METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

JAARVERSLAG 31.12.11

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH PENSIOENSPAARFONDS Gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Belgisch recht

Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig als ze worden uitgevoerd na kosteloze overlegging van het vereenvoudigd prospectus of het prospectus.

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

INHOUDSOPGAVE

1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING 2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 2.2. Informatie aan de aandeelhouders 2.3. Algemeen overzicht van de markten 2.4. Doelstelling van het Fonds 2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds 2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid 2.7. Toekomstig beleid 2.8. Risicoklasse 3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 31.12.11 4. BALANS 5. RESULTATENREKENING 6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 6.1. Samenvatting van de regels 6.2. Wisselkoersen 7. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 7.1. Samenstelling van de activa op 31.12.11 7.2. Verdeling van de activa van het Fonds (in % van de portefeuille) 7.3. Wijziging in de samenstelling van de activa van het Fonds (in EUR) 7.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde 7.5. Return 7.6. Kosten 7.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens

2

3 5 5 5 7 10 10 10 10 10

11 13 14 15 15 16 17 17 27 28 29 29 30 30


1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE BELEGGING Oprichtingsdatum van de instelling voor collectieve belegging 9 februari 1987 Beheermaatschappij Naam : BNP Paribas Investment Partners Belgium Rechtsvorm : naamloze vennootschap Maatschappelijke zetel : Vooruitgangstraat 55, 1210 Brussel Oprichtingsdatum : 30 juni 2006 Bestaansduur : onbeperkt Lijst van de andere beheerde fondsen : BNP Paribas B Pension Balanced, BNP Paribas B Pension Stability, BNP Paribas B Pension Growth Lijst van de beveks waarvan de beheermaatschappij het beheer uitoefent : Altervision, BNP Paribas B Fund I, BNP Paribas B Fund II, BNP Paribas Fix 2010, BNP Paribas Protect, BNP Paribas B Flexible, BNP Paribas B Global, BNP Paribas B Institutional I, BNP Paribas B Institutional II, Fortis B Fix, Fortis B Fix 2006, Fortis B Fix 2007, Fortis B Fix 2008, Fortis B Fix 2009, G.A.-Fund-B, Lutanes Investments, Maestro Invest, Post-Fix Fund Bestuurders : Pieter Croockewit, Voorzitter Bob Adams, Bestuurder Marnix Arickx, Bestuurder Vincent Cambonie, Bestuurder Vincent Camerlynck, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder Charlotte Dennery, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Julian Kramer, Bestuurder Alain Kokocinski, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Marc Raynaud, Bestuurder Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is toevertrouwd : Bob Adams, Bestuurder Marnix Arickx, Bestuurder Stefaan Dendauw, Bestuurder William De Vijlder, Bestuurder Olivier Lafont, Bestuurder Commissaris : Deloitte, Bedrijfsrevisoren S.C. s.f.d S.C.R.L., Berkenlaan 8b, 1831 Diegem vertegenwoordigd door Philip Maeyaert en Maurice Vrolix Kapitaal : 94.114.503,33 EUR Delegatie van de administratie BNP Paribas Securities Services Brussels Branch, Louis Schmidtlaan, 2 - 1040 Brussel Beheer van de beleggingsportefeuille BNP Paribas Asset Management SAS, 14 rue Bergère F-75009 Paris (Bond Corporate Euro, Equity Belgium, Equity Microcaps) BNP Paribas Investment Partners UK Limited, 5 Aldermanbury Square, London, EC2V 7BP, United Kingdom (Bond Euro, Equity Euro) Fortis Investment Management USA Inc., 75, State Street, Suite 2700, Boston Massachussetts 02109 (USA) (Equity World ex Euro) Overlay Asset Management S.A., 1 Boulevard Haussmann F-75009 Paris (Forex) De aangeduide beheermaatschappij blijft belast met de spreiding van de activa en met het beheer van de niet gedelegeerde activa. Financiële dienstverlening Distributienetwerk "Fintro", Fortis Bank NV, Warandeberg 3 - 1000 Brussel

3

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Distributeur(s) Landbouwkrediet NV, Sylvain Dupuislaan 251, 1070 Brussel Beroepskrediet NV,Waterloolaan 16, 1000 Brussel Europabank NV, de Burgstraat 170, 9000 Gent Bewaarder Fortis Bank NV, Warandeberg 3 - 1000 Brussel Onderbewaarder(s) BNP Paribas Securities Services, 33 Rue de Gasperich, L-5826 Hesperange LUXEMBOURG aan wie de materiële taken zijn gedelegeerd die worden beschreven in artikel 9, § 1, 1 tot 3 van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005. Commissaris PwC Bedrijfsrevisoren BCVBA, Woluwedal 18 - 1932 Sint-Stevens-Woluwe vertegenwoordigd door Damien Walgrave Promotor Distributienetwerk "Fintro", Fortis Bank NV Type aan het publiek aangeboden deelbewijzen Rechten van de deelnemers in het onverdeelde mede-eigendom van het Fondsvermogen (onafhankelijk van dat van de Beheermaatschappij), uitsluitend vertegenwoordigd door deelbewijzen van het kapitalisatietype, opgesplitst in duizendsten ervan en niet materieel leverbaar. Zij maken het voorwerp uit van inschrijvingen op naam op een rekening die uit naam van de deelnemer wordt geopend bij de financiële tussenpersonen.

4


2. BEHEERVERSLAG 2.1. Lanceringsdatum van de instelling voor collectieve belegging en inschrijvingsprijs van de deelbewijzen 28/02/1987 tegen de prijs van 1.000 BEF (24,79 EUR) per deelbewijs.

2.2. Informatie aan de aandeelhouders METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH is een gemeenschappelijk beleggingsfonds zoals geregeld in de bepalingen betreffende de pensioenspaarfondsen van het Wetboek van Inkomstenbelastingen 1992, en door de wet van 20 juli 2004 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles. Het Fonds heeft geen rechtspersoonlijkheid en het vermogen vormt de onverdeelde eigendom van de participanten. De rechten van de deelnemers zijn vertegenwoordigd door rechten van deelneming en duizendsten hiervan, in het onverdeeld vermogen van het Fonds, dat onderscheiden is van het patrimonium van de beheersvennootschap. Deze rechten van deelneming worden onder de vorm van nominatieve inschrijvingen ingeschreven bij de financiële instelling waar de pensioenrekening werd geopend. Het aantal rechten van deelneming is onbeperkt. Het beheer van het Fonds werd sinds 1 oktober 2006 opgedragen aan BNP PARIBAS INVESTMENT PARTNERS BELGIUM N.V. De rekeningen van het Fonds en die van de beheersvennootschap worden nagezien door een erkende commissaris. De financiële verslagen van het Fonds worden zonder kosten ter beschikking gehouden van de deelnemers op de zetel van de beheersvennootschap en aan de loketten van de instellingen, bevoegd om de intekeningen en terugbetalingen te ontvangen. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming in mede-eigendom van het Fonds wordt door de beheersvennootschap op elke bankwerkdag bepaald. De netto-inventariswaarde van de rechten van deelneming, hun uitgifte- en terugkoopprijs, alsook alle berichten aan de deelnemers zijn elke bankwerkdag verkrijgbaar op de zetel van de beheersvennootschap, alsmede bij de bovenvermelde instellingen. Zij worden bovendien gepubliceerd in twee Belgische dagbladen, met name De Tijd en L’Echo (tot nader bericht). Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar. De jaarlijkse algemene vergadering van deelnemers wordt gehouden op de maatschappelijke zetel van de vennootschap of op elke andere plaats van het Brussels Hoofdstedelijk Gewest vermeld in de oproepingsberichten, de vierde donderdag van april. Indien deze dag geen bankwerkdag is, zal de jaarlijkse algemene vergadering op de eerstvolgende bankwerkdag plaatsvinden. Deugdelijk bestuur en stemming bij volmacht BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) is van oordeel dat de bevordering van goede praktijken voor corporate governance een essentieel onderdeel vormt van zijn verantwoordelijkheden. Onder corporate governance wordt het systeem verstaan waarmee een vennootschap wordt bestuurd en gecontroleerd. Het heeft betrekking op de werking van de directie, het toezicht en de controlesystemen, en op de relatie met de stakeholders. Een goede corporate governance vormt de basis voor het kader dat ervoor zorgt dat de vennootschap wordt beheerd in het langetermijnbelang van de aandeelhouders. BNPP IP verwacht van alle bedrijven waarin het belegt dat zij de beste praktijken op het vlak van corporate governance naleven. Stemmen op de algemene vergaderingen vormt een belangrijk element voor de dialoog met de bedrijven waarin de beleggingen gebeuren en maakt integraal deel uit van de beheerprocessen van BNPP IP. BNPP IP draagt er zorg voor zijn stemrechten uit te oefenen op basis van de specifieke omstandigheden van het betrokken bedrijf. Het beleid en de richtlijnen voor het stemmen worden ieder jaar herzien om rekening te houden met de evolutie van de gedragscodes voor governance en de marktpraktijken. Zij worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP. Het stembeleid is van toepassing op alle beheeractiviteiten van BNPP IP. De entiteiten waaraan het beheer wordt gedelegeerd, moeten hun stemrechten uitoefenen conform de verwachtingen van BNPP IP en de marktpraktijken, en moeten geregeld communiceren over de bereikte resultaten. Governance en stemprincipes Onderstaande principes belichamen de verwachtingen van BNPP IP voor de genoteerde bedrijven waarin het belegt. Zij vormen de te volgen gedragslijn voor de uitoefening van de verantwoordelijkheden van BNPP IP. 1.

In het langetermijnbelang van de aandeelhouders handelen. De bedrijven moeten er in de eerste plaats naar streven waarde op lange termijn voor de aandeelhouders te creëren. De praktijken inzake corporate governance zouden de aandacht van de raad op deze doelstelling moeten focussen. Er moet een heldere strategie ingevoerd worden om deze doelstelling te bereiken, die rekening houdt met alle relevante stakeholders.

2.

De rechten van de aandeelhouders vrijwaren Alle aandeelhouders moeten over de mogelijkheid beschikken om te stemmen over de besluiten die de fundamentele veranderingen in het bedrijf aansturen. De bedrijven moeten ervoor zorgen dat de rechten van de beleggers gevrijwaard zijn en op billijke wijze behandeld worden, bijvoorbeeld door naleving van het principe van één aandeel – één stem – één dividend. De kapitaalverhogingen moeten zorgvuldig gecontroleerd worden om het risico van verwatering voor de bestaande aandeelhouders tot een minimum te beperken. De overnamewerende maatregelen mogen niet worden gebruikt om de bedrijfsleiders in staat te stellen hun verantwoordelijkheden te ontlopen.

5

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH 3.

Waken over een onafhankelijke en doelmatige structuur voor de raad De raad en de comités moeten voorzien in voldoende onafhankelijke bestuurders voor een doelmatige controle van de directie. De bestuurders moeten blijk geven van de bekwaamheid en betrokkenheid die nodig is om de efficiency van de raad te versterken. Ten slotte moeten de bestuurders verkozen worden met inachtneming van een geschikte verscheidenheid.

4.

De vergoedingsstructuren afstemmen op het langetermijnbelang van de aandeelhouders De vergoedingen moeten uitgelijnd worden op de langetermijnresultaten van het bedrijf. De remuneratieprogramma’s mogen het vermogen van het bedrijf om zijn leiders aan te trekken en te behouden niet aantasten. Zij moeten de beste praktijken op de markt naleven en moeten duidelijk worden meegedeeld aan de aandeelhouders.

5.

Bekendmaking van nauwkeurige, geschikte en tijdige informatie De bedrijven moeten erover waken dat de financiële en exploitatieresultaten, de spreiding van het kapitaal en de prestaties op sociaal, milieu- en governancevlak tijdig en nauwkeurig worden meegedeeld. Alle bedrijven zouden hun financiële resultaten aan een jaarlijkse audit door externe en onafhankelijke accountants moeten onderwerpen.

6.

Waken over de goede sociale en milieuprestaties De bedrijven moeten op verantwoordelijke wijze omgaan met alle stakeholders en de beste sociale, milieu- en governancepraktijken hanteren om de langetermijnbelangen van de aandeelhouders te beschermen. De bedrijven zouden informatie moeten verstrekken over hun koolstofuitstoot en hun bijdrage aan de strijd tegen de klimaatverandering.

Praktische stemvoorwaarden 1.

De klantbenadering

BNPP IP adviseert zijn klanten om hun stemrecht te delegeren aan BNPP IP teneinde hun aandeelhoudersbelangen te vrijwaren. BNPP IP stemt uitsluitend in het belang van zijn klanten en van de eindbegunstigden van de fondsen waar het voor instaat. BNPP IP mag de belangen van zijn klanten niet ondergeschikt maken aan andere doelstellingen. Voor de klanten die hun stemrecht hebben gedelegeerd aan BNPP IP, waakt BNPP IP erover dat de nodige volmachten worden ontvangen en dat de stemming conform zijn richtlijnen verloopt. Alle klanten van BNPP IP worden op de hoogte gebracht van het feit dat dit beleid en deze procedures zijn ingevoerd. 2.

Stemcomité

BNPP IP heeft een stemcomité benoemd (“Proxy Voting Committee”, PVC) dat het stembeleid uitstippelt en erover waakt dat dit beleid en de procedures worden gevolgd. Aangezien het stemmen beschouwd wordt als een integraal onderdeel van het beleggingsproces, valt de eindverantwoordelijkheid van het stemmen toe aan de beheerverantwoordelijke. 3.

Stemkring

De keuze van de effecten waarvoor het stemrecht wordt uitgeoefend, komt tegemoet aan een dubbele doelstelling: de inspanningen concentreren op de posities die een aanzienlijk deel vertegenwoordigen van de beheerde activa en deelnemen aan de algemene vergaderingen van de bedrijven waarin het collectieve beheer een aanzienlijk deel van het kapitaal houdt. De stemkring wordt gevormd door de bedrijven waarvan de samengenomen posities beantwoorden aan volgende twee voorwaarden: -

90% van het gecumuleerde totaal van de aandelenposities vertegenwoordigen

-

1% of meer van de beurskapitalisatie van het bedrijf vormen.

4.

Stemprocedure

De volgende punten beschrijven de sleutelfasen van het stemproces per post, van de kennisgeving van de agenda van de gewone algemene vergadering (GAV) of de buitengewone algemene vergadering (BAV) tot de uitoefening van het stemrecht: a.

Kennisgeving door het bedrijf van de GAV/BAV en de agenda

b.

De bewaarder verstuurt de bulletins naar het stemplatform

c.

Herinnering of beperking inzake de effectenleningen als de stemming belangrijk is voor het bedrijf of als een te groot aantal effecten is uitgeleend.

d.

Analyse van de agenda en stemadvies.

e.

Dialoog met de emittenten op ad-hocbasis.

f.

Steminstructie door de beheerder of het PVC en stemming via het platform.

5.

Belangenconflicten

De vrije uitoefening van het stemrecht door BNPP IP kan beïnvloed worden door volgende situaties: -

Medewerker die persoonlijke of professionele banden heeft met het bedrijf waarin moet worden gestemd,

-

Handelsrelaties tussen het bij de stemming betrokken bedrijf en een andere entiteit van de Groep BNP Paribas,

-

Uitoefening van het stemrecht betreffende de aandelen van de groep BNP Paribas of van aanzienlijke participaties van de groep.

Er zijn diverse mechanismen ontwikkeld om eventuele belangenconflicten te voorkomen: -

Het stembeleid schrijft voor dat het wordt uitgevoerd “in het uitsluitende belang van de klanten om de waarde van hun belegging op lange termijn te beschermen en te versterken”;

-

De stemrichtlijnen die dienen als beslissingskader bij de uitoefening van de stemrechten worden goedgekeurd door de Raad van Bestuur van BNPP IP;

6

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH -

De voorstellen van besluit worden geëvalueerd op basis van analyses die worden uitgevoerd door externe en onafhankelijke consultants;

-

De medewerkers dienen de procedures na te leven die de geschenken en persoonlijke voordelen regelen en moeten iedere andere professionele activiteit melden;

-

Het bestaan van een “Chinese muur” tussen BNPP IP en de andere entiteiten van de Groep staat er borg voor dat de medewerkers van BNPP IP onafhankelijk blijven in de uitvoering van hun opdrachten en verantwoordelijkheden.

De dossiers betreffende alle potentiële belangenconflicten en hun oplossing worden bijgehouden in het kader van de notulen van het PVC. De belangenconflicten die niet kunnen worden voorkomen, worden opgelost volgens een getrapt mechanisme waarbij de directie van BNPP IP betrokken is: i. De Verantwoordelijke van het beheer ii. De Verantwoordelijken voor compliance en de interne controle iii. De Voorzitter 6.

Transparence & Reporting

BNPP IP is transparant inzake zijn benadering van het stemmen en de uitoefening ervan: -

Een exemplaar van dit beleid kan worden geraadpleegd op de website van BNPP IP;

-

Jaarlijks wordt een reporting gepubliceerd met een overzicht van de stemactiviteiten;

-

De details van de stemmingen, besluit per besluit, zijn verkrijgbaar op verzoek.

