MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

SAHAM SYARIAH  Pengertian  Tipe Saham Syariah  Kriteria Saham Syariah

 Daftar Efek Syariah (DES)  Studi Kasus Penelaahan Saham Syariah  Fatwa Terkait Saham Syariah

 Cara Bertransaksi Saham Syariah

MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

03

PENGERTIAN SAHAM SYARIAH

Saham Syariah • Sertifikat yang menunjukkan bukti kepemilikan suatu perusahaan • pemegang saham memiliki hak klaim atas penghasilan dan aktiva perusahaan

• yang kegiatan usaha dan pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

41

TIPE SAHAM SYARIAH

Saham Syariah Emiten/Perusahaan Publik Aktif

Ditelaah sesuai Peraturan OJK No. 17/POJK.04/2015

miten/Perusahaan Publik Pasif

Ditelaah sesuai Peraturan No.II.K.1

Saham Emiten/PP yang sesuai Peraturan No.II.K.1 dan POJK No. 17 akan dimasukkan ke dalam Daftar Efek Syariah (DES) MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

43

KRITERIA SAHAM SYARIAH

1 2 3

Melakukan kegiatan yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah

Hutang berbasis bunga dibanding total aset tidak lebih dari 45% Total pendapatan non halal dibanding total pendapatan tidak lebih dari 10%

Kegiatan usaha yang bertentangan dengan prinsip syariah: -

Perjudian dan sejenisnya Perdagangan yang dilarang Jasa keuangan ribawi Jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian dan/atau judi Produksi/distribusi barang haram Transaksi suap MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

DAFTAR EFEK SYARIAH DEFINISI:

PENGGUNA DES:     

kumpulan Efek yang tidak bertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di Pasar Modal, yang ditetapkan oleh OJK atau Pihak yang mendapat persetujuan dari OJK

Bursa: JII dan ISSI Reksa Dana Syariah Asuransi Syariah Dana Pensiun Syariah Investor berbasis syariah

PENERBIT DES:  Otoritas Jasa Keuangan  Pihak Penerbit DES yang telah mendapatkan persetujuan dari OJK

WAKTU PENERBITAN: DES yang diterbitkan oleh OJK:  Periodik: Mei dan Nov Efektif: 1 Juni dan 1 Des  Insidentil MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

44

STUDI KASUS PENELAAHAN SAHAM SYARIAH Sebuah perusahaan PT XYZ Tbk. bergerak di bidang perhotelan. Perusahaan ini melakukan Initial Public Offering (IPO) pada tahun 2011 dan menerima surat pernyatan efektif dari OJK (d/h BAPEPAM-LK)

Anggaran

dasar

perusahaan

tidak

menyebutkan

kegiatan

usaha

perusahaan berdasarkan prinsip syariah. Namun hanya mencantumkan kegiatan terkait jasa perhotelan. Untuk mengetahui saham perusahaan tersebut termasuk atau tidak termasuk efek syariah, Otoritas Jasa Keuangan melakukan telaah terhadap laporan keuangan perusahaan PT XYZ Tbk. sebagai berikut: ASET / KEKAYAAN Kas dan Setara Kas

EKUITAS 6,000

LIABILITAS / KEWAJIBAN

Modal saham

15,000 Utang Bank

6,000

10,000 Utang Bank Syariah

8,500

Piutang usaha

25,000

Tambahan modal disetor

Biaya dibayar di muka

12,000

Laba ditahan

Investasi

10,000

Aset lain

7,000

Total Aset

60,000

Total Ekuitas


7,000 Obligasi

5.500

Sukuk

6,500

Utang Pajak

1,500

32,000 Total Liabilitas

28,000

46

STUDI KASUS PENELAAHAN SAHAM SYARIAH Laporan Laba Rugi

Informasi dari Kuesioner

Penjualan makanan yang mengandung babi

500

5,500

Penjualan minuman beralkohol

350

3,000

Penjualan rokok

400

Pendapatan usaha

23,000

Pendapatan bunga

Pendapatan keuangan Pendapatan Lain-lain

500

Pendapatan sewa

4,000

Total Pendapatan

36,000

Pembahasan studi kasus: 1) Kegiatan Usaha

Kegiatan usaha adalah perhotelan. Secara konsep, kegiatan perhotelan tidak bertentangan dengan prinsip syariah karena memberikan layanan kepada masyarakat. Namun demikian, pada umunya perusahaan perhotelan memiliki pendapatan non halal dari penjualan makanan dan minuman non halal. Perhitungan pendapatan non halal akan dihitung dalam rasio pendapatan non halal.


