METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

HALFJAARLIJKS VERSLAG 30.06.12

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH PENSIOENSPAARFONDS Gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Belgisch recht

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

INHOUDSOPGAVE 1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING 2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 2.2. Informatie aan de aandeelhouders 2.3. Algemeen overzicht van de markten 2.4. Doelstelling van het Fonds 2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds 2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid 2.7. Toekomstig beleid 2.8. Risicoklasse 3. BALANS 4. RESULTATENREKENING 5. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 5.1. Samenvatting van de regels 5.2. Wisselkoersen 6. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 6.1. Samenstelling van de activa op 30.06.12 6.2. Verdeling van de activa van het Fonds (in % van de portefeuille) 6.3. Wijziging in de samenstelling van de activa van het Fonds (in EUR) 6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 6.5. Return 6.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

2

3 5 5 5 8 10 10 10 10 10

11 12 13 13 14 15 15 24 25 26 26 27


1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING Oprichtingsdatum van de instelling voor collectieve belegging 9 februari 1987 Beheermaatschappij Naam : BNP Paribas Investment Partners Belgium Rechtsvorm : naamloze vennootschap Maatschappelijke zetel : Vooruitgangstraat 55, 1210 Brussel Oprichtingsdatum : 30 juni 2006 Bestaansduur : onbeperkt Lijst van de andere beheerde fondsen : BNP Paribas B Pension Balanced, BNP Paribas B Pension Stability, BNP Paribas B Pension Growth Lijst van de beveks waarvan de beheermaatschappij het beheer uitoefent : Altervision, BNP Paribas B Fund I, BNP Paribas B Fund II, BNP Paribas Fix 2010, BNP Paribas Protect, BNP Paribas B Flexible, BNP Paribas B Global, BNP Paribas B Institutional I, BNP Paribas B Institutional II, Fortis B Fix, Fortis B Fix 2006, Fortis B Fix 2007, Fortis B Fix 2008, Fortis B Fix 2009, G.A.-Fund-B, Post-Fix Fund Bestuurders : Charlotte Dennery, Voorzitter Marnix Arickx, Bestuurder Vincent Cambonie, Bestuurder Vincent Camerlynck, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Max Diulius, Bestuurder Alain Kokocinski, Bestuurder Julian Kramer, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Marc Raynaud, Bestuurder Hans Steyaert, Bestuurder Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd : Marnix Arickx, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Hans Steyaert, Bestuurder Commissaris : Deloitte, Bedrijfsrevisoren S.C. s.f.d S.C.R.L., Berkenlaan 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door Philip Maeyaert en Maurice Vrolix Kapitaal : 94.114.503,33 EUR Delegatie van de administratie BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louis Schmidtlaan, 2 - 1040 Brussel Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management SAS, 1 boulevard Haussmann, 75009 Paris, France (Bond Corporate Euro, Equity Belgium, Equity Microcaps) BNP Paribas Investment Partners UK Limited, 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom (Bond Euro, Equity Euro) BNP Paribas Asset Management USA Inc., 75, State Street, Suite 2700, Boston Massachussetts 02109 (USA) (Equity World ex Euro) Overlay Asset Management S.A., 1 Boulevard Haussmann F-75009 Paris (Forex) De aangeduide beheermaatschappij blijft belast met de spreiding van de activa en met het beheer van de niet gedelegeerde activa. Financiële dienstverlening Distributienetwerk "Fintro", Fortis Bank NV, Warandeberg 3 - 1000 Brussel 3

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Distributeur(s) Landbouwkrediet NV, Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel Beroepskrediet NV,Waterloolaan 16, 1000 Brussel Europabank NV, de Burgstraat 170, 9000 Gent Bewaarder Fortis Bank NV, Warandeberg 3 - 1000 Brussel Onderbewaarder(s) BNP Paribas Securities Services, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange LUXEMBOURG aan wie de materiële taken zijn gedelegeerd die worden beschreven in artikel 9, § 1, 1 tot 3 van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005. Commissaris PwC Bedrijfsrevisoren BCVBA, Woluwedal 18 - 1932 Sint-Stevens-Woluwe vertegenwoordigd door Damien Walgrave Promotor Distributienetwerk "Fintro", Fortis Bank NV Type aan het publiek aangeboden deelbewijzen Rechten van de deelnemers in het onverdeelde mede-eigendom van het Fondsvermogen (onafhankelijk van dat van de Beheermaatschappij), uitsluitend vertegenwoordigd door deelbewijzen van het kapitalisatietype, opgesplitst in duizendsten ervan en niet materieel leverbaar. Zij maken het voorwerp uit van inschrijvingen op naam op een rekening die uit naam van de deelnemer wordt geopend bij de financiële tussenpersonen.

4


2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 28/02/1987 tegen de prijs van 1.000 BEF (24,79 EUR) per deelbewijs.

2.2. Informatie aan de aandeelhouders METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH is een gemeenschappelijk beleggingsfonds zoals geregeld in de bepalingen betreffende de pensioenspaarfondsen van het Wetboek van Inkomstenbelastingen 1992, en door de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Het Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid en het vermogen vormt de onverdeelde eigendom van de participanten. De rechten van de deelnemers zijn vertegenwoordigd door rechten van deelneming en duizendsten hiervan, in het onverdeeld vermogen van het Fonds, dat onderscheiden is van het patrimonium van de beheersvennootschap. Deze rechten van deelneming worden onder de vorm van nominatieve inschrijvingen ingeschreven bij de financiële instelling waar de pensioenrekening werd geopend. Het aantal rechten van deelneming is onbeperkt. Het beheer van het Fonds werd sinds 1 oktober 2006 opgedragen aan BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS BELGIUM N.V. De rekeningen van het Fonds en die van de beheersvennootschap worden nagezien door een erkende commissaris. De financiële verslagen van het Fonds worden zonder kosten ter beschikking gehouden van de deelnemers op de zetel van de beheersvennootschap en aan de loketten van de instellingen, bevoegd om de intekeningen en terugbetalingen te ontvangen. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming in mede-eigendom van het Fonds wordt door de beheersvennootschap op elke bankwerkdag bepaald. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming, hun uitgifte- en terugkoopprijs, alsook alle berichten aan de deelnemers zijn elke bankwerkdag verkrijgbaar op de zetel van de beheersvennootschap, alsmede bij de bovenvermelde instellingen. Zij worden bovendien gepubliceerd in twee Belgische dagbladen, met name De Tijd en L’Echo (tot nader bericht). Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De jaarlijkse algemene vergadering van deelnemers wordt gehouden op de maatschappelijke zetel van de vennootschap of op elke andere plaats van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest vermeld in de oproepingsberichten, de vierde donderdag van april. Indien deze dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden. Deugdelijk bestuur en stemming bij volmacht BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) is van oordeel dat de bevordering van goede praktijken voor corporate governance een essentieel onderdeel vormt van zijn verantwoordelijkheden. Onder corporate governance wordt het systeem verstaan waarmee een vennootschap wordt bestuurd en gecontroleerd. Het heeft betrekking op de werking van de directie, het toezicht en de controlesystemen, en op de relatie met de stakeholders. Een goede corporate governance vormt de basis voor het kader dat ervoor zorgt dat de vennootschap wordt beheerd in het langetermijnbelang van de aandeelhouders. BNPP IP verwacht van alle bedrijven waarin het belegt dat zij de beste praktijken op het vlak van corporate governance naleven. Stemmen op de algemene vergaderingen vormt een belangrijk element voor de dialoog met de bedrijven waarin de beleggingen gebeuren en maakt integraal deel uit van de beheerprocessen van BNPP IP. BNPP IP draagt er zorg voor zijn stemrechten uit te oefenen op basis van de specifieke omstandigheden van het betrokken bedrijf. Het beleid en de richtlijnen voor het stemmen worden ieder jaar herzien om rekening te houden met de evolutie van de gedragscodes voor governance en de marktpraktijken. Zij worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP. Het stembeleid is van toepassing op alle beheeractiviteiten van BNPP IP. De entiteiten waaraan het beheer wordt gedelegeerd, moeten hun stemrechten uitoefenen conform de verwachtingen van BNPP IP en de marktpraktijken, en moeten geregeld communiceren over de bereikte resultaten. Governance en stemprincipes Onderstaande principes belichamen de verwachtingen van BNPP IP voor de genoteerde bedrijven waarin het belegt. Zij vormen de te volgen gedragslijn voor de uitoefening van de verantwoordelijkheden van BNPP IP. 1.

In het langetermijnbelang van de aandeelhouders handelen.

De bedrijven moeten er in de eerste plaats naar streven waarde op lange termijn voor de aandeelhouders te creëren. De praktijken inzake corporate governance zouden de aandacht van de raad op deze doelstelling moeten focussen. Er moet een heldere strategie ingevoerd worden om deze doelstelling te bereiken, die rekening houdt met alle relevante stakeholders. 2.

De rechten van de aandeelhouders vrijwaren

Alle aandeelhouders moeten over de mogelijkheid beschikken om te stemmen over de besluiten die de fundamentele veranderingen in het bedrijf aansturen. De bedrijven moeten ervoor zorgen dat de rechten van de beleggers gevrijwaard zijn en op billijke wijze behandeld worden, bijvoorbeeld door naleving van het principe van één aandeel – één stem – één dividend. De kapitaalverhogingen moeten zorgvuldig gecontroleerd worden om het risico van verwatering voor de bestaande aandeelhouders tot een minimum te beperken. De overnamewerende maatregelen mogen niet worden gebruikt om de bedrijfsleiders in staat te stellen hun verantwoordelijkheden te ontlopen.

5

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH 3.

Waken over een onafhankelijke en doelmatige structuur voor de raad

De raad en de comités moeten voorzien in voldoende onafhankelijke bestuurders voor een doelmatige controle van de directie. De bestuurders moeten blijk geven van de bekwaamheid en betrokkenheid die nodig is om de efficiency van de raad te versterken. Ten slotte moeten de bestuurders verkozen worden met inachtneming van een geschikte verscheidenheid. 4.

De vergoedingsstructuren afstemmen op het langetermijnbelang van de aandeelhouders

De vergoedingen moeten uitgelijnd worden op de langetermijnresultaten van het bedrijf. De remuneratieprogramma’s mogen het vermogen van het bedrijf om zijn leiders aan te trekken en te behouden niet aantasten. Zij moeten de beste praktijken op de markt naleven en moeten duidelijk worden meegedeeld aan de aandeelhouders. 5.

Bekendmaking van nauwkeurige, geschikte en tijdige informatie

De bedrijven moeten erover waken dat de financiële en exploitatieresultaten, de spreiding van het kapitaal en de prestaties op sociaal, milieu- en governancevlak tijdig en nauwkeurig worden meegedeeld. Alle bedrijven zouden hun financiële resultaten aan een jaarlijkse audit door externe en onafhankelijke accountants moeten onderwerpen. 6.

Waken over de goede sociale en milieuprestaties

De bedrijven moeten op verantwoordelijke wijze omgaan met alle stakeholders en de beste sociale, milieu- en governancepraktijken hanteren om de langetermijnbelangen van de aandeelhouders te beschermen. De bedrijven zouden informatie moeten verstrekken over hun koolstofuitstoot en hun bijdrage aan de strijd tegen de klimaatverandering. Praktische stemvoorwaarden 1.

De klantbenadering

BNPP IP adviseert zijn klanten om hun stemrecht te delegeren aan BNPP IP teneinde hun aandeelhoudersbelangen te vrijwaren. BNPP IP stemt uitsluitend in het belang van zijn klanten en van de eindbegunstigden van de fondsen waar het voor instaat. BNPP IP mag de belangen van zijn klanten niet ondergeschikt maken aan andere doelstellingen. Voor de klanten die hun stemrecht hebben gedelegeerd aan BNPP IP, waakt BNPP IP erover dat de nodige volmachten worden ontvangen en dat de stemming conform zijn richtlijnen verloopt. Alle klanten van BNPP IP worden op de hoogte gebracht van het feit dat dit beleid en deze procedures zijn ingevoerd. 2.

Stemcomité

BNPP IP heeft een stemcomité benoemd (“Proxy Voting Committee”, PVC) dat het stembeleid uitstippelt en erover waakt dat dit beleid en de procedures worden gevolgd. Aangezien het stemmen beschouwd wordt als een integraal onderdeel van het beleggingsproces, valt de eindverantwoordelijkheid van het stemmen toe aan de beheerverantwoordelijke. 3.

Stemkring

De keuze van de effecten waarvoor het stemrecht wordt uitgeoefend, komt tegemoet aan een dubbele doelstelling: de inspanningen concentreren op de posities die een aanzienlijk deel vertegenwoordigen van de beheerde activa en deelnemen aan de algemene vergaderingen van de bedrijven waarin het collectieve beheer een aanzienlijk deel van het kapitaal houdt. De stemkring wordt gevormd door de bedrijven waarvan de samengenomen posities beantwoorden aan volgende twee voorwaarden: -

90% van het gecumuleerde totaal van de aandelenposities vertegenwoordigen

-

1% of meer van de beurskapitalisatie van het bedrijf vormen.

4.

Stemprocedure

De volgende punten beschrijven de sleutelfasen van het stemproces per post, van de kennisgeving van de agenda van de gewone algemene vergadering (GAV) of de buitengewone algemene vergadering (BAV) tot de uitoefening van het stemrecht: a.

Kennisgeving door het bedrijf van de GAV/BAV en de agenda

b.

De bewaarder verstuurt de bulletins naar het stemplatform

c.

