KBC MONEY Investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem

Pololetní zpráva k 31. březnu 2014

KBC MONEY

Investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem Lucembursko

R.C.S. Luxembourg B 30 382

Na základě této finanční zprávy nelze přijmout žádný pokyn k upisování akcií. Platné je pouze upisování akcií vycházející z aktuálního prospektu doplněného bulletinem, poslední veřejně přístupnou výroční zprávou a dále pololetní zprávou, pokud tato byla uveřejněna po poslední výroční zprávě.

KBC MONEY Obsah

Společnost ........................................................................................................................................................ 2 Všeobecné informace ...................................................................................................................................... 5 Finanční klima ................................................................................................................................................... 7 KBC MONEY EURO ........................................................................................................................................ 13 Investiční politika a vyhlídky ......................................................................................................................... 13 Statistiky ........................................................................................................................................................ 15 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 16 KBC MONEY EURO MEDIUM ........................................................................................................................ 18 Investiční politika a vyhlídky ......................................................................................................................... 18 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 19 Statistiky ........................................................................................................................................................ 20 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 21 KBC MONEY USD ........................................................................................................................................... 22 Investiční politika a vyhlídky ......................................................................................................................... 22 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 23 Statistiky ........................................................................................................................................................ 24 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 25 KBC MONEY CZK Alpha ................................................................................................................................ 27 Investiční politika a vyhlídky ......................................................................................................................... 27 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 28 Statistiky ........................................................................................................................................................ 29 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 30 KBC MONEY CZK Omega .............................................................................................................................. 32 Investiční politika a vyhlídky ......................................................................................................................... 32 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 33 Statistiky ........................................................................................................................................................ 34 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 35 KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 ................................................................................ 37 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 37 Statistiky ........................................................................................................................................................ 38 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 39 KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 ....................................................................... 40 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 40 Statistiky ........................................................................................................................................................ 41 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 42 KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 ................................................................................ 43 Výkaz jmění .................................................................................................................................................. 43 Statistiky ........................................................................................................................................................ 44 Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv .............................................................................. 45 KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 2 ................................................................................ 46 Statistiky ........................................................................................................................................................ 46 Poznámky k finančním výkazům .................................................................................................................. 47

1

KBC MONEY Společnost

Sídlo společnosti 11, rue Aldringen L-1118 LUCEMBURK Představenstvo Předseda Pověřený člen představenstva KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL

Wouter VANDEN EYNDE

Členové představenstva Lazlo BELGRADO

Ředitel Fixed Income Fund KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUCEMBURK

Karel DE CUYPER

Ředitel KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUCEMBURK

Rafik FISCHER

Ředitel Global Investor Services KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUCEMBURK (do 20. prosince 2013)

Správcovská společnost KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUCEMBURK Představenstvo správcovské společnosti Předseda Luc GIJSENS

Generální ředitel KBC GROUP S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL

Členové představenstva Ivo BAUWENS

Generální ředitel KBC GROUP RE S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUCEMBURK

2

KBC MONEY Společnost (pokračování)

Dirk MAMPAEY

Předseda řídícího výboru KBC ASSET MANAGEMENT SA 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL

Christiaan STERCKX

Pověřený člen představenstva KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL (do 21. února 2014)

Wouter VANDEN EYNDE

Pověřený člen představenstva KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL (do 21. února 2014)

Vedoucí představitelé správcovské společnosti Karel DE CUYPER Wouter VANDEN EYNDE Dirk MAMPAEY (do 21. února 2014) Správce následujících podfondů : KBC MONEY CZK Alpha KBC MONEY CZK Omega ČSOB ASSET MANAGEMENT A.S. Praha 5, Radlická 333/150 ČR-15057 PRAHA 5 Centrální správa KBC ASSET MANAGEMENT S.A. 5, place de la Gare L-1616 LUCEMBURK

Pověřená centrální správa KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A. 11, rue Aldringen L-2960 LUCEMBURK Depozitní banka a hlavní finanční správce KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUCEMBURK

3

KBC MONEY Společnost (pokračování)

Odsouhlasený auditor DELOITTE Audit Společnost ručením omezeným 560, rue de Neudorf L-2220 LUCEMBURK Finanční služby a finanční správce v Belgii CBC BANQUE S.A. 5, Grand Place B-1000 BRUSEL KBC BANK S.A. 2, avenue du Port B-1080 BRUSEL v Lucembursku KBL EUROPEAN PRIVATE BANKERS S.A. 43, boulevard Royal L-2955 LUCEMBURK v České republice ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, A.S. Praha 5, Radlická 333/150 ČR-15057 PRAHA 5 na Slovensku ČESKOSLOVENSKÁ OBCHODNÍ BANKA, A.S. Michalská 18 815 63 Bratislava SLOVENSKÁ REPUBLIKA

4

KBC MONEY Obecné informace

KBC MONEY je veřejná investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem (SICAV) podle lucemburského právního řádu, založená dne 24. dubna 1989 na dobu neomezenou, v souladu s ustanoveními zákona z 30. března 1988 o institucích kolektivního investování a zákona z 10. srpna 1915 v pozdějších úpravách o obchodních společnostech. Investiční společnost se řídí Částí II zákona v úpravách ze 17. prosince 2010, který se vztahuje na organizace kolektivního investování. K datu zprávy nabízí investiční společnost následující podfondy: - KBC MONEY EURO - KBC MONEY EURO MEDIUM - KBC MONEY USD - KBC MONEY CZK Alpha - KBC MONEY CZK Omega - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 (datum ČOJ při počátečním úpisu: 11. října 2013)

denominováno v EUR denominováno v EUR denominováno v USD denominováno v CZK denominováno v CZK denominováno v CZK denominováno v EUR denominováno v CZK

Představenstvo dne 10. října 2013 rozhodlo o předčasném ukončení podfondu ke dni 21. října 2013: - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 (poslední hodnota ČOJ k 31. říjnu 2013)

denominováno v CZK

Investiční společnost vydává 2 kategorie akcií, a sice akcie kategorie DIV, které zaručují právo na vyplácení dividendy, zatímco poměrná část výsledků, kterou je možné připsat na akcie kategorie CAP, není vyplacena, ale je kapitalizována, tzn. je přidána k poměrné části čistých aktiv podfondu, které lze přidělit akciím kategorie CAP. Podkategorie akcií „Institutional B Shares“ kapitalizačního typu bude určena investičním prostředníkům uvedených skupinou KBC v rámci podfondu KBC MONEY EURO MEDIUM. Stanovy udělují představenstvu pravomoc určovat investiční politiku každého aktivního podfondu společnosti. Investiční politika předpokládá možnost investovat minimálně 20 % čistých aktiv každého podfondu do nástrojů peněžního trhu a do likvidit jiných než převoditelné cenné papíry, jak je upřesňuje zákon v úpravách ze dne 17. prosince 2010, u téže protistrany. Případný zbytek bude investován do obligací, pokladničních poukázek a dalších cenných papírů nebo obchodovatelných pohledávek. Tyto investice budou vedeny převážně v měně podfondu. Výroční i pololetní zprávy stejně jako prospekt a stanovy investiční společnosti jsou k dispozici zdarma v sídle investiční společnosti a u zástupců pověřených poskytováním finančních služeb v jednotlivých zemích, kde investiční společnost působí. Investičním cílem podfondů KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 2 (poslední ČOJ k 31. říjnu 2013), KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3, KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 a KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 se strukturou „Index Jumper“ je dosáhnout k závěrečné Splatnosti případného zisku na základě vývoje indexu. Ve struktuře ‘Index Jumper‘ je použitá struktura předčasně ukončena, když jedna ze Sledovaných hodnot není nižší než Výchozí hodnota. V takovém případě odpovídá výnos, vyplacený nad počáteční upisovací hodnotu, určenému počtu procent násobeno pořadovým číslem Sledované hodnoty, která vedla k předčasnému ukončení. Každý podfond má přesně určen počet Sledovaných hodnot. Nevyvolá-li žádná ze Sledovaných hodnot předčasné uzavření podfondu, existují ke Dni splatnosti následující 3 možnosti:

5

KBC MONEY Obecné informace (pokračování)

Hypotéza 1 Není-li Konečná hodnota nižší než Počáteční hodnota, hodnota čistého jmění při Splatnosti bere v úvahu jednak počáteční hodnotu čistého jmění a jednak pevný výnos. Hypotéza 2 Je-li Konečná hodnota nižší než Počáteční hodnota, ale není nižší než stanovený počet procent Počáteční hodnoty, není vzhledem k počáteční hodnotě při výpočtu hodnoty čistého jmění při Splatnosti dosaženo žádného výnosu nebo ztráty. Hypotéza 3 Je-li Konečná hodnota nižší než stanovený počet procent Počáteční hodnoty, při výpočtu hodnoty čistého jmění při Splatnosti se odečte stanovený počet procent poklesu indexu od počáteční hodnoty čistého jmění. Tento podfond nenabízí ani garantovaný výnos, ani ochranu kapitálu, a to ani v průběhu doby trvání, ani při Splatnosti.

6

KBC MONEY Finanční klima

Finanční klima

CELKOVÉ INVESTIČNÍ KLIMA 1. dubna 2013 – 31. března 2014 Investiční klima již dlouhodobě ovládala nejistota týkající se udržitelnosti ekonomického oživení, ale během léta 2013 se atmosféra uvolnila. Evropa vystoupila z recese, krize eura se zmírnila, Spojené státy americké bez potíží snášely svůj náročný ozdravný program a Japonsko se vymanilo z negativní spirály deflace. Na vlně tohoto optimismu se vezly akciové trhy, zatímco trhy dluhopisové zůstaly pod vlivem tzv. „taperingu“, tj. postupného utlumování nákupu dluhových cenných papírů ze strany americké centrální banky. Křehké hospodářské oživení Od roku 2010 vyvážila tvorba nových pracovních míst ve Spojených státech jejich úbytek, tempo růstu však zůstává dlouhodobě skromné. Míra nezaměstnanosti se snížila, ale ze špatných důvodů, to znamená nikoli v důsledku výrazného zlepšení situace v oblasti zaměstnanosti, ale proto, že mnoho rozmrzelých Američanů raději trh práce opustilo. I tak došlo v roce 2013 ke zlepšení. Růst zaměstnanosti se zrychlil a dosáhl v průměru 187 tisíc nových pracovních míst měsíčně, takže vstřebal přirozený přírůstek obyvatelstva v produktivním věku. Mzdy rostly pouze mírně rychleji než inflace. Kupní síla domácností v USA proto vzrostla nevýrazně a jen nepatrně přispěla k hospodářskému růstu (v průměru 2,6 % ročně po čtyři čtvrtletí roku 2013). Ale americká ekonomika je mnohem silnější, než naznačuje tempo růstu. Dne 1. ledna 2013 vláda zahájila rozsáhlý program zvyšování daní a výdajových škrtů, okolo něhož na konci roku 2012 panovaly obavy, že srazí Spojené státy do nové recese. Vše nakonec dopadlo zcela jinak. Růst, i když jen mírný, zůstal nenarušen, zatímco schodek rozpočtu se podařilo dramaticky srazit. Evropská měnová unie (EMU) vystoupila z recese, kterou rozpoutala krize eura a jež zuří od čtvrtého čtvrtletí roku 2011. Od druhého čtvrtletí roku 2013 se obnovil pozitivní růst a míra nezaměstnanosti celkově nevzrostla. Spotřebitelé i výrobci znovu získali důvěru, a to i v jihoevropských zemích, vážně postižených krizí. Japonsku se podařilo prolomit negativní spirálu deflace. Po svém nástupu do funkce v prosinci změnila vláda ministerského předsedy Abeho kurs a v dubnu Bank of Japan oznámila, že si klade za cíl zvýšit hladinu inflace na úroveň 2 %, kvůli čemuž hodlá každý rok v průběhu následujících dvou let zvýšit množství peněz v oběhu (měnovou bázi) o 60 až 70 biliónů jenů, čímž by se celková nabídka jenů měla do dvou let zdvojnásobit. V očekávání této změny kursu se japonský jen už od srpna 2012 prudce znehodnocoval, což v roce 2013 umožnilo obnovit vývoz a inflace stala pozitivní. Stagnující západní růst rovněž ovlivnil vývoz z rozvíjejících se zemí. To vedlo v roce 2013 k prudkému zpomalení růstu, a to zejména v zemích, jako je Brazílie a Jihoafrická republika, kde je dominantní těžební průmysl. V Číně zpomalení růstu čas od času doprovázelo nadměrné zadlužování předních čínských bank. Ve dvou případech (v červnu a v prosinci) zažíval mezibankovní trh krizi, kterou čínská centrální banka omezovala masivními injekcemi likvidit. Obrátit list za krizí eura Krize eura vypukla v říjnu 2009, kdy investoři do dluhopisů začali pochybovat o schopnosti Řecka splácet své závazky. V roce 2012 bylo Řecko nuceno svůj dluh restrukturalizovat a následujícího roku je následoval Kypr. Od roku 2011 jsou také Portugalsko a Irsko svěřeny pod opatrovnictví trojky složené z ECB, EU a MMF. Evropské banky, jež byly vystaveny úvěrovému riziku, držely velká portfolia státních dluhopisů a navíc byly oslabeny krizí z let 2008-2009, teď pluly na stejné lodi jako

7


(pokračování)

