April 27, 2015
Fixed Income Morning Notes
24-Apr-15
TTM (Year)
Last Price
Last Yield (%)
Volume (Rp bn)
Market View
Most Active Government Bonds FR0070
8,89
105,50
7,51
3.053,6
SR007
2,88
101,50
7,67
1.480,0
FR0071
13,90
110,62
7,74
1.162,6
FR0068
18,90
104,95
7,87
958,3
FR0069
3,97
101,57
7,41
323,5
FR0066
3,06
94,15
7,43
269,3
SR006
1,86
102,00
7,59
259,5
SPN12150903
0,36
98,01
5,80
250,0
SPNS14072015
0,22
98,83
5,59
200,0
FR0059
12,06
94,94
7,65
199,7
354,0
Most Active Corporate Bonds SSIA01B
2,53
99,44
9,55
AKRA01A
2,66
95,62
10,30
165,0
NISP01ACN2
0,82
100,43
8,42
154,0
APLN02
2,31
100,02
9,36
140,6
BEXI01BCN2
0,59
99,28
7,77
120,0
FIFA02BCN1
3,00
99,95
9,27
65,0
WOMF01BCN2
2,61
101,50
10,58
50,0
APLN01CN3
4,65
104,45
11,25
45,0
ISAT01BCN1
4,63
103,00
9,49
40,0
WOMF01BCN3
2,94
102,00
9,46
30,2
Foreign Exchange Rate 24-Apr
(-1 day)
(-1 week)
(-1 month)
USD/IDR
12.922
12.954
12.850
13.065
EUR/USD
1,087
1,082
1,081
1,089
GBP/USD
1,519
1,506
1,081
1,488
AUD/USD
0,782
0,778
0,778
0,775
USD/JPY
118,990
119,580
118,900
119,130
USD/SGD
1,332
1,342
1,346
1,369
USD/THB
32,560
32,438
32,346
32,570
USD/MYR
3,580
3,624
3,624
3,684
Indonesia Macroeconomic Data Apr-15
Mar-15
Feb-15
Jan-15
C PI MoM (%)
-
0,17
-0,36
-0,24
C PI YoY (%)
-
6,38
6,29
6,96
BI Rate (%)
7,50
7,50
7,50
7,75
-
111,60
115,53
114,25
Foreign Reserve (US$ Bn)
Indonesia Sovereign CDS 24-Apr
(-1 day)
(-1 week)
(-1 month)
2-year
64,01
63,50
66,07
58,00
5-year
159,25
158,00
162,53
159,00
10-year
231,44
229,99
233,03
229,94
Government Auction Schedule Date 28-Apr-15 5-May-15
Series
Maturities
SPN
9-mo
ON
5-yr, 15-yr, 30yr
SPN-S
6-mo
PBS
2-yr, 5-yr, 25-yr
Data Source: Bloomberg, DMO & CTP
Pasar surat utang Indonesia masih melanjutkan pelemahan terbatasnya pada perdagangan akhir pekan lalu ditengah minimnya katalis dari eksternal maupun domestik. Semua tenor SUN mengalami kenaikan yield dimana rata – rata yield bertenor pendek, menengah, dan panjang masing – masing naik sebesar 1bp, 1bp, dan 2bp. Yield SUN bertenor 10 tahun naik 1bp ke level 7,55%. Surat Berharga Negara seri FR0070 kembali menjadi seri teraktif di pasar sekunder dengan volume perdagangan mencapai Rp3,0 triliun. Pada perdagangan obligasi korporasi, SSIA01B menjadi obligasi yang paling banyak ditransaksikan di pasar sekunder dengan volume perdagangan sebesar Rp354,0 miliar. Berbeda dengan pasar obligasi Rupiah, harga obligasi Pemerintah berdenominasi USD bergerak variatif dengan kecenderungan menguat akhir pekan lalu. Yield Indo-20 turun 2bp ke level 2,82%, sedangkan yield Indo-25 dan Indo-45 tidak banyak berubah dan masih ditutup di level penutupan hari sebelumnya sebesar 3,76%, dan 4,77%.