Herinnering of beperking inzake de effectenleningen als de stemming belangrijk is voor het bedrijf of als een te groot aantal effecten is uitgeleend.

d.

Analyse van de agenda en stemadvies.

e.

Dialoog met de emittenten op ad-hocbasis.

f.

Steminstructie door de beheerder of het PVC en stemming via het platform.

5.

Belangenconflicten

De vrije uitoefening van het stemrecht door BNPP IP kan beïnvloed worden door volgende situaties: -

Medewerker die persoonlijke of professionele banden heeft met het bedrijf waarin moet worden gestemd,

-

Handelsrelaties tussen het bij de stemming betrokken bedrijf en een andere entiteit van de Groep BNP Paribas,

-

Uitoefening van het stemrecht betreffende de aandelen van de groep BNP Paribas of van aanzienlijke participaties van de groep.

Er zijn diverse mechanismen ontwikkeld om eventuele belangenconflicten te voorkomen: -

Het stembeleid schrijft voor dat het wordt uitgevoerd “in het uitsluitende belang van de klanten om de waarde van hun belegging op lange termijn te beschermen en te versterken”;

-

De stemrichtlijnen die dienen als beslissingskader bij de uitoefening van de stemrechten worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP;

6

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH -

De voorstellen van besluit worden geëvalueerd op basis van analyses die worden uitgevoerd door externe en onafhankelijke consultants;

-

De medewerkers dienen de procedures na te leven die de geschenken en persoonlijke voordelen regelen en moeten iedere andere professionele activiteit melden;

-

Het bestaan van een “Chinese muur” tussen BNPP IP en de andere entiteiten van de Groep staat er borg voor dat de medewerkers van BNPP IP onafhankelijk blijven in de uitvoering van hun opdrachten en verantwoordelijkheden.

De dossiers betreffende alle potentiële belangenconflicten en hun oplossing worden bijgehouden in het kader van de notulen van het PVC. De belangenconflicten die niet kunnen worden voorkomen, worden opgelost volgens een getrapt mechanisme waarbij de directie van BNPP IP betrokken is: i. De Verantwoordelijke van het beheer ii. De Verantwoordelijken voor compliance en de interne controle iii. De Voorzitter 6.

Transparence & Reporting

BNPP IP is transparant inzake zijn benadering van het stemmen en de uitoefening ervan: -

Een exemplaar van dit beleid kan worden geraadpleegd op de website van BNPP IP;

-

Jaarlijks wordt een reporting gepubliceerd met een overzicht van de stemactiviteiten;

-

De details van de stemmingen, besluit per besluit, zijn verkrijgbaar op verzoek.

Stemrichtlijnen De stemrichtlijnen vormen het sluitstuk van het stembeleid voor de algemene vergaderingen van de genoteerde bedrijven van BNPP IP. De belangrijkste types besluiten die ter stemming worden voorgelegd, vallen onder vier grote thema’s: 1. Goedkeuring van de rekeningen 2. Financiële transacties 3. Benoeming en vergoeding van de bestuurders en de vennootschappelijke mandatarissen 4. Andere besluiten (bijv. gereglementeerde overeenkomsten) Voor ieder type besluit reiken de richtlijnen de “beste praktijken” aan, naast de situaties die kunnen leiden tot een tegenstem of een onthouding bij het stemmen: De stembesluiten zijn gebaseerd op volgende principes: -

“Voor”: het besluit weerspiegelt of leunt aan bij de beste praktijken en is afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

-

“Onthouding”: het besluit vormt een probleem vanuit het standpunt van de aandeelhouders.

-

“Tegen”: het besluit is niet aanvaardbaar en is niet afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

Soft Commissions Ervan uitgaande dat de soft commissions die door de effectenmakelaars worden betaald aan BNP Paribas Investment Partners, in het kader van de verwerking van orders inzake de effecten van de bevek, een commercieel voordeel vormen dat door deze makelaars wordt verleend aan de beheersmaatschappij zelf, voor de informatica-, administratieve en andere middelen die zij heeft ontwikkeld voor een gestroomlijnde transmissie, uitvoering en verefening van deze orders, ontstaat er geen belangenconflict vanwege de verwerving van dit commercieel voordeel, dat bovendien niet substantieel is, uit hoofde van deze beheersmaatschappij ten opzichte van de bevek die zij beheert.

7


2.3. Algemeen overzicht van de markten Economisch klimaat Aan het begin van het jaar leek de economie in de VS op weg naar een duurzamere groei, terwijl de eurozone in recessie was. De opvallend gunstige indicatoren in de VS en het agressieve monetaire beleid van de Europese Central Bank (ECB) resulteerden in een sterke rally op de aandelenmarkten in de eerste maanden van het jaar. Maar onder druk van de vertraging van de wereldeconomie en de aanhoudende problemen in de eurozone, moesten de meeste aandelenmarkten in het tweede kwartaal van 2012 de winst sinds het begin van het jaar weer prijsgegeven. 1. Verenigde Staten Zoals gewoonlijk was de Amerikaanse consument de voornaamste motor van de groei in het eerste kwartaal. Dat het verbruik sneller is gegroeid dan de inkomsten, geeft aan dat Amerikaanse consumenten hun spaarquotum hebben verlaagd. Onder meer door het milde winterweer verbeterde de arbeidsmarkt eind vorig jaar en begin dit jaar, en op de woningmarkt kwamen er steeds meer signalen dat de bodem was bereikt. Daardoor leek de VS aanvankelijk op weg naar een periode van duurzame groei. De groei vertraagde echter al in het eerste kwartaal, vooral door de verminderde overheidsuitgaven en de minder snelle groei van de bedrijfsinvesteringen. In de lente van 2012 vertraagde de economie in de VS nog meer. Bedrijven bleven aarzelen om te investeren en nieuw personeel aan te nemen. De arbeidsmarkt viel terug na de sterke banengroei tijdens de milde wintermaanden. Hoewel de werkloosheid licht is gedaald, blijft ze ongewoon hoog, wat de groei van de gezinsinkomsten afremt. De aanhoudende problemen in de eurozone en de tekenen van een tragere groei in de opkomende markten wogen op het marktsentiment en uiteindelijk ook op het vertrouwen van de consument. De woningmarkt was echter een lichtpunt in het voorbije halfjaar. 2. Europa De economische toestand in de eurozone verbeterde wat in het eerste kwartaal van 2012 door de verrassend sterke groei in Duitsland. Maar met een groeicijfer dat net onder nul lag in het eerste kwartaal, was de eurozone technisch gezien in recessie, en het ziet er niet naar uit dat dit op korte termijn zal verbeteren. De meeste voorlopende indicatoren zijn scherp gedaald in de voorbije 12 tot 18 maanden en wijzen op een recessie. De arbeidsmarkt staat zwak en de werkloosheid steeg naar een recordhoogte in verschillende lidstaten en de hele regio. De Duitse economie, en tot zekere hoogte ook de Franse en de Belgische, hielden beter stand dan de economieën van Griekenland, Italië, Portugal en Spanje. Maar uit de recentste voorlopende indicatoren blijkt dat zelfs in de kernlanden de groei aan het vertragen is. De staatsschuldencrisis flakkerde verschillende malen op in de afgelopen 12 maanden, onder meer door twee schuldherschikkingen van Grieks overheidspapier in privéhanden, maar ook door de twee verkiezingsrondes in Griekenland, die uiteindelijk slechts resulteerden in een krappe overwinning voor de partijen die achter de besparingen staan. Spanje kwam onder vuur te liggen doordat het zijn begrotingstekortlimieten overschreed en hulp nodig had om zijn bankensector te herkapitaliseren. De nieuwe regeringen in Italië en Spanje startten veelbelovend, maar verschillende hervormingsvoorstellen werden afgezwakt tijdens hun parlementaire behandeling. Intussen wordt nog steeds aangenomen dat het Europese Financiële Stabiliteitsfaciliteit (EFSF) (en het ESM, zijn permanente opvolger vanaf juli 2013) niet zal volstaan. De ECB verstrekte in december 2011 en februari 2012 in totaal voor meer dan 1000 miljard euro aan driejaarsleningen voor de banksector. De leningen verlichtten de financieringsproblemen van de banken in de eurozone en stelden hen in staat staatsobligaties te kopen. Dit leidde tot een versmalling van de risicospreads, vooral in Italië en Spanje, zij het slechts tijdelijk. Sinds maart zijn de Spaanse en Italiaanse opbrengsten opnieuw aan het stijgen. 3. Japan In het eerste kwartaal veerde de Japanse economie op na het zwakke laatste kwartaal van 2011. De opleving was te danken aan de groei van de consumptie en de overheidsinvesteringen. De bedrijven bleven echter voorzichtig in hun kapitaaluitgaven. De meeste voorlopende indicatoren zijn licht gedaald sinds het begin van het jaar, maar blijven over het algemeen wijzen op een bescheiden groei van het bbp. In 2011 boekte Japan voor het eerst in tientallen jaren een tekort op zijn handelsbalans. Hoewel de exportgroei in 2012 is aangetrokken, is het tekort nog niet weggewerkt. Dit is gedeeltelijk te wijten aan de hoge invoer van energiegerelateerde producten na de sluiting van de kerncentrales in Japan. De algemene inflatie is licht positief geworden, maar de kerninflatie blijft negatief. 4. Opkomende markten De opkomende markten bleven niet gespaard van de economische moeilijkheden van de ontwikkelde economieën. Zowel voorlopende indicatoren als reële indicatoren, zoals de cijfers van de export en de industriële productie, zijn verzwakt. Ook de inflatie nam echter af, wat verschillende centrale banken de gelegenheid bood hun monetaire beleid te versoepelen. Door de groeivertraging in China, vooral te wijten aan de netto-export, maar ook zichtbaar in de industriële productie en de winkelverkoop, is de vrees voor een harde landing van de Chinese economie toegenomen, zeker nu er steeds meer tekenen zijn dat de vastgoedzeepbel in China sterk is gekrompen. De Chinese overheid heeft dan ook recent een reeks stimulerende fiscale maatregelen en investeringen aangekondigd. Monetair beleid De ECB verlaagde de rente al vorig jaar, maar omdat de banken in Griekenland, Ierland en Portugal, en in toenemende mate ook in de andere perifere landen en zelfs in sommige kernlanden, hun kapitaalbehoeften steeds moeilijker via de markt konden voldoen, was de ECB genoodzaakt liquiditeit te verstrekken om een systeemcrisis te voorkomen. In december 2011 en februari 2012 kondigde de ECB aan dat zij onbeperkte fondsen zou verstrekken aan de banksector in de vorm van leningen op drie jaar. De banken vroegen meer dan 1000 miljard euro, waarvan circa de helft gebruikt werd om leningen met kortere looptijd van de ECB terug te betalen. In de lente van 2012 gaf ECB-voorzitter Draghi aan dat hij voorlopig niet geneigd is nog meer stimuleringsmaatregelen te nemen. Dat drukte de hoop op nieuwe renteverlagingen bij de ECB. Door de verzwakking van de economie won de verwachting van een renteverlaging terrein aan het einde van de verslagperiode. De Fed hanteerde een stimulerender monetair beleid dan de ECB. En aangezien Bernanke de verbetering van de arbeidsmarkt in zekere mate slechts als tijdelijk beschouwt, lijkt hij van plan om de rente nog een hele tijd laag te houden. In juni 2012 kondigde de Fed aan dat ze de einddatum van Operatie Twist verlengt van juni 2012 tot december 2012. Hierbij verkoopt ze korter lopende staatsobligaties en koopt ze langere looptijden om de rentecurve te vervlakken. De centrale banken in Japan en het VK hielden hun rentevoeten ongewijzigd, maar ze breidden wel hun programma’s voor kwantitatieve versoepeling uit, door grotere hoeveelheden activa op te kopen (voornamelijk staatsobligaties). In Japan resulteerde de 8

