K[FEM
,"ó:ff
HÊÏFINANCIËtE KLACHTENINSTITUUT
GeschillencommissieFinanciëÍe Dienstvertening BINDEND ADVIES
wonende te Am$erdam, hierna te noêmen Consument:
tegen de naamlozevennootschapsNs sêcuritiesN.v., gevestigdte Amsterdam,hierna te noemen Aangeslotene. l. _-
l.
Procedure
De commissiebeslistmet inachtneming vanhaarregrementen op hasisvan de vorgende stukken: - het dossiervande Ombudsman Financiêle Dienswerlenins: - het door Consumentondertekendevragenformulier, onti"ngun op 25 juni 2012; - het verweerschriftvan Aangeslotene; - de repliekvanConsument; ên - de dupliekvanAangesloteneDe commissiestélt vast dat tussenkomstvande ombudsmanFinanciêleDienstverlening niet tot oplossingvan het geschirheeftgereiden dat partilenhet adviesvande commissi'e als bindendzullenaanvaarden.
t
voorts stelt de commissievast dat dit geschiÍzich reentvoor schrifteri.ike afdoeningars bedoeldin artikel 37.7van haar reglement. Feiten De Commissiegaatuit van de volgendefehen: 2.1 Consumentis in 200| krantgewordenbij FBSBankiers(hierna;FBS),een bankdie later alsgevolgvan een overnameonderdeervanAangesrotene is geworden.consument was destijdswerkzaamarsradioroogen hierdbij FBSeen privéporteÍeuifie en eenzakerijke effectenportefeuil[e aan, 2.2 De privéportêfeuilre had-aanvankelijk een neutraarproÍieren de zakerijkeportefeuille een defensiefproÍel. In aprir2003 heeft FBSgeadviseerdbeideportefeui|e. o* tu ="tt"n naareenvrij profiel en dezewiizigingvan de profie[enschriftelijkbevestigd.
I
3/
KtdchteninsfitÍul FinqnêiéleDienstvêrlêning KoninginJuliqnoprein 10,2595 AA Den Hoog - postbus 932s7,2so9Ac Den Hsqg T 070 338 B9 99 www.kiÍid.nl SÍWnunrmêf: Àtletó041ót I OOIKvKnummer: 272d9ó7S
&
w
W
ËdËËË13 dossnr.cc-r2-oo2re
ffi"^4,:ff,HïE*NsT,TUUT
23 omstreeks eind 2004 heeft consumentaanAangesrotene voorgeregddar zii in 2005 vervroegdwilde uittreden uit de artsenmaatschap waar'r-n zij werkzaamwas.Aangeslotene heeft een internênotitie overgelegdwaarindit wordt vermeld: wil eind2005sroppenmetwerken.Inkomstên voldoende om in ]'Mw.l! levensbehoeften te vordoen. De vennootschap wordt eind200i verkochtverwachte opbreng$ong200.000euro.Wil geengroterisico,s. Heeftaantalkoopsompolissen' ultstaan. (...)"
(
2.4 In verbandhiermeeis.Consumentgeadviseerd door'haaraccount-manager bij Aangeslotene, a" heeC. Deze heeftieadvis"".á aul"rn**"[ing van de portefeui[e te wijz'rgen; de hoeveelheidaandelenmoestworden verminderdten gJn.t" u"r, hoogr"n-tende bedrijfsobligaties, omdat de reguliereinkomstenuit haarprakÍk zoudenwegv"allen en een aanvulling op de lilfrente-ui&eringen het pensioenvan consumentwenserijkz-ouÍin. vervolgensgeadviseerd $heeft over de aird en hoeveelheid van de aante kopen effecten. 2J privéportefeuilreheeft consumentop adviesvanAangeslotene op 2 juni - Voor de steepeners 2005 uitgegevend,o-o_r LehmanBrothersgekochtvoor een aanKoopsom van € 24'977'op 26 september2005 wederom steepen;rsvan LehmànBrothersvoor een aankoopsom van € 25'000 en op 20 februari200-6perpetuarsuhgegevendoor Landsbanki voor eenaankoopsomvan € 10.007.
