Page 1 of 1
Onderwerp: FW: informatie over derivaten Bijlagen:
Lemon 2011 Waterland 01032012.ppt
Van Verzonden: 02 maart 2012 9:14 Aan: Onde!!!":11Mmatie over derivaten
Zoals toegezegd stuur ik je hierbij informatie over de derivaten van Wooncompagnie. Voor corporaties vormen rentekosten een belangrijke kostenpost. Om renterisico's af te dekken wordt daarom deels gewerkt met derivaten. Een derivaat dat veel gebruikt wordt door corporaties is een swap. Bij swaps ruil je als het ware rente met een andere partij. Je betaalt vaste rente en ontvángt variabele rente. Met die variabele rente die je ontvangt, betaal je de rente van de originele lening. Dat klinkt misschien Ingewikkeld, maar het werkt in feite simpel: de ontvangen en betaalde variabele rente vallen tegen elkaar weg en je houd één lage, vaste rente overl Rest natuurlijk de vraag: waarom zou een partij jou variabele rente willen betalen, in ruil voor een doorgaans lagere, vaste rente? Dat heeft te maken met vertrouwen en de renterisico's die je wilt of kunt lopen. Wooncompagnie wil die risico's Ilever afdekken. Overigens wordt slechts voor een beperkt deel van de leningportefeuille (minder dan 15%) bij Wooncompagnie gebruik gemaakt van derivaten en dan met name swaps. Nadeel van dit product is dat, als de rente sterk wijzigt, de bank kan eisen dat je met een flink bedrag op tafel komt om de partij waarmee je samenwerkt zekerheid te bieden dat je jouw verplichtingen kan nakomen. Dat kan een corporatie dus plotseling veel geld kosten (zoals in het geval van Vestia). Wooncompagnie heeft echter met de bank afgesproken in zo'n geval niet met een grote som op de proppen te hoeven komen. Dat geeft dus extra zekerheid. Op dit moment is nog niet duidelijk of Wooncompagnie zal worden aangesproken voor Vestia. Wooncompagnie heeft als WSW-deelnemer (Waarborgfonds Sociale Woningbouw) wel een zogeheten obligo verplichting. Voor Wooncompagnie gaat het om een bedrag van circa € 20 miljoen. Deze verplichting is voorwaardelijk. Zo lang het risicovermogen van het WSW voldoende is om eventuele betalingsverplichtingen van WSW-deelnemers over te nemen, wordt er geen beroep gedaan op deze obligo verplichting. Wooncompagnie maakt dus maar zeer beperkt gebruik van derivaten. Over de liquiditeit (in welke mate lopende betalingsverplichtingen kunnen worden voldaan) hoeven we ons dus geen zorgen te maken. Bovendien heeft Wooncompagnie ook nog eens kredietovereenkomsten met verschillende banken afgesloten. Mocht er op een bepaald moment onverhoopt extra geld nodig zijn, dan kunnen wij daar een beroep op doen. Mocht er behoefte zijn aan een verdere toelichting dan kan contact worden opgenomen met~111. IIII.IIbconcerncontroller Wooncompagnie, Met vriendelijke groet,
Wooncompagnie Postbus 160 1620 AD Hool n Bezookadres: Kraggeveenstraat 5 Purmerend T (0299) 45 56 20 F (0299) 42 66 54 M 06 12 93 73 54 www.wooncompaonie.nIKvK 36001723 Alkmaar Aanwezig: maandag-dinsdag-donderdag-vrijdag (7.30-17.00 ute). Denk aan hel milien voordat u deze e-mail print.
This email was Virus checked by Astaro Security Gateway. http://www.astaro.com DISCLAIMER:
Dit bericht is uitsluitend bestemd voor de geadresseerde. Als u dit bericht onterecht hebt ontvangen wordt u verzocht het te vernietigen Wij adviseren u om bij twijfel over de juistheid of de volledigheid van de e-m Aan dit bericht kunnen geen rechten worden ontleend. Wooncompagnie aanvaardt geen aansprakelijkheid voor de inhoud van dit bericht Aan de inhoud van dit e-mailbericht kunnen geen rechten worden ontleend, tenzij dit expliciet In dit bericht is verwoord. KlIk hier voor informatie over onze digitale dienstverlening en voor onze procIalmer.
This email was Virus checked by Astaro Security Gateway. http://www.astaro.com
07-03-2012
8.
RENTEDERIVATEN
Algemeen Ten behoeve van het spreiden en het beperken van renterisico's maakt AWM onder meer gebruik van traditionele instrumenten. Daarbij moet oedacht worden aan het maken van contractuele renteafspraken met geldgevers over bestaande leningen of het afsluiten van leningen met uitgestelde storting. AWM onderkent echter ook cle mogelijkheden van rentederivaten ten behoeve van het spreiden en beperken van renterisico's. Daarom maakt AWM naast traditionele instrumenten ook gebruik van rentederivaten. In dit hoofdstuk worden de kaders ten aanzien van rentederivaten uiteengezet. 8.2
4e :
Uitgangspunten rentederivaten Voor het gebruik van rentederivaten gelden de volgende uitgangspunten:
te-
Rentederivaten mogen alleen betrekking hebben op onderliggende hoofdsommen luidend in euro's: Rentederivaten mogen alleen gebruikt worden voor het in de tijd spreiden en beperken van renterisico's, mits voldaan wordt aan de in dit treasurystatuut daarvoor genoemde eisen en geformuleerde kaders; Speculatief handelen in rentederivaten, zoals door middel van het aangaan van 'open posities', zonder dat sprake is van bestaande of toekomstige financieringsbehoeften of renterisico's, is niet toegestaan; ( 04 Rentederivaten worden alleen afgesloten bij banken met een internationale rating hoger dan single A; Alvorens met een bepaalde bank een renlederivaat aan te gaan zullen de wederzijdse verplichtingen die daaruil voorlkomen geregeld moeten worden in een speciaal daartoe af te sluiten contract s . Vanwege het specialistische karakter van dit soort overeenkomsten zal, voordat een dergelijk contract wordt afgesloten, de visie van een bij voorkeur onafhankelijk extern adviseur worden ingewonnen; In voorstellen voor het afsluiten van rentederivaten dient onder andere het type rentederivaat gemotiveerd te worden; Er moet sprake zijn van een adequate administratie voor rentederivaten; De bijlagen bevatten een limitatief overzicht met de toegestane rentederivaten. Gestructureerde producten mogen alleen worden afgesloten indien hier middels het treasuryjaarplan of een uitzonderingsrapportage mandaat of goedkeuring is gegeven door de Raad van Toezicht; Indien voorzien wordt een bepaald rentederivaat in te zetten zal daarvan melding worden gemaakt in het treasuryjaarplan en worden beschreven onder welke omstandigheden het instrument ingezet zal worden; het treasuryjaarplan of een door middel van Rentederivaten waarvoor uitzonderingsrapportage geen mandaat of goedkeuring is gegeven door de Raad van Toezicht mogen niet worden afgesloten; Besluiten voor het afsluiten van rentederivaten worden genomen door afweging van op basis van aan, indien mogelijk, minimaal twee marktpartijen opgevraagde offertes verkregen alternatieven,
5
De meest voorkomende soorten contracten zijn: ISDA (International Standard Derivatives Association, Engelstalig) en RFD (=Raamovereenkomst Financiele Derivaten, Nederlandstalig).