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH aankondiging van extra versoepelingsmaatregelen en de invoering van een semi-officieel inflatiestreefcijfer van 1% tot een scherpe uitverkoop van de yen, zij het slechts tijdelijk. De wisselmarkten De euro verloor de afgelopen 12 maanden 2,2% in waarde tegenover de US dollar. Hij ging de verslagperiode in op USD 1,30 per EUR, en sloot af op 1,27. De verzwakking van de economie, de renteverlagingen door de ECB en de aanhoudende staatsschuldencrisis in de eurozone resulteerden van eind vorig jaar tot medio januari 2012 in een daling van de euro tot 1,27. In de laatste weken van januari en in februari herstelde de euro wat, toen dankzij de leningen op drie jaar van de ECB aan de banksector de bezorgdheid over de staatsschuldencrisis in de eurozone afnam en het ernaar uitzag dat de recessie in de eurozone mild zou blijven. Van februari tot april werd de euro verhandeld tussen 1,30 en 1,35. In mei leed de euro onder een algemene opstoot van de risicoaversie, vooral door de verdieping van de budgettaire crisis en de lage groei in de eurozone. Begin juni werd dan ook het dieptepunt van de voorbije twaalf maanden genoteerd, toen 1 euro nog slechts 1,24 dollar waard was. Tegen het einde van de maand had de euro zich enigszins hersteld. Door de aankondiging van aanvullende maatregelen voor kwantitatieve versoepeling van de Bank of Japan (BoJ) en de invoering door de BoJ van een inflatiestreefcijfer werd de stijging van de yen begin dit jaar een halt toegeroepen. Ondersteund door de toenemende risicobereidheid bij de beleggers en dus ook een afname van de kapitaalstromen naar het veilig gewaande Japan, zorgden deze ontwikkelingen ervoor dat de yen verzwakte van 76 eind januari naar bijna 84 medio maart. Toen de markten in april echter weer onrustig werden, steeg de yen naar 80, om tot het einde van de verslagperiode rond deze waarde te blijven schommelen. De obligatiemarkten Tijdens de verslagperiode daalden de Amerikaanse obligatieopbrengsten van 1,9% naar 1,7%, en de Duitse van 1,8% naar 1,6%. De obligatieopbrengsten vertoonden aan het begin van de verslagperiode een dalende lijn. Van eind augustus 2011 tot eind april 2012 schommelden de Amerikaanse obligatieopbrengsten rond 2%, terwijl de Duitse opbrengsten met circa 20 basispunten daalden. In oktober 2011 en maart 2012 waren er korte pieken. Door de verbeterde economische vooruitzichten ontstond twijfel over de toezegging van de Fed om de rente laag te houden tot eind 2014. Een geruststellende verklaring van Fed-voorzitter Bernanke over de Amerikaanse arbeidsmarkt deed de vrees voor vroege renteverhogingen wat wegebben. Eind april lagen de opbrengsten nog steeds historisch laag. Van april tot eind juni zetten de obligatieopbrengsten hun dalende trend voort door de verzwakking van de wereldeconomie en de vlucht van de beleggers naar de veilige haven van het Amerikaanse schatkistpapier. Ook de verlenging van Operatie Twist en de speculaties over een nieuwe ronde van kwantitatieve versoepeling waren gunstig voor de obligatiekoersen. De Duitse opbrengsten evolueerden grotendeels in parallel met hun Amerikaanse tegenhangers, uitgezonderd in de lente, toen ze een sterkere daling noteerden. In juni werd die kloof weer gedicht. De obligatiemarkten van de Europese periferie bleven de hele verslagperiode zeer volatiel. De risicospreads van staatsobligaties uit de europeriferie stegen eerst, vooral in Griekenland, Ierland en Portugal. In de laatste maanden van 2011 stabiliseerden ze zich, en in Portugal en Ierland daalden ze zelfs, omdat deze landen sneller dan Griekenland werk maken van het terugdringen van de overheidstekorten. De Griekse 10-jarige opbrengsten daalden na de schuldherschikking van 37% naar 18%. Deze daling was slechts tijdelijk. Door de onzekerheid over de parlementsverkiezingen en het onvermogen van de regering om haar begroting onder controle te krijgen, schoten de opbrengsten in juni weer omhoog naar 30%. Vanuit historisch perspectief bleven de obligatieopbrengsten in Ierland en Portugal hoog. Ook de risicospreads van Italiaanse en Spaanse obligaties zijn breder geworden, en konden enkel binnen redelijke proporties worden gehouden dankzij massale steun van de ECB op de secundaire markten en de driejaarsleningen van de ECB aan het banksysteem. Dit leidde tot een aanzienlijke versmalling van deze spreads tussen eind november en eind maart. Door de onzekerheid rond de verkiezingen in Griekenland en de problemen van Spanje om binnen zijn begrotingstekortlimieten te blijven, verbreedden de Spaanse en Italiaanse spreads opnieuw in april, en bleven ze hoog in mei en juni. De aandelenmarkten Wereldwijd boekten de aandelen de afgelopen twaalf maanden een winst van 6,6%, gemeten in euro. Met een stijging van 4,7% bleven de opkomende aandelen achter bij hun ontwikkelde tegenhangers, die 6,9% klommen. De aandelenmarkten deden het prima in de eerste drie maanden van 2012. De groeivooruitzichten in de VS vertoonden een verbetering, de recessie in de eurozone bleek mild te blijven en de ECB verstrekte driejarige leningen aan de banksector, allemaal factoren die bijdroegen tot het wegebben van de vrees voor een zeer negatieve afloop van de staatsschuldencrisis in de eurozone. Hoewel het groeitempo afnam, waren de winstcijfers in de VS nog steeds positief in het eerste kwartaal van 2012. In april en mei daalden de aandelenkoersen echter. De economische indicatoren in de VS verrasten niet langer in positieve zin, terwijl de voorlopende indicatoren voor de eurozone achteruitgingen. De arbeidsmarkten van zowel de VS als de eurozone verzwakten en de staatsschuldencrisis in de eurozone flakkerde weer op. De aandelenkoersen sloten juni licht hoger af, na een aanzienlijke volatiliteit tijdens de maand.

9


2.4. Doelstelling van het Fonds Metropolitan-Rentastro Growth zal voornamelijk beleggen in aandelen van bedrijven uit de Europese Economische Ruimte en, in mindere mate, in obligaties en andere schuldbewijzen die zijn uitgedrukt in euro of in de valuta van een lidstaat van de Europese Economische Ruimte. In ondergeschikte mate kan het Fonds ook in andere activa beleggen. Wat de aandelen betreft, wordt rekening gehouden met het economische belang en de beurskapitalisatie van de verschillende sectoren en met de vooruitzichten en specifieke omstandigheden van de individuele effecten. Wat de obligaties betreft, wordt voor de samenstelling van de portefeuille rekening gehouden met de voorspellingen inzake de rentevoeten die leiden tot een verkorting of een verlenging van de resterende levensduur van de obligaties in de portefeuille.

2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds De deelnemers een zo hoog mogelijke waardestijging van het belegde kapitaal te bieden, en hen tegelijk te laten profiteren van een brede spreiding van het risico. Bij de samenstelling van de activa van het fonds dient rekening te worden gehouden met de voorwaarden voor pensioenspaarfondsen vastgelegd in artikel 145-11, WIB 1992, zodat de deelnemers de fiscale voordelen kunnen genieten die daarin zijn opgenomen, met naleving van de wetgeving op de beleggingsfondsen die van kracht is in België.

2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid In januari sloten wij onze onderweging in aandelen af, omdat wij vermoedden dat het LTRO-plan van de ECB tijdelijk soelaas zou brengen en omdat onze economische vooruitzichten opschoven van negatief naar neutraal. In maart voerden wij de onderweging opnieuw in als gevolg van onze negatieve evaluatie van het marktklimaat, en sloten ze weer midden juni omdat wij een kortstondige opleving van de markt verwachtten dankzij het ingrijpen van de centrale banken en de vooruitgang op korte termijn op de eurotop. In januari hieven wij onze onderweging in Europese versus Amerikaanse aandelen op, en wij namen in februari een overwogen aandelenpositie in Europa versus de VS in (die wij weer afsloten aan het einde van het eerste kwartaal). Wij bleven neutraal in het hele tweede kwartaal. In januari voerden wij een lange durationpositie als afdekkingsstrategie in, omdat wij van mening waren dat de fundamentele problemen op lange termijn niet opgelost waren. Eind mei namen wij winst op deze positie. Wij geloven nog steeds dat de opbrengsten laag zullen blijven en zelfs nog verder kunnen dalen, maar onze tactische indicatoren voor de korte termijn zijn licht positief geworden. Aan het begin van het eerste kwartaal openden wij een overwogen positie in bedrijfsobligaties, die wij eind maart met winst afsloten. Wij bleven neutraal in bedrijfsobligaties tijdens het tweede kwartaal.

2.7. Toekomstig beleid Wij blijven voorzichtig over de politieke en financiële stabiliteit in Europa op langere termijn, maar de vooruitgang die de Europese leiders op korte termijn verwacht worden te boeken zou de markt deels moeten ontmijnen. Wij zijn in het tweede kwartaal dan ook onze onderwogen risicopositie beginnen af te bouwen, door onze lange durationpositie en onze onderweging in aandelen op te heffen.

2.8. Risicoklasse De synthetische risico-indicator vormt een aanduiding van het risico dat voortvloeit uit de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Hij zet dit risico af op een schaal die reikt van nul (laagste risico) tot zes (hoogste risico). Klasse 3.

10


3. BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

IV.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.2. Zonder « embedded » financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

Op 30.06.12

Op 30.06.11

(In EUR)

(In EUR)

487.051.221,19

497.530.386,02

480.232.009,18

484.533.232,74

134.716.289,91

129.772.248,41

3.087.845,32

41.740,31 2.435.546,17

342.415.882,89 11.991,06

352.264.928,16 18.769,69

-822.026,72

-397.801,52

868.047,81 29.437,52

1.490.600,30

-1.719.512,05

-1.877.845,19 -10.556,63

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

5.994.900,18 5.994.900,18

11.356.390,86 11.356.390,86

VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

1.646.338,55 2.287.088,80 -640.750,25

2.038.563,94 2.702.392,32 -663.828,38

487.051.221,19 453.264.991,58 -555.708,59 34.341.938,20

497.530.386,02 492.803.359,38 -36.428,89 4.763.455,53

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

11


4. RESULTATENREKENING

I. A.

B. C. D. E. H.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met « embedded » financiële derivaten b.2. Zonder « embedded » financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Andere effecten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

Op 30.06.11

(In EUR)

(In EUR)

27.490.544,63

-1.433.829,61

3.996.205,51

-1.614.818,24

7.563,27 14.606,35 22.711.379,86 -379.314,27

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.

Op 30.06.12

-59.315,14 -349,15 3.371.899,17 430.459,73 502,55

1.140.103,91

551,23 -3.562.759,76

10.016.212,21 8.708.219,73

9.369.167,01 7.713.428,95

2.672.584,07 7.284,23 34.104,24

2.787.280,06 18.900,24 -792,14

-1.486.273,42 80.293,36

-1.257.275,23 107.625,13

0,67 0,67

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

-3.164.819,31 -197.939,76 -120.130,50

-3.171.881,87 -204.014,46 -120.849,70

-2.402.609,45 -120.130,50 -118.740,86 -205.268,11 -0,13

-2.416.129,89 -120.849,70

6.851.393,57

6.197.285,14

-189.188,42 -120.849,70

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

34.341.938,20

4.763.455,53

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

34.341.938,20

4.763.455,53

12


5. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 5.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, dejaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantalrechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten meteen recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven inhet prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, decommissaris, …). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten dietegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegende aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten lastegebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominalewaarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquidemiddelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordengewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen,wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaarzijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal dezewerkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordtde slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijngewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeenaanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijkaantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in deresultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden enmeerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties enandere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van debeleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt in de verschillende postenvan de balans opgenomen in functie van het onderliggende instrument. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en denotionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijkerubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs vande onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaatopgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van demiddenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van devermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen. 13


5.2. Wisselkoersen 30.06.12

1 EUR

1,2381 1,2938 1,2012 7,4344 0,8091 9,8438 101,2576 7,5438 8,7595 1,6077 1,2691

30.06.11

AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY NOK SEK SGD USD

1,3542 1,3993 1,2208 7,4589 0,9031 11,2817 117,0899 7,7791 9,1487 1,7799 1,4499

14

AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY NOK SEK SGD USD


6. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 6.1. Samenstelling van de activa op 30.06.12 Benaming

Hoeveelheid op 30.06.12

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT 4ENERGY INVEST SA ACCENTIS ACKERMANS & VAN HAAREN AGEAS AGFA-GEVAERT NV ANHEUSER-BUSCH INBEV NV ARSEUS NV BEFIMMO S.C.A. BEKAERT NV BELGACOM SA CMB CIE MARITIME BELGE COFINIMMO COLRUYT SA DELHAIZE GROUP DIETEREN SA/NV ECONOCOM GROUP EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A. FLUXYS - NEW GALAPAGOS NV GIMV NV GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA HAMON SA KBC GROEP NV KINEPOLIS MELEXIS NV MOBISTAR SA NYRSTAR ONCOMETHYLOME SCIENCES SA RECTICEL SIPEF NV SOFINA SOLVAY SA TELENET GROUP HOLDING NV TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV TRANSICS INTERNATIONAL NV UCB SA UMICORE VAN DE VELDE WAREHOUSES DE PAUW SCA WERELDHAVE BELGIUM

20.042 418.718 13.000 890.000 436.632 573.120 184.022 4.395 18.000 76.626 13.853 7.000 67.500 26.767 72.101 16.712 60.856 13.600 37.490 10.018 39.000 3.596 148.000 24.365 84.823 27.904 44.260 38.043 92.022 27.039 2.203 24.000 150.249 95.355 46.525 52.162 43.682 103.712 36.638 8.648 2.509

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,93 0,01 61,90 1,56 1,29 61,30 13,90 44,91 19,51 22,46 17,49 87,98 35,20 28,88 32,80 16,69 37,17 31,70 12,40 35,95 53,50 15,65 16,66 67,25 12,25 27,04 4,48 1,43 4,94 56,90 60,95 77,78 34,50 20,10 21,30 7,29 39,84 36,37 34,10 42,06 75,45

18.639,06 4.187,18 804.700,00 1.388.400,00 563.255,28 35.132.256,00 2.557.905,80 197.379,45 351.180,00 1.720.636,83 242.288,97 615.860,00 2.375.662,50 773.030,96 2.364.912,80 278.923,28 2.262.017,52 431.120,00 464.876,00 360.147,10 2.086.500,00 56.277,40 2.466.420,00 1.638.546,25 1.039.081,75 754.524,16 198.196,28 54.401,49 454.588,68 1.538.519,10 134.272,85 1.866.720,00 5.183.590,50 1.916.635,50 990.982,50 380.260,98 1.740.290,88 3.772.005,44 1.249.355,80 363.734,88 189.304,05 80.981.587,22