Stemrichtlijnen De stemrichtlijnen vormen het sluitstuk van het stembeleid voor de algemene vergaderingen van de genoteerde bedrijven van BNPP IP. De belangrijkste types besluiten die ter stemming worden voorgelegd, vallen onder vier grote thema’s: 1. Goedkeuring van de rekeningen 2. Financiële transacties 3. Benoeming en vergoeding van de bestuurders en de vennootschappelijke mandatarissen 4. Andere besluiten (bijv. gereglementeerde overeenkomsten) Voor ieder type besluit reiken de richtlijnen de “beste praktijken” aan, naast de situaties die kunnen leiden tot een tegenstem of een onthouding bij het stemmen: De stembesluiten zijn gebaseerd op volgende principes: -

“Voor”: het besluit weerspiegelt of leunt aan bij de beste praktijken en is afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

-

“Onthouding”: het besluit vormt een probleem vanuit het standpunt van de aandeelhouders.

-

“Tegen”: het besluit is niet aanvaardbaar en is niet afgestemd op het langetermijnbelang van de aandeelhouders.

Soft Commissions Ervan uitgaande dat de soft commissions die door de effectenmakelaars worden betaald aan BNP Paribas Investment Partners, in het kader van de verwerking van orders inzake de effecten van de bevek, een commercieel voordeel vormen dat door deze makelaars wordt verleend aan de beheersmaatschappij zelf, voor de informatica-, administratieve en andere middelen die zij heeft ontwikkeld voor een gestroomlijnde transmissie, uitvoering en verefening van deze orders, ontstaat er geen belangenconflict vanwege de verwerving van dit commercieel voordeel, dat bovendien niet substantieel is, uit hoofde van deze beheersmaatschappij ten opzichte van de bevek die zij beheert.

2.3. Algemeen overzicht van de markten Economisch klimaat 2011 was een woelig jaar. De wereldeconomie was aan de betere hand in de laatste maanden van 2010 en trok die trend door in de eerste maanden van 2011. De gevolgen van de door de aardbeving en tsunami in Japan verstoorde bevoorradingsketens werden over de hele wereld gevoeld. Ook de snelle stijging van de olieprijzen door de spanningen op de markt en de politieke onrust in NoordAfrika en het Midden-Oosten (en zelfs een burgeroorlog in Libië) en het slechte weer in de VS wogen op de groei. Intussen slaagden de politici van de eurozone er maar niet in om een omvattend plan uit te werken voor de staatsschuldencrisis. In de VS werd een wanbetaling van de overheid maar nipt vermeden tijdens de zomer, maar een echte oplossing om het enorme overheidstekort weg te werken is er nog niet.  Verenigde Staten Na de redelijke groei in de tweede helft van 2010 vertraagde de economie in de VS tijdens de eerste helft van dit jaar. Waar eerst nog werd aangenomen dat dit slechts een tijdelijk gevolg was van de stijgende olieprijzen en de leveringsonderbrekingen door de Japanse aardbeving en tsunami, bleek de vertraging zich toch door te zetten en stak de vrees voor een recessie weer de kop op. Een ratingverlaging voor Amerikaans overheidspapier door een van de grote ratingbureaus na serieus politiek getouwtrek over het schuldenplafond voor de overheid bracht het reeds wankele vertrouwen een nieuwe slag toe. Het vertrouwen van de consumenten, bouwbedrijven en kleine ondernemers staat op een laag pitje en bij de grote bedrijven is de situatie nauwelijks beter. Door de politieke impasse liggen fiscale stimuleringsmaatregelen momenteel moeilijk. En monetaire beleidsmaatregelen zullen weinig effect sorteren 7

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH omdat de consumenten hun schulden moeten afbouwen en de bedrijven nu reeds op bergen contant geld zitten. Dat neemt niet weg dat de economie verbeterde in het derde en vierde kwartaal van 2011, vooral omdat de gezinnen hun spaartegoed aanspraken om te kunnen blijven consumeren. De arbeidsmarkt kreeg weer wat kleur, maar niet genoeg om een duurzaam herstel te bewerkstellingen. Bovendien daalden de bestellingen van kapitaalgoederen, wat wijst op een tragere investeringsgroei. De woningverkoop en de bouwactiviteit namen toe in de laatste maanden van het jaar, maar de prijzen bleven neerwaarts gericht.  Europa De eurozone noteerde een matige groei in de tweede helft van 2010, vooral door het strenge winterweer in het laatste kwartaal van het jaar. Hierdoor boekte de economie in de eurozone een zeer sterke groei in het eerste kwartaal van 2011. De groei vertraagde echter in het tweede kwartaal. In het derde kwartaal krompen de economieën van België, Ierland, Italië, Nederland en Portugal. Er zijn nog geen gegevens beschikbaar voor Griekenland. Door de behoorlijke groei in Duitsland, en in mindere mate in Frankrijk, ontsnapte de eurozone als geheel aan een recessie. De voorlopende indicatoren voorspellen echter niet veel goeds, en het ziet er naar uit dat de recessie er dan toch aankomt. De crisis op de staatsobligatiemarkten woedt voort, en Griekenland, Ierland en Portugal moesten al gestut worden. De leiders van de eurozone sloten in juli een akkoord over een aanvullend reddingspakket voor Griekenland, een sterkere en flexibelere EFSF – het reddingsfonds van de eurozone – en minder strakke voorwaarden voor noodleningen aan Griekenland, Ierland en Portugal. Omdat er echter ook afspraken werden gemaakt over de inbreng van de private sector en de omvang van de EFSF nog steeds als onvoldoende werd beschouwd, kon het akkoord de markten niet overtuigen. Een nieuw akkoord in december concentreerde zich op strakkere regels voor de overheidsbegrotingen maar liet acute problemen links liggen, zoals de hoge opbrengsten die de Italianen moeten bieden op hun obligaties, en het bracht dan ook weinig soelaas op de obligatiemarkten. De risicospreads van Spaanse en Italiaanse staatsobligaties bleven even hoog en de ECB zag zich genoodzaakt deze effecten aan te kopen om een onhoudbare rentestijging tegen te gaan. Tegen het einde van het jaar daalden de Spaanse obligatieopbrengsten na de installatie van de nieuwe regering, ook al viel het overheidstekort groter uit dan verwacht. De Italiaanse opbrengsten bleven koppig hoog, omdat de nieuwe technocratische regering nog steeds afhangt van de vroegere regeringspartijen.  Japan De Japanse economie kromp sterk in het eerste kwartaal van het jaar. Die economie was al zwak, maar door de aardbeving en tsunami in maart kwam de economische activiteit vrijwel tot stilstand in de getroffen gebieden. Dit bleek duidelijk uit de economische indicatoren, en de economie kromp nog verder in het tweede kwartaal. Japan was dus opnieuw in recessie. De industriële productie en de gezinsuitgaven gingen in vrije val na de natuurramp, maar veerden later weer op. Ook de voorlopende indicatoren vertoonden beterschap. In het derde kwartaal groeide de economie opnieuw. Het positieve momentum is de laatste maanden echter weggeëbd, omdat de Japanse economie onder druk staat van de wereldwijde groeivertraging en van de dure Japanse yen. De heropbouw van woningen, fabrieken en wegen zou op korte termijn nog steun moeten bieden. Maar vanuit langetermijnperspectief is dit geen gunstige situatie, omdat de heropbouw voor een groot stuk zal moeten worden gefinancierd door een overheid die nu al tegen torenhoge schulden en tekorten aankijkt.  Opkomende markten In de eerste helft van 2011 concentreerden de centrale banken zich op de strijd tegen de inflatie. De opkomende markten ontsnapten niet aan de gevolgen van de recente wereldwijde vertraging en de monetaire verstrakking in veel van deze landen. Bij een reële rente die nog steeds laag ligt of zelfs negatief is in sommige van deze landen, is het monetaire beleid nog niet echt strak te noemen en de groei lijkt veeleer te matigen dan sterk af te zwakken. Desondanks wijzen de voorlopende indicatoren op een minder gunstig momentum dan de actuele indicatoren. De inflatie heeft op veel opkomende markten een piek bereikt. Intussen zijn er zorgen gerezen over een mogelijke vastgoedbubbel en de hoge schuldenlast van lokale en regionale overheden in China. Nu de oververhitte economie lijkt af te koelen en de kredietgroei vertraagt, lijkt het einde van de cyclus van monetaire verstrakking in China niet veraf meer. De centrale bank van Brazilië heeft haar rente in de voorbije 14 maanden gevoelig opgetrokken, maar de hoge kredietgroei blijft wijzen op een mogelijke oververhitting van de economie. Het was dan ook een verrassing dat de Banco do Brasil als eerste centrale bank in het opkomende universum in augustus haar rente verlaagde. China volgde later in het jaar met een monetaire versoepeling. Monetair beleid In de voorbije twaalf maanden was de crisis op de staatsobligatiemarkten voor de ECB de grootste zorg. Om het ineenstorten van de markten van de perifere staatsobligaties te voorkomen, heeft de ECB sinds de start van het programma in mei 2010 voor in totaal 211 miljard euro aan staatsobligaties gekocht. In 2011 kocht de ECB in maart voor een beperkt bedrag aan obligaties om de uitgifte van Spaanse, Italiaanse en Portugese obligaties te ondersteunen. Tijdens het grootste deel van de zomer van 2011 kon de ECB haar aankoopprogramma even staken. Maar toen de risicospreads van Italiaanse en Spaanse obligaties in augustus weer begonnen te stijgen, was de ECB verplicht om opnieuw massaal in te grijpen. Tot het einde van de verslagperiode is ze obligaties blijven kopen, met een nieuwe golf van grootschalige aankopen in november. Ondanks de staatsschuldencrisis was de ECB de eerste grote centrale bank die haar rente optrok, met 25 basispunten in april en nogmaals in juli. Omdat ze van tevoren waren aangekondigd, veroorzaakten deze renteverhogingen nauwelijks deining op de financiële markten. De inflatie steeg aanzienlijk, van 1,9% in november 2010 naar 2,8% in april. Deze toename was vooral te wijten aan de stijgende olieprijzen, hoewel ook btw-verhogingen een rol speelden. De inflatie daalde licht naar 2,5% in augustus, maar steeg verder naar 3,0% in november, heel wat meer dus dan het streefcijfer van de ECB, dat iets onder de 2% ligt. Maar omdat de kerninflatie slechts 1,6% bedroeg in november en de economische groei sterk is vertraagd, lijkt de ECB intussen het geweer van schouder te hebben veranderd. Zij verraste de markten in november, op de eerste vergadering van Mario Draghi als ECB-voorzitter, met een renteverlaging. De ECB verlaagde de rente opnieuw in december. Omdat de banken in Griekenland, Ierland en Portugal, en in toenemende mate ook in de andere perifere landen en zelfs in sommige kernlanden, hun kapitaalbehoeften steeds moeilijker via de markt kunnen voldoen, was de ECB genoodzaakt liquiditeit te verstrekken om een systeemcrisis te vermijden. In december kondigde de ECB aan dat zij onbeperkte fondsen zou verstrekken aan de banksector in de vorm van leningen op drie jaar. De banken gingen hier voor EUR 489 miljard op in, wat alvast een gedeeltelijke vervanging vormt van de EUR 400 miljard die zij momenteel van de ECB lenen in de vorm van kortlopende leningen. De Fed hanteerde een meer stimulerend monetair beleid dan de ECB. Gelet op de groeivertraging en een dreigende deflatie in de zomer van 2010, ging de Fed over tot een tweede ronde van kwantitatieve versoepeling. In dat kader kocht ze van november 2010 tot juni 2011 voor 600 miljard dollar aan schatkistpapier. Hoewel het economische herstel volgens Fed-voorzitter Bernanke tergend traag bleef verlopen, was de centrale bank niet geneigd een nieuw stimuleringsprogramma op te starten. De economische vertraging mag 8

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH dan nog aanzienlijk zijn, de deflatiedreiging die de Fed aanzette tot de tweede ronde van kwantitatieve versoepeling is uitgebleven. De inflatie steeg naar 3,9% in september, maar nam in november af tot 3,4%. Belangrijker nog is dat de kerninflatie, die 1% bedroeg in juni 2010 en daarna daalde, nu weer stijgt. Maar vanwege de zwakke gezondheid van de economie kondigde de Fed eerst aan de uitzonderlijk lage rente te zullen handhaven tot midden 2013, en recent maakte ze Operation Twist bekend. In het kader van dat plan zal ze voor 400 miljard dollar kortlopende schatkisteffecten in haar boeken vervangen door schuldpapier met langere looptijden om de rentecurve af te vlakken. De wisselmarkten Aan het einde van de verslagperiode werd de euro tegen vrijwel dezelfde koers tegenover de US dollar verhandeld als aan het begin ervan: USD 1,30 per EUR aan het einde tegen 1,33 aan het begin. Tussen deze twee tijdstippen waren er echter grote koersschommelingen. Toen bleek dat de economie van de eurozone niet te zwaar getroffen werd door de Ierse redding in november 2010 en de ECB haar monetaire beleid begon te verstrakken, won de euro terrein, om af te sluiten op bijna 1,50 in mei. Daarmee had de Europese eenheidsmunt haar hoogtepunt van de verslagperiode bereikt, en van eind mei tot augustus werd de euro verhandeld binnen een vork van 1,40 tot 1,45. Er waren niet alleen de problemen in de eurozone, maar ook de vertraging van de economie en de politieke impasse over het inperken van het overheidstekort in de VS. In september verloor de euro terrein door de aanscherpende staatsschuldencrisis. De euro herstelde licht in oktober, maar de verzwakking van de economie, de renteverlagingen door de ECB en de aanhoudende staatsschuldencrisis in de eurozone resulteerden aan het einde van de verslagperiode in de laagste waarde voor de euro tegenover de US dollar sinds de zomer van 2010. De Japanse yen had 2010 afgesloten op iets onder 82. De waardestijging tegenover de US dollar werd ook daarna voortgezet en aan het eind van de verslagperiode noteerde de yen aan 77. De grootste schommelingen in de waarde van de yen werden net na de aardbeving en tsunami genoteerd. De aanzienlijke repatriëring van kapitaal deed de wisselkoers tot onder 80 yen voor 1 dollar dalen, een ontwikkeling die de autoriteiten met lede ogen aanzagen. De centrale bank greep in, waardoor begin april het niveau van 85 werd bereikt, maar dit bleek slechts van voorbijgaande aard. In een algemeen klimaat van risicoaversie werd de yen immers beschouwd als veilige beleggingshaven, waardoor de munt in waarde bleef stijgen. Toen de yen in oktober nog aansterkte tot minder dan 76 yen per US dollar grepen de autoriteiten weer in. Dit zorgde slechts voor een zeer tijdelijke waardedaling. De stijgende trend van de yen viel stil aan het einde van het jaar, maar de munt is nog steeds te duur voor de Japanse economie. De obligatiemarkten Tijdens de verslagperiode daalden de Amerikaanse obligatieopbrengsten van 3,4% naar 1,9%. In Duitsland was de daling van 2,9% naar 1,8% iets minder sterk. Aan het einde van 2010 en het begin van 2011 was de wereldeconomie op de goede weg, en de liquiditeitsgolf maakte dat de risicoactiva het goed deden. De aardolieprijzen stegen. In de eerste helft van 2011 werd die ontwikkeling nog versterkt door de onrust in het Midden-Oosten en Noord-Afrika. De obligatieopbrengsten piekten op 3,7% in de VS in februari en op 3,5% in Duitsland in april, waarna ze opnieuw een dalende trend inzetten. De tijdelijke inzinking in het tweede kwartaal van het jaar bleek toch hardnekkiger dan gedacht, waarop de hoop op herstel plaats maakte voor bezorgdheid over een mogelijke recessie. De ECB heeft de rente sindsdien niet meer verhoogd en de Fed beloofde eerst de rente laag te houden tot midden 2013 en startte daarna een nieuw stimulansprogramma op. De zware verliezen op de aandelenmarkten in juli en augustus veroorzaakten een vlucht naar veilige activa. Resultaat was dat de obligatieopbrengsten historische dieptepunten opzochten. Ze stegen licht aan het einde van het jaar, maar bleven toch extreem laag vanuit historisch perspectief. De obligatiemarkten van de Europese periferie bleven de hele verslagperiode zeer volatiel. De risicospreads van staatsobligaties uit de europeriferie stegen eerst, vooral in Griekenland, Ierland en Portugal. In de laatste maanden van de verslagperiode stabiliseerden ze zich, en in Portugal en Ierland daalden ze zelfs, omdat deze landen sneller dan Griekenland werk maken van het terugdringen van de overheidstekorten. Vanuit historisch perspectief bleven de risicopremies echter hoog. Ook de risicospreads van Italiaanse en Spaanse obligaties zijn breder geworden, en konden enkel binnen redelijke proporties worden gehouden dankzij massale steun van de ECB. De aandelenmarkten Wereldwijd verloren de aandelenkoersen 6,5% in 2011, gemeten in euro. Met een daling van 17,8% bleven de opkomende aandelen sterk achter bij hun ontwikkelde tegenhangers, die het verlies tot 4,6% beperkten. De in 2010 ingezette rally van de ontwikkelde aandelen werd voortgezet in februari. De markten werden toen geconfronteerd met aanzienlijke tegenwind, zoals de politieke onrust in Noord-Afrika en het Midden-Oosten, hogere aardolieprijzen en een mogelijke renteverhoging door de ECB. De natuurramp in Japan maakte het allemaal nog erger. De markten corrigeerden dan ook scherp begin maart. De positieve bedrijfsresultaten en de algemene veronderstelling dat het dipje in de groei van het bbp in de VS slechts tijdelijk zou zijn, leidden de ontwikkelde aandelenmarkten in april tot nieuwe hoogtepunten sinds het einde van de financiële crisis. Maar van dan af daalden de koersen van ontwikkelde aandelen. De inzinking in de VS bleek langer aan te houden dan verwacht, terwijl de eurozone met een budgettaire crisis worstelde. En de winstresultaten boden dit keer geen steun. De opkomende aandelen vertoonden een dalend koersverloop van de start van het jaar tot de correctie van maart in de ontwikkelde markten. Door de inflatiestijging en de aanzienlijke monetaire verstrakking nam de vrees voor een harde landing in sommige opkomende economieën toe. De terugkeer van de risicobereidheid in april was positief voor de opkomende aandelenmarkten, die hun ontwikkelde tegenhangers in maart en april ver achter zich lieten. Na de piek van eind april/begin mei gingen de opkomende en ontwikkelde aandelenmarkten samen onderuit, waarbij de verliezen in het opkomende universum wat hoger opliepen. In het tweede kwartaal bleven de bedrijfsresultaten solide in de VS, maar ze waren minder gunstig in Europa. Toch konden de aandelen hun eerdere winsten min of meer vasthouden tot eind juli. Eind juli en begin augustus kelderden de prijzen op de aandelenmarkten. De crisis op de staatsobligatiemarkten in de eurozone verscherpte en in de VS werd een faillissement ternauwernood afgewend nadat de schuldenlast van het land tot rakelings bij het zelf opgelegde schuldenplafond was gekomen. Toch werd de kredietrating van de VS door een van de ratingbureaus verlaagd. En intussen hield de inzinking in de groeitrend koppig aan. De werkgelegenheidsgraad in de VS nam niet langer toe, en de voorlopende indicatoren daalden aanzienlijk, sommige zelfs tot in recessieterrein. Aan het einde van het voorbije verslagjaar waren de winsten dan ook helemaal weggesmolten. Na de dalingen van juli en augustus fluctueerden de koersen sterk, om toch grotendeels vlak af te sluiten. Zo daalden de aandelenkoersen in september, maar was oktober een fantastische maand. In november en december gingen de aandelen weer wat lager. Deze ontwikkelingen zijn het gevolg van de licht verbeterde economische indicatoren in de VS, die contrasteren met de zwakke indicatoren en de staatsschuldencrisis in de eurozone. De Amerikaanse aandelen deden het dan ook beter dan hun Europese tegenhangers. De inflatie op de opkomende markten nam af en het monetaire beleid werd versoepeld, maar dit werd tenietgedaan door de wereldwijde groeivertraging. 9