t
Voor de zakelijkeportefeullleheeftConsumentop adviesvanAangesloteneop 7.9 rÍ s-eptember 2005steepenersvan LèhmanBrothersgekochrvoor een aankoopsomvan € 50'000'op 20 februari200ó perpetuarsvan Landsbanki voor een aankoopsomvan € 40.021,op 7 november2005 6%ABN AMRO RangeAccrual Notes voor een aankoopsom van€ 26.480(hierna:de RangeAccruarNotes) en op 22 december2006 floating rate notes uitgêtêvendoor Hypo Alpe Adria voor een aankoopsomvan€ | L072 (hiernalde HypoAlpe Adria Notes). 2.7 Eind2006 heeÍt consument het koersverries van een aanarin de portefeuifieopgenomenobligaties,,'"frb".prok;;. dezeniet te verkoË;;ïlo"-n-g.aovi.uero pen,omdathij een positievekoerscorrectieverwachtte.consumentheeft desondanks een gelimiteerdeverkooporder ingelegdten aanzienvande genoemdesteepeners van Lehman Brothers;dit was een limietorder die geldigwastot r2 jánuari2007.várkoop teg"n aui"' voor consumentaanvaardbare (rimiet)koersbreekniet mogeÍiik waàrop zij n" "iu.r"g;o steepenersheeftaangehouden. Id. 2.8 Consumentheeft daarop,vanaÍbegin2009,meermalenmettltêsproken; heeftaangeraden de hiervoor genoemdesteepenersnog evenva"t tJ6dán,'omdat verwachttedat de koers zou aantrekken,consument hèeft dit adviesopgevolgd.
M
deze hil
KiFEffi
dossnr. GC-|2-00219
(LACHTENINSTITUUT HETFINANCIËLE
2.9
t_
Op l6 oktober 2008 heeftConsumentaanAangeslotene geschreven:
"Nu het alweereenmaandgereden is dat Lehman Brothersde chapterr I statusheeftaanmoetik tot miinspiitconstateren qevraagd' dathetvande kantlan de directievanSNS Securitiesopn*rdovend stiris gebreven. Datde situatiein deeerstedagennadevarvan Lêhman hectischen oncverzichterijk was,kanik menogvoorsreflen. rnÀidders hebtu toch echterruimde tijd gehadom te inventariseren wievan-uwcliëntengedupeerJ i, (...t;;"" schriftelijk (.,.1 te benaderen. Methetoogop miinpensioen is mii door uw beleggingsspecialisten (...) in 2006geadviseerd om obligaries Lehman aante kopentegen7%en 72.52". ïoen duideriik werddatàe koerswaardeachteruit'li.epí.ryerd megezegd nogevente wachtenmetverkopenrot de koers weeraanzoutrekkèn.Dat momentis (...) nietaangebroken. (...) vorigeweekwerd Landsbanki genationariseerd. VandezebanÈhébik i.v.m.mijnpensioen zowelprivéalszaketiikde 6,25%obligaties gekochtop aanraden vanuw adviseurs. In de ,, overhetfaillietvandezebank.(. ,.),' : .,!.!írmediawordt al gesproken 3.
Geschil
3.l. consumentvordert dat Aangesrotene wordt veroordeerdtot vergoedingvaneen bedragvan€, 178.969,te vermeerderenmet wetrêrïkerente en de kostá van iechtsbijstand'Aan dezevordering legt zij ten grondslagdat Aangeslotene is tekortgeschotenin de nakomingvanhaarverbintenissenuit de adviesrelatie: I'
doordat de samenstellingvan het obligatiedeel te eenziidigwas,zodat de portefeuilÍeszijn blootgesteldaanrisico'sdie niet pastenbij haar'beleggingshorizon'en belef gingsdoel;
II.
doordatAangeslotene,hoewelbekendmet haarwenstot vervroegduittredenuit de maatschap, heeft verzuimdhaarprofiel aante passenbij haargewijiigdebeleggingsdoelstelling;
IIl.