47

STUDI KASUS PENELAAHAN SAHAM SYARIAH

2. Rasio total utang berbasis bunga dibandingkan dengan total aset tidak

lebih dari 45% Pada laporan keuangan perusahaan di atas, dapat diketahui bahwa: Total utang berbasis bunga

Utang Bank

6,000

Obligasi

5.500

Total

11,500


48

STUDI KASUS PENELAAHAN SAHAM SYARIAH 3. Rasio total pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan usaha dan pendapatan lain-lain tidak lebih dari 10% Total pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya

Pendapatan bunga

5,500

Penjualan makanan yang mengandung babi

500

Penjualan minuman non halal

350

Penjualan rokok

400 Total

6,750

Kesimpulan: Berdasarkan hasil telaah di atas, PT XYZ Tbk. tidak memenuhi kriteria sebagai saham syariah karena rasio total pendapatan bunga dan pendapatan non halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan lebih dari 10%. Oleh karena itu, maka saham yang telah diterbitkan oleh PT XYZ Tbk. tidak

termasuk dalam Daftar Efek Syariah. MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

49

FATWA TERKAIT SAHAM SYARIAH 1. Fatwa DSN-MUI Nomor 40/DSN-MUI/X/2003 tentang Pasar Modal dan Pedoman Umum Penerapan Prinsip Syariah di Bidang Pasar

Modal 2. Fatwa DSN-MUI Nomor 80/DSN-MUI/III/2011 tentang Penerapan Prinsip Syariah dalam mekanisme Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar Reguler Bursa Efek 3. Fatwa DSN-MUI Nomor 65/DSN-MUI/III/2008 tentang Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) Syariah. 4. Fatwa DSN-MUI Nomor 66/DSN-MUI/III/2008 tentang Waran Syariah

5. Fatwa DSN-MUI Nomor 08/DSN-MUI/IV/2000 Tentang Pembiayaan Musyarakah

6. Fatwa DSN-MUI Nomor 07/DSN-MUI/IV/2000 Tentang Pembiayaan Mudharabah MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

50

CARA BERINVESTASI SAHAM SYARIAH

Membuka Rekening Efek

Transaksi sendiri dg online system

Transaksi oleh broker

Perusahaan Efek

*Minimal pembelian: 1 lot (100 lembar)


51

SUKUK  Pengertian dan Karakteristik  Underlying Asset  Jenis Sukuk

 Struktur Sukuk  Kesesuaian Syariah  Perjanjian Perwaliamanatan

 Regulasi  Fatwa


03

PENGERTIAN DAN KARAKTERISTIK Pengertian Sukuk Berdasarkan Harafiah Asal Kata ‘SUKUK’

Bahasa Parsi ‘JAK’

Diserap ke bahasa Arab menjadi َّ‫صك‬ َ (SAKK)

Bentuk Jamak menjadi ‫ص ُك ْوك‬ ُ (SUKUK)

Yang berarti ‘Sertifikat’/ ‘Bukti Kepemilikan’ / ‘Bagian Penyertaan’ MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

26

PENGERTIAN DAN KARAKTERISTIK

PENGERTIAN

Sukuk adalah Efek Syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi (syuyu’/undivided share), atas aset yang mendasarinya.

Sukuk memiliki beberapa karakteristik, antara lain :

KARAKTERISTIK

 Memerlukan underlying asset dalam penerbitan  Merupakan bukti kepemilikan atas underlying asset  Imbal hasil (return) yang diberikan berupa upah/sewa (ujrah), selisih harga lebih (margin), dan bagi hasil, sesuai dengan jenis akad yang digunakan dalam penerbitan

 Terbebas dari unsur riba, gharar, dan maysir  Penggunaan dana harus sesuai dengan prinsip syariah MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

27

UNDERLYING ASSET Underlying Asset Sukuk: aset yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah yang akan menjadi dasar dalam penerbitan Sukuk. Underlying Asset dapat berupa: Nilai manfaat atas aset berwujud