0,00% 0,00% 0,17% 0,29% 0,12% 7,33% 0,53% 0,04% 0,07% 0,36% 0,05% 0,13% 0,49% 0,16% 0,49% 0,06% 0,47% 0,09% 0,10% 0,07% 0,43% 0,01% 0,51% 0,34% 0,22% 0,16% 0,04% 0,01% 0,09% 0,32% 0,03% 0,39% 1,09% 0,40% 0,21% 0,08% 0,36% 0,80% 0,26% 0,08% 0,04% 16,89%

0,00% 0,00% 0,17% 0,29% 0,12% 7,22% 0,53% 0,04% 0,07% 0,35% 0,05% 0,13% 0,49% 0,16% 0,49% 0,06% 0,46% 0,09% 0,10% 0,07% 0,43% 0,01% 0,51% 0,34% 0,21% 0,15% 0,04% 0,01% 0,09% 0,32% 0,03% 0,38% 1,07% 0,39% 0,20% 0,08% 0,36% 0,78% 0,26% 0,07% 0,04% 16,66%

23.451 26.171 86.783 33.632 23.714 60.290 15.998 17.264 22.462 24.865 31.703 28.127 49.370 127.861 53.874 8.328 94.011 18.865 28.178 38.399

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

35,39 18,77 56,78 56,93 28,84 29,08 64,20 37,50 65,62 51,90 42,53 77,80 48,60 17,00 55,83 43,14 20,97 32,53 43,55 37,76

829.930,89 491.360,53 4.927.538,74 1.914.669,76 683.911,76 1.753.233,20 1.027.071,60 647.400,00 1.473.956,44 1.290.493,50 1.348.328,59 2.188.280,60 2.399.382,00 2.173.637,00 3.007.785,42 359.311,56 1.971.410,67 613.772,78 1.227.151,90 1.450.138,24

0,17% 0,10% 1,04% 0,40% 0,14% 0,37% 0,21% 0,13% 0,31% 0,27% 0,28% 0,46% 0,50% 0,45% 0,63% 0,07% 0,41% 0,13% 0,26% 0,30%

0,17% 0,10% 1,02% 0,39% 0,14% 0,36% 0,21% 0,13% 0,30% 0,26% 0,28% 0,45% 0,49% 0,45% 0,63% 0,07% 0,40% 0,13% 0,25% 0,30%

België AMADEUS FIRE AG BAUER AG BAYER AG-REG BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG BAYWA-BAYERISCHE WARENVERMIT BECHTLE AG BILFINGER BERGER SE BIOTEST AG-VORZUGSAKTIEN CONTINENTAL AG DELTICOM AG DEUTSCHE BOERSE AG DRAEGERWERK AG - PFD DUERR AG E.ON AG FRESENIUS MEDICAL CARE AG & FUCHS PETROLUB AG -PFD GEA GROUP AG GERRY WEBER INTL AG GRENKELEASING AG HEIDELBERGCEMENT AG

15

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Benaming

HUGO BOSS AG INIT INNOVATION IN TRAFFIC S KWS SAAT AG LINDE AG MORPHOSYS AG MUENCHENER RUECKVER AG-REG PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY RHEINMETALL AG SAP AG SIEMENS AG-REG SOFTWARE AG STRATEC BIOMEDICAL AG TIPP24 SE VOSSLOH AG WASHTEC AG


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

77,84 17,43 205,00 122,65 17,60 111,15 80,36 38,70 46,54 66,14 24,44 35,00 39,59 66,40 9,00

75.816,16 489.783,00 771.005,00 3.683.302,15 1.653.391,18 1.757.503,80 2.175.988,08 824.310,00 2.930.473,20 4.322.778,12 722.738,43 1.228.570,00 1.946.996,61 463.073,60 470.844,00 55.295.338,51

0,02% 0,10% 0,16% 0,78% 0,34% 0,37% 0,45% 0,17% 0,61% 0,91% 0,15% 0,26% 0,41% 0,10% 0,10% 11,56%

0,02% 0,10% 0,16% 0,77% 0,34% 0,36% 0,45% 0,17% 0,61% 0,90% 0,15% 0,25% 0,40% 0,10% 0,10% 11,41%

30.988 65.183 574 8.625 100.125 17.623 36.449 50.696 11.717 27.060 723.843 118.529 22.786 65.190 53.701 16.590 31.604 59.974 97.995 39.819 69.306 39.171 22.849 66.985 98.323 10.340 33.338 19.921 41.254 33.776 9.403 28.005 9.274

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

59,60 21,88 51,55 47,12 30,34 69,31 5,30 49,02 73,92 42,05 18,76 3,60 38,32 8,27 17,39 46,70 119,85 19,74 3,45 23,26 19,72 36,05 40,55 43,73 19,11 48,94 11,12 44,27 11,02 81,95 145,10 32,49 130,40

1.846.884,80 1.425.878,13 29.589,70 406.410,00 3.037.291,88 1.221.450,13 193.179,70 2.484.864,44 866.120,64 1.137.873,00 13.575.675,47 426.111,76 873.159,52 539.121,30 933.860,39 774.753,00 3.787.739,40 1.183.586,89 338.082,75 926.189,94 1.366.714,32 1.412.114,55 926.526,95 2.929.254,05 1.878.952,53 506.039,60 370.718,56 881.902,67 454.619,08 2.767.943,20 1.364.375,30 909.882,45 1.209.329,60 52.986.195,70

0,38% 0,30% 0,01% 0,08% 0,63% 0,25% 0,04% 0,52% 0,18% 0,24% 2,84% 0,09% 0,18% 0,11% 0,19% 0,16% 0,80% 0,25% 0,07% 0,19% 0,28% 0,29% 0,19% 0,61% 0,39% 0,11% 0,08% 0,18% 0,09% 0,58% 0,28% 0,19% 0,25% 11,03%

0,38% 0,29% 0,01% 0,08% 0,63% 0,25% 0,04% 0,51% 0,18% 0,23% 2,80% 0,09% 0,18% 0,11% 0,19% 0,16% 0,79% 0,24% 0,07% 0,19% 0,28% 0,29% 0,19% 0,60% 0,39% 0,10% 0,08% 0,18% 0,09% 0,57% 0,28% 0,19% 0,25% 10,91%

547.887 80.357 34.395 116.651 22.644 556.392 22.427 144.255 6.022 111.271 70.623 21.949 33.530 55.966 67.443 176.580 135.456 146.963 55.091 16.025 166.096 73.082 199.736 100.512

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

1,04 5,30 5,06 2,60 28,53 1,39 32,42 2,44 10,43 3,01 5,90 22,63 18,53 14,26 5,40 3,61 2,15 4,78 14,47 5,61 4,79 8,32 3,31 2,70

702.210,88 526.874,17 214.889,05 374.707,64 798.459,18 956.545,88 898.493,65 435.742,45 77.628,80 413.535,90 514.986,65 613.899,23 767.903,72 798.354,99 450.120,13 788.510,12 360.278,47 869.136,03 985.251,23 111.131,23 983.314,60 751.052,81 816.125,60 335.661,13

0,15% 0,11% 0,04% 0,08% 0,17% 0,20% 0,19% 0,09% 0,02% 0,09% 0,11% 0,13% 0,16% 0,17% 0,09% 0,16% 0,08% 0,18% 0,21% 0,02% 0,20% 0,16% 0,17% 0,07%

0,14% 0,11% 0,04% 0,08% 0,16% 0,20% 0,18% 0,09% 0,02% 0,08% 0,11% 0,13% 0,16% 0,16% 0,09% 0,16% 0,07% 0,18% 0,20% 0,02% 0,20% 0,15% 0,17% 0,07%

Frankrijk AFREN PLC ALDERMANBURY 1G ARM HOLDINGS PLC ASHTEAD GROUP PLC ASTRAZENECA PLC BARRATT DEVELOPMENTS PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BROWN (N) GROUP PLC BUNZL PLC COMPUTACENTER PLC COOKSON GROUP PLC CRODA INTERNATIONAL PLC DERWENT LONDON PLC DIALOG SEMICONDUCTOR PLC DOMINO PRINTING SCIENCES PLC FENNER PLC FERREXPO PLC FILTRONA PLC GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC IG GROUP HOLDINGS PLC IMI PLC INCHCAPE PLC INTERMEDIATE CAPITAL GROUP

% Portefeuille

974 28.100 3.761 30.031 93.916 15.812 27.078 21.300 62.960 65.358 29.578 35.102 49.179 6.974 52.316

Duitsland ADP ALTEN ARKEMA ATOS BNP PARIBAS CASINO GUICHARD PERRACHON CELLECTIS DANONE DASSAULT SYSTEMES SA FAIVELEY TRANSPORT GDF SUEZ HAVAS SA INGENICO JACQUET METAL SERVICE JC DECAUX SA LISI LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI MERSEN (EX CARBON LORRAINE) METABOLIC EXPLORER PARROT SA PLASTIC OMNIUM PUBLICIS GROUPE RUBIS SCHNEIDER ELECTRIC SA SCOR SE SEB SA SECHILIENNE-SIDEC STALLERGENES SWORD GROUP TECHNIP SA UNIBAIL-RODAMCO SE VALEO SA VIRBAC SA

Evaluatie (in EUR)

16


INTERNATIONAL PERSONAL FINAN JAZZTEL PLC JOHNSON MATTHEY PLC LADBROKES PLC LOGICA PLC MELROSE PLC MFI FURNITURE GROUP PLC NATIONAL GRID PLC RECKITT BENCKISER GROUP PLC REED ELSEVIER PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS SAGE GROUP PLC/THE SEVERN TRENT PLC SPECTRIS PLC SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC SSE PLC SYNERGY HEALTH PLC TALKTALK TELECOM GROUP UNILEVER PLC UNIT 4 NV WH SMITH PLC WOOD GROUP (JOHN) PLC


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP

2,39 4,47 22,08 1,57 1,06 3,72 1,27 6,76 33,65 5,12 26,60 22,25 2,77 16,53 15,32 19,86 13,91 9,02 1,90 21,44 20,10 5,44 6,86

739.546,26 1.658.942,16 131.644,94 758.325,34 571.769,84 307.126,21 797.870,14 231.111,00 154.463,11 115.752,87 2.828.643,60 1.166.344,40 71.379,64 204.730,11 695.828,30 879.058,44 199.581,25 445.635,82 951.819,56 284.594,73 1.901.288,43 450.149,61 998.156,12 31.088.575,42

0,15% 0,35% 0,03% 0,16% 0,12% 0,06% 0,17% 0,05% 0,03% 0,02% 0,59% 0,24% 0,01% 0,04% 0,14% 0,18% 0,04% 0,09% 0,20% 0,06% 0,40% 0,09% 0,21% 6,48%

0,15% 0,34% 0,03% 0,16% 0,12% 0,06% 0,16% 0,05% 0,03% 0,02% 0,58% 0,24% 0,01% 0,04% 0,14% 0,18% 0,04% 0,09% 0,20% 0,06% 0,39% 0,09% 0,20% 6,35%

79.477 62.778 44.395 22.174 38.340 16.474 70.668 164.161 57.252 9.623 68.272 45.478 340.747 226.039 230.157 111.101 18.630 117.604 134.591 92.342 147.699 1.353 74.692

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

14,85 37,04 17,22 29,90 40,06 11,80 15,33 6,40 31,20 56,59 2,54 18,77 5,27 9,77 7,56 9,70 54,93 9,01 20,50 21,02 16,92 50,57 25,18

1.180.233,45 2.325.297,12 764.481,90 663.002,60 1.536.092,10 194.393,20 1.083.340,44 1.050.630,40 1.786.262,40 544.565,57 173.410,88 853.849,45 1.794.373,70 2.209.305,19 1.739.066,29 1.077.790,80 1.023.345,90 1.059.847,25 2.759.115,50 1.940.567,13 2.499.067,08 68.421,21 1.881.118,02 30.207.577,58

0,25% 0,48% 0,16% 0,14% 0,32% 0,04% 0,23% 0,22% 0,37% 0,11% 0,04% 0,18% 0,37% 0,46% 0,36% 0,22% 0,21% 0,22% 0,57% 0,40% 0,52% 0,01% 0,39% 6,27%

0,24% 0,48% 0,16% 0,14% 0,32% 0,04% 0,22% 0,22% 0,37% 0,11% 0,04% 0,18% 0,37% 0,45% 0,36% 0,22% 0,21% 0,22% 0,57% 0,40% 0,51% 0,01% 0,39% 6,23%

4.231 30.551 6.380 53.229 1.140 6.491 4.491 6.331 7.395 28.621 12.973 18.628 28.037 4.606 6.937 1.575 13.242 1.644 46.678 7.593 2.579 2.542 13.198 17.252

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

34,14 34,55 39,35 16,78 584,00 32,81 54,66 30,86 41,05 35,95 13,29 42,00 32,78 72,82 55,47 72,46 60,00 55,88 22,36 52,08 98,21 75,07 53,80 23,06

113.822,42 831.753,71 197.827,51 703.819,88 524.612,90 167.818,22 193.434,51 153.953,48 239.206,30 810.783,62 135.858,45 616.505,26 724.205,40 264.299,22 303.215,31 89.929,08 626.074,62 72.390,15 822.442,05 311.605,88 199.585,19 150.370,70 559.514,91 313.487,35

0,02% 0,17% 0,04% 0,15% 0,11% 0,03% 0,04% 0,03% 0,05% 0,17% 0,03% 0,13% 0,15% 0,06% 0,06% 0,02% 0,13% 0,02% 0,17% 0,06% 0,04% 0,03% 0,12% 0,07%