doordatAangesloteneconsument sterselmatig heeftafgehouden van verkoopvan de obligatiesvan Lelpan Brothers,La4gsbanki en Hypo Alpe Adria;
Ív.
doordatAangesloteneonvordoendeheeftgereageerden geadviseerdnaaraanreiding vanhet koersverliesop de obligaties;
(
door financiéleinstellingen; Y: ,,, ,ndoo.d.aOeobligatieshoofdzakelijkzijn uitgegeven en vl.
doordat het obligatiedeervan de portefeuiflestrotendèersuit comprexe(rente)productenzoalsperpetualsen stêepenersbestond.
3.7 Aangesloteneheeft de stellingenvan consumentgemotiveerdweersproken.voor zover nodigzal de Commissiebij de beoordelingdaaropingaan.
KËFEM
dossnr.GC-l2-002l9 HETFINANCIËLE KLACHTËNINSÍIïUUT
4.
Beoordeling
4,1 vaÍ staatdattussenpartiieneenadviesreratie heeftbestaan. Kernvaneenadviesrelatieis datde belegger, desgewenst naverkregen advies, zelfbesrist overhetardanniet uiw.oeren vanbeleggingstransactiês. omdat de beregger in eenadviesreratie uiteinderilk zerí de beslissingen neemt,is hij in beginser u"runt*ooràJrilkvoor degevorgen 0""-.n. ciit k n slechtsanderszijnaÍsvastkomtte staandatde adviseur nietheeftgehànderd zoarseen re.deliik bekwaam en rederijkhaaderend bereggingsadvíseur betaamiof Aangeslotene bij het adviseren vanconsumentaandezemaatstaf heeftvordaan, is afrrankerijk variverschi[enáe
omstandigheden, zoalsde bele8gingsdoelstelting, het belêggingsprofid ón de wegingvan de verschillende vermogenswaarden in de portefzuillesvanèinlumem. ( t
-
Beroepop artikel 6:89 BW @achtplicttt) 4.2 Als meestverstrekkendverweer voert Aangeslotene aandat consumentniet binnen bekwamefiid bii haarheeftgekraagd. De commissiézardit verweer eerst behanderen, omdathet slagendaarvanzou reidentot een argehele afrn'ijzing van de vordering. 1:3 -Voor het beroep op artikel 6:S9BW is van belangdat in het arrest vande HogeRaadvan 8 februari2013,UN 8y4600 enkelealgemenegezichtspunten zijn gegeven voor de toepassingvan dit voorschrift in een beleggingiadviesrélatie. In dit arreit àvËrweeet de Hoge Raaddat bii de beoordelingvan het beroepóp artikel 6:g9 BW groot gewichttoË-komt aande vraagof de banknadeelliidt door het tiidsverlooptussenhet momentvan ontdekkingvande tekortkoming en het moment waaropis heeft. teprotesteerd.Aangeslotene echtêrniet aannemelijkgemaaktdat en zo ja, op weÍk wiiie tii nadeelheefigetedendoor het feit dat consument nier eerder dan oktober 20lo bij haarheeftgeklaagd.-Het beroep op artikel6:89 BW wordt daaromverworDen.