Penguatan pasar obligasi US Treasury berlanjut untuk kedua hari secara berturut – turut pada perdagangan akhir pekan lalu seiring masih tingginya optimisme pelaku pasar global akan kemungkinan Bank Sentral AS yang tidak akan terlalu agresif dan terburu – buru menaikkan suku bunga acuannya ditengah masih bervariasinya data – data ekonomi AS. Yield obligasi Pemerintah AS turun di sepanjang kurva dimana yield bertenor 2 tahun, 10 tahun dan 30 tahun masing – masing turun sebesar 2bp, 5bp, dan 4bp ke level 0,51%, 1,91%, dan 2,61%.
Pergerakan yang terbatas diperkirakan masih akan berlanjut di pasar surat utang domestik awal pekan ini ditengah minimnya katalis dari eksternal maupun domestik. Minimnya data – data ekonomi dari eksternal diperkirakan akan mendorong investor untuk cenderung wait and see terhadap pertemuan The Federal Reserve pertengahan pekan ini untuk melihat sinyal arah kebijakan yang akan diambil oleh Bank Sentral AS kedepannya. Investor di pasar surat utang domestik diperkirakan juga tidak akan terlalu agresif awal pekan ini menjelang lelang SUN oleh Pemerintah besok. Namun demikian, masih cukup stabilnya pergerakan nilai tukar Rupiah seiring tren pelemahan USD ditengah ekspektasi bahwa Bank Sentral AS belum akan terburu – buru dan agresif untuk menaikkan suku bunga acuannya, diperkirakan akan menjaga yield di pasar surat utang Indonesia tetap rendah dalam jangka menengah.
Fixed Income Morning Notes
Fixed Income Market News PT Sumber Alfaria Trijaya TBk (AMRT) berencana menerbitkan obligasi berkelanjutan I tahap II senilai Rp1,0 triliun. Penerbitan obligasi ini merupakan lanjutan dari penerbitan obligasi tahap I yang telah diterbitkan Perseroan yang juga senilai Rp1,0 triliun. Obligasi tahap II ini akan diterbitkan dalam dua seri, yaitu seri A bertenor 3 tahun dengan kupon 9,7% diterbitkan senilai Rp600,0 miliar, sedangkan seri B bertenor 5 tahun dengan kupon 10% akan diterbitkan senilai Rp400,0 miliar. Obligasi ini memperoleh peringkat AA-(idn) dari lembaga pemeringkat Fitch. Dana hasil penerbitan obligasi ini akan digunakan untuk membayar sebagian utang jangka pendek Perseroan. Kami memperkirakan, potensi permintaan investor terhadap obligasi Perseroan masih akan cukup besar sebagai diversifikasi instrumen obligasi investor ditengah banyaknya sektor keuangan yang saat ini beredar.
2
Fixed Income Morning Notes