Treasury statuut AWM
Pagina 20
4
Page 1 of 1
Van:
or■liffiffil~~›
Verzonden: 02 maart 2012 9:14 Aan:
~1
Onderwerp: informatie over derivaten
0111111111010 Zoals toegezegd stuur ik je hierbij informatie over de derivaten van Wooncompagnie. Voor corporaties vormen rentekosten een belangrijke kostenpost. Om renterisico's af te dekken wordt daarom deels gewerkt met derivaten. Een derivaat dat veel gebruikt wordt door corporaties is een swap. Bij swaps ruil je als het ware rente met een andere partij. Je betaalt vaste rente en ontvángt variabele rente. Met die variabele rente die je ontvangt, betaal je de rente van de originele lening. Dat klinkt misschien ingewikkeld, maar het werkt in feite simpel: de ontvangen en betaalde variabele rente vallen tegen elkaar weg en je houd één lage, vaste rente oved Rest natuurlijk de vraag: waarom zou een partij jou vadabele rente willen betalen, in ruil voor een doorgaans lagere, vaste rente? Dat heeft te maken met vertrouwen en de renterisico's die je wilt of kunt lopen. Wooncompagnie wil die risico's liever afdekken. Overigens wordt slechts voor een beperkt deel van de leningportefeuille (minder dan 15%) bij Wooncompagnie gebruik gemaakt van derivaten en dan met name swaps. Nadeel van dit product is dat, als de rente sterk wijzigt, de bank kan eisen dat je met een flink bedrag op tafel komt om de partij waarmee je samenwerkt zekerheid te bieden dat je jouw verplichtingen kan nakomen. Dat kan een corporatie dus plotseling veel geld kosten (zoals in het geval van Vestia). Wooncompagnie heeft echter met de bank afgesproken in zo'n geval niet met een grote som op de proppen te hoeven komen. Dat geeft dus extra zekerheid. Op dit moment is nog niet duidelijk of Wooncompagnie zal worden aangesproken voor Vestia. Wooncompagnie heeft als WSW-deelnemer (Waarborgfonds Sociale Woningbouw) wel een zogeheten obligo verplichting. Voor Wooncompagnie gaat het om een bedrag van circa € 20 miljoen. Deze verplichting is voorwaardelijk. Zo lang het risicovermogen van het WSW voldoende is om eventuele betalingsverplichtingen van WSW-deelnemers over te nemen, wordt er geen beroep gedaan op deze obligo verplichting. Wooncompagnie maakt dus maar zeer beperkt gebruik van derivaten. Over de liquiditeit (in welke mate lopende betalingsverplichtingen kunnen worden voldaan) hoeven we ons dus geen zorgen te maken. Bovendien heeft Wooncompagnie ook nog eens kredietovereenkomsten met verschillende banken afgesloten. Mocht er op een bepaald moment onverhoopt extra geld nodig zijn, dan kunnen wij daar een beroep op doen. Mocht er behoefte zijn aan een verdere toelichting dan kan contact worden opgenomen met~ concerncontroller Wooncompagnie, via
Met vriendelijke groet, 01111111111111~ Hoofd Woondiensten 1
Wooncompagnie Postbus (60 1620 AD Hoorn Bezoekadres: Kraggeveenstraat 5 Purrnerend T (0299) 45 56 20 F (0299) 42 66 5.1 M 06 12 93 73 54 www.woonCompaonie.rij KvK 36001723 Alkmaar Aanwezig: maandag-dinsdag-donderdag-vrijdaa (7.30-17.00 uur). Denk aan het
voordet u deze e-mail print.
This email was Virus checked by Astaro Security Gateway. http://www.astaro.com DISCLAIMER: Dit bericht is uitsluitend bestemd voor de geadresseerde.
Als u dit bericht onterecht hebt ontvangen wordt u verzocht het te vernietigen Wij adviseren u om bij twijfel over de juistheid of de volledigheid van de e-m Aan dit bericht kunnen geen rechten worden ontleend. Wooncompagnie aanvaardt geen aansprakelijkheid voor de inhoud van dit bericht
07-03-2012
Wat zijn derivaten? - Aedesnet voor corporaties
Page 1 of 2
aedesnet.n1
Wat zijn derivaten? 01 februari 2012 In de corporatiesector wordt volop gewerkt met derivaten. Deze instrumenten helpen corporaties ongewenste fluctuaties ln de kapitaalmarktrente en de kasstromen te beheersen. Ze worden wereldwijd door allerlei bedripen gebruikt en zijn volledIg aanvaard als zinvol. Een synonIem voor 'derlvaat' is 'afgeleid product'. Die term zegt veel meer. Het gaat om financiële instrumenten dle afgeleid zijn van de handel In een concreet product. Neem een appelteler. HIJ sluIt in februari een contract af met een fruithandelaar voor zljn hele oogst. Er zit op dat moment zelfs geen bloesem aan de boom. De overeengekomen prijs voor de oogst zal veel lager zijn dan de teler voor een topoogst krijgt, maar aanzienlijk hoger dan voor een mislukte oogst. Hij doet dit omdat hij nIet houdt van onzekerheden. Zo'n contract voorkomt grote financIële tegenvallers. De fruithandelaar op zijn beurt schat in dat hij een goede oogst krijgt voor een prijs die rulm onder de veilIngprijs ten tijde van de oogst ligt. Hij calculeert tegenvallers in. De fruithandelaar heeft ook een tweede mogelijkheld. Als de tekenen halverwege het groeiseizoen goed zijn verkoopt hij het recht op de oogst aan een collega. Die moet wel een hogere prijs aan hem betalen, want het risico op een slechte oogst is behoorlijk gedaald. De fruithandelaar verkoopt geen appels maar een contract dat is afgeIeld van de appelhandel, een derivaat dus. Wat voor risico's worden zoal afgedekt met derivaten? Iedere belangrijke kostenpost die sterk kan fluctueren, komt in aanmerking voor afdekkIng met derivaten. De kerosineprijs van KLM of de dollarinkomsten van Heineken worden net zo vastgepind als In het appelvoorbeeld. Voor woningcorporatIes vormen de rentelasten, met zo'n 30 procent, de beIangrijkste kostenpost. Als de rente stijgt en je hebt een rente dIe meedeInt met de marktrente, dan tikt dat hard aan. Corporaties sluiten daarom vaak swaps af. Daarbij ruil je je eigen variabele rente met een partij met een vergelijkbare rentelast dle vast ls. Dat gaat met gesloten beurzen. Maar als de rente stijgt of daalt, dan komt er een moment waarop het verschIl te groot wordt en moet de verIiezende partij schadeloos worden gesteld. De bank die heeft bemIddeld bij de transactie, eist meestal dat zo'n bedrag via zogenoemde margin calls (tussentijds stortingen) wordt voldaan. Ze wiflen voorkomen dat aan het eind van de rit de betalende partij failliet is. Swaption DerIvatendeskundige Hans Schumacher, hoogleraar Ifinanciële) wiskunde in Tilburg, kent nog andere derivaten die worden gebruikt door rentegevoelIge bedrijven. 'Je kunt bijvoorbeeld een Swaption afsluiten. Dat Is een soort voorcontract waarin Je overeenkomt in de toekomst een Swap af te sluiten. Als het eenmaal zover is, kan de situatie zo zijn veranderd dat de overeengekomen voorwaarden niet meer kloppen. Dat moet dan met een extra betaling worden rechtgetrokken.' Caps en Floors Er worden door corporaties ook vaak 'Caps' en 'Floors' gebruikt. Met deze derivaten kan de rente binnen een bandbreedte worden vastgelegd. De partijen die deze derivaten uitgeven, betalen bij zodra de rente uit de afgesproken bandbreedte loopt. Dit zijn dure producten, maar ze zijn wel goed voor de nachtrust van het management.