t
De inrichtíngvon de portefeuílle(Hachtonderdeet l, V en Vt) 4.4 De commissiezal eerst klachtonderdeell, V en vl beoordelen,wearinconsument naarde kern genomenzich erover beklaagtdat de portefeuillesop adviesvanAangeslotene te eenzijdigen daardoorte risicovolziin ingerichr.ln dit verbanditelt zil dat AangJslotene, geletop haar beleggingsdoersterringen, niet een zo omvangriikeberegginjin compLxe (rente)productenzoalsperpetualsen steepenershad mogenadviseren, iemeer àrndatde portefeuiÍleshierdoor voor het merendeelziin gevuldmJt obligatiesvanÍinanciëleinstellingen. 4.5 vast staatdat de portefeuirres van consument arsgevolgvan de adviezenvan Aangeslotene voor een aanzienli.ik dêel uit complexe(renie)próductenzoarsperpetuars en steepèners ziin gaanbestaan.Dezeproducten kunnenweliswaaraantrekketijkzí,inwegens eenrelatiefhogecoupon,maar.hunspecíÍiekeeigenschappen brengenmee áat de bulËgger risico'sloopt die onder bepaaldeomsandithedenniet onderdoenvoor de risico,svaniákelijkewaarden.ln eerdereuitsprakenheeft de commissiedaaromgeoordeerddat een bele!-
M
KEFEM HETFINANCIËLE I(L.ACHTENINSTITUUT
dossnr. GC-l2-00219
gingínzulkeobligaties in eendeÍensieve portefêuifiè srechts in beperkematemagworden opgenomen in hetvastrentende gedeelte vandeportefeuille. 4'6 verder is vanbeÍang datde aankoopvande bedoerde stukkenwerdgeadviseerd . vrak voordatcon mentzoustopp€nmetwer'ken. Aangesrotene stert dat consiment van 200itot.2008een'vrijeportefeuifle' had,zodater geens'prake wasvaneen(doorConsument ars zodanig geoormerkt)pensioenvermogen en dis evenmin isjeadviseerd in striidrnethaar beÍeggingsdoelstelling. Consument stertdaartegenov", dat,[ luistmethet oo6op haarvervroegdepensionering om adviesheeftgevraagà endatAangárro."n"a".*1a.lrnl"lir.una was dat zij wilde stoppen met werKen. (
t
4'7 ïen aanziendaarvanoverweegtde commissiearsvorgt ln de eerstepraatsstaatvast - zie ovêrweging2.3 hiervoor- dat consument in 2004aanÁangesrotene r,Ë.rtvoorg;rugJ dat zij in 2005 vervroegdwilde stoppenmet werken,waardoor haarreguliereinkomsten zoudenwegvallenen eenaanvullingop her pensioenwenseliikzou zijn; vast staatook dat dezeomsendithedenaanreiding zijn geweestvoor het adviesvan Aangesrotene om de hàeveelheidaanderente verminderenten tunsre van hoogrentendebedriiÍsobrigaties. De Commissieleidr hieruir af dat het adviàstot aankoopian de in overweging Z.Sen 2,6 genoemdeobligariesjuist naaraanleidingvan dezeomstandigheden gÀgeven, is zodat - ongeachthet tot dusvergerdendeproRerAangeslotene Ëi; haaradiis-ering rekening diêndete houdenmet de gewijzigdebeleggingsdoeistelling vanConsument ómdat Aan-geslotene niet inzichtetijkmaaktwerkJ (overige)infoiratie zij destiidsvanconsument heeftontvangen,moet het ervoor worden gehoudjn dat de gewijzigde Igloggintsdoelstelling van consument een wezenrijkdeÍensieiereiniichtingvan de portefeuilÍewenselijkmaakte. 4.8 van belangis verder dat bij een portefeui[e be*emd voor een pensioendat op korte termiin aanvangtof reedsis aangevangen - geenrisicovote en/oi comprexeueteggingen passen.Slechtseen beperk deelvan een dergelijkeportefeuillemag uit zakelijkevËar_ den bestaanen de rest van de porcefeuilemoet vasireniendworden báregd, *."rui; t de.bijzondereomstandigheden van het gevala{hangthoe groot het percenLle is dat in"iurn za_ keÍijkewaardenen.complexe(rente)productenrnJg*o.jun ondergebracht."Gelet op de specifiekeomstandigheden in dezezaak- het íeit dat consument ongeveereenjaar na het advie.sgesprek zou stoppenmet werken en dat, met het oog op het wegvallenvan haar reguliereinkomen,een aanvu[Íngop haarpensioenen rijfrente-uitkerin!wenserijk was kan consumentworden gevorgdin standpunt dat het vistrentende deËr van ponehaar _haar feuillesniet voor meer dan 25% uit comprexe(rente)productenhad mogenbestaan. 