2.4. Doelstelling van het Fonds Metropolitan-Rentastro Growth zal voornamelijk beleggen in aandelen van bedrijven uit de Europese Economische Ruimte en, in mindere mate, in obligaties en andere schuldbewijzen die zijn uitgedrukt in euro of in de valuta van een lidstaat van de Europese Economische Ruimte. In ondergeschikte mate kan het Fonds ook in andere activa beleggen. Wat de aandelen betreft, wordt rekening gehouden met het economische belang en de beurskapitalisatie van de verschillende sectoren en met de vooruitzichten en specifieke omstandigheden van de individuele effecten. Wat de obligaties betreft, wordt voor de samenstelling van de portefeuille rekening gehouden met de voorspellingen inzake de rentevoeten die leiden tot een verkorting of een verlenging van de resterende levensduur van de obligaties in de portefeuille.

2.5. Beleggingsbeleid van het Fonds De deelnemers een zo hoog mogelijke waardestijging van het belegde kapitaal te bieden, en hen tegelijk te laten profiteren van een brede spreiding van het risico. Bij de samenstelling van de activa van het fonds dient rekening te worden gehouden met de voorwaarden voor pensioenspaarfondsen vastgelegd in artikel 145-11, WIB 1992, zodat de deelnemers de fiscale voordelen kunnen genieten die daarin zijn opgenomen, met naleving van de wetgeving op de beleggingsfondsen die van kracht is in België.

2.6. Tijdens het boekjaar gevoerde beleid Gelet op de aanvankelijke verbetering van de economische indicatoren en de gunstige liquiditeitsomstandigheden waren we overwogen in aandelen tot in mei, toen we onze evaluatie van de economische cyclus in negatieve zin bijstelden. Door de hoge volatiliteit in de tweede jaarhelft van 2011 hanteerden we een flexibele aandelenpositionering bij een algemene onderweging, vanwege ons negatief standpunt over het marktklimaat en de economie. We waren overwogen in Europa versus de VS van februari tot eind maart. In september stapten we over op een onderweging van Europa versus de VS vanwege de relatief betere fundamentals in de VS en de verwachte aanhoudende negatieve impact van de staatsschuldencrisis op Europese aandelen. We bleven neutraal gepositioneerd in Japan versus de VS en Europa. We sloten onze overweging in opkomende versus ontwikkelde aandelen aan het einde van het tweede kwartaal, en heropenden deze positie in november. In mei namen wij een korte durationpositie in vanwege de toenemende trend (op dat ogenblik) naar een normalisatie van het monetaire beleid. We sloten deze positie begin augustus en bleven daarna neutraal wat de duration betreft. In maart sloten we onze overweging in krediet van beleggingskwaliteit, maar we behielden onze overweging in hoogrentende effecten tot augustus (toen we de positie afsloten vanwege de onrust op de markt). We waren onderwogen in inflatiegekoppelde obligaties in juni en van juli tot augustus, en onderwogen van eind september tot november.

2.7. Toekomstig beleid 2011 is een jaar vol hindernissen geworden. Nu we aan de start staan van 2012, behouden we onze relatief voorzichtige kernportefeuillespreiding met een onderwogen aandelenpositie. Ons centrale scenario is dat een recessie in Europa onvermijdbaar is en we wachten op grotere inspanningen om de crisis in de eurozone aan te pakken alvorens meer risico te nemen.

2.8. Risicoklasse De synthetische risico-indicator vormt een aanduiding van het risico dat voortvloeit uit de belegging in een instelling voor collectieve belegging of een compartiment. Hij zet dit risico af op een schaal die reikt van nul (laagste risico) tot zes (hoogste risico). Klasse 3.

10


3. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OP 31.12.11

VERSLAG VAN DE COMMISSARIS AAN DE ALGEMENE VERGADERING DER DEELNEMERS VAN METROPOLITANRENTASTRO GROWTH, GEMEENSCHAPPELIJK BELEGGINGSFONDS NAAR BELGISCH RECHT, OVER DE JAARREKENING OVER HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER 2011 Overeenkomstig de wettelijke en statutaire bepalingen, brengen wij U verslag uit in het kader van ons mandaat van de commissaris. Dit verslag omvat ons oordeel over de jaarrekening evenals de vereiste bijkomende vermeldingen en inlichtingen.

Verklaring over de jaarrekening zonder voorbehoud

Wij hebben de controle uitgevoerd van de jaarrekening van Metropolitan-Rentastro Growth (gemeenschappelijk beleggingsfonds naar Belgisch recht) over het boekjaar afgesloten op 31 december 2011, opgesteld op basis van het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel, met een netto-actief van EUR 460.718.457,04 en waarvan de resultatenrekening afsluit met een verlies van het boekjaar van EUR 35.146.807,60.

Het opstellen van de jaarrekening valt onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de aangestelde beheervennootschap. Deze verantwoordelijkheid omvat: het opzetten, het implementeren en het in stand houden van een interne controle met betrekking tot de opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening die geen afwijkingen bevat van materieel belang als gevolg van fraude of van fouten, alsook het kiezen en toepassen van geschikte waarderingsregels en het maken van boekhoudkundige ramingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.

Het is onze verantwoordelijkheid een oordeel te geven over deze jaarrekening op basis van onze controle. Wij hebben onze controle uitgevoerd overeenkomstig de wettelijke bepalingen en volgens de in België geldende controlenormen, zoals uitgevaardigd door het Instituut van de Bedrijfsrevisoren. Deze controlenormen vereisen dat onze controle zo wordt georganiseerd en uitgevoerd dat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen bevat van materieel belang.

Overeenkomstig deze normen, hebben wij controlewerkzaamheden uitgevoerd ter staving van de in de jaarrekening opgenomen bedragen en inlichtingen. De keuze van de uitgevoerde werkzaamheden is afhankelijk van onze beoordeling en van de inschatting van het risico op materiële afwijkingen in de jaarrekening als gevolg van fraude of van fouten. Bij het maken van die risico-inschatting, hebben wij rekening gehouden met de interne controle met betrekking tot de opstelling en de getrouwe weergave van de jaarrekening om controleprocedures vast te leggen die geschikt zijn in de gegeven omstandigheden, maar niet om een oordeel te geven over de doeltreffendheid van die interne controle van het gemeenschappelijk beleggingsfonds. Wij hebben tevens een beoordeling gemaakt van het passend karakter van de waarderingsregels, de redelijkheid van de door het gemeenschappelijk beleggingsfonds gemaakte boekhoudkundige ramingen en de voorstelling van de jaarrekening in haar geheel. Ten slotte hebben wij van de Raad van Bestuur van de aangestelde beheervennootschap en de verantwoordelijken van het gemeenschappelijk beleggingsfonds de voor onze controle noodzakelijke verduidelijkingen en inlichtingen bekomen. Wij zijn van mening dat de door ons verkregen informatie een redelijke basis vormt voor het uitbrengen van ons oordeel.

PwC Bedrijfsrevisoren cvba, burgerlijke vennootschap met handelsvorm - PwC Reviseurs d'Entreprises scrl, société civile à forme commerciale - Financial Assurance Services Maatschappelijke zetel/Siège social: Woluwe Garden, Woluwedal 18, B-1932 Sint-Stevens-Woluwe T: +32 (0)2 710 4211, F: +32 (0)2 710 4299, www.pwc.com BTW/TVA BE 0429.501.944 / RPR Brussel - RPM Bruxelles / ING BE43 3101 3811 9501 - BIC BBRUBEBB / RBS BE89 7205 4043 3185 - BIC ABNABEBR

11


Naar ons oordeel geeft de jaarrekening afgesloten op 31 december 2011 een getrouw beeld van het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van het gemeenschappelijk beleggingsfonds, in overeenstemming met het in België van toepassing zijnde boekhoudkundig referentiestelsel.

Bijkomende vermeldingen en inlichtingen

Het opstellen en de inhoud van het jaarverslag, alsook het naleven door het gemeenschappelijk beleggingsfonds van het Wetboek van vennootschappen en van de statuten, vallen onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de aangestelde beheervennootschap.

Het is onze verantwoordelijkheid om in ons verslag de volgende bijkomende vermeldingen en inlichtingen op te nemen die niet van aard zijn om de draagwijdte van onze verklaring over de jaarrekening te wijzigen:

•

Het jaarverslag behandelt de door de wet vereiste inlichtingen en stemt overeen met de jaarrekening. Wij kunnen ons echter niet uitspreken over de beschrijving van de voornaamste risico’s en onzekerheden waarmee het gemeenschappelijk beleggingsfonds wordt geconfronteerd, alsook van haar positie, haar voorzienbare evolutie of de aanmerkelijke invloed van bepaalde feiten op haar toekomstige ontwikkeling. Wij kunnen evenwel bevestigen dat de verstrekte gegevens geen onmiskenbare inconsistenties vertonen met de informatie waarover wij beschikken in het kader van ons mandaat;

•

Onverminderd formele aspecten van ondergeschikt belang, werd de boekhouding gevoerd overeenkomstig de in België van toepassing zijnde wettelijke en bestuursrechtelijke voorschriften;

•

Met uitzondering van het niet-naleven van de wettelijke bepaling met betrekking tot het publiceren van het jaarverslag binnen een termijn van drie maanden volgend op de afsluiting van de periode waarop het verslag betrekking heeft, hebben wij geen kennis gekregen van andere verrichtingen of beslissingen die in overtreding met de statuten of het Wetboek van vennootschappen zijn gedaan of genomen. De verwerking van het resultaat die aan de algemene vergadering wordt voorgesteld, stemt overeen met de wettelijke en statutaire bepalingen.

Sint-Stevens-Woluwe, 13 april 2012

De commissaris PwC Bedrijfsrevisoren bcvba Vertegenwoordigd door

Damien Walgrave Erkend Revisor

12


4. BALANS

AFDELING 1: BALANSSCHEMA TOTAAL NETTO-ACTIEF II.

Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten A. Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met « embedded » financiële derivaten b.2. Zonder « embedded » financiële derivaten B. Geldmarktinstrumenten C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen D. Andere effecten E. ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming

III.

Vorderingen en schulden op méér dan één jaar A. Vorderingen

IV.

Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar A. Vorderingen a. Te ontvangen bedragen b. Fiscale tegoeden B. Schulden a. Te betalen bedragen (-) c. Ontleningen (-)

V.

Deposito’s en liquide middelen A. Banktegoeden op zicht

VI.

Overlopende rekeningen B. Verkregen opbrengsten C. Toe te rekenen kosten (-)

Op 31.12.11

Op 31.12.10

(In EUR)

(In EUR)

460.718.457,04

499.093.560,20

442.257.550,29

485.076.780,80

135.137.843,97

131.088.476,55

34.496,15 5.288.868,69 301.791.848,00 4.493,48

824.305,88 6.416.967,46 345.546.520,11 19.063,65 1.181.447,15

114.696,40 114.696,40

TOTAAL EIGEN VERMOGEN A. Kapitaal B. Deelneming in het resultaat D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

13

2.024.171,54

1.830.226,66

2.305.253,97

3.834.455,09 116.803,44

-281.082,43

-2.099.497,61 -21.534,26

14.070.612,80 14.070.612,80

10.452.606,97 10.452.606,97

2.251.426,01 3.087.289,03 -835.863,02

1.733.945,77 3.171.900,60 -1.437.954,83

460.718.457,04 502.643.684,33 -6.778.419,69 -35.146.807,60

499.093.560,20 449.159.479,03 556.536,11 49.377.545,06


5. RESULTATENREKENING

I. A.

B. C. D. E. H.

II.

AFDELING 3 : SCHEMA VAN DE RESULTATENREKENING Waardevermindering, minderwaarden en meerwaarden Obligaties en andere schuldinstrumenten a. Obligaties b. Andere schuldinstrumenten b.1. Met « embedded » financiële derivaten b.2. Zonder « embedded » financiële derivaten Geldmarktinstrumenten Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren a. Aandelen Andere effecten ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming Wisselposities en –verrichtingen a. Financiële derivaten ii. Termijncontracten b. Andere wisselposities en –verrichtingen

Andere opbrengsten A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten

IV.

Exploitatiekosten A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) C. Vergoeding van de bewaarder (-) D. Vergoeding van de beheerder (-) a. Financieel beheer b. Administratief- en boekhoudkundig beheer H. Diensten en diverse goederen (-) J. Taksen K. Andere kosten (-)

Op 31.12.10

(In EUR)

(In EUR)

-43.909.738,90

42.367.262,65

-3.164.093,47

-2.286.525,15

-64.355,03 -66.166,27 903,25

Opbrengsten en kosten van beleggingen A. Dividenden B. Intresten (+/-) a. Effecten en geldmarktinstrumenten b. Deposito’s en liquide middelen C. Intresten in gevolge ontleningen (-) E. Roerende voorheffingen (-) b. Van buitenlandse oorsprong F. Andere opbrengsten van beleggingen

III.

Op 31.12.11

-43.689.026,74 547.115,96 502,55

39.754.165,81 71.902,57 534,96

2.460.117,83

-6.399,35 4.898.846,83

14.656.316,04 10.686.556,54

13.101.040,89 8.933.943,33

5.663.518,66 36.790,44 -18.201,27

5.367.193,64 32.361,18 -1.639,54

-1.809.322,29 96.973,96

-1.608.588,14 377.770,42

180.831,80 180.831,80

Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II + III + IV

-6.074.216,54 -319.295,17 -234.833,66

-6.090.758,48 -459.040,27 -230.794,77

-4.700.801,70 -235.083,33 -235.333,00 -348.869,64 -0,04

-4.615.895,39 -230.794,77

8.762.931,30

7.010.282,41

-323.438,51 -230.794,77

V.

Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat

-35.146.807,60

49.377.545,06

VII.

Resultaat van het boekjaar (halfjaar)

-35.146.807,60

49.377.545,06

-41.925.227,29 -35.146.807,60 -6.778.419,69

49.934.081,17 49.377.545,06 556.536,11

41.925.227,29

-49.934.081,17

I.

II.

