46 592 325 672

0,17 0,17 0,07 0,26 0,11 0,78

115

PARWORLD Track UK Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti GBP 21 949 BRITISH LAND CO.R.E.I.T. GBP 11 717 CAPITAL SHOPP.CENTRE GRP REIT GBP 17 778 HAMMERSON R.E.I.T. GBP 18 631 SEGRO REIT Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti GBP 36 454 RESOLUTION

EUR

117 808 49 730 80 913 58 709 307 160

0,29 0,12 0,20 0,14 0,75

103 090

0,25

314 816 56 010 84 198 2 399 665 2 854 689

0,76 0,14 0,20 5,81 6,91

50 617

0,12

49 465 160 411 178 145 21 205 82 911 492 137

0,12 0,39 0,43 0,05 0,20 1,19

39 975 717

96,77

77 138 26 471 103 609

0,19 0,06 0,25

131 611

0,32

Venture capital - Rizikový kapitál - Rizikový kapitál GBP 63 3I GROUP

208

0,00

Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti GBP 14 000 BRITISH AIRWAYS

39 236

0,09

Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky GBP 14 881 INVENSYS

51 272

0,12

Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil GBP 10 928 BURBERRY GROUP

131 184

0,32

Real estate - Reality - Nehnuteľnosti GBP 19 000 LAND SECURITIES REIT

140 469

0,34

Software - Programové vybavení - Softvér GBP 1 700 AUTONOMY CORP.

35 576

0,09

42 381 32 172 74 553

0,10 0,08 0,18

59 144

0,14

34 405

0,08

Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby GBP 7 853 SERCO GROUP 55 746

0,13

Retail trade - Maloobchod - Maloobchod GBP 715 HOME RETAIL GROUP GBP 3 911 NEXT GROUP

1 700 100 038 101 738

0,00 0,24 0,24

LENDING/EQUITIES - Celkem půjčky cenných papírů/Akcie Pôžičky cenných papierov/Akcie celkom

958 751

2,30

Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie GBP 194 815 BT GROUP GBP 65 975 CABLE AND WIRELESS WORLDWIDE GBP 10 994 INMARSAT GBP 1 323 329 VODAFONE GROUP Transportation - Doprava - Doprava GBP 12 087 FIRSTGROUP Retail trade - Maloobchod - Maloobchod GBP 20 803 HOME RETAIL GROUP GBP 59 339 KINGFISHER GBP 39 767 MARKS SPENCER GROUP NEW GBP 829 NEXT GROUP GBP 4 423 WHITBREAD

TOTAL EQUITIES - Celkem akcií - Akcií celkom Securities lending/Equities - Půjčky cenných papírů/Akcie - Pôžičky cenných papierov/Akcie Aerospace/Defence - Letecký průmysl/Kosmonautika/Zbrojařský průmysl Letecký priemysel/Kozmonautika/Zbrojársky priemysel GBP 28 930 COBHAM GBP 3 800 ROLLS ROYCE Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo GBP 49 317 STANDARD LIFE

Leisure activities - Rekreační aktivity - Voľnočasové aktivity GBP 21 372 THOMAS COOK GROUP GBP 13 000 TUI TRAVEL Media - Média - Média GBP 85 900 ITV Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče GBP 7 600 ARM HOLDINGS

TOTAL SECURITIES

116

EUR

PARWORLD Track UK


40 934 468

99,07


40 934 468

99,07


117

PARWORLD Track UK

EUR










GBP A 6 FTSE INDEX 100 12/10 5 529,500 TOTAL - Celkem - Celkom

(843) (843)

331 770


118

EUR




Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy EUR 12 477,4731 AXA EURO VALEURS RESPONSABLES C FCP EUR 43 234,8582 CARNEGIE FUND - WORLDWIDE ETHICAL SUB-FUND 1A EUR 5 252,0000 EASYETF ASPI EUROZONE ETF EUR 4 659,6558 EURO CAPITAL DURABLE N SI EUR 2 794,5310 JULIUS BAER MULTIPARTNER - SAM SUSTAINABLE WATER FUND B C EUR 4 038,5230 PARVEST ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES CLASSIC CAP EUR 2 592,3280 PIONEER FUNDS - GLOBAL ECOLOGY CL.A C EUR 6 650,0000 PICTET - CLEAN ENERGY P CAP GBP 272 855,4900 ABERDEEN INVESTMENT FUND ICVC - ETHICAL WORLD FUND Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 35,0000 PARVEST SHORT TERM EURO INSTIT CAP EUR 13 000,2164 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 40,0000 BNP PARIBAS MOIS EUR 930,0000 BNP PARIBAS CASH INVEST EUR 200,0000 JPM LIQUIDITY EURO GOVERNMENT LIQ A ACC Bond funds - Obligační fondy - Dlhopisové fondy EUR 90,0000 BNP PARIBAS MONE ETHEIS PART I


378 192 398 625 428 227 402 687 385 841 385 558 371 947 374 462 379 702 3 505 241

2,53 2,67 2,87 2,70 2,59 2,58 2,49 2,51 2,54 23,48

2 468 922 1 803 432 904 496 2 103 353 2 589 628 9 869 831

16,54 12,09 6,06 14,09 17,35 66,13

928 330

6,22

14 303 402

95,83

Other transferable securities and money-market instruments - Jiné cenné papíry a nástroje peněžního trhu - Iné cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu Units of other UCIs - Podíly v jiných fondech UCI - Podiely v iných fondoch UCI Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy GBP 160 642,0700 JUPITER ECOLOGY DISTRIBUTION

374 538

2,51

TOTAL UNITS OF OTHER UCIs - Celkem podíly v jiných fondech UCI Podiely v iných fondoch UCI celkom

374 538

2,51


374 538

2,51


14 677 940

98,34


119


EUR










EUR V 28 EURO STOXX 50 12/10 2 738,000 USD V 29 MINI SP 500 12/10 1 136,750 TOTAL - Celkem - Celkom

13 160 (30 510) (17 350)

(766 640) (1 648 288)