4.9 Tussenpartiienis niet in geschirdat consumenrbij haarbereggingsbeslissingen heeft gehandeldconform de adviezen.van Aangeslotene, waaruii vorgt dat oofau u.n à" bedoeldecomplexe(rente)productenop adviesvanAangesrotáne ""ntóp heeft praatsgevonden, verder staatvast dat de genoemdeg"en. van 25%in beiàeporcefeuilres in berà'ngrijke mate Ís overschreden.Dit bren$ mee dat Aangesloteneeente rÈicovolleinrichtingvin beide portefeuillesheeft geadviseerden daarmeetoerekenbaaris tekortgeschoten,
3/
KËFËIM
dossnr. GC-12-002t9
HEÏFINANCIËtE KLACHTENINSÍII'UUT
Aan de orde is vervorgensde vraagof Aangesrotene is tekortgeschotendoor te veer !.1.0 beleggingen in de Íinanciélesectorte adviteren.uit de overzichtenvan de oblitatiesdie Consumentoverlegrftlacht bij de Commissie,bijlage4), waarvande inhouddoor Aangesloteneniet is weersproken,reidrde commiJsieaf dat in beideportefeuiles het obligatiedeêlin de jaren 2005-2008steedsvoor ten minste(i5%was belegdin financiët"i;;i_ lingen;verder blijla uit de overgelegde portefeuifieoverzichten dat be'áeportefeuilesin iie periodevoor slechtseenkreindeeruit zakerijkewaardenbestonden,van berangis echter ook dat ten tijde van de aankoop(200s-2006)een beregging in eenfinanciëreiniteling in het -d.t algemeenals hoogwaardigwerd beschouwd.Het is daaiómniet komenvasrte ,o"n Aanteslotenèdestijdseen ragerpercentageÍinanciëre waardenhad moetenadviseren,
t-
4.ll consument*elt nog dat de Hypo Atpe Adria Notes aleen aanproÍessionere bereggersmochtenworden aangeboden. Deze stellingis onvoldoendeondeibouwd;afgaand" Ëp de overgelegdebladzijdenvan het prospectusgold dezeverplichtingalleenin periode('prior to the publicationofthe advertisement """ï"prïaJ as mentione-din Article 47.7 ofthe Liíing and lssuingRulesof EuronextAmsterdam'),maarzijn voor de periodedaarnageen beperkingengesteld. 4.12 In de voorgaandeoverwegingên ziin krachtonderdeer V en Vr beoordeerd. KlachtonderdeelI zal niet aÍzonderlijkworden besproken,omdat het in wezendezelfde omstandigheden aande orde steit als klachtonderdeel V en VlProfielaanpassenwegensvervroegduiweden(ldocl.ttonderdee! ll)
t
4. l3 consumentsrelt dat zij schadeliidt doordatAangeslotene, hoewelbekendmet haar wenstot vervroegdstoppenmet werken, heeftverzuimdhaarprofiel aante passenbij de veranderingvan haarbeleggingsdoelstelling. consumêntstêlt hiermeeomstandigheden aan de orde die hiervoor reedsziin besproken;in overweging4,6 - 4.g hiervoorheáÍtde commissievasqgesteld dat de gewijzigdebereggingsdoeÍstelling van consumenteenwezenlijk defensievereinrichtingvan de portefeuiltewenselijknraakie,zodatAangeslotene ha"'. had behorente adviserenslechtsin beperktematete beleggenin compleË (rente)proJucten. Gelet daaropbehoeftdit klachtonderdeelgeenafzondeitiltce bespieking. Advisering ín veNolgop koersdolingen (klachunderdeelllt en lv) consumentbeklaagtzich ook orrerde adviserintin de periode na de aankoopvande !.1! bedoeldeeffecten.zii srêlt dat Aangeslotenehaarstelselmatig heeft afgehouden vanverkoop daarvanen dat Aangesloteneonvoldoendeheeftgereaglerden leadviseerdnaaraanleidingvan het koerwerliesop dezeeffecten 4.15 vast staatdat consument meermalen- in elk gevaleind 2006 en begin200g- met Aangeslotene heeftgesprokenover de vraagof verkoop van de bedoeldepioductenwenseliik was-De commissiezal daarombeoordelenof Aangeslotenetijdenseenvan de gesprek ken had behorente adviserendezestukkente verkopen.In eerdeie uirsprakênouui uàrg",
Dl
KgFilM
dossnr. GC-12-002t9