Meer feiten, vragen en antwoorden • Derivaten kunnen bouwproductie ook opstuwen
Ophef rond Vestia • Waterschapsbank verstrekt financierinq van 1.7 miliard euro • Roel Steenbeek: 'Ymere zou ook hulp verwachten' • Gerard Erents en laques Thielen interim-bestuurders Vestia
Toezicht • Aad van Leek (WOONopMAAT): 'Derivaten lichten van Vestia?' 17 februari) Marc Calon: 'Financieel toezicht onder de loep nemen' • MinIster Spies overweeqt onderzoek naar toezicht op corporaties • Aedes-voorzitter Calon: 'Niet meer, maar betere reqels' Meer over toezicht binnen de corporatlesector Hoe is het toezicht op corporaties inctericht?
http://www.aedesnet.nl/content/artikelen/achtergrond/unknown/dossier-financien/Wat.. . 01-03-2012
Wat zijn derivaten? - Aedesnet voor corporaties
Page 2 of
Discussie • lim Schuyt (de Alliantie): 'Dulmen voor hogere rente (13 februari) • Rob van den Broeke(DuaWonen): '1k wil ook een elland' (I 0 februari) • Karin van Dreven (WoningstIchtIng Haaq Wonen): 'Niet meer, maar doqrtastender- toezicht' 18 februari) • Aad Leek (WOONopMAAT): 'Derivaten lichten van VestiaT (7 februari) • Jim Schuyt (de Alliantie): 'Vestia is aan de bar (6 februari) • Leon Bobbe (Dodok Wonen): 'Kunnen corporaties npo solidair zurimet elkaar?' (4 februari) • Marlen de Lancien (Stadcier
erking van ons stelsel door peer review' (4
februari) EigLetiaLg 'e man ILlite s ree): 'Vestla en de nieuwe toezichthouders' (1 februar1)
Meer informatie Fi na ncl en Corporatiebranche
hap://www.aedesnet.nl/content/artikelerilachtergrond/unknown/dossier-financien/Wat. . 01-03-2012
Derivaten kunnen bouwproductie opstuwen - Aedesnet voor corporaties
1111111111111.1~~ Van: Verzonden: 22 februari 2012 15:20 Aan: Onderwerp: Emailing: Derivaten kunnen bouwproductie opstuwen - Aedesnet voor corporaties
Ar
rt aedesnet.n1
Derivaten kunnen bouwproductie opstuwen 02 februari 2012 In het bedrijfsleven worden derivaten ingezet om effectiever te kunnen werken. Woningcorporaties moeten van de overheid hun broek zelf ophouden. Dat is een uitvloeisel van de bruteringsoperaties van de jaren '90, waarbij de corporaties werden verzelfstandigd en overheidssubsidies kwamen te vervallen. Lage rente, meer woningen Rentegevoelige bedrijven maken veelvuldig gebruik van rentederivaten. Corporaties werken met rentelasten die gemiddeld een derde van kosten bepalen. Dat maakt het voor de hand liggend dat de corporaties werken met producten als renteswaps. Het is daarbij natuurlijk wel zaak dat de risico's goed worden beheerst. Als dat geregeld is, kunnen corporatles door het gebruik van derivaten meer woningen neerzetten en de wachtlijsten dus korter maken. Rekenvoorbeeld Met een rekenvoorbeeld is dat goed aan te tonen. Voor de duidelijkheid laten we de kosten van de bank even buiten beschouwing. Een corporatIe leent 1 miljard euro om nieuwe woningen te bouwen. De looptijd van de lening bedraagt 10 jaar. Het bouwen van een woning kost gemiddeId 150.000 euro. Dat betekent dat de corporatie afgerond in principe 6667 woningen voor dat miljard kan neerzetten. Maar het geld is geleend tegen 3 procent rente oftewel 30 miljoen per jaar. Dat houdt in dat gedurende de looptijd Ieder jaar van dat miljard 200 woningen minder gebouwd kunnen worden. Over 10 jaar gerekend zijn dat er 2000 en die moeten in mindering worden gebracht op die 6667 wonIngen die je voor een miljard euro kunt neerzetten. Door verstandig afdekken slaagt de corporatie erin om de effectieve rente op die lenIng terug te brengen tot 2 procent per jaar. Zo ontstaat er meer investeringsruimte en na 10 jaar levert dat 100 miljoen op waarmee afgerond 667 extra woningen gebouwd kunnen worden.
Meer feiten, vragen en antwoorden •
Wat ziin derivaten?
Ophef rond Vestia • •
Roel Steenbeek: 'Ymere zou ook hulp verwachten' Gerard Erentse en Moues Thielen interim-bestuurders Vestia
Toezicht • • •
Marc Calon: 'FinancIeel toezicht onder de loep nemen' Minister Spies overweecit onderzoek naar toezicht OP corporaties Aedes•voorzitter Calon: 'Niet meer, maar betere regels'
Meer over toezicht binnen de corporatiesector •
Hoe is het toezicht
OP
corporaties ingericht?
Discussie • • • •
• •
• •
Jim Schuvt (de Alliantiel: 'Duimen voor hogere rente (13 februari) Rob van den Broeke (QuaWonen): 'Ik wil ook een eiland (10 februari) Karin van Dreven (Wonincistichting Haaq Wonen): 'Niet meer, maar doortastender toezicht' (8 februaril Aad leek (WOONopMAAT):'Derivaten lichten van Vestia? 17 februad) Jim Schuvt (de Alliantiel: 'Vestia is aan de bal' 16 februari) Leon Bobbe (Dudok Wonen): 'Kunnen corporaties nog solidair ziin met elkaar?' (4 februari) Maden de Lantzen (Stadclenoot): 'Versterldno van ons stelsel door peer review' (4 februari) Pieter Breqman (Niiestee): 'Vestia en de nieuwe toezichthouders' (1 februari)
Meer informatie Financien
22-02-2012
Page 1 of 1
8.
RENTEDERIVATEN
8.1
Algerneen Ten behoeve van het spreiden en het beperken van renterisico's maakt AWM onder meer gebruik van traditionele instrumenten. Daarbij moet gedacht worden aan het maken van contractuele renteafspraken met geldgevers over bestaande leningen of het afsluiten van leningen met uitgestelde storting. AWM onderkent echter ook de mogelijkheden van rentederivaten ten behoeve van het spreiden en beperken van renterisico's. Daarom maakt AWM naast traditionele instrumenten ook gebruik van rentederivaten. In dit hoofdstuk worden de kaders ten aanzien van rentederivaten uiteengezet.