0,02% 0,17% 0,04% 0,14% 0,11% 0,03% 0,04% 0,03% 0,05% 0,17% 0,03% 0,13% 0,15% 0,05% 0,06% 0,02% 0,13% 0,01% 0,17% 0,06% 0,04% 0,03% 0,11% 0,06%

Nederland ABERCROMBIE & FITCH CO-CL A ALTRIA GROUP INC AMERISOURCEBERGEN CORP ANNALY CAPITAL MANAGEMENT IN APPLE INC ARROW ELECTRONICS INC AUTOLIV INC AVNET INC BALL CORP BRISTOL-MYERS SQUIBB CO CABLEVISION SYSTEMS-NY GRP-A CARDINAL HEALTH INC CBS CORP-CLASS B NON VOTING CHUBB CORP CHURCH & DWIGHT CO INC CLOROX COMPANY COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A CONOCOPHILLIPS CSX CORP DANAHER CORP DAVITA INC DIGITAL REALTY TRUST INC DOLLAR TREE INC DUKE ENERGY CORP

% Portefeuille

250.258 371.128 4.824 390.306 436.433 66.782 506.319 27.682 3.714 18.310 106.320 42.413 20.827 10.021 36.749 35.813 11.609 39.996 404.261 10.740 94.615 66.890 117.813

Verenigd Koninkrijk ACCELL GROUP AKZO NOBEL ARCADIS NV ASM INTERNATIONAL NV ASML HOLDING NV BALLAST NEDAM CER PREF CUM CV BETER BED HOLDING NV BINCKBANK NV BRUNEL INTERNATIONAL GEMALTO GRONTMIJ IMTECH NV ING GROEP NV-CVA KONINKLIJKE AHOLD NV KONINKLIJKE KPN NV MEDIQ NV NUTRECO NV REED ELSEVIER NV SLIGRO FOOD GROUP NV TEN CATE NV TKH GROUP NV-DUTCH CERT WERELDHAVE NV ZIGGO NV

Evaluatie (in EUR)

17


EASTMAN CHEMICAL CO EATON CORP EXPRESS SCRIPTS INC EXXON MOBIL CORP FIFTH THIRD BANCORP FLOWSERVE CORP GENERAL GROWTH PROPERTIES GENUINE PARTS CO HEWLETT-PACKARD CO HJ HEINZ CO HOLLYFRONTIER CORP HORMEL FOODS CORP INTL BUSINESS MACHINES CORP INTL FLAVORS & FRAGRANCES JOHNSON CONTROLS INC KBR INC KIMBERLY-CLARK CORP KROGER CO LEGG MASON INC LINEAR TECHNOLOGY CORP LORILLARD INC MARATHON OIL CORP MARSH & MCLENNAN COS MCDONALDS CORP MEADWESTVACO CORP PAYCHEX INC RAYONIER INC REYNOLDS AMERICAN INC SCANA CORP SIMON PROPERTY GROUP INC SIRIUS XM RADIO INC SPECTRA ENERGY CORP STRYKER CORP SYSCO CORP TJX COMPANIES INC TOTAL SYSTEM SERVICES INC TRAVELERS COS INC/THE VENTAS INC VERISIGN INC VF CORP VIACOM INC-CLASS B VIRGIN MEDIA INC VMWARE INC-CLASS A WESTERN UNION CO WYNN RESORTS LTD


Valuta

Koers in valuta 50,37 39,63 55,83 85,57 13,40 114,75 18,09 60,25 20,11 54,38 35,43 30,42 195,58 54,80 27,71 24,71 83,77 23,19 26,37 31,33 131,95 25,57 32,23 88,53 28,75 31,41 44,90 44,87 47,84 155,66 1,85 29,06 55,10 29,81 42,93 23,93 63,84 63,12 43,57 133,45 47,02 24,39 91,04 16,84 103,72

288.157,44 121.196,19 517.452,00 188.327,50 297.343,68 172.073,01 219.451,99 409.152,12 380.490,30 247.764,20 301.296,69 186.084,44 1.211.654,36 163.616,25 661.978,70 109.447,94 675.744,45 581.097,67 129.496,74 326.396,86 789.381,35 559.797,73 356.522,39 768.694,75 200.177,30 404.923,05 202.307,40 474.917,33 111.282,99 732.517,65 240.401,60 780.146,68 366.537,33 245.940,43 620.549,17 211.495,91 168.019,86 715.481,03 284.618,65 231.872,07 625.093,12 268.490,84 161.268,60 204.792,34 375.224,40 26.415.192,62

0,06% 0,03% 0,11% 0,04% 0,06% 0,04% 0,05% 0,09% 0,08% 0,05% 0,06% 0,04% 0,25% 0,03% 0,14% 0,02% 0,14% 0,12% 0,03% 0,07% 0,16% 0,12% 0,07% 0,16% 0,04% 0,08% 0,04% 0,10% 0,02% 0,15% 0,05% 0,16% 0,08% 0,05% 0,13% 0,04% 0,03% 0,15% 0,06% 0,05% 0,13% 0,06% 0,03% 0,04% 0,08% 5,49%

0,06% 0,02% 0,11% 0,04% 0,06% 0,04% 0,05% 0,08% 0,08% 0,05% 0,06% 0,04% 0,25% 0,03% 0,14% 0,02% 0,14% 0,12% 0,03% 0,07% 0,16% 0,11% 0,07% 0,16% 0,04% 0,08% 0,04% 0,10% 0,02% 0,15% 0,05% 0,16% 0,08% 0,05% 0,13% 0,04% 0,03% 0,15% 0,06% 0,05% 0,13% 0,06% 0,03% 0,04% 0,08% 5,41%

103.868 439.835 761.134 56.991 65.033 21.148 12.383 72.415 189.941 26.669

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

16,70 5,63 5,22 13,57 19,99 16,30 40,42 34,41 10,37 33,93

1.734.595,60 2.475.831,22 3.973.880,61 773.367,87 1.300.009,67 344.712,40 500.520,86 2.491.800,15 1.969.688,17 904.879,17 16.469.285,72

0,36% 0,52% 0,84% 0,16% 0,27% 0,07% 0,10% 0,52% 0,41% 0,19% 3,44%

0,36% 0,51% 0,83% 0,16% 0,27% 0,07% 0,10% 0,51% 0,40% 0,19% 3,40%

173.115 147.806 165.776 18.596 248.666 76.241 116.751 1.017.028 9.891

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3,69 10,05 9,05 22,97 16,78 27,62 5,62 1,72 78,95

638.101,89 1.485.450,30 1.500.272,80 427.150,12 4.172.615,48 2.105.776,42 656.140,62 1.745.220,05 780.894,45 13.511.622,13

0,13% 0,31% 0,31% 0,09% 0,88% 0,44% 0,14% 0,36% 0,16% 2,82%

0,13% 0,30% 0,31% 0,09% 0,87% 0,43% 0,13% 0,36% 0,16% 2,78%

52.559 66.619 18.606 59.598

EUR EUR EUR EUR

40,52 14,94 58,89 31,88

2.129.690,68 995.620,96 1.095.707,34 1.899.984,24 6.121.003,22

0,44% 0,21% 0,23% 0,40% 1,28%

0,44% 0,20% 0,22% 0,39% 1,25%

Italië ANDRITZ AG ERSTE GROUP BANK AG KAPSCH TRAFFICCOM AG VIENNA INSURANCE GROUP AG

% NettoActief

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

Spanje AMPLIFON SPA ATLANTIA SPA BANCA GENERALI SPA DIASORIN SPA ENI SPA LUXOTTICA GROUP SPA RECORDATI SPA SORIN SPA TODS SPA

% Portefeuille

7.260 3.881 11.762 2.793 28.160 1.903 15.395 8.618 24.011 5.782 10.792 7.763 7.862 3.789 30.317 5.621 10.237 31.800 6.232 13.221 7.592 27.783 14.038 11.019 8.836 16.360 5.718 13.432 2.952 5.972 164.909 34.069 8.442 10.470 18.344 11.216 3.340 14.385 8.290 2.205 16.871 13.970 2.248 15.433 4.591

Verenigde Staten AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA BANCO SANTANDER SA EBRO FOODS SA GRIFOLS SA OBRASCON HUARTE LAIN S.A. PROSEGUR COMP SEGURIDAD-REGD RED ELECTRICA CORPORACION SA TELEFONICA SA VISCOFAN SA

Evaluatie (in EUR)

Oostenrijk 18


FORTUM OYJ HUHTAMAKI OYJ SAMPO OYJ-A SHS


Valuta

Koers in valuta 14,97 11,71 20,42

1.462.823,49 1.764.942,91 1.993.767,96 5.221.534,36

0,30% 0,37% 0,42% 1,09%

0,30% 0,36% 0,41% 1,07%

167.335 42.687 27.260

EUR EUR GBP

15,11 18,29 18,32

2.528.431,85 780.745,23 617.232,97 3.926.410,05

0,53% 0,16% 0,13% 0,82%

0,52% 0,16% 0,13% 0,81%

8.000 13.000 63.000 60.500 19.200 210 71.400 40.400 29.000 3.000 30.000 7.700 7.980

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

3.465,00 616,00 531,00 352,00 3.690,00 132.200,00 132,00 1.109,00 360,00 3.620,00 529,00 1.534,00 3.300,00

273.757,36 79.085,46 330.375,36 210.315,18 699.681,16 274.172,15 93.077,50 442.471,70 103.103,42 107.251,26 156.729,05 116.651,05 260.069,50 3.146.740,15

0,06% 0,02% 0,07% 0,04% 0,15% 0,06% 0,02% 0,09% 0,02% 0,02% 0,03% 0,02% 0,05% 0,65%

0,06% 0,02% 0,07% 0,04% 0,14% 0,06% 0,02% 0,09% 0,02% 0,02% 0,03% 0,02% 0,05% 0,64%

8.792 54.505 6.743 69.248 16.489 6.032 42.731 2.804 23.041 189.822 16.794 25.613

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

14,68 7,08 22,35 1,95 53,53 11,25 3,55 24,67 8,21 3,73 9,60 26,86

104.249,88 311.696,14 121.728,57 109.069,59 712.940,65 54.812,00 122.527,40 55.873,90 152.794,00 571.896,18 130.222,85 555.684,49 3.003.495,65

0,02% 0,06% 0,03% 0,02% 0,15% 0,01% 0,03% 0,01% 0,03% 0,12% 0,03% 0,12% 0,63%

0,02% 0,06% 0,02% 0,02% 0,15% 0,01% 0,03% 0,01% 0,03% 0,12% 0,03% 0,11% 0,61%

1.479 8.698 3.218 989 213

CHF CHF CHF CHF CHF

502,50 114,50 286,00 100,20 1.775,00

618.738,29 829.139,57 766.222,37 82.502,44 314.760,85 2.611.363,52

0,13% 0,17% 0,16% 0,02% 0,07% 0,55%

0,13% 0,17% 0,16% 0,02% 0,06% 0,54%

189.066

EUR

13,32

2.519.304,45 2.519.304,45

0,52% 0,52%

0,52% 0,52%

96.907 84.355 20.401 39.382 19.506

SEK SEK SEK SEK SEK

83,50 54,10 131,70 85,25 106,80

923.766,71 520.989,27 306.731,17 383.277,07 237.826,45 2.372.590,67

0,19% 0,11% 0,06% 0,08% 0,05% 0,49%

0,19% 0,11% 0,06% 0,08% 0,05% 0,49%

6.403 8.276 11.591 367 3.827 1.435 8.261 3.065 7.339 2.261

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

90,23 41,98 40,66 403,14 40,04 41,73 63,39 72,77 36,91 57,84

446.564,40 268.542,21 364.282,17 114.359,33 118.441,03 46.286,03 404.765,06 172.398,11 209.377,77 101.083,08 2.246.099,19

0,09% 0,06% 0,08% 0,02% 0,02% 0,01% 0,08% 0,04% 0,04% 0,02% 0,46%

0,09% 0,06% 0,07% 0,02% 0,02% 0,01% 0,08% 0,04% 0,04% 0,02% 0,45%

16.000 81.000 104.600 80.500 44.000

HKD HKD HKD HKD HKD

94,60 65,75 16,42 58,10 89,70

153.761,76 541.025,82 174.478,56 475.126,48 400.942,73 1.745.335,35

0,03% 0,11% 0,04% 0,10% 0,08% 0,36%

0,03% 0,11% 0,04% 0,10% 0,08% 0,36%

Japan AGL ENERGY LTD AMCOR LIMITED AUST AND NZ BANKING GROUP CFS RETAIL PROPERTY TRUST COMMONWEALTH BANK OF AUSTRAL ILUKA RESOURCES LTD INSURANCE AUSTRALIA GROUP ORICA LTD SUNCORP GROUP LTD TELSTRA CORP LTD WESTFIELD GROUP WOOLWORTHS LTD

Australië BANQUE CANTONALE VAUDOIS-REG DUFRY AG-REG HELVETIA HOLDING AG-REG KUEHNE & NAGEL INTL AG-REG SGS SA-REG

Zwitserland JERONIMO MARTINS

Portugal CASTELLUM AB FABEGE AB INVESTOR AB-B SHS LOOMIS AB-B TELE2 AB-B SHS

Zweden AGRIUM INC BCE INC ENBRIDGE INC FAIRFAX FINANCIAL HLDGS LTD IGM FINANCIAL INC INMET MINING CORPORATION INTACT FINANCIAL CORP NATIONAL BANK OF CANADA ROGERS COMMUNICATIONS INC-B WESTON (GEORGE) LTD