HFTFINANCIËLE KLACHTENINSTI'I'UUT
lijkbareklachtenover obligatiesvan LehmanBrothersheeftde commissie teoordeeld dat dit niet het gevalis, onder meef op de grond dat LehmanBrotherstot kort-voor het verrenen vansurseancevan betalingeen hogeratingheeft behoudenen dat zelfsprofessionele instellingen. in de destiidsteldendemarktomstàndigheden eenzo verstrekkendedeconÍiture alsdie van LehmanBrothersniet hebbenkunnenvoorzien (vgr.GC | 5 oktober 20 r0, Gc 2oI0'177en GC I december20r l, GC zol l-242).Inrijnmei dezeeerdereuitspraken oordeelt de commissiedat Aangeslotene niet zonder meer had hoevenadviserende gehere belegging in de stêepenersvan LehmanBrotherste yerkopen.Darzerfdegerdtvooi de obrigatiêsuitgegêvendoor Landsbanki en HypoArpeAdria, omdat evenmingebrekenis dat Aangeslotene de deconfiturevan dezeinitellingenheeftkunnenvootzien, í . .
Causoalverband,eigenschulden omvongvdnde schadevergoeding 4J6 Hiervoor is geblekendat Aangeslotene is tekortgeschotendoor het adviesom meer dan25%van het obligatiedeelin complexe(rente)productente beleggen. Dat betekentnog ' niet dat de schademoer worden vergoed;eenver6intenistot schadáiergoeding k"n fa" ontstaanindienvoldoendeaannemelijkis dat consumenteen andereoeÉgging;-oeslissing zou hebbengenomenals haarwas geadviseerd maximaal2së/"vande n"rt.*ád" ,uuu.áun in de bedoeldecomplexe(rente)productente beleggen.Dit laatsteis aannemelijk, omdat consumentstelt - en Aangesloteneniet gemotiveerdbetwist- dat zij steedsde adviezen vanAangeslotene heeft opgevolgden dat er in íeite sprakewasvanvermogensbeheer met vooroverleg.Dit brengt mee dat Aangeslotene aansprakelijk is voor de schádedie is ontstaandoordat de portefeui[esvan consumenrvoor een aánzienrijk groter deel uk comprexe (rente)productenhebbenbestaan.
( \
4.17 Aangeslotene voert aandat er geencausaal verbandbestaattussenhaartekortschieten en de schade;volgensAangesloteneis de schadeniet ve-roorzaakt door ondeugdeliike adviserint,maardoor uitzonderli,kemarktomstandigheden en, in hêt gevalvan de ánliiaties uitgegeven door LehmanBrothers en Landsbanki, door verwezenliiking van het debiteirenrisico.Dit venweerwordt verworpen voor zover het gaatom de waardedaling in de periode vóór verwezenliikingvan het debiteurenrisico(dooi het aanvragen vansurseancevan betalingrespectievelijkdoor nationalisering). Vaststaatimmersdai consumentmeermalen - in ieder gevaleind 2006 en begin2008- dê koersverliezen met Aangeslotene heeft besprokenen dat Aangeslotenebij die gelegenheid heeftgeadviseerd de Éedoeldeobligaties -van niet te verkopen;uit de srukkenbliikt niet dat Aangeslotenedestijdsde doelstelling consumenr- veryroegdstoppenmet werken- bii haaradviseringheeft betrokkei en evenmindat zii aanConsumentheeft voorgehoudendat gelet daaiop een defenslevere inrichtint vande portefeuilleaangewezen was.Het verliei op de bedoeldeobligatieskandus niêr uirsluitendaande verwezenlijkingvan het debiteurenrisicoworden to"g"rihauu"n, maarook aande adviseringvan Aangeslotene. 4.18 Aangesloteneheeft een beroepgedaanop eigenschuld(artikel 6:l0l BW). Zri voen aandat consumenthaar schadeniet heeft beperkt en stelt dat consumenteerdór had moetenklagenover de dienstverlening vanAangeslotene, omdat zii was voorgelichtover de
KfrFFM
dossnr.GC-12-00219
HFTFiNANCIÊLE KLACHTENINSïI-I UUT
risico'svangêstructureerdêobtigatiês - die zij bovendienhad kunnenafleiden uir het feit dat de renteveel hogerwas dan bij traditionereobrigaties - en omdat consument in iedergeval eind 2006,toen zii in de spreadsheets op de risiào'swerd gewezen,de risico,sin het ob-rig; tiedeelvan haarportefeuillemoet hebbànonderkend.