Aset berwujud tertentu

Jasa yang sudah maupun yang akan ada

Aset proyek tertentu

Kegiatan investasi yang telah ditentukan


28

JENIS SUKUK Pembagian Sukuk Berdasarkan Akad sesuai Sharia Standard No 17 AAOIFI

AAOIFI (The Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institution) MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

31

JENIS AKAD SUKUK

1

IJARAH

5

ISTISHNA

Akad antara pihak pemberi sewa dan pihak penyewa untuk memindahkan hak guna atas suatu obyek ijarah yang dapat berupa manfaat barang atau jasa dalam waktu tertentu dengan pembayaran sewa atau upah tanpa diikuti perpindahan kepemilikan obyek ijarah itu sendiri

Akad antara pihak pemesan/pembeli dalam pihak pembuat/penjual untuk membuat obyek Istishna yang dibeli oleh pihak pemesan/pembeli dengan kriteria, persyaratan, dan spesifikasi yang telah disepakati kedua belah pihak

WAKALAH

2

KAFALAH Akad antara pihak penjamin dan pihak yang dijamin untuk menjamin kewajiban pihak yang dijamin kepada pihak lain.

3

Akad antara pihak pemberi kuasa dan pihak penerima kuasa dengan cara pihak pemberi kuasa memberikan kuasa kepada pihak penerima kuasa untuk melakukan tindakan atau perbuatan tertentu

MUSYARAKAH

MUDHARABAH Akad kerjasama antara pihak pemilik modal dan pihak pengelola usaha dengan cara pemilik modal menyerahkan modal dan pengelola usaha mengelola modal tersebut dalam suatu usaha

6

4

Akad kerjasama antara dua pihak atau lebih dengan cara menyertakan modal baik dalam bentuk uang maupun bentuk asset lainnya untuk melakukan suatu usaha


37

FEATURES OF COMMON SUKUK STRUCTURE

Sukuk Structure

Explanation

Sukuk holders

Return -- Contractual Recovery of principal expected

Murabahah

Sukuk holders via a trustee sell asset to the obligor on a deferred basis

Owners of debt (sales receivable)

Profit from sale of assets ---Yes

Salam

Sukuk holders buy commodity on forward basis

Owners of commodity to be delivered in the future (debt in kind)

Profit earned when commodity sold to third party upon delivery --Yes

Istishna’

Sukuk holders construct/manufacture aseet and sell it to obligor

Owners of debt (receivable via sale of asset under construction)

Profit from sale -- Yes

Ijarah

Sukuk holders lease asset to obligor

Owners of leased asset/usufruct

Rental of asset --- by control of asset/purchase undertaking


FEATURES OF COMMON SUKUK STRUCTURE

Sukuk Structure

Explanation

Sukuk holders

Return -- Contractual Recovery of principal expected

Musyarakah

Sukuk holders and obligor are both capital providers and become partners in a venture

Owners of the underlying asset of venture

Income generated from asset/venture ---- No

Mudharabaha

Sukuk holders are capital providers to obligor in a business venture

Owners of the underlying asset of venture

Income generated form asset/venture ---- No

Wakalah/ Agency Sukuk

Sukuk holders are principals/ grantor; obligor is investment agent

Owner of investment undertaken by agent

Income generated form investment ---- No


JENIS SUKUK

Sukuk Berdasarkan Penerbit

Sukuk Berdasarkan Underlying Asset

Sukuk Korporasi

Asset Based Sukuk

Sukuk Negara

Sukuk Daerah

Asset Backed Sukuk


32

JENIS SUKUK

• Asset based sukuk: the sukuk holders rely on the obligor for the principal and return, in the same way as they would under corporate bond issue  have no legal recourse to the underlying asset.

• Asset backed sukuk: sukuk holders rely on the asset of the sukuk issuer for the security  sukuk holders’ claims are secured by the ownership of the underlying aseet.