národní vlády. Garanti přežití bankovního sektoru vyšli z krize s naprosto neuspořádanými veřejnými financemi. Kombinovaný účinek těchto dvou faktorů narušil systém eura. Za těchto pohnutých okolností byla měnová unie předmětem reformy. Ale jakmile se pocit naléhavosti rozptýlil, ukázalo se téměř nemožným sladit evropské země na stejné notě. Evropský stabilizační mechanismus (ESM), byl aktivován s velkým zpožděním. Jakmile nová fiskální smlouva vstoupila dne 1. ledna 2013 v platnost, byla rázem zpochybňována. Kompromis dosažený v otázce bankovní unie odráží chybějící soudržnou vizi. ECB proto na záchranu eura zbyla sama. Různé programy pomohly zajistit a zlepšit poskytování likvidit do bankovního sektoru. V září 2012 ECB zdůraznila, že bude i nadále v případě potřeby poskytovat injekce likvidit v neomezeném množství a trvání. Tato slova pomohla uklidnit atmosféru a obnovit důvěru. Mezibankovní trh začal opět pracovat. Úrokové diferenciály sazeb mezi členy EMU se zúžily. Sanace řeckého dluhu, kyperský debakl a italská politická krize neotřásly znovuzískanou důvěrou trvale. ECB nemusela ve výsledku na trh likvidity dodávat, ale naopak je ve velkém měřítku stahovala. Politika peněz (téměř) zadarmo a další nekonvenční opatření Centrální banka Spojených států (Federal Reserve - Fed) snížila svoji základní sazbu hned na začátku krize. Ta je tak od prosince 2008 na symbolické úrovni 0,25 %. Evropská centrální banka čekala daleko déle. V roce 2013 svou hlavní sazbu snížila nadvakrát na aktuální úroveň 0,25 %. Tato politika peněz (téměř) zdarma ovšem nestačila, aby byla zajištěna udržitelnost hospodářského oživení. Fed proto začala hledat jiné nástroje. Přímým zasahováním na dluhopisových trzích a nákupy obrovského množství dluhopisů živila naději, že udrží dlouhodobé sazby na nízké úrovni. Až do konce roku 2013 nakupovala Fed dluhopisy a hypotéční tituly za 85 miliard dolarů měsíčně. V lednu roku 2014 snížila tuto částku na 75 miliard dolarů měsíčně. V únoru tato částka činila již jen 65 miliard a od dubna 55 miliard. Fed rovněž nastolila nový trend: "tapering" neboli postupné uzavření kohoutku s hotovostí. V nadcházejících měsících bude Fed svůj nákupní program nadále snižovat a na konci tohoto roku jej definitivně ukončí. Alespoň tedy v případě, že ekonomická situace zůstane příznivá. Federální rezerva nebyla jedinou centrální bankou, která otevřela kohoutek likvidit. Bank of England umožňuje britským bankám poskytovat jako záruku proti volným penězům příslib obchodního úvěru. Dne 4. dubna 2013 Bank of Japan představila svou verzi kvantitativního uvolňování v podobě plánu „třikrát dvě“. Aby zvýšila inflaci na 2 %, zdvojnásobí měnovou bázi během 2 let masivními nákupy. Mnohem později a na kratší dobu zavedla podobnou politiku také ECB. Nervozita na trzích s obligacemi Od března 2011 stále intenzivnější pochybnosti o hospodářském růstu a nekonečná krize eura stlačily výnosy amerických a německých dluhopisů. Dne 1. června 2012 dosáhly americké a německé desetileté sazby svého minima (americké 1,45 %, německé 1,15 %). Na této nízké úrovni (nižší než inflace) setrvaly téměř rok. Poté, co prezident centrální banky Ben Bernanke koncem května 2013 naznačil, že Fed postupně utlumí program odkupu vládních dluhopisů (tapering), dluhopisové sazby v červnu prudce stouply. Čas ovšem uplynul, aniž by Fed proměnila svá slova v činy. Předseda centrální banky se negativního dopadu rostoucích úrokových sazeb na ekonomiku opravdu obával. Dluhopisové sazby tak zamířily opět dolů. Když Fed v prosinci tapering skutečně zahájila, byl jeho vliv na výnosy dluhopisů pouze omezený. Na konci sledovaného období se desetileté sazby vyšplhaly na 2,75 % v USA a 1,55 % v Německu. Během krize eura portfolia dluhopisů prošly zásadními změnami. Navzdory mezinárodním zárukám byly dluhopisy evropských států, které se ocitly v nesnázích, nahrazeny německými tituly. Když se prezidentovi ECB podařilo v září 2012 obnovit v euro důvěru, diferenciály sazeb mezi zeměmi EMU se začaly zužovat. Tento pohyb v roce 2013 pokračoval téměř bez klopýtnutí. Napětí v eurozóně rovněž ovlivnilo i diferenciál sazeb mezi belgickými a německými dluhopisy. Doby, kdy si Belgie mohla půjčit za stejných podmínek jako Německo, jsou již dávno pryč. Dne 25.listopadu 2011 diferenciál sazeb belgických a německých dluhopisů dosáhl maximální výše 365 základních

8


(pokračování)

bodů, následně se však začal snižovat vyšším tempem, než byl průměr eurozóny. 31.března 2014 se investoři do dluhopisů při kompenzaci belgického rizika spokojili s prémií ve výši 65 základních bodů. V posledních letech nedošlo k žádným bankrotům, které by vyvolaly široký ohlas. Nefinanční podniky jen zřídka vykazovaly tak lákavé množství likvidit a solventnost jako dnes. V důsledku toho úrokové diferenciály v posledních letech výrazně poklesly a tento trend pokračoval i během sledovaného období. Euro je nejsilnější měna Od krize eura uplynul téměř rok a půl. V tomto období začaly americká centrální banka a země eurozóny určovat svůj vlastní důraz na měnovou politiku, a to zavedením dvou důležitých změn, ale směnný kurs EUR/USD již nebyl tak volatilní jako v jiných letech. Na konci sledovaného období se euro obchodovalo za 1,377 USD, což představuje zhodnocení 6,7 % oproti stejnému období předchozího roku. Euro posílilo nejen vůči dolaru, ale i vůči téměř všem měnám. Růst japonského jenu, který byl v posledních letech velmi výrazný, byl přibrzděn. Japonský export trpěl nadhodnocením jenu natolik, že se tradiční přebytek obchodní bilance propadl do deficitu. Politika Abeho vlády, která se na devalvaci měny zakládala, byla korunována úspěchem. K 31. březnu 2014 japonský jen prudce oslabil, a to o 15 % vůči americkému dolaru ve srovnání s koncem roku 2012 (kdy se kabinet ministerského předsedy Abeho ujal vlády), což některé asijské země považovaly za měnovou válku. Měny rozvíjejících se zemí se ocitly pod tlakem, když Fed na konci května 2013 naznačil možnost rychlejšího utlumení své krajně uvolněné měnové politiky. V očekávání nárůstu sazeb ve Spojených státech se investoři k rozvíjejícím se trhům obrátili zády. Brazilský real, jihoafrický rand a turecká lira (což jsou právě měny zemí vyznačujících se kolosálním deficitem zahraničního obchodu) tak byly citelně znehodnoceny. Co se týče turecké liry, její situaci navíc ztěžuje tvrdý boj o moc v zemi. Čínská banka povolila postupné zhodnocování renminbi rychlostí takřka totožnou, jako v předchozích letech. Situace se stala natolik předvídatelnou, že každého velmi vzrušilo mírné únorové oslabení měny. Vyhlídky Během podzimu 2013 klesal na obou stranách Atlantiku barometr důvěry podnikatelů, až se zastavil těsně nad kritickým prahem (ve Spojených státech) nebo těsně pod ním (v EMU). V posledních měsících však jeho ručička opět prudce vylétla vzhůru. Ve Spojených státech dosáhl ukazatel důvěry podnikatelů úrovně předpovídající růst o více než 3,5 %. Zároveň v Německu vykazuje index IFO úroveň, která se řadí mezi nejvyšší sledované hodnoty za posledních třicet let. Také na jihu Evropy důvěra podnikatelů překročila cestou vzhůru kritický práh. Nálada spotřebitelů se dosti překvapivě k tomuto trendu v samých počátcích připojila a viditelně se zlepšuje. Americký růst by měl v důsledku toho zůstat kladný, avšak jen mírný (v nadcházejících čtvrtletích by měl činit od 2do 2,5 % v ročním srovnání) vzhledem k tomu, že nárůsty mezd stěží překročí růst inflace a že rozpočtová politika se v současnosti definitivně vydala na cestu k ozdravení (a to bezpochyby na řadu let). Růst trhu bydlení a podnikových investic může pokračovat. Síla růstu v roce 2014 se do značné míry odvíjí od dynamiky trhu práce a inflace. V uplynulých minulých měsících bylo ve Spojených státech vytvořeno v průměru kolem 185 000 nových pracovních míst měsíčně. To je naprosté minimum a k dosažení 2% růstu jich bude potřeba více. Nízká inflace podporuje kupní sílu spotřebitelů. V roce 2013 inflace oslabila a tento trend by se neměl zvrátit. Evropa vystupuje z recese. Rozpočtové plány, přitvrzení v úvěrové politice bank a nejistota spotřebitelů a výrobců však budou nadále zatěžovat možnosti růstu. V následujících měsících se očekává růst o 1 až 1,5 % na roční bázi. Není žádný důvod propadat nadšení, ale lepší mírný růst než růst záporný. Scénáře prorokující deflaci a depresi, které pravidelně ovládají dluhopisové trhy, však nejsou opodstatněné.

9


(pokračování)

V průběhu posledních let byly vytvořeny základy k trvalejšímu růstu v roce 2014 a v letech následujících. Americké domácnosti významně snížily své zadlužení, podstatně se zvýšila míra jejich úspor a zátěž finančních služeb (což je součet odpisů a plateb za úroky) již není vyšší než 10 % (tj. nejnižší úroveň v posledních patnácti letech) jejich rozpočtu, oproti 12,5 % před třemi lety. Postupně stále více přicházejí na možnost věnovat větší část své kupní síly na spotřebu. Bohaté zisky z období 2009 – 2013 ještě zvýšily zásoby hotovosti – již značné – podniků. Během krize podniky silně snížily výši svých investic. Takže již je k dispozici vše pro změnu pohybu směrem k opětovnému vyrovnání. Ve Spojených státech se republikáni a demokraté dokázali shodnout na rozpočtové politice. Financování federálních úřadů je zajištěno až do března 2015. Sporná místa víceletého plánu na ozdravení veřejných financí byla vyřešena. Důležitější než přímé dopady ekonomických opatření na hospodářský růst (které není nutno přehánět) je patrně skutečnost, že tento plán rozhání nejistotu a dává nyní americké centrální bance volnost v provádění takové měnové politiky, kterou požaduje za žádoucí. Fed vede měnovou politiku extrémně uvolněnou. Prostřednictvím svého programu nákupu státních dluhopisů a dalších dluhových cenných papírů přistupuje k masivním injekcím likvidit, aby banky nedávaly přednost své vlastní solventnosti a neaplikovaly na úvěry příliš přísné podmínky, což by oslabilo ekonomický růst. Tato hotovost se dostane do reálné ekonomiky nebo bude vyživovat předpovědi o výši inflace. Zmenšení rozsahu těchto nákupů v roce 2014 pouze ukazuje, že se tato krajně uvolněná politika poněkud zmírňuje, je však stále v první řadě zaměřena na hospodářský růst. V každém případě tyto likvidity přispějí k udržení dlouhodobých sazeb na nízké úrovni a rozeženou obavy z deflace. Žijeme ve dvourychlostním světě. Klasické průmyslové ekonomiky (USA, Evropa, Japonsko) prožívají období nízké konjunktury, která je charakterizována absencí skrytých inflačních tlaků, nízkými sazbami a náhlými změnami ve veřejných financích. Na rozvíjejících se trzích je situace zcela odlišná. Hospodářská síla již nyní uvedla v Asii do pohybu inflační tlaky. V důsledku toho je třeba aplikovat tomu přizpůsobenou monetární politiku: jednou restriktivní (jak tomu bylo v roce 2011), jindy pobídkovou (jak je tomu dnes). Vývoj spotřeby v Číně a ve zbytku Asie je v tomto desetiletí jednou z největších výzev. Její růst by mohl přispět k posílení světové ekonomické rovnováhy. Snižuje nejen závislost regionu na vývozech, ale má také dopad na toky mezinárodního kapitálu. Zvýšení spotřeby v Číně má za následek snížení míry úspor a zvýšení dovozů, včetně těch, které pocházejí ze Spojených států a z Evropy. Tento vývoj pomůže Západu vybřednout ze svých problémů vyplývajících ze zadlužení. Krize eura ustoupila do pozadí, ale na vyřešení stále čeká velké množství problémů. Podpůrné fondy na záchranu Řecka, Portugalska a Irska budou v roce 2014 vyčerpány. Se vší pravděpodobností se Irsko a Portugalsko budou moci znovu refinancovat na kapitálových trzích, ovšem v případě Řecka je tato možnost vyloučena. Také se otevřeně hovoří o druhé restrukturalizaci řeckého dluhu. ECB zahájila důkladnou analýzu všech aspektů úvěrových portfolií evropských bank. Cílem je ověřit, zda jsou rizika správně hodnocena podle standardních norem a zda jsou kapitálové rezervy dostatečně vysoké. ECB má v očekávání podzimních zátěžových testů a listopadového převzetí dohledu nad bankami od národních institucí rovněž záměr zřídit obsáhlou databázi. Projekt je to ambiciózní a časově náročný. Nikdo neví, zda bude ECB zveřejňovat výsledky, a pokud ano, potom jakým způsobem a kdy. Je tedy málo pravděpodobné, že tento přístup umožní provětrat ovzduší plné obav, které se vznáší nad evropskými bankami. ECB zpřísnila kontrolu národních rozpočtů, ale normy jsou méně kategorické, a ponechávají proto více manévrovacího prostoru. Svrchovanost jednotlivých členských zemí zůstává nedobytnou pevností, a jakmile pomine naléhavost krize, veškeré reformy se opět odkládají do nedohledna. Sazby měnového trhu budou udržovány po určitou dobu (téměř) na nule. Žádný makroekonomický faktor nebude ukládat restriktivnější politiku, pokud nízká konjunktura na Západě bude trvat a dokud nebudou zaznamenány reálné tlaky na růst inflace.

10


(pokračování)

Centrální banky provádějí politiku nízkých sazeb. Zcela upustily od toho, že by se stavěly proti kvantitativnímu uvolňování. Intervenují ve velkém rozsahu přímo na kapitálových trzích. Tím, že odkupují obligace a jiné dlužní cenné papíry, ovlivňují v některých segmentech trhu přímo obligační sazby, zajišťují sekundární obchodování (například těch států, kterým hrozí na trhu ztráta důvěry) a také změkčují finanční systém tím, že do něj pumpují hotovost. Inflace již dávno nikoho neznepokojuje. Růst a – v případě ECB – vyřešení krize eura již také mnoho starostí nepřinášejí. ECB má stále za cíl krátkodobou sazbu na běžné úrovni 3 % (a dvouprocentní inflaci), ale to je v současné době cíl dosažitelný až v dlouhodobém horizontu. V dohledné době je zcela vyloučen. ECB se v současnosti úrovní svých sazeb nijak neznepokojuje: spíše se zabývá otázkou, jak dosáhnout toho, aby její nízké sazby ovlivnily tržní sazby na jihu Evropy. Právě tam jsou totiž nízké sazby nejvíce zapotřebí a právě tam jsou také tržní sazby naopak nejvyšší. Podle našich odhadů by centrální banky americká, britská a japonská měly čekat na utažení finančního šroubu ještě dlouho. Federální rezerva (Fed) již oficiálně oznámila, že svoji řídící sazbu zvýší nejdříve v polovině roku 2015, i kdyby nezaměstnanost (jež je nyní na úrovni 6,7 % aktivního obyvatelstva) klesla pod 6,5 % a inflace (nyní na úrovni 1,6 %) měla trvale překročit 2,5 %. Uvidíme, zda tyto podmínky budou v polovině roku 2015 splněny. Je zřejmé, že sazby dluhopisů zahájily růst. S ohledem na jejich současné velmi nízké úrovně by sazby měly logicky růst podpořené přechodným zlepšením ekonomické situace (nebo přinejmenším zeslabením rizik ztráty dynamiky růstu). Trh tak bude moci v následujících měsících předvídat zpřísnění měnové politiky v roce 2015 nebo později. Tento růst sazeb však v roce 2014 nebude (zatím) příliš výrazný: z obav o negativní dopad na růst se mu centrální banky budou vyhýbat uskutečňováním svých nákupních programů. Riziková prémie na trhu podnikových obligací se během posledních let dosti snížila. Nyní se nachází na správné úrovni. Není již proto třeba očekávat výraznější zúžení spreadu, i když většina společností ukazuje vynikající finanční kondici. Diferenciály úrokových sazeb v EMU již značně zúžily a začaly adekvátně odrážet rozdíly v kvalitě mezi různými vládními institucemi jakožto dlužníky. Jak se donekonečna protahují potíže eura, není vyloučena obnovená averze k riziku a volatilita úrokových diferenciálů.

Představenstvo

Lucemburk, 16. dubna 2013

Poznámka: Informace v této zprávě vypovídají o vývoji v blízké minulosti a neposkytují údaje o budoucích výsledcích.

11

KBC MONEY Globalizovaný výkaz jmění (v EUR) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Jiná likvidní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky z pokladních operací Pohledávky z vydání akcií Pohledávky z cenných papírů v portfoliu Úroky ze swapů Pohledávky - bankovní úroky Nerealizované přírůstky u swapů

1.231.675.821,09 70.902.031,36 467.823,90 11.008.983,81 129.223,27 2.226.963,90 9.928.702,74 195.501,15 62.782,39 3.845.016,94

Aktiva celkem

1.330.442.850,55

Pasiva Jiné splatné závazky Závazky za nákup cenných papírů Závazky z pokladních operací Závazky za zpětný odkup akcií Bankovní úroky Nerealizované ztráty u futures Nerealizované ztráty u termínovaných obchodů Poplatky

9,33 12.419.697,23 57.632,37 1.321.531,83 95,40 71.000,00 456.807,86 695.000,37

Pasiva celkem

15.021.774,39

Čisté jmění na konci období

1.315.421.076,16

Poznámky přiložené na konci zprávy jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů.