Canada CHEUNG KONG HOLDINGS LTD CLP HOLDINGS LTD HONG KONG & CHINA GAS POWER ASSETS HOLDINGS LTD SWIRE PACIFIC LTD-A

% NettoActief

EUR EUR EUR

Ierland ASTELLAS PHARMA INC DAI NIPPON PRINTING CO LTD MARUBENI CORP MITSUBISHI CHEMICAL HOLDINGS NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE NTT DOCOMO INC SOJITZ CORP SUMITOMO CORP SUMITOMO HEAVY INDUSTRIES TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD TOPPAN PRINTING CO LTD TOYOTA TSUSHO CORP WEST JAPAN RAILWAY CO

% Portefeuille

97.717 150.721 97.638

Finland CRH PLC DCC PLC SHIRE PLC

Evaluatie (in EUR)

Hong-Kong

19



COLOPLAST-B JYSKE BANK-REG NOVO NORDISK A/S-B NOVOZYMES A/S-B SHARES

Valuta

Koers in valuta 1.054,00 158,00 848,50 151,80

69.044,10 68.051,14 865.009,25 108.280,54 1.110.385,03

0,01% 0,01% 0,18% 0,02% 0,22%

0,01% 0,01% 0,18% 0,02% 0,22%

8 9.635 12.822

EUR EUR NOK

50,00 73,00 117,10

400,00 703.355,00 199.031,81 902.786,81

0,00% 0,15% 0,04% 0,19%

0,00% 0,14% 0,04% 0,18%

15.927

NOK

98,90

208.804,62 208.804,62

0,04% 0,04%

0,04% 0,04%

23.000

HKD

46,75

109.231,19 109.231,19

0,02% 0,02%

0,02% 0,02%

342.200.459,16

71,30%

70,35%

Noorwegen CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE

Bermuda-eilanden

AANDELEN AGL ENERGY LTD RTS 25/05/2012

1.086

AUD

3,47

3.043,84 3.043,84

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

134.092 30.336 32.847 196.260 5.615 1.096 27.872 34 9.109 192 37.494 35.416 11.978 37.228 11.396 9.245 88.624 1 35 666 13.873 28.592 36

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00 0,00 0,03 0,04 0,18 0,01 0,00 0,15 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,04 0,00 0,00 0,73 0,00 0,15 0,00 0,00

134,09 30,34 32,85 196,26 168,45 46,03 5.016,96 0,34 9,11 28,80 74,99 106,25 11,98 74,46 56,98 369,80 88,62 0,00 25,55 0,67 2.067,08 114,37 0,04 8.654,02

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

99.184

EUR

0,00

99,18 99,18

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

19.402

EUR

0,01

194,02 194,02

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

11.991,06

0,00%

0,00%

47.003,50 357.553,99 452.343,07 42.250,00 112.415,00 40.560,00 90.503,00 51.365,00 102.087,00 65.187,00 68.514,34 85.000,00 207.556,00 312.537,00 105.978,00 52.402,00 106.450,00 280.415,00 384.000,00 160.054,00

0,01% 0,07% 0,09% 0,01% 0,02% 0,01% 0,02% 0,01% 0,02% 0,01% 0,01% 0,02% 0,04% 0,07% 0,02% 0,01% 0,02% 0,06% 0,08% 0,03%

0,01% 0,07% 0,09% 0,01% 0,02% 0,01% 0,02% 0,01% 0,02% 0,01% 0,01% 0,02% 0,04% 0,06% 0,02% 0,01% 0,02% 0,06% 0,08% 0,03%

Australië 4ENERGY INVEST SA-STRIP VVPR AGEAS - STRIP VVPR AGFA-GEVAERT NV - STRIP VVPR ANHEUSER-BUSCH INBEV-ST VVPR ARSEUS NV - STRIP VVPR BARCO N.V.-STRIP VVPR BEKAERT NV-STRIP VVPR BREDERODE-STRIP VVPR CNP-CIE NATL PORT-STRP VVPR DIETEREN N.V.-STRIP VVPR EXMAR NV - VVPR STRIP GROUPE BRUX LAMBERT-STR VVPR HAMON-STRIP VVPR ION BEAM APPLICATION-ST VVPR KBC GROUPE-STRIP VVPR PINGUIN NV - STRIP VVPR PUNCH INTERNATIONAL NV-VVPR REALDOLMEN STR VV SAPEC-STRIP VVPR SPECTOR PHOTO-STRIP VVPR TESSENDERLO CHEMIE-STRIP VVP UMICORE VVPR STRIP ZENITEL-STRIP VVPR

België GDF SUEZ - STRIP VVPR

Frankrijk HEIDELBERGCEMENT AG

Duitsland

ANDERE EFFECTEN ABERTIS 4.625% 09-14/10/2016 ABN AMRO BANK NV 3.375% 11-21/01/2014 ABN AMRO BANK NV 3.625% 10-06/10/2017 AGF 05-29/06/2049 SR AIR LIQUIDE FIN 3.889% 10-09/06/2020 ALLIANZ FINANCE 05-29/12/2049 SR ALLIANZ FINANCE 11-08/07/2041 FRN ALLIANZ FINANCE 5% 08-06/03/2013 ALSTOM 2.875% 10-05/10/2015 ANGLO AMERICAN 4.375% 09-02/12/2016 ARCELORMITTAL 9.375% 09-03/06/2016 AREVA SA 3.5% 10-22/03/2021 ASSICURAZIONI 4.875% 09-11/11/2014 AUCHAN SA 2.875% 10-15/11/2017 AUTOROUTES DU SU 4% 11-24/09/2018 AUTOROUTES DU SU 4.125% 10-13/04/2020 AUTOROUTES PARIS 5% 11-12/01/2017 AUTOROUTES PARIS 7.5% 09-12/01/2015 AVIVA PLC 03-02/10/2023 SR AXA SA 10-16/04/2040 FRN

% NettoActief

DKK DKK DKK DKK

Luxemburg TELENOR ASA

% Portefeuille

487 3.202 7.579 5.303

Denemarken BIP INVESTMENT PARTNERS SA RTL GROUP SUBSEA 7 SA

Evaluatie (in EUR)

50.000 349.000 437.000 50.000 100.000 48.000 100.000 50.000 100.000 60.000 59.000 100.000 200.000 300.000 100.000 50.000 100.000 250.000 400.000 200.000

20

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

94,01% 102,45% 103,51% 84,50% 112,42% 84,50% 90,50% 102,73% 102,09% 108,64% 116,13% 85,00% 103,78% 104,18% 105,98% 104,80% 106,45% 112,17% 96,00% 80,03%


AXA SA 4.5% 09-23/01/2015 BANK OF IRELAND 4% 10-28/01/2015 BANQ FED CRD MUT 4.25% 07-05/02/2014 BANQ FED CRD MUT 4.625% 07-27/04/2017 BANQUE PSA FIN 3.625% 10-17/09/2013 BARCLAYS BK PLC 4.125% 11-15/03/2016 BARCLAYS BK PLC 6% 10-14/01/2021 BARRY CALLE SVCS 6% 07-13/07/2017 BAT INTL FINANCE BATSLN 5 3/8 06/17 BBVA SENIOR FIN 4% 11-22/03/2013 BELGACOM SA 3.875% 11-07/02/2018 BELGELEC FINANCE 5.125% 03-24/06/2015 BELGIAN 0316 3.5% 09-28/03/2015 BELGIAN 0321 4.25% 11-28/09/2021 BELGIAN 0323 3.5% 11-28/06/2017 BELGIAN 0324 4.5% 11-28/03/2026 BELGIAN 0327 3% 12-28/09/2019 BELGIUM OLO40 5.5% 02-28/09/2017 BELGIUM OLO44 5% 04-28/03/2035 BELGIUM OLO50 4% 07-28/03/2013 BELGIUM OLO52 4% 08-28/03/2018 BERTELSMANN AG 4.75% 06-26/09/2016 BMW FINANCE NV 3.625% 11-29/01/2018 BNP PARIBAS 3% 12-24/02/2017 BNP PARIBAS SA 08-29/09/2049 FRN BPCE 3.75% 10-21/07/2017 BRITISH TEL PLC 6.5% 08-07/07/2015 BUNDESOBL 153 4% 08-11/10/2013 BUNDESOBL-154 2.25% 09-11/04/2014 BUNDESOBL-161 1.25% 11-14/10/2016 CAISSE CENT IMMO 4% 10-12/01/2018 CAISSE EPARG ECR 5.1% 08-27/06/2018 CAJASTUR 3.5% 10-08/10/2013 CARREFOUR SA 6.625% 08-02/12/2013 CASINO GUICHARD 3.994% 12-09/03/2020 CASINO GUICHARD 4.379% 10-08/02/2017 CASINO GUICHARD 5.125% 09-30/01/2015 CIE FIN CRD-MUTL 5.375% 09-22/04/2014 CNP ASSURANCES 06-29/12/2049 SR COMMERZBANK AG 5% 09-06/02/2014 CRED AGRICOLE SA 3.9% 10-19/04/2021 CREDIT AGRICOLE 3.625% 11-08/03/2016 CREDIT SUIS GUER 2.875% 10-24/09/2015 CRH FINANCE BV 5% 12-25/01/2019 DANSKE BANK 4.75% 09-04/06/2014 DEUTSCHE BK CP 03-29/09/2049 SR DEUTSCHE TEL FIN 5.75% 08-14/04/2015 DEUTSCHLAND I/L 1.75% 09-15/04/2020 DEUTSCHLAND REP 3% 10-04/07/2020 DEUTSCHLAND REP 3.5% 05-04/01/2016 DEUTSCHLAND REP 3.75% 04-04/01/2015 DEUTSCHLAND REP 4% 06-04/07/2016 DEUTSCHLAND REP 4.75% 08-04/07/2040 DEUTSCHLAND REP 4.75% 98-04/07/2028 DEUTSCHLAND REP 5.5% 00-04/01/2031 DEXIA CRED LOCAL 2.625% 10-21/01/2014 DNB NOR BANK ASA 4.5% 09-29/05/2014 DUESSELDORF HYP 1.875% 10-13/12/2013 E.ON INTL FIN BV 5.5% 09-19/01/2016 E.ON INTL FIN BV 5.75% 08-07/05/2020 EADS FINANCE BV 4.625% 09-12/08/2016 EDISON SPA 3.875% 10-10/11/2017 EFSF 0.4% 12-12/03/2013 ELEC DE FRANCE 3.875% 12-18/01/2022 ELEC DE FRANCE 6.25% 09-25/01/2021 ENEL FIN INTL NV 4.625% 11-24/06/2015 ENEL SOC AZIONI 5.25% 04-20/05/2024 ENI SPA 4.125% 09-16/09/2019 ENI SPA 5.875% 08-20/01/2014 ERSTE GROUP 3.375% 09-19/02/2014 EUROPEAN UNION 3.5% 11-04/06/2021 EUTELSAT SA 4.125% 10-27/03/2017 EXANE SA 06-17/10/2016 FRN EXOR SPA 5.375% 07-12/06/2017 FINNISH GOVT 3.5% 11-15/04/2021 FINNISH GOVT 4.375% 08-04/07/2019

Hoeveelheid op 30.06.12 50.000 610.000 100.000 150.000 87.000 597.000 131.000 100.000 132.000 700.000 100.000 181.000 1.220.000 840.000 433.730 726.899 900.000 193.267 538.127 2.550.000 341.520 192.000 152.000 740.000 200.000 150.000 240.000 2.219.877 840.000 1.370.000 87.000 25.276 100.000 74.000 200.000 50.000 200.000 200.000 100.000 87.000 250.000 200.000 349.000 200.000 157.000 52.000 430.000 831.277 2.335.950 840.000 569.562 221.097 797.051 2.284.000 650.000 900.000 250.000 170.000 102.000 349.000 100.000 150.000 1.090.000 100.000 200.000 100.000 90.000 100.000 150.000 50.000 650.000 250.000 150.000 50.000 555.000 273.000 21

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers in valuta 106,00% 88,12% 103,87% 108,43% 100,83% 107,37% 92,27% 112,40% 115,70% 98,97% 109,27% 109,75% 106,27% 109,74% 106,64% 110,50% 101,92% 116,43% 117,78% 102,65% 109,27% 111,34% 108,35% 101,97% 97,50% 103,79% 113,97% 105,00% 103,80% 103,21% 93,00% 106,63% 96,73% 106,48% 97,65% 104,17% 107,86% 106,14% 57,10% 105,00% 79,39% 102,16% 103,25% 108,25% 105,16% 77,00% 111,44% 114,88% 113,33% 111,10% 108,96% 114,17% 149,76% 134,32% 148,32% 100,66% 105,84% 101,82% 113,85% 124,46% 110,79% 100,20% 99,97% 105,08% 122,80% 100,41% 91,42% 100,91% 106,03% 103,71% 109,52% 106,00% 82,00% 100,75% 112,71% 118,40%