AFDELING 4 : Resultaatverwerking Te bestemmen winst (te verwerken verlies) b. Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar c. Ontvangen deelnemingen in het resultaat (uitgekeerde deelnemingen in het resultaat) (Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal

14


6. SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN WAARDERINGSREGELS 6.1. Samenvatting van de regels Onderstaande waarderingsregels zijn opgesteld in navolging van het KB van 10 november 2006 betreffende de boekhouding, dejaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijk aantalrechten van deelneming. Meer bepaald, zijn de bepalingen van Art. 7 t/m 19 van toepassing. Kosten Teneinde grote schommelingen in de netto-inventariswaarde te voorkomen op datum van de betaling van de kosten, zijn de kosten meteen recurrent karakter geprovisioneerd prorata temporis. Het zijn voornamelijk de recurrente provisies en kosten zoals weergegeven inhet prospectus (bijvoorbeeld de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, de administratie, de bewaarder, decommissaris, …). De oprichtingkosten worden lineair afgeschreven over een periode van één of meerdere jaren, met een maximum van 5 jaar. Boeking van aan- en verkopen De effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en financiële derivaten dietegen reële waarde worden gewaardeerd, worden bij aanschaffing en vervreemding in de boekhouding respectievelijk geboekt tegende aankoopprijs en verkoopprijs. De bijkomende kosten zoals verhandelings- en leveringskosten, worden onmiddellijk ten lastegebracht van de resultatenrekening. Vorderingen en schulden De vorderingen en de schulden op korte termijn evenals de termijnplaatsingen worden in de balans opgenomen onder hun nominalewaarde. Indien het beleggingsbeleid van het compartiment hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar/zijn middelen in deposito's, liquidemiddelen of geldmarktinstrumenten, worden de termijnplaatsingen gewaardeerd aan reële waarde. Effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten De effecten, geldmarktinstrumenten en financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordengewaardeerd tegen hun reële waarde overeenkomstig de volgende hiërarchie: - Voor vermogensbestanddelen waarvoor een actieve markt bestaat die functioneert door toedoen van derde financiële instellingen,wordt de biedkoers (activa) en de laatkoers (passiva) weerhouden. In uitzonderlijke situaties, kunnen deze koersen niet beschikbaarzijn voor obligaties en andere schuldinstrumenten. In voorkomend geval, zal gebruik gemaakt worden van de middenkoers en zal dezewerkwijze worden toegelicht in het (half) jaarverslag. - Voor vermogensbestanddelen die op een actieve markt worden verhandeld zonder toedoen van derde financiële instellingen, wordtde slotkoers weerhouden. - Gebruik van de prijs van de meeste recente transactie op voorwaarde dat de economische omstandigheden niet wezenlijk zijngewijzigd sinds deze transactie. - Gebruik van andere waarderingstechnieken die maximaal gebruik maken van marktgegevens, die consistent zijn met de algemeenaanvaarde economische methodes en die op regelmatig basis worden geijkt en de validiteit wordt getest. De waardering van niet op de markt genoteerde rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging met een veranderlijkaantal rechten van deelneming wordt gebaseerd op de netto-inventariswaarde van de deelbewijzen. De waardeverminderingen, minderwaarden en meerwaarden voortvloeiend uit de hogervernoemde regels, worden in deresultatenrekening opgenomen onder de desbetreffende subpost van de rubriek "I. Waardeverminderingen, minderwaarden enmeerwaarden”. De waardeschommelingen ten gevolge de prorata temporis verwerking van de gelopen interesten met betrekking tot obligaties enandere schuldinstrumenten, wordt opgenomen in de resultatenrekening als bestanddeel van de post ”II. Opbrengsten en kosten van debeleggingen - B. Interesten”. De reële waarde van de financiële derivaten (optiecontracten, termijncontracten en swapcontracten) wordt in de verschillende postenvan de balans opgenomen in functie van het onderliggende instrument. De onderliggende waarde (optiecontracten en warrants) en denotionele bedragen (termijn- en swapcontracten) worden in de posten buiten-balanstelling opgenomen onder de respectievelijkerubrieken. Bij uitoefening van de optiecontracten en warrants worden de premies gevoegd bij of afgetrokken van de aankoop- of verkoopprijs vande onderliggende vermogensbestanddelen. Tussentijdse betalingen en ontvangsten in gevolge swapcontracten worden in resultaatopgenomen onder de subpost "II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen - D. Swap-contracten". Verrichtingen in deviezen De in buitenlandse valuta uitgedrukte vermogensbestanddelen worden omgezet in de munt van het compartiment op basis van demiddenkoers op de contantmarkt en het saldo van de positieve en negatieve verschillen die resulteren uit de omzetting van devermogensbestanddelen, wordt per munt in de resultatenrekening opgenomen. 15


6.2. Wisselkoersen 31.12.11

1 EUR

1,2662 1,3218 1,2139 7,4324 0,8353 10,0822 99,8797 7,7473 8,8992 1,6832 1,2982

31.12.10

AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY NOK SEK SGD USD

1,3088 1,3330 1,2505 7,4521 0,8569 10,4288 108,8064 7,7978 9,0190 1,7186 1,3416

16

AUD CAD CHF DKK GBP HKD JPY NOK SEK SGD USD


7. SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS 7.1. Samenstelling van de activa op 31.12.11 Benaming

Hoeveelheid op 31.12.11

Valuta

Koers in valuta

Evaluatie (in EUR)

% Portefeuille

% NettoActief

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN TOEGELATEN TOT DE VERHANDELING OP EEN GEREGLEMENTEERDE OF HIERMEE GELIJK TE STELLEN MARKT 4ENERGY INVEST SA ACCENTIS ACKERMANS & VAN HAAREN AGEAS AGFA-GEVAERT NV ALFACAM GROUP ANHEUSER-BUSCH INBEV NV ARSEUS NV BEFIMMO S.C.A. BEKAERT NV BELGACOM SA CMB CIE MARITIME BELGE COFINIMMO COLRUYT SA DELHAIZE GROUP DIETEREN SA/NV EVS BROADCAST EQUIPMENT S.A. FINANCIERE DE TUBIZE FLUXYS-D GALAPAGOS NV GIMV NV GROUPE BRUXELLES LAMBERT SA HAMON SA KBC GROEP NV KINEPOLIS MELEXIS NV NYRSTAR OMEGA PHARMA ONCOMETHYLOME SCIENCES SA RECTICEL SIPEF NV SOFINA SOLVAY SA TELENET GROUP HOLDING NV TESSENDERLO CHEMIE THROMBOGENICS NV TRANSICS INTERNATIONAL NV UCB SA UMICORE VAN DE VELDE WERELDHAVE BELGIUM

20.042 418.718 13.724 629.392 436.632 21.330 572.628 211.478 4.395 18.574 78.851 13.853 6.816 49.473 27.553 60.124 57.964 15.183 71 37.490 10.018 39.656 15.352 149.674 24.365 89.651 44.260 1.478 38.043 104.511 30.214 2.203 17.163 183.154 96.269 27.960 52.162 78.117 95.536 36.638 2.509

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1,19 0,02 57,64 1,20 1,23 2,65 47,30 11,03 50,28 24,78 24,24 16,99 90,82 29,25 43,40 34,07 39,49 24,29 2.829,95 10,39 36,88 51,51 14,65 9,73 55,16 10,37 6,10 35,93 1,43 4,56 58,00 59,52 63,66 29,49 20,54 18,90 6,20 32,51 31,87 35,33 66,90

23.849,98 8.374,36 791.051,36 755.270,40 537.057,36 56.524,50 27.088.167,54 2.332.602,34 220.980,60 460.356,59 1.911.348,24 235.362,47 619.029,12 1.447.085,25 1.195.937,97 2.048.424,68 2.288.998,36 368.795,07 200.926,45 389.521,10 369.463,84 2.042.680,56 224.906,80 1.456.477,69 1.343.973,40 929.680,87 269.986,00 53.104,54 54.401,49 476.570,16 1.752.412,00 131.122,56 1.092.596,58 5.401.211,46 1.977.365,26 528.444,00 323.404,40 2.539.583,67 3.044.732,32 1.294.420,54 167.852,10 68.454.053,98

0,01% 0,00% 0,18% 0,17% 0,12% 0,01% 6,13% 0,53% 0,05% 0,10% 0,43% 0,05% 0,14% 0,33% 0,27% 0,46% 0,52% 0,08% 0,05% 0,09% 0,08% 0,46% 0,05% 0,33% 0,30% 0,21% 0,06% 0,01% 0,01% 0,11% 0,40% 0,03% 0,25% 1,23% 0,45% 0,12% 0,07% 0,57% 0,70% 0,29% 0,04% 15,49%

0,01% 0,00% 0,17% 0,16% 0,12% 0,01% 5,89% 0,51% 0,05% 0,10% 0,41% 0,05% 0,13% 0,31% 0,26% 0,44% 0,50% 0,08% 0,04% 0,08% 0,08% 0,44% 0,05% 0,32% 0,29% 0,20% 0,06% 0,01% 0,01% 0,10% 0,38% 0,03% 0,24% 1,18% 0,43% 0,11% 0,07% 0,55% 0,66% 0,28% 0,04% 14,85%

23.577 53.589 6.955 13.585 76.279 36.449 39.904 8.942 23.515 705.633 176.483 25.934 65.190 26.291 16.590 24.597 24.054 97.995 23.279 34.886

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

53,00 18,19 54,70 33,91 30,35 6,33 48,57 61,93 48,10 21,12 3,18 27,90 7,97 17,80 50,75 109,40 23,35 2,89 45,68 25,18

1.249.581,00 974.783,91 380.438,50 460.667,35 2.315.067,65 230.722,17 1.938.137,28 553.778,06 1.131.071,50 14.902.968,96 561.392,42 723.558,60 519.564,30 467.848,35 841.942,50 2.690.911,80 561.660,90 283.205,55 1.063.268,33 878.603,91

0,28% 0,22% 0,09% 0,10% 0,52% 0,05% 0,44% 0,13% 0,26% 3,38% 0,13% 0,16% 0,12% 0,11% 0,19% 0,61% 0,13% 0,06% 0,24% 0,20%

0,27% 0,21% 0,08% 0,10% 0,50% 0,05% 0,42% 0,12% 0,25% 3,24% 0,12% 0,16% 0,11% 0,10% 0,18% 0,58% 0,12% 0,06% 0,23% 0,19%

België ADP ALTEN ARKEMA ATOS BNP PARIBAS CELLECTIS DANONE DASSAULT SYSTEMES SA FAIVELEY TRANSPORT GDF SUEZ HAVAS SA INGENICO JACQUET METAL SERVICE JC DECAUX SA LISI LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI MERSEN (EX CARBON LORRAINE) METABOLIC EXPLORER MICHELIN (CGDE)-B ORPEA

17

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Benaming

PARROT SA PLASTIC OMNIUM PUBLICIS GROUPE RUBIS SCHNEIDER ELECTRIC SA SCOR SE SEB SA SECHILIENNE-SIDEC STALLERGENES SWORD GROUP TECHNIP SA TOTAL SA UNIBAIL-RODAMCO SE VALEO SA VIRBAC SA


Valuta

Koers in valuta

% NettoActief

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

17,34 15,36 35,54 40,40 40,68 18,06 58,12 10,94 42,20 12,05 72,62 39,50 138,90 30,71 119,90

690.461,46 1.086.059,52 926.018,34 1.377.640,00 2.122.519,68 1.468.621,14 686.222,84 364.884,41 840.666,20 549.949,95 1.676.650,56 4.097.927,50 1.191.484,20 893.077,51 1.252.115,70 51.953.472,05

0,16% 0,25% 0,21% 0,31% 0,48% 0,33% 0,16% 0,08% 0,19% 0,12% 0,38% 0,94% 0,27% 0,20% 0,28% 11,78%

0,15% 0,24% 0,20% 0,30% 0,46% 0,32% 0,15% 0,08% 0,18% 0,12% 0,36% 0,90% 0,26% 0,19% 0,27% 11,27%

23.451 26.171 71.029 23.714 50.537 15.774 21.805 25.974 43.220 18.088 28.142 49.370 99.824 49.025 9.425 67.983 40.231 28.178 30.711 1.775 43.449 7.124 24.623 34.472 84.038 14.860 24.708 12.728 45.059 50.076 26.513 28.817 55.189 14.435 6.974 59.684

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

26,65 21,10 49,40 27,30 26,20 65,88 39,80 66,70 40,51 3,78 62,70 34,00 16,67 52,50 33,82 21,85 23,57 39,00 32,79 56,90 14,20 154,20 114,95 28,20 17,53 94,78 67,62 34,24 40,85 73,94 28,56 31,75 33,00 115,75 74,07 7,35

624.969,15 552.208,10 3.508.832,60 647.273,63 1.324.069,40 1.039.191,12 867.839,00 1.732.465,80 1.750.842,20 68.372,64 1.764.503,40 1.678.580,00 1.664.066,08 2.573.812,50 318.753,50 1.485.428,55 948.244,67 1.098.942,00 1.007.013,69 100.997,50 616.975,80 1.098.520,80 2.830.413,85 972.110,40 1.473.186,14 1.408.430,80 1.670.754,96 435.743,08 1.840.660,15 3.702.619,44 757.078,72 914.939,75 1.821.237,00 1.670.851,25 516.564,18 438.677,40 46.925.169,25

0,14% 0,12% 0,80% 0,15% 0,30% 0,23% 0,20% 0,39% 0,40% 0,02% 0,40% 0,38% 0,38% 0,58% 0,07% 0,34% 0,21% 0,25% 0,23% 0,02% 0,14% 0,25% 0,65% 0,22% 0,33% 0,32% 0,38% 0,10% 0,42% 0,85% 0,17% 0,21% 0,41% 0,38% 0,12% 0,10% 10,66%

0,14% 0,12% 0,77% 0,14% 0,29% 0,23% 0,19% 0,38% 0,38% 0,01% 0,38% 0,36% 0,36% 0,56% 0,07% 0,32% 0,21% 0,24% 0,22% 0,02% 0,13% 0,24% 0,61% 0,21% 0,32% 0,31% 0,36% 0,09% 0,40% 0,81% 0,16% 0,20% 0,40% 0,36% 0,11% 0,10% 10,20%

1.386 15.523 7.107 467 6.110 1.796 10.713 21.114 14.404 21.866 5.322 8.967 15.520 10.002 2.837 2.327 41.218 15.675 7.852 3.299

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

71,50 20,43 37,19 405,00 53,49 324,97 35,71 23,37 14,22 40,61 45,76 66,56 64,31 23,70 93,75 72,87 21,06 40,78 47,04 75,81

76.338,64 244.297,57 203.604,61 145.695,80 251.761,28 449.598,37 294.697,25 380.105,67 157.782,14 684.033,63 187.601,37 459.764,68 768.856,60 182.604,01 204.882,91 130.623,19 668.683,19 492.413,43 284.526,50 192.656,62

0,02% 0,06% 0,05% 0,03% 0,06% 0,10% 0,07% 0,09% 0,04% 0,15% 0,04% 0,10% 0,17% 0,04% 0,05% 0,03% 0,15% 0,11% 0,06% 0,04%

0,02% 0,05% 0,04% 0,03% 0,05% 0,10% 0,06% 0,08% 0,03% 0,15% 0,04% 0,10% 0,17% 0,04% 0,04% 0,03% 0,15% 0,11% 0,06% 0,04%

Duitsland ALEXION PHARMACEUTICALS INC ALPHA NATURAL RESOURCES INC AMERISOURCEBERGEN CORP APPLE INC AUTOLIV INC AUTOZONE INC BALL CORP BEST BUY CO INC CABLEVISION SYSTEMS-NY GRP-A CARDINAL HEALTH INC CHURCH & DWIGHT CO INC CLOROX COMPANY COGNIZANT TECH SOLUTIONS-A COMPUTER SCIENCES CORP CONCHO RESOURCES INC CONOCOPHILLIPS CSX CORP CVS CAREMARK CORP DANAHER CORP DAVITA INC

% Portefeuille

39.819 70.707 26.052 34.100 52.176 81.319 11.807 33.338 19.921 45.639 23.088 103.745 8.578 29.081 10.443

Frankrijk AMADEUS FIRE AG BAUER AG BAYER AG-REG BAYWA-BAYERISCHE WARENVERMIT BECHTLE AG BILFINGER BERGER SE BIOTEST AG-VORZUGSAKTIEN DELTICOM AG DEUTSCHE BOERSE AG-NEW DF DEUTSCHE FORFAIT AG DRAEGERWERK AG - PFD DUERR AG E.ON AG FRESENIUS MEDICAL CARE AG & FUCHS PETROLUB AG -PFD GEA GROUP AG GERRY WEBER INTL AG GRENKELEASING AG HEIDELBERGCEMENT AG HUGO BOSS-PFD INIT INNOVATION IN TRAFFIC S KWS SAAT AG LINDE AG METRO AG MORPHOSYS AG MUENCHENER RUECKVER AG-REG PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY RHEINMETALL AG SAP AG SIEMENS AG-REG SOFTWARE AG STRATEC BIOMEDICAL AG TIPP24 SE VOLKSWAGEN AG-PFD VOSSLOH AG WASHTEC AG

Evaluatie (in EUR)

18


DIAMOND OFFSHORE DRILLING DOLLAR TREE INC DOMINION RESOURCES INC/VA EASTMAN CHEMICAL CO EATON CORP ENERGEN CORP EXELON CORP EXPRESS SCRIPTS INC EXXON MOBIL CORP F5 NETWORKS INC FLOWSERVE CORP FMC TECHNOLOGIES INC GENUINE PARTS CO HEWLETT-PACKARD CO HJ HEINZ CO HOLLYFRONTIER CORP HORMEL FOODS CORP INTL BUSINESS MACHINES CORP INTL FLAVORS & FRAGRANCES KBR INC KIMBERLY-CLARK CORP KROGER CO LORILLARD INC MARATHON OIL CORP MCDONALDS CORP MCKESSON CORP MURPHY OIL CORP NATIONAL OILWELL VARCO INC NOBLE ENERGY INC P G & E CORP PAYCHEX INC RAYONIER INC RAYTHEON COMPANY REYNOLDS AMERICAN INC SHERWIN-WILLIAMS CO/THE SPECTRA ENERGY CORP STRYKER CORP SYSCO CORP TOTAL SYSTEM SERVICES INC TRAVELERS COS INC/THE TRW AUTOMOTIVE HOLDINGS CORP VENTAS INC VERISIGN INC VIACOM INC-CLASS B VMWARE INC-CLASS A WESTERN UNION CO WHIRLPOOL CORP WILLIAMS COS INC WISCONSIN ENERGY CORP WYNN RESORTS LTD ZIMMER HOLDINGS INC


Valuta

Koers in valuta

% Portefeuille

% NettoActief

5.248 8.412 19.565 9.737 5.181 3.801 5.352 14.413 3.482 3.354 3.970 15.804 10.642 29.340 7.349 14.414 8.629 9.762 4.912 7.727 13.779 37.062 9.356 33.595 15.206 13.895 10.916 5.810 9.487 8.220 20.978 6.174 13.215 16.203 3.958 37.303 10.610 13.638 12.419 3.707 6.937 8.430 11.165 21.492 5.118 19.943 5.223 34.470 15.719 5.107 6.506