8.2
Uitgangspunten rentederivaten Voor het gebruik van rentederivaten gelden de volgende uitgangspunten: Rentederivaten mogen alleen betrekking hebben op onderliggende hoofdsommen luidend in euro's: Rentederivaten mogen alleen gebruikt worden voor het in de tijd spreiden en beperken van renterisico's, mits voldaan wordt aan de in dit treasurystatuut daarvoor genoemde eisen en geformuleerde kaders; Speculatief handelen in rentederivaten, zoals door mIddel van het aangaan van 'open posities', zonder dat sprake is van bestaande of toekomstige financieringsbehoeften of renterisico's, is niet toegestaan; Rentederivaten worden alleen afgesloten bij banken met een internationale rating hoger dan single A; Alvorens met een bepaalde bank een rentederivaat aan te gaan zullen de wederzijdse verplichtingen die daaruit voortkomen geregeld moeten worden in een speciaal daartoe af te slulten contract s . Vanwege het specialistische karakter van dit soort overeenkomsten zal, voordat een dergelijk contract wordt afgesloten, de visie van een bij voorkeur onafhankelijk extern advlseur worden Ingewonnen; In voorstellen voor het afsluiten van rentederivaten dient onder andere het type rentederivaat gemotiveerd te worden; Er moet sprake zijn van een adequate administratie voor rentederivaten; De bijlagen bevatten een limitatief overzicht met de toegestane rentederivaten. Gestructureerde producten mogen alleen worden afgesloten indien hier middels het treasuryjaarplan of een uitzonderingsrapportage mandaat of goedkeuring is gegeven door de Raad van Toezicht; Indien voorzien wordt een bepaald rentederivaat in te zetten zal daarvan melding worden gemaakt in het treasuryjaarplan en worden beschreven onder welke omstandigheden het instrument ingezet zal worden; of een van het treasuryjaarplan waarvoor door middel Rentederivaten uitzonderingsrapportage geen mandaat of goedkeuring is gegeven door de Raad van Toezicht mogen niet worden afgesloten; Besluiten voor het afsluiten van rentederivaten worden genomen door afweging van op basis van aan, indien mogelijk, minimaal twee marktpartijen opgevraagde offertes verkregen alternatieven.
5
De meest voorkomende soorten contracten zijn: ISDA (International Standard Derivatives Association, Engelstalig) en RFD (=Raamovereenkomst Financiële Derivaten, Nederlandstalig).
Treasury statuut AWM
Pagina 20
4
Page 1 of 2
Van: Verzonden: 24 februari 2012 8:58 Aan: Onderwerp: RE: vraag gemeente Waterland 2110_001.pdf
Bijlagen: 11111^
Op grond van het treasurystatuut bij AWM (vastgesteld en goedgekeurd in 2010) is het wel toegestaan (zie bijlage), maar we hebben het nog nooit gedaan en zijn het ook niet van plan. Met vriendelijke groet,
ii directeur bestuurder
ALGEMENE WONIN68OUWVERENIGIN6 1Mik MONNICKEIVDAM
Nw Zijds Burgwal 34 1141 TE Monnickendam T : (0299) 65 63 67 (algemeen) T : (0299) 74 40 07 (direct) F : (0299) 65 29 31 E: W: www.awm.n1 h,A Denk aan het milieu voordat u dit e-mail bericht afdrukt! ******************************************************************************
Disclaimer De informatie verzonden met dit emailbericht (en eventuele bijlagen) is uitsluitend bestemd voor de geadresseerde(n) en zij die van de geadresseerde(n) toestemming kregen dit bericht te lezen. Gebruik door anderen dan de geadresseerde(n) is verboden. De informatie in dit emailbericht (en bijlagen) kan vertrouwelijk van aard zijn. Algemene Woningbouwvereniging Monnickendam sluit iedere aansprakelijkheid uit die voortvloeit uit de elektronische verzending, of door vertraging van de ontvangst. Aan de inhoud van het bericht kunnen geen rechten of verplichtingen worden ontleend.
Van: ilill~~111~111111~ Verzonden: vrijdag 24 februari 2012 8:32 Aan: 40~1111111~ IMINIMPI~111"Mill~1~~1~§.111 11111111, .1111111~~ CC: .~1/111/~ Onderwerp: vraag gemeente Waterland Goedemorgen dames en heren, Vanuit de raad van de gemeente Waterland is de volgende vraag gesteld: het gebruik van derivaten door de binnen Waterland werkzame corporaties en de dekking ervan.
24-02-2012
Page 2 of 2
Indien uw corporatie werkt met derivaten, kunt u mij daar wellicht iets meer over vertellen, zodat ik de raad hierover kan informeren? Vast hartelijk dank voor de te nemen moeite. Met vriendelijke groet, 01111111111~ beleidsmedewerker RO/Volkshuisvesting
GemeenteWATERLAN
)
8W
ItE
Bezoekadres: Pierebaan 3, 1141 GV Monnickendam Postadres: Postbus 1000, 1140 BA Monnickendam Telefoon:
klior' .."..
(0299) 658584
Email printen? Denk aan het milieu!
Aan de inhoud van dit e-mailbericht kunnen geen rechten worden ontleend, tenzij dit expliciet in dit bericht is verwoord. Klik hier voor informatie over onze digitale dienstverlening en voor onze proclaimer.
24-02-2012
Page 1 of 2
Van: Verzonden: 24 februari 2012 15:29 Aan:
1~;111111
■11>
Onderwerp: RE: vraag gemeente Waterland
Geachte 41111111111111~, IntermarisHoeksteen maakt gebruik van derivaten bij haar rentemanagement. Hiermee verzekeren wij ons tegen rentestijgingen. Bij het gebruik van derivaten zijn er twee belangrijke aandachtspunten: 1. Margin calls (storten van zekerheden bij de bank) De afspraken die wij hebben met de banken zijn zodanig dat wij met onze huidige portefeuille geen risico lopen dat wij zekerheden moeten storten bij de bank. 2. Break clauses (afrekenen van het derivaat) Onder speciale omstandigheden de banken de derivaten opzeggen. Dit is vooral een theoretische mogelijkheid. Mocht dit toch aan de orde zijn dan is IntermarisHoeksteen gezien de betrekkelijk kleine portefeuille aan derivaten prima in staat om dit te financieren, ook als de rente nog een stuk lager komt te liggen dan nu het geval is. Wij vinden het plezierig dat wij dit door uw vraag even naar voren hebben kunnen brengen. Rentederivaten maken onderdeel uit van een verantwoord rentemanagement en wij zorgen er steeds voor dat wij daar op een verstandige manier mee om gaan. Met vriendelijke groet,
Directeur Bedrijfsvoering IntermarisHoeksteen 0229-258425
van: r111111~[~1~1111
Verzonden: Aan:
■11
vrijdag 24 februari 2012 8:32
11111111111~111111~~~1~~
CC: 111111~, 11~1111 Onderwerp: vraag gemeente Waterland Goedemorgen dames en heren, Vanuit de raad van de gemeente Waterland is de volgende vraag gesteld: het gebruik van derivaten door de binnen Waterland werkzame corporaties en de dekking ervan. Indien uw corporatie werkt met derivaten, kunt u mij daar wellicht iets meer over vertellen, zodat ik de raad hierover kan informeren? Vast hartelijk dank voor de te nemen moeite. Met vriendelijke groet, 111~1111111
29-02-2012
Page 2 of 2
beleidsmedewerker RO/Volkshuisvesting
Gemeen teWA T F. R 1. A N D Bezoekadres: Pierebaan 3, 1141 GV Monnickendam Postadres: Postbus 1000, 1140 BA Monnickendam Telefoon: (0299) 658584
klw -"" Email printen? Denk aan het milieu! Aan de inhoud van dit e-mailbericht kunnen geen rechten worden ontleend, tenzij dit expliciet in dit bericht is verwoord. Klik hier voor informatie over onze digitale dienstverlening en voor onze proclaimer.