38

STRUKTUR SUKUK

1. Investor menyerahkan dana 2. Sukuk sebagai sertifikat kepemilikan atas underlying asset

PT ABC

INVESTOR

Underlying Asset:

• • •

Proyek pembangunan Sewa menyewa Jual beli

3. Secara periodik Emiten memberikan imbal hasil dari underlying asset 4. Saat jatuh tempo Emiten membayarkan dana


29

SUKUK IJARAH 4. Membayarkan hasil sewa kepada investor secara berkala

INVESTOR

2. Menyerahkan dana

1. Menerbitkan Sukuk sebagai sertifikat kepemilikan atas underlying asset

6. Saat jatuh tempo, membayar sisa sewa 2. Kepemilikan aset/manfaat aset berpindah ke investor

5. Kepemilikan aset/manfaat aset berpindah ke investor

EMITEN

UNDERLYING ASSET 3. Pihak ketiga menyewa aset

PIHAK KETIGA MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

3. Pihak ketiga membayar sewa

SUKUK MUDHARABAH INVESTOR

2. Menyerahkan dana

1. Menerbitkan Sukuk sebagai sertifikat kepemilikan atas underlying asset

5. Mengembalikan dana investor

EMITEN

KEGIATAN USAHA 4. Sebagaian hasil usaha didistribusikan kepada investor

KEUNTUNGAN USAHA

3. Dana digunakan untuk modal kegiatan usaha

4. Sebagaian hasil usaha untuk emiten


KESESUAIAN SYARIAH

 Sukuk yang dierbitkan wajib disertai dengan pernyataan kesesuaian syariah dari Dewan Pengawas Syariah (DPS) atau Tim Ahli Syariah (TAS)  Anggota DPS atau TAS wajib memiliki izin ASPM.  Pernyataan kesesuaian syariah atas Sukuk merupakan:  dokumen tambahan yang wajib disertakan dalam Pernyataan Pendaftaran  wajib diungkapkan dalam Prospektus MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

28

KESESUAIAN SYARIAH

 Sukuk tidak lagi menjadi Efek Syariah jika:  tidak lagi memiliki aset yang menjadi dasar Sukuk; dan/atau

 terjadi perubahan jenis Akad Syariah, isi Akad Syariah, dan/atau aset yang menjadi dasar Sukuk, yang menyebabkan bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar Modal.  Jika terjadi demikian, Sukuk berubah menjadi utang piutang dan Emiten wajib menyelesaikan kewajibannya kepada pemegang Sukuk. MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

28

PERJANJIAN PERWALIAMANATAN

 Kontrak Perwaliamanatan sukuk adalah perjanjian antara Emiten dan Wali Amanat dalam rangka penerbitan sukuk yang dibuat dalam bentuk akta notariil.  Kontrak PWA Sukuk, wajib memuat diantaranya adalah:  Uraian tentang akad syariah yang menjadi dasar sukuk;

 Uraian tentang aset yang menjadi dasar Sukuk;  Penggunaan dana hasil penerbitan sukuk sesuai karakteristik akad;

 Besaran nisbah sesuai karakteristik akad;  ketentuan mengenai nilai Sukuk berubah menjadi utang piutang jika Sukuk berubah menjadi utang piutang;  penggantian aset yang menjadi dasar Sukuk jika terjadi kondisi tertentu;

 syarat dan ketentuan dalam hal Emiten akan mengubah jenis Akad Syariah, isi Akad Syariah, dan/atau aset yang menjadi dasar Sukuk;  dll (sesuai POJK No.18 tentang Persyaratan dan Penerbitan Sukuk).


28

REGULASI TERKAIT PENERBITAN SUKUK

1.

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 15/POJK.04/2015 tentang Penerapan Prinsip Syariah di Pasar Modal

2.

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 16/POJK.04/2015 tentang Ahli Syariah Pasar Modal

3.

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 18/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Sukuk

4.

Peraturan OJK No. 53 tentang Akad-Akad yang digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah

5.