Evaluatie (in EUR) 52.999,00 537.562,50 103.874,00 162.651,00 87.719,49 640.986,96 120.868,46 112.404,00 152.720,04 692.790,00 109.270,00 198.647,50 1.296.445,20 921.782,40 462.516,46 803.238,40 917.325,00 225.022,70 633.822,54 2.617.524,00 373.188,64 213.774,72 164.695,04 754.600,20 195.000,00 155.686,50 273.525,60 2.330.959,65 871.953,60 1.413.977,00 80.910,00 26.952,56 96.730,00 78.792,98 195.294,00 52.087,00 215.730,00 212.280,00 57.100,00 91.348,26 198.467,50 204.312,00 360.332,03 216.498,00 165.101,20 40.040,00 479.192,00 954.970,56 2.647.261,60 933.282,00 620.566,04 252.429,10 1.193.647,59 3.067.800,28 964.054,00 905.967,09 264.590,00 173.085,50 116.127,00 434.379,36 110.789,00 150.303,00 1.089.640,30 105.077,00 245.598,00 100.406,99 82.274,40 100.907,99 159.048,00 51.857,00 711.854,00 265.005,00 123.000,00 50.375,01 625.540,50 323.223,81

% Portefeuille

% NettoActief

0,01% 0,11% 0,02% 0,03% 0,02% 0,13% 0,03% 0,02% 0,03% 0,14% 0,02% 0,04% 0,27% 0,19% 0,10% 0,17% 0,19% 0,05% 0,13% 0,55% 0,08% 0,04% 0,03% 0,16% 0,04% 0,03% 0,06% 0,49% 0,18% 0,29% 0,02% 0,01% 0,02% 0,02% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,01% 0,02% 0,04% 0,04% 0,08% 0,05% 0,03% 0,01% 0,10% 0,20% 0,55% 0,19% 0,13% 0,05% 0,25% 0,64% 0,20% 0,19% 0,06% 0,04% 0,02% 0,09% 0,02% 0,03% 0,23% 0,02% 0,05% 0,02% 0,02% 0,02% 0,03% 0,01% 0,15% 0,06% 0,03% 0,01% 0,13% 0,07%

0,01% 0,11% 0,02% 0,03% 0,02% 0,13% 0,02% 0,02% 0,03% 0,14% 0,02% 0,04% 0,27% 0,19% 0,09% 0,16% 0,19% 0,05% 0,13% 0,54% 0,08% 0,04% 0,03% 0,15% 0,04% 0,03% 0,06% 0,48% 0,18% 0,29% 0,02% 0,01% 0,02% 0,02% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,01% 0,02% 0,04% 0,04% 0,07% 0,04% 0,03% 0,01% 0,10% 0,20% 0,54% 0,19% 0,13% 0,05% 0,25% 0,64% 0,20% 0,19% 0,05% 0,04% 0,02% 0,09% 0,02% 0,03% 0,22% 0,02% 0,05% 0,02% 0,02% 0,02% 0,03% 0,01% 0,15% 0,05% 0,03% 0,01% 0,13% 0,07%


FMS WERTMANAGE 1.375% 12-16/01/2015 FMS WERTMANAGE 1.625% 12-22/02/2017 FORTIS BNK 5.757% 07-04/10/2017 FORTIS BNK SA/NV 04-29/10/2049 SR FRANCE O.A.T. 3.25% 06-25/04/2016 FRANCE O.A.T. 3.5% 05-25/04/2015 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2020 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2026 FRANCE O.A.T. 3.75% 05-25/04/2021 FRANCE O.A.T. 3.75% 07-25/04/2017 FRANCE O.A.T. 3.75% 09-25/10/2019 FRANCE O.A.T. 4% 04-25/04/2014 FRANCE O.A.T. 4% 06-25/10/2038 FRANCE O.A.T. 4% 10-25/04/2060 FRANCE O.A.T. 4.25% 07-25/10/2023 FRANCE O.A.T. 4.5% 09-25/04/2041 FRANCE O.A.T. 5.75% 01-25/10/2032 FRANCE O.A.T.I/L 0.25% 12-25/07/2018 FRANCE TELECOM 3.625% 05-14/10/2015 FRANCE TELECOM 8.125% 03-28/01/2033 FRENCH BTAN 4.5% 08-12/07/2013 FRENCH BTAN 5Y 2% 10-12/07/2015 FUND ORD BNK 4.4% 11-21/10/2013 GAS NATURAL CAP 4.375% 09-02/11/2016 GDF SUEZ 2.25% 12-01/06/2018 GDF SUEZ 3.125% 11-21/01/2020 GECINA 4.5% 10-19/09/2014 GLAXOSMITHKLINE 5.625% 07-13/12/2017 HEINEKEN NV 2.5% 12-19/03/2019 HIT FINANCE BV 5.75% 11-09/03/2018 IBERDROLA INTL 4.875% 03-18/02/2013 IMP TOBACCO FIN 8.375% 09-17/02/2016 INBEV NV 8.625% 09-30/01/2017 ING BANK NV 04-15/03/2019 SR ING BANK NV 3.375% 09-03/03/2014 ING BANK NV 3.875% 11-24/05/2016 INTESA SANP IRL 4% 12-08/08/2013 INTESA SANPAOLO 08-28/05/2018 FRN INTESA SANPAOLO 3.375% 10-19/01/2015 INTESA SANPAOLO 3.875% 05-01/04/2015 INTESA SANPAOLO 6.625% 08-08/05/2018 INTESA SANPAOLO SPA 5.375% 08-19/12/2013 IRISH GOVT 5.4% 09-13/03/2025 ITALY 5% 07-01/08/2039 BTPS ITALY BTPS 2% 10-01/06/2013 ITALY BTPS 3% 10-15/06/2015 ITALY BTPS 3.75% 06-01/08/2021 ITALY BTPS 4.25% 03-01/08/2013 ITALY BTPS 4.25% 04-01/08/2014 ITALY BTPS 4.5% 08-01/03/2019 ITALY BTPS 4.5% 08-01/08/2018 ITALY BTPS 4.5% 10-01/03/2026 ITALY BTPS 4.75% 08-01/08/2023 ITALY BTPS 4.75% 11-15/09/2016 ITALY BTPS 4.75% 12-01/06/2017 ITALY BTPS 5% 09-01/09/2040 ITALY BTPS 5.5% 12-01/09/2022 ITALY BTPS 5.75% 02-01/02/2033 ITALY BTPS 6% 00-01/05/2031 ITALY BTPS 6.5% 97-01/11/2027 ITALY BTPS I/L 1.85% 07-15/09/2012 IXIS CIB 03-24/07/2018 SR KBC IFIMA NV 4.5% 09-17/09/2014 KFW 2.25% 10-21/09/2017 KFW 3.125% 11-15/06/2018 KFW 3.375% 11-18/01/2021 KPN NV 3.75% 10-21/09/2020 LA POSTE 4.25% 06-08/11/2021 LAFARGE SA 09-27/05/2014 FRN LANXESS FINANCE 4.125% 11-23/05/2018 LANXESS FINANCE 7.75% 09-09/042014 LEHMAN BROS CA 3.875% 06-29/12/2049 DFLT LLOYDS TSB BANK 11-16/12/2021 FRN LLOYDS TSB BANK 4.625% 12-02/02/2017 LVMH MOET HENN 4% 11-06/04/2018 MERCK FIN SERVIC 3.375% 10-24/03/2015

Hoeveelheid op 30.06.12 1.100.000 600.000 131.000 450.000 1.622.217 337.597 2.100.000 1.533.798 1.820.000 700.000 708.430 410.000 370.000 590.232 1.727.666 961.519 886.956 1.188.814 100.000 218.000 2.935.729 1.181.047 300.000 300.000 600.000 400.000 200.000 100.000 290.000 100.000 200.000 125.000 82.000 300.000 180.000 362.000 600.000 250.000 200.000 200.000 50.000 200.000 436.291 1.390.000 2.160.000 1.350.000 2.470.000 1.413.000 1.834.000 1.256.000 2.580.000 1.546.000 853.000 1.750.000 2.320.000 984.000 550.000 1.057.000 469.000 520.000 1.354.584 120.000 62.000 934.000 853.000 1.030.000 262.000 144.000 349.000 174.000 200.000 350.000 245.000 500.000 100.000 267.000 22

Valuta


Koers in valuta 101,58% 102,00% 102,74% 71,50% 108,06% 107,79% 108,52% 103,86% 109,78% 110,66% 110,55% 106,53% 107,83% 108,28% 113,51% 116,98% 133,69% 97,84% 106,95% 143,33% 104,35% 103,54% 99,24% 91,23% 100,27% 102,45% 103,19% 120,44% 101,26% 96,00% 102,11% 120,48% 130,30% 91,51% 104,44% 105,49% 99,67% 83,50% 96,62% 97,88% 92,03% 101,43% 92,08% 84,86% 99,01% 96,62% 87,88% 101,06% 101,08% 95,53% 96,55% 86,92% 92,59% 100,14% 98,66% 84,58% 98,43% 94,58% 97,77% 102,02% 99,18% 93,15% 102,55% 105,78% 109,81% 112,10% 101,72% 108,28% 109,60% 109,46% 110,89% 0,38% 108,50% 105,33% 110,76% 105,36%

Evaluatie (in EUR) 1.117.347,00 612.018,00 134.582,85 321.750,00 1.752.919,02 363.892,43 2.278.983,00 1.592.987,26 1.997.996,00 774.620,00 783.197,70 436.777,10 398.978,40 639.126,82 1.961.056,40 1.124.736,85 1.185.762,61 1.163.136,01 106.952,00 312.461,58 3.063.345,14 1.222.844,25 297.705,00 273.690,00 601.596,06 409.808,00 206.388,00 120.441,00 293.659,80 96.000,00 204.228,00 150.600,00 106.850,10 274.527,00 187.999,20 381.862,94 597.996,00 208.750,00 193.234,00 195.756,00 46.014,00 202.860,00 401.715,13 1.179.567,90 2.138.594,40 1.304.370,00 2.170.759,50 1.428.006,06 1.853.733,84 1.199.819,12 2.491.093,20 1.343.845,04 789.818,29 1.752.519,83 2.288.819,20 832.247,52 541.376,00 999.700,03 458.531,92 530.514,40 1.343.544,42 111.780,00 63.580,38 987.947,84 936.653,71 1.154.650,60 266.516,88 155.930,40 382.504,00 190.453,44 221.774,00 1.347,50 265.825,00 526.645,00 110.759,00 281.316,54

% Portefeuille

% NettoActief

0,23% 0,13% 0,03% 0,07% 0,37% 0,08% 0,47% 0,33% 0,42% 0,16% 0,16% 0,09% 0,08% 0,13% 0,41% 0,23% 0,25% 0,24% 0,02% 0,07% 0,64% 0,25% 0,06% 0,06% 0,13% 0,09% 0,04% 0,03% 0,06% 0,02% 0,04% 0,03% 0,02% 0,06% 0,04% 0,08% 0,12% 0,04% 0,04% 0,04% 0,01% 0,04% 0,08% 0,25% 0,45% 0,27% 0,45% 0,30% 0,39% 0,25% 0,52% 0,28% 0,16% 0,36% 0,48% 0,17% 0,11% 0,21% 0,10% 0,11% 0,28% 0,02% 0,01% 0,21% 0,20% 0,24% 0,06% 0,03% 0,08% 0,04% 0,05% 0,00% 0,06% 0,11% 0,02% 0,06%

0,23% 0,13% 0,03% 0,07% 0,36% 0,07% 0,47% 0,33% 0,41% 0,16% 0,16% 0,09% 0,08% 0,13% 0,40% 0,23% 0,24% 0,24% 0,02% 0,06% 0,64% 0,25% 0,06% 0,06% 0,12% 0,08% 0,04% 0,02% 0,06% 0,02% 0,04% 0,03% 0,02% 0,06% 0,04% 0,08% 0,12% 0,04% 0,04% 0,04% 0,01% 0,04% 0,08% 0,24% 0,44% 0,27% 0,45% 0,29% 0,38% 0,25% 0,51% 0,28% 0,16% 0,36% 0,47% 0,17% 0,11% 0,21% 0,09% 0,11% 0,28% 0,02% 0,01% 0,20% 0,19% 0,24% 0,05% 0,03% 0,08% 0,04% 0,05% 0,00% 0,05% 0,11% 0,02% 0,06%