t
'l
4.19 De commissiestertvoorop dat de risico'svan comprexe(rente)producten destijds bij eengemiddeldebeleggerniet zondermeer bekend*o.'htun worden verondersteld. Verder.voÍgtuithet oyerteletde voorbeeldvaneen spreadsheet(verweerschrift ombudsman,bijrageN) niet zonder meer dat consumentvordoeàdeindringend op de risico'svande bedoeldeobligatiesis tewezen;alleende namenvan de verschilÉndesoorten obligatiesworden daarvermeld,maarnier wat de bijbehorenderisico'sziin. wêl bliikr uir de briefvan I6 oktober 2008 dat consumentzich i;middersbewustwasgeworden vande risico'sin het obligatiedeelvan haarportefeuille;voor zover de obligaties-nal6 oktober 20oBin waardezijn gedaard,brijft de waardedaring vanafdie datumdaaromvo[edigvoor rekeningvanConsument, 4,20 Verder kanAangesloteneworden Eevolgdin haarstellingdat het op de weg van consumenthadgelegenom, hetziiten tijde vande aankoop,hetziitoen zrj bekend-werd met de aanzienlijke koersdalingen, (aanvullende) informatiete vragenover de kenmerkenen risico'svan complexe(rente)producten.Het is niet geblekendat óonsumentenigschriftelilk informatiemateria.al daaroverheeftgeraadpleegd, teiwiil het in beideportefeuillJ uui"!_ betrof met een waardevan meer dan de herftvan de porcefeuille. tint consument""n heeftzic'h dan ook onvoldoendeingespannen om inzichtte krijgenin de kenmerkenen rÍsico'svan haarbeleggingen, zodat de schadegedeelterijk door ÀaarzeÍfdient te worden gedragen. Gelet daaropbliift l0% van de schadevoor rekeningvan Consument.