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

55,26 83,11 53,08 39,06 43,53 50,00 43,37 44,69 84,76 106,12 99,32 52,23 61,20 25,76 54,04 23,40 29,29 183,88 52,42 27,87 73,56 24,22 114,00 29,27 100,33 77,91 55,74 67,99 94,39 41,22 30,11 44,63 48,38 41,42 89,27 30,75 49,71 29,33 19,56 59,17 32,60 55,13 35,72 45,41 83,19 18,26 47,45 33,02 34,96 110,49 53,42

223.398,28 538.552,03 799.992,45 292.976,33 173.731,02 146.400,65 178.805,41 496.180,70 227.349,94 274.179,78 303.740,25 635.860,97 501.706,58 582.211,92 305.927,64 259.821,75 194.695,07 1.382.765,14 198.349,22 165.891,07 780.790,54 691.477,60 821.618,46 757.482,30 1.175.224,73 833.924,78 468.711,50 304.296,04 689.810,83 261.008,67 486.575,19 212.260,23 492.502,18 516.988,22 272.180,15 883.616,88 406.288,26 308.132,76 187.124,48 168.965,98 174.206,52 358.006,32 307.217,04 751.801,96 327.979,37 280.521,65 190.911,18 876.785,73 423.322,61 434.674,29 267.727,55 29.455.197,66

0,05% 0,12% 0,18% 0,07% 0,04% 0,03% 0,04% 0,11% 0,05% 0,06% 0,07% 0,14% 0,11% 0,13% 0,07% 0,06% 0,04% 0,31% 0,04% 0,04% 0,18% 0,16% 0,19% 0,17% 0,27% 0,19% 0,11% 0,07% 0,16% 0,06% 0,11% 0,05% 0,11% 0,12% 0,06% 0,20% 0,09% 0,07% 0,04% 0,04% 0,04% 0,08% 0,07% 0,17% 0,07% 0,06% 0,04% 0,20% 0,10% 0,10% 0,06% 6,66%

0,05% 0,12% 0,17% 0,06% 0,04% 0,03% 0,04% 0,11% 0,05% 0,06% 0,07% 0,14% 0,11% 0,13% 0,07% 0,06% 0,04% 0,30% 0,04% 0,04% 0,17% 0,15% 0,18% 0,16% 0,26% 0,18% 0,10% 0,07% 0,15% 0,06% 0,11% 0,05% 0,11% 0,11% 0,06% 0,19% 0,09% 0,07% 0,04% 0,04% 0,04% 0,08% 0,07% 0,16% 0,07% 0,06% 0,04% 0,19% 0,09% 0,09% 0,06% 6,42%

469.152 37.443 26.165 4.428 26.042 174.366 102.416 110.898 49.914 33.541 94.694 79.547 130.008 154.881 63.852 70.440 178.203 114.169 243.779 141.511

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

0,86 5,92 29,75 18,77 30,56 2,33 3,35 5,09 18,04 15,60 12,58 5,12 2,69 3,80 14,72 4,91 4,77 7,60 2,93 2,29

481.339,95 265.368,80 931.891,24 99.527,95 952.607,82 486.170,73 410.252,53 675.770,17 1.077.994,21 626.409,19 1.191.250,52 487.586,06 418.366,46 705.336,19 1.124.843,98 414.097,47 1.017.419,02 1.038.769,78 856.276,30 387.617,83

0,11% 0,06% 0,21% 0,02% 0,22% 0,11% 0,09% 0,15% 0,24% 0,14% 0,27% 0,11% 0,09% 0,16% 0,25% 0,09% 0,23% 0,23% 0,19% 0,09%

0,10% 0,06% 0,20% 0,02% 0,21% 0,11% 0,09% 0,15% 0,23% 0,14% 0,26% 0,11% 0,09% 0,15% 0,24% 0,09% 0,22% 0,23% 0,19% 0,08%

Verenigde Staten AFREN PLC ARM HOLDINGS PLC ASTRAZENECA PLC BHP BILLITON PLC BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC BROWN (N) GROUP PLC COMPUTACENTER PLC COOKSON GROUP PLC CRODA INTERNATIONAL PLC DERWENT LONDON PLC DIALOG SEMICONDUCTOR PLC DOMINO PRINTING SCIENCES PLC FERREXPO PLC FILTRONA PLC GLAXOSMITHKLINE PLC HSBC HOLDINGS PLC IG GROUP HOLDINGS PLC IMI PLC INCHCAPE PLC INTERMEDIATE CAPITAL GROUP

Evaluatie (in EUR)

19


INTERNATIONAL PERSONAL FINAN JAZZTEL PLC JOHNSON MATTHEY PLC LADBROKES PLC LOGICA PLC MAN GROUP PLC MELROSE PLC MFI FURNITURE GROUP PLC MICRO FOCUS INTERNATIONAL NATIONAL GRID PLC RECKITT BENCKISER GROUP PLC REED ELSEVIER PLC RIGHTMOVE PLC ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS SEVERN TRENT PLC SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC SSE PLC SYNERGY HEALTH PLC TALKTALK TELECOM GROUP UNILEVER PLC UNIT 4 NV WOOD GROUP (JOHN) PLC


Valuta

Koers in valuta 1,72 3,74 18,36 1,30 0,62 1,26 3,40 1,00 3,86 6,25 31,80 5,19 12,44 28,15 24,54 14,96 18,73 12,91 8,46 1,35 21,63 18,30 6,41

584.399,65 1.286.480,94 116.450,71 617.482,10 47.746,77 69.251,62 656.652,22 695.998,30 478.679,01 276.487,49 155.326,23 113.766,19 280.074,99 2.193.053,90 1.231.729,97 195.484,74 989.665,13 195.388,75 538.231,32 739.961,26 359.291,57 1.332.386,40 633.149,61 27.436.035,07

0,13% 0,29% 0,03% 0,14% 0,01% 0,02% 0,15% 0,16% 0,11% 0,06% 0,04% 0,03% 0,06% 0,50% 0,28% 0,04% 0,22% 0,04% 0,12% 0,17% 0,08% 0,30% 0,14% 6,18%

0,13% 0,28% 0,03% 0,13% 0,01% 0,02% 0,14% 0,15% 0,10% 0,06% 0,03% 0,02% 0,06% 0,48% 0,27% 0,04% 0,21% 0,04% 0,12% 0,16% 0,08% 0,29% 0,14% 5,96%

79.477 50.889 93.806 22.879 29.668 21.178 71.640 131.230 57.252 18.691 68.272 24.392 175.653 201.288 91.533 19.296 90.792 71.699 79.435 125.216 2.371

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

14,10 37,36 12,10 22,76 32,48 13,39 13,98 8,33 22,78 37,58 5,23 20,02 10,40 9,24 11,76 50,84 9,01 20,75 21,26 16,95 51,31

1.120.625,70 1.901.213,04 1.135.052,60 520.726,04 963.468,30 283.573,42 1.001.885,40 1.093.145,90 1.304.200,56 702.407,78 357.062,56 488.205,88 1.827.669,47 1.860.907,56 1.076.885,75 981.008,64 817.763,54 1.487.754,25 1.688.788,10 2.122.411,20 121.656,01 22.856.411,70

0,25% 0,43% 0,26% 0,12% 0,22% 0,06% 0,23% 0,25% 0,29% 0,16% 0,08% 0,11% 0,41% 0,42% 0,24% 0,22% 0,18% 0,34% 0,38% 0,48% 0,03% 5,16%

0,24% 0,41% 0,25% 0,11% 0,21% 0,06% 0,22% 0,24% 0,28% 0,15% 0,08% 0,11% 0,40% 0,40% 0,23% 0,21% 0,18% 0,32% 0,37% 0,46% 0,03% 4,96%

82.650 333.783 545.891 43.231 23.495 13.710 57.051 231.296 30.275

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

12,54 6,68 5,87 14,35 19,38 33,79 33,06 13,38 28,66

1.036.017,75 2.229.670,44 3.204.380,17 620.364,85 455.333,10 463.260,90 1.886.391,32 3.095.896,96 867.681,50 13.858.996,99

0,23% 0,50% 0,73% 0,14% 0,10% 0,10% 0,43% 0,71% 0,20% 3,14%

0,22% 0,48% 0,70% 0,13% 0,10% 0,10% 0,41% 0,67% 0,19% 3,00%

65.094 91.645 166.626 21.016 58.939 75.066 513.008 7.635

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

3,27 12,37 7,20 19,49 21,70 5,58 1,18 63,05

212.987,57 1.133.648,65 1.199.707,20 409.601,84 1.278.976,30 419.243,61 607.914,48 481.386,75 5.743.466,40

0,05% 0,26% 0,27% 0,09% 0,29% 0,09% 0,14% 0,11% 1,30%

0,05% 0,25% 0,26% 0,09% 0,28% 0,09% 0,13% 0,10% 1,25%

30.206 39.581 16.578 50.922

EUR EUR EUR EUR

64,10 13,58 58,50 30,62

1.936.204,60 537.707,89 969.813,00 1.559.231,64 5.002.957,13

0,44% 0,12% 0,22% 0,35% 1,13%

0,42% 0,12% 0,21% 0,34% 1,09%

Spanje AMPLIFON SPA ATLANTIA SPA BANCA GENERALI SPA DIASORIN SPA LUXOTTICA GROUP SPA RECORDATI SPA SORIN SPA TODS SPA

Italië ANDRITZ AG ERSTE GROUP BANK AG KAPSCH TRAFFICCOM AG VIENNA INSURANCE GROUP AG

% NettoActief

GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP

Nederland AMADEUS IT HOLDING SA-A SHS BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA BANCO SANTANDER SA EBRO FOODS SA OBRASCON HUARTE LAIN S.A. PROSEGUR COMP SEGURIDAD-REGD RED ELECTRICA CORPORACION SA TELEFONICA SA VISCOFAN SA

% Portefeuille

284.635 344.255 5.298 396.756 64.640 46.019 161.324 578.475 103.532 36.952 4.080 18.310 18.806 77.906 41.926 10.915 44.136 12.642 53.111 456.829 13.875 72.808 82.507

Verenigd Koninkrijk ACCELL GROUP AKZO NOBEL ARCADIS NV ASM INTERNATIONAL NV ASML HOLDING NV BALLAST NEDAM CER PREF CUM CV BETER BED HOLDING NV BINCKBANK NV BRUNEL INTERNATIONAL GEMALTO GRONTMAATSCAPPIJ NV GRONTMIJ NV IMTECH NV KONINKLIJKE AHOLD NV KONINKLIJKE KPN NV MEDIQ NV NUTRECO NV REED ELSEVIER NV SLIGRO FOOD GROUP NV TEN CATE NV TKH GROUP NV-DUTCH CERT WERELDHAVE NV

Evaluatie (in EUR)

Oostenrijk

20


FORTUM OYJ HUHTAMAKI OYJ POHJOLA BANK PLC-A SHS SAMPO OYJ-A SHS


Valuta

Koers in valuta 16,49 9,16 7,51 19,17

1.137.232,85 1.374.952,64 41.920,82 1.440.184,59 3.994.290,90

0,26% 0,31% 0,01% 0,33% 0,91%

0,25% 0,30% 0,01% 0,31% 0,87%

13 18.000 74 69.000 23.200 519 47.900 3.500 33.000 8.300 8.380

JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY

650.000,00 740,00 495.000,00 469,00 3.935,00 141.500,00 1.042,00 3.380,00 566,00 1.361,00 3.345,00

84.601,78 133.360,43 366.741,19 323.999,77 914.019,57 735.269,53 499.719,16 118.442,49 187.004,97 113.099,06 280.648,62 3.756.906,57

0,02% 0,03% 0,08% 0,07% 0,21% 0,17% 0,11% 0,03% 0,04% 0,03% 0,06% 0,85%

0,02% 0,03% 0,08% 0,07% 0,20% 0,16% 0,11% 0,03% 0,04% 0,02% 0,06% 0,82%

134.470 39.508 31.627

EUR EUR GBP

15,36 18,28 22,43

2.065.459,20 722.206,24 849.268,06 3.636.933,50

0,47% 0,16% 0,19% 0,82%

0,45% 0,16% 0,18% 0,79%

93.245 95.592 31.211 53.901 6.685 15.628 11.675 21.455

SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK

85,30 53,90 128,40 99,00 80,75 181,00 244,30 133,90

893.760,54 578.971,13 450.317,99 599.623,45 60.658,34 317.854,65 320.499,20 322.816,47 3.544.501,77

0,20% 0,13% 0,10% 0,14% 0,01% 0,07% 0,07% 0,07% 0,79%

0,19% 0,13% 0,10% 0,13% 0,01% 0,07% 0,07% 0,07% 0,77%

10.116 68.803 7.728 97.273 20.492 47.967 12.722 4.789 29.211 18.768 32.802 30.575

AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD AUD

14,33 7,21 20,53 1,68 49,22 2,98 23,36 24,24 8,38 7,81 20,00 25,10

114.486,08 391.778,26 125.300,77 129.446,38 796.569,45 112.890,27 234.706,93 91.680,11 193.325,05 115.762,19 518.117,20 606.091,06 3.430.153,75

0,03% 0,09% 0,03% 0,03% 0,18% 0,03% 0,05% 0,02% 0,04% 0,03% 0,12% 0,14% 0,79%

0,02% 0,09% 0,03% 0,03% 0,17% 0,02% 0,05% 0,02% 0,04% 0,03% 0,11% 0,13% 0,74%

7.816 17.544 5.143 276 4.857 4.231 1.435 10.121 3.367 11.248 2.502

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

68,38 42,47 18,00 437,01 38,78 44,23 65,50 58,53 72,14 39,25 68,09

404.325,82 563.674,91 70.033,66 91.246,93 142.493,07 141.572,14 71.106,78 448.146,26 183.754,12 333.989,48 128.880,87 2.579.224,04

0,09% 0,13% 0,02% 0,02% 0,03% 0,03% 0,02% 0,10% 0,04% 0,08% 0,03% 0,59%

0,09% 0,12% 0,02% 0,02% 0,03% 0,03% 0,02% 0,10% 0,04% 0,07% 0,03% 0,57%

2.097 2.678 3.689 268 2.952

CHF CHF CHF CHF CHF

456,25 22,75 295,00 1.555,00 212,50

788.167,27 50.189,06 896.494,77 343.306,70 516.764,15 2.594.921,95

0,18% 0,01% 0,20% 0,08% 0,12% 0,59%

0,17% 0,01% 0,19% 0,07% 0,11% 0,55%

147.919

EUR

12,79

1.891.884,01 1.891.884,01

0,43% 0,43%

0,41% 0,41%

24.000 46.500 22.000 92.000

HKD HKD HKD HKD

92,40 66,05 28,60 57,45

219.951,99 304.628,45 62.407,01 524.230,82

0,05% 0,07% 0,01% 0,12%

0,05% 0,07% 0,01% 0,11%

Ierland CASTELLUM AB FABEGE AB INVESTOR AB-B SHS LOOMIS AB-B RATOS AB-B SHS SVENSKA HANDELSBANKEN-A SHS SWEDISH MATCH AB TELE2 AB-B SHS

Zweden AGL ENERGY LTD AMCOR LIMITED AUST AND NZ BANKING GROUP CFS RETAIL PROPERTY TRUST COMMONWEALTH BANK OF AUSTRAL INSURANCE AUSTRALIA GROUP NATIONAL AUSTRALIA BANK LTD ORICA LTD SUNCORP GROUP LTD WESTFIELD GROUP WESTPAC BANKING CORP WOOLWORTHS LTD

Australië AGRIUM INC BCE INC CENTERRA GOLD INC FAIRFAX FINANCIAL HLDGS LTD FRANCO-NEVADA CORP IGM FINANCIAL INC INMET MINING CORPORATION INTACT FINANCIAL CORP NATIONAL BANK OF CANADA ROGERS COMMUNICATIONS INC-B WESTON (GEORGE) LTD

Canada BANQUE CANTONALE VAUDOIS-REG GATEGROUP HOLDING AG HELVETIA HOLDING AG-REG SGS SA-REG ZURICH FINANCIAL SERVICES AG

Zwitserland JERONIMO MARTINS

Portugal CHEUNG KONG HOLDINGS LTD CLP HOLDINGS LTD LINK REIT POWER ASSETS HOLDINGS LTD

% NettoActief

EUR EUR EUR EUR

Japan CRH PLC DCC PLC SHIRE PLC

% Portefeuille

68.965 150.104 5.582 75.127

Finland CENTRAL JAPAN RAILWAY CO DAI NIPPON PRINTING CO LTD KDDI CORP MARUBENI CORP NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE NTT DOCOMO INC SUMITOMO CORP TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD TOPPAN PRINTING CO LTD TOYOTA TSUSHO CORP WEST JAPAN RAILWAY CO

Evaluatie (in EUR)