Peraturan lain yang terkait Penawaran Umum


30

FATWA TERKAIT SUKUK • Fatwa DSN-MUI Nomor 32/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah • Fatwa DSN-MUI Nomor 33/DSN-MUI/IX/2002 tentang Obligasi Syariah Mudharabah • Fatwa DSN-MUI Nomor 41/DSN-MUI/III/2004 tentang Obligasi Syariah Ijarah • Fatwa DSN-MUI Nomor 69/DSN-MUI/VI/2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara • Fatwa DSN-MUI Nomor 70/DSN-MUI/VI/2008 tentang Metode Penerbitan Surat Berharga Syariah Negara • Fatwa DSN-MUI Nomor 95/DSN-MUI/VII/2004 tentang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) Wakalah • Ketetapan Dewan Syariah Nasional - MUI No. 01/DSN-MUI/III/2012 • Ketetapan Dewan Syariah Nasional - MUI No. 01/DSN-MUI/III/2012 tentang Kriteria Proyek Sesuai dengan Prinsip Syariah. • Fatwa Dewan Syariah Nasional No.69 tentang SBSN • Fatwa Dewan Syariah Nasional No.70 tentang Metode Penerbitan SBSN • Fatwa Dewan Syariah Nasional No.71 tentang Sale and Lease Back • Fatwa Dewan Syariah Nasional No.72 tentang SBSN Ijarah Sale and Lease Back • Fatwa Dewan Syariah Nasional No.76 tentang SBSN Ijarah Asset To Be Leased MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

39

REKSA DANA SYARIAH          

Pengertian Struktur Reksa Dana Syariah Regulasi dan Fatwa Jenis Reksa Dana Perbedaan Reksa Dana Syariah dan Konvensional Keunggulan Reksa Dana Syariah Dewan Pengawas Syariah Seleksi Portofolio Penghitungan NAB Tips Investasi pada Reksa Dana


03

PENGERTIAN REKSA DANA SYARIAH UU Pasar Modal Pasal 1 angka 27

Reksa Dana adalah • wadah yang dipergunakan • • •

menghimpun dana dari masyarakat pemodal Diinvestasikan dalam Portofolio Efek oleh Manajer Investasi

Peraturan OJK Nomor 19 Tahun 2015

Reksa Dana Syariah adalah • Reksa Dana sebagaimana dimaksud dalam UndangUndang Pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya • Pengelolaannya tidak bertentangan dengan Prinsipprinsip Syariah di Pasar Modal


78

STRUKTUR REKSA DANA SYARIAH Keuntungan investasi diterima investor jika penyertaan reksa dana dijual

Saham Syariah

Investor

Sukuk Korporasi

Investasi

Menguasakan/ Mewakilkan kepada Manajer Investasi (akad Wakalah)

KIK Manajer Investasi & Bank Kustodian

Sukuk Negara (SBSN) Instrumen Pasar Uang Syariah dan Efek Syariah Lainnya

Fee/Ujrah MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

79

REGULASI & FATWA REKSA DANA SYARIAH Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 19/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah Peraturan ini menjelaskan tentang jenis-jenis Reksa Dana Syariah dan tentang manajer investasi yang mengelola Reksa Dana Syariah, yang diwajibkan memiliki Dewan Pengawas Syariah (DPS) yang ditunjuk oleh direksi

Fatwa Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia No. 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah

”Hasil investasi yang dibagikan harus bersih dari unsur non-halal, sehingga Manajer Investasi harus melakukan pemisahan bagian pendapatan yang mengandung unsur non halal dari pendapatan yang diyakini halal”


80

JENIS REKSA DANA SYARIAH (RDS)

RDS Pasar Uang

RDS Pendapatan Tetap

Investasi ke instrumen pasar uang (deposito, sukuk tenor 1 tahun)

Min 80% investasi di sukuk korporasi, SBSN

RDS Terproteksi

RDS Efek Luar Negeri

Beri proteksi 100% pokok dana jika tidak dicairkan sampai jatuh tempo

Min 51% investasi di efek syariah luar negeri

RDS Saham

RDS Campuran

Min 80% investasi di saham syariah

Maks 79% masing 2x Investasi pada efek saham, sukuk, deposito

RDS Sukuk

RDS Indeks

Min 85% investasi di Sukuk

Mengikuti performa suatu indeks tertentu


81

JENIS REKSA DANA SYARIAH (RDS) RDS KIK Unit Penyertaan diperdagangkan di Bursa (ETF)

RDS Penyertaan Terbatas (RDPT)

•RDS dimana Unit Penyertaan dapat diperjualbelikan dalam perdagangan di Bursa Efek Indonesia

• Menghimpun dana pemodal professional (tidak penawaran umum)