29-02-2012
Page 1 of 1
11111111.1. Van: Verzonden: 02 maart 2012 9:14 Aan: 111111111•11 Onderwerp: informatie over derivaten Zoals toegezegd stuur ik je hierbij informatie over de derivaten van Wooncompagnie. Voor corporaties vormen rentekosten een belangrijke kostenpost. Om renterisico's af te dekken wordt daarom deels gewerkt met derivaten. Een derivaat dat veel gebruikt wordt door corporaties is een swap. Bij swaps ruil je als het ware rente met een andere partij. Je betaalt vaste rente en ontvángt variabele rente. Met die variabele rente die je ontvangt, betaal je de rente van de originele lening. Dat klinkt misschien Ingewikkeld, maar het werkt in feite simpel: de ontvangen en betaalde variabele rente vallen tegen elkaar weg en je houd één lage, vaste rente over! Rest natuurlijk de vraag: waarom zou een partij jou variabele rente willen betalen, in ruil voor een doorgaans lagere, vaste rente? Dat heeft te maken met vertrouwen en de renterisico's die je wilt of kunt lopen. Wooncompagnie wil die risico's liever afdekken. Overigens wordt slechts voor een beperkt deel van de leningportefeuille (minder dan 15%) bij Wooncompagnie gebruik gemaakt van derivaten en dan met name swaps. Nadeel van dit product is dat, als de rente sterk wijzigt, de bank kan eisen dat je met een flink bedrag op tafel komt om de partij waarmee je samenwerkt zekerheid te bieden dat je jouw verplichtingen kan nakomen. Dat kan een corporatie dus plotseling veel geld kosten (zoals In het geval van Vestia). WooncompagnIe heeft echter met de bank afgesproken in zo'n geval niet met een grote som op de proppen te hoeven komen. Dat geeft dus extra zekerheid. Op dit moment is nog niet duidelijk of Wooncompagnie zal worden aangesproken voor Vestia. Wooncompagnie heeft als WSW-deelnemer (Waarborgfonds Sociale Woningbouw) wel een zogeheten obligo verplichting. Voor Wooncompagnie gaat het om een bedrag van circa € 20 miljoen. Deze verplichting is voorwaardelijk. Zo lang het risicovermogen van het WSW voldoende is om eventuele betalingsverplichtingen van WSW-deelnemers over te nemen, wordt er geen beroep gedaan op deze obligo verplichting. Wooncompagnie maakt dus maar zeer beperkt gebruik van derivaten. Over de liquiditeit (in welke mate lopende betalingsverplichtingen kunnen worden voIdaan) hoeven we ons dus geen zorgen te maken. Bovendien heeft Wooncompagnie ook nog eens kredietovereenkomsten met verschillende banken afgesloten. Mocht er op een bepaald moment onverhoopt extra geld nodig zijn, dan kunnen wij daar een beroep op doen. Mocht er behoefte zijn aan een verdere toelichting dan kan contact worden opgenomen met~ 1/11115, concerncontroller Wooncompagnie, via
Met vriendelijke groet,
1111> ■ ■1111
41 41111
1111
■
Wooncompagnie Postbus 160 1620 AD Hoorn Bezoekadres: Kraggeveenstraat 5 Purrnarend T (0299) 45 56 20 F (0299) 42 66 54 M 06 12 93 73 5-1 www.wocncormaanie.n1KvK 36001723 Alkmaar Aanwezig: maandag-dinsdaa-clonderdaq-nrildag 17.30-17.00 uur). Denk aan het nil,eu yucrdal u duze e-mail print.
This email was Virus checked by Astaro Security Gateway. http://www.astaro.com DISCLAIMER: Dit bericht is uitsluitend bestemd voor de geadresseerde. Als u dit bericht onterecht hebt ontvangen wordt u verzocht het te vernietigen Wij adviseren u om bij twijfel over de juistheid of de volledigheid van de e-m Aan dit bericht kunnen geen rechten worden ontleend. Wooncompagnie aanvaardt geen aansprakelijkheid voor de inhoud van dit bericht
07-03-2012
Page 1 of 3
Onderwerp: FW: vraag derivaten Van: Verzonden: 07 maart 2012 11:35 Aan: Onderwerp: RE: vraag derivaten
frall^
Goedemorgen Dit betekent dat wij geen enkel risico lopen op dit moment. De brief waar ik het over had heeft de wethouder Wonen in Amstelveen gestuurd naar de Raad. En wij hebben deze brief meegelezen, het is geen brief van ons. Met vriendelijke groet,
Relatiemanager Eigen Haard Arlandaweg 88 Postbus 67065 1060 JB AMSTERDAM telefoon: 020 680 10 98 mobiel: 06 21 48 19 56
Email printen? Denk aan het milieu!
Van: 1 Verzonden: 05 maart 2012 12:31 Aan: Onderwerp: RE: vraag derivaten Goedemorgen
gia
Met excuses voor de late reactie, maar hierbij! "Eigen Haard gebruikt nauwelijks derivaten als financiering; in het enkele geval dat wij dit hebben gedaan, is er sprake van een directe koppeling aan een lening. Bij financieringen maken wij gebruik van recht-toerecht-aan bankleningen bij instellingen als de Bank Nederlandse Gemeenten en de Waterschapsbank." lk hoop dat je hiermee uit de voeten kan, succes. Met vriendelijke groet,
Relatiemanager Eigen Haard Arlandaweg 88 Postbus 67065 1060 JB AMSTERDAM telefoon: 020 680 10 98 mobiel: 06 21 48 19 56
07-03-2012
Page 2 of 3
Van: 1~11111~1•111~11111~] Verzonden: woensdag 29 februari 2012 10:04 Aan: 111111~11. Onderwerp: vraag derivaten Goedemorgen ‘11" Heb je mijn vraag nog gezien over het gebruik van derivaten bij Eigen Haard? De raad van de gemeente Waterland zou graag willen weten of Eigen Haard derivaten gebruikt en of er het risico gelopen wordt dat er zekerheden gestort moeten worden bij de bank? Graag hoor ik van je, zodat ik de raad hieromtrent kan informeren. Van de andere corporaties heb ik al antwoord. vast reuze bedankt. Met vriendelijke groet,
beleidsmedewerker RO/Volkshuisvesting
GemeenteWATER —-
LAN D
Bezoekadres: Pierebaan 3, 1141 GV Monnickendam Postadres: Postbus 1000, 1140 BA Monnickendam Telefoon: (0299) 658584
kOP Email printen? Denk aan het milieu! Aan de inhoud van dit e-mailbericht kunnen geen rechten worden ontleend, tenzij dit expliciet in dit bericht is verwoord. Klik hier voor informatie over onze digitale dienstverlening en voor onze proclaimer.