21


SWIRE PACIFIC LTD-A


Valuta

Koers in valuta 93,75

455.629,72 1.566.847,99

0,10% 0,35%

0,10% 0,34%

35.312 780 24.039 3.331

DKK DKK DKK DKK

124,90 826,00 141,00 660,00

593.415,11 86.685,91 456.046,74 295.796,08 1.431.943,84

0,13% 0,02% 0,10% 0,07% 0,32%

0,13% 0,02% 0,10% 0,06% 0,31%

44.000 71.000 48.000

SGD SGD SGD

11,52 7,83 15,27

301.131,74 330.271,80 435.443,34 1.066.846,88

0,07% 0,07% 0,10% 0,24%

0,07% 0,07% 0,09% 0,23%

8 1.644 6.284

EUR SEK EUR

52,50 689,50 76,99

420,00 127.374,55 483.805,16 611.599,71

0,00% 0,03% 0,11% 0,14%

0,00% 0,03% 0,11% 0,14%

301.791.815,14

68,32%

65,54%

34.496,15 34.496,15

0,01% 0,01%

0,01% 0,01%

34.496,15

0,01%

0,01%

Singapore BIP INVESTMENT PARTNERS SA MILLICOM INTL CELLULAR-SDR RTL GROUP

Luxemburg

AANDELEN BCJAM 3 A2 06-26/12/2043 FRN

50.552

EUR

68,24%

EUR

ANDERE SCHULDINSTRUMENTEN - Met embedded financiële derivaten 4ENERGY INVEST SA-STRIP VVPR AGEAS - STRIP VVPR AGFA-GEVAERT NV - STRIP VVPR ANHEUSER-BUSCH INBEV-ST VVPR ARSEUS NV - STRIP VVPR BARCO N.V.-STRIP VVPR BEKAERT NV-STRIP VVPR BREDERODE-STRIP VVPR CNP-CIE NATL PORT-STRP VVPR DIETEREN N.V.-STRIP VVPR EXMAR NV - VVPR STRIP GROUPE BRUX LAMBERT-STR VVPR HAMON-STRIP VVPR ION BEAM APPLICATION-ST VVPR KBC GROUPE-STRIP VVPR PINGUIN NV - STRIP VVPR PUNCH INTERNATIONAL NV-VVPR REALDOLMEN STR VV SAPEC-STRIP VVPR SPECTOR PHOTO-STRIP VVPR TESSENDERLO CHEMIE-STRIP VVP UMICORE VVPR STRIP ZENITEL-STRIP VVPR

134.092 30.336 32.847 196.260 5.615 1.096 27.872 34 9.109 192 37.494 35.416 11.978 37.228 11.396 9.245 88.624 1 35 666 13.873 28.592 36

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

0,01 0,00 0,00 0,00 0,00 0,05 0,03 0,00 0,00 0,02 0,01 0,00 0,04 0,00 0,02 0,01 0,00 0,01 1,00 0,00 0,06 0,01 0,00

804,55 30,34 32,85 196,26 5,62 54,80 891,90 0,07 9,11 3,84 224,96 70,83 479,12 37,23 170,94 92,45 88,62 0,01 35,00 0,67 832,38 171,55 0,04 4.233,14

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

99.184

EUR

0,00

99,18 99,18

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

4.332,32

0,00%

0,00%

220.163,24 47.871,00 349.132,13 427.031,66 87.003,00 106.937,00 36.003,00 170.791,00 51.767,00 64.683,00 97.500,00 186.503,00 49.303,50 64.447,04 64.009,20 133.191,30 65.393,29 76.503,00 287.667,00 199.855,00

0,05% 0,01% 0,08% 0,10% 0,02% 0,02% 0,01% 0,04% 0,01% 0,01% 0,02% 0,04% 0,01% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,02% 0,07% 0,05%

0,05% 0,01% 0,08% 0,09% 0,02% 0,02% 0,01% 0,04% 0,01% 0,01% 0,02% 0,04% 0,01% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,02% 0,06% 0,04%

België GDF SUEZ - STRIP VVPR

Frankrijk

ANDERE EFFECTEN ABBEY NATL TREAS 3.375% 10-20/10/2015 ABERTIS 4.625% 09-14/10/2016 ABN AMRO BANK NV 3.375% 11-21/01/2014 ABN AMRO BANK NV 3.625% 10-06/10/2017 AGF 05-29/06/2049 SR AIR LIQUIDE FIN 3.889% 10-09/06/2020 ALLIANZ FINANCE 05-29/12/2049 SR ALLIANZ FINANCE 11-08/07/2041 FRN ALLIANZ FINANCE 5% 08-06/03/2013 ALLIED IRISH BKS 5.625% 09-12/11/2014 ALSTOM 2.875% 10-05/10/2015 ALSTOM 3.625% 10-05/10/2018 ALSTOM 4.125% 10-01/02/2017 ANGLO AMERICAN 4.25% 09-30/09/2013 ANGLO AMERICAN 4.375% 09-02/12/2016 ARCELORMITTAL 8.25% 09-03/06/2013 ARCELORMITTAL 9.375% 09-03/06/2016 AREVA SA 3.5% 10-22/03/2021 AREVA SA 4.625% 11-05/10/2017 ASSICURAZIONI 4.875% 09-11/11/2014

% NettoActief

HKD

Denemarken DBS GROUP HOLDINGS LTD OVERSEA-CHINESE BANKING CORP UNITED OVERSEAS BANK LTD

% Portefeuille

49.000

Hong-Kong CHRISTIAN HANSEN HOLDING A/S COLOPLAST-B JYSKE BANK-REG NOVO NORDISK A/S-B

Evaluatie (in EUR)

236.000 50.000 349.000 437.000 116.000 100.000 48.000 200.000 50.000 88.000 100.000 200.000 50.000 62.000 60.000 126.000 59.000 100.000 300.000 200.000 22

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

93,76% 95,74% 100,04% 97,72% 75,00% 106,93% 75,00% 85,39% 103,53% 73,50% 97,50% 93,25% 98,60% 103,94% 106,68% 105,70% 110,83% 76,50% 95,89% 99,93%


AUCHAN SA 2.875% 10-15/11/2017 AUTOROUTES DU SU 4% 11-24/09/2018 AUTOROUTES DU SU 4.125% 10-13/04/2020 AUTOROUTES DU SU 7.375% 09-20/03/2019 AUTOROUTES PARIS 5% 11-12/01/2017 AUTOROUTES PARIS 7.5% 09-12/01/2015 AVIVA PLC 03-02/10/2023 SR AVIVA PLC 04-29/11/2049 SR AXA SA 10-16/04/2040 FRN AXA SA 4.5% 09-23/01/2015 BANK OF IRELAND 4% 10-28/01/2015 BANK OF IRELAND 6.75% 10-30/01/2012 BANQUE PSA FIN 3.625% 10-17/09/2013 BANQUE PSA FIN 3.875% 11-14/01/2015 BANQUE PSA FIN 8.5% 09-04/05/2012 BARCLAYS BK PLC 4.125% 11-15/03/2016 BARCLAYS BK PLC 5.25% 09-27/05/2014 BARCLAYS BK PLC 6% 08-23/01/2018 BARCLAYS BK PLC 6% 10-14/01/2021 BASF FIN 5.125% 09-09/06/2015 BAT HOLDINGS BV 4% 10-07/07/2020 BAT INTL FINANCE BATSLN 5 3/8 06/17 BAYER AG 05-29/07/2105 SR BBVA SENIOR FIN 2.75% 10-10/09/2012 BBVA SENIOR FIN 3.625% 09-14/05/2012 BBVA SENIOR FIN 4% 11-22/03/2013 BELGACOM SA 3.875% 11-07/02/2018 BELGELEC FINANCE 5.125% 03-24/06/2015 BELGIAN 0314 4% 08-28/03/2014 BELGIAN 0321 4.25% 11-28/09/2021 BELGIAN 0323 3.5% 11-28/06/2017 BELGIAN 0324 4.5% 11-28/03/2026 BELGIUM OLO40 5.5% 02-28/09/2017 BELGIUM OLO44 5% 04-28/03/2035 BELGIUM OLO50 4% 07-28/03/2013 BELGIUM OLO52 4% 08-28/03/2018 BERTELSMANN AG 4.75% 06-26/09/2016 BG ENERGY CAP 3% 11-16/11/2018 BK NED GEMEENTEN 3.375% 05-01/06/2015 BMW FINANCE 8.875% 08-19/09/2013 BMW FINANCE NV 3.625% 11-29/01/2018 BMW FINANCE NV 3.875% 10-18/01/2017 BMW FINANCE NV 4% 09-17/09/2014 BNP PARIBAS 06-29/04/2049 SR BNP PARIBAS 3.5% 11-07/03/2016 BNP PARIBAS SA 08-29/09/2049 FRN BOUYGUES 4% 10-12/02/2018 BOUYGUES 4.75% 06-24/05/2016 BOUYGUES 6.125% 08-03/07/2015 BPCE 10-29/03/2049 FRN BPCE 3.75% 10-21/07/2017 BRITISH TEL PLC 6.125% 09-11/07/2014 BRITISH TEL PLC 6.5% 08-07/07/2015 BUNDESOBL 153 4% 08-11/10/2013 BUNDESOBL-161 1.25% 11-14/10/2016 CAISSE CENT IMMO 3.75% 11-10/03/2014 CAISSE CENT IMMO 4% 10-12/01/2018 CAISSE CENT IMMO 5.875% 02-25/04/2012 CAISSE EPARG ECR 5.1% 08-27/06/2018 CAISSE EPARG PRE 03-29/07/2049 SR CAJASTUR 3.5% 10-08/10/2013 CARLSBERG BREW 3.375% 10-13/10/2017 CARREFOUR SA 6.625% 08-02/12/2013 CASINO GUICHARD 4.379% 10-08/02/2017 CASINO GUICHARD 5.125% 09-30/01/2015 CEZ AS 3.625% 11-27/05/2016 CIE FIN CRD-MUTL 5.375% 09-22/04/2014 CNP ASSURANCES 06-29/12/2049 SR COMMERZBANK AG 4.75% 09-26/01/2015 COMMERZBANK AG 5% 09-06/02/2014 CRED AGRICOLE SA 3.9% 10-19/04/2021 CREDIT AGRICOLE 3.625% 11-08/03/2016 CREDIT SUIS GUER 2.875% 10-24/09/2015 CREDIT SUISSE LD 3.875% 10-25/01/2017 DAIMLER AG 4.625% 09-02/09/2014 DAIMLER INTL FIN 7.75% 09-26/03/2012

Hoeveelheid op 31.12.11 300.000 100.000 50.000 200.000 100.000 250.000 500.000 115.000 200.000 50.000 610.000 480.000 87.000 227.000 128.000 97.000 224.000 217.000 131.000 150.000 157.000 132.000 121.000 400.000 100.000 200.000 100.000 181.000 1.280.698 600.000 433.730 786.899 734.267 478.127 2.030.000 341.520 192.000 250.000 205.000 52.000 152.000 215.000 35.000 150.000 174.000 200.000 50.000 250.000 150.000 150.000 150.000 400.000 240.000 1.449.877 1.580.000 454.000 87.000 122.000 25.276 87.000 100.000 148.000 74.000 50.000 200.000 131.000 200.000 100.000 301.000 87.000 250.000 400.000 349.000 131.000 170.000 143.000 23

Valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

Koers in valuta 100,53% 99,60% 97,13% 118,35% 101,59% 110,11% 95,00% 71,00% 73,82% 103,31% 75,00% 98,25% 97,81% 93,48% 101,49% 100,16% 103,73% 89,85% 82,92% 110,99% 103,22% 112,56% 98,50% 98,92% 99,82% 99,36% 102,64% 108,96% 103,07% 101,50% 100,47% 103,35% 110,45% 110,35% 103,15% 102,67% 108,30% 100,27% 104,92% 111,76% 104,31% 105,52% 105,16% 72,00% 100,75% 90,00% 101,38% 107,04% 110,78% 70,00% 95,55% 109,53% 112,76% 106,84% 102,23% 95,66% 85,28% 101,01% 101,40% 58,00% 94,79% 100,25% 107,40% 99,28% 104,72% 103,38% 103,19% 45,60% 102,57% 102,35% 69,68% 98,57% 99,61% 101,30% 106,47% 101,28%

Evaluatie (in EUR) 301.587,00 99.607,00 48.568,50 236.699,00 101.592,00 275.268,00 475.004,00 81.653,00 147.633,00 51.657,00 457.504,00 471.604,00 85.097,70 212.204,87 129.907,64 97.156,26 232.358,20 194.975,33 108.622,96 166.482,00 162.059,97 148.582,20 119.188,00 395.696,00 99.828,00 198.733,00 102.643,00 197.213,36 1.320.032,50 608.998,00 435.768,00 813.288,16 811.001,90 527.607,97 2.093.969,30 350.651,35 207.939,00 250.680,50 215.099,25 58.119,76 158.560,28 226.879,60 36.808,30 108.003,00 175.311,48 180.003,00 50.695,00 267.613,00 166.176,00 105.003,00 143.328,00 438.108,00 270.634,20 1.549.038,09 1.615.253,80 434.295,86 74.198,34 123.238,86 25.631,60 50.463,00 94.789,00 148.370,04 79.481,96 49.645,00 209.439,00 135.424,91 206.385,00 45.603,00 308.750,74 89.048,37 174.208,00 394.267,00 347.648,88 132.712,55 181.000,30 144.831,97

% Portefeuille

% NettoActief

0,07% 0,02% 0,01% 0,05% 0,02% 0,06% 0,11% 0,02% 0,03% 0,01% 0,10% 0,11% 0,02% 0,05% 0,03% 0,02% 0,05% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,03% 0,03% 0,09% 0,02% 0,04% 0,02% 0,04% 0,30% 0,14% 0,10% 0,18% 0,18% 0,12% 0,47% 0,08% 0,05% 0,06% 0,05% 0,01% 0,04% 0,05% 0,01% 0,02% 0,04% 0,04% 0,01% 0,06% 0,04% 0,02% 0,03% 0,10% 0,06% 0,35% 0,37% 0,10% 0,02% 0,03% 0,01% 0,01% 0,02% 0,03% 0,02% 0,01% 0,05% 0,03% 0,05% 0,01% 0,07% 0,02% 0,04% 0,09% 0,08% 0,03% 0,04% 0,03%

0,07% 0,02% 0,01% 0,05% 0,02% 0,06% 0,10% 0,02% 0,03% 0,01% 0,10% 0,10% 0,02% 0,05% 0,03% 0,02% 0,05% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,03% 0,03% 0,09% 0,02% 0,04% 0,02% 0,04% 0,29% 0,13% 0,09% 0,18% 0,18% 0,11% 0,45% 0,08% 0,05% 0,05% 0,05% 0,01% 0,03% 0,05% 0,01% 0,02% 0,04% 0,04% 0,01% 0,06% 0,04% 0,02% 0,03% 0,10% 0,06% 0,34% 0,35% 0,09% 0,02% 0,03% 0,01% 0,01% 0,02% 0,03% 0,02% 0,01% 0,05% 0,03% 0,04% 0,01% 0,07% 0,02% 0,04% 0,09% 0,08% 0,03% 0,04% 0,03%


DAIMLERCHRYS NA 4.375% 06-21/03/2013 DANONE 2.5% 11-29/09/2016 DANSKE BANK 4.75% 09-04/06/2014 DEUTSCHE BK CP 03-29/09/2049 SR DEUTSCHE TEL FIN 5.75% 08-14/04/2015 DEUTSCHLAND 4.25% 08-04/07/2018 DEUTSCHLAND I/L 1.75% 09-15/04/2020 DEUTSCHLAND REP 3% 10-04/07/2020 DEUTSCHLAND REP 3.75% 04-04/01/2015 DEUTSCHLAND REP 4% 05-04/01/2037 DEUTSCHLAND REP 4% 06-04/07/2016 DEUTSCHLAND REP 4.75% 08-04/07/2040 DEUTSCHLAND REP 4.75% 98-04/07/2028 DNB NOR BANK ASA 5.875% 08-20/06/2013 DSM KONIN 5.75% 09-17/03/2014 DUESSELDORF HYP 1.875% 10-13/12/2013 E.ON INTL 4.875% 09-28/01/2014 E.ON INTL FIN BV 5.5% 09-19/01/2016 E.ON INTL FIN BV 5.75% 08-07/05/2020 EDP FINANCE BV 4.25% 06-12/06/2012 ELEC DE FRANCE 6.25% 09-25/01/2021 ELIA SYSTEM OP 5.625% 09-22/04/2016 ENEL FIN INTL SA 4% 09-14/09/2016 ENEL SOC AZIONI 5.25% 04-20/05/2024 ENI SPA 5.875% 08-20/01/2014 ERSTE BANK 06-19/07/2017 FRN EURO COMMUNITY 3.125% 09-03/04/2014 EUROGRID GMBH 3.875% 10-22/10/2020 EUROPEAN UNION 3.5% 11-04/06/2021 EUTELSAT SA 4.125% 10-27/03/2017 EWE AG 5.25% 09-16/07/2021 EXANE SA 06-17/10/2016 FRN EXOR SPA 5.375% 07-12/06/2017 FINMECCANICA FIN 8.125% 08-03/12/2013 FINNISH GOVT 3.5% 11-15/04/2021 FINNISH GOVT 4.375% 08-04/07/2019 FORTIS BANK NED 4% 10-03/02/2015 FORTIS BNK 5.757% 07-04/10/2017 FORTIS BNK SA/NV 04-29/10/2049 SR FRANCE O.A.T. 3.25% 06-25/04/2016 FRANCE O.A.T. 3.5% 05-25/04/2015 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2020 FRANCE O.A.T. 3.5% 10-25/04/2026 FRANCE O.A.T. 3.75% 07-25/04/2017 FRANCE O.A.T. 3.75% 09-25/10/2019 FRANCE O.A.T. 4% 10-25/04/2060 FRANCE O.A.T. 4.25% 07-25/10/2023 FRANCE O.A.T. 4.5% 09-25/04/2041 FRANCE O.A.T. 5.75% 01-25/10/2032 FRANCE O.A.T.I/L 2.5% 03-25/07/2013 FRANCE TELECOM 3.625% 05-14/10/2015 FRANCE TELECOM 4.75% 07-21/02/2017 FRANCE TELECOM 8.125% 03-28/01/2033 FRENCH BTAN 4.5% 08-12/07/2013 FRENCH BTAN 5Y 2% 10-12/07/2015 FRENCH TREASURY 3.75% 08-12/01/2013 FUND ORD BNK 4.4% 11-21/10/2013 GAS NATURAL CAP 4.375% 09-02/11/2016 GDF SUEZ 3.125% 11-21/01/2020 GECINA 4.5% 10-19/09/2014 GLAXOSMITHKLINE 5.625% 07-13/12/2017 HELLENIC REP 4.3% 09-20/03/2012 HENKEL AG & CO 4.625% 09-19/03/2014 HIT FINANCE BV 5.75% 11-09/03/2018 HSBC BANK PLC 3.125% 10-15/11/2017 HSBC CAP FUNDING 00-29/12/2049 SR HSBC CAP FUNDING 03-29/10/2049 SR HSBC HLDGS PLC 4.5% 09-30/04/2014 HSBC HLDGS PLC 6% 09-10/06/2019 IBERDROLA FIN SA 3.875% 11-10/02/2014 IBERDROLA INTL 4.875% 03-18/02/2013 IMP TOBACCO FIN 4.375% 06-22/11/2013 IMP TOBACCO FIN 5% 09-25/06/2012 IMP TOBACCO FIN 8.375% 09-17/02/2016 INBEV NV 8.625% 09-30/01/2017 ING BANK NV 04-15/03/2019 SR