120

EUR




Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Equities - Akcie - Akcie Agriculture - Zemědělství - Poľnohospodárstvo SGD 61 520 GOLDEN AGRI-RESOURCES SGD 18 000 WILMAR INTERNATIONAL Food - Potravinářství - Potravinárstvo AUD 12 744 GOODMAN FIELDER AUD 7 068 METCASH AUD 11 454 WOOLWORTHS SGD 11 000 OLAM INTERNATIONAL Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo AUD 19 128 AMP LIMITED AUD 9 542 AXA ASIA PACIFIC HOLDINGS AUD 19 193 INSURANCE AUSTRALIA GROUP AUD 9 556 QBE INSURANCE GROUP Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo AUD 23 389 AUS.NZL BANKING GROUP AUD 3 336 BENDIGO AND ADELAIDE BANK AUD 14 298 COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA AUD 19 582 NATIONAL AUSTRALIA BANK AUD 11 830 SUNCORP METWAY AUD 27 486 WESTPAC BANKING HKD 13 980 BANK OF EAST ASIA HKD 34 000 BOC HONGKONG HOLDINGS HKD 7 100 HANG SENG BANK HKD 1 500 WING HANG BANK SGD 16 000 DBS GROUP HOLDINGS SGD 22 000 OVERSEA-CHINESE BANKING SGD 11 000 UNITED OVERSEAS BANK LOCAL Biotechnology - Biotechnologie - Biotechnológie AUD 5 312 CSL LIMITED DEVELOPMENTS Beverages - Výroba nápojů - Výroba nápojov AUD 5 223 COCA-COLA AMATIL AUD 17 822 FOSTER'S GROUP SGD 9 000 FRASER AND NEAVE Shipbuilding - Loděnice - Lodenice SGD 8 000 SEMBCORP MARINE SGD 13 000 YANGZIJIANG SHIPBUILDING Coal - Uhlí - Uhlie AUD 1 620 MACARTHUR COAL Chemicals - Chemický průmysl - Chemický priemysel AUD 15 001 INCITEC PIVOT Airlines - Letecké společnosti - Letecké spoločnosti AUD 10 247 QANTAS AIRWAYS HKD 11 000 CATHAY PACIFIC AIRWAYS SGD 5 000 SINGAPORE AIRLINES Packaging & containers - Obalový materiál a přepravní kontejnery - Obalový materiál a prepravné kontajnery AUD 11 275 AMCOR Distribution/Wholesale - Distribuce/Velkoobchod - Distribúcia/Veľkoobchod HKD 10 734 ESPRIT HOLDINGS HKD 22 000 LI FUNG SGD 1 000 JARDINE CYCLE CARRIAGE Entertainment - Zábava - Zábava AUD 3 693 ARISTOCRAT LEISURE AUD 5 656 TABCORP HOLDINGS AUD 11 835 TATTS GROUP

19 527 60 242 79 769

0,21 0,66 0,87

11 795 21 907 234 287 19 969 287 958

0,13 0,24 2,57 0,22 3,16

69 325 34 786 49 550 116 980 270 641

0,76 0,38 0,54 1,28 2,96

392 816 21 649 518 904 351 933 75 513 453 048 43 332 78 918 76 438 13 170 125 452 108 423 112 221 2 371 817

4,30 0,24 5,68 3,86 0,83 4,96 0,47 0,86 0,84 0,14 1,37 1,19 1,23 25,97

124 516

1,36

44 379 77 484 32 577 154 440

0,49 0,85 0,36 1,70

17 508 12 741 30 249

0,19 0,14 0,33

13 478

0,15

38 195

0,42

20 277 21 848 45 441 87 566

0,22 0,24 0,50 0,96

52 059

0,57

42 639 90 609 21 885 155 133

0,47 0,99 0,24 1,70

9 246 28 080 20 061 57 387

0,10 0,31 0,22 0,63

121

PARWORLD Track Pacific ex Japan Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia AUD 4 155 AGL ENERGY AUD 12 487 SP AUSNET STAPLED SECU.UNITS HKD 18 000 CLP HOLDINGS HKD 13 000 HONGKONG ELECTRIC HOLDINGS NZD 2 861 CONTACT ENERGY Miscellaneous manufacturing - Různá výroba - Rôzne výrobky AUD 13 986 CSR AUD 9 280 WESFARMERS AUD 1 403 WESFARMERS PPS Iron/Steel - Železo/Ocel - Železo/Oceľ AUD 16 833 BLUESCOPE STEEL AUD 11 473 FORTESCUE METALS GROUP AUD 12 293 ONESTEEL Gas - Plyn - Plyn HKD 39 700 HONG KONG AND CHINA GAS Apparel/Textiles - Oděvy/Textil - Odevy/Textil AUD 1 869 BILLABONG INTERNATIONAL HKD 7 000 YUE YUEN INDUSTRIAL Hotels & accommodation - Hotely a ubytovací zařízení - Hotely a ubytovacie zariadenia AUD 4 174 CROWN HKD 22 400 SANDS CHINA HKD 12 000 SHANGRI LA ASIA HKD 14 400 WYNN MACAU NZD 5 309 SKY CITY ENTERTAINMENT GROUP SGD 5 000 CITY DEVELOPMENTS Real estate - Reality - Nehnuteľnosti AUD 4 960 LEND LEASE HKD 13 000 CHEUNG KONG HOLDINGS HKD 7 000 HANG LUNG GROUP HKD 19 000 HANG LUNG PROPERTIES HKD 10 000 HENDERSON LAND DEVELOPMENT HKD 5 500 HOPEWELL HOLDINGS HKD 6 000 HYSAN DEVELOPMENT HKD 6 500 KERRY PROPERTIES HKD 24 000 NEW WORLD DEVELOPMENT HKD 16 000 SINO LAND HKD 13 000 SUN HUNG KAI PROPERTIES HKD 8 000 WHEELOCK SGD 24 000 CAPITALAND SGD 13 000 CAPITAMALLS ASIA SGD 56 000 GENTING SINGAPORE SGD 7 000 KEPPEL LAND SGD 4 000 UOL GROUP Information technology - Výpočetní technika - Výpočtová technika AUD 4 104 COMPUTERSHARE Engineering and construction - Inženýring a výstavba - Inžinierska činnosť a výstavba AUD 1 249 LEIGHTON HOLDINGS AUD 3 437 MAP GROUP UNIT AUD 1 768 WORLEYPARSONS NZD 8 468 AUCKLAND INTL AIRPORT SGD 9 000 SEMBCORP INDUSTRIES Construction materials - Stavební materiály - Stavebné materiály AUD 6 635 BORAL AUD 4 012 JAMES HARDIE CHESS UNITS FRGN NZD 5 603 FLETCHER BUILDING Media - Média - Média AUD 19 542 FAIRFAX MEDIA HKD 3 000 TELEVISION BROADCASTS SGD 14 000 SINGAPORE PRESS HOLDINGS Metalworking/Hardware - Kovové a železářské výrobky - Kovové a železiarske výrobky AUD 1 506 SIMS METAL MANAGEMENT Oil and gas - Ropa a plyn - Ropa a plyn AUD 1 246 CALTEX AUSTRALIA AUD 8 130 ORIGIN ENERGY AUD 7 693 SANTOS AUD 5 023 WOODSIDE PETROLEUM Mining products - Důlní průmysl - Ťažobný priemysel AUD 22 528 ALUMINA AUD 30 983 BHP BILLITON AUD 616 ENERGY RESOURCES OF AUSTRALIA ACTS A PROV.ECH. AUD 7 058 NEWCREST MINING

122

EUR 47 652 7 616 105 215 57 835 8 725 227 043

0,52 0,08 1,15 0,63 0,10 2,48

17 855 216 475 32 927 267 257

0,20 2,37 0,36 2,93

26 265 42 395 25 546 94 206

0,29 0,46 0,28 1,03

73 569

0,81

10 565 18 989 29 554

0,12 0,21 0,33

24 838 29 590 19 996 18 234 8 095 35 528 136 281

0,27 0,32 0,22 0,20 0,09 0,39 1,49

26 771 144 250 33 453 67 945 52 131 13 026 15 738 25 881 35 417 24 245 164 366 19 588 54 261 15 637 58 004 15 787 10 313 776 813