METRO AG 3.375% 12-01/03/2019 MOTABILITY OPER 3.25% 12-30/11/2018 MUNICH RE 07-29/06/2049 FRN MUNICH RE 12-26/05/2042 FRN NEDERLANDSE GAS 4.25% 06-20/06/2016 NETHERLANDS GOVT 2.25% 12-15/07/2022 NETHERLANDS GOVT 2.75% 09-15/01/2015 NETHERLANDS GOVT 3.5% 10-15/07/2020 NETHERLANDS GOVT 3.75% 04-15/07/2014 NETHERLANDS GOVT 4% 08-15/07/2018 NETHERLANDS GOVT 4% 09-15/07/2019 NETHERLANDS GOVT 5.5% 98-15/01/2028 NOKIA CORPORATION 5.5% 09-04/02/2014 NORDEA BANK AB 2.75% 10-11/08/2015 PERNOD RICARD 7% 09-15/01/2015 PERNOD-RICARD SA 4.875% 10-18/03/2016 RABOBANK 3.5% 11-17/10/2018 RABOBANK 4% 12-11/01/2022 RABOBANK NEDERLAND 4.75% 08-15/01/2018 RCI BANQUE 4% 11-16/03/2016 RENTENBANK 1.875% 12-11/05/2020 REP OF AUSTRIA 3.2% 10-20/02/2017 REP OF AUSTRIA 3.5% 05-15/07/2015 REP OF AUSTRIA 3.5% 06-15/09/2021 REP OF AUSTRIA 4.15% 07-15/03/2037 REP OF AUSTRIA 4.65% 03-15/01/2018 REP OF AUSTRIA 4.85% 09-15/03/2026 REPSOL SA 4.25% 11-12/02/2016 ROCHE FINANCE EU 2% 12-25/06/2018 ROYAL BK SCOTLND 4.35% 06-23/01/2017 ROYAL BK SCOTLND 5.5% 10-23/03/2020 ROYAL BK SCOTLND 5.75% 09-21/05/2014 RWE FINANCE BV 6.625% 08-31/01/2009 SANTANDER INTL 2.875% 10-20/09/2013 SANTANDER INTL 3.75% 11-28/02/2013 SANTANDER ISSUAN 04-30/09/2019 SR SEB SA 4.5% 11-03/06/2016 SIEMENS FINAN 5.625% 08-11/06/2018 SKANDINAV ENSKIL 3.875% 12-12/04/2017 SLOVAK REPUBLIC 4.375% 09-20/05/2014 SLOVAKIA GOVT 4.35% 10-14/10/2025 SOCIETE GENERALE 3.125% 10-21/09/2017 SOCIETE GENERALE 4.75% 11-02/03/2021 SODEXO 6.25% 09-30/01/2015 SPANISH GOVT 2.5% 10-31/10/2013 SPANISH GOVT 3% 10-30/04/2015 SPANISH GOVT 3.15% 05-31/01/2016 SPANISH GOVT 4.2% 05-31/01/2037 SPANISH GOVT 4.25% 11-31/10/2016 SPANISH GOVT 4.6% 09-30/07/2019 SPANISH GOVT 4.75% 98-30/07/2014 SPANISH GOVT 4.8% 08-31/01/2024 SPANISH GOVT 5% 02-30/07/2012 SPANISH GOVT 5.5% 02-30/07/2017 SPANISH GOVT 5.5% 11-30/04/2021 ST GOBAIN 3.5% 11-30/09/2015 SVENSKA HANDELSBANKEN 05-29/12/2049 SR SVENSKA HANDELSBANKEN 3.375% 12-17/07/17 SVENSKA HANDELSBANKEN 4.875% 09-25/03/14 SWEDBANK AB 1.75% 12-18/06/2015 TELE DANMARK 5.875% 09-16/12/2015 TELECOM ITALIA 5.375% 04-29/01/2019 TELEFONICA EMIS 4.674% 07-07/02/2014 TELEFONICA EMIS 4.797% 12-21/02/2018 TELEFONICA EMIS 5.496% 09-01/04/2016 TELEFONICA EMIS 5.58% 08-12/06/2013 TELIA AB 4.125% 05-11/05/2015 THALES SA 2.75% 10-19/10/2016 UBS AG LONDON 3.125% 12-18/01/2016 UNEDIC 1.75% 12-27/02/2015 UNICREDIT SPA 4.875% 12-07/03/2017 UNICREDIT SPA 6.125% 11-19/04/2021 UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR VALEO SA 4.875% 11-11/05/2018 VALLOUREC SA 4.25% 11-14/02/2017 VATTENFALL TREAS 6.75% 08-31/01/2019

Hoeveelheid op 30.06.12 204.000 200.000 100.000 200.000 200.000 500.000 1.320.000 1.000.000 850.000 426 282.000 692.407 81.000 345.000 200.000 250.000 400.000 500.000 437.000 306.000 800.000 600.000 190.000 772.000 366.000 1.183.000 270.000 300.000 250.000 300.000 227.000 400.000 500.000 350.000 300.000 100.000 100.000 300.000 250.000 179.000 128.069 50.000 300.000 100.000 178.000 1.190.000 768.000 1.990.000 1.080.000 1.786.000 500.000 650.000 399.000 639.000 1.030.000 100.000 65.000 200.000 153.000 300.000 187.000 100.000 450.000 200.000 250.000 300.000 131.000 250.000 500.000 1.500.000 400.000 349.000 262.000 200.000 200.000 50.000 23

Valuta


Koers in valuta 100,16% 104,78% 90,00% 99,24% 110,22% 101,44% 105,85% 112,44% 107,02% 114,50% 115,37% 138,45% 94,75% 103,44% 111,92% 108,11% 105,24% 105,37% 111,64% 100,68% 100,74% 108,67% 108,37% 109,97% 116,04% 116,19% 122,88% 95,31% 101,67% 85,40% 107,79% 105,89% 125,24% 97,22% 99,27% 66,50% 103,30% 120,91% 107,03% 106,26% 101,28% 99,67% 105,60% 111,46% 97,95% 95,22% 93,42% 69,63% 95,27% 92,31% 100,59% 86,30% 100,22% 99,17% 95,21% 103,94% 92,75% 106,06% 106,67% 100,05% 113,54% 93,52% 98,59% 89,35% 96,22% 101,31% 107,91% 102,84% 104,02% 101,96% 94,27% 85,82% 78,88% 102,75% 105,58% 127,45%

Evaluatie (in EUR) 204.330,48 209.558,00 90.000,00 198.472,00 220.440,00 507.175,00 1.397.180,40 1.124.450,00 909.695,50 487,76 325.337,76 958.623,64 76.747,50 356.864,55 223.834,00 270.280,00 420.980,00 526.850,00 487.866,80 308.093,04 805.904,00 652.038,00 205.895,40 848.968,40 424.702,74 1.374.527,70 331.784,10 285.927,00 254.185,00 256.194,00 244.683,30 423.552,00 626.210,00 340.280,50 297.813,00 66.500,00 103.303,00 362.718,00 267.582,50 190.205,40 129.712,13 49.834,00 316.800,00 111.456,00 174.352,78 1.133.177,50 717.473,28 1.385.637,00 1.028.948,40 1.648.585,16 502.949,95 560.937,00 399.881,79 633.683,52 980.652,70 103.935,00 60.287,50 212.130,00 163.202,04 300.159,00 212.319,80 93.520,00 443.646,00 178.700,00 240.560,00 303.936,00 141.366,03 257.107,50 520.075,00 1.529.460,00 377.096,00 299.504,82 206.670,84 205.492,00 211.162,00 63.726,00

% Portefeuille

% NettoActief

0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,05% 0,11% 0,29% 0,23% 0,19% 0,00% 0,07% 0,20% 0,02% 0,07% 0,05% 0,06% 0,09% 0,11% 0,10% 0,06% 0,17% 0,14% 0,04% 0,18% 0,09% 0,29% 0,07% 0,06% 0,05% 0,05% 0,05% 0,09% 0,13% 0,07% 0,06% 0,01% 0,02% 0,08% 0,06% 0,04% 0,03% 0,01% 0,07% 0,02% 0,04% 0,24% 0,15% 0,29% 0,21% 0,34% 0,10% 0,12% 0,08% 0,13% 0,20% 0,02% 0,01% 0,04% 0,03% 0,06% 0,04% 0,02% 0,09% 0,04% 0,05% 0,06% 0,03% 0,05% 0,11% 0,32% 0,08% 0,06% 0,04% 0,04% 0,04% 0,01%

0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,05% 0,10% 0,29% 0,23% 0,19% 0,00% 0,07% 0,20% 0,02% 0,07% 0,05% 0,06% 0,09% 0,11% 0,10% 0,06% 0,17% 0,13% 0,04% 0,17% 0,09% 0,28% 0,07% 0,06% 0,05% 0,05% 0,05% 0,09% 0,13% 0,07% 0,06% 0,01% 0,02% 0,07% 0,05% 0,04% 0,03% 0,01% 0,07% 0,02% 0,04% 0,23% 0,15% 0,28% 0,21% 0,34% 0,10% 0,12% 0,08% 0,13% 0,20% 0,02% 0,01% 0,04% 0,03% 0,06% 0,04% 0,02% 0,09% 0,04% 0,05% 0,06% 0,03% 0,05% 0,11% 0,31% 0,08% 0,06% 0,04% 0,04% 0,04% 0,01%

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH % Portefeuille

% NettoActief

EUR

105.486,00 16.049,85 213.536,00 415.828,00 152.303,22 698.187,00 288.304,80 83.640,00 246.950,07 134.716.289,91

0,02% 0,00% 0,04% 0,09% 0,03% 0,15% 0,06% 0,02% 0,05% 28,01%

0,02% 0,00% 0,04% 0,09% 0,03% 0,14% 0,06% 0,02% 0,05% 27,58%

OBLIGATIES

134.716.289,91

28,01%

27,58%

EUR

888.859,30 2.198.986,02 3.087.845,32

0,19% 0,46% 0,65%

0,18% 0,45% 0,63%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

3.087.845,32

0,65%

0,63%

Benaming

VEOLIA ENVRNMT 4.247% 10-06/01/2021 VEOLIA ENVRNMT 5.25% 09-24/04/2014 VINCI SA 4.125% 11-20/02/2017 VIVENDI SA 3.875% 11-30/11/2015 VODAFONE GROUP 5% 03-04/06/2018 VOLKSWAGEN INTFN 1.875% 12-15/05/2017 VOLVO TREASURY 5% 07-31/05/2017 WENDEL INVEST 4.875% 04-04/11/2014 WPP GROUP PLC 6.625% 08-12/05/2016

Hoeveelheid op 30.06.12 100.000 15.000 200.000 400.000 131.000 700.000 262.000 82.000 213.000

Valuta

Koers in valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

105,49% 107,00% 106,77% 103,96% 116,26% 99,74% 110,04% 102,00% 115,94%

Evaluatie (in EUR)

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS BELGIUM T-BILL 0% 11-18/10/2012 BELGIUM T-BILL 0% 11-19/07/2012

890.000 2.200.000

EUR EUR

99,94% 100,00%

ANDERE EFFECTEN LOTTO24

86.061

EUR

2,50

215.152,50 215.152,50

0,04% 0,04%

0,04% 0,04%

1.281

USD

0,27

271,23 271,23

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

215.423,73

0,04%

0,04%

België

0,00 0,00 0,00 0,00

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

ANDERE EFFECTEN

0,00

0,00%

0,00%

100,00%

98,60%

Duitsland VERIPOS INC

Noorwegen

AANDELEN DISTRIGAZ SA RTS 01/07/2013 GIMV NV 12-27/07/2012 RTS TESSENDERLO CHEMIE NV 06/07/2012 RTS

778 10.018 96.269

EUR EUR EUR

0,00 0,00 0,00

480.232.009,18

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD GBP JPY CAD DKK NOK HKD CHF AUD SEK

Banktegoeden op zicht

5.951.900,22 23.179,85 10.883,40 7.286,24 1.668,69 0,19 0,03 -0,01 -0,03 -2,33 -16,07 5.994.900,18

1,22% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1,22%

DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

5.994.900,18

1,22%

-822.026,72

-0,17%

1.646.338,55

0,35%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN ANDERE

487.051.221,19

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%

6.2. Verdeling van de activa van het Fonds (in % van de portefeuille) AANDELEN

71,34%

Australië

0,63%

België

16,89%

Bermuda-eilanden

0,02% 24

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Canada

0,46%

Denemarken

0,22%

Duitsland

11,60%

Finland

1,09%

Frankrijk

11,03%

Hong-Kong

0,36%

Ierland

0,82%

Italië

2,82%

Japan

0,65%

Luxemburg

0,19%

Nederland

6,27%

Noorwegen

0,04%

Oostenrijk

1,28%

Portugal

0,52%

Spanje

3,44%

Verenigd Koninkrijk

6,48%

Verenigde Staten

5,49%

Zweden

0,49%

Zwitserland

0,55%

OBLIGATIES

28,01%

EUR

28,01%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

0,65%

EUR

0,65%

ANDERE EFFECTEN

0,00%

Australië

0,00%

België

0,00%

Duitsland

0,00%

Frankrijk

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

6.3. Wijziging in de samenstelling van de activa van het Fonds (in EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

164.656.236,34

Verkopen

151.754.462,78

Totaal 1

316.410.699,12

Inschrijvingen

10.681.170,20

Terugbetalingen

18.690.344,15

Totaal 2

29.371.514,35

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

483.414.732,80

Omloopsnelheid

45,51%

25


Gecorrigeerde omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

174.239.241,35

Verkopen

154.473.097,51

Totaal 1

328.712.338,86

Inschrijvingen

10.681.170,20

Terugbetalingen

18.690.344,15

Totaal 2

29.371.514,35

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

483.414.732,80

Gecorrigeerde omloopsnelheid

49,19%

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties is gratis beschikbaar bij BNP Paribas FORTIS, Warandeberg 3, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

2010 2011 01.01.12 - 30.06.12

201.436 202.778 72.631

157.093 221.574 125.928

3.313.259 3.294.463 3.241.166

28.764.665,96 29.176.858,49 10.681.170,20

22.196.795,55 32.405.167,18 18.690.344,15

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR) van het Fonds 499.093.560,20 460.718.457,04 487.051.221,19

van één aandeel Kap. 150,64 139,85 150,27

6.5. Return * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %): Jaarlijks rendement

* Tabel met de historische rendementen:

26


Kapitalisatie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-7,16% (in EUR)

8,41% (in EUR)

-2,86% (in EUR)

3,44% (in EUR)

* De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Het betreft de rendementscijfers van kapitalisatieaandelen. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = met P (t; t+n) VNI t+n VNI t n

([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1 de prestatie van t tot t+n de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n de netto-inventariswaarde per aandeel op t de huidige periode

6.6. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 2 - Lenen van titels Tijdens de periode onder toezicht heeft het compartiment, in het kader van afgesloten verrichtingen met een principaal, een totaal volume geleend van 160.619.010 aandelen, bevoorrechte deelbewijzen en obligaties, voor een totaal geschat bedrag van 8.645.250.013,51.

27

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

Recommend Documents