Hoeveelheid op 31.12.11 79.000 100.000 157.000 52.000 430.000 823.147 1.210.000 1.395.950 569.562 64.889 741.097 797.051 2.780.000 160.000 50.000 170.000 166.000 102.000 349.000 144.000 200.000 50.000 190.000 90.000 100.000 50.000 426.000 100.000 650.000 50.000 20.000 150.000 50.000 149.000 425.000 373.000 345.000 131.000 450.000 1.622.217 1.707.597 2.240.000 853.798 645.471 1.708.430 670.232 2.127.666 1.121.519 946.956 717.191 100.000 174.000 218.000 2.075.729 1.921.047 506.302 500.000 300.000 400.000 200.000 100.000 786.000 127.000 100.000 131.000 122.000 262.000 132.000 572.000 100.000 200.000 50.000 65.000 125.000 82.000 566.000 24

Valuta


Koers in valuta 103,04% 102,62% 101,82% 76,00% 110,61% 118,90% 115,52% 110,89% 110,04% 128,51% 114,62% 147,83% 131,31% 104,85% 108,20% 101,12% 106,48% 113,21% 119,27% 99,65% 119,74% 112,10% 97,93% 91,08% 105,82% 68,00% 103,65% 99,75% 105,23% 100,25% 112,14% 78,00% 91,00% 100,97% 109,82% 115,34% 101,60% 93,69% 59,00% 105,81% 106,55% 103,98% 99,70% 107,87% 106,37% 106,00% 108,80% 114,84% 129,69% 105,82% 104,79% 109,11% 131,68% 105,91% 101,60% 103,61% 100,28% 97,79% 98,79% 99,53% 118,23% 47,02% 106,94% 98,51% 99,73% 99,05% 86,01% 104,47% 100,25% 100,03% 101,77% 103,23% 100,92% 118,57% 128,40% 88,60%

Evaluatie (in EUR) 81.404,60 102.620,00 159.857,26 39.523,00 475.644,20 978.693,40 1.481.425,90 1.547.944,59 626.744,09 83.392,13 849.472,06 1.178.308,36 3.650.338,60 167.766,20 54.102,00 171.912,10 176.768,10 115.481,28 416.242,34 143.499,00 239.481,00 56.055,50 186.062,40 81.977,70 105.827,00 34.004,00 441.561,52 99.749,00 683.992,50 50.128,50 22.431,40 117.003,00 45.500,50 150.449,78 466.743,25 430.225,93 350.523,00 122.734,28 265.503,00 1.716.520,47 1.819.499,83 2.329.156,00 851.197,92 696.254,20 1.817.260,99 710.429,81 2.314.925,88 1.287.945,20 1.228.130,18 882.326,45 104.794,00 189.847,44 287.054,50 2.198.491,61 1.951.864,59 524.603,75 501.419,00 293.385,00 395.175,00 199.063,00 118.232,00 369.580,20 135.814,26 98.514,00 130.647,99 120.839,12 225.351,82 137.907,36 573.416,84 100.036,00 203.541,00 51.617,00 65.604,25 148.220,50 105.291,00 501.508,30

% Portefeuille

% NettoActief

0,02% 0,02% 0,04% 0,01% 0,11% 0,22% 0,33% 0,35% 0,14% 0,02% 0,19% 0,27% 0,84% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,03% 0,09% 0,03% 0,05% 0,01% 0,04% 0,02% 0,02% 0,01% 0,10% 0,02% 0,15% 0,01% 0,01% 0,03% 0,01% 0,03% 0,11% 0,10% 0,08% 0,03% 0,06% 0,39% 0,41% 0,53% 0,19% 0,16% 0,41% 0,16% 0,52% 0,29% 0,28% 0,20% 0,02% 0,04% 0,06% 0,50% 0,44% 0,12% 0,11% 0,07% 0,09% 0,05% 0,03% 0,08% 0,03% 0,02% 0,03% 0,03% 0,05% 0,03% 0,13% 0,02% 0,05% 0,01% 0,01% 0,03% 0,02% 0,11%

0,02% 0,02% 0,03% 0,01% 0,10% 0,21% 0,32% 0,34% 0,14% 0,02% 0,18% 0,26% 0,80% 0,04% 0,01% 0,04% 0,04% 0,03% 0,09% 0,03% 0,05% 0,01% 0,04% 0,02% 0,02% 0,01% 0,10% 0,02% 0,15% 0,01% 0,00% 0,03% 0,01% 0,03% 0,10% 0,09% 0,08% 0,03% 0,06% 0,37% 0,39% 0,51% 0,18% 0,15% 0,39% 0,15% 0,50% 0,28% 0,27% 0,19% 0,02% 0,04% 0,06% 0,48% 0,42% 0,11% 0,11% 0,06% 0,09% 0,04% 0,03% 0,08% 0,03% 0,02% 0,03% 0,03% 0,05% 0,03% 0,12% 0,02% 0,04% 0,01% 0,01% 0,03% 0,02% 0,11%


ING BANK NV 3.375% 09-03/03/2014 ING BANK NV 3.875% 11-24/05/2016 ING GROEP NV 4.75% 07-31/05/2017 INSTIT CRDT OFCL 3.75% 10-28/07/2015 INTESA SANPAOLO 08-28/05/2018 FRN INTESA SANPAOLO 3.375% 10-19/01/2015 INTESA SANPAOLO 3.75% 09-23/11/2016 INTESA SANPAOLO 3.875% 05-01/04/2015 INTESA SANPAOLO 6.625% 08-08/05/2018 INTESA SANPAOLO SPA 5.375% 08-19/12/2013 IRISH GOVT 4% 09-15/01/2014 IRISH GOVT 5.4% 09-13/03/2025 ITALY 5% 07-01/08/2039 BTPS ITALY BTPS 3% 10-15/06/2015 ITALY BTPS 3% 11-01/04/2014 ITALY BTPS 3.75% 06-01/08/2021 ITALY BTPS 4% 10-01/09/2020 ITALY BTPS 4.25% 03-01/02/2019 ITALY BTPS 4.25% 03-01/08/2013 ITALY BTPS 4.25% 04-01/08/2014 ITALY BTPS 4.5% 08-01/03/2019 ITALY BTPS 4.5% 08-01/08/2018 ITALY BTPS 4.5% 10-01/03/2026 ITALY BTPS 4.75% 02-01/02/2013 ITALY BTPS 4.75% 08-01/08/2023 ITALY BTPS 4.75% 11-15/09/2016 ITALY BTPS 5% 09-01/09/2040 ITALY BTPS 5.25% 02-01/08/2017 ITALY BTPS 5.75% 02-01/02/2033 ITALY BTPS 6% 00-01/05/2031 ITALY BTPS I/L 1.85% 07-15/09/2012 IXIS CIB 03-24/07/2018 SR KBC IFIMA NV 4.5% 09-17/09/2014 KFW 0.875% 11-15/11/2013 KFW 1.875% 10-16/11/2015 KFW 2.125% 11-11/04/2014 KFW 2.25% 10-21/09/2017 KFW 3.125% 11-15/06/2018 KFW 3.375% 11-18/01/2021 KPN NV 3.75% 10-21/09/2020 LA POSTE 4.25% 06-08/11/2021 LAFARGE SA 09-27/05/2014 FRN LANXESS FINANCE 4.125% 11-23/05/2018 LEASEPLAN CORP 3.75% 11-07/08/2013 LEHMAN BROS CA 3.875% 06-29/12/2049 DFLT LINDE FINANCE BV 3.125% 11-12/12/2018 LINDE FINANCE BV 6.75% 08-08/12/2015 LLOYDS TSB BANK 11.875% 11-16/12/2021 LLOYDS TSB BANK 6.25% 09-15/04/2014 LLOYDS TSB BANK 6.5% 10-24/03/2020 LVMH MOET HENN 4% 11-06/04/2018 MERCK FIN SERVIC 4.875% 09-27/09/2013 METRO AG 5.75% 09-14/07/2014 MUNICH RE 07-29/06/2049 FRN NATL GRID PLC 5% 03-02/07/2018 NETHERLANDS GOVT 2.75% 09-15/01/2015 NETHERLANDS GOVT 3.5% 10-15/07/2020 NETHERLANDS GOVT 3.75% 06-15/01/2023 NETHERLANDS GOVT 4% 08-15/07/2018 NETHERLANDS GOVT 5.5% 98-15/01/2028 NOKIA CORPORATION 5.5% 09-04/02/2014 NORDEA BANK AB 2.75% 10-11/08/2015 NORDEA BANK AB 4.5% 09-12/05/2014 PERNOD-RICARD SA 4.875% 10-18/03/2016 PORTUGAL TEL FIN 6% 09-30/04/2013 PPR 3.75% 10-08/04/2015 PPR SA 8.625% 09-03/04/2014 RABOBANK 3.5% 11-17/10/2018 RABOBANK 4.375% 09-22/01/2014 RABOBANK NEDERLAND 4.75% 08-15/01/2018 RCI BANQUE 4% 11-16/03/2016 RCI BANQUE 4.375% 10-27/01/2015 RED ELE FIN BV 4.75% 03-18/09/2013 RENAULT 4.375% 06-24/05/2013 REP OF AUSTRIA 3.4% 09-20/10/2014 REP OF AUSTRIA 3.5% 06-15/09/2021

Hoeveelheid op 31.12.11 890.000 262.000 279.000 426.000 250.000 400.000 150.000 200.000 50.000 200.000 582.550 436.291 1.357.000 1.350.000 1.400.000 1.030.000 1.360.000 1.396.000 1.413.000 1.834.000 1.256.000 1.490.000 1.070.000 1.637.000 853.000 1.750.000 984.000 1.687.000 1.057.000 469.000 1.204.000 120.000 62.000 820.000 924.000 853.000 734.000 853.000 880.000 262.000 144.000 349.000 174.000 174.000 350.000 200.000 142.000 245.000 256.000 194.000 100.000 87.000 100.000 200.000 400.000 1.320.000 1.300.000 256.139 426 812.407 81.000 345.000 201.000 250.000 97.000 119.000 50.000 400.000 816.000 437.000 306.000 139.000 45.000 100.000 196.000 572.000 25

Valuta


Koers in valuta 104,50% 100,08% 99,10% 97,73% 79,50% 92,79% 89,56% 93,77% 85,09% 99,86% 94,15% 79,17% 78,93% 92,06% 95,81% 80,81% 83,72% 88,42% 99,45% 98,03% 89,16% 90,44% 79,36% 100,48% 83,13% 95,07% 78,97% 95,86% 85,88% 89,27% 98,56% 86,28% 95,04% 100,06% 101,85% 102,45% 101,92% 106,17% 107,55% 100,08% 104,60% 105,88% 102,41% 100,44% 0,38% 103,84% 118,04% 101,14% 102,20% 78,41% 107,43% 105,27% 107,24% 79,00% 110,58% 105,82% 111,09% 113,38% 113,54% 138,28% 104,86% 100,18% 104,30% 104,38% 98,50% 102,52% 112,24% 100,40% 105,03% 107,82% 92,92% 97,83% 103,54% 100,32% 106,41% 105,28%

Evaluatie (in EUR) 930.045,10 262.217,84 276.497,58 416.316,76 198.753,00 371.151,00 134.344,50 187.551,00 42.546,00 199.729,00 548.497,84 345.401,66 1.071.138,38 1.242.881,50 1.341.386,00 832.388,20 1.138.623,20 1.234.417,00 1.405.218,37 1.797.947,56 1.119.903,84 1.347.515,30 849.113,20 1.644.812,33 709.128,49 1.663.799,00 777.088,48 1.617.128,46 907.755,60 418.694,37 1.310.648,89 103.537,80 58.930,28 820.528,80 941.098,00 873.902,50 748.104,14 905.634,10 946.417,60 262.199,50 150.629,88 369.538,16 178.196,40 174.773,84 1.350,50 207.691,00 167.614,12 247.791,10 261.635,00 152.114,52 107.436,00 91.591,38 107.240,00 158.003,00 442.344,00 1.396.894,00 1.444.135,00 290.408,28 487,68 1.123.367,90 84.940,41 345.641,25 209.648,01 260.940,50 95.548,00 122.001,80 56.124,00 401.607,96 857.016,16 471.186,14 284.325,96 135.988,09 46.596,45 100.323,00 208.574,44 602.177,00

% Portefeuille

% NettoActief

0,21% 0,06% 0,06% 0,09% 0,04% 0,08% 0,03% 0,04% 0,01% 0,05% 0,12% 0,08% 0,24% 0,28% 0,30% 0,19% 0,26% 0,28% 0,32% 0,41% 0,25% 0,30% 0,19% 0,37% 0,16% 0,38% 0,18% 0,37% 0,21% 0,09% 0,30% 0,02% 0,01% 0,19% 0,21% 0,20% 0,17% 0,20% 0,21% 0,06% 0,03% 0,08% 0,04% 0,04% 0,00% 0,05% 0,04% 0,06% 0,06% 0,03% 0,02% 0,02% 0,02% 0,04% 0,10% 0,32% 0,33% 0,07% 0,00% 0,25% 0,02% 0,08% 0,05% 0,06% 0,02% 0,03% 0,01% 0,09% 0,19% 0,11% 0,06% 0,03% 0,01% 0,02% 0,05% 0,14%

0,20% 0,06% 0,06% 0,09% 0,04% 0,08% 0,03% 0,04% 0,01% 0,04% 0,12% 0,07% 0,23% 0,27% 0,29% 0,18% 0,25% 0,27% 0,31% 0,39% 0,24% 0,29% 0,18% 0,36% 0,15% 0,36% 0,17% 0,35% 0,20% 0,09% 0,28% 0,02% 0,01% 0,18% 0,20% 0,19% 0,16% 0,20% 0,21% 0,06% 0,03% 0,08% 0,04% 0,04% 0,00% 0,05% 0,04% 0,05% 0,06% 0,03% 0,02% 0,02% 0,02% 0,03% 0,10% 0,30% 0,31% 0,06% 0,00% 0,24% 0,02% 0,08% 0,05% 0,06% 0,02% 0,03% 0,01% 0,09% 0,19% 0,10% 0,06% 0,03% 0,01% 0,02% 0,05% 0,13%