Government Bonds Valuation Closing Price Data : April 24, 2015 Series Maturity Coupon FR0027 15-Jun-15 9,500% FR0030 15-Mei-16 10,750% FR0055 15-Sep-16 7,375% FR0060 15-Apr-17 6,250% FR0028 15-Jul-17 10,000% FR0066 15-Mei-18 5,250% FR0032 15-Jul-18 15,000% FR0038 15-Agust-18 11,600% FR0048 15-Sep-18 9,000% FR0069 15-Apr-19 7,875% FR0036 15-Sep-19 11,500% FR0031 15-Nop-20 11,000% FR0034 15-Jun-21 12,800% FR0053 15-Jul-21 8,250% FR0061 15-Mei-22 7,000% FR0035 15-Jun-22 12,900% FR0043 15-Jul-22 10,250% FR0063 15-Mei-23 5,625% FR0046 15-Jul-23 9,500% FR0039 15-Agust-23 11,750% FR0070 15-Mar-24 8,375% FR0044 15-Sep-24 10,000% FR0040 15-Sep-25 11,000% FR0037 15-Sep-26 12,000% FR0056 15-Sep-26 8,375% FR0059 15-Mei-27 7,000% FR0042 15-Jul-27 10,250% FR0047 15-Feb-28 10,000% FR0064 15-Mei-28 6,125% FR0071 15-Mar-29 9,000% FR0052 15-Agust-30 10,500% FR0054 15-Jul-31 9,500% FR0058 15-Jun-32 8,250% FR0065 15-Mei-33 6,625% FR0068 15-Mar-34 8,375% FR0045 15-Mei-37 9,750% FR0050 15-Jul-38 10,500% FR0057 15-Mei-41 9,500% FR0062 15-Apr-42 6,375% FR0067 15-Feb-44 8,750%
Last Price 100,55 104,03 100,51 98,33 105,56 94,38 121,68 112,14 104,71 101,54 115,04 115,92 125,81 103,80 97,40 129,40 115,05 88,81 111,88 125,58 105,60 115,94 124,07 132,78 105,50 94,76 120,11 118,29 87,17 110,94 123,69 115,09 103,35 87,93 104,92 117,70 125,23 115,09 80,94 106,78
YTM 5,15% 6,70% 6,97% 7,18% 7,23% 7,34% 7,30% 7,38% 7,39% 7,42% 7,41% 7,44% 7,47% 7,47% 7,48% 7,50% 7,51% 7,50% 7,53% 7,54% 7,50% 7,59% 7,60% 7,64% 7,64% 7,67% 7,68% 7,72% 7,70% 7,70% 7,82% 7,84% 7,89% 7,89% 7,87% 8,02% 8,07% 8,10% 8,13% 8,14%
Yield Curve 5,16% 6,71% 6,95% 7,18% 7,24% 7,35% 7,36% 7,37% 7,37% 7,40% 7,41% 7,44% 7,46% 7,46% 7,49% 7,49% 7,49% 7,52% 7,52% 7,53% 7,55% 7,57% 7,60% 7,64% 7,64% 7,67% 7,68% 7,70% 7,71% 7,74% 7,80% 7,83% 7,86% 7,89% 7,92% 8,01% 8,04% 8,10% 8,12% 8,16%
Price Model 100,59 104,05 100,55 98,32 105,57 94,34 121,55 112,21 104,80 101,61 115,07 115,94 125,91 103,85 97,37 129,50 115,16 88,71 111,94 125,72 105,28 116,14 124,08 132,73 105,49 94,78 120,15 118,50 87,09 110,57 123,90 115,17 103,60 87,90 104,41 117,87 125,67 115,05 81,00 106,54
Valuation Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair Fair
Source : Bloomberg, Sucorinvest Estimates
9,00
8,00
7,00
Yield Curve YTM
6,00
5,00 0
5
10
15
20
25
30
Government Bond Ownership As of April 22, 2014 (Rp Trillion) Holders Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 14-Apr-15 15-Apr-15 16-Apr-15 17-Apr-15 20-Apr-15 21-Apr-15 22-Apr-15 Banks 375,55 372,66 373,22 349,26 360,70 361,70 373,00 371,99 372,38 373,04 373,21 Bank Indonesia 41,63 38,37 53,03 85,40 80,87 79,48 78,12 78,12 80,16 79,20 79,20 Mutual Fund 45,79 47,16 47,23 50,19 52,14 54,62 54,63 54,60 54,60 54,60 54,61 Insurance C ompanies 150,60 149,95 150,21 155,54 157,42 157,37 157,75 