•RDS ini memiliki sifat seperti saham

• Terbatas hanya 50 pemodal dengan investasi minimal Rp.5 Milyar


82

PERBEDAAN REKSA DANA SYARIAH Perbedaan Reksa Dana Syariah Dan Non Syariah Reksa Dana Syariah

Reksa Dana Non Syariah

Dikelola sesuai prinsip syariah

Dikelola tanpa memperhatikan prinsip syariah

Investasi hanya pada Efek Syariah yang diperbolehkan

Investasi pada seluruh Efek yang diperbolehkan

Terdapat mekanisme pembersihan harta Non-Halal (Cleansing)

Tidak menggunakan konsep pembersihan harta

Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional dan mengerti kegiatan yang dilarang berdasarkan prinsip Syariah

Dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional


83

KEUNGGULAN REKSA DANA SYARIAH

1

Terjangkau

Minimum investasi Rp. 100.000

2

Diversifikasi investasi

Investasi pada berbagai jenis efek, dapat menyebarkan risiko atau memperkecil risiko

3

Kemudahan Investasi

mempermudah investor karena dikelola oleh Manajer Investasi yang profesional


4

Efisiensi Biaya dan Waktu

• tidak perlu menganalisa investasi terus-menerus • Biaya investasi rendah

84

KEUNGGULAN REKSA DANA SYARIAH

5

Hasil yang optimal

tingkat pertumbuhan nilai investasi yang lebih baik dan optimal dalam jangka panjang

6

Likuiditas Terjamin

Pencairan dana Investasi dilakukan sewaktu-waktu

7

Transparansi Informasi

Investor dapat mengetahui portofolio secara berkala


8

Sesuai dgn Syariah

Hanya dapat diinvestasikan di Efek Syariah

85

CARA MENGHITUNG NAB

Penghitungan Nilai Aktiva Bersih (NAB) Portofolio Reksa Dana Saham A

300,000

Sukuk A

500,000

Pasar uang A

700,000

Disajikan sebesar nilai wajarnya

1,500,000 Beban Operasional Beban pajak

50,000

Biaya jasa manajemen RD

25,000

Biaya lain-lain

15,000 90,000

Nilai Aktiva Bersih (NAB)

NAB per unit (unit beredar 1,000 unit)

1,410,000

1,410


Jumlah unit penyertaan yang dimiliki oleh seluruh investors 95

CARA MENGHITUNG NAB (2)

NAB 15 Januari

NAB 15 Juni

Portofolio Reksa Dana

Portofolio Reksa Dana

Saham A

300,000

Saham A

500,000

Sukuk A

500,000

Sukuk A

550,000

Pasar uang A

700,000

Pasar uang A

710,000

1,500,000

Beban Operasional

1,760,000 Beban Operasional

Beban pajak

50,000

Beban pajak

50,000


25,000


25,000

Biaya lain-lain

15,000

Biaya lain-lain

15,000

90,000 Nilai Aktiva Bersih (NAB)

1,410,000


1,410

90,000 Nilai Aktiva Bersih (NAB)



1,670,000

1,670 96

TIPS BERINVESTASI REKSA DANA SYARIAH

1

Tentukan tujuan investasi

2

Kenali jenis Reksa Dana

3

Tentukan jangka waktu investasi

4

Pastikan Manajer Investasi tersebut memiliki izin

5

Baca dan teliti prospektus Reksa Dana


97

PRODUK INVESTASI LAINNYA  Pengertian Efek Beragun Aset (EBA) Syariah  Regulasi dan Fatwa EBA Syariah  Pengertian Reksadana Penyertaan Terbatas (RDPT) Syariah  Regulasi dan Fatwa RDPT Syariah  Konsep Dana Investasi Real Estate (DIRE) Syariah


03

PENGERTIAN EBA SYARIAH

Efek Beragun Aset merupakan efek beragun asset yang portofolionya terdiri dari asset keuangan berupa piutang pembiayaan atau asset keuangan lainnya yang akad dan cara pengelolaannya tidak bertentangan dengan prinsip syariah di pasar modal. MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

99

REGULASI EBA SYARIAH

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 20/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Efek Beragun Aset (EBA) Syariah