12

KBC MONEY EURO Investičn politika a vyhlídky

od 1. října 2013 do 31. března 2014

Evropská měnová unie (EMU) vystoupila z recese, kterou rozpoutala krize eura a jež zuří od čtvrtého čtvrtletí roku 2011. Od začátku roku 2013 se evropská ekonomika zotavuje. V jeho druhém pololetí konečně nastal pozitivní růst a míra nezaměstnanosti již celkově nevzrostla. Výrazně se obnovila důvěra spotřebitelů i výrobců, a to poněkud překvapivě i na jihu Evropy, který byl krizí eura vážně zasažen. Pod taktovkou Maria Draghiho Evropská centrální banka od 1. listopadu 2011 nepřikládala nebezpečí inflace velkou důležitost. Oficiální úroková sazba na etapy klesala (po 25 základních bodech) až na 0,25 %. Poslední snížení oficiální sazby proběhlo v listopadu 2013. Evropská inflace v současné době v eurozóně klesla na 0,5 %, což je hluboko pod dvouprocentním maximálním limitem. ECB opakovaně prohlašuje, že je v případě potřeby připravena zasáhnout, aby udržela krátkodobé sazby na nízké úrovni, a že k tomuto cíli použije všechny dostupné nástroje, včetně programu dlouhodobých refinančních operací (LTRO) a nákupu státních dluhopisů na sekundárních trzích. Během druhé poloviny sledovaného období sazby na trhu mírně vzrostly. Tříměsíční sazba Euribor od konce září 2013 do konce března 2014 vzrostla z 0,23 % na 0,31 %. Durace portfolia kolísala mezi 70 a 100 dny. Nadále jsme investovali do nefinančních společností, stejně jako do dluhopisů s pohyblivou úrokovou sazbou, kde jsme sledovali zajímavé diferenciály sazeb. Stále se vyhýbáme investicím do dluhopisů zemí z evropské periferie. Křivka evropských úrokových sazeb během uplynulého roku značně zploštěla. Rozdíl mezi měsíční a roční sazbou se zúžil ze 43 na 35 základních bodů. Vzhledem k tomu, že krátkodobá sazba nejspíš zůstane ještě určitý čas nízká, zvolili jsme duraci portfolia pohybující se kolem 80 dní.


13

KBC MONEY EURO Výkaz jmění (v EUR) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky - bankovní úroky

87.544.393,98 20.091.947,63 10.708.423,38 63.176,88 31.299,43

Aktiva celkem

118.439.241,30

Pasiva Závazky za nákup cenných papírů Závazky za zpětný odkup akcií Poplatky

11.999.983,94 1.198.532,00 61.760,56

Pasiva celkem

13.260.276,50


105.178.964,80

Počet akcií CAP v oběhu Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii CAP

17.099,0804 5.992,68

Počet akcií DIV v oběhu Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii DIV

1.101,6518 2.459,67


14

KBC MONEY EURO Statistiky (v EUR) k 31. březnu 2014

Součet čistých aktiv - k 31.03.2014 - k 30.09.2013 - k 30.09.2012

105.178.964,80 131.935.336,12 171.659.751,88

Počet akcií CAP

- v oběhu na začátku období - vydaných - odkoupených - v oběhu na konci období

17.056,0894 4.463,1921 -4.420,2011 17.099,0804

Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii CAP - k 31.03.2014 - k 30.09.2013 - k 30.09.2012

5.992,68 5.996,88 6.006,05

Počet akcií DIV


12.027,3326 253,9532 -11.179,6340 1.101,6518

Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii DIV - k 31.03.2014 - k 30.09.2013 - k 30.09.2012

2.459,67 2.465,39 2.505,20

Vyplacené dividendy Datum platby Dividenda na jednu akcii Počet akcií dávajících právo na dividendu

01.10.2013 4,00 12.022,3326


15

KBC MONEY EURO Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v EUR) k 31. březnu 2014

Měna

Nominální hodnota/ Množství

Název

Cena za akvizici

Hodnota ocenění

%z čistého jmění

2.502.158,33

2.502.500,00

2,38

2.500.025,00 2.510.037,92 2.509.475,00

2.501.250,00 2.513.500,00 2.510.956,75

2,38 2,39 2,39

2.502.500,00

2.504.625,00

2,38

2.498.180,00 1.501.105,00 2.506.250,00 500.765,00 2.503.815,00 3.997.560,00 999.390,00 799.640,00 1.799.640,00 29.630.541,25

2.499.000,00 1.501.575,00 2.504.750,00 500.625,00 2.507.000,00 4.000.000,00 1.000.800,00 800.160,00 1.800.990,00 29.647.731,75

2,38 1,43 2,38 0,48 2,38 3,80 0,95 0,76 1,71 28,19

2.498.294,91 4.498.452,66 4.988.208,43 2.498.231,81 14.483.187,81

2.498.294,91 4.498.452,66 4.988.208,43 2.498.231,81 14.483.187,81

2,37 4,28 4,74 2,37 13,76

Nástroje měnového trhu celkem

3.996.930,69 1.998.845,11 2.489.678,90 1.990.293,45 2.498.346,93 2.498.023,79 1.498.927,43 2.498.530,73 3.986.171,31 1.996.340,04 999.691,76 4.475.978,91 2.496.691,88 499.770,94 1.999.321,34 1.499.344,04 3.991.987,86 1.998.599,31 43.413.474,42

3.996.930,69 1.998.845,11 2.489.678,90 1.990.293,45 2.498.346,93 2.498.023,79 1.498.927,43 2.498.530,73 3.986.171,31 1.996.340,04 999.691,76 4.475.978,91 2.496.691,88 499.770,94 1.999.321,34 1.499.344,04 3.991.987,86 1.998.599,31 43.413.474,42

3,80 1,90 2,37 1,89 2,38 2,37 1,42 2,38 3,79 1,90 0,95 4,26 2,37 0,47 1,90 1,43 3,80 1,90 41,28

Portfolio cenných papírů celkem

87.527.203,48

87.544.393,98

83,23

Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy EUR

2.500.000

EUR EUR EUR

2.500.000 2.500.000 2.500.000

EUR

2.500.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.500.000 1.500.000 2.500.000 500.000 2.500.000 4.000.000 1.000.000 800.000 1.800.000

ABN AMRO Bank NV FRN EMTN Reg S Ser 103 Sen 13/14.01.15 BNP Paribas SA FRN Sen 13/13.11.15 BPCE SA FRN EMTN Sen 13/18.01.16 Bq Fédérative du Crédit Mutuel FRN EMTN Ser MAR 14/22.03.16 Cred Agricole SA London FRN EMTN Reg S Ser 428 13/28.08.15 Deutsche Bank AG FRN 13/28.05.15 HSBC France FRN Sen 14/27.01.16 ING Groep NV FRN EMTN Sen 13/27.02.15 JPMorgan Chase & Co FRN EMTN 05/02.03.15 Lloyds Bank Plc FRN EMTN Sen 13/14.10.15 Rabobank Nederland NV FRN EMTN Sen 14/15.01.16 Rabobank Nederland NV FRN Sen 13/22.04.15 Société Générale FRN EMTN Sen 13/27.05.15 Société Générale FRN EMTN Sen 14/28.03.16

Dluhopisy celkem Finanční aktiva obchodovaná na jiném regulovaném trhu Nástroje měnového trhu EUR EUR EUR EUR

2.500.000 4.500.000 5.000.000 2.500.000

BNP Paribas SA 0.27% CD 13/02.05.14 Brussels Municipal Regional Fd 0% CTr 14/15.04.14 KBC Group NV 0.46% BTr 14/29.09.14 Société Générale 0% CD 14/02.05.14

Nástroje měnového trhu celkem Jiné převoditelné cenné papíry Nástroje měnového trhu EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

4.000.000 2.000.000 2.500.000 2.000.000 2.500.000 2.500.000 1.500.000 2.500.000 4.000.000 2.000.000 1.000.000 4.500.000 2.500.000 500.000 2.000.000 1.500.000 4.000.000 2.000.000

Abu Dhabi Commercial Bank 0% ECP 14/22.04.14 Aegon NV 0.26% CP 14/10.04.14 Bank of China Australia Branch 0.82% ECP 13/05.06.14 Bank of China Ltd (Sydney Br) 0.97% ECP 14/23.07.14 Befimmo SICAFI SA 0.397% CP 14/30.05.14 Belfius Financing Co SA 0.32% ECP 14/07.05.14 Belgacom SA 0% CP 14/06.06.14 Bq Fédérative du Crédit Mutuel 0.29% ECP 14/12.06.14 China Construction Bank Corp 0.69% ECP 13/26.05.14 Deutsche Bank AG 0.4% CD 14/12.09.14 Imperial Tobacco Finance Plc 0.35% ECP 14/10.04.14 Ind & Cial Bk of China Ltd Lux 1.05% CD 14/17.09.14 Johnson Controls Inc 0.53% ECP 14/30.06.14 KA Finanz AG 0.33% ECP 14/05.05.14 Nykredit Bank A/S 0.26% ECP 14/30.04.14 Raiffeisen Bank Intl AG 0% ECP 14/02.05.14 Ste Wallonne du Credit Social 0.397% CP 13/30.05.14 Volkswagen Bank GmbH 0.29% ECP 14/19.06.14


16

KBC MONEY EURO Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v EUR) (pokračování) k 31. březnu 2014

Měna


Název

Cena za akvizici

Hodnota ocenění


Bankovní aktiva Termínované vklady EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

2.000.000,00 2.000.000,00 3.000.000,00 2.500.000,00 1.700.000,00 3.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00

KBC Bank SA 0.4800% 20.11.2014 KBC Bank SA 0.5100% 16.12.2014 KBC Bank SA 0.5100% 22.10.2014 KBC Bank SA 0.5100% 15.08.2014 KBC Bank SA 0.5200% 19.02.2015 KBC Bank SA 0.5400% 20.01.2015 KBC Bank SA 0.5700% 27.03.2015 KBC Bank SA 0.4900% 23.07.2014

Termínované vklady celkem Volná bankovní aktiva Bankovní aktiva celkem Jiná čistá aktiva/pasiva

2.000.000,00 2.000.000,00 3.000.000,00 2.500.000,00 1.700.000,00 3.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 18.200.000,00

2.000.000,00 2.000.000,00 3.000.000,00 2.500.000,00 1.700.000,00 3.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 18.200.000,00

1,90 1,90 2,85 2,38 1,62 2,85 1,90 1,90 17,30

1.891.947,47

1.891.947,63

1,80

20.091.947,47

20.091.947,63

19,10

-2.457.376,81

-2,33

105.178.964,80

100,00

Celkem


17

KBC MONEY EURO MEDIUM Investiční politika a vyhlídky


Na počátku sledovaného období (začátkem října 2013) byly dluhopisové sazby v eurozóně citelně nízké. V Německu stejně jako v dalších velkých ekonomikách, vydaly dluhopisy se splatností až do tří let výnos stěží pozitivní. Pouze periferní země, přesněji Španělsko a Itálie, ještě nabízejí určitý bonus. V listopadu se situace nezlepšila, jelikož Centrální evropská banka znovu snížila svou řídící sazbu o 0,25 % na 0,25 %, což je nové minimum. Přestože se zdálo, že se ekonomika eurozóny ve třetím čtvrtletí zlepšuje, ECB usoudila, že rizika pro ekonomické aktivity zůstávají stále vysoká. Příznivý vývoj inflace umožnil ECB snížit bez větších obtíží sazby téměř na nulu. Začátkem roku 2014 nálada na dluhopisových trzích stagnovala. Inflace dosáhla nižších hodnot, než se předpovídalo, a stlačila sazby, čímž usnadňovala život periferním ekonomikám, zejména Španělsku a Itálii. V portfoliu se opět ocitly irské dluhopisy, jelikož Irsko již není považováno za zemi, jejímž dluhopisům je lépe se vyhnout. Dobře se dařilo také Belgii a Francii. Investiční politika nadále sledovala témata zmíněná již v předchozím období, tedy zvýšenou ponderaci periferních ekonomik, přesněji Španělska a Itálie, stejně jako Belgie. Tomu byla také přizpůsobena strategie určující délku durace portfolia, jinými slovy citlivost na úrokové sazby. Spíše než dosáhnout stejné citlivosti k sazbám jako referenční index, rozhodli jsme se pro delší duraci, konkrétně 110 až 115 % durace indexu, zejména u periferních trhů. Tento přístup omezuje výběr na dluhopisy nabízející nejvyšší výnosy. Vyhlídky Vyhlídky týkající se hospodářského růstu eurozóny zůstávají poměrně příznivé. Riziko deflace, tj. negativní inflace, sice stále přetrvává, ale jeví se nám jako méně pravděpodobné než mírný růst úrokových sazeb v případě zlepšení ekonomické situace. Zvýšená konvergence růstu a rozpočtu v eurozóně také podporuje vyšší konvergenci úrokových sazeb, a proto v otázkách periferních trhů zůstáváme optimističtí. Pokles sazeb u krátkodobých dluhopisů se nezdá příliš pravděpodobný. Nejdůležitějším faktorem je zde skutečně politika ECB, jež by se podle našeho názoru měla rozhodnout spíše pro snížení sazeb než pro jejich zvýšení, ke kterému pravděpodobně dojde až za několik let.

Poznámka: Informace v této zprávě vypovídají o vývoji v blízké minulosti a neposkytují údaje o budoucích výsledcích. .