I
4.21 De commissiezarde schadenaarbillijkheidbegrotenomdat het bedragsrechts metaanzienlijke inspanningen en kosten nauwkeurigerkanworden berekend.o"aó|1 ,at eru"n worden uitgegaandat consument' indiennaarbehorengeadviseerd, in praatsvan de overwê.ging van complexe(rente)productenzou hebbenberegdin hoofdzakeriikEuropese obligaties'waarvanhet ffctieverendementwordt berekendaande handvan de Barclays EuroAggregateBond Index (hierna:de BarclaysEABlndex).Gelet op overweging4.l'9 hiervoorwordt de schadeberekendover de periodevanaídeaankoopvan dJbàoerde effectentot l6 oktober 2008,met dienverstandedat bij de steepenersvan Lehman Brothersen de perpetualsvan Landsbanki wordt uirgetaanvan d! raatstbekendekoers vooraÍgaand aande aanvraagvan surseancevan becaiingrespectieverijk nationarisering (zie overweging4. | 7 hieruoor).verder blijft,zoalsin 4.20 hiervoor is overwogen,| 0%vin'de schadevoor rekeningvan consumenqzodat Aangeslote ne 909Lvanhet sihadebedragdient re Yer3oêden. 4'22 Bij de schadebegroting gerdtarsuitgangspunt dat het vastrentendedeervan beide portefeuillesbij deugdetijkeadviseringvoor sleche 25%uit complexe(rente)producten zou hebbenbestaan.uit het overzichtvan consumenr(ktachtbij de commissle,'Lijlage 4 en 5) bliikt echterdat dezestukkentezamenper ultimo 2006 (afgàrond)57%van de piivéporte'-
KfrFËM
dossnr, GC-l2-002l9
HETFINANCIËIË KLACHTÊNINSTITUUT
feuilleuitmaaktenen 85%vande zakeriikeportefeuifie.Dezeoverwerging zarevenredigworden toegerekendaan de verschillende stuk'ken. -4:2i_- Y_oy=de privéportefeuillebetekentdit dat dè ovêrwêgingin <Íegenoemdeobligaties {57%. 25% ) 32%bedraagt.Daarvanuiteaande- en uitgaanievan a"-ni"*oo. g"noï;J" peildatevoor de schadeberekening en rekeninghoudendJmet de op,dezeobl(atls uitge_ keerdecouponrente- bedraagthet verschirtussenhet daadwerkeriir<e beteggingsresurtiat en het rendementvan de BarclaysEABIndex(aígerond)€ 16.000.
Í -
l.zj ,\y.r fe-1akeÍijkeportefeuiflebetekentdit dat de overwegingin de genoemdeobri, gaties(85%' 25%= ) 60%bedraageDaarvanuitgaande- en uitgalndrevan àe hiervoor genoemdepeildatavoor de schadóerekeningen rekeninghoudeÀdemer de op dezeobfilaties uitgekeerdecouponrente- bedraagthet verschirtussenhet daa
(
4.27 Consumentvordert ook vergoedingvan de kostenvan iuridischebijstand.Dit onderdeelvan de vorderingis niet toèwiisbaar,omdat het bedragvan de kosten niet is gespecificeerd en evenminuit de overgelegdestukkenkanworden afigeleid. 4.28 Als eigenbijdrageaan de behandeling van dit geschilheeft consument een bedrag van€ 50 betaald.Aangeslotenedient dit bedragte vergoedenomdatzij in overwegendemate in het ongeliikis gesteld. 4,29
Het meer of andersgevorderdezal worden afgewezen.
5.
Beslissing
De commissiebeslisrals bindendadviesdat Aangestotene, binnenvier weken na de dag waaropeenafschriftvan dezebeslissing aanpartijenis verstuurd,aanconsumentvergódc (a) een bedragvan € 52.000,te vermeerderenmet de wetteliikèrrenteover dit bedrag vanaf25 juni 20l2 tot aan de dagvan algehelebetaling;en
ol
Kffip
dsssnr: GC.l2-00219
HEÏFINANCIËLE KLACHïENINSTlïUUT
(b)
het bedragvan € 50, betaalddoor Consumentalseigenbiidrage.
Het meer of andersgevorderdewordt afgewezen. Dezebeslissing is vastgesteldop en gênomendoor prrof.mr.M.L.Hendrikse, voorzitter,en prof.drs.A.D. BacRA en J.C.Buiter,leden,waarbi.imr. D,M.A. Gerdesals secretarisfungeerde,
lÍ artikel 5 van het Reglementvan de Commissievan Beroep FinancièleDienstYerlenint is bepaaldin welke gêvallenberoep oPen$aat van beslissin€enmn de Geschiliencommissie FinanciëleDïenwerlening uq Je commissievan Bereep FinanciêleDienstverrening. Daarbijgerdteen têrmrin van:lês wêken n" u* deze uitsPraakOp de website van.Kifid yindt u prakÍsche informa e over het instellen "".r"nïinj van beroepl Zie hiervoor kifid.nllconsumênren/wie-bêhandelt-mijn-klachd4#stappen-plan.
{.'
t0