REP OF AUSTRIA 4% 06-15/09/2016 REP OF AUSTRIA 4.15% 07-15/03/2037 REP OF AUSTRIA 4.65% 03-15/01/2018 REPSOL INTL FIN 6.5% 09-27/03/2014 REPSOL SA 4.25% 11-12/02/2016 ROYAL BK SCOTLAND 5.25% 08-15/05/2013 ROYAL BK SCOTLND 4.35% 06-23/01/2017 ROYAL BK SCOTLND 5.375% 09-30/09/2019 ROYAL BK SCOTLND 5.5% 10-23/03/2020 RWE FINANCE BV 5.125% 03-23/07/2018 RWE FINANCE BV 6.625% 08-31/01/2009 SAINT-GOBAIN B.V 5% 04-25/04/2014 SANOFI-AVENTIS 3.5% 09-17/05/2013 SANPAOLO IMI 5.375% 02-13/12/2012 SANTANDER INTL 2.875% 10-20/09/2013 SANTANDER INTL 3.5% 10-12/08/2014 SANTANDER INTL 3.75% 11-28/02/2013 SANTANDER INTL 4.5% 11-18/05/2015 SANTANDER ISSUAN 04-30/09/2019 SR SANTANDER ISSUAN 07-29/05/2019 FRN SCHNEIDER ELEC 5.375% 07-08/01/2015 SES GLOBAL SA 4.375% 06-21/10/2013 SHELL INTL FIN BV 4.375% 09-14/05/2018 SIEMENS FINAN 5.625% 08-11/06/2018 SKANDINAV ENSKIL 2.5% 10-01/09/2015 SLOVAK REPUBLIC 4.375% 09-20/05/2014 SLOVAKIA GOVT 4.35% 10-14/10/2025 SNS BANK 4.625% 04-18/02/2014 SOCIETE FONCIERE 4.625% 11-25/05/2016 SOCIETE GENERALE 3.125% 10-21/09/2017 SOCIETE GENERALE 4.75% 11-02/03/2021 SOCIETE GENERALE 5.125% 08-19/12/2013 SODEXO 6.25% 09-30/01/2015 SPANISH GOVT 2.5% 10-31/10/2013 SPANISH GOVT 3.15% 05-31/01/2016 SPANISH GOVT 3.8% 06-31/01/2017 SPANISH GOVT 4.2% 05-31/01/2037 SPANISH GOVT 4.6% 09-30/07/2019 SPANISH GOVT 4.75% 98-30/07/2014 SPANISH GOVT 4.8% 08-31/01/2024 SPANISH GOVT 5% 02-30/07/2012 SPANISH GOVT 5.5% 02-30/07/2017 SPANISH GOVT 5.5% 11-30/04/2021 ST GOBAIN 3.5% 11-30/09/2015 ST GOBAIN 4% 10-08/10/2018 ST GOBAIN 8.25% 09-28/07/2014 STANDARD CHART 05-03/02/2017 SR STANDARD CHART 5.75% 09-30/04/2014 SVENSKA HANDELSBANKEN 05-29/12/2049 SR SVENSKA HANDELSBANKEN 4.875% 09-25/03/14 TELE DANMARK 5.875% 09-16/12/2015 TELECOM ITALIA 5.125% 11-25/01/2016 TELECOM ITALIA 5.375% 04-29/01/2019 TELECOM ITALIA 8.25% 09-21/03/2016 TELEFONICA EMIS 4.674% 07-07/02/2014 TELEFONICA EMIS 4.75% 11-07/02/2017 TELEFONICA EMIS 5.496% 09-01/04/2016 TELENOR ASA 4.5% 06-28/03/2014 TELIA AB 4.125% 05-11/05/2015 TELIASONERA AB 4.75% 09-16/11/2021 TERNA SPA 4.75% 11-15/03/2021 TESCO PLC 3.375% 11-02/11/2018 THALES SA 2.75% 10-19/10/2016 TOTAL CAPITAL 4.875% 09-28/01/2019 UBS AG LONDON 5.625% 09-19/05/2014 UNIBAIL RODAM SE 3.375% 10-11/03/2015 UNICREDIT SPA 4.125% 09-27/04/2012 UNICREDIT SPA 5.25% 09-14/01/2014 UNICREDIT SPA 6.125% 11-19/04/2021 UNICREDITO ITALI 04-22/09/2019 SR UNILEVER NV 4.875% 08-21/05/2013 VALEO SA 4.875% 11-11/05/2018 VALLOUREC SA 4.25% 11-14/02/2017 VATTENFALL TREAS 6.75% 08-31/01/2019 VEOLIA ENVRNMT 4.247% 10-06/01/2021 VEOLIA ENVRNMT 4.375% 06-16/01/2017

Hoeveelheid op 31.12.11 563.000 366.000 1.613.000 136.000 300.000 397.000 300.000 87.000 227.000 69.000 500.000 57.268 141.000 45.000 350.000 100.000 300.000 200.000 100.000 100.000 150.000 200.000 325.000 200.000 402.000 179.000 128.069 182.000 200.000 50.000 300.000 200.000 100.000 178.000 768.000 350.000 2.120.000 1.316.000 500.000 1.010.000 399.000 809.000 580.000 100.000 131.000 131.000 280.000 96.000 65.000 153.000 187.000 200.000 100.000 199.000 450.000 100.000 250.000 52.000 131.000 120.000 153.000 500.000 250.000 165.000 212.000 321.000 416.000 87.000 349.000 262.000 166.000 200.000 200.000 50.000 100.000 100.000 26

Valuta


Koers in valuta 109,39% 112,19% 112,14% 106,62% 101,08% 100,05% 73,85% 92,66% 92,90% 112,34% 121,11% 105,00% 102,97% 99,18% 97,22% 96,78% 99,22% 97,73% 74,94% 74,23% 109,61% 104,28% 111,88% 118,01% 97,13% 101,50% 85,63% 95,80% 93,75% 92,37% 96,13% 102,36% 110,11% 98,57% 98,00% 98,38% 78,64% 100,19% 103,65% 93,99% 101,13% 105,99% 103,26% 101,06% 98,73% 113,01% 98,93% 106,09% 91,00% 105,49% 110,50% 94,53% 88,13% 104,17% 100,42% 98,07% 102,18% 106,44% 107,18% 111,58% 92,04% 103,24% 98,39% 114,16% 106,06% 101,65% 99,40% 98,06% 74,31% 72,37% 105,07% 97,00% 101,51% 123,58% 99,82% 104,46%

Evaluatie (in EUR) 615.858,44 410.626,72 1.808.773,81 145.010,28 303.231,00 397.202,54 221.559,00 80.619,81 210.879,19 77.517,60 605.554,00 60.133,25 145.193,52 44.634,00 340.280,00 96.786,00 297.672,00 195.469,00 74.948,00 74.232,00 164.419,50 208.563,00 363.596,75 236.029,00 390.477,66 181.686,21 109.673,61 174.368,10 187.503,00 46.186,50 288.381,00 204.723,00 110.110,00 175.452,26 752.682,40 344.326,00 1.667.278,00 1.318.557,04 518.244,00 949.313,10 403.504,72 857.438,83 598.935,20 101.059,00 129.340,61 148.046,10 277.007,00 101.847,48 59.153,00 161.408,82 206.643,61 189.059,00 88.135,00 207.303,29 451.894,00 98.077,00 255.455,50 55.353,88 140.406,18 133.899,00 140.830,32 516.184,00 245.978,00 188.365,35 224.839,60 326.286,66 413.520,48 85.313,46 259.358,86 189.622,88 174.422,52 194.001,00 203.023,00 61.790,50 99.818,00 104.463,00

% Portefeuille

% NettoActief

0,14% 0,09% 0,41% 0,03% 0,07% 0,09% 0,05% 0,02% 0,05% 0,02% 0,14% 0,01% 0,03% 0,01% 0,08% 0,02% 0,07% 0,04% 0,02% 0,02% 0,04% 0,05% 0,08% 0,05% 0,09% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,01% 0,07% 0,05% 0,02% 0,04% 0,17% 0,08% 0,38% 0,30% 0,12% 0,21% 0,09% 0,19% 0,14% 0,02% 0,03% 0,03% 0,06% 0,02% 0,01% 0,04% 0,05% 0,04% 0,02% 0,05% 0,10% 0,02% 0,06% 0,01% 0,03% 0,03% 0,03% 0,12% 0,06% 0,04% 0,05% 0,07% 0,09% 0,02% 0,06% 0,04% 0,04% 0,04% 0,05% 0,01% 0,02% 0,02%

0,13% 0,09% 0,39% 0,03% 0,07% 0,09% 0,05% 0,02% 0,05% 0,02% 0,13% 0,01% 0,03% 0,01% 0,07% 0,02% 0,06% 0,04% 0,02% 0,02% 0,04% 0,05% 0,08% 0,05% 0,08% 0,04% 0,02% 0,04% 0,04% 0,01% 0,06% 0,04% 0,02% 0,04% 0,16% 0,07% 0,36% 0,29% 0,11% 0,21% 0,09% 0,19% 0,13% 0,02% 0,03% 0,03% 0,06% 0,02% 0,01% 0,04% 0,04% 0,04% 0,02% 0,04% 0,10% 0,02% 0,06% 0,01% 0,03% 0,03% 0,03% 0,11% 0,05% 0,04% 0,05% 0,07% 0,09% 0,02% 0,06% 0,04% 0,04% 0,04% 0,04% 0,01% 0,02% 0,02%



% Portefeuille

% NettoActief

EUR

7.430,00 108.240,00 39.580,70 306.702,00 205.409,00 148.175,79 463.216,00 305.166,00 92.435,34 270.520,62 80.978,00 168.633,66 237.506,52 135.137.843,97

0,00% 0,02% 0,01% 0,07% 0,05% 0,03% 0,10% 0,07% 0,02% 0,06% 0,02% 0,04% 0,05% 30,47%

0,00% 0,02% 0,01% 0,07% 0,04% 0,03% 0,10% 0,07% 0,02% 0,06% 0,02% 0,04% 0,05% 29,29%

OBLIGATIES

135.137.843,97

30,47%

29,29%

EUR

2.048.386,90 3.240.481,79 5.288.868,69

0,46% 0,74% 1,20%

0,44% 0,71% 1,15%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

5.288.868,69

1,20%

1,15%

VEOLIA ENVRNMT 5.25% 09-24/04/2014 VEOLIA ENVRNMT 5.375% 03-28/05/2018 VEOLIA ENVRNMT 6.75% 09-24/04/2019 VINCI SA 4.125% 11-20/02/2017 VIVENDI SA 3.875% 11-30/11/2015 VODAFONE GROUP 5% 03-04/06/2018 VODAFONE GROUP 6.25% 09 -15/01/2016 VOLKSWAGEN LEAS 2.75% 11-13/07/2015 VOLVO TREAS 9.875% 09-27/02/2014 VOLVO TREASURY 5% 07-31/05/2017 WENDEL INVEST 4.875% 04-04/11/2014 WESTPAC BANKING 4.25% 09-22/09/2016 WPP GROUP PLC 6.625% 08-12/05/2016

7.000 100.000 34.000 300.000 200.000 131.000 400.000 300.000 81.000 262.000 82.000 162.000 213.000

Valuta

Koers in valuta

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

106,10% 108,24% 116,40% 102,23% 102,70% 113,11% 115,80% 101,72% 114,11% 103,25% 98,75% 104,09% 111,50%

Evaluatie (in EUR)

EFFECTEN EN GELDMARKTINSTRUMENTEN DIE WORDEN VERHANDELD OP EEN ANDERE SECUNDAIRE MARKT DIE GEREGLEMENTEERD, REGELMATIG FUNCTIONEREND, ERKEND EN OPEN IS BELGIUM T-BILL 0% 11-16/02/2012 BELGIUM T-BILL 0% 11-19/01/2012

2.050.000 3.250.000

EUR EUR

100,01% 100,01%

ANDERE EFFECTEN DISTRIGAZ SA RTS 01/07/2013

778

EUR

0,00

0,00 0,00

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

19.402

EUR

0,01

Duitsland

194,02 194,02

0,00% 0,00%

0,00% 0,00%

ANDERE EFFECTEN

194,02

0,00%

0,00%

100,00%

95,99%

België HEIDELBERGCEMENT AG

442.257.550,29

TOTAAL PORTEFEUILLE BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S BP2S

EUR USD JPY GBP SEK HKD CAD DKK CHF NOK

Banktegoeden op zicht

13.980.108,97 54.951,97 20.824,24 5.956,02 3.199,93 2.396,27 1.984,35 1.106,48 84,54 0,03 14.070.612,80

3,03% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 3,04%

DEPOSITO'S EN LIQUIDE MIDDELEN

14.070.612,80

3,04%

OVERIGE VORDERINGEN EN SCHULDEN

2.138.867,94

0,47%

ANDERE

2.251.426,01

0,50%

460.718.457,04

TOTAAL NETTO-ACTIEF

100,00%

7.2. Verdeling van de activa van het Fonds (in % van de portefeuille) AANDELEN

68,32%

Australië

0,79%

België

15,49%

Canada

0,59%

Denemarken

0,32%

Duitsland

10,66%

Finland

0,91% 27

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH Frankrijk

11,78%

Hong-Kong

0,35%

Ierland

0,82%

Italië

1,30%

Japan

0,85%

Luxemburg

0,14%

Nederland

5,16%

Oostenrijk

1,13%

Portugal

0,43%

Singapore

0,24%

Spanje

3,14%

Verenigd Koninkrijk

6,18%

Verenigde Staten

6,66%

Zweden

0,79%

Zwitserland

0,59%

OBLIGATIES

30,47%

EUR

30,47%

GELDMARKTINSTRUMENTEN

1,20%

EUR

1,20%

ANDERE SCHULDINSTRUMENTEN - Met embedded financiële derivaten

0,01%

EUR

0,01%

ANDERE EFFECTEN

0,00%

België

0,00%

Duitsland

0,00%

Frankrijk

0,00%

TOTAAL PORTEFEUILLE

100,00%

7.3. Wijziging in de samenstelling van de activa van het Fonds (in EUR) Omloopsnelheid 1ste HALFJAAR

2de HALFJAAR

VOLLEDIG BOEKJAAR

Aankopen

128.754.196,50

113.443.173,20

242.197.369,70

Verkopen

120.620.239,60

107.518.836,59

228.139.076,19

Totaal 1

249.374.436,10

220.962.009,79

470.336.445,89

Inschrijvingen

12.225.579,04

16.951.279,45

29.176.858,49

Terugbetalingen

18.552.208,75

13.852.958,43

32.405.167,18

Totaal 2

30.777.787,79

30.804.237,88

61.582.025,67

501.280.332,78

453.542.043,07

477.125.899,34

43,61%

41,93%

85,67%

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Omloopsnelheid

28


Gecorrigeerde omloopsnelheid 1ste HALFJAAR Aankopen

2de HALFJAAR

136.545.665,29

VOLLEDIG BOEKJAAR

119.274.295,51

255.819.960,80

Verkopen

128.257.535,52

107.918.598,73

236.176.134,25

Totaal 1

264.803.200,81

227.192.894,24

491.996.095,05

Inschrijvingen

12.225.579,04

16.951.279,45

29.176.858,49

Terugbetalingen

18.552.208,75

13.852.958,43

32.405.167,18

Totaal 2

30.777.787,79

30.804.237,88

61.582.025,67

501.280.332,78

453.542.043,07

477.125.899,34

48,10%

45,39%

94,51%

Referentiegemiddelde van het totale netto-vermogen

Gecorrigeerde omloopsnelheid

Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering van deposito's en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties is gratis beschikbaar bij BNP Paribas FORTIS, Warandeberg 3, 1000 Brussel, die instaat voor de financiële dienst.

7.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde Periode Jaar

Bedragen betaald en ontvangen door de ICB (EUR)

Evolutie van het aantal aandelen in omloop Inschrijvingen

Terugbetalingen

Einde periode

Inschrijvingen

Terugbetalingen

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

Kap.

2009 2010 2011

231.596 201.436 202.778

113.141 157.093 221.574

3.268.916 3.313.259 3.294.463

28.259.392,81 28.764.665,96 29.176.858,49

13.500.262,94 22.196.795,55 32.405.167,18

Netto-inventariswaarde Einde periode (in EUR) van het Fonds 443.148.144,73 499.093.560,20 460.718.457,04

van één aandeel Kap. 135,56 150,64 139,85

7.5. Return * Het betreft cijfers uit het verleden die geen indicator van toekomstige rendementen zijn. Deze cijfers houden geen rekening met eventuele herstructureringen. * Staafdiagram met jaarlijks rendement over de laatste 10 boekjaren (in %): Jaarlijks rendement

* Tabel met de historische rendementen: 29


Kapitalisatie 1 jaar

3 jaar

5 jaar

10 jaar

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

Deelbewijs

-7,16% (in EUR)

8,41% (in EUR)

-2,86% (in EUR)

3,44% (in EUR)

* De hierboven voorgestelde rendementscijfers houden geen rekening met de provisies en kosten verbonden aan de uitgiften en inkopen van rechten van deelneming. * Het betreft de rendementscijfers van kapitalisatieaandelen. De prestatie op jaarbasis van een gegeven periode n wordt aan de hand van volgende formule berekend: P (t; t+n) = met P (t; t+n) VNI t+n VNI t n

([(VNI t+n) / (VNI t)] ^ (1/n)) - 1 de prestatie van t tot t+n de netto-inventariswaarde per aandeel op t+n de netto-inventariswaarde per aandeel op t de huidige periode

7.6. Kosten Totale-kostenpercentage (TKP) 1,21%

* Bovenstaand percentage wordt berekend op basis van de opgelopen kosten gedurende het boekjaar. * De volgende kosten zijn niet in het TKP opgenomen (Overeenkomstig Bijlage C, Afdeling III van het Koninklijk Besluit van 4 maart 2005 met betrekking tot bepaalde openbare instellingen voor collectieve belegging): - de transactiekosten;; - rentebetalingen op aangegane leningen; - betalingen uit hoofde van financiële derivaten; - provisies en kosten die rechtstreeks door de belegger worden betaald; - bepaalde voordelen, zoals soft commissions.

7.7. Toelichting bij de financiële staten en andere gegevens NOTA 1 - Beheercommissie - Onderverdeling tussen beheerders en distributeurs Verdelingspercentage van de beheercommissie tussen beheerders en distributeurs : De beheercommissie die vermeld wordt in het uitgifteprospectus wordt onderverdeeld ten belope van 45,82% ten gunste van de beheerders en 54,18% ten gunste van de distributeurs. NOTA 2 - Bezoldigingen van de commissaris Conform artikel 134, § 2 en 4 van het wetboek der vennootschappen, melden we u dat de commissaris en de personen met wie hij professioneel samenwerkt, honoraria hebben aangerekend zoals vermeld hieronder: Bezoldiging van de commissaris(sen): 3.550,00 EUR Excl. BTW.

30

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH NOTA 3 - Berekening van de return Met jaarlijks rendement wordt het absoluut rendement behaald over één jaar bedoeld. NOTA 4 - Lenen van titels Tijdens de periode onder toezicht heeft het compartiment, in het kader van afgesloten verrichtingen met een principaal, een totaal volume geleend van 112.953.102 aandelen, bevoorrechte deelbewijzen en obligaties, voor een totaal geschat bedrag van 10.775.134.425,20.

31

METROPOLITAN-RENTASTRO GROWTH

Recommend Documents