158,01 158,06 158,25 158,37 Foreign Investor 461,35 500,83 507,67 504,08 506,78 506,75 506,47 505,94 506,85 507,41 507,62 Pension Fund 43,30 43,00 43,77 44,73 44,42 44,41 44,46 44,49 44,55 44,56 44,61 Securities C ompanies 0,81 0,65 0,66 0,63 1,15 0,86 0,89 0,89 0,88 0,89 0,86 Others 90,92 91,84 92,32 115,66 109,66 107,96 106,47 105,46 104,32 103,85 103,32 Total 1.209,96 1.244,45 1.268,11 1.305,49 1.313,14 1.313,14 1.321,80 1.319,50 1.321,80 1.321,80 1.321,80 Source: DMO
3
Fixed Income Morning Notes Global Bonds
24-Apr 24-Apr
Indonesia Government Bonds Yield
(-1 day) (-1 week) (- 1 month)
9,00
Fed Fund Rate & US Bond Yield 0,25
0,25
0,25
0,25
2-Year
0,51
0,53
0,51
0,60
5-Year
1,32
1,37
1,31
1,44
10-Year
1,91
1,96
1,87
1,96
30-Year
2,61
2,65
2,52
2,54
8,00 ( Yield )
Fed Fund Rate
10-Year Government Bond Yield
7,00
Germany
0,15
0,16
0,08
0,21
UK
1,65
1,69
1,58
1,54
France
0,42
0,41
0,37
0,50
Italy
1,44
1,41
1,47
1,35
12,54
12,14
12,71
10,84
Spain
1,38
1,36
1,45
1,32
Japan
0,28
0,31
0,30
0,37
C hina
3,42
3,42
3,58
3,56
Maturities (Year)
24-Apr
(-1 day)
Malaysia
3,84
3,85
3,88
3,89
1
6,91
6,88
6,71
6,54
Thailand
2,49
2,52
2,64
2,69
2
7,34
7,34
7,23
6,98
Philippines
3,95
3,95
3,95
3,95
3
7,44
7,41
7,31
7,03
4
7,48
7,48
7,43
7,09
5
7,50
7,49
7,44
7,20
Last Yield
6
7,53
7,51
7,45
7,24
Greece
Indonesia USD Bond
6,00 1
3
4
5
6
7
8
9
10 15 20 30
Maturities (Year) 24-Apr
24-Apr TTM (Year) Last Price
2
(-1 day)
(-1 week)
(-1 month)
(-1 week) (-1 month)
INDO-16
0,72
104,899
0,585
7
7,56
7,55
7,54
7,33
INDO-17
1,87
109,953
1,442
8
7,56
7,54
7,50
7,33
INDO-18
2,73
113,050
1,925
9
7,65
7,62
7,58
7,38
INDO-19
3,85
133,592
2,43
10
7,55
7,54
7,53
7,33
INDO-20
4,88
113,716
2,841
15
7,86
7,83
7,79
7,63
INDO-21 INDO-22
6,03
109,287 102,333
3,168 3,373
20
7,91
7,89
7,83
7,70
30
8,17
8,15
8,12
7,96
INDO-23
7,97
98,803
3,549
INDO-23 New
8,47
112,763
3,612
INDO-24
8,73
115,894
3,722
INDO-25
9,73
102,920
3,763
LIBOR
INDO-37
21,83
122,977
4,898
1M
0,18
0,18
0,18
0,18
INDO-38
22,74
137,895
4,952
3M
0,28
0,28
0,28
0,28
INDO-42
26,75
106,113
4,839
6M
0,41
0,41
0,40
0,40
INDO-43
27,99
99,041
4,687
JIBOR
INDO-44
28,74
129,003
4,864
O/N
5,91
5,90
5,65
6,45
INDO-45
29,74
105,541
4,774
1M
6,54
6,54
6,49
6,33
INDOIS-18
3,57
105,505
2,379
3M
6,87
6,88
6,86
6,80
INDOIS-19
3,88
113,104
2,553
Indonesia Interest Rates
7,00
Money Market
24-Apr 24-Apr
(-1 day) (-1 week) (- 1 month)
INDOIS-22
7,58
98,697
3,497
Deposit 1M
7,29
7,33
7,24
7,33
PERTIJ-22
7,02
104,375
4,149
Lending
14,94
14,80
14,62
14,63
PERTIJ-23
8,07
101,050
4,145
PERTIJ-41
26,10
109,012
5,823
Equity Indices
Last
Chg (pt.)