18

KBC MONEY EURO MEDIUM Výkaz jmění (v EUR) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Jiná likvidní aktiva Pohledávky z vydání akcií Pohledávky z prodeje cenných papírů

998.467.205,91 10.602.917,44 467.823,90 2.185.728,10 9.463.229,84

Aktiva celkem

1.021.186.905,19

Pasiva Ostatní volné závazky Závazky za zpětný odkup akcií Nerealizované ztráty u futures Poplatky

9,33 106.145,32 71.000,00 572.008,85

Pasiva celkem

749.163,50


1.020.437.741,69


1.019,2662 4.119,67


1.361,0000 2.378,16

Počet akcií „Institutional B shares“ v oběhu Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii „Institutional B shares“


19

245.636,2412 4.123,99

KBC MONEY EURO MEDIUM Statistiky (v EUR) k 31. březnu 2014


1.020.437.741,69 264.404.782,42 211.820.227,60

Počet akcií CAP


2.702,5394 3.302,1293 -4.985,4025 1.019,2662


4.119,67 4.052,48 3.960,14

Počet akcií DIV


410,0000 12.120,0000 -11.169,0000 1.361,0000


2.378,16 2.375,70 2.371,48


01.10.2013 37,00 410,0000

Počet akcií „Institutional B shares“ - v oběhu na začátku období - vydaných - odkoupených - v oběhu na konci období

62.250,0000 262.110,2412 -78.724,0000 245.636,2412

Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii „Institutional B shares“ - k 31.03.2014 - k 30.09.2013 - k 30.09.2012

4.123,99 4.055,88 3.961,90


20

KBC MONEY EURO MEDIUM Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v EUR) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

15.272.000 29.000.000 9.000.000 10.000.000 22.000.000 30.000.000 50.000.000 35.000.000 8.000.000 32.000.000 4.000.000 58.000.000 52.500.000 14.000.000 9.000.000 400.000 68.000.000 25.000.000 25.000.000 10.000.000 25.000.000 68.000.000 28.000.000 23.500.000 105.000.000 57.000.000 8.000.000 15.750.000 28.000.000 15.000.000 10.000.000 11.000.000 10.300.000

Arcade Finance Plc FRN EMTN Ser 2007-2 Tr 1 07/10.05.14 Belgium 3.25% OLO Ser 47 06/28.09.16 Belgium 3.5% Ser 56 09/28.03.15 Deutschland 0.25% 13/13.03.15 Deutschland 0.75% Ser 162 12/24.02.17 Deutschland 1.25% Ser 161 11/14.10.16 Deutschland 2.5% Ser 155 09/10.10.14 Deutschland 3.75% Ser 06 06/04.01.17 Espana 2.75% Sen 13/31.03.15 Espana 3.3% 09/31.10.14 Espana 3.4% Obl del Estado 11/30.04.14 Espana 3.8% 06/31.01.17 Espana 4.25% 11/31.10.16 Espana 4.4% T Bond 04/31.01.15 Finland 1.75% Sen 10/15.04.16 Flemish Community 3.875% EMTN 09/20.07.16 France 1.75% BTAN 12/25.02.17 France 2.5% 10/25.07.16 France 2.5% BTAN 10/15.01.15 France 3.25% OAT 06/25.04.16 France 4% OAT 04/25.10.14 France 5% OAT 01/25.10.16 Italia 2.5% BTP 12/01.03.15 Italia 2.75 BTP Senior 13/15.11.16 Italia 4% BTP 07/01.02.17 Italia 4.75% BTP 11/15.09.16 Italia 6% BPT 11/15.11.14 Netherlands 0% 13/15.04.16 Netherlands 2.5% 11/15.01.17 Netherlands 4% 06/15.07.16 Oesterreich 3.2% Sen 10/20.02.17 Oesterreich 3.5% EMTN 05/15.07.15 Oesterreich 4% 06/15.09.16

Dluhopisy celkem

15.303.090,94 31.216.460,00 9.401.850,00 10.007.400,00 22.343.860,00 30.891.000,00 51.075.731,64 38.531.630,00 8.172.400,00 32.781.760,00 4.082.988,00 62.017.010,00 56.012.062,21 14.514.920,00 9.310.495,00 430.600,00 70.685.080,00 26.338.450,00 25.603.516,81 10.720.321,06 25.882.500,00 76.873.763,89 28.486.360,00 24.220.065,00 112.749.595,00 61.782.136,03 8.385.151,11 15.643.623,83 29.716.120,00 16.358.400,00 10.827.000,00 11.566.555,00 11.471.249,95 963.403.145,47

15.331.560,80 31.103.950,00 9.291.150,00 10.009.500,00 22.337.700,00 30.808.500,00 50.609.750,00 38.428.250,00 8.168.600,00 32.515.200,00 4.009.000,00 62.387.700,00 56.873.250,00 14.444.150,00 9.284.400,00 431.180,00 70.743.800,00 26.287.500,00 25.453.500,00 10.618.500,00 25.534.000,00 76.183.800,00 28.469.000,00 24.543.400,00 113.421.000,00 62.147.100,00 8.266.080,00 15.679.125,00 29.702.680,00 16.285.350,00 10.819.000,00 11.467.720,00 11.241.935,00 962.897.330,80

1,50 3,05 0,91 0,98 2,19 3,02 4,96 3,77 0,80 3,19 0,39 6,11 5,57 1,42 0,91 0,04 6,93 2,58 2,49 1,04 2,50 7,47 2,79 2,41 11,11 6,09 0,81 1,54 2,91 1,60 1,06 1,12 1,10 94,36

17.102.709,14

17.103.492,56

1,68

13.285.738,25

13.283.382,55

1,30

4.641.000,00 35.029.447,39

5.183.000,00 35.569.875,11

0,51 3,49

998.432.592,86

998.467.205,91

97,85

10.602.917,44

1,04

11.367.618,34

1,11

Jiné převoditelné cenné papíry Dluhopisy EUR

17.103.000

EUR

13.283.000

EUR

5.000.000

Arcade Finance Plc FRN Ser 2008-17 Mez Sec Falco 08/14.05.14 D-Star Finance Plc FRN Ser 2008-5 Mez Sec Falcon 08/14.05.14 D-Star Finance Plc VAR E Ser 2008-5 08/14.05.14

Dluhopisy celkem Portfolio cenných papírů celkem Bankovní aktiva Jiná čistá aktiva/pasiva

1.020.437.741,69

Celkem

Poznámky v příloze jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů.

21

100,00

KBC MONEY USD Investiční politika a vyhlídky


V letech 2010 a 2011 vyvážila tvorba nových pracovních míst ve Spojených státech jejich úbytek, tempo růstu však bylo i nadále skromné. Začátkem roku 2013 se situace zlepšila. Tvorba pracovních míst se zrychlila na zhruba 187 000 míst měsíčně, ale tento počet stěží postačil na absorpci přirozeného přírůstku aktivního obyvatelstva. Růst mezd jen sotva přerost inflaci. Kupní síla amerických domácností v důsledku toho posílila jen mizivě a její přínos k hospodářskému růstu je omezený. Ten zůstal slabý: v průměru 2,6 % meziročně po čtyři čtvrtletí roku 2013. Nízké ceny surovin v posledních letech stlačily ve Spojených státech inflaci na velmi nízkou úroveň. Roční výše indexu spotřebitelských cen klesala od září 2011 do března 2014 z 3,9 % na 1,1 %. Fed snížila svou řídící sazbu hned na začátku krize. Poprvé intervenovala v září 2007, kdy její řídící sazba dosahovala úrovně 5,25 %. V prosinci 2008 klesla na symbolickou úroveň 0,25 % a od té doby se nemění. Pod vedení svého tehdejšího ředitele, Bena Bernankea, používala Fed také další prostředky. Až do konce roku 2013 vykupovala státní dluhopisy a hypotéčních cenných papírů za 85 miliard dolarů měsíčně. V lednu 2014 tento objem snížila na 75 miliard dolarů měsíčně. Od dubna jsou tyto zásahy omezeny na 55 miliard dolarů. Fed také přijala nový přístup, konkrétně postupné uzavírání kohoutku s likviditami neboli anglicky „tapering“. V nadcházejících měsících, s novou ředitelkou Janet Yellen, bude americká Federální rezerva pokračovat v utlumování programu nákupu cenných papírů až do jeho úplného ukončení, jež by mělo nastat na konci roku, pokud k tomu ekonomické podmínky zůstanou příznivé. V posledních měsících úrokové sazby ve Spojných státech opět mírně poklesly. Tříměsíční sazba Libor klesla o dva základní body a zůstala na 0,23 %. Během sledovaného období kolísala durace portfolia mezi 70 a 90 dny. Opatrný přístup přijatý v průběhu finanční krize se však jinak zmírnil. Do portfolia jsme začlenili o trochu více krátkodobých dluhopisů třídy A-2 než dříve. Nadále investujeme do kvalitních společností a finančních institucí. Jakmile to bylo možné, získali jsme rovněž dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou. Křivka amerických úrokových sazeb během uplynulého roku výrazně zploštěla. Rozdíl mezi měsíční a roční sazbou se zúžil z 53 na 40 základních bodů. Vzhledem k tomu, že krátkodobá sazba nejspíš zůstane ještě určitý čas nízká, zvolili jsme duraci portfolia pohybující se kolem 80 dní. .


22

KBC MONEY USD Výkaz majetku (v USD) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z vydání akcií Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky - bankovní úroky

63.237.199,31 18.009.669,12 56.829,12 39.757,97 35.044,06

Aktiva celkem

81.378.499,58

Pasiva Poplatky

23.044,07

Pasiva celkem

23.044,07


81.355.455,51


44.361,2482 1.775,91


2.661,6709 967,01


23

KBC MONEY USD Statistiky (v USD) k 31. březnu 2014


81.355.455,51 86.658.154,61 40.741.394,65

Počet akcií CAP


46.993,9834 15.239,9136 -17.872,6488 44.361,2482


1.775,91 1.775,96 1.774,95

Počet akcií DIV


3.298,9639 200,7070 -838,0000 2.661,6709


967,01 969,55 975,76


01.10.2013 2,50 3.298,9639


24

KBC MONEY USD Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v USD) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy USD USD USD

1.400.000 1.000.000 1.000.000

Erste Abwicklungsanstalt FRN EMTN 12/15.10.14 ING Bank NV FRN Reg S Sen 12/25.09.15 Société Générale FRN Tr 2 11/11.04.14

1.400.000,00 1.022.450,00 1.003.670,00 3.426.120,00

1.402.310,00 1.018.500,00 1.000.500,00 3.421.310,00

1,72 1,25 1,23 4,20

998.000,00 1.005.300,00 599.998,00 2.603.298,00

1.001.060,00 1.005.500,00 599.970,00 2.606.530,00

1,23 1,24 0,74 3,21

1.498.511,89 1.999.572,31 2.999.546,74 3.493.994,21 2.495.616,03 12.487.241,18

1.498.511,89 1.999.572,31 2.999.546,74 3.493.994,21 2.495.616,03 12.487.241,18

1,84 2,46 3,69 4,29 3,07 15,35

Nástroje měnového trhu celkem

3.498.054,69 2.496.034,08 2.998.161,13 1.998.876,19 499.883,36 2.495.283,91 2.498.985,13 3.486.706,93 1.998.243,77 1.498.252,04 2.996.245,70 998.409,48 1.998.815,15 2.998.387,53 774.569,68 1.998.914,48 2.992.177,12 499.596,85 1.998.900,60 1.998.863,98 1.998.756,33 44.722.118,13

3.498.054,69 2.496.034,08 2.998.161,13 1.998.876,19 499.883,36 2.495.283,91 2.498.985,13 3.486.706,93 1.998.243,77 1.498.252,04 2.996.245,70 998.409,48 1.998.815,15 2.998.387,53 774.569,68 1.998.914,48 2.992.177,12 499.596,85 1.998.900,60 1.998.863,98 1.998.756,33 44.722.118,13

4,30 3,07 3,68 2,46 0,61 3,07 3,07 4,28 2,46 1,84 3,68 1,23 2,46 3,68 0,95 2,46 3,68 0,61 2,46 2,46 2,46 54,97


63.238.777,31

63.237.199,31

77,73

Dluhopisy celkem Finanční aktiva obchodovaná na jiném regulovaném trhu Dluhopisy USD USD USD

1.000.000 1.000.000 600.000

General Electric Capital Corp FRN Ser A Tr 656 04/15.09.14 JPMorgan Chase & Co FRN Ser H Tr 209 12/15.10.15 Kommunalbanken A/S FRN Reg S 13/26.01.15

Dluhopisy celkem Nástroje měnového trhu USD USD USD USD USD

1.500.000 2.000.000 3.000.000 3.500.000 2.500.000

BNP Paribas SA 0.25% CD 13/21.07.14 Cie Gene des Etab Michelin SCA 0.22% BTr 14/22.04.14 Danone 0.17% BTr 14/22.04.14 La Poste 0% CD 13/13.06.14 Natixis 0% CD 14/08.09.14

Nástroje měnového trhu celkem Jiné převoditelné cenné papíry Nástroje měnového trhu USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

3.500.000 2.500.000 3.000.000 2.000.000 500.000 2.500.000 2.500.000 3.500.000 2.000.000 1.500.000 3.000.000 1.000.000 2.000.000 3.000.000 775.000 2.000.000 3.000.000 500.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000

ABN AMRO Bank NV 0.22% ECP 14/07.04.14 Bank of China Australia Branch 0% ECP 14/22.04.14 Bank Tokyo-Mits UFJ Ltd Sydney 0.24% CD 14/27.05.14 BPCE SA 0.22% ECP 13/18.06.14 Bq Fédérative du Crédit Mutuel 0.2% ECP 14/07.04.14 Bq Fédérative du Crédit Mutuel 0.36% ECP 13/16.09.14 Caisse Cent Desjardins Quebec 0.17% ECP 14/10.04.14 China Construction Bank Corp 0.75% ECP 13/27.05.14 Cred Agricole SA London 0.28% CD 13/03.07.14 Deutsche Bank AG Australia 0.28% ECP 13/28.07.14 Hitachi Capital UK Plc 0.3759% CP 14/06.05.14 Korea Dev Bank London Branch 0.31% CD 14/15.09.14 Lloyds Bank Plc 0.22% ECP 13/30.06.14 Mitsubishi Corp Finance Plc 0.22% ECP 14/13.06.14 Mizuho Bk Ltd (Sydney Branch) 0.25% CD 14/28.04.14 Raiffeisen Bank Intl AG 0.23% ECP 14/17.04.14 Shinhan Bank Co Ltd 0.52% ECP 14/14.07.14 Standard Chart Bk Hong Kong 0.35% CD 14/19.05.14 Sumitomo Corp Capital Euro Plc 0.22% ECP 13/17.04.14 Vaesteraas City of 0.22% ECP 14/04.06.14 Zurich Finance (USA) Inc 0.2% ECP 13/08.05.14


25

KBC MONEY USD Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v USD) (pokračování) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Bankovní aktiva Termínované vklady USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

2.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 2.500.000,00 800.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 800.000,00 800.000,00

KBC Bank SA 0.4800% 26.01.2015 KBC Bank SA 0.5000% 23.12.2014 KBC Bank SA 0.5000% 23.12.2014 KBC Bank SA 0.6200% 23.09.2014 KBC Bank SA 0.7200% 13.05.2014 KBC Bank SA 0.5800% 21.10.2014 KBC Bank SA 0.5100% 25.11.2014 KBC Bank SA 0.3000% 25.08.2014 KBC Bank SA 0.5100% 20.02.2015 KBC Bank SA 0.7200% 15.07.2014 KBC Bank SA 0.3400% 25.06.2014 KBC Bank SA 0.4100% 25.11.2014

2.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 2.500.000,00 800.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 800.000,00 800.000,00 16.900.000,00

Termínované vklady celkem Volná bankovní aktiva Bankovní aktiva celkem Jiná čistá aktiva/pasiva

2,46 1,23 1,23 1,23 1,23 3,07 0,98 2,46 2,46 2,46 0,98 0,98 20,77

1.108.970,08

1.109.669,12

1,37

18.008.970,08

18.009.669,12

22,14

108.587,08

0,13

81.355.455,51

100,00

Celkem


26

2.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 2.500.000,00 800.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 800.000,00 800.000,00 16.900.000,00

KBC MONEY CZK Alpha Investiční politika a vyhlídky


Vývoj makroekonomické situace a cenných papírů s pevným výnosem V průběhu šesti posledních měsíců se české ekonomice podařilo následovat všeobecnou tendenci evropských ekonomik a vymanit se z recese. Údaje HDP zaznamenaly ve třetím čtvrtletí roku 2013 mírné zisky v mezičtvrtletním srovnání, následovalo prudké zrychlení na 1,3% meziročně (+1,9 % v mezičtvrtletním srovnání). V posledních šesti měsících klesla inflace spotřebitelských cen ze zářijového 1,0% na 0,2 % v březnu 2014 (uvedené údaje platí v meziročním srovnání). Po celý rok 2013 se dokonce držela níže, než bylo cílem České národní banky (ČNB), čímž centrální banku přinutila v listopadu 2013 zasáhnout, aby oslabila českou korunu o zhruba 6 % vůči euru. Touto intervencí se banka snažila zejména přiblížit inflaci ke své cílové hranici, stanovené na 2 %. Oficiální sazba CNB zůstala během posledních šesti měsíců pevně zakotvena na 0,05%, což je nižší úroveň, než na jakou stanovila svou sazbu ECB. Výnosy na krátkém konci výnosové křivky místní sazby během tohoto období pokračovaly v poklesu, tříměsíční mezibankovní sazba klesla z 0,45 % na 0,37 %. Mezitím křivka českých sazeb zploštěla, dlouhodobé výnosy ztratily zhruba 10 základních bodů, zatímco krátkodobé výnosy klesly o 10 až 15 základních bodů a střed křivky zaznamenal pokles 35 základních bodů. Zvolená investiční strategie a rozmístění aktiv Fond investuje především do euro-obligací vystavených v CZK a EUR, do českých státních dluhopisů s krátkou splatností a do termínovaných vkladů. Tyto nástroje jsou snadno dostupné a nabízejí značnou likviditu. Měnové riziko spojené s investicemi do cenných papírů vyjádřených v eurech je plně pokryto. Během posledních šesti měsíců kolísala upravená durace mezi 100 a 140 dny, což je úroveň převyšující úroveň referenčního indexu (90 dní). Očekávaný vývoj Očekáváme, že ekonomika bude v roce 2014 pokračovat ve svém oživení a v nadcházejících čtvrtletích očekáváme růst okolo 1 až 2 % mezičtvrtletně. Inflace spotřebitelských cen by se podle našeho názoru měla postupně zrychlovat, aniž by však v příštích šesti měsících dosáhla cílových 2,0 % stanovených ČNB. Podle předpovědí by ČNB měla po zbytek roku 2014 držet oficiální úrokové sazby na stávající úrovni 0,05 %. V průběhu roku 2014 očekáváme postupný růst dlouhodobých výnosů v reakci na oživení české ekonomiky. V příštích šesti měsících chceme udržovat upravenou duraci stejnou nebo delší v porovnání s indexem. Krátit ji budeme v případě, že se česká ekonomika zotaví výrazněji, než se očekává.