0,29 1,58 0,37 0,74 0,57 0,14 0,17 0,27 0,39 0,27 1,80 0,21 0,59 0,17 0,64 0,17 0,11 8,48

28 380

0,31

29 286 7 118 27 900 9 353 21 852 95 509

0,32 0,08 0,31 0,10 0,24 1,05

21 694 15 935 24 332 61 961

0,24 0,17 0,27 0,68

20 305 12 540 33 134 65 979

0,22 0,14 0,36 0,72

18 842

0,21

10 596 91 394 69 894 156 324 328 208

0,12 1,00 0,77 1,71 3,60

28 920 855 029 5 811 198 582

0,32 9,37 0,06 2,18

EUR


AUD 3 334 ORICA AUD 28 816 OXIANA AUD 6 290 PALADIN ENERGY AUD 4 023 RIO TINTO HKD 28 000 MONGOLIA ENERGY Health care-products - Zdravotnictví-výrobky - Zdravotnícke výrobky AUD 522 COCHLEAR

60 794 29 737 16 015 219 047 8 507 1 422 442

0,67 0,33 0,17 2,40 0,09 15,59

26 008

0,28

26 580

0,29

Semiconductors - Polovodiče - Polovodiče HKD 1 800 ASM PACIFIC TECHNOLOGY

11 753

0,13

58 384 22 065 41 432 121 881

0,64 0,24 0,45 1,33

37 006 81 829 136 965 40 184 295 984

0,41 0,90 1,50 0,44 3,25

136 626 11 489 70 606 61 208 60 008 29 278 369 215

1,50 0,13 0,77 0,67 0,66 0,32 4,05

28 984 26 989 33 934 26 901 28 444 59 917 175 994 44 488 17 074 25 143 467 868

0,32 0,30 0,37 0,29 0,31 0,66 1,93 0,49 0,19 0,28 5,14

11 624

0,12

74 712 10 756 9 810 19 260 129 394 8 620 252 552

0,82 0,12 0,11 0,21 1,42 0,09 2,77

31 613 28 854 36 001 11 681 14 390 8 871 8 821 140 231

0,35 0,32 0,39 0,13 0,16 0,10 0,10 1,55

13 113 9 943 23 056

0,14 0,11 0,25

Health care-services - Zdravotnictví-služby - Zdravotnícke služby AUD 3 407 SONIC HEALTHCARE

Commercial services - Obchodní služby - Obchodné služby AUD 13 129 BRAMBLES AUD 20 880 INTOLL GROUP AUD 11 754 TRANSURBAN UNIT Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby AUD 1 602 ASX AUD 3 181 MACQUARIE GROUP HKD 9 500 HKG EXCHANGES AND CLEARING SGD 8 000 SINGAPORE EXCHANGE Holding companies-diversified - Diverzifikované holdingové společnosti Diverzifikované holdingové spoločnosti HKD 20 000 HUTCHISON WHAMPOA ORD HKD 8 000 NWS HOLDINGS HKD 7 000 SWIRE PACIFIC CL.A HKD 13 000 WHARF HOLDINGS SGD 12 000 KEPPEL SGD 27 818 NOBLE GROUP Real-estate investment companies - Investiční stavební společnosti - Investičné spoločnosti so zameraním na nehnuteľnosti AUD 21 565 CFS RETAIL PROPERTY UNITS AUD 44 506 DEXUS PROPERTY GROUP AUD 16 274 GPT GROUP UNIT AUD 58 805 MACQUARIE GOODMAN GROUP AUD 30 154 MIRVAC GROUP UNIT AUD 22 000 STOCKLAND UNIT AUD 20 240 WESTFIELD GROUP STAPLED UNITS HKD 20 500 THE LINK REIT SGD 14 000 ASCENDAS REAL ESTATE INV.FUND SGD 21 000 CAPITAMALL TRUST FUND REIT Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti HKD 4 000 CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE HOLDINGS Telecommunications - Telekomunikace - Telekomunikácie AUD 40 206 TELSTRA HKD 20 000 FOXCONN INTL HOLDINGS HKD 37 000 PCCW NZD 17 696 TELECOM CORP.NZL REDUCTION CAP SGD 74 000 SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS SGD 6 000 STARHUB Transportation - Doprava - Doprava AUD 27 014 ASCIANO UNIT AUD 6 164 TOLL HOLDINGS HKD 13 000 MTR HKD 2 000 ORIENT OVERSEAS (INTL) SGD 17 000 COMFORTDELGRO SGD 9 000 COSCO SGD 8 000 NEPTUNE ORIENT LINES Retail trade - Maloobchod - Maloobchod AUD 4 904 HARVEY NORMAN HOLDINGS HKD 5 500 LIFESTYLE INTERNATIONAL HOLDGS


9 096 004

99,65


9 096 004

99,65

123


EUR

Other transferable securities and money-market instruments - Jiné cenné papíry a nástroje peněžního trhu - Iné cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu Equities - Akcie - Akcie Holding companies-diversified - Diverzifikované holdingové společnosti Diverzifikované holdingové spoločnosti AUD 18 336 BPG HOLDING PLC

0

0,00

Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti SGD 200 K-GREEN TRUST UNITS

121

0,00


121

0,00


121

0,00


9 096 125

99,65


124

EUR

PARWORLD Quam 15



Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy EUR 248 156,8300 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - EUROPEAN GROWTH FUND A2 CAP EUR 1 870,0000 CREDIT SUISSE EQUITY FUND (LUX) - SMALL AND MID CAP EUROPE EUR 4 992,0000 CREDIT SUISSE EQUITY FUND (LUX) - SMALL AND MID CAP GERMANY B C EUR 7 436,0000 ING (L) INVEST - EUROPEAN REAL ESTATE P C EUR 14 249,0000 ING (L) INVEST - EUROPEAN TELECOM C EUR 58,1100 PARVEST EUROPE GROWTH INS EUR 15 134,0000 PICTET - AGRICULTURE CL.P EUR EUR 24 268,0000 PICTET - PREMIUM BRANDS CL.I EUR EUR 23 705,0000 PICTET - SECURITY CL.I EUR C. GBP 32 995,7800 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - UNITED KINGDOM FUND USD 446 754,4500 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - INDIA FUND A2 USD C USD 310 953,8400 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - ASIAN TIGER BOND FUND CL.A2 C USD 1 072,0000 ING (L) INVEST - LATIN AMERICA USD 12 887,0000 ING (L) INVEST - NEW ASIA P C USD 102 589,1600 MERRILL LYNCH WORLD GOLD USD 18,8000 PARVEST BRAZIL C3 USD 32,2600 PARVEST INDIA INST C USD 22 241,0000 PICTET - GREATER CHINA CL.I USD USD 19 392,0000 PICTET - INDIAN EQUITIES I USD C USD 350 644,0000 PIONEER FUNDS - ASIA (EX. JAPAN) EQUITY A C3 USD 782 427,0000 PIONEER FUNDS - CHINA EQUITY CL.A C. USD 61 482,0000 PIONEER FUNDS - INDIAN EQUITY CL.A C. Asset allocation funds - Aktivně řízené podílové fondy - Aktívne riadené podielové fondy EUR 73 362,0000 CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND (LUX) - BALANCED EURO B CAP Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 29,0000 AMUNDI (CAAM) - TRESORIE ETAT EUR 28 680,0884 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 83 414,0000 PICTET - EUR SOVEREIGN LIQUIDITY CL.I C. EUR 89 516,0000 PIONEER S.F. EURO LIQUIDITY A C USD 61 403,0000 PICTET - USD SOVEREIGN LIQUIDITY CL.I C. Bond funds - Obligační fondy - Dlhopisové fondy EUR 78 114,0000 CREDIT SUISSE FUND (LUX) - RELATIVE RETURN ENGINEERED (EURO) B C EUR 67 999,0000 CREDIT SUISSE PORTFOLIO FUND (LUX) - INCOME EURO CL.B C. EUR 3 312,0000 ING (L) RENTA FUND - EMERGING MARKETS DEBT HARD CURRENCY P HED.C EUR 23 958,0000 ING (L) RENTA FUND - EURO LONG DURATION P C. EUR 14 913,0000 ING (L) RENTA FUND - EUROMIX BOND EUR 17 640,7200 PARVEST EUROPEAN CONVERTIBLE BOND I EUR 20,2700 PARVEST EUROPEAN HIGH YIELD BOND INST EUR 48 226,0000 PICTET - EUR HIGH YIELD CL.I EUR 33 616,0000 PIONEER FUNDS - EURO HIGH YIELD CL.A C EUR 115 087,0000 PIONEER S.F. EUR COMMODITIES USD 660 373,4000 BLACKROCK GLOBAL FUNDS - GLOBAL GOVERNMENT BOND A2 C USD 2 295,0000 ING (L) RENTA FUND - ASIAN DEBT P C USD 20,6100 PARVEST ASIAN CONVERTIBLE BOND INST USD 11,4300 PARVEST EMERGING MARKETS BOND INST USD 25,5900 PARVEST GLOBAL CORPORATE BOND USD 34,2600 PARVEST BOND USD INST USD 40 591,0000 PICTET - LATIN AMERICAN LOCAL CURRENCY DEBT I USD 50 138,0000 PICTET - WORLD GOVERNMENT BONDS I USD C USD 106 112,0000 PIONEER FUNDS - GLOBAL AGGREGATE BOND A USD C. USD 440 565,0000 PIONEER FUNDS - TOTAL RETURN CURRENCIES A USD C. USD 172 257,0000 PIONEER FUNDS - GLOBAL HIGH YIELD A C Other funds - Jiné fondy - Iné fondy EUR 30 115,0000 CREDIT SUISSE FUND (LUX) - COMMODITY INDEX PLUS ( EURO ) B C EUR 98,3100 PARVEST AGRICULTURE INST USD 70 675,0000 CREDIT SUISSE FUND (LUX) - COMMODITY INDEX PLUS ( USD ) B C

4 719 943 2 426 867 4 832 006 4 742 755 2 304 918 7 080 859 2 082 741 2 149 659 2 072 765 2 318 674 9 228 300 6 726 096 2 382 138 9 364 220 4 574 130 2 394 694 4 798 606 6 359 017 6 435 070 2 303 894 7 118 183 4 623 760 101 039 295

1,64 0,84 1,68 1,65 0,80 2,46 0,72 0,75 0,72 0,81 3,21 2,34 0,83 3,25 1,59 0,83 1,67 2,21 2,24 0,80 2,47 1,61 35,12

9 545 863

3,32

6 931 797 3 978 594 8 568 286 4 569 792 4 583 636 28 632 105

2,41 1,38 2,98 1,59 1,59 9,95

9 577 558 9 540 940 11 928 632 7 203 212 2 371 913 2 360 505 2 381 225 8 467 039 2 285 216 4 985 569 11 260 982 2 326 789 3 878 356 2 145 435 2 367 220 4 739 835 4 066 236 6 678 578 6 831 368 2 304 156 11 331 967 119 032 731

3,32 3,32 4,15 2,50 0,82 0,82 0,83 2,94 0,79 1,73 3,91 0,81 1,35 0,75 0,82 1,65 1,41 2,32 2,37 0,80 3,94 41,35

2 413 717 9 773 181 4 762 228 16 949 126

0,84 3,40 1,65 5,89

125

PARWORLD Quam 15

EUR


275 199 120

95,63

275 199 120

95,63


126

EUR

PARWORLD Quam 15



Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

117 617 233 13 646 815 131 264 048

26/10/2010 26/10/2010

EUR 117 617 233,23 USD 157 740 000,00 EUR 13 646 814,51 USD 18 400 000,00 TOTAL - Celkem - Celkom

2 072 055 168 741 2 240 796

127


EUR



Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Group mortgage - Společné úvěry - Spoločné úvery EUR 38 844 925 ATLANTE FINANCE FLR 29/07/2047 EUR 1 165 166 BBVA PYME FONDO DE TITULIZACION FLR 22/03/2046 EUR 11 735 360 BBVA RMBS FTA FLR 19/06/2050 EUR 16 100 650 BBVA RMBS FTA FLR 17/09/2050 EUR 29 176 257 CAIXA PENEDES PYMES FLR 28/09/2045 EUR 1 844 556 CHAPEL 2007 FLR 17/07/2066 EUR 11 778 393 CHAVES SME CLO FLR 20/11/2034 EUR 1 288 889 EPIC VALUE FLR 26/07/2019 EUR 1 553 341 FE GOLD FLR 30/07/2025 EUR 15 592 948 FONDO BBVA CONS.2 FLR 20/12/2020 EUR 24 604 979 FONDO BBVA HIPOT. FLR 21/11/2038 EUR 965 643 FONDO BBVA LEASING 1 FLR 26/05/2031 EUR 28 894 213 FONDO EMP.HIPOT.CAM3 FLR 28/01/2040 EUR 15 718 093 FONDO MADRID RMBS I FLR 22/06/2049 EUR 23 119 380 FONDO MBS BANCAJA 1 FLR 17/11/2035 EUR 23 196 758 FONDO MBS BANCAJA 2 FLR 25/02/2038 EUR 46 468 410 FONDO RURAL HIP. FLR 17/02/2050 EUR 13 952 556 FONDO SABADELL 6 FLR 31/03/2036 EUR 11 093 074 FONDO TDA 20-MIXTO FLR 26/04/2036 EUR 16 466 488,3200 FONDO TDA CAM 3 FLR 26/04/2033 EUR 41 998 797 FONDO TDA CAM 8 FLR 26/02/2049 EUR 41 250 864 FONDO TIT.AC.BANESTO 2 FLR 31/12/2031 EUR 47 164 610 FONDO UCI 14 FLR 20/06/2043 EUR 6 100 000 GOLDEN BAR SECURITISATION SRL SERIES FLR 20/11/2023 EUR 14 073 067 LOCAT SECURITISATION FLR 12/12/2028 EUR 5 270 671 MESDAG (CHARLIE) FLR 25/01/2020 EUR 1 035 675 PYME VALANCIA FLR 23/03/2040 EUR 32 986 068 RURAL HIPOTECARIO FONDO DE TITULIZACION FLR 18/01/2039 EUR 907 168,5000 TDA PASTOR CONSUMO 4 28/01/2021 Investment companies - Investiční společnosti - Investičné spoločnosti EUR 69 480 180 GERMAN RESIDENTIAL REGS A FLR 20/07/2016 EUR 22 302 280 GERMAN RESIDENTIAL REGS B FLR 20/07/2016

38 470 266 1 156 660 11 540 553 15 855 920 28 794 048 1 831 211 11 670 149 1 275 840 1 530 695 15 496 069 24 590 609 900 686 28 530 031 15 495 399 23 105 092 23 179 569 45 799 265 13 887 984 10 930 294 16 276 712 41 246 724 40 697 318 47 095 089 6 071 885 13 899 250 5 149 915 1 029 420 32 959 679 902 418 519 368 750

2,93 * 0,09 * 0,88 * 1,21 * 2,19 * 0,14 * 0,89 * 0,10 * 0,12 * 1,18 * 1,87 * 0,07 * 2,17 * 1,18 * 1,77 * 1,78 * 3,49 * 1,06 * 0,83 * 1,24 * 3,15 * 3,11 * 3,59 * 0,46 * 1,06 * 0,39 * 0,08 * 2,51 * 0,07 * 39,61

69 205 316 21 440 587 90 645 903

5,27 * 1,63 * 6,90

TOTAL BONDS - Celkem dluhopisů - Obligácií celkom 610 014 653

46,51


46,51

128

EUR


Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 30 000 000 BANK OF SCOTLAND EONIA +0.28 12/11/2010 EUR 20 000 000 BARCLAYS BANK EONIA +0.32 11/02/2011 EUR 20 000 000 BARCLAYS BANK EONIA +0.50 02/05/2011 EUR 25 000 000 BNP PARIBAS EONIA +0.31 03/02/2011 EUR 15 000 000 BPCE EONIA +0.20 12/11/2010 EUR 50 000 000 BPCE EONIA +0.47 01/04/2011 EUR 15 000 000 BPCE EONIA +0.60 03/05/2011 EUR 15 000 000 CAISSE REGIONALE PAS DE CALAIS EONIA +0.20 21/10/2010 EUR 25 000 000 CREDIT AGRICOLE EONIA +0.21 01/10/2010 EUR 20 000 000 CREDIT AGRICOLE EONIA +0.43 01/02/2011 EUR 20 000 000 CREDIT AGRICOLE EONIA +0.18 18/10/2010 EUR 15 000 000 CREDIT AGRICOLE EONIA +0.35 14/02/2011 EUR 30 000 000 DEXIA CREDIT LOCAL zc 28/12/2010 EUR 50 000 000 FORTIS BANQUE zc 22/10/2010 EUR 20 000 000 ING BANK zc 22/12/2010 EUR 60 000 000 LLOYDS TSB BANK EONIA +0.28 08/11/2010 EUR 15 000 000 NATIXIS BANQUE EONIA +0.27 12/10/2010 EUR 15 000 000 SOCIETE GENERALE EONIA +0.32 02/02/2011 EUR 30 000 000 SVENSKA HANDELSBANK zc 07/10/2010 Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 15 000 000 BANQUE POSTALE EONIA +0.08 13/10/2010 EUR 19 700 000 GE CAPITAL EUROPEA EONIA +0.10 20/10/2010 EUR 50 000 000 OSEO FINANCEMENT EONIA +0.18 08/10/2010

30 000 000 20 009 517 20 023 997 25 011 406 15 000 000 50 000 000 15 016 795 15 000 000 25 000 040 20 017 462 20 000 000 15 008 742 29 940 209 49 832 547 19 967 468 60 000 000 15 000 000 15 002 072 29 954 830 489 785 085

2,29 1,53 1,53 1,91 1,14 3,81 1,14 1,14 1,91 1,53 1,52 1,14 2,28 3,80 1,52 4,57 1,14 1,14 2,28 37,32

15 000 000 19 700 000 50 000 000 84 700 000

1,14 1,50 3,81 6,45

TOTAL MONEY-MARKET INSTRUMENTS AS REFERRED TO IN ARTICLE 41(1) h) OF THE LUXEMBOURG LAW OF 20 DECEMBER 2002 - Celkem instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Celkom inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 574 485 085

43,77

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Asset allocation funds - Aktivně řízené podílové fondy - Aktívne riadené podielové fondy EUR 889 921,0353 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS

123 452 694

9,41

123 452 694

9,41

1 307 952 432

99,69



129


EUR



Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 500 000,0000 BPCE

500 336

1,23

500 336

1,23


500 336

1,23


FLR 08/06/2011

Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Negotiable debt securities - Obchodovatelné dluhové cenné papíry - Obchodovateľné dlhové cenné papiere Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 1 000 000,0000 BANK OF SCOTLAND zc 26/11/2010 EUR 1 000 000,0000 BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL zc 09/12/2010 EUR 800 000,0000 BPCE zc 07/10/2010 EUR 1 800 000,0000 DEXIA CREDIT LOCAL zc 06/10/2010 Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 1 000 000,0000 CALYON EONIA +0.18 31/01/2011 EUR 1 000 000,0000 GENERAL ELECTRIC zc 04/10/2010

997 934 998 448 798 612 1 796 923 4 591 917

2,46 2,46 1,97 4,42 11,31


1 000 000 998 498 1 998 498

2,46 2,46 4,92

6 590 415

16,23


6 590 415

16,23

130

EUR


Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy EUR 4 223,1290 BNP PARIBAS EURO LONG VOL P FCP EUR 4 950,0000 EASYETF TOPIX CAP EUR EUR 30 500,0000 EASYETF EURO STOXX 50 B FCP D EUR 155 500,0000 ISHARES S&P SERIES - S&P 500 INDEX FUND EUR 2 500,0000 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 EUR 8 700,0000 LYXOR ETF JAPAN TOPIX A FCP EUR 133 910,0000 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS A FCP Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 1 374,0000 BNP PARIBAS CASH INVEST EUR 55 623,5489 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 2 969,0000 BNP PARIBAS LIQUIDITES EURO EUR 21 000,0000 ISHARES EB.REXX GOVERNMENT GERMANY EUR 32 050,0000 ISHARES II - USD TREASURY BOND 7-10 EUR 1,4200 PARVEST SHORT TERM EURO INT Other funds - Jiné fondy - Iné fondy EUR 29 434,0000 DB X-TRACKERS DBLCI OY BALANCED ETF

439 459 376 197 1 008 589 1 295 766 71 186 654 725 1 056 537 4 902 459

1,08 0,93 2,48 3,19 0,18 1,61 2,60 12,07

3 107 535 7 716 277 7 711 977 2 672 040 4 351 589 100 165 25 659 583

7,65 19,00 18,99 6,58 10,71 0,25 63,18

855 655

2,11

31 417 697

77,36

238 234

0,59

238 234

0,59

38 746 682

95,41


Units of other UCIs - Podíly v jiných fondech UCI - Podiely v iných fondoch UCI Equity funds - Akciové fondy - Akciové fondy USD 3 751,0000 BARCLAYS - IPATH S&P 500 VIX MID-TERM FUTURES ETN

TOTAL UNITS OF OTHER UCIs - Celkem podíly v jiných fondech UCI Podiely v iných fondoch UCI celkom TOTAL SECURITIES PORTFOLIO - Celkem portfolio cenných papírů Celkom portfólio cenných papierov


131


EUR



Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

1 250 000 6 950 000 149 113 148 127 8 497 240

29/10/2010 29/10/2010 29/10/2010 29/10/2010

EUR 1 250 000,00 JPY 141 626 000,00 EUR 6 950 000,00 USD 9 365 750,50 JPY 16 995 120,00 EUR 150 000,00 USD 202 138,50 EUR 150 000,00 TOTAL - Celkem - Celkom

132

7 855 89 539 (886) (1 873) 94 635

EUR




Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Insurance - Pojišťovnictví - Poisťovníctvo EUR 500 000 ALLIANZ

497 993

1,62

698 790 299 195 250 000 300 007 500 000 500 358 300 041 299 345 498 839 499 984 250 120 349 970 500 000 500 000 500 177 300 000 499 148 748 756 300 049 0,97 350 000 499 004 498 325 798 699 598 928 300 140 500 000 499 785 500 294 500 069 13 440 023

2,27 0,97 0,81 0,98 1,62 1,63 0,98 0,97 1,62 1,62 0,81 1,14 1,62 1,62 1,62 0,98 1,62 2,43 0,97 1,14 1,62 1,62 2,59 1,94 0,97 1,62 1,62 1,62 1,62 43,61

499 959

1,62

zc 13/10/2010

499 374

1,62

EONIA +0.19 02/11/2010

300 000

0,97

3 347 386 1 998 191 2 648 774 499 276 8 493 627

10,86 6,48 8,60 1,62 27,56

300 000 499 984 750 408 300 000 500 000 300 107 500 183 499 427 499 482 4 149 591

0,97 1,62 2,44 0,97 1,62 0,98 1,62 1,62 1,62 13,46

27 880 567

90,46

zc 01/03/2011

Banking - Bankovnictví - Bankovníctvo EUR 700 000 ABBEY NATIONAL TREASURY zc 23/12/2010 EUR 300 000 BANCO SANTANDER zc 25/10/2010 EUR 250 000 BANK OF SCOTLAND EONIA + 0.28 12/11/2010 EUR 300 000 BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL EONIA + 0.23 01/12/2010 EUR 500 000 BANQUE POPULAIRE EONIA + 0.18 28/10/2010 EUR 500 000 BANQUE POPULAIRE EONIA + 0.39 28/02/2011 EUR 300 000 BARCLAYS BANK SA EONIA + 0.25 10/11/2010 EUR 300 000 BBVA SA zc 21/12/2010 EUR 500 000 BBVA SA zc 06/12/2010 EUR 500 000 BNP PARIBAS EONIA + 0.25 22/03/2011 EUR 250 000 BPCE EONIA + 0.45 08/03/2011 EUR 350 000 CAISSE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL EONIA + 0.28 16/02/2011 EUR 500 000 CAISSE REGIONALE EONIA + 0.22 28/10/2010 EUR 500 000 CAISSE REGIONALE PAS DE CALAIS EONIA + 0.20 25/10/2010 EUR 500 000 CAISSE REGIONALE PAS DE CALAIS EONIA + 0.335 28/03/2011 EUR 300 000 CRCAM FINISTERE EONIA + 0.205 22/10/2010 EUR 500 000 CRCAM LANGUEDOC zc 20/12/2010 EUR 750 000 CREDIT AGRICOLE zc 01/10/2010 EUR 300 000 CREDIT AGRICOLE EONIA + 0.21 01/12/2010 EUR 300 000 CREDIT FONCIER DE FRANCE EONIA + 0.23 19/11/2010 300 000 EUR 350 000 CREDIT LYONNAIS EONIA + 0.17 10/11/2010 EUR 500 000 DEXIA CREDIT LOCAL zc 28/12/2010 EUR 500 000 FORTIS BANQUE zc 22/10/2010 EUR 800 000 ING BANK N.V zc 22/12/2010 EUR 600 000 INTESA SANPAOLO zc 24/11/2010 EUR 300 000 LOYDS TSB EONIA + 0.45 10/12/2010 EUR 500 000 NATIXIS BANQUE EONIA + 0.23 17/11/2010 EUR 500 000 NORDBANKEN HOLDING zc 28/10/2010 EUR 500 000 ROYAL BANK OF SCOOTLAND EONIA + 0.45 03/02/2011 EUR 500 000 SOCIETE GENERALE EONIA + 0.32 02/02/2011 Electricity - Elektrická energie - Elektrická energia EUR 500 000 RTE EDF TRANSPORT zc 04/10/2010 Gas - Plyn - Plyn EUR

500 000

GDF SUEZ

Group mortgage - Společné úvěry - Spoločné úvery EUR 300 000 CREDIT MUTUEL MAINE ANJOU

Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty EUR 3 350 000 FRANCE - EMPRUNT D'ETAT- BTF zc 09/12/2010 EUR 2 000 000 FRANCE - EMPRUNT D'ETAT- BTF zc 23/12/2010 EUR 2 650 000 FRANCE - EMPRUNT D'ETAT- BTF zc 21/10/2010 EUR 500 000 RATP zc 21/10/2010 Miscellaneous financial services - Různé finanční služby - Rôzne finančné služby EUR 300 000 BANQUE POSTALE EONIA + 0.08 13/10/2010 EUR 500 000 BNP PARIBAS PERSON EONIA + 0.25 22/03/2011 EUR 750 000 CREDIT AGRICOLE EONIA + 0.33 28/12/2010 EUR 300 000 GE CAPITAL EUROPEA EONIA + 0.10 20/10/2010 EUR 500 000 GE CAPITAL EUROPEA EONIA + 0.12 30/11/2010 EUR 300 000 NORD EUROPE (CSE) EONIA + 0.36 14/01/2011 EUR 500 000 OSEO FINANCEMENT EONIA + 0.30 16/12/2010 EUR 500 000 SA GESTION DE STOCK zc 12/10/2010 EUR 500 000 UNEDIC zc 14/10/2010


133


EUR

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 15 881,6923 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS

2 203 159

7,15

2 203 159

7,15

30 083 726

97,61



134

EUR











AUD A 13 AUS. 10YR FUT 12/10 95,617 CAD V 11 CANADA 10Y BOND ECH. 12/10 126,480 EUR V 104 EURO BUND 10Y FUT ECH 12/10 131,430 GBP A 19 LONG-GILT ECH.12/10 124,320 JPY A 8 JPN 10Y BOND /TSE 12/10 143,420 JPY V 2 JPN 10Y MINI (SIM) 12/10 143,400 USD A 28 US T.NOTES (10YR) 12/10 126,047 TOTAL - Celkem - Celkom

6 378 (15 788) (5 430) 39 176 120 124 (3 139) 19 594 160 915

1 243 017 (1 391 280) (13 668 720) 2 362 080 1 147 360 000 (28 680 000) 3 529 313




Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

AUD 460 000,00 EUR CAD 1 410 000,00 EUR CHF 2 060 000,00 EUR EUR 4 985 256,17 JPY EUR 1 021 518,99 NOK EUR 215 939,31 NZD EUR 321 693,08 SEK EUR 101 388,24 USD GBP 720 000,00 EUR SGD 7 660 000,00 EUR TOTAL - Celkem - Celkom

325 061,23 1 046 898,06 1 581 623,68 541 000 000,00 8 100 000,00 390 000,00 3 000 000,00 130 000,00 868 629,45 4 434 410,10

979 (40 125) (36 971) 241 446 8 645 5 895 (4 773) 6 164 (37 538) (168 419) (24 697)

326 040 1 006 774 1 544 653 4 985 256 1 021 519 215 939 321 693 101 388 831 091 4 265 992 14 620 345

06/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010 05/10/2010

135

PARWORLD Step 90 US

USD



Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Transferable securities and money-market instruments listed on an official stock exchange or traded on another regulated market - Cenné papíry a instrumenty peněžního trhu kotované na oficiální burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Cenné papiere a inštrumenty peňažného trhu kótované na oficiálnej burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Bonds - Dluhopisy - Obligácie Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty USD 850 000 US TREASURY BILL USD 850 000 US TREASURY BILL USD 850 000 US TREASURY BILL USD 850 000 US TREASURY BILL USD 850 000 US TREASURY BILL USD 850 000 US TREASURY BILL

0,875 31/12/2010 0,875 31/01/2011 0,875 28/02/2011 0,875 31/03/2011 0,875 30/04/2011 0,875 31/05/2011

851 395 851 860 852 390 852 656 853 354 853 586 5 115 241

14,21 14,22 14,23 14,24 14,24 14,25 85,39


5 115 241

85,39


5 115 241

85,39

Derivative financial instruments officially listed on a securities exchange or traded on another regulated market - Derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Options - Opce - Opcie

Miscellaneous - Různé - Rôzne USD 20 SP 500 CALL 1020 12/10 USD 20 SP 500 CALL 1080 12/10 USD (13) SP 500 CALL 1185 12/10

266 600 170 200 (30 030) 406 770

4,45 2,84 (0,50) 6,79


406 770

6,79

406 770

6,79

5 522 011

92,18

TOTAL DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS OFFICIALLY LISTED ON A SECURITIES EXCHANGE OR TRADED ON ANOTHER REGULATED MARKET - Celkem derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Celkom derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu TOTAL SECURITIES PORTFOLIO - Celkem portfolio cenných papírů Celkom portfólio cenných papierov


136

EUR

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR)



Name

Market value

% of net assets

Měna


Název

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena


Názov

Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Units of eligible UCITS and UCIs within the meaning of article 41(1) e) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Podíly ve způsobilých fondech UCITS a UCI ve smyslu čl. 41 odst. 1 písm. e) lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 - Podiely v spôsobilých fondoch UCITS a UCI v zmysle článku 41 ods. 1 písm. e) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Money-market funds - Fondy peněžního trhu - Fondy peňažného trhu EUR 6 488,0008 BNP PARIBAS INSTICASH EUR INSTITUTIONS EUR 14,0000 BNP PARIBAS CASH INVEST FCP I EUR 747,0000 BNP PARIBAS MONE ETAT P EUR 308,0000 BNP PARIBAS LIQUIDITES EURO EUR 3 495,0000 BNP PARIBAS TRESORERIE C


900 036 784 381 799 327 800 030 799 936 4 083 710

17,85 15,56 15,86 15,87 15,87 81,01

4 083 710

81,01

Derivative financial instruments officially listed on a securities exchange or traded on another regulated market - Derivované finanční nástroje kotované na burze nebo obchodované na jiném regulovaném trhu - Derivované finančné inštrumenty kótované na burze alebo obchodované na inom regulovanom trhu Options - Opce - Opcie Miscellaneous - Různé - Rôzne USD 2 750,0000 POWERSHARES DBC C22.5 220111

412 943

8,19


412 943

8,19


412 943

8,19

4 496 653

89,20



137

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR)

EUR



Liability EUR

Maturity



Výše závazku EUR

Splatnost



Splatnosť

380 590 58 611 439 201

14/10/2010 14/10/2010

EUR 380 589,91 USD 500 000,00 USD 80 000,00 EUR 59 869,93 TOTAL - Celkem - Celkom

138

14 340 (1 258) 13 082

EUR

PARWORLD Euro Negative Duration



Name

Rate

Maturity

Market value

% of net assets

Měna


Název

Sazba

Splatnost

Tržní hodnota

% čistých aktiv

Mena



Trhová hodnota EUR

% čistých aktív

Money-market instruments as referred to in article 41(1) h) of the Luxembourg law of 20 December 2002 - Instrumenty peněžního trhu spadající pod článek 41(1) h) lucemburského zákona z 20. prosince 2002 - Inštrumenty peňažného trhu spadajúce pod článok 41(1) h) luxemburského zákona z 20. decembra 2002 Negotiable debt securities - Obchodovatelné dluhové cenné papíry - Obchodovateľné dlhové cenné papiere Sovereign countries - Suverénní státy - Suverénne štáty EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 02/12/2010 EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 09/12/2010 EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 10/11/2010 EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 18/11/2010 EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 25/11/2010 EUR 800 000 FRANCE - EMPRUNT D’ETAT - BTF zc 28/10/2010

799 438 799 372 799 591 799 573 799 528 799 720 4 797 222

16,05 16,05 16,06 16,06 16,05 16,06 96,33

4 797 222

96,33


4 797 222

96,33


4 797 222

96,33



139

PARWORLD Euro Negative Duration

EUR

Performance swap contracts as at - Výkonnostní swapy k - Výkonnostné swapy k 30/09/2010 Nominal value lent Currency Nominal value borrowed

Rate payable Counterparty Rate receivable


Maturity

Nominální hodnota půjček Měna Nominální hodnota výpůjček

Pohledávka za úrokem Protistrana Závazek z úroku

Nerealizované zisky/ztráty EUR

Splatnost

Nominálna hodnota pôžičiek Mena Nominálna hodnota výpožičiek

Pohľadávka na úrok Protistrana Záväzok na úrok


Splatnosť

5 000 000,00 EUR Euribor 3 mois - 0,78 %(*) SOCIETE GENERALE Iboxx Euro Index Eurozone Performance Sovereigns 5 to 7 years TOTAL - Celkem - Celkom

(20 170)

19/09/2011

(20 170)

(*) Via this performance swap, the sub-fund pays the positive performance of the index Iboxx Euro Index Eurozone Performance Sovereigns 5 to 7 years and receives its negative performance. The sub-fund receives the fixed rate 3-month Euribor – 0.78 % quarterly. (*) Prostřednictvím tohoto výkonnostního swapu podfond platí pozitivní výkonnost indexu Iboxx Euro Index Eurozone Performance Sovereigns 5 to 7 years a inkasuje jeho negativní výkonnost. Podfond platí kvartálně pevnou sazbu 3M Euribor – 0,78%. (*)Prostredníctvom tohoto výkonnostného swapu podfond platí pozitívnu výkonnosť indexu Iboxx Euro Index Eurozone Performance Sovereigns 5 to 7 years a inkasuje negatívnu výkonnosť. Podfond platí štvrťročne pevnú sadzbu 3M Euribor – 0,78%.

140

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) Geographic breakdown of the securities portfolio as at - Geografické rozdělení portfolia k - Geografické rozdelenie portfólia k 30/09/2010 % of net assets / % čistých aktiv / % čistých aktív

PARWORLD Quam 10 Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko

94,15 94,15

PARWORLD Dynallocation Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Ireland / Irsko / Írsko France / Francie / Francúzsko United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo Germany / Německo / Nemecko

48,64 37,32 8,81 6,06 0,03 100,86

PARWORLD Absolute Return 100 Guaranteed 2012 United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké France / Francie / Francúzsko Netherlands / Nizozemí / Holandsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Germany / Německo / Nemecko

11,69 9,15 4,85 1,21 0,08 26,98

PARWORLD Target Return 100 Guaranteed 2013 France / Francie / Francúzsko United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Italy / Itálie / Taliansko Sweden / Švédsko / Švédsko Germany / Německo / Nemecko

29,31 22,81 15,75 13,28 10,19 -0,07 91,27

PARWORLD BRIC 80 Floor 2012 France / Francie / Francúzsko Sweden / Švédsko / Švédsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké

37,87 28,80 18,90 12,34 97,91

PARWORLD Track Continental Europe France / Francie / Francúzsko Germany / Německo / Nemecko Switzerland / Švýcarsko / Švajčiarsko Spain / Španělsko / Španielsko Sweden / Švédsko / Švédsko Netherlands / Nizozemí / Holandsko Italy / Itálie / Taliansko Finland / Finsko / Fínsko Denmark / Dánsko / Dánsko Belgium / Belgie / Belgicko Norway / Norsko / Nórsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Austria / Rakousko / Rakúsko Greece / Řecko / Grécko Portugal / Portugalsko / Portugalsko Ireland / Irsko / Írsko Bermuda / Bermudy / Bermudy United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké Cyprus / Kypr / Cyprus

22,02 18,09 17,73 8,63 7,10 6,49 6,32 2,57 2,33 2,22 1,67 1,15 0,75 0,63 0,62 0,53 0,18 0,15 0,09 99,27

PARWORLD Track Japan Japan / Japonsko / Japonsko

98,68 98,68

141

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD Track North America United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké Canada / Kanada / Kanada Switzerland / Švýcarsko / Švajčiarsko Ireland / Irsko / Írsko Netherlands Antilles / Holandské Antily / Holandské Antily Bermuda / Bermudy / Bermudy Panama / Panama / Panama Liberia / Libérie / Libéria Singapore / Singapur / Singapúr

86,28 9,56 0,83 0,73 0,69 0,50 0,15 0,04 0,04 98,82

PARWORLD Track UK United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo Jersey / Jersey / Jersey Guernsey / Guernsey / Guernsey

96,78 2,04 0,25 99,07

PARWORLD Global Sustainable Development 80 Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko France / Francie / Francúzsko United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo

58,81 34,48 5,05 98,34

PARWORLD Track Pacific ex Japan Australia / Austrálie / Austrália Hong Kong / Hongkong / Hongkong Singapore / Singapur / Singapúr Bermuda / Bermudy / Bermudy Cayman Islands / Kajmanské ostrovy / Kajmanské ostrovy New Zealand / Nový Zéland / Nový Zéland Isle of Man / Ostrov Man / Ostrov Man Mauritius / Mauricius / Maurícius Netherlands / Nizozemí / Holandsko

65,51 16,93 11,57 2,97 0,88 0,77 0,64 0,21 0,17 99,65

PARWORLD Quam 15 Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko France / Francie / Francúzsko

93,22 2,41 95,63

PARWORLD Euro Short Term Fixed Income Spain / Španělsko / Španielsko France / Francie / Francúzsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Ireland / Irsko / Írsko United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo Italy / Itálie / Taliansko Belgium / Belgie / Belgicko Sweden / Švédsko / Švédsko Netherlands / Nizozemí / Holandsko

33,52 27,81 9,41 8,50 7,75 4,57 3,80 2,28 2,05 99,69

PARWORLD ETF Flexible Allocation France / Francie / Francúzsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Ireland / Irsko / Írsko Germany / Německo / Nemecko United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké

142

48,06 21,36 13,90 6,58 3,05 2,46 95,41

P arworld ( S o c i é t é d ’ I n v e s t i s s e m e n t à C a p i t a l V a r i a b l e ) PARWORLD Quantitative Fixed Income France / Francie / Francúzsko United Kingdom / Spojené království / Spojené kráľovstvo Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko Spain / Španělsko / Španielsko Ireland / Irsko / Írsko Netherlands / Nizozemí / Holandsko Germany / Německo / Nemecko Belgium / Belgie / Belgicko Sweden / Švédsko / Švédsko

69,24 7,61 7,15 3,56 2,60 2,59 1,62 1,62 1,62 97,61

PARWORLD Step 90 US United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké

92,18 92,18

PARWORLD Step 90 Commodities (EUR) France / Francie / Francúzsko Luxembourg / Lucembursko / Luxembursko United States of America / Spojené státy americké / Spojené štáty americké

63,16 17,85 8,19 89,20

PARWORLD Euro Negative Duration France / Francie / Francúzsko

96,33 96,33

143

Une présence globale Europe Allemagne Autriche Belgique Espagne France Grèce Italie Luxembourg Pays Bas Portugal Royaume-Uni Suisse

Amérique Latine Argentine Brésil Chili Colombie Mexique Uruguay Asie-Pacifique Australie Bruneï Chine Corée du Sud Hong Kong Inde Indonésie Japon Malaisie Singapour Taïwan Pays nordiques Danemark Finlande Norvège Suède EERMEAT Arabie Saoudite Bahreïn EAU Hongrie Koweït Maroc Pologne République Tchèque Russie Turquie Toutes nos adresses sur www.bnpparibas-ip.com dans la rubrique « Qui sommes-nous ? »

14, rue Bergère - 75009 Paris - France

BNP Paribas Asset Management - Société par actions simplifiée au capital de 64 931 168 euros - Siège social : 1, Boulevard Haussmann 75009 Paris - RCS Paris 319 378 832 – Graphisme : Studio BNPP IP - P1011069 Production : KNEIP, Luxembourg (www.kneip.com)

Amérique du Nord Canada Etats-Unis

PARWORLD. Annual Accounts Audited as at September 30, SICAV - Investment Company with Variable Capital with Sub-funds under Luxembourg law

Recommend Documents