Peraturan ini menjelaskan sebagai berikut: 1. Pihak yang akan melakukan penerbitan EBA Syariah 2. Manajer Investasi yang mengelola EBA Syariah

3. Penerbitan EBA Syariah wajib mendapat pernyataan kesesuian DPS 4. Anggota DPS dan TAS wajib memiliki izin Ahli Syariah Pasar Modal (ASPM) dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK) MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

100

FATWA EBA SYARIAH

• Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia belum mengeluarkan

fatwa tersendiri terkait EBA syariah. • Namun secara prinsip, skema EBA syariah lebih tepat menggunakan akad ijarah muntahiya bi al-tamlik atau musyarakah mutanaqisah.

• Dalam hal ini, secara fiqih pendekatan analisisnya memakai metode analogi (qiyash).


101

PENGERTIA RDPT SYARIAH • RDPT adalah wadah yang digunakan untuk menghimpun dana dari pemodal profesional yang selanjutnya diinvestasikan oleh Manajer Investasi pada Portofolio Efek yang berbasis Kegiatan Sektor Riil • Kriteria RDPT: 1. RDPT hanya ditawarkan kepada pemodal profesional dan tidak ditawarkan melalui penawaran umum 2. Ditawarkan tidak lebih dari 50 orang pemodal profesional 3. Minimal nilai investasi awal Rp. 5 Milyar 4. Dilarang melakukan investasi dalam kegiatan sektor riil di luar negeri.


103

REGULASI & FATWA RDPT SYARIAH Ketentuan RDPT syariah mengikuti regulasi dan fatwa yang sama seperti reksa dana syariah.

Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 19/POJK.04/2015 tentang Penerbitan dan Persyaratan Reksa Dana Syariah

Fatwa Dewan Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia No. 20/DSN-MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanaan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah

MODUL TRAINING TRAINER KEUANGAN SYARIAH MODUL TRAINING OFOF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

104

KONSEP DIRE SYARIAH

• DIRE (Dana Investasi Real Estat) atau REITs (Real Estate Investment Trust): • wadah untuk menghimpun dana masyarakat pemodal, yang selanjutnya diinvestasikan pada:  aset real estat (Bangunan Mall, Hotel, Rumah Sakit)  aset yang berkaitan dengan real estat dan atau kas dan setara kas. • DIRE diwajibkan menginvestasikan setidaknya 80% dari dana yang dikelolanya ke sektor properti, dimana minimal 50% harus berbentuk aset properti langsung


106

REGULASI DIRE SYARIAH DIRE Syariah dapat mengacu pada peraturan Bapepam-LK, yang telah menerbitkan 4 (empat) peraturan terkait Dana Investasi Real Estat (DIRE) berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (DIRE KIK) pada 18 Desember 2007:

1) Peraturan Nomor IX.C.15 tentang Pernyataan Pendaftaran dalam Rangka Penawaran Umum oleh DIRE KIK. 2) Peraturan Nomor IX.C.16 tentang Pedoman Mengenai Bentuk dan Isi Prospektus dalam Rangka Penawaran Umum oleh DIRE KIK. 3) Peraturan Nomor IX.M.1 tentang Pedoman Bagi Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang Melakukan Pengelolaan DIRE KlK. 4) Peraturan Nomor IX.M.2 tentang Pedoman Kontrak Investasi Kolektif DIRE KIK. Peraturan-peraturan tersebut masih dalam tahapan proses konversi ke Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK). MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

107

FATWA DIRE SYARIAH

• DSN-MUI belum mengeluarkan fatwa tersendiri tentang DIRE Syariah. • Tiga tema besar yang dapat dikaji secara syariah dengan pendekatanpendekatan akad yang dapat digunakan, yaitu: 1. Pengelolaan Dana Investasi 2. Penyewaan Aset 3. Fungsi Kustodian 4. Manajer Properti


108

Terima Kasih Wassalamualaikum Wr Wb Direktorat Pasar Modal Syariah – Otoritas Jasa Keuangan Gedung Sumitro Djojohadikusumo Lt. 2 Jl. Lapangan Banteng Timur No 2 – 4 Jakarta 10710

MODULMODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

127

MODUL TRAINING OF TRAINER KEUANGAN SYARIAH

Recommend Documents