27

KBC MONEY CZK Alpha Výkaz jmění (v Kč) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky z pokladních operací Pohledávky z prodeje cenných papírů

224.969.775,34 19.479.792,40 8.246.653,33 3.545.574,83 1.392.500,29

Aktiva celkem

257.634.296,19

Pasiva Závazky za nákup cenných papírů Bankovní úroky Nerealizované ztráty u termínovaných obchodů Poplatky

11.515.920,44 2.617,41 1.548.758,80 70.999,03

Pasiva celkem

13.138.295,68


244.496.000,51



28

24.144,2661 10.126,46

KBC MONEY CZK Alpha Statistiky (v Kč)

k 31. březnu 2014


244.496.000,51 184.294.666,89 99.629.642,95

Počet akcií DIV


18.210,6930 6.562,4817 -628,9086 24.144,2661


10.126,46 10.120,13 10.094,87


01.10.2013 6,88 18.210,6930

Datum platby Dividenda na jednu akcii Počet akcií dávajících právo na dividendu

04.11.2013 6,88 18.565,8799


02.12.2013 6,44 18.703,8263


02.01.2014 7,11 19.739,5036


03.02.2014 6,88 20.005,9367


03.03.2014 6,22 20.055,2844


29

KBC MONEY CZK Alpha Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v CZK) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

5.000.000 50.000.000 1.000.000 4.000.000 4.000.000 5.000.000 4.000.000 3.000.000 3.000.000 4.000.000 3.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR

200.000 200.000 400.000 100.000 50.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

150.000 150.000 150.000 150.000 150.000 400.000 200.000 200.000 200.000 200.000 150.000 50.000 200.000 100.000 150.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.000 200.000 150.000 200.000 80.000 400.000

Credit Agricole Corp Inv Bk FRN EMTN Sen 13/01.02.18 Czech Republic FRN Ser 55 08/27.10.16 Erste Group Bank AG FRN 14/28.01.19 Erste Group Bank AG FRN EMTN 13/20.09.16 Export-Import Bank Korea (The) FRN EMTN 13/17.06.18 Government of Slovakia FRN Ser 220 12/02.09.15 HYPO NOE Gruppe Bank AG FRN Ser 8 13/22.05.18 ING Bank NV FRN EMTN Ser 5310 12/30.11.17 Société Générale FRN EMTN 13/02.05.18 Turkiye Garanti Bankasi AS FRN EMTN 13/06.10.16 VTB Eurasia Ltd FRN EMTN 13/28.10.16

5.000.562,50 50.199.500,00 1.000.000,00 4.000.000,00 4.000.000,00 5.081.300,00 4.000.000,00 3.000.000,00 3.000.000,00 4.000.000,00 3.000.000,00 86.281.362,50

5.005.300,00 50.225.000,00 997.004,10 4.004.080,00 4.000.000,00 5.073.063,00 4.009.058,80 3.002.676,90 3.033.170,00 3.991.920,00 2.971.500,00 86.312.772,80

2,05 20,54 0,41 1,64 1,64 2,08 1,64 1,23 1,24 1,63 1,22 35,32

ABN AMRO Bank NV FRN EMTN Reg S Ser 166 13/05.12.17 Alstom 4.125% Sen 10/01.02.17 ANZ New Zealand (Intl) Ltd FRN EMTN Sen 13/05.12.16 BPCE SA FRN EMTN Sen 13/18.01.16 Caisse Cent Crédit Immo France 3.75% Ser 400 Sen 10/22.01.15 Ceska Exportni Banka AS FRN EMTN 13/06.06.16 Ceske Drahy as 4.5% EMTN Reg S Sen 11/24.06.16 ENI SpA FRN Sen 11/11.10.17 F Van Lanschot Bankiers NV 4.625% EMTN Sen 11/22.04.14 Gaz Capital SA 8.125% Reg-S Ser 22 09/04.02.15 GE Capital European Funding FRN EMTN Sen 11/15.06.17 Goldman Sachs Group Inc FRN EMTN 07/30.01.17 Intesa Sanpaolo SpA FRN EMTN Ser 171 05/03.03.17 JP Morgan Chase & Co FRN EMTN Sen 13/03.05.16 mFinance France SA 2.75% EMTN Sen 12/12.10.15 Morgan Stanley FRN EMTN 07/16.01.17 NYSE EURnext Hgs LLC 5.375% EMTN Reg S 08/30.06.15 PKO Finance AB 3.733% Sen 10/21.10.15 Raiffeisen Bank Intl AG FRN EMTN Ser 34 13/19.03.15 Royal Bank of Scotland Plc FRN EMTN Ser 2427 Tr1 05/16.11.15 Santander Intl Debt SA 3.5% EMTN Ser 141 10/10.03.15 State Bank of India London 4.5% EMTN Sen 10/30.11.15 Telefonica Emisiones SA FRN EMTN Reg-S Ser 19 09/02.06.15 Unicredit SpA 2.25% EMTN Sen 13/16.12.16 Warsaw 6.875% EMTN 09/06.05.14 Westpac Securities NZ Ltd FRN EMTN 14/10.03.17

5.484.235,10 5.837.984,80 10.957.529,10 2.582.265,43 1.328.018,01

5.510.620,11 5.840.913,79 10.983.266,59 2.758.575,12 1.405.559,06

2,25 2,39 4,49 1,13 0,57

3.888.686,61 4.111.655,58 4.050.324,80 4.007.916,37 4.257.780,18 10.815.544,95 5.409.083,56 5.406.418,80 5.475.911,11 5.219.453,22 3.702.767,51 1.401.592,36 5.542.451,88 2.575.883,75 3.855.222,18

4.128.623,08 4.407.848,56 4.416.406,07 4.124.075,30 4.313.806,22 11.102.345,71 5.435.111,86 5.392.309,23 5.492.730,79 5.578.775,08 4.084.565,17 1.450.556,70 5.701.640,59 2.745.816,65 4.063.510,94

1,69 1,80 1,81 1,69 1,76 4,54 2,22 2,21 2,25 2,28 1,67 0,59 2,33 1,12 1,66

2.667.821,06 5.693.708,40 3.750.501,63 5.601.237,18 2.133.780,32 10.927.974,84 126.685.748,73

2.812.627,17 5.709.323,12 4.180.459,54 5.610.438,05 2.212.124,00 10.961.865,27 130.423.893,77

1,15 2,34 1,71 2,29 0,90 4,48 53,32

212.967.111,23

216.736.666,57

88,64

Dluhopisy celkem


30

KBC MONEY CZK Alpha Výkaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v Kč) (pokračování) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění



200.000

Bank of East Asia Ltd FRN EMTN Sen 14/18.02.15

Dluhopisy celkem

5.499.007,14 5.499.007,14

5.489.349,94 5.489.349,94

2,25 2,25

2.746.416,99 2.746.416,99

2.743.758,83 2.743.758,83

1,12 1,12

221.212.535,36

224.969.775,34

92,01

19.479.792,40

7,97

Nástroje měnového trhu EUR

100.000

China Development Bank Corp FRN CD Ser FRCD 14/21.01.15

Nástroje měnového trhu celkem Portfolio cenných papírů celkem Bankovní aktiva Jiná čistá aktiva/pasiva Celkem


31

46.432,77

0,02

244.496.000,51

100,00

KBC MONEY CZK Omega Investiční politika a vyhlídky


Vývoj makroekonomické situace a cenných papírů s pevným výnosem V průběhu šesti posledních měsíců se české ekonomice podařilo následovat všeobecnou tendenci evropských ekonomik a vymanit se z recese. Údaje HDP zaznamenaly ve třetím čtvrtletí roku 2013 mírné zisky v mezičtvrtletním srovnání, následovalo prudké zrychlení na 1,3% meziročně (+1,9 % v mezičtvrtletním srovnání). V posledních šesti měsících klesla inflace spotřebitelských cen ze zářijového 1,0% na 0,2 % v březnu 2014 (uvedené údaje platí v meziročním srovnání). Po celý rok 2013 se dokonce držela níže, než bylo cílem České národní banky (ČNB), čímž centrální banku přinutila v listopadu 2013 zasáhnout, aby oslabila českou korunu o zhruba 6 % vůči euru. Touto intervencí se banka snažila zejména přiblížit inflaci ke své cílové hranici, stanovené na 2 %. Oficiální sazba CNB zůstala během posledních šesti měsíců pevně zakotvena na 0,05%, což je nižší úroveň, než na jakou stanovila svou sazbu ECB. Výnosy na krátkém konci výnosové křivky místní sazby během tohoto období pokračovaly v poklesu, šestiměsíční mezibankovní sazba klesla z 0,57 % na 0,45 %. Mezitím křivka českých sazeb zploštěla, dlouhodobé výnosy ztratily zhruba 10 základních bodů, zatímco krátkodobé výnosy klesly o 10 až 15 základních bodů a střed křivky zaznamenal pokles 35 základních bodů. Zvolená investiční strategie a rozmístění aktiv Fond, otevřený dne 31. října 2007, investuje především do euro-obligací vystavených v CZK a EUR, do českých státních dluhopisů s krátkou splatností a do termínovaných vkladů. Tyto nástroje jsou snadno dostupné a nabízejí značnou likviditu. Měnové riziko spojené s investicemi do cenných papírů vyjádřených v eurech je plně pokryto. Během posledních šesti měsíců kolísala upravená durace mezi 210 a 270 dny, což je úroveň převyšující úroveň referenčního indexu (180 dní). Očekávaný vývoj Očekáváme, že ekonomika bude v roce 2014 pokračovat ve svém oživení a v nadcházejících čtvrtletích očekáváme růst okolo 1 až 2 % mezičtvrtletně. Inflace spotřebitelských cen by se podle našeho názoru měla postupně zrychlovat, aniž by však v příštích šesti měsících dosáhla cílových 2,0 % stanovených ČNB. Podle předpovědí by ČNB měla po zbytek roku 2014 držet oficiální úrokové sazby na stávající úrovni 0,05 %. V průběhu roku 2014 očekáváme postupný růst dlouhodobých výnosů v reakci na oživení české ekonomiky. V příštích šesti měsících chceme udržovat upravenou duraci stejnou nebo delší v porovnání s indexem. Krátit ji budeme v případě, že se česká ekonomika zotaví výrazněji, než se očekává.


32

KBC MONEY CZK Omega Výkaz jmění (v Kč) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Pohledávky - bankovní úroky

756.227.840,88 118.496.743,34 7.723.255,94 35,35

Aktiva celkem

882.447.875,51

Pasiva Závazky z pokladních operací Závazky za zpětný odkup akcií Nerealizované ztráty u termínovaných obchodů Poplatky

1.581.293,25 462.447,24 10.984.947,08 273.297,66

Pasiva celkem

13.301.985,23


869.145.890,28


61.747,4655 10.994,13


18.638,1485 10.209,50


33

KBC MONEY CZK Omega Statistiky (v Kč)

k 31. březnu 2014


869.145.890,28 791.811.524,16 511.135.351,09

Počet akcií CAP


55.957,9206 26.494,9679 -20.705,4230 61.747,4655


10.994,13 10.946,47 10.844,32

Počet akcií DIV


17.600,2480 2.390,7725 -1.352,8720 18.638,1485


10.209,50 10.185,63 10.136,55


30.12.2013 20,41 17.570,1082


34

KBC MONEY CZK Omega Výkaz cenných papírů v portfoiu a dalších čistých aktiv (v Kč) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy CZK CZK CZK CZK

13.000.000 9.000.000 10.000.000 10.000.000

CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

15.000.000 5.000.000 18.000.000 18.000.000 10.000.000 4.000.000 13.000.000 24.000.000 13.000.000 21.000.000 18.000.000 12.000.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

600.000 750.000 500.000 400.000 700.000 750.000 600.000 750.000 400.000 400.000 800.000 650.000 800.000 750.000 700.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

800.000 300.000 500.000 750.000 700.000 700.000 500.000

AK Finansal Kiralama AS FRN Ser GMTN 14/28.03.17 BNP Paribas SA FRN EMTN Sen 13/25.01.18 Ceska Exportni Banka AS FRN EMTN 12/14.06.18 Ceska Exportni Banka AS FRN EMTN Reg S Ser 30 12/18.06.14 Credit Agricole Corp Inv Bk FRN EMTN Sen 13/01.02.18 Erste Group Bank AG FRN 14/28.01.19 Erste Group Bank AG FRN EMTN 13/20.09.16 Export-Import Bank Korea (The) FRN EMTN 13/17.06.18 General Electric Capital Corp FRN EMTN Sen 10/03.03.15 General Electric Capital Corp FRN EMTN Sen 13/05.02.18 Government of Slovakia FRN Ser 220 12/02.09.15 HYPO NOE Gruppe Bank AG FRN Ser 8 13/22.05.18 ING Bank NV FRN EMTN Ser 5310 12/30.11.17 Société Générale FRN EMTN 13/02.05.18 Turkiye Garanti Bankasi AS FRN EMTN 13/06.10.16 VTB Eurasia Ltd FRN EMTN 13/28.10.16 Aegon NV 4.125% EMTN 04/08.12.14 Barclays Bank Plc 3.5% Sen 10/18.03.15 BOS Finance AB 6% Reg S Sen 11/11.05.16 Caterpillar Intl Fin Plc FRN EMTN Sen 13/13.06.17 Commerzbank AG 3.875% EMTN Ser 745 10/22.03.17 ENEL SpA FRN Sen 07/14.01.15 F Van Lanschot Bankiers NV 4.625% EMTN Sen 11/22.04.14 Gaz Capital SA 5.364% EMTN 07/31.10.14 JP Morgan Chase & Co FRN EMTN Sen 13/03.05.16 JPMorgan Chase & Co 3.75% EMTN Sen 11/15.06.16 Lloyds Bank Plc 3.375% EMTN Sen 10/20.04.15 mFinance France SA 2.75% EMTN Sen 12/12.10.15 Morgan Stanley FRN EMTN Sen 07/02.05.14 PKO Finance AB 3.733% Sen 10/21.10.15 Rabobank Nederland NV 4.25% EMTN Ser 1689A Tr 1 07/16.01.17 Raiffeisen Bank Intl AG 2.875% EMTN Sen 12/06.03.15 Royal Bank of Scotland Plc 5.75% EMTN Sen 09/21.05.14 Slovenia 2.75% Ser RS68 10/17.03.15 Telefonica Emisiones SA 3.406% EMTN 10/24.03.15 Unicredit SpA 4.375% EMTN Sen 12/11.09.15 Warsaw 6.875% EMTN 09/06.05.14 Westpac Securities NZ Ltd FRN EMTN 14/10.03.17