% Chg
% YTD
PERTIJ-42
27,04
102,880
5,788
JC I
5435,36
-0,85
-0,02%
3,99%
PERTIJ-43
28,08
99,740
5,643
KLC I
1862,58
16,50
0,89%
5,75%
PERTIJ-44
29,11
109,740
5,756
Stock Ex. Thailand 1555,46
10,62
0,69%
3,86%
PLNIJ-19
4,28
118,249
3,375
Strait Time
3513,00
10,25
0,29%
4,39%
PLNIJ-20
4,74
118,248
3,522
Hang Seng
28060,98
233,28
0,84%
18,88%
20020,04
-167,61
-0,83%
14,72%
4393,69
-20,82
-0,47%
35,83%
18080,14
21,45
0,12%
1,44%
7070,70
17,03
0,24%
7,69%
11810,85
87,27
0,74%
20,45%
PLNIJ-21
6,58
109,685
3,817
Nikkei
PLNIJ-37
22,18
129,003
5,578
Shanghai
PLNIJ-42
27,51
97,400
5,433
Dow Jones
BEIAIJ-17
2,00
102,792
2,309
FTSE 100
BBNIIJ-17
2,00
103,663
2,239
DAX
Data Source: Bloomberg
Data Source: Bloomberg
4
Fixed Income Morning Notes PT. Sucorinvest Central Gani Head Office Equity Tower 31st Floor Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190 Phone : 62 21 2996 0999 Fax : 62 21 5797 3938 Branch
Address
Phone & Fax
Jakarta
Mangga Dua Square Blok F39 Jl Gunung Sahari Raya No 1 Jakarta 14420
P : 021 2961 8899 F : 021 2938 3525
Wisma 77 Lt 17 Jl Letjen S Parman Kav 77 Jakarta 11410
P : 021 536 3033 F : 021 5366 2966
Komp Ruko Inkopal Blok A No 23A Jl Boulevard Barat Raya Kelapa Gading
P : 021 4585 9115 F : 021 4585 9227
Ruko Pluit Village No 30 Jl Pluit Indah Raya Jakarta 14440
P : 021 6660 7599 F : 021 6660 7610
Puri Niaga I Jl Puri Kencana Blok K7/3T Jakarta Barat
P : 021 582 3117 F : 021 582 3118
Serpong
Ruko PDA No 9 Gading Serpong – Tangerang
P : 021 547 1583 F : 021 547 1583
Bogor
Komplek Ruko V Point - Blok ZG Jl Pajajaran 1 Bogor Timur, Bogor 16144
P : 0251 835 8036 F : 0251 835 8037
Bandung
Ruko Paskal Hyper Square Jl Pasir Kaliki No 25-27 Blok B-47 Bandung
P : 022 8776 6206 F : 022 8606 0653
Jl Hegarmanah No 57 Bandung 40141
P : 022 203 3065 F : 022 203 2809
Yogyakarta
Jl Poncowinatan No 94 Yogyakarta
P/F: 0274 580 111
Surabaya
Jl Trunojoyo No 67 Surabaya 60264
P : 031 563 3720 F : 031 563 3710
Jl Slamet No 37 Surabaya
P : 031 5479252
Ruko Pakuwon Town Square Jl. Kejawen Putih Mutiara Surabaya 60112
P : 031 5825 3448 F : 031 5825 3449
Malang
Jl Jaksa Agung No 40 Kav B4 Malang 65112
P : 0341 346 900 F : 0341 346 928
Bali
Jl Raya Puputan Renon No 60C Denpasar 80226
P : 0361 261131
RESEARCH DIVISION Maxi Liesyaputra
Head of Research
ext. 275
[email protected]
Ariawan
Fixed Income Analyst
ext. 112
[email protected]
FIXED INCOME DIVISION Monica R Hidajat
ext. 235
[email protected]
Johanes Johari
ext. 247
[email protected]
E.C. Angeliqa
ext. 236
[email protected]
Nova Andriani
ext. 234
[email protected]
Albert Nyaman
ext. 248
[email protected]
Shellyna Putri
ext. 212
[email protected]
Hanny Softly
ext. 167
[email protected]
Endang Soerjanti
ext. 119
[email protected]
IMPORTANT DISCLOSURES AND DISCLAIMERS : This material was prepared by the Sucorinvest Central Gani affiliated named on the cover or inside cover page. It is provided for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or a solicitation to buy any security or other financial instrument. While based on information believed to be reliable, on guarantee is given that it is accurate or complete. While we Endeavour to update on a reasonable basis the information and opinions contained herein, there may be regulatory, compliance or other reasons that prevent us from doing so. The opinions, forecast, assumptions, estimates, derived valuation and target price(s) contained in this material as of the date indicated and are subject to change at any time without prior notice. The investments referred to may not be suitable for the specific investment objectives, financial situation or individual needs of recipients and should be not relied upon in substitution for the exercise of independent judgment. The stated price of any securities mentioned herein is as of the date indicated and is not a representation that any transaction can be affected at this price. Neither Sucorinvest Central Gani nor other person shall be liable for any direct, indirect, special, incidental, consequential, punitive and exemplary damages, including lost profits arising in any way from the information contained in this material. This material is for the use of intended recipients only and the contents may not be reproduced, redistributed, or copied in whole or in part for any purpose without Sucorinvest Central Gani’s prior express consent. In any jurisdiction in which distribution to private/retail customers would require registration or licensing of the distributor which the distributor does not currently have, this document is intended solely for distribution to professional and institutional investors.
5