De informatie in de e-mailberichten die door of namens Eigen Haard worden verstuurd, is uitsluitend bestemd om te worden gebruikt door de geadresseerde. Indien de ontvanger niet de geadresseerde is, wordt deze verzocht de afzender op de hoogte te stellen door het bericht te retourneren, en vervolgens de tekst en eventuele bijlagen te verwijderen. De ontvanger wordt erop attent gemaakt dat Eigen Haard niet kan instaan voor de juiste en volledige verzending van dit bericht en de tijdige ontvangst ervan. Aan e-mailberichten van Eigen Haard kurmen geen rechten worden ontleend, noch kunnen ze leiden tot enige aansprakelijkheid van Eigen Haard.
Aan de inhoud van dit e-mailbericht kunnen geen rechten worden ontleend, tenzij dit expliciet in dit bericht is verwoord. Klik hier voor informatie over onze digitale dienstverlening en voor onze proclaimer.
07-03-2012
Van: Verzonden: Aan: CC: OndenNerpr
08rnaad201214:46
1111111" 411/1111~;
RE: Ondertekende verklaring derivatenpositie Woonzorg Nederland
Geachte Hedenochtend heb ik u toegezonden de ondertekende verklaring inzake het derivatenbeleid van Woonzorg Nederland. Wellicht ten overvloede wil ik u hierbij verzoeken ten aanzien van deze verklaring uiterste discretie te betrachten. Overigens hebben wij binnen Woonzorg Nederland de afspraak (gemaakt) om dergelijke zaken met tussenkomst van de afdeling Communicatie te behandelen. Met vriendelijke groet, Rente Manager Woonzorg Nederland Prof. E.M. Meijerslaan 3 1183 AV Amstelveen Postbus 339 1180 AH Amstelveen T (020) 666 2633 M 06 - 538 38 913 F (020) 666 2999 www.woonzorg.n1
Dit bericht is uitsluitend bestemd voor de hierboven genoemde geadresseerde(n) en kan vertrouwelijke informatie bevatten. Indien het mailbericht verkeerd is geadresseerd en/of bij juiste adressering toch niet bij de juiste persoon is aangekomen, verzoeken wij u dringend ons dit te laten weten (telefonisch of per mail), en het bericht direct te vernietigen. Verspreiding, openbaarmaking aan derden en/of het wijzigen van dit e-mail bericht is strikt verboden.
Oorspronkelijk bericht Van: Verzonden: donderdag 8 maart 2012 9:16 Aan: CC: Onderwerp: Ondertekende verklaring derivatenpositie Woonzorg Nederland Geachte Hierbij doe ik u toekomen de door Woonzorg Nederland ondertekende verklaring d.d. 31 januari 2012 betreffende de derivatenpositie van Woonzora Nederland. Woonzorg Nederland voert van oudsher een defensief financierings- en derivatenbeleid. De leningenportefeuille van Woonzorg Nederland ad circa € 2 miljard, bestaat voor 90% uit langlopende veelal door het WSW geborgde vaste geldleningen en voor 10% uit afgesloten Interest Rate Caps, gecombineerd met onderliggende rolloverleningen. Deze Interest Rate Caps beschermen ons tegen een rentestijging boven het overeengekomen renteplafond (strike-price) Bij een rentedaling gebeurt er niets. We 1
Van: Verzonden: Aan: CC: OndenNerp:
08 rnaad 2012 9A 6 Ondertekende verklaring derivatenpositie Woonzorg Nederland 20120308084437688.pdf
Bijiagen:
2012030808443768 8.pdf (384 kB)...
Geachte Hierbij doe ik u toekomen de door Woonzorg Nederland ondertekende verklaring d.d. 31 januari 2012 betreffende de derivatenpositie van Woonzorg Nederland. Woonzorg Nederland voert van oudsher een defensief financierings- en derivatenbeleid. De leningenportefeuille van Woonzorg Nederland ad circa € 2 miljard, bestaat voor 90% uit langlopende veelal door het WSW geborgde vaste geldleningen en voor 10% uit afgesloten Interest Rate Caps, gecombineerd met onderliggende rolloverleningen. Deze Interest Rate Caps beschermen ons tegen een rentestijging boven het overeengekomen renteplafond (strike-price) Bij een rentedaling gebeurt er niets. We betalen dan vanzelfsprekend een lagere rente. Bij rentecaps is geen sprake van zgn. margin calls. Woonzorg Nederland heeft al jaar en dag geen Interest Rate Swap portefeuille. Mocht u nog vragen en/of opmerkingen hebben, dan verneem ik dat gaarne. Met vriendelijke groet, Rente Manager Woonzorg Nederland Prof. E.M. Meijerslaan 3 1183 AV Amstelveen Postbus 339 1180 AH Amstelveen T (020) 666 2633 M 06 - 538 38 913 F (020) 666 2999 www.woonzorg.n1
Dit bericht is uitsluitend bestemd voor de hierboven genoemde geadresseerde(n) en kan vertrouwelijke informatie bevatten. Indien het mailbericht verkeerd is geadresseerd entof bij juiste adressering toch niet bij de juiste persoon is aangekomen, verzoeken wij u dringend ons dit te laten weten (telefonisch of per mail), en het bericht direct te vernietigen. Verspreiding, openbaarmaking aan derden en/of het wijzigen van dit e-mail bericht is strikt verboden.
1
NEDERLAND
VERKLARING
Ondergetekenden, De heer A.Th.J.M. Zuure, lid van de Raad van Bestuur (CF0) en de heer A.J. Klomp, directeur Facilitair Bedrijf van de te Amsterdam gevestigde en te Amstelveen kantoorhoudende stichting WOONZORG NEDERLAND, VERKLAREN hierbij het navolgende. 1. Woonzorg Nederland heeft een beperkte derivatenpositie in de vorm van aangekochte overwegend lineaire Interest Rate Caps, gecombineerd met aangetrokken door het WSW geborgde rolloverleningen 2.
op (veelal) lineaire basis, ter (her)financiering van vastgoedprojecten. Woonzorg Nederland heeft per balansdatum 31 december 2011 c.q. tot op heden géén Interest Rate Swaps in haar portefeuille.
Aldus opgemaakt te Amstelveen op 31 januari 2012.