Dluhopisy celkem

12.980.500,00 9.000.000,00 10.000.000,00 9.992.000,00

13.000.000,00 9.010.952,10 10.017.007,00 9.985.564,00

1,50 1,04 1,15 1,15

15.000.000,00 5.000.000,00 18.000.000,00 18.000.000,00 9.976.500,00 4.000.000,00 12.978.000,00 24.000.000,00 13.000.000,00 21.000.000,00 18.000.000,00 12.000.000,00 212.927.000,00

15.015.900,00 4.985.020,50 18.018.360,00 18.000.000,00 10.010.800,00 3.954.840,00 13.189.963,80 24.054.352,80 13.011.599,90 21.232.190,00 17.963.640,00 11.886.000,00 213.336.190,10

1,73 0,57 2,07 2,07 1,15 0,45 1,52 2,77 1,50 2,44 2,07 1,37 24,55

16.070.338,33 20.318.119,81 14.154.277,06 10.273.593,04 20.851.073,73 19.013.103,50 15.891.434,08 20.332.947,68 10.346.442,25 11.719.936,38 21.733.296,99 16.392.552,90 19.670.030,11 20.162.907,72 21.104.678,86

16.868.354,89 21.177.016,56 14.987.782,59 10.970.645,30 20.734.173,89 20.656.799,90 16.496.301,20 20.964.032,29 10.985.461,59 11.667.560,04 22.609.670,24 18.131.018,99 21.957.753,14 21.381.152,23 20.965.609,95

1,94 2,44 1,72 1,26 2,38 2,38 1,90 2,41 1,26 1,34 2,60 2,09 2,53 2,46 2,41

21.845.788,43 8.115.118,28 13.311.206,27 20.031.962,76 20.354.843,80 19.045.668,31 13.659.968,55 374.399.288,84

22.398.949,56 8.289.718,55 13.979.451,23 21.107.050,72 20.101.325,91 19.356.084,53 13.702.331,58 389.488.244,88

2,58 0,95 1,61 2,43 2,31 2,23 1,58 44,81

587.326.288,84

602.824.434,98

69,36

24.197.945,08 20.574.867,54 44.772.812,62

25.511.195,20 20.496.015,63 46.007.210,83

2,93 2,36 5,29

Finanční aktiva obchodovaná na jiném regulovaném trhu Dluhopisy EUR EUR

900.000 700.000

KBC Ifima NV 3.875% EMTN 10/31.03.15 Santander Intl Debt SA 4.625% EMTN 12/21.03.16

Dluhopisy celkem


35

KBC MONEY CZK Omega Výkaz cenných papírů v portfoiu a dalších čistých aktiv (v Kč) k 31. březnu 2014

Měna


(pokračování)

Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění



500.000

Bank of East Asia Ltd FRN EMTN Sen 14/18.02.15

13.747.517,85 13.747.517,85

13.723.374,84 13.723.374,84

1,58 1,58

Czech Republic 0% BTr 14/30.01.15 Czech Republic 0% T-Bills Ser 273D 14/17.10.14 Czech Republic 0% T-Bills Ser 364D 13/31.10.14

29.972.949,30 29.984.258,26 19.993.307,80 79.950.515,36

29.972.949,30 29.987.769,00 19.993.307,80 79.954.026,10

3,45 3,45 2,30 9,20

China Development Bank Corp FRN CD Ser FRCD 14/21.01.15

13.732.084,96

13.718.794,13

1,58

93.682.600,32

93.672.820,23

10,78

739.529.219,63

756.227.840,88

87,01

118.496.743,34

13,63

Dluhopisy celkem Nástroje měnového trhu CZK CZK CZK

30.000.000 30.000.000 20.000.000

EUR

500.000

Nástroje měnového trhu celkem Portfolio cenných papírů celkem Bankovní aktiva Jiná čistá aktiva/pasiva Celkem


36

-5.578.693,94

-0,64

869.145.890,28

100,00

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 Výkaz jmění (v Kč) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Úroky ze swapů Nerealizované přírůstky u swapů

585.584.669,21 206.901.645,66 294.832,16 1.468.125,40 54.051.423,73

Aktiva celkem

848.300.696,16

Pasiva Poplatky

297.747,75

Pasiva celkem

297.747,75


848.002.948,41



37

79.426.573,0000 10,68

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 Statistiky (v Kč)

k 31. březnu 2014

Součet čistých aktiv - k 31.03.2014 - k 30.09.2013

848.002.948,41 814.446.265,29

Počet akcií CAP


79.796.728,0000 354.740,0000 -724.895,0000 79.426.573,0000

Hodnota čistého obchodního jmění na jednu akcii CAP - k 31.03.2014 - k 30.09.2013

10,68 10,21


38

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 Výkaz cenných papírů v portfoiu a dalších čistých aktiv (v Kč) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Hodnota ocenění

Amethyst Structured Fin Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Beechwood Structured Fin Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Brookfields Capital Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Eperon Finance Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Espaccio Securities Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Greenstreet Struc Fin Prod Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Nimrod Capital Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Opal Financial Products Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Profile Finance Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Recolte Securities Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Silverstate Fin Inv Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Vespucci Struct Fin Prod Plc FRN Ser 2007-15 Tr1 07/10.07.15 Vigado Capital Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Voyce Investments Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Waterford Cap Investments Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Waves Fin Inv Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15

58.556.333,79 58.594.955,46 58.544.955,78 58.561.326,51 29.301.367,28 29.280.834,53 29.222.401,78 29.268.547,93 29.263.567,01 29.253.880,71 29.302.354,95 29.259.438,48 29.255.866,27 29.316.616,94 29.212.426,26 29.285.318,69 585.480.192,37

58.442.768,55 58.449.727,41 58.694.046,83 58.599.032,37 29.245.495,97 29.346.123,05 29.219.816,50 29.363.758,50 29.347.996,39 29.305.359,72 29.273.952,63 29.370.442,19 29.269.212,24 29.225.236,78 29.182.468,14 29.249.231,94 585.584.669,21

6,89 6,89 6,92 6,91 3,45 3,46 3,45 3,46 3,46 3,46 3,45 3,46 3,45 3,45 3,44 3,45 69,05

KBC Bank SA 0.0000% 10.07.2014

199.500.000,00 199.500.000,00

199.500.000,00 199.500.000,00

23,53 23,53

7.401.645,66

7.401.645,66

0,87

206.901.645,66

206.901.645,66

24,40

55.516.633,54

6,55

848.002.948,41

100,00

Název


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

57.550.000 58.200.000 57.600.000 58.400.000 29.150.000 28.800.000 28.850.000 29.350.000 28.850.000 29.450.000 29.250.000 29.000.000 29.300.000 28.800.000 29.200.000 29.200.000


Bankovní aktiva Termínované vklady CZK

199.500.000,00

Termínované vklady celkem Volná bankovní aktiva Bankovní aktiva celkem Jiná čistá aktiva/pasiva Celkem


39

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 Výkaz jmění (v EUR) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Úroky ze swapů Pohledávky - bankovní úroky Nerealizované přírůstky u swapů

14.435.320,62 4.718.597,02 16.247,32 56.927,55 6.053,33 1.001.727,32

Aktiva celkem

20.234.873,16

Pasiva Poplatky

7.138,33

Pasiva celkem

7.138,33


20.227.734,83



40

1.921.082,0000 10,53

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 Statistiky (v EUR) k 31. březnu 2014


20.227.734,83 18.985.351,86

Počet akcií CAP


1.885.288,0000 41.789,0000 -5.995,0000 1.921.082,0000


10,53 10,07


41

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 Výkaz cenných papírů v portfoiu a dalších čistých aktiv (v EUR) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Název

Hodnota ocenění


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy EUR EUR

1.102.000 417.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

421.000 416.000 1.102.000 1.102.000 1.102.000 422.000 422.000

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

416.000 551.000 551.000 551.000 418.000 424.000 417.000 425.000 551.000 423.000 551.000 551.000 419.000 424.000 417.000 424.000 423.000

Amber Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Amethyst Structured Fin Plc EMTN FRN Ser 2006-4 07/10.11.14 Beechwood Structured Fin Plc FRN Ser 2006-4 07/10.11.14 Brookfields Capital Plc FRN EMTN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Carmine Protect Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Coral Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Emerald Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Eperon Finance Plc FRN EMTN Ser 2006-4 07/10.11.14 Espaccio Securities Plc FRN EMTN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Greenstreet Struc Fin Prod Plc FRN Ser 2006-4 07/10.11.14 Indigo Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Ivory Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Magenta Protect Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Nimrod Capital Plc FRN EMTN Ser 2006-4 07/10.11.14 Opal Financial Products Plc FRN EMTN Ser 2006-4 07/10.11.14 Profile Finance Plc FRN EMTN Ser 2006-4 07/10.11.14 Recolte Securities Plc FRN EMTN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Sepia Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Silverstate Fin Inv Plc FRN EMTN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Taupe Protective Bond Ptf Ltd FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Vermillion Protec Bond Ptf Plc FRN Ser 2010-4 10/10.11.14 Vespucci Strut Fin Prod Plc FRN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Vigado Capital Plc FRN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Voyce Investments Plc FRN EMTN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14 Waterford Cap Investments Plc FRN Ser 2006-4 07/10.11.14 Waves Fin Inv Plc FRN Ser 2006-4 Tr 2 07/10.11.14


1.095.444,96 424.038,58

1.097.275,74 423.392,28

5,43 2,09

423.734,56 423.487,04 1.093.199,20 1.092.211,30 1.092.125,31 423.667,84 424.066,28

422.729,10 423.825,03 1.094.764,85 1.093.223,37 1.093.279,71 423.360,69 423.304,96

2,09 2,10 5,41 5,41 5,41 2,09 2,09

423.320,11 546.471,44 545.326,47 546.201,68 423.594,68 423.238,84 423.219,18 422.758,72 547.301,53 423.935,34 546.464,77 545.448,98 422.683,25 423.780,96 424.083,87 424.572,49 424.191,30 14.428.568,68

423.812,02 546.914,97 545.806,88 546.810,30 423.281,39 424.120,87 424.121,47 422.834,58 548.118,67 423.268,68 547.008,90 545.930,81 424.275,28 423.476,58 423.080,47 423.667,54 423.635,48 14.435.320,62

2,10 2,70 2,70 2,70 2,09 2,10 2,10 2,09 2,71 2,09 2,70 2,70 2,10 2,09 2,09 2,09 2,09 71,36

4.540.000,00 4.540.000,00

4.540.000,00 4.540.000,00

22,45 22,45

178.597,02

178.597,02

0,88

4.718.597,02

4.718.597,02

23,33

1.073.817,19

5,31

20.227.734,83

100,00

Bankovní aktiva Termínované vklady EUR

4.540.000,00

KBC Bank SA 0.3200% 09.05.2014



42

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 Výkaz jmění (v Kč) k 31. březnu 2014

Aktiva Cenné papíry v portfoliu v hodnotě ocenění Bankovní aktiva Pohledávky z prodeje cenných papírů Úroky ze swapů Nerealizované přírůstky u swapů

774.832.862,82 270.288.069,65 390.115,29 2.333.999,77 23.961.586,24

Aktiva celkem

1.071.806.633,77

Pasiva Poplatky

383.342,43

Pasiva celkem

383.342,43


1.071.423.291,34


104.627.794,0000 10,24


43


k 31. březnu 2014


1.071.423.291,34 -

Počet akcií CAP


0,0000 104.796.441,0000 -168.647,0000 104.627.794,0000


10,24 -

Přiložené poznámky jsou nedílnou součástí těchto finančních výkazů.

44

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 Vákaz cenných papírů v portfoliu a dalších čistých aktiv (v Kč) k 31. březnu 2014

Měna


Pořizovací cena

Hodnota ocenění

Amethyst Structured Fin Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Beechwood Structured Fin Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Brookfields Capital Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Eperon Finance Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Espaccio Securities Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Greenstreet Struc Fin Prod Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Nimrod Capital Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Opal Financial Products Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Profile Finance Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Recolte Securities Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Silverstate Fin Inv Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Vespucci Struct Fin Prod Plc FRN Ser 2007-15 Tr1 07/10.07.15 Vigado Capital Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Voyce Investments Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15 Waterford Cap Investments Plc FRN Ser 2007-15 07/10.07.15 Waves Fin Inv Plc FRN Ser 2007-15 Tr 1 07/10.07.15

77.513.452,22 77.503.520,07 77.424.174,26 77.467.380,92 38.757.949,82 38.691.898,83 38.729.518,47 38.671.085,61 38.694.305,79 38.696.053,59 38.810.972,97 38.731.595,30 38.721.648,95 38.771.006,23 38.745.809,27 38.747.183,89 774.677.556,19

77.534.411,44 77.430.824,46 77.545.433,40 77.463.104,43 38.726.454,36 38.771.527,15 38.740.311,30 38.718.141,53 38.757.665,95 38.708.947,14 38.731.691,18 38.839.877,86 38.709.282,40 38.713.291,08 38.726.734,26 38.715.164,88 774.832.862,82

7,24 7,23 7,24 7,23 3,61 3,62 3,62 3,61 3,62 3,61 3,62 3,63 3,61 3,61 3,61 3,61 72,32

KBC Bank SA 0.0000% 10.07.2014

260.400.000,00 260.400.000,00

260.400.000,00 260.400.000,00

24,31 24,31

9.888.069,65

9.888.069,65

0,92

270.288.069,65

270.288.069,65

25,23

26.302.358,87

2,45

1.071.423.291,3 4

100,00

Název


Portfolio cenných papírů Finanční aktiva oficiálně kotovaná na burze cenných papírů Dluhopisy CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

76.350.000 77.100.000 76.100.000 77.200.000 38.600.000 38.050.000 38.250.000 38.700.000 38.100.000 38.900.000 38.700.000 38.350.000 38.750.000 38.150.000 38.750.000 38.650.000


Bankovní aktiva Termínované vklady CZK

260.400.000,00



45


k 31. březnu 2014


637.185.072,80

Počet akcií CAP


57.544.023,0000 0,0000 -57.544.023,0000 0,0000


11,07


46

KBC MONEY Poznámky k finančním výkazům k 31. březnu 2014

Poznámka 1 - Hlavní účetní metody a) Prezentace finančních zpráv Finanční výkazy investiční společnosti jsou vystavovány v souladu se zákonnými a předpisovými ustanoveními platnými v Lucembursku a vztahujícími se k institucím kolektivního investování. b) Ocenění aktiv 1) Hodnota hotovosti v pokladně nebo na účtu, cenné papíry a směnky splatné na viděnou, účty k zaplacení, předem zaplacené výdaje, dividendy a úroky oznámené nebo po datu splatnosti, ale ještě nezinkasované se zakládá na nominální hodnotě těchto aktiv. Jestliže se však ukáže, že tato hodnota by nemohla být dosažena, bude hodnota snížena o částku odrážející podle Společnosti reálnou hodnotu těchto aktiv. 2) Ocenění všech cenných papírů obchodovaných nebo kotovaných na burze cenných papírů je stanovena podle posledního známého zveřejněného kursu kromě případů, že tento by kurs neodrážel jejich reálnou hodnotu. 3) Ocenění všech cenných papírů obchodovaných na jiném regulovaném trhu je stanovena na základě jejich poslední známé ceny. 4) Nástroje měnového trhu s průměrnou zůstatkovou splatností nižší než jeden rok jsou hodnoceny na lineární bázi. V případě titulů bez kuponu je rozdíl mezi pořizovacími náklady a odkupní hodnotou zaúčtován poměrnou částí úroků z pohledávky v poměru doby držení vůči celkové duraci titulu. Nástroje monetárního trhu s fixním kuponem jsou vedeny v nominální hodnotě a úroky jsou zaúčtovány poměrnou částí podle doby držení. V případě výrazné změny tržních podmínek je ocenění těchto nástrojů upraveno tak, aby odráželo jejich pravděpodobnou realizační hodnotu. 5) Dluhopisy vydané společnostmi typu „Special Purpose Vehicles“ (SPV) oceňovány reálnou hodnotou na základě tržních cen nebo cen nebo modelových cen podkladového portfolia dané společnosti SPV. 6) Nekotované nástroje peněžního trhu jsou oceněny v pořizovací ceně, rozdíl mezi nominální cenou titulu a pořizovací cenou je zaúčtován v pohledávkách poměrnou částí uplynulého období v poměru k celkové době trvání titulu. V případě výrazné změny tržních podmínek je ocenění těchto nástrojů upraveno tak, aby odráželo jejich pravděpodobnou realizační hodnotu. 7) Jestliže v důsledku zvláštních okolností je ocenění na základě výše uvedených postupů neproveditelné nebo nepřesné, uplatňují se pro stanovení ceny ostatní všeobecně přijímaná a povolená kriteria ocenění. Tato kritéria pro hodnocení byla vytvořena s velkou opatrností Představenstva společnosti, na základě ukazatelů a jiných údajů trhu. Za těchto okolností se hodnocení těchto aktiv provádí na základě matematických modelů nebo jiných alternativních metod hodnocení, aby bylo možné ve finančních údajích odrazit jejich skutečnou hodnotu k datu hodnocení. c) Pořizovací cena cenných papírů v portfoliu Je-li pořizovací cena cenných papírů každého podfondu vyjádřena v devize jiné než je deviza podfondu je tato pak přepočítána na tuto devizu za použití průměrného kursu platného v den nákupu. d) Čistý zisk (ztráta) z prodeje cenných papírů Zisky a ztráty realizované z prodejů titulů jsou počítány na základě průměrných pořizovacích nákladů.

47

KBC MONEY Poznámky k finančním výkazům (pokračování) k 31. březnu 2014

e) Výnosy podle portfolia/titulů Výnosy z naběhlého úroky jsou připisovány bez srážek na případný zdroj. f) Ohodnocení termínovaných devizových obchodů Termínované směnné kontrakty jsou oceňovány pro období, které zbývá od data oceňování do splatností těchto kontraktů, kursem směnného trhu. Kladný či záporný nerealizovaný výnos je zanesen ve výkazu majetku. g) Ohodnocení smluv na futures Smlouvy na futures jsou připisovány mimo účetní rozvahu a jsou oceněny dle posledního stanoveného kursu ("settlement price") nebo uzavíracího kursu na burzách nebo regulovaných trzích. Kladný či záporný nerealizovaný výnos je zanesen ve výkazu majetku. h) Ohodnocení swapových smluv na indexy Swapové smlouvy na indexy jsou ohodnoceny následujícím způsobem: Platby z fondu v rámci swapových smluv jsou diskontovány k datu ocenění ve výši nulového swapového kupónu odpovídajícího splatnosti každé platby. Vzhledem k tomu, že výše ročního nárůstu indexu (akcií v koši) je nejistá, je ocenění založeno, během ocenění těchto toků (výpočet čisté hodnoty obchodního jmění), na běžně používaném způsobu tvorby cen, který bere v úvahu různé faktory, jako např. volatilitu indexu, úrokové sazby, průměrné dividendy indexu a jeho úroveň. Vzhledem ke složitosti používaných volitelných struktur využívá investiční společnost v zásadě modely Black-Scholes a Monte Carlo. i) Zřizovací výdaje Zřizovací výdaje jsou odepsány lineárně v období 5 let. j) Konverze cizích měn Aktiva v bance, ostatní čisté jmění, jakož i hodnota oceněných cenných papírů v portfoliu denominované v jiné měně než je měna podfondu jsou převedeny na tuto měnu podle platného směnného kursu platného v den zprávy. Výnosy a výdaje vyjádřené v jiné měně, než je měna podfondu, jsou převedeny na tuto měnu podle směnného kursu k datu operace. k) Globalizace Globalizované finanční výkazy investiční společnosti s proměnlivým základním kapitálem (SICAV) jsou uváděny v eurech a jsou shodné s odpovídajícími položkami ve finančních výkazech každého podfondu, které byly na tuto měnu přepočítány podle kursů, jež byly platné k datu této zprávy. K datu této zprávy jsou směnné kursy použité pro globalizaci následující: 1

EUR

=

27,4375883 1,3781500

l) Pohledávky / Závazky z pokladních operací

48

CZK USD

Koruna česká Americký dolar


Položka „Pohledávky z pokladních operací“ představuje částky termínovaných vkladů, otevřených termínovaných půjček a částky směnných hotovostních operací, které ještě nejsou zaznamenány pod položkou „Bankovní aktiva“. Položka „Závazky z pokladních operací“ představuje v hotovosti vložené částky při zakládání termínovaných vkladů, termínované půjčky ke splacení a částky vložené při zahajování směnných hotovostních operací, které ještě nejsou zaznamenány pod položkou „Bankovní aktiva“. Na úrovni podfondu jsou částky položek « Pohledávky/závazky z operací vedení financí » kompenzovány ve výkazu majetku. Poznámka 2 – Provize za správu, distribuci a řízení rizik Na základě smlouvy, která vstoupila v platnost 1. května 2006, jmenoval SICAV společnost KBC ASSET MANAGEMENT S.A. správní firmou podle ustanovení Kapitoly 15 zákona ze 17. prosince 2010 ve znění pozdějších úprav, která se vztahují na podílové fondy. Jako odměnu za dodané služby týkající se řízení podfondu, distribuce a také řízení rizik, platí níže uvedené podfondy měsíční provizi, která je vypočítána na základě průměrného stavu čistých aktiv v daném měsíci při roční sazbě: Podfondy

Účtovaný poplatek

Maximální výše poplatku

- KBC MONEY EURO - KBC MONEY EURO MEDIUM - KBC MONEY USD - KBC MONEY CZK Alpha - KBC MONEY CZK Omega

0,40% 0,40% 0,20% 0,30% 0,30%

0,50% 0,50% 0,50% 0,60% 0,70%

Jako odměnu za poskytované služby v oblasti správy, distribuce a řízení rizik platí podfondy KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 2, KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 a KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 (datum ČOJ VNI při počátečním úpisu: 11.října 2013) Správcovské společnosti provizi složenou z pololetního poplatku ve výši maximálně 0,10 Kč na jednu akcii v oběhu na začátku příslušného pololetí + 0,10 % ročně za řízení rizik. Jako odměnu za dodané služby týkající se řízení podfondu, distribuce a také řízení rizik, platí podfond KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 (poslední ČOJ k 31. říjnu 2013) správcovské odměnu tvořenou pololetním poplatkem do maximální výše 0,10 EUR za akcii v oběhu na začátku dotyčného pololetí + nanejvýš 0,10 % ročně za kontrolu rizik. K 31. březnu 2014 : - níže uvedené podfondy platí pololetně provizi za akcii ve výši: Podfondy - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4

49

0,05% 0,05% 0,05%


Poznámka 3 – Poplatky depozitní bance a centrální administrativě Provize banky, která slouží jako depozitář, a centrální administrativní náklady jsou pokryty na základě variabilní roční sazby provize, které je definována smlouvou o stanovení sazby. Poznámka 4 - Základní poplatek Investiční společnost se řídí lucemburskými zákony. Podle současné legislativy a platných nařízení podléhá investiční společnost povinnosti uhradit základní poplatek v roční výši 0,05% z čistého obchodního jmění, vypočítaného a splatného každé čtvrtletí, na základě čistého obchodního jmění na konci každého čtvrtletí. V souladu s článkem 175 a) zákona ze 17. prosince 2010 ve znění pozdějších úprav je od tohoto poplatku osvobozena část čistých aktiv investovaných do investičních fondů, které již tomuto poplatku podléhají. Následující podfondy mají výhodu sazby snížené o 0,01 %: - KBC MONEY EURO - KBC MONEY USD - KBC MONEY CZK Alpha - KBC MONEY CZK Omega Akcie „Institutional B Shares“ podfondu KBC MONEY EURO MEDIUM využívají rovněž sníženou sazbu základního poplatku na úrovni 0,01 %. Poznámka č. 5 – roční belgická daň Podfondy KBC MONEY EURO, KBC MONEY EURO MEDIUM a KBC MONEY USD jsou uváděny na trh v Belgii a podléhají belgickému zdanění. Belgická právní úprava (Zákon o dědických právech, Kniha II bis) podle lucemburského práva ukládá platbu roční taxy Kolektivním investičním organizacím, které jsou v Belgii zmocněny k oficiální komercializaci. Tento poplatek představuje s platností od 1. ledna 2014 0,0925 % (dříve 0,0965 %) z celkové částky čistých obnosů investovaných v Belgii k 31. prosinci předchozího roku počínaje dnem jejich zapsání u Úřadu pro finanční služby a finanční trhy (« FSMA ») Tato daň je splatná každý rok nejpozději k 31. březnu. Poznámka č. 6 – Provize z emisí, odkupů a konverzí akcií a) Provize z emisí ve prospěch finančních zprostředkovatelů Na konci úvodního upisovacího období budou akcie, s výjimkou akcií z podkategorie „Institutional B Shares“, emitovány za cenu, která bude odpovídat hodnotě čistých aktiv na jednu akcii, navýšené o provizi, kterou platí upisovatel ve prospěch finančních prostředníků (jak je popsáno v níže uvedené tabulce): Účtovaný poplatek (v % z čistého jmění na jednu akcii) -

Podfondy

- KBC MONEY EURO

50

Maximální výše poplatku (v % z čistého jmění na jednu akcii) 8,00


- KBC MONEY EURO MEDIUM

-

8,00

- KBC MONEY USD

-

8,00

- KBC MONEY CZK Alpha

-

1,00

- KBC MONEY CZK Omega

-

1,00

- KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 (datum ČOJ při počáteční upisovací hodnotě: 11. října 2013) - KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 2 (poslední ČOJ k 31. říjnu 2013)

-

3,00 3,00 3,00

-

3,00

b) Provize za zpětný odkup, konverzi ve prospěch podfondů investiční společnosti (SICAV). Všechny akcie prezentované ke zpětnému odkupu, s výjimkou těch, které jsou v podskupině « Institutional B Shares », budou odkoupeny za částku odpovídající hodnotě čistých aktiv na akcii k datu, ve kterém byl přijat příkaz k odkupu, po odečtení provize v maximální výši 2,00 %, kterou uhradí prodávající ve prospěch investiční společnosti, s výjimkou podfondů KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 2, KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3, KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 a KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4, u kterých je roční provize stanovena na 1,00 %. Pokud se v rámci jednoho nebo několika podfondů vydají a uvedou do oběhu distribuční akcie a akcie kapitalizační, mají jejich vlastníci právo převést je zcela nebo částečně za cenu, která odpovídá jejich čistým hodnotám k datu přijetí příkazu k převodu, po odečtení provize za převod placené ve prospěch příslušných podfondů. V současné době není stanoven žádný poplatek za převod akcií z jednoho podfondu společnosti do druhého. c) Částka určená k pokrytí pořizovacích/realizačních nákladů aktiv, kterou platí držitelé akcií « Institutional B Shares » ve prospěch podfondů společnosti. Podskupina « Institutional B Shares » je věnována vyšším nositelům investic (jakýmsi fondům fondů). S ohledem na frekvenci transakcí prováděných těmito fondy byly pro pořizovací/realizační náklady specifických aktiv ve prospěch podfondu investiční společnosti vytvořeny zvláštní položky (jak je popsáno v níže uvedené tabulce) : Podfond

- KBC MONEY EURO MEDIUM

Maximální poplatek (ročně v % z čistého jmění na jednu akcii) 0,50

Poznámka 7 – Složení aktiv K dosažení svých investičních cílů mohou podfondy investiční společnosti investovat do cenných papírů (včetně dluhopisů a jiných dluhových cenných papírů), nástrojů peněžního trhu, podílů v jiných subjektech kolektivního investování, vkladů, finančních derivátů, likvidit a do všech dalších nástrojů povolených zákonem ze 17. prosince 2010 ve znění pozdějších úprav. K 31. březnu 2014 investují podfondy investiční společnosti KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 a KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2, KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4:

51


-

do dluhopisů vydaných níže uvedenými16 společnostmi typu Special Purpose Vehicles (SPV) zřízenými dle irského práva, kótovanými na burze v Dublinu a spravovanými společností KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port, B-1080 BRUSEL nebo některou z jejích dceřiných společností:

• • • • • • • • • • • • • • • •

Amethyst Structured Finance Plc Beechwood Structured Finance Plc Brookfields Capital Plc Eperon Finance Plc Espaccio Securities Plc Greenstreet Structured Financial Products Plc Nimrod Capital Plc Opal Financial Products Plc Profile Finance Plc Recolte Securities Plc Silverstate Financial Investments Plc Vespucci Structured Finance Products Plc Vigado Capital Plc Voyce Investments Plc Waterford Capital Investments Plc Waves Financial Investments Plc

K 31. březnu 2014 mají dluhopisy vydané těmito 16 společnostmi typu SPV dvě podkladová diversifikovaná portfolia vkladů u finančních institucí, dluhopisů, jiných dluhových cenných papírů, úrokových swapů a devizových swapů: General Long Portfolio a General Short Portfolio. Základní rozdíl mezi portfoliem General Long Portfolio a portfoliem General Short Portfolio je citlivost kreditních spreadů podkladových nástrojů. Termíny splatnosti podkladových aktiv portfolia General Long Portfolio jsou v průměru delší než zbývající životnost podkladových aktiv portfolia Court General Portfolio, což vede k většímu dopadu na ceny obchodů vlivem podkladových aktiv. Auditovaná výroční zpráva a prospekt dluhopisů vydaných společnostmi SPV lze obdržet zdarma na pobočkách společnosti KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port,B-1080 BRUSEL. -

dodluhopisů vydaných 10 společnostmi typu Special Purpose Vehicles (SPV) zřízenými dle irského práva, kótovanými na burze v Dublinu a spravovanými společností KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port,B-1080 BRUSEL nebo některou z jejích dceřiných společností:

• • • • • • • • • •

Amber Protective Bond Portfolio Ltd Carmine Protective Bond Portfolio Ltd Coral Protective Bond Portfolio Ltd Emerald Protective Bond Portfolio Ltd Indigo Protective Bond Portfolio Ltd Ivory Protective Bond Portfolio Ltd Magenta Protective Bond Portfolio Ltd Sepia Protective Bond Portfolio Ltd Taupe Protective Bond Portfolio Ltd Vermillion Protective Bond Portfolio Plc

K 31. březnu 2014 mají dluhopisy vydané těmito 10 společnostmi typu SPV dvě základní portfolia: jednak diversifikované portfolio u finančních institucí, dluhopisů, jiných dluhových cenných papírů, úrokových swapů a devizových swapů a jednak portfolio dluhopisů získané v souladu s podmínkami "Total Return Swap" uzavřené u společnosti Goldman Sachs International. Auditovaná výroční zpráva a prospekt společností SPV lze obdržet zdarma na pobočkách společnosti KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port,B-1080 BRUSEL.

52


Dluhopisy a další cenné papíry tvořící podkladová aktiva těchto 10 společností SPV obsahují zejména následující segregované dluhopisy emitované společnostmi SPV spravovanými společností KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port, B-1080 BRUXELLES nebo některou její dceřinou společností: • Arcade Finance Plc R1, segregovaný dluhopis emitenta Arcade Finance Plc, jehož podkladová aktiva tvoří dluhopisy získané dle podmínek smlouvy "Total Return Swap" uzavřené se společností Merrill Lynch International. • Arcade Finance Plc R2, segregovaný dluhopis emitenta Arcade Finance Plc, jehož podkladová aktiva tvoří dluhopisy získané dle podmínek smlouvy "Total Return Swap" uzavřené se společností Merrill Lynch International. • Arcade Finance Plc R17, segregovaný dluhopis emitenta Arcade Finance Plc a/nebo D-Star Finance Plc R5, segregovaný dluhopis emitenta D-Star Finance Plc s následujícími třídami: o o o o o

Class A AprOct Senior Secured Floating Rate Notes Class B JanJul Senior Secured Floating Rate Notes Class C MarSep Senior Secured Floating Rate Notes Class D Falcon Mezzanine Secured Floating Rate Notes Class E Falcon Subordinated Variable Coupon Notes

Tyto dluhopisy nejsou kótovány na burze a třídí se do více kategorií: první v pořadí jsou podřízené tranše nebo první ztráty v portfoliu společnosti Arcade Finance Plc R17 a D-Star Finance Plc R5 (třída E výše), následují tranše prostřední či mezaninová (třífda D) a 3 seniorní tranše (třída A, B a C). K 31. březnu 2014 společnosti Arcade Finance Plc R17 a D-Star Finance Plc R5 investují do akcií společnosti N-Vest Fund - 1, podfondu společnosti N-Vest Fund, lucemburského specializovaného investičního fondu (FIS). K 31. březnu 2014 společnost N-Vest Fund - 1 investuje do portfolia nástrojů měnového trhu, dluhopisů a finančních derivátů. Tyto obligace se skládají z výpůjčky Tier 1 emitenta KBC BANK S.A. (KBC 8 % 29/05/2049) a segregovaného dluhopisu společnosti Arcade Finance Plc R1. Ocenění portfolia společnosti N-Vest Fund - 1 probíhá způsobem amortizace nákladů, v souladu s ustanoveními uvedenými v prospektu. Společnosti Amber Protective Bond Portfolio Ltd, Carmine Protective Bond Portfolio Ltd, Coral Protective Bond Portfolio Ltd, Emerald Protective Bond Portfolio Ltd, Indigo Protective Bond Portfolio Ltd, Ivory Protective Bond Portfolio Ltd, Magenta Protective Bond Portfolio Ltd, Sepia Protective Bond Portfolio Ltd, Taupe Protective Bond Portfolio Ltd a Vermillion Protective Bond Portfolio Plc investují pouze do seniorních tranší (třída A, B nebo C).

Poznámka 8 – Smlouvy na termínované obchody K 31. březnu 2014 mají níže uvedené podfondy uzavřeny smlouvy na termínované obchody u společnosti KBC BANK S.A. :

KBC MONEY CZK Alpha Měna

Nákup

Měna

CZK

2.745.494,00

EUR

Prodej

100.000,00

53

Splatnost

10.04.2014

Nerealizovaný výsledek (v Kč) 1.807,38


Měna CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

Nákup

3.825.168,00 3.827.610,00 4.107.192,00 4.110.156,00 2.740.489,00 2.747.745,40 1.372.216,00 3.904.188,00 2.742.130,00 4.117.675,50 4.123.261,50 2.312.913,60 5.471.396,00 1.367.526,50 4.129.158,00 1.372.764,00 16.426.800,00 1.296.374,50 1.369.287,50 4.102.617,00 1.373.456,00 16.406.358,00 4.101.552,00 1.367.031,00 10.936.788,00 2.734.180,00 6.835.307,50 4.102.185,00 4.099.750,50 1.297.238,50 1.288.313,00 2.563.128,00

Měna

Prodej

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

150.000,00 150.000,00 150.000,00 150.000,00 100.000,00 100.000,00 50.000,00 150.000,00 100.000,00 150.000,00 150.000,00 90.000,00 200.000,00 50.000,00 150.000,00 50.000,00 600.000,00 50.000,00 50.000,00 150.000,00 50.000,00 600.000,00 150.000,00 50.000,00 400.000,00 100.000,00 250.000,00 150.000,00 150.000,00 50.000,00 50.000,00 100.000,00

54

Splatnost

11.04.2014 14.04.2014 14.04.2014 16.04.2014 17.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 30.04.2014 05.05.2014 06.05.2014 06.05.2014 09.05.2014 09.05.2014 19.05.2014 19.05.2014 21.05.2014 26.05.2014 02.06.2014 03.06.2014 05.06.2014 06.06.2014 10.06.2014 10.06.2014 11.06.2014 16.06.2014 16.06.2014 24.06.2014 30.06.2014 12.08.2014 21.10.2014

Nerealizovaný výsledek (v Kč) -290.332,88 -287.856,59 -8.274,59 -5.287,73 -3.132,54 4.161,96 424,28 -211.187,16 -1.453,44 2.742,30 8.530,33 -155.906,38 -14.870,62 -4.008,95 14.551,66 1.332,57 -30.377,13 -75.036,12 -2.071,11 -11.240,40 2.180,60 -48.697,65 -12.180,84 -4.171,85 -32.834,84 -8.205,00 -20.396,08 -11.237,15 -13.423,09 -73.757,22 -82.200,34 -176.350,18 -1.548.758,80


KBC MONEY CZK Omega Měna

CZK CZK CZK CZK CZK CZK EUR CZK CZK CZK CZK CZK EUR CZK CZK EUR EUR CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK CZK

Nákup

23.478.736,05 20.535.960,00 10.547.036,80 21.705.482,40 13.564.246,50 13.743.706,00 300.000,00 20.576.464,00 10.317.756,00 19.194.423,40 14.251.308,50 8.261.730,00 300.000,00 13.689.000,00 17.194.452,00 30.000,00 315.000,00 10.945.156,00 17.230.084,20 34.751.225,90 10.941.504,00 13.816.603,05 21.342.570,60 20.272.684,80 20.793.569,60 43.081.365,20 26.272.396,80 16.584.750,00 20.114.157,05 20.817.016,20

Měna

Prodej

EUR EUR EUR EUR EUR EUR CZK EUR EUR EUR EUR EUR CZK EUR EUR CZK CZK EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

855.000,00 750.000,00 410.000,00 840.000,00 525.000,00 500.000,00 7.784.961,00 800.000,00 400.000,00 740.000,00 550.000,00 300.000,00 8.231.436,00 500.000,00 660.000,00 782.557,50 8.058.960,00 400.000,00 630.000,00 1.270.000,00 400.000,00 505.000,00 780.000,00 740.000,00 760.000,00 1.570.000,00 960.000,00 650.000,00 785.000,00 810.000,00

Splatnost

10.04.2014 14.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 22.04.2014 02.05.2014 02.05.2014 06.05.2014 12.05.2014 12.05.2014 12.05.2014 19.05.2014 21.05.2014 21.05.2014 21.05.2014 06.06.2014 10.06.2014 12.06.2014 13.06.2014 17.06.2014 18.06.2014 20.06.2014 23.06.2014 24.06.2014 30.09.2014 13.10.2014 21.10.2014 31.10.2014

Nerealizovaný výsledek (v Kč) 20.215,43 -41.372,95 -701.655,30 -1.340.618,49 -839.566,56 25.788,80 445.789,32 -1.369.415,39 -655.183,70 -1.104.763,09 -835.238,16 32.704,55 -2.410,55 -25.314,27 -908.168,23 40.288,87 580.926,93 -24.798,25 -47.071,77 -76.800,49 -27.870,28 -31.813,57 -46.901,43 -19.584,67 -46.667,33 30.148,32 -30.822,19 -1.222.914,76 -1.390.746,66 -1.371.111,21 -10.984.947,08

Poznámka 9 – Smlouvy na futures K 31. březnu 2014 má níže uvedený podfond uzavřeny smlouvy na futures u společnosti ABN AMRO Clearing Bank N.V.: KBC MONEY EURO MEDIUM Množství

Nákup

710

Měna

Název

Euro-Schatz 6% 2 Years FUT 06/14 EUX

EUR

Ve výši (v EUR) 78.394.650,00

Nerealizovaný výsledek (v EUR) -71.000,00 -71.000,00

Položka „Jiná likvidní aktiva“ ve výkazu vlastnictví obsahuje především výzvy k dodatkové úhradě a vklady sloužící jako zabezpečení transakcí smluv na futures. Jakmile investiční společnost uzavře smlouvy na futures, deponuje a udržuje u depozitáře garanční vklad k jejich zajištění, a to v souladu s požadavky burz, na kterých se transakce uskutečňují. Na základě smlouvy investiční společnost souhlasí s tím, aby obdržela nebo zaplatila depozitáři částku rovnající se dennímu kolísání hodnoty smlouvy. Čistá výše závazků nebo pohledávek vůči depozitáři k 31. březnu 2014 k přičtení k původně deponovanému zajištění či k odečtení od něj je zanesena v kolonce „Jiné splatné závazky“/“Jiná likvidní aktiva“ ve výkazu aktiv.

55


Poznámka 10 – Swapové smlouvy Podfondy jsou strukturovány swapovými smlouvami na indexy, jejichž nerealizovaný výsledek je vykázána ve výkazu aktiv. V kapitole „Investiční politika“ je v prospektu uvedeno, že swapové smlouvy jsou kvůli dosažení investičních cílů otevřené. Prospekt uvádí investiční cíle každého podfondu v kapitole „Investiční politika“ příslušného podfondu. K 31. březnu 2014 k dosažení svých investičních cílů uzavřela investiční společnost následující swapové smlouvy u společnosti KBC BANK S.A., která je uzavřela rovněž s dalšími protistranami: -

Swapy na indexy

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 3 Ve výši

Měna

212.101.710 100.000.000 250.000.000 226.355.990

CZK CZK CZK CZK

Protistrana

KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA

Splatnost

11.05.2018 11.05.2018 11.05.2018 11.05.2018

Nerealizovaný výsledek (v Kč) 13.510.083,54 6.889.416,67 18.038.125,00 15.613.798,52 54.051.423,73

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER EUR 2 Ve výši

2.000.000 2.213.510 5.000.000 9.645.480

Měna EUR EUR EUR EUR

Protistrana

KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA

Splatnost

10.08.2018 10.08.2018 10.08.2018 10.08.2018

Nerealizovaný výsledek (v EUR) 115.083,33 120.580,96 224.541,67 541.521,36 1.001.727,32

KBC MONEY CSOB EXCLUSIVE BUFFER JUMPER 4 Ve výši

Měna

150.000.000 225.000.000 353.719.300 100.000.000 200.000.000

CZK CZK CZK CZK CZK

Protistrana

KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA KBC Bank SA

Splatnost

12.11.2018 12.11.2018 12.11.2018 12.11.2018 12.11.2018

56

Nerealizovaný výsledek (v Kč) 3.986.803,75 5.039.285,62 8.210.205,20 2.519.750,00 4.205.541,67 23.961.586,24


Poznámka 11 – Zápůjčky cenných papírů K 31. březnu 2014 provádí investiční společnost zápůjčky cenných papírů, přičemž celková oceněná hodnota zapůjčených cenných papírů činí: Kč


27.877.961,57

K pokrytí svých zápůjček cenných papírů obdržela investiční společnost záruky v hodnotě: Kč


55.594.905,97

Poznámka 12 - Změny ve složení portfolia cenných papírů Seznam změn ve složení portfolia cenných papírů za dané období s odkazem na zprávy lze získat zdarma v sídle investiční společnosti a ze strany institucí odpovědných za finanční obsluhu. Poznámka 13 - Majetek oceněný na základě modelů K 31. březnu 2014 vlastní investiční společnost určitá aktiva, která jsou oceněna v souladu s metodami oceňování, jež jsou popsány v poznámce 1-b) 7 ve finančních výkazech a které se zakládají na principech oceňování Skupiny KBC, přijatých představenstvem investiční společnosti. Hodnota přiřazená těmto aktivům se může lišit od částky, která by jim přiřazena byla, kdyby pro tato aktiva existoval likvidní trh. Tato aktiva jsou převážně emitována osobami spojenými se Skupinou KBC. Podíl těchto aktiv v níže uvedených podfondech k 31. březnu 2014 lze shrnout takto (v % z čistého obchodního jmění podfondu) : KBC MONEY EURO MEDIUM Měna EUR EUR EUR EUR

Název Arcade Finance Plc FRN EMTN Ser 2007-2 Tr 1 07/10.05.14 Arcade Finance Plc FRN Ser 2008-17 Mez Sec Falcon 08/14.05.14 D-Star Finance Plc FRN Ser 2008-5 Mez Sec Falcon 08/14.05.14 D-Star Finance Plc VAR E Ser 2008-5 08/14.05.14

1,50% 1,68% 1,30% 0,51% 4,99%

Následující segregované dluhopisy jsou emitovány společnostmi typu SPV spravovanými společností KBC ASSET MANAGEMENT S.A., 2, avenue du Port, B-1080 BRUSEL nebo některou z jejích dceřiných společností: • Arcade Finance Plc R2, segregovaný dluhopis emitovaný společností Arcade Finance Plc, jehož podkladová aktiva se skládají z dluhopisů získaných podle podmínek "Total Return Swap" uzavřených u společnosti Merrill Lynch International. • Arcade Finance Plc R17, segregovaný dluhopis emitovaný společností Arcade Finance Plc, a/nebo D-Star Finance Plc R5, segregovaný dluhopis emitovaný společností D-Star Finance Plc s následujícími třídami: o o o o o

Class A AprOct Senior Secured Floating Rate Notes Class B JanJul Senior Secured Floating Rate Notes Class C MarSep Senior Secured Floating Rate Notes Class D Falcon Mezzanine Secured Floating Rate Notes Class E Falcon Subordinated Variable Coupon Notes

57


Tyto dluhopisy nejsou veřejně obchodovatelné a jsou zařazeny do několika kategorií: podřízená tranše kde budou zaznamenány první ztráty z portfolia cenných papírů společnosti Arcade Finance Plc R17 a D-Star Finance Plc R5 (třída E výše), dále pak střední nebo mezaninová tranše (třída D) a 3 seniorní tranše (třídy A, B a C). K 31. březnu 2014 společnosti Arcade Finance Plc R17 a D-Star Finance Plc R5 investují do akcií NVest Fund - 1, podfondu společnosti N-Vest Fund, lucemburského specializovaného investičního fondu (FIS). K 31. březnu 2014 společnost N-Vest Fund - 1 investuje do portfolia nástrojů měnového trhu, do dluhopisů a finančních derivátů. Tyto dluhopisy se skládají z výpůjčky Tier 1 vydaných společností KBC BANK S.A. (KBC 8 % 29/05/2049) a segregovaného dluhopisu vydaného společností Arcade Finance Plc R1. Ohodnocení portfolia společnosti N-Vest Fund - 1 proběhne na základě odpisů, v souladu s opatřeními uvedenými v prospektu. Poznámka 14 – Následující události Mimořádná valná hromada dne 7. května 2014 se usnesla na změně názvu investiční společnosti na „KBC INTEREST FUND“.

58

KBC MONEY Investiční společnost s proměnlivým základním kapitálem

Recommend Documents