WOONZORG NEDERLAND
A.Th.J.M. Zuure, lid Raad van Bestuur
.) A.J. Klomplirecteur Fa5illafr Bedrijf
Woonzorg Nederland / Treasury / MEX
Ministerie van Binnenlandse Zaken en Koninkrijksrelaties
> Retouradres Postbus 20011 2500 EA Den Haag
Aan de Voorzitter van de Tweede Kamer der Staten-Generaal Postbus 20018 2500 EA DEN HAAG
Directoraat-Generaal Wonen, Bouwen en Integratie Directie Woningmarkt Cluster Corporaties Rijnstraat 8 Postbus 20011 2500 EA Den Haag www.rijksoverheid.n1
Kenmerk 2012-0000096709
Datum 28 februari 2012 Betreft Woningcorporatie Vestia
Inleiding In mijn vertrouwelijke brieven aan uw Kamer van 27 december en 30 januari jl. en tijdens het besloten algemeen overleg op 31 januari jl. heb ik u gefinformeerd over de situatie bij woningcorporatie Vestia, de grootste corporatie van Nederland met ongeveer 90.000 woningen. In mijn vertrouwelijke brief aan uw Kamer van 7 februari jl. heb ik aangegeven noe ik aan de wens van uw Kamer tegemoet wilde komen om zo snel mogelijk in de openbaarheid met u te communiceren over de situatie bij Vestia. Aangezien de woningcorporatie eerstverantwoordelijke is, heb ik me door Vestia laten informeren en kan ik u enige openheid van zaken geven. Over de financiële situatie bij Vestia, waarop het Centraal Fonds Volkshuisvesting toezicht houdt, is de informatie naar haar aard evenwel beperkt, omdat het bedrijfsvertrouwelijke informatie betreft. Tot slot zal ik u in deze brief informeren over enkele zaken die verband houden met het rechtmatigheidstoezicht waar mijn ministerie voor verantwoordelijk is. Vestia Vestia heeft op 8 februari jl. in een persbericht een toelichting gegeven op de eigen derivatenportefeuille. Hieruit blijkt dat de corporatie op 8 februari € 22 . miljard aan bruto,nominale waarde . _ aan derivaten had en dat de corporatie eind _ 2010 €18,5 miljard aan bruto_nornInale waarde aan derivaten had. Omdat er tegengestelde posities in zitten (wat wil zeggen dat bijvoorbeeld op het ene contract een vaste rente wordt betaald en op het andere contract een vaste rente wordt ontvangen) is er volgens de corporatie gesaldeerd sprake van een netto nominale waarde van € 9,9 miljard aan derivaten. Ter verdere toelichting geeft de corporatie aan dát deze € 9,9 miljard bestaat uit derivaten die op een bepaald moment starten. Een groot aantal derivaten binnen deze € 9,9 miljard vervangt weer derivaten die op dat moment een einde van hun looptijd hebben. Het persbericht vermeldt tot slot dat Vestia op dat moment € 6,1 miljard aan leningen heeft en dat de derivaten die worden ingezet betrekking hebben op bestaande leningen maar ook op toekomstige leningen en herfinancieringen. In de tijd worden de leningen van Vestia steeds meer variabel en nemen deze toe. Vestia
Pagina 1 van 5
heeft voor de korte termijn circa € 2 miljard ingedekt per jaar oplopend naar circa € 5 miljard per jaar over 20 jaar waarna dit weer afloopt, aldus het persbericht. Op 26 september respectievelijk 17 januari jl. heeft Vestia gebruik gemaakt van een bestaande faciliteit voor tijdelijke liquiditeitstekorten van het Waarborgfonds Sociale Woningbouw (WSW) voor een bedrag van € 1,05 miljard respectievelijk € 550 miljoen. Hiermee heeft de corporatie stortingen gedaan die voortvloeien uit de derivatencontracten (zogeheten margin calls) die de corporatie met diverse bankén heeft gesloten.
Directoraat-Generaal Wonen, Bouwen en Integratie
Directie Woningmarkt Cluster Corporaties
Kenmerk
2012-0000096709
-
De corporatie heeft mij op 22 februari ji. laten weten dat een deel van de leningen met een variabele rente samen met derivatencontracten in leningen met een vaste rente wordt omgezet. Het effect hiervan is een additionele liquiditeit van ruim € 500 miljoen als gevolg van de vrijval van stortingen onder margin calls en een reductie van de negatieve marktwaarde van de derivatenportefeuille met € 675 miljoen. Op 1 februari ji. heeft Vestia bekend gemaakt dat voormalig bestuurder de heer Staal in het belang van de corporatie is teruggetreden en dat de corporatie twee interim bestuurders heeft aangesteld. Daarnaast heeft Vestia mij aangegeven de raad van commissarissen op korte termijn te willen versterken met extra financiële deskundigheid, deels door uitbreiding met twee leden tot het statutair bepaalde maximum van zeven leden en deels door vervanging van leden volgens het rooster van aftreden. Verder heeft de corporatie laten weten een feitenonderzoek te hebben ingesteld om inzicht te krijgen in hoe de situatie heeft kunnen ontstaan. Tevens zal de corporatie een forensisch onderzoek laten uitvoeren. Dit onderzoek zal zich zowel richten op feiten die mogelijk kunnen leiden tot het door Vestia civiel verhalen van schade op derden, alsmede op feiten die kunnen leiden tot het doen van aangifte. Het onderzoek zal mede betrekking hebben op een transactie met betrekking tot het HAKA-gebouw in Rotterdam. Recentelijk is in de pers onder andere aandacht besteed aan de mij reeds bekend zijnde prijsstijgingen bij betreffende transactie. Vestia heeft naar aanleiding van de berichtgeving over de corporatie in de media haar huurders in een brief onder andere laten weten dat de huur niet extra verhoogd wordt en dat het noodzakelijk onderhoud aan de woningen zal doorgaan. Rechtmatigheidstoezicht
In het kader van het regulier toezicht door mijn ministerie is Vestia naar aanleiding van de informatie uit de jaarstukken over 2010 gevraagd, voor 1 maart a.s. een nadere toelichting te geven op de aankoop en het gebruik van het HAKAgebouw, omdat uit de jaarstukken niet kan worden opgemaakt of dit een activiteit is die samenhangt met de kerntaken van de corporatie. De corporatie heeft inmiddels gereageerd. Op dit moment wordt beoordeeld of de activiteiten binnen het werkdomein van de corporatie passen. In dit kader is ook gevraagd voor 1 maart a.s. nadere informatie te verstrekken over het gebruik en de eigendomssituatie van het winkel-, horeca- en en kantorencomplex aan de haven in Scheveningen. Het zekerheidstelsel in de corporatiesector
Pagina 2 van 5
De faciliteit die door het WSW is verstrekt aan Vestia maakt onderdeel uit van het zekerheidstelsel in de corporatiesector, dat wordt vormgegeven door het WSW. en het CFV. Zonder specifiek op de situatie bij Vestia in te gaan, lijkt het goed de werking van dit stelsel toe te lichten, waarbij allereerst het WSW en daarna het CFV wordt belicht.
Directoraat-Generaal Wonen, Bouwen en Integratie Directie Woningmarkt Cluster Corporaties
Kenmerk
Het WSW is een onafhankelijke_privateinstelling die leningen van corporaties kan bor—da. - bat houdt in dat het WSW garant staat voor de rente en aflossing van die leningen. Dit stelt corporaties in staat tegen gunstige rentetarieven en voorwaarden geld te lenen, waarmee zij hun volkshuisvestelijke doelstellingen kunnen realiseren.
2012-0000096709
De zekerheden van het WSW bestaan uit drie lagen: de geldmiddelen van de corporatie, de borgingsreserve van het WSW, en de achtervangpositie van Rijk en de gemeenten. De financiële middelen van de corporatie (de liquiditeitspositie en het eigen vermogen) vormen de eerste zekerheid. Het WSW stelt eisen aan de kredietwaardigheid van zijn (aspirant-)deelnemers en een corporatie moet dus in eerste instantie zelf aan zijn financiële verplichtingen kunnen voldoen. De tweede zekerheid wordt gevormd door het garantievermogen van het WSW. Dit bestaat uit de borgstellingsreserve van het WSW plus de obligoverplichting van de deelnemende corporaties. De derde zekerheid wordt gevormd door de achtervangpositie van het Rijk en de gemeenten. Als na het opvragen van de obligo's en het uitoefenen van het regresrecht het WSW nog steeds niet kan voldoen aan zijn verplichtingen, moeten Rijk en gemeenten op verzoek van het WSW renteloze leningen aan het WSW verstrekken. Dit is geregeld in zogeheten achtervangovereenkomsten. Corporaties die in structurele financiële problemen komen, kunnen gebruik maken van de saneringssteun van het CFV. Dit houdt in dat corporaties die niet beschikken over de noodzakelijke middelen, steun kunnen krijgen in de vorm van subsidiesteun of een renteloze lening. Daartoe moeten zij een saneringsplan maken dat naast de gevraagde steun ook maatregelen inhoudt zoals verkoop van bezit, verminderen van onrendabele investeringen en efficiënter beheer. De middelen die het CFV nodig heeft voor saneringssteun verkrijgt het CFV door middel van een heffing bij alle corporaties. In een overeenkomst tussen het WSW en CFV is vastgelegd dat wanneer een corporatie niet meer voldoet aan de kredietwaardigheidseisen van het WSW, deze 'automatisch' in aanmerking komt voor het saneringstraject van het CFV (de naadloze aansluiting). Overleg met gemeenten In verband met de gebruikmaking door Vestia van een bestaande faciliteit voor tijdelijke liquiditeitstekorten van het WSW en de achtervangpositie hierbij van beide gemeenten, is er regelmatig (bestuurlijk) overleg met de gemeenten Rotterdam en Den Haag. De betreffende wethouders van beide gemeenten hebben de raad respectievelijk de Commissie Ruimte geInformeerd over de situatie bij de corporatie. De gemeenten hebben benadrukt dat het van belang is dat Vestia zijn volkshuisvestelijke rol in deze gemeenten (waaronder in Rotterdam Zuid) kan blijven waarmaken.
Pagina 3 van 5
Derivaten en margin calls bij andere corporaties Uit een opgave van corporaties aan het WSW blijkt dat er op 14 december jl. behalve Vestia nog 20 andere corporaties waren die margin calls hadden vanwege de lage rentestand, en dat bij een verdere daling van 1% behalve Vestia in totaal 33 corporaties geconfronteerd zouden worden met margin calls. De omvang van deze derivatenportefeuilles was in alle gevallen veel kleiner dan die van Vestia. Deze 20 corporaties hadden geen liquiditeitstekorten. Bij een verdere rentedaling zouden wel tekorten kunnen optreden bij een aantal corporaties. Ik heb het CFV gevraagd een nadere analyse te maken van corporaties die vanuit hun derivatenportefeuille liquiditeitsrisico's lopen. Het CFV heeft mij gemeld dat het, in het kader van een breder onderzoek naar het gebruik van derivaten in de corporatiesector, informatie heeft opgevraagd bij de corporaties die ultimo 2010 in het bezit waren van derivaten. Deze corporaties zijn gevraagd gegevens te verschaffen over hun positie ultimo 2011. De eerste bevindingen van het CFV, op basis van de gegevens van 148 corporaties, is dat voor het totaal van die 148 corporaties sprake is van een voldoende buffer. Ook is gekeken naar de voorwaarden, de zogeheten Credit Support Annexe's (CSA's), die bepalen of een corporatie bij een negatieve marktwaarde van de derivatenportefeuille margin calls moet betalen. Van de 148 corporaties uit het onderzoek hebben 97 geen CSA's, 51 wel. Van die 51 corporaties met CSA's is er, op basis van de door corporaties aangeleverde gegevens, bij 27 sprake van een toereikende buffer om een rentedaling van 1% te kunnen opvangen (meting ultimo 2011). De overige 24 corporaties worden momenteel binnen het CFV geanalyseerd omdat aannemelijk is dat zij de effecten van een rentedaling van 1% niet kunnen opvangen, dan wel dat het onzeker is of zij een rentedaling van 1% kunnen opvangen op basis van de nu beschikbare gegevens. Daarbij moet in bepaalde gevallen diepgaander worden gekeken naar de exacte contractuele bepalingen van de CSA's, waarbij in de meeste gevallen nadere gegevens moeten worden opgevraagd. In maart ontvang ik van het CFV de definitieve analyse.
Directoraat-Generaal Wonen, Bouwen en Integratie
Directie Woningmarkt Cluster Corporaties
Kenmerk
2012-0000096709
Kamervragen Door het lid Lucassen (PVV) zijn op 10 februari jl. Kamervragen gesteld over het bericht op elsevier.nl van 8 februari jl. "Topman van Vestia bouwt een villa op Bonaire tussen BN'ers", waarin onder meer is gevraagd naar de financiële regelingen rond het vertrek van de voormalige bestuurder van Vestia. Ik heb de corporatie verzocht mij informatie te verstrekken die ik voor de beantwoording van deze vragen nodig heb. Ik verwacht de beantwoording van de Kamervragen uiterlijk 1 maart a.s. aan uw Kamer toe te kunnen zenden.
Aanbod andere corporaties In diverse media is gemeld dat enkele corporaties bereid zouden zijn om Vestia financieel te ondersteunen als de corporatie dit nodig zou hebben. De Volkskrant meldde op 23 februari jl. dat het ministerie de corporatiesector zou dwingen Vestia van de ondergang te redden en dat hiertoe een uitvoeringsbesluit in de maak is. Daarvan is geen sprake. Wel wordt momenteel het Besluit CFV bezien op de mogelijkheid om bij de heffing voor sanering dezelfde faciliteiten te bieden voor corporaties die steun aan andere corporaties verlenen, als bij de heffing voor
Pagina 4 van 5
projectsteun het geval is. Verder kan ik u zeggen dat in relatie tot Vestia vanuit de corporatiesector vrijwillige initiatieven met mij worden besproken. Herijking kaderstelling en toezicht
In het wetsvoorstel tot herziening van de Woningwet, waarvan ik verwacht de nota naar aanleiding van het verslag in maart naar uw Kamer te zenden, staan al diverse voorstellen voor het verbeteren van het interne en externe toezicht. Naar aanleiding van de situatie bij Vestia vind ik het evenwel noodzakelijk om na te denken over een herijking van de kaderstelling en het toezicht inzake de corporaties. Ik overweeg daartoe een onafhankelijke commissie in te stellen. De ambtelijke voorbereiding van de opdrachtformulering van deze commissie is gestart. U ontvangt de opdrachtformulering op korte termijn, waarbij ik eerst de uitkomsten van het feitenonderzoek afwacht. Aanbevelingen van de commissie kunnen tot aanvullende voorstellen voor regelgeving leiden.
Directoraat-Generaal Wonen, Bouwen en Integratie
Directie Woningmarkt Cluster Corporaties
Kenmerk
2012-0000096709
Tot slot
Met het oog op het bedrijfsvertrouwelijke karakter van een aantal zaken, heb ik u gedeeltelijk kunnen informeren over de situatie bij Vestia. Zoals aangegeven in het besloten AO op 31 januari jl. en in mijn brief van 7 februari jl. ben ik vanzelfsprekend bereid u verder te informeren in een vertrouwelijke technische briefing over dit onderwerp.
De minister van Binnenlandse Zaken en Koninkrijksrelaties,
Mevrouw mr. drs.
Spies
Pagina